CRISIS ECONÓMICA CRISIS ECONÓMICA 20092009

Origen, Secuelas y Manejo de la Crisis Subprime de Origen, Secuelas y Manejo de la Crisis Subprime de Estados Unidos.Estados Unidos.

LA CRISIS SUBPRIMELA CRISIS SUBPRIME

Crisis subprime, hipotecaria ó crediticia son lo Crisis subprime, hipotecaria ó crediticia son lo mismo (con distinto nombre.) mismo (con distinto nombre.)

La palabra subprime se refiere a un tipo de La palabra subprime se refiere a un tipo de hipoteca en EEUU para clientes de un elevado hipoteca en EEUU para clientes de un elevado

riesgo.riesgo.

Clientes potencialmente insolventes a los que se Clientes potencialmente insolventes a los que se aplica un interés mucho mayor.aplica un interés mucho mayor.

LA CRISIS SUBPRIMELA CRISIS SUBPRIMECrisis financiera originada en EEUU, fruto del alto Crisis financiera originada en EEUU, fruto del alto

nivel de créditos incobrables.nivel de créditos incobrables.

Originada en EEUU. Hoy se ha extendido hacia Originada en EEUU. Hoy se ha extendido hacia otros continentes.otros continentes.

No sólo ha golpeado la cotización de los papeles No sólo ha golpeado la cotización de los papeles de distintas empresas en los centros bursátiles, de distintas empresas en los centros bursátiles,

sino también la valoración de otros activos como sino también la valoración de otros activos como las materias primas .las materias primas .

ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ACTUALACTUAL

1°Fragilidad del sector financiero global1°Fragilidad del sector financiero global. . Los damnificados con la crisis subprime no Los damnificados con la crisis subprime no son pocos ni tampoco se limitan a Estados son pocos ni tampoco se limitan a Estados Unidos, abarcando a importantes países de Unidos, abarcando a importantes países de Europa, lo que surge como el principal Europa, lo que surge como el principal temor dentro de los inversionistas, en temor dentro de los inversionistas, en relación a cuál es la magnitud real del relación a cuál es la magnitud real del problema.problema.

ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ACTUALACTUAL

2° 2° Reversión en precios de commoditiesReversión en precios de commodities..

las materias primas, tras haber alcanzado niveles las materias primas, tras haber alcanzado niveles históricamente altos durante el mes de julio, han históricamente altos durante el mes de julio, han registrado caídas cercanas al 40%, evidenciando registrado caídas cercanas al 40%, evidenciando los temores que genera una posible contracción en los temores que genera una posible contracción en el crecimiento económico global, la que afectaría el crecimiento económico global, la que afectaría de manera considerable la demanda por estos de manera considerable la demanda por estos productos.productos.

ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ACTUALACTUAL3° Inyecciones de liquidez3° Inyecciones de liquidez..

Aprobación realizada por la Cámara de Representantes a los discutidos Aprobación realizada por la Cámara de Representantes a los discutidos US$700.000 millones destinados a adquirir los activos de mala calidad US$700.000 millones destinados a adquirir los activos de mala calidad de los bancos, y que representan cerca de un 5% del Producto Interno de los bancos, y que representan cerca de un 5% del Producto Interno de Estados Unidos, de Estados Unidos,

Inyecciones por US$47.250 millones efectuada en noviembre de 2007 Inyecciones por US$47.250 millones efectuada en noviembre de 2007

Préstamo en marzo de US$200.000 millones al sistema realizado en Préstamo en marzo de US$200.000 millones al sistema realizado en conjunto con los bancos centrales de Inglaterra, Canadá y Suiza.conjunto con los bancos centrales de Inglaterra, Canadá y Suiza.

..

ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ACTUALACTUAL

4° Estrechez del mercado crediticio4° Estrechez del mercado crediticio. .

La caída de grandes actores del sector financiero La caída de grandes actores del sector financiero sumado a una sensación de inseguridad, y una sumado a una sensación de inseguridad, y una fuerte crisis de confianza dentro de la industria, ha fuerte crisis de confianza dentro de la industria, ha llevado a que los bancos prefieran resguardar sus llevado a que los bancos prefieran resguardar sus fondos.fondos.

ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ACTUALACTUAL4° Estrechez del mercado crediticio4° Estrechez del mercado crediticio. Generado . Generado

por una falta de liquidez y un alza en el costo de por una falta de liquidez y un alza en el costo de los préstamos, consecuencia del alto riesgo.los préstamos, consecuencia del alto riesgo.A modo de ejemplo, la tasa Libor en dólares a tres A modo de ejemplo, la tasa Libor en dólares a tres meses se ha disparado desde un 2,8% a mediados meses se ha disparado desde un 2,8% a mediados de septiembre hasta 4,3% hoy, su mayor nivel de septiembre hasta 4,3% hoy, su mayor nivel desde enero, lo que restringe las posiciones que desde enero, lo que restringe las posiciones que puedan tomar las distintas entidades financieras.puedan tomar las distintas entidades financieras.

ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ANTECEDENTES DEL ESCENARIO ACTUALACTUAL5° Repercusión en el mercado real.5° Repercusión en el mercado real.

Expansión hacia otros sectores, algo semejante a un efecto Expansión hacia otros sectores, algo semejante a un efecto dominó, donde poco a poco se han ido contagiando otros dominó, donde poco a poco se han ido contagiando otros actores con relevancia para el desarrollo económico, los actores con relevancia para el desarrollo económico, los que finalmente podrían derivar en la tan temida recesión. que finalmente podrían derivar en la tan temida recesión. Uno de estos sectores es el consumo, que se mide como el Uno de estos sectores es el consumo, que se mide como el gasto de los consumidores y que en Estados Unidos gasto de los consumidores y que en Estados Unidos equivale a más de dos tercios del producto interno bruto y equivale a más de dos tercios del producto interno bruto y de las inversiones públicas.de las inversiones públicas.

La Crisis Subprime en otros PaísesLa Crisis Subprime en otros Países

Una razón para pensar que una cierta crisis crediticia así no Una razón para pensar que una cierta crisis crediticia así no es común en otros países, radica en el reconocer que los es común en otros países, radica en el reconocer que los bancos en general se aseguran mucho, buscando que los bancos en general se aseguran mucho, buscando que los

créditos sean pagados.créditos sean pagados. Puede aumentar la insolvencia y haber mas gente que no Puede aumentar la insolvencia y haber mas gente que no

pueda pagar una hipoteca, pero nunca llegara a alcanzar los pueda pagar una hipoteca, pero nunca llegara a alcanzar los niveles de insolvencia americanos.niveles de insolvencia americanos.

Casos como el de Merril Lynch les ha llevado a provisionar Casos como el de Merril Lynch les ha llevado a provisionar el total de todas sus hipotecas subprime (aunque sin los el total de todas sus hipotecas subprime (aunque sin los

intereses.)intereses.)

¿Por qué se extendió la Crisis ¿Por qué se extendió la Crisis Subprime?Subprime?

Por que los bancos cedían las hipotecas subprime Por que los bancos cedían las hipotecas subprime "amablemente" a los fondos de inversión y fondos "amablemente" a los fondos de inversión y fondos de pensiones, a través de venderles deuda dando de pensiones, a través de venderles deuda dando

como garantía las hipotecas. como garantía las hipotecas.

Así cuando ha llegado la insolvencia en las Así cuando ha llegado la insolvencia en las hipotecas, los fondos también han anunciado hipotecas, los fondos también han anunciado

perdidas.perdidas.

¿En qué consiste la Crisis?¿En qué consiste la Crisis?

Consiste en que los bancos estadounidenses Consiste en que los bancos estadounidenses ya no prestan alegremente el dinero como ya no prestan alegremente el dinero como antes, por tanto la gente no dispone de ese antes, por tanto la gente no dispone de ese

dinero que de otra forma podría gastar.dinero que de otra forma podría gastar.

Lo anterior lleva a que disminuya el Lo anterior lleva a que disminuya el consumo. consumo.