bajo restricción Caso Perú Mg. Paz 1. Introduccion. · 2017-02-03 · de consumo ,bienes...
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Crecimiento Económico bajo restricción externa. Caso Perú : 1960‐2010 Investigador Responsable: Mg. Carlos Contreras Paz 1. Introduccion. En el enfoque No Neoclásico de crecimiento se plantea que el progreso tecnológico ,la innovación tecnológica y los retornos crecientes son clave para el crecimiento económico. Además considera que la demanda agregada y las restricciones financieras son determinantes del crecimiento económico de largo plazo. Thirwall sostiene que el Crec. económico esta restringido por la balanza de pagos debido a que un País no puede tener indefinidamente un déficit de la Balanza de Cuenta Corriente y que sea permanentemente financiado por el resto del mundo .La disponibilidad de divisas establece un tope superior a la tasa de expansión del PBI domestico .Las divisas generadas por las exportaciones de bienes y servicios permiten la adquisición de importaciones de bienes de consumo ,bienes intermedios y bienes de capital .Las importaciones complementarias son las que intervienen en el proceso productivo. 2. El Modelo • Thirlwall (1979) elaboró un modelo de crecimiento exportador basado en un enfoque por el lado de la demanda del crecimiento económico. • Plantea: En una economía abierta, la demanda de exportaciones es el principal componente de la demanda autónoma .Por ende, el crecimiento económico a largo plazo se orientara por el crecimiento de las exportaciones.
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Crecimiento Económico bajo restricción externa. Caso Perú : 1960‐2010
Investigador Responsable: Mg. Carlos Contreras Paz
1. Introduccion.
En el enfoque No Neoclásico de crecimiento se plantea que el progreso tecnológico ,la
innovación tecnológica y los retornos crecientes son clave para el crecimiento económico.
Además considera que la demanda agregada y las restricciones financieras son determinantes
del crecimiento económico de largo plazo.
Thirwall sostiene que el Crec. económico esta restringido por la balanza de pagos debido a
que un País no puede tener indefinidamente un déficit de la Balanza de Cuenta Corriente y
que sea permanentemente financiado por el resto del mundo .La disponibilidad de divisas
establece un tope superior a la tasa de expansión del PBI domestico .Las divisas generadas por
las exportaciones de bienes y servicios permiten la adquisición de importaciones de bienes
de consumo ,bienes intermedios y bienes de capital .Las importaciones complementarias son
las que intervienen en el proceso productivo.
2. El Modelo
• Thirlwall (1979) elaboró un modelo de crecimiento
exportador basado en un enfoque por el lado de la
demanda del crecimiento económico.
• Plantea: En una economía abierta, la demanda de
exportaciones es el principal componente de la demanda
autónoma .Por ende, el crecimiento económico a largo plazo
se orientara por el crecimiento de las exportaciones.
• Formula que el crecimiento esta restringido por la Balanza de pagos . Por simplicidad ,al inicio considera restringido por la Balanza Comercial.
• Para un País de economía abierta , una restricción al crecimiento por el lado de la Demanda es la Balanza de Pagos.
• Al restringirse la demanda de Exportaciones restringe también la provisión de divisas para la compra de bienes de capital e insumos importados, lo cual afecta al desempeño del crecimiento .
• La restricción externa al crecimiento es el problema que se genera en la estructura productiva entre el proceso de industrialización y la incapacidad de la economía para generar divisas
• Los problemas de crecimiento bajo restricción externa surgen de los desequilibrios externos , los mismos que se generan de la incapacidad de la economía de proveer la suficiente divisas.
• La restricción externa al crecimiento es un límite externo al crecimiento .El mismo , que se trata de amortiguar via los prestamos de capital internacional .Pero ,ello lleva una elevación del Endeudamiento Externo del País .Lo cual , a su vez genera aumento de los pagos de intereses y de la amortización a pagar.
• En el modelo de la ISI ,conforme el País va creciendo ,va ha recurrir al endeudamiento externo para cubrir los mayores requerimientos de divisas ,generándose un circulo vicioso .La cual se expresaráen la crisis de la balanza de pagos.
• Llevando a la recesión y con ello,a las Politicas de Estabilización para la recuperación .Generandose asi, un ciclo de expansión y contracción de la economía .
• Al respecto ,Thirwall y otros ,elaboran un modelo de crecimiento económico en economía abierta considerando la restricción de la Balanza de Pagos .
El Modelo
• 1.‐ Supuestos
• El comercio exterior es solo de bienes y servicios .
• Se abstrae movimientos de capital.
