Analisis de estados financieros
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¿Qué son los Estados Financieros? Son cuadros y reportes que tienen como propósito general proporcionar información sobre la situación financiera de la empresa, resultado de sus operaciones y sus flujos de efectivo que sean útiles para los usuarios internos y externos en la toma de sus decisiones económicas.
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¿Qué son los Estados Financieros?
Son cuadros y reportes que
tienen como propósito general
proporcionar información sobre
la situación financiera de la
empresa, resultado de sus
operaciones y sus flujos de
efectivo que sean útiles para los
usuarios internos y externos en
la toma de sus decisiones
económicas.
¿Cuáles son los Estados Financieros?
• Balance General
• Estado de Resultados
• Estado de Cambios en el
Patrimonio
• Estado de Flujos de
Efectivo
¿Qué es el Balance General?
Es el estado financiero
que nos muestra lo que la
empresa tiene (activo) y lo
que la empresa le debe a
terceros (pasivos) y a sus
propietarios (patrimonio)
en un momento dado.
Análisis del Activo
ACTIVOActivo no corriente
Activo corriente
Análisis del Pasivo
PASIVOPasivo no corriente
Pasivo corriente
Análisis del Patrimonio
PATRIMONIO
Capital social
Capital Adicional
Reservas
Resultados Acumulados
¿Qué es el Análisis Vertical?
El análisis vertical es de gran
importancia a la hora de
establecer si una empresa
tiene una distribución de sus
activos equitativa y de
acuerdo a las necesidades
financieras y operativas.
¿Qué es el Análisis Horizontal?
-Permite comparar
tendencias de los
resultados financieros y de
operación.
-Forma una opinión sobre
que tendencias- favorables
o desfavorables existen en
la información financiera.
-Permite efectuar gráficos de
tendencias y comparaciones
con empresas del sector.
¿Qué es el Estado de Resultados?
Nos muestra el resultado de las
operaciones de la empresa en
un período determinado.
Está elaborado bajo el principio
contable del DEVENGADO lo
que significa el reconocimiento
del gasto independientemente
del pago del mismo.
¿Qué es el Análisis Vertical del
Estado de Resultados?
Conocido también
como normalización de los
Estados Financieros,
consiste en presentar cada
rubro del estado o del
balance General como
porcentaje de un subgrupo
de cuentas o del total de
las partidas que
constituyen estos estados
financieros.
¿Qué es el Análisis Horizontal del
Estado de Resultados?
Este análisis nos permite
conocer la representatividad de
las cuentas de ingresos y
gastos sobre las Ventas.
El cálculo se hace tomando
como referencia a la cuenta
Ventas que será el equivalente
al 100%.
¿Qué es el Estado de Cambios en
el Patrimonio Neto?
Es el estado contable que muestra las variantes que ha
experimentado las fuentes propias de la empresa,
representados por el patrimonio neto o también se puede
señalar que este estado muestra los cambios en el
patrimonio neto de la empresa, ocurrido entre dos fechas
del balance general, originadas por el aumento o
disminución de sus activos netos (Activo – Pasivo).
¿Qué es el Estado de Flujo de
Efectivo?
• Estado financiero que muestra
el efecto en los cambios de
efectivo en un periodo
determinado.
• Es importante porque permite a
los usuarios evaluar la
capacidad de la empresa en la
generación de fondos como
efectivo.
Actividades del Estado de Flujo de
Efectivo
Estado de Flujo de Efectivo
Actividad de Operación
Actividad de Financiación
Actividad de Inversión
¿Qué es el Flujo de Caja?
También conocido como
Cash Flow es considerado
como la principal
herramienta de Gestión
financiera.
NO es un estado financiero
contable, su naturaleza es
íntegramente la de un
reporte del área financiera.
¿Qué es el Análisis de Estados
Financieros?
• Es el proceso que consiste
en evaluar la posición
financiera y los resultados de
las operaciones de una
empresa con el objetivo de
proyectar los resultados
futuros como apoyo a la
gestión de la misma.
Ratios de Liquidez
Ratios Fórmula Interpretación Explicación
Liquidez
General
Activo corriente
Pasivo corriente
Capacidad para pagar
obligaciones a corto
plazo
(indicador es 1)
Mientras más
alto sea el resultado
Indica mayor
liquidez de la
empresa.
