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Una empresa DE CREAR VALOR AÑOS 5 INFORME ANUAL 2012
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Una empresa
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5
informeanual 2012
Sustentado en un profundo análisis del entorno, y con la apertura para valorar
oportunidades y ejecutar proyectos alineados a sus estrategias, Grupo
KUO cumple cinco años de crear valor para todos sus grupos de interés.
La experiencia derivada de esta trayectoria constituye una plataforma
sólida que apoya su crecimiento y consolidación como una empresa
verdaderamente global.
Cifras sobresalientes 015 años de crecimiento constante 02
Carta del presidente y del director general 10 Análisis 15
Ejecución 19Experiencia 23 Directivos 24
Consejo de administración 25 Comités 26
Análisis y discusión de resultados 27 Información financiera 31
contenido
sobresalientescifras
1 Las cifras de esta tabla en dólares de los E.U.A. para Ventas, Utilidad de Operación, EBITDA y Resultado Neto Mayoritario (Participación Controladora) se calculan con base en pesos corrientes de cada mes entre la paridad promedio del mes.
2 Las cifras de exportaciones se determinan con base en las ventas reales facturadas en dólares de los E.U.A. 3 El cálculo del EBITDA se determina de la siguiente manera: Utilidad de Operación más Depreciación y Amortización (incluyendo el Costo del
periodo por Obligaciones Laborales). 4 Deuda-Caja / Flujo de Operación (EBITDA) de los últimos 12 meses. 5 Flujo de Operación (EBITDA) de los últimos 12 meses / Intereses Netos Pagados de los últimos 12 meses. 6 Deuda con Costo de los últimos 12 meses / Deuda con Costo + Capital Contable de los últimos 12 meses.
cifras en millones de dólares1 2012 2011 2012 vs. 2011
Ventas 2,214 2,083 6%
Exportaciones2 1,049 997 5%
Utilidad de Operación 149 115 30%
Margen de Operación 7% 6%
Flujo de Operación (EBITDA)3 215 186 16%
Resultado Neto Mayoritario (Participación Controladora) 28 24 17%
cifras en millones de pesos 2012 2011 2012 vs. 2011
Ventas 29,141 25,815 13%
Utilidad de Operación 1,967 1,422 38%
Margen de Operación 7% 6%
Flujo de Operación (EBITDA)3 2,829 2,307 23%
Resultado Neto Mayoritario (Participación Controladora) 389 291 34%
Índice de Apalancamiento4 1.97x 2.02x
Índice de Cobertura de Intereses5 5.88x 5.89x
Índice de Capitalización6 0.44x 0.42x
cifras en pesos 2012 2011
Utilidad por Acción últimos 12 meses 0.85 0.64
Valor en Libros de la Acción 14.16 14.44
Valor de Mercado por Acción Serie “B” 32.20 21.99
Dividendo por Acción 0.26 0.25
1 KUO
consumo quÍmico automotriz otros
MisiónCrear valor de forma sustentable y satisfactoria para
nuestros grupos de interés, a través de la gestión efectiva de un portafolio dinámico de negocios.
VisiónEn Grupo KUO visualizamos nuestro crecimiento y
consolidación a partir de la creación de valor que se fundamenta en lo siguiente:
El orgullo que sentimos por ser una empresa socialmente responsable que mantiene una reputación de integridad, solidez
y capacidad de generar valor para sus grupos de interés.La alta rentabilidad de la empresa reflejada en la generación sostenida de valor en los negocios.
Las alianzas que establecemos con nuestros socios y proveedores, siempre orientadas a crear valor para ambos.
La satisfacción derivada de superar las expectativas de nuestros clientes por ser su mejor opción en calidad, servicio,
innovación y tecnología.La fortaleza que significa ser integrante de un equipo de colaboradores de primer nivel, motivados, que ven su
preparación constante como una prioridad y que comparten los objetivos y valores de Grupo KUO.Una organización conformada por un portafolio dinámico
de empresas orientado a la creación de valor sostenido, con una estructura ágil y flexible que favorece la adecuación
oportuna a las demandas del mercado.El compromiso con las comunidades en que operamos, que
se refleja en nuestra participación activa a favor de su desarrollo.
El equipo de Grupo KUO orienta de manera consistente su acción y compromiso a la creación de valor.
Grupo KUO es un conglomerado industrial y comercial de negocios, de carácter global, con presencia en más de 70 países. Nuestra estrategia
está basada en un portafolio diversificado y en un equipo humano multicultural de aproximadamente
18,000 personas. En 2012 las ventas ascendieron a US $2,214 millones.
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3 KUO
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8 KUO
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añOs de trayectOria clara y bieN eNfOcada eN NUestra eseNcia
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Una constante en el ámbito global entre 2007 y 2012 ha sido un contexto económico volátil, con mercados sin crecimiento o decrecientes y algunos años especialmente complejos. En ese lapso hemos tomado decisiones que nos han permitido obtener resultados favorables a pesar de la inestabilidad del entorno. Por ejemplo, a finales de 2007 en medio de una crisis de liquidez a nivel mundial reestructuramos nuestra deuda —a través de la emisión de un bono en los mercados internacionales y de un crédito sindicado— lo que nos dio la oportunidad de reducir nuestros pasivos y generar una gran solidez financiera para realizar inversiones de largo plazo en innovación y en productos de valor agregado.
En esta dinámica de decisiones estratégicas, el grupo se reconformó hace 5 años: de una estructura por sectores cambió a una estructura de Unidades Estratégicas de Negocios. Con lo anterior se devolvió a los negocios la responsabilidad de su operación y resultados, aun cuando éstos se inserten dentro de una estrategia global de grupo y cuenten con beneficios de escala con las unidades de servicio y de control.
Durante los años siguientes, y siempre con base en una ejecución sustentada en un análisis disciplinado, hemos fortalecido nuestra estructura con inversiones y desinversiones estratégicas, además de reforzar nuestra ventaja competitiva con la diversificación del portafolio de negocios. Hemos disminuido nuestra exposición a la industria automotriz, altamente volátil, a la vez que incrementamos la participación en la industria de consumo, lo cual nos ha dado una mayor estabilidad. Sumado a lo anterior, hemos realizado alianzas estratégicas para robustecer nuestra posición en los mercados en los que somos líderes, trascendiendo fronteras para convertirnos en una empresa verdaderamente global.
Desde entonces y hasta ahora, tres han sido las bases sobre las que hemos sustentado el crecimiento de KUO: la capacidad de analizar, desde diferentes perspectivas, el entorno global en el que nos hemos desenvuelto; la ejecución de proyectos que respondan a este análisis, y la experiencia de un equipo de primer nivel, integrado por colaboradores comprometidos que han respondido en todo momento a los retos.
Podríamos decir que 2012 representa una síntesis de los logros obtenidos durante cinco años con disciplina, visión y creatividad; un año en que se consolidaron, con excelentes resultados, las adquisiciones realizadas en los años anteriores, así como las inversiones destinadas a fortalecer nuestra competitividad y liderazgo en los mercados en que participamos.
En el Sector Consumo, las dos unidades de negocio especializadas en alimentos registraron muy buenos resultados. Impulsada por las operaciones en Estados Unidos y, particularmente, por Fresherized Foods, la JV Herdez Del Fuerte registró ventas por aproximadamente US $750 millones durante el año. Esto fue el resultado de aumentar su participación de mercado en ese país.
La UEN Porcícola, en uno de los años más difíciles debido a la sobreproducción de cerdos en el mundo y el alza del grano a precios históricamente altos, cumplió el presupuesto de utilidad del año, gracias a su plan estratégico basado en una producción eficiente de clase mundial, la comercialización a través de expendios y la exportación. En particular la nueva línea de productos sazonados que se envían a Japón, incrementó las ventas de exportación en 10%. Asimismo, esta unidad de negocio, continuó con su plan de expansión en todas las áreas operativas.
Por otra parte, se inició el proceso de desinversión de los activos del negocio de tablero aglomerado y laminados (UEN Aglomerados), mismo que concluyó a principios de 2013. Los recursos obtenidos de esta venta serán utilizados para llevar a cabo inversiones que apoyen los proyectos de crecimiento de las Unidades Estratégicas de Negocio actuales.
En las empresas del Sector químico, la UEN Elastómeros registró el mejor año en su historia, incluso en un entorno de volatilidad excesiva en los precios de las materias primas. Aun cuando no se alcanzó el volumen de ventas, el portafolio y la diversidad tanto regional como en segmentos de mercado de alta especialidad, así como las medidas previstas conforme a la meta de crear valor le permitieron rebasar su presupuesto de EBITDA, al igual que todas las proyecciones del plan estratégico de largo plazo. Materializando la globalización de esta Unidad de Negocios, durante 2012 inició la construcción de una planta en Nanjing, China para producir hule nitrilo butadieno y responder así a la creciente demanda de la industria automotriz de ese país. Confiamos en que el arranque de la planta —previsto para finales de 2014— incrementará nuestra participación en ese mercado.
En cuanto a la UEN Dynasol, los cambios realizados en el portafolio hacia productos de alto valor le han permitido duplicar su EBITDA en los últimos tres años y lograr una mayor integración de las operaciones del negocio. También se ha incrementado la capacidad para atender nichos importantes como lubricantes y modificadores de asfalto. Asimismo, la planta que estamos construyendo en Liaoning, China para fabricar hule sintético en solución —que iniciará operaciones en 2014— nos abre expectativas por demás alentadoras.
a nUestros accionistas, socios Y clientes
Fernando Senderos Mestre
11 KUO10 KUO
La UEN Plásticos registró resultados más favorables con relación a 2011 gracias a una mejoría en la mezcla de ventas de Resirene. Asimismo, como resultado de la integración de operaciones en una sola planta, hemos elevado los márgenes, además de lograr una mayor estabilidad en los mercados donde participamos.
En el Sector Automotriz, la UEN aftermarket logró el mejor año en su historia con la integración exitosa de las operaciones de Fritec, empresa líder en el mercado de frenos de repuesto. También impulsó estos resultados el buen desempeño en la línea de motor en pistones, punterías, válvulas, juntas y bombas de agua.
Por su parte, la UEN Power systems, que comprende el negocio de transmisiones manuales y componentes, y desde 2012, Tremec Bélgica (tecnología Dual Clutch), registró un año de retos, tanto por la integración de esta última a nuestro portafolio como por el arranque de la planta en India.
Tremec Bélgica, creada a partir de la adquisición de los activos de Hoerbiger Drivetrain Mechatronics B.V.B.A. nos coloca en una posición ventajosa frente a clientes de clase mundial que buscan nueva tecnología. Durante el año entablamos negociaciones con varios de ellos, sentando las bases para una prometedora colaboración en el mediano plazo.
Recientemente, aumentamos nuestra participación a 100% en el capital de KUO DIVgI, nuestra planta de transmisiones manuales ubicada en Pune, India. Adicionalmente, el nombre de la compañía cambió a Tremec India Automotive Private Limited. Una vez concluida la validación de la línea de ensamble, la planta iniciará operaciones en el primer semestre de 2013.
Por su parte, KUO Aerospace, empresa que provee componentes maquinados de precisión para la industria aeronáutica, firmó un contrato con Bombardier cercano a los US $4 millones para proveer piezas de fuselaje que se destinarán a diversas aeronaves. La excelente relación con este proveedor de aviones nos abre, además, las puertas con otros fabricantes de equipo aeroespacial.
Todo lo anterior nos permite afirmar que 2012 cierra este ciclo de cinco años con excelentes resultados. Los ingresos ascendieron a US $2,214 millones, 6% más que en el año anterior. El EBITDA alcanzó la cifra histórica de US $215 millones —16% más que en 2011— y el CAPEx se ubicó en US $108 millones, cifra que sin causar un sobreapalancamiento se destinó a la consolidación y expansión de operaciones en todos los negocios.
Asimismo, fortalecimos la posición financiera del grupo con la colocación de Certificados Bursátiles por $700 millones de pesos y la emisión de un bono por US $325 millones en los
Fernando Senderos MestrePresidente del Consejo de Administración
Juan Marco Gutiérrez WanlessDirector general
mercados internacionales, en condiciones muy competitivas, a una tasa de 6.25%. Estas transacciones nos permitieron mejorar la vida promedio de la deuda al pasar de 4.8 años al cierre de 2011 a 7.9 años al cierre del 2012 y disminuir el costo promedio ponderado de la misma en aproximadamente 200 puntos base.
La confianza de los mercados en nuestra solidez se reflejó en un incremento durante 2012 de 46.4% en el precio de la acción en su serie B: de $21.99 a $32.20. Nuestra disciplina en mantener el rumbo trazado, así como la prudencia en el manejo de las finanzas se vieron reflejadas en el mantenimiento de nuestra calificación crediticia por parte de las agencias calificadoras.
Nuestro capital humano ha sido un apoyo valiosísimo en nuestro desempeño. Por ello continuamos destinando esfuerzos y recursos para impulsar su desarrollo profesional y personal, conscientes de que su compromiso es un motor de crecimiento mutuo que derivará en mejores resultados para todos nuestros grupos de interés. Como empresa comprometida con el desarrollo sustentable, seguimos asegurándonos que nuestras operaciones sean respetuosas con el medio ambiente, utilizando tecnologías innovadoras y desarrollando productos que serán la respuesta futura a mercados con una mayor conciencia ambiental, además de contribuir al desarrollo de las comunidades donde tenemos presencia.
Si bien la falta de estabilidad y predictibilidad parecen ser una constante en los mercados globalizados de hoy, en grupo KUO mantenemos la confianza en el futuro, convencidos de haber sentado en estos cinco años bases sólidas para un crecimiento constante.
Hoy nuestro portafolio está integrado por negocios rentables y las perspectivas de expansión hacia mercados internacionales se vislumbran favorables, aunque sin duda la integración y ejecución de nuestras plantas en China e India representan un fuerte reto. No obstante, continuaremos trabajando con disciplina, analizando opciones y ejecutando estrategias que nos fortalezcan y amplíen nuestra experiencia, lo cual nos permitirá seguir creando valor para nuestros colaboradores, socios, clientes, proveedores y para ustedes nuestros accionistas, a quienes les agradecemos profundamente su constante apoyo durante esta importante etapa en la historia de grupo KUO.
en GrUPo KUo ManteneMos la confianZa en el fUtUro, conVenciDos De haber sentaDo
en estos cinco años bases sóliDas Para Un creciMiento constante.
Juan Marco gutiérrez Wanless
En apego a la regulación jurídica y los estatutos sociales que rigen su actividad, el Consejo de Administración de grupo KUO atendió sus responsabilidades durante 2012, y ha revisado y aprobado el informe correspondiente a este ejercicio, el dictamen de auditoría externa y la gestión de la Dirección general durante este periodo, concluyendo que esta información refleja de manera razonable la marcha, situación financiera y resultados de la empresa.
13 KUO12 KUO
La capacidad de análisis es una característica que ha distinguido a grupo KUO desde sus inicios y ha marcado las distintas etapas de su trayectoria. Desde su creación, el grupo ha reconformado su portafolio con una serie de inversiones y desinversiones estratégicas apoyadas en una observación de los mercados y de los ciclos económicos.
En 2007, KUO contaba con una estructura interna por sectores, la cual se decidió cambiar en 2008 surgiendo así las Unidades Estratégicas de Negocio (UENs); dándole al Director de cada una de ellas, la responsabilidad de ejecutar sus propias estrategias operativas. Para mantener las sinergias de grupo, paralelamente se crearon las Unidades de Servicio, encargadas de reducir costos a través de economías de escala, así como Unidades de Control que brindan apoyo para la toma de decisiones y evalúan el riesgo operativo de las mismas. Este cambio fue el primer paso para generar el crecimiento, desarrollo y competitividad individual y maximizar la creación de valor en el conjunto.
Uno de los sectores que ha tenido mayor cambio a través de estos años es el Automotriz, en el que participamos durante años como proveedores de
equipo original con una amplia gama de productos. Al ser este un negocio intensivo en capital y bajos márgenes, decidimos reducir nuestra exposición ante un entorno de desaceleración del sector a nivel mundial.
En línea con lo anterior, hicimos una serie de desinversiones e inversiones, y nos enfocamos en 2 áreas principales:
Por un lado, dirigimos nuestra atención al mercado de refacciones para automóviles, mucho menos volátil, y que tiende a comportarse más como un negocio de consumo que como uno automotriz; con la particularidad de que crece conforme al incremento y envejecimiento del parque vehicular. En 2011, la adquisición de FRITEC®, líder en el mercado nacional de frenos de repuesto, dio un impulso a la UEN aftermarket, al fortalecer nuestra posición de liderazgo nacional, así como nuestras exportaciones.
Asimismo nos mantuvimos en el negocio de fabricación de transmisiones manuales de tracción trasera y componentes (UEN Power systems), porque al ser un negocio de nicho genera valor. Esta UEN es muy competitiva en
UEN Elastómeros, planta Altamira, Tamaulipas
UEN Power systems, planta Pedro Escobedo, querétaro
UEN aftermarket, planta Naucalpan, Estado de México
qUe exPortaMos a otros Países
contaMos contecnología propia
eN ciNcO añOs de trayectOria, hemOs tOmadO decisiONes OpOrtUNas cON UN rigUrOsO aNálisis, qUe ha resUltadO
eN UNa OptimizacióN de NUestrO pOrtafOliO diNámicO de NegOciOs, ser líderes eN lOs mercadOs qUe ateNdemOs,
lOgrar relaciONes estables y de largO plazO cON NUestrOs clieNtes y teNer UNa sólida pOsicióN fiNaNciera
cON atractivas OpOrtUNidades de crecimieNtO.
anÁlisis
15 KUO14 KUO
el mercado de transmisiones manuales para los autos conocidos como “muscle cars” (autos de alto torque), lo que ha hecho posible que seamos proveedores de las principales armadoras a nivel mundial. Con una visión de futuro, adquirimos la tecnología Dual Clutch, que representa un impulso decisivo a nuestro negocio ya que esto implica incorporarnos a nuevos segmentos de mercado con expectativas de crecimiento. En 2007 decidimos fortalecer el Sector Consumo y equilibrar nuestro portafolio con productos mucho menos expuestos a la volatilidad de los mercados.
A partir de esta decisión formamos una Joint Venture al 50% con grupo Herdez, S.A.B. de C.V. para potenciar sinergias, ser más eficientes y contar con mejores condiciones de mercado. A su vez, en 2009 con la creación de megamex Foods —asociación entre la JV Herdez Del Fuerte y hormel Foods— iniciamos nuestra expansión al mercado de Estados Unidos.
También adquirimos la participación minoritaria en el negocio porcícola, ya que consideramos que en nuestras manos el negocio crearía mayor valor. La UEN Porcícola ha crecido conforme a un plan estratégico basado en una producción eficiente de clase mundial y en la comercialización de productos menos genéricos y de mayores márgenes, tanto en tiendas propias como en mercados de exportación, principalmente Japón y Corea.
Estas decisiones probaron ser muy acertadas, ya que actualmente la JV Herdez Del Fuerte así como la UEN Porcícola representan dos importantes pilares para la generación de EBITDA de la Empresa.
Si bien la participación de grupo KUO en el Sector químico data de muchos años atrás, un análisis del entorno nos indicaba que el futuro de este negocio
se encontraba en productos de alta especialidad. A raíz de ello, impulsamos el crecimiento de las UENs de este sector que presentaban potencial de desarrollar productos de especialidad, invirtiendo particularmente en la UEN Elastómeros y UEN Dynasol, y desinvirtiendo el negocio de fosfatos.
En la UEN Elastómeros hemos incrementando cada vez más su capacidad de producción de especialidades de mayor valor agregado en el negocio de hule sintético en emulsión. Hace cinco años, nuestro portafolio de hule sintético constaba de 100 productos y hoy ha crecido a 155. Por su parte, en negro de humo, el número de productos se ha incrementado de 28 a 35.
La UEN Dynasol también ha tenido grandes cambios hacia productos de alto valor, gracias a lo cual ha duplicado su EBITDA en los últimos tres años. Es la UEN de grupo KUO que llega a más países del mundo a través de aplicaciones con alto potencial de crecimiento como adhesivos, selladores, aditivos, lubricantes, compuestos técnicos y modificadores de polímeros. Por otra parte, en Resirene (UEN Plásticos) anticipándonos a las futuras demandas ambientales con relación a los plásticos, hemos desarrollado productos biobasados en los que somos pioneros. Destaca BIORENE®, una resina termoplástica a base de almidón y poliestireno, donde se reemplaza hasta el 50% del contenido derivado de petróleo.
Hoy tenemos un grupo sólido, en el que cada una de las UENs tiene un papel preponderante en el dinámico crecimiento de la organización. Además, contamos con tecnología propia que exportamos a otros países, lo cual nos da la capacidad de seguir incursionando en nuevas áreas que representen un gran potencial de crecimiento.
hoY teneMos Un GrUPo sóliDo, en el qUe caDa Una De las Uens tiene Un PaPel PrePonDerante
en el DinÁMico creciMiento De la orGaniZación.
UEN Porcícola, granja Kekén, yucatán
UEN Dynasol, planta Altamira, Tamaulipas
17 KUO16 KUO
hemOs pOdidO alcaNzar NUestras metas y ObjetivOs gracias a NUestra capacidad de ejecUtar las priNcipales
líNeas estratégicas del grUpO:
- iNcremeNtar y mejOrar NUestra preseNcia eN méxicO- iNcremeNtar y mejOrar NUestra preseNcia eN e.U.
- iNcremeNtar expOrtaciONes cON prOdUctOs difereNciadOs- iNcUrsiONar eN mercadOs emergeNtes
- desarrOllar NUevOs NegOciOs y geNerar siNergias- eNfOqUe eN eficieNcias Operativas
En el Sector Consumo, la JV Herdez Del Fuerte, aprovechando las oportunidades de expansión mediante asociaciones y adquisiciones estratégicas, no sólo ha alcanzado el liderazgo en México en productos de marca sino que ha incursionado con gran éxito en el sector de comida mexicana procesada en Estados Unidos.
Teniendo como base nuestra presencia en la Unión Americana, que data de la década de los 90, con la creación en 2009 de megamex Foods, aumenta nuestra participación en ese mercado. Más adelante, con la adquisición en 2010 de Don miguel Foods —empresa líder en alimentos congelados y refrigerados— y, en 2011, de Fresherized Foods, compañía líder en la elaboración de guacamole, reafirmamos nuestro liderazgo en el segmento de comida hispana.
Por su parte, gracias a la exitosa ejecución de su estrategia, la UEN Porcícola ha tenido un crecimiento en volumen de 34% en cinco años. Más notorio aún es el crecimiento en volumen del 77% derivado de los expendios, cuya expansión, de más de 200%, obedece a una planeación puntual de aperturas por año.
En el Sector químico, que actualmente aporta cerca de 50% de los ingresos anuales del grupo, hemos impulsado proyectos en todas las Unidades de Negocio. En el caso de la UEN Elastómeros, los proyectos de crecimiento en las dos plantas han permitido producir más especialidades, hacer más eficiente la operación y maximizar la capacidad de los activos. De esta manera, hemos logrado atender al mercado doméstico y aumentar cada vez más nuestra presencia en otros mercados, como el asiático, en donde varios de nuestros productos tienen gran demanda. Por lo anterior decidimos construir una planta en Nanjing, China para producir hule nitrilo butadieno, proyecto que estamos llevando a cabo con disciplina.
En la UEN Dynasol, dado que el mercado con mayor crecimiento para sus productos es el chino, iniciamos la construcción de una planta en Liaoning, China, que fabricará hule sintético en solución. Con este paso, Dynasol adquiere una dimensión verdaderamente global y se abre las puertas al licenciamiento de tecnología.
La UEN Plásticos ha tenido un cambio transformacional importante en estos últimos
UEN Elastómeros, planta Altamira, Tamaulipas
258%*Precio De
la acción +* Del 1 de enero de 2008 al 31 de diciembre del 2012
UEN Plásticos, planta xicohtzingo, Tlaxcala
ejecUción
19 KUO18 KUO
años, derivado de la decisión de concentrar sus operaciones en la planta de Tlaxcala —donde actualmente tiene un volumen anual de producción de 150 mil toneladas— integración que se logró con éxito. Como resultado de esta integración de operaciones hemos elevado los márgenes, además de eficientar costos.
Las dos unidades de negocio del Sector Automotriz, Power systems y aftermarket, también han ejecutado en estos cinco años proyectos dentro de las líneas estratégicas del grupo, logrando una posición de liderazgo en sus respectivos mercados.
En la UEN Power systems, inversiones importantes destinadas al desarrollo de nuevas transmisiones nos dieron acceso a proyectos de clientes nacionales e internacionales. Lo anterior, impulsó su expansión hacia nuevos mercados, fortaleciéndose con la construcción de la planta de transmisiones en la India y la adición a su portafolio de Tremec Bélgica, empresa con tecnología de punta para la fabricación de doble clutch.
En la UEN aftermarket, derivado de la modernización de procesos tanto de Pistones Moresa como de TF Víctor, el 40% de los ingresos actuales de estos negocios provienen de productos lanzados en los últimos 5 años, respondiendo a las necesidades del mercado. En Fritec, tras su integración exitosa al grupo, la venta y distribución de productos tuvo continuidad inmediata gracias a las sinergias que había con otros clientes. Además, a partir del 1 de octubre, incluimos todos los procesos administrativos y de gestión de negocios en los sistemas del grupo.
Todo lo anterior apunta a que la ejecución de la estrategia seguida en estos cinco años ha sido atinada. Contar con un portafolio equilibrado de productos y clientes en las regiones más importantes del mundo nos ha permitido sortear con éxito los altibajos propios de algunas de las industrias en las que participamos,
convirtiéndonos en proveedores confiables por nuestra solidez y calidad. Hoy, ningún cliente representa más de 3% de nuestras ventas y ningún país fuera de Estados Unidos recibe más de 3% de nuestras exportaciones.