• Se abstrae Saldo neto de factores y la Balanza de Transferencias
• 2.‐Funcion de exportaciones
• Xt = (Pdt )ηx Yfεxt (1)
Pft Et• Tomando logaritmo neperianos y derivada temporal:
• Sea las letras minúsculas de las variables , las tasas de crecimiento de dichas variables
• xt = ηx ( pdt ‐p
ft – et ) + ε
xyft (2)
• ecuación dinámica de las exportaciones
• 2.‐Funciòn de Importaciones
• Mt = (Pft Et )ηm Yεmt Aβ (3)
PdtTomando logaritmo neperianos y derivada temporal:
mt = ηm ( pft + et ‐pdt) + ε
myt (4)
• Sea la letra minúscula de las variables ,las tasas de crecimiento de dichas variables
• ecuación dinámica de las importaciones
• 3‐ Condiciòn de equilibrio en la Balanza Comercial y Servicios
• PdX = PfME (5)
• Tomando logaritmo neperiano y derivada temporal
• pd + x = pf + m + e (6)
• la condición de equilibrio de la Balanza Comercial y Servicios en términos dinámicos .
• reemplazando la ecuación dinámica de las exportación y la ecuación dinámica de las importaciones en la condición de equilibrio de la Balanza Comercial y Servicios en términos dinamicos se obtiene la tasa de crecimiento del producto consistente con el equilibrio de la Balanza de Comercial y de Servicios
• yb = [(ηx + ηm + 1 ) (pd ‐ pf‐ e) + εxyf ] / εm (7)
• la tasa de crecimiento del producto consistente con el equilibrio de la Balanza de Comercial y de Servicios depende directamente de la tasa de crecimiento del producto extranjero,dados los parametros
• Pero , la tasa de crecimiento del producto del resto mundo ponderado por la elasticidad ingreso de las exportaciones es igual a la tasa de crecimiento de las exportaciones
• εxyf = x (8)
• Asumiendo que en el Largo Plazo ,los precios relativos es invariante.
• reemplazando en (7).Esta ecuacion deviene:
• yb = x / εm (9)
• La Proposicion de Thirlwall significado :
• la tasa de crecimiento del producto consistente con el equilibrio de la Balanza de Comercial y Servicios depende directamente de la tasa de crecimiento de las exportaciones ,dados la elasticidad ingreso de la demanda de exportaciones.
• Reemplazando (8) en (9):
• gt =εx yft / ε
m
(10)
• La tasa de crecimiento del producto agregado depende directamente de la tasa de crecimiento del producto del Resto del mundo , dados las elasticidades : εx , εm . Reordenando
• gt /yft = ε
x / εm (11)
• significado . la razón de las tasas de crecimiento de un país a otro país es equiproporcional a la razón de las elasticidad ingreso de la demanda de exportación y la elasticidad ingreso de la demanda de importaciones.
• La estructura productiva de un país, la dotación de los recursos naturales y las características de los mercancías producidas determinan en gran parte la elasticidad ingreso de la demanda. Ciertamente, productos primarios tienden a tener una elasticidad ingreso de la demanda de exportaciones menor a la unidad
3. Del crecimiento hacia adentro al crecimiento hacia afuera.
En el Perú de 1960 al 2010 se presenta en cuanto al Crecimiento y Desarrollo la
aplicación de dos grandes enfoques:
El enfoque de crecimiento hacia adentro y el enfoque de crecimiento hacia afuera.
En el enfoque de crecimiento hacia adentro , se promueve el proceso de
Industrialización vía Sustitución de Importaciones (ISI) .Esto es , aquel proceso de
promover la industrialización del país mediante el establecimiento de fabricas
residentes en el país que produzcan bienes domésticos que reemplacen la
importaciones primero de bienes de consumo (Etapa fácil de la ISI) y luego ,que
reemplacen la importaciones de bienes de intermedios y bienes de capital (Etapa
difícil de la ISI). Para lo cual promueven un capitalismo basado en la intervención del
estado en la Economía, en el fortalecimiento del Estado así como en una Política
proteccionista acentuado.
El proceso de la ISI que ya se venia aplicando desde los años 50 ,con el Gobierno de
Manuel Prado (1956‐1962) con la ley de Promoción Industrial en 1959 , se fomento
con el 1er Gobierno de Belaunde ,1963‐1968 , tuvo un impulso con la Junta Militar de
Gobierno del General Velasco Alvarado (1968‐1975), continuo con la 2da fase del
Gobierno Militar del General Morales Bermúdez (1975‐1980) .A pesar del intento de la
liberalización de la economía en 1980‐1982 , se continuo con el crecimiento hacia
adentro ,con el 2do Gobierno de Fernando Belaunde (1980‐1985) en un contexto de
Crisis de la Deuda Externa y aguda crisis social y política .
Para los años 70 ,ya se había agotado la ISI ,la 2da fase de la ISI ,sustitución de
importaciones de insumos ,bienes intermedios y bienes de capital no avanzaba .El 1er
de gobierno de Alan García (1985‐1990) continuo con la ISI , a pesar de su agotamiento
histórico y en un contexto de Crisis de la Deuda externa y de aguda crisis social y política
,con su errada política económica genero la hiperinflación ,la crisis de la balanza de
Pagos ,colapsando el enfoque de crecimiento hacia adentro ,la ISI ,el proteccionismo
acentuado , modelo de desarrollo basado en el Estado Interventor.
Ante el fracaso de las varias políticas de estabilización en el antiguo modelo de
desarrollo se veía la necesidad de un nuevo modelo.
