Bill Williams y el Caos I

Aunque posiblemente sus indicadores sean bastante conocidos, sobre todo que vienen de serie en Metatrader (¿les suenan el Alligator o el Awesome Oscillator?), lo cierto es que Bill Williams es un autor poco conocido por estos lares a pesar de haber tenido su momento de gloria en EEUU. Autor del best-seller Trading Chaos: Applying Expert Techniques to Maximize Your Profits, Bill Williams cuenta con una experiencia de más de 50 años en los mercados (de hecho recientemente se ha jubilado y ha pasado el negocio a su hija) y es el fundador del Profitunity Trading Group, desde el que se organizan diferentes cursos y seminarios. Podría decirse, por las analogías, que es una especie de Antonio Saez del Castillo a la americana :)

No obstante, si bien podríamos sospechar que se trata de otro vendedor de crecepelo más, con la ventaja de que escribe en inglés, y que sus libros rezuman cierta picaresca (a pesar de que el título de su libro más conocido menciona la palabra caos, no se habla de la teoría del caos más que en una veintena de páginas), lo cierto es que su forma de ver el mercado puede aportarnos algunas ideas interesantes que podemos incorporar en nuestro trading. En esta primera entrega veremos los fundamentos de la teoría de Bill Williams, lo cuales se concretarán después en diferentes indicadores que diseccionaremos en próximos artículos.

Para Bill Williams, la definición del mercado es simple: es aquel mecanismo que, de una forma rápida y eficiente, nos permite encontrar aquellos puntos en los que existe desacuerdo en el valor y acuerdo en el precio. Sin embargo el funcionamiento de dicho mecanismo no encaja dentro del modelo tradicional matemático de la campana de Gauss sino que se examina mucho mejor desde la óptica del nuevo paradigma de la teoría del caos y los modelos dinámicos no lineales. Si bien nuestra educación nos enseña que la "verdad" se encuentra en lo estable, lo lineal, lo cierto es que la estabilidad es temporal y el caos es eterno. Si tuvieramos que recrear el mundo desde una óptica lineal, tendríamos ríos rectos, nubes redondas y montañas con forma de cono. Sin embargo sabemos que el mundo no funciona así sino que es no lineal. La naturaleza y los mercados se comportan de manera similar a la de un río: en una corriente somos incapaces de predecir la trayectoria de una partícula de agua ya que la corriente es, a la vez, contínuamente cambiante y siempre estable: si tiramos una piedra al agua el sistema no se desestabilizará. En un sistema caótico todo está influido por todo, pero a la vez las sútiles interconexiónes sutiles que se forman dan estabilidad al conjunto. Pero dicha estabilidad es extremadamente frágil ya que cualquier cambio en las condiciones iniciales pueden dar lugar a comportamientos muy dispares, produciendo así comportamientos aparentemente aleatorios.

Evidentemente, en un mundo y unos mercados que se rigen por las reglas del caos, no podemos pretender ganar dinero utilizando métodos y estrategias lineales. Teniendo en cuenta que el cuerpo humano está construído sobre la base de fractales, parece razonable pensar que cualquier patrón derivado de la interacción humana, como es el caso de los mercados, también es de naturaleza fractal. El mercado es el producto de la psicología de la masa, la cual está compuesta por las estructuras fractales de las mentes de miles de traders. Por tanto, nuestro objetivo en el trading debería ser encontrar la estructura fractal que define al mercado para comprender su comportamiento. La teoría del caos nos ofrece tres principios fundamentales para estudiar nuestra forma de actuar en los mercados:

• La energía siempre sigue el camino de menor resistencia. El mercado es como un río: a medida que se mueve, avanza por el camino que ofrece la menor resistencia. Incluso los traders siguen este principio: cuando nos notemos tensos en la operativa, seguramente se

deba a que estemos moviéndonos en contra del camino de menor resistencia. • El camino de menor resistencia viene determinado siempre por una estructura

subyacente que generalmente está oculta. El comportamiento del río depende por completo de la estructura subyacente de su lecho, por lo que sólo podremos predecir si habrá rápidos o el agua estará en calma analizando el lecho del río. Del mismo modo, la estructura subyacente de nuestras vida determina cómo enfocamos nuestro trading y cómo reaccionamos ante movimientos del mercado.

