Sistema de Pensiones

Expositor: Lic. Alfonso Ibañez Montes

BOLIVIA

Bolivia: Indicadores Demográficos

INDICADOR BOLIVIASuperficie (Km2) 1,098,581Población Total (Censo 2001) 8,274,325Población Total 9,427,219Población Femenina 4,728,926Población Masculina 4,698,293Población Altiplano 3,832,065Población Valles 2,732,684Población Llanos 2,862,470Densidad de la Población (Habitantes por Km2) 8.58Tasa Anual de Crecimiento Intercensal (Porcentaje) 2.27Relación de Dependencia por cada Mil Habitantes 736.6Tasa de Fecundidad Global (Nacidos vivos por mujer) 3.96Edad media de la fecundidad (Años) 28.82Nacimientos Anuales (En miles) 1363.45Tasa Bruta de Mortalidad (Por 1,000 habitantes) 8.16Tasa Bruta de Natalidad (Por 1,000 habitantes) 30.54Tasa de Mortalidad Infantil (Por 1,000 nacidos vivos) 55.6Número Estimado de Defunciones (en miles) 364Esperanza de Vida al Nacer (Años) 63.84Esperanza de Vida al Nacer de Hombres (Años) 61.8Esperanza de Vida al Nacer de Mujeres (Años) 65.99

El Viejo Sistema:Antecedentes de la Reforma

Primera Parte

Sistema de Seguridad Socialen Bolivia

CODIGO DE SS (1956)

REGIMEN A CORTO PLAZO (SALUD)

REGIMEN A LARGO PLAZO (PENSIONES

O RENTAS)

1. ENFERMEDAD2. MATERNIDAD3. ASIGNACIONES FAMILIARES subsidio pre-natal subsidio de natalidad subsidio de lactancia subsidio de sepelio subsidio familiar

1. INVALIDEZ2. VEJEZ3. MUERTE4. RIESGOS PROFESIONALES5. VIVIENDA

FONDOS DE PENSIONES (BAS. Y COMP)

CAJAS DE

SALUD

RESPONSABLES DE LAS

PRESTACIONES

Funcionamiento del “Reparto Simple”

1. El trabajador aporta como un impuesto

2. Se crea un Fondo común de aportes de los trabajadores

3. Se paga a los jubilados con los Recursos del Fondo

Re

lac

ión

ó

pti

ma

10

1

Financiamiento de Sistemas tradicionales de

Pensiones Administración Estatal

Se denomina Sistema de: “ Reparto”, “Financiamiento sobre la marcha”, “Prima escalonada”, o “Beneficio

definido”. Aunque después que exige, un continuo crecimiento

de la tasa de cotización, se hace insostenible y disminuye los beneficios

Incluye Diferentes prestaciones y servicios

Excluye competencia

Otorga subsidios

Financiamiento con aportes de los afiliados, rentabilidad de inversiones de escasa significación

1

2

3

Asimetría de la Ecuación Actuarial

N° Rentistasx

Renta media

(N° cotizantes x salario medio cotizable X tasa de cotización) - costos administrativos + aportes del Gobierno

=

Prácticamenteinflexible

Variable con gastos e ingresos relativamente

inflexibles en función del ciclo económico

Tabla de aportes en el sistema de reparto

REGIMEN BASICO REG. COMPLEMENTARIO

Invalidez, Vejez y Muerte

Riesgos profesionales de Largo Plazo

Aporte LaboralAporte EstatalAporte Patronal

2,50%1,50%4,50%

Aporte Laboral 6,32%

8,50% TOTAL APORTES = 14,82%

Aporte Patronal0,50% Aporte Patronal1,00%

TOTAL APORTES = 1,50%

Problemas del Sistema de Reparto

ECONOMICO-FINANCIEROS

ORGANIZATIVOS

Alta dependencia de Financiamiento Estatal

Ausencia de mecanismos financieros seguros para una buena administración de inversiones

ESTRUCTURALES

Ineficiente control y débil fiscalización que motiva el engaño.

Papel pasivo de los asegurados por asimetrías en la información.Desequilibrio en la relación activos-

pasivos

Evolución demográfica

Inseguridad para los cotizantes en última instancia.