Prueba
Ácida
Activo cte.- Existencias-
GPA
Pasivo corriente
Con mayor exigencia la
capacidad de pagar las
obligaciones a corto
plazo.
Prueba Defensiv
a
Efectivo Banco + V.
Negociable
Pasivo corriente
Capacidad para pagar
sus obligaciones a
corto plazo solo con
efectivo líquido y
valores negociables.
Los ratios de liquidez medirán la capacidad que tiene la
empresa para pagar sus obligaciones corrientes (pasivos
corrientes) con activos de CORTO PLAZO ( activos corrientes).
Ratios de LiquidezCapital de Trabajo:
El Capital de Trabajo Neto es la diferencia entre el
ACTIVO CORRIENTE y el PASIVO CORRIENTE.
Ratios de Gestión
Ratios Fórmula Interpretación - Explicación
Rotación
Cuentas por
cobrar
Ventas del Crédito
Cuentas x cob. Comerc.
•Mide el Nº de días en que una venta se refleja en las
cuentas por cobrar.
Rotación
Cuentas por
pagar
Compras
Cuentas x pag. Comerc.
•Mide el Nº de días en que una compra se refleja en
las cuentas por pagar, el plazo medio de pago que
reciben de los proveedores.
Rotación
de InventariosCosto de Ventas
Existencias
•Muestra el Nº de días que cambian los inventarios al
año, indican cada cuanto tiempo se reemplazan las
mercaderías que ingresan al almacén.
Los Indicadores de Gestión miden cuán eficiente ha sido
la empresa en el uso de sus recursos. Estos índices
relacionan y comparan los niveles de las ventas, la
inversión y otras cuentas del activo.
¿Qué es el indicador de Solvencia?
Permiten analizar la capacidad
de la empresa para responder
por las obligaciones a corto y
largo plazo, miden la capacidad
de endeudamiento y el
respaldo con el que enfrentan
sus deudas totales.
Ratios Fórmula Interpretación - Explicación
Solvencia
Patrimonial
Pasivo Total
Patrimonio neto
•Mide el grado de apalancamiento (endeudamiento) con
respecto al patrimonio neto de una empresa.
Grado de
Endeudamiento
•Apalancamiento
Financiero
Pasivo Total
Activo Total
•Nos muestra del total de activos el compromiso con terceros
en la empresa.
•Nos permitirá observar si los terceros tienen mayor presencia
que los capitales propios. Está expresado en porcentaje.
Grado Propiedad
Patrimonial
Deuda Total
Capital
Patrimonio
Activo
•Nos muestra la relación entre los capitales de terceros y el
capital propio. Está expresado en porcentajes.
•Nos muestra la relación porcentual de la inversión total que
está siendo financiada por recursos propios representados por
el patrimonio.
Ratios de Rentabilidad
Permiten evaluar los
resultados de la gestión
empresarial. Nos muestran
el poder de generación de
utilidades de la empresa y la
capacidad de obtener un
rendimiento sobre los
recursos obtenidos.
Ratios Fórmula Interpretación - Explicación
Margen BrutoUtilidad bruta
Ventas Netas
•Mide la rentabilidad de las Ventas frente al costos de
ventas. Se mide en términos porcentuales %.
Margen
Operativo
Utilidad operativa
Ventas Netas
•Mide la rentabilidad de las ventas frente al costo de
ventas y capacidad para cubrir sus gastos operativos. Se
mide en términos porcentuales %.
Margen NetoUtilidad Neta
Ventas netas
•Mide la rentabilidad de las ventas frente al costos de
ventas, capacidad para cubrir sus gastos operativos y
muestra el margen % que representa la ganancia neta de
la empresa .
•Utilidad obtenida por cada sol vendido
Ratios Fórmula Interpretación - Explicación
Rentabilidad del
patrimonio (ROE)
Utilidad neta
Patrimonio
•Muestra la presencia del resultado dentro del Patrimonio
Neto. Mide el rendimiento de los capitales aportados por
los accionistas.
Rendimiento
operativo activo
total (ROA)
Utilidad operativa
Activo total
•Muestra la rentabilidad de los activos totales. Mide la
eficiencia de la empresa en el uso de los activos para
producir utilidades antes de intereses e impuestos. Debe
compararse con el promedio del sector.
Rendimiento
neto del activo
total (ROI)
Utilidad neta
Activo total
•Muestra la rentabilidad de los activos totales. Mide la
eficiencia de la empresa en el uso de los activos para
producir utilidades netas. Debe de compararse con el
promedio del sector.
