ANUAL - Bisa Bolsa...La inflación acumulada al mes de diciembre de 2018 fue de 1,51%, cifra menor a...

2018MemoriaA N U A L

Actualmente, Grupo Financiero BISA se encuentra ubicado en un sitial de vanguardia en el Sistema Financiero Nacional, habiéndose posicionado como uno de los Grupos más solventes y rentables del país, proveyendo una importante diversidad de productos a sus clientes, entre ellos, servicios financieros bancarios y del mercado de valores y seguros de vida y generales, a través de ocho empresas, en las que son actores relevantes dentro de sus respectivos mercados.

La diversidad de servicios que ofrecemos como Grupo Financiero, está orientada a satisfacer las necesidades de sus clientes y usuarios, ya sean personas naturales o jurídicas, a través de una amplia gama de productos innovadores, especialmente diseñados a la medida de sus necesidades. Nuestra premisa es trabajar arduamente para mejorar permanentemente, enfocándonos en incrementar nuestra propuesta de valor a través de la transformación tecnológica en nuestros servicios.

Desde el pasado año, dando cumplimiento a la Ley Nº 393 de Servicios Financieros, las instancias de Gobierno Corporativo de nuestro Conglomerado Financiero, se han visto reforzadas por la constitución de la Sociedad Controladora denominada “Grupo Financiero BISA S.A.”, cuyo objeto es el de dirigir, controlar, administrar y representar a las empresas integrantes del Grupo Financiero, dentro del ámbito de aplicación de la regulación sectorial en vigencia.

Somos firmes creyentes de que el apoyo que brindamos a nuestros clientes nos permitirá tomar las mejores decisiones financieras, por lo cual, estamos trabajando los últimos 56 años en forjar el desarrollo de la sociedad, ratificando nuestro compromiso para seguir brindando nuevas alternativas para promover e incrementar la calidad de vida en nuestro país.

Cordialmente,

Ing. Julio César León PradoPresidente

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CARTA DEL PRESIDENTE

DIRECTORIO Y PLANTA EJECUTIVA

REPORTE GERENCIAL

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

CARTA DEL SINDICO

ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD

GRUPO FINANCIERO BISA

INDI

CE

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Carta delPresidente

CARTA DELPRESIDENTELa Paz, 20 de febrero de 2019

Señores Accionistas:

En mi calidad de Presidente del Directorio tengo el agrado de presentar la Memoria Anual y Estados Financieros correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2018, un año con resultados muy positivos para nuestra Institución.

En la gestión 2018, el crecimiento de la economía mundial fue del 3,2%, aún en sincronía con el desempeño observado en 2017 cuando se registró una aceleración del ritmo de crecimiento en la mayoría de los países. Estados Unidos continuó su crecimiento con 2,9%, China e India alcanzaron el 6,6% y 7,5% respectivamente, Japón el 0,9%, mientras que la zona Euro registró el 1,9%, altamente influenciada por el efecto Brexit, el endurecimiento de la política de la Reserva Federal estadounidense y la debilidad del comercio internacional, acentuada por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Los países de América Latina y el Caribe enfrentaron un escenario económico mundial complejo con un crecimiento de 1,2%.

En el contexto nacional, el Producto Interno Bruto (PIB) de Bolivia registró un crecimiento estimado de 4,5%, superior al de la gestión 2017 en el que alcanzó 4,2%. Las actividades económicas que explican principalmente este crecimiento son la agropecuaria, establecimientos financieros y construcción. Las reservas internacionales netas alcanzaron un valor de US$ 8.946 millones al 31 de diciembre de 2018.

El valor de las exportaciones al mes de noviembre de 2018 ascendió a US$ 8.441 millones, un 11% más que en similar periodo de 2017. La venta de hidrocarburos y minerales representó el 60% del total exportado, mientras que la industria manufacturera contribuyó con el 34% a las exportaciones totales de nuestro país. Por cuarto año consecutivo se generó un déficit en la balanza comercial, registrando un valor de US$ 568,3 millones al mes de noviembre de 2018.

La inflación acumulada al mes de diciembre de 2018 fue de 1,51%, cifra menor a similar periodo de 2017 cuando se registró 2,71%. El tipo de cambio se mantuvo fijo sin modificaciones en la cotización del dólar norteamericano respecto de la moneda nacional.

En el mercado de valores, el monto negociado en la Bolsa Boliviana de Valores S.A. (BBV) alcanzó a US$ 17.210 millones, representando un incremento de 34% respecto de la gestión 2017. Los principales valores negociados fueron Depósitos a Plazo Fijo con un 86% de participación, seguidos en menor medida por los valores del sector público con un 9%. El mercado de valores estuvo afectado por una mayor participación del sector financiero. El monto negociado en mercado primario de emisiones inscritas en la BBV alcanzó a US$ 546 millones creciendo 3% respecto al año anterior.

La Agencia operó en reportos un volumen de US$ 2.094 millones, creciendo en 24% respecto de la gestión anterior; mientras que las operaciones de compra venta de valores de renta fija alcanzaron un volumen de US$ 1.190 millones, 10% menor al volumen operado en la gestión anterior. En operaciones de renta variable, la Agencia negoció US$ 171 millones en compra venta de acciones. La Agencia cerró la gestión 2018 con una cartera de US$ 29 millones, disminuyendo en 27% respecto al cierre de la gestión 2017.

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Al igual que en los años 2012 y 2017, la Sociedad fue premiada en el año 2018 como la “Mejor Agencia de Bolsa en Mercado Primario”, por lograr el mayor monto de emisiones realizadas y la mayor cantidad de emisores financiados entre los meses de noviembre 2017 a octubre 2018.

La Agencia logró un margen financiero de US$ 4,3 millones y un margen operativo de US$ 350 mil. Los resultados de la Agencia fueron positivos al haberse obtenido una utilidad neta de Bs7,2 millones equivalentes a US$ 1,0 millón.

Finalmente, deseo expresar mi reconocimiento a nuestros accionistas, directores, ejecutivos y a todo el equipo de trabajo por su desempeño y apoyo permanente; y agradecer a los inversionistas institucionales, a las entidades emisoras, y en particular a los clientes y usuarios por la confianza depositada en nuestra Institución, situación que nos motiva a continuar mejorando en el desarrollo de nuestras actividades y el bienestar de Bolivia.