Tabla de transición demográfica

1992 2050

Población mayor de 60 años/ Población total

Población mayor de 60 años/ PEA

6,0% 16%

9,2% 23%

Fuente: CNPV - 92 INE

Evolución de unFondo de Pensiones

Ingresos: ElevadosEgresos: Casi nulos

1

GrandesReservas

Y > E

Ingresos: ConsiderablesEgresos: Crecientes

2

Reservas aún crecenY > E

Ingresos = Egresos

Reservas aún existen

Y = E

3

Ingresos: Cte. o Decte.Egresos: Elevados

Rentas financiadas con Reservas

Y < E

4

Ingresos: Cte. o Decte.Egresos: Más Elevados

Reservas tienden a cero

Y < E5

INSOLVENCIA

El Nuevo Sistema:Una aproximación amplia a su

Funcionamiento

Segunda Parte

Sistema de Capitalización

IndividualOBJETIVOSOBJETIVOS

1. Social: Crear un sistema de pensiones autofinanciado

3. Alentar la formación de ahorro interno

4. Apoyar el desarrollo del mercado de capitales

2. Crear un sistema seguro y eficiente frente a las contingencias propias de largo Plazo

5. Contribuir al desarrollo económico

AFP

Administración

Fondo de Capitalización

Colectiva

Fondo de Capitalización

Individual

RECURSOS DE LA

CAPITALIZACION

APORTES

Sistema de Seguro Social Obligatorio (SSO)

AFP

LIMITES DE INVERSION

CALIFICACIÓN DE RIESGOS

CUSTODIA

FCI FCC

SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES,

VALORES Y SEGUROS

ESTADO DE CUENTAINDIVIDUAL

Principio del “trust”

AFP

FONDOS ADMINISTRADOS

FCI FCC

PATRIMONIO PROPIO

Muralla China

PATRIMONIO AUTONOMO

Diferencia entre una AFP y un banco

BANCO AFP

Dineros depositados se confunden con el patrimonio del banquero

Banquero invierte a su discreción

El interés pagadero es sólo parte de la ganancia total que el banquero obtuvo a través de préstamos, inversiones, etc.

EL BANQUERO SACA UTILIDAD DEL DINERO DEPOSITADO

Mantiene un patrimonio SEPARADO del patrimonio del Fondo de Pensiones

Invierte dentro de los límites y reglas establecidas por Ley

Las utilidades de las inversiones, van directamente a las cuentas de cada afiliado

La AFP solamente cobra comisiones por administración

SE INCORPORA LA TOTALIDAD DE LAS GANANCIAS, CAPITALIZANDO

A LOS FONDOS

Sistema de Capitalización IndividualBase actuarial

FINANCIAMIENTO PORCENTUAL DE LA RENTA

CapitalAcumulado

(CA)

Edad de afiliación

Edad de jubilación

Deceso

Cotizaciones 30%

Renta mensual =70+30

Rentabilidad 70%

Cotizaciones al Nuevo sistemaAntes de licitación Seguros

EMPLEADOR RETIENE

• Aporte patronal Riesgos Profesionales

2,00%

1,71%

• Aporte laboral•Jubilación•Riesgo común •Comisión AFP

10,00% 2,00% 0,50%

Hasta 30 abril/97 Dirección de Pensiones

Desde 1° mayo/97 AFP

14,50% 13,92%APORTE TOTAL

Después licitación Seguros

10,00% 1,71% 0,50%

Diseño de la Industria

MERCADO PEQUEÑO2 AFP EXCLUSIVIDAD 5 AÑOS

AFP FUTURO DE BOLIVIA($us. 750

Mill.)

AFP PREVISION

BBVA($us. 750

Mill.)

Duopolio Rigurosamente fiscalizado

División territorial Norte-Sur

“Trade off” . Libertad individual . Inserción en la globalización

Cotizaciones al Régimen de Reparto

TasaCotizacion

Fondo

Municipal Sta Cruz.Banca EstatalTrabajadores Y.P.F.B.F.A.B.ConstrucciónCordecruzMunicipal Cochabamba-------------------------------------Otros Fondos (21)

AduanasMagisterioAdm.PublicaFabrilComercio

8.510.512.012.012.012.012.0--------13.5 20.5 16 15 14 13.5

1.965 741 5.119 1.697 3.058 859 2.414-----295.518 712 108.727 25.496 26.063 30.142

Pob.Cubierta

N° años efectiv. cotizados (o fracción de ellos) x

0,7 del último salario cotizable

25

Compensación decotizaciones

20 x 440 = 8.800

C.C.

