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ABC DEL INVERSIONISTA
La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico exclusivamente, no reflejan situaciones actuales o potenciales.
Última Actualización: 01/10/2011
Dino Viola
Autorregulador del Mercado de Valores - AMV
Contenido1. ¿Qué es el mercado de valores?
2. Autorregulación y AMV
3. Antes de invertir
4. ABC del inversionista
5. Recomendaciones prácticas
6. Información de Contacto
¿Qué es el mercado de valores?
Mercado de Valores
• Es el medio a través del cual el ahorro se transfiere hacia la inversión.• Complementa al mercado bancario
Mercado de Valores
Ministerio de Hacienda y CréditoPúblicoRepública de Colombia
EMISORES
INTERMEDIARIOS
INVERSIONISTAS
Ofrecen valoresNegociación, compensación,
liquidación y custodia
INFRAESTRUCTURA• Sistemas de negociación y registro• Depósitos centrales de valores
Demandan valores
Autorregulación y AMV
Autorregulación
EN COLOMBIA
• Ley 964 de 2005: actividadindependiente, REGULADA por laSuperintendencia Financiera de Colombiay OBLIGATORIA.
• Desde Julio de 2006 AMV es el únicoautorregulador independiente.
• Corporación privada sin animo de lucro.Hoy con 120 miembros.
• Esquema de coordinación entre la SFC yAMV.
OBJETIVOS
Generar mayor TRANSPARENCIA. Elevar ESTÁNDARES. Generar CONFIANZA. Promover el DESARROLLO.
AUTORREGULACIÓN
Posibilidad que tiene un conjunto de personas conintereses comunes de:
1. Emitir REGLAS de conducta.2. Velar por su CUMPLIMIENTO.3. SANCIONAR a quienes las incumplan.
Funciones de AMV
CERTIFICARProfesionales del Mercado
VELAR CUMPLIMIENTOSupervisión Reglamento AMV + normatividad del mercado
SUPERVISIÓN
SANCIONARA quienes las incumplen
DISCIPLINARIA
CERTIFICACIÓN
EMITIR REGLAS DE CONDUCTAPara el mercado de valores
REGULACIÓN
Antes de Invertir
• ¿QUE ES INVERTIR? Poner a rentar nuestro dinero.
• ¿QUIÉN PUEDE INVERTIR? Todos podemos ir al mercado de valores.
• ¿CÓMO PODEMOS INVERTIR? A través de un intermediario de valores.
LA MEJOR INVERSIÓN DEPENDE DE:
El PLAZO al que estamos dispuestos a mantenerla.
El RETORNO que estamos buscando.
El nivel de RIESGO que estamos dispuestos a asumir.
Antes de Invertir
• PLAZO DE LA INVERSIÓN
LARGO PLAZO
CORTO PLAZO
En el FUTURO para…grandes proyectos:compra de casa o nuestra jubilación.
En los PRÓXIMOS MESES para…pagarun gasto previsto: matrícula escolar.
OBJETIVO: en qué vamos a usar el dinero.
PLAZO: cuándo vamos a requerir ese dinero. Carlos debe pagar la matrículaescolar de sus hijos en 6 meses.Busca inversiones de corto plazoy riesgo mesurado (ej: CDT).
Juan es un joven que quiereinvertir y obtener grandesutilidades. Busca inversiones delargo plazo y con mayorexposición al riesgo (ej: Bono a30 años).
Antes de Invertir
• RENTABILIDAD
• Rendimiento = (Valor Final – Valor Inicial) / Valor Inicial
Potencial beneficio que recibe un inversionista por invertir su dinero. Equivale alcambio del valor del activo durante un periodo de tiempo.
• Ejemplo: ayer el precio de la acción X fue$2,650 y hoy aumenta a $2,700. Elrendimiento a un día de la acción es:
• Rendimiento a 1 día = (2,700 – 2,650) / 2,650
Rendimiento a 1 día = 2%
Antes de Invertir
Antes de Invertir
• TIPOS DE RENTABILIDAD
EXISTEN DOS TIPOS DE RENTABILIDAD:
• Rentabilidad variable: Depende del mercado o delemisor (ej: acciones, depende del precio de venta yde los dividendos causados).
