Aliments, volatilitat i especulació
44
Arbeca 30 de març de 2012 Francesc Reguant i Fosas Nota: les opinions expressades en aquesta presentació són de l’exclusiva responsabilitat de l’autor ALIMENTS, VOLATILITAT I ESPECULACIÓ
-
Upload
departament-dagricultura-ramaderia-pesca-alimentacio-i-medi-natural-generalitat-de-catalunya -
Category
Documents
-
view
102 -
download
2
description
Presentació feta per Francesc Reguant a Arbeca el 30 de merç de 2012
Transcript of Aliments, volatilitat i especulació
Arbeca
30 de març de 2012
Francesc Reguant i Fosas
Nota: les opinions expressades en aquesta presentació són de l’exclusiva responsabilitat de l’autor
ALIMENTS, VOLATILITAT
I ESPECULACIÓ
1. Nou escenari segle XXI
2. Agricultura i volatilitat
3. Mercats de Futurs i especulació
4. Alimentar el món
5. Oportunitats per a Arbeca
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
1
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
ESGOTAMENT PROGRESSIU
COMBUSTIBLES
FOSILS I ALTRES
RECURSOS MINERALS
TENSIONS
EN PROVEÏMENT
ALIMENTARI
CANVI CLIMÀTIC
I MEDI AMBIENT
DESIGUALTAT
ECONÒMICA
I SOCIAL
DESENVOLUPAMENT SENSE RESTRICCIONS AMB VISIÓ A CURT TERMINI
TECNOLOGIACOORDINACIÓ
GLOBAL
DESENVOLUPAMENT SOSTENIBLE AMB VISIÓ A LLARG TERMINI
MON GLOBALMON GLOBALMON GLOBALMON GLOBAL
PROBLEMES GLOBALSPROBLEMES GLOBALSPROBLEMES GLOBALSPROBLEMES GLOBALS
SOLUCIONS GLOBALSSOLUCIONS GLOBALSSOLUCIONS GLOBALSSOLUCIONS GLOBALSENERGIA
AIGUA
SÒLAGRÍCOLA
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
INDEX DE PREUS DE LA FAO
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
1/19
90
7/19
90
1/19
91
7/19
91
1/19
92
7/19
92
1/19
93
7/19
93
1/19
94
7/19
94
1/19
95
7/19
95
1/19
96
7/19
96
1/19
97
7/19
97
1/19
98
7/19
98
1/19
99
7/19
99
1/20
00
7/20
00
1/20
01
7/20
01
1/20
02
7/20
02
1/20
03
7/20
03
1/20
04
7/20
04
1/20
05
7/20
05
1/20
06
7/20
06
1/20
07
7/20
07
1/20
08
7/20
08
1/20
09
7/20
09
1/20
10
7/20
10
1/20
11
7/20
11
Food Price Index Cereals Price Index Lineal (Cereals Price Index)
Crisi preus2007-2008
Crisi preus2010-2011..
Les causes• Tensions estructurals S XXI• Estocs baixos de cereals• Tensions conjunturals d’oferta• Impuls demanda agrocarburants• Irrupció especulativa mercat de futurs• Espiral especulativa (real i financera)
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
1ª crisi de preus
2ª crisi de preus
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
EUROPE BRENT SPOT PRICE FOB
0
20
40
60
80
100
120
140
160
28
/09
/19
88
28
/09
/19
89
28
/09
/19
90
28
/09
/19
91
28
/09
/19
92
28
/09
/19
93
28
/09
/19
94
28
/09
/19
95
28
/09
/19
96
28
/09
/19
97
28
/09
/19
98
28
/09
/19
99
28
/09
/20
00
28
/09
/20
01
28
/09
/20
02
28
/09
/20
03
28
/09
/20
04
28
/09
/20
05
28
/09
/20
06
28
/09
/20
07
28
/09
/20
08
28
/09
/20
09
28
/09
/20
10
28
/09
/20
11
$/b
arr
il
10 $/barril
144 $/barril
126 $/barril
Font: Thomson Reuters a través de EIA
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
ETANOL
35 %
ETANOL
55 %
Producció mundial
BLAT DE MORO
CANYA DE SUCRE
Producció mundial
Producció BRASIL
Producció EEUU
40 %40 %40 %40 %
41 %41 %41 %41 %