El consenso de Washington (1989),donde se reunieron FMI ,Banco Mundial ,BID ,etc.
acordaron por consenso cuales serian las características del Ajuste Estructural ,de las
llamadas reformas estructurales y de la nueva política económica .
Con el 1er , 2do y 3er Gobierno de Fujimori (1990‐1995 , 1995‐2000 y 2000),aplicando el
consenso de Washington ,se realizo un nueva política de estabilización ,se controlo la
inflación y se realizaron los ajustes estructurales ,pasando a un Modelo Neoliberal .
En este modelo neoliberal, se desmantela el antiguo Estado interventor y establece el
Estado Neoliberal, basado en el principio de no intervención estatal en la economía, en el
Estado Regulador y rol subsidiario del Estado . Con su política económica se
desindustrializa lo que se había avanzado en el proceso de industrialización , se
reprimariza la economía , acentuando el modelo primario‐exportador .
En este modelo neoliberal ,se establece un estilo de crecimiento hacia afuera
,caracterizado por una estrategia de promoción de exportaciones tradicionales . La
misma , que se basa : en el fomento de la inversión directa extranjera , igualdad del
capital extranjero y capital nacional , reducción de aranceles , libre comercio
internacional ,libre cambio, sistema cambiario flexible , liberalización de los mercados
de trabajo ,abaratamiento de la mano de obra, apertura comercial ,liberalización del
comercio externo .
Los Gobiernos de Paniagua (2001) , Toledo (2002‐2006) prosiguen con el Modelo
neoliberal y su estrategia de promoción de exportaciones
En el 2do gobierno de Alan García 2006‐2011 ,se continuo con el Modelo Neoliberal y su
estilo de Crecimiento hacia afuera .En su Planteamiento del Perro del Hortelano
,formula la necesidad de la inversión extranjera para explotar los recursos naturales en
la selva y la sierra, a través de la concesión ,alquiler y venta de dichas tierras por el
Estado ,sin cumplir el convenio 169 de la OIT ,firmado por el Estado peruano, de hacer
la consulta a la población nativa. En el trasfondo, existe el planteamiento de que el
crecimiento económico esta determinado por factores externos: Financiamiento externo,
inversión extranjera, libre comercio, etc
La estructura de las exportaciones en el país se mantienen ,con alto predominio de las
exportaciones de productos primarios, de bajo valor agregado , que constituyen las ¾
partes del total de exportaciones de bienes ,siendo mayoritario la participación de las
exportaciones mineras, 60% de las exportaciones totales .
Grafico
0
20
40
60
80
100
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10
XT (%) XNT (%)
0
10
20
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40
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70
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10
Xmi(%) Xpe(%)Xa (%) Xpes(%)
0
10
20
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40
50
60
70
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10
Xmi(%) Xpe(%) Xpes(%)
Es un crecimiento que privilegia los productos primarios , en particular los productos
mineros ; los cuales al promover la contaminación al medio ambiente (desechos ,relaves
,humos toxico ,etc ),al infringir las normas internacionales de protección al medio
ambiente, contribuye al deterioro de la calidad del medio ambiente de las personas
cercanas al lugar de explotación minera generando resistencia de la población local .
El crecimiento orientado por las exportaciones tradicionales , mantiene la relativa
desarticulación productiva en el país .Esto es ,el fomento de las exportaciones de
productos primarios se efectúa en desmedro del proceso de industrialización del país .El
país requiere promover la industrialización. La producción de manufactura y su
exportación de bienes manufactureros va ha generar mayor valor agregado al país y
fomenta el empleo productivo que obtiene un salario decente. El establecimiento de
industrias productoras de bienes intermedios y de bienes de capital va ha generar
mecanismos de encadenamientos hacia atrás y hacia adelante ,generando una mayor
articulación productiva en el país ,con los sectores agropecuarios ,mineros , pesquero
,hidrocarburo ,etc.
Respecto a la demanda interna.
El PBI per capita real
-400
-200
0
200
400
1,600
2,000
2,400
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3,200
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
PBIC$PC Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
A medida que se va agotando la ISI ,no puede soportar las crisis de la deuda externa y la
hiperinflación entrando a un lento crecimiento del producto en los años 80 ,disminuyendo el
PBI per capita alrededor de 1800 dólares para 1990.
Luego, se estabiliza la economía, se recupera y entra a una fase ascendente llegando para 2010
a 3150 dólares per capita. Nótese ,que luego de alcanzar su pico a inicios de los 80 ,el PBI per
capita real ,recupera su nivel en el 2004 ,luego de mas de dos décadas
-40
-20
0
20
40
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100
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500
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1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
XBSC$PC Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
En el periodo de la ISI ,conforme se presentaba la crisis de la deuda externa y la hiperinflación
va cayendo las niveles de exportaciones per capita en 1990 hasta alrededor de 220$.
Con el neoliberalismo, se estableció un nuevo orden y elevo el volumen de exportaciones per
capita en 2010 hasta alrededor de 550 dólares constantes .