• Rentabilidad fija: Se determina una tasa de interésfija y se paga periódicamente o al vencimiento (ej:TES, bonos de deuda privada, CDTs).
La elección del tipo de rentabilidad dependerá de nuestro perfil deinversión y de riesgo
Carlos debería tener bajaexposición dado la obligación depagar la matricula de sus hijos.Podría invertir en un papel debajo riesgo (CDT a tasa fijasimple).
Juan tiene mayor tolerancia alriesgo dado su perfilespeculativo. Podría compraracciones.
Antes de Invertir
MODALIDADES DE RENTABILIDAD• Simple: los rendimientos se pactan con base en una tasa fija conocida desde el momento de la inversión.
• Compuesta: la rentabilidad depende de un índice de referencia, como la DTF, el IPC o IBR. Se expresa así: DTF+ 2 puntos, IPC + 5 puntos, etc.
Indicador Descripción PublicaciónDTF (tasa de interés delos certificados dedepósito a término fijo)
Mide la tasa promedio ponderada decaptación de los CDT a 90 días.
El Banco de la República lo publica semanalmente en supágina de internet, en la sección Series estadísticas,Tasas de interés (http://www.banrep.gov.co/series-estadisticas/see_tas_inter6.htm#anual).
IPC (índice de precios alconsumidor)
Mide el comportamiento de los precios de losproductos y servicios representativos de unafamilia colombiana. La variación del IPCequivale a la inflación.
El Departamento Administrativo Nacional de Estadística(DANE) lo publica mensualmente en su página deinternet (www.dane.gov.co).
UVR (unidad de valor real) Refleja el poder adquisitvo con base en lavariación mensual del IPC. A partir de enerode 2000 la UVR reemplazó la unidad de poderadquisitivo constante (UPAC).
El Banco de la República lo publica diariamente en supágina de internet, en la sección Series estadísticas(http://www.banrep.gov.co/series-estadisticas/see_upac.htm).
Antes de Invertir
¿QUÉ ES RIESGO?
• Es una situación potencial de daño que puede producirse o no.
• Depende del tipo de actividad. Todos los eventos se desarrollan en un entorno de incertidumbreque pueden generar resultados desfavorables y riesgos específicos.
EN EL CASO DEL MERCADO DE VALORES LA MATERIALIZACIÓN DEL RIESGO SE TRADUCE EN UNAPÉRDIDA ECONÓMICA PARA EL INVERSIONISTA.
¿QUÉ TIPO DE DAÑO?
Antes de Invertir
RELACIÓN RIESGO-RENTABILIDAD
A MAYOR RENTABILIDAD MAYOR RIESGO
Antes de Invertir ¿A QUÉ RIESGOS NOS ENFRENTAMOS?
RIESGOS CUANTIFICABLES RIESGOS NO CUANTIFICABLES
MERCADO LIQUIDEZ
CRÉDITOEMISOR
CRÉDITOCONTRAPARTE
OPERACIONAL
ESTRATEGICO
REPUTACIONAL
SER CONSCIENTES DE LOS RIESGOS NOS PERMITE TOMAR DECISIONES DE INVERSIÓN INFORMADAS Y CONSEGUIR RENTABILIDADES SATISFACTORIAS.
Antes de Invertir
EJEMPLO DE RIESGO DE MERCADO
VOLATILIDAD
Diciembre 2003: $2.5Marzo 2007: $107Diciembre 2009: $20
Antes de Invertir
PERFIL DE RIESGO
Prefiere obtener menor rentabilidad y minimizar el riesgo.CONSERVADOR
MODERADO
ARRIESGADO
Prefiere equilibrar la relación entre riesgo y rentabilidad. Está dispuesto a incurrir enmayor riesgo a cambio de mejores utilidades.
Prefiere asumir altos niveles de riesgo en busca de altos retornos. Conoce y entiendela gran posibilidad de tener pérdidas.
El intermediario debe ayudarnos a definir nuestro perfil de riesgo. La asesoría que recibimos debe reflejar esa categoría.
Antes de Invertir
PERFIL DE RIESGO
• La regulación exige a los intermediarios de valores clasificar a los inversionistas en“inversionista profesional” o “clientes inversionistas”.