Aplicando lo aprendido
De acuerdo al Estado de
Resultados, aplicar los
ratios de Rentabilidad
siguientes:
1. Margen Bruto
2. Margen Operativo
3. Margen Neto de
Ventas.
Definición
Es una herramienta de
gestión financiera, que
identifica las entradas y
salidas de dinero
generadas en una
empresa con la finalidad
de conocer la
administración óptima de
la liquidez.
Usuarios del Flujo de Caja
• Inversionistas.
• Financistas (Instituciones financieras)
• Proveedores y otros acreedores comerciales.
Usos para la toma de
decisionesEl flujos de caja puede serutilizado para determinarproblemas de liquidez.
La correcta planificación delefectivo favorece el control de lainversión y del gasto.
Fomenta la movilización rápidade los recursos invertidos.
Estimula la obtención de altosmárgenes de utilidad al invertiren otras empresas
Clasificación
Económico: Muestra los
ingresos y egresos operativos.
Del Financiamiento: Efectivo
recibido/entregado
considerando los gastos en
inversión de capital que
beneficiarán el negocio a
futuro.
Financiero: Efectivo recibido o
expendido como resultado de
actividades financieras.
Diferencias Flujo de caja: Es unaherramienta financiera quepronostica los ingresos y salidasde efectivo durante un periododeterminado.
Estado financiero de Flujosen efectivo: Es un estadofinanciero, el cual muestra demanera histórica (hechospasados), el origen y laaplicación que tuvo el efectivoen un periodo determinado.
MERCADOS FINANCIEROS
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PLAN DEL CURSO
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SISTEMA FINANCIERO
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Clasificación de los mercados financieros
• Mercado crediticio y mercado de valores
• Mercado monetario y mercado de capitales
• Mercado primario y mercado secundario
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PARTICIPANTES EN LOS MERCADOS FINANCIEROS
• Inversionistas
• Empresas
• Intermediarios financieros
• Gobierno
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LOS INVERSIONISTAS
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Características de los activos financieros
• La primera característica que un inversor analiza es la rentabilidad.
• La tasa de rentabilidad de un activo es el ingreso recibido durante el periodo expresado como porcentaje del precio pagado por el activo.
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Características de los activos financieros
• La segunda característica importante de un activo, la cual es el potencial de generar ganancias de capital.
• Así la rentabilidad total de una empresa comprende el crecimiento de los ingresos y del capital.
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Características de los activos financieros
• El riesgo es la posibilidad de sufrir pérdidas en un activo. Esta es la tercer característica más importante en la que un inversionista debe fijarse.
• Existe una relación directa entre riesgo y rentabilidad, es decir que a mayor riesgo de un activo, mayor es la potencial rentabilidad esperada, pues así compensa al inversor.
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Características de los activos financieros
• La cuarta característica importante que un inversor debe tener en consideración es la liquidez, que es la facilidad con que un activo puede ser convertido en efectivo en caso de ser necesario.
• Generalmente existe una relación inversa con la rentabilidad, pues conforme sea mayor la liquidez de un activo, menor será su rentabilidad.
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Características de los activos financieros
• La liquidez y el valor de un activo se ven afectados por el tiempo, siendo el valor temporal la quinta característica más importante que debe estudiarse.
• A mayor plazo tendrá que ofrecerse al inversionista un mayor rendimiento, pues no podrá disponer de su dinero por un tiempo más prolongado.
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Diversificación de carteras
• El conjunto de activos que un inversor posee es conocido como su cartera.
• La relación entre riesgo y rentabilidad se puede reducir a través de la combinación con otros activos con diferentes niveles de riesgo y rentabilidad al del resto de activos que ya componen la cartera.
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Protección y especulación
• Los individuos pueden ser aversos al riesgo, en cuyo caso buscan protección o cobertura.
• Al otro lado del "coberturista" se encuentra el especulador, que es quien está dispuesto a exponerse al riesgo que quiere evitar el que se cubre.
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Los activos financieros y el tipo de interés
• Un activo financiero posee un cierto rendimiento o rentabilidad nominal.
• Es importante tomar en cuenta que su verdadero rendimiento es su rentabilidad real, la cual es la rentabilidad nominal menos la tasa de inflación esperada.