Sin duda, nuestra solidez financiera ha sido la plataforma para lograr el desempeño demostrado en estos cinco años. Si bien hemos sido muy asertivos en la toma de decisiones, éstas se han basado invariablemente en la prudencia y el buen manejo de los recursos. gracias a ello hemos podido generar flujo de manera consistente, con una tasa de crecimiento anual compuesto a nivel consolidado de 9.6% en ventas y de 16.4% en EBITDA.
En 2012, los ingresos ascendieron a US $2,214 millones, 6% más que 2011. El EBITDA alcanzó la cifra histórica de US $215 millones —16% más que el año anterior— y el CAPEx se ubicó en US $108 millones. Este último se destinó a la consolidación y expansión de las operaciones actuales en todos los negocios, así como al arranque de nuestras plantas en China e India. Durante el año decidimos hacer una nueva emisión en los mercados internacionales—un bono por US $325 millones con una tasa de 6.25%— y una colocación de certificados bursátiles por $700 millones de pesos. Lo anterior nos permitió diferir aún más los vencimientos de nuestra deuda de largo plazo al pasar de 4.8 años al cierre de 2011 a 7.9 años al cierre de 2012; disminuyendo el costo promedio ponderado de la misma en cerca de 200 puntos base, dándonos la holgura financiera que soportará el programa de expansión que prevemos para los próximos años.
Una clara señal de que hemos cumplido con nuestra esencia de crear valor y responder a las expectativas de los mercados financieros es que el precio de la acción en su serie B, haya tenido un incremento de 258% en estos últimos 5 años.
contar con Un Portafolio eqUilibraDo De ProDUctos Y clientes en las reGiones MÁs
iMPortantes Del MUnDo nos ha PerMitiDo sortear con éxito los altibajos ProPios
De alGUnas De las inDUstrias en las qUe ParticiPaMos, conVirtiénDonos en ProVeeDores
confiables Por nUestra soliDeZ Y caliDaD.
UEN Plásticos, planta xicohtzingo, Tlaxcala
JV Herdez Del Fuerte, planta San Luis Potosí, S.L.P.
21 KUO20 KUO
la experieNcia, taNtO a Nivel iNdividUal cOmO de grUpO, represeNta UN activO úNicO de la empresa. cONtamOs
cON geNte taleNtOsa y prOactiva, cONscieNte de qUe el aceleradO ritmO de lOs cambiOs eN el mUNdO exige
UNa preparacióN cONstaNte y UN mayOr cONOcimieNtO y cONcieNcia de NUestrO eNtOrNO.
La importancia de un plan estratégico basado en un sólido análisis de oportunidades de mercado es indudable, pero lo primordial es tener colaboradores que lo hagan realidad con trabajo, disciplina y compromiso. Para grupo KUO identificar, desarrollar y promover al capital humano es una prioridad, ya que nuestro personal es un motor importante para nuestro desempeño. Preparamos a nuestros colaboradores para que sean exitosos en un entorno multicultural, motivándolos a buscar siempre su superación profesional y personal. El grupo está conformado por un equipo de alrededor de 18,000 colaboradores de más de diez nacionalidades, ubicados en siete países diferentes, todos con una visión compartida.
Ante un entorno global hemos reforzado la comunicación al interior y al exterior de la organización a través de diversas herramientas que apoyan nuestro propósito de mantener informados y escuchar a nuestros públicos de interés, creando así una cultura de éxitos y experiencia compartidos.
Demostrar nuestro compromiso de crear valor para nuestros grupos de interés exige no sólo mantener una comunicación transparente y apoyar el crecimiento profesional de nuestra gente sino también operar en condiciones que salvaguarden su seguridad y salud, al igual que las de las comunidades donde operamos. Nuestras plantas están certificadas por sus altos estándares de operación conforme a las normas mexicanas e internacionales más importantes de la industria: Industria Limpia, otorgada por la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente (PROFEPA), así como ISO 9000, ISO 14000 e ISO TS 16949. Asimismo, algunas unidades de negocios han obtenido también la certificación CTPAT (Customs trade Partnership against terrorism) de la autoridad estadounidense para el cruce seguro de mercancías por la frontera.
Todas nuestras plantas operan bajo los lineamientos de la política de seguridad, higiene
y control ambiental de acuerdo con la cual se monitorean los indicadores de desempeño y prácticas de ecoeficiencia en todas las unidades de negocio. A través de un sistema integral se implementan programas para reducir el consumo de energía eléctrica y gas natural, para manejar adecuadamente los residuos peligrosos y para disminuir las emisiones de CO2.
Conscientes de la importancia del uso responsable del agua, constantemente destinamos importantes inversiones a este tema. Todas nuestras localidades cuentan con plantas de tratamiento de aguas residuales y la UEN Porcícola, que por la naturaleza de sus operaciones es uno de los negocios con mayores retos en este aspecto, ha desarrollado un ciclo integral de tratamiento de agua a base de biodigestores. Este proyecto le ha dado acceso al mercado de bonos de carbono, al registrar las reducciones de gases de efecto invernadero emitidos al ambiente.
Otro aspecto importante de nuestra responsabilidad social corporativa es el apoyo a la educación, tanto al interior de la Empresa como en las comunidades aledañas a las operaciones. En el primer caso, apoyamos al personal sindicalizado para que concluya sus estudios de secundaria y preparatoria, y otorgamos becas a sus hijos, cuando cumplen con un buen promedio. A nivel comunitario, involucramos al personal a través del Voluntariado Corporativo, impulsamos cursos de formación integral para niños, jóvenes y adultos de las comunidades menos favorecidas y hacemos donativos a diversas asociaciones civiles, fundaciones y patronatos.
En reconocimiento a nuestro compromiso con la responsabilidad social el Corporativo del grupo y Kekén recibieron el distintivo Empresa Socialmente Responsable otorgado por el Centro Mexicano para la Filantropía. Kekén, a su vez recibió también la certificación como Empresa Familiarmente Responsable otorgada por la Secretaría del Trabajo y Previsión Social, Delegación yucatán.
De nUestras localiDaDesrealiZan trataMientos a
sUs aGUas resiDUales
100%
KUO Aerospace, planta Pedro Escobedo, querétaro
Oficinas Centro de Servicios Compartidos querétaro, querétaro
exPeriencia
23 KUO22 KUO
* Actualmente también es responsable de KUO Aerospace
DirectiVos
Juan Marco Gutiérrez Wanless Director general
Alejandro de la Barreda Gómez Director de Control Operacional
Ramón F. Estrada Rivero Director de Asuntos Jurídicos
Roger Patrón GonzálezDirector de Capital Humano
Adrián Ramírez Verdugo Director de Tecnología de Información
Marisol Vázquez-Mellado Mollón Directora de Finanzas y Administración
Eloy Vega Vera Director de Auditoría Interna
Benjamín Centurión Díaz Director UEN aftermarket
Claudio Freixes Catalán Director UEN Porcícola
Héctor Hernández-Pons Torres Director JV Herdez Del Fuerte
Ignacio Marco Arboli Director UEN Dynasol
Robert Anthony Neal* Director UEN Power systems
César Ramos Valdés Director UEN Plásticos
Felipe Varela Hernández Director UEN Elastómeros
CoNsEJERos PRoPIETARIos DE lA sERIE ‘A’
Fernando senderos MestrePresidente de los Consejos de Administracióny Presidente de los Comités Ejecutivos de grupo KUO, S.A.B. de C.V. y de DINE, S.A.B. de C.V.Electo en 1989*
Alberto Baillères González (I)Presidente Ejecutivo y Presidente del Consejo de Administración de grupo Bal.Electo en 1973
Federico Fernández senderosPresidente de grupo Sim, S.A. de C.V. y Consejero Independiente de grupo Chedraui.Electo en 1993
Carlos Gómez y GómezPresidente del Consejo de Administraciónde grupo Financiero Santander.Electo en 1974
Juan Marco Gutiérrez WanlessDirector general de grupo KUO, S.A.B. de C.V.Electo en 2007
Víctor Rivero Martín (I)Director general de Telehotel, S.A. de C.V.Electo en 2008
Ernesto Vega Velasco (I)Consejero Independiente de Empresas.Electo en 1976
(I) Consejeros Independientes * Don Fernando Senderos Mestre fue electo Consejero en 1974; en el año de 1989 es elegido Presidente del
Consejo de Administración de DESC, Sociedad de Fomento Industrial, S.A. de C.V. (hoy grupo KUO, S.A.B. de C.V.)
CoNsEJERos PRoPIETARIos DE lA sERIE ‘B’
Andrés Baños samblancatDirector general de DINE, S.A.B. de C.V.Electo en 2007
José Manuel Canal Hernando (I)Consejero, Comisario y Asesor en temas de gobierno Corporativo.Electo en 2006
Valentín Díez Morodo (I)Presidente de grupo Nevadi Internacional, S.A. de C.V.Electo en 1999
Prudencio lópez Martínez (I)Presidente del Consejo de Administración de Sanvica, S.A. de C.V.Electo en 1982
consejo De aDMinistración
25 KUO24 KUO
CoMité de práCtiCas soCietarias
Valentín díez Morodo Presidente
Víctor rivero Martínernesto Vega Velasco
CoMité de auditoría
prudencio lópez Martínez Presidente
josé Manuel Canal Hernandoernesto Vega Velasco
CoMité ejeCutiVo
Fernando senderos MestrePresidente
Federico Fernández senderosjuan Marco Gutiérrez Wanless
secretario del Consejo de administración
ramón F. estrada rivero
Comités
Los últimos estados financieros consolidados anuales de la Compañía que fueron preparados conforme a las Normas de Información Financiera (“NIF”) son los correspondientes al 31 de diciembre de 2011; para fines de comparabilidad los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 que se incluyen en este reporte fueron presentados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRS” por sus siglas en inglés), con excepción de la determinación del EBITDA.
El cálculo del EBITDA se determina de la siguiente manera: Utilidad de operación más depreciación y amortización (incluyendo el costo del periodo por obligaciones laborales).
Al 31 de diciembre de 2012 el resultado de los negocios conjuntos que tenemos con nuestros socios se reconoce por el método de consolidación proporcional. En el caso específico del negocio de negro de humo, la consolidación de resultados se realiza al 100% por tener el control de este negocio, y se revela la participación no controladora por el 40% correspondiente. De acuerdo a la norma IFRS 11 “Acuerdos Conjuntos”, a partir de 2013, el resultado de los negocios conjuntos se reconocerá por el método de participación.
Las cifras de 2012 y 2011 presentan al negocio de aglomerados y laminados de madera pertenecientes al Sector Consumo y a los proyectos Bioenergía y Macro-M como operaciones discontinuadas de conformidad con IFRS 5 “Activos mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas”.
La información y comparativos se presentan en millones de pesos y en millones de dólares según sea indicado, por lo que las cifras se obtienen aproximando los decimales al número entero más cercano, por lo tanto, las variaciones porcentuales se obtienen con los números redondeados. Las cifras en dólares se calculan con base en pesos corrientes de cada mes entre la paridad promedio del mes. Las cifras de Exportaciones se determinan con base en las Ventas Reales facturadas en dólares de los E.U.
tabla 1. resultados ConsolidadosGrupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias(Cifras en millones de dólares y millones de pesos)
2012 2011Ventas US$ 2,214 $ 29,141 US$ 2,083 $ 25,815Exportaciones 1,049 997Utilidad de operación 149 1,967 115 1,422EBITDA 215 2,829 186 2,307Participación controladora 28 389 24 291
Las ventas consolidadas en dólares continuaron aumentando de manera consistente, registrando un incremento de 6% en comparación con el 2011, alcanzando US $2,214 millones, debido a mayores ventas en KUO Automotriz del 27% y en KUO Consumo del 10%, lo que permitió compensar la ligera disminución del 2% en KUO Químico. Las exportaciones tuvieron un incremento del 5%, principalmente por mayores exportaciones en KUO Consumo y en KUO Automotriz, sumando US $1,049 millones, y representaron el 47% de las ventas totales. En términos de pesos, las ventas consolidadas aumentaron 13% en relación a 2011, alcanzando $29,141 millones, como resultado de mayores ventas en los tres sectores.
La utilidad de operación y el EBITDA en dólares aumentaron 30% y 16%, respectivamente, en comparación con 2011, ubicándose en US $149 millones y US $215 millones. Lo anterior por el incremento en las ventas antes mencionado y a la mayor generación en los tres sectores, derivada del crecimiento orgánico y de las adquisiciones realizadas durante el año, así como a eficiencias operativas y el enfoque a productos de mayor valor agregado. En pesos, estos rubros registraron un incremento de 38% y 23%, respectivamente, y alcanzaron los $1,967 millones y $2,829 millones.
análisis y disCusión de resultadosAl 31 de diciembre de 2012
27 KUO26 KUO
Cabe resaltar que en el 2012 KUO Químico aportó el 38% del EBITDA consolidado en dólares, KUO Consumo el 37%, mientras que KUO Automotriz contribuyó con el 25%.
En el 2012, se registraron gastos financieros netos de US $60 millones debido principalmente a intereses bancarios por US $37 millones y otros gastos financieros netos por US $31 millones, que incluyen, entre otros, el gasto no recurrente por el premio de US $14 millones resultado del prepago del Bono emitido en 2007 por US $250 millones. Estos gastos financieros mencionados no pudieron ser compensados por la ganancia cambiaria neta del efecto de conversión de US $5 millones debido a la apreciación del peso durante 2012, al pasar de 13.8483 a 13.0101 pesos por dólar, aunado a intereses ganados en el periodo por US $3 millones.
El impuesto a la utilidad en 2012 fue de US $36 millones, que se compone de US $33 millones de impuesto corriente y US $3 millones de impuesto diferido. Lo anterior se derivó del incremento en las utilidades de los negocios.
La pérdida por operaciones discontinuas en 2012 asciende a US $22 millones, que se componen principalmente por el registro de la disposición a venta del negocio de Aglomerados, cuyo ingreso será reconocido una vez que se cierre la transacción en 2013, así como por la discontinuación de los proyectos de nanotecnología y bioenergía a partir de la jatropha.
El resultado neto mayoritario (participación controladora) en 2012 fue de US $28 millones y se explica por la utilidad generada por la operación, la cual se vio disminuida por cargos no recurrentes como el premio pagado de US $14 millones resultado del prepago del Bono emitido en 2007 por US $250 millones, así como por la discontinuación de los proyectos de nanotecnología y bioenergía.
tabla 2. Kuo Consumo(Cifras en millones de dólares y millones de pesos)
2012 2011Ventas US$ 706 $ 9,286 US$ 644 $ 8,022Exportaciones 230 177Utilidad de operación 59 778 58 732Margen de operación 8% 9%EBITDA 79 1,039 76 951
tabla 3. productos de Marca(Cifras en millones de dólares y millones de pesos)
2012 2011Ventas US$ 376 $ 4,951 US$ 335 $ 4,170 Utilidad de operación 42 557 41 507Margen de operación 11% 12%EBITDA 54 712 51 640
En 2012 las ventas de Productos de Marca en pesos registraron un aumento de 19% en relación con el 2011, alcanzando $4,951 millones. Lo anterior principalmente por mayores ventas en Estados Unidos, resultado de la incorporación de las operaciones de Fresherized Foods, así como una mayor participación de mercado de este negocio durante 2012. En dólares, las ventas de Productos de Marca fueron de US $376 millones, lo que representa un aumento de 12% respecto a los ingresos reportados en el 2011 de US $335 millones.
La utilidad de operación y el EBITDA en términos de pesos aumentaron 10% y 11%, respectivamente, comparado con lo reportado en 2011. Lo anterior debido al aumento en ventas principalmente en los productos de Estados Unidos, así como a la integración de las operaciones antes mencionadas. En dólares, la utilidad de operación y el EBITDA del 2012 aumentaron 2% y 6%, respectivamente, alcanzando US $42 millones y US $54 millones.
tabla 4. uen porcícola(Cifras en millones de dólares y millones de pesos)
2012 2011Ventas US$ 330 $ 4,335 US$ 310 $ 3,852Utilidad de operación 17 221 18 225Margen de operación 5% 6%EBITDA 25 327 25 310
Las ventas en pesos aumentaron en 13%, al pasar de $3,852 millones en 2011 a $4,335 millones en 2012, debido principalmente a un incremento en precios y volúmenes en el mercado nacional y de exportación. En el mercado de exportación se tuvo un importante incremento en las ventas a Japón, así como un mejor precio de venta promedio; mientras que en el mercado nacional la demanda se atendió con la apertura de expendios y a través de nuestros canales de distribución. En dólares, las ventas aumentaron 6% respecto a 2011, al ubicarse en US $330 millones en 2012.
La UEN Porcícola continúa implementando su estrategia de diversificación de canales de venta, a través de mayor presencia en los mercados de exportación, mientras que a nivel nacional se abrieron 33 nuevas tiendas en 2012, para cerrar el año con un total de 203, lo cual fortalece la posición del negocio en segmentos de alto valor.
La utilidad de operación acumulada al cierre del año se redujo un 2%, mientras que el EBITDA en el mismo periodo registró un aumento del 5%, esto se debió a que, no obstante el incremento en el precio de mercado de nuestras principales materias primas (maíz y pasta de soya), las mayores ventas antes mencionadas, pudieron compensar parcialmente los mayores costos. En dólares, la utilidad de operación disminuyó 6% ubicándose en US $17 millones y el EBITDA permaneció sin cambio para ubicarse en US $25 millones.
tabla 5. Kuo Químico(Cifras en millones de dólares y millones de pesos)
2012 2011Ventas US$ 1,083 $ 14,259 US$ 1,103 $ 13,617Exportaciones 599 632Utilidad de operación 60 794 53 637Margen de operación 6% 5%EBITDA 81 1,066 77 942
Durante el 2012 las ventas en dólares de KUO Químico totalizaron US $1,083 millones, un ligero decremento de 2% respecto a 2011. Esto se debió a la disminución de 1% en el volumen de venta promedio, manteniendo los precios en el mismo nivel del 2011; provocado principalmente por el menor volumen en la “UEN” Elastómeros debido a una menor demanda en Europa y Norteamérica y a la caída en el precio del butadieno; aunado al menor volumen en la “UEN” Plásticos debido a menores requerimientos en el mercado de electrodomésticos. Lo anterior no pudo ser compensado por el mayor volumen de la “UEN” Dynasol en el mercado nacional y de exportación, por una alta demanda en el segmento de modificadores de asfalto para carretera a principios del 2012, y del Negocio de Negro de Humo en el mercado doméstico, debido a una mayor producción nacional de vehículos ligeros y un incremento en la venta de autos comparado con el 2011. Las ventas en pesos fueron de $14,259 millones, que representan un aumento de 5% comparadas con los $13,617 millones reportados en 2011.
En dólares, la utilidad de operación del 2012 aumentó 13% comparada con el 2011, en tanto que el EBITDA presentó también un incremento del 5%, en el mismo comparativo. Lo anterior se explica principalmente por una mejor mezcla de ventas de productos diferenciados, así como a la baja en los costos del butadieno (-17%), acrilonitrilo (-22%) y gas natural (-28%); lo cual logró compensar las menores ventas antes mencionadas. En pesos, la utilidad de operación y el EBITDA aumentaron 25% y 13%, respectivamente, para ubicarse en $794 millones y $1,066 millones, respectivamente.
29 KUO28 KUO
tabla 6. Kuo automotriz(Cifras en millones de dólares y millones de pesos)
2012 2011Ventas US$ 413 $ 5,440 US$ 325 $ 4,025Exportaciones 220 187Utilidad de operación 31 404 11 132Margen de operación 8% 3%EBITDA 52 690 32 402
Las ventas en dólares de KUO Automotriz se ubicaron en US $413 millones en 2012, registrando un incremento del 27% respecto a los US $325 millones reportados en el 2011. Esto se explica por la incorporación del negocio de frenos de repuesto bajo la marca FRITEC®, por el ingreso no recurrente derivado de la valuación y registro de la marca FRITEC® que asciende a US $8 millones, así como por el aumento en ventas en el mercado nacional y de exportación, principalmente en la línea de motor en pistones, punterías, válvulas, juntas y bombas de agua de la “UEN” Aftermarket; y por un mayor requerimiento de distintos componentes y transmisiones en la ”UEN” Power Systems, principalmente de la TR6060, TR4050 y 71C, así como a la incorporación del negocio de Transmisiones Dual Clutch en Bélgica. En pesos, las ventas de KUO Automotriz en 2012 fueron de $5,440 millones, un aumento del 35% con respecto al 2011.
Durante 2012 la utilidad de operación en términos de dólares se ubicó en US $31 millones, es decir, 182% arriba de lo reportado en 2011, mientras que el EBITDA fue de US $52 millones, es decir, 63% más que lo reportado en 2011. Lo anterior se debe a la incorporación antes mencionada, al ingreso no recurrente por la valuación y registro de la marca FRITEC® que asciende a US $8 millones, así como mayores ventas de la “UEN” Power Systems y menores gastos de operación. En pesos, la utilidad de operación presenta un incremento del 206%, mientras que el EBITDA aumentó 72%.
GruPo Kuo, s.a.B. de C.V. y suBsidiarias
Carta del comité de auditoría 32 Carta del comité de prácticas societarias 34
Informe de los auditores independientes 36 Estados consolidados de posición financiera 38
Estados consolidados de utilidad integral 39 Estados consolidados de variaciones en el capital contable 40
Estados consolidados de flujos de efectivo 42 Notas a los estados financieros consolidados 43
Contenido
Estados financiEros consolidados por los años quE tErminaron El 31 dE diciEmbrE dE 2012 y 2011, E informE dE los auditorEs indEpEndiEntEs dEl 4 dE fEbrEro dE 2013
31 KUO30 KUO
México, D.F., 19 de febrero de 2013.
Al Consejo de Administración de Grupo KUO, S.A.B. de C.V.P r e s e n t e
En relación con lo dispuesto en la fracción II del artículo 43 de la Ley del Mercado de Valores y en los estatutos sociales de Grupo KUO, S.A.B. de C.V. (“KUO” o la “Sociedad”), en representación del Comité de Auditoría, informo a ustedes sobre las actividades que llevamos a cabo para opinar sobre los aspectos de nuestra competencia durante el ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2012.
Para cumplir con las responsabilidades del Comité, se llevaron a cabo regularmente reuniones con el grupo directivo de la Sociedad, los auditores externos y con auditoría interna, lo que permitió al Comité cubrir las siguientes actividades:
1. El Comité resolvió recomendar al Consejo de Administración la aprobación de los siguientes asuntos:
a. La contratación de Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. (Deloitte, Touche y Tohmatsu Limited), para llevar a cabo los trabajos de auditoría externa por el año 2012, así como los honorarios correspondientes.
b. La realización de una segunda emisión de certificados bursátiles por un monto de hasta $700’000,000.00 M.N. o su equivalente en UDIs, o hasta por la cantidad que determinen los apoderados de la Sociedad, a un plazo de 7 años, al amparo del programa de certificados bursátiles de largo plazo de la Sociedad, autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en 2010.
c. La emisión y oferta en el extranjero de un bono por un monto de hasta $325 millones de dólares, a un plazo de 10 años y cuyos recursos se utilizarían, entre otros, para prepagar el bono emitido en el 2007.
2. En las entrevistas del Comité con los auditores externos se revisaron los comentarios sobre control interno y otras observaciones y recomendaciones, así como los procedimientos de seguimiento que efectúa auditoría interna.
3. Se revisaron los estados financieros de la Sociedad en cada trimestre del 2012, preparados bajo Normas Internacionales de Información Financiera, el informe de los auditores externos y las políticas contables utilizadas en su preparación. Después de haber escuchado los comentarios de los auditores externos, se recomendó al Consejo de Administración aprobar su publicación, y, en el caso de los estados financieros al 31 de diciembre de 2011, su presentación para la consideración de la Asamblea de Accionistas.
4. El Comité fue informado acerca del programa de trabajo de auditoría interna para el ejercicio 2012 y conoció con detalle su desarrollo, los hallazgos detectados y los procesos de regularización.
5. Durante el ejercicio, el Comité fue informado acerca de la revisión del control interno, la normatividad y la administración de riesgos, así como de la documentación de los procesos de los distintos negocios. El Comité dio seguimiento a las observaciones y oportunidades que derivan del mismo.
6. El Comité revisó la versión actualizada del Código de Ética de KUO.
7. Durante el ejercicio, el Comité fue informado de la situación legal y ambiental de KUO. No resultaron observaciones significativas.
8. El Comité fue informado acerca de la presentación del Reporte Anual, del Reporte sobre el Grado de Adhesión al Código de Mejores Prácticas Corporativas y de los dictámenes fiscales, incluyendo los estudios de precios de transferencia con partes relacionadas.
Carta del Comité de auditoría
9. Se dio seguimiento al proceso de las denuncias recibidas a través del Sistema de Denuncias KUO, no habiendo casos que ameriten comentario particular.
10. Cuando fue necesario, se hicieron consultas entre los miembros del Comité para derivar acuerdos y recomendaciones para la operación, la administración y los programas de auditoría interna y externa.
11. El Comité tuvo conocimiento que las operaciones con partes relacionadas celebradas por la Sociedad, se lleven a cabo en condiciones de mercado.
12. El Comité fue informado oportunamente de los avances de los distintos procesos de asociación, inversión y desinversión que llevó a cabo KUO durante el 2012.
Se hace constar que lo anterior quedó documentado en las actas de cada sesión y en los informes que se prepararon durante el año para las reuniones del Consejo de Administración.
Para la elaboración de este informe se escucharon las opiniones de los directivos relevantes de KUO, las cuales coinciden con el mismo.
Adicionalmente, en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 42, fracción II, inciso “e” de la Ley del Mercado de Valores y en los estatutos sociales de KUO, el Comité rinde la siguiente opinión respecto al Informe presentado por el Director General sobre el ejercicio social concluido el 31 de diciembre de 2012:
a) Las políticas y criterios contables y de información seguidas por la Sociedad son adecuados y suficientes tomando en consideración las circunstancias particulares de la misma.
b) Las políticas y criterios han sido aplicados consistentemente en la información presentada por el Director General.
c) Consecuencia de los incisos “a” y “b” anteriores, la información presentada por el Director General refleja en forma razonable la situación financiera y los resultados de la Sociedad.
