BOLETÍN SEMANAL DE COYUNTURA...

Dirección General de Análisis Macroeconómico y Economía Internacional Subdirección General de Análisis Coyuntural y Previsiones Económicas

BOLETÍN SEMANAL DE COYUNTURA ECONÓMICA

19 de octubre de 2012

Gobierno de España Ministerio de Economía y Competitividad Secretaría de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa


ÍNDICE: I. Economía internacional y mercados financieros ..................................................... 3 I.1. Mercados financieros, materias primas y economía global ............................. 3 I.2. Información por países ................................................................................... 5 I.2.1. Zona Euro ................................................................................................. 5 I.2.2. Alemania ................................................................................................... 5 I.2.3. Francia ...................................................................................................... 6 I.2.4. Reino Unido ............................................................................................... 6 I.2.5. Estados Unidos .......................................................................................... 6 I.2.6. China ......................................................................................................... 7 II. Economía española .............................................................................................. 8 II.1. Producción y demanda .................................................................................. 8 II.2. Sector exterior ............................................................................................... 9 II.3. Precios. ........................................................................................................ 10 III. Estadísticas ......................................................................................................... 12 IV. Cuadros y gráficos ............................................................................................... 13

D.G. de Análisis Macroeconómico y Economía Internacional 3 S.G. de Análisis Coyuntural y Previsiones Económicas


I. Economía internacional y mercados financieros I.1. Mercados financieros, materias primas y econom ía global

Las especulaciones sobre la eventual ayuda financiera a España, la espera de las conclusiones de la reunión del Consejo Europeo del jueves y viernes, con los debates de fondo sobre la Unión Bancaria Europea y los problemas de Grecia, así como la decisión de la agencia Moody´s de mantener el rating de la deuda española en el Baa3 (con perspectiva negativa), rebajaron las tensiones en los mercados financieros, propiciando una recuperación de las bolsas y un descenso de las primas de riesgo.

En el mercado interbancario del área del

euro , los tipos de interés volvieron a registrar ligeros descensos durante la semana. El Euribor a un año cerró el jueves pasado en el 0,643%, 1 pb menos que el jueves anterior, dejando la media del mes de octubre en el 0,663% (frente al 0,740% en el mes de septiembre). El Overnight Index Swap (OIS), indicador de las expectativas de tipos, se situó en el 0,09% a doce meses (2 pb más que el jueves anterior) mientras que el diferencial Euribor-OIS (indicativo de las primas de riesgo exigidas en este mercado) se situó en los 55 pb (3 pb menos que el jueves anterior).

En el mercado de emisiones , el Tesoro español subastó, los días 16 y 18 de octubre, Letras a doce y dieciocho meses, Bonos a tres y cinco años y Obligaciones a diez años con diferentes vidas residuales. Las colocaciones han vuelto a superar el objetivo máximo previsto y a un coste inferior al de anteriores subastas.

En la subasta de Letras a doce meses, el tipo medio descendió 1 pb respecto a la emisión

anterior (18 de septiembre), situándose en el 2,823% y adjudicándose 3.401 millones de euros, el 36,9% de la cantidad solicitada, lo que equivale a una ratio de cobertura (relación entre la demanda y el capital adjudicado) de 2,71 (1,70 en la anterior subasta). En cuanto a las Letras a dieciocho meses, el tipo medio se situó en el 3,022%, 5 pb menos que en la última emisión (18 de septiembre), adjudicándose 1.463 millones de euros, el 32,9% de la cantidad solicitada, lo que equivale a una ratio de cobertura de 3,04 (3,00 en la anterior subasta). El objetivo de emisión de ambas subastas se encontraba entre los 3.500 millones esperados y un importe máximo de 4.500 millones.

La emisión de Bonos a tres años con vida residual de 2,9 años, situó su tipo medio en el

3,227% (frente al 3,676% de la emisión anterior del 6 de septiembre, 45 pb por debajo), adjudicándose 1.637 millones de euros, el 38,3% de la cantidad solicitada, equivalente a una ratio de cobertura de 2,61 (1,48 en la anterior subasta). Los Bonos a cinco años con vida residual de 4 años situaron su tipo medio en el 3,977% (frente al 4,603% de la emisión anterior del 6 de septiembre, 63 pb por debajo), adjudicándose 1.464 millones de euros, el 39,1% de la cantidad solicitada, equivalente a una ratio de cobertura de 2,55 (1,58 en la anterior subasta)

En la emisión de Obligaciones a diez años con vida residual de 9,3 años, el tipo medio se

situó en el 5,458% (frente al 5,666% de la emisión anterior del 20 de septiembre, 21 pb por debajo), adjudicándose 1.513 millones de euros, el 53,2% de la cantidad solicitada, equivalente a una ratio de cobertura de 1,88 (2,85 en la anterior subasta). El objetivo conjunto de emisión de estas dos subastas estaba entre los 3.500 millones de importe esperado y los 4.500 millones de importe máximo.

Tras las subastas citadas, el Tesoro ha emitido hasta la fecha el 97,4% de los vencimientos

esperados en 2012, que ascienden a unos 148.000 millones de euros.

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OIS 12 meses

Euribor a 12 meses

TIPOS DE INTERÉSDatos diarios en %


En el contexto descrito, los mercados bursátiles han vivido una semana de alzas, sobre todo

tras la decisión de Moody`s de mantener el rating de la deuda española. Así, el índice Dow Jones, con resultados empresariales a la baja y un paro semanal peor de lo esperado, gana en la semana un 1,7%, situándose la ganancia anual en el 10,9%. En Europa, con los principales índices al alza, el Eurostoxx 50 recupera un 4,2% en la semana y un 11,8% desde el comienzo del año. En España, el IBEX 35 gana un 4,7% en la semana (la mayor subida semanal de Europa), reduciéndose la pérdida anual al 5,4%. El índice alcanzó el jueves pasado los 8.100,30 puntos, con aumentos semanales en los sectores de energía (6,5%), inmobiliario (6,4%), bancario (5,8%), telecomunicaciones (5,5%) y construcción (3,8%).

Bolsas Internacionales

Países Índices Nivel 18-oct-12

% Variación respecto a:

11-oct-12 30-dic-11

Alemania DAX 7.437,23 2,1 26,1

Francia CAC 40 3.535,18 3,6 11,9

Italia FTSE MIB 16.185,45 3,5 7,3

España IBEX 35 8.100,30 4,7 -5,4

Eurozona EUROSTOXX 50 2.590,96 4,2 11,8

Reino Unido FTSE 100 5.917,05 1,5 6,2

Estados Unidos DOW JONES 13.548,94 1,7 10,9

Japón NIKKEI 225 8.982,86 5,1 6,2

Fuente: Bolsa de Madrid, Infobolsa, Stoxx y Financial Times

Por último, en el mercado de divisas , el descenso de las tensiones en los mercados de

deuda y de la aversión al riesgo han llevado al euro a apreciarse a lo largo de la semana. Así, la moneda europea se aprecia un 1,5% frente al dólar, un 2,7% frente al yen y un 0,8% frente a la libra esterlina, cerrando el pasado jueves en 1,3118 dólares, 104,01 yenes y 0,8119 libras esterlinas. En lo que va de año, el euro se aprecia un 1,4% frente al dólar y un 3,8% frente al yen y se deprecia un 2,8% frente a la libra esterlina. En términos de tipo de cambio efectivo nominal, y para el mismo periodo, el euro se ha depreciado un 1,3%.

El descenso de la aversión al riesgo, la

expectativa de una posible petición de ayuda financiera de España y el buen resultado de las subastas del Tesoro se han traducido en una fuerte relajación en el mercado secundario de deuda , llegando las primas de riesgo a niveles del pasado mes de abril. Así, en nuestro país, el rendimiento del bono a diez años se situó el pasado jueves en el 5,33%, 45 pb menos que el jueves anterior, mientras que el del bono alemán se situó en el 1,63% (15 pb más), situándose la prima de riesgo en los 370 pb, 60 pb menos que el jueves anterior. El diferencial con Italia se sitúa en los 57 pb, desde

los 75 pb de una semana antes.

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IBEX 35

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Dow Jones

ÍNDICES BURSÁTILESEnero 2007 = 100, datos diarios

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España

Grecia

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Portugal

Italia

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DIFERENCIAL A 10 AÑOS CON ALEMANIADatos diarios y puntos básicos


Rendimientos de la deuda pública a diez años

Países Rendimiento (%) Diferenciales frente a Alemania (pb)

30-dic-11 11-oct-12 18-oct-12 Variación (pb)

30-dic-11 11-oct-12 18-oct-12 Variación (pb)

Anual Semanal Anual Semanal (1) (2) (3) (3) - (1) (3) - (2) (4) (5) (6) (6) – (4) (6) - (5)

Alemania 1,83 1,48 1,63 -20 15 Holanda 2,21 1,71 1,86 -35 15 38 23 23 -15 0 Finlandia 2,30 1,78 1,89 -41 11 47 30 26 -21 -4 Austria 3,10 1,99 2,04 -106 5 127 51 41 -86 -10 Francia 3,17 2,09 2,25 -92 16 134 61 62 -72 1 Bélgica 4,10 2,41 2,41 -169 0 227 93 78 -149 -15 Irlanda 8,52 4,91 4,73 -379 -18 669 343 310 -359 -33 Italia 7,02 5,03 4,76 -226 -27 519 355 313 -206 -42 España 5,09 5,78 5,33 24 -45 326 430 370 44 -60 Portugal 13,56 8,17 7,73 -583 -44 1173 669 610 -563 -59 Grecia 33,97 18,42 16,91 -1706 -151 3214 1694 1528 -1686 -166 Fuente: Financial Times.

El precio del petróleo Brent inició la semana al alza pero desde el martes se impuso la tendencia bajista, situándose ayer en 112,5 dólares/barril, más de cuatro dólares inferior al de una semana antes. Con el telón de fondo de las notables incertidumbre sobre el ritmo de crecimiento mundial, en esta evolución han influido otros factores, como el aumento de los inventarios de crudo estadounidenses, la reanudación de la producción en un importante campo petrolífero británico o los acuerdos entre Sudán y Sudán del Sur.

La OCDE ha confirmado que el PIB del conjunto del área creció en el segundo trimestre un 0,2% (tasa intertrimestral no anualizada), la mitad que el trimestre previo. La contribución del consumo privado se moderó dos décimas, hasta aportar solo una, al tiempo que las del consumo público y la formación bruta de capital fijo fueron cero, tras haber sumado una décima el trimestre previo. El sector exterior añadió una décima al crecimiento, igual que los dos trimestres anteriores y la variación de inventarios pasó de restar dos décimas en el primer trimestre a contribuir con una en el segundo. I.2. Información por países I.2.1. Zona del Euro

El indicador ZEW de expectativas de analistas financieros respecto a la zona euro mejoró en octubre 2,4 puntos, hasta -1,4. El correspondiente indicador que evalúa la situación actual descendió 3,1 puntos, situándose en -79,4. Los precios de consumo crecieron en septiembre un 0,7% mensual, impulsados por el alza estacional en el apartado de vestido (14%), manteniéndose el incremento interanual en el 2,6%. Si se excluyen la energía y los alimentos sin elaborar, el avance mensual fue el mismo, del 0,7%, y el interanual del 1,6%, una décima menos que el mes previo.