• La estructura subyacente puede ser descubierta y alterada. Intentar cambiar el curso del río (mercado) utilizando cubos, es una tarea imposible. Sin embargo si ascendemos hasta el nacimiento del río podremos cambiar por completo el curso del mismo movimiento unas pocas rocas para hacer que el agua fluya en una dirección diferente. Un ligero cambio puede tener consecuencias importantes en el comportamiento de los fenómenos y en nuestra actitud frente al trading.

Por tanto, podemos aprender primero a reconocer la estructura subyacente que dirige nuestro trading y cambiarla para conseguir lo que realmente queremos del mercado. Dicha estructura puede ser de dos tipos:

• La Estructura de Tipo 1 tiene su origen en el hemisferio izquierdo del cerebro y produce comportamientos del tipo acción-reacción: un comportamiento deseable conduce a otro opuesto e indeseable, de manera similar a un péndulo. Los traders suelen estar inmersos en estructuras de este tipo: supongamos que iniciamos una operación y deseamos ser conservadores por lo que situamos un stop muy ceñido de tal forma que si nos equivocamos, no nos hará demasiado daños. El mercado realiza un retroceso normal y salta el stop, para luego seguir en la dirección esperada. Analizamos la pérdida y decidimos que nuestros stops son demasiado ceñidos y que debemos dar margen al mercado. En la siguiente operación ponemos un stop alejado; el mercado se gira y salta el stop produciendo una enorme pérdida. Analizamos de nuevo el resultado y volvemos a ceñir el stop. En este tipo de estructuras, la ayuda psicológica no servirá porque no corregirá la estructura subyacente, tan sólo resolverá el problema temporalmente. Si un trader detecta este tipo de estructura en su operativa, lo mejor que puede hacer es dejar de operar hasta que logre cambiarla.

• La Estructura de Tipo 2, con base en el hemisferio derecho, se orienta a la acción de crear. En lugar de tratar resolver problemas por oposición como en la Estructura de Tipo 1, tratamos de crear resultados. Cuando resolvermos un problema lo que conseguimos es la ausencia del problema; pero ello no implica obtener el objetivo deseado. Como traders, ¿queremos resolver problemas (eliminar pérdidas) o crear resultados (ganar dinero)? Cuando un trader responde frente a las circunstancias actuales se ve atrapado por ellas, mientras que cuando está creando es libre y no se siente amenazado. Toda nuestra vida nos han dicho qué, cuándo, dónde y cómo hacer las cosas; pero cuando nos iniciamos en el trading no hay regla alguna: podemos operar cuando queramos, con la cantidad y el riesgo que deseemos, creando así nuestros beneficios. Por ello, normalmente la gente no está educada adecuadamente para hacer trading. Se suscriben a servicios de señales o ven la CNBC en busca de orientación, de directrices. No se dan cuenta de que la orientación está dentro de nosotros mismos.

En definitiva, para Bill Williams nuestras ganancias están determinadas por nuestra psicología por lo que cualquiera puede ganar en el mercado siempre que sea capaz de descubrir cuál es la estructura que rige su comportamiento. El trading es un juego psicológico por lo que debemos conocer mejor a nuestro "yo" trader.

