Admon finanzas 01

Asignatura; Finanzas Empresariales. UNA sede Central. Carrera Agronegocios

UNIVERSIDAD NACIONAL AGRARIAFACULTAD DE DESARROLLO RURAL

CARRERA: LICENCIATURA EN AGRONEGOCIOS

ASIGNATURA: FINANZAS EMPRESARIALES

DOCENTE: LIC. MSC. JOSE FRANCISCO BRAVO.

MANAGUA, NIC. MAYO 2013

LIC. MSC. José Francisco Bravo Martínez 1


UNIDAD I: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

1.1. FINANZAS COMO UNA DISCIPLINA

1.1.1. ¿Qué son las finanzas? 1.1.2. Áreas principales y oportunidades en las finanzas

1.2. FUNCION ADMINISTRATIVA FINANCIERA

1.2.1. Punto de vista organizativo1.2.2. Relación con la economía 1.2.3. Relación con la contabilidad1.2.3.1. Énfasis sobre flujos de efectivo1.2.3.2. Toma de decisiones

1.3. OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

1.3.1. Maximización de las utilidades?1.3.1.1. La Maximización de las Utilidades fracasa por tres razones 1.3.2. Maximizar la riqueza de los propietarios

1.4. PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

1.4.1. Análisis y planeación financieros1.4.2. Toma de decisiones sobre inversiones1.4.3. Decisiones sobre financiamiento1.5. PREGUNTAS DE EVALUACION

1.5 PREGUNTAS DE AUTO EVALUACION



UNIDAD I: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

OBJETIVOS: Al finalizar la unidad, El Estudiante podrá:

1. Definir el concepto de finanzas. 2. Describir la función de la administración financiera. 3. Desarrollar la relación de las finanzas con otras disciplinas. 4. Exponer las actividades del administrador financiero dentro de la empresa

El administrador financiero desempeña un papel muy importante en las operaciones y el éxito de los negocios. Por ello, todos los empleados clave de cualquier organización de negocios, deberán estar familiarizados con los compromisos y las actividades de su administrador financiero.

Resulta pertinente aquí formularse algunas preguntas básicas: 1. ¿Qué son las finanzas? 2. ¿Qué oportunidades de desarrollo laboral existen en el campo de las finanzas? 3. ¿En que consiste su función, y cuales son las metas y actividades del administrador financiero?

Al dar respuesta a estas preguntas se establece el escenario para el estudio de los conceptos, instrumentos y técnicas de la administración financiera.

1,1, FINANZAS COMO UNA DISCIPLINA

El campo de las finanzas es amplio y dinámico, ya que interviene directamente en la vida de las personas y organizaciones, financieras o no financieras, privadas o públicas, grandes o pequeñas, lucrativas o no.Muchas áreas de las finanzas pueden ser, por tanto estudiadas, pues ofrecen grandes oportunidades de desarrollo

1.1.1. ¿Qué son las finanzas?

Es un ARTE, por que desarrollamos un sexto sentido intuitivo, para hacer operaciones financieras y ciencia por que aplicamos métodos científicos en la TOMA de DESICIONES

Las finanzas pueden definirse como el arte y la ciencia de administrar dinero . Virtualmente todos los individuos y organizaciones ganan u obtienen dinero, y lo gastan o invierten. Así pues, las finanzas se ocupan de los procesos, instituciones, mercados



e instrumentos implicados con la transferencia de dinero entre los individuos, las empresas y los gobiernos1.1.2. Áreas principales y oportunidades en las finanzasLas áreas principales de las finanzas podrán destacarse mejor resumiendo las oportunidades laborales o de desarrollo que ofrecen. Dichas oportunidades pueden para mejor estudio dividirse en dos categorías: a) Servicios financieros y b) Administración financiera.a) Servicios financieros b) Administración financieraLos servicios financieros son el área de las finanzas que se ocupa de proporcionar asesoria y productos financieros a las personas, las empresas y los gobiernos. Es una de las áreas de mayor de desarrollo en algunas economías. Los servicios financieros incluyen a la banca e instituciones afines, planeación financiera personal, inversiones, bienes raíces y compañías aseguradoras.