La producción industrial avanzó en

agosto un 0,6% mensual, igual que en julio, con incrementos del 3,9% en bienes de consumo duradero y del 1,3% en consumo no duradero. La media de los tres últimos meses presenta un avance del 0,5% respecto a los tres previos. En relación con un año antes, retrocedió el 2,9%, con caídas casi del 5% en bienes intermedios y bienes de consumo duradero. La producción en el sector de la construcción aumentó un 0,7% mensual en agosto, tras el 0,1% de julio, y la media de los tres últimos meses descendió un 1% respecto a la de los tres meses previos. En relación con un año antes, el índice de agosto supuso una variación del

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Zona del euro

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-5,5%, frente a -6,2% de julio.

En cuanto al ámbito exterior, el superávit comercial de agosto fue 2,7 miles de millones

superior al del mes precedente, situándose en 9,9 miles de millones, gracias al mayor avance en exportaciones (3,7%) que en importaciones (2,1%). Ambas variables retrocedieron en julio el 2,2% y 0,8%, respectivamente. En el conjunto de los ocho primeros meses del año, se acumula, con datos brutos, un excedente de 46,9 miles de millones de euros, frente a un déficit de 26,8 en el mismo periodo del año anterior, con incrementos interanuales del 9% en exportaciones y del 2% en importaciones. I.2.2. Alemania

Los precios de producción aumentaron en septiembre un 0,3% mensual (0,5% en agosto) y un 1,7% interanual (1,6% en agosto). El indicador ZEW de expectativas de analistas financieros mejoró 6,7 puntos en octubre, hasta -11,5, el segundo aumento consecutivo. Los expertos consideran que los riesgos para la economía alemana han disminuido algo, debido a que en las últimas semanas se han moderado las incertidumbres en los mercados financieros. El número de analistas que esperan un enfriamiento de la economía es todavía ligeramente mayor que los que avanzan un fortalecimiento, pero su porcentaje ha descendido. Por otra parte, casi la mitad de los encuestados prevé que la situación económica dentro de seis meses será más o menos la misma que en la actualidad. La evaluación de la situación actual descendió 2,6 puntos, hasta 10. Respecto a las previsiones, el Gobierno alemán ha revisado una décima al alza el crecimiento proyectado el pasado mayo para 2012, hasta el 0,8%, pero rebaja en seis décimas el correspondiente a 2013, que sitúa en el 1%. I.2.3. Francia

Según la encuesta mensual de coyuntura del Banco de Francia el clima de los negocios empeoró en la industria y se estabilizó en servicios, apuntando el indicador sintético mensual de actividad a un descenso del PIB del tercer trimestre del 0,1%. El déficit de la balanza por cuenta corriente aumentó en agosto 1,4 miles de millones de euros, hasta cuatro mil millones, reflejando el deterioro del déficit de bienes en la misma cuantía. I.2.4.Reino Unido

En el mercado laboral continuó la tendencia favorable, ya que en el periodo junio-agosto el empleo aumentó el 0,7% respecto a los tres meses previos y el 1,8% en tasa interanual. El número de empleados a tiempo parcial creció de forma más acentuada, un 1,6% trimestral y un 4,5% interanual. La tasa de paro se redujo dos décimas hasta el 7,9% y la tasa de paro registrado de septiembre permaneció en el 4,8% por tercer mes consecutivo. Por otra parte, las ventas al por menor de septiembre aumentaron en volumen un 0,6% mensual y un 2,5% interanual. La media del tercer trimestre anotó un incremento del 1% respecto al segundo.

Los precios de consumo de septiembre aumentaron un 0,4% mensual, una décima menos

que en agosto, con un avance estacional del 4,7% en vestido y calzado y un descenso del 1,3% en transporte. En este último apartado, el principal impulso a la baja provino de la caída estacional de las tarifas aéreas, que estuvo parcialmente compensada por el aumento de los precios de fuel. El crecimiento interanual de los precios de consumo fue del 2,2%, el menor desde noviembre de 2009 y netamente inferior al 5,2% registrado hace un año. I.2.5. Estados Unidos

En los últimos indicadores de la economía estadounidense ha predominado el tono positivo, salvo en el dato semanal de peticiones iniciales de subsidio de desempleo , con un aumento superior a los 46 mil previstos, hasta situarse en 388 mil. No obstante, este incremento parece estar afectado por algunos factores técnicos y la verdadera situación del mercado laboral se refleja de forma más adecuada con la media de las cuatro últimas semanas, que avanzó en 750, hasta quedar en 365.500. En términos generales, se considera que el empleo sigue avanzando de forma moderada en octubre.


La confianza de los consumidores , según el índice preliminar de la Universidad de

Michigan , mejoró inesperadamente 4,8 puntos, hasta alcanzar 83,1, el mejor nivel desde septiembre de 2007. Se produjo un avance de seis puntos en el componente de expectativas, hasta 79,5, el nivel más alto desde julio de 2007, y de 2,9 puntos en el de situación actual, hasta 88,6. Sin duda esta mejora está ligada al descenso de la tasa de paro al menor nivel en casi cuatro años y a algunos datos favorables, como la incipiente recuperación de los precios de las viviendas o el avance de la producción industrial en septiembre. Las ventas minoristas aumentaron en septiembre un 1,1% mensual (5,4% interanual). La media de los tres últimos meses, respecto a los tres previos, avanzó un 1,4% y, sin incluir automóviles, un 1,3%. Por otra parte, el indicador compuesto adelantado , elaborado por The Conference Board , mejoró seis décimas en septiembre, tras el descenso de cuatro décimas en agosto.

La producción industrial avanzó en septiembre un 0,4% mensual, tras el descenso del 1,4% en agosto, situando el incremento interanual en el 2,8%. El sector de manufacturas aumentó un 0,2%, después del retroceso del 0,9% en agosto, presentando un alza interanual del 3,2%. La media del tercer trimestre anotó un descenso del 0,4% (tasa intertrimestral anualizada) en el caso de la producción total y del 0,9% en las manufacturas. En ambos casos se ha producido una notable ralentización en el perfil trimestral a lo largo del año, ya que en el primer trimestre se alcanzaron tasas de crecimiento del 5,9% y 9,8%, respectivamente. La utilización de la capacidad productiva se situó en 78,3, tres décimas superior a la del mes previo y 1,4 puntos a la de un año antes. En octubre, el índice de manufacturas Empire State , elaborado por la Reserva Federal de Nueva York , avanzó 4,25 puntos pero continúa en terreno negativo, -6,2, indicando un declive por tercer mes consecutivo. El componente de pedidos aumentó cinco puntos, hasta -9 y el índice de número de empleados descendió cinco puntos, hasta -1,1. Los índices sobre las perspectivas a seis meses sugieren que se espera una mejora de las condiciones, aunque el nivel de optimismo es inferior al de comienzos del año. También en octubre, la encuesta de manufacturas de la Reserva Federal de Filadelfia , avanzó 7,6 puntos, hasta situarse en 5,7, por primera vez desde abril en zona de expansión. No obstante, la situación no puede calificarse aún de satisfactoria, ya que el principal impulso provino del componente de embarques, mientras que los pedidos pasaron a zona de contracción y el empleo retrocedió.

En el sector residencial los resultados volvieron a superar las expectativas, confirmando su

recuperación. En efecto, las construcciones iniciadas en septiembre aumentaron un 15% mensual, situando el crecimiento interanual en el 34,8%. Por su parte, los permisos de construcción crecieron un 11,6% mensual y un 45,1% interanual. En el sector exterior, el déficit comercial de bienes y servicios aumentó en agosto un 4,1% mensual, al retroceder las exportaciones un 1% y casi estabilizarse las importaciones (-0,1%). El déficit con Alemania alcanzó un nivel récord de 5,7 miles de millones de dólares

Los precios de producción crecieron un 1,1% mensual en septiembre (1,7% en agosto), con

un avance del 0,2% en alimentos y del 4,7% en energía. El incremento interanual quedó en el 2,1%, una décima más que en agosto. En los precios de consumo se produjo un aumento mensual del 0,6%, igual que agosto, con un alza del 0,1% en alimentos y del 4,5% en energía, de forma que si se excluyen ambos apartados, el aumento fue del 0,1%. Respecto a un año antes, se produjo un alza del 2%, tanto en el índice total como en la inflación subyacente. I.2.6. China

El PIB creció en el tercer trimestre un 7,4% interanual, dos décimas menos que en el segundo. En los indicadores correspondientes a septiembre, emergen algunas señales de que el crecimiento podría estabilizarse mientras que la inflación parece enfriarse. Los precios de consumo crecieron en septiembre un 0,3% mensual, la mitad que el mes previo, con un alza del 0,2% en alimentación. Respecto a un año antes, la inflación fue del 1,9%, una décima menos que en agosto, frenándose el avance en alimentos nueve décimas, hasta el 2,5%. Los precios de producción

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PIB CHINAvariación interanual en %


moderaron el retroceso mensual cuatro décimas, hasta el 0,1%, quedando la variación interanual en -3,6% (-3,5% en agosto). Por otra parte, las exportaciones crecieron en septiembre un 9,9% interanual (2,7% en agosto), frente a un alza del 2,4% (-2,6% en agosto) en importaciones. Además, se aceleró el avance interanual en septiembre de la producción industrial (9,2%) y de las ventas al por menor (14,2%). II.1. Producción y demanda

Los Índices de Cifra de Negocios (ICNI) y de Entrada de Pedidos (IEPI) en la industria se incrementaron en agosto el 3,8% y 1%, respectivamente, en términos interanuales, tras siete meses de caídas ininterrumpidas. El avance de estos indicadores se explica por el aumento de la energía y de los bienes de consumo, que compensó el retroceso de los bienes de equipo e intermedios.

El Índice de Producción de la Industria de la Construcción (IPIC) recortó en agosto la magnitud de su caída, casi diecisiete puntos, hasta anotar una tasa interanual del -0,7%. La evolución menos contractiva del IPIC se debió, principalmente,

al componente de edificación, que se incrementó un 5,5% y, en menor medida, a la moderación en el retroceso del componente de obra civil, que disminuyó un 17,5% respecto a un año antes (-26% en el mes previo).

El consumo aparente de cemento continuó en septiembre con la tendencia descendente registrando una caída interanual cercana al 38%, más de cuatro puntos superior a la de agosto. El mayor retroceso es atribuible a la reducción de la producción interior y al incremento de las exportaciones, parcialmente contrarrestado por el avance de las importaciones.

El índice general de precios de la vivienda disminuyó en el tercer trimestre un 9,3% en

términos interanuales, según datos publicados por el Ministerio de Fomento, caída de magnitud superior en un punto a la del segundo trimestre. En la vivienda libre, el precio medio por metro cuadrado retrocedió un 9,5% en tasa interanual, siendo más acusado el descenso del precio de la vivienda de segunda mano que el de la nueva (9,6% y 8,2%, respectivamente).