Con la crisis de los 80 y la hiperinflación ,cayo el salario real de los trabajadores , la cual es
hasta ahora inferior al salario real de 1987 .Lo cual contrasta con la recuperación del pbi per
cápita real y el aumento significativo de la exportaciones per capita real . Esto expresa que el
Crecimiento hacia afuera se ha hecho con la reducción del salario real . El crecimiento de las
exportaciones se esta haciendo no en base a la competitividad lograda con el progreso
tecnológico sino en base a la competitividad espurea del abaratamiento de la mano de obra .
Respecto a la Inversión.
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10
Inversión bruta fija privada (mill. S/. de 1994)Inversión bruta fija pública (mill. S/. de 1994)Inversión bruta interna (mill. S/. de 1994)
.00
.05
.10
.15
.20
.25
.30
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10
COEFINVER COEFIG COEFIP
-.08
-.04
.00
.04
.08
.12
.16
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.28
.32
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10
COEFINVER Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
El coeficiente de inversión luego de alcanzar un pico de 19 % del PBI comienza a
disminuir en los años 60 ,se impulsa con el gobierno militar de Velazco y Morales
Bermudez ,llegando a un 20 % del PBI para inicios de los 80 y vuelve a caer en los años
mediados 80 , a un 16% del PBI ,en un contexto de crisis de la deuda externa y
agotamiento del modelo de la ISI .
En el periodo de crecimiento hacia afuera ,aumenta el coeficiente de inversión
,llegando a un 28 del PBI para 2010
-.04
-.02
.00
.02
.04
.06
.08
.12
.16
.20
.24
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10
COEFIP Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
El coeficiente de inversión privada disminuyo a lo largo del periodo de crecimiento hacia
adentro ,hasta llegar a un nivel de 12.5% del PBI. Dicho coeficiente de inversión privada
aumento a lo largo del periodo de crecimiento hacia afuera ,hasta llegar 22% del PBI para
el 2010
-.02
-.01
.00
.01
.02
.00
.02
.04
.06
.08
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10
COEFIG Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
En el periodo de crecimiento hacia adentro se impulso la inversión publica
,aumentando su coeficiente de inversión publica de un 2.6 del PBI en 1960 a 5.7% del
pbi en los años 70 y 80 . En el periodo de crecimiento hacia afuera se redujo el
coeficiente de inversión publica en los años 90 hasta el 2007 .en que volvió aumentar.
En el Pais , hay una insuficiencia de infraestructura : vial ,líneas ferreas ,eléctrica
,portuaria .La Inversion publica es quien tiene que invertir ,en donde la inversión
privada no lo hace.
4.‐Analisis empírico
a) Análisis de nivel de PBI
El Grafico muestra la evolución del PBI real ,las exportaciones e importaciones del Perú de 1950‐
2010.
Las variables PBI real ,las exportaciones reales e importaciones reales están medidas en Precios
de dólares USA del año 2000.
Las tres variables muestran en el largo plazo una tendencia creciente , pero con fluctuaciones
0E+00
2E+10
4E+10
6E+10
8E+10
1E+11
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
PBI($ 2000) Xbs(cte)$ MBSC$
21.0
21.5
22.0
22.5
23.0
23.5
24.0
24.5
25.0
25.5
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
LPBIC$ LXBSC$ LMBSC$
-.12
-.08
-.04
.00
.04
.08
.12
.16
23.5
24.0
24.5
25.0
25.5
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
LPBIC$ Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
En el periodo 1960‐1975:
El Pbi crece a tasas positivas ,pero lo hace a tasas cada vez menores
En el periodo 1975‐1990:
Existe una meseta ,es la década perdida de los años 80 ,con la crisis de la deuda externa y la
hiperinflación.
En el periodo 1991‐2010:
Se estabiliza la economía y se reanuda el crecimiento.
-.3
-.2
-.1
.0
.1
.2
.3
21.0
21.5
22.0
22.5
23.0
23.5
24.0
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
LXBSC$ Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
En la 1ra fase de la ISI existe un lento aumento del nivel de las exportaciones para luego
devenir en un estancamiento en la década de los 80.en el periodo del crecimiento hacia afuera
se promueve las exportaciones .
-.3
-.2
-.1
.0
.1
.2
.3
21.5
22.0
22.5
23.0
23.5
24.0
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
LMBSC$ Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
En la ISI ,con la política de Proteccionismo moderado en los años 60 aumento lentamente las
importaciones y luego con el Proteccionismo acentuado en los años 70 y 80 se redujo las
importaciones .En el periodo del crecimiento hacia afuera ,se liberalizo el mercado interno, se
redujeron aranceles ,se elimino las cuotas y licencias de importaciones y con ello aumento
significativamente las importaciones .
b)En términos de variables percapita
El nivel de pbi percapita muestra una trayectoria ,primero ascendente ,luego descendente y
finalmente creciente
-400
-200
0
200
400
1,600
2,000
2,400
2,800
3,200
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
PBIC$PC Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
A medida que se va agotando la ISI ,no puede soportar las crisis de la deuda externa y la
hiperinflación entrando a un lento crecimiento del producto en los años 80 ,disminuyendo el
Pbi per capita alrededor de 1800 dólares para 1990.