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Los mercados: precios y tasas de interés
• La tasa de interés es la remuneración exigida por la cesión temporal o el uso del dinero:
• Tasa de interés activa: Es el precio que un individuo paga por un crédito o por el uso del dinero (no es en sí el precio del dinero).
• Tasa de interés pasiva: Es el rendimiento por retener un instrumento financiero en vez de dinero.
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La tasa de interés y el precio de los bonos
• Existe una relación inversa entre la tasa de interés y el precio de los bonos
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Los activos financieros y el tipo de interés
• Los distintos agentes económicos acumulan riqueza, la cual está determinada por su situación patrimonial, es decir, por la relación entre sus activos y sus pasivos.
• Una adecuada gestión de su cartera de activos mejora esa situación patrimonial, y permite incrementar el nivel de riqueza.
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Los activos financieros y el tipo de interés
• En un modelo simple se supone la existencia de sólo dos activos: el dinero y los bonos.
• Se busca entonces la mejor combinación entre rentabilidad, liquidez y riesgo.
• Para acumular riqueza los agentes ahorran (sacrifican parte de su consumo presente en pro de su consumo futuro).
• La riqueza global de una economía es la suma de todos los activos en los que los ahorros se transforman.
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Los activos financieros y el tipo de interés
• En el modelo que se presenta la riqueza se presenta como los activos dinero (Ms) y los bonos emitidos por empresas y el gobierno (Bs).
• La gestión de la riqueza consiste en determinar la demanda de dinero (Md) y la demanda de bonos (Bd) que se desea tener en un determinado momento.
Ms + Bs = Md + Bd
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Los activos financieros y el tipo de interés
• El mercado de dinero y el mercado de bonos se ajustan de manera conjunta
• En equilibrio no existe deseo de modificar la composición de las carteras:
Ms = Md
Bs = Bd
Md + Bd = Ms + Bs
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El mercado de dinero: Tasa de interés de equilibrio
• El mercado monetario encuentra su punto de equilibrio cuando Ms = Md.
• Si la tasa de interés (r) es alta, entonces Ms > Md
• El costo del dinero es alto y el precio de los bonos es bajo, lo cual hará disminuir los saldos de efectivo y aumentar la tenencia de activos rentables.
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El mercado de dinero: Tasa de interés de equilibrio
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Oferta y demanda de Fondos prestables
• De acuerdo con este enfoque las tasas de interés se determinan por la oferta y la demanda de crédito o fondos prestables.
• Las fuentes principales de fondos prestables son el ahorro y los incrementos en la oferta monetaria.
• Las tasas de interés varían de un instrumento a otro, según su riesgo y otras características.
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Oferta y demanda de Fondos prestables
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Importancia de las tasas de interés
• Las tasas de interés juegan un papel muy importante en las economías
• Regulan el flujo de fondos entre ahorradores y deudores.
• Determinan las cantidades efectivas de fondos prestables y las cantidades de instrumentos financieros que se comerciarán en los mercados financieros.
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Importancia de las tasas de interés
Las altas tasas de interés:
• disminuyen la competencia entre empresas
• afectan la capacidad de los individuos para alcanzar mayor bienestar
• perjudican la salud financiera de los bancos y los intermediarios por el incremento del riesgo de carteras vencidas.
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Algunas tasas de interés de importancia: Tasa Básica
• Promedio ponderado de las tasas de interés brutas que rigen en los bancos comerciales del SBN (excluye departamentos hipotecarios) y en las empresas financieras no bancarias
• para las operaciones pasivas en colones a seis meses plazo
• y de las que reconozcan el BCCR y el Ministerio de Hacienda por los títulos que coloquen en colones a ese mismo plazo.
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Algunas tasas de interés de importancia: Prime Rate
• Es la tasa preferencial que los mayores bancos comerciales de Estados Unidos aplican en sus créditos a las grandes empresas, sirviendo como referencia para determinar las tasas de interés de otras operaciones.
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Algunas tasas de interés de importancia: LIBOR
• London Interbanking offered rate
• Es la tasa promedio de interés, día a día, en el mercado interbancario de Londres, que se paga por los créditos que se conceden unos bancos a otros.
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Las primas o premios de riesgo y las tasas de interés
• Riesgo de incumplimiento
• Riesgo de vencimiento o riesgo de tasa de interés
• Riesgo de liquidez
• Riesgo fiscal
• Riesgo por otras disposiciones contractuales
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Curvas de rendimiento
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Curvas de rendimiento
• Curva de rendimiento invertida: implica que los costos de los préstamos a largo plazo son más bajos que los costos de corto plazo. Se considera que tiende a ser un caso excepcional.