• Clientes inversionistas: personas naturales que REQUIEREN ASESORÍA del intermediario paratomar sus decisiones de inversión.
• Inversionista profesional: cuenta con la EXPERIENCIA necesaria para evaluar y gestionar losriesgos inherentes a cualquier decisión de inversión.
Se debe acreditar un patrimonio igual o superior a 10.000 smmlv, ser titular de un portafoliode inversión de valores igual o superior a 5.000 smmlv, o haber realizado operacionesequivalentes a 35.000 smmlv.
Antes de Invertir
• Podemos facultar a un ORDENANTE para que imparta ordenes de compra y venta en nuestronombre….debe ser alguien de nuestra absoluta confianza.
• No son funcionarios del intermediario.
• EL INTERMEDIARIO NO PUEDE DELEGAR SUS DEBERES Y RESPONSABILIDADES.
• Aún cuando recurra a un ORDENANTE, revise sus extractos, estados de cuenta yconfirmaciones de operaciones de manera permanente.
ORDENANTES
Antes de Invertir
EVITE LOS INTERMEDIARIOS ILEGALES
Prenda las alarmas cuando…. :
• Ofrecen RENTABILIDAD MUY ALTA E INUSUAL.
• NO ES CLARO el negocio o el uso de nuestro dinero.
• La entidad NO ESTÁ VIGILADA por la Superintendencia Financiera, ni el
Autorregulador del Mercado de Valores.
LA SEGURIDAD DE NUESTRAS INVERSIONES EMPIEZA POR NOSOTROS MISMOS. Verifique que la entidadpor medio de la cual vamos a invertir está autorizada por la SFC y que nuestro asesor está certificadopor AMV.
Antes de Invertir
¿CÓMO NOS AFECTAN?
• Podemos ser objeto de una estafa y perder nuestro dinero.
• Puede no reconocer que nos adeuda dinero y que por lo tanto nuestra inversiónse puede perder.
• Puede desaparecer con nuestro dinero.
• No tiene los conocimientos adecuados para administrar nuestras inversiones locual puede generar pérdidas sobre nuestro dinero.
• Podríamos estar patrocinando actividades delictivas como el lavado de activos.Nuestro nombre puede entrar a las listas de control de estas actividades!!!
INTERMEDIARIOS ILEGALES
Antes de Invertir ENTIDADES AUTORIZADAS
Comisionistas de Bolsa.
Fiduciarias.
Fondos de Pensiones y Cesantías.
Bancos.
Comisionistas Independientes.
Administradoras de Inversión.
Compañías de Financiamiento Comercial.
Corporaciones Financieras.
Aseguradoras .
Los intermediarios autorizadospor el Gobierno para captarrecursos son personas idóneas,preparadas técnica yprofesionalmente para tomarnuestros ahorros e invertirlos enel mercado de valores.
No entreguemos dinero a otrasentidades, incluso si usan alguno deestos nombres.
ABC del Inversionista
DERECHOS DEL INVERSIONISTA
• Hacer PREGUNTAS.• Conocer las ALTERNATIVAS.• Conocer las NORMAS.• Hacer valer nuestras
ÓRDENES.• Conocer los RIESGOS.• Leer previamente el
CONTRATO.• Recibir la DOCUMENTACIÓN.• Conocer los COSTOS y tarifas.• Hacer valer nuestros
DERECHOS.
EN CASO DE INCUMPLIMIENTO O DUDA TENEMOS DERECHO A RECLAMAR O QUEJARNOS!!!
¿ANTE QUIÉN?• La Entidad.
• La Superintendencia Financiera deColombia.
• El Autorregulador del Mercado deValores (AMV).
• Prudencia y diligencia.
• Conflictos de interés .
• Mejor ejecución.
• Información .
• Documentación.
• Separación de activos.
• Asesoría.
• Valoración.
• Reserva.
DEBERES DE LOS INTERMEDIARIOS
EXCESO DE MANDATO
Vender 10 mil accionesBBB de las 54 mil quecomponen su portafolio.
1. Cliente imparte orden 2. Operador excede el mandato
Vende la totalidad de BBB. Utiliza unaparte de los recursos para comprar 5mil acciones AAA, sin el conocimientoni consentimiento previo del cliente.
Busca que el clienteconfirme la compra deAAA. Argumenta que esuna buena inversión.