Luego, se estabiliza la economía ,se recupera y entra a una fase ascendente llegando para 2010
a 3150 dólares per capita
-40
-20
0
20
40
60
100
200
300
400
500
600
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
XBSC$PC Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
En el periodo de la ISI ,conforme se presentaba la crisis de la deuda externa y la hiperinflación
va cayendo las niveles de exportaciones per capita en 1990 hasta alrededor de 220$.
Con el neoliberalismo, se estableció un nuevo orden y elevo el volumen de exportaciones per
capita en 2010 hasta alrededor de 550 dólares
-80
-40
0
40
80
120
0
200
400
600
800
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
MBSC$PC Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
El agotamiento de la ISI llevo a una disminución de las importaciones per cápita de 179$ en
1989 ,ahora con el Neoliberalismo con la rebaja de los aranceles se ha elevado
significativamente las importaciones per cápita a 760$ para 2010.
c) Análisis de la variación porcentual de las variables
‐
-.15
-.10
-.05
.00
.05
.10
.15
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
GY
Existe mucha variabilidad en el cambio porcentual del pbi, en 1983 y en 1990 cayo 12% ,mientras
que en 1994 ,se elevo en12%.
-15
-10
-5
0
5
10
-15
-10
-5
0
5
10
15
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
YPCVARPOR Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
Conforme se va agotando la ISI va disminuyendo la variación porcentual del pbi per capita para
llegar a tasas negativas en la década perdida de los años 80 y de la hiperinflación .Finalmente
en el periodo del crecimiento hacia afuera va subiendo dicha variación porcentual del pbi per
capita
Existe mucha variabilidad en el cambio porcentual de las exportaciones
-.2
-.1
.0
.1
.2
.3
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
GX
-20
-10
0
10
20
-30
-20
-10
0
10
20
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
XPCVARPOR Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
Conforme se va agotando la ISI va disminuyendo la variación porcentual de las exportaciones per
capita hasta llegar a tasas negativas en la década de los 60 ,70 y en la década perdida de los
años 80 y de la hiperinflación .Finalmente en el periodo del crecimiento hacia afuera va
subiendo dicha variación porcentual de las exportaciones per capita
Respecto a la variación porcentual de las importaciones se constata gran variabilidad
-.3
-.2
-.1
.0
.1
.2
.3
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
MVARPOR
-30
-20
-10
0
10
20
30
-30
-20
-10
0
10
20
30
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
MPCVARPOR Trend Cycle
Hodrick-Prescott Filter (lambda=100)
A medida que se va desenvolviendo la ISI ,por su política de proteccionismo moderado en los
años 60 va disminuyendo la variación porcentual de las importaciones per capita hasta llegar a
tasas negativas en la década de los 70 y en la década perdida de los años 80 y de la
hiperinflación .Finalmente en el periodo del crecimiento hacia afuera ,con la apertura de la
economía , la liberalización de la economía y la reducción de los aranceles va subiendo dicha
variación porcentual de las importaciones per capita
d.Analisis de la tasa de variación promedio anual del PBI
Peru : PBI real , Exportaciones ,Importaciones
Periodo Periodo Periodo
Crecimiento 1960‐2010
1960‐1990 1991‐2010
PBIC$ gy : % 2.678545 3.09204 4.62894
XBSC$ gx :% 3.773453 1.795733 8.099293
MBSC$ gm :% 3.174031 1.137319 6.662025
ε 1.448421 1.983171 2.142971
Peru : PBI real , Exportaciones ,Importaciones
Crecimiento Sub‐Periodos Sub‐Periodos Sub‐Periodos Sub‐Periodos
1960‐1975 1976‐1990 1991‐2000 2001‐2010
PBIC$ gy : % 4.853924 0.866835 4.780657 6.116249
XBSC$ gx :% 1.008956 0.761988 8.842642 7.27109
MBSC$ gm :% 4.415923 ‐1.114938 8.226276 9.667733
ε
donde:
gz: tasa de crecimiento promedio anual de la variable z
ε Elasticidad ingreso de la demanda de las importaciones
e. Analisis de la tasa de variacion promedio anual per capita.
Peru : PBI real per capita , Exportaciones per capita ,Importaciones per capita
Periodo Periodo Periodo
Crecimiento 1960‐2010
1960‐1990 1991‐2010
PBIC$pc gypc : % 0.423996 0.397488 3.089876
XBSC$pc gxpc :% 1.494761 ‐0.864938 6.509181
MBSC$pc gmpc :% 0.908603 ‐1.506044 5.093054
ε
PBIC$pc gypc : % 1.937735 ‐1.507521 2.965212 5.237972
XBSC$pc gxpc :% ‐1.800199 ‐1.609802 6.956818 5.773201
MBSC$pc gmpc :% 1.511916 ‐3.442645 6.351132 9.08345
ε
donde: gzpc: tasa de crecimiento promedio anual per capita de la variable z
ε Elasticidad ingreso de la demanda de las importaciones
f.Contribucion al crecimiento .