Asimismo, aparte de conocernos mejor a nosotros mismos, el segundo aspecto clave para ganar en el mercado es comprender la estructura del mercado. El análisis técnico y el análisis fundamental no son suficientes para obtener beneficios consistentes porque no analizan la verdadera estructura subyacente del mercado; de hecho, se trata de métodos de análisis que no son válidos para sistemas dinámicos no lineales como son los mercados. Según Williams, podemos abarcar la estructura del mercado analizando sus diferentes dimensiones, que son:

• Fractal (espacio de fase) • Momentum (energía de fase) • Aceleración / Deceleración (fuerza de fase) • Zona (combinación de energía y fuerza de fase) • Línea de equilibrio (atractores extraños)

El patrón Fractal de Bill Williams es un patrón geométrico que puede ser observado en cualquier timeframe, ya sea 1, 5 o 30 minutos, una hora o diario. Dicho patrón se compone de al menos 5 velas consecutivas en las que la vela intermedia presenta un mayor máximo (o un menor mínimo) que las dos velas anteriores y posteriores.

En particular:

• Tendremos un Up Fractal, cuando el máximo de la vela intermedia sea mayor que los máximos de las dos velas anteriores y posteriores.

• Tendremos un Down Fractal, cuando el mínimo de la vela intermedia sea menor que los mínimos de las dos velas anteriores y posteriores.

Conviene tener en cuenta que los Fractales presentan algunas restricciones a tener en cuenta:

• Si el máximo (mínimo) de una vela coincide con el de la vela intermedia, dicha vela no formará parte del patrón ya que no tendrá un mayor máximo (menor mínimo) que la vela intermedia.

• Dos fractales adyacentes pueden compartir varias velas

Por tanto atendiendo a estas, podríamos tener diferentes variantes del patrón como las que se muestran a continuación:

Podemos utilizar los Fractales en nuestro trading de diferentes maneras:

• Una primera utilidad es utilizarlos directamente como niveles de soporte y resistencia, uniendo varios de ellos.

• De la misma manera nos facilitan el trazado de líneas de tendencia.

• Finalmente usando Fractales podemos determinar la vigencia de una tendencia o si el mercado está consolidando niveles. Así, en una tendencia alcista veremos que se rompen más Up Fractals que Down Fractals, mientras que una tendencia bajista sucederá lo contrario, rompiéndose la mayoría de las veces soportes definidos por Down Fractals. Por el contrario, si el mercado no es capaz de superar Fractales previos, tal y como se muestra en el siguiente gráfico, entonces diremos que el mercado está en consolidación y, por tanto, no hay una tendencia dominante.

Con estos elementos Bill Williams propone en su libro una estrategia de trading basada en Fractales: la idea básicamente consiste en tomar un Up Fractal y un Down Fractal consecutivos y situar un stop de compra un tick por encima del máximo del Up Fractal o un stop de venta un tick por debajo del mínimo del Down Fractal. Una vez ejecutada la orden de entrada, nuestro stop de pérdidas estará situado en el Fractal Up cuyo máximo sea mayor de los dos últimos que se hayan producido (si hemos entrado cortos, como en el ejemplo que se muestra a continuación) o en el Fractal Down cuyo mínimo sea menor de los dos más recientes. La salida viene definida por un

trailing stop calculado a partir del stop inicial que iremos moviendo a medida que vayan formándose nuevos fractales.

En el siguiente ejemplo se muestra una operación usando Fractales en el USDJPY. Una vez el precio rompe a la baja el Down Fractal, vendemos a 118.96, un pip por debajo del mínimo. Tomando como referencia los dos Up Fractal que se han producido antes de la entrada, vemos que el mayor máximo de los dos es el de nuestro Up Fractal inicial.

No obstante a la hora de operar con Fractales debemos tener en cuenta que se trata de un indicador que repinta, esto es, que puede recalcularse y variar cuando cerramos y abrimos un gráfico por lo que, en la medida de la posible debemos trabajar con niveles calculados previamente en el histórico del gráfico, no siendo fiables los Fractales que hayan aparecido más recientemente (debemos tener en cuenta que al menos necesitamos 5 velas para formar el patrón por lo que habría que empezar a considerar Fractales que se hayan formado unas 6-7 velas antes como mínimo). Por otro lado, en el contexto de la teoría de Bill Williams, los Fractales tan sólo nos definen el espacio de fase pero no nos dicen nada acerca de la fuerza y la energía del movimiento, algo que veremos en próximos artículos.

