Analisis Finaciero Cementos Pacasmayo
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CEMENTOS PACASMAYO Curso Finanzas Profesor Jorge Lladó. Alumno: Andres Mac 2008
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Analisis Finaciero Cementos Pacasmayo
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CEMENTOS PACASMAYO
Curso FinanzasProfesor Jorge Lladó.Alumno: Andres Mac
2008
ANALISIS HORIZONTAL
Balance General
Cuenta 2000 2001 2002ACTIVO
Activo CorrienteEfectivo y Equivalentes de efectivo 80.23% 29.12% 372.50%Valores Negociables 0.00% 0.00% 0.00%Cuentas por Cobrar Comerciales 393.59% 134.60% 77.75%Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 88.99% 84.40% 67.40%Otras Cuentas por Cobrar 94.28% 93.95% 32.96%Existencias 102.54% 109.19% 93.96%Activos Biologicos 0.00% 0.00% 0.00%Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0.00% 0.00% 0.00%Gastos Diferidos 55.96% 459.86% 110.31%Otros Activos 0.00% 0.00% 0.00%Total Activo Corrientes 95.78% 86.73% 101.03%
Activo No CorrienteInversiones Financieras 0.00% 0.00% 0.00%Cuentas por Cobrar 0.00% 0.00% 0.00%Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 94.53% 103.22% 29.06%Otras Cuentas por Cobrar 0.00% 0.00% 0.00%Existencias 0.00% 0.00% 0.00%inverisones Inmobiliarias 0.00% 0.00% 0.00%Inversiones permanentes 374.94% 122.50% 392.81%Inmuebles, Maquinaria y Equipo 92.70% 96.43% 93.40%Activos Intangibles 5.88% 0.00% 0.00%Activo por Impueto a la Renta y Participaciones Diferido 0.00% 0.00% 0.00%Credito Mercantil 0.00% 0.00% 0.00%Otros Activos 0.00% 0.00% 454.72%Total Activo No Corriente 105.07% 101.64% 160.09%
TOTAL ACTIVO 103.17% 98.80% 150.23%
PASIVOPasivo CorrienteSobregiros Bancarios 0.00% 0.00% 0.00%Obligaciones Financieras 0.00% 0.00% 0.00%Cuentas por Pagar Comerciales 122.23% 126.07% 84.98%Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0.00% 226.32% 40.84%impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 0.00% 0.00% 0.00%Otras Cuentas por Pagar 286.41% 77.58% 114.05%Provisiones 0.00% 0.00% 0.00%Parte Corriente de la Deuda de Largo Plazo 329.01% 87.58% 133.80%Total Pasivo Corriente 174.53% 88.67% 116.20%
Pasivo No CorrienteObligaciones Financieras 229.99% 0.00% 0.00%
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0.00% 0.00% 0.00%Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Defer 113.39% 94.16% 99.14%Ingresos Diferidos 0.00% 0.00% 0.00%Total Pasivo No Corriente 135.13% 64.27% 477.76%
TOTAL PASIVO 148.69% 74.12% 303.11%
PATRIMONIOCapital 100.00% 97.27% 100.00%Capital Adicional 119.83% 0.00% 0.00%Acciones de Inversión 100.00% 65.26% 109.34%Excedente de Revaluación 107.35% 0.00% 0.00%Resultados no Realizados 0.00% 0.00% 0.00%Reservas Legales 111.13% 118.29% 112.27%Otras Reservas 0.00% 0.00% 113.84%Resultados Acumulados 54.69% 156.93% 139.13%Diferencias de Conversión 0.00% 0.00% 0.00%
Total Patrimonio 90.79% 109.79% 104.28%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 103.17% 98.80% 150.23%
Proyección del estado de Perdidas y Ganancias
CuentaIngresos operacionales
Ventas Netas (Ingresos Operacionales) 93.62% 124.20% 95.12%Otros Ingresos Operacionales 0.00% 0.00% 0.00%
Total del ingresos brutos 93.62% 124.20% 95.12%Costo de Ventas (operacionales) 99.00% 123.85% 94.02%Otros Costos Operacionales 0.00% 0.00% 93.12%Total de costos operacionales 99.00% 170.16% 93.77%
Utilidad Bruta 90.63% 96.33% 96.57%
Gastos OperacionalesGastos de Ventas 136.97% 57.96% 91.42%Gastos de Administración 103.61% 44.94% 107.97%Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos 0.00% 0.00% 0.00%Provisión por pérdidas por desvalorización de activos 0.00% 0.00% 0.00%
Utilidad operativa 73.42% 180.32% 92.38%Ingresos Financieros 144.18% 16.35% 114.85%Gastos Financieros 42.98% 49.05% 634.40%
0.00% 0.00% 441.18%0.00% 0.00% 0.00%
Otros Ingresos 247.48% 0.00% 0.00%Otros Gastos 110.59% 59.68% 34.11%Resultado por Exposición a la Inflación 7.41% -5267.86% -289.97%
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a l 98.04% 132.82% 99.77%Participación de los trabajadores 111.43% 140.85% 101.58%
Participación en los Resultados de subsidiarias y afiliadas bajo el metodo de participación patrimonialGanancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados
Impuesto a la Renta 171.20% 104.86% 99.16%Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Continuas 79.76% 145.36% 99.71%
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuaci 0.00% 0.00% 0.00%Utilidad (pérdidad) Neta del Ejercicio 79.76% 145.36% 99.71%
2003 2004 2005 2006 2000 2001
80.35% 835.14% 76.45% 3.96% 29554 23,711.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00
126.67% 52.57% 78.84% 337.44% 1451 5,711.0097.77% 82.90% 270.76% 130.61% 27973 24,892.0080.12% 87.00% 126.65% 95.90% 11544 10,884.00
132.49% 117.84% 122.12% 114.76% 39433 40,435.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00
105.27% 187.81% 120.17% 56.65% 788 441.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00
109.85% 254.26% 97.67% 60.35% 110743 106,074.00
0.00% 0.00% 0.00% 91.71% 0 0.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00
73.59% 10.71% 4856.50% 79.50% 16865 15,943.000.00% 0.00% 66.50% 109.30% 0 0.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00
104.06% 134.91% 0.00% 0.00% 21947 82,289.0097.39% 95.47% 122.51% 135.78% 380927 353,115.00
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 10416 612.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00