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Curvas de rendimiento
• Curva de rendimiento normal o ascendente: Muestra que el costo de los préstamos a corto plazo tiende a ser menor que a largo plazo.
• Curva de rendimiento plana: Los costo de corto y largo plazo tienden a ser similares.
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Teorías sobre la estructura de tasas de interés
• Hipótesis de las expectativas
• Teoría de la preferencia por la liquidez
• Teoría de la segmentación del mercado
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Hipótesis de las expectativas• La curva de rendimiento refleja las
expectativas de los inversionistas sobre las tasas de interés y de inflación a futuro.
• Si se espera que estas tasas crezcan a largo plazo entonces la curva de rendimiento será ascendente, y viceversa.
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Teoría de la preferencia por la liquidez
• Para cualquier emisor las tasas de interés a largo plazo tienden a ser mayores que a corto plazo, porque los valores a largo plazo tienen menor liquidez y son muy sensibles a los desplazamientos generales de las tasas de interés.
• Por tanto la curva de rendimiento tenderá a ser ascendente.
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Teoría de la segmentación del mercado
• Sugiere que el mercado está dividido en segmentos con base en el vencimiento, y que las fuentes de oferta y demanda de préstamos de cada segmento son distintas y determinan su tasa de interés.
• La relación general entre las tasas vigentes en cada segmento determinan la pendiente de la curva de rendimiento.
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LAS EMPRESAS
• Presentación de la información
• La principal fuente de información sobre una empresa es su informe de gestión y sus estados financieros:
–Estado de resultados o de Pérdidas y Ganancias
–Balance General o de Situación
–Flujo de efectivo
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Financiamiento
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Financiamiento
• Desde la perspectiva de la empresa, los mercados financieros existen para incrementar sus capacidades monetarias a través de varios instrumentos financieros.
• Existen fuentes de recursos de corto plazo
• Y también de largo plazo
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Financiamiento
• La estructura de capital depende de los beneficios relativos de financiarse vía deuda o fondos de capital.
• La relación entre los dos elementos en la estructura de capital de una empresa es la llamada razón de apalancamiento.
• La cual es calculada como la deuda total (a corto y largo plazo) dividido entre los fondos propios.
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Financiamiento
• Para una empresa con un alto apalancamiento financiero un incremento en las tasas de interés puede tener un efecto dramático, por los pagos necesarios para satisfacer los intereses de su deuda.
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Financiamiento: Fondos propios
• Este es el capital que permite a una empresa afrontar el riesgo implícito en la actividad.
• Estos fondos están limitados por los aportes de los accionistas y las utilidades reinvertidas, y en consecuencia, esto motiva a las empresas a salir a vender sus acciones.
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Financiamiento: Deuda
• Una alternativa al capital aportado por accionistas como fuente de financiamiento es el endeudamiento.
• Un crédito permite a una empresa desarrollar sus proyectos de inversión sin tener que ceder parte de su propiedad, y en consecuencia no perder parte de las utilidades y el control de la empresa.
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LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
• Las instituciones financieras desempeñan tres funciones básicas en los mercados financieros:
1. Distribución de activos a las carteras de los inversionistas que desean poseerlos.
2. Creación de nuevos activos con la finalidad de proporcionar fondos a los prestatarios.
3. Creación de nuevos mercados proporcionando los medios por los que estos activos pueden ser negociados fácilmente.
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LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
MonetariosBanco Central
Bancos comerciales
No monetarios
Fondos de inversión
Fondos de pensiones
Mutuales
Financieras
Aseguradoras
Cooperativas de ahorro y
crédito
Etc.
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EL GOBIERNO: La regulación
• La principal justificación de la regulación del gobierno es que el mercado, por sí solo, no producirá en forma eficiente o no lo hará al menor costo posible:
– Si un mercado no es competitivo o si podría dejar de serlo en el futuro.
–Cuando “falla el mercado", es decir, si el mercado no puede por sí mismo mantener todos los requerimientos para una situación competitiva.
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EL GOBIERNO
Funciones de la Regulación
1. Prevenir que los emisores de valores defrauden a los inversionistas encubriendo información relevante.
2. Promover la competencia y la imparcialidad en el comercio de valores financieros.
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EL GOBIERNO
Funciones de la Regulación3. Promover la estabilidad de las instituciones
financieras.