Cordialmente,

Julio César León PradoPRESIDENTE

Directorioy PlantaEjecutiva

DIRECTORIO 2018

Julio César León PradoPresidente

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Tomás Nelson Barrios Santiváñez Primer Vicepresidente

Luis Alfonso Ibáñez MontesSegundo Vicepresidente

Marco Antonio Asbún MartoDirector Secretario

Juan Alejandro Mac Lean CéspedesDirector Titular – Vocal

Carlos Alberto Pozzo VelascoDirector Suplente

Luis Enrique Gutiérrez Blanco Director Independiente

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Raúl Marcos Pérez JiménezSíndico Titular

Jorge Luis Fiori CamperoSíndico Suplente

PLANTA EJECUTIVA

Javier Enrique Palza PrudencioGerente General

Tania Viviana Lozada ZepekGerente Administrativo Contable

Boris Gerson Amusquivar Monrroy Gerente de Inversiones

Cristina Verónica Loza CandiaSubgerente Asesoría Legal

Pamela Aylin Acosta ClavijoSubgerente de Ingeniería Financiera

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na17Jorge Isaac Linares Loza

Jefe de OperacionesPaula Jimena Gómez Benavidez

Jefe de Sistemas

Carlos Mauricio Anzoleaga FloresJefe de Inversiones

Isabel Rojas UreyJefe de Emisiones

ReporteGerencial

REPORTEGERENCIALESCENARIO ECONOMICO

a) ASPECTOS MACROECONOMICOS

En la gestión 2018, el crecimiento de la economía mundial fue del 3,2%, aún en sincronía con el desempeño observado en 2017 cuando se registró una aceleración del ritmo de crecimiento en la mayoría de los países. Estados Unidos continuó su crecimiento con 2,9%, China e India alcanzaron el 6,6% y 7,5% respectivamente, Japón el 0,9%, mientas que la zona Euro registró el 1,9%, altamente influenciada por el efecto Brexit, el endurecimiento de la política de la Reserva Federal estadounidense y la debilidad del comercio internacional, acentuada por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Los países de América Latina y el Caribe enfrentaron un escenario económico mundial complejo con un crecimiento de 1,2%.

En el contexto nacional, el Producto Interno Bruto (PIB) de Bolivia registró un crecimiento estimado de 4,5%, superior al de la gestión 2017 en el que alcanzó 4,2%. Las actividades económicas que explican principalmente este crecimiento son la agropecuaria, establecimientos financieros y construcción. Las reservas internacionales netas alcanzaron un valor de US$ 8.946 millones al 31 de diciembre de 2018.

El valor de las exportaciones al mes de noviembre de 2018 ascendió a US$ 8.441 millones, un 11% más que en similar periodo de 2017. La venta de hidrocarburos y minerales representó el 60,4% del total exportado, mientras que la industria manufacturera contribuyó con el 33,9% a las exportaciones totales de nuestro país. Por cuarto año consecutivo se generó un déficit en la balanza comercial, registrando un valor de US$ 568,3 millones al mes de noviembre de 2018. La inflación acumulada al mes de diciembre de 2018 fue de 1,51%, cifra menor a similar periodo de 2017 cuando se registró 2,71%. El tipo de cambio se mantuvo fijo sin modificaciones en la cotización del dólar norteamericano respecto de la moneda nacional.

b) EL MERCADO DE VALORES

El monto negociado en la Bolsa Boliviana de Valores S.A. (BBV) alcanzó los US$ 17.210 millones, creciendo 34% respecto de la gestión 2017.

Los valores de renta fija fueron los más negociados en la BBV durante la gestión 2018, representando 97% del total negociado; en cambio los valores en renta variable alcanzaron a US$ 537 millones representando tan sólo 3% del total negociado.

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El monto negociado en operaciones de compra venta de renta fija aumentó en US$ 2.071 millones (34%) respecto de la gestión 2017 alcanzando a US$ 8.130 millones, mientras que las operaciones de reporto incrementaron en US$ 2.338 millones (35%) alcanzando a US$ 9.080 millones.

En el año 2018 se registró un volumen de operaciones en renta fija con títulos en dólares por US$ 292 millones, importe que significó 2% del total negociado y sólo 57% de lo negociado en el año 2017 en esta moneda.

El valor total emitido por el sistema financiero en Depósitos a Plazo Fijo (DPFs) superó los US$ 6.446 millones, incrementándose en 7% respecto al año 2017. Es así que los DPFs fueron los instrumentos más transados en la BBV en la gestión 2018 representando el 86% del total de transacciones, seguidos por las operaciones realizadas con valores emitidos por el sector público (Bonos del Banco Central de Bolivia, Bonos del Tesoro, Certificados de Depósito BCB, Cupones de Bonos, Letras Banco Central de Bolivia, Letras del Tesoro) que de manera consolidada representaron sólo 9%.

Las emisiones de valores inscritas en el año 2018 alcanzaron a US$ 466 millones, 41% menos que en el año 2017; respecto al monto colocado durante la gestión 2018, este se incrementó en 3% alcanzando a US$ 546 millones. Las principales colocaciones en mercado primario en valores de renta fija fueron los valores de titularización con US$ 88 millones, los bonos a largo plazo corporativos con US$ 84 millones, y los bonos bancarios bursátiles con US$ 77 millones. Los pagarés bursátiles alcanzaron a US$ 11 millones, y las cuotas de participación de fondos cerrados alcanzaron a US$ 90 millones, incrementándose en 150% respecto al año anterior. Después de muchos años hubo una emisión de bonos municipales por US$ 21 millones.

En cuanto a las tasas de interés, en la gestión 2018 se mantuvo la tendencia al alza iniciada en el año 2017, aunque con cierta volatilidad, particularmente con cierta baja hacia mediados del año luego de algunas redenciones de valores públicos y otras medidas tomadas por el Banco Central de Bolivia, y concluyendo el año con un reajuste al alza, tanto en operaciones en firme como en reporto.

ACTIVIDADES DE LA EMPRESA

El año 2018 fue para BISA S.A. Agencia de Bolsa una gestión activa y satisfactoria dentro de un ambiente adverso caracterizado por un alza en tasas y una contracción de la liquidez. La Agencia operó US$ 3.455 millones, importe que representa 10% de participación.

a) MARCO REGULATORIO

Durante la gestión 2018 se dieron las siguientes modificaciones a la normativa regulatoria que gestiona y controla la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI):

- Reglamento del Registro del Mercado de Valores (14 de marzo de 2018 y 17 de agosto de 2018);- Regulación para la Autorización e Inscripción en el Registro del Mercado de Valores de Emisiones de Pagarés para su Oferta Pública y

Negociación en el Mercado Bursátil (14 de marzo de 2018);- Reglamento para Agencias de Bolsa (8 de mayo de 2018 y 23 de julio de 2018);- Reglamento de Auditores Internos (8 de mayo de 2018 y 10 de agosto de 2018);- Regulación para la Oferta Pública Primaria (22 de mayo de 2018);- Anexo 1 del Manual de Prospectos de Emisiones (22 de mayo de 2018);- Anexos 1 y 3 del Reglamento del Registro del Mercado de Valores (17 de agosto de 2018);- Reglamento de Control Interno y Auditores Internos (4 de octubre de 2018); - Reglamento para la Gestión Integral de Riesgos (4 de octubre de 2018);- Metodología de Valoración (13 de noviembre de 2018); y- Reglamento para el Envío de Información Periódica (13 de noviembre de 2018).

La Agencia ha realizado un trabajo constante de adecuación a los cambios determinados por la normativa regulatoria.

b) CARTERA

Al 31 de diciembre de 2018, la cartera administrada por la Agencia, tanto propia como de clientes, asciende a US$ 406 millones, representando el 8,8% del volumen total de cartera propia y de clientes de todas las agencias de bolsa.