El Índice de Cifra de Negocios del Sector

Servicios aumentó en agosto un 0,8% en términos interanuales, frente a la caída del 6,5% del mes anterior, con datos corregidos del efecto calendario y a precios corrientes. Dicho repunte se reflejó en sus dos componentes, el comercio, cuya tasa interanual se situó en el 2,2% (-7,4% en julio) y, en menor medida, los otros servicios (-1,8%, frente al -5% del mes previo). A su vez, dentro de este último grupo, todos los sectores recortaron su ritmo de descenso: el de actividades administrativas y servicios auxiliares 8 puntos, el de información y comunicaciones 4,5 puntos, el de transporte y almacenamiento 2,4 puntos, el de actividades

profesionales, científicas y técnicas 1,7 puntos y el de hostelería medio punto. Según las Cuentas Financieras de los Sectores Institucionales , publicadas por el Banco

de España, la necesidad de financiación de la economía española se redujo en el segundo trimestre de 2012 en relación con el mismo periodo de 2011 hasta situarse en 855 millones de euros, lo que supone un 0,3% del PIB trimestral, dos puntos menos que un año antes.

La menor necesidad de financiación de nuestra economía en el segundo trimestre de 2012 respecto a un año antes se explica por un incremento del saldo de operaciones financieras netas de las instituciones financieras (11.517 millones de euros frente a los 2.242 millones de euros de un año

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I. cifra negocios (ccal)

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I. CIFRA NEGOCIOS SECTOR SERVICIOS (ccal)variación anual en % (medias trimestrales)


antes) y de las sociedades no financieras (desde los 15.330 millones de euros hasta los 15.656 millones de euros), superior a la reducción del saldo financiero neto de las Administraciones Públicas (hasta -29.750 millones de euros, desde los -27.344 millones del segundo trimestre de 2011) y de las familias e ISFLSH (desde 3.530 millones de euros en el segundo trimestre de 2011 hasta 1.722 millones en el mismo periodo de 2012.

Por sectores institucionales, la caída

interanual de las operaciones financieras netas de los hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH) en el segundo trimestre del año fue consecuencia del la reducción experimentada por la adquisición neta de activos financieros (7.185 millones de euros, frente a los 11.917 millones de euros del segundo trimestre del pasado año), superior al descenso de la contracción neta de pasivos (5.463 millones de euros, frente a los 8.387 millones de euros del mismo trimestre de 2011).

La deuda de las familias continuó su progresiva reducción, pasando del 84,3% del PIB en el

segundo trimestre de 2011 al 81,1% en el mismo periodo de 2012. Las sociedades no financieras aumentaron en el segundo trimestre de 2012 el saldo de

operaciones financieras netas un 2,1% interanual, desde los 15.330 millones de euros registrados en el mismo trimestre del año anterior hasta los 15.656 millones de euros. Este comportamiento resultó de un incremento de la amortización neta de pasivos superior a la reducción de la adquisición neta de activos financieros.

La deuda de las empresas, materializada en préstamos y valores distintos de acciones (sin

derivados financieros), continuó reduciéndose hasta situarse en el 132,6% del PIB en el segundo trimestre del año, 4,6 puntos por debajo de la cifra registrada un año antes

Las instituciones financieras aumentaron en el segundo trimestre de 2012 las operaciones

financieras netas hasta 11.517 millones de euros (2.242 millones de euros en el segundo trimestre de 2011), debido al incremento de la adquisición neta de activos financieros (64.872 millones de euros en el segundo trimestre de 2012, frente a 56.299 millones de euros en el mismo periodo del año anterior) y a la reducción de la contracción neta de pasivos (53.355 millones de euros, frente a los 54.057 millones de euros de un año antes).

Finalmente, el sector Administraciones Públicas presentó en el segundo trimestre del año

un saldo financiero neto más negativo que el de un año antes (-29.750 millones de euros frente a -27.344 en el mismo trimestre de 2011), por un aumento de la contracción neta de pasivos (28,7% respecto al mismo periodo del año anterior, hasta 31.664 millones de euros) superior al de la adquisición neta de activos financieros (1.914 millones de euros frente a -2.750 millones de euros anotados un año antes). II.2. Sector exterior

En agosto de 2012, según Aduanas , el

déficit comercial se redujo un 36,1% respecto al de un año antes, tras el alza del 3,1% en julio, prolongando la senda de ajuste de los meses previos. La corrección del desequilibrio exterior se debió exclusivamente a la balanza no energética, que se saldó con el octavo superávit consecutivo, frente al déficit de un año antes, mientras que el déficit energético se amplió un 31%.

Las exportaciones aumentaron un 7,4% interanual, y sus precios, aproximados por los

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Hogares (esc. izda.)

Empresas (esc. dcha.)

CF. DEUDA DE LOS HOGARES Y EMPRESASen % del PIB


índices de valor unitario, se incrementaron un 2,1%, dando lugar a un alza del 5,2% en términos reales, similar a la de julio. Las importaciones retrocedieron un 3,1% en términos nominales, y sus precios aumentaron un 5,8%. Como resultado, las importaciones en volumen descendieron un 8,4%, tras el avance del mes anterior.

En los últimos tres meses, con datos desestacionalizados las exportaciones en volumen

crecieron un 5,8% en comparación con los tres meses previos, 1,5 puntos porcentuales más que en julio, consolidando la trayectoria alcista iniciada en junio. En los mismos términos, las importaciones se incrementaron un 2,7%, el primer avance desde octubre de 2011, tras la estabilización (-0,1%) del mes anterior, gracias al impulso de las compras de alimentos, bienes de capital y bienes intermedios no energéticos, indicador con una elevada correlación con la actividad cuyo avance se ha intensificado.

II.3. Precios

La inflación de la UEM en septiembre, medida por el Índice Armonizado de Precios de Consumo de la Unión Monetaria (IPCUM), se mantuvo en el 2,6%, al compensarse los aumentos en las tasas interanuales de energía y BINES con la reducción de las de servicios y del total de la alimentación. La inflación subyacente disminuyó una décima, hasta el 1,6%, descenso que resulta de las menores tasas de los precios de los servicios y de la alimentación elaborada. En cambio, la correspondiente a los productos energéticos (que subió casi 3 puntos en agosto) ha sumado otras dos décimas, hasta el 9,1% en septiembre. Por su parte, la alimentación fresca aceleró también sus precios un mes más, hasta el 3,7%.

En los países de área del euro, la inflación se redujo en septiembre principalmente en Grecia (0,9 pp.) y Portugal (0,3 pp.), mientras que el mayor aumento ha correspondió a España (0,8 pp.), consecuencia de la aplicación de unos tipos de IVA más elevados. La menor tasa anual de inflación continuó correspondiendo a Grecia (0,3%), mientras que el techo inflacionista lo siguen estableciendo Estonia (4,1%) y Eslovaquia (3,8%), seguidos ahora por Eslovenia (3,7%) y España (3,5%). Para el conjunto de la UE, la inflación tampoco varió en septiembre, manteniéndose en el 2,7%, destacando las tasas de varios países del Este, con Hungría (6,4%) y Rumanía (5,4%) a la cabeza.

-2

0

2

4

6

2008 2009 2010 2011 2012

España

UEM

Diferencial (pp.)

IPCA ÍNDICE GENERALvariación anual en %

-1

0

1

2

3

4

2008 2009 2010 2011 2012

España

UEM

Diferencial (pp.)

INFLACIÓN SUBYACENTE ARMONIZADAvariación anual en %

La tasa anual del IPC armonizado español (IPCAE ) aumentó ocho décimas en septiembre,

hasta el 3,5% (una décima más que la del IPC general), y el diferencial de inflación, ya ligeramente desfavorable en agosto, se ha ampliado hasta 0,9 pp. La inflación subyacente armonizada subió seis décimas, hasta el 2%, por lo que el diferencial español frente a la UEM pasa también a ser desfavorable (0,4 pp.), al cambiar siete décimas respecto al del mes de agosto.

Por sectores de procedencia, el diferencial ya sólo es favorable a nuestro país en alimentación no elaborada (-0,7 pp.), es nulo en servicios y resulta desfavorable en los restantes subsectores; sobre todo en energía (4,2 pp.), donde ha crecido con fuerza a lo largo de 2011-2012 por los mayores aumentos relativos de nuestros precios de electricidad y carburantes. Por grupos de gasto se mantienen diferenciales favorables a la economía española en vestido y calzado (-1,4 pp.) y en hoteles, cafés y restaurantes (-1 pp.). Entre los ya desfavorables en los últimos meses, continúan destacando los de medicina (8,1 pp.) y bebidas alcohólicas y tabaco (2,5 pp.), y se han ampliado los


de otros varios grupos, especialmente en vivienda (3 pp.), transporte (2,8 pp.) y enseñanza (2,6 pp.), a la vez que el diferencial en comunicaciones pasa a ser desfavorable (1 pp.) por vez primera en varios años.



III. Estadísticas de próxima aparición en el period o comprendido entre el 22 y el 26 de octubre de 201 2

ESTADÍSTICA FUENTE FECHA

PUBLICACIÓN DATOS

España

Hipotecas INE 22 Agosto

Entrada de turistas IET 22 Septiembre

Coyuntura Turística Hotelera INE 23 Septiembre

Índices de Precios Industriales (IPRI) INE 25 Septiembre

Encuesta de Población Activa (EPA) INE 26 T.III.12

UE y zona euro

Agregados monetarios y crediticios BCE 25 Septiembre

Reino Unido

PIB ONS 25 III Trim.

EEUU

PIB BEA 26 III Trim

Japón

Comercio exterior MOF 22 Septiembre

IPC STAT 26 Septiembre


IV. Cuadros y gráficos

ÍNDICE(1)

Cuadro 1. Contabilidad Nacional Trimestral. Tasas interanuales

Cuadro 1a. Contabilidad Nacional Trimestral. Tasas intertrimestrales

Cuadro 1b. Contabilidad Nacional Trimestral: Salarios, productividad y costes laborales

Cuadro 2. Actividad General e Industrial

Cuadro 3. Actividad en Construcción y Servicios

Cuadro 4. Demanda Interna. Consumo Privado e Inversión en Equipo

Cuadro 4a. Indicadores de Vivienda

Cuadro 5. Demanda Externa, Balanza de Pagos y Reservas exteriores

Cuadro 6. Mercado Laboral

Cuadro 7. Precios y Salarios

Cuadro 8. Sector Público: Estado

Cuadro 9. Sector monetario y financiero

Cuadro 10. Economía internacional (I)

Cuadro 11. Economía internacional (II)

Cuadro 12. Resumen de indicadores

(1) Para una información más amplia y relación de siglas de fuentes citadas en los cuadros, consultar la Síntesis de Indicadores Económicos (publicación mensual).