MENOS DE 60 COTIZACIONES

100 veces la Compensación de Cotizaciones como pago Unico

IGUAL O MÁS DE 60 COTIZACIONESa

C.C. Máxima

b

Compensación de Aportes

Ley 1732: casos de jubilación

RENTISTAS EN CURSO DE PAGO

RENTISTAS EN CURSO

DE ADQUISICIÓ

N

SISTEMA DE REPARTOSSO-CAPITALIZACION INDIVIDUAL

No tienen la edad ni K

acumulado.

Si 70% SB CC, se jubila

No tienen la edad ni el

capital acumulado.

Debe trabajar hasta SB =

70% Sobre la base de la CC.

EMPLEADOS PROXIMOS A JUBILARSE

EMPLEADOS NO TAN

PROXIMOS A JUBILARSE

PERMANECENCon renta

en $us.

Edad + 180 cotizaciones

Se jubilan si:

Si no, pueden seguir

trabajando:reciben 2%

año adicional

Capitalización IndividualTratamiento Tributario

Cotizaciones y capital acumulado no constituyen hecho generador de

tributos

Prestaciones y beneficios

Rentabilidad del FCI y

del FCC

Primas para invalidez y muerte RC

Comisiones para las AFP y utilidades

netas

LEY TRIBUTARIA

VIGENTE

NO

SI

Primas para Invalidez y Muerte RP

SI

Capitalización Individual Comisiones Para Las AFP

La AFP cobra por la administración de portafolios, una

comisión descontable de los Fondos

administrados.

La AFP cobra por el servicio de afiliación,

procesamiento de datos y administración de prestaciones, una

comisión descontable del total ganado.

La AFP cobra por el servicio de pago de

pensiones y administración., una

comisión descontable de estos pagos

La prima del seguro de riesgo común, las

pagan los afiliados. La prima del seguro de

RP, la paga el empleador.

PRIMER PILAR TERCER PILARSEGUNDO PILAR

Los Tres Pilares del Sistema Universal

Redistribución y seguro

Pensión asistencial

Según las necesidades un

mínimo garantizado o uniforme

Financiado con impuestos

Ahorro obligatorio

Plan de ahorro individual o plan por centro ocupacional

Totalmente autofinanciado,

regulado y fiscalizado. Administrado

privadamente

Ahorro voluntario

Plan de ahorro individual o plan por centro ocupacional

Totalmente autofinanciado

PRIMER PILAR TERCER PILARSEGUNDO PILAR

Dirigido a toda la población mayor de 21 años al 31-12-1995 a partir de los 65 años

Financiado por el Estado con los recursos de la

Capitalización

FONDO DE CAPITALIZACION

COLECTIVA

Dirigido a la población ligada a una dependencia

laboral

Financiado por los aportes de los afiliados (cotización mensual) 10% del salario.

Techo 60 veces salario mínimo.

FONDO DE CAPITALIZACION

INDIVIDUAL (OBLIGATORIO)

Dirigido a personas que realizan un esfuerzo

de ahorro mayor

Financiado por las cotizaciones adicionales y depósitos voluntarios de

beneficios socialesNo existe máximo

establecido

FONDO DE CAPITALIZACION

INDIVIDUAL (VOLUNTARIO)

Los Tres Pilares del Sistema Boliviano

Tercera Parte

Afiliación, Registro y Contribuciones

Afiliación y Registro

AFILIACION

REGISTROREGISTRO

FCCPersona que inicie relación de dependencia laboral

Persona que a la “fecha de inicio” esté adscrita al SR queda afiliada al SSO

Perfecciona la

afiliación

Base de datos del FCC

AFP

5 años calendario

Financiamiento

Trabajador dependiente

Trabajador independiente

Total ganado

MENSUALIngreso Cotizable

PERIODICIDAD DETERMINADA POR

LA SPVS

1 VEJEZ

10%

Max: 60 salarios mínimos

Financiamiento

2 INVALIDEZ

1a. Etapa

RIESGO COMUN

RIESGO PROFESIONAL

Prima2%

T. Dependiente MENSUAL

T. independiente PERIODIC. SPVS

hasta 65 años

Prima2% Inicio R.Laboral MENSUAL

Monto de prima homogéneo

Financiamiento

2a. Etapa

Monto primas de entidades aseguradoras

Licitación Pública

Prima escalonada

Nivel de R.P.