El volumen de cartera propia de las agencias de bolsa alcanzó en la gestión 2018 a US$ 190 millones, con una caída de US$ 32 millones respecto del cierre del año 2017. Por su parte, al cierre de la gestión 2018 BISA S.A. Agencia de Bolsa cerró con una cartera US$ 29 millones, disminuyendo en 27% su cartera respecto al cierre de la gestión 2017.

c) INTERMEDIACION BURSATIL

La Agencia operó en reporto un volumen de US$ 2.094 millones, creciendo en un 24% respecto de la gestión anterior; por otro lado, las operaciones de compra venta de valores de renta fija alcanzaron un volumen de US$ 1.190 millones, 10% menor al volumen operado en la gestión anterior. En renta variable, la Agencia negoció US$ 171 millones en compra venta de acciones, 855% por encima de lo operado en el 2017.

La gestión se caracterizó por una actividad de intermediación de valores dominada por inversionistas institucionales, ya que las cambiantes condiciones de mercado incidieron en una baja actividad de inversionistas minoristas.

d) ASESORIA FINANCIERA

En cuanto al servicio de asesoría financiera ofrecido por la Agencia, esta inscribió US$ 87 millones y colocó US$ 86 millones en emisiones de valores representativos de deuda, que constituyen el 32% del monto total de emisiones de este tipo de valores inscritos y colocados en la Bolsa Boliviana de Valores S.A. en la gestión 2018.

Las emisiones inscritas por la Agencia en moneda nacional durante la gestión 2018, fueron las siguientes:

MONTO EN MILLONES

121115

295

16

BONOS CORPORATIVOS

• BONOS BISA LEASING IV – EMISION 6• BONOS GAS Y ELECTRICIDAD II – EMISION 1• BONOS BISA LEASING IV – EMISION 5

BONOS BANCARIOS BURSATILES

• BONOS BANCO FIE 2 - EMISION 3• BONOS SUBORDINADOS BANCO BISA - EMISON 3

VALORES DE TITULARIZACION

• VALORES DE TITULARIZACION BISA ST - FUBODE IFD

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Como en los años 2012 y 2017, en el año 2018 la Agencia fue reconocida por la Bolsa Boliviana de Valores S.A. (BBV) como “Mejor Agencia de Bolsa en Mercado Primario”, por lograr el mayor monto de emisiones realizadas y la mayor cantidad de emisores financiados entre los meses de noviembre 2017 a octubre 2018.

Finalmente, la Agencia continúa en la ampliación de sus servicios de asesoría financiera con actividades de ingeniería financiera, destinados a apoyar a emisores potenciales en su estrategia y diversificación de financiamiento, con resultados positivos.

EstadosFinancierosAL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

CONTENIDO

Informe de los auditores independientes

Estado de situación patrimonial

Estado de ganancias y pérdidas

Estado de cambios en el patrimonio neto

Estado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros

Bs = boliviano

USD = dólar estadounidense

UFV = unidad de fomento de vivienda

ESTADOSFINANCIEROSAL31 DE DICIEMBREDE 2018 Y 2017

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KPMG S.R.L.Capitán Ravelo 2131Box 6179Tel. +591 2 2442626Fax +591 2 2441952La Paz, Bolivia

Edif. Spazio Uno Piso 2, Of. 204Av. Beni, C. Guapomó 2005Tel. +591 3 3414555Fax +591 3 3434555Santa Cruz, Bolivia

Informe de los auditores independientes

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Lic. Aud. Gloria Auza C. (Socio)Reg. Nº CAUB-0063

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017NOTA 1 - NATURALEZA Y OBJETO La Sociedad fue constituida en fecha 6 de abril de 1994, habiendo obtenido la autorización de la ex .- Comisión Nacional de Valores, actual Dirección de Supervisión de Valores, que forma parte de la Autoridad del Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) mediante Resolución de Directorio CNV-RD-24/94 de fecha 8 de junio de 1994. Posteriormente, en fecha 5 de julio de 1994 mediante Resolución de Directorio N° 13/94 de la Bolsa Boliviana de Valores S.A. se autoriza a la Sociedad como agente de bolsa con el registro N° BBV-AB.J. 26/94. El plazo de duración de la Sociedad es de 99 años. La Sociedad tiene por objeto realizar habitualmente operaciones bursátiles por intermediación de títulos valores.

Con carácter indicativo y no limitativo, la Sociedad puede intermediar valores por cuenta de terceros; operar por cuenta propia bajo reglamentación especial que deberá ser previamente aprobada por la Intendencia de Valores, que formaba parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI); proveer servicios de asesoría e información en materia de intermediación de valores, prestar servicios de asesoría y consultoría financiera; administrar portafolios de valores; representar a agencias de bolsas extranjeras y personas naturales o jurídicas extranjeras que tengan actividades relacionadas con el mercado de valores; realizar oferta pública de valores por cuenta de los emisores; realizar inversiones en acciones de otras sociedades que presten servicios necesarios o complementarios al mercado de valores; prestar servicios relacionados con actividades del mercado de valores extranjero; efectuar contratos con inversionistas institucionales; suscribir y colocar valores bajo la modalidad de “underwriting”, prestar todo tipo de servicios en relación con otros valores de transacción que se negocien en las bolsas de valores extranjeras, previa identificación por parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

De igual manera, y siempre con carácter indicativo y no limitativo, la Sociedad podrá negociar y/o ofertar públicamente títulos valores emitidos por entidades privadas o públicas, sean éstos de contenido crediticio, de participación y/o representativos de mercaderías; como son letras de cambio, pagarés, acciones, obligaciones de sociedades, bonos o debentures, cédulas hipotecarias, certificados de depósito, bonos de prenda, cartas de porte y conocimiento de embarque, facturas cambiarias y cualesquier título valor que sea emitido de acuerdo con las Leyes del Estado Plurinacional de Bolivia, previa autorización de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y prestando asesoramiento y apoyo profesional en cada una de las actividades conexas.

NOTA 2 - BASES PARA LA PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros son preparados a valores históricos de acuerdo con normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), vigentes. Estas normas, en general, son coincidentes en todos los aspectos significativos con Normas de Contabilidad Generalmente Aceptadas en Bolivia, excepto por lo indicado en la Nota 2.1 siguiente.

La preparación de los estados financieros de acuerdo con las mencionadas normas contables, requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones que afectan los montos de activos y pasivos, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales podrían ser diferentes de las estimaciones realizadas. Sin embargo, estas estimaciones fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente.

2.1 Reconocimiento de los efectos de la inflación

La Sociedad ha preparado sus estados financieros de acuerdo con normas contables vigentes emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), vigentes a la fecha.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, los estados financieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la inflación (requerido por la Norma Contable N°3, revisada y modificada en diciembre de 2007, emitida por el Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad CTNAC) en cumplimiento a lo instruido por el ente regulador mediante Resolución Administrativa SPVS-IS N° 087/09 del 25 de febrero de 2009.