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
0,00
5.000,00
10.000,00
15.000,00
20.000,00
25.000,00
30.000,00
35.000,00
40.000,00
45.000,00
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Mili
on
s li
tres
0,00
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
120,00
140,00
160,00
$ / h
l
Producció mundial de biodiesel Preu mundial de biodiesel
0,00
20.000,00
40.000,00
60.000,00
80.000,00
100.000,00
120.000,00
140.000,00
160.000,00
180.000,00
2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 2.016 2.017 2.018 2.019
Mili
on
s li
tres
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
$ /
hl
Producció mundial d'etanol Preu mundial d'etanolFont: OCDE - FAO
BIODIESEL
ETANOL
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
CONCEPTE NÚM
COMPANYIES
CONTROL
MUNDIAL
COMERÇ DE GRA
575-90 %
COMERÇ MINORISTA
1040 %
OFERTA FERTILITZANTS
7100 % (quasi)
MERCAT AGROQUIMICS
568 %
MERCAT DE LLAVOR CERTIFICADA
350 %
2
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
P
Qq2 q1
p2
p1
Demandainelàstica
P
Qq2 q1
p2
p1
Demandainelàstica
• Producte de primera necessitat
DEMANDA INELÀSTICA
• Peribilitat del producte
• Riscos climàtics
• Riscos sanitaris
• Temporada
• Dinàmiques conjunturals de l’entorn
• Retard entre decisions i producte
OFERTA ERRÀTICA
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
VOLATILITAT ���� RISC ���� RENDIBILITAT
VOLATILITAT
RENDIBILITAT
CRISI
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
Font: Elaboració pròpia amb dades Mercolleida
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
S 1
S 7
S 1
3
S 1
9
S 2
5
S 3
1
S 3
7
S 4
3
S 4
9
S 3
S 9
S 1
5
S 2
1
S 2
7
S 3
3
S 3
9
S 4
5
S 5
1
S 5
S 1
1
S 1
7
S 2
3
S 2
9
S 3
5
S 4
1
S 4
7
S 1
S 7
S 1
3
S 1
9
S 2
5
S 3
1
S 3
7
S 4
3
S 4
9
S 3
S 9
S 1
5
S 2
1
S 2
7
S 3
3
S 3
9
S 4
5
S 5
1
Setmanes
€/kG
2005 2006 2007 2008 2009
MAX: 0,73 €/kG
MIN: 0,17 €/kG
MAX / MIN: 4,29
Font: Elaboració pròpia amb dades Mercolleida
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
S 1
S 7
S 1
3
S 1
9
S 2
5
S 3
1
S 3
7
S 4
3
S 4
9
S 3
S 9
S 1
5
S 2
1
S 2
7
S 3
3
S 3
9
S 4
5
S 5
1
S 5
S 1
1
S 1
7
S 2
3
S 2
9
S 3
5
S 4
1
S 4
7
S 1
S 7
S 1
3
S 1
9
S 2
5
S 3
1
S 3
7
S 4
3
S 4
9
S 3
S 9
S 1
5
S 2
1
S 2
7
S 3
3
S 3
9
S 4
5
S 5
1
Setmanes
€/kG
2005 2006 2007 2008 2009
MAX: 0,73 €/kG
MIN: 0,17 €/kG
MAX / MIN: 4,29
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
S 1
S 7
S 1
3
S 1
9
S 2
5
S 3
1
S 3
7
S 4
3
S 4
9
S 3
S 9
S 1
5
S 2
1
S 2
7
S 3
3
S 3
9
S 4
5
S 5
1
S 5
S 1
1
S 1
7
S 2
3
S 2
9
S 3
5
S 4
1
S 4
7
S 1
S 7
S 1
3
S 1
9
S 2
5
S 3
1
S 3
7
S 4
3
S 4
9
S 3
S 9
S 1
5
S 2
1
S 2
7
S 3
3
S 3
9
S 4
5
S 5
1
Setmanes
€/K
g
2005 2006 2007 2008 2009
Font: Elaboració pròpia amb dades Mercolleida
MAX: 0,64 €/kG
MIN: 0,18 €/kG
MAX / MIN: 3,56
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
S 1
S 7
S 1
3
S 1
9
S 2
5
S 3
1
S 3
7
S 4
3
S 4
9
S 3
S 9
S 1
5
S 2
1
S 2
7
S 3
3
S 3
9
S 4
5
S 5
1
S 5
S 1
1
S 1
7
S 2
3
S 2
9
S 3
5
S 4
1
S 4
7
S 1
S 7
S 1
3
S 1
9
S 2
5
S 3
1
S 3
7
S 4
3
S 4
9
S 3
S 9
S 1
5
S 2
1
S 2
7
S 3
3
S 3
9
S 4
5
S 5
1
Setmanes
€/K
g
2005 2006 2007 2008 2009