La administración financiera se refiere a las tareas del administrador financiero de una empresa. Los administradores financieros se ocupan de dirigir los aspectos financieros de cualquier tipo de negocio, sea Este financiero o no, privado o público, grande o pequeño, con o sin fines de lucro. Ellos desempeñan actividades tan variadas como la presupuestación, los pronósticos financieros, la administración de efectivo, la administración del crédito, el análisis de inversiones y la obtención de fondos . En años recientes, los cambios en el entorno económico y regulatorio han incrementado la importancia y complejidad de las tareas de administrador financiero. Como resultado, altos ejecutivos de la industria y del gobierno provienen del área de las finanzas.

1.2. FUNCION ADMINISTRATIVA FINANCIERA

Debido a que la mayoría de las decisiones empresariales se miden en términos financieros, el papel del administrador financiero es clave en la operación de los Agronegocios. Las personas que constituyen todas las áreas – contabilidad, Producción, mercadeo, personal, investigación + desarrollo, etc. – necesitan de un conocimiento básico de la función administrativa financiera. Con tal propósito, se vera el papel que desempeña la organización de la funciones financieras y su relación con la economía y la contabilidad.

1.2.1. Punto de vista organizativo

La trascendencia e importancia de la función administrativa financiera depende del tamaño del negocio. En Negocios pequeñas, la función financiera es, por lo general, desempeñada por el departamento de contabilidad. Conforme crece la empresa, la importancia de la función financiera culmina con la creación de un departamento separado, el cual esta vinculado directamente con el gerente general de la empresa a través del gerente de finanzas, comúnmente llamado gerente financiero. La Figura 1-1 es un organigrama que muestra la estructura de la actividad financiera dentro de un AGRONEGOCIO mediano o grande. El tesorero y el contralor se encargan de mantener al tanto al Gerente de las finanzas.



El tesorero es responsable de coordinar las actividades financieras de; 1. Planeación financiera y la obtención de fondos, 2. administración de efectivo, 3. Toma de decisiones sobre los gastos de capital, 4. Manejo de las actividades de créditos y 5. Cartera de inversiones.

El contralor se ocupa de las actividades contables como: 1. La administración fiscal, 2. El procesamiento de datos, 3. La contabilidad de costos y, 4. La contabilidad financiera.

Figura 1-1

LIC. MSC. José Francisco Bravo Martínez

Tesorero

Procesamiento de datosPlanificación

financiera y administración de

fondos

5

Gerente

Gerente de finanzas

Gerente de producción

Gerente de comercialización

Contralor

Caja Crédito Impuestos Contabilidad de costos

Gastos de capital

Cartera de valores

Contabilidad financiera


Figura 1-1 ORGANIZACIÓN DE LA FUNCIOON FINANCIERA

Por lo general el TESORERO y el CONTRALOR reportan al GERENTE FINANCIERO, Quien a su vez informa al GERENTE GENERAL. EL TESORERO desempeña tareas financieras en tanto que EL CONTRALOR se ocupa de las actividades contables

1.2.2. Relación con la economía

El campo de las finanzas está estrechamente relacionado al de la economía. Debido a que todo negocio opera dentro de la economía, el administrador financiero debe conocer el marco de referencia económico imperante del país; así como estar alerta de los niveles cambiantes de la actividad económica y las modificaciones en las políticas económicas.

El administrador financiero también debe ser capaz de utilizar las teorías económicas como guías para una eficiente operación empresarial. El análisis marginal es el principio económico fundamental que se emplea en la administración financiera, esto es, que sólo se adoptarán decisiones y acciones financieras cuando las utilidades adicionales exceden a los costos adicionales. Casi todas las decisiones financieras se reducen a esta evaluación de utilidades y costos marginales. Un conocimiento básico de la economía es, por tanto, necesario para comprender tanto el entorno como las técnicas de toma de decisiones en la administración financiera. EJEMPLO: 1.1.