99.49% 70.94% 100.00% 0.00% 0 0.00183.16% 109.08% 92.77% 48.10% 0 0.00101.69% 116.98% 98.72% 108.60% 430155 451,959.00102.60% 133.47% 98.48% 97.64% 540898 558,033.00
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 13802 0.000.00% 627.05% 110.69% 144.04% 0 0.00
117.66% 146.46% 173.17% 135.81% 5902 7,214.00283.47% 171.24% 174.25% 18.34% 0 779.00
0.00% 0.00% 0.00% 108.93% 0 0.00120.61% 179.82% 22.61% 133.09% 10832 31,024.00
0.00% 0.00% 0.00% 101.52% 0 0.0092.99% 104.59% 0.00% 0.00% 9241 30,404.00
117.35% 181.29% 81.10% 119.15% 39777 69,421.00
80.17% 104.40% 115.75% 74.87% 14145 32,532.00
0.00% 0.00% 2.97% 184.40% 0 0.0096.39% 90.07% 101.17% 87.62% 61697 69,956.00
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.0083.54% 130.20% 88.01% 78.13% 75842 102,488.0089.80% 142.56% 85.88% 90.05% 115619 171,909.00
104.90% 106.64% 100.01% 100.00% 385900 385,900.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% -58544 -70,151.00
104.90% 145.36% 100.03% 100.00% 45544 45,544.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% -44099 -47,342.000.00% 0.00% 0.00% 212.33% 0 0.00
117.51% 110.93% 47.57% 107.36% 34388 38,216.00105.23% 73.99% 20.94% 0.00% 0 0.00149.67% 125.48% 142.28% 94.84% 62090 33,957.00
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00113.79% 127.20% 108.21% 102.30% 425279 386,124.00
102.60% 133.47% 98.48% 97.64% 540898 558,033.00
2000 2001
119.62% 103.43% 119.27% 112.63% 229,330 214,701.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00
119.62% 105.57% 116.85% 112.63% 229330 214,701.00135.82% 110.21% 107.64% 111.61% -81871 -81,056.00
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.0099.12% 110.21% 107.64% 111.61% -81871 -81,056.00
140.95% 102.17% 124.13% 113.32% 147459 133,645.00
612.36% 70.31% 92.46% 103.66% -4449 -6,094.00119.20% 124.06% 135.31% 111.23% -74708 -77,405.00
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00
132.50% 99.01% 122.48% 115.42% 68302 50,146.0048.96% 158.71% 732.79% 79.78% 12424 17,913.00
245.61% 84.07% 85.01% 73.47% -9819 -4,220.00268.11% 125.56% 3.90% 622.40% 0 0.00
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.000.00% 0.00% 0.00% 118.42% 5038 12,468.00
342.77% 80.95% 189.97% 106.80% -12017 -13,290.00209.03% 0.00% 0.00% 0.00% 378 28.00121.78% 103.39% 142.19% 122.44% 64,306 63,045.00120.78% 105.99% 146.85% 114.22% -5295 -5,900.00
140.33% 105.99% 150.84% 111.19% -11020 -18,866.00115.38% 101.86% 137.55% 129.41% 47,991 38,279.00
0.00% 0.00% 0.00% -1164.51% 0 0.00115.38% 101.86% 149.79% 23.71% 47991 38,279.00
2002 2003 2004 2005 2006 2007
6,905.00 25,721.00 20,668.00 172,606.00 131,963.00 5,220.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
7,687.00 5,977.00 7,571.00 3,980.00 3,138.00 10,589.0021,009.00 14,161.00 13,845.00 11,478.00 31,078.00 40,592.0010,225.00 3,370.00 2,700.00 2,349.00 2,975.00 2,853.0044,149.00 41,484.00 54,964.00 64,770.00 79,100.00 90,772.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2,028.00 2,237.00 2,355.00 4,423.00 5,315.00 3,011.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
92,003.00 92,950.00 102,103.00 259,606.00 253,569.00 153,037.00
0.00 0.00 0.00 0.00 461,829.00 423,564.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
16,456.00 4,782.00 3,519.00 377.00 18,309.00 14,556.000.00 0.00 0.00 1,794.00 1,193.00 1,304.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
100,805.00 395,971.00 412,061.00 555,929.00340,525.00 318,067.00 309,761.00 295,723.00 362,291.00 491,927.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 9,418.00 9,370.00 6,647.00 6,647.00 0.00
1,568.00 7,130.00 13,059.00 14,245.00 13,215.00 6,357.00459,354.00 735,368.00 747,770.00 874,715.00 863,484.00 937,708.00551,357.00 828,318.00 849,873.00 1,134,321.00 1,117,053.00 1,090,745.00
0.00 0.00 0.00 0.00 6,456.00 0.000.00 0.00 6,566.00 41,172.00 45,575.00 65,647.00
9,095.00 7,729.00 9,094.00 13,319.00 23,064.00 31,324.001,763.00 720.00 2,041.00 3,495.00 6,090.00 1,117.00
0.00 0.00 0.00 0.00 24,756.00 26,966.0024,067.00 27,448.00 33,104.00 59,528.00 13,457.00 17,910.00
0.00 0.00 0.00 0.00 4,007.00 4,068.0026,629.00 35,630.00 33,131.00 34,653.0061,554.00 71,527.00 83,936.00 152,167.00 123,405.00 147,032.00
0.00 249,408.00 199,954.00 208,745.00 241,614.00 180,906.00
0.00 0.00 0.00 76,850.00 2,282.00 4,208.0065,873.00 65,305.00 62,948.00 56,699.00 57,363.00 50,264.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.0065,873.00 314,713.00 262,902.00 342,294.00 301,259.00 235,378.00
127,427.00 386,240.00 346,838.00 494,461.00 424,664.00 382,410.00
375,381.00 375,381.00 393,775.00 419,925.00 419,977.00 419,977.000.00 0.00 0.00 35,596.00 0.00 0.00
29,723.00 32,500.00 34,093.00 49,559.00 49,575.00 49,575.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 8,055.00 17,103.00
45,207.00 50,755.00 59,643.00 66,164.00 31,473.00 33,789.00-79,669.00 -90,696.00 -95,441.00 -70,621.00 -14,789.00 0.0053,288.00 74,138.00 110,965.00 139,237.00 198,107.00 187,891.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00423,930.00 442,078.00 503,035.00 639,860.00 692,398.00 708,335.00
551,357.00 828,318.00 849,873.00 1,134,321.00 1,117,062.00 1,090,745.00
2002 2003 2004 2005 2006 2007
266,663.00 253,652.00 303,410.00 313,804.00 374,285.00 421,547.000.00 0.00 0.00 6,497.00 0.00 0.00
266,663.00 253,652.00 303,410.00 320,301.00 374,285.00 421,547.00-100,387.00 -94,382.00 -128,194.00 -141,284.00 -152,074.00 -169,735.00