Font: Elaboració pròpia amb dades Mercolleida
MAX: 0,64 €/kG
MIN: 0,18 €/kG
MAX / MIN: 3,56
ANALISI DE VOLATILITAT DE DIFERENTS PRODUCTES AGRARIS 2005-09
Productes Max/Min
Patata 6,38
Ceba 6,75
Tomàquet rodó llis 5,20
Poma golden 3,56
Préssec vermell 4,29
Ibex 35 (2010) 0,41Font: Elaboració pròpia amb dades de: 1: Obs Preus MARM; 2: Mercolleida; 3; Llotja Barcelona; Llotja Reus
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
INDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC) PORC CICLE TANCAT
-50
-25
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010
Anys
IndexINDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC) POLLASTRE
-50,00
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
ANYS
ÍNDEX
INDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC)
-50,00
-25,00
0,00
25,00
50,00
75,00
100,00
125,00
150,00
175,00
200,00
225,00
250,00
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2.010
ANYS
ÍNDEXINDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC) LLET
-50,00
-25,00
0,00
25,00
50,00
75,00
100,00
125,00
150,00
175,00
200,00
225,00
250,00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010ANYS
ÍNDEX
PORCÍ POLLASTRE
BOVÍ DE CARN LLET
Font Gabinet Tècnic DAR
INDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA
CV=0,34 CV=0,70
CV=0,24 CV=0,23
CV=0,34
CV=Coeficient de Variació
Sectors més volàtils Sectors menys volàtils
INDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC) PORC CICLE TANCAT
-50
-25
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010
Anys
IndexINDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC) POLLASTRE
-50,00
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
ANYS
ÍNDEX
INDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC)
-50,00
-25,00
0,00
25,00
50,00
75,00
100,00
125,00
150,00
175,00
200,00
225,00
250,00
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2.010
ANYS
ÍNDEXINDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC) LLET
-50,00
-25,00
0,00
25,00
50,00
75,00
100,00
125,00
150,00
175,00
200,00
225,00
250,00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010ANYS
ÍNDEX
PORCÍ POLLASTRE
BOVÍ DE CARN LLET
Font Gabinet Tècnic DAR
INDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA
CV=0,34 CV=0,70
CV=0,24 CV=0,23
CV=0,34
CV=Coeficient de Variació
Sectors més volàtils Sectors menys volàtils
3
�Es un contracte
�Amb un compromis d’entrega de
producte
• A data futura
• A un lloc determinat
• Per un preu determinat
O SIMPLEMENT “FUTUR”
�Fundat a l ‘any 1848�CBOT es fusiona el 2007 amb ChicagoMercantil Exchange creant la companyia CME Group
�Moderació de la volatilitat
�Estabilitat dels preus
�Seguretat econòmica de proveïdors
�Seguretat de proveïment
�Eina de regulació de mercats
�Producte estàndard
�Contracte estàndard
�Especificacions imprescindibles:
• Volum o quantitat
• Preu
• Dipòsits
• Venciment
• Data d’entrega
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
Dia 1Dia 230
Preu
22
A ���� B
28
B ���� C
Mercat real Mercat futurs
GUANY B
GUANY CPÈRDUA D
PÈRDUA E
DIF A
Entrega
Producte
A���� E
23
25
98 % dels contractes
2 % dels contractes