2.2 Presentación de los estados financieros

Los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2018 y 2017, se presentan de manera comparativa a efectos de cumplir las normas de la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

2.3 Criterios de valuación

Los criterios contables de valuación más significativos aplicados por la Sociedad son los siguientes:

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NOTA 2 - BASES PARA LA PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)2.3 Criterios de valuación (Cont.)

a) Moneda extranjera, moneda nacional con mantenimiento de valor y Unidad de Fomento de Vivienda (UFV)

Los activos y pasivos en moneda extranjera y moneda nacional con mantenimiento de valor se convierten y reexpresan a bolivianos de acuerdo con los tipos de cambio y/o cotizaciones vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio resultantes de este procedimiento se registran en los resultados del ejercicio, en las cuentas contables “Abonos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor” y “Cargos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor”.

b) Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda

Las inversiones existentes al 31 de diciembre de 2018 y 2017, están valuadas y se registran de la siguiente forma:

i) Inversiones en posición propia

Las inversiones se valúan de acuerdo con lo establecido en la Resolución Administrativa SPVS-N° 174, “Metodología de Valoración” para Entidades Supervisadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) de fecha 10 de marzo de 2005 y sus modificaciones posteriores, incluida la última modificación con Carta Circular ASFI/584/2018 del 13 de noviembre de 2018, según lo siguiente:

- En el caso de valores de renta fija, cuando se adquiere cualquier valor en mercados primarios o secundarios, y hasta que no se registren otras transacciones con valores similares en los mercados bursátiles y otros autorizados, y no exista un hecho de mercado vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado (HHM)” de acuerdo con lo descrito en la metodología de la Resolución Administrativa mencionada anteriormente, la tasa de rendimiento relevante será la tasa de adquisición de dicho valor.

La información de la tasa de rendimiento relevante, de acuerdo con los criterios de la metodología de valoración, debe ser comunicada diariamente por la bolsa de valores autorizada en Bolivia a las entidades supervisadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) involucradas en los procesos de valoración, luego de la última rueda de Bolsa, antes de finalizar el día de acuerdo con lo que determine la entidad reguladora.

En el evento que en un día determinado no se transe ningún valor de un mismo código de valoración, o las transacciones realizadas no superen el monto mínimo de negociación necesario, el precio del día de estos valores se determina utilizando como tasa de rendimiento relevante la tasa vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado (HHM)”.

Cuando no existen tasas de rendimiento relevantes en el histórico de hechos de mercado para un determinado código de valoración, el precio de los valores se determina utilizando la última tasa de rendimiento vigente para el valor, hasta que exista un hecho de mercado relevante.

- Las letras y bonos del Tesoro General del Estado, son valuados en base a tasas de rendimiento promedio ponderadas de la última subasta del Banco Central de Bolivia en caso de no existir tasas de mercado relevantes de la Bolsa Boliviana de Valores S.A.

ii) Inversiones en operaciones de reporto

Las operaciones de venta en reporto se registran, al valor del contrato de reporto, más los correspondientes cargos devengados.

En el activo se registra el valor de los títulos valores vendidos en reporto cuando la Sociedad actúa como reportada y en el pasivo, por el mismo importe, se expone la obligación que tiene la Sociedad de recomprar los títulos vendidos en reporto en una fecha pactada y a un precio previamente establecido.

c) Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial

Las inversiones bursátiles en títulos valores representativos de derecho patrimonial correspondientes a inversiones en fondos de inversión, están valuados al valor de la cuota de participación de dichos fondos de inversión al cierre del ejercicio.

d) Inversiones permanentes

Las acciones en la Bolsa Boliviana de Valores S.A., se encuentran valuadas al valor patrimonial proporcional al 30 de septiembre de 2018 y 30 de noviembre de 2017, respectivamente.

Las acciones en la Bolsa Boliviana de Valores S.A. fueron valuadas a su valor patrimonial proporcional (VPP) hasta el 30 de septiembre de 2018, a partir de esa fecha se suspendió la valuación por este método, de acuerdo a lo dispuesto en el manual de cuentas para el Mercado de Valores.

Las acciones telefónicas se encuentran valuadas a su valor de costo actualizado.

NOTA 2 - BASES PARA LA PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

e) Documentos y cuentas pendientes de cobro

Las cuentas pendientes de cobro representan derechos de la Sociedad frente a terceros, registrados por el saldo pendiente de cobro a la fecha de cierre. La previsión para incobrables se calcula aplicando un porcentaje de previsión en función de la antigüedad de las cuentas de acuerdo a lo siguiente:

Tiempo transcurrido Porcentaje previsión 90 días 25% 180 días 50% 270 días 75% 330 días 100%

f) Gastos pagados por anticipado

Los gastos pagados por anticipado representan el pago de pólizas de seguro, anuales que se devengan en base al tiempo transcurrido y anticipos pagados a proveedores para compras de activos fijos.

g) Activo fijo

El activo fijo está valuado a su costo de adquisición, menos la correspondiente depreciación acumulada, que es calculada por el método de línea recta aplicando tasas anuales suficientes para extinguir los valores al final de la vida útil estimada. El valor de dichos bienes, en su conjunto, no supera su valor de mercado.

Los mantenimientos, reparaciones, renovaciones y mejoras que no extienden la vida útil de los bienes son cargados a los resultados del ejercicio en el que se incurren.

h) Activo intangible

Los programas y licencias de computación están valuados a su costo de adquisición menos la correspondiente amortización acumulada, cuyo cargo a resultados es calculado en línea recta.

El Derecho de Puesto en Bolsa y el Certificado de Aportaciones a la Asociación Boliviana de Agentes en Valores, se encuentran valuados a su costo de adquisición.

i) Previsión para indemnizaciones al personal

La previsión para indemnizaciones al personal se constituye para todo el personal por el total del pasivo, contingente o cierto, devengado al cierre del ejercicio. De acuerdo con disposiciones legales vigentes, al transcurrir los noventa días de antigüedad en su empleo, el personal será acreedor a la indemnización equivalente a un mes de sueldo por año de servicio y/o equivalentes a duodécimas de un sueldo por periodo menor a un año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

j) Patrimonio neto

El patrimonio de la Sociedad se registra a valores históricos, es decir que no fue actualizado por inflación a partir del 1° de enero de 2009, en cumplimiento a la Resolución Administrativa SPVS-IS-N° 087/2009 del 25 de febrero de 2009, emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

k) Ingresos y gastos financieros

Los ingresos y gastos financieros por operaciones bursátiles (rendimientos y premios) son contabilizados por el método de devengado sobre las operaciones vigentes.

l) Ingresos y gastos operacionales

Los ingresos y gastos operacionales son contabilizados por el método de devengado.

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NOTA 2 - BASES PARA LA PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

m) Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE)

La Sociedad, en lo que respecta al Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE), está sujeta al régimen tributario establecido en la Ley N° 843, modificada con la Ley N° 1606. La alícuota del impuesto es del 25% sobre la utilidad impositiva determinada para cada ejercicio, y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT) de la siguiente gestión, hasta la presentación de la liquidación del IUE correspondiente al ejercicio siguiente.

