BC - Informacion Preliminar 2014

Banco Central

de la Repblica Dominicana

Resultados Preliminares

de la Economa Dominicana

Enero-Diciembre 2014

Lic. Hctor Valdez Albizu Gobernador del Banco Central de la Repblica Dominicana

Enero 2015

I. Producto Interno Bruto (PIB)

II. Generacin de Empleos

III. Inflacin

IV. Poltica Monetaria y Evolucin del Crdito

V. Sector Externo

VI. Sector Financiero

Contenido

I. Producto Interno Bruto (PIB) Ao de Referencia 2007

-3.0 -0.2

0.2 1.7

2.1 2.5

2.8 3.0

3.5 3.5

4.0 4.0 4.0

4.5 5.0

5.5 6.3

7.1

Venezuela

Argentina

Brasil

Chile

Mxico

El Salvador

Per

Honduras

Uruguay

Costa Rica

Ecuador

Paraguay

Guatemala

Nicaragua

Colombia

Bolivia

Panam

Rep. Dom.

Crecimiento promedio

Amrica Latina 2014:

1.1%

El crecimiento experimentado por la economa dominicana super las expectativas y

proyecciones de crecimiento que se haban estimado, siendo la economa que registr el mayor

crecimiento en Amrica Latina en 2014, alcanzando una tasa de crecimiento del Producto Interno

Bruto de 7.1%. Este crecimiento result ser 6.0 puntos porcentuales por encima del promedio de

1.1% estimado por organismos internacionales para la regin.

PIB Amrica Latina

Proyeccin 2014 Tasas de crecimiento interanual (%)

Fuente: Bancos Centrales. Institutos de Estadsticas, Organismos Internacionales, entre otros.

Producto Interno Bruto (PIB)

Ao de Referencia 2007 2013-2014

Tasas de crecimiento interanual (%)

*Cifras preliminares

Fuente: Banco Central

Al analizar el comportamiento de la economa durante enero-diciembre del ao 2014, se

observan tasas de crecimiento positivas en las actividades econmicas, destacndose:

Agropecuario (5.2%), Minera (20.9%), Manufactura Local (5.0%), Construccin

(11.4%), Comercio (4.7%), Hoteles, Bares y Restaurantes (7.9%), Intermediacin y

Servicios Financieros (8.6%), Enseanza (8.4%) y Salud (7.6%), entre otras.

E-D E-D

Agropecuario 3.8 5.2

Explotacin de Minas y Canteras 144.1 20.9

Manufactura Local 5.6 5.0

Manufactura Zonas Francas 1.7 4.3

Construccin 6.1 11.4

Servicios 3.1 5.7

Energa y Agua 2.7 4.8

Comercio 0.2 4.7

Hoteles, Bares y Restaurantes 3.8 7.9

Transporte y Almacenamiento 2.7 6.1

Comunicaciones 5.0 5.3

Intermediacin y Servicios Financieros 5.4 8.6

Actividades Inmobiliarias y de Alquiler 3.4 3.3

Administracin Pblica 1.8 4.7

Enseanza 3.4 8.4

Salud 5.8 7.6

Otras Actividades de Servicios 4.9 4.4

Producto Interno Bruto 4.6 7.1

2014ACTIVIDADES

2013

Llegada de Pasajeros No Residentes

2009-2014 Tasas de crecimiento interanual (%)


La llegada de turistas (extranjeros y dominicanos no residentes) alcanz la cifra rcord de

5,140,650 pasajeros, para un aumento de 450,880 visitantes adicionales, equivalente a un

crecimiento de 9.6% con respecto al ao anterior , lo que permite afirmar sin lugar a dudas que

2014 fue un ao extraordinario para el turismo. En efecto, el ingreso de divisas para el pas

por este concepto ascendi a la suma sin precedente de unos US$5,600 millones (crecimiento

de 10.6%).

0.3

3.3

4.4

5.9

2.8

9.6

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Prstamos por Destino, Datos Armonizados Al 31 de diciembre 2013-2014

En millones de RD$


sujetas a rectificacin

por reclasificacin.