-37,540.00 -34,956.00 0.00 0.00 0.00 0.00-137,927.00 -129,338.00 -128,194.00 -141,284.00 -152,074.00 -169,735.00128,736.00 124,314.00 175,216.00 179,017.00 222,211.00 251,812.00
-3,532.00 -3,229.00 -19,773.00 -13,903.00 -12,855.00 -13,325.00-34,783.00 -37,555.00 -44,767.00 -55,539.00 -75,151.00 -83,591.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
90,421.00 83,530.00 110,676.00 109,575.00 134,205.00 154,896.002,929.00 3,364.00 1,647.00 2,614.00 19,155.00 15,282.00
-2,070.00 -13,132.00 -32,254.00 -27,117.00 -23,052.00 -16,937.001,860.00 8,206.00 22,001.00 27,624.00 1,076.00 6,697.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 32,446.00 38,422.00
-7,931.00 -2,705.00 -9,272.00 -7,506.00 -14,259.00 -15,229.00-1,475.00 4,277.00 8,940.00 0.00 0.00 0.0083,734.00 83,540.00 101,738.00 105,190.00 149,571.00 183,131.00-8,310.00 -8,441.00 -10,195.00 -10,806.00 -15,869.00 -18,125.00
-19,783.00 -19,617.00 -27,529.00 -29,177.00 -44,010.00 -48,936.0055,641.00 55,482.00 64,014.00 65,207.00 89,692.00 116,070.00
0.00 0.00 0.00 0.00 7,979.00 -92,916.0055,641.00 55,482.00 64,014.00 65,207.00 97,671.00 23,154.00
ANALISIS VERTICAL
Balance General
Cuenta 2000 2001 2002 2003ACTIVO
Activo CorrienteEfectivo y Equivalentes de efectivo 5.46% 4.25% 1.25% 3.11%Valores Negociables 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Cuentas por Cobrar Comerciales 0.27% 1.02% 1.39% 0.72%Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 5.17% 4.46% 3.81% 1.71%Otras Cuentas por Cobrar 2.13% 1.95% 1.85% 0.41%Existencias 7.29% 7.25% 8.01% 5.01%Activos Biologicos 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Gastos Diferidos 0.15% 0.08% 0.37% 0.27%Otros Activos 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Total Activo Corrientes 20.47% 19.01% 16.69% 11.22%
Activo No CorrienteInversiones Financieras 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Cuentas por Cobrar 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 3.12% 2.86% 2.98% 0.58%Otras Cuentas por Cobrar 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Existencias 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%inverisones Inmobiliarias 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Inversiones permanentes 4.06% 14.75% 18.28% 47.80%Inmuebles, Maquinaria y Equipo 70.42% 63.28% 61.76% 38.40%Activos Intangibles 1.93% 0.11% 0.00% 0.00%Activo por Impueto a la Renta y Participaciones Diferido 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Credito Mercantil 0.00% 0.00% 0.00% 1.14%Otros Activos 0.00% 0.00% 0.28% 0.86%Total Activo No Corriente 79.53% 80.99% 83.31% 88.78%
TOTAL ACTIVO 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
PASIVOPasivo CorrienteSobregiros Bancarios 2.55% 0.00% 0.00% 0.00%Obligaciones Financieras 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Cuentas por Pagar Comerciales 1.09% 1.29% 1.65% 0.93%Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0.00% 0.14% 0.32% 0.09%impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Otras Cuentas por Pagar 2.00% 5.56% 4.37% 3.31%Provisiones 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Parte Corriente de la Deuda de Largo Plazo 1.71% 5.45% 4.83% 4.30%Total Pasivo Corriente 7.35% 12.44% 11.16% 8.64%
Pasivo No CorrienteObligaciones Financieras 2.62% 5.83% 0.00% 30.11%
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Deferi 11.41% 12.54% 11.95% 7.88%Ingresos Diferidos 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Total Pasivo No Corriente 14.02% 18.37% 11.95% 37.99%
TOTAL PASIVO 21.38% 30.81% 23.11% 46.63%
PATRIMONIOCapital 71.34% 69.15% 68.08% 45.32%Capital Adicional -10.82% -12.57% 0.00% 0.00%Acciones de Inversión 8.42% 8.16% 5.39% 3.92%Excedente de Revaluación -8.15% -8.48% 0.00% 0.00%Resultados no Realizados 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Reservas Legales 6.36% 6.85% 8.20% 6.13%Otras Reservas 0.00% 0.00% -14.45% -10.95%Resultados Acumulados 11.48% 6.09% 9.66% 8.95%Diferencias de Conversión 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Total Patrimonio 78.62% 69.19% 76.89% 53.37%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
2004 2005 2006 2007 2000 2001
2.43% 15.22% 11.81% 0.48% 29554 23,711.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.000.89% 0.35% 0.28% 0.97% 1451 5,711.001.63% 1.01% 2.78% 3.72% 27973 24,892.000.32% 0.21% 0.27% 0.26% 11544 10,884.006.47% 5.71% 7.08% 8.32% 39433 40,435.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.000.28% 0.39% 0.48% 0.28% 788 441.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00
12.01% 22.89% 22.70% 14.03% 110743 106,074.00
0.00% 0.00% 41.34% 38.83%0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.000.41% 0.03% 1.64% 1.33% 16865 15,943.000.00% 0.16% 0.11% 0.12% 0 0.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00
48.49% 49.01% 0.00% 0.00% 21947 82,289.0036.45% 26.07% 32.43% 45.10% 380927 353,115.00
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 10416 612.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.001.10% 0.59% 0.60% 0.00% 0 0.001.54% 1.26% 1.18% 0.58% 0 0.00
87.99% 77.11% 77.30% 85.97% 430155 451,959.00100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 540898 558,033.00
0.00% 0.00% 0.58% 0.00% 13802 0.000.77% 3.63% 4.08% 6.02% 0 0.001.07% 1.17% 2.06% 2.87% 5902 7,214.000.24% 0.31% 0.55% 0.10% 0 779.000.00% 0.00% 2.22% 2.47% 0 0.003.90% 5.25% 1.20% 1.64% 10832 31,024.000.00% 0.00% 0.36% 0.37% 0 0.003.90% 3.05% 0.00% 0.00% 9241 30,404.009.88% 13.41% 11.05% 13.48% 39777 69,421.00