La presente opinión se rinde apoyándose en el dictamen presentado por el C.P. José Abel Rangel Sánchez, Socio de Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.
A t e n t a m e n t e,
sr. prudencio lópez MartínezPresidente del Comité de Auditoría
33 KUO32 KUO
Carta del Comité de PráCtiCas soCietarias
México, D.F., a 19 de febrero de 2013.
Al Consejo de Administración de Grupo KUO, S.A.B. de C.V.P r e s e n t e
En relación con lo dispuesto en la fracción I del artículo 43 de la Ley del Mercado de Valores y en los estatutos sociales de Grupo KUO, S.A.B. de C.V. (“KUO” o la “Sociedad”), en representación del Comité de Prácticas Societarias, informo a ustedes sobre las principales actividades que llevamos a cabo para opinar sobre los aspectos de nuestra competencia en el ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2012.
1. El Comité resolvió recomendar al Consejo de Administración la aprobación de los siguientes asuntos:
a. Las Políticas de Compensaciones para 2013.
b. Las remuneraciones de la Presidencia del Consejo de Administración, así como la retribución integral del Director General de KUO.
c. La contratación de una línea de crédito con Banco de Comercio Exterior, S.N.C. por US $140 millones, a ser dispuestos en una o varias operaciones por la Sociedad o sus subsidiarias.
d. La realización de una segunda emisión de certificados bursátiles por un monto de hasta $700’000,000.00 M.N. o su equivalente en UDIs, o hasta por la cantidad que determinen los apoderados de la Sociedad, a un plazo de 7 años, al amparo del programa de certificados bursátiles de largo plazo de la Sociedad, autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en 2010.
e. La emisión y oferta en el extranjero de un bono por un monto de hasta $325 millones de dólares, a un plazo de 10 años y cuyos recursos se utilizarían, entre otros, para prepagar el bono emitido en el 2007.
2. El Comité de Prácticas Societarias conoció periódicamente las operaciones de cobertura realizadas por la Sociedad, que tienen como finalidad procurar dar certidumbre a la operación y no fines especulativos.
3. El Comité fue informado, entre otros, acerca de los siguientes asuntos:
a. La presentación del Reporte Anual, del Reporte sobre el Grado de Adhesión al Código de Mejores Prácticas Corporativas y de los dictámenes fiscales, incluyendo los estudios de precios de transferencia con partes relacionadas.
b. Los planes de sucesión ejecutiva.
c. El proceso para la venta del negocio de aglomerados a la empresa Maderas y Sintéticos de México, S.A. de C.V.
d. El proceso de consolidación de la tenencia accionaria en “KUO DIVGI”, empresa dedicada al mercado de transmisiones.
e. La asignación del Plan de incentivos a largo plazo para el trienio 2012-2014.
4. El Comité fue informado oportunamente de los avances de los distintos procesos de asociación, inversión y desinversión que llevó a cabo KUO durante el 2012.
5. El Comité no tuvo observaciones al desempeño de los directivos relevantes.
6. El Comité no recibió solicitudes en relación con dispensas a consejeros, directivos relevantes o personas con poder de mando para aprovechar oportunidades de negocio que correspondan a KUO o a las personas morales que ésta controla o en las que tiene influencia significativa.
7. El Comité revisó que las operaciones con partes relacionadas celebradas por la Sociedad, se lleven a cabo en condiciones de mercado.
Se hace constar que lo anterior quedó documentado en las actas de cada sesión y en los informes que se prepararon durante el año para las reuniones del Consejo de Administración.
Para la elaboración de este informe se escucharon las opiniones de los directivos relevantes de KUO, las cuales coinciden con el mismo.
A t e n t a m e n t e,
sr. Valentín díez MorodoPresidente del Comité de Prácticas Societarias
35 KUO34 KUO
informe de los auditores indePendientesAl Consejo de Administración y Accionistas de Grupo KUO, S.A.B. de C.V.
Hemos efectuado la auditoría de los estados financieros consolidados adjuntos de Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (la Entidad), los cuales comprenden los estados consolidados de posición financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición), y los estados consolidados de utilidad integral, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, así como un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Administración sobre los estados financieros consolidados
La Administración de la Entidad es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, así como del control interno que la Administración de la Entidad determina necesario para poder preparar los estados financieros consolidados para que estos se encuentren libres de errores importantes, ya sea por fraude o error.
Responsabilidad de los Auditores Independientes
Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados con base en nuestras auditorías. Hemos realizado las auditorías de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y que planeemos y realicemos las auditorías de tal manera que permitan obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados se encuentran libres de errores importantes.
Una auditoría consiste en ejecutar procedimientos para obtener evidencia de auditoría que soporte las cifras y revelaciones de los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio de los auditores, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores importantes en los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar dicha evaluación de riesgos, los auditores consideran el control interno para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la Entidad, con el propósito de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de emitir una opinión sobre la efectividad del control interno de la Entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables utilizadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Administración de la Entidad, así como la evaluación de la presentación en su conjunto de los estados financieros.
Creemos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la posición financiera de Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición), así como su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited
C. p. C. josé a. rangel4 de febrero de 2013
37 KUO36 KUO
1 de eneroactivos nota 2012 2011 de 2011Activos circulantes:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 950,009 $ 478,553 $ 863,091Cuentas y documentos por cobrar, neto 9 4,489,366 4,816,427 3,790,574Cuentas por cobrar a partes relacionadas 24 244,047 632,281 384,905Inventarios, neto 10 4,337,710 4,429,633 3,486,968Activos biológicos 11 475,781 239,330 168,102Pagos anticipados 136,640 128,377 166,614Activos mantenidos para su venta 12 709,933 82,742 14,471
Total de activos circulantes 11,343,486 10,807,343 8,874,725Propiedades, planta y equipo, neto 13 9,240,751 9,533,603 8,670,591Activos biológicos a largo plazo 11 481,931 409,946 395,025Otros activos, neto 16 1,535,158 1,489,328 948,006Instrumentos financieros derivados 19 3,635 - -Cuenta por cobrar a parte relacionada a largo plazo 24 482,778 380,828 154,464Impuestos diferidos 25 227,892 - 36,215Crédito mercantil 15 913,001 956,294 771,100Total $ 24,228,632 $ 23,577,342 $ 19,850,126
pasivo y capital contablePasivos circulantes:
Préstamos bancarios y porción circulante de ladeuda a largo plazo 20 $ 195,197 $ 480,284 $ 54,767
Cuentas y documentos por pagar a proveedores 4,804,914 4,409,816 3,847,912Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 21 1,691,384 1,604,706 1,404,101Cuentas por pagar a partes relacionadas 24 1,705,614 2,585,483 1,586,251Participación de los trabajadores en las utilidades 50,409 50,444 57,027Pasivos directamente asociados con activos
mantenidos para su venta 12 146,878 - -Total de pasivos circulantes 8,594,396 9,130,733 6,950,058
Deuda a largo plazo 20 6,254,481 5,204,513 4,537,703Instrumentos financieros derivados 19 - 30,525 60,544Beneficios a los empleados 22 671,573 735,631 731,382Cuenta por pagar a parte relacionada a largo plazo 24 484,264 380,828 154,464Otros pasivos a largo plazo 145,516 141,914 37,792Impuestos diferidos 25 - 33,022 -Impuestos a la utilidad diferidos por
consolidación fiscal 25 1,043,002 800,651 1,071,291Total del pasivo 17,193,232 16,457,817 13,543,234
Capital contable: 23Capital contribuido-
Capital social 18,114 18,583 19,088Prima sobre acciones 2,797,601 2,870,007 2,932,393
2,815,715 2,888,590 2,951,481Capital ganado-
Utilidades acumuladas 3,567,400 3,232,774 2,992,711Efecto de conversión de operaciones extranjeras 78,547 487,186 -Instrumentos financieros derivados (370) (20,008) (42,364)
Participación controladora 6,461,292 6,588,542 5,901,828Participación no controladora 574,108 530,983 405,064
Total del capital contable 7,035,400 7,119,525 6,306,892Total $ 24,228,632 $ 23,577,342 $ 19,850,126
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
estados Consolidados de PosiCión finanCieraAl 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición)
(En miles de pesos)
nota 2012 2011Operaciones continuas:
Ventas netas $ 29,141,417 $ 25,815,172Costo de ventas 27 23,310,778 20,736,091
Utilidad bruta 5,830,639 5,079,081Gastos de administración 27 1,405,622 1,351,152Gastos de venta y distribución 27 2,453,357 2,210,338
Gastos generales 3,858,979 3,561,490Utilidad antes de otros gastos de operación, neta 1,971,660 1,517,591
Otros gastos de operación, neto 3,612 95,163Utilidad de operación 1,968,048 1,422,428
Ingresos por intereses 48,618 32,643Gastos por intereses (484,895) (400,335)Otros gastos financieros (400,795) (202,260)Utilidad (pérdida) cambiaria, neta 74,610 (370,923)Participación en los resultados de asociadas (475) (32,417)
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y operaciones discontinuas 1,205,111 449,136Impuestos a la utilidad (beneficio) 25 466,581 (71,446)
Utilidad por operaciones continuas 738,530 520,582Operaciones discontinuas:
Pérdida por operaciones discontinuas, neta 26 (292,394) (198,901)Utilidad neta consolidada $ 446,136 $ 321,681
Otras partidas de utilidad integral:Efecto de conversión de operaciones extranjeras $ (432,482) $ 532,108Instrumentos financieros derivados 20,876 20,987
Utilidad integral consolidada $ 34,530 $ 874,776Utilidad neta consolidada aplicable a:
Participación controladora $ 389,336 $ 291,264Participación no controladora 56,800 30,417
$ 446,136 $ 321,681Utilidad integral consolidada aplicable a:
Participación controladora $ 335 $ 800,806Participación no controladora 34,195 73,970
$ 34,530 $ 874,776Utilidad (pérdida) básica por acción ordinaria:
Por operaciones continuas $ 1.49 $ 1.07Por operaciones discontinuas $ (0.64) $ (0.44)
Utilidad básica por acción $ 0.85 $ 0.64Promedio ponderado de acciones en circulación 456,366,148 456,366,148
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
estados Consolidados de utilidad inteGralPor los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de pesos, excepto acciones y utilidad (pérdida) básica por acción ordinaria)
39 KUO38 KUO
capital contribuido capital ganado
Efectos de conversión instrumentosnúmero de capital prima sobre utilidades de operaciones financieros participación participación total de capitalacciones social acciones acumuladas extranjeras derivados controladora no controladora contable
Saldo al 1 de enero de 2011 456,366,148 $ 19,088 $ 2,932,393 $ 2,992,711 $ - $ (42,364) $ 5,901,828 $ 405,064 $ 6,306,892
Incremento en participación de subsidiaria - - - - - - - 51,949 51,949
Distribución de capital - (505) (62,386) (51,201) - - (114,092) - (114,092)
Utilidad integral consolidada del año - - - 291,264 487,186 22,356 800,806 73,970 874,776
Saldo al 31 de diciembre de 2011 456,366,148 18,583 2,870,007 3,232,774 487,186 (20,008) 6,588,542 530,983 7,119,525
Distribución de capital - (469) (72,406) (45,780) - - (118,655) - (118,655)
Pérdida de participación no controlada - - - (8,930) - - (8,930) 8,930 -
Utilidad integral consolidada del año - - - 389,336 (408,639) 19,638 335 34,195 34,530
Saldo al 31 de diciembre de 2012 456,366,148 $ 18,114 $ 2,797,601 $ 3,567,400 $ 78,547 $ (370) $ 6,461,292 $ 574,108 $ 7,035,400
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
estados Consolidados de VariaCiones en el CaPital ContaBle Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de pesos, excepto por el número de acciones)
41 KUO40 KUO
2012 2011Flujos de efectivo de actividades de operación:
Utilidad neta consolidada $ 446,136 $ 321,681Ajustes por:
Impuestos a la utilidad 466,581 (71,446)Impuestos a la utilidad por operaciones discontinuas (10,482) (13,265)Cambios en el valor razonable de activos biológicos (18,646) (22,231)Depreciación y amortización 765,010 705,372Depreciación y amortización de operaciones discontinuadas 47,629 37,027Pérdida en venta de propiedad, planta y equipo 278 11,208Pérdida en venta de activos disponibles para su venta 731 -Beneficios a los empleados 98,488 91,849Participación en los resultados de compañías asociadas 475 32,417Utilidad en adquisición de negocios (134,943) -Deterioro de propiedad, planta y equipo 57,393 88,190Deterioro de otros activos 12,809 -Deterioro de inventarios 11,434 -Deterioro de activos biológicos 52,157 -Gastos por intereses 484,895 400,335Ingresos por intereses (48,618) (32,643)
Cambios en el capital de trabajo:(Aumento) disminución en:
Cuentas por cobrar 585,783 (1,026,772)Inventarios 246,812 (783,843)Activos biológicos (341,948) (63,919)Otros activos 28,906 (45,062)
Aumento (disminución) en:Cuentas y documentos por pagar a proveedores 535,526 689,711Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 50,875 277,054Cuentas por pagar a partes relacionadas (491,606) 652,861Impuestos a la utilidad pagados (407,212) (311,689)Operaciones discontinuadas (222,900) -
Flujos netos de efectivo de actividades de operación 2,215,563 936,835Flujos de efectivo de actividades de inversión:
Adquisición de propiedades, planta y equipo (1,364,504) (1,121,880)Venta de propiedades, planta y equipo 70,842 123,402Disposiciones de activos disponibles para su venta 60,294 14,471Inversiones en asociadas (99,259) (11,775)Inversión en activos intangibles (16,775) (19,934)Cuenta por cobrar a parte relacionada a largo plazo - (186,222)Adquisición de subsidiarias (488,356) (674,346)
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (1,837,758) (1,876,284)Flujos de efectivo por actividades de financiamiento:
Préstamos obtenidos 6,310,600 882,021Pago de préstamos (5,057,629) (265,688)Distribución de capital (118,655) (114,092)Intereses pagados (498,158) (384,732)Cuenta por pagar a parte relacionada a largo plazo - 186,222Otros gastos financieros (440,006) (188,880)
Flujos netos de efectivo provenientes de actividadesde financiamiento 196,152 114,851
Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio (102,501) 440,060Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo 471,456 (384,538)
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 478,553 863,091Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo $ 950,009 $ 478,553
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
estados Consolidados de flujos de efeCtiVoPor los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de pesos)
1. actividades principales
Grupo KUO, S.A.B. de C.V. (“KUO” en conjunto con sus subsidiarias, la “Entidad”) es una Entidad que posee las acciones de un grupo de compañías localizadas en México, Estados Unidos de América, España e India, que se dedican principalmente a la fabricación y venta de productos comerciales de consumo (incluyendo comida procesada, bebidas y carne de cerdo), productos químicos y autopartes. La Entidad está constituida en la Ciudad de México y su domicilio es Paseo de los Tamarindos No. 400-B, Piso 31, Colonia Bosques de las Lomas, C.P. 05120 México, D.F.
2. eventos importantes
I. Adquisiciones y/o creación de nuevas compañias y disposiciones de negocios:
− Acuerdo para la venta del negocio de aglomerados – El 7 de agosto de 2012 se anunció que Grupo KUO, llegó a un acuerdo para la venta de los activos del negocio de aglomerados a la empresa Maderas y Sintéticos de México, S.A. de C.V, subsidiaria de Masisa, S.A., empresa chilena con presencia en México, líder en producción y comercialización de tableros de madera para muebles y arquitectura de interiores. La transacción, que incluye las plantas de laminado y resinas en Lerma, Estado de México y de aglomerados en Chihuahua, Chihuahua y Zitácuaro, Michoacán, asciende a $54.25 millones de dólares más el monto de capital de trabajo operativo a la fecha de cierre. Esta operación fue autorizada el 28 de enero de 2013, como se menciona en la Nota 29 de los estados financieros consolidados.
Con base al acuerdo mencionado en el párrafo anterior, se identificó en cada renglón del estado de utilidad integral aquellas partidas que estaban asociadas a la venta del negocio de tableros y se reclasificaron al renglón de operaciones discontinuas, mostrando de esta manera la pérdida neta de la operación discontinua en un solo renglón como se muestra en el estado de utilidad integral. La reclasificación se realizó de manera retroactiva por los periodos que se presenta la información.
− Tremec Drive Line Mechatronics - El 29 de diciembre de 2011, KUO, a través de su subsidiaria Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V. y su sucursal en Bélgica, adquirió el negocio de transmisiones de doble embrague o Dual Clutch Transmissions (“DCT”) mediante la compra de los activos y la tecnología de dicha transmisión, los cuales pertenecían a la empresa Hoerbiger Drivetrain Mechatronics, B.V.B.A. (“HDM”).
− Adquisición de Fritec - El 31 de octubre de 2011, KUO, a través de sus subsidiarias en el mercado de repuestos, celebró un contrato para la adquisición del negocio de frenos de repuesto bajo la marca Fritec® mediante la compra de activos; el acuerdo surtió efecto a partir del 1 de enero de 2012.
− Joint Venture con Aires de Campo - El 6 de septiembre de 2011, Herdez del Fuerte (empresa asociada de Grupo KUO) celebró un acuerdo definitivo para la adquisición del 50% de Aires de Campo, S.A. de C.V., distribuidor líder de productos orgánicos en México.
− Adquisición de Avomex, Inc. - El 22 de agosto de 2011, Herdez del Fuerte adquirió a través de su asociada Megamex Foods, LLC, la sociedad denominada Avomex Inc. (Fresherized Foods), empresa líder mundial en la producción de aguacate procesado y guacamole, ubicada en el estado de Texas, Estados Unidos de América.
− Creación de INSA GPRO con Jiangsu GPRO - El 22 de septiembre de 2011, KUO a través de su subsidiaria
KUO China, S.A de C.V., firmó un acuerdo para formar una empresa conjunta (joint venture) al 50/50 con la empresa china Jiangsu GPRO Group Co. Ltd. (“GPRO”) (a través de su subsidiaria Nanjing Jinling Plastic & Petrochemical Co., Ltd.). Este acuerdo estipula que KUO y GPRO establecerán una compañía llamada INSA GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co. Ltd. y que invertirán en forma conjunta $60 millones de dólares en una nueva planta ubicada en Nanjing, provincia de Jiangsu, China, con una capacidad de producción inicial de 30,000 toneladas métricas por año en su primera fase. INSA (Industrias Negromex, S.A. de C.V.), subsidiaria al 100% de Grupo KUO, aportará la tecnología para esta nueva empresa conjunta. El 28 de junio de 2012 inicio la ingeniería de diseño de la nueva planta.
Grupo KUO, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
notas a los estados finanCieros ConsolidadosPor los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición)
(En miles de pesos)
43 KUO42 KUO
II. Otros eventos importantes:− Colocación de bono - El 16 de noviembre de 2012, KUO anunció la oferta de adquisición para comprar
todos y cada uno de los bonos en dólares con vencimiento en 2017 y tasa de interés de 9.75% por un monto principal total de $250 millones de dólares.
El 4 de diciembre de 2012, KUO pagó de manera anticipada $229 millones de dólares (92%) de los valores de deuda, liquidando el remanente por $21 millones de dólares el 17 de diciembre de 2012. Los recursos se obtuvieron a través de la emisión de un nuevo bono por $325 millones de dólares que generarán intereses a una tasa anual del 6.25% pagadera los días 4 de junio y 4 de diciembre de cada año comenzando el 4 de junio de 2013. Los valores vencerán el 4 de diciembre de 2022.
− Colocación de Certificados Bursátiles - El 22 de junio de 2012, KUO anuncia la colocación de certificados bursátiles por $700 millones de pesos, los cuales forman parte de un programa de hasta $2,000 millones de pesos. Los certificados bursátiles tienen un plazo de 7 años y pagan una tasa de interés variable de Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) más 220 puntos base y tienen una calificación de “A(mex)” por parte de Fitch México y de “mxA” por parte de Standard & Poor’s.
− Crédito Bilateral Bancomext - El 28 de noviembre de 2011, KUO firmó un contrato de crédito por una línea comprometida con el Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C. por $50 millones de dólares americanos o su equivalente en pesos al momento del desembolso, el plazo de disposición es de 6 meses, el cual se ejecutó en pesos el 2 de enero de 2012 con vencimiento a 4 años. Este crédito pagará intereses a una tasa de TIIE más 1.175 puntos porcentuales.
− Crédito Bilateral Rabobank - El 31 de octubre de 2011, KUO, a través de su subsidiaria Grupo Porcícola Mexicano, S.A. de C.V. firmó un contrato de crédito por una línea comprometida con Rabobank por $50 millones de dólares americanos con un plazo de disposición de 18 meses, de los cuales a diciembre 2011 se tenían dispuestos $15 millones de dólares, en febrero de 2012 se dispusieron $10 millones de dólares, en abril de 2012 se dispusieron $10 millones de dólares, y en diciembre 2012 se pagaron $35 millones de dólares, con lo cual el crédito se liquidó en su totalidad de manera anticipada. El crédito devengó intereses a una tasa variable LIBOR a tres meses más 1.85 puntos porcentuales.
3. Bases de presentación
a. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y 2011, han sido preparados con base en las
Normas Internacionales de Información Financiera (International Financial Reporting Standards en adelante IFRS o IAS), y sus adecuaciones e interpretaciones emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), en vigor al 31 de diciembre de 2012; consecuentemente aplica la IFRS 1, “Adopción Inicial de las Normas Internacionales de Información Financiera”. Estos estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con las normas e interpretaciones emitidas y efectivas a la fecha de los mismos.
Al 31 de diciembre de 2011, los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados bajo Normas
de Información Financiera Mexicanas (NIF). Las NIF difieren en ciertos aspectos a IFRS, en la preparación de los estados financieros consolidados, la administración ha modificado determinados registros contables, valuaciones y presentaciones previamente reportados en sus estados financieros consolidados preparados bajo NIF, a fin de que puedan cumplir con IFRS. Las cifras comparativas respectivas a 2011, fueron ajustadas para reflejar estas diferencias.
Una explicación de los efectos de transición a IFRS de la posición financiera de la Entidad, el desempeño financiero y flujos de efectivo, se presentan en la Nota 8.
b. Costo histórico - Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base de costo histórico, excepto por ciertos instrumentos financieros y activos biológicos que están determinados a valor razonable. Generalmente, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación pagada por los activos.
c. Consolidación de estados financieros – Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de KUO, las subsidiarias sobre las que ejerce control y los negocios conjuntos sobre los que ejerce control de manera conjunta con uno o más socios.
Las principales subsidiarias de la Entidad son:2012 2011
sector consumo -Kekén, S.A. de C.V. y Subsidiarias (antes Agrokén, S.A. de C.V.) 99.99% 99.99%Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. y Subsidiarias 50.00% 50.00%sector químico -Industrias Negromex, S.A. de C.V. 99.99% 99.99%Resirene, S.A. de C.V. y Subsidiaria 99.99% 99.99%KUO Europa, S.A. de C.V. y Subsidiaria 99.99% 99.99%sector automotriz -Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V. 99.91% 99.91%
KUO consolida proporcionalmente al 50% (tenencia accionaria) los estados financieros de la UEN Dynasol,
Kuosol, S.A. de C.V. y Subsidiarias y Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. y Subsidiarias, según lo permitido por la IAS 31, Participaciones en negocios conjuntos.
Todas las transacciones intercompañias y saldos significativos han sido eliminadas en los estados financieros consolidados. La participación en los resultados y cambios patrimoniales de las subsidiarias compradas o vendidas durante el ejercicio, se incluye en los estados financieros, desde o hasta la fecha en que se llevaron a cabo las transacciones.
Las inversiones en compañías asociadas se contabilizan usando el método de participación.
Las participaciones no controladoras en las subsidiarias se identifican de manera separada respecto a las inversiones que la Entidad tiene en ellas. Las participaciones no controladoras pueden ser inicialmente valuadas ya sea a su valor razonable o a la participación proporcional de las participaciones no controladoras sobre el valor razonable de los activos netos identificables de la entidad adquirida. La elección de la base de valuación se hace de manera individual por cada operación. Posteriormente a la adquisición, el valor en libros de las participaciones controladoras representa el importe de dichas participaciones al reconocimiento inicial más la porción de las participaciones no controladoras posteriores del estado de variaciones en el capital contable. El resultado integral se atribuye a las participaciones no controladoras aún si da lugar a un déficit en éstas.
Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Entidad tiene el poder de gobernar sus políticas
operativas y financieras, generalmente por ser propietaria de más de la mitad de sus acciones con derecho de voto. La existencia y efectos de los derechos potenciales de voto que son actualmente ejercibles o convertibles se consideran al evaluar si la Entidad controla a otra entidad. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la Entidad, y se dejan de consolidar desde la fecha en la que se pierde el control.
Las políticas contables de las subsidiarias han sido modificadas cuando ha sido necesario, para asegurar que exista una consistencia con las políticas adoptadas por la Entidad.
Cambios en las participaciones de la Entidad en subsidiarias existentes
Los cambios en las inversiones en subsidiarias de la Entidad que no den lugar a una pérdida de control se registran como transacciones de capital contable. El valor en libros de las inversiones y participaciones no controladoras de la Entidad se ajusta para reflejar los cambios en las correspondientes inversiones en subsidiarias. Cualquier diferencia entre el importe por el cual se ajustan las participaciones no controladoras y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida se reconoce directamente en el patrimonio y se atribuye a los propietarios de la Entidad.
d. Conversión de estados financieros de subsidiarias extranjeras - Para consolidar los estados financieros de subsidiarias extranjeras, las políticas contables de la entidad extranjera son convertidas a IFRS basados en la moneda de registro de las transacciones. Los estados financieros se convierten a pesos mexicanos, considerando las siguientes metodologías:
45 KUO44 KUO
Las operaciones extranjeras cuya moneda de registro y funcional es la misma, convierten sus estados financieros utilizando los siguientes tipos de cambio: 1) de cierre para los activos y pasivos; 2) histórico para el capital contable y 3) el de la fecha de devengamiento para los ingresos, costos y gastos. Los efectos de conversión se registran en el capital contable.