PREU
VENCIMENT
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
Preu març 2010
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
PREUS MERCAT ACTUAL FUTURS VENCIMENT JULIOL 2010
VOLUM DE CONTRACTACIÓ
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
� El passat no existeix (no hi ha
memòria històrica)
� S’imagina el futur extrapolant
el present
� Les tendències son eternes
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
Psicologia pro bombolla
El cercle viciós de la bombolla
• Previsió de bones collites arreu del món
• Estocs més alts des de feia set anys• Sequera històrica a Rússia• Expectatives de reducció d’oferta de blat
(moderada)• Irrupció de fons especulatius a mercat de futurs• Increment de preus reals
• Rússia tanca l’exportació de blat• S’afegeixen a les pujades altres cereals i soja• Els pagesos retenen collites• Argentina limita l’exportació de soja i cereals• Inundacions a Austràlia
• Sequera a la Xina• Tensions socials al Nord d'Africa amb el preu dels
aliments al rerefons• Hi ha evidencies d’acaparament individual• Pujada del petroli per les incerteses geopolítiques
Exemple crisi preus 2010
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
DIA
01/1
2/20
0902
/12/
2009
03/1
2/20
0904
/12/
2009
07/1
2/20
0908
/12/
2009
09/1
2/20
0910
/12/
2009
11/1
2/20
0914
/12/
2009
15/1
2/20
0916
/12/
2009
17/1
2/20
0918
/12/
2009
21/1
2/20
0922
/12/
2009
23/1
2/20
0924
/12/
2009
28/1
2/20
0929
/12/
2009
30/1
2/20
0931
/12/
2009
04/0
1/20
1005
/01/
2010
06/0
1/20
1007
/01/
2010
08/0
1/20
1011
/01/
2010
12/0
1/20
1013
/01/
2010
14/0
1/20
1015
/01/
2010
19/0
1/20
1020
/01/
2010
21/0
1/20
1022
/01/
2010
25/0
1/20
1026
/01/
2010
27/0
1/20
1028
/01/
2010
29/0
1/20
1003
/02/
2010
04/0
2/20
1005
/02/
2010
08/0
2/20
1009
/02/
2010
10/0
2/20
1011
/02/
2010
12/0
2/20
1016
/02/
2010
17/0
2/20
1018
/02/
2010
19/0
2/20
1022
/02/
2010
23/0
2/20
1024
/02/
2010
25/0
2/20
1026
/02/
2010
01/0
3/20
1002
/03/
2010
03/0
3/20
1004
/03/
2010
05/0
3/20
1008
/03/
2010
09/0
3/20
1010
/03/
2010
11/0
3/20
1012
/03/
2010
15/0
3/20
1016
/03/
2010
17/0
3/20
1018
/03/
2010
19/0
3/20
1022
/03/
2010
23/0
3/20
1024
/03/
2010
25/0
3/20
1026
/03/
2010
29/0
3/20
1030
/03/
2010
31/0
3/20
1001
/04/
2010
02/0
4/20
1005
/04/
2010
06/0
4/20
1007
/04/
2010
08/0
4/20
1009
/04/
2010
12/0
4/20
1013
/04/
2010
14/0
4/20
1015
/04/
2010
16/0
4/20
1019
/04/
2010
20/0
4/20
1021
/04/
2010
22/0
4/20
1023
/04/
2010
26/0
4/20
1027
/04/
2010
28/0
4/20
1029
/04/
2010
30/0
4/20
1003
/05/
2010
04/0
5/20
1005
/05/
2010
06/0
5/20
1007
/05/
2010
10/0
5/20
1011
/05/
2010
12/0
5/20
1013
/05/
2010
14/0
5/20
1017
/05/
2010
18/0
5/20
1019
/05/
2010
20/0
5/20
1021
/05/
2010
24/0
5/20
1025
/05/
2010
26/0
5/20
1027
/05/
2010
28/0
5/20
1001
/06/
2010
02/0
6/20
1003
/06/
2010
04/0
6/20
1007
/06/
2010
08/0
6/20
1009
/06/
2010
10/0
6/20
1011
/06/
2010
14/0
6/20
1015
/06/
2010
16/0
6/20
1017
/06/
2010
18/0
6/20
1021
/06/
2010
22/0
6/20
1023
/06/
2010
24/0
6/20
1025
/06/
2010
28/0
6/20
1029
/06/
2010
30/0
6/20
1001
/07/
2010
02/0
7/20
1006
/07/
2010
07/0
7/20
1008
/07/
2010
09/0