SONIA MASIEL es administradora financiera de una cadena de negocios comercializadores de materias primas, insumos e implementos agrícolas y productos veterinarios, que tiene sucursales en más de 50 municipios del país. En este momento ella esta por decidirse, si debe reemplazar una de las computadoras de conexión directa por una mas avanzada que procesa rápidamente, además de poseer mayor capacidad para manejar volúmenes de transacciones. Para su adquisición se requerirá un gasto en efectivo de US$ 8000.00 dólares. La computadora vieja podría venderse en US$ 2800.00 dólares. Los beneficios totales de la nueva computadora (Ponderados en dólares actuales) serian de US$ 10,000.00 dólares. Los beneficios de la vieja computadora en un lapso similar (Calculados en dólares actuales) serian de US$ 3500.00. Al aplicar el análisis marginal a estos daros se obtiene.

Beneficios de la nueva computadora US$ 10,000.00(-)Beneficios de la vieja computadora US$ 3,500.00(1) Beneficios marginales ( adicionales) US$ 6,500.00

Costo de la nueva computadora US$ 8000.00(-) Ingresos de VTA. de la vieja comput. US$ 2800.00(2) Costos marginales ( adicionales) US$ 5,200.00



) Beneficios Netos (1) - (2) US$ 1300.00Debido que los Beneficios marginales (adicionales) de US$ 6,500.00 dólares sobre pasan los Costos marginales (adicionales) US$ 5,200.00 dólares se recomienda la compra de la nueva computadora para reemplazar la vieja. La cadena de negocios experimentara una ganancia neta de US$ 1300.00 dólares como resultado de esta acción.

1.2.3. Relación con la contabilidad

Las actividades de finanzas (tesorería) y contabilidad (contralor) están dentro del control del Gerente de finanzas, como lo muestra la Figura 1-1. Dichas funciones están estrechamente relacionadas y por lo general se traslapan. De hecho, la administración financiera y la contabilidad con frecuencia son fáciles de diferenciar; en empresas pequeñas, el contralor es quien desempeña las funciones financieras; en empresas grandes, muchos contadores están involucrados en varias actividades financieras. Sin embargo, existen dos diferencias fundamentales entre las finanzas y la contabilidad.

1. Una se relaciona con el tratamiento que se da a los fondos y2. la otra se relaciona con la toma de decisiones.

1.2.3.1. Énfasis sobre flujos de efectivoContralor TesoreroLa función principal del contador es desarrollar y proveer los datos para medir el rendimiento del Negocio;

Evalúa su posición financiera y paga los impuestos.

Mediante ciertos principios uniformes de aceptación general, el contador elabora los estados financieros que reconocen los ingresos en el punto o momento de venta y los egresos, o gastos, cuando se incurre en ellos.

Este procedimiento se denomina método de acumulaciones

El administrador financiero., por el contrario pone énfasis principalmente sobre los flujos de efectivo (“de caja”), entrante y saliente.

Mantiene la solvencia de la empresa al analizar y planear los flujos de efectivo. El flujo de efectivo de la empresa permite satisfacer sus obligaciones y adquirir los activos requeridos para lograr sus metas.

El administrador financiero utiliza este método contable con base en efectivo para considerar los ingresos y los gastos sólo en función de los flujos entrantes y salientes de efectivo.

ANALOGÍAUna sencilla analogía podrá ayudar a aclarar la diferencia fundamental entre las tareas del administrador contable y del financiero.

Si se considera el cuerpo humano como una empresa en la cual cada latido del corazón representa una transacción, la preocupación principal del contador sería anotar cada una de estas pulsaciones como los ingresos por ventas, egresos y utilidades. El administrador



financiero, por su parte, se ocuparía de verificar que el flujo sanguíneo resultante llegue a través de la arteria a las células y mantenga a los diferentes órganos del cuerpo en funcionamiento. Es posible para un cuerpo tener un corazón fuerte, pero deja de funcionar debido al desarrollo de coágulos en el sistema circulatorio. De igual manera, una empresa puede ser redituable o rentable, y aun así fallar por no disponer de suficiente flujo de efectivo para cumplir con sus obligaciones cuando se vencen.

