8-12 JUNIO 2015

Uno de los principales objetivos de la política econó-mica de la presente administración es el mejorar el bienestar de la población. Esto sólo puede lograrse a través de un crecimiento económico sostenido e in-cluyente, bajo condiciones de estabilidad. En este sentido, el Gobierno de la República refrenda su compromiso de impulsar la actividad económica del país a través de tres pilares fundamentales:

1. Mantener sólidos fundamentos macroeconó-micos. Con finanzas públicas sanas y estables,

una política monetaria autónoma, creíble, solidez en el Sistema Bancario, y cuentas externas que no representen una vulnerabilidad para la economía.

2. Preservar la liquidez en el mercado cambiario.

Respaldándolo en las reservas internacionales y la línea de crédito flexible con el Fondo Monetario In-ternacional (FMI), para garantizar su funciona-miento ordenado.

3. Continuar con la implementación oportuna y exhaustiva de las Reformas Estructurales. Ya

que gracias a éstas México se ha posicionado como uno de los países que tiene mejores pers-pectivas de acelerar su crecimiento, de atraer in-versión y de generar empleos.

La conjunción de estos factores se ha reflejado en ba-jos niveles de inflación: por una parte, la autonomía del Banco Central ha sido una condición favorable pa-ra la credibilidad de la política monetaria; las medidas adoptadas por la comisión de cambios han permitido movimientos ordenados en el mercado cambiario sin que éstos permeen en la economía real, y las refor-mas comienzan a mostrar sus primeros resultados por ejemplo con la reducción en las tarifas de telefonía y electricidad así como con la estabilidad de los precios de las gasolinas, diésel y gas LP.

Así, la inflación general anual ha presentado durante este año una importante reducción, lo que representa un beneficio directo a los bolsillos de las familias me-xicanas. De acuerdo con las últimas cifras reportadas por el INEGI, en mayo pasado la inflación mensual se redujo 0.50%, la mayor contracción para un mes se-mejante desde 2011, mientras que en términos anua-les la tasa observada fue de 2.88%, la menor desde que se tiene registro mensual

1 y por debajo del objeti-

vo puntual del Banco de México (3%). En términos acumulados, se observa una reducción de los precios de 0.25%.

1 El dato de inflación se reporta mensualmente desde 1970. La última

vez que México tuvo una inflación anual similar fue en 1968.

Inflación Variación % del INPC

2.0

2.5

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3.5

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General

Subyacente

2.88%

2.33%

Fuente: INEGI

Con base en estos niveles, se observa una recupera-ción de los salarios reales, reportando crecimientos anuales por arriba del 1% en los últimos meses.

Salario contractual Variación % real anual

-1.0

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1.4%

Fuente: STyPS e INEGI.

Dentro de este panorama también sobresale la mayor generación de puestos de trabajo formales en nuestro país, al registrarse crecimientos anuales superiores al 4% en los primeros meses del año; así como la dis-minución de la tasa de desempleo, que bajó a 4.3% en abril de este año, su menor nivel para un mes simi-lar desde 2008.

CON BAJA INFLACIÓN SE FORTALECE EL PODER ADQUISITIVO DE LOS MEXICANOS

NOTA INFORMATIVA

2

Empleo formal* y Tasa de desempleo 2011-2015

2.6

2.8

3.0

3.2

3.4

3.6

3.8

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5

Empleo formal (variación % anual,promedio móvil de 3 m)

Tasa de desocupación (% de la PEA,promedio móvil de 3 m)

* Se refiere al número de asegurados en el IMSS. Fuente: IMSS e INEGI.

Los mayores niveles de empleo, aunados a un mayor poder adquisitivo de los salarios explican, en buena parte, cifras positivas en la evolución de la demanda interna, que crece a un ritmo superior al de otros paí-ses de América Latina.

Ventas al por menor Variación % anual

5.3

2.1

-4

0

4

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-14

sep-

14

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-15

México Latam

Nota: Latam comprende a Brasil y Chile. Fuente: INEGI, IBGE (Brasil), INE (Chile).