7/20
1012
/07/
2010
13/0
7/20
1014
/07/
2010
15/0
7/20
1016
/07/
2010
19/0
7/20
1020
/07/
2010
21/0
7/20
1022
/07/
2010
23/0
7/20
1026
/07/
2010
27/0
7/20
1028
/07/
2010
29/0
7/20
1030
/07/
2010
02/0
8/20
1003
/08/
2010
04/0
8/20
1005
/08/
2010
06/0
8/20
1009
/08/
2010
10/0
8/20
1011
/08/
2010
12/0
8/20
1013
/08/
2010
16/0
8/20
1017
/08/
2010
18/0
8/20
1019
/08/
2010
20/0
8/20
1023
/08/
2010
24/0
8/20
1025
/08/
2010
26/0
8/20
1027
/08/
2010
30/0
8/20
1031
/08/
2010
01/0
9/20
1002
/09/
2010
03/0
9/20
1007
/09/
2010
08/0
9/20
1009
/09/
2010
10/0
9/20
1013
/09/
2010
14/0
9/20
1015
/09/
2010
16/0
9/20
1017
/09/
2010
20/0
9/20
1021
/09/
2010
22/0
9/20
1023
/09/
2010
24/0
9/20
1027
/09/
2010
28/0
9/20
1029
/09/
2010
30/0
9/20
1001
/10/
2010
04/1
0/20
1005
/10/
2010
06/1
0/20
1007
/10/
2010
08/1
0/20
1011
/10/
2010
12/1
0/20
1013
/10/
2010
14/1
0/20
1015
/10/
2010
18/1
0/20
1019
/10/
2010
20/1
0/20
1021
/10/
2010
22/1
0/20
1025
/10/
2010
26/1
0/20
1027
/10/
2010
28/1
0/20
1029
/10/
2010
01/1
1/20
1002
/11/
2010
03/1
1/20
1004
/11/
2010
05/1
1/20
1008
/11/
2010
09/1
1/20
1010
/11/
2010
11/1
1/20
1012
/11/
2010
15/1
1/20
1016
/11/
2010
17/1
1/20
1018
/11/
2010
19/1
1/20
1022
/11/
2010
23/1
1/20
1024
/11/
2010
26/1
1/20
1029
/11/
2010
30/1
1/20
1001
/12/
2010
02/1
2/20
1003
/12/
2010
06/1
2/20
1007
/12/
2010
08/1
2/20
1009
/12/
2010
10/1
2/20
1013
/12/
2010
14/1
2/20
1015
/12/
2010
16/1
2/20
1017
/12/
2010
20/1
2/20
1021
/12/
2010
22/1
2/20
1023
/12/
2010
27/1
2/20
1028
/12/
2010
29/1
2/20
1030
/12/
2010
31/1
2/20
10
MES 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
JUL 10
Mesos que falten pel venciment
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
DIA
01/1
2/20
0902
/12/
2009
03/1
2/20
0904
/12/
2009
07/1
2/20
0908
/12/
2009
09/1
2/20
0910
/12/
2009
11/1
2/20
0914
/12/
2009
15/1
2/20
0916
/12/
2009
17/1
2/20
0918
/12/
2009
21/1
2/20
0922
/12/
2009
23/1
2/20
0924
/12/
2009
28/1
2/20
0929
/12/
2009
30/1
2/20
0931
/12/
2009
04/0
1/20
1005
/01/
2010
06/0
1/20
1007
/01/
2010
08/0
1/20
1011
/01/
2010
12/0
1/20
1013
/01/
2010
14/0
1/20
1015
/01/
2010
19/0
1/20
1020
/01/
2010
21/0
1/20
1022
/01/
2010
25/0
1/20
1026
/01/
2010
27/0
1/20
1028
/01/
2010
29/0
1/20
1003
/02/
2010
04/0
2/20
1005
/02/
2010
08/0
2/20
1009
/02/
2010
10/0
2/20
1011
/02/
2010
12/0
2/20
1016
/02/
2010
17/0
2/20
1018
/02/
2010
19/0
2/20
1022
/02/
2010
23/0
2/20
1024
/02/
2010
25/0
2/20
1026
/02/
2010
01/0
3/20
1002
/03/
2010
03/0
3/20
1004
/03/
2010
05/0
3/20
1008
/03/
2010
09/0
3/20
1010
/03/
2010
11/0
3/20
1012
/03/
2010
15/0
3/20
1016
/03/
2010
17/0
3/20
1018
/03/
2010
19/0
3/20
1022
/03/
2010
23/0
3/20
1024
/03/
2010
25/0
3/20
1026
/03/
2010
29/0
3/20
1030
/03/
2010
31/0
3/20
1001
/04/
2010
02/0
4/20
1005
/04/
2010
06/0
4/20
1007
/04/
2010
08/0
4/20
1009
/04/
2010
12/0
4/20
1013
/04/
2010
14/0
4/20
1015
/04/
2010
16/0
4/20
1019
/04/
2010
20/0
4/20
1021
/04/
2010
22/0
4/20
1023
/04/
2010
26/0
4/20
1027
/04/
2010
28/0
4/20
1029
/04/
2010
30/0
4/20
1003
/05/
2010
04/0
5/20
1005
/05/
2010
06/0
5/20
1007
/05/
2010
10/0
5/20
1011
/05/
2010
12/0
5/20
1013
/05/
2010
14/0