4. Restringir las actividades de empresas extranjeras en los mercados e instituciones domésticas.
5. Controlar el nivel de actividad económica.
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Cuatro formas generales de reglamentación
1. Cumplimiento de la declaración de información relevante.
2. Reglamentación del nivel de actividades financieras por medio del control de la oferta de dinero y del comercio en mercados financieros.
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Cuatro formas generales de reglamentación
3. La restricción a las actividades de las instituciones financieras y de su manejo de activos y pasivos.
4. Reducción de la libertad de los inversionistas extranjeros y de las empresas de valores en los mercados domésticos.
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Política Económica
• Es ejercicio deliberado de los poderes legítimos del estado
• mediante la manipulación de diversos instrumentos
• con el fin de alcanzar objetivos socio-económicos previamente establecidos
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Política Económica
• Hay tres elementos básicos de la política económica:
–El gobierno: entidad que lleva a cabo la política económica
–Instrumentos: medios o formas de actuar del gobierno
–Objetivos: fines que se desean alcanzar
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Política Económica: Objetivos
• Crecimiento y desarrollo económico
• Pleno empleo
• Estabilidad de precios
• Redistribución del ingreso y la riqueza
• Equilibrio en la balanza de pagos
RHVF.
Son los bienes de una empresa destinados a la venta o la producción
para su posterior venta, tales como materias primas, producción en
proceso, artículos terminados y otros materiales, que se utilicen en el
empaque, envases de mercancías o las refacciones para el
mantenimiento, que se consuman en el ciclo normal de operaciones.
RHVF.
Ser el motor de la venta, lo que producirá la utilidad
a través de un precio superior al costo de adquisición
y/o fabricación.
Esta utilidad permitirá a la empresa su existencia a
través del tiempo.
RHVF.
• Materias primas y materiales auxiliares de fabricación,
• Empaques y envases,
• Producción en proceso,
• Productos terminados.
• Otros (Mercancías en tránsito, Art. Reventa)
Generando la utilidad en el ciclo operativo a corto plazo al convertir
las ventas en cuentas por cobrar y en efectivo al lograr su cobro.
RHVF.
Compras
Materia
Prima
Mano de
obra
Gastos
indirectos
Productos
en proceso
Productos
terminados
Comercio
Industria
Costo de
ventas
RHVF.
Junto con las cuentas por cobrar, constituyen la principal
inversión dentro de los conceptos que dan origen al capital de
trabajo.
1) Por el monto de la inversión que se requiere,
2) Por la complejidad y grado de dificultad que implica una
administración efectiva, cuyo fin es mantener y/o aumentar
la productividad de la empresa.
3) Son necesarios para la operación, sin ellos no hay ventas, no
habiendo ventas no hay utilidad y esto llevara al cierre del negocio.
RHVF.
Los responsables del manejo y monto de los inventarios requiere tener por lo
menos un conocimiento continuo respecto a lo siguiente:
1. Estado actual de los inventarios
2. Localización
3. Antigüedad
4. Existencias actuales
5. Consumo o venta anual
6. Lote óptimo de compra
7. Máximo y mínimos
8. Costos actuales
9. Precios de las materia primas principales
10. Abastecimiento, etc.
RHVF.
¿Que tan grande deben ser los inventarios para poder
servir a la producción y al mercado?
La respuesta es obvia, deben ser lo suficientemente
grandes para poder servir a la producción y al mercado,
y esto trae consigo la determinación de políticas para su
administración financiera.
RHVF.
Las principales causas que son determinantes de la
inversión de inventarios son:
A) El nivel de las ventas.
B) La duración y la tecnología en el proceso
productivo.
C) La durabilidad y la naturaleza de los
productos perecederos y estacionales.
D) La moda o estilo temporal.
RHVF.
Deben de tener como objetivo elevar al máximo el rendimientosobre la inversión, satisfaciendo las necesidades del mercado.
Las principales políticas son las siguientes:
1. Reducir al máximo la inversión de inventarios en días deinversión, sin afectar las ventas y la producción.
2. Obtener el máximo financiamiento (sin costo) a través de losproveedores.
3. Fijar el nivel aceptable de surtido de productos en los pedidosde los clientes.
4. Mantener las existencias, mediante una administracióneficiente.
5. Vigilar la exposición de los inventarios ante la inflación y ladevaluación.
RHVF.