Las operaciones nacionales y extranjeras cuya moneda de registro es diferente a la moneda funcional, convierten sus estados financieros de la moneda de registro a la moneda funcional, utilizando los siguientes tipos de cambio: 1) de cierre para los activos y pasivos monetarios; 2) histórico para activos no monetarios, pasivos no monetarios y capital contable y 3) el de la fecha de devengamiento para los ingresos, costos y gastos, excepto los que provienen de partidas no monetarias que se convierten al tipo de cambio histórico de la partida no monetaria; los efectos de conversión, se registran en la utilidad (pérdida) cambiaria.Posteriormente, para convertir los estados financieros de la moneda funcional al peso mexicano, se utilizan los siguientes tipos de cambio: 1) de cierre para los activos y pasivos; 2) histórico para el capital contable y 3) el de la fecha de devengamiento para todos los ingresos, costos y gastos. Los efectos de conversión se registran en el capital contable.
Las monedas de registro y funcional de las operaciones extranjeras, son como sigue:subsidiaria moneda de registro moneda funcional
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V. Peso Dólar americanoDynasol Elastómeros, S.A. Euro EuroDynasol Gestión, S.A. Euro EuroDynasol, L.L.C. Dólar americano Dólar americanoIndustrias Negromex, S.A. de C.V. Peso Dólar americanoInsa GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co., Ltd. Yuan YuanInsa, L.L.C. Dólar americano Dólar americanoNhumo, S.A. de C.V. Peso Dólar americanoMegaMex Foods, L.L.C. Dólar americano Dólar americanoLiaoning North Dynasol Synthetic Rubber Co., Ltd. Yuan YuanAvomex, Inc. Dólar americano Dólar americanoResirene, S.A. de C.V. Peso Dólar americanoTransmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V. Peso Dólar americanoTremec Corporation (antes Transmission
Technologies Corporation) Dólar americano Dólar americanoKuo Divgi Automotive Private Limited Rupia Dólar americano
El resto de las subsidiarias tienen como moneda funcional y de registro el peso. 4. resumen de principales políticas contables
La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la administración de la Entidad efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros consolidados y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La administración de la Entidad, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables seguidas por la Entidad son las siguientes:
a. Información por segmento - Los segmentos operativos son reportados de manera consistente con los reportes internos elaborados para proveer información a la Dirección General. El Director General es el responsable de la asignación de recursos, así como la evaluación de los segmentos operativos, por tanto, se considera la persona que toma las decisiones estratégicas.
b. Efectivo y equivalentes de efectivo - Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo, con vencimiento hasta de tres meses a partir de la fecha de su adquisición y sujetos a riesgos poco importantes de cambios en valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable.
c. Inventarios - Los inventarios se valúan al menor de su costo o valor de realización. El valor neto de realización representa el precio de venta estimado menos todos los costos de terminación y los costos necesarios para efectuar su venta.
d. Activos biológicos - Estos activos son valuados de conformidad con IAS 41 “Agricultura”; la Entidad cuenta con activos biológicos convertibles directamente en inventarios, como son los árboles y cerdos, los cuales después de un proceso de crecimiento biológico se cosechan o sacrifican y se convierten directamente en inventarios, se valúan a valor razonable, el cual se determina conforme a lo que se menciona en la Nota 5.
e. Activos mantenidos para su venta - Se valúan al menor de su valor razonable menos los costos de venta o su valor neto en libros. Los activos clasificados como mantenidos para su venta se presentan en un rubro separado y no se deprecian.
f. Propiedades, planta y equipo – Según lo permitido por las opciones de transición a IFRS, maquinaria y equipo, terrenos y edificios, fueron revaluados a su valor razonable al 1 de enero de 2011, el resto de las propiedades, planta y equipo fueron valuados a su costo depreciado según IFRS ajustado para reflejar los efectos de la inflación bajo NIF. Los saldos provenientes de las adquisiciones realizadas después de esa fecha son registradas al costo de adquisición. El costo incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de estos activos.
Con posterioridad al reconocimiento inicial son valuados al costo menos su depreciación y el importe acumulado por las pérdidas por deterioro.
La depreciación se calcula utilizando el método de línea recta sobre la vida útil remanente de los activos, las cuales son revisadas cada año en conjunto con los valores residuales. El efecto de cualquier cambio en la estimación se reconoce de forma prospectiva. La depreciación se calcula por componentes.
Las reparaciones y el mantenimiento son reconocidos en resultados en el año en que se incurren; no obstante, las reparaciones mayores se capitalizan mediante la identificación de componentes y son incluidas en el valor en libros del activo cuando es probable que los beneficios económicos futuros fluyan a la Entidad por arriba del estándar original de desempeño del activo existente. Las mejoras mayores son depreciadas durante la vida útil remanente del activo respectivo. Las mejoras a propiedades arrendadas se deprecian durante el plazo del arrendamiento o la vida útil, el que sea menor. Los terrenos no se deprecian.
Los costos por préstamos asociados a financiamientos invertidos en activos fijos cuya adquisición o construcción requieran de un periodo sustancial, se capitalizan formando parte del costo de adquisición de estos activos.
Los activos de propiedades, planta y equipo son sujetos a pruebas de deterioro cuando ciertos hechos y circunstancias son indicativos de que el valor en libros de los activos puede no ser recuperado. Una pérdida por deterioro se reconoce por el monto por el cual el valor en libros del activo excede a su valor de recuperación. El valor de recuperación es el mayor entre el valor razonable menos los costos de disposición y su valor en uso.
g. Inversiones en asociadas – Una asociada es una entidad sobre la cual la Entidad tiene influencia significativa,
y que no constituye una subsidiaria ni una participación en un negocio conjunto. Influencia significativa es el poder de participar en decidir las políticas financieras y de operación de la entidad en la que se invierte, pero no implica un control o control conjunto sobre esas políticas.
Los resultados y los activos y pasivos de las entidades asociadas son incorporados a los estados financieros utilizando el método de participación, excepto si la inversión es clasificada como mantenida para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5 “Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuas”. Conforme al método de participación, las inversiones en entidades asociadas se contabilizan en el estado consolidado de posición financiera al costo, ajustado por cambios posteriores a la adquisición por la participación de la Entidad en los activos netos de la entidad asociada, menos cualquier deterioro en el valor de las inversiones en lo individual. Las pérdidas de una entidad asociada en exceso a la participación de la Entidad en la misma (la cual incluye cualquier inversión a largo plazo que, en sustancia, forme parte de la inversión neta de la Entidad en la entidad asociada) se reconocen siempre y cuando la Entidad haya contraído alguna obligación legal o implícita o haya hecho pagos en nombre de la asociada.
47 KUO46 KUO
Cualquier exceso en el costo de adquisición sobre la participación de la Entidad en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la entidad asociada reconocido a la fecha de adquisición, se reconoce como crédito mercantil. El crédito mercantil se incluye en el valor en libros de la inversión y es evaluado por deterioro como parte de la inversión. Cualquier exceso en la participación de la Entidad en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables sobre el costo de adquisición, luego de su revaluación, se reconoce inmediatamente en resultados.
Los requerimientos de IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición, se aplican para determinar si es necesario reconocer una pérdida por deterioro con respecto a la inversión de la Entidad en una asociada. Cuando es necesario, se prueba el deterioro del valor en libros total de la inversión (incluyendo el crédito mercantil) de conformidad con IAS 36, Deterioro de Activos, como un único activo, comparando su monto recuperable (mayor entre valor en uso y valor razonable menos costo de venta) contra su valor en libros. Cualquier pérdida por deterioro reconocida forma parte del valor en libros de la inversión. Cualquier reversión de dicha pérdida por deterioro se reconoce de conformidad con IAS 36 en la medida en que dicho monto recuperable de la inversión incrementa posteriormente.
Al disponer de una asociada que resulta en que la Entidad pierda influencia significativa sobre la misma, cualquier inversión retenida se mide a valor razonable a dicha fecha y se considera como su valor razonable al momento del reconocimiento inicial como activo financiero de conformidad con IAS 39. La diferencia entre el valor en libros anterior de la asociada atribuible a la participación retenida y su valor razonable se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida por disposición de la asociada. Adicionalmente, la Entidad contabiliza todos los montos previamente reconocidos en otros resultados integrales en relación con dicha asociada con la misma base que se requeriría si dicha asociada hubiese dispuesto directamente de los activos o pasivos relativos. Por lo tanto, si una ganancia o pérdida previamente reconocida en otros resultados integrales por dicha asociada se hubiere reclasificado al estado de resultados al disponer de los activos o pasivos relativos, la Entidad reclasifica la ganancia o pérdida del capital al estado de resultados (como un ajuste por reclasificación) cuando pierde la influencia importante sobre dicha asociada.
Cuando la Entidad lleva a cabo transacciones con su asociada, la utilidad o pérdida resultante de dichas transacciones con la asociada se reconoce en los estados financieros consolidados de la Entidad sólo en la medida de la participación en la asociada que no se relacione con la Entidad.
h. Participación en negocios conjuntos – Un negocio conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual la Entidad y otras partes asumen una actividad económica sujeta a control conjunto (por ejemplo cuando las decisiones estratégicas de políticas financieras y operativas relacionadas con las actividades del negocio conjunto, requieren la aprobación unánime de las partes que comparten el control).
Los acuerdos de negocios conjuntos que involucran el establecimiento de una entidad por separado en la que
cada participante posea una participación, se identifican como entidades controladas conjuntamente.
La Entidad informa acerca de su participación en entidades controladas conjuntamente utilizando la consolidación proporcional, excepto si la inversión se clasifica como mantenida para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5. La participación de la Entidad de los activos, pasivos, ingresos y gastos de las entidades controladas en forma conjunta se combina con las partidas equivalentes en los estados financieros consolidados, línea por línea.
El crédito mercantil originado en la inversión de la Entidad en una entidad controlada conjuntamente se reconoce conforme a la política contable de la Entidad respecto al crédito mercantil originado en la combinación de negocios (ver Nota 15).
Cuando la Entidad efectúa transacciones con entidades controladas conjuntamente, las utilidades y pérdidas no realizadas se eliminan conforme a la participación de la Entidad en el negocio conjunto.
i. Combinaciones de negocios – Las adquisiciones de negocios se contabilizan utilizando el método de compra. La contraprestación transferida en una combinación de negocios se mide a valor razonable, el cual se calcula como la suma de los valores razonables de los activos transferidos por la Entidad, menos los pasivos incurridos por la Entidad con los anteriores propietarios de la empresa adquirida y las participaciones de capital emitidas por la Entidad a cambio del control sobre la empresa adquirida a la fecha de adquisición. Los costos relacionados con la adquisición generalmente se reconocen en el estado de resultados conforme se incurren.
A la fecha de adquisición, los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se reconocen a valor razonable con excepción de:
- Impuestos diferidos activos o pasivos y activos o pasivos relacionados con beneficios a empleados que se reconocen y miden de conformidad con IAS 12 Impuestos a la Utilidad y IAS 19 Beneficios para Empleados, respectivamente;
- Pasivos o instrumentos de capital relacionados con acuerdos de pagos basados en acciones de la empresa adquirida o acuerdos de pagos basados en acciones de la Entidad celebrados para reemplazar acuerdos de pagos basados en acciones de la empresa adquirida que se miden de conformidad con la IFRS 2 “Pagos basados en acciones”, a la fecha de adquisición.
- Activos (o un grupo de activos para su disposición) que se clasifican como conservados para venta de conformidad con la IFRS 5, que se miden de conformidad con dicha norma.
El crédito mercantil se mide como el exceso de la suma de la contraprestación transferida, el monto de cualquier participación no controladora en la empresa adquirida, y el valor razonable de la tenencia accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiere) sobre el neto de los montos de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos a la fecha de adquisición. Si después de una revalorización el neto de los montos de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos a la fecha de adquisición excede la suma de la contraprestación transferida, el monto de cualquier participación no controladora en la empresa adquirida y el valor razonable de la tenencia accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiere), el exceso se reconoce inmediatamente en el estado de resultados como una ganancia sobre una buena oportunidad de compra.
Las participaciones no controladoras que son participaciones accionarias actuales y que otorgan a sus tenedores una participación proporcional de los activos netos de la Entidad en caso de liquidación, se pueden medir inicialmente ya sea a valor razonable o al valor de la participación proporcional de la participación no controladora en los montos reconocidos de los activos netos identificables de la empresa adquirida. La base de la opción de medición se realiza en base a cada transacción. Otros tipos de participaciones no controladoras se miden a valor razonable o, cuando aplique, en base a lo especificado por otra IFRS.
Cuando la contraprestación transferida por la Entidad en una combinación de negocios incluya activos o
pasivos resultantes de un acuerdo de contraprestación contingente, la contraprestación contingente se mide a su valor razonable a la fecha de adquisición y se incluye como parte de la contraprestación transferida en una combinación de negocios. Los cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que califican como ajustes del periodo de medición se ajustan retrospectivamente con los correspondientes ajustes contra crédito mercantil. Los ajustes del periodo de medición son ajustes que surgen de la información adicional obtenida durante el ‘periodo de medición’ (que no puede ser mayor a un año a partir de la fecha de adquisición) sobre hechos y circunstancias que existieron a la fecha de adquisición.
El tratamiento contable para cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que no califiquen como ajustes del periodo de medición depende de cómo se clasifique la contraprestación contingente. La contraprestación contingente que se clasifique como capital no se vuelve a medir en fechas de informe posteriores y su posterior liquidación se contabiliza dentro del capital. La contraprestación contingente que se clasifique como un activo o pasivo se vuelve a medir en fechas de informe posteriores de conformidad con IAS 39, o IAS 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes, según sea apropiado, reconociendo la correspondiente ganancia o pérdida en el estado de resultados.
Cuando una combinación de negocios se logra por etapas, la participación accionaria previa de la Entidad en la empresa adquirida se vuelve a medir al valor razonable a la fecha de adquisición (es decir, la fecha en la cual la Entidad obtiene control) y la ganancia o pérdida resultante, si hubiere, se reconoce en el estado de resultados. Los montos que surgen de participaciones en la empresa adquirida antes de la fecha de adquisición que han sido previamente reconocidos en otros resultados integrales se reclasifican al estado de resultados.
Si el tratamiento contable inicial de una combinación de negocios está incompleto al final del periodo de informe en el que ocurre la combinación, la Entidad reporta montos provisionales para las partidas cuya contabilización esté incompleta. Dichos montos provisionales se ajustan durante el periodo de medición (ver arriba) o se reconocen activos o pasivos adicionales para reflejar la nueva información obtenida sobre los hechos y circunstancias que existieron a la fecha de adquisición y que, de haber sido conocidos, hubiesen afectado a los montos reconocidos a dicha fecha.
j. Deterioro de activos tangibles o intangibles excluyendo el crédito mercantil – La Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a fin de determinar si existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro. Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo contrario, se asignan al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente.
El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el valor de uso. Al utilizar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluación actual del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual no se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros.
49 KUO48 KUO
Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor en libros, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen en el estado de utilidad integral.
Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora
de efectivo) se aumenta al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros incrementado no excede el valor en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro de valor se reconocerá inmediatamente en el resultado del ejercicio.
k. Instrumentos financieros - Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero (diferente a activos y pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable a través de resultados) se adicionan o se deducen del valor razonable de los activos y pasivos financieros, en su reconocimiento inicial. Los costos de la transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable a través de resultados se reconocen inmediatamente en la utilidad o pérdida del año.
l. Activos financieros - Los activos financieros se valúan inicialmente a valor razonable, más los costos de la transacción, excepto por aquellos activos financieros clasificados como a valor razonable con cambios a través de resultados, los cuales se valúan inicialmente a valor razonable. La valuación posterior depende de la categoría en que son clasificados.
i). Clasificación de activos financieros
Los activos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías específicas: “activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros disponibles para la venta” y “préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de la Entidad y se determina al momento de su reconocimiento inicial.
ii). A valor razonable con cambios a través de resultados
Los activos financieros son clasificados a valor razonable con cambios a través de resultados cuando el activo financiero es mantenido con fines de negociación o es designado como un activo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados.
Un activo financiero se clasificará como mantenido con fines de negociación si:
- Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en un corto plazo; o- En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que la
Entidad administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
- Es un derivado que no está designado o no es efectivo como instrumento de cobertura.
Un activo financiero que no se haya clasificado como mantenido con fines de negociación podría ser designado en forma opcional, como un activo financiero a valor razonable con cambios en valuación registrados a través de resultados, al momento de su reconocimiento inicial si:
- Con dicha designación se elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento que de otra manera surgiría; o
- El activo financiero forma parte de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, el cual se administra y su desempeño se evalúa sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de administración de riesgos e inversión documentada de la Entidad, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o
- Forma parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 permita que la totalidad del contrato híbrido (activo o pasivo) sea designado como de valor razonable con cambios a través de resultados.
Los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable,
reconociendo cualquier ganancia o pérdida que surge de su remedición en resultados, se incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero y se presenta en el rubro de “otros gastos (ingresos)” en los estados consolidados de utilidad integral. El valor razonable se determina de la forma descrita en la Nota 18. La Entidad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable con cambios en resultados.
iii). Método de la tasa de interés efectiva
Es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento financiero y de asignación del ingreso financiero a lo largo del periodo pertinente. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos estimados futuros de efectivo por cobrar o por pagar (incluyendo comisión, puntos básicos de intereses pagados o recibidos, costos de transacción y otras primas o descuentos que estén incluidos en el cálculo de la tasa de interés efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero de deuda (o, cuando sea adecuado), en un periodo más corto; con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero, en su reconocimiento inicial.
Ingresos y gastos por intereses son reconocidos sobre la base de tasa efectiva de los instrumentos de deuda y los pasivos financieros, respectivamente, distintos de aquellos activos y pasivos clasificados a valor razonable con cambios en el resultado del periodo.
Cuentas por cobrar
Los préstamos, cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, se clasifican como préstamos y cuentas por cobrar. Los préstamos y cuentas por cobrar se valúan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro. Se reconoce una provisión por incobrabilidad en resultados cuando existe evidencia objetiva de que las cuentas por cobrar están deterioradas. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva.
Deterioro de activos financieros
Los activos financieros distintos a los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al final de cada periodo sobre el cual se informa. Se considera que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo financiero, los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero han sido afectados.
Para todos los demás activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podría incluir:− Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte,− Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal; o− Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera.
Para ciertas categorías de activos financieros, como cuentas por cobrar a clientes, los activos que se han sujetado a pruebas para efectos de deterioro y que no han sufrido deterioro en forma individual, se incluyen en la evaluación de deterioro sobre una base colectiva. Entre la evidencia objetiva de que una cartera de cuentas por cobrar podría estar deteriorada, se podría incluir la experiencia pasada de la Entidad con respecto a la cobranza, un incremento en el número de pagos atrasados en la cartera que superen el periodo de crédito promedio de 60 dias, así como cambios observables en las condiciones económicas nacionales y locales que se correlacionen con el incumplimiento en los pagos.
Para los activos financieros que se registran al costo amortizado, el importe de la pérdida por deterioro que se reconoce es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los cobros futuros, descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero.
El valor en libros del activo financiero se reduce por la pérdida por deterioro directamente para todos los
activos financieros, excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se reduce a través de una cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es incobrable, se elimina contra la estimación. La recuperación posterior de los montos previamente eliminados se convierte en créditos contra la estimación. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de la estimación se reconocen en los resultados.
Cuando se considera que un activo financiero disponible para la venta está deteriorado, las ganancias o pérdidas acumuladas previamente reconocidas en la otra utilidad integral se reclasifican a los resultados del periodo.
En el caso de que en un periodo subsecuente, el importe de la pérdida por deterioro disminuye y esa disminución se puede relacionar objetivamente con un evento que ocurre después del reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro previamente reconocida se reversa a través de resultados hasta el punto en que el valor en libros de la inversión a la fecha en que se reversó el deterioro no exceda el costo amortizado que habría sido si no se hubiera reconocido el deterioro.
Préstamos bancarios Son reconocidos inicialmente a su valor razonable neto de costos incurridos directamente en la contratación,
en los periodos subsecuentes, los intereses son reconocidos bajo el método de tasa de interés efectiva. Los intereses son reconocidos en el estado de resultados en el periodo en el que se devengan. Los préstamos con un vencimiento mayor a 12 meses son clasificados dentro de los pasivos a largo plazo en el estado de posición financiera, aquellos préstamos cuyo vencimiento es menor a doce meses, son clasificados en pasivo a corto plazo, en el caso del vencimiento parcial de una deuda a largo plazo dentro de los siguientes 12 meses, estos son clasificados como porción circulante de la deuda a largo plazo y son presentados dentro de los pasivos circulantes.
Pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados Un pasivo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados es un pasivo financiero que se clasifica
como mantenido con fines de negociación o designado a valor razonable con cambios a través de resultados.
Otros pasivos financieros Los pasivos financieros e instrumentos de capital emitidos por la Entidad se clasifican como instrumentos de
deuda y capital y se clasifican como pasivos financieros o de capital de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual.
51 KUO50 KUO
Baja de pasivos financieros La Entidad da de baja los pasivos financieros si, y solo si, las obligaciones se cumplen, cancelan o expiran.
m. Instrumentos financieros derivados - La Entidad contrata principalmente swaps de tasa de interés, que convierten su perfil de pago de intereses de tasa variable a fija, con la finalidad de reducir su exposición a riesgos de volatilidad en tasas de interés, así como coberturas de divisas (“forwards”) para administrar su exposición a las fluctuaciones de moneda extranjera y coberturas de precios de ciertas materias primas. La negociación con instrumentos derivados se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia y se han establecido límites para cada institución. La política de la Entidad es la de no realizar operaciones con propósitos de especulación con instrumentos financieros derivados.
La Entidad reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en el estado de posición financiera a valor razonable, independientemente del propósito de su tenencia. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.
Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos
de cobertura, se documenta su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, características, reconocimiento contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación.
Los derivados designados como cobertura, reconocen los cambios en valuación de acuerdo al tipo de cobertura de que se trate: (1) cuando son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del derivado como de la partida cubierta se valúan a valor razonable y se reconocen en el resultado de utilidad integral; (2) cuando son de flujo de efectivo, la porción efectiva se reconoce temporalmente en las otras partidas de utilidad (en su caso, pérdida) integral y se aplica a resultados cuando la partida cubierta los afecta; la porción inefectiva se reconoce de inmediato en resultados; (3) cuando la cobertura es de una inversión en una subsidiaria extranjera, la porción efectiva se reconoce en la utilidad (pérdida, en su caso) integral como parte del ajuste acumulado por conversión; la porción no efectiva de la ganancia o pérdida del instrumento de cobertura se reconoce en los resultados del periodo, si es un instrumento financiero derivado y, si no lo es, se reconoce en la utilidad (en su caso, pérdida) integral hasta que se enajene o transfiera la inversión.
La Entidad suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, ha sido vendido, es cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la Entidad decide cancelar la designación de cobertura.
Al suspender la contabilidad de coberturas en el caso de coberturas de flujo de efectivo, las cantidades que hayan sido registradas en el capital contable como parte de la utilidad (en su caso, pérdida) integral, permanecen en el capital hasta el momento en que los efectos de la transacción pronosticada o compromiso en firme afecten los resultados. En el caso de que ya no sea probable que el compromiso en firme o la transacción pronosticada ocurra, las ganancias o las pérdidas que fueron acumuladas en la cuenta de utilidad (en su caso, pérdida) integral son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura de una transacción pronosticada se mostró satisfactoria y posteriormente no cumple con la prueba de efectividad, los efectos acumulados en la utilidad (en su caso, pérdida) integral en el capital contable, se llevan de manera proporcional a los resultados, en la medida que el activo o pasivo pronosticado afecte los resultados.
Ciertos instrumentos financieros derivados, aunque son contratados con fines de cobertura desde una perspectiva económica, por no cumplir con todos los requisitos que exige la normatividad, para efectos contables, se han designado como de negociación. La fluctuación en el valor razonable de esos derivados se reconoce en resultados.
n. Derivados implícitos - La Entidad revisa los contratos que celebra para identificar la existencia de derivados implícitos. Los derivados implícitos identificados se sujetan a una evaluación para determinar si cumplen con las condiciones establecidas en la normatividad; en caso afirmativo, se separan del contrato anfitrión y se valúan a valor razonable. Si el derivado implícito se clasifica con fines de negociación, la plusvalía o minusvalía en el valor razonable se reconoce en los resultados del periodo. Los implícitos designados de cobertura, reconocen los cambios en valuación de acuerdo al tipo de cobertura de que se trate: i) cuando son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del implícito como de la partida cubierta se valúan a valor razonable y se reconocen en resultados; ii) cuando son de flujo de efectivo, la porción efectiva del implícito se reconoce temporalmente en la utilidad integral y se recicla a resultados cuando la partida cubierta los afecta; la porción inefectiva se reconoce de inmediato en resultados.
o. Crédito mercantil - El crédito mercantil surge de una combinación de negocios y se reconoce como un activo a la fecha en que se adquiere el control (fecha de adquisición). Cuando el valor razonable de los activos netos identificables de la entidad adquirida excede la suma de la contraprestación transferida, el monto de dicho exceso se reconoce en el estado consolidado de utilidad integral como una ganancia por compra a precio de ganga.
