Balanza de Pagos
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INDICE
1. CONCEPTO.......................................................................................................................3
2. ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS:......................................................................3
2.1. Balanza por cuenta corriente:.................................................................................3
2.2. Balanza de cuenta de capital:..................................................................................7
2.3. Balanza de Cuenta Financiera:.................................................................................8
2.4. Errores y omisiones:...............................................................................................10
3. LA BALANZA DE PAGOS COMO FUENTE DE INFORMACION MACROECONOMICA:......11
4. LA BALANZA DE PAGOS COMO FUENTE DE INFORMACION MICROECONOMICA:.......11
5. AJUSTES A LA BALANZA DE PAGOS:..............................................................................12
BIBLIOGRAFIAS..........................................................................................................................13
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BALANZA DE PAGOS
1. CONCEPTO
Aunque existen varias definiciones de balanza de pagos, la más conocida de todas
es la empleada por el FMI: “Registro sistemático de las transacciones económicas
ocurridas durante un tiempo determinado entre los residentes de un país y los
residentes del resto del mundo.
Se trata de un registro sistemático porque se emplea el método de la partida
doble: donde toda transacción se anota dos veces con igual valor, una en la
columna que por definición le corresponde (Ingresos o pagos) y otra en la columna
contraria. Es la base para la toma de decisiones financiera de un país, en este punto
es donde radica la importancia que tiene en el ámbito financiero y económico
mundial.
Cabe mencionar que aunque el saldo por cuenta corriente y cuenta financiera no
cuadran, el saldo de la balanza de pago debe cuadrar. La balanza de pagos se
encuentra en equilibrio cuando, a un determinado tipo de cambio y ena
determinada unidad de tiempo, el conjunto de los pagos realizados a todos los
demás países es igual a la totalidad de los pagos recibidos de los mismos.
2. ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS:
2.1. Balanza por cuenta corriente:
Parte de la balanza de pagos en la que se recogen las
adquisiciones y ventas de bienes y servicios a otros países, así
como los pagos que se realizan por el uso de factores de
producción y las transferencias corrientes. Se incluyen:
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2.1.1. Balanza Comercial: llamada también de mercancías, es
donde se recoge la exportación e importación de bienes (sin incluir
seguros ni fletes), que refleja el resultado neto de la actividad
comercial con otros países, utiliza como fuente de información
básica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de
la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros
procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes
tangibles, como pueden ser los automóviles, la vestimenta,
alimentación, etc. Es considerada en la mayoría de los países como
un indicador básico de la competitividad de su economía en el
comercio internacional.
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2.1.2. Balanza de servicios: esta partida de la cuenta corriente
incluye las exportaciones e importaciones de servicios que
demandan o generan divisas para un país, por ejemplo: los
embarques (pagos por fletes, seguros y otros servicios), otros
transportes (costos de transportes de pasajeros y gastos
relacionados como el combustible) y turismo y viajes.
2.1.3. Balanza de rentas: se contabilizan las rentas del trabajo y
del capital. Son los pagos a factores de la producción, que por
definición no acarrea ninguna transformación, antes de convertirse
en renta o ingreso de sus propietarios, por ejemplo: intereses
devengados por depósitos bancarios, títulos de la deuda, etc.
- Rentas del Trabajo: rentan pagadas por el extranjero a
residentes interiores.
- Rentas del Capital: se refieren a los ingresos y pagos
derivados de los rendimientos de los movimientos de
capital (dividendos e intereses).
2.1.4. Balanzas de transferencias: Llamada también saldos, y
son los movimientos de divisas sin contraprestación por parte del
país receptor, y corresponden a:
- Transferencias Unilaterales.- Se refieren a donaciones hechas
por los particulares o gobierno a los extranjeros y a los
regalos recibidos de extranjeros. Transferencia es un valor
económico ficticio, creado para contabilizar de acuerdo al
principio de partida doble.
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- Transferencias privadas.- De emigrantes (contrapartida del
flujo real o financiero originado por la migración). Estas
remesas, constituyen para muchos países una fuente
interesante de divisas.
- Transferencias oficiales. - Donaciones de gobiernos, de
organismos multilaterales, servicios de asistencia técnica.
La suma de todas las balanzas incluidas en la balanza por cuenta corriente
da el saldo de la balanza por cuenta corriente.
Factores que afectan la Cuenta Corriente:
- El déficit o el superávit de la cuenta corriente es el resultado
de la suma de los saldos tanto de la balanza comercial, así
como la de servicios y transferencias.
- Un déficit en cuenta corriente presiona el tipo de cambio al
alza. Por el contrario, un superávit, presiona el tipo de
cambio a la baja. Un exceso de oferta de dólares presiona su
valor a la baja, provocando una apreciación de la moneda
nacional o doméstica.