En los últimos meses se observa una gradual pero consistente recuperación del consumo de las familias mexicanas. Por ejemplo, en marzo, el consumo priva-do interno en México aumentó 3.9% anual, el mayor desde julio de 2013, mientras que las ventas totales en los establecimientos asociados a la ANTAD crecie-ron 11% nominal anual en el quinto mes del año, el más alto para un mes semejante desde 2012.

Asimismo, la venta de automóviles en el mercado doméstico se está acelerando. En los primeros cinco meses del año la venta de automóviles en México fue de más de 500 mil unidades, un crecimiento de 20.8% respecto al mismo período del año pasado; mientras que las exportaciones durante el mismo periodo cre-cieron 11.5%, lo que implica que el la capacidad de compra de los mexicanos está mejorando.

Consumo privado interno* y ventas-ANTAD 2010-2015

-1

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Consumo privado interno (var. % realanual, cifras originales)

Venta ANTAD-Tiendas totales (var.% nominal anual, prom. movil de 3meses)

*Comportamiento del gasto realizado por los hogares del país en bienes y servi-cios, tanto de origen nacional como importado.

Fuente: INEGI y ANTAD.

Estos datos reflejan que la demanda interna no sólo se está recuperando sino que se han convertido en un importante motor de la actividad económica en Méxi-co, ante un bajo crecimiento mundial, la caída de los ingresos petroleros (tanto por los bajos precios del crudo, como por la reducción de la producción) y las condiciones de volatilidad internacional por la pers-pectiva del incremento de tasas en Estados Unidos. Así, se observa que durante el primer trimestre del año nuestra economía avanzó 2.5%, por arriba del promedio de la OCDE.

PIB trimestral Variación % real anual

2.5

0.8

0

2

4

6

8

10

I II III IV

I II III IV

I II III IV

I II III IV

I II III IV

I

2010 2011 2012 2013 2014 2015

México Latam

2015 – I

México: 2.5%

Chile: 2.4%

OCDE: 1.7%

Perú: 1.7%

EUA: -0.7%

Nota: Latam comprende a Argentina, Brasil, Chile y Perú. Fuente: INEGI, IBGE (Brasil), Banco Central de Chile, INDEC (Argentina), INEI

(Perú), FMI.

Consideraciones Finales

La inflación es uno de los determinantes de la calidad de vida de los ciudadanos, ya que reflejan el valor de su dinero, lo que pueden comprar, invertir o ahorrar. Los niveles actuales de inflación en México represen-tan una clara evidencia de nuestros sólidos funda-mentos macroeconómicos, del buen trabajo que está realizando el Banco de México para mantener el po-der adquisitivo de nuestra moneda, y de los primeros resultados de las reformas. El Gobierno de la Repú-blica reitera su compromiso de mantener estas condi-ciones para asegurar que el poder adquisitivo en nuestro país se siga incrementando y, con ello, mejor la calidad de vida de todos los ciudadanos.

3

INDICADORES ECONÓMICOS DE MÉXICO

Producción industrial (creció 1.1% anual, apoyada

principalmente por la construcción y las manufactu-

ras). Con cifras desestacionalizadas, la Producción In-

dustrial (PI) se elevó 1.1% en abril de 2015 respecto al

mismo mes de 2014, ante el repunte registrado por el

sector de construcción (+5.5%, el más alto para un mes

de abril desde 2006), el incremento mostrado por las ma-

nufacturas (+3.8%) y la generación de energía eléctrica y

suministro de agua y gas (+1.7%). Respecto al mes in-

mediato anterior, la PI reportó variación de -0.1% en el

cuarto mes del año, debido especialmente al descenso

mostrado por la minería (-3.6%), en especial la petrolera

(-5.3%); ya que la construcción avanzó 0.1% y las manu-

facturas 2% (su mayor incremento mensual desde no-

viembre de 2009).