El crédito mercantil no se amortiza y se sujeta a pruebas de deterioro anualmente. Para fines de la evaluación del deterioro, el crédito mercantil es asignado a cada una de las unidades generadoras de efectivo por las que la Entidad espera obtener beneficios. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que el monto en libros de la unidad, la pérdida por deterioro se asigna primero a fin de reducir el monto en libros del crédito mercantil asignado a la unidad y luego a los otros activos de la unidad, proporcionalmente, tomando como base el monto en libros de cada activo en la unidad. La pérdida por deterioro reconocida para fines del crédito mercantil no puede revertirse en un periodo posterior.
p. Otros activos - Se integra por inversiones en acciones de asociadas y activos intangibles: i) Inversión en asociadas, las cuales están integradas por aquellas compañías en las que se tiene influencia significativa, así como aquellas compañías que son valuadas bajo el IAS 39 por considerarse como un activo financiero; ii) activos intangibles, son aquellos activos de carácter no monetario y sin apariencia física principalmente, como son patentes y marcas. Los activos intangibles generados de manera interna no presentan un valor en el estado de posición financiera, únicamente los adquiridos a un tercero. Los activos intangibles son reconocidos al valor de adquisición, pueden tener una vida útil determinada o no, en el caso de aquellos intangibles que tienen una vida determinada, son sujetos a amortización en base a la vida útil estimada ya sea por un contrato legal o por la naturaleza económica del bien, el que sea menor; en el caso de los activos intangibles con una vida útil indefinida, estos únicamente son sujetos a pruebas de deterioro de manera anual o cuando ocurra algún evento económico que afecte el valor razonable del bien. Las pérdidas por deterioro son registradas en el ejercicio en que ocurran, en caso de haber un evento económico que cambie las condiciones del valor razonable del bien de manera favorable, el deterioro podrá ser reversado hasta por el valor reconocido en libros antes de la aplicación de algún deterioro, excepto el crédito mercantil.
q. Provisiones - Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente. La Entidad en el sector automotriz, otorga garantías contra defectos de fabricación de sus productos por periodos de dos a cuatro años, según el producto. Se reconoce una provisión para garantías al momento de la venta, con base en estadísticas de los costos incurridos en los últimos tres años.
r. Beneficios directos a los empleados - Se valúan en proporción a los servicios prestados, considerando los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente: la Participación de los Trabajadores en las Utilidades (“PTU”) por pagar, ausencias compensadas como vacaciones y prima vacacional, e incentivos.
s. Beneficios a los empleados por terminación, al retiro y otras - El pasivo por primas de antigüedad, pensiones y beneficios posteriores al retiro como servicios médicos y hospitalarios, se registra conforme se devenga, el cual se calcula por actuarios independientes con base en el método de crédito unitario proyectado, utilizando tasas de interés nominales. Las indemnizaciones por terminación de la relación laboral se registran cuando ocurren.
t. Impuestos a la utilidad - El impuesto sobre la renta (“ISR”) y el Impuesto Empresarial a Tasa Única (“IETU”) se registran en los resultados del año en que se causan. Para reconocer el impuesto diferido se determina si, con base en proyecciones financieras, la Entidad causará ISR o IETU y reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagará. El diferido se reconoce aplicando la tasa correspondiente a las diferencias temporales que resultan de la comparación de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El impuesto diferido activo se registra sólo cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse.
El impuesto sobre la renta diferido se determina utilizando el método de activos y pasivos, con base en las
diferencias temporales entre los valores fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros a la fecha de los estados financieros. Los pasivos por impuesto diferido se reconocen por todas las diferencias temporales gravables, salvo:
- Cuando el pasivo por impuesto diferido surja del reconocimiento inicial del crédito mercantil, o de un activo o pasivo en una transacción que no constituya una combinación de negocios y que, al momento de la transacción, no afecte ni la utilidad contable ni la utilidad fiscal y;
- Con respecto a las diferencias temporales gravables relacionadas con las inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos, cuando la controladora, el inversionista o socio puedan controlar el momento de reversión de las diferencias temporales y sea probable que dichas diferencias temporales no se reviertan en un futuro cercano.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen por todas las diferencias temporales deducibles y por la amortización de los créditos fiscales y las pérdidas fiscales no utilizadas, en la medida en que sea probable que la utilidad fiscal contra la cual se puedan utilizar las diferencias temporales deducibles y la amortización de los créditos fiscales y las pérdidas fiscales no utilizadas, se encuentre disponible, salvo:
- Cuando el activo por impuesto diferido relacionado con la diferencia temporal deducible surja del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción que no constituya una combinación de negocios y que, al momento de la transacción, no afecte ni la utilidad contable ni la utilidad o pérdida fiscal.
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- Con respecto a las diferencias temporales deducibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos, los activos por impuestos diferidos se reconocen únicamente en la medida en que sea probable que dichas diferencias temporales se reviertan en un futuro cercano y se encuentre disponible la utilidad fiscal contra la cual se puedan utilizar dichas diferencias temporales.
El impuesto sobre la renta diferido se revisa a la fecha del estado de posición financiera y se reconoce hasta donde no sea probable que se obtenga utilidades gravables suficientes para permitir que los activos de impuesto sobre la renta diferido se realice de manera total o parcial.
u. Transacciones en moneda extranjera - Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valúan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en el estado de utilidad integral.
v. Utilidad por acción - La utilidad básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta consolidada entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.
La Entidad no tiene instrumentos potencialmente dilutivos por lo que las ganancias diluidas por acción son iguales a las ganancias básicas por acción.
w. Reconocimiento de ingresos - Son reconocidos y registrados como ingresos aquellas entradas de beneficios económicos brutos, durante el periodo surgido por las actividades de la Entidad, siempre que tal entrada de lugar a un aumento del patrimonio y que no esté relacionada con las aportaciones de los propietarios del patrimonio.
Los ingresos por venta de bienes son reconocidos y registrados en los estados financieros cuando se cumplen
todas y cada una de las siguientes condiciones: i) la Entidad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos, derivados de la propiedad del bien, ii) la Entidad no conserva para sí ninguna implicación en la gestión de los bienes vendidos, en el grado asociado con la propiedad, no retiene el control efectivo sobre los mismos, iii) el importe de los ingresos se puede medir confiablemente, iv) es probable que la Entidad va a recibir los beneficios económicos asociados con la transacción y, v) los costos incurridos o por incurrir en la transacción pueden ser medidos confiablemente.
Los ingresos por prestación de servicios son reconocidos y registrados cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes características: i) el importe de los ingresos puede medirse con confiabilidad, ii) es probable que la Entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción, iii) el grado de realización de la transacción, al final del periodo sobre el que se informa, puede ser medido con confiabilidad y, iv) los costos ya incurridos en la prestación de servicios, así como los que quedan por incurrir hasta completarla, pueden ser medidos con confiabilidad.
Los ingresos por las actividades ordinarias derivados por el uso, por parte de terceros, de activos de la Entidad que producen intereses, regalías y dividendos, son reconocidos siempre y cuando cumplan con los siguientes criterios: i) sea probable que la Entidad reciba los beneficios económicos asociados a la transacción y ii) el importe de los ingresos pueda ser medido confiablemente. Este tipo de ingresos debe reconocerse de acuerdo a las siguientes bases: i) los intereses se reconocen utilizando el método de tasa efectiva, ii) las regalías se reconocen sobre una base de devengamiento de acuerdo con la sustancia del acuerdo en que se basan, y, iii) los dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibirlos por parte de la Entidad.
5. juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones
En la aplicación de las políticas contables la administración de la Entidad realiza juicios, estimaciones y supuestos sobre algunos importes de los activos y pasivos de los estados financieros. Las estimaciones y supuestos asociados se basan en un análisis cualitativo y cuantitativo con base en el conocimiento de los diversos negocios que conforman Grupo KUO. Los resultados reales podrían diferir de dichos estimados.
Las estimaciones y supuestos se revisan regularmente. Dichas estimaciones contables se reconocen en el periodo de la revisión y periodos futuros si la revisión afecta tanto al periodo actual como a periodos subsecuentes.
Los juicios contables críticos y aspectos clave de incertidumbre al aplicar las estimaciones efectuadas a la fecha de los estados financieros consolidados son los siguientes:
• La Entidad revisa la vida útil estimada de inmuebles, maquinaria y equipo por lo menos una vez al año. Con base en análisis detallados la administración de la Entidad realiza modificaciones de la vida útil de ciertos componentes de los inmuebles, maquinaria y equipo. El grado de incertidumbre relacionado con las estimaciones de las vidas útiles está relacionado con los cambios en el mercado y la utilización de los activos por los volúmenes de producción y desarrollos tecnológicos.
• Al efectuar las pruebas de deterioro de los activos, la Entidad requiere de efectuar estimaciones en el valor en uso asignado a sus inmuebles, maquinaria y equipo, y a las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual. La Entidad realiza proyecciones de flujo de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinación de precios y volúmenes de producción y venta.
• La Entidad utiliza estimaciones para determinar la reserva de cuentas por cobrar considerando los siguientes factores:
i. La Entidad realiza un análisis de antigüedad de saldos por cliente, donde se muestre el monto por
vencer y los montos vencidos de acuerdo a los límites de créditos establecidos y según parámetros obtenidos con la experiencia, se asigna un porcentaje de reserva que le corresponde a cada una de ellas, este análisis da un primer indicio de deterioro.
ii. Una vez que se obtiene el monto preliminar de las cuentas por cobrar con deterioro, se deberá realizar un análisis de la situación financiera de todos los clientes incluidos, para determinar cuáles son los que presentan un deterioro razonable de la cuenta por cobrar y sobre estos registrar la provisión correspondiente.
• Si se generaran pérdidas de valor de los inventarios en el proceso de las operaciones de la Entidad, existen procedimientos permanentes tales como revisiones, verificaciones, reubicaciones que permiten identificar los materiales con estos problemas con oportunidad, dando lugar, a correcciones en su valuación mediante estimaciones o cancelaciones, previos estudios realizados por los especialistas técnicos en colaboración con la administración de la Entidad, con estos análisis se evalúa la reserva de inventarios.
• La Entidad evalúa periódicamente las estimaciones de sus reservas de los sectores de consumo, químico y automotriz. Dichas estimaciones se basan en la evaluación de precios de mercado y sobre los costos de producción en cada uno de los sectores. La Entidad actualiza sus estimaciones de reservas periódicamente por lo menos una vez al año. La Entidad en el Sector Automotriz otorga garantías contra defectos de fabricación de sus productos por periodos de dos a cuatro años, según el producto. Se reconoce una provisión para garantías al momento de la venta, con base en estadísticas de los costos incurridos en los últimos tres años.
• El pasivo correspondiente a primas de antigüedad, pensiones y beneficios posteriores al retiro como servicios médicos y hospitalarios e indemnizaciones por terminación laboral se calculan por actuarios independientes con base en el método de crédito unitario proyectado, utilizando tasas de interés nominales.
• La Entidad está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio profesional en el desarrollo de estimaciones de probabilidad de ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones son la situación legal actual a la fecha de la estimación y la opinión de los asesores legales.
• El valor razonable de los activos biológicos para el caso de las plantaciones de eucalipto fue estimado en base a la tabla de crecimiento determinada por los especialistas de la Universidad Autónoma de Chapingo, en la cual se identificaron las plantaciones con las diferentes variedades de Eucalipto, así como la región donde se ubican las plantaciones. Las plantaciones son monitoreadas y una vez que se hace el inventario anual se registran las variaciones entre el crecimiento real y estimado en base a las tablas de crecimiento. En caso de existir algún factor que modifique el crecimiento estimado como un incendio o una plaga, este se evalúa y en su caso cuantifica para mantener el volumen de metros cúbicos de madera lo más cercano al real. La medición del crecimiento biológico se realiza de manera trimestral. Una vez que las plantaciones son cortadas, el crecimiento biológico asociado a las mismas es enviado al costo de ventas.
Para el caso de los cerdos, debido a que su proceso productivo es muy corto (alrededor de 4 meses), se considera que el valor razonable es muy similar a las inversiones realizadas para producir su crecimiento biológico, esto considerando que el primer mes de vida de los cerdos es donde se realiza la mayor inversión, por lo que al sacar un promedio de kilos de cerdos por el precio de venta del kilo, el valor razonable estimado es muy similar al valor registrado en libros, no se han identificado diferencias materiales.
6. información por segmentos
Las operaciones entre segmentos han sido eliminadas. Los activos totales son aquellos utilizados en las operaciones de cada segmento. Los activos corporativos incluidos en el segmento de servicios son: efectivo, inversiones disponibles y a largo plazo, impuestos por recuperar y ciertos activos fijos.
La Administración ha identificado tres segmentos operativos divididos en consumo, químico y automotriz, para lo cual consideró las siguientes premisas:
a) La actividad de negocios o un entorno económico particular, de la cual obtiene ingresos, mantiene activos o incurre en pasivos.
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b) Por su importancia requiere la atención de la dirección de la entidad económica, para evaluar su desarrollo y tomar decisiones respecto de la asignación de recursos para su operación.
c) Para la cual se encuentra disponible información adicional a la financiera y está basada en un criterio de enfoque gerencial.
d) Los riesgos inherentes de negocio y de rendimientos son diferentes a los de otros segmentos operativos.
A diciembre de 2012 y 2011 Grupo KUO opera a través de 7 unidades estratégicas de negocio (UENs)- Porcícola, JV Herdez Del Fuerte, Dynasol, Elastómeros, Plásticos, Power Systems y Aftermarket y 1 proyecto en desarrollo, KUO Aerospace, el cuál se agrupa en el Sector Automotriz.
Las decisiones de la Dirección General son tomadas evaluando los resultados de los sectores, así como sus principales indicadores. La segregación de los segmentos se realiza en base a la naturaleza de los productos y sus servicios.
Los segmentos operativos son reportados de manera consistente con los reportes internos elaborados para proveer información a la Dirección General. El Director General es el responsable de la asignación de recursos, así como la evaluación de los segmentos operativos, por tanto, se considera la persona que toma las decisiones estratégicas.
Sector Consumo – Opera negocios que producen y distribuyen alimentos procesados, bebidas y carne de cerdo a través de dos UENs: JV Herdez Del Fuerte y UEN Porcícola.
Sector Químico – Comprende los negocios que manufacturan y comercializan productos químicos industriales. Las UENs que integran este sector son: UEN Plásticos, UEN Elastómeros y UEN Dynasol. Actualmente, elabora 5 líneas de productos en 5 plantas ubicadas en 2 estados de la República Mexicana (Tamaulipas y Tlaxcala) y 1 en Santander, España, además de dos plantas en construcción en las provincias de Liaoning y Jiangsu en China, con tecnologías propias y de terceros.
Sector Automotriz – Produce diversas partes y componentes automotrices, tales como transmisiones manuales para vehículos de tracción trasera ligeros, medianos y pesados, componentes y módulos para ejes traseros de vehículos eléctricos (híbridos), pistones, juntas y sellos para motor y comercializa partes automotrices para el mercado de equipo original y de repuesto, a través de 2 UENs: UEN Power Systems y UEN Aftermarket. Actualmente elabora y comercializa diversas líneas de productos en 6 plantas distribuidas en los estados de Querétaro, Guanajuato, Estado de México, Jalisco y Distrito Federal. Sus principales marcas son: “TremecMR”, “MoresaMR”, “TF VictorMR”, “RaceMR”, “IEAMR”, “VehycoMR”, “AutoparMR”, “SelloVMR”, “FritecMR” y “EFASAMR”.
a. Los siguientes cuadros muestran la información financiera por segmento de negocio. Las operaciones entre segmentos han sido eliminadas. Los activos totales son aquellos utilizados en las operaciones de cada segmento, principalmente:
por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012 consumo químico automotriz servicios total
Ventas netas $ 9,284,382 $ 14,248,471 $ 5,440,074 $ 168,490 $ 29,141,417Ingreso por intereses 1,890 492 102 46,134 48,618Gasto por intereses (11,395) - (1,960) (471,540) (484,895)Impuestos a la utilidad 235,890 60,490 (73,130) 243,331 466,581Depreciación y amortización 246,883 259,516 252,517 6,094 765,010Participación en los resultados
de asociadas (475) - - - (475)Utilidad (pérdida) por
operaciones continuas 489,453 439,727 401,449 (592,099) 738,530Total de activos 9,729,173 9,050,117 5,162,697 286,645 24,228,632Adquisiciones de propiedades
planta y equipo 511,648 444,333 408,523 - 1,364,504Adquisiciones de propiedades
planta y equipo por adquisiciónde negocios - - 152,870 - 152,870
por el año que terminó el 31de diciembre de 2011 consumo químico automotriz servicios total
Ventas netas $ 7,960,554 $ 13,603,227 $ 4,024,786 $ 226,605 $ 25,815,172Ingreso por intereses 705 121 10 31,807 32,643Gasto por intereses (7,581) - (1,800) (390,954) (400,335)Impuestos a la utilidad 258,084 193,751 (236,458) (286,823) (71,446)Depreciación y amortización 201,112 253,227 230,185 20,848 705,372Participación en los resultados
de asociadas (32,417) - - - (32,417)Utilidad (pérdida) por
operaciones continuas 373,717 208,309 404,935 (466,379) 520,582
Total de activos 8,913,388 9,002,118 4,643,839 1,017,997 23,577,342Adquisiciones de propiedades
planta y equipo 705,597 279,676 136,607 - 1,121,880Adquisiciones de propiedades
planta y equipo por adquisiciónde negocios 139,112 - 40,579 - 179,691
b. A continuación se muestra información financiera clasificada por productos y servicios al 31 de diciembre de 2012 y 2011:
Productos de consumo La siguiente tabla muestra las ventas netas generadas por los principales productos del segmento Consumo y
el porcentaje de las ventas netas de cada línea de productos para los años terminados el 31 de diciembre 2012 y 2011:
2012 % 2011 %Productos (1):Productos de marca (2) $ 4,950,631 53.3% $ 4,169,474 52.4%Carne de cerdo 4,333,751 46.7% 3,791,080 47.6%
Total $ 9,284,382 100.0% $ 7,960,554 100.0%
(1) La información por segmentos refleja la eliminación de operaciones intercompañias.(2) Los resultados financieros de las subsidiarias de productos de marca se consolidan proporcionalmente
de acuerdo con las IFRS.
Productos químicos La siguiente tabla muestra las ventas netas generadas por los principales productos del segmento Químico y
el porcentaje de las ventas netas de cada línea de productos para los años terminados el 31 de diciembre 2012 y 2011:
2012 % 2011 %Productos (1):Hule Sintético (2) $ 6,784,435 47.6% $ 6,735,697 49.5%Poliestireno 3,709,083 26.0% 3,550,811 26.1%Negro de humo 2,520,842 17.7% 2,033,318 14.9%Otros 1,234,111 8.7% 1,283,401 9.4%
Total $ 14,248,471 100.0% $ 13,603,227 100.0%
(1) La información por segmentos refleja la eliminación de operaciones intercompañias.(2) Los resultados financieros de las subsidiarias de hule sintético en solución se consolidan
proporcionalmente de acuerdo con las IFRS.
Productos de automotriz La siguiente tabla muestra las ventas netas generadas por los principales productos del segmento Automotriz
y el porcentaje de las ventas netas de cada línea de productos para los años terminados el 31 de diciembre 2012 y 2011:
2012 % 2011 %Productos (1):Transmisiones y componentes $ 3,039,721 55.9% $ 2,547,092 63.3%Refacciones automotrices 2,248,794 41.3% 1,460,527 36.3%Otros 151,559 2.8% 17,167 0.4%
Total $ 5,440,074 100.0% $ 4,024,786 100.0%
(1) La información por segmentos refleja la eliminación de operaciones intercompañias.
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c. A continuación se muestran las ventas clasificadas por área geográfica al 31 de diciembre de 2012 y 2011:2012 2011
México $ 15,322,390 $ 13,493,124Estados Unidos y Canadá 7,253,868 6,830,309Europa 3,644,892 3,210,556Asia 1,513,219 1,424,309Resto del mundo 1,407,048 856,874
Total $ 29,141,417 $ 25,815,172
d. KUO posee una base de clientes diversa en los tres sectores en los que principalmente opera, por lo consecuente, ningún cliente representa más del 5% de las ventas netas consolidadas al 31 de diciembre de 2012 y 2011.
7. Combinaciones de negocios
a. Adquisiciones de negocios - Durante 2012 y 2011, KUO adquirió varios negocios, los cuales registró utilizando el método de compra. Los resultados de dichos negocios han sido incluidos en los presentes estados financieros consolidados desde el día de la adquisición. Las adquisiciones más significativas son las siguientes:
i. El 29 de diciembre de 2011, KUO, a través de su subsidiaria Transmisiones y Equipos Mecánicos, S.A. de C.V. y su sucursal en Bélgica, adquirió el negocio de transmisiones de doble embrague o DCT mediante la compra de los activos y la tecnología de dicha transmisión, los cuales pertenecían a la empresa Hoerbiger Drivetrain Mechatronics, B.V.B.A. (“HDM”).
ii. El 31 de octubre de 2011, KUO, a través de sus subsidiarias en el mercado de repuestos, celebró un contrato para la adquisición del negocio de frenos de repuesto bajo la marca Fritec® mediante la compra de activos; el acuerdo surtió efecto a partir del 1 de enero de 2012.
iii. El 6 de septiembre de 2011, Herdez del Fuerte (negocio conjunto de Grupo KUO) celebró un acuerdo definitivo para la adquisición del 50% de Aires de Campo, S.A. de C.V., distribuidor líder de productos orgánicos en México.
iv. El 22 de agosto de 2011, Herdez del Fuerte adquirió a través de su asociada Megamex Foods, LLC., la sociedad denominada Avomex, Inc. (Fresherized Foods), empresa líder mundial en la producción de aguacate procesado y guacamole, ubicada en el estado de Texas, Estados Unidos de América.
Herdez del Fuerte ha convenido pagarle a los ex-accionistas vendedores, una contraprestación adicional a valor presente en caso de lograr los objetivos en porcentaje de crecimiento anual compuesto de ventas netas y del EBITDA ajustado en los siguientes tres ejercicios fiscales comenzando el 31 de octubre de 2011. Herdez ha creado un pasivo por $145,165 como contraprestación contingente relacionada con la contraprestación adicional, que representa su valor razonable a la fecha de adquisición y el cual se irá ajustando en medida que se vayan logrando los objetivos. El valor razonable de la contraprestación contingente se calculó aplicando una fórmula basada en variables de los porcentajes antes descritos y una tasa de descuento de 11%.
Con base a las adquisiciones anteriores, KUO continúa con su estrategia de potenciar el valor agregado de sus sectores operativos, reforzando así su posición a nivel mundial.
b. Contraprestación transferida2012 2011
DCT – Tremec $ - $ 134,890Fritec® 488,356 -Aires de Campo - 18,522Avomex - 531,540Total $ 488,356 $ 684,952
Los costos relacionados con las adquisiciones han sido excluidos de la contraprestación transferida y han sido reconocidos como un gasto en el periodo dentro de “otros gastos (ingresos)” en los estados consolidados de utilidad integral.
c. Activos adquiridos y pasivos asumidos a la fecha de adquisición
aires dedct – tremec fritec® campo avomex total
Activos:Efectivo y equivalentes
de efectivo $ - $ - $ - $ 10,606 $ 10,606Cuentas por cobrar - 157,869 6,651 44,919 209,439Inventarios 20,089 235,236 - 31,831 287,156 Propiedad, planta y equipo 40,579 152,870 - 139,112 332,561Activos intangibles 70,814 101,032 - 223,055 394,901
Pasivos:Circulantes - (15,944) - (29,375) (45,319)No circulantes - (7,764) - (147,090) (154,854)
Total de activos netos $ 131,482 $ 623,299 $ 6,651 $ 273,058 $1,034,490
d. Crédito mercantil de adquisicionescrédito
Valor de los mercantilcontra- activos (ingreso por
prestación netos adquisicióntransferida adquiridos de negocios)
DCT – Tremec $ 134,890 $ 131,482 $ 3,408Fritec® (1) 488,356 623,299 (134,943)Aires de Campo 18,522 6,651 11,871Avomex 531,540 273,058 258,482Total $ 1,173,308 $ 1,034,490 $ 138,818
(1) En el caso de la adquisición de Fritec, la ganancia por la adquisición del negocio se derivó porque la contraprestación transferida fue menor al valor razonable de los activos adquiridos, principalmente porque en el caso de la transferencia de la marca Fritec fue realizada a un valor simbólico de $1 USD. Adicionalmente, al transferir la propiedad, planta y equipo se realizó a un valor muy cercano al valor contable que tenía registrado el vendedor el cual no incluía gastos de mantenimiento mayores que habían sido registrados en resultados. Al realizar las valuaciones al valor razonable de estos activos se genera la ganancia.
El crédito mercantil presentado en las adquisiciones se origina porque la contraprestación pagada para la combinación, incluyó de manera efectiva los importes en relación con los beneficios de las sinergias esperadas, crecimiento de ingresos y desarrollo futuro del mercado. Estos beneficios no se reconocen separadamente del crédito mercantil, debido a que no cumplen con los criterios de reconocimiento para los activos intangibles identificables.
e. Flujo de efectivo neto sobre la adquisición de subsidiarias2012 2011
Contraprestación pagada en efectivo $ 488,356 $ 684,952Menos: saldos de efectivo y equivalente de efectivo adquiridos - 10,606Neto $ 488,356 $ 674,346
8. explicación de la transición a iFrs
a. Bases de transición a IFRS La fecha de transición de la Entidad a las IFRS es el 1 de enero de 2011. En la preparación de los primeros
estados financieros consolidados bajo IFRS, se han aplicado las reglas de transición a las cifras reportadas previamente de conformidad con NIF.
La Entidad aplicó la IFRS 1, “Adopción Inicial de las Normas Internacionales de Información Financiera”, en su transición, la IFRS 1 generalmente requiere la aplicación retrospectiva de las normas e interpretaciones aplicables a la fecha del primer reporte. Sin embargo, IFRS 1 permite ciertas excepciones en la aplicación de algunas normas a los periodos anteriores, con el objeto de asistir a las entidades en el proceso de transición.