Cuadro 1. CONTABILIDAD NACIONAL TRIMESTRAL. BASE 2008 Volumen encadenado, datos corregidos (1)


Variación interanual en %

2011 2012(5) 2011 II 2011 III 2011 IV 2012 I 2012 II

DEMANDA Gasto en consumo final -0,8 -2,2 -0,8 -1,0 -2,1 -2,0 -2,4 ·Gasto en consumo final hogares -0,8 -1,8 -0,9 -0,2 -2,4 -1,5 -2,2 ·Gasto en consumo final ISFLSH(2) -8,9 -0,2 -7,9 -9,2 -9,4 -0,2 -0,1 ·Gasto en consumo final AA.PP. -0,5 -3,3 -0,5 -2,7 -1,1 -3,6 -3,0 Formación bruta de capital fijo -5,3 -8,5 -4,9 -4,2 -6,0 -7,7 -9,4 ·Activos fijos materiales -5,8 -9,3 -5,4 -4,7 -6,6 -8,4 -10,3 ·Bienes de equipo y act. cultivados 2,3 -6,4 2,9 3,5 -1,7 -5,9 -6,9 ·Construcción -9,0 -10,6 -8,5 -8,0 -8,6 -9,5 -11,8 ·Activos fijos inmateriales 3,1 2,9 1,4 4,9 2,0 3,0 2,9 Variación de existencias (3) -0,1 0,0 -0,1 -0,1 -0,1 0,0 0,0 Demanda nacional (3) -1,9 -3,6 -1,8 -1,8 -3,1 -3,2 -3,9 Exportaciones 7,6 3,1 7,1 7,6 5,8 2,8 3,3 Importaciones -0,9 -5,7 -1,6 -1,2 -4,9 -5,9 -5,4 Demanda externa neta (3) 2,3 2,6 2,4 2,5 3,1 2,6 2,6 OFERTA Agricultura (4) 8,2 2,6 8,2 8,7 7,8 2,6 2,5 Total industria 2,7 -3,2 2,4 2,5 0,2 -3,4 -3,1 Construcción -5,9 -7,2 -6,1 -4,3 -4,5 -7,3 -7,1 Servicios 1,4 0,3 1,6 1,6 1,1 0,9 -0,3 PIB a p.m. 0,4 -1,0 0,5 0,6 0,0 -0,6 -1,3

(1) Corregidos de efectos estacionales y de calendario. (2) Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. (3) Contribución al crecimiento del PIB en puntos porcentuales. (4) Incluye ganadería, silvicultura y pesca.(5) Periodo disponible. Fuente: INE.

-9

-6

-3

0

3

6

2007 2008 2009 2010 2011 2012

PIB

Demanda nacional (3)

Demanda externa (3)

PRODUCTO INTERIOR BRUTO: COMPONENTES

-32

-16

0

16

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Gto. consumo hogares

FBCF Construcción

FBCF Equipo y Act.Cultivados

DEMANDA NACIONAL: COMPONENTES

-26

-13

0

13

26

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Exportaciones

Importaciones

DEMANDA EXTERNA: COMPONENTES

-18

-9

0

9

2007 2008 2009 2010 2011 2012

VAB Industria

VAB Construcción

VAB Servicios

VAB NO AGRARIO POR SECTORES

Cuadro 1a. CONTABILIDAD NACIONAL TRIMESTRAL BASE 2008 Volumen encadenado, datos corregidos (1)


Variación intertrimestral en %

2011 I 2011 II 2011 III 2011 IV 2012 I 2012 II

DEMANDA

Gasto en consumo final -0,1 -0,5 -0,8 -0,8 0,0 -0,9

·Gasto en consumo final hogares -0,6 -0,2 -0,6 -1,0 0,4 -1,0

·Gasto en consumo final ISFLSH (2) -8,9 1,9 -1,0 -1,5 0,4 2,0

·Gasto en consumo final AA.PP. 1,7 -1,3 -1,3 -0,1 -0,9 -0,7

Formación bruta de capital fijo -1,0 -1,2 -0,7 -3,3 -2,7 -3,0

·Activos fijos materiales -1,2 -1,2 -0,8 -3,4 -3,2 -3,2

·Bienes de equipo y act. cultivados 2,2 -0,4 1,1 -4,5 -2,1 -1,5

·Construcción -2,7 -1,6 -1,6 -2,9 -3,7 -4,0

·Activos fijos inmateriales 2,5 -0,4 1,0 -1,0 3,4 -0,5

Exportaciones 1,0 1,2 3,5 0,1 -1,8 1,6

Importaciones -1,0 -2,0 0,8 -2,8 -2,0 -1,5

OFERTA

Agricultura (4) 5,6 -0,1 0,8 1,4 0,4 -0,1

Industria 3,6 -0,5 -1,3 -1,4 -0,1 -0,3

Construcción 0,0 -2,7 -0,8 -1,1 -2,9 -2,5

Servicios -0,1 1,0 0,5 -0,3 -0,3 -0,2

PIB a p.m. 0,3 0,2 0,0 -0,5 -0,3 -0,4

(1) Corregidos de efectos estacionales y de calendario. (2) Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. (3) Contribución al crecimiento del PIB en puntos porcentuales. (4) Incluye ganadería, silvicultura y pesca. Fuente: INE.

-4

-2

0

2

4

2007 2008 2009 2010 2011 2012

PIB (tasa intertrimestral %)

Demanda externa (3)

Demanda nacional (3)

PRODUCTO INTERIOR BRUTO: COMPONENTES

-16

-8

0

8

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Gto. consumo hogares

FBCF Construcción

FBCF Equipo y activos cultivados

DEMANDA NACIONAL: COMPONENTES

-14

-7

0

7

14

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Exportaciones

Importaciones

DEMANDA EXTERNA: COMPONENTES

-8

-4

0

4

2007 2008 2009 2010 2011 2012

VAB Industria

VAB Construcción

VAB Servicios

VAB NO AGRARIO POR SECTORES

Cuadro 1b. CONTABILIDAD NACIONAL TRIMESTRAL: SALARIOS, PRODUCTIVIDAD Y COSTE LABORAL (1) 19 de octubre de 2012

Variación anual en % Variación intertrimestral en %

2011 2012(2)

III.T.11 IV.T.11 I.T.12 II.T.12

III.T.11 IV.T.11 I.T.12 II.T.12

TOTAL ECONOMÍA

Coste laboral unitario -1,4 -1,8

-1,6 -1,5 -1,5 -2,1

-1,1 -0,2 -0,6 -0,2

Remuneración por asalariado 0,7 1,4

0,7 1,4 1,5 1,3

-0,2 0,9 0,4 0,2

Productividad por ocupado

2,2 3,3

2,3 2,9 3,1 3,5

0,9 1,1 1,0 0,5

Deflactor del PIB 1,0 0,4

0,8 0,8 0,5 0,3

0,1 0,3 -0,1 0,0

MANUFACTURAS

Coste laboral unitario -4,1 1,5

-2,6 -2,0 2,9 0,2

1,8 1,6 -2,4 -0,7

Remuneración por asalariado -0,4 2,3

0,0 0,3 2,4 2,1

0,3 1,2 0,0 0,5

Productividad por ocupado 3,9 0,7

2,7 2,3 -0,5 1,9

-1,4 -0,4 2,5 1,2

Deflactor del VAB 3,4 1,8

3,8 3,0 2,0 1,6

-0,7 4,7 -1,7 -0,6

(1) Datos corregidos de variaciones estacionales. (2) Media del periodo para el que se dispone de datos. Fuente: INE (CN-2008).

COSTES LABORALES UNITARIOS (CLU) Y SUS COMPONENTES

-4

0

4

8

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Remuneración por asalariado


Coste laboral unitario

TOTAL ECONOMÍAvariación anual en %

-10

-5

0

5

10

15

2007 2008 2009 2010 2011 2012




MANUFACTURASvariación anual en %

-2

0

2

4

6

2007 2008 2009 2010 2011 2012




TOTAL ECONOMÍAvariación intertrimestral en %

-10

-5

0

5

10

2007 2008 2009 2010 2011 2012




MANUFACTURASvariación intertrimestral en %

Cuadro 2. ACTIVIDAD GENERAL E INDUSTRIAL (Tasas de variación anual en % salvo indicación en contrario) 19 de octubre de 2012

Penúlt. Último Fecha

2011 2012(1) 2011 IV 2012 I 2012 II 2012 III(1) dato dato últ.dato

GENERAL I. Sintético Actividad (2) 0,6 -0,8 -0,1 -0,9 -0,9 -0,7 .. .. T.3. 12

Afiliados Seguridad Social -1,3 -3,1 -1,9 -2,6 -3,2 -3,5 -3,5 -3,6 Sep. 12 Consumo energía eléctrica (3) -1,3 -1,6 -4,1 -1,8 -1,3 -1,7 -1,5 -1,9 " Importaciones no energéticas (vol.) 1,0 -7,6 -3,1 -8,7 -8,5 -4,3 3,2 -11,9 Ago. 12 Financiación empresas y familias (4) -3,3 -4,2 -4,3 -3,9 -3,9 -4,9 -4,9 -5,0 " I. Sentimiento Econ. (1990-2011=100) 92,6 88,4 91,2 91,7 88,8 84,9 82,8 84,1 Sep. 12 Ventas grandes empresas (5) -3,4 -5,0 -5,5 -5,4 -5,1 -4,1 -6,3 -1,4 Ago. 12 Central Balances Trimestral - Resultado Económico Bruto -2,6 -8,1 -4,8 -6,4 -10,1 - .. .. T.2. 12

- Rentabilidad-coste financiero (6) 2,1 0,4 1,4 0,0 0,1 - .. .. " INDUSTRIA I. Sintético Industria (2) -0,1 -3,9 -2,1 -3,4 -4,0 -4,5 .. .. T.3. 12

IPI General filtrado de calendario -1,4 -6,0 -5,0 -5,8 -7,1 -4,5 -5,5 -3,2 Ago. 12 Afiliados Seguridad Social -2,7 -5,1 -3,3 -4,2 -5,2 -5,9 -5,9 -6,0 Sep. 12 Confianza Industrial (saldos) Indicador Confianza Industrial (cve) -12,5 -17,4 -16,5 -14,8 -17,4 -20,0 -22,2 -19,3 " Cartera de pedidos -26 -37 -33 -34 -37 -41 -42 -41 " Existencias 9 9 12 7 9 11 .. .. T.3. 12

Utilización capacidad productiva (%) 73,3 72,0 72,2 72,5 72,7 70,7 70,7 70,7 " I.Cifra Negocios industria (7) 5,2 -3,0 0,5 -1,9 -4,5 -2,0 -6,2 3,8 Ago. 12 I.Entrada Pedidos industria (7) 5,5 -2,3 0,7 -1,1 -3,1 -3,0 -6,2 1,0 " Indice PMI Industria 47,3 43,6 43,8 44,9 42,2 43,6 44,0 44,5 Sep. 12

-6

0

6

60

85

110

2007 2008 2009 2010 2011 2012

I.Sentimiento Económico (e.dcha.)

I.Sintético Actividad (% var.anual)

INDICADORES DE ACTIVIDAD GENERAL

-40

-30

-20

-10

0

10

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Variación anual en %

Variación trim. cve anualizada en %

IPI GENERAL FILTRADO

-20

-10

0

10

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Ventas grandes empresas (% var.anual)

Consumo energía eléctrica (% var.anual)

CONSUMO ENERGÍA ELÉC. Y VENTAS GRAND. EMP.

-39

-17

5

65

75

85

2007 2008 2009 2010 2011 2012

ICI saldos en % (esc.izda.)

Util.Capacidad en % (esc.dcha.)