Tabla 2.
Periodo Contribución de la Contribucion de los Tasa de variacion Tasa de variacion
Productividad Total Factores de produccion promedio anual promedio anual
(PTF) % % % del PBI del PBI per capita
PTF Capital Trabajo
1950‐1960 1.77 2.83 1.14 5.74 2.4
1961‐1970 1.66 2.14 1.53 5.33 2.9
1971‐1980 ‐0.5 2.53 1.86 3.89 0.7
1981‐1990 ‐3.47 1.06 1.73 ‐0.68 ‐3.2
1991‐1999 1.06 1.49 1.62 4.17 2.1
2000‐2004 0 3.6 1.1 4.7
2005‐2007 1.9 4.6 1 7.5
1995‐2007 0 3.2 1.2 4.5
Fuente : Moron et al (2005)
Tello ,Mario (2009)
5.‐ La función de Importaciones
Para hallar la elasticidad de la demanda de importaciones reales respecto al PBI real , εmy,
se formulo una función de Importaciones :
LMBSC$t =β0 +β1 LTCRMt +β2 LPBIC$t + β3 LAPERTCt + ut
Donde:
MBSC$ : importaciones de bienes y servicios reales a precio constante de dólares USA año
2000
TCRM : Tipo de Cambio Real Multiple .
PBIC$:Producto Bruto Interno real domestico a precios constantes de dólares USA
año2000
APERTC : Apertura Comercial .Cuyo proxy es el ratio de la suma de las participaciones de
las exportaciones y las importaciones respecto al PBI .
u : errores
En un análisis de largo plazo , el logaritmo de la importaciones de bienes y servicios
reales (LMBSC$) esta cointegrado con el logaritmo del Producto Bruto Interno real
domestico (LPBIC$) , el logaritmo del Tipo de Cambio Real Multiple (LTCRM) y con el
logaritmo de Apertura Comercial (LAPERTC).
Periodo 1960‐2010
1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 244.6912
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LMBSC$ LTCRM LPBIC$ LAPERTC C 1.000000 0.026145 -1.448421 0.870164 10.07828
(0.27267) (0.19412) (0.48038) (4.79164)
Para la muestra 1 ,sub-periodo 1960- 1989:
1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 129.0148
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LMBSC$ LTCRM LPBIC$ LAPERTC C 1.000000 1.656915 -1.983171 -2.794392 33.11997
(0.34251) (0.31359) (0.69067) (8.93181)
Para la muestra 2 ,sub-periodo 1990- 2010:
1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 248.8312
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LMBSC$ LTCRM LPBIC$ LAPERTC C 1.000000 0.791657 -2.142971 0.792453 26.17651
(0.00729) (0.00945) (0.01050) (0.19646)
6.Analisis de Cointegracion de la Balanza Comercial y Servicios
Se busca explicar en el largo plazo ,los determinantes de la función de la Balanza Comercial y Servicios,al respecto se plantea que el Saldo de la Balanza Comercial y Servicios (BC), dependen del Tipo de Cambio Real Multiple (TCRM) , del PBI real de la Organización Economica de Cooperacion y Desarrollo (PBICOECD$) , del PBI real domestico (PBIOC$) y de la Apertura Comercial (APERTC).
Tomando logaritmo neperiano a cada una de las series BC , TCRM , PBICOECD$ ,PBIC$ y APERTC ,estas devienen respectivamente : LBC , LTCRM , LPBICOECD$ ,LPBIC$ y LAPERTC.
Se formula la sgte regresión:
LBCt =β0 +β1 LTCRMt +β2 LPBICOECD$t + β3 LPBIC$t + β4 LAPERTCt + ut
Donde:
BC se define como la razón de las exportaciones e importaciones ,ambos medidos a
precios constantes de dólares USA año 2000
BC : Saldo de la Balanza Comercial y Servicios a precios constantes de dólares USA del
año 2000.
TCRM: Tipo de Cambio Real Multiple
PBICOECD$ :Producto Bruto Interno real de la Organización Economica de Cooperacion y Desarrollo medido a precios constantes de dólares USA del año 2000.Es un proxy del PBI del Resto del Mundo.
PBIC$ : Producto Bruto Interno real del Peru medido a precios constantes de dólares USA del año 2000.
APERTC : Apertura Comercial .Cuyo proxy es el ratio de la suma de las participaciones de
las exportaciones y las importaciones respecto al PBI .
β1 : elasticidad de la Balanza Comercial respecto al TCRM
β2 : elasticidad de la Balanza Comercial respecto al PBICOECD$
β3 : elasticidad de la Balanza Comercial respecto al PBIC$
β4 : elasticidad de la Balanza Comercial respecto a la APERTC
u : errores
Aplicando un análisis de cointegracion se establece que en el largo plazo, existe una
relación de largo plazo entre la Balanza Comercial y Servicios y el Tipo de Cambio Real Multiple (TCRM) , el PBI real de la Organización Economica de Cooperacion y Desarrollo (PBICOECD$) , el PBI real domestico (PBIOC$) y la Apertura Comercial (APERTC).