Seguimos con la segunda dimensión dentro de la metodología de Bill Williams, la de Momentum (energía de fase). Antes de empezar, conviene recordar que la primera señal a tener en cuenta siempre es la del Fractal que vimos en el anterior artículo, descartando todas las demás mientras no se confirme dicha señal de la primera dimensión. Una vez hemos abierto una posición en la dirección indicada por el Fractal, deberemos añadir posiciones cada vez que se produzca una señal en otras dimensiones.

Para determinar el Momentum de mercado, Williams utiliza el Awesome Oscillator, el cual muestra mediante un histograma la diferencia entre las medias móviles simples de 5 y 34 periodos calculadas utilizando el punto medio de las velas, esto es, (Máximo+Mínimo)/2. Gráficamente el indicador tiene el siguiente aspecto:

Básicamente podemos obtener tres tipos de señales con este indicador:

1. Awesome Oscillator Saucer. En este caso, las señales de compra vienen generadas cuando el histograma, estando situado por encima de cero, cambia de color de rojo a verde siguiendo un patrón de tres barras en el histograma que verifican las siguientes condiciones:

• La primera barra del patrón (a) puede ser de cualquier color y su valor es mayor que el de la barra (b).

• La barra (b) debe ser roja. • La barra (c) debe ser verde.

En el siguiente gráfico se muestra un ejemplo gráfico de este patrón:

Una vez se confirma el patrón, situaremos un stop de compra un tick por encima del máximo de la vela en la que se confirma la barra (c).

Por supuesto, para el caso de las señales de venta, basta con invertir las condiciones del patrón. Así, suponiendo que el histograma está por debajo de la línea cero, tendría que cumplirse que:

• La primera barra del patrón (a) puede ser de cualquier color y su valor es menor que el de la barra (b).

• La barra (b) debe ser verde. • La barra (c) debe ser roja.

Las señales de tipo Saucer más recientes anulan a las anteriores por lo que conviene que no nos olvidemos de cancelar cualquier orden que hayamos dejado pendiente.

2. Awesome Oscillator Zero Cross. Posiblemente esta sea la señal que se hace más evidente cuando abrimos un gráfico e insertamos por primera vez el indicador. Básicamente ser trata de comprar cuando el histograma cruza al alza la línea cero y de vender cuando cruza a la baja dicho nivel.

Una vez confirmada la señal, deberemos poner un stop de compra (stop de venta) un tick por encima del máximo (por debajo del mínimo) de la primera vela en la que se produce el cruce de la línea cero.

3. Twin Peaks. Finalmente la tercera señal que podemos generar se obtiene, en el caso de las compras, cuando el histograma está por debajo de la línea cero y dos mínimos crecientes. Del mismo modo, en el caso de las ventas, tendremos un histograma por encima de cero y dos máximos decrecientes. En el siguiente gráfico se aprecian claramente ambos patrones:

En ambos casos, entre los mínimos o los máximos del histograma, no puede producirse un cruce de la línea cero. Una vez confirmada, debemos situar un stop de compra un tick por encima del máximo, o un stop de venta un tick por debajo del mínimo en el caso de que la señal fuera de venta, en la vela que confirma la señal.

Finalmente una última recomendación para operar con las señales de este indicador: nunca debe comprar con una barra de histograma roja ni vender con una barra de histograma verde. Y en el caso de que tuviéramos puesto un stop para entrar en el mercado y se produjera una barra de signo contrario a la dirección que esperamos, deberemos descartar la entrada y cancelar la orden inmediatamente.

Según Williams, antes de que cambie el comportamiento del precio, lo hace el momentum; y antes de que este cambie, se producirá una variación en la aceleración del mismo. La aceleración o deceleración del momentum actual de mercado se mide utilizando el Acceleration / Deceleration Oscillator. Los valores de este oscilador se obtienen calculando la diferencia entre el Awesome Oscillator (el cual vimos en la tercera entrega) y su media móvil simple de 5 periodos.