I.CONFIANZA INDUS. Y UTILIZACIÓN CAPACIDAD

(1) Periodo disponible. (2) Corregido de variaciones estacionales, calendario y atípicos. (3) Corregido de los efectos calendario y temperatura. (4) Deflactado por IPC sin energía ni alimentos. (5) Datos corregidos de calendario, deflactados y a población constante. (6) Diferencia en puntos porcentuales entre la rentabilidad del activo y los gastos financieros sobre el pasivo. (7) A precios corrientes y corregidos de calendario. Fuentes: SGACPE, MESS, REE, BE, Comisión Europea, AEAT, INE y NTC Research LTD-Reuters.

Cuadro 3. ACTIVIDAD EN CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS (Tasas de variación anual en % salvo indicación en contrario) 19 de octubre de 2012 Penúlt. Último Fecha


CONSTRUCCIÓN

I.Sintético Construcción (2) -10,2 -8,9 -8,7 -8,4 -9,2 -9,3 .. .. T.3. 12

Consumo Aparente Cemento -16,9 -34,6 -26,8 -31,3 -37,8 -34,6 -33,6 -37,9 Sep. 12

Afiliados Seguridad Social -12,2 -17,1 -14,9 -16,4 -17,3 -17,7 -17,8 -17,6 "

Visados. Superficie a construir. Total -18,6 -36,2 -28,4 -30,5 -41,5 -37,9 -49,2 -37,9 Jul. 12

- Superficie a construir. Viviendas -13,2 -36,8 -23,9 -30,5 -42,8 -38,3 -55,2 -38,3 "

Licitación (precios corrientes) -46,2 -46,9 -59,8 -50,6 -43,6 - -35,1 -50,6 Jun. 12

I. Confianza Construcción (3) -55,4 -52,7 -53,6 -50,4 -52,2 -55,5 -64,5 -56,7 Sep. 12

Hipotecas. Número -32,2 -30,9 -35,9 -39,5 -25,2 -10,0 -21,2 -10,0 Jul. 12

Hipotecas. Capital prestado -36,4 -34,7 -36,7 -42,0 -26,7 -27,4 -20,4 -27,4 "

Precio m2 vivienda -5,6 -8,3 -6,8 -7,2 -8,3 -9,5 .. .. T.3. 12

Compraventas de viviendas -18,1 -16,3 -19,9 -27,4 -11,0 0,2 -2,5 3,0 Ago. 12

- Nuevas -21,0 -13,8 -20,8 -22,7 -11,4 3,0 -0,2 6,2 "

- Usadas -15,3 -18,8 -18,9 -31,9 -10,7 -2,4 -4,6 0,0 "

SERVICIOS

I.Sintético Servicios (2) 2,3 1,3 1,9 1,6 1,3 1,1 .. .. T.3. 12

Afiliados Seguridad Social 0,2 -1,4 -0,3 -0,9 -1,6 -1,8 -1,8 -1,9 Sep. 12

Tráfico aéreo pasajeros 6,0 -3,9 1,5 -5,4 -4,0 -3,0 -3,0 -3,5 "

Tráfico ferrov. mercancías (Tm-Km) 2,0 -8,8 -9,8 -12,6 -7,6 -4,6 -1,7 -7,8 Ago. 12

Entrada turistas 6,5 3,6 6,1 2,6 3,1 4,7 4,4 5,0 "

Pernoctaciones en hoteles 6,4 -1,5 2,6 -0,7 -1,8 -1,8 -1,4 -2,1 "

I. Confianza Comercio Minorista (3) -19,8 -22,4 -19,4 -23,0 -20,9 -23,4 -23,7 -25,5 Sep. 12

I. Confianza Servicios (3) -20,8 -20,6 -21,8 -15,5 -19,6 -26,6 -24,6 -32,8 "

I. Cifra negocios Servicios (4) -1,1 -4,5 -2,7 -3,4 -6,3 -3,2 -6,5 0,8 Ago. 12

-20

-10

0

10

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Cifra de negocios

Afiliados

SERVICIOS. AFILIADOS Y CIFRA DE NEGOCIOS% variación anual

-10

-4

2

8

14

-50

-25

0

25

50

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Precio m2 vivienda

Hipotecas. Capital prestado (e.dcha.)

PREC. VIVIENDA E HIPOTECAS: CAPITAL PRESTADO% variación anual

-70

-35

0

35

-18

-9

0

9

2007 2008 2009 2010 2011 2012

I.Confianza (saldos en %) (esc.izda.)

I.Sintético (% variación anual) (esc.dcha.)

I. SINTETICO E I. CONFIANZA CONSTRUCCIÓN

-40

0

40

-5

0

5

2007 2008 2009 2010 2011 2012

I.Confianza (saldos en %)

I.Sintético (% var.anual) (esc.dcha.)

INDICADORES DE SERVICIOS

(1) Periodo disponible. (2) Corregido de variaciones estacionales, calendario y atípicos. (3) Saldos netos en puntos porcentuales. Datos corregidos de estacionalidad. (4) Corregido de calendario. Fuentes: SGACPE, OFICEMEN, MESS, MFOM, Comisión Europea, INE, AENA, RENFE e IET.

Cuadro 4. DEMANDA INTERNA: CONSUMO PRIVADO E INVERS IÓN EN EQUIPO (Tasas de variación anual en % salvo indicación en contrario) 19 de octubre de 2012

Penúlt. Último Fecha


CONSUMO PRIVADO

I. Sintético Consumo (2) 1,0 -2,2 1,1 -0,6 -2,3 -3,5 .. .. T.3. 12 Vtas. comercio por menor correg. -5,4 -5,3 -6,5 -4,9 -6,3 -4,5 -7,0 -1,5 Ago. 12

Disponib. b. consumo (2) -2,3 -6,8 -0,8 -5,9 -6,9 -8,3 -6,5 -10,0 "

IPI b. consumo filtrado -1,0 -4,1 -2,2 -3,7 -4,5 -4,4 -4,9 -3,6 "

Importación b. consumo (vol.) -2,2 -8,7 0,4 -6,1 -11,3 -8,8 -0,8 -16,0 "

Matriculación automóviles -19,2 -10,6 -10,2 -2,2 -13,2 -17,0 4,3 -35,5 Sep. 12

Remumeración asalariados real (3) -3,6 -5,4 -3,7 -4,8 -6,1 - .. .. T.2. 12 I. Confianza Consumidor (4) -17,1 -29,6 -16,8 -24,6 -29,0 -35,2 -39,7 -36,8 Sep. 12

Vtas.grand.empr.consumo (5) -3,9 -3,6 -3,8 -2,8 -6,4 -0,8 -2,8 1,6 Ago. 12

INVERSIÓN EN EQUIPO

I. Sintético Equipo (2) 2,3 -6,1 -1,6 -4,3 -6,6 -7,4 .. .. T.3. 12 Disponib. b. equipo (2) -9,9 -9,8 -8,8 -10,6 -11,1 -6,7 -3,5 -9,4 Ago. 12

IPI b. equipo filtrado 0,8 -11,5 -4,8 -10,3 -13,9 -9,2 -10,0 -7,6 "

Importación b. equipo (vol.) -3,1 -11,6 -7,2 -11,5 -11,9 -11,4 -4,3 -17,9 "

Matriculación vehículos carga -6,6 -24,4 -15,1 -19,1 -26,6 -27,9 -26,4 -36,1 Sep. 12

Vtas.grand.empr.capital (5) -15,8 -15,8 -16,4 -18,5 -15,5 -12,0 -15,0 -7,7 Ago. 12

OPINIONES EMPRESARIALES

UCP b. consumo (6) 70,8 70,0 70,8 69,2 70,1 70,6 .. .. T.3. 12 UCP b. equipo (6) 76,2 74,8 75,3 76,1 74,2 74,0 .. .. "

-50

0

50

-50

-25

0

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Matric. Automóviles

I.Confianza Consumidor (e.dcha)

I.CONFIANZA CONSUMO Y MATRIC. AUTOMÓVILESsaldos netos y variación anual en %

-35

-23

-10

3

15

2007 2008 2009 2010 2011 2012

B. Consumo

B. Equipo

IPI CORREGIDO DE CALENDARIOvariación anual en %

-30

0

30

-7

0

7

2007 2008 2009 2010 2011 2012

I. Sintético (esc. dcha.)

Disponibilidades

B. CONSUMO: I. SINTÉTICO Y DISPONIBILIDADES variación anual en %

-40

-20

0

20

2007 2008 2009 2010 2011 2012

I. Sintético

Disponibilidades

B. EQUIPO: I. SINTÉTICO Y DISPONIBILIDADES variación anual en %

(1) Periodo disponible. (2) Corregido de calendario y estacionalidad. (3) Corregido de variaciones estacionales, calendario y atípicos. Y deflactado por el deflactor del consumo privado. (4) Saldos de respuestas en puntos porcentuales. (cve). (5) Datos corregidos de calendario, deflactados y a población constante. (6) UCP: Utilización Capacidad Productiva, en %. Fuentes: SGACPE, INE, AEAT, Comisión Europea, DGT y MIET.

Cuadro 4 a. INDICADORES DE VIVIENDA (Tasas de variación anual en % salvo indicación en contrario) 19 de octubre de 2012

Penúlt. Último Fecha 2011 2012(1) 2011 IV 2012 I 2012 II 2012 III(1) dato dato últ.dato

INDICADORES ADELANTADOS Viviendas iniciadas (miles) 86,3 16,7 18,2 16,7 - - 4,8 5,9 Mar. 12

Visados. Superficie a construir (viviendas)

-13,2 -36,8 -23,9 -30,5 -42,8 -38,3 -55,2 -38,3 Jul. 12 Licitación residencial -47,8 -81,0 -49,3 -77,3 -84,4 - -73,6 -86,3 Jun. 12 Cartera de pedidos. Vivienda (saldos) -77 -73 -72 -67 -80 -72 -80 -78 Sep. 12 INDICADORES COINCIDENTES FBCF. Vivienda (CNTR)(2) -6,7 -6,6 -5,9 -6,3 -7,0 - .. .. T.2. 12 VAB Construcción (CNTR)(2) -5,9 -7,2 -4,5 -7,3 -7,1 - .. .. "

Indicador Sintético de Vivienda (2) -10,6 -11,7 -9,8 -10,7 -12,3 -12,4 .. .. T.3. 12 IPIC (3). Edificación -19,1 -8,6 -0,7 -8,1 -11,1 -5,3 -13,8 5,5 Ago. 12 Consumo aparente de cemento (2) -16,3 -34,5 -25,5 -31,9 -37,8 -33,9 -33,8 -32,6 Sep. 12 IPI ladrillo y teja -8,3 -31,7 -1,3 -24,1 -36,8 -31,1 -29,1 -33,3 Ago. 12 Ocupados EPA -15,6 -18,6 -18,8 -20,6 -16,6 - .. .. T.2. 12 Parados EPA -12,3 6,0 3,1 9,0 2,8 - .. .. "

MERCADO INMOBILIARIO Viviendas terminadas (miles) (4) 119,3 47,7 28,9 19,6 20,2 7,9 9,0 7,9 Jul. 12 Compraventa de viviendas (miles) 359,8 218,6 72,7 89,3 74,2 55,1 27,4 27,7 Ago. 12 - Nueva 174,3 109,0 35,2 46,5 35,2 27,2 13,3 13,9 "