La Sociedad al 31 de diciembre de 2018 y 2017 presenta pérdida impositiva, la cual se puede acumular hasta un límite de 3 años, sin aplicarse la actualización sobre los saldos acumulados.

n) Resultado neto del ejercicio

La Sociedad determina los resultados del ejercicio de acuerdo con lo dispuesto en la Resolución Administrativa SPVS-IS-N° 087/2009 del 25 de febrero de 2009, emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), la cual determina que los rubros no monetarios se registren a valores históricos, es decir que no fueron actualizados por inflación a partir del 1° de enero de 2009.

o) Cuentas de orden y registro

Representan las inversiones en valores de terceros que son administrados por la Sociedad y son valuadas de acuerdo a normas de valoración emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Asimismo, se registran los valores emitidos y en circulación entregados en custodia por los clientes de la Sociedad.

NOTA 3 - CAMBIOS EN POLITICAS Y PRACTICAS CONTABLES

Al 31 de diciembre de 2018, la Sociedad no ha realizado cambios significativos en políticas y prácticas contables con relación al 31 de diciembre de 2017.

NOTA 4 - DISPONIBILIDADES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es la siguiente:

NOTA 5 - INVERSIONES BURSATILES EN VALORES E INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DEUDA


2018Bs

2017Bs

Cuentas corrientes en bancos del paísDisponibilidades en cuentas del Banco Central de BoliviaCajas de ahorro en bancos del país

43.031.486 7.181.820 471 50.213.777

63.159.898 18.779 473 63.179.150

2018Bs

2017Bs

Valores emitidos por entidades financieras nacionalesValores emitidos por empresas no financieras nacionalesValores de titularización de deuda

4.921.412 2.721.963 2.381.130

10.024.505

3.945.532 11.858.588 1.712.740

17.516.860

NOTA 6 - INVERSIONES EN OPERACIONES DE REPORTO


NOTA 7 - DOCUMENTOS Y CUENTAS PENDIENTES DE COBRO


NOTA 8 - GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO


NOTA 9 - INVERSIONES PERMANENTES


2018Bs

2017Bs

Derechos sobre valores cedidos en reporto: Depósitos a plazo fijo Bonos emitidos por empresas Bonos Bancarios Bursátiles Otros valores representativos de deuda

151.472.46815.179.814 19.051.381

4.267.514 189.971.177

218.134.20413.603.768 19.393.867 3.823.639

254.955.478

2018Bs

2017Bs

Compra de bienes y servicios pagados por anticipadoPólizas de seguro pagadas por anticipado

154.88238.781

193.663

1.91438.91740.831

2018Bs

2017Bs

Derechos en sociedades sin oferta públicaAcciones de la Bolsa Boliviana de Valores S.A.Acciones telefónicas

Previsión por pérdidas en inversiones permanentes

1.312.799 123.045 72.215 1.508.059

(1.312.799) 195.260

1.312.799 111.042 72.215 1.496.056

(1.312.799) 183.257

2018Bs

2017Bs

Cuentas por cobrar sociedades relacionadasCuentas por cobrar a clientes y participantesOtras cuentas pendientes de cobro

Previsión para incobrabilidad cuentas pendientes de cobro diversas

7.884 106.793 373.321 487.998(51.125)436.873

7.162 50.684

162.860 220.706(26.710)193.996

Pági

na41

NOTA 10 – ACTIVO FIJO


La depreciación de bienes de uso, cargada a los resultados al 31 de diciembre de 2018 y 2017, alcanza a Bs255.872 y Bs292.417, respectivamente.

(1) Los bienes fuera de uso de acuerdo con la Nota 30 a) se refieren a terrenos en litigio que a la fecha están siendo ocupados por terceras personas.

NOTA 11 – ACTIVO INTANGIBLE


La amortización de los programas y licencias de computación, cargada a los resultados al 31 de diciembre de 2018 y 2017, alcanza a Bs1.463 y Bs26.498, respectivamente.

NOTA 12 - OBLIGACIONES POR FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO


2017

Valores Netos

Bs

Valores netos

Bs

Valoresoriginales

Bs

Depreciación acumulada

Bs

2018

EdificiosMuebles y enseresEquipos e instalacionesEquipos de computaciónVehículosBienes de uso (1)

1.615.920 132.976 104.171 147.800 125.059 905.255

3.031.181

1.778.995467.081432.393

1.395.497357.312905.255

5.336.533

(163.075)(334.105)(328.222)

(1.247.697)(232.253)

- (2.305.352)

1.660.395 165.088 128.429 127.537 196.522 905.255

3.183.226

2018Bs

2017Bs

Derecho de puesto en bolsaProgramas y licencias de computaciónAportes y afiliaciones

68.60025

19.32787.952

68.6001.487

19.32789.414

2018Bs

2017Bs

Obligaciones con bancos y entidades financierasObligaciones por operaciones de reporto Cargos devengados sobre obligaciones por financiamiento a corto plazo

17.749.874189.971.178

445.178208.166.230

33.899.420254.955.478

343.235289.198.133

NOTA 13 – DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR A CORTO PLAZO


NOTA 14 – IMPUESTOS POR PAGAR


NOTA 15 – PROVISIONES


NOTA 16 – INGRESOS Y GASTOS OPERACIONALES


2018Bs

2017Bs

Comisiones por pagarPrestaciones sociales por pagarDocumentos de oper, propias por pagarOtras cuentas por pagar

3.609 105.531 691.527 255.330

1.055.997

675 156.250

- 85.494

242.419

2018Bs

2017Bs

Retención de impuestos por pagarImpuesto por pagar con cargo a la entidad

11.99170.16182.152

13.11032.25345.363

2018Bs

2017Bs

Provisión para beneficios socialesOtras provisionesTotal provisiones corrientes

Provisión para indemnizaciones Total provisiones no corrientesTotal provisiones

176.195980.257

1.156.452

1.492.2311.492.2312.648.683

166.269362.727528.996

1.396.6821.396.6821.925.678

2018Bs

2017Bs

Ingresos operativosIngresos por servicios de intermediaciónIngresos por colocación primariaIngresos por administración y custodia de carteraIngresos operacionales diversos

1.946.711

1.224.355 17.369 896.153 4.084.588

1.706.242

2.851.947 -

656.855 5.215.044

Pági

na43

NOTA 17 – INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS

La composición del grupo, al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es la siguiente:

NOTA 18 – GASTOS ADMINISTRATIVOS


NOTA 16 – INGRESOS Y GASTOS OPERACIONALES (Cont.)