En la práctica el Acceleration / Deceleration Oscillator tiene el siguiente aspecto visual:

Las barras verdes aparecen en el histograma cuando su valor es mayor que el anterior mientras que las rojas se suceden cuando el valor de la barra es menor que el anterior.

La interpretación de este oscilador es diferente a la del Awesome Oscillator. Así, si el Acceleration / Deceleration Oscillator cruza la línea cero al alza o a la baja, no se genera ninguna señal, si bien nunca compraremos si aparece una barra roja en el histograma o venderemos si la barra es verde.

Básicamente a la hora de trabajar con este oscilador, deberemos tener en cuenta dos patrones: 1. Compra por encima de la línea cero / venta por debajo de la línea cero. Cuando el histograma esté situado por encima de la línea cero, tendremos una señal de compra cuando se produzcan dos barras verdes consecutivas en el histograma. En ese caso, deberemos situar un stop de compra un tick por encima del máximo de la vela en el que aparece la segunda barra verde. En el siguiente gráfico podemos ver un ejemplo de esta señal:

Del mismo modo, tendremos una señal de venta por debajo de la línea cero cuando aparezcan dos barras rojas consecutivas en el histograma. En ese momento situaremos un stop de venta por debajo del mínimo de la vela en la que se produce la segunda barra roja.

2. Venta por encima de la línea cero / compra por debajo de la línea cero. En este caso, tendremos una señal de compra cuando se produzcan tres barras verdes cuando el histograma esté por debajo de la línea cero. Al igual que en el caso anterior, situaremos un stop de compra un tick por encima del máximo de la vela en el que aparece la tercera barra verde. Gráficamente la señal sería la siguiente:

Por el contrario, si el histograma está por encima de la línea cero y aparecen tres barras rojas consecutivas, tendremos una señal de venta, debiendo situar un stop de venta un tick por debajo de la vela en la que aparece la tercera vela roja.

Sobre este segundo patrón, Williams realiza la siguiente apreciación: si la primera o segunda barra cruzaran la línea cero, no sería necesario esperar a la tercera barra, considerándose la segunda barra la referencia para situar el stop. Es decir:

• Si la primera o segunda barra verde cruzará al alza la línea cero, deberíamos situar un stop de compra un tick por encima de la vela en la que se produce la segunda barra verde.

• Si la primera o segunda barra roja cruzará a la baja la línea cero, deberíamos situar un stop de venta un tick por debajo de la vela en la que se produce la segunda barra roja.

Finalmente a la hora de utilizar las señales de los patrones que acabamos de ver, no debemos olvidar que:

• Debemos ignorar aquellas señales que no van en la misma dirección que las generadas por el fractal.

• Si el Acceleration / Deceleration Oscillator genera una señal pero el histograma cambia de color antes de que la orden pendiente se ejecute, entonces deberemos ignorar la señal y cancelar inmediatamente la orden.

Cuando la fase de Momento (determinada por el Awesome Oscillator) y la de Aceleración (medida por el Acceleration/Deceleration) coinciden y apuntan en la misma dirección (esto es, están ambos indicadores en verde o rojo), no estará indicando que el momentum de mercado se está acelerando en la dirección adecuada. En una situación así diremos que el precio ha entrado en la Zona (la cuarta dimensión dentro de la metodología de Bill Williams).

En particular:

• Si las barras de ambos histogramas están en verde, diremos que el mercado se encuentra en la Zona Verde por lo que el mercado es alcista.

• Si por el contrario ambos histogramas están en rojo, entonces el mercado está en la Zona Roja, por lo que el mercado es bajista.

• Finalmente, si cada histograma presenta un color diferente, entonces el mercado estará en la Zona Gris, de tal forma que diremos que el mercado se encuentra en transición.