- Usada 185,5 109,6 37,5 42,8 39,0 27,9 14,1 13,8 " Inversión extranjera en inmuebles (5) 26,6 0,4 23,3 2,0 -1,0 - .. .. T.2. 12

Deflactor FBCF vivienda (CNTR)(2) -1,5 -4,8 -2,0 -4,2 -5,4 - .. .. " Indice de Precios de ViviendaTotal -7,4 -13,5 -11,2 -12,6 -14,4 - .. .. " - Nueva -5,2 -12,3 -8,5 -11,8 -12,8 - .. .. " - Segunda mano -9,4 -14,5 -13,7 -13,3 -15,7 - .. .. " IPC Alquiler Vivienda 1,0 0,6 0,9 0,8 0,6 0,4 0,4 0,4 Sep. 12

CONDICIONES DE FINANCIACIÓN Nuevas hipotecas sobre viviendas - Número -32,8 -35,3 -38,8 -43,5 -29,1 -17,5 -25,2 -17,5 Jul. 12 - Capital prestado -35,7 -41,3 -42,6 -49,6 -33,1 -26,2 -27,2 -26,2 "

Tipos interés préstamos a hogares (6) 3,46 3,55 3,71 3,79 3,47 3,33 3,34 3,31 Ago. 12 Créditos a hogares adquisición vivienda -1,7 - -1,7 -2,0 -2,9 -3,1 -3,1 -3,1 "

Morosidad hipotecaria. Vivienda (%) 2,49 3,16 2,91 3,07 3,24 - .. .. T.2. 12 Esfuerzo teórico sobre salario (7) 35,7 35,1 36,6 36,0 34,1 - .. .. "

(1) Periodo disponible. (2) Corregido de variaciones estacionales y de calendario. (3) Índice de Producción de la Industria de la Construcción. (4) Certificaciones fin de obra. Sociedades mercantiles. (5) BP. Millones de euros. (6) TAE. (7) Sin deducciones. Fuentes: MECC, INE, MFOM, OFICEMEN, MIET, EUROSTAT y BE.

0

60

120

180

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Viviendas terminadas

Viviendas nuevas vendidas

VIVIENDAS TERMINADAS Y VENDIDAS NUEVASmiles

10

80

150

220

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Viviendas iniciadas

Viviendas en ejecución

VIVIENDAS INICIADAS Y PERIODIFICADASmiles

-30

-15

0

15

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Inversión en vivienda (CNTR)

I. Sintético de Inversión en Vivienda

VIVIENDA: FBCF E INDICADOR SINTÉTICOvariación interanual en %

-50

-25

0

25

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Consumo de cemento

IPIC Edificación

CONSUMO DE CEMENTO E IPIC EDIFICACIÓNvariación interanual en %

-100

-50

0

50

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Cartera de pedidos: vivienda

I. Confianza Construcción

CARTERA PEDIDOS: VIVIENDA Y CONFIANZA CONST.saldos netos en %

-70

-45

-20

5

30

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

IPI ladrillo y teja

Visados: superficie a construir vivienda

VISADOS OBRA NUEVA VIVIENDAS E IPI LADRILLO variación interanual en % (suavizada)

-15

0

15

30

-60

-20

20

60

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Crédito para adquisición de vivienda

Hipotecas: capital prestado (e. dcha.)

CREDITO PARA ADQ. VIVIENDA E HIPOTECASvariación interanual en %

-10

0

10

20

2,0

3,5

5,0

6,5

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Precio m2 vivienda

Tipo interés hogares-vivienda (e. dcha.)

PRECIO VIVIENDA Y TIPO INTERÉS TAE variación interanual en % y porcentaje

6

13

20

27

30

40

50

60

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Tasa de paro

Accesibilidad (e. dcha.)

ACCESIBILIDAD A LA VIVIENDA Y TASA DE PAROporcentaje

0

1

2

3

4

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

DUDOSIDAD HIPOTECARIAporcentaje

Cuadro 5. DEMANDA EXTERNA, BALANZA DE PAGOS Y RESER VAS EXTERIORES 19 de octubre de 2012

Total año Enero-último dato (1) Penúlt.

dato Último Dato Fecha

2010(2) 2011 2011 2012

COMERCIO EXTERIOR (ADUANAS)

Millones euro: - Exportaciones 186780 214486 140442 146161 19600 16587 Ago. 12

- Importaciones 240056 260823 171072 169641 21293 19732 “

- Saldo comercial -53276 -46338 -30630 -23479 -1693 -3145 “ % variac. anual: - Exportaciones. Valor 16,8 14,8 18,0 4,1 5,2 7,4 “ Volumen 15,0 9,6 12,4 2,2 5,3 5,2 “ - Importaciones. Valor 16,5 8,7 11,1 -0,8 5,0 -3,1 “ Volumen 11,3 0,2 2,2 -6,0 4,0 -8,4 “ - Saldo comercial. Valor 15,2 -13,0 -12,5 -23,3 3,1 -36,1 “ BALANZA DE PAGOS (Millones euro)

Saldo comercial -47779 -39727 -22048 -16773 -2268 -1276 Jul. 12

Saldo servicios, rentas y transfer. corrientes 351 2230 -3404 -610 1463 1775 “

Saldo cuenta corriente -47427 -37497 -25451 -17383 -805 500 “ Saldo cuenta de capital 6289 5488 3257 2491 712 79 “ Saldo cuenta corriente y de capital -41138 -32009 -22194 -14892 -93 579 “ Variación neta de pasivos, excluido BE 1565 -54155 30963 -184800 -39442 -28761 “ Variación neta de activos, excluido BE -25912 19238 13274 50575 19956 -13730 “ Variación de activos netos del BE (3) 15696 109153 5836 255669 60177 18879 “ - Frente al Eurosistema (3) 9788 124056 5749 248294 63314 14853 “ Activos netos frente al Eurosistema (4) -46139 -170195 -40577 -403636 -271250 -403636 T.2. 12

-30

-20

-10

0

10

20

30

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Suavizada

Original

EXPORTACIONES EN VOLUMENvariación anual en %

-45

-30

-15

0

15

30

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Suavizada

Original

IMPORTACIONES EN VOLUMENvariación anual en %

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Corriente y capital

Comercial

BALANZA DE PAGOS. SALDOSmedias trimestrales en millardos euro, cve

-80

-60

-40

-20

0

20

40

2007 2008 2009 2010 2011 2012

VARIACIÓN ACTIVOS NETOS FRENTE EUROSISTEMAmillardos euro

(1) Cifras acumuladas desde enero hasta el último mes con datos disponibles en el último año. (2) Aduanas cifras definitivas. (3) Signo – significa aumento y signo + disminución. (4) Datos de fin de periodo. Fuentes: DA, BE y SGACPE.

Cuadro 6. MERCADO LABORAL 19 de octubre de 2012 Último dato Variación anual en miles Variación anual en %

Media Media Penúlti- Último Media Media Penúlti- Último

Fecha Miles 2011 2012(1) mo dato dato 2011 2012(1) mo dato dato

EPA

Activos T.2. 12 23110 15 -8 11 -26 0,1 0,0 0,0 -0,1

Ocupados. Total " 17417 -352 -802 -719 -886 -1,9 -4,4 -4,0 -4,8

- No agrarios " 16685 -319 -794 -712 -877 -1,8 -4,5 -4,1 -5,0

- Asalariados " 14397 -241 -802 -710 -895 -1,6 -5,3 -4,7 -5,9

- Temporales " 3407 3 -409 -321 -496 0,1 -10,7 -8,6 -12,7

- Indefinidos " 10991 -244 -394 -388 -399 -2,1 -3,5 -3,4 -3,5

Parados " 5693 367 794 729 859 7,9 16,3 14,9 17,8

% de la población Activa Variación anual en puntos porcentuales

Tasa de Paro.Total " - 21,6 24,5 24,4 24,6 1,6 3,4 3,2 3,7

- Varones " - 21,2 24,3 24,1 24,6 1,5 3,7 3,3 4,0

- Mujeres " - 22,2 24,8 24,9 24,7 1,7 3,2 2,9 3,4

- Jóvenes (16-24 años) " - 46,5 52,6 52,0 53,3 4,8 6,9 6,6 7,2

OFICINAS EMPLEO Variación anual en Miles Variación anual en %

Paro Registrado Sep. 12 4705 196 464 495 479 4,8 11,0 12,0 11,3

Contratos Registrados " 1241 16 -624 -40 -153 0,1 -5,8 -3,7 -10,9

- Indefinidos " 98 -118 -86 -4 -7 -9,6 -9,9 -6,5 -6,4

- Temporales " 1143 134 -538 -35 -146 1,0 -5,4 -3,5 -11,3

SEGURIDAD SOCIAL

Afiliados medios. Total Sep. 12 16810 -237 -543 -605 -626 -1,3 -3,1 -3,5 -3,6

- Asalariados medios " 13752 -199 -501 -560 -578 -1,4 -3,5 -3,9 -4,0

(1) Media del periodo para el que se dispone de información. Fuentes: INE, MESS y SPEE.

-8

-4

0

4

8

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Empleo EPA

Afiliaciones SS

OCUPADOSvariación anual en %

-30

0

30

60

90

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Paro EPA

Paro registrado

PARADOSvariación anual en %

-8

-2

4

10

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Totales

Indefinidos

ASALARIADOS EPAvariación anual en %

4

11

19

26

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Total

Varones

Mujeres

TASA DE PAROen % de la población activa

Cuadro 7. PRECIOS Y SALARIOS (Tasas de variación anual en %) 19 de octubre de 2012

Media 2010

Media 2011

Media 2012(1)

DIC 10

DIC 11

Penúltimo dato

Último dato

Fecha último dato

PRECIOS DE CONSUMO (IPC). Total 1,8 3,2 2,2 3,0 2,4 2,7 3,4 Sep.12

Alimentación 0,7 3,2 2,7 2,6 2,4 3,1 2,9 “

No alimentación 2,1 3,2 2,1 3,1 2,4 2,5 3,6 “

B. industriales sin energía -0,5 0,6 0,5 0,9 0,3 0,7 2,0 “

Servicios 1,3 1,8 1,2 1,6 1,7 1,1 1,8 “

Energía 12,5 15,7 8,9 15,6 10,3 11,9 13,4 “

Subyacente (2) 0,6 1,7 1,3 1,5 1,5 1,4 2,1 “

DIFERENCIAL DE INFLACIÓN FRENTE A LA ZONA EURO (3):

Total 0,4 0,4 -0,4 0,7 -0,3 0,1 0,9 Sep.12 Subyacente -0,1 -0,1 -0,5 0,2 -0,6 -0,3 0,4 “

PRECIOS DE PRODUCCIÓN (IPRI). Total 3,2 6,9 3,7 5,3 5,5 2,6 4,1 Ago.12

Bienes de consumo 0,2 2,4 1,7 1,3 2,4 1,7 1,9 “

IVU: Exportación 1,6 4,8 1,9 2,8 4,4 -0,1 2,1 Ago.12

Importación 4,6 8,5 5,5 9,5 6,4 1,0 5,8 “ SALARIOS : Convenios colectivos (4) 2,2 2,5 - 1,5 2,2 1,5 1,3 Sep.12