La Entidad ha elegido las siguientes exenciones opcionales a la aplicación retroactiva de las IFRS:
Exención de combinaciones de negocios - IFRS 1 proporciona la opción de aplicar la IFRS 3, “Combinaciones de negocios”, de forma prospectiva desde la fecha de transición o desde una fecha específica antes de la fecha de transición. Esto proporciona una alternativa a la aplicación retrospectiva en forma completa, que requeriría la reevaluación de todas las combinaciones de negocios anteriores a la fecha de transición. KUO eligió aplicar la IFRS 3 de forma prospectiva a las combinaciones de negocios que ocurran después de la fecha de transición.
59 KUO58 KUO
Exención de valor razonable de propiedad, planta y equipo como costo atribuido – KUO eligió medir ciertas partidas de propiedad, planta y equipo a valor razonable al 1 de enero de 2011. Para el resto de la propiedad, planta y equipo, la Entidad utilizó el costo depreciado según IFRS, ajustando el valor para reflejar los efectos de la inflación registrados en NIF como costo atribuido, según lo permitido por la excepción contemplada en IFRS 1.
Exención de diferencias por conversión acumuladas - IFRS 1 permite que las ganancias y pérdidas acumuladas se igualen a cero en la fecha de transición. Esto proporciona una alternativa para no determinar las diferencias de conversión acumuladas de acuerdo con IAS 21, a partir de la fecha en que se formó o adquirió una subsidiaria o una inversión en método de participación. KUO eligió igualar todas las ganancias y pérdidas acumuladas a cero en las utilidades acumuladas iniciales a la fecha de transición.
Exención de beneficios a los empleados - IFRS 1 proporciona la opción de aplicar para el reconocimiento de pérdidas y ganancias actuariales, de acuerdo con la exención, KUO eligió reconocer todas las ganancias y pérdidas actuariales acumuladas que existían a la fecha de transición en las utilidades acumuladas iniciales para todos sus planes de beneficios a los empleados.
b. Excepciones obligatorias La Entidad aplicó las siguientes excepciones obligatorias a la aplicación retroactiva de IFRS:
Excepción de contabilidad de coberturas - La contabilidad de coberturas sólo puede aplicarse de forma prospectiva contada a partir de la fecha de transición sobre las operaciones que cumplan los criterios de la contabilidad de coberturas de acuerdo con la IAS 39. Las relaciones de cobertura no se pueden designar retrospectivamente, y la documentación soporte no se puede crear retrospectivamente. Como resultado de ello, sólo las relaciones de cobertura que cumplieron con los criterios de la contabilidad de coberturas a partir del 1 de enero 2011 se reflejan como coberturas en los resultados de KUO bajo IFRS.
Excepción de estimaciones - Las estimaciones bajo IFRS al 1 de enero de 2011 son consistentes con las estimaciones a la fecha que se hayan realizado de conformidad con las NIF anteriores.
c. Conciliación de NIF a IFRS La IFRS 1 requiere que la Entidad concilie el capital, el resultado integral y los flujos de efectivo correspondientes
a periodos anteriores. La adopción inicial de las IFRS por parte de KUO no tuvo un impacto representativo en los flujos de efectivo de operación, inversión o financiamiento. Las siguientes tablas presentan las conciliaciones de las NIF anteriores a las IFRS por los periodos respectivos para el capital y el resultado integral.
La siguiente conciliación muestra la cuantificación de los efectos de transición a IFRS. - Conciliación de capital contable al 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011.- Conciliación del estado de utilidad integral por el año terminado al 31 de diciembre de 2011.
d. Conciliación de capital contable – Al 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 previamente reportados bajo NIF con el capital contable para esas fechas determinados bajo IFRS:
31 dediciembre 1 de enero
nota de 2011 de 2011capital contable bajo nif $ 6,297,692 $ 5,477,024Efecto por valuación de propiedad planta y
equipo a valor razonable a 1,127,130 1,161,888Beneficios a los empleados d 24,582 18,715Impuestos diferidos b (331,806) (344,467)PTU diferida c - 3,552Valuación de la deuda a costo amortizado f (2,701) (4,185)Otras diferencias no materiales 4,628 (5,635)
Total de ajustes 821,833 829,868Efecto de conversión de operaciones extranjeras e (337,718) (337,718)
Utilidades acumuladas 337,718 337,718Capital contable bajo IFRS $ 7,119,525 $ 6,306,892
e. Explicación de los efectos de transición más relevantes de NIF a IFRS al 1 de enero de 2011 y 31 de diciembre de 2011.
a) Propiedad, planta y equipo - KUO optó por reconocer el activo fijo a su valor razonable determinado por un perito valuador, el cual es considerado como costo atribuido al 1 de enero de 2011. Los activos valuados a valor razonable fueron: terrenos, edificios y maquinaria y equipo, el resto de los activos fue considerado como costo atribuido al valor bajo la norma anterior a la fecha de la transición.
Medición subsecuente - Con posterioridad a su reconocimiento como activo, un elemento de propiedades, planta y equipo se contabilizará por su costo menos la depreciación acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro del valor, como se establece en la Nota 4g.
b) Impuestos diferidos – La información financiera de la Entidad se vio afectada por los cambios en los valores contables de los activos y pasivos, principalmente los relacionados con: propiedad, planta y equipo y beneficios a los empleados. Estos efectos resultaron en cambios en los impuestos diferidos de la Entidad.
c) PTU diferida - Debido a que IAS 12 no contempla el reconocimiento de PTU diferida, el saldo registrado bajo la normatividad anterior fue cancelado contra utilidades acumuladas.
d) Beneficios a los empleados - IFRS requiere que sólo se registre un pasivo por indemnizaciones de empleados cuando la Entidad tenga un plan en firme para prescindir de los servicios de los mismos, mientras que bajo NIF, el pasivo por indemnizaciones se registra en base a un cálculo actuarial, tanto la cancelación de pasivo por obligaciones laborales por la parte de indemnizaciones como las pérdidas y ganancias actuariales fueron cancelados contra utilidades acumuladas.
e) Efecto de conversión de operaciones extranjeras - IFRS 1 permite reclasificar a utilidades acumuladas el saldo en capital contable proveniente del efecto de conversión de operaciones extranjeras. Las principales compañías que generaron el efecto de conversión, se encuentran en el sector químico y automotriz.
f) Pasivos financieros a costo amortizado - Bajo IFRS los pasivos financieros a largo plazo sujetos a una tasa de interés, deben ser valuados a su costo amortizado utilizando el método de tasa efectiva, cualquier activo financiero relacionado con dicho pasivo debe ser presentado de manera neta, la Entidad tenía registrado bajo la norma anterior un activo que iba amortizando con base a la vida del préstamo al cual iba relacionado, dicho monto se reclasificó para presentar el pasivo neto, además, se realizó la remedición bajo el método de tasa efectiva.
g) Fluctuación cambiaria - El ajuste corresponde a la remedición de moneda de registro a moneda funcional, en relación con los ajustes al saldo de activo fijo, entre otros, a la fecha de transición, debido a que la Entidad utilizó como costo asumido el valor razonable de propiedad, planta y equipo.
f. Conciliación del estado de utilidad integral por el año terminado el 31 de diciembre de 2011:Efectos de
nota nif transición ifrsVentas netas $ 25,815,172 $ - $ 25,815,172Costo de ventas a 20,606,584 129,507 20,736,091
Utilidad bruta 5,208,588 (129,507) 5,079,081Gastos de administración a - d 1,318,916 32,236 1,351,152Gastos de venta y administración a - d 2,189,233 21,105 2,210,338Gastos generales 3,508,149 53,341 3,561,490
Utilidad antes de otros gastos operativos, neta 1,700,439 (182,848) 1,517,591Otros gastos operativos, netos c 124,241 (29,078) 95,163
Utilidad de operación 1,576,198 (153,770) 1,422,428Ingresos por intereses 32,643 - 32,643Gastos por intereses e (394,955) (5,380) (400,335)Otros gastos financieros d (210,747) 8,487 (202,260)(Pérdida) utilidad cambiaria, neta g (661,672) 290,749 (370,923)Participación en los resultados de asociadas (32,417) - (32,417)
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y operaciones discontinuas 309,050 140,086 449,136
Impuestos a la utilidad b (57,433) (14,013) (71,446)Utilidad por operaciones continuas 366,483 154,099 520,582Pérdida por operaciones discontinuas neta (197,064) (1,837) (198,901)
Utilidad neta consolidada del año $ 169,419 $ 152,262 $ 321,681Otras partidas de la utilidad integral:
Efecto de conversión de operaciones extranjeras e $ 692,405 $ (160,297) $ 532,108Instrumentos financieros derivados 20,987 - 20,987
Utilidad integral consolidada del año $ 882,811 $ (8,035) $ 874,776Utilidad neta consolidada aplicable a:
Participación controladora $ 130,044 $ 161,220 $ 291,264Participación no controladora 39,375 (8,958) 30,417
$ 169,419 $ 152,262 $ 321,681Utilidad integral consolidada aplicable a:
Participación controladora $ 810,683 $ (9,877) $ 800,806Participación no controladora 72,128 1,842 73,970
$ 882,811 $ (8,035) $ 874,776
61 KUO60 KUO
9. Cuentas y documentos por cobrar1 de enero
2012 2011 de 2011Clientes $ 4,086,313 $ 4,544,082 $ 3,293,808Estimación para cuentas de cobro dudoso (242,248) (320,722) (227,452)
3,844,065 4,223,360 3,066,356Deudores diversos 294,167 327,562 509,138Impuestos por recuperar 351,134 265,505 215,080Total $ 4,489,366 $ 4,816,427 $ 3,790,574
a) Antiguedad de las cuentas por cobrar
1 de enero2012 2011 de 2011
De 0 a 30 días $ 3,423,126 $ 3,694,202 $ 2,718,505De 31 a 60 días 440,584 491,660 355,760De 61 a 90 días 50,578 54,488 40,132De 91 a 180 días 50,946 180,250 85,861De 181 en adelante 121,079 123,482 93,550
4,086,313 4,544,082 3,293,808Reserva de cuentas incobrables (242,248) (320,722) (227,452)Total $ 3,844,065 $ 4,223,360 $ 3,066,356
b) Cambio en la estimación para cuentas de cobro dudoso:2012 2011
Saldos al inicio del año $ (320,722) $ (227,452)Incremento a la reserva de cuentas incobrables (137,433) (129,476)Castigo de cuentas consideradas como incobrables durante el año 97,763 22,807Cancelación de estimación de cuentas incobrables 118,144 13,399
Saldos al final del año $ (242,248) $ (320,722)
Como se menciona en la Nota 5, para la determinación de la estimación de cuentas incobrables la Entidad realiza un análisis de antigüedad de saldos por cliente y se asigna con base en la experiencia una porcentaje de estimación, este primer análisis da un indicio de deterioro; posteriormente realiza un análisis de la situación financiera de todos los clientes incluidos para determinar cuáles son las cuentas que presentan un deterioro y sobre estos se registra la estimación correspondiente.
10. inventarios1 de enero
2012 2011 de 2011Artículos terminados y producción en proceso $ 2,455,946 $ 2,766,755 $ 2,106,534Materias primas, suministros y otros 1,983,163 1,773,963 1,453,029
4,439,109 4,540,718 3,559,563Estimación para inventarios obsoletos y de lento movimiento (178,953) (177,746) (126,658)Mercancías en tránsito 77,554 66,661 54,063
$ 4,337,710 $ 4,429,633 $ 3,486,968
Cambio en la estimación para inventarios obsoletos y de lento movimiento:2012 2011
Saldos al inicio del año $ (177,746) $ (126,658)Incremento en la estimación (93,354) (67,702)Aplicación 75,174 4,334Cancelación de la estimación de obsoletos 16,973 12,280
Saldos al final del año $ (178,953) $ (177,746)
11. activos biológicos1 de enero
2012 2011 de 2011Saldo inicial $ 649,276 $ 563,127Gastos capitalizables 2,656,226 2,283,952Cambios en el valor razonable 18,646 22,231Deterioro (52,157) -Decremento en ventas (2,314,279) (2,220,034)Saldo final $ 957,712 $ 649,276Activos biológicos a corto plazo $ 475,781 $ 239,330 $ 168,102Activos biológicos a largo plazo 481,931 409,946 395,025
$ 957,712 $ 649,276 $ 563,127
La operación de la crianza y venta de cerdos y sus derivados, representa el 92% del total de activos biológicos.
Como se menciona en la Nota 4e, al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre de 2011, la Entidad cuenta con activos biológicos convertibles directamente en inventarios.
Dentro del grupo de activos biológicos que se convierten directamente en inventarios, se identificaron los siguientes riesgos:
Principales riesgos en la operación de cerdos: La operación de la crianza y venta de cerdos y sus derivados está expuesta a fluctuaciones en precios y volúmenes de venta, así como a fluctuaciones cambiarias, esto último por las ventas al extranjero. Para controlar estos riesgos, la Entidad controla el suministro a clientes para mantener condiciones de operación favorables.
Por este tipo de actividad, KUO está sujeta a leyes y regulaciones sanitarias tanto en México como en los países donde opera, por lo que se han establecido políticas ambientales y procedimientos encaminados al cumplimiento de las leyes y regulaciones ambientales y sanitarias; adicionalmente, se llevan a cabo revisiones periódicas para identificar y mitigar oportunamente cualquier riesgo ambiental.
Principales riesgos en la operación de plantaciones forestales: Los activos biológicos forestales están expuestos principalmente a los riesgos por la temporada de incendios forestales, por lo que la Entidad realiza las plantaciones en diferentes localidades, de tal manera que el riesgo se minimiza en forma importante, además se cuenta con un estricto control en el mantenimiento de las plantaciones, implementando sistemas de control de plagas en la medida de lo posible de forma natural. Periódicamente se realizan muestreos para mantener las plantaciones en las condiciones óptimas.
KUO está sujeta a leyes y regulaciones sanitarias, para ello, se han establecido políticas ambientales y procedimientos encaminados al cumplimiento de las leyes y regulaciones ambientales y sanitarias; se llevan a cabo revisiones periódicas para identificar y mitigar oportunamente cualquier riesgo ambiental.
12. activos mantenidos para su venta
a. Activos mantenidos para su venta1 de enero
2012 2011 de 2011Cuentas por cobrar, inventarios y propiedad, planta y equipo (i) $ 669,477 $ - $ -Equipo de transporte (ii) - 53,547 -Propiedad, planta y equipo (iii) 40,456 29,195 14,471
$ 709,933 $ 82,742 $ 14,471
La Entidad está en proceso de vender el negocio de tablero de la UEN Aglomerados, al 31 de diciembre de 2012, los activos por este negocio que se discontinua se integran como sigue:
31 dediciembrede 2012
Clientes (i) $ 67,565Inventarios (i) 95,479Propiedad, planta y equipo (i) 506,433
$ 669,477
b. Pasivos directamente asociados con activos mantenidos para su venta31 de
diciembrede 2012
Proveedores (i) $ 87,992Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados (i) 58,886
$ 146,878
Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Entidad decidió clasificar como activos mantenidos para la venta aquellos activos fijos que dejaron de ser utilizados en la operación normal de la Entidad y que cumplan los criterios para ser clasificados como disponible para la venta. Estos bienes se clasifican en dos tipos: i) Aquellos cuya operación fue discontinuada y, ii) Aquellos cuya operación fue sustituida por otro bien de naturaleza análoga.
i) Venta del negocio de tableros de la UEN Aglomerados – Corresponde a cuentas por cobrar, inventarios y propiedades, planta y equipo que conjuntamente se venden con el negocio de aglomerados (ver Nota 1). De acuerdo con la Nota 29, la venta se consumó el 28 de enero de 2013 con la obtención de la aprobación necesaria por parte de la Comisión Federal de Competencia. La reclasificación no originó deterioro puesto que el valor que se espera recuperar por la venta es mayor que el saldo registrado en libros.
63 KUO62 KUO
ii) Aquellos cuya operación fue sustituida por otro bien de naturaleza análoga – Corresponde a equipo de transporte aéreo sustituido por un modelo más reciente. El precio de venta fue establecido en base a las cotizaciones del mercado sobre modelos similares. En 2011 se registró un deterioro por $29,398 debido a que el monto que se esperaba recuperar vía venta fue menor al valor registrado en libros. El equipo de transporte aéreo fue vendido en marzo de 2012.
iii) Aquellos que dejaron de utilizarse en la operación – En 2012 corresponde principalmente a terrenos e inmuebles del sector Químico y Autopartes, por los cuales no se registró deterioro debido a que el monto que se espera recuperar por la venta de los mismos es mayor que el monto registrado en libros. En 2011, los activos disponibles para la venta corresponden a un inmueble, maquinaria y equipo de laboratorio del sector Químico cuya operación fue suspendida definitivamente, debido a la naturaleza especializada del equipo, se estima venderlos en un plazo no mayor a un año. La determinación del precio de venta fue realizada con base en cotizaciones de equipo de naturaleza análoga y en condiciones similares.
13. propiedades, planta y equipo
a. La conciliación de saldos iniciales y finales del valor en libros al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:
saldo al 31 adiciones por baja de activos saldo al 31de diciembre adquisición disponibles traspasos Efecto de de diciembre
de 2011 adiciones de negocios bajas para su venta deterioro al activo conversión de 2012Inversión:
Terreno $ 1,277,185 $ 278 $ 7,759 $ (5,465) $ (141,059) $ - $ 1,203 $ 22,591 $ 1,162,492Edificio y construcciones 3,697,512 6,065 3,094 (94,393) (180,038) (5,540) 75,365 56,144 3,558,209Maquinaria y equipo 12,705,786 87,849 142,017 (240,667) (735,857) (72,299) 505,384 (872,990) 11,519,223Mobiliario y equipo de oficina 289,388 9,696 - (31,488) (7,529) (26) 15,708 (1,399) 274,350Equipo de transporte 110,902 5,446 - (16,102) (2,598) - 8,907 (201) 106,354Otros activos 19,881 338 - (5) - - 158 (760) 19,612Proyectos en proceso 742,168 1,254,832 - (195) (10,928) (1,625) (606,725) (43,191) 1,334,336
Total inversión 18,842,822 1,364,504 152,870 (388,315) (1,078,009) (79,490) - (839,806) 17,974,576Depreciación:
Edificio y construcciones (1,077,084) (153,176) - 90,010 93,433 616 - (37,001) (1,083,202)Maquinaria y equipo (7,884,830) (523,963) - 185,996 468,474 21,478 - 405,008 (7,327,837)Mobiliario y equipo de oficina (248,507) (17,844) - 28,450 7,147 3 - 966 (229,785)Equipo de transporte (84,494) (9,644) - 12,733 2,522 - - 65 (78,818)Otros activos (14,304) (495) - 6 - - - 610 (14,183)
Total depreciación acumulada (9,309,219) (705,122) - 317,195 571,576 22,097 - 369,648 (8,733,825)Inversión neta $ 9,533,603 $ 659,382 $ 152,870 $ (71,120) $ (506,433) $ (57,393) $ - $ (470,158) $ 9,240,751
saldo al 1 adiciones por baja de activos saldo al 31de enero adquisición disponibles traspasos Efecto de de diciembrede 2011 adiciones de negocios bajas para su venta deterioro al activo conversión de 2011
Inversión:Terreno $ 1,290,048 $ 10,863 $ 6,082 $ (21,651) $ (3,457) $ (2,237) $ (7,754) $ 5,291 $ 1,277,185Edificio y construcciones 3,107,727 47,803 71,340 (61,331) (6,331) (54,223) 504,593 87,934 3,697,512Maquinaria y equipo 10,371,227 227,911 193,010 (273,305) (72,954) 1,516 373,137 1,885,244 12,705,786Mobiliario y equipo de oficina 279,603 7,003 1,715 (4,355) - - 1,073 4,349 289,388Equipo de transporte 120,722 8,032 - (21,448) - - 2,922 674 110,902Otros activos 762,498 - - - - - - (742,617) 19,881Proyectos en proceso 775,529 820,268 - (13,144) - - (873,971) 33,486 742,168
Total inversión 16,707,354 1,121,880 272,147 (395,234) (82,742) (54,944) - 1,274,361 18,842,822Depreciación:
Edificio y construcciones (935,063) (87,448) (30,739) 39,097 - (2,634) - (60,297) (1,077,084)Maquinaria y equipo (5,596,505) (527,914) (60,169) 204,005 - (30,612) - (1,873,635) (7,884,830)Mobiliario y equipo de oficina (876,307) (15,806) (1,548) 3,769 - - - 641,385 (248,507)Equipo de transporte (92,188) (8,058) - 14,723 - - - 1,029 (84,494)Otros activos (536,700) (11,461) - (971) - - - 534,828 (14,304)
Total depreciación acumulada (8,036,763) (650,687) (92,456) 260,623 - (33,246) - (756,690) (9,309,219)Inversión neta $ 8,670,591 $ 471,193 $ 179,691 $ (134,611) $ (82,742) $ (88,190) $ - $ 517,671 $ 9,533,603
Al 31 de diciembre de 2012 se registró deterioro de terreno, edificio y maquinaria principalmente por la discontinuación de la operación de los proyectos de Macro-M y Bioenergía.
Al 31 de diciembre de 2012, la Entidad no cuenta con activos en desuso. Al 31 de diciembre y 1 de enero de 2011, la Entidad tiene activos en desuso temporal y en forma definitiva que ascienden a $992 y $1,131, respectivamente.
65 KUO64 KUO
b. Pérdidas por deterioro reconocidas en el periodo
La pérdida por deterioro reconocida en el ejercicio 2012 proviene de la discontinuación de los proyectos de Macro-M y Bioenergía, afectando terreno, edificio y maquinaria, principalmente. Durante 2011, la Entidad registró deterioro principalmente por la reclasificación a activos disponibles para la venta del equipo de transporte aéreo valuado a su valor razonable, por otro lado, se registró deterioro por la operación del Centro de Investigación y Desarrollo, la cual fue registrada en resultados.
Las pérdidas por deterioro se incluyeron en el rubro costo de ventas en el estado de resultado integral.
Las siguientes vidas útiles que se utilizan en el cálculo de la depreciación en promedio son:Edificios 37 añosMejoras a propiedades arrendadas 22 añosPlanta y equipo 13 años
14. negocios conjuntos
KUO consolida proporcionalmente al 50% (participación accionaria), la información financiera de la UEN Dynasol, Kuosol, S.A. de C.V. y Subsidiarias y Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. y Subsidiarias, según lo permitido por IAS 31, Participaciones en Negocios Conjuntos, las cifras al 31 de diciembre de 2012 y 2011, son:
2012 2011Total de activos $ 8,933,801 $ 8,696,455Total de pasivos $ 4,132,233 $ 4,267,037Activos netos $ 4,801,568 $ 4,429,418Total de ingresos $ 8,809,998 $ 7,728,622Utilidad neta del año $ 329,524 $ 357,966Participación de la Entidad en los activos en la utilidad integral $ 366,421 $ 504,641
No han existido cambios en la propiedad de la Entidad o en sus derechos de voto en estos negocios conjuntos durante los periodos presentados.
15. Crédito mercantil 1 de enero
2012 2011 de 2011Costo $ 913,001 $ 956,294 $ 771,100
2012 2011costoSaldos al inicio del año $ 956,294 $ 771,100Importes adicionales reconocidos de combinaciones de negocios
ocurridas durante el año (Nota 7) - 273,761Efecto de diferencias en tipo de cambio de moneda extranjera (43,293) 59,043Reducción por clasificación de activos (patentes y marcas) - (147,610)Saldos al final del año $ 913,001 $ 956,294
Asignación del crédito mercantil a las unidades generadoras de efectivo
Para propósitos de efectuar pruebas de deterioro, el crédito mercantil fue asignado a la unidad generadora de efectivo correspondiente, en 2011 se registró crédito mercantil por las adquisiciones de Avomex y Aires de Campo, y al 1 de enero de 2011, proviene por la adqusición de Don Miguel por medio de la joint venture con HDF.