En el siguiente gráfico puede verse un ejemplo de las tres zonas. Si bien en el gráfico aparecen de forma consecutiva, no siempre sucede así:

Las reglas para añadir posiciones utilizando las diferentes zonas son las siguientes:

• Para abrir posiciones largas en la Zona Verde, deben producirse al menos dos barras verdes seguidas en ambos histogramas y el cierre de la segunda vela debe ser mayor que el cierre de la vela anterior.

• Para abrir posiciones cortas en la Zona Roja, deben producirse al menos dos barras rajas seguidas en ambos histogramas y el cierre de la segunda vela debe ser menor que el cierre de la vela anterior.

• Si se produjeran más de 5 barras del mismo color en ambos histogramas (algo completamente inusual), dejaríamos de añadir posiciones y situaríamos un stop un tick por debajo del mínimo (si estamos largos) o por encima del máximo (si estamos cortos) de la quinta vela. Si el stop no se ejecutara en ese caso deberíamos ir moviendo el stop a la siguiente vela.

En todo caso no debemos olvidar que la primera señal a tener en cuenta siempre es la del Fractal que vimos en el segundo artículo, descartando todas las demás mientras no se confirme la dirección de la primera dimensión. Por tanto las señales de la Zona deben ser utilizadas sólo para añadir posiciones.

Dentro de la metodología de Bill Williams, la Línea de Equilibrio es aquel nivel en el que precio estaría si no entrara nueva información en el mercado. A medida que llega nueva información al mercado, resulta más sencillo (requiere menos energía) para el precio alejarse de la Línea de Equilibrio que acercarse a ella (en palabras de Williams, "resulta más sencillo ir cuesta abajo que cuesta arriba”).

Para comprender mejor el concepto, veamos el siguiente ejemplo:

En el gráfico anterior:

• Los compradores se debilitan en la barra “b” en comparación con la barra “a”. Prueba de ello es que el máximo de la barra “b” es menor que el de la barra “a”.

• ¿Por qué los vendedores dominan la barra “b”? El motivo es que ha entrado nueva información al mercado (resalta mediante el cuadrado situado encima del máximo) que ha cambiado el equilibrio del mercado.

• Si los compradores recuperan el control y suben el mercado (como en la barra “c”), alcanzando el máximo de la barra “a”, nos estará indicando que de nuevo el equilibro del mercado ha cambiado y que probablemente se acerca el momento de abrir una posición dentro de la quinta dimensión.

Sobre esta idea, Williams define el concepto de barra base:

• En el caso alcista, una barra base es la barra más reciente del gráfico cuyo máximo es menor que el de la barra precedente (tal sería el caso de la barra “b”).

• En el caso bajista, una barra base es la barra más reciente del gráfico cuyo mínimo es mayor que el de la barra precedente (tal sería el caso de la barra “c”).

Determinando la Línea de Equilibrio: el Alligator Para determinar la Línea de Equilibrio del mercado, Williams utiliza el que posiblemente sea su indicador más conocido, el Alligator. Dicho indicador se compone de tres líneas (ver gráfico):

• La línea azul (la Mandíbula del Alligator) es la Línea de Equilibrio para la escala temporal actual. Se calcula como una media móvil suavizada de 13 periodos desplazada 8 periodos hacia adelante).

• Por su parte, la línea roja (los Dientes del Alligator) es la Línea de Equilibrio para una escala temporal inferior a la actual. Se calcula como una media móvil suavizada de 8 periodos desplazada 5 periodos hacia adelante).

• Finalmente, la línea verde (los Labios del Alligator) es la Línea de Equilibrio para una escala temporal inferior a la de los dientes del Alligator. Se calcula como una media móvil suavizada de 5 periodos desplazada 3 periodos hacia adelante).

Williams describe de una forma bastante metafórica el funcionamiento del indicador: “cuando la Mandíbula, los Dientes y los Labios del Alligator están entrelazados significa que el Alligator va a dormirse o que ya se ha dormido. A medida que pasa más tiempo dormido, tiene cada vez más hambre. Lo primero que hará el Alligator cuando se despierte será abrir la boca y bostezar. Después el olor de la comida llegará a su hocico (carne de toro o carne de oso) y el Alligator comenzará a cazarlo. Cuando haya comido lo suficiente para sentirse lleno, el Alligator empezará a perder interés por la comida (el precio) y las líneas comenzarán a juntarse de nuevo, por lo que será el momento de tomar beneficios.”