Coste laboral total por trabajador (5) 0,4 1,2 0,4 -0,3 1,6 1,1 -0,3 T.2.12

Coste salarial 0,9 1,0 0,6 0,0 1,4 1,2 0,0 “ Coste no salarial -1,1 1,6 -0,2 -1,0 2,2 0,9 -1,4 “

-2

0

2

4

6

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Inflación general

Inflación subyacente

PRECIOS DE CONSUMOVariación anual en %

-8

-4

0

4

8

12

2007 2008 2009 2010 2011 2012

General

Bienes de consumo

IPRIVariación anual en %

-2

-1

0

1

2

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Inflación general

Inflación subyacente

DIFERENCIAL CON LA UEM DE INFLACIÓN ARMONIZADA Puntos porcentuales

-1

0

1

2

3

4

5

6

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Índice salarios pactados

Coste salarial total por trabajador

INCREMENTO SALARIALVariación anual en %

(1) Media del periodo para el que se dispone de datos sobre igual periodo del año anterior. (2) IPC general excluidos la energía y los alimentos no elaborados. (3) Diferencia entre las tasas de variación anual de España y la Zona euro, en puntos porcentuales. Obtenida a partir de los IPC armonizados de los respectivos países miembros. En enero de 2010 se produce una ruptura en las series de IPCA español y en enero de 2011 en el IPCA de la zona euro por cambio metodológico. (4) Incorporadoel impacto de las cláusulas de salvaguarda en las medias anuales (excepto el año en curso). (5) Los datos de diciembre corresponden a los cuartos trimestres. Fuentes: INE, Eurostat, DA, SGACPE y MESS.

Cuadro 8. SECTOR PÚBLICO: ESTADO (Cantidades acumuladas en millones de euros)


CAJA CAJA CONTABILIDAD NACIONAL Diciembre Diciembre % Agosto Agosto % Agosto Agosto % 2010 2011 2011 2012 2011 2012

1. INGRESOS / RECURSOS 127337 104145 -18,2 63062 66825 6,0 61146 60106 -1,7 Impuestos 111087 88026 -20,8 54632 28051 -48,7 49268 23794 -51,7

IRPF 39326 33545 -14,7 19384 11477 -40,8 Sociedades 16198 16611 2,5 10016 8794 -12,2 IVA 38486 25355 -34,1 16216 2566 -84,2 Especiales 10338 6325 -38,8 4277 1367 -68,0 Otros impuestos 6738 6192 -8,1 4740 3847 -18,8 Resto (1) 16251 16118 -0,8 8430 38775 360,0 11878 36312 205,7

2. PAGOS / EMPLEOS 179572 151095 -15,9 97345 106015 8,9 101644 110238 8,5

Personal 26975 27420 1,7 17689 17728 0,2 Compra bienes y servicios 4632 4319 -6,8 2318 1738 -25,0 Intereses 19638 22204 13,1 17492 20312 16,1 Transferencias corrientes 104656 79892 -23,7 49586 60821 22,7 Inversiones reales 8782 6895 -21,5 4216 2885 -31,6 Transferencias de capital 14890 10365 -30,4 6045 2532 -58,1

3. SALDO (1-2) -52235 -46950 -10,1 -34283 -39190 14,3 -40498 -50132 23,8

Pro-memoria

Impuestos totales (2) 158798 160881 1,3 103842 99058 -4,6

IRPF 66977 69803 4,2 44079 44730 1,5 IVA 49079 49302 0,5 32302 29590 -8,4 Especiales 19806 18974 -4,2 12705 12097 -4,8

75

125

175

225

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Saldo

Ingresos

Gastos

EJECUCIÓN PRESUPUESTARIADatos acumulados 12 últimos meses (m. mill. €)

40

50

60

70

80

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

IRPFDatos acumulados 12 últimos meses (m. mill. €)

10

20

30

40

50

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

I. SOCIEDADESDatos acumulados 12 últimos meses (m. mill. €)

30

40

50

60

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

IMPUESTO SOBRE EL VALOR AÑADIDODatos acumulados 12 últimos meses (m. mill. €)

(1) Incluye tasas, ingresos patrimoniales y transferencias corrientes y de capital. (2) Incluye la participación de los Entes Territoriales.

Fuente: MHAP.

Cuadro 9. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO 19 de octubre de 2012

DIC JUL AGO SEP

2011 2012 2011 2012 2012 2012 OCT-11

OCT-18

FINANCIACIÓN A RESIDENTES EN ESPAÑA (1) Total financiación (préstamos y valores) 1,6 0,9 1,6 1,2 0,9 - - - Empresas -2,0 -3,8 -2,0 -3,4 -3,8 - - - Familias -2,4 -3,2 -2,4 -3,4 -3,2 - - - Administraciones públicas 14,2 14,8 14,2 15,2 14,8 - - - TIPOS DE INTERÉS (2) Tipo Oficial BCE (3) 1,00 0,75 1,00 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 Tipos euribor: A 3 meses 1,39 0,70 1,43 0,50 0,33 0,25 0,21 0,21 A 12 meses 2,01 1,28 2,00 1,06 0,88 0,74 0,66 0,64 Deuda pública a 10 años: España 5,46 5,97 5,44 6,86 6,67 5,95 5,78 5,33 Alemania 2,65 1,62 1,99 1,31 1,42 1,55 1,48 1,63 EE.UU 2,77 1,82 1,97 1,51 1,67 1,70 1,68 1,82 Diferenciales: España-Alemania 280 435 345 555 525 441 430 370 EE.UU.-Alemania 12 20 -2 19 26 16 20 19 Tipos bancarios: Préstamos y créditos. Tipo sintético 4,09 4,17 4,27 4,03 4,02 - - - Préstamos hipotecarios (hogares) 3,46 3,55 3,66 3,34 3,31 - - - Depósitos. Tipo sintético 1,64 1,44 1,63 1,40 1,41 - - - ÍNDICE ACCCIONES BOLSA DE MADRID. IBEX-35 (4) -13,14 -9,98 -13,14 -21,31 -13,35 -9,98 -9,68 -5,41 TIPO DE CAMBIO (2) Dólares por 1 Euro 1,392 1,282 1,318 1,229 1,240 1,286 1,292 1,312 Yenes por 1 Euro 111,0 101,7 102,5 97,1 97,6 100,5 101,3 104,0 Tipo efectivo nominal (4) -0,86 -3,57 -0,86 -5,34 -5,55 -3,57 -2,09 -1,34

-10

0

10

20

30

40

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

Total

Empresas

Familias

AAPP

FINANCIACIÓN A RESIDENTES EN ESPAÑAVariación anual en %

0

2

4

6

8

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

Bono a 10 años

Euribor a 12 meses

TIPOS DE INTERÉSPuntos porcentuales

-1000

0

1000

2000

3000

4000

5000

2009 2010 2011 2012

España

Grecia

Irlanda

Portugal

Italia

Francia

DIFERENCIAL CON ALEMANIA10 años, puntos básicos

60

70

80

90

100

110

120

130

140

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

Dólar/Euro

Yen/Euro

TIPO DE CAMBIO DEL EUROÍndice 1997=100

(1) Tasa de variación interanual. (2) Media del periodo. (3) Datos a fin de periodo. (4) Variación porcentual a lo largo del año. Fuentes: BE, BCE, FT, Bolsa de Madrid y MECC.

Cuadro 10. ECONOMÍA INTERNACIONAL (I) 19 de octubre de 2012

PIB % variación IPI

% var. anual IPC

% var. anual Paro

% s/pob.activa (4) Déficit público

% PIB (2)

2011 Último dato

S/trim. antes

S/año antes

3 últ. meses (1)

últ. dato penúlt. dato

últ. Dato penúlt. Dato

últ. Dato 2012 2013

Alemania 3,1 0,3 T2 1,0 0,9 -1,5 Ago 2,1 2,0 Sep 6,8 6,8 Sep -0,4 -0,4

Francia 1,7 0,0 T2 0,3 0,2 -0,9 Ago 2,1 1,9 Sep 9,6 9,7 T2 -4,7 -3,5

Reino Unido 0,9 -0,4 T2 -0,5 -0,1 -1,1 Ago 2,5 2,2 Sep 4,8 4,8 Sep -8,2 -7,3

Italia 0,6 -0,8 T2 -2,6 -0,7 -6,4 Ago 3,2 3,2 Sep 10,7 10,7 Ago -2,7 -1,8

España (3) 0,4 -0,4 T2 -1,3 0,3 -3,9 Ago 2,7 3,4 Sep 24,4 24,6 T2 -7,0 -5,7

UE 1,6 -0,2 T2 -0,3 0,4 -1,7 Ago 2,7 2,7 Sep 10,5 10,5 Ago -3,9 -3,2

Zona euro 1,5 -0,2 T2 -0,4 0,5 -2,3 Ago 2,6 2,6 Sep 11,4 11,4 Ago -3,3 -2,6

EE.UU. 1,8 0,3 T2 2,1 -0,1 2,8 Sep 1,7 2,0 Sep 8,1 7,8 Sep -8,7 -7,3

Japón -0,7 0,2 T2 3,3 -3,1 -4,7 Ago -0,4 -0,5 Ago 4,3 4,2 Ago -10,0 -9,1

OCDE 1,8 0,2 T2 1,5 -0,1 0,9 Jul 1,9 2,0 Ago 8,0 7,9 Jun -5,3 -4,2

-8

-4

0

4

8

2007 2008 2009 2010 2011 2012

EE.UU

España

Francia

Alemania

PIBvariación anual en %

-30

-20

-10

0

10

20

2007 2008 2009 2010 2011 2012

España

Alemania

Francia

EE.UU

PRODUCCION INDUSTRIALvariación anual en %. Series suavizadas

-4

-2

0

2

4

6

8

2007 2008 2009 2010 2011 2012

España

Alemania

Francia

EE.UU

IPCvariación anual en %

-15

-10

-5

0

5

2008 2009 2010 2011 2012 2013

España

Alemania

Francia

EE.UU

DÉFICIT PÚBLICO% PIB

(1) Tres meses respecto a tres precedentes. (2) Comisión Europea, FMI y OCDE. (3) En España IPI filtrado y cve. (4) En Alemania y Reino Unido, paro registrado. Fuentes: Eurostat, Comisión Europea, FMI, OCDE, The Economist y MECC.

Cuadro 11. ECONOM ÍA INTERNACIONAL (II) 19 de octubre de 2012

Exportación bienes (1) % variación

Importación bienes (1) % variación

Saldo balanza corriente Bolsas valores (3) % variación

s/mes antes

s/año antes

s/mes antes

s/año antes

m.m. € últim. 12 m.

