A2. el comercio martes 25 de agosto del 2015

Tema del día

lunes negro

Ventas de valores en el gigante asiático reflejan los temores acerca de una posible desaceleración, lo que impactaría en el sector real peruano.

ÍNDICES

Evolución de las plazas bursátilesA LO LARGO DEL DÍA, EL ÍNDICE SHANGHAI STOCK EXCHANGE COMPOSITE FUE BAJANDO

EN LA BOLSA DE LIMA, LA TENDENCIA DEL ÍNDICE SIGUIÓ LA CORRIENTE GLOBAL EN EE.UU., EL DOW JONES SUFRIÓ EL MAYOR IMPACTO EN LA APERTURA

3.400

3.350

3.300

3.250

3.200

9.752,81

21:30 21:45 22:00 22:15 22:30 22:45 23:00 23:15 01:15 01:30 01:45 02:00 02:15 02:30 02:45 03:00

09:00 10:00 11:00 12:00 13:00 14:00 15:00 10:00 12:00 14:00 16:00

10.200

10.150

10.100

10.050

10.000

9.950

9.900

9.850

9.800

9.750

9.700

16.750

16.500

16.250

16.000

15.750

15.500

Fuente: BVL, Bloomberg, Yahoo! Finance

16.459,75

ÍNDICE DE CIERRE

15.871,28ÍNDICE DE CIERRE

3.209,905ÍNDICE DE CIERRE

Cierre de la jornada anterior

-8,49%

-3,57%-4,33%

China recordó ayer al mun-do su importancia en la eco-nomía global, luego de que su fuerte pérdida de valor hi-ciera tambalear, entre otros, a varios mercados emergen-tes, incluido el Perú. La volati-lidad llega en un mal momen-to para nuestra economía.

RicaRdo SeRRaRedactor

Las acciones chinas se des-plomaron ayer más de un 8%, cuando los principales índices registraron sus mayores pérdi-das porcentuales en un día, des-de los momentos más álgidos de la crisis financiera global del 2007. El desplome, que borró lo que quedaba de ganancias en el mercado chino este año, se pro-dujo por la decepción de los in-versionistas que esperan que el Gobierno Chino, después de la fuerte caída que experimentó su bolsa la semana pasada, anun-ciara medidas de política mone-taria reactivadoras durante el fin de semana, cosa que no hizo.

El índice de acciones líderes de la plaza china (denominado CSI300 que incluye a 300 ac-ciones) cayó un 8,8%, mientras que el índice Shanghai Compo-site (que contiene a todas las ac-ciones que se negocian en la pla-za china) perdió un 8,5%, que lo dejó donde estaba a comienzos del 2015, informó Reuters.

“Es difícil juzgar si los inver-sores están sobrerreaccionando o si el mercado está cerca de su punto más bajo”, comentó Alex Kwok, analista de China Inves-tment Securities en Hong Kong, que observó que los fundamen-tos económicos continúan débi-les y la confianza de los inverso-res, golpeada.

En el PerúEl mercado bursátil local cerró ayer con fuertes pérdidas ante una mayor aversión global al riesgo, luego de que el desplo-me de las acciones chinas des-atara una ola de ventas en los mercados mundiales. En la pla-za bursátil local, el índice selec-tivo cayó 3,98% y el índice gene-ral cedió 4,33%.

El desplome del mercado lo-cal, que acumuló su décima baja consecutiva, llevó al Gobierno a plantear al Congreso un pro-yecto de ley para exonerar de impuestos a las ganancias en la bolsa de Lima.

El Ministerio de Economía dijo, en un comunicado, que la iniciativa busca promover la li-quidez del mercado exoneran-do del Impuesto a la Renta a las ganancias por la venta de accio-nes, siempre que estas cumplan criterios de negociación y repre-senten menos del 10% de las ac-ciones de la empresa.

Asimismo, explicó que el

Caída de la bolsa china arrastra mercados mundiales y golpea al Perú

CHRISTIAN UGARTE/ARCHIVO

plaza local. Con el lunes negro la BVL acumuló su décima baja consecutiva.

c hina viene mostrando una fuerte volatilidad desde hace dos o tres meses, pero esta se

ha intensificado en las últimas semanas en parte por la deva-

visión A lArgo plAzo

Es buen momento para invertirroberTo floresGerente de Estrategia y Estudios Económicos de Intéligo SAB

luación del yuan, que es una señal de que la economía chi-na está peor de lo que se cree, y estas especulaciones fueron reafirmadas en parte por el da-to de manufactura que salió el viernes. Entre el viernes y ayer lunes, no ha sido publicado ningún dato nuevo que justifi-que el nivel de caída que hemos visto en la bolsa. En ese sentido,

se trata de un episodio extremo de aversión al riesgo, en que el pánico se apodera de los mer-cados. Las especulaciones de que la economía entraría en una desaceleración que podría terminar en un ‘hard landing’ han seguido creciendo y han hecho que la bolsa china cierre con una caída mayor de 8%.

Además, como la economía

china es la segunda más grande del mundo, un crecimiento ba-jo en ese país tiene implicancias negativas en el mundo.