El dinamismo econmico experimentado durante 2014 es consistente con el comportamiento

exhibido por la cartera de prstamos de todo el sistema financiero. En efecto, el total del crdito

concedido al sector privado registr un crecimiento interanual de 19.5% al 31 de diciembre 2014,

dentro de los cuales los prstamos a la produccin se incrementaron en 17.3%. Cabe resaltar que

los mayores recursos fueron canalizados a aquellas actividades que exhiben una mayor dinamismo

dentro del PIB: Construccin (55.8%), Manufactura (10.2%), Agropecuaria (7.8%) y Comercio

(4.5%). Asimismo se destacan los prstamos a las Microempresas, los cuales crecieron en 29.9%.

2014/2013 2014/2013

Sector Privado 589,561.8 704,378.1 114,816.3 19.5

A la Produccin 295,453.1 346,599.3 51,146.2 17.3

Manufactureras 44,879.1 49,457.3 4,578.3 10.2

Agropecuaria 31,490.9 33,935.7 2,444.8 7.8

Construccin 41,587.1 64,773.9 23,186.8 55.8

Comercio 113,554.9 118,656.1 5,101.2 4.5

Hoteles y Restaurantes 26,800.0 26,281.8 -518.2 -1.9

Microempresas 13,075.6 16,990.4 3,914.7 29.9

Otros Prstamos 24,065.5 36,504.1 12,438.6 51.7

Personales 294,108.7 357,778.8 63,670.1 21.6

De Consumo 113,917.3 140,199.7 26,282.4 23.1

De Viviendas 104,332.4 120,186.5 15,854.1 15.2

Varios 75,859.1 97,392.6 21,533.6 28.4

Prstamos 2013 2014*

Variacin

Absoluta Relativa

II. Generacin de empleos

El ritmo de generacin de nuevos puestos de trabajo durante los ltimos dos aos apunta a que

el Gobierno presidido por el Excelentsimo seor Presidente, Lic. Danilo Medina, podr

cumplir con holgura la meta de contribuir a la creacin de 400,000 empleos netos durante sus

cuatro aos de gestin. En efecto, los resultados de la Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo

(ENFT), para el perodo octubre 2013 octubre 2014 demuestran una generacin de 165,799

empleos netos, que unido a los 69,801 correspondientes al perodo octubre 2012 octubre 2013

totalizan unos 235,600 ocupados netos adicionales dos aos.

Generacin de Empleos Netos Octubre 2012 Octubre 2014

69,801

(12 Meses)

165,799

(12 Meses)

235,600

(24 Meses)

Oct 12-Oct 13 Oct 13-Oct 14 Oct 12-Oct 14Fuente: Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo, Banco Central

Tasa de Desocupacin Abierta (%)

2010-2014

La tasa de desocupacin abierta se refiere a la porcin de la poblacin de 10 aos y ms que en el perodo de referencia declar no tener trabajo, que estn disponibles para trabajar de inmediato y que en las ltimas cuatro semanas han realizado diligencias para buscar un trabajo. Esta tasa es la

sugerida por la Organizacin Internacional del Trabajo (OIT) para la comparabilidad internacional.

Fuente: Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo, Banco Central

5.0

5.9

7.0 7.0

6.0

Oct-10 Oct-11 Oct-12 Oct-13 Oct-14

La generacin de empleos asociada al crecimiento de la economa se tradujo en una reduccin

de la tasa de desocupacin abierta de 7.0% en octubre 2013 a 6.0% en octubre 2014. Tomando

en consideracin que la economa an se mantiene creciendo por encima de su ritmo potencial

en la actualidad, se espera que los resultados de la ENFT de abril 2015 continen reflejando

una tendencia decreciente en el desempleo.

III. Inflacin

Inflacin Mensual y Acumulada (%)

Enero Diciembre 2014


Otra primicia de gran importancia lo constituye el hecho de que el IPC en el

mes de diciembre registr una variacin negativa de 0.70%, por lo que la

inflacin cerr el ao 2014 en 1.58%, la ms baja desde el 1984 a la fecha.

Inflacin Acumulada Ene-Dic 2014: 1.58%

0.23 0.34

0.52 0.43

0.02 0.02

0.36 0.39 0.19

-0.08 -0.14

-0.70

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov Dic

2014

Inflacin Acumulada Amrica Latina Enero-Diciembre 2014

1.30 1.58 2.10

3.06 3.22 3.55 3.57 3.66 4.20

5.10 5.13 5.19 6.08 6.43 6.56

8.26 22.70

60.07

Fuente: Institutos de Estadsticas y Bancos Centrales.