2 INVALIDEZ

Prima1,71% Ambos

Riesgos

Ambos Riesgos

3a. Etapa

Responsabilidades del empleador

DECLARAR Y EFECTUAR

CONTRIBUCIONES1 Plazos hábiles

SUPER-INTENDENCIA >

30 días

2

RETENER Y REMITIR

Cotizaciones mensuales, adic. y dep. vol. de BBS. Prima Riesgo Común Prima Riesgo Profesional (P)Comisiones

COTIZAR SI EL EMPLEADO:

Subsidio Temporal por Riesgo Común o Riesgo

Profesional

Acogido a Licencia Médica

Registro a las AFP

PLAZOS

Dependientes antiguos “Fecha de inicio”

Dependientes Nuevos Inicia Relación de (10 Días 20 empleador) Dependencia Laboral

Independiente Con el pago de suprimera cotización

Ningún afiliado podrá mantener una Cuenta Individual en más de una AFP

Elección de AFP

TRASPASO

12 Cotizaciones en la misma AFP

Cambio empleador o Municipio

Incremento de comisiones en AFP origen

Incremento de Primas Seguro RC

Incremento comisión

Traslado de Municipio

Una vez al año por cualquier causa

ELIGEN AFP

AFILIADOS AL SSO

BENEFICIARIOS DE LA K >

65 AÑOS

A partir del 1° de enero del año 2000

Recaudación

AFP

RECAUDACIONSPVS

FIJA PLAZOS

RENTABILIDAD REGISTRADA

DIARIAMENTE

Agencias o propias

sucursales

Sistema Financiero BancarioEntidades

Financieras no bancarias

(Requisitos)

Proceso de Recaudación

AFPRECAUDACION

DE CONTRIBUCIONES

FORMULARIO

PAGO

Trabajador DependienteTOTAL GANADO

Trabajador IndependienteINGRESO COTIZABLE

No inferiores a 1 salario mín.

. Cotizaciones Mensuales

. Cotizaciones Adicionales

. Depósitos Voluntarios Beneficios Sociales. Intereses. Recargos

. Prima Riesgo Común

. Prima Riesgos Profesionales

Depositados en su TOTALIDAD a nombre de los

Fondos, y deuna AFP

MAX. 60 SALARIOS MÍN.

Registros contables

VEJEZ

FCI

Riesgo Común

I.M.

Riesgo

Prof.

M.V.V.

Compran cuotas

Primas

Cuarta Parte

Prestaciones del SSO

Prestaciones del SSO

FONDO DE CAPITALIZACION INDIVIDUAL

1. Jubilación2. Invalidez por

causa común

3. Muerte

4. Riesgos Profesionales de Largo Plazo

5. Gastos Funerarios

CONTRATO DE SEGURO VITALICIO O DE MENSUALIDAD VITALICIA

VARIABLE

Modalidades dePensión

PAGAN 2. Prestación por muerte.

1. Pensión Vitalicia

3. Prestación por gastos funerarios

Modalidades dePensión

B)M.V.V.

1. Contratada con E.A.2. Ajustada a normativa de Seguros de Vida3. Monto pensión contratada fijo 70% Salario Mìn. Vig.4. La E.A. corre riesgo de rentabilidad y longevidad

SPVS Define en base a criterios técnicos.E.A. operan en el SSO con modalidad de Pensión S.V.

EFECTIVIZA PENSION

Irreversible

Mutuamente excluyente

A)Seguro Vitalicio

1. Contratada con AFP2. Monto pensión + CC = 70% Salario Mín. Vig.3. Monto pensión contratada variable:

. Mortalidad del grupo

de Pensiones en esa

modalidad. Rentabilidad de la Cuenta M.V.V.

4. Afiliado corre riesgo de rentabilidad y participantes corren riesgo de longevidad

Requisitos para solicitud de pensión de Jubilación

A) B)

C.A.+

C.C.

65AÑOS

(ó 70% SB)70%Salario base

+

Prestaciones

Derechohabtes. Pensión

JubilatoriaHasta que se

agote C.A.