16. otros activos1 de enero
2012 2011 de 2011Activos intangibles (a) $ 1,224,579 $ 1,237,198 $ 666,678Otros activos (b) 206,093 245,576 163,799Inversiones en asociadas (c) 104,486 6,554 117,529
$ 1,535,158 $ 1,489,328 $ 948,006
a. Activos intangibles1 de enero
2012 2011 de 2011
Patentes y marcas $ 841,221 $ 765,080 $ 495,951Intangibles con vida definida 316,341 338,991 -Otros activos intangibles 198,325 207,003 189,102Licencias 25,330 23,337 21,304Amortización acumulada (156,638) (97,213) (39,679)
$ 1,224,579 $ 1,237,198 $ 666,678
otros intangiblespatentes y activos con vida
costo marcas intangibles licencias definida totalSaldos al inicio de 2011 $ 495,951 $ 189,102 $ 21,304 $ - $ 706,357Adiciones - 17,901 2,033 - 19,934Adquisiciones a través de
combinaciones de negocios 234,948 - - 164,473 399,421Ajuste a valor razonable 12,647 - - 134,964 147,611Efecto de las diferencias en tipo
de cambio de moneda extranjera 22,463 - - 39,554 62,017Bajas (929) - - - (929)
Saldos al 31 de diciembre de 2011 765,080 207,003 23,337 338,991 1,334,411Adiciones 10,652 4,130 1,993 - 16,775Adquisiciones a través de
combinaciones de negocios 101,031 - - - 101,031Ajuste a valor razonable (7,000) - - - (7,000)Efecto de diferencias en tipo de
cambio de moneda extranjera (28,542) - - (22,650) (51,192)Deterioro - (12,808) - - (12,808)
Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 841,221 $ 198,325 $ 25,330 $ 316,341 $ 1,381,217
otros intangiblespatentes y activos con vida
amortización acumulada marcas intangibles licencias definida total
Saldos al inicio de 2011 - (39,679) - - (39,679)Gasto por amortización - (36,184) (1,951) (19,399) (57,534)Saldos al 31 de diciembre de 2011 - (75,863) (1,951) (19,399) (97,213)Gasto por amortización (17,319) (16,061) (5,225) (20,820) (59,425)
Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ (17,319) $ (91,924) $ (7,176) $ (40,219) $ (156,638)
Las vidas útiles que se utilizan para el cálculo de la amortización, son:
Otros activos intangibles 5 – 20 añosLicencias 5 añosIntangibles con vida definida 10 – 20 añosPatentes 20 años
b. Otros activos 1 de enero
2012 2011 de 2011Depositos en garantía $ 91,823 $ 97,849 $ 51,800Obras de arte 76,883 76,883 76,883Estímulos fiscales 4,658 3,616Pagos anticipados 1,385 3,946 4,131Otros 36,002 62,240 27,369
$ 206,093 $ 245,576 $ 163,799
67 KUO66 KUO
c. Inversiones en asociadas Las inversiones en compañías asociadas se contabilizan utilizando el método de participación, las cifras al 31
de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011, son:
2012 2011Total de ingresos $ 21,000 $ 5,579Pérdida neta del año $ (950) $ (3,162)Utilidad integral $ (1,327) $ (30,836)
1 de enero2012 2011 de 2011
Total de activos $ 113,827 $ 12,433 $ 213,086Total de pasivos 9,341 5,879 95,557
$ 104,486 $ 6,554 $ 117,529
17. administración del riesgo
La Entidad administra un portafolio de negocios diversificado con participación en varios sectores industriales y operaciones tanto en el ámbito nacional como internacional, por lo que tiene exposición a riesgos financieros que incluyen el riesgo de mercado (cambiario, de tasas de interés y de precios, entre estos últimos los precios de gas natural), el riesgo crediticio y el riesgo de liquidez. El Consejo de Administración establece y vigila las políticas y procedimientos para medir y administrar estos riesgos, los cuales se describen a continuación.
a. Administración del riesgo de capital – La Entidad administra su capital para asegurar que continuará como negocio en marcha, mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de capital mediante un monitoreo continuo de la estructura deuda/capital.
b. Administración del riesgo de tasa de interés - La Entidad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que tiene deuda contratada a tasas variables. El riesgo es manejado por la Entidad con el uso de contratos swap de tasas de interés. Las actividades de cobertura se evalúan regularmente para que se alineen con las tasas de interés y su riesgo relacionado, asegurando que se apliquen las estrategias de cobertura más rentables.
Las exposiciones de la Entidad por riesgo de tasas de interés se encuentran principalmente en tasas de interés TIIE y Libor sobre los pasivos financieros. El análisis de sensibilidad que determina la Entidad se prepara con base en la exposición a las tasas de interés de su deuda financiera total no cubierta sostenida en tasas variables, se prepara un análisis asumiendo que el importe del pasivo pendiente al final del periodo sobre el que se informa ha sido el pasivo pendiente para todo el año. La Entidad informa internamente al Consejo de Administración sobre el riesgo en las tasas de interés.
- Análisis de sensibilidad para las tasas de interés
Los siguientes análisis de sensibilidad han sido determinados con base en la exposición a las tasas de interés tanto para los instrumentos derivados como para los no derivados al final del periodo sobre el que se informa. Para los pasivos a tasa variable, se prepara un análisis suponiendo que el importe del pasivo vigente al final del periodo sobre el que se informa ha sido el pasivo vigente para todo el año. Al momento de informar internamente al personal clave de la administración sobre el riesgo en las tasas de interés, se utiliza un incremento o decremento de 50 puntos base, lo cual representa la evaluación de la administración sobre el posible cambio razonable en las tasas de interés.
Si las tasas de interés hubieran estado 50 puntos base por encima/por debajo y todas las otras variables permanecieran constantes:
• El resultado del año que terminó el 31 de diciembre de 2012 disminuiría/aumentaría $11,776 (2011: disminución/aumento por $10,639). Esto es principalmente atribuible a la exposición de la Entidad a las tasas de interés sobre sus préstamos a tasa variable.
La sensibilidad a las tasas de interés de la Entidad ha disminuido durante el año en curso debido principalmente a la reducción en la tasa variable de instrumentos de deuda y el aumento de los swaps de tasas de interés para intercambiar deuda de tasa variable a fija.
c. Administración del riesgo de crédito - El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Entidad. La Entidad ha adoptado una política de únicamente involucrarse con partes solventes y obtener suficientes garantías, cuando sea apropiado, como forma de mitigar el riesgo de la pérdida financiera ocasionada por incumplimiento. La Entidad únicamente realiza transacciones con entidades que cuentan con una calificación de riesgo equivalente al grado de inversión o superior. Esta información la suministran
agencias calificadoras independientes y, de no estar disponible, la Entidad utiliza otra información financiera disponible y sus propios registros comerciales para calificar a sus principales clientes. La exposición de la Entidad y las calificaciones de crédito de sus contrapartes se supervisan continuamente y el valor acumulado de las transacciones concluidas se distribuye entre las contrapartes aprobadas. La exposición de crédito es controlada por los límites de la contraparte que son revisadas y aprobadas por el comité de crédito de cada UEN y en su caso, por el Comité de Crédito de Grupo KUO.
Las cuentas por cobrar a clientes están compuestas por un gran número de clientes distribuidos a través
de diversas industrias y áreas geográficas. Antes de otorgar crédito a cualquier cliente, se realiza una evaluación financiera y se solicitan referencias créditicas, por otro lado, se obtienen garantías como fianzas o hipotecarias, finalmente, la evaluación contínua del crédito se realiza sobre la condición financiera de las cuentas por cobrar, cuando sea apropiado.
La Entidad no mantiene exposiciones de riesgo de crédito significativas con ninguna de las partes o ningún Grupo de contrapartes con características similares. La concentración de riesgo de crédito con alguna otra parte no excedió del 5% de los activos monetarios brutos en ningún momento durante los años 2012 y 2011.
El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos e instrumentos financieros derivados es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignadas por reconocidas agencias calificadoras.
Además, la Entidad está expuesta al riesgo de crédito en relación con las garantías financieras dadas a los bancos por la Entidad. La máxima exposición de la Entidad a este respecto es la cantidad máxima que la Entidad tendría que pagar si la garantía es llamada (ver inciso “e”). Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, una cantidad de $6,449,678 y $5,684,797, respectivamente, ha sido reconocida en la situación financiera consolidada como pasivos financieros (ver Nota 20).
d. Administración del riesgo de liquidez - La administración de la Entidad es la que tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez, quien ha establecido las políticas apropiadas para el control de ésta, a través del seguimiento del capital de trabajo, lo que permite que la gerencia pueda administrar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo de la Entidad, manteniendo reservas de efectivo, disposición de líneas de crédito, monitoreando continuamente los flujos de efectivo, proyectados y reales, conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.
La siguiente tabla detalla los vencimientos contractuales de la Entidad para sus pasivos financieros considerando los periodos de rembolso acordados. La tabla ha sido diseñada con base en los flujos de efectivo proyectados de los pasivos financieros con base en la fecha en la cual la Entidad deberá hacer los pagos. La tabla incluye tanto los flujos de efectivo de intereses proyectados como los desembolsos de capital de la deuda financiera incluidos en los estados consolidados de posición financiera. En la medida en que los intereses sean a tasa variable, el importe no descontado se deriva de las curvas en la tasa de interés al final del periodo sobre el que se informa. El vencimiento contractual se basa en la fecha mínima en la cual la Entidad deberá hacer el pago.
al 31 de diciembre uno y mas dede 2012 seis meses un año tres años tres años total
Préstamos bancarios incluyendoporción circulante de la deudaa largo plazo $ 195,197 $ - $ 858,893 $ 9,706,293 $ 10,760,383
Cuentas por pagar apartes relacionadas 1,705,614 - 382,744 181,519 2,269,877
Cuentas y documentospor pagar a proveedores 4,592,756 212,158 - - 4,804,914
Otras cuentas por pagary pasivos acumulados 1,597,052 94,332 - - 1,691,384
Pasivos directamente asociadoscon activos disponibles parasu venta 146,878 - - - 146,878
Instrumentos financieros derivados(flujo neto) (3,635) - - - (3,635)
Total $ 8,233,862 $ 306,490 $ 1,241,637 $ 9,887,812 $ 19,669,801
69 KUO68 KUO
uno a mas deal 31 de diciembre de 2011 seis meses un año tres años tres años total
Préstamos bancarios incluyendoporción circulante de la deudaa largo plazo $ 342,945 $ 137,339 $ 609,412 $ 7,445,267 $ 8,534,963
Cuentas por pagar apartes relacionadas 2,585,483 - 408,093 - 2,993,576
Cuentas y documentospor pagar a proveedores 4,409,816 - - - 4,409,816
Otras cuentas por pagary pasivos acumulados 1,604,706 - - - 1,604,706
Instrumentos financieros derivados(flujo neto) 6,446 - 24,078 - 30,524
Total $ 8,949,396 $ 137,339 $ 1,041,583 $ 7,445,267 $ 17,573,585 Los importes incluidos en la deuda con instituciones de crédito, incluyen instrumentos a tasa de interés fija y
variable. Los pasivos financieros a tasa de interés variable están sujetos a cambio, si los cambios en las tasas de interés variable difieren de aquellos estimados de tasas de interés determinados al final del periodo sobre el que se informa se presenta a valor razonable.
e. Administración del riesgo cambiario - La Entidad realiza transacciones denominadas en moneda extranjera; consecuentemente está expuesta a fluctuaciones en el tipo de cambio, las cuales son manejadas dentro de los parámetros de las políticas aprobadas utilizando en su caso, contratos forward de tipo de cambio, cuando se consideran efectivos.
Los valores en libros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, al final del periodo sobre el que se informa, son los siguientes (cifras en miles):
activos pasivos2012 2011 2012 2011
Dólar americano 91,064 15,615 353,239 386,652
18. Valor razonable de los instrumentos financieros
El valor razonable de los instrumentos financieros que posteriormente se presentan, ha sido determinado por la Entidad usando la información disponible en el mercado u otras técnicas de valuación que requieren de juicio para desarrollar e interpretar las estimaciones de valores razonables, asimismo utiliza supuestos que se basan en las condiciones de mercado existentes a cada una de las fechas de los estados consolidados de posición financiera. Consecuentemente, los montos estimados que se presentan no necesariamente son indicativos de los montos que la Entidad podría realizar en un intercambio de mercado actual. El uso de diferentes supuestos y/o métodos de estimación podrían tener un efecto material en los montos estimados de valor razonable.
En la siguiente tabla se presenta un análisis de los instrumentos financieros que se miden con posterioridad
al reconocimiento inicial por su valor razonable, agrupados en Niveles 1 a 3 en función del grado en que se observa el valor razonable:− Nivel 1 son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para pasivos
o activos idénticos;− Nivel 2 son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1,
pero que incluyen indicadores que son observables para un activo o pasivo, ya sea directamente a precios cotizados o indirectamente, es decir, derivados de estos precios; y
− Nivel 3 son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que incluyen los indicadores para los activos o pasivos, que no se basan en información observable del mercado (indicadores no observables).
Los importes de efectivo y equivalentes de efectivo de la Entidad, así como las cuentas por cobrar y por pagar de terceros y partes relacionadas, y la porción circulante de préstamos bancarios y deuda a largo plazo se aproximan a su valor razonable porque tienen vencimientos a corto plazo. La deuda a largo plazo de la Entidad se registra a su costo amortizado y, consiste en deuda que genera intereses a tasas fijas y variables que están relacionadas a indicadores de mercado.
Los importes en libros de los instrumentos financieros por categoría y sus valores razonables estimados al 31 de diciembre son como sigue:
2012 2011 1 de enero de 2011Valor en Valor Valor en Valor Valor en Valor
libros razonable libros razonable libros razonableActivos financieros
Efectivo yequivalentes deefectivo $ 950,009 $ 950,009 $ 478,553 $ 478,553 $ 863,091 $ 863,091
Cuentas por cobrar 4,489,366 4,489,366 4,816,427 4,816,427 3,790,574 3,790,574Cuentas por cobrar
a partesrelacionadas 244,047 244,047 632,281 632,281 384,905 384,905
Cuentas por cobrara parterelacionada alargo plazo 482,778 482,778 380,828 380,828 154,464 154,464
Pasivos financierosCuentas y
documentos porpagar a
proveedores (4,804,914) (4,804,914) (4,409,816) (4,409,816) (3,847,912) (3,847,912)Otras cuentas por
pagar y pasivosacumulados (1,137,334) (1,137,334) (1,148,286) (1,148,286) (931,257) (931,257)
Cuentas por pagara partesrelacionadas (1,705,614) (1,705,614) (2,585,483) (2,585,483) (1,586,251) (1,586,251)
Cuenta por pagar aparte relacionadaa largo plazo (484,264) (484,264) (380,828) (380,828) (154,464) (154,464)
Préstamosbancarios yporción circulantede la deuda alargo plazo (1) (6,449,678) (6,834,303) (5,684,797) (6,055,460) (4,592,470) (4,925,424)
derivadosdesignados comoinstrumentos decobertura:Swap de gas
natural (37) (37) (6,446) (6,446) 841 841Swap de tasa de
interés 3,672 3,672 (24,079) (24,079) (61,385) (61,385)Total $ (8,411,969) $ (8,796,594) $ (7,931,646) $ (8,302,309) $ (5,979,864) $ (6,312,818)
(1) El valor razonable de la deuda emitida en el mercado de valores, se obtuvo con base en los indicadores financieros proporcionados por Accival Casa de Bolsa Banamex y Thomson Reuters, que indican la cantidad por la cual tanto los CEBURES y bonos emitidos por KUO se pueden intercambiar. Este valor representa la cantidad justa para que estos instrumentos se intercambien en sus respectivas fechas de vencimiento.
El valor razonable de la deuda contraída con las entidades de crédito se aproxima a la cantidad registrada en la contabilidad debido a la naturaleza de corto plazo de los vencimientos.
2012Valor razonable nivel 1 nivel 2
Equivalentes de efectivo $ 950,009 $ 950,009 $ -derivados designados como instrumentos de cobertura:
Swap de gas natural (37) - (37)Swap de tasa de interés 3,672 - 3,672
Total $ 953,644 $ 950,009 $ 3,635
Los valores razonables mostrados al 31 de diciembre de 2012, no difieren de su valor en libros, excepto los préstamos bancarios, debido a que los valores observados en el mercado son muy similares a los registrados en este periodo.
Durante el periodo no existieron transferencias entre el Nivel 1 y 2.
71 KUO70 KUO
19. instrumentos financieros derivados
El objetivo de la Entidad de celebrar contratos con instrumentos financieros derivados, es cubrir parcialmente los riesgos financieros por exposiciones en el tipo de cambio, tasas de interés o precios de gas natural. La decisión de tomar una cobertura económica o financiera, obedece a las condiciones del mercado y su expectativa a una fecha determinada, así como el contexto económico nacional e internacional de los indicadores económicos que influyen en las operaciones de la Entidad.
Las operaciones vigentes al cierre de cada periodo, realizadas con forwards y swaps de divisas y/o tasas de interés, se resumen a continuación:
nocional Valuaciónutilidad
activo (pérdida)instrumento monto unidad Vencimiento (pasivo) integralZero Cost Collar tasa Dólar
de interés 4,500 americano Enero de 2013 $ (696) $ 117Swap gas natural 240 MMBTU Marzo de 2013 (37) (487)
DólarForward de tipo de cambio 94,875 americano Abril de 2014 4,368 -
Total al 31 de diciembre de 2012 $ 3,635 $ (370)Total al 31 de diciembre de 2011 $ (30,525) $ (20,008)Total al 1 de enero de 2011 $ (60,544) $ (42,364)
Al 31 de diciembre de 2012, el valor razonable de los derivados, resultó en el reconocimiento de un activo por $3,635, con la disminución en el valor razonable reconocido contra la utilidad integral por $(370) neto de impuestos para el año terminado en esa fecha. Al 31 de diciembre de 2011, el decremento en el valor razonable fue de $(30,525), neto de impuestos por $(20,008), el cual, se reconoció en el resultado de utilidad integral del año terminado en esa fecha.
20. préstamos bancarios1 de enero
2012 2011 de 2011I) Senior Notes Bond. Bono por $325 millones de dólares americanos,
a una tasa de 6.25% emitido en mercados internacionales en diciembre de 2012, con fecha de vencimiento en diciembre de 2022. Paga intereses cada 180 días en los meses de diciembre y junio, (Ciertas compañías subsidiarias están otorgadas como garantes). $ 4,172,012 $ - $ -
II) Senior Notes Bond. Bono por $250 millones de dólares americanos, a una tasa de 9.75% emitido en los mercados internacionales en octubre de 2007 por $200 millones de dólares americanos y se reaperturó por $50 millones de dólares americanos adicionales en septiembre de 2010, con vencimiento en octubre de 2017, el contrato permitía bajo ciertas condiciones su amortización anticipada después de 5 años, por lo consecuente, se liquidó la totalidad del saldo en diciembre de 2012. - 3,435,150 3,065,249
III) Crédito Sindicado conformado por una parte en pesos ($109.5 millones) y otra en dólares americanos ($165 millones) otorgado el 25 de enero de 2008. Los fondos estaban disponibles el 30 de enero 2008. Amortizaciones definidas a partir de 2011 hasta 2013. Teniendo una tasa de interés nominal TIIE más 0.7% a 91 días. En septiembre de 2010 KUO pagó anticipadamente $95 millones de dólares americanos y $70 millones de pesos, y en diciembre de 2010 por $54 millones de dólares y $30 millones de pesos. Durante 2011, las amortizaciones fueron por $4 millones de dólares y $2.4 millones de pesos. Adicionalmente, tiene una línea revolvente de $25 millones de dólares americanos, de los cuales al cierre de 2012 se tienen dispuestos $10 millones de dólares. Tanto la parte revolvente como la parte con amortizaciones definidas pagan intereses a tasa variable más un spread variable dependiendo del índice de apalancamiento neto. 195,197 300,913 197,469
IV) Certificados Bursátiles KUO 10. Emisión por $700 millones de pesos a una tasa de TIIE 28 días + 2.60% en los mercados nacionales en noviembre de 2010, con vencimiento a 5 años al amparo de un programa de $2,000 millones de pesos. 693,217 700,000 700,000
1 de enero2012 2011 de 2011
V) Certificados Bursátiles KUO 12. Emisión por $700 millones de pesos a una tasa de TIIE 28 días + 2.20% en junio de 2012 con un vencimiento a 7 años al amparo del programa de $2,000 millones de pesos mencionado en el inciso “IV”. 691,698 - -
VI) Crédito Bilateral. Crédito con Bladex por $50 millones de dólares americanos otorgado en septiembre de 2010, con amortizaciones definidas a partir del año 2012 y hasta el 2015. Este crédito paga intereses a una tasa variable y fue liquidado en junio de 2012. - 692,415 617,855
VII) Crédito Bilateral. Crédito con Bancomext por $955 millones, con dos disposiciones, la primera en enero de 2012 por $699 millones de pesos y la segunda en abril de 2012 por $ 256 millones de pesos, a una tasa de TIIE a 91 días + 1.175%, con vencimiento a cuatro años, en diciembre de 2012 se prepagaron $256 millones de pesos. 697,554 - -
VIII) Línea de Crédito comprometida con Rabobank firmada en noviembre de 2011 por $50 millones de dólares americanos, de los cuales a diciembre 2011 se tenían dispuestos $15 millones de dólares, en febrero de 2012 se dispusieron $10 millones de dólares, en abril de 2012 se dispusieron $10 millones de dólares, y en diciembre 2012 se pagaron $35 millones de dólares, con lo cual el crédito se liquidó en su totalidad. El crédito devengó intereses a una tasa variable LIBOR a tres meses más 1.85 puntos porcentuales. - 207,725 -
IX) Contrato de compra-venta empresa de autopartes. Con fecha 31 de octubre de 2011, se anunció la adquisición de un negocio de frenos bajo la marca Fritec®, dicha adquisición se celebró bajo un contrato compromiso con fecha de cierre el 1 de enero de 2012; por dicha transacción al cierre de 2011 se registró el pasivo comprometido pendiente de pago. Esta operación se refinanció el 4 de enero de 2012 mediante crédito bilateral con Bancomext a un plazo de 4 años y una tasa variable TIIE a 91 días más 1.175 puntos porcentuales. - 334,724 -
X) Otros - 13,870 11,897
6,449,678 5,684,797 4,592,470
Menos - Porción circulante y préstamos a corto plazo 195,197 480,284 54,767
Deuda a largo plazo $ 6,254,481 $ 5,204,513 $ 4,537,703
La deuda a largo plazo devenga intereses a diferentes tasas. Las tasas de interés por los años terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 se ubicaron en un promedio ponderado para moneda nacional en 6.69% y 7.45%, respectivamente, en tanto para dólares americanos se ubicaron en 8.43% y 8.70%, respectivamente.
Los vencimientos de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2012, son como sigue:
2015 $ 693,2172016 697,5542019 691,6982022 4,172,012
$ 6,254,481
Se han contratado instrumentos financieros derivados para cubrir riesgos cambiarios de algunos préstamos, según se explica en la Nota 19.
La porción circulante de la deuda a largo plazo y los préstamos bancarios a corto plazo se analizan como sigue:
20121 de enero
2011 de 2011Porción circulante de la deuda a largo plazo $ 195,197 $ 137,339 $ 54,044Otros préstamos pagaderos en moneda extranjera - 342,945 723
$ 195,197 $ 480,284 $ 54,767
Los contratos de préstamos establecen obligaciones de hacer y no hacer para los acreditados; adicionalmente, requieren que con base en los estados financieros consolidados de la Entidad, se mantengan determinadas razones y proporciones financieras. Todos estos requerimientos se cumplen a la fecha de los estados financieros consolidados.
73 KUO72 KUO
21. otras cuentas por pagar y pasivos acumulados
1 de enero2012 2011 de 2011
Provisiones (i) $ 713,128 $ 681,591 $ 608,518Impuestos por pagar 554,050 456,420 472,844Acreedores diversos 259,888 291,689 244,041Porción circulante impuesto sobre la renta diferido por
consolidación fiscal 119,778 81,414 -Intereses por pagar 35,678 84,730 69,197Dividendos por pagar 8,862 8,862 9,501
$ 1,691,384 $ 1,604,706 $ 1,404,101
2012 2011Provisiones (i)
Saldo inicial 1 de enero $ 681,591 $ 608,518Incrementos 2,116,611 3,011,301Aplicaciones (2,067,201) (2,924,842)Cancelaciones (17,873) (13,386)Saldo final 31 de diciembre $ 713,128 $ 681,591
Las provisiones registradas al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero de 2011, representan principalmente cargos por gastos de mantenimiento, fletes, consumos de energía eléctrica, gas y agua, gastos de importación, comisiones sobre venta, garantías, honorarios diversos, publicidad y marketing, contigencias, gastos relacionados con activos biológicos, así como reservas de carácter laboral, como son pensiones, bonos ejecutivos, primas vacacionales y sueldos por pagar.
22. Beneficios a los empleados
El pasivo por obligaciones laborales se deriva del plan de pensiones, la prima de antigüedad y los pagos por beneficios posteriores al retiro, así como gastos médicos y hospitalarios posteriores al retiro de cierto personal.
El monto que resulta de los cálculos actuariales efectuados por actuarios externos, bajo el método de crédito unitario proyectado, es como sigue:
1 de enero
2012 2011 de 2011Obligación por beneficios definidos $ 926,687 $ 927,191 $ 904,340Menos - Fondos constituidos (242,301) (164,315) (172,958)
684,386 762,876 731,382Menos - Servicios pasados por amortizar y
modificaciones al plan (12,813) (27,245) -671,573 735,631 731,382
Pasivo neto proyectado $ 671,573 $ 735,631 $ 731,382Aportaciones al fondo $ 125,381 $ 81,686 $ -Costo neto del periodo $ 98,488 $ 91,849 $ -
2012 2011Costo laboral del servicio actual $ 24,774 $ 26,078Costo financiero 75,634 70,226Costo laboral del servicio pasado 1,520 3,371Pérdida actuarial, neta 5,309 2,617Rendimiento de los activos del fondo (8,749) (10,443)Costo neto del periodo $ 98,488 $ 91,849
El costo neto del periodo del año se incluye en el gasto de los beneficios a empleados en el estado de utilidad integral, y fue registrado en los siguientes rubros:
2012 2011Costo de ventas $ 20,303 $ 19,727Gastos de operación 72,330 64,143Operaciones discontinuas 5,855 7,979
$ 98,488 $ 91,849
La siguiente tabla muestra la conciliación de beneficios a los empleados por los periodos 2012 y 2011:2012 2011
Beneficios a empleados al 1 de enero de 2012 y 2011 $ 735,631 $ 731,382Costo laboral del servicio actual 24,774 26,078Costo financiero 75,634 70,226Costo laboral del servicio pasado 1,520 3,371Pérdida actuarial, neta 5,309 2,617Rendimiento de los activos del fondo (8,749) (10,443)Aportaciones al fondo (125,381) (81,686)Reclasificaciones (37,165) (5,914)
Beneficios a empleados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 $ 671,573 $ 735,631 Las tasas reales utilizadas en las proyecciones actuariales recomendadas por la Asociación Mexicana de
Actuarios Consultores, fueron como sigue:
1 de enero 2012 2011 de 2011
Tasa de rendimiento del fondo 3.00% 3.40% 5.55%Tasa de interés 7.70% 7.85% 8.13%Tasa de incremento de sueldos 4.00% 4.51% 4.50%Tasa de incremento de costo de beneficios posteriores al retiro 6.09% 6.09% 5.77%
23. Capital contable
Capital contribuido Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y al 1 de enero de 2011, el capital social está integrado como sigue:
2012 2011 1 de enero de 2011acciones importe acciones importe acciones importe
Fijo-
Acciones nominativas Serie “A” (sin derecho a retiro y que representarán como mínimo el 51% de las acciones con derecho a voto) 233,221,719 $ 9,259 233,221,719 $ 9,497 233,221,719 $ 9,755
Variable -
Acciones nominativas Serie “B” (con derecho a retiro y que representarán como máximo el 49% de las acciones con derecho a voto) 223,144,429 8,855 223,144,429 9,086 223,144,429 9,333
456,366,148 $ 18,114 456,366,148 $ 18,583 456,366,148 $ 19,088
75 KUO74 KUO
Capital ganado
La utilidad neta de cada compañía está sujeta a la disposición legal que requiere que el 5% de la utilidad neta de cada ejercicio sea traspasada a la reserva legal, hasta que ésta sea igual al 20% de su capital social. La reserva legal no es susceptible de distribuirse a los accionistas durante la existencia de cada compañía, excepto en la forma de dividendos en acciones. Al 31 de diciembre de 2012, la reserva legal de KUO asciende a $3,794.