- Un déficit en cuenta corriente debe ser financiado con
créditos internacionales o mediante la liquidación de los
activos provenientes del extranjero, mientras que un
superávit debe ser prestado al extranjero o invertidos en
activos externos.
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- Dado que la cuenta corriente de la balanza de pagos puede
afectar significativamente la economía de un país, es
importante identificar y monitorear los factores que la
influencian. Así los principales factores con relación son:
Inflación, Ingreso Nacional, Restricciones Gubernamentales,
Tipos de Cambio.
2.2. Balanza de cuenta de capital:
Registra las compras y ventas de activos, como las acciones,
los bonos y la tierra. Son las transacciones referidas a
transferencias de capital por cobrar y por pagar entre
residente y no residentes, así como, la adquisición y
disposición de activos no financieros no producidos entre
residentes y no residentes (recursos naturales, tierras,
derechos minerales, contratos, arrendamientos, etc.).
En esta balanza se incluye:
- Transferencias de capital unilaterales sin contrapartida que
no modifican la renta nacional.
- Compra y venta de activos intangibles (patentes, marcas,
derechos de autor, etc.), así como compraventa de activos no
financieros no producidos.
2.3. Balanza de Cuenta Financiera:
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En esta balanza se recoge la diferencia entre las entradas de
capital procedentes del resto del mundo y las salidas de
capital al resto del mundo. Se contabilizan en ella las
variaciones de activos y pasivos financieros del país, debidas,
esencialmente a operaciones de compraventa de títulos de
distinta índole (acciones, obligaciones, préstamos, propiedad
de inmuebles) y a la entrada o salida de reservas (moneda
internacional). Aquí se considera la adquisición y enajenación
de títulos y no sus rendimientos, como en la balanza de
rentas.
Por tanto:
- Entradas de capital: ventas de activos interiores a residentes
extranjeros.
- Salidas de capital: Compras de activos exteriores a
residentes extranjeros.
Las entradas de capital se contabilizan con signo positivo
(crédito) en la Cuenta Financiera y las salidas de capital se
contabilizan con signo negativo (débito).
Comprende operaciones financieras, tales como:
- Inversión Directa.- Incluye activos y pasivos relacionados con
una participación permanente y efectiva en la propiedad de
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una empresa situada en un país distinto al del inversionista y
su objetivo es influir en sus órganos de dirección. Esta puede
ser en el extranjero (inversión de residentes), o en el país
receptor (inversión de extranjeros). Son por naturaleza de
largo lazo e influenciadas principalmente por factores como:
los costos de mano de obra, situación del mercado, etc.
- Inversión de cartera.- Incluye bonos a largo plazo tanto, del
sector público como privados, (obligaciones cuyo plazo de
emisión es superior a un año), acciones y fondos de
inversión. Están influidas por las tasas relativas de interés
que presentan los diferentes países, por sus políticas
tributarias y por su riesgo país.
- Otras inversiones.- Incluye las operaciones de préstamos
comerciales y financieros, separando el corto del largo plazo.
- Reservas.- Un país debe contar con suficientes reservas
(existencias) de divisas de otros países o derechos especiales
de giro, a fin de enfrentar los periodos transitorios de tensión
que se genera cuando el monto de los pagos que debe
efectuarse son mayores a los que se reciben. Mide el cambio
en los activos de reserva oficial de un país y de los activos
oficiales extranjeros en el país durante el año e incluye:
Oro Monetario: consiste en el oro en manos de las
autoridades que es mantenido como activo financiero,
ya sea bajo la forma de monedas o en barras.
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Derechos especiales de Giro (DEG): estos activos lo
emitió el FMI y fueron asignados a cada país miembro
según su cuota en el FMI.
Posición de Reservas en el FMI: cada país tiene una
cuota dentro de la cuota general del FMI, el 25% de
ésta la constituye con moneda extranjera y el 75%
restante con su propia moneda.
Factores que afectan la Cuenta Financiera:
Una superávit en la cuenta capital y financiera, presionan el tipo de
cambio a la baja, lo que se traduce en una apreciación de la
moneda nacional. Esto se debe a que el mayor flujo de monedas
extranjeras, genera una mayor oferta y con ello una depreciación
de la misma. Un déficit, tiende a depreciar la moneda nacional y
apreciar la moneda extranjera.
Si el saldo de la balanza financiera es positivo, significa que ha
habido más entradas de capital (entrada neta de capitales), y en
consecuencia ese país se vuelve deudor.
Si el saldo es negativo, significa que las salidas de capital han sido
mayores que las entradas de capital y se convierte en un país
acreedor.