+

CC vitalic

io

ó

Fecha de pago Pensión de Jubilación

AFP

E.A.

Pago de Pensiones

Mensuales

A partir del mes de la firma del

CONTRATO

ULTIMO DIA HABIL DEL MES

7 DEL MES PROXIMO

ATRASO

SOBRE EL MONTO NO

PAGADO

PAGO DE INTERESES

TASA MAYOR

Rentabilidad promedio Fondos

Tasa bancaria comercial prom. de créditos (MN),

con M.V. (BCB)

Pensión de Jubilación

El afiliado confirma saldo en

su Cuenta Individual

AFP

SI

Firma de solicitud

de Pensión de jubilación. Entrega de

Certificado de saldo LICITA

EMPRESA ASEGURADORA

PARA S.V.

OFRECE M.V.V

ELECCION DE

MODALIDAD

Firma de contrato

Características de los contratos de S.V. y

M.V.V1. Pensiones2. Cláusulas de Pensión garantizada3. Irreversibles4. Financiado CA5. En vigencia a partir de su firma6. Pago de gastos funerarios7. Pago CC con recursos del TGN8. Sin efecto por la desaparición injustificada del pensionado9. Pago a domicilio a afiliado impedido

Seguro de invalidez y muerte

• Ser menor de 65 años

• Invalidez se produzca mientras cotiza, o dentro de un plazo de 12 meses, desde que dejó de realizar cotizaciones.

• Haber realizado 60 cotizaciones a su Cuenta Individual: 1) Durante la mitad del tiempo entre la fecha de inicio y la fecha de invalidez

2) Durante la mitad del tiempo entre la fecha que efectuó la primera cotización y la fecha de invalidez.

• Tener, al menos, 18 cotizaciones en los últimos 36 meses inmediatamente previos a la fecha de invalidez

• Ser derechohabiente acreditado de 1° o 2° grado

• Pensiones de Invalidez hasta los 65 años o hasta que fallezca

• Cotizaciones mensuales del 10% del salario base a la Cuenta Individual del Afiliado con Pensión de Invalidez

• Pensiones por Muerte para los derechohabientes

• Gastos funerarios

BENEFICIOS

REQUISITOS

Prestaciones de invalidez por Riesgo

Común

INVALIDEZ POR RIESGO COMUN

Pérdida de la capacidad permanente para efectuar un

trabajo razonablemente remunerado, como

consecuencia de un accidente o enfermedad

común

De acuerdo a

Calificación de Entidad Encargada

BENEFICIOS

Pensiones equivalentes al 70% del Salario Base, hasta los 65 años

Contribuciones mensuales del 10% del Salario base del Afiliado a su Cuenta Individual

ENTIDADENCARGADA DE CALIFICAR Y EMITIR DICTAMEN:

Calificación y dictamen de invalidez

CALIFICACION

Grado de invalidezOrigen de invalidez: . Riesgo Común . Riesgo Profesional

SPVS establece plazo no mayor a 45 días de recibida solicitud

DICTAMENMANUAL DE NORMAS Y EVALUACION

Método uniforme de valorar impedimentos: . Fisiológicos . Anatómicos . Psicológicos

Calificación y dictamen de invalidez

DICTAMEN

RECHAZO

A) La incapacidad del afiliado sea menor al 60%

B) El origen de la incapacidad sea por Riesgo Profesional

C) Si el afiliado fallece en el periodo de Evaluación y Calificación de Invalidez

DICTAMEN EMITIDO

Declara invalidez

La rechaza

SPVS establece plazo de 5 días para

informar al afiliado o a la AFP

FINANCIAMIENTO

Prestaciones por muerte

DEL AFILIADO ACTIVO O CON PENSION DE INVALIDEZ

BENEFICIOS

Pensiones por muerte para los Derechohabientes, aplicando porcentajes de asignación a la Pensión del afiliado

Gastos funerarios

capital acumulado menos cotizacion

adicional

SEGURO DE RIESGO COMUN

PENSION POR MUERTEGASTOS FUNERARIOS

Acreditación de derechohabientes

DE 1er GRADO

DE 3er GRADO

DE 2° GRADO

1. Certificado de Matrimonio

(del cónyuge o conviviente)