La idea fundamental del Alligator es la de indicar la tendencia actual del mercado. En particular:

• Si el precio está por encima de la boca (las tres líneas) del Alligator, la tendencia será alcista.

• Por el contrario, si el precio está por debajo de la boca (las tres líneas) del Alligator, la tendencia será bajista.

Asimismo tomando como referencia la línea azul de este indicador (la Línea de Equilibrio de la escala temporal actual) y combinándolo con el concepto de barra base, podemos definir los siguientes patrones para generar señales de compra y venta.

Compra por encima de la Línea de Equilibrio

Tendremos una señal de compra por encima de la Línea de Equilibrio cuando el precio suba por encima del máximo de la barra más reciente cuyo máximo sea superior al de la barra base más

reciente. Cuando se produce una señal de compra de este tipo, debemos esperar que el precio se aleje aún más de la Línea de Equilibrio.

Quizás la idea anterior pueda sonar algo enrevesada pero con un ejemplo creo que se entiende perfectamente:

Observen el gráfico anterior: las barras 1, 2, 3, 4 y B pueden ser consideradas barras base que potencialmente pueden desencadenar una señal de compra, al tener todas ellas un máximo decreciente con respecto a la barra anterior.

A medida que el mercado avanza, deberemos ir situando un stop de compra un tick por encima del máximo de cada barra que preceda a una barra base cuyo máximo sea decreciente. Lógicamente, con la aparición de una nueva barra base, deberemos eliminar el stop anterior y situar una nueva orden. Dado que la barra base más reciente en el gráfico es la B, nuestro stop de compra estará situado un tick por encima del máximo de la barra 4.

Mantendremos dicho stop en el mercado a no ser que se produzca una nueva barra base alcista (en cuyo caso deberíamos actualizar el posible punto de entrada) o el stop sea alcanzado. En nuestro ejemplo el stop de compra es ejecutado en la barra 6.

Compra por debajo de la Línea de Equilibrio

Tendremos una señal de compra por debajo de la Línea de Equilibrio cuando el precio suba por encima del mayor de los dos máximos relevantes que precedan a la barra base más reciente. Cuando se produce una señal de compra de este tipo, debemos esperar que el precio retorne a la Línea de Equilibrio.

Veamos un ejemplo de este patrón:

Como podemos ver, examinando el gráfico de derecha a izquierda, encontramos que la barra B es la barra base al ser la barra más reciente cuyo máximo es menos que el de la barra precedente.

Tendremos una señal de compra por debajo de la Línea de Equilibrio cuando el precio supere el máximo de la barra 1. Esto es así porque los máximos relevantes previos a la barra base son los de las barras 1 y 3 (la barra 2 no se tiene en cuenta por tener un máximo menor al del resto de las velas), por lo que nuestra referencia es el máximo de la barra 1 por ser mayor que el de la barra 3. Por tanto debemos situar un stop de compra un tick por encima del máximo de la barra 1. Dicho stop no debe ser modificado a no ser que aparezca una nueva barra base; finalmente en la barra 6 el stop es alcanzado y entramos dentro del mercado.

Venta por debajo de la Línea de Equilibrio

La determinación de las señales de venta por debajo de la Línea de Equilibrio es análogo al de las señales de compra por encima de dicha línea. En este caso, tendremos una señal de venta por debajo de la Línea de Equilibrio cuando el precio caiga por debajo del mínimo de la barra más reciente cuyo mínimo sea inferior al de la barra base más reciente. Cuando se produce una señal de venta de este tipo, debemos esperar que el precio se aleje de la Línea de Equilibrio. Venta por encima de la Línea de Equilibrio

Siguiendo con la analogía, tendremos una señal de venta por encima de la Línea de Equilibrio cuando el precio caiga por debajo del menor de los dos mínimos relevantes que precedan a la barra base más reciente. Cuando se produce una señal de venta de este tipo, debemos esperar que el precio retroceda hacia a la Línea de Equilibrio.