% PIB (2) s/semana antes s/30-12-11

2012 2013

Alemania 2,4 5,5 Ago 0,3 0,5 Ago 158,1 T2 5,4 4,7 2,1 26,1

Francia 3,6 2,8 Ago 6,3 3,4 Ago -41,1 Ago -1,7 -1,7 3,2 12,9

Reino Unido -4,0 1,1 Ago 4,5 4,1 Ago -66,4 T2 -3,3 -2,7 1,5 6,2

Italia 3,9 7,3 Ago 4,4 -2,4 Ago -28,9 Jul -1,5 -1,4 3,5 7,3

España 10,3 6,9 Ago 4,6 -4,3 Ago -29,0 Jul -2,0 -0,1 4,7 -4,9

UE 2,9 12,8 Ago 3,3 3,7 Ago - 0,5 0,7 2,0 11,9

Zona euro 3,7 10,2 Ago 2,1 1,8 Ago 72,4 Ago 1,1 1,3 2,8 12,8

EE.UU. -1,7 1,5 Ago -0,4 0,8 Ago -358,1 T2 -3,1 -3,1 1,7 10,9

Japón -2,1 -7,3 Ago -0,2 -3,9 Ago 65,8 Ago 1,6 2,3 5,1 6,2

-30

-20

-10

0

10

20

30

2007 2008 2009 2010 2011 2012

España

Alemania

Francia

EE.UU

EXPORTACIÓN BIENESvariación anual en %. Series suavizadas

-40

-20

0

20

40

2007 2008 2009 2010 2011 2012

España

Alemania

Francia

EE.UU

IMPORTACIÓN BIENESvariación anual en %. Series suavizadas

-12

-8

-4

0

4

8

2008 2009 2010 2011 2012 2013

España

Alemania

Francia

EE.UU

SALDO BALANZA CORRIENTE% PIB

0

50

100

150

200

250

2007 2008 2009 2010 2011 2012

España

Alemania

EE.UU

BOLSAS VALORESíndice diciembre 2000=100

(1) Todos los datos son cve. (2) Previsiones de la Comisión Europea, FMI y OCDE. (3) Datos del día anterior. Fuentes: Eurostat, Comisión Europea, FMI, OCDE, The Economist y MECC.

D. G. de Análisis Macroeconómico y Economía Interna cional S. G. de Análisis Coyuntural y Previsiones Económic as


Cuadro 12. RESUMEN DE INDICADORES (Variación anual en % salvo indicación en contrario )

Últimos Trimestres

2010 2011 2012(1) IV.11 I.12 II.12 III.12(1) Penúlt.

dato Último dato

Fecha últ. dato

Actividad PIB volumen encadenado (CNTR) (2) -0,3 0,4 -1,0 0,0 -0,6 -1,3 - - - T.2. 12

- Dem. Nacional contribución (2) -0,6 -1,9 -3,6 -3,1 -3,2 -3,9 - - - T.2. 12 - Dem. Externa contribución (2) 0,3 2,3 2,6 3,1 2,6 2,6 - - - T.2. 12 Indicador Sintético Actividad (CVEC) 1,3 0,6 -0,8 -0,1 -0,9 -0,9 -0,7 - - T.3. 12 Ventas en Grandes Empresas (3) -0,5 -3,4 -5,0 -5,5 -5,4 -5,1 -4,1 -6,3 -1,4 Ago. 12

I.Sentimiento Económico (90-11=100) 92,7 92,6 88,4 91,2 91,7 88,8 84,9 82,8 84,1 Sep. 12 Consumo Energía Eléctrica corregido 2,7 -1,3 -1,6 -4,1 -1,8 -1,3 -1,7 -1,5 -1,9 Sep. 12 IPI General Filtrado 0,8 -1,4 -6,0 -5,0 -5,8 -7,1 -4,5 -5,5 -3,2 Ago. 12 Indicador Confianza Industrial (4) -13,8 -12,5 -17,4 -16,5 -14,8 -17,4 -20,0 -22,2 -19,3 Sep. 12 Consumo Aparente de Cemento -15,4 -16,9 -34,6 -26,8 -31,3 -37,8 -34,6 -33,6 -37,9 Sep. 12 Utilización Capacidad Productiva 72,0 73,3 72,5 72,7 72,5 73,4 71,6 - - T.3. 12

Demanda Nacional Disponibilidades bienes consumo CVEC. -4,6 -2,3 -6,8 -0,8 -5,9 -6,9 -8,3 -6,5 -10,0 Ago. 12 I.Comercio al por Menor deflac.(3) -1,0 -5,4 -5,3 -6,5 -4,9 -6,3 -4,5 -7,0 -1,5 Ago. 12 Matriculación Automóviles (5) 3,0 -19,2 -10,6 -10,2 -2,2 -13,2 -17,0 4,3 -35,5 Sep. 12 Indicador Confianza Consumidor (4) -20,9 -17,1 -29,6 -16,8 -24,6 -29,0 -35,2 -39,7 -36,8 Sep. 12 Disponibilidades bienes equipo CVEC. -11,0 -9,9 -9,8 -8,8 -10,6 -11,1 -6,7 -3,5 -9,4 Ago. 12 Matriculación Vehículos de Carga (5) 7,0 -6,6 -24,4 -15,1 -19,1 -26,6 -27,9 -26,4 -36,1 Sep. 12 Financiación Sector Privado deflac. -1,2 -3,3 -4,2 -4,3 -3,9 -3,9 -4,9 -4,9 -5,0 Ago. 12 Sector Exterior (Aduanas) Exportaciones Bienes:Valor. 17,4 15,4 4,1 10,6 3,2 3,5 6,2 5,2 7,4 Ago. 12 Volumen. 15,6 10,1 2,2 5,4 -0,3 2,7 5,3 5,3 5,2 Ago. 12 Importaciones Bienes:Valor. 14,2 9,6 -0,8 5,2 -0,6 -2,2 0,9 5,0 -3,1 Ago. 12 Volumen. 9,2 1,0 -6,0 -3,1 -7,4 -7,0 -2,2 4,0 -8,4 Ago. 12 Déficit Comercial. Valor 4,2 -11,4 -23,3 -16,2 -16,5 -29,3 -26,3 3,1 -36,1 Ago. 12 Mercado Laboral Activos 0,2 0,1 0,0 -0,1 0,0 -0,1 - - - T.2. 12

Ocupados -2,3 -1,9 -4,4 -3,3 -4,0 -4,8 - - - T.2. 12 Parados 11,6 7,9 16,3 12,3 14,9 17,8 - - - T.2. 12 - Tasa paro en % P.Activa 20,1 21,6 24,5 22,8 24,4 24,6 - - - T.2. 12 Paro Registrado 11,4 4,8 11,0 7,4 9,3 11,9 11,9 12,0 11,3 Sep. 12

Afiliados a la SS (media mensual) -2,0 -1,3 -3,1 -1,9 -2,6 -3,2 -3,5 -3,5 -3,6 Sep. 12 Precios y Salarios IPC 1,8 3,2 2,2 2,8 2,0 2,0 2,8 2,7 3,4 Sep. 12 IPC Subyacente (6) 0,6 1,7 1,3 1,6 1,2 1,2 1,6 1,4 2,1 Sep. 12 Diferencial España/zona euro (7) 0,4 0,4 -0,6 -0,2 -0,8 -0,6 -0,1 0,1 0,8 Sep. 12 Indice precios industriales 3,2 6,9 3,7 6,2 4,6 2,9 3,4 2,6 4,1 Ago. 12 Salarios pactados (8) 2,2 2,5 - 2,4 2,3 1,9 1,4 1,5 1,3 Sep. 12 I. Coste laboral total por persona 0,4 1,2 0,4 1,6 1,1 -0,3 - - - T.2. 12

S. Público: Estado Junio Julio Agosto

2011 2012 2011 2012 2011 2012 Déficit (-) Cont. Nacional. % PIB (9) -4,88 -2,91 -4,77 -2,61 -4,04 -3,63 -4,62 -3,81 -4,77 Sector Monetario y Financiero (10) 2012 Jun. Jul. Ago. Sep. 4-Oct 11-Oct 18-Oct Tipo de intervención BCE (11) 1,00 1,00 0,75 1,00 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 Interbancario a 3 meses. Euribor 0,81 1,39 0,70 0,66 0,50 0,33 0,25 0,22 0,21 0,21 Interbancario a 1 año. Euribor 1,35 2,01 1,28 1,22 1,06 0,88 0,74 0,68 0,66 0,64 Deuda a 10 años España 4,30 5,46 5,97 6,63 6,86 6,67 5,95 5,93 5,78 5,33 Diferencial España - Alemania 152 280 435 519 555 525 441 446 430 370 T. Cambio Euro ($/€) 1,33 1,39 1,28 1,25 1,23 1,24 1,29 1,30 1,29 1,31 Bolsa Madrid IBEX-35 (12) -17,43 -13,14 -9,98 -17,06 -21,31 -13,35 -9,98 -8,76 -9,68 -5,41 Pro-memoria Tipo Intervención EE.UU (11) 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 Precio Petróleo Brent $ barril 79,50 111,31 112,23 95,40 102,79 113,35 112,95 113,26 116,62 112,51 (1) Periodo disponible. (2) Datos corregidos de calendario y estacionalidad y contribuciones en puntos porcentuales. (3) Series corregidas de calendario. (4) Saldos netos en porcentaje. (CVE). (5) Estimación DGT. (6) IPC excluidos energía y alimentos no elaborados. (7) Diferencia de los IPC armonizados en puntos porcentuales. (8) Datos acumulados; los anuales incorporan revisiones por cláusulas de salvaguarda. (9) Datos acumulados desde enero. (10) Media del periodo. (11) Nivel fin de periodo. (12) Variación porcentual acumulada desde el inicio del año. Fuentes: S. G. de Análisis Coyuntural y Previsiones Económicas, a partir de fuentes diversas.

D. G. de Análisis Macroeconómico y Economía Interna cional S. G. de Análisis Coyuntural y Previsiones Económic as

Gráfico 12. RESUMEN DE INDICADORES

-10

-5

0

5

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dem.Nac.(contrib.)

PIB

Dem.Ext.(contrib.)

PIB Y COMPONENTES (1)variación anual en %

-34

-17

0

17

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Consumo hogares

FBCF Equipo y otros

FBCF Construcción

COMPONENTES DEMANDA NACIONAL (1)variación anual en %

-40

-15

10

2007 2008 2009 2010 2011 2012

IPI Filtrado

I.Confianza lndustrial

I PROD. INDUSTRIAL E I. CONFIANZA INDUSTRIALvariación anual en % y saldos

-20

-10

0

10

65

80

95

110

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Vtas.G.Empr.(izda)

I.Sentimiento Econ.(dcha)

Cons.Energía Eléct.(izda)

INDICADORES DE ACTIVIDADvariación en % e índice

-30

-15

0

15

30

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Importaciones

Exportaciones

IMPORTACIONES Y EXPORTACIONES. ADUANASvariación anual en % ( volumen )

-40

-20

0

20

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Consumo

Equipo

DISPONIBILIDADES DE BIENES (1)variación anual en %

-8

-4

0

4

2007 2008 2009 2010 2011 2012

EPA

SS

OCUPADOS EPA Y AFILIADOS SSvariación anual en %

-2

0

2

4

6

2007 2008 2009 2010 2011 2012

IPC

Inf. Subyacente

IPC E INFLACION SUBYACENTEvariación anual en %

(1) Series corregidas de calendario y estaciona lidad.

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