2.4. Errores y omisiones:
Los errores y omisiones netos constituyen una categoría residual
necesaria para que todos los asientos de débito y de crédito del
estado de la balanza de pagos sumen cero; abarca lo que se
conoce como el capital no determinado.
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El Banco Central no está en posición de registrar todas las
transacciones que se realizan, pero a objeto de que las cuentas
puedan sumar de modo adecuado, la Balanza de Pagos incluye lo
que se ha dado en llamar discrepancia estadística.
Las fuentes más importantes de error provienen de problemas
de estimación de flujos de capital no reportados y problemas de
valorización, registro con desfase y cobertura de la información.
3. LA BALANZA DE PAGOS COMO FUENTE DE INFORMACION
MACROECONOMICA:
La Balanza de Pagos es una de las piezas fundamentales de la
programación macroeconómica, representando el nexo entre las
relaciones económicas internas y el exterior, donde permite evaluar el
desempeño económico de un país en un momento del tiempo. Es útil para
analizar la posición competitiva de un país y proyectar la dirección de las
presiones sobre el tipo de cambio.
4. LA BALANZA DE PAGOS COMO FUENTE DE INFORMACION
MICROECONOMICA:
En la gestión de empresas, la balanza de pagos cumple un doble rol
informativo. Por un lado, ayuda a pronosticar el potencial de mercado
de un país, especialmente en el corto plazo. Un país con déficit
importara probablemente menos, que un país con superávit.
Por otro lado, la Balanza de Pagos es un importante indicador de las
presiones sobre el tipo de cambio, que pueden traducirse en pérdidas
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o ganancias para la empresa que participa en comercio exterior o
invierte en el extranjero.
El superávit o déficit de la Balanza de Pagos, es útil (según Kim y
Seung, 2006) para os bancos, empresas, gestores de portafolio y el
gobierno. Con ello se consigue:
Anticipar las presiones sobre el tipo de cambio.
Anticipar acciones de política de gobierno.
Evaluar el riesgo de crédito y político del país.
Evaluar la salud económica del país.
5. AJUSTES A LA BALANZA DE PAGOS:
Los Superávit o Déficit de Balanza de Pagos no deseados, generan
desequilibrios que afectan el desempeño de la economía de un país.
Para restituir el equilibrio, se deben llevar a cabo diversas políticas de
ajuste, tales como: Políticas Monetarias y Fiscales, Modificación de las
Tasas Arancelarias, Barreras Proteccionistas, etc.
La regla básica para la elaboración de las cuentas de la balanza de
pagos es que cualquier transacción que dé lugar a un pago por parte
de los residentes de un país es una rúbrica de déficit. Así pues, las
importaciones de automóviles, la utilización de barcos extranjeros, los
regalos a extranjeros o los depósitos en un banco en Suiza, son todas
rúbricas de déficit. Serían rúbricas de superávit, por el contrario, las
ventas de aviones americanos al extranjero, los pagos hechos por
extranjeros para adquirir licencias de los EEUU con objeto de
utilizar tecnología americana, las pensiones procedentes del exterior
recibidas por los residentes de un país.
La balanza de pagos global es la suma de las cuentas corrientes y de
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capital. Si tanto la cuenta corriente como la de capital tienen un
déficit, entonces la balanza de pagos global también lo tiene. Cuando
una cuenta tiene un superávit y la otra tiene un déficit de exactamente
la misma cuantía, el saldo de la balanza de pagos global es cero, es
decir, no hay ni superávit ni déficit.
Ecuación:
Superávit por cuenta corriente + superávit por
cuenta de capital.
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BIBLIOGRAFIAS
- FINANZAS INTERNACIONALES. Ahmad Rahnema – 2007
- GLOSARIO DE TERMINOS FINANCIEROS: Términos financieros,
contables, administrativos, económicos, computacionales y
legales. Universidad Autónoma de Baja California. Plaza y
Valdés – 2003.
- FINANCIAS INTERNACIONALES: Como gestionar los riesgos
financieros internacionales, Jorge Prez Barbeito – Chile 2014
- INDICADORES DE ESTRUCTURA ECONOMICA, Jaime Requejo
Gonzales
- http://www.uam.es/personal_pdi/economicas/laurap/EEM/4-
Balanza%20de%20Pagos.pdf
- Universidad Centro Americana, José Simeón Cañas; Balanza de
Pagos (2014). Disponible en:
http://www.uca.edu.sv/facultad/clases/maestrias/made/m230
054/03Cap-1-BALANZA%20PAGOS.pdf
- Documento de Proyecto, Indicadores de comercio exterior y
política comercial: análisis y derivaciones de la balanza de
pagos. Disponible en:
http://www.cepal.org/comercio/publicaciones/xml/3/36073/ba
lanza_de_pagos_w_259.pdf
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