El costo de mantenimiento del inventario incluye principalmente el
almacenamiento, el seguro, el deterioro del producto y el costo de
oportunidad del dinero. Los costos de mantenimiento del inventario
se pueden expresar como una tasa anual del valor del dinero del
inventario.
La fórmula para calcular el costo de mantenimiento del inventario
(CMI) seria:
CMI = U x Cu x % Cm
Donde:
U = unidades
Cu = costo unitario
Cm = costo de mantenimiento
RHVF.
Supongamos que la empresa mantiene en promedio 600 unidades
a un costo unitario de $ 16.00 c/u. y se tienen los siguientes
costos relacionados con los inventarios:
Almacenaje 10%
Seguros 2%
Deterioro y obsolescencia 3%
Costo de oportunidad 20%
Total 35%
CMI = 600 x 16 x 35% = $ 3,360.00
En caso de requerir saber cuál es el costo de mantenimiento
unitario, se realiza el siguiente cálculo: 16 x 35% = $ 5.60
RHVF.
Una valiosa herramienta práctica para el manejo de los inventarios
que da resultados magníficos, es el método ABC. Que consiste en
efectuar un análisis de los inventarios estableciendo capas de
inversión o categorías con objeto de lograr un mayor control y
atención sobre los inventarios, que por su número y monto merecen
una vigilancia y atención permanente.
Los niveles se establecen así:
Nivel A artículos con mayor inversión, pero representan un número
menor dentro del inventario. (Mayor control).
Nivel B artículos con una inversión media, pero representan un
número intermedio dentro del inventario.
Nivel C artículos con una menor inversión, pero representan un
número mayor dentro del inventario. (Menor control).
RHVF.
Se utiliza para minimizar la inversión en inventarios. La filosofía es
que los materiales deben llegar exactamente en el momento en que se
necesitan para la producción. Lo ideal es que la empresa sólo tenga
inventario para trabajo en proceso.
Puesto que su objetivo es minimizar la inversión en los inventarios,
no se utiliza un inventario de seguridad.
Un sistema justo a tiempo exige partes de alta calidad a los
proveedores, por eso cuando el JIT funciona adecuadamente,
descubre las ineficiencias del proceso.
RHVF.
Las principales son:
• La rotación de inventarios.
• Inventarios a capital neto de trabajo.
• Inventarios a activos circulantes.
• Inventarios de activos totales.
• Inventarios a capital contable.
RHVF.
Representan la velocidad con que se mueven los
inventarios dentro de la empresa.
Se calcula calcula dividiendo el importe de los
inventarios entre el importe del costo de ventas.
Inventarios (netos) (360) = 8,320 (360) = 179 días
Costo de ventas 16,700
RHVF.
Representa la parte que constituyen los
inventarios de capital neto de trabajo.
Inventarios (netos) = 8,320 = 79%
Capital de trabajo 10,500
Si el resultado es superior al 100% del capital de trabajo, puede
generalmente indicar una sobre existencia en inventarios.
RHVF.
Representa la parte que constituye los inventarios
del total de los activos circulantes.
Inventarios (netos) = 8,320 = 42%
Activo circulante 20,000
Debe vigilarse su tendencia y en su caso reducir su participación,
dependiendo de la política de inversión que se quiera mantener.
RHVF.
Representa la participación que los inventarios
tienen en el total de los activos.
Inventarios (netos) = 8,320 = 13%
Activo Total 62,000
Esta razón muchas veces nos da a conocer que tipo de negocio es,
comercial o industrial, dependiendo del grado de inversión que se
tenga.
RHVF.
Representan la parte de la propiedad de los
accionistas que ha sido invertida en inventarios.
Inventarios (netos) = 8,320 = 34%
Capital contable 24,800
Por lo tanto el porcentaje restante está siendo financiado vía
pasivos, es decir el 66%.
RHVF.
El principal financiamiento de los inventarios:
Se obtiene de los proveedores. No tienen costo y se tiene la
oportunidad de obtener descuentos por pronto pago.
• Préstamo de habilitación o avío se destina a la adquisición de
materias primas, mano de obra y costos relacionados con la
producción en proceso.
• Programas para micro y pequeña empresa para atender todas las
necesidades de financiamiento.