Notas: Inflacin acumulada a noviembre 2014: El Salvador, Guatemala, Ecuador, Mxico, Chile, Honduras, Nicaragua, Brasil, Argentina y Venezuela.

Inflacin acumulada a octubre 2014: Panam

*Escala ajustada para mejor visualizacin.

La inflacin de 1.58% al cierre de 2014 es la segunda ms baja de Amrica

Latina, luego de la economa dolarizada de El Salvador.

Inflacin Interanual (%)


La inflacin al cierre del ao 2014 situada en 1.58%, estuvo influenciada en gran medida por las

bajas presiones inflacionarias de origen externo. En este sentido, la cada en los precios del

petrleo y por ende en el precio interno de los combustibles y del gas licuado de petrleo, ha

repercutido favorablemente en el presupuesto familiar, ya que el ahorro en combustibles y

transporte, genera holgura para satisfacer otras necesidades de los hogares.

La inflacin subyacente, es decir, aquella que est asociada a las condiciones monetarias cerr el

ao en 2.97%, la cual se mantuvo en torno al lmite inferior del rango meta de 4.5% 1%.

5.5 5.0

4.5

6.5

6.0

5.5

4.5

4.0

3.5

3.91

3.88

1.58

3.75

4.42

2.97

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov Dic

2012 2013 2014

Inflacin Observada

Inflacin Subyacente

Centro del rango meta

Inflacin por Grupos de Bienes y Servicios Enero-Diciembre 2014


Analizando el resultado de la inflacin acumulada del ao 2014 segn los

grupos de bienes y servicios, se puede observar que la variacin de precios

experimentada por los Alimentos y Bebidas no Alcohlicas fue neutralizada

en gran medida por la cada en el IPC de los grupos Transporte y Vivienda.

Alimentos y Bebidas No Alcohlicas 25.10 7.05 1.80

Bebidas Alcohlicas y Tabaco 2.32 7.59 0.19

Prendas de Vestir y Calzado 4.56 -1.44 -0.06

Vivienda 11.60 -2.54 -0.29

Muebles y Artculos para el Hogar 6.46 2.45 0.15

Salud 5.21 2.61 0.14

Transporte 17.95 -5.80 -1.10

Comunicaciones 2.96 1.63 0.04

Recreacin y Cultura 4.12 1.17 0.04

Educacin 3.74 4.60 0.20

Restaurantes y Hoteles 8.50 2.95 0.25

Bienes y Servicios Diversos 7.47 3.00 0.22

IPC General 100.00 1.58 1.58

Grupos de Bienes y Servicios

Ponderacin

en Canasta

IPC

Variacin %

Ene-Dic 2014Incidencia*

IV. Poltica Monetaria y Evolucin

del Crdito

6.25%

6.49%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%

8.00%

9.00%

10.00%

En

eF

eb

Mar

Ab

rM

ay

Ju

nJu

lA

go

Sep

Oct

No

vD

icE

ne

Feb

Mar

Ab

rM

ay

Ju

nJu

lA

go

Sep

Oct

No

vD

icE

ne

Feb

Mar

Ab

rM

ay

Ju

nJu

lA

go

Sep

Oct

No

vD

ic

2012 2013 2014

Tasa de Poltica Monetaria

y Tasa Interbancaria


La poltica monetaria se encuentra en un estado neutral, con la tasa

interbancaria alineada a la tasa de poltica monetaria.

Agosto 2013

Aumento de 200

puntos bsicos

Tasa Interbancaria

Tasa de Poltica Monetaria

Indicadores Monetarios

Variables Cambio Absoluto (RD$ MM) Cambio Relativo (%)

