APERTURA EN BOLSAAquaChile:Apertura Bursátil y Visión EstratégicaJosé Luis Vial v W.

Citi y el diseño del arco es una marca de servicio registrada de Citigroup Inc. Uso bajo licencia.

José Luis Vial v W. Gerente Adm. y Finanzas

Bolsa de ComercioAgosto 9, 2011

1INTRODUCCIÓN

AQUACHILE: Antecedentes

1986

1989

2002-2006

2006-2007

2008-2009

2010

NACE AQUACHILE

FUSIÓN CON SALMONES PACÍFICO SUR

ALIANZAS ESTRATÉGICAS

3er MAYOR PRODUCTOR MUNDIAL: PLANES DE IPO

EFECTO VIRUS ISA - REESTRUCTURACIÓN FINANCIERA

RECUPERACIÓN DE LA INDUSTRIA: CAMBIOS REGULATORIOS

3

2010

2011

RECUPERACIÓN DE LA INDUSTRIA: CAMBIOS REGULATORIOS

APERTURA EN BOLSA

AQUACHILE ES UNA DE LAS EMPRESAS SALMONERAS MÁS RESPETADAS DE CHILE * y EL MUNDO, DESTACANDO SU TRAYECTORIA DE CASI MEDIO SIGLO DE SOSTENIDO CRECIM IENTO Y LOGROS.

(*) Ranking Estudio Adimark -Diario La Segunda, 2 °°°° Lugar Empresas que Emergen con Éxito, Julio 2011

200.000

250.000

24 Años de Trayectoria

Evolución ventas físicas Empresas AquaChileEn toneladas WFE

Actualidad

• Empresa diversificada• Integración de la cadena de valor

• Alto potencial de crecimiento

• Capacidad de consolidación

Inicios

• 24 años de historia

Período 2006 - 2007

• Tercer mayor productor mundial

• Presencia y reputación global

CAC ‘10 – ‘16: 20%

Crisis

• Efecto del Virus ISA• Reestructuración financiera

• Regulación orientada a la sustentabilidad del largo plazo

• Ventajas de la diversificación

0

50.000

100.000

150.000

200.000

1986 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e* 2012e 2013e 2014e 2015e 2016e

Crecimiento Orgánico AquaChile Adquisiciones Chile Adquisición Costa Rica Venta Tilapia Terceros Costa Rica

4

• 24 años de historia• Fusión con Salmones Pacífico Sur

• Historia de alianzas estratégicas

• Crecimiento sostenido

global• Planes de IPO y ofertas de compra

CAC ‘00 – ’08: 21%

*e: Valor estimado

diversificación

22ATRACTIVAS PERSPECTIVAS DE LA INDUSTRIA

Demanda Creciente por Alimentación de Calidad

Creciente consumo de proteína animal…PIB vs kg de proteína animal, ambos per cápita a 2007

Fuente: FAO

10,4 10,413,4

10,5

16,7

9,6

Productos del Mar Vacuno

1967 1987 2007

…Migrando hacia alimentación de calidadEvolución de consumo productos del mar y carne de vacuno en kg per cápita

Au

me

nto

in

gre

so

-8%61%

Miles US$ per cápita por año

6

Con crecientes expectativas de consumo de regiones emergentes… Aumento en consumo de proteína animal durante la última década

Fuente: FAO

Fuente: FAO/Banco Mundial

Aumento consumo

Fuente: FAO/USDA

kg per cápita por año

Oferta Limitada de Proteínas Saludables

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009

Cultivado Silvestre

Acuicultura: Única forma de satisfacer demandaEvolución producción mundial de Salmón y Trucha en miles de toneladas WFE

CAC 2,1%

CAC 11,3%

7

Fuente: Kontali Analyse ASCultivado Silvestre

Fuente: Kontali Analyse AS/La Compañia

Salmón y Tilapia: Eficientes convertidores de alimentos

Factor de conversión de alimentoCantidad de alimento necesario para producir incremento de un kg de biomasa

1,3 1,7 2,0

4,0

7,0

20,0

Salmón Tilapia Aves Cerdo Vacuno Atún

Chile: Ventajas Competitivas Irreplicables

Ventajas Competitivas

� Condiciones climáticas

� Condiciones

geográficas

Menores

Comercio de Salmón y Trucha Cultivada en 2010En miles de toneladas WFE

8

� Menores

costos de

producción

� Acuerdos de

libre comercio

Fuente: Kontali Analyse AS

Chile: Única Potencia Acuícola con Capacidad de Crecimiento Relevante

Noruega operando al 83% de capacidad…Producción y máxima capacidad de Noruega en miles de toneladas WFE