Con series originales, la PI mostró un crecimiento real

anual de 1.1% en abril pasado, ante el aumento mostrado

por la construcción (+4.8%, el mayor para un mes similar

desde 2008), las manufacturas (+3.7%) y la generación

Producción industrial 2009-2015

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7

Var % real anual

Serie desestacionalizada

Serie de tendencia-ciclo

%2008=100

Fuente: INEGI.

de energía eléctrica y suministro de agua y gas (+1.7%);

mientras que la minería se contrajo 8.3% anual, debido

principalmente a la reducción de 10.1% de la minería pe-

trolera. (Ver comunicado completo aquí)

Ventas al menudeo Variación % nominal anual, promedio móvil de tres meses

-2

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Tiendas Totales

Tiendas Iguales

Fuente: ANTAD.

Ventas al menudeo-ANTAD (confirman recupera-

ción). En mayo de 2015, las ventas de las cadenas aso-

ciadas a la ANTAD reportaron un crecimiento nominal

anual de 11% en tiendas totales y de 7.4% en mismas

tiendas (sin incluir las nuevas), los mayores para un mes

semejante desde 2012 y 2006, respectivamente.

Las ventas durante los primeros cinco meses del año

ascendieron a 504.9 mil millones de pesos que, compa-

radas con el mismo periodo del año pasado, representan

un crecimiento nominal de 9.3% a unidades totales y de

5.6% a unidades iguales. (Ver comunicado completo e indica-

dores)

Empleo (van más de 356 mil empleos formales gene-

rados durante los primeros cinco meses del año). Al

31 de mayo de 2015, los trabajadores permanentes y

eventuales urbanos afiliados al IMSS sumaron

17,595,860, donde el 85.6% corresponde a plazas per-

manentes y 14.4% a eventuales. Durante los recientes

doce meses se crearon 710,640 empleos, esto es, un in-

cremento anual de 4.2%, en línea con el incrementos

anuales reportados en este año.

Durante mayo pasado los empleos permanentes aumen-

taron en 37,968 puestos, mientras que las plazas even-

tuales descendieron en 45,423, ante los efectos estacio-

nales en el sector agropecuario y, en menor medida, en

el sector construcción.

En términos acumulados, durante los primeros cinco me-

ses del año, el número de trabajadores asegurados en el

IMSS aumentó en 356,273, 28.6% superior (+79,286

Empleo formal Generación de empleos afiliados al IMSS

Enero-mayo de cada año

292.9

393.7

236.1

427.5381.2

360.2

312.0

425.0

-310.0

356.3

251.3 3.13.3

-2.2

2.92.1

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1.8

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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

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1.00

2.00

3.00

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Miles de empleos Crecimiento anual

Promedio 2005-2014= 277 mil

Fuente: Instituto Mexicano del Seguro Social.

puestos) al crecimiento promedio reportado consideran-

do un periodo similar de los 10 años previos. (Ver aquí)

Act ividad

Económica

4

Actividad automotriz en México Miles de unidades, enero-mayo de cada año

1,421

1,310

775

858

601

819

872

500

1,021

1,148

1,222

1,163

1,043

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683

432

400

710

832

945935

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345311300

433440447443

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Producción total Exportaciones Venta interna

Fuente: Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA).

Actividad automotriz (se mantiene en senda alcista).

En mayo de 2015, la producción, exportaciones y ventas

internas de vehículos en México alcanzaron niveles re-

cord para un mes de mayo y para el acumulado del año,

al ubicarse en 288,382, 240,709 y 101,982 unidades,

respectivamente, en el quinto mes del año, cifras 0.3%,

2.6% y 15.6% superiores a lo reportado en mayo de

2014, en ese orden.

Por su parte, en el acumulado de 2015 la producción fue

de 1,420,863 vehículos ligeros, las exportaciones de

1,162,738 y las ventas internas de 502,935, mostrando

crecimientos anuales de 8.4%, 11.5% y 20.8%, en ese

orden. (Ver comunicado completo aquí)

Productividad laboral (reportó resultados mixtos en el

primer trimestre del año). Durante enero-marzo de

2015, el Índice Global de Productividad Laboral de la

Economía (IGPLE) con base en horas trabajadas creció

0.4% respecto al mismo periodo de 2014, similar al in-

cremento reportado en el mismo trimestre de 2014. Por

grupos de actividad, la productividad laboral en las prima-

rias se incrementó 7.7% y en las terciarias 1.1%, mientras

que en las secundarias retrocedió 2.6%. Con cifras

desestacionalizadas el IGPLE mostró una variación de -

1.1% en el primer trimestre del año con relación al trimes-

tre inmediato anterior.