2. Cédula de Identidad (del cónyuge o conviviente)

3. Cédula de Identidad (hijos)

4. Cédula de Nacimiento (hijos)

1. Ser expresamente declarados por el causante

como derechohabientes

2. Cédula de Identidad

3. Cédula de Nacimiento

1. Ser declarado en el contrato de pensión como

Derechohabiente

2. Cédula de Identidad

3. Cédula de Nacimiento

Porcentajes de asignación

SE APLICA A LA PENSION BASE

DE 1er GRADO

DE 2° GRADO

DE 3er GRADO

CONYUGE O CONVIVIENTE

1 2 3 4HIJO

a) 80% (sin hijo)b) 60% (con 1 hijo)c) 50% (2 o más hijos)d) No hay viuda

e) No existen

f) No existen

b) 20%c) 50% (se dist. entre hijosd) 100% (se dist. entre hijos)e) No existen

f) No existe

e) Si fueron declarados: 20% padre. 10% hermanos menores de edad

f) No existe f) % declarado por el causante

>60%

>100%

Seguro de riesgo común

Prima pagada por todos los

afiliados al Fondo de

Capitalización Individual

Pensión por invalidez común hasta los 65 años

Pensión por Muerte a Derechohabientes

de 1° y 2° grado

Cotización Mensual a la Cuenta Individual del afiliado inválido (10%)

Gastos Funerarios

Capital acumulado del causante, menos Cotizaciones adicionales

Prestaciones de Riesgos Profesionales

RIESGOS PROFESIONALE

S

Accidentes de trabajo y enfermedades

profesionales producidos como consecuencia directa

del trabajo; y que ocasionan la invalidez permanente, parcial o total, o la muerte del

trabajador

De acuerdo a

Calificación de la

Entidad encargada de calificar

Prestaciones de riesgos profesionales

Estar bajo contrato de dependencia laboral o dentro de los 6 meses de concluido el contrato, para manifestaciones tardías Que la invalidez o Muerte sea producto de Riesgo Profesional

Pensiones de Invalidez

Contribuciones mensuales del 10% del Pensión Base del Afiliado, a su Cuenta Individual para trabajadores con Pensión de Invalidez para el financiamiento de las Pensiones de Vejez

Gastos Funerarios

REQUISITOSREQUISITOS

BENEFICIOS

Prestaciones de riesgos profesionales

BENEFICIOS

Invalidez entre 10% y 25%

Indemnización global

Invalidez mayor a 25% y menor o igual a 60%

Pensión de Invalidez Parcial

Invalidez mayor igual a 60%

Pensión de Invalidez Total

Contribuciones mensuales del 10% de la Pensión Base del afiliado a su Cuenta

Individual

Devengamiento y pago de pensiones

PENSION DE

MUERTE

PAGAN DEVENGAN

PENSION DE

JUBILACION

PAGAN DEVENGAN

Dentro del 1er. mes de

vigencia del

Contrato

Desde el mes de

presentación de solicitud

Mes siguiente de la emisión de

la calificación por parte de la Unidad Médica

Desde el día de

presentación de la solicitud

Porcentajes asignados para Derechohabientes aplicados a la

PENSION BASE

Ajuste de las Pensiones

PENSIONES DEL SSOJubilación

InvalidezMuerte

Se actualizan anualmente con el Índice

de Mantenimiento

de Valor

Sujetas al DESCUENTO para

Salud, que establece la SPVS (3%)

AFP

EA

Quinta Parte

Bases Financieras y Administración de los

Fondos

Base financiera del SSO

CUENTA INDIVIDUAL DE

CAPITALIZACION

Capital acumulado

FONDO DE CAPITALIZACION

INDIVIDUAL

CUOTAS

AFP

INVIERTE

MERCADO DE VALORES

Interés de la inversión

POBLACION COTIZANTE

PENSION

CUOTA: Unidad de cuenta múltiplo de 10 . Valor aumenta por rentabilidad . Nº aumenta por más aportes

Valoración del FCI

Valores individuales de cada Título valor de la cartera expresada en Bs. +

Recursos de alta liquidez

Valor del FCI

FUENTES

MERCADO LOCALInformación pública generada por las Bolsas de Valores locales elegidas por la SPVS. Se establecen para circular precios a usarse para Títulos Valores transados y no transados