Dic. 2014/Dic. 2013 Dic.2014/Dic. 2013

Billetes y Monedas Emitidos 10,960.2 11.7%

Base Monetaria Restringida 16,031.0 9.5%

Base Monetaria Ampliada 39,111.9 15.3%

Medio Circulante (M1) 20,455.2 9.2%

Oferta Monetaria Ampliada (M2) 69,495.9 10.2%

Prstamos al Sector Privado en M/N 71,811.2 14.9%

Prstamos Totales al Sector Privado* 114,816.3 19.5%

Variables 2012 2013 2014 Comparacin

Ao Anterior Diciembre Diciembre Diciembre

Nivel (RD$ MM) 421,859.7 481,695.0 553,506.2

Variacin Abs. Dic. 2014/Dic. 2013 (RD$ MM) 15,507.2 59,835.3 71,811.2 1.2 veces

Variacin Relativa Dic. 2014/Dic. 2013 (%) 3.8% 14.2% 14.9% 1.0 veces

El crdito al sector privado en moneda nacional creci 14.9% en 2014, aumentando casi

RD$72,000 millones en el ao, 1.2 veces ms que el crecimiento del crdito del ao 2013. Si se

incluye el crdito en moneda extranjera el aumento fue de 19.5%.


V. Sector Externo

-7.5% -6.6%

-4.1% -3.1%

2011 2012 2013 2014*

Saldo de Cuenta Corriente

como % del PIB 2011-2014



El dficit en cuenta corriente como porcentaje del PIB fue de 3.1% al

cierre de 2014, una reduccin de un punto porcentual con respecto al

2013, alcanzando su promedio histrico.

4,386.5

4,650.4 4,700.6

4,861.8

2013 2014

Reservas Internacionales Netas Reservas Internacionales Brutas

Las Reservas Internacionales Brutas cerraron el ao en US$4,861.8 millones y las Netas en

US$4,650.4 millones, aumentando US$161.2 y US$263.9 millones respectivamente, con

respecto a 2013. Estos niveles de reservas representan 3.3 y 3.2 meses de las importaciones

excluyendo las zonas francas.

Reservas Internacionales del Banco Central

en millones de US$


4,687

5,065

5,600

2012 2013 2014

Ingresos por turismo

4,045

4,262

4,620

2012 2013 2014

Remesas Familiares

Ingreso de Divisas Enero-Diciembre 2012-2014

en millones de US$ y tasas de crecimiento interanual (%)

Total Ingreso de Divisas 2014: US$22,285 Millones, equivalente a un crecimiento de

7.4% con respecto a 2013 (US$1,536 adicionales)

4,129 4,481 4,678

4,807 4,951 5,150

2012 2013 2014

Exportaciones Nacionales

y Zonas Francas

Exportaciones Exportaciones Zonas Francas

4.4% y 4.0% 8.4%

10.6% 3,142

1,991 2,238

2012 2013 2014

Inversin Extranjera Directa

12.4%


Importaciones Totales Enero-Diciembre 2010-2014

en millones de US$


Nota: Segn metodologa del Sexto Manual de Balanza de Pagos

11,768 12,627 12,863 12,449 13,260

3,442 4,674 4,810 4,352 3,937

2010 2011 2012 2013 2014

Importaciones no petroleras Factura Petrolera

17,302 17,673 16,801 17,197

15,210

Las

importaciones

no petroleras

crecieron

6.5%.

En el caso de las importaciones totales registraron un crecimiento de 2.4% durante 2014.

Dentro de las mismas, las importaciones no petroleras aumentaron en US$810.8 millones

(6.5%), lo que es consistente con el crecimiento econmico. Asimismo influy en los

resultados de la Balanza de Pagos, la reduccin de US$415.0 millones de la factura

petrolera, incidiendo principalmente en esto ltimo la disminucin de los precios

internacionales del petrleo.

-87.4%

-23.7% -19.5% -13.8% -12.1% -11.8% -11.2%

-6.9% -6.4% -4.8% -4.3% -3.5% -1.0%

3.2%

VEN* ARG COL CHI URY BRA MEX CRI PER NIC HON DOM PRY GTM

Depreciacin Tasa de Cambio (venta) Acumulada

31 de diciembre 2013 - 31 de diciembre 2014

Tasa de Cambio Amrica Latina

El Tipo de Cambio Real est actualmente alineado con los

fundamentos macroeconmicos. El peso dominicano no se

encuentra apreciado.