23.53% 18.40% 21.63% 16.59% 14145 32,532.00
0.00% 6.77% 0.20% 0.39% 0 0.007.41% 5.00% 5.14% 4.61% 61697 69,956.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00
30.93% 30.18% 26.97% 21.58% 75842 102,488.0040.81% 43.59% 38.02% 35.06% 115619 171,909.00
46.33% 37.02% 37.60% 38.50% 385900 385,900.000.00% 3.14% 0.00% 0.00% -58544 -70,151.004.01% 4.37% 4.44% 4.55% 45544 45,544.000.00% 0.00% 0.00% 0.00% -44099 -47,342.000.00% 0.00% 0.72% 1.57% 0 0.007.02% 5.83% 2.82% 3.10% 34388 38,216.00
-11.23% -6.23% -1.32% 0.00% 0 0.0013.06% 12.27% 17.73% 17.23% 62090 33,957.00
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.0059.19% 56.41% 61.98% 64.94% 425279 386,124.00
100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 540898 558,033.00
2002 2003 2004 2005 2006 2007
6,905.00 25,721.00 20,668.00 172,606.00 131,963.00 5,220.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
7,687.00 5,977.00 7,571.00 3,980.00 3,138.00 10,589.0021,009.00 14,161.00 13,845.00 11,478.00 31,078.00 40,592.0010,225.00 3,370.00 2,700.00 2,349.00 2,975.00 2,853.0044,149.00 41,484.00 54,964.00 64,770.00 79,100.00 90,772.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2,028.00 2,237.00 2,355.00 4,423.00 5,315.00 3,011.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
92,003.00 92,950.00 102,103.00 259,606.00 253,569.00 153,037.00
461,829.00 423,564.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
16,456.00 4,782.00 3,519.00 377.00 18,309.00 14,556.000.00 0.00 0.00 1,794.00 1,193.00 1,304.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
100,805.00 395,971.00 412,061.00 555,929.00340,525.00 318,067.00 309,761.00 295,723.00 362,291.00 491,927.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 9,418.00 9,370.00 6,647.00 6,647.00 0.00
1,568.00 7,130.00 13,059.00 14,245.00 13,215.00 6,357.00459,354.00 735,368.00 747,770.00 874,715.00 863,484.00 937,708.00551,357.00 828,318.00 849,873.00 ### ### ###
0.00 0.00 0.00 0.00 6,456.00 0.000.00 0.00 6,566.00 41,172.00 45,575.00 65,647.00
9,095.00 7,729.00 9,094.00 13,319.00 23,064.00 31,324.001,763.00 720.00 2,041.00 3,495.00 6,090.00 1,117.00
0.00 0.00 0.00 0.00 24,756.00 26,966.0024,067.00 27,448.00 33,104.00 59,528.00 13,457.00 17,910.00
0.00 0.00 0.00 0.00 4,007.00 4,068.0026,629.00 35,630.00 33,131.00 34,653.0061,554.00 71,527.00 83,936.00 152,167.00 123,405.00 147,032.00
0.00 249,408.00 199,954.00 208,745.00 241,614.00 180,906.00
0.00 0.00 0.00 76,850.00 2,282.00 4,208.0065,873.00 65,305.00 62,948.00 56,699.00 57,363.00 50,264.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.0065,873.00 314,713.00 262,902.00 342,294.00 301,259.00 235,378.00
127,427.00 386,240.00 346,838.00 494,461.00 424,664.00 382,410.00
375,381.00 375,381.00 393,775.00 419,925.00 419,977.00 419,977.000.00 0.00 0.00 35,596.00 0.00 0.00
29,723.00 32,500.00 34,093.00 49,559.00 49,575.00 49,575.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 8,055.00 17,103.00
45,207.00 50,755.00 59,643.00 66,164.00 31,473.00 33,789.00-79,669.00 -90,696.00 -95,441.00 -70,621.00 -14,789.00 0.0053,288.00 74,138.00 110,965.00 139,237.00 198,107.00 187,891.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00423,930.00 442,078.00 503,035.00 639,860.00 692,398.00 708,335.00
551,357.00 828,318.00 849,873.00 ### ### ###
Ratios
2,000 2,001 2,002 2,003
Ratios de LiquidezLiquidez 2.78 1.53 1.49 1.30Prueba ácida 1.77 0.94 0.74 0.69Prueba rápida 0.74 0.34 0.11 0.36
Ratios de endeudamientoSolvencia (PAS /PAT) 0.27 0.45 0.30 0.87Solvencia ajustado (PAS-PE/PAT) 0.20 0.34 0.22 0.79Deuda (PAS/ACT) 0.21 0.31 0.23 0.47Deuda ajustada (PAS-PE/ACT) 0.69 0.63 0.68 0.15
Ratios de cobertura de deudaBAIDT/(Intereses) 9.81 20.72 53.89 9.57
Ratios de rentabilidadMargen bruto 0.64 0.62 0.48 0.49Beneficio neto 0.21 0.18 0.21 0.22Beneficio operativo 0.30 0.23 0.34 0.33ROA 0.18 0.18 0.22 0.16ROE 0.11 0.10 0.13 0.13
Ratios operativosPromedio medio de cobro 2.28 4.48 6.44 4.03Compras 121,304.00 82,058.00 104,101.00 91,717.00Promedio medio de pago 17.52 31.65 31.45 30.34Rotación de inventario 173.39 179.59 115.23 115.47Rotación de activo 0.42 0.38 0.48 0.31
Las pruebas de liquidez indican la capacidad de la empresa que tiene para hacer frente a sus obligaciones de corto plazoComo se puede apreciar en general los ratios de liquides de la empresa a traves de los años vienen disminuyendo, en la proyeccion se observa algo similar, si bien la empresaComo se puede apreciar el ratio de liquedez a travez de los años ha va disminuyendo, en la proyeccion sige la misma tendencia con lo que se puede afirmar que la empresa tiene un deterioro de su liquidez, si bien la liquidez/solvencia de la empresa es sumamente importante para continuar con su funcionamiento, que disminuya no necesariamente signfica algo negativo ya que al disminucion de la liquedez indica que la empresa esta consiguiendo mayor rentabilidad
2,004 2,005 2,006 2,007 2,008 2,009 2,010
1.22 1.71 2.05 1.04 0.67 0.82 0.990.53 1.25 1.37 0.40 0.39 0.37 0.280.25 1.13 1.07 0.04 0.22 0.20 0.15
0.69 0.77 0.61 0.54 0.81 0.82 0.920.59 0.59 0.44 0.33 0.36 0.35 0.340.41 0.44 0.38 0.35 0.45 0.45 0.480.23 0.19 0.16 0.22 0.11 0.08 0.05
5.40 6.34 9.73 15.36 9.68 9.82 9.97
0.58 0.57 0.59 0.60 0.5980 0.5980 0.59800.21 0.21 0.26 0.05 0.2316 0.2353 0.23950.36 0.35 0.36 0.37 0.3760 0.3760 0.37600.23 0.17 0.22 0.26 0.1628 0.1600 0.14620.13 0.10 0.14 0.03 0.1401 0.1387 0.1350