• Programas de modernización que apoya al capital de trabajo
derivado del incremento de la capacidad de la producción.
Otros:
RHVF.
En algunas empresas existen riesgos de:
•Obsolescencia
•Caducidad
•Tiempo de vida (perecederos)
•Robo
RHVF.
Los inventarios deben estar asegurados contra:
• Incendio
• Terremoto
• Huracán
• Robo con violencia
• Cualquier otro riesgo inherente a su condición
Se debe implementar controles que salvaguarden
los activos y el patrimonio de la empresa y sus
accionistas
RHVF.
Incrementar la inversión es una protección desde el el punto de vista
económico. (Partida no monetaria). Estos producen una utilidad por
exposición a la inflación.
•Comunicación continua entre los departamentos de producción,
ventas y finanzas.
• Activando las compras.
• Modificando los costos de acuerdo a los nuevos precios de compra.
(Constante actualización).
• Modificando los precios de venta.
RHVF.
Ser el motor de la venta, lo que producirá la utilidad a través de un
precio superior al costo de adquisición y/o fabricación. Esta
utilidad permitirá a la empresa su existencia a través del tiempo.
Precio
Costo
Margen
Riesgo
Recuperar
el 100%
No sacrificar
Sacrificable
RHVF.
El sistema del control debe incluir:
• Control Contable
• Control Físico
• Control de nivel de inversión
Almacén y custodia
Kardex o software
Rotación
RHVF.
Promedios ponderados
Primeras entradas, primeras salidas (PEPS)
Últimas entradas, primeras salidas (UEPS)
Identificados
Detallistas
Entenderemos por valuación de inventarios la forma en quese valúan las salidas del almacén, afectando directamente elcosto de ventas identificándolo con el ingreso obtenido,pudiendo ser:
• Los devengados y los diferidos en el ciclocontable implican el tiempo en el cual lasentradas de ingresos y los gastos son anotadosen sus cuentas respectivas. Sólo se producencuando una empresa utiliza métodos decontabilidad basados en valores devengados.Si los devengados y diferidos no son utilizadoscorrectamente en el ciclo contable, ciertascuentas pueden parecer subvaloradas osobrevaloradas.
• Los ingresos devengados son colocados en un diariocontable una vez que el ingreso es ganadoindependientemente de si una empresa ha recibidoel dinero físico. Por ejemplo, si tu empresa realiza unservicio para un cliente, has ganado los ingresos porese servicio. Antes de recibir el dinero en efectivo,los ingresos son colocados en una cuenta de ingresosdevengados. Después de que recibes el efectivo detu cliente, la cuenta de ingresos devengados esdisminuido por la cantidad de efectivo recibida.
• Los ingresos diferidos son utilizados por los contadores pararepartir los ingresos a través del tiempo. Por ejemplo, tuempresa puede llegar a un acuerdo con un cliente pararealizar un servicio en un período de tiempo. Sin embargo, elcliente puede pagar el importe total por el servicio poradelantado. Si esto ocurre, deberías introducir el pago enefectivo en una cuenta de ingresos diferidos y dividir losingresos durante el período fiscal. Por ejemplo, si un clientepaga 100 dólares por adelantado por dos meses de servicio,pondrías los 100 dólares en una cuenta de ingresos diferidos yrestarías 50 dólares de la cuenta cada mes. Las cantidadessustraídas irían a tus tenencias en efectivo de la empresa
• Al igual que los ingresos devengados, los gastosdevengados son anotados en el momento queocurren, independientemente de si tu empresa losha pagado. Por ejemplo, sabes que tienes que pagara los empleados al final del mes antes de querealmente elabores los cheques. El gasto esingresado a una cuenta de gastos devengados comoun pasivo, luego, cuando tu empresa elabora loscheques de los empleados, el gasto devengado sepone a cero y disminuyen los activos de efectivo.
• Los gastos diferidos son repartidos a lo largo delperíodo al que se aplican. Cuando pagas poradelantado los gastos (para renta u otros artículos),la suma total es tomada de tus activos. Por ejemplo,si pagas US$ 6.000 por seis meses de alquiler poradelantado, pones los US$ 6.000 en una cuenta degastos diferida y deduces de la cuenta US$ 1.000cada mes durante seis meses. Diferir los gastos lesayuda a las empresas a hacer un seguimiento de losflujos de efectivo de sus gastos y le da una imagenmás precisa del rendimiento trimestralmente.