5/20
1017
/05/
2010
18/0
5/20
1019
/05/
2010
20/0
5/20
1021
/05/
2010
24/0
5/20
1025
/05/
2010
26/0
5/20
1027
/05/
2010
28/0
5/20
1001
/06/
2010
02/0
6/20
1003
/06/
2010
04/0
6/20
1007
/06/
2010
08/0
6/20
1009
/06/
2010
10/0
6/20
1011
/06/
2010
14/0
6/20
1015
/06/
2010
16/0
6/20
1017
/06/
2010
18/0
6/20
1021
/06/
2010
22/0
6/20
1023
/06/
2010
24/0
6/20
1025
/06/
2010
28/0
6/20
1029
/06/
2010
30/0
6/20
1001
/07/
2010
02/0
7/20
1006
/07/
2010
07/0
7/20
1008
/07/
2010
09/0
7/20
1012
/07/
2010
13/0
7/20
1014
/07/
2010
15/0
7/20
1016
/07/
2010
19/0
7/20
1020
/07/
2010
21/0
7/20
1022
/07/
2010
23/0
7/20
1026
/07/
2010
27/0
7/20
1028
/07/
2010
29/0
7/20
1030
/07/
2010
02/0
8/20
1003
/08/
2010
04/0
8/20
1005
/08/
2010
06/0
8/20
1009
/08/
2010
10/0
8/20
1011
/08/
2010
12/0
8/20
1013
/08/
2010
16/0
8/20
1017
/08/
2010
18/0
8/20
1019
/08/
2010
20/0
8/20
1023
/08/
2010
24/0
8/20
1025
/08/
2010
26/0
8/20
1027
/08/
2010
30/0
8/20
1031
/08/
2010
01/0
9/20
1002
/09/
2010
03/0
9/20
1007
/09/
2010
08/0
9/20
1009
/09/
2010
10/0
9/20
1013
/09/
2010
14/0
9/20
1015
/09/
2010
16/0
9/20
1017
/09/
2010
20/0
9/20
1021
/09/
2010
22/0
9/20
1023
/09/
2010
24/0
9/20
1027
/09/
2010
28/0
9/20
1029
/09/
2010
30/0
9/20
1001
/10/
2010
04/1
0/20
1005
/10/
2010
06/1
0/20
1007
/10/
2010
08/1
0/20
1011
/10/
2010
12/1
0/20
1013
/10/
2010
14/1
0/20
1015
/10/
2010
18/1
0/20
1019
/10/
2010
20/1
0/20
1021
/10/
2010
22/1
0/20
1025
/10/
2010
26/1
0/20
1027
/10/
2010
28/1
0/20
1029
/10/
2010
01/1
1/20
1002
/11/
2010
03/1
1/20
1004
/11/
2010
05/1
1/20
1008
/11/
2010
09/1
1/20
1010
/11/
2010
11/1
1/20
1012
/11/
2010
15/1
1/20
1016
/11/
2010
17/1
1/20
1018
/11/
2010
19/1
1/20
1022
/11/
2010
23/1
1/20
1024
/11/
2010
26/1
1/20
1029
/11/
2010
30/1
1/20
1001
/12/
2010
02/1
2/20
1003
/12/
2010
06/1
2/20
1007
/12/
2010
08/1
2/20
1009
/12/
2010
10/1
2/20
1013
/12/
2010
14/1
2/20
1015
/12/
2010
16/1
2/20
1017
/12/
2010
20/1
2/20
1021
/12/
2010
22/1
2/20
1023
/12/
2010
27/1
2/20
1028
/12/
2010
29/1
2/20
1030
/12/
2010
31/1
2/20
10
MES 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
DES 10
Mesos que falten pel venciment
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
DIA
01/1
2/20
0902
/12/
2009
03/1
2/20
0904
/12/
2009
07/1
2/20
0908
/12/
2009
09/1
2/20
0910
/12/
2009
11/1
2/20
0914
/12/
2009
15/1
2/20
0916
/12/
2009
17/1
2/20
0918
/12/
2009
21/1
2/20
0922
/12/
2009
23/1
2/20
0924
/12/
2009
28/1
2/20
0929
/12/
2009
30/1
2/20
0931
/12/
2009
04/0
1/20
1005
/01/
2010
06/0
1/20
1007
/01/
2010
08/0
1/20
1011
/01/
2010
12/0
1/20
1013
/01/
2010
14/0
1/20
1015
/01/
2010
19/0
1/20
1020
/01/
2010
21/0
1/20
1022
/01/
2010
25/0
1/20
1026
/01/
2010
27/0
1/20
1028
/01/
2010
29/0
1/20
1003
/02/
2010
04/0
2/20
1005
/02/
2010
08/0
2/20
1009
/02/
2010
10/0
2/20
1011
/02/
2010
12/0
2/20
1016
/02/
2010
17/0
2/20
1018
/02/
2010
19/0
2/20
1022
/02/
2010
23/0
2/20
1024
/02/
2010
25/0
2/20
1026
/02/
2010
01/0
3/20
1002
/03/
2010
03/0
3/20
1004
/03/
2010
05/0
3/20
1008
/03/
2010
09/0
3/20
1010
/03/
2010
11/0
3/20
1012
/03/
2010
15/0
3/20
1016
/03/
2010
17/0
3/20
1018
/03/
2010
19/0
3/20
1022
/03/
2010
23/0