EJEMPLO: 1.2.

DAVID MENDOZA Pequeño acopiador y comercializador de frijoles en el Municipio de SANTA LUCIA, BOACO. Vendió el año 2008, 300 quintales de frijoles un precio de venta de C$ 1,700.00 Córdobas por quintal, lo que le represento una venta total de C$ 510,000.00 Córdobas. El precio de compra de los 300 quintales fue de C$ 300,000.00 Córdobas. A pesar de que DAVID pago en efectivo el precio de los 300 qq. EL Aun tiene que cobrar los C$ 510,000.00 Córdobas al cliente que se los compro al crédito. El Enfoque Contable basado en el método de la acumulación y el método financiero orientado a los flujos de efectivo en el rendimiento del Negocio durante el año se proporcionan por los siguientes estados de ingresos y flujos de efectivos respectivos

ENFOQUE CONTABLEEstado de Ingresos de DAVID MENDOZA

Al 31 de Diciembre del 2010Ingresos por ventas C$ 510,000.00

Menos Costos C$ 300,000.00Utilidad Neta C$ 210,000.00

ENFOQUE FINANCIEROEstado de Flujo de Efectivo de DAVID MENDOZA

Al 31 de Diciembre del 2010Entrada de Efectivo C$ 0.00

Menos Egreso de Efectivo C$ 300,000.00Flujo Neto de Efectivo C$ -300,000.00

Mientras, que en el sentido Contable el negocio es bastante Redituable, en términos del flujo de efectivo es un Fracaso Financiero, La falta de liquidez de DAVID MENDOZA fue el resultado de la cartera vencida de cuentas por cobrar por C$ 510,000.00 Córdobas. Sin las entradas de efectivo adecuadas para cumplir cos sus obligaciones el negocio,(no importando su nivel de ganancia), no sobrevivirá

El ejemplo anterior muestra que los datos contables de acumulación no describen completamente la situación económica del negocio de DAVID MENDOZA. Por ello el administrador financiero debe mirar más allá de los estados financieros para comprender mejor los problemas actuales y potenciales. Así al concentrarse en los flujos de efectivo,



podrá evitar la insolvencia y lograr las metas financieras del negocio. Claro esta que el énfasis principal de los contadores se circunscribe al método de acumulación y el de los administradores financieros esta enfocado en los procedimientos de flujo de efectivo.

1.2.3.2. Toma de decisiones

La segunda diferencia importante entre finanzas y contabilidad es la toma de decisiones.El contador Versus El administrador financieroSe concentra en la recolección y presentación de datos (información) financieros.

Evalúa los estados del contador, desarrolla información adicional y toma decisiones basado en su evaluación de las utilidades y los riesgos asociados.

Su papel es el de proveer información consistentemente desarrollada y de fácil interpretación sobre las operaciones pasadas, actuales y futuras de la empresa.

Utiliza esta información, ya sea de manera bruta o después de ciertos ajustes y análisis, como una contribución importante al proceso de toma de decisiones

Nunca toman decisiones Nunca recolectan información.

1.3. OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

En el caso de los Grandes Agronegocios, los propietarios de ellos, por lo regular no son sus administradores. En esos casos la meta del administrador financiero debe ser la de lograr los objetivos de los dueños del Negocio, es decir de sus accionistas. En la mayoría de los casos, si los administradores tienen éxito en esta actividad, también lograrán sus objetivos financieros y profesionales. En las secciones subsiguientes, se evaluará la maximización de utilidades y se describirá la vinculación entre éstas y el riesgo en el proceso de maximización de la riqueza. Además se discutirán las transacciones de agente relacionado con los conflictos potenciales entre los objetivos de los accionistas y las actividades de la administración.