0

200

400

600

800

1.000

1.200

2004 2006 2008 2010e 2012e 2014e

0

200

400

600

800

1.000

1.200

2004 2006 2008 2010e 2012e 2014e

…Chile capacidad para más que duplicar…Producción y máxima capacidad de Chile en miles de toneladas WFE

Producción potencial

1MM tons WFE

Producción potencial

1,1 MM tons WFE

Fuente: Kontali Analyse SA/La CompañíaFuente: Kontali Analyse SA/La Compañía

9

Fuente: Kontali Analyse SA/La CompañíaFuente: Kontali Analyse SA/La Compañía

…Consolidando su posición de liderazgoPrincipales países productores de Salmón y Trucha cultivada

Noruega52%

Chile9%

Otros39%

1990327 mil toneladas WFE

2008 (Año Peak)1.900 mil toneladas WFE

20101.800 mil toneladas WFE

Fuente: Kontali Analyse SA/La Compañía

Capacidad Potencial2.500 mil toneladas WFE

Noruega42%

Chile35%

Otros23%

Noruega53%

Chile23%

Otros24%

Noruega44%

Chile40%

Otros16%

3AQUACHILE:UNA COMPAÑÍA DE VISIÓN GLOBAL3

Historia de liderazgo local…Evolución de participación de mercado exportaciones de Salmón y Trucha

Líder Indiscutido en Chile de Escala y Alcance Global

97.76390.607 106.221

73.721 53.604

14,2% 14,2% 14,6%12,9%

11,3%

2006 2007 2008 2009 2010

Toneladas WFE

Market Share Exportaciones

2do Lugar 2do Lugar 1er Lugar 1er Lugar 1er Lugar

Fuente: La Compañía/SalmónChile AG

11

407128

98

93

49

40

40

38

30

26

Marine Harvest

Cermaq

AquaChile

Leroy Seafood

Salmar

Multiexport

Los Fiordos

Camanchaca

Salmones Antártica

Cultivos Marinos

370130

107

102

71

62

54

31

30

30

Marine Harvest

Leroy Seafood

Cermaq

Salmar

Grieg Seafood

Cooke Agriculture

AquaChile

Multiexport

Nova Sea

Scottish Seafarms

174Proyectado 2016

Ranking producción 2006En miles de toneladas WFE

Fuente: La Compañía/Kontali AnalyseAS/Reportes de Compañías

Ranking producción 2010 En miles de toneladas WFE

… con visión de liderazgo global

Salmón del Pacífico y Trucha: Líder Mundial

Participación de AquaChile en producción de Trucha a nivel mundial

Participación de AquaChile en producción de Salmón del Pacífico a nivel mundial

AquaChile produce el 10% de la Trucha y el 17% del Salmón del Pacífico a nivel mundial…

Otros90%

AquaChile10%

Otros83%

AquaChile17%

12

12,4%

6,3%

16,5%

8,5%

Trucha Salmón del Pacífico*

AquaChile

Industria

… y es eficiente y rentable en estas especies

Fuente: La Compañía/Kontali Analyse ASFuente: La Compañía/Kontali Analyse AS

Fuente: La Compañía/Aquabench Fuente: La Compañía

Mortalidades ciclo cerrado Salmón del Pacífico y Trucha 2010En %

EBIT* / kg WFE Trucha y Salmón del Pacífico AquaChile 2010En US$ por kg

*EBIT: Ingresos – Costos de Producción – Gastos de Administración y Venta

0,75 0,79

Trucha Salmón del Pacífico

* Considera efecto Bloom de Algas ocurrido durante 2010. Aislando dicho efecto, la mortalidad hubiera sido 5,6%

Exportador Líder de Tilapia Fresca a EE.UU.