MERCADOS EXTRANJEROSPara las inversiones en Títulos Valores de deuda como de capital será válida la “cotización de mercado” de una agencia informativa financiera determinada por la SPVS

Información oficial proporcionada por las entidades bancarias y Entidades de Custodia de los saldos en los recursos de alta liquidez

Valor de las cuotas del FCI

Valor del FCI

Nº Cuotas del Fondo al cierre de operaciones diarias

Valor de las cuotas del

FCI

EXPRESADO, AL MENOS, CON CUATRO

DECIMALES

Otorgado por la SUPER (Mútiplo de 10)

Valor inicial de las cuotas del

FCI

Valor de la cuota inicial

Valor de las cuotas de cada afiliado

Cuenta Individual

CUOTAS

FCI CUENTA INDIVIDUAL DEL AFILIADO

Nº DE CUOTAS

Capital acumulado

Valor de la cuota

Rentabilidad de las cuotas

Relevante para un periodo elegido cualquiera

Variación del valor terminal e inicial de la cuota

Valor inicial de la Cuota

Rentabilidad Nominal en Bs. de las cuotas

del FCI

1 + Rentabilidad Nominal

1 + Tasa de variación del IPC

Rentabilidad Real en Bs. de las cuotas del

FCI

1

Cuentas de Adm. de

cartera en la Entidad de custodia

Recursos de alta liquidez

AFP

Puede mantener 5% del valor del

FCI. Venta de los

Títulos Valores de los Fondos

. Intereses y dividendos generados por los T.V.

. Otros ingresos por concepto de

administración de cartera

. Depósitos iniciales y transitorios de la totalidad de las cotizaciones de los

afiliados. Sanciones pecuniarias

. Ingresos no provenientes de administración de

cartera

• CUENTAS CORRIENTES• CUENTAS CORRIENTES DE INVERSION AUTOMATICA OVERNIGHT• DEPOSITOS A PLAZO

• CUENTAS CORRIENTES AUTORIZADAS POR LA SUPERINTENDENCIA

Abiertas a nombre del FCC y del FCI precedido del

nombre de la AFP

MANTE-NIDAS

MANTE-NIDAS

Entidad de custodia con la que

opera la AFP

De los recursos de alta liquidez

Las AFP deberán hacer conocer a la SPVS el nombre de las personas cuyas firmas estén autorizadas y registradas como válidas para la emisión de cheques

Las AFP están prohibidas de usar los recursos de las Ctas. Ctes. de los Fondos para efectuar depósitos o pagos distintos a los correspondientes a los Fondos

No podrán decretarse medidas precautorias sobre las cuentas, excepto las que contempla la Ley 1732

Los intereses que pudiera generar los recursos de alta liquidez serán de propiedad del Fondo correspondiente

Las AFP podrán descontar los gastos de transacción de los Fondos correspondientes

Las AFP deberán suministrar información completa y diaria sobre los movimientos en las Ctas. bancarias a la SPVS

Inversiones

APORTES FCI

$

$

LOCALES

T.V.

T.V.

EXTRANJEROS

LIMITES

• Por liquidez del instrumento• Como % del valor del FCI

• Por tipos genérico de Valor (T.V.)• Por emisor• Por categorías y niveles de riesgo

Mercados Primarios y Secundarios

RECURSOS DEALTA LIQUIDEZ

• CTAS. CTES.• DPFs

%Mín.

Límites por tipo genérico

de Título Valor

FCI

DPF

Bonos

Acciones

LIMITES MAXIMOS DE INVERSION

%FCI

FIJADOS

EmisoresLocales

EmisoresExtranjeros

. SPVS

. Directorio BCB

Transacciones y Procedimientos Locales

MERCADOS AUTORIZADOS

MERCADOS PRIMARIOS

MERCADOS SECUNDARIOS

. TGN

. BCB

. Fondos de Inversión

. Instituciones Financieras Bancarias (T.V. único). Nueva emisión de acciones de S.A.