1.3.1. Maximización de las utilidades?

Uno de los objetivos de los propietarios es siempre la maximización de las utilidades, para lograr ésta, el administrador financiero considera sólo aquellas iniciativas que se espera hagan una contribución importante a las utilidades globales del Negocio. Por tanto, el administrador financiero deberá seleccionar una de varias alternativas, la cual se espera alcance los rendimientos monetarios mayores. Para los Agronegocios, las utilidades son comúnmente medidas en términos de utilidades por acción (UPA).



Las UPAs (Utilidades Por Acción) representan la cantidad ganada durante un período de tiempo determinado – normalmente un año – por cada acción común en circulación.

Las UPAs se calculan al dividir la ganancia total disponible en el período para los accionistas de la empresa – que son los propietarios – entre el número de acciones comunes en circulación (o vigentes).

EJEMPLO: 1.3.

CAROLINA LAGUNA Administradora financiera de VEGETAL MARKET un importante Agronegocios comercializador de vegetales, hortalizas y frutas, trata de elegir entre dos inversiones alternativas X y Y. Se espera que cada una de ellas tenga los siguientes efectos en las utilidades por acción durante su vida de tres años

Utilidades por Acción (UPA).Inversiones Año 1 Año 2 Año 3 Total Inversión X C$ 140.00 C$ 100.00 C$ 40.00 C$ 280.00Inversión Y C$ 60.00 C$ 100.00 C$ 140.00 C$ 300.00

Basados en el objetivo de la inversión, Y seria la preferidas por encima de la inversión X ya que ella resulta en utilidades mayores por acción durante el periodo de los tres años (C$ 300.00 Córdobas de UPA para Y es mas alto que C$ 280.00 Córdobas de UPA para X).

1.3.1.1. La Maximización de las Utilidades fracasa por tres razones

a. Ignora el aspecto temporal de las utilidades, b. La disponibilidad de flujo de efectivo para accionistas c. El Riesgo

a. Aspecto temporal

Debido a que la empresa puede obtener una utilidad sobre los fondos que recibe, se prefiere la ganancia de fondos antes que después - En el ejemplo anterior, la inversión X podrá preferirse debido a que las UPAs que proporciona es mayor en el primer año, esto es cierto, a pesar de que las Utilidades totales de inversión X son mas pequeñas que las utilidades totales obtenidas con la inversión Y. Los mayores rendimientos en el año 1 podrían ser reinvertidos a fin de proporcionar más utilidades en el futuro

b. Flujos de efectivos

Las utilidades de un Negocio no representan el flujo de efectivo disponible para los accionistas. Los propietarios reciben sus réditos por medio de dividendos pagados en efectivo o en la venta de sus acciones por un precio mayor del que inicialmente se pagó. Una UPA mayor no significa, de modo necesario, que los pagos de los dividendos se incrementarán, ya que éstos dependen exclusivamente del funcionamiento de la junta de directivos de la empresa. Además, una mayor UPA no implica que se pague en un precio



por acción más elevado. Las empresas a veces experimentan un incremento en las utilidades sin el cambio favorable correspondiente en el precio de las acciones. Sólo cuando los aumentos en los ingresos son acompañados por un incremento en los flujos de efectivo corrientes o previstos, se podría esperar un mayor precio por acción.

c. Riesgo

La maximización de utilidades no tiene en cuenta ni los flujos de efectivo ni el riesgo, es decir, la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. Una premisa fundamental en la administración financiera es que existe una relación de intercambio entre el rendimiento (flujos de efectivos) y el riesgo. El rendimiento y el riesgo son de hecho, los determinantes claves del precio por acción, lo cual representa la riqueza de los propietarios de la empresa. Los flujos de efectivo y el riesgo afectan de manera diferente el precio por acción: los flujos de efectivo más altos generalmente están asociados con un precio superior por acción. Los riesgos más altos tienden a resultar en un precio menor por acción, ya que el accionista debe ser compensado por el alto riesgo. En general los accionistas tienen aversión al riesgo, es decir, tratan de evitarlo. Donde está involucrado el riesgo, los accionistas esperan ganar tasas más altas sobre sus inversiones de alto riesgo y viceversa.