11,2%

21,0%

29,9%

24,0%26,3%

2006 2007 2008 2009 2010

Evolución participación de mercado Tilapia fresca a Estados Unidos

Fuente: La Compañía/USDA

0,20 0,230,31

0,390,46

0,53 0,58 0,59 0,600,69

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Evolución del consumo per cápita de Tilapia en EE.UU. En kg per cápita al año

Fuente: U.S. Department of Commerce/National Marine Fisheries Service

CAC 15%

13

Evolución de la producción AquaChileEn miles de toneladas WFE

0

5

10

15

20

25

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011E

Empresas AquaChileadquiere el 60% de Grupo ACI

Empresas AquaChilequeda con el 72,86% de la propiedad

Evento de Mortalidad

AquaChile aumenta su participación en GACI quedando con un 79,95% de la propiedadInicio proyecto Panamá

Primeras cosechas PanamáAlianza con Biomar

Fuente: La Compañía

Fusión con Grupo Pelón

Presencia y Reputación Mundial

AquaChile abastece a más de 400 clientes en más de 50 países en los 5 continentes

� Marcas Reconocidas

� Reputados Clientes

Destino de las principales ventas de Salmón, Trucha y Tilapia de AquaChileEn toneladas WFE

14

Fuente: La Compañía

� Reputados Clientes

44AQUACHILE:

APERTURA BURSÁTIL

AquaChile: ¿Porqué ser una empresa abierta?

Las Compañías deben preguntarse ¿Porqué ser una empresa abierta?

Algunas de la razones pueden incluir:

� Levantar Capital para una expansión, crecimiento y desarrollo

� Usar acciones para procesos de adquisiciones

� Para atraer y retener talentos usando incentivos de stock options

� Proveer liquidez a los accionistas

16

� Para mejorar la imagen de la compañía, incrementar su perfil en un mercado en particular e ir

creando conciencia de marca

� Prepagar deuda o moverse hacia una estructura más óptima de deuda / capital

� => AQUACHILE proyecta inversiones app. de USD 470 mill, para los próximos 5 años;

crecimiento que busca desarrollar a través de un crecimiento orgánico, como también siendo

un actor relevante en el proceso de consolidación de la Industria y con una estructura más

óptima de deuda / capital.

AquaChile: ¿Qué buscan los Inversionistas?

Crecimiento

� Crecimiento en ventas con leverage operacional � Margen EBITDA creciente

� Crecimiento histórico y proyectado, orgánico o a través de adquisiciones sobre promedio de la

industria

� Dinámica de la industria favorable para generar crecimiento futuro

Rentabilidad y experiencia de la administración

� Probada capacidad de gestión en los negocios (track record)

� Entrega de resultados por sobre los comparables � rentabilidad superior

� Alto nivel de compromiso de la administración con la gestión de la Compañía

17

Valor estratégico

� Industria con barreras a la entrada y potencial para captar valor adicional:

� Distribución y valor de marca son barreras de entrada a la industria

� Ventajas comparativas de países de nuevo mundo

� Sector afectado por bajo nivel de tipo de cambio permite oportunidades de adquisiciones

PuntosPrincipalesPuntosPrincipales

� Preparar completamente a la Compañía para salir al mercado � No salir antes de tiempo

� Proteger la reputación de la Compañía en todo momento � El mercado apoya a las Compañías

serias.

� Definición clara, cohesión, incentivos y alineación en el equipo que trabajará en la transacción

AquaChile: Consideraciones

Evento de una única vez: no desestimar el tiempo y complejidad que involucra el transformar una

empresa o negocio privado en una empresa abierta.

Cada parte de la compañía juega un rol importante: información financiera; legal, productiva.

Hay que distinguir el proceso de Hacerse Abiertos y Ser una empresa Abierta

� HACERSE ABIERTOS: proceso de llevar la compañía a tener y contar con la información

necesaria , financiera y productiva del negocio con la debida estructura legal; implica el

llenado de registros que exige la SVS, responder sus inquietudes o comentarios. Entrega de

información para dar a conocer la empresa a través de la promoción y venta de las acciones

por medio del proceso de roadshow.

� SER UNA EMPRESA ABIERTA: es un proceso de transformación en el interior de la organización

que le permite operar como tal. Incluye tareas como la mejoría de la reportabilidad financiera,

creación de la figura del Investor Relations para comunicarse con la SVS e inversionistas,

coordinar reuniones con analistas, etc.

� Aún cuando estos elementos no pasan a tener un rol crítico sino hasta cuando la empresa ha

concluido el proceso de apertura, es crítico para las empresas ir estableciendo el proceso que

viene.