En el próxima artículo finalizaremos esta serie sobre Bill Williams, uniendo todos los indicadores que hemos ido analizando y especificando algunas reglas adicionales para refinar la operativa dentro de esta metodología.

Terminamos la serie sobre Bill Williams señalando algunas reglas generales a tener en cuenta a la hora de operar con esta metodología y revisando un ejemplo en el que se aplica todo lo explicado en los artículos anteriores.

Algunas reglas generales Bill Williams recomienda tener en cuenta las siguientes reglas generales cuando se está operando con sus indicadores:

1. Cualquier señal que obtengamos con los indicadores que hemos visto hasta el momento, deben ser ignoradas hasta que se active una señal de compra o venta en un Fractal. Dicha señal siempre debe producirse además fuera de la boca del Alligator.

2. Una vez activada una señal en el Fractal, en el resto de indicadores sólo deberemos seguir aquellas señales que apunten en la misma dirección que la inicial obtenida en el Fractal.

3. Nunca se debe vender por encima del Alligator ni comprar por debajo. 4. Si el mercado con fuerza en una dirección, es recomendable cerrar posiciones si el precio

se gira y cierra cruzando los dientes del Alligator (línea roja). 5. Si hay volatilidad en el mercado, es recomendable situar los stops de pérdidas en los labios

del Alligator (línea verde). Diremos que un mercado es volátil cuando el ángulo del precio es mayor que el de los labios del Alligator.

6. Si se produce la quinta barra consecutiva del mismo color en los histogramas del Awesome Oscillator y el Acceleration/Deceleration, deberemos situar un stop en la línea roja.

7. Cerraremos siempre las posiciones abiertas cuando se produzca una señal contraria en el Fractal. Asimismo conviene estar atentos a posibles divergencias entre el precio y el Awesome Oscillator porque podrían estar avisando del final de la tendencia actual.

Atando conceptos Veamos un sencillo ejemplo de operativa siguiendo la metodología de Bill Williams. En la siguiente imagen vemos un gráfico del par EURUSD para el periodo comprendido entre Abril y Noviembre de 2010 con todos los indicadores que hemos ido analizando en los artículos anteriores:

Como podemos ver, se realiza una operación de compra al saltar el stop 1 pip por encima del máximo de la vela en la que se forma un Fractal. El punto de entrada se sitúa en 1.2918.

Asimismo, la señal de compra es muy fuerte ya que viene acompañada de:

• Un cruce al alza de la línea cero en el Awesome Oscillator • Un cruce al alza de la línea cero en el Acceleration/Deceleration Oscillator • Al estar ambos histogramas el mercado está en Green Zone (zona verde), reforzando aún

más la señal alcista del Fractal • Además el precio ha cerrado por encima de la boca del Alligator por lo que podría estar

despertando para cazar, produciéndose un fuerte rally alcista.

Por todos estos motivos, debido a la fortaleza de la señal, deberíamos entrar en el mercado con un volumen al menos 3 o 4 veces superior al habitual. Posteriormente, con la aparición de la segunda Green Zone, deberíamos añadir una posición adicional al cierre de la vela que coincide con la segunda barra verde del histograma de ambos osciladores.

A mediados de Octubre se forman varios Fractales mientras el precio comienza a moverse de forma lateral. Finalmente el 19 de Octubre el precio confirma una señal bajista en el Fractal, debiendo cerrarse automáticamente la posición alcista y abrir una bajista, aunque de menor volumen que la anterior ya que no hay tantos indicadores apuntando en la misma dirección. El beneficio obtenido en esta operación es de 855 pips, un resultado que no parece descabellado a tenor de la fuerte señal de compra que origina el movimiento posterior.