EJEMPLO:1.4.

La cooperativa de mujeres del Municipio de la Concepción, departamento de MASAYA es un Negocio agroindustrial que en los últimos 5 años se ha dedicado a la transformación de frutas en jaleas y mermeladas. La cooperativa esta interesada en expandir una de sus dos nuevas líneas JUGOS ENLATADOS Y VINOS DE PITAHAYA. Debido a la competencia y a la disponibilidad de JUGOS ENLATADOS de marcas extranjeras y de un ambiente político inestable, el panorama a considerar nos demuestra que el JUGO ENLATADO se ve como una línea de negocio con más alto riesgo que la línea de vinos, El costo actual para entrar en cualquiera de estos dos mercados es de C$ 4, 500,000.00 de Córdobas. La entrada anual de efectivo previsto para cada línea de producto se espera que tenga un promedio de C$ 900,000.00 Córdobas al año a lo largo de los próximos 10 años, como se muestra a continuación en la columna 2 de la tabla

Línea de producto Riesgo(1).

Promedio anual de efectivo

(2).

Tasa De rendimiento requerido

(3).

Rendimiento de ingresos de valor

presente de efectivoa (4).

Vino de Pitahaya Menor C$ 900,000.00 12% 4,900,000.00Jugo Enlatado Mayor C$ 900,000.00 15% 4,520,000.00

A fin de ser compensado por tomar el riesgo, la empresa debe ofrecer una tasa mayor de rendimiento por el riesgo más alto que presenta el jugo enlatado sobre el vino de pitahaya. En la columna 3 de la tabla anterior, se muestra la tasa de rendimiento requerido por la empresa. Al aplicar la técnica del valor presente- se puede calcular el valor presente (valor



vigente) del ingreso promedio anual de efectivos durante 10 años por cada línea de productos, como se muestra en la columna 4 de la tabla.

Tres observaciones importantes se pueden destacar,

1) Debido a que los accionistas de la empresa tienen aversión al riesgo, deberán ganar tasas de rendimiento mayores en la línea del jugo enlatado, la cual es de alto riesgo, en comparación con la línea de vino de pitahaya que es de menor riesgo

2) A pesar de que la línea de jugo enlatado y la línea de vino de pitahaya tienen exactamente el mismo ingreso de efectivo esperado, el mayor riesgo de la línea de jugo enlatado ocasiona que el flujo neto de efectivo sea de menor valor que el flujo de efectivo en la línea de vino de pitahaya (4, 520,000.00 Córdobas para el jugo enlatado contra 4, 900,000.00 Córdobas, para el vino de pitahaya)

3) Mientras que ambas líneas de productos parecen atractivas, debido a que sus utilidades (valor actual de flujos de efectivos), sobre pasan el costo de 4,5 millones de Córdobas, la alternativa del vino de pitahaya. seria preferido ($4, 900,000) para esta y solo $4, 520,000 para el jugo enlatado. Esta claro con este ejemplo que las diferencias en el riesgo pueden afectar significativamente el valor de una inversión y, por tanto, la riqueza de un propietario.

1.3.2. Maximizar la riqueza de los propietarios

El objetivo del administrador financiero consiste en maximizar la riqueza de los propietarios de la empresa para quienes administra. La riqueza de los propietarios se mide por el precio de las acciones de la empresa, que a su vez, se basa en la regularidad de los rendimientos (los flujos de efectivo), la magnitud y el riesgo. Cuando se considera cada decisión financiera como una operación alternativa o posible en términos de su impacto sobre el precio de las acciones de la empresa, los administradores financieros deberán aceptar sólo aquellas decisiones que se espera incrementen el precio de las acciones (la figura 1-2 describe este proceso). Debido a que el precio de las acciones representa l riqueza de los propietarios de la empresa, la maximización de dicho precio es congruente con la maximización de la riqueza de los accionistas (flujos de efectivo) y el riesgo son las variable en las decisiones clave en el proceso de maximización de la riqueza.