AquaChile: Proceso de apertura en bolsa: Etapas

Preparación de la Cía. y la Transacción

Entes Reguladores

Proceso Comercial

ColocaciónPost Colocación

1 - 2 Meses 1 Mes 1 Mes ---Variable**

Tiempo estimado de colocación es de 5 meses

Ingreso a la SVS ���� Ingreso de la Sociedad y de las Acciones� Prospecto Comercial� Prospecto Comercial

� Memoria Anual

� Antecedentes financieros de la Sociedad a inscribir y de las sociedades sobre las que se tenga influencia significativa

� EEFF auditados para el último ejercicio anual, en forma comparativa respecto al año anterior

� En caso que los anteriores EEFF sean de una antigüedad superior a 90 días, deberán adjuntarse además EEFF a una fecha más reciente

� Conversión Estados Financieros a IFRS. Especial complejidad con Activos Biológicos.

� Antecedentes legales

� Copia de junta extraordinaria de accionistas en que se acuerda inscribir la Sociedad y sus acciones

� Copia de escritura de constitución de la Sociedad y sus modificaciones legalizadas

� Certificado de vigencia y anotaciones del Conservador de Bienes Raíces

� Pactos de accionistas

� Otros: facsímil de títulos, normas de seguridad

AquaChile: Proceso de apertura en bolsa: Etapas

Preparación de la Cía. y la Transacción

Entes Reguladores

Proceso Comercial

ColocaciónPost Colocación

1 - 2 Meses 1 Mes 1 Mes ---Variable**

Tiempo estimado de colocación es de 5 meses

Inscripción en Bolsa de Comercio� Copia antecedentes presentados a la SVS

� Preparación de documentos comerciales

� Definición de estrategia publicitaria y � Copia antecedentes presentados a la SVS

� Características de la oferta

� Tipo de oferta

� Cantidad

� Mecanismos de negociación

� Definición de segmentos

� Segmentación

� Definición de estrategia publicitaria y comunicacional

� Segmentos de mercado a los que estará orientada la colocación

� Conformación del Equipo de Distribución

� Equipo de la Cía que participará en Roadshow

� Definición de criterios de segmentación

� Definición de Inversionistas Internacionales

AquaChile: El Proceso de Apertura

� Solicitud Inscripción SVS en Diciembre de 2010

� Registro de Inscripción en SVS entregado en Marzo de 2011

� Lanzamiento regional con presencia de Analistas de Santiago, Proveedores y Clientes en Abril 2011:Puerto Montt

� Abril- Mayo 2011 Lanzamiento en Santiago del Proceso de Colocación y Roadshow

� Road Show incluyó: Santiago – Latinoamérica – Europa y Estados Unidos

� Apertura: 19 de Mayo de 2011

AquaChile: Resultado de la Colocación

Oferta• 100% Primaria

• 32,3% de la propiedad(384 mill. de acciones)

• Estructura Accionaria Post Apertura:

FIP Patagoni

• Capital Levantado: US$ 374 millones• Precio: US$ 0,97 por acción• Valorización Post Apertura: US$ 1,15 billones

• Demanda fue 15,6 x la oferta:

• Inversionistas Institucionales Locales $ 1.899 m.• Inversionistas Extranjeros $ 527 m.• Demanda retail Local $ 2.078 m.• AFPs $ 284 m.

Patagonia

32,1%

FIP Aqua32,1%

Stock Options3,6%

Float32,3%

• AFPs $ 284 m.• Family Offices $ 1.036 m.

Demanda TOTAL $ 5.824 m.

AquaChile: Resultado de la Colocación

AquaChile: Nuestros Compromisos

La Apertura o el IPO en sí mismo no es el fin de la Historia por esoestablecimos ciertos compromisos:

Estandarizar la información productiva y financiera a los analistas, inversionistas y al mercado en general.

Educar acerca de la industria salmonicultora y acuícola en general

Estar disponibles a las inquietudes de analistas e inversionistas

Por eso es relevante:• Mantener informado a los Inversionistas

• La función del Investor Relations

• Página web => Inversionistas

• Reporte de Resultados Trimestrales

• Presentaciones Corporativas

• Presentaciones Ampliadas de resultados

AquaChile: Recomendaciones para una Apertura

Comenzar a prepararse ahora para estar listos para cuando el mercado de IPO sea propiciopara sus Empresas.

Para alcanzar el objetivo, se requieren conectar muchas piezas de un puzzle complejo,muchas de las cuales están fuera del alcance o control de la administración y susaccionistas.

Las administraciones deben enfocarse en el proceso de Hacerse Abiertas como de Ser unaEmpresa Abierta, preparando su administración y unidades de negocio para ser capacesEmpresa Abierta, preparando su administración y unidades de negocio para ser capacesde operar interna y externamente como una empresa abierta y esto puede iniciarse ahora.

GRACIAS