Por su parte, el Costo Unitario de la Mano de Obra (CU-

MO) por hora trabajada mostró en las empresas construc-

toras una variación de -5.1% a tasa anual en el primer

trimestre de 2015 y en los establecimientos manufacture-

ros un incremento 0.2%; mientras que con base en el

personal ocupado, en las empresas comerciales al por

mayor se redujo 1.4% y en las de servicios descendió

5.9%, en tanto que en las de comercio al por menor

avanzó 0.3%. (Ver comunicado aquí)

Índice Global de Productividad Laboral de la Economía* Con base en horas trabajadas

-8.0

-7.0

-6.0

-5.0

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101

103

Var. % anual

Serie de tendencia-ciclo

Serie desestacionalizada

% 2008=100

*Mide la eficacia del factor trabajo en el proceso productivo.

Fuente: INEGI.

Inflación Variación % anual del INPC, base 2Q Dic 2010=100

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5

General Subyacente No Subyacente

Fuente: INEGI.

Inflación (bajó a 2.88%, la menor que se tiene regis-

tro). En mayo de 2015 la variación mensual del INPC fue

de -0.50%, la más baja para un mes de mayo desde

2011, debido principalmente al descenso de 2.40% del

componente no subyacente. Esto último resultado de ba-

jas en los precios de los productos agropecuarios de

(-1.37%) y en los precios de los energéticos y tarifas au-

torizadas por el gobierno (-3.05%), derivado en mayor

medida de la aplicación del esquema de tarifas eléctricas

de temporada cálida en 10 ciudades del país.

Así, la inflación anual en el quinto mes del año fue de

2.88%, la menor que se tenga registro; en tanto que la

acumulada en lo que va del año es de -0.25%. (Ver comu-

nicado completo aquí)

Act ividad

Económica

Precios

5

Precios al productor (descendieron 0.14% durante el

quinto mes del año). En mayo de 2015, el Índice Nacio-

nal de Precios al Productor (INPP) total, excluyendo pe-

tróleo, presentó una variación mensual de -0.14%. Con

este resultado, la tasa de crecimiento anual se situó en

2.34%, la segunda más baja para un mes semejante que

se tenga registro.

Por su parte, el INPP de Mercancías y Servicios de Uso

Intermedio y finales, excluyendo petróleo, reportaron una

variación mensual de -0.16% y -0.13%, respectivamente,

por lo que la anual fue de -0.99% (la menor para un mes

de mayo que se haya reportado) y +3.88% (la cuarta más

baja para un mes similar que se tenga registro), en ese

orden. (Ver comunicado completo aquí)

INPP de mercancías y servicios, excluyendo petróleo Base junio 2012=100, variación % anual

-2

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Total Intermedios Finales

Fuente: INEGI.

Exportaciones e importaciones de mercancías Variación % anual

-40

-32

-24

-16

-8

0

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oct-

14

ene-1

5

abr-

15

Exportaciones Totales

Importaciones Totales

Fuente: INEGI.

Balanza comercial (se confirma déficit de 85 mdd en

el cuarto mes del año). Con información revisada, la

balanza comercial de mercancías de México registró un

déficit de 85 millones de dólares (mdd) en abril de 2015,

que se compara con el superávit de 499 mdd reportado

en el mismo mes de 2014, debido al descenso mostrado

por las exportaciones (-3.2%), superior al de las importa-

ciones (-1.6%).