5.37 2.36 1.80 5.09 2.18 2.18 2.18141,674.00 151,090.00 166,404.00 181,407.00 185,575.69 212,697.12 233,324.78
23.11 31.73 49.90 62.16 35.88 34.34 34.34154.35 165.04 187.25 192.52 175.16 175.16 175.16
0.36 0.28 0.34 0.39 0.33 0.32 0.29
Las pruebas de liquidez indican la capacidad de la empresa que tiene para hacer frente a sus obligaciones de corto plazoComo se puede apreciar en general los ratios de liquides de la empresa a traves de los años vienen disminuyendo, en la proyeccion se observa algo similar, si bien la empresaComo se puede apreciar el ratio de liquedez a travez de los años ha va disminuyendo, en la proyeccion sige la misma tendencia con lo que se puede afirmar que la empresa tiene un deterioro de su liquidez, si bien la liquidez/solvencia de la empresa es sumamente importante para continuar con su funcionamiento, que disminuya no necesariamente signfica algo negativo ya que al disminucion de la liquedez indica que la empresa esta consiguiendo mayor rentabilidad
2,011 2,012
1.14 1.31 1.640.25 0.23 0.960.14 0.13 0.51
0.92 0.89 0.560.32 0.29 0.440.48 0.47 0.350.03 0.02 0.37
10.14 10.33
0.5980 0.5980 0.570.2442 0.2493 0.190.3760 0.3760 0.330.1396 0.1319 0.200.1290 0.1210 0.11
2.18 2.18 3.98255,952.93 280,775.60 129,969.38
34.34 34.34 34.73175.16 175.16 160.36
0.28 0.26 0.37
Como se puede apreciar en general los ratios de liquides de la empresa a traves de los años vienen disminuyendo, en la proyeccion se observa algo similar, si bien la empresaComo se puede apreciar el ratio de liquedez a travez de los años ha va disminuyendo, en la proyeccion sige la misma tendencia con lo que se puede afirmar que la empresa tiene un deterioro de su liquidez, si bien la liquidez/solvencia de la empresa es sumamente importante para continuar con su funcionamiento, que disminuya no necesariamente signfica algo negativo ya que al disminucion de la liquedez indica que la empresa esta consiguiendo mayor rentabilidad
Promedio de los ratios
Como se puede apreciar el ratio de liquedez a travez de los años ha va disminuyendo, en la proyeccion sige la misma tendencia con lo que se puede afirmar que la empresa tiene un deterioro de su liquidez, si bien la liquidez/solvencia de la empresa es sumamente importante para continuar con su funcionamiento, que disminuya no necesariamente signfica algo negativo ya que al disminucion de la liquedez indica que la empresa esta consiguiendo mayor rentabilidad
Como se puede apreciar el ratio de liquedez a travez de los años ha va disminuyendo, en la proyeccion sige la misma tendencia con lo que se puede afirmar que la empresa tiene un deterioro de su liquidez, si bien la liquidez/solvencia de la empresa es sumamente importante para continuar con su funcionamiento, que disminuya no necesariamente signfica algo negativo ya que al disminucion de la liquedez indica que la empresa esta consiguiendo mayor rentabilidad
Como se puede apreciar el ratio de liquedez a travez de los años ha va disminuyendo, en la proyeccion sige la misma tendencia con lo que se puede afirmar que la empresa tiene un deterioro de su liquidez, si bien la liquidez/solvencia de la empresa es sumamente importante para continuar con su funcionamiento, que disminuya no necesariamente signfica algo negativo ya que al disminucion de la liquedez indica que la empresa esta consiguiendo mayor rentabilidad
PROYECCION DE EEFF
Proyección del estado de Perdidas y GananciasHistorico
Cuenta 2000 2001
Ingresos operacionalesVentas Netas (Ingresos Operacionales) 229,330 214,701.00
Otros Ingresos Operacionales 0 0.00
Total del ingresos brutos 229330 214,701.00
Costo de Ventas (operacionales) -81871 -81,056.00
Otros Costos Operacionales 0 0.00
Total de costos operacionales -81871 -81,056.00
Utilidad Bruta 147459 133,645.00
Gastos OperacionalesGastos de Ventas -4449 -6,094.00
Gastos de Administración -74708 -77,405.00
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos 0 0.00
Provisión por pérdidas por desvalorización de activos 0 0.00
Utilidad operativa 68302 50,146.00
Ingresos Financieros 12424 17,913.00
Gastos Financieros -9819 -4,220.00
0 0.00
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados0 0.00
Otros Ingresos 5038 12,468.00
Otros Gastos -12017 -13,290.00
Resultado por Exposición a la Inflación 378 28.00
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Ren 64,306 63,045.00
Participación de los trabajadores -5295 -5,900.00
Impuesto a la Renta -11020 -18,866.00
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Continuas 47,991 38,279.00
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación 0 0.00
Utilidad (pérdidad) Neta del Ejercicio 47991 38,279.00
Utilidad (pérdida) básica por acción común 0.13 0.10
Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión 0.13 0.10
Utilidad (pérdida) diluida por acción común 0.13 0.10
Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión 0.13 0.10
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades ContinuasHistorico PGUtilidad (Pérdida) Básica por Acción Común 0.00 0.00
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión 0.00 0.00
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común 0.00 0.00
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión 0.00 0.00
Tasa combinada de participacion e IR -0.25370883 -0.39283052
Participación en los Resultados de subsidiarias y afiliadas bajo el metodo de participación patrimonial
Proyección del Balance General Historico