Esto es ,en un análisis de largo plazo , el logaritmo de la Balanza Comercial y Servicios
(LBC) esta cointegrado con el logaritmo del Tipo de Cambio Real Multiple (LTCRM) , con
el logaritmo del PBI real de la Organización Economica de Cooperacion y Desarrollo
(LPBICOECD$),con el logaritmo del PBI real domestico (LPBIC$) y con el logaritmo de
Apertura Comercial (LAPERTC).
Siendo los respectivos coeficientes de cointegracion entre el logaritmo de la Balanza
Comercial y Servicios (LBC) y sus determinantes, los siguientes :
β1 : elasticidad de la Balanza Comercial respecto al TCRM
β2 : elasticidad de la Balanza Comercial respecto al PBICOECD$
β3 : elasticidad de la Balanza Comercial respecto al PBIC$
β4 : elasticidad de la Balanza Comercial respecto a la APERTC
Se hallo el vector de cointegracion via el test de Johanssen para el Periodo 1960-2010
1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 538.7672
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LBC LTCRM LPBICOECD$ LPBIC$ LAPERTC C
1.000000 -0.103464 -0.960318 0.841206 -1.109725 13.13557 (0.01846) (0.02825) (0.03208) (0.01448) (0.20386)
Se determino el vector de cointegracion via el test de Johanssen para la muestra 1 : SubPeriodo 1960-1989
1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 266.0472
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LBC LTCRM LPBICOECD$ LPBIC$ LAPERTC C
1.000000 -0.635197 -0.492421 0.718109 -0.805450 1.605516 (0.07032) (0.39538) (0.39574) (0.12966) (3.46702)
Se encontro el vector de cointegracion via el test de Johanssen para la muestra 2 : SubPeriodo 1990-2010
1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 228.0655
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses)
LBC LTCRM LPBICOECD$ LPBIC$ LAPERTC C 1.000000 -0.559995 -4.194543 1.773865 0.581198 85.05599
(0.19819) (0.50027) (0.32881) (0.23922) (9.79720)
El signo de la elasticidades de la Balanza Comercial y Servicios respecto a sus determinantes es el esperado .
7. Restriccion externa al crecimiento
Siguiendo a Thirwall , en el Peru existe un crecimiento restringido por la Balanza de
pagos .Lo cual , se ha mantenido en el periodo de crecimiento hacia adentro y continua
profundizándose en el periodo de crecimiento hacia afuera. Maxime ,que en el 2do
periodo se ha liberalizado la economía y se ha promovido una estrategia de exportación
primaria.
Formulando una ecuación del PBI y de las exportaciones . Se formula la siguiente
ecuación econométrica :
LPBIC$t = β0 + β1 LXBSC$t + ut
Expresando en términos de logaritmo natural
LPBIC$t = β0 + (1/εmy ) LXBSC$t + ut
Donde:
PBIC$t : Producto Bruto Interno real del Peru a precios de dólares USA del año 2000.
XBSC$t : Volumen de exportaciones reales de bienes y servicios a precios de dólares USA
del año 2000.
β1 : reciproco de εmy
εmy : elasticidad de la demanda de importaciones reales respecto al PBI real
ut : errores
Aplicando un análisis de cointegracion se establece que en el largo plazo, existe una
relación de largo plazo entre el PBI y las Exportaciones de bienes y servicios.
Esto es , el logaritmo del PBI esta relacionado con el logaritmo de las Exportaciones de
bienes y servicios ,siendo el coeficiente de cointegracion , (1/εmy )
Se hallo que la elasticidad ingreso de las importaciones se elevo . Asi ,en el periodo
del crecimiento hacia adentro , dicha elasticidad fue de 1.98 ; mientras que con el
periodo del crecimiento hacia afuera paso a 2.14. (ver la función de importaciones)
Cuya implicancia son la siguiente :
‐ a medida que se eleva la elasticidad ingreso de las importaciones ,disminuye el
multiplicador del comercio exterior de Harrod .Lo cual ,significa que se necesita una
mayor tasa de crecimiento de las exportaciones para lograr la misma tasa de
crecimiento del producto.
‐Dado la PMgM , un aumento del producto lleva a aumento de las importaciones
‐ Conforme se eleva la elasticidad ingreso de las importaciones , una misma tasa de
crecimiento del producto genera un mayor aumento de las importaciones .
‐A medida que se eleva la PMgM ,se elevara la elasticidad ingreso de la demanda y con
ello aumentara las importaciones .
‐El incremento del PBI , al elevar las importaciones puede generar un déficit de la
Balanza Comercial y un déficit de la Balanza de Cuenta Corriente. Los cuales ,pueden
influir en una crisis de la Balanza de Pagos.