3/20
1024
/03/
2010
25/0
3/20
1026
/03/
2010
29/0
3/20
1030
/03/
2010
31/0
3/20
1001
/04/
2010
02/0
4/20
1005
/04/
2010
06/0
4/20
1007
/04/
2010
08/0
4/20
1009
/04/
2010
12/0
4/20
1013
/04/
2010
14/0
4/20
1015
/04/
2010
16/0
4/20
1019
/04/
2010
20/0
4/20
1021
/04/
2010
22/0
4/20
1023
/04/
2010
26/0
4/20
1027
/04/
2010
28/0
4/20
1029
/04/
2010
30/0
4/20
1003
/05/
2010
04/0
5/20
1005
/05/
2010
06/0
5/20
1007
/05/
2010
10/0
5/20
1011
/05/
2010
12/0
5/20
1013
/05/
2010
14/0
5/20
1017
/05/
2010
18/0
5/20
1019
/05/
2010
20/0
5/20
1021
/05/
2010
24/0
5/20
1025
/05/
2010
26/0
5/20
1027
/05/
2010
28/0
5/20
1001
/06/
2010
02/0
6/20
1003
/06/
2010
04/0
6/20
1007
/06/
2010
08/0
6/20
1009
/06/
2010
10/0
6/20
1011
/06/
2010
14/0
6/20
1015
/06/
2010
16/0
6/20
1017
/06/
2010
18/0
6/20
1021
/06/
2010
22/0
6/20
1023
/06/
2010
24/0
6/20
1025
/06/
2010
28/0
6/20
1029
/06/
2010
30/0
6/20
1001
/07/
2010
02/0
7/20
1006
/07/
2010
07/0
7/20
1008
/07/
2010
09/0
7/20
1012
/07/
2010
13/0
7/20
1014
/07/
2010
15/0
7/20
1016
/07/
2010
19/0
7/20
1020
/07/
2010
21/0
7/20
1022
/07/
2010
23/0
7/20
1026
/07/
2010
27/0
7/20
1028
/07/
2010
29/0
7/20
1030
/07/
2010
02/0
8/20
1003
/08/
2010
04/0
8/20
1005
/08/
2010
06/0
8/20
1009
/08/
2010
10/0
8/20
1011
/08/
2010
12/0
8/20
1013
/08/
2010
16/0
8/20
1017
/08/
2010
18/0
8/20
1019
/08/
2010
20/0
8/20
1023
/08/
2010
24/0
8/20
1025
/08/
2010
26/0
8/20
1027
/08/
2010
30/0
8/20
1031
/08/
2010
01/0
9/20
1002
/09/
2010
03/0
9/20
1007
/09/
2010
08/0
9/20
1009
/09/
2010
10/0
9/20
1013
/09/
2010
14/0
9/20
1015
/09/
2010
16/0
9/20
1017
/09/
2010
20/0
9/20
1021
/09/
2010
22/0
9/20
1023
/09/
2010
24/0
9/20
1027
/09/
2010
28/0
9/20
1029
/09/
2010
30/0
9/20
1001
/10/
2010
04/1
0/20
1005
/10/
2010
06/1
0/20
1007
/10/
2010
08/1
0/20
1011
/10/
2010
12/1
0/20
1013
/10/
2010
14/1
0/20
1015
/10/
2010
18/1
0/20
1019
/10/
2010
20/1
0/20
1021
/10/
2010
22/1
0/20
1025
/10/
2010
26/1
0/20
1027
/10/
2010
28/1
0/20
1029
/10/
2010
01/1
1/20
1002
/11/
2010
03/1
1/20
1004
/11/
2010
05/1
1/20
1008
/11/
2010
09/1
1/20
1010
/11/
2010
11/1
1/20
1012
/11/
2010
15/1
1/20
1016
/11/
2010
17/1
1/20
1018
/11/
2010
19/1
1/20
1022
/11/
2010
23/1
1/20
1024
/11/
2010
26/1
1/20
1029
/11/
2010
30/1
1/20
1001
/12/
2010
02/1
2/20
1003
/12/
2010
06/1
2/20
1007
/12/
2010
08/1
2/20
1009
/12/
2010
10/1
2/20
1013
/12/
2010
14/1
2/20
1015
/12/
2010
16/1
2/20
1017
/12/
2010
20/1
2/20
1021
/12/
2010
22/1
2/20
1023
/12/
2010
27/1
2/20
1028
/12/
2010
29/1
2/20
1030
/12/
2010
31/1
2/20
10
MES 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
DES 10 JUL 10
Volum de contractació venciment juliol 2010
Volum de contractació venciment desembre 2010
Mesos que falten pel venciment
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
� Els mercats de futurs han nascut per estabilitzar els mercats agraris
� Al mercat de futurs conflueixen dos tipus d’operadors amb interessos contradictoris:
• Comercials: a la recerca de l’estabilitat
• Financers: basen el seu negoci en la volatilitat
� La irrupció de fons especulatius desestabilitza els preus i dona peu al inici d’una bombolla especulativa.