Cuenta 2000 2001
ACTIVOActivo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 29,554.00 23,711.00
Valores Negociables 0.00 0.00
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,451.00 5,711.00
Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 27,973.00 24,892.00
Otras Cuentas por Cobrar 11,544.00 10,884.00
Existencias 39,433.00 40,435.00
Activos Biologicos 0.00 0.00
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0.00 0.00
Gastos Diferidos 788.00 441.00
Otros Activos 0.00 0.00
Total Activo Corrientes 110,743.00 106,074.00
Activo No CorrienteSobregiros y Prestamos BancariosInversiones FinancierasCuentas por Cobrar 0 0.00
Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 16865 15,943.00
Otras Cuentas por Cobrar 0 0.00
Existencias 0 0.00
inverisones Inmobiliarias 0 0.00
Inversiones permanentes 21947 82,289.00
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 380927 353,115.00
Activos Intangibles 10416 612.00
Activo por Impueto a la Renta y Participaciones Diferido 0 0.00
Credito Mercantil 0 0.00
Otros Activos 0 0.00
Total Activo No Corriente 430155 451,959.00
TOTAL ACTIVO 540898 558,033.00
PASIVOPasivo CorrienteFinanciacion extraSobregiros Bancarios 13802 0.00
Obligaciones Financieras 0 0.00
Cuentas por Pagar Comerciales 5902 7,214.00
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0 779.00
impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 0 0.00
Otras Cuentas por Pagar 10832 31,024.00
Provisiones 0 0.00
Parte Corriente de la Deuda de Largo Plazo 9241 30,404.00
Total Pasivo Corriente 39777 69,421.00
Pasivo No CorrienteObligaciones Financieras 14145 32,532.00
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0 0.00
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Deferidas 61697 69,956.00
Ingresos Diferidos 0 0.00
Total Pasivo No Corriente 75842 102,488.00
TOTAL PASIVO 115619 171,909.00
PATRIMONIOCapital 385900 385,900.00
Capital Adicional -58544 -70,151.00
Acciones de Inversión 45544 45,544.00
Excedente de Revaluación -44099 -47,342.00
Resultados no Realizados 0 0.00
Reservas Legales 34388 38,216.00
Otras Reservas 0 0.00
Resultados Acumulados 62090 33,957.00
Diferencias de Conversión 0 0.00
Total Patrimonio 425279 386,124.00
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 540898 558,033.00
cuadre 0 0
PE 30,536.00 39,017.00
NOF 79,419.00 66,616.00
FM 70,966.00 36,653.00
RN 8,453.00 29,963.00
INVERSIONES NETAS 509,574.00 518,575.00
Compras 121,304.00 121,491.00
386,124.00
SUPUESTOS 62,936.00
0.16
Ganancias y PerdidasTasa de Crecimiento de las ventas 9.70% Tasa de crecimiento
Periodo Medio de cobro 2.277765665
Rotacion de Inventarios 0.423980122
Periodo Promedio de PagosCosto de ventas 40.20% Ventas
Gasto de Ventas 3.20% Ventas
Gastos Generales y de Adm 19% Ventas
Ingresos Financieros 23% Tasa de crecimiento
Gastos Financieros 11% de deuda LP
Depreciacion 10% Ventas
Tasa del impuesto a la renta 30%
Tasa de participacion de los trabajadores 10%
Pago a cuenta del IR 0.20% Ventas
Tasa de distribucion de dividendos 60% Utilidad Neta
Caja Minima 3% Ventas
Activo Fijo Bruto 20% Tasa de crecimiento
120% Tasa de crecimiento
Capital Social 419977
Deuda LP 185114
Otros IngresosOtros Gastos 3% Ventas
Resultado por Exposición a la Inflación 0.0053 Ventas
Participacion de trabajadores 10% Resultado por Exposición a la Inflación
IR 30%
Balance GeneralActivoEfectivo y Equivalentes de efectivo 40% Costo de Ventas
Existencias 19.56% ventas
Gastos Diferidos 0.81% ventas
Otros Activos 2.00% ventas
Pasivo CorrienteObligaciones Financieras PNC 21% tasa de crecimiento
Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 7.70% ventas
Otras cuentas por cobrar 4.00% ventas
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 118.00% ventas
Inversiones permanentes 4.50% tasa de crecimiento
Cuentas por Pagar Comerciales 4.00% ventas
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0.80% ventas
Otras Cuentas por Pagar 15.00% costo de ventas operacionales
Pasivo No CorrienteObligaciones Financieras PNC 60% ventas
Otras Cuentas por Cobrar 6.00% tasa de crecimiento
PatrimonioCapital 1.26% tasa de crecimiento
Acciones de Inversión 4.10% tasa de crecimiento
Resultados Acumulados 34.72% tasa de crecimiento
Reservas Legales 2.32% tasa de crecimiento
Costo de la deuda 10%
Participación en los Resultados de subsidiarias y afiliadas bajo el metodo de participación patrimonial
* al final de la hoja se encuentran los supuestos
Historico Proyectado
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
266,663.00 253,652.00 303,410.00 313,804.00 374,285.00 421,547.00 462,429.21
0.00 0.00 0.00 6,497.00 0.00 0.00 0.00
266,663.00 253,652.00 303,410.00 320,301.00 374,285.00 421,547.00 462,429.21
-100,387.00 -94,382.00 -128,194.00 -141,284.00 -152,074.00 -169,735.00 -185,896.54
-37,540.00 -34,956.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
-137,927.00 -129,338.00 -128,194.00 -141,284.00 -152,074.00 -169,735.00 -185,896.54
128,736.00 124,314.00 175,216.00 179,017.00 222,211.00 251,812.00 276,532.67
-3,532.00 -3,229.00 -19,773.00 -13,903.00 -12,855.00 -13,325.00 -14,797.73
-34,783.00 -37,555.00 -44,767.00 -55,539.00 -75,151.00 -83,591.00 -87,861.55
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
90,421.00 83,530.00 110,676.00 109,575.00 134,205.00 154,896.00 173,873.38
2,929.00 3,364.00 1,647.00 2,614.00 19,155.00 15,282.00 18,796.86
-2,070.00 -13,132.00 -32,254.00 -27,117.00 -23,052.00 -16,937.00 -29,133.04