2018Bs

2017Bs

Gastos operativosGastos por servicios de IntermediaciónGastos por colocación primariaGastos por administración y custodiaGastos operacionales diversosGastos actividades como EDV

(1.076.494)

(1.427)(401.258)(15.565)

(191.052)(1.685.796)

(889.456)

- (411.054)

- (247.853)

(1.548.363)

2018Bs

2017Bs

Ingresos financierosGanancia por ventas de valores bursátilesRendimientos por inversiones bursátiles en valores de deudaRendimientos por inversiones bursátiles en valores de derecho patrimonialGanancia valoración de cartera de inv. bursátilesOtros ingresos financieros

Gastos financierosPérdidas por ventas de valores bursátilesPérdidas por valoración de cartera de inversionesOtros cargos financieros

71.898.989 6.887.308 17.276 20.189.152 895.352 99.888.077

(47.385.166)(15.946.510)(7.317.779)

(70.649.455)

13.813.031 7.880.675 12.338 11.633.091 700.355 34.039.490

(5.298.057)(4.700.474)

(10.788.119)(20.786.650)

2018Bs

2017Bs

Gastos de personalGastos de comercializaciónDepreciación y desvalorización de activoServicios ContratadosSegurosComunicaciones y TrasladosMantenimiento y ReparacionesImpuestos

(7.690.714) (26.827)

(257.334) (1.188.261)

(120.546)(219.286)(397.605)(612.786)

(1.293.901)

(6.706.806)(53.203)

(318.915)(732.304)(106.112)(213.971)

(86.650)(560.832)

(1.126.056)

NOTA 19 - INGRESOS NO OPERACIONALES

Al 31 de diciembre de 2018, el saldo de Bs 42.871, corresponde a otros ingresos extraordinarios por concepto de alquileres.

Al 31 de diciembre de 2017, la empresa recibió de la compañía “La Vitalicia de Seguros y Reaseguros de Vida S.A.” la oferta de compra total de las oficinas ubicadas en el piso 15 del Edificio Multicine y sus respectivos parqueos, por la suma de USD 1.057.608, en que ésta incluía la participación de la sociedad con 468,57 m2 del piso 15 y sus tres parqueos. La fecha de la oferta se dio el 3 de mayo de 2017.

De acuerdo con la reunión de Directorio del 9 de mayo de 2017, se autoriza la venta del inmueble, lo cual significa para la sociedad una ganancia extraordinaria por Bs1.754.762, reconocida como ingreso extraordinario por venta de bienes y otros activos.

El saldo del Bs42.563, corresponden a otros ingresos extraordinarios por concepto de alquileres.

NOTA 20- BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, no existían activos gravados ni de disponibilidad restringida.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad ha presentado una boleta de garantía por USD 50.000 a favor de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), como garantía de correcto y cabal cumplimiento de obligaciones de acuerdo con la Resolución SPVS-IV N° 751.

NOTA 21 - CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 el Capital Social es de Bs29.983.400, correspondiente a 299.834 acciones ordinarias.

El valor patrimonial proporcional de cada acción al 31 de diciembre de 2018 y 2017 es de Bs140,45 y Bs159,86, respectivamente.

NOTA 22 – RESERVAS

a) Reserva legal

De acuerdo con lo dispuesto por la legislación vigente debe destinarse una suma no inferior al 5% de las utilidades de cada ejercicio al fondo de Reserva Legal, hasta completar una suma equivalente al 50% del Capital Pagado.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Reserva Legal equivale al 16.06% y 15,09%, respectivamente, del Capital Social.

b) Resultados acumulados

De acuerdo con la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 27 de febrero de 2018, se aprueba distribuir dividendos por la suma de Bs5.397.012 y constituir Reserva Legal de Bs290.660.

De acuerdo a la segunda Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 27 de febrero de 2018, se aprueba distribuir utilidades acumuladas de gestiones anteriores por la suma de Bs7.495.850 y, se determina que se mantenga un saldo de Bs239.471 en la cuenta contable de Resultados Acumulados

De acuerdo con la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 24 de febrero de 2017, después de distribuir dividendos por la suma de Bs22.187.716 y constituir Reserva Legal de Bs1.415.819, se determina que se mantenga un saldo de Bs4.712.854 en la cuenta contable de Resultados Acumulados.

NOTA 23 - CUENTAS DE ORDEN


2018Bs

2017Bs

Disponibilidades de terceros en administraciónInversiones en valores e instrumentos representativos de deudaInversiones en operaciones de reportoInversiones en valores representativos de derecho patrimonialOtras InversionesValores de terceros en custodia o registro

3.668.8421.538.663.978

566.866.233216.413.683

1.948.199260.301.525

2.587.862.460

11.542.9772.924.313.0581.025.181.869

209.969.0301.948.199

213.725.0194.386.680.152

Pági

na45

NOTA 24 – CUENTAS DE REGISTRO


En este grupo, principalmente, se registra la custodia de valores sin oferta pública y valores representativos de derechos patrimoniales y las pólizas de seguro vigentes a la fecha.

NOTA 25 - POSICION MONEDA EXTRANJERA

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2018 y 2017, expresados en bolivianos, incluyen el equivalente de saldos en dólares estadounidenses que representan una posición neta activa de USD 1.358.762 y USD 1.450.896, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, dicha posición se expresa de acuerdo con el siguiente detalle:

Los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2018 y 2017, en moneda extranjera fueron convertidos al tipo de cambio vigente a esas fechas de Bs6,86 por USD 1, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad no tiene inversiones en UFV.

NOTA 26 - RESULTADOS DE GESTIONES ANTERIORES

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, no se han efectuado operaciones por las cuales se hayan reconocido resultados de gestiones anteriores.

2018Bs

2017Bs

ACTIVODisponibilidadesInversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deudaInversiones en operaciones de reportoDocumentos y cuentas pendientes de cobroTotal del activo

745.256 728.165

958.252 6.862 2.438.535

1.191.179 276.487

1.442.214 672

2.910.552

2018Bs

2017Bs

PASIVOObligaciones por financiamiento a corto plazoDocumentos y cuentas por pagar a corto plazoProvisionesTotal del pasivoPosición neta activa (pasiva) en dólares estadounidensesPosición neta activa (pasiva) en bolivianos

958.892

26.719 94.162

1.079.773 1.358.762 9.321.109

1.442.556

3.866 13.234

1.459.656 1.450.896 9.953.147

2018Bs

2017Bs

Valores en custodia 133.895.385133.895.385

97.638.43297.638.432

NOTA 27 - OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

Activos y pasivos al 31 de diciembre de 2018:

Activos y pasivos al 31 de diciembre de 2017:

Ingresos y egresos por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2018:

PASIVO

Documentospor pagar

Bs

Obligacionespor

Operacionesde reporto

Bs

Derechos sobrevalores cedidosen reporto de

empresas vinculadasBs

Inversionesemitidas por

empresasvinculadas

BsDisponible

Bs

Cuentas por cobrara clientes y

participantes Bs

ACTIVO

Banco BISA S.A.BISA Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.La Vitalicia de Seguros y Reaseguros de Vida S.A.

11.683.000

-

- 11.683.000

11.683.000

-

- 11.683.000

14.177

-

-

14.177

1.200.252

-

-

1.200.252

-

550

7.334

7.884

-

-

- -

PASIVO

Documentospor pagar

Bs

Obligacionespor

Operacionesde reporto

Bs

Derechos sobrevalores cedidosen reporto de

empresas vinculadasBs

Inversionesemitidas por

empresasvinculadas

BsDisponible

Bs

Cuentas por cobrara clientes y

participantes Bs

ACTIVO

Banco BISA S.A.BISA Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.BISA Leasing S.A.La Vitalicia de Seguros y Reaseguros de Vida S.A.