Bolsas de Valores constituidas en Bolivia

y que no hayan sido sujetas a suspensión

de licencia en los últimos 5 añosTITULOS

VALORES

Mecanismos de transacción autorizados por la SPVS

Conflicto de Intereses

PROHIBICIONES PARA LAS AFP

NO podrán hacer uso de la cuenta de custodia de uno de los Fondos para la manutención u operación de T.V. que no pertenecen al Fondo

NO podrán aceptar T.V. que no coincidan en cantidad, precio o naturaleza a los acordados en el mecanismo de transacción

Cuando la AFP venda T.V. en las Bolsas de Valores no podrá firmar contratos de traspaso ni entregar los T.V. sin haber recibido los dineros correspondientes

NO podrán comprometer los recursos del FCI en un pacto de retroventa, retrocompra u otro similar, excepto los casos autorizados por la SUPER entre el FCC y el FCI

NO podrán adquirir T.V. afectos a prohibiciones o limitaciones de cualquier tipo en cuanto a su compra, venta o recuperación de capital.

NO podrán comprar ningún tipo de T.V. con recursos del FCI sobre los cuales exista una orden de no pagar

NO podrán adquirir T.V. que por sus características o condiciones se impida su compra con anterioridad al vencimiento de éstos

Prohibiciones de inversión para los

FondosRealizar compra o venta de T.V. para los Fondos a Precios Perjudiciales

Otorgar préstamos, generar créditos o proveer bienes, servicios o facilidades de cualquier naturaleza con recursos de los Fondos a Personas Relacionadas

Las AFP y sus Personas Relacionadas no podrán registrar o recibir de ninguna manera en sus propias cuentas recursos provenientes de ninguna de las partes que intervinieron en las transacciones, con recursos de los Fondos.

Adquirir ni vender, con recursos de los Fondos, T.V. de una cartera propia de los Mandatarios, Intermediarios y Agentes de Bolsa, que les presten servicio

Sexta Parte

Licitación de los Seguros de Invalidez y Muerte a

Entidades Aseguradoras

Proyecciones financieras de Primas y Reservas necesarias

Prestaciones de Invalidez y Muerte por

RC y RP del SSO

Certificación para Cobertura de Invalidez y

Muerte por RC y RP

SPVSEMITE HASTA FECHA TOPE

SUPER de Seguros certifica a:

6Entidades

Aseguradoras (EA) solventes, accesibles y

que cuentan con servicios

SPVS de Pensiones publica fecha en que las prestaciones de

RC y RP serán transferidas a EAs. Fecha no antes de 6 meses ni después de 12 meses emitido el

Certificado

AFP convoca a EAs al menos 120 días antes de la fecha del FITR a

presentar propuestas. Dará a conocer estado de

cuentas de Siniestralidad y de

Riesgos Profesionales

A la FITR, las AFP remiten activos de las

cuentas de Siniestralidad y de

Riesgos Profesionales a las EAs, que asumen

responsabilidades por:Prestaciones futurasGasto de siniestros

Reclamos reportados o no que surgieron de eventos anteriores a

FITR

FECHA DE INICIO DE TRANSFERENCIA DE

RIESGOS (FITR)

Bases de la certificación de EA y de Presentación de

PropuestasSPVS

verifica:

Capital Excedente de la EA Requerimientos de Capital Excedente Mínimo; tomando en cuenta

proyecciones de Primas y Reservas para SSO

Capital Excedente de la EA, al final de cada año, Capital Excedente Inicial Compromisos por

capital adicional garantizado Requerimientos de Capital Excedente

+

Contar con recursos administrativos y profesionales para proveer servicios necesarios

adecuadamente

Inicio

Durante el contrato

Términos de la Licitación Internacional RC y RP

LICITACION DE LOS SEGUROS DE RIESGO COMUN Y RIESGO PROFESIONAL

REQUISITOS PARA LA CERTIFICACION

-ADECUACION PLENA A LA NORMATIVA SOBRE SOLVENCIA FINANCIERA

-PRESENTACION DE GARANTIA DE INCREMENTO DE CAPITAL PARA LLEGAR A PATRIMONIO TECNICO EQUIVALENTE AL MENOS UN MARGEN DE SOLVENCIA DE:

$US. 3.500.000 PARA AFRONTAR COBERTURAS DE RC Y RP$US. 325.000 PARA AFRONTAR LA PRODUCCION ACUMULADA$US. 175.000 PARA AFRONTAR SUSCRIPCIONES MARGINALES

LA SUMA DE ESTOS MONTOS SE ENTIENDE COMO ADICIONAL AL MARGEN DE SOLVENCIA REQUERIDO A ULTIMA FECHA DE MEDICION.