El operador readquiere las 44mil acciones BBBB que habíavendido de más, pero generauna perdida porque el preciode BBB subió.
3. Busca confirmación del cliente 4. Le genera pérdida al cliente
RECOMENDACIONES PARA EVITAR EL EXCESO DE MANDATO
• Procure que sus ordenes de compra o venta sean:
– CLARAS.
– COMPLETAS.
– CON FACULTADES LIMITADAS.
• No firme formatos en blanco.
• Solicite la papeleta de la operación…verifique que se haya realizado bajos las condiciones pactadas.
• No olvide revisar los extractos.
Recomendaciones Prácticas
Recomendaciones prácticas
• Preguntemos todo lo que no entendamos cuantas veces sea necesario.
• Conozcamos todas las posibilidades de inversión a las que podemos acceder antes de tomar decisiones.
• Verifiquemos si la entidad a través de la cual vamos a invertir está autorizada por la Superintendencia Financiera deColombia.
• Busquemos fuentes de información alternativas a la información que nos ofrezca el intermediario.
• Incluyamos en nuestros análisis los costos asociados a la inversión.
• Leamos toda la documentación asociada a nuestra inversión.
• En caso de dudas acudamos al Autorregulador del Mercado de
• Valores de Colombia o a la Superintendencia Financiera de Colombia.
Recomendaciones prácticas
CONSULTE LAS CIFRAS DEL MERCADO Y MONITOREE SU INVERSIÓN.
Una opción es el BoletínInformativo de Cierre deMercados de AMV.
Descárguelo todas las tardes enla página webwww.amvcolombia.org.co,sección Publicaciones, Análisis deMercados y Riesgos.
Recomendaciones prácticas
• Verifique que el intermediario de valores esté autorizado por la SuperintendenciaFinanciera:
– AMV (www.amvcolombia.org.co), sección Miembros y PNVs.– Bolsa de Valores de Colombia (www.bvc.com.co), sección Comisionistas y Afiliados.– SFC (www.superfinanciera.gov.co), sección Entidades Supervisadas.
• Asegúrese de que la asesoría se ajusta a su perfil de riesgo y que el asesor estácertificado ante AMV.
– AMV (www.amvcolombia.org.co), sección Certificación, Profesionales Certificados.– SFC (www.superfinanciera.gov.co) sección SIMEV, Registro Nacional de Profesionales del
Mercado de Valores – RNPMV.
Información de Contacto
Información de contacto
TEMA TELÉFONO CORREO ELECTRÓNICO
Quejas 6071010 ext. 1311 [email protected]
Denuncias 6071010 ext. [email protected]
Educación al Inversionista
6071010 ext. 1004 [email protected]
Certificación6071010 ext. 1552-1556 [email protected]
Calle 72 No. 10 - 07 Oficina 1202Bogotá - Colombia
PBX: +57 1 607 1010 Fax: + 57 1 347 01 59
www.amvcolombia.org.co
Información de contacto
Categoría Primer puesto Segundo Puesto Tercer Puesto
Pregrado y Postgrado
$3.000.000 $2.000.000 $1.000.000
Beca Diplomado Operación BursátilCursos BVC
Inversión en Productos de la Bolsa oExamen de idoneidad profesional de AMV3
Publicación del artículo en Análisis, Revista del Mercado de Valores, de AMV
Información de contacto
• MARCO
Para mayor información escríbanos a [email protected]
• Es una alternativa a la jurisdicción ordinaria, que se constituyencomo opciones de solución en el ámbito social.
• Primer centro de arbitraje y conciliación especializado en temasdel mercado de valores.
•Ofrecer mecanismos ALTERNATIVOS de solución de conflictospara dirimir controversias y diferencias.
Dino Viola
Autorregulador del Mercado de Valores - AMV
La opinión expuesta en esta presentación no compromete al Autorregulador del Mercado de Valores ni a las entidades participantes de Educación Financiera para Todos. Para uso restringido de Educación Financiera paraTodos. Todos los derechos reservados. Esta presentación no puede ser reproducida de manera parcial o total, o utilizada en ninguna forma o por ningún medio sin permiso explícito del Autorregulador del Mercado deValores, coordinador de Educación Financiera para Todos.