Figura 1-2.


Opciones de decisión oiniciativas

AdministradorFinanciero

12

¿Riesgo? ¿Rentabilidad?

¿Incremento en el precio de las Acciones?

SISeRechaza


Las Decisiones Financieras y el Precio de las Acciones

Al evaluar las decisiones alternativas o las actividades potenciales, el administrador financiero debe considerar tanto el rendimiento como el riesgo y su impacto esperado sobre el precio de las acciones. Las iniciativas que se espera incrementen el precio de las acciones deberá ser aceptada

1.4. PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

Las tareas del administrador financiero, las cuales están orientadas a lograr el objetivo de la maximización de la riqueza de los propietarios, pueden evaluarse con los estados financieros básicos de la empresa.

Sus principales actividades son: (1) Realizar análisis y planes financieros (2) Tomar decisiones sobre inversiones de la empresa y (3) Tomar decisiones sobre financiamiento.

Figura 1-3.

Análisis y Planeación Financiera

Principales actividades del administrador financiero.

Las principales tareas del administrador financiero son: 1. Análisis Y planeación financiera. 2. Toma de decisiones sobre inversiones. 3. Toma de decisiones financieras, estas pueden estar relacionadas con el balance general de la empresa

La figura 1-3 relaciona cada una de estas actividades financieras con el balance general del Negocio, el cual muestra la posición financiera del mismo en un momento determinado. Es importante resaltar que, a pesar de que la toma de decisiones financieras y de inversiones pueden convenientemente verse en términos del balance general, estas decisiones se hacen con base en su efecto sobre los flujos de efectivo.

1.4.1. Análisis y planeación financieros


ActivoCirculantes

Pasivo a Largo Plazo

ActivosFijos

Pasivo a CortoPlazo

13

NO

Se Acepta

Administración de

Inversiones

Toma de Decisiones Financieras


El análisis y planeación financieros tienen por objetivo; (1) transformar la información financiera de manera que se pueda emplear para supervisar la posición financiera del Negocio. (2) evaluar la capacidad productiva y hasta qué punto se debe incrementar o reducir y (3) determinar qué financiamiento adicional (o reducción) se requiere.Dentro de estas funciones se comprende la elaboración del balance general, así como los estados de ingresos de la empresa y otros estados financieros. A pesar de que esta actividad depende en gran medida de los estados financieros de acumulaciones, su objetivo subyacente es valorar los flujos de efectivo históricos y futuros.

1.4.2. Toma de decisiones sobre inversiones

Las decisiones tomadas por el administrador financiero sobre inversiones determinan tanto la composición como el tipo de activos que se hallan en el balance general de la empresa. Éstos se localizan en la columna izquierda. La composición se refiere a la cantidad de unidades monetarias en activos circulantes y fijos. Una vez que se establece la composición, el administrador financiero deberá establecer los niveles óptimos de cada tipo de activo circulante. También deberá decidir cuáles son los mejores activos fijos que se deben adquirir y saber cuándo los activos fijos existentes han de ser modificados, reemplazados o liquidados. Estas decisiones son importantes porque influyen en el éxito del Negocio para lograr sus objetivos.

1.4.3. Decisiones sobre financiamiento

Las decisiones sobre financiamiento se concentran en la parte derecha del balance general e involucran dos áreas principales. En la primera se deberá establecer la combinación apropiada de financiamiento a corto y largo plazo. En la segunda, e igualmente importante tarea, consiste en determinar cuál de las fuentes de financiamiento individual a corto o a largo plazo es mejor en un momento específico. Muchas de estas decisiones son dictadas por la necesidad; sin embargo, algunas requieren un análisis profundo de las opciones financieras disponibles, sus costos y sus implicaciones a largo plazo. Insistimos en que el efecto de estas decisiones para alcanzar los objetivos de la empresa, es lo más importa y de ello dependerá en gran manera el valor de mercado de las acciones y la riqueza de os accionistas.


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