1,860.00 8,206.00 22,001.00 27,624.00 1,076.00 6,697.00 8,036.40
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 32,446.00 38,422.00 0.00
-7,931.00 -2,705.00 -9,272.00 -7,506.00 -14,259.00 -15,229.00 13,872.88
-1,475.00 4,277.00 8,940.00 0.00 0.00 0.00 2,450.87
83,734.00 83,540.00 101,738.00 105,190.00 149,571.00 183,131.00 187,897.35
-8,310.00 -8,441.00 -10,195.00 -10,806.00 -15,869.00 -18,125.00 -18,789.74
-19,783.00 -19,617.00 -27,529.00 -29,177.00 -44,010.00 -48,936.00 -62,006.13
55,641.00 55,482.00 64,014.00 65,207.00 89,692.00 116,070.00 107,101.49
0.00 0.00 0.00 0.00 7,979.00 -92,916.00 0.00
55,641.00 55,482.00 64,014.00 65,207.00 97,671.00 23,154.00 107,101.49
0.15 0.15 0.17 0.18 0.21 0.05
0.15 0.15 0.17 0.18 0.21 0.05
0.15 0.15 0.17 0.18 0.21 0.05
0.15 0.15 0.17 0.18 0.21 0.05
0.00 0.00 0.00 0.00 0.19 0.25
0.00 0.00 0.00 0.00 0.19 0.25
0.00 0.00 0.00 0.00 0.19 0.25
0.00 0.00 0.00 0.00 0.19 0.25
-0.3355029 -0.33586306 -0.37079557 -0.38010267 -0.4003383 -0.36619141
Historico Proyectado
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
6,905.00 25,721.00 20,668.00 172,606.00 131,963.00 5,220.00 74,358.62
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
7,687.00 5,977.00 7,571.00 3,980.00 3,138.00 10,589.00 5,116.53
21,009.00 14,161.00 13,845.00 11,478.00 31,078.00 40,592.00 35,607.05
10,225.00 3,370.00 2,700.00 2,349.00 2,975.00 2,853.00 18,497.17
44,149.00 41,484.00 54,964.00 64,770.00 79,100.00 90,772.00 90,451.15
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2,028.00 2,237.00 2,355.00 4,423.00 5,315.00 3,011.00 3,745.68
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
92,003.00 92,950.00 102,103.00 259,606.00 253,569.00 153,037.00 227,776.19
461,829.00 423,564.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
16,456.00 4,782.00 3,519.00 377.00 18,309.00 14,556.00 18,497.17
0.00 0.00 0.00 1,794.00 1,193.00 1,304.00 1,382.24
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
100,805.00 395,971.00 412,061.00 555,929.00 580,945.80
340,525.00 318,067.00 309,761.00 295,723.00 362,291.00 491,927.00 545,666.46
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 9,418.00 9,370.00 6,647.00 6,647.00 0.00 0.00
1,568.00 7,130.00 13,059.00 14,245.00 13,215.00 6,357.00 9,248.58
459,354.00 735,368.00 747,770.00 874,715.00 863,484.00 937,708.00 1,155,740.26
551,357.00 828,318.00 849,873.00 1,134,321.00 1,117,053.00 1,090,745.00 1,383,516.45
0.00 0.00 0.00 0.00 6,456.00 0.00 0.00
0.00 0.00 6,566.00 41,172.00 45,575.00 65,647.00 291,400.88
9,095.00 7,729.00 9,094.00 13,319.00 23,064.00 31,324.00 18,497.17
1,763.00 720.00 2,041.00 3,495.00 6,090.00 1,117.00 3,699.43
0.00 0.00 0.00 0.00 24,756.00 26,966.00 0.00
24,067.00 27,448.00 33,104.00 59,528.00 13,457.00 17,910.00 27,884.48
0.00 0.00 0.00 0.00 4,007.00 4,068.00 0.00
26,629.00 35,630.00 33,131.00 34,653.00 0.00
61,554.00 71,527.00 83,936.00 152,167.00 123,405.00 147,032.00 341,481.97
0.00 249,408.00 199,954.00 208,745.00 241,614.00 180,906.00 277,457.52
0.00 0.00 0.00 76,850.00 2,282.00 4,208.00 0.00
65,873.00 65,305.00 62,948.00 56,699.00 57,363.00 50,264.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
65,873.00 314,713.00 262,902.00 342,294.00 301,259.00 235,378.00 277,457.52
127,427.00 386,240.00 346,838.00 494,461.00 424,664.00 382,410.00 618,939.49
375,381.00 375,381.00 393,775.00 419,925.00 419,977.00 419,977.00 425,268.71
0.00 0.00 0.00 35,596.00 0.00 0.00 0.00
29,723.00 32,500.00 34,093.00 49,559.00 49,575.00 49,575.00 51,607.58
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 8,055.00 17,103.00 0.00
45,207.00 50,755.00 59,643.00 66,164.00 31,473.00 33,789.00 34,573.92
-79,669.00 -90,696.00 -95,441.00 -70,621.00 -14,789.00 0.00 0.00
53,288.00 74,138.00 110,965.00 139,237.00 198,107.00 187,891.00 253,126.76
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
423,930.00 442,078.00 503,035.00 639,860.00 692,398.00 708,335.00 764,576.96
551,357.00 828,318.00 849,873.00 1,134,321.00 1,117,062.00 1,090,745.00 1,383,516.45
0 0 0 0 -9 0 0
34,925.00 35,897.00 50,805.00 117,514.00 119,398.00 142,964.00 341,481.97
55,050.00 54,816.00 48,943.00 137,669.00 128,856.00 7,062.00 -117,451.45
30,449.00 21,423.00 18,167.00 107,439.00 130,173.00 6,005.00 -113,705.78
24,601.00 33,393.00 30,776.00 30,230.00 -1,317.00 1,057.00 -3,745.68
514,404.00 790,184.00 796,713.00 1,012,384.00 992,340.00 944,770.00 1,038,288.81
144,536.00 135,866.00 183,158.00 206,054.00 231,174.00 260,507.00 276,347.69
423,930.00 442,078.00 503,035.00 639,860.00 692,398.00 708,335.00 764,576.96
26,629.00 285,038.00 233,085.00 243,398.00 241,614.00 180,906.00 277,457.52
0.06 0.64 0.46 0.38 0.35 0.26 0.36
Tasa de crecimiento
Tasa de crecimiento
Tasa de crecimiento
Tasa de crecimiento
Resultado por Exposición a la Inflación
Costo de Ventas
tasa de crecimiento
tasa de crecimiento
costo de ventas operacionales
tasa de crecimiento
tasa de crecimiento
tasa de crecimiento
tasa de crecimiento
tasa de crecimiento
* al final de la hoja se encuentran los supuestos
Proyectado
2009 2010 2011 2012
507,276.22 556,472.57 610,440.04 669,641.35
0.00 0.00 0.00 0.00
507,276.22 556,472.57 610,440.04 669,641.35
-203,925.04 -223,701.97 -245,396.90 -269,195.82
0.00 0.00 0.00 0.00
-203,925.04 -223,701.97 -245,396.90 -269,195.82
303,351.18 332,770.60 365,043.14 400,445.53
-16,232.84 -17,807.12 -19,534.08 -21,428.52
-96,382.48 -105,729.79 -115,983.61 -127,231.86