Con ello, en el primer cuatrimestre del año la balanza

comercial de mercancías acumuló un déficit de 2,286

mdd, 183.2% superior al del mismo periodo del año ante-

rior. (Ver datos aquí)

Precios del petróleo (registraron alza generalizada). El

precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró

el 12 de junio pasado en 56.81 dólares por barril (dpb),

3.01% mayor respecto a su cotización del pasado 5 de

junio (+1.66 dpb). Con ello, en lo que va del año, el precio

del barril de la mezcla mexicana registra una variación

acumulada de +24.99% (+11.36 dpb) y un nivel promedio

de 49 dpb, 30 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingre-

sos 2015.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los

crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron

incremento semanal, debido a un debilitamiento del dólar,

una reducción mayor a la esperada en los inventarios es-

tadounidenses de crudo y una firme demanda de com-

bustibles en los Estados Unidos y Europa ante la tempo-

rada de manejo en el verano.

Así, el WTI y Brent para julio de este año mostraron va-

riaciones semanales de +1.40% (+0.83 dpb) y de +0.88%

(+0.56 dpb), respectivamente, al cerrar el 12 de junio pasado en 59.96 y 63.87 dpb, en ese orden. (PEMEX).

Precios del petróleo Dólares por barril, 2013-2015

35

40

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50

55

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5

WTI* Brent* Mezcla Mexicana

*Cotización del contrato a futuro.

Fuente: Infosel y PEMEX.

Precios

Sector

Externo

6

Saldo semanal de la reserva internacional neta Miles de millones de dólares, 2013-2015

162

164

166

168

170

172

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5

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15

29-m

ay-1

5

Máximo histórico 30/Ene/2015= 196.01 mmd

Fuente: Banco de México.

Reservas Internacionales (reportaron nuevamente

ajuste). Al 5 de junio de 2015, el saldo de las reservas

internacionales fue de 193,305 millones de dólares

(mdd), lo que implicó un descenso semanal de 596 mdd,

resultado de una compra de dólares del Gobierno Fede-

ral al Banco de México por 8 mdd; una reducción de 260

mdd producto de la asignación en las subastas diarias

de dólares sin precio mínimo, conforme al mecanismo

autorizado por la Comisión de Cambios; y una reducción

de 328 mdd derivado principalmente del cambio en la va-

luación de los activos internacionales del Instituto Cen-

tral.

Así, en lo que va de 2015 las Reservas Internacionales

acumulan un aumento de 66 mdd. (Ver comunicado completo

aquí)

Tasas de interés (mostraron movimientos moderados

en la última subasta). En la vigésima tercera subasta de

valores gubernamentales de 2015, realizada el pasado 9

de junio, la tasa de rendimiento de los Cetes a 28 días se

contrajo 1 puntos base (pb) respecto a la subasta previa,

al colocarse en 2.96%; mientras que las de los Cetes a

91 y 182 días aumentaron 1 y 7 pb, respectivamente, al

ubicarse en 3.11% y 3.27%, en ese orden.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 10

años se elevó 42 pb a 6.25%, en tanto que la sobretasa

de interés de los Bondes D a 5 años se contrajo 1 pb a

0.24%. (Ver comunicado completo aquí)

Tasa de rendimiento de Cetes 2013-2015

2.4

2.6

2.8

3.0

3.2

3.4

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26

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5

28 días 91 días 182 días

%

Min Hist

02/sep/2014:

2.85%

Min Hist

19/ago/2014:

2.95%

Min Hist

06/ene/2015:

2.43%

Fuente: Banco de México.

IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores Puntos

Máximo histórico

8/sep/2014 =

46,357.24 puntos

30,000

32,000

34,000

36,000

38,000

40,000

42,000

44,000

46,000

04

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Variación

acumulada

2012: 17.88%

Variación

acumulada

2010: 20.02%

Variación

acumulada

2011: 3.82%

Variación

acumulada

2013: -2.24%

Variación

acumulada

2014: 0.98%

Var. acum.

2015:

3.59%

Fuente: BMV.

Mercado de valores (reportó ganancia de 0.29%). En-

tre el 8 y 12 de junio de 2015, el Índice de Precios y Co-

tizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores

(BMV) continuó con un comportamiento volátil con sesgo

positivo, ante algunos datos positivos sobre la economía

estadounidense, alimentando la idea de que la desacele-

ración económica del primer trimestre del año en ese

país fue transitoria.