La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de
las utilidades retenidas fiscales, causará el ISR a cargo de la Entidad a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el ISR del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes.
En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 23 de abril de 2012, aprobaron una distribución en efectivo a los accionistas por la cantidad de $118,655, mediante una reducción en las cuentas de capital social por $469, prima en acciones por $72,406 y utilidades acumuladas por $45,780. De la reducción en capital social por $469 aprobada, la cantidad de $239 y $230 corresponden a la parte fija y parte variable, respectivamente. La disminución de capital acordada no implica una disminución en el número de acciones de la sociedad.
En Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 13 de abril de 2011, aprobaron una distribución en efectivo a los accionistas por la cantidad de $114,092, mediante una reducción en las cuentas de capital social por $505, prima en acciones por $62,386 y utilidades acumuladas por $51,201. De la reducción en capital social por $505 aprobada, la cantidad de $258 y $247 corresponden a la parte fija y parte variable, respectivamente. La disminución de capital acordada no implica una disminución en el número de acciones de la sociedad.
Cambios en participación no controladora El 1 de noviembre de 2012, KUO, a través de su subsidiaria KUO India, S.A. de C.V., incrementó su participación
en el capital de KUO Divgi Automotive Private Limited (“KUO Divgi”) de un 60% a un 96.5%, reconociendo un efecto por dilución en la participación no controladora por $8,930.
El 1 de julio de 2011, KUO, a través de su subsidiaria Kekén, S.A. de C.V. (antes Agrokén, S.A. de C.V.) (Fusionante de Nutrimentos GPM, S.A. de C.V.), incrementó su participación accionaria en Nutricarsa, S.A.P.I. de C.V. (antes Nutrimentos Agropecuarios Purina, S.A. de C.V.) al pasar de una participación del 50% al 65.63%, por tal motivo obtuvo el control de las políticas financieras y operación de la subsidiaria, por lo consecuente KUO reconoció una participación no controladora por $51,949.
24. saldos y transacciones con partes relacionadas
a. La Entidad realizó las siguientes transacciones con partes relacionadas:
2012 2011Ingresos -
Ventas $ 1,268,869 $ 1,753,349Servicios administrativos prestados $ 168,145 $ 166,644Ingresos por intereses $ 43,210 $ 25,815Transportación aérea $ 8,461 $ 9,521Arrendamientos $ - $ 488Recuperación de gastos $ 1,700 $ 1,680Otros ingresos $ - $ 72
Gastos -Compras de inventarios $ 3,021,900 $ 3,536,473Servicios administrativos recibidos $ 95,627 $ 125,756Regalías $ 120,948 $ 96,580Venta de servicios $ 19,820 $ 21,097Gastos por intereses $ 66,841 $ 61,441Refacciones $ 597 $ 13,261Recuperación de gastos $ 678 $ 6,685Otros $ 668 $ -
b. Los saldos con partes relacionadas son:
1 de enero2012 2011 de 2011
Cuentas por cobrar -Corto plazo:
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V. $ 197,540 $ 423,156 $ 163,693Servicios Administrativos DINE, S.A. de C.V. 1,925 13,812 12,663Administración de Riesgos Agente de Seguros, S.A. - 9,785 12,185Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. 3,801 2,460 2,682Corfuerte, S.A. de C.V. - 125,000 125,000General Química, S.A. - 40,176 -Liaoning North Dynasol Synthetic Rubber Co. Ltd. 2,473 16,396 -Plaza Bosques, S.A. de C.V. - 327 330Repsol YPF Lubricantes y Especialidades, S.A. 616 4 -MegaMex Foods, L.L.C. - - 15,442Grupo Herdez, S.A.B. de C.V. - - 15,339Cabot International Corporation - - 3,580Intercafé, S.A. de C.V. - - 2,329Hechos con Amor, S.A. de C.V. - - 2,071Insa Gpro Synthetic Rubber Co. Ltd. 2,735 - -Repsol YPF, S.A. 34,550 - 29,591Otros 407 1,165 -
$ 244,047 $ 632,281 $ 384,905Largo plazo:
Compañía Comercial Herdez, S.A. de C.V. $ 357,778 $ 380,828 $ 154,464Corfuerte, S.A. de C.V. 125,000 - -
$ 482,778 $ 380,828 $ 154,464Cuentas por pagar - Corto plazo:
Repsol Química, S.A. $ 466,014 $ 782,862 $ 455,201Repsol International Finance, B.V. 715,602 559,546 529,182Repsol Polímeros, LDA 192,797 723,144 456,259Cargill, Inc. 168,051 148,320 -Repsol Tesorería y Gestión Financiera, S.A. 21,582 169,404 -Repsol Butano, S.A. - 17,310 199Cargill Servicios, S. de R.L. de C.V. 92,803 2,128 -Cargill de México, S.A. de C.V. 23,422 - -Repsol YPF, S.A. - 5,985 -Kuosol, S.A. 12,774 37,930 -Cabot International Corporation 7,073 8,579 -Repsol Chemie Deutschland, GMBH 2,633 2,384 1,000Agribands Servicios, S.A. de C.V. 339 - -Repsol Química France, S.A. 1,161 1,808 872Agribands Purina México, S.A. de C.V. 37 - -Repsol United Kingdom, LTD. 654 667 234Repsol Química Italia, S.P.A. 497 416 499General Química, S.A. 175 - 537Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. - 125,000 125,000Hormel Alimentos, S.A. de C.V. - - 9,077Solo Doña María, S.A. de C.V. - - 3,430Comercial de Fianzas Netesas, S.A. de C.V. - - 2,677Servicios Empresariales de Alta Calidad, S.A. de C.V. - - 1,885Herflot, S.A. de C.V. - - 199
$ 1,705,614 $ 2,585,483 $ 1,586,251Largo plazo:
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. $ 482,170 $ 380,828 $ 154,464Insa Gpro Synthetic Rubber Co. Ltd. 2,094 - -
$ 484,264 $ 380,828 $ 154,464
77 KUO76 KUO
Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el saldo por cobrar a largo plazo a Compañía Comercial Herdez, S.A. de C.V., compuesto por la suma de dos préstamos de $15 y $12.5 millones de dólares americanos (reconocido en un 50% debido a la consolidación proporcional de Herdez), que ganan intereses a 3 meses a tasa LIBOR más 3.5 puntos porcentuales, con vencimiento el 11 de agosto de 2014 y el 31 de diciembre 2014, respectivamente, adicionalmente mantiene una cuenta por cobrar a largo plazo con Corfuerte, S.A. de C.V. por $125 millones de pesos (reconocido en un 50% debido a la consolidación proporcional de Herdez), que ganan intereses a una tasa TIIE a 91 días más 4.5 puntos porcentuales, con vencimiento el 31 de diciembre de 2016. KUO mantiene una cuenta por pagar a Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. mismo que está compuesto por la suma de dos préstamos de $15 y $12.5 millones de dólares americanos (reconocido en un 50% debido a la consolidación proporcional de Herdez), que devengan intereses a 3 meses a tasa LIBOR más 3.5 puntos porcentuales, con vencimiento el 11 de agosto de 2014 y el 31 de diciembre 2014, respectivamente, mismos que aparecen en el estado de posición financiera consolidado adjunto como cuenta por cobrar y por pagar a largo plazo.
25. impuestos a la utilidad
La Entidad está sujeta al ISR y al IETU.
ISR - La tasa es 30% para los años 2011, 2012 y 2013 y 29% para el año 2014. El 7 de diciembre de 2009 se publicaron modificaciones a la Ley del ISR aplicables a partir de 2010, en las que
se establece que: a) el pago del ISR, relacionado con los beneficios de la consolidación fiscal obtenidos en los años 1999 a 2004, debe realizarse en parcialidades a partir de 2010 y hasta el 2014 y b) el impuesto relacionado con los beneficios fiscales obtenidos en la consolidación fiscal de 2005 y años siguientes se pagará durante los años sexto al décimo posteriores a aquel en que se obtuvo el beneficio. El pago del impuesto relacionado con los beneficios de consolidación fiscal obtenidos en los años de 1982 a 1998 podría ser requerido en algunos casos que señalan las disposiciones fiscales.
IETU - Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales se determinan con base en flujos de efectivo de cada ejercicio. A partir de 2010 la tasa es 17.5%. Asimismo, al entrar en vigor esta ley se abrogó la Ley del IMPAC permitiendo, bajo ciertas circunstancias, la recuperación de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aquel en que por primera vez se pague ISR, en los términos de las disposiciones fiscales. Adicionalmente, a diferencia del ISR, el IETU se causa en forma individual por la controladora y sus subsidiarias.
El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU.
Con base en proyecciones financieras, la Entidad identificó que esencialmente pagará ISR, por lo tanto, reconoce únicamente ISR diferido.
Algunas compañías subsidiarias tienen autorización para tributar dentro del régimen simplificado del ISR, con base en recibos de efectivo y desembolsos. Otras tienen derecho debido a su giro, a pagar el ISR con una reducción del 30% sobre la base gravable normal.
KUO causa el ISR en forma consolidada con sus subsidiarias, en la proporción en que es propietaria de las acciones con derecho a voto de las subsidiarias al cierre del ejercicio. Los resultados fiscales de las subsidiarias se consolidan al 100% de la proporción antes mencionada.
a. Los impuestos a la utilidad (beneficio) reconocidos en el resultado, se integran como sigue:2012 2011
ISR:Causado del año $ 421,217 $ 353,207Causado de años anteriores 14,771 5,578
435,988 358,785Diferido 29,120 (477,200)
29,120 (477,200)Total ISR $ 465,108 $ (118,415)
IETU:Diferido $ 1,473 $ 46,969
1,473 46,969Total IETU $ 1,473 $ 46,969Total de impuestos en resultados $ 466,581 $ (71,446)
b. Impuesto diferido reconocido en otras partidas de utilidad integral:2012 2011
Instrumentos financieros $ 220 $ 9,138Total impuestos diferidos $ 220 $ 9,138
c. Impuestos diferidos en el estado de posición financiera El siguiente es el análisis de los impuestos diferidos activos (pasivos) en el estado consolidado de situación
financiera:1 de enero
2012 2011 de 2011Impuesto diferido activo $ 1,046,075 $ 902,288 $ 678,889Impuesto diferido pasivo 818,183 935,310 642,674Impuesto diferido activo (pasivo), neto $ 227,892 $ (33,022) $ 36,215
d. Activos y pasivos por impuestos1 de enero
2012 2011 de 2011activo por impuestos
Impuesto sobre la renta $ 101,563 $ - $ 48,488Impuesto empresarial a tasa única 32,320 - 14,539Impuesto al valor agregado 94,677 85,141 -Otros 122,574 180,364 152,053
$ 351,134 $ 265,505 $ 215,080pasivos por impuestos causados
Impuesto sobre la renta $ 554,050 $ 456,420 $ 472,844$ 554,050 $ 456,420 $ 472,844
e. Saldos de impuestos diferidos Los efectos fiscales de las diferencias temporales que generaron activos (pasivos) de impuestos diferidos al 31
de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011, son los siguientes:reconocido otras
31 de en utilidad partidas de 31 dediciembre o pérdida utilidad diciembrede 2011 del ejercicio Reclasificaciones integral de 2012
ISR diferido activo:Efecto de pérdidas fiscales e
IMPAC por recuperar, neto $ 876,710 $ 116,470 $ (133,172) $ - $ 860,008Reservas y provisiones 306,715 18,715 - - 325,430Anticipos de clientes 29,988 6,197 - - 36,185Instrumentos financieros 8,699 (36) - (8,599) 64Obligaciones Laborales 195,385 10,527 - - 205,912Otros 57,298 28,386 - - 85,684
ISR diferido activo 1,474,795 180,259 (133,172) (8,599) 1,513,283ISR diferido pasivo:
Inventarios (241,414) 53,868 - - (187,546)Propiedades, planta y equipo (950,006) 146,920 - - (803,086)Pagos anticipados (29,478) (18,263) - - (47,741)Activos intangibles (232,720) 12,772 7,377 - (212,571)
ISR diferido pasivo (1,453,618) 195,297 7,377 - (1,250,944)Total del ISR diferido activo $ 21,177 $ 375,556 $ (125,795) $ (8,599) $ 262,339
79 KUO78 KUO
reconocido otras31 de en utilidad partidas de 31 de
diciembre o pérdida utilidad diciembre2011 del ejercicio Reclasificaciones integral de 2012
IETU diferido activo:Cuentas y documentos
por pagar $ 49,838 $ (47,592) $ - $ - $ 2,246Crédito por pérdidas de IETU 26,788 (12,351) - - 14,437Reservas y provisiones 15,086 (15,069) - - 17Otros 27 (27) - - -
IETU diferido activo 91,739 (75,039) - - 16,700IETU diferido pasivo:
Inventarios (54,306) 11,169 - - (43,137)Propiedades, planta y equipo (64,693) 56,683 - - (8,010)Cuentas por cobrar (26,939) 26,939 - - -Reserva de créditos IETU - - - - -
IETU diferido pasivo (145,938) 94,791 - - (51,147)Total IETU diferido (54,199) 19,752 - - (34,447)
Total del (pasivo) activo diferido $ (33,022) $ 395,308 $ (125,795) $ (8,599) $ 227,892
reconocido otrasen utilidad partidas de 31 de
1 de enero o pérdida utilidad diciembrede 2011 del ejercicio Reclasificaciones integral de 2011
ISR diferido activo:Efecto de pérdidas fiscales e
IMPAC por recuperar, neto $ 840,177 $ 161,344 $ (124,813) $ - $ 876,708Reservas y provisiones 230,721 75,994 - - 306,715Anticipos de clientes (7,827) 37,816 - - 29,989Instrumentos financieros 18,174 - - (9,474) 8,700Obligaciones Laborales 110,189 85,196 - - 195,385Otros 37,641 19,657 - - 57,298
ISR diferido activo 1,229,075 380,007 (124,813) (9,474) 1,474,795ISR diferido pasivo:
Inventarios (170,019) (71,395) - - (241,414)Propiedades, planta y equipo (987,765) 59,462 (17,076) (4,627) (950,007)Pagos anticipados (11,471) (18,007) - - (29,478)Activos intangibles - (154,078) (78,642) - (232,720)
ISR diferido pasivo (1,169,255) (184,018) (95,718) (4,627) (1,453,619)Total del ISR diferido activo
(pasivo) $ 59,820 $ 195,989 $ (220,531) $ (14,101) $ 21,176
reconocido otrasen utilidad partidas de 31 de
1 de enero o pérdida utilidad diciembrede 2011 del ejercicio Reclasificaciones integral de 2011
IETU diferido activo:Cuentas y documentos
por pagar $ 111,111 $ (61,273) $ - $ - $ 49,838Crédito por pérdidas de IETU 29,010 (2,223) - - 26,787Reservas y provisiones 7,602 7,484 - - 15,086Otros - 28 - - 28
IETU diferido activo 147,723 (55,984) - - 91,739IETU diferido pasivo:
Inventarios (53,080) (1,226) - - (54,306)Propiedades, planta y equipo (64,886) 194 - - (64,692)Cuentas por cobrar (53,362) 26,423 - - (26,939)Reserva de créditos IETU - - - - -
IETU diferido pasivo (171,328) 25,391 - - (145,937)Total IETU diferido (23,605) (30,593) - - (54,198)
Total del activo diferido (pasivo) $ 36,215 $ 165,396 $ (220,531) $ (14,101) $ (33,022)
f. Pérdidas fiscales amortizables, Créditos IETU e IMPAC recuperable Al 31 de diciembre de 2012, KUO tiene pérdidas fiscales por amortizar para efectos del ISR; créditos IETU e
IMPAC recuperable, que se indexarán hasta el año en que se apliquen o se recuperen, por un monto actualizado de:
pérdidas créditos impacVencimiento fiscales iEtu recuperable2013 $ - $ - $ 26,6652014 - - 25,0882015 - - 60,5962016 - - 61,7602017 2,932,986 - 12,7022018 - 153,973 -2019 - 41,410 -2020 - 20,323 -2021 87,075 23,732 -2022 - 98,811 -
$ 3,020,061 $ 338,249 $ 186,811
g. Consolidación fiscal Los saldos del pasivo diferido fiscal, se integran como sigue:
1 de enero2012 2011 de 2011
Pasivo proveniente de pérdidas fiscales consolidadas $ 1,162,780 $ 882,065 $ 1,071,291Menos - pasivo por impuestos diferidos a corto plazo 119,778 81,414 -Pasivo por impuestos diferidos a largo plazo $ 1,043,002 $ 800,651 $ 1,071,291
El pasivo de ISR relativo a la consolidación fiscal se pagará en los siguientes años:año importe2013 $ 119,7782014 200,3672015 185,3152016 144,4232017 138,1402018 274,0682019 41,5382020 30,8442021 28,307
$ 1,162,780
h. Conciliación de la tasa legal del impuesto sobre la renta La conciliación de la tasa legal del impuesto sobre la renta y la tasa efectiva de la utilidad de operaciones
continuas antes de impuestos a la utilidad y participación en los resultados de asociadas, es como sigue:2012 2011
Tasa legal $ 372,241 $ 153,886Más (menos) efecto de diferencias permanentes:
Gastos no deducibles 85,145 33,193Ingresos no acumulables (41,150) (7,835)Ajuste anual por inflación 62,843 42,102Pérdidas fiscales e IMPAC de difícil recuperación 2,710 14,852Pérdidas fiscales no amortizadas (178,917) (231,704)Efecto de variación en tasas 24,092 506Participación en resultados de subsidiarias 143 9,725Otros (20,204) (33,117)Efecto de conversión de operaciones extranjeras (71,529) 44,248
235,374 25,856ISR causado de años anteriores (336) (97,302)Provisión de ISR por consolidación fiscal 231,543 -
Tasa efectiva $ 466,581 $ (71,446)
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26. operaciones discontinuas
Acuerdo para la venta del negocio de Aglomerados - El 7 de agosto de 2012 se anunció que Grupo KUO, llegó a un acuerdo para la venta de los activos del negocio de aglomerados a la empresa Maderas y Sintéticos de México, S.A. de C.V. subsidiaria de Masisa, S.A., empresa chilena con presencia en México, líder en producción y comercialización de tableros de madera para muebles y arquitectura de interiores. La transacción, que incluye las plantas de laminado y resinas en Lerma, Estado de México y de aglomerados en Chihuahua, Chihuahua y Zitácuaro, Michoacán, asciende a US $54.25 millones más el monto de capital de trabajo operativo a la fecha de cierre. La fecha del cierre de la operación se menciona para efectos de estos estados financieros consolidados como un hecho posterior incluido en la Nota 29.
Discontinuación de los proyectos Macro-M y Bioenergía - En noviembre de 2012, la Entidad discontinuó las operaciones de los proyectos de Macro-M y Bioenergía, el primero enfocado a la aplicación de nanotecnología y el segundo enfocado a la producción de bioenergía a través de la producción de jatropha.
2012 2011Ventas netas $ 1,015,182 $ 971,705Pérdida antes de impuestos a la utilidad $ (302,876) $ (212,166)Pérdida neta de operaciones discontinuas $ (292,394) $ (198,901)
27. Costos y gastos por naturaleza
El costo de ventas, gastos de administración y venta y gastos de distribución se componen como sigue:2012 2011
Costo de venta:Costo de venta directo $ 21,874,894 $ 19,409,814Mantenimiento y reparación 506,532 476,276Energía eléctrica 250,160 219,338Beneficios a los empleados 20,303 19,727Gasto por depreciación 658,889 610,936
Total $ 23,310,778 $ 20,736,091
2012 2011Gastos de venta, administración y distribución:
Fletes y acarreos $ 591,772 $ 536,737Salarios y beneficios asociados 1,489,325 1,321,891Publicidad y marketing 404,365 343,775Depreciación y amortización 113,251 98,943Beneficios a los empleados 72,330 64,143Costos de exportación 145,182 142,410Mantenimiento, electricidad y arrendamiento 464,009 454,509Gastos generales 578,745 599,082
Total $ 3,858,979 $ 3,561,490
28. Compromisos y contingencias
a. Compromisos - En mayo de 2011, la Entidad celebró un contrato de arrendamiento puro de aeronave con GE Capital CEF México, S. de R.L. de C.V. La renta total pactada asciende a $19.9 millones de dólares americanos, pagaderos en 48 rentas trimestrales de $413 mil dólares americanos. El contrato es por un periodo de 12 años, sin embargo, aun cuando no haya vencido el plazo, la Entidad podrá ejercer la opción de compra anticipada. El gasto por arrendamiento, es el siguiente:
Por el año terminado el 31 de diciembre de 2012 US $1,652Por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 US $1,053
b. Contingencias - Algunas subsidiarias tienen juicios pendientes a favor o en contra como resultado del curso normal de sus operaciones. Tales juicios involucran incertidumbres y en algunos casos, es posible que los mismos se resuelvan en contra de las compañías. No obstante que no es posible determinar los importes involucrados en los juicios pendientes, la administración considera que con base en los elementos conocidos, cualquier pasivo resultante no afectaría de manera importante la situación financiera o los resultados de operación de la Entidad o de sus subsidiarias.
29. Hecho posterior
El 28 de enero de 2013, Grupo KUO recibió autorización por parte de la Comisión Federal de Competencia (“COFECO”) para realizar sin condición alguna la venta de activos de su negocio de aglomerados y laminados de madera a Maderas y Sintéticos de México, S.A. de C.V. (Masisa). La venta incluye las marcas comerciales, entre las que se encuentran “Rexcel”, “Panelart” y “Wilsonart”. La venta incluye las plantas de Aglomerados ubicadas en Chihuahua, Chihuahua y Zitácuaro, Michoacán, así como la planta de laminados y resinas localizada en Lerma, Estado de México.
30. nuevos pronunciamientos contables
La Entidad no ha aplicado las siguientes nuevas y revisadas IFRS que han sido analizadas pero aún no se han implementado:
IFRS 9, Instrumentos Financieros3
IFRS 10, Estados Financieros Consolidados1
IFRS 11, Acuerdos Conjuntos1
IFRS 12, Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades1
IFRS 13, Medición del Valor Razonable1
Modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones – Compensación de Activos y Pasivos Financieros1
Modificaciones a la IFRS 9 e IFRS 7, Fecha Efectiva de IFRS 9 y Revelaciones de Transición3
Modificaciones a la IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12, Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Revelaciones sobre Participaciones en Otras Entidades: Guías de Transición4
La IAS 19 (revisada en 2011), Beneficios a los Empleados1
La IAS 27 (revisada en 2011), Estados Financieros Separados1
La IAS 28 (revisada en 2011), Inversiones en Asociadas y Acuerdos Conjuntos1
Modificaciones a la IAS 32, Revelaciones – Compensación de Activos y Pasivos Financieros2
Modificaciones a las IFRS, Mejoras Anuales a IFRS ciclo 2009-2011, excepto por las Modificaciones a IAS 11
IFRIC 20, Costos de Desmonte en la Fase de Producción de una Mina a Cielo Abierto1
1 Efectiva para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. 2 Efectiva para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2014. 3 Efectiva para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2015.
La Entidad se encuentra evaluando el impacto que pueda tener la aplicación de las normas.
31. aprobación de los estados financieros Los estados financieros consolidados adjuntos fueron autorizados para su emisión el 4 de febrero de 2013, por
el Ing. Juan Marco Gutiérrez Wanless, Director General de la Entidad, consecuentemente estos no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha, y están sujetos a la aprobación de la asamblea ordinaria de accionistas (en su caso, socios) de la Entidad, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
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información para inversionistas
oficinas CorporativasPaseo de los Tamarindos 400 B, piso 31Bosques de las LomasMéxico, D.F. 05120Tel. (52 55) 52.61.80.00
auditores externosGalaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu LimitedPaseo de la Reforma 489CuauhtémocMéxico, D.F. 06500Tel. (52 55) 50.80.60.00
relación con inversionistasInversionistas y analistas dirigirse a:Marisol Vázquez-Mellado M.Mariana Rojo [email protected]. (52 55) 52.61.80.00
información sobre accionesGrupo KUO, S.A.B. de C.V. se encuentra listada en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. en sus series “A” y “B” bajo el símbolo “KUO”
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Este informe anual contiene comentarios sobre expectativas de resultados futuros que reflejan opiniones actuales de la administración de Grupo KUO sobre eventos futuros. Las frases “anticipan”, “creen”, “estiman”, “esperan”, “tienen la intención”, “pudieran”, “planean”, “deben” y expresiones similares generalmente indican comentarios sobre expectativas. Estos comentarios están sujetos a riesgos, incertidumbres y cambios en circunstancias. Los resultados finales pueden ser materialmente distintos a las expectativas actuales debido a varios factores, que incluyen, pero no se limitan a, cambios globales y locales en la política, economía, negocios, competencia, factores de mercado y reguladores, la tendencia cíclica en los sectores automotriz y químicos; así como, otros factores que están destacados bajo el título “Factores de Riesgo” en el Reporte Anual presentado por Grupo KUO a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México (CNBV). Grupo KUO no tiene obligación alguna de actualizar estos comentarios sobre expectativas. Cualquier comentario sobre expectativas es válido únicamente en la fecha en que se hace.
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