� Un cop iniciada la bombolla aquesta té vida propia
Avantatjes fons especulatius
Lucre hipotètic d’uns pocs especuladors
Desavantatjes fons especulatius
Risc de desestabilitzaciódels mercats alimentaris
amb greus conseqüències econòmiques i socials
Però... ESTEM PARLANT D’ALIMENTS
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
� La volatilitat és el que fa que el mercat tingui vitalitat• La volatilitat és la característica que permet que alguns especuladors
financers puguin guanyar diners fàcils (o perdre’ls)
• Però pagès i comprador físic, qui dona sentit al mercat, busquen seguretat i estabilitat en els mercats de futurs.
� Els fons financers donen liquiditat al mercat, sense ells moltes operacions no es realitzarien
• Si en una operació comercial ningú hi està interessat millor que no es realitzi, vol dir que està mal plantejada en termes de mercat, els fons financers poden distorsionar la dinàmica del mercat real generant disfuncions en aquests mercats, tal com els fets ens demostren
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
� Entrada només a operadors que comercialitzin amb el producte físic (control fàcil d’evitar)
� Exigir la finalització de part del producte (poc realista)
� Incrementar els dipòsits per als contractes
� Impost a les operacions no finalistes
� Reduir el nombre de transmissions d’un sol contracte.
� Possibilitar tancament del mercat davant escalades extraordinàries de preus.
Evitar que els operadors financers merament especulatius operin en aquest mercat
OBJECTIU:
MESURES POSSIBLES:
4
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
9.000 M hab. X 70 %
DEMANDA D’ENERGIAAMB POLITIQUES ACTUALS
NECESSITAT REDUCCIÓEMISSIONS CO 2 FINS 2035
POBLACIÓ MUNDIAL A 2050
NECESSITAT AUGMENT PRODUCCI Ó D’ALIMENTS
A 2050
2009 2035
Mtoe 12.132 18.302
Inc % 51 %
2009 2035
Mt 28.844 21.574
Inc % -25 %IEA
FAO
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
Les 301 Mha de regadiu (front a les 1.226 Mha de secà) proveeixen més de la meitat dels aliments del món.
Si deixéssim de regar perdríem més de la meitat de la producció d’aliments del món
Font: FAO
ALIMENTS I ESPECULACIÓ
la FAO considera que per incrementar la producciód’aliments un 70 % fins al 2050 més del 80 % del increment haurà de procedir de l’augment de la productivitat de les terres.
Amb regadiuCOM?
Amb tecnologia
OBJECTIU
� Valoració de l’agricultura com a eina estratègica
� Més agricultura, mediambientalment eficient
� Optimitzar el recurs aigua
� Regulació dels mercats agraris
� Comerç equitatiu
� Evitar el malbaratament alimentari
� Tecnologia com a font de solucions
� Gestió democràtica dels potencials tecnològics
� Coordinació global de recursos i actuacions
5
1. Caiguda de rendiments i de la producció a Catalunya per sequera i altes temperatures (afecta sobretot a secà)
2. Excel·lent collita a Espanya com a factor de sobreoferta i més estocs
3. Crisi econòmica amb caiguda de demanda (producte de qualitat amb productes substitutius)
4. Pressió de la gran distribució al si d’una cadena asimètrica
• Pressió a la baixa de preus des d’una posició oligopolista
• Utilització com a producte reclam
5. Competència intrasectorial
• Un gran competidor de l’olivera és l’olivera (modernes explotacions de regadiu)
6. Nova PAC
• Afectació possible als ingressos per ajuts PAC
� El consumidor català coneix i valora la qualitat dels nostres olis. Cal aprofitar-ho.
� Tenim el patrimoni natural i històric del millor oli del món (arbequina). Però ho sap el món que l’arbequina ve d’Arbeca?
� 122 cooperatives no són el millor model per comercialitzar el nostre oli
� Estem aprofitant prou les sinergies de comptar amb multinacionals comercialitzadores (p ex. Borges)?
� Estem a punt per aprofitar els nous potencials de regadiu?
� Estem defensant prou aquesta opció davant de moltes altres demandes des d’altres entorns?