93.198.296

- -

- 93.198.296

93.198.296

- -

- 93.198.296

-

- 485.937

- 485.937

1.470.615

--

-1.470.615

-

550

-

6.6127.162

-

--

- -

IngresosBs

EgresosBs

Banco BISA S.A.BISA Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.BISA Leasing S.A.Almacenes Internacionales S.A. - RAISABisa Sociedad de Titularización S.A.La Vitalicia de Seguros y Reaseguros de Vida S.A.BISA Seguros y Reaseguros S.A.

1.133.972 468.619 342.208

1.04122.680

110.585 57.821

2.136.926

78.112 -

- --

395.897 120.546 594.555

(*)

Pági

na47

NOTA 27 - OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS (Cont.)

Ingresos y egresos por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2017:

IngresosBs

EgresosBs

Banco BISA S.A.BISA Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.BISA Leasing S.A.La Vitalicia de Seguros y Reaseguros de Vida S.A.BISA Seguros y Reaseguros S.A.

485.815 878.373

82.446 1.874.295

71.943 3.392.872

120.976 - -

230.940106.112 458.028

(*)

(*) Se incluyen gastos de administración que fueron pagados al Banco BISA S.A. por concepto de gastos del Directorio, Presidencia y Auditoría por un valor de Bs58.025 al 31 de diciembre de 2017.

También existen remuneraciones a personal ejecutivo clave y dietas a Directores y Síndico por un total de Bs394.204 y Bs357.949 correspondiente al 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente.

Las remuneraciones del Presidente del Directorio, miembros del Directorio y Síndico han sido aprobadas por sus respectivas Juntas Ordinarias de Accionistas. Estos gastos se encuentran registrados en gastos administrativos.

NOTA 28 – RESTRICCIONES PARA LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, no existen restricciones para la distribución de utilidades.

NOTA 29 - CONTINGENCIAS

La Sociedad declara no tener contingencias probables significativas de ninguna naturaleza, más allá de las registradas contablemente al 31 de diciembre de 2018 y 2017 y lo detallado en la Nota 30 siguiente.

NOTA 30 - OTRAS REVELACIONES IMPORTANTES

Castigo de títulos valores vencidos o en cesación de pagos

Durante la gestión de 2004, la Sociedad previsionó y castigó el valor de los títulos valores vencidos dando cumplimiento con lo establecido por la ex Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros actual Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resoluciones Administrativas SPVS-IV N° 380 y N° 115 de fechas 23 de julio de 2004 y 24 de junio de 1999, respectivamente, que establecen: “Las Agencias de Bolsa y Bolsas de Valores, que tengan inversiones en Valores de Renta Fija que se encuentran vencidos o cuyos emisores se encuentren en cesación de pagos, deben valuar estas inversiones en cero y efectuar el castigo contable de dichas inversiones con cargo a resultados, por el 100% del valor de la inversión incluidos, sus rendimientos devengados, en fecha en la que se produzca el incumplimiento del pago de la obligación o que el emisor se encuentre en cesación de pagos”.

Al 31 de diciembre de 2006, la empresa emisora de dichos títulos valores, se acogió al programa de reestructuración voluntaria de empresas en el marco de la Ley N° 2495 y la Sociedad ha recibido pagarés en compensación de los bonos vencidos logrando el cobro de una parte de la deuda. Dichos pagarés fueron registrados en la cuenta “Cuentas pendientes de cobro diversas” provisionados en un 100%.

En fecha 23 de marzo de 2007 de acuerdo con el cronograma de reestructuración voluntaria de empresas en el marco de la Ley N° 2495, la empresa emisora de los pagarés hace el canje a la Sociedad de estos pagarés por nuevos bonos bursátiles de acuerdo al programa de emisiones Bonos AMETEX2 aprobado por Resolución Administrativa SPVS-IV- N° 062 del 29 de enero de 2007. Por esta razón los pagarés fueron dados de baja contablemente y estos nuevos valores pasaron a ser registrados contablemente en la cuenta Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda, con la previsión del 100% en la cuenta contable “previsión menor valor en valores e instrumentos representativos de deuda”.

NOTA 30 - OTRAS REVELACIONES IMPORTANTES (Cont.)

El 14 de septiembre de 2011, la Sociedad dio de baja los bonos AMETEX de acuerdo con el testimonio 831/2011 del acuerdo de dación en pago y consecuente reducción de la deuda al amparo de la Ley N° 2495, en el marco de un acuerdo de transacción homologado mediante Resolución Administrativa No. 0064/2006 del 7 de julio de 2006, emitida por la Ex Superintendencia de Empresas.

La deuda principal garantizada que comprendía las siguientes series de bonos: 26 bonos de la serie AMX-1-E2U-07, 20 bonos de la serie AMX-1-E4U-07, 3 bonos de la serie AMX-1-E5U-07 por un valor total de USD 294.000, son los bonos que se dieron de baja por los cuales se recibió un terreno ubicado en la zona de Chijini Alto de la ciudad de El Alto con registro de Derechos Reales, folio real No N° 2.12.2.01.0000113. A la fecha, el terreno mencionado está afectado parcialmente por asentamientos clandestinos con edificaciones precarias construidas dentro de su perímetro de superficie, ante esta situación la Gerencia de la Sociedad ha iniciado las acciones correspondientes tendientes a hacer prevalecer su derecho propietario.

De esta manera quedaron las series AMX-1-E7U-07, AMX-1-E9U-07 y AMX-1-E10U-07 por un total de USD 196.000 que comprende la deuda subordinada, dichos bonos se mantuvieron en cartera y se siguieron cotizando en bolsa. De igual manera estos valores tenían el 100% de previsión en la cuenta contable “previsión menor valor en valores e instrumentos representativos de deuda”.

El 20 de noviembre de 2013, la Autoridad de Supervisión de Sistema Financiero (ASFI) mediante Resolución Administrativa N° 763/2013, resuelve la cancelación definitiva de la autorización e inscripción como Emisor en el Registro del Mercado de Valores a América Textil S.A. Quedando en consecuencia la cancelación definitiva de la Oferta Pública de Valores de las emisiones AMX-1-E7U-07, AMX-1-E9U-07 y AMX-1-E10U-07, correspondientes a las emisiones 1 al 11 de los Bonos Ametex II. Por tanto, la agencia procede con la baja de la cartera y estos valores pasan a ser registrados contablemente en la cuenta contable “Otros documentos pendientes de cobro”, con la previsión del 100% en la cuenta contable “Previsión por incobrabilidad de documentos y cuentas pendientes de cobro”.

El 12 de mayo de 2014, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Carta Circular ASFI/DSV/R-68967/2014, solicita que se haga la reclasificación contable de este registro a la cuenta contable “Derechos en sociedades sin oferta pública”, con la previsión del 100% en la cuenta contable “Previsión por pérdidas en inversiones permanentes”.

Cabe mencionar que respecto a los terrenos recibidos en pago en la zona de Alto Chijini, la Sociedad sigue procesos judiciales de defensa ante ilícitos como allanamiento, despojo y perturbación de posesión; sin embargo, a la fecha los terrenos siguen ocupados por terceras personas y se desconoce la fecha en la que se podrá realizar el desalojo de estas.