Se hallo el vector de cointegracion via el test de Johanssen para el Periodo 1960-2010
1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 140.0555
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LPBIC$ LXBSC$ C
1.000000 -0.794613 -7.001245 (0.09444) (2.09374)
Se determino el vector de cointegracion via el test de Johanssen para la muestra 1 :
Periodo 1960-1989
1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 159.0822
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LPBIC$ LXBSC$ C
1.000000 -0.875765 -5.223869 (0.04509) (1.00191)
Se encontro el vector de cointegracion via el test de Johanssen para la muestra 2 :
Periodo 1990-2010
1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 94.00891
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LPBIC$ LXBSC$ C
1.000000 -0.442967 -14.71160 (0.01677) (0.37902)
Se hallo que la elasticidad del producto respecto a las exportaciones disminuyo . Asi ,en
el periodo del crecimiento hacia adentro , dicha elasticidad fue de 0.87 ; mientras que
con el periodo del crecimiento hacia afuera paso a 0.44.
Cuya implicancia son la siguiente :
La elasticidad del producto respecto a las exportaciones es igual al valor del
multiplicador del comercio exterior de Harrod en el caso sencillo.
‐El incremento de las exportaciones ,lleva a un aumento del PBI ; el cual al elevar las
importaciones puede generar con ello un déficit de la Balanza Comercial y un déficit de la
Balanza de Cuenta Corriente. Los cuales ,pueden influir en una crisis de la Balanza de
Pagos.
8.Conclusiones y Recomendaciones
1.‐ En el periodo del crecimiento hacia adentro ,el producto per capita crecio en menor
proporción que en el periodo de crecimiento hacia fuera .
Ciertamente , la tasa de crecimiento del pbi percapita promedio anual del periodo de la ISI
fue de solo 0.42% , mientras que la tasa de crecimiento del pbi percapita promedio anual del
actual periodo neoliberal fue de 3.08 % .
Si bien es cierto ,que con el crecimiento hacia fuera se ha obtenido logros ,no menos ciertos es
que tiene limitaciones que se expresa en la reprimarizacion de la economía
El país sigue siendo un exportador de materias primas.3/4 de las exportaciones son
exportaciones de productos primarios.
Es un crecimiento que privilegia los productos primarios , en particular los productos mineros ;
los cuales al promover la contaminación al medio ambiente (desechos ,relaves ,humos toxico
,etc ),al infringir las normas internacionales de protección al medio ambiente, contribuye al
deterioro de la calidad del medio ambiente de las personas cercanas al lugar de explotación
minera generando resistencia de la población local .
2.En cuanto a la tasa de crecimiento promedio anual del PBI en el Peru , el periodo neoliberal
de 1991‐2010 con 4.62% anual presenta niveles más alto que el periodo de la ISI de 1960‐
1990 con solo 3.09% anual . Sin embargo ,para devenir en un Pais desarrollado de altos
ingresos se requiere crecer tasas promedio anual del PBI de 9% durante varias decadas.
3. En cuanto a la tasa de crecimiento promedio anual del PBI per cápita en el Peru , el periodo
neoliberal de 1991‐2010 con 3.08% anual presenta niveles más alto que el periodo de la ISI
de 1960‐1990 con solo 0.42% anual . Sin embargo ,para devenir en un Pais desarrollado de altos
ingresos se requiere crecer tasas promedio anual del PBI per capita de 7% durante varias
decadas.
4. En el periodo neoliberal se aplico el ajuste estructural ,sus reformas estructurales y su politica
economica logrando 1.60% revertir el crecimiento negativo de la Productividad Total de los
factores que ocurrio en la etapa difícil de ISI ,con ‐2.00 % , pero su magnitud alcanzada es
inferior a lo que logro la 1ra etapa de la ISI ,1.70%.
5. Se constata que la ISI tuvo una fase ascendente que coincidio con la 1ra etapa de la ISI ,
donde tuvo un mejor desempeño en cuanto a tasas de crecimiento economico .Para luego ,
entrar a una fase descendente que coincidio con la 2da etapa de la ISI y el agotamiento de
dicha estrategia de crecimiento ,donde tuvo un mal desempeño economico.
Por su parte , la estrategia de crecimiento hacia fuera llevada a cabo en el periodo neoliberal ,
por su desempeño en cuanto a tasas de crecimiento esta en su fase ascendente . Pero ello ,es
insuficiente para transformar al pais en un Pais Desarrollado de altos ingresos.
6.La evidencia empirica corrobora que existe una cointegracion del PBI y de las exportaciones
en el largo plazo . De que el crecimiento economico en el Peru esta restringido externamente
por la Balanza de Pagos .
Recomendaciones.
1.‐ Ante el agotamiento histórico del ISI ,que buscaba sustituir las importaciones via una política
Proteccionista moderado y acentuado del mercado interno , se descuida el sector externo
.Asimismo , ante las limitaciones del neoliberalismo ,que privilegia el sector externo
,descuidando la industrialización ,una alternativa es la de promover un Crecimiento desde
dentro , que significa que la economía se transforma productivamente en un contexto de
economía global y lo hace para la exportación de bienes manufactureros .Asi ,superando las
limitaciones del proteccionismo acentuado y de la reprimarizacion de la economía , se pasaría a
un planteamiento de industrialización a través de las exportaciones de manufacturas y bienes
con mayor mayor valor agregado.
9.Apendice
10. Bibliografia