La bolsa de Lima, tras las fuertes caídas que ha mostra-do, debería recuperarse hacia los siguientes días, pero todo depende de lo que pase en Chi-na. Si los mercados se calman, deberíamos ver un rebote a es-cala global en los mercados de acciones, commodities y, por lo tanto, en la bolsa limeña. Y sí hay las condiciones para este rebote.

Seguimos creyendo que la

bolsa local ha sido sobrecas-tigada. Una caída de 40% es algo totalmente exagerado. La economía está mostrando una recuperación lenta y es-tamos lejos de entrar en una recesión. Y los metales han ba-jado, pero no 40%. En algún momento hacia los siguien-tes meses deberíamos ver una recuperación más sólida de la bolsa limeña. Definitivamen-te, va a ser un año negativo, pe-ro no creo que cerremos con una caída de 40%. La mayoría de los precios de las accione están por debajo de sus valo-

res fundamentales. Hoy es un momento oportuno para in-vertir en la bolsa de Lima, pero con un horizonte de largo pla-zo, de dos o tres años. Es cierto que se viene el período electo-ral, pero hasta el momento no hay a la vista ningún candida-to antisistema. Por lo tanto, las elecciones no deberían gene-rar los temores como en el an-terior período electoral, sino al contrario, pues tal vez para muchos un cambio de gobier-no sea lo que se necesite para que las expectativas del sector privado mejoren.

proyecto “busca facilitar el de-sarrollo de los formadores de mercado (‘market makers’), mediante la flexibilización de los requisitos para solicitar la suspensión del pago a cuenta del Impuesto a la Renta” en la bolsa.

Desde que la empresa pro-veedora de índices MSCI hizo el anuncio sobre la posibilidad de reducir la calificación de la bol-sa limeña, el índice selectivo ha caído 21,2%, afectado además por la preocupación sobre la sa-lud de la economía mundial y de la gigante China.

PerspectivasLos factores que continúan pre-sionando los mercados a la baja y que explican la salida de inver-sionistas del mercado de valo-res chino son, entre otros, los temores de que China se vaya a desacelerar mucho más de lo proyectado y que las autorida-des no sean capaces de estable-cer las medidas de política para evitar el colapso de esa econo-mía. Así lo manifestó Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody’s.

“Esto ha afectado el precio de las materias primas e incluso se ha trasladado al mercado esta-dounidense por los temores de que China pierda más acelera-ción y retrase la recuperación estadounidense. El pánico pa-rece estar ganando terreno en el sentimiento de los inversio-

dAtos

3,03%cayó ayer el índice referencial Bo-vespa, de la Bolsa de Valores de Sao Paulo, Brasil, lo que lo llevó a un mínimo desde abril del 2009.

1,64%fue la caída ayer del índice de la Bolsa de Valores de México, luego de haber recortado las pérdidas de la sesión bursátil.

historiA

La caída de ayer de la Bolsa de Va-lores de Lima (BVL) ha sido fuerte, pero no la mayor en la historia. Por ejemplo, el 30 de mayo del 2007, el Índice General de la BVL bajó 7,59%, ante el comienzo de la crisis financiera internacional.

El 27 de abril del 2010, las bolsas de valores de América Latina se desploman arrastradas por la pre-ferencia de los inversionistas por activos más seguros, tras la reba-ja a las notas soberanas de Grecia y Portugal. La BVL se defendió de la debacle mundial porque los inver-sionistas se refugiaron en el oro, lo que elevó la cotización del precia-do metal, del que el Perú es uno de los principales productores en el mundo. El índice general de la BVL perdió 1,59%.

El 6 de junio del 2011, un día des-pués de la segunda vuelta electoral entre los candidatos a la presiden-cia de la República Ollanta Huma-la y Keiko Fujimori, que ganó el pri-mero, la BVL cerró sus operacio-nes a las 12:48 del día. Esta medida de urgencia fue recomendada por la Dirección de Mercados de la pro-pia BVL ante la evidencia de lo que se consideró “la peor caída de su historia”, cuando el Índice General perdió 12,51%.

Bajas en la plaza bursátil de Lima en

los últimos años

nistas en China y esto puede complicar la recuperación de la economía mundial”, indicó.

Agregó que de aquí en ade-lante los países latinoamerica-nos deben esperar más vola-tilidad y nerviosismo, ya que China afecta a los commodities y a Estados Unidos. “Desafortu-nadamente, América Latina no encontrará paz financiera en el corto plazo, porque ha incre-mentado su vulnerabilidad y exposición a los choques exter-nos, por lo que tendrá que pasar más tiempo de volatilidad hasta que las monedas hayan logrado ajustarse a las nuevas condicio-nes monetarias globales”, sos-

tuvo el economista de Moody’s. En tanto, José Antonio Ro-

ca, gerente de Inversiones de Prima AFP, manifestó que si las cosas en China no se calman en la semana, el impacto podría venir a través de un menor pre-cio internacional del cobre, lo que afectaría las decisiones de inversión en los proyectos mi-neros locales y el sector real de la economía peruana. Además, Daniel Álvarez, gerente gene-ral de Xdirect, comentó que lo ocurrido ayer con las bolsas mundiales no es el inicio de una nueva crisis, sino que es un fre-no puntual antes de retomar un impulso.

JaPónEl índice nikkei reportó su peor retroceso en más de

dos años, al perder 4,61%. En Hong Kong, el índice Hang Seng bajó 5,17%.