Hechos importantes sobre la situación de la Sociedad

a) Transferencia de acciones de la Sociedad

El 19 de diciembre 2017, se realiza la transferencia de propiedad de las acciones de la Sociedad que posee Banco BISA S.A. a favor de la persona jurídica GRUPO FINANCIERO BISA S.A., cuya constitución fue autorizada por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) mediante Resolución ASFI/1280/2017 del 3 de noviembre de 2017.

Como resultado de esta transferencia accionaria, GRUPO FINANCIERO BISA S.A. registra una participación accionaria del 82,61% del total del capital social de BISA S.A. Agencia de Bolsa.

b) Reglamento de Auditores internos

Mediante Circular ASFl/465/2017 del 28 de junio de 2017, se pone en vigencia a partir del 2 de octubre de 2017, el “Reglamento de Auditores internos”, emitido por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

c) Reglamento para la Gestión Integral de Riesgos

Mediante Circular ASFl/469/2017 del 4 de julio de 2017, se pone en vigencia el “Reglamento para la Gestión Integral de Riesgos”, emitido por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

Pági

na49

NOTA 31 - HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2018, no se han producido hechos o circunstancias que afecten en forma significativa los estados financieros de BISA S.A. Agencia de Bolsa a esa fecha.

Javier Palza PrudencioGerente Generval

Raúl M. Pérez JiménezSíndico

Tania Lozada Zepek Gerente de Administración

y Contabilidad

Carta delSíndico

CARTA DELSINDICOLa Paz, 20 de febrero de 2019

SeñoresACCIONISTAS DE BISA S. A. AGENCIA DE BOLSAPresente.-

En cumplimiento a lo establecido por el Código de Comercio, Arts. 332 y 335, de la normativa de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) descrita en el Libro 3°, Título IX, Sección 3 y los Estatutos de BISA S. A. Agencia de Bolsa, en mi calidad de Síndico designado por la Junta General de Accionistas de la Sociedad, efectuada en fecha 27 de febrero de 2018, tengo a bien informar lo siguiente:

He asistido a las reuniones de Directorio de la Sociedad celebradas en la gestión 2018, tomando conocimiento de las acciones efectuadas por esta instancia para el cumplimiento, aplicación y difusión de las disposiciones descritas en la Ley de Servicios Financieros, sus reglamentos, normas, disposiciones legales de la materia y estatutos de la Sociedad, en todos los niveles de decisión y gobierno.

He concurrido a las Juntas de Accionistas realizadas en la gestión 2018 y he tomado conocimiento de las resoluciones y decisiones aprobadas por esa instancia.

Me permito informar que, cumpliendo la normativa vigente, he tomado conocimiento de los siguientes informes:

- Multas canceladas y sanciones impuestas por la ASFI durante la gestión 2018

En cuanto al grado de cumplimiento de la normativa y disposiciones legales, así como de las responsabilidades y funciones del Auditor Interno, Gerencia General, Directorio, Auditores Externos, tengo a bien informar que las instancias señaladas cumplieron sus funciones en el marco de las disposiciones vigentes, excepto en el caso del Auditor Interno, quien renunció a sus funciones en fecha 11 de septiembre de 2018 debido a la demora en el cumplimiento del Plan Anual de Trabajo. A la fecha del presente informe ese cargo ha sido cubierto por otro profesional quien se encuentra en proceso de evaluación.

Al respecto, me permito informar que he revisado la documentación necesaria, de la cual no surgieron observaciones relevantes que deban ser consideradas, por lo tanto, en mi condición de Síndico de la Sociedad, debo informar que los Auditores Externos señores KPMG S.R.L., cuentan con la idoneidad técnica, no existiendo problemas de independencia y su remuneración está acorde a la labor para la cual fueron contratados. Respecto al Auditor Interno, como menciono en el párrafo anterior, a la fecha el profesional contratado se encuentra en proceso de evaluación.

He asistido como invitado a las reuniones del Comité de Auditoría realizadas en la gestión 2018, vigilando y verificando que este Comité haya realizado el seguimiento de las responsabilidades y funciones del Auditor Interno, Gerencia General, Directorio y Auditores Externos, quienes cumplieron con la normativa y disposiciones legales.

Informo que las observaciones que han surgido como resultado de las funciones de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), del Auditor Interno y de los Auditores Externos, luego del análisis de impacto en la situación financiera de la Sociedad, no dan como resultado la existencia de aspectos significativos que deban ser sometidos a decisión de la Junta de Accionistas.

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Adicionalmente, y de acuerdo con las atribuciones y deberes del Síndico descritas en el Art. 335 del Código de Comercio, he cumplido con lo siguiente:

- He fiscalizado la administración de la Sociedad, sin intervenir en la gestión operativa y administrativa.- He examinado los libros, documentos, estados de cuenta, además de practicar arqueos y verificación de valores toda vez que lo juzgué

conveniente.- He verificado la constitución de fianzas para el ejercicio del cargo de Directores y de Síndico.

He revisado los Estados Financieros de la Sociedad por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2018, tomando conocimiento del Informe de los Auditores Independientes KPMG S.R.L., mismo que presenta una opinión no modificada mencionando que los estados financieros presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la situación financiera de BISA S.A. Agencia de Bolsa a esa fecha, de conformidad con normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Al respecto, no tengo conocimiento de elementos relevantes que puedan afectar los estados financieros y al contenido del Informe de los Auditores Independientes.

He examinado la Memoria Anual de BISA S.A. Agencia de Bolsa preparada por el Presidente del Directorio de la Sociedad, misma que describe, en todo aspecto significativo, la evolución de las operaciones de BISA S.A. Agencia de Bolsa, por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2018.

Por tanto, basado en el resultado de mi trabajo y por las razones expuestas, me permito recomendar a la Junta General de Accionistas, la aprobación de los Estados Financieros y de la Memoria Anual de BISA S.A. Agencia de Bolsa al 31 de diciembre de 2018.

Atentamente,

Raúl Marcos Pérez JiménezSINDICO

Accionistasde la Sociedad

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ACCIONISTASDE LA SOCIEDAD

GRUPO FINANCIERO BISA S.A.

JUAN OTERO STEINHART

SARA JULIA FERNANDEZ JAUREGUI

JORGE RUIZ MONTAÑO

MARIA ALEJANDRA ARANA

TOTALES

349194022

DNI 06293602

2017264 LP.

2349012 LP.

2775074 OR.

247,693

29,654

10,496

10,282

1,709

299,834

82.61%

9.89%

3.50%

3.43%

0.57%

100.00%

Accionista Nº Documento Total acciones % Participación

Grupo FinancieroBISA

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BISA Seguros y Reaseguros S.A. y La Vitalicia Seguros y Reaseguros de Vida S.A., están bajo la fiscalización y control de la Autoridadde Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros - APS

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ANUAL - Bisa Bolsa...La inflación acumulada al mes de diciembre de 2018 fue de 1,51%, cifra menor a...

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