*Tipo de Cambio Promedio Ponderado del Sistema Cambiario Alternativo de Divisas (SICAD II)

Fuente: Bancos Centrales

Fuente: JP Morgan

Riesgo Pas (Spread) 2 de enero 2008 31 de diciembre 2014

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

20.0

02-Ene-08

22-Feb-08

14-Abr-08

03-Jun-08

23-Jul-08

11-Sep-08

31-Oct-08

23-Dic-08

13-Feb-09

06-Abr-09

27-M

ay-09

16-Jul-09

03-Sep-09

26-Oct-09

16-Dic-09

08-Feb-10

31-M

ar-10

20-M

ay-10

9-Jul-10

27-Aug-10

19-Oct-10

9-Dec-10

31-Jan-11

22-M

ar-11

11-M

ay-11

30-Jun-11

19-Aug-11

11-Oct-11

1-Dec-11

25-Jan-12

16-M

ar-12

7-M

ay-12

26-Jun-12

16-Aug-12

5-Oct-12

30-Nov-12

23-Jan-13

14-M

ar-13

3-M

ay-13

24-Jun-13

13-Aug-13

2-Oct-13

22-Nov-13

16-Jan-14

10-M

ar-14

30-Apr-14

19-Jun-14

8-Aug-14

29-Sep-14

19-Nov-14

Repblica Dominicana: 381

Amrica Latina: 400

Antes de concluir sobre el mbito del sector externo, es preciso subrayar que a pesar de las

todava frgiles condiciones imperantes en el entorno internacional, el riesgo-pas de la

Repblica Dominicana, medido a travs del ndice EMBI, calculado por JP Morgan, se ha

colocado en 381 puntos, por debajo del promedio de 400 puntos de Amrica Latina.

VI. Sector Financiero

Indicadores del Sector Financiero

Diciembre 2013-2014

En %

Fuente: Banco Central y Superintendencia de Bancos

*Coeficiente de Solvencia a noviembre 2014, ltima informacin disponible desglosada por entidades.

0.0% 50.0% 100.0% 150.0% 200.0% 250.0%

Coeficiente de

Morosidad

Coeficiente de

Cobertura

Rentabilidad sobre el

Patrimonio (ROE)

Rentabilidad sobre

Activos (ROA)

Coeficiente de

Solvencia

2.03%

158.45%

17.32%

1.90%

16.51%

1.44%

204.13%

18.82%

2.08%

16.59%

Dic.14 Dic.13

Datos preliminares al cierre de 2014, en trminos anualizados, presenta una morosidad en su cartera de

crdito de apenas 1.44%, la cual se ha reducido de manera significativa, al compararse con la registrada a

diciembre del 2013 que era de un 2.03%. En tanto que la cobertura de dicha morosidad pas de 158.45%, a

diciembre del 2013 a 204.13% al cierre del 2014. se destaca un nivel de solvencia consolidada de todos los

intermediarios financieros, al 30 de noviembre de 16.59%, muy superior al 10% que establece la Ley

Monetaria y Financiera y los estndares internacionales. Asimismo, la rentabilidad sobre el patrimonio

promedio de 18.82% y sobre los activos de 2.08 por ciento.

0.0% 50.0% 100.0% 150.0% 200.0% 250.0%

Coeficiente de

Morosidad

Coeficiente de

Cobertura

Rentabilidad sobre el

Patrimonio (ROE)

Rentabilidad sobre

Activos (ROA)

Coeficiente de

Solvencia

1.92%

169.83%

19.92%

1.89%

14.59%

1.33%

224.69%

21.64%

2.08%

14.41%

Dic.14 Dic.13

Indicadores de la Banca Mltiple

Diciembre 2013-2014

En %

Fuente: Banco Central y Superintendencia de Bancos

*Coeficiente de Solvencia a noviembre 2014, ltima informacin disponible desglosada por entidades.

En cuanto a la banca mltiple se refiere, la solvencia promedio fue de 14.41%, mientras que la

rentabilidad del patrimonio ascendi a 21.64%, siendo la morosidad de su cartera de 1.33%,

con una cobertura de 224.69%. Todo esto evidencia que al cierre del 2014 tenemos un sistema

financiero saneado, rentable y patrimonialmente fortalecido.

Banco Central

de la Repblica Dominicana

Resultados Preliminares

de la Economa Dominicana

Enero-Diciembre 2014

Lic. Hctor Valdez Albizu Gobernador del Banco Central de la Repblica Dominicana

Enero 2015

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