0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00
190,735.86 209,233.69 229,525.46 251,785.15
23,120.14 28,437.77 34,978.46 43,023.50
-31,958.40 -35,057.77 -38,457.72 -42,187.41
9,643.68 11,572.42 13,886.90 16,664.28
0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00
15,218.29 16,694.18 18,313.20 20,089.24
2,688.56 2,949.30 3,235.33 3,549.10
209,448.13 233,829.58 261,481.62 292,923.86
-20,944.81 -23,382.96 -26,148.16 -29,292.39
-69,117.88 -77,163.76 -86,288.94 -96,664.88
119,385.43 133,282.86 149,044.52 166,966.60
0.00 0.00 0.00 0.00
119,385.43 133,282.86 149,044.52 166,966.60
Proyectado
2009 2010 2011 2012
76,533.44 299,860.02 492,900.66 757,706.95
81,570.02 89,480.79 98,158.76 107,678.33
0.00 0.00 0.00 0.00
5,612.73 6,157.07 6,754.19 7,409.22
39,060.27 42,848.39 47,003.88 51,562.38
20,291.05 22,258.90 24,417.60 26,785.65
99,223.23 108,846.03 119,402.07 130,981.85
0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00
4,108.94 4,507.43 4,944.56 5,424.09
0.00 0.00 0.00 0.00
326,399.68 573,958.63 793,581.73 1,087,548.48
0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00
20,291.05 22,258.90 24,417.60 26,785.65
1,465.17 1,553.08 1,646.27 1,745.05
0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00
607,088.37 634,407.34 662,955.67 692,788.68
598,585.94 656,637.63 720,319.25 790,176.80
0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00
10,145.52 11,129.45 12,208.80 13,392.83
1,237,576.06 1,325,986.41 1,421,547.59 1,524,889.00
1,563,975.74 1,899,945.04 2,215,129.32 2,612,437.48
0.00 0.00 0.00 0.00
343,931.97 518,205.64 627,028.82 758,704.87
20,291.05 22,258.90 24,417.60 26,785.65
4,058.21 4,451.78 4,883.52 5,357.13
0.00 0.00 0.00 0.00
30,588.76 33,555.30 36,809.53 40,379.37
0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00
398,869.99 578,471.62 693,139.48 831,227.03
304,365.73 333,883.54 366,264.02 401,784.81
0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00
304,365.73 333,883.54 366,264.02 401,784.81
703,235.72 912,355.16 1,059,403.50 1,233,011.84
430,627.10 436,053.00 441,547.27 447,110.76
0.00 0.00 0.00 0.00
53,723.49 55,926.15 58,219.12 60,606.10
0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00
35,377.07 36,198.88 37,039.78 37,900.21
0.00 0.00 0.00 0.00
341,012.36 459,411.86 618,919.65 833,808.56
0.00 0.00 0.00 0.00
860,740.02 987,589.88 1,155,725.82 1,379,425.64
1,563,975.74 1,899,945.04 2,215,129.32 2,612,437.48
0 0 0 0.00
398,869.99 578,471.62 693,139.48 831,227.03
-153,112.69 -308,880.44 -397,402.98 -506,809.60
-72,470.31 -4,512.99 100,442.25 256,321.45
-80,642.38 -304,367.45 -497,845.23 -763,131.05
1,084,463.37 1,017,105.98 1,024,144.62 1,018,079.40
303,148.27 332,548.01 364,798.97 400,177.67
860,740.02 987,589.88 1,155,725.82 1,379,425.64
304,365.73 333,883.54 366,264.02 401,784.81
0.35 0.34 0.32 0.29
Flujos de Caja
2007 2008 2009 2010
FLUJO DE CAJA LIBRE TOTALUtilidad Neta 23,154.00 107,101.49 119,385.43 133,282.86Menos incremento en NOF 121,794.00 124,513.45 35,661.23 155,767.75Menos incremento en AFN -129,636.00 -53,739.46 -52,919.48 -58,051.69Más Incremento en Deuda -60,708.00 96,551.52 26,908.21 29,517.81Más Aumentos de Capital 0.00 5,291.71 5,358.39 5,425.90Menos Pago de DividendosFCLT -45,396.00 279,718.72 134,393.78 265,942.63
Requerimiento Acumulado 45,396.00 -279,718.72 -414,112.50 -680,055.13
FLUJO DE CAJA LIBREBAIT*(1-t) 107,212.14 121,382.25 134,729.28 149,733.02 Menos cambio NOF 121,794.00 124,513.45 35,661.23 155,767.75Menos cambio AFN -129,636.00 -53,739.46 -52,919.48 -58,051.69FCL 99370.14 192156.244 117471.031 247449.079
FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTAUN 23,154.00 107,101.49 119,385.43 133,282.86Menos cambio en NOF 121,794.00 124,513.45 35,661.23 155,767.75Menos cambio en AFN -129,636.00 -53,739.46 -52,919.48 -58,051.69Más incremento de deuda -60,708.00 96,551.52 26,908.21 29,517.81FCL -45,396.00 274,427.01 129,035.40 260,516.73
Impuesto por participaciones 37%
Valorizacion de la empresa
FLUJO DE CAJA LIBRE DESCONTADO 2007 2008 2009 2010
BAIT*(1-T) 107,212 121,382 134,729 149,733 - Incremento NOF 124,513 35,661 155,768
- Incremento AFN (53,739) (52,919) (58,052)
FCL 192,156 117,471 247,449
WACC = 12%
Valor de la empresa 1,581,136.12 192,156 117,471 247,449
EVA 2007 2008 2009 2010
(A) BAIT * (1-T) 107,212 121,382 134,729 149,733 Inversión Neta 498,989 428,215 445,473 347,757
(B) Costo del Capital Inicial 59,421 50,993 53,048
EVA = (A) - (B) 61,961 83,736 96,685 Valor residual del EVA
MVA 1,082,147 61,961 83,736 96,685
Inversión Neta Inicial 498,989
Valor de la empresa 1,581,136.12
2011 2012
149,044.52 166,966.6088,522.54 109,406.62
-63,681.62 -69,857.5532,380.48 35,520.79
5,494.27 5,563.50
211,760.20 247,599.96
-891,815.33 -1,139,415.29
166,637.46 185,729.45 88,522.54 109,406.62
-63,681.62 -69,857.55191478.38554 225278.52431
149,044.52 166,966.6088,522.54 109,406.62
-63,681.62 -69,857.5532,380.48 35,520.79
206,265.93 242,036.46
2011 2012 2013
166,637 185,729 185,729 88,523 109,407
(63,682) (69,858)
191,478 225,279 185,729 1,559,660
191,478 1,784,938
2011 2012 2013
166,637 185,729 185,729 322,916 283,367 283,367
41,412 38,454 33,744
125,225 147,276 151,985 1,276,293
125,225 1,423,568
Tasa de descuento
Tasa Libre de Riesgo 4.25%Riesgo país 2.05%Beta 1.33 Costo de deuda 10.00%Deuda/Deuda+Capital 25.80%Capital/Deuda+Capital 74.20%Impuesto a la renta 30.00%Prima riesgo mercado 5.50%
Costo Equity 13.61%
WACC 11.91%