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 12 de ju-

nio pasado en las 44,692.50 unidades, lo que implicó un

crecimiento semanal de +0.29% (+130.56 puntos). Así,

en lo que va de 2015 el IPyC registra una ganancia

acumulada de 3.59% en pesos. (BMV)

Mercados

Financieros

7

Tipo de cambio (descendió 28 centavos durante la úl-

tima semana). El 12 de junio de 2015, el tipo de cambio

FIX registró un nivel de 15.4129 pesos por dólar (ppd), 28

centavos menos respecto a su nivel observado una se-

mana antes (-1.8%).

Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX regis-

tra un nivel promedio de 15.1066 ppd y una depreciación

de 67 centavos (+4.6%). (Banxico)

Tipo de cambio FIX Pesos por dólar

11.011.211.411.611.812.012.212.412.612.813.013.213.413.613.814.014.214.414.614.815.015.215.415.6

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3

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5

12

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Promedio 2010:

12.63 ppdPromedio 2011:

12.43 ppd

Promedio 2012:

13.17 ppd Promedio 2013:

12.77 ppd

Promedio 2014:

13.30 ppd

Prom/15:

15.10 ppd

Fuente: Banco de México.

Riesgo país EMBI+ de JP Morgan, puntos base, 2013-2015

0

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15

30-a

br-

15

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5

Argentina Brasil México

Fuente: JP Morgan.

Riesgo país (cerró con movimientos moderados). El

riesgo país de México, medido a través del Índice de Bo-

nos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan,

cerró el 12 de junio pasado en 195 puntos base (pb), 6

puntos base (pb) por arriba del nivel observado el 5 de

junio de este año y 13 pb superior al nivel reportado al

cierre de 2014.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país

de Argentina se elevó 18 pb, mientras que el de Brasil se

mantuvo sin cambio, al finalizar el 12 de junio de 2015

en los 573 y 287 pb, en ese orden. (JP Morgan)

Indicadores compuestos de The Conference Board

(sugieren que es probable que el crecimiento econó-

mico de México mejore en los próximos meses). En

abril de 2015, el Indicador Coincidente de The Conferen-

ce Board para México -una medida de la actividad eco-

nómica actual- se elevó 0.3% respecto al mes anterior;

mientras que el Indicador Adelantado -que anticipa la po-

sible trayectoria de la economía en el muy corto plazo- se

mantuvo estable en el lapso referido.

El informe señala que, la mejoría del Indicador Adelanta-

do y el crecimiento constante del Indicador Coincidente

sugieren que es probable que el crecimiento económico

de México mejore, aunque a una tasa moderada, en los

próximos meses. (Ver comunicado completo en inglés aquí)

Indicadores Compuestos: The Conference Board Variación % mensual, promedio móvil de tres meses

-3.0

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5

Adelantado Coincidente

Fuente: The Conference Board.

Mercados

Financieros

Expectat ivas

8

mdd: millones de dolares. ppd: pesos por dólar. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp ó 1 pb= 1/100 pp. 1/ Cifras desestacionaliza-das.*Variación respecto al mismo periodo del año anterior (anual). **Variación respecto al cierre de la semana anterior. Fuente: INEGI, ANTAD, IMSS, AMIA, Banco de México, PEMEX, BMV, JP Morgan y The Conference Board.

Cuadro-Resumen

Variable Último Dato Variación respecto al

dato anterior Variación acumulada,

2015

Actividad Económica

Producción Industrial (Abr/15) -- +1.1%* +1.4% (Ene-Abr)*

Ventas Totales-ANTAD (May/15) -- +11.0%* +9.3% (Ene-May)*

Empleo-Afiliados al IMSS (al 30 Abr/15) 17,595,860 Trab. -7,455 (-0.04%) +356,273 (+2.1%)

Producción de Vehículos (May/15) 288,382 Unidades +0.3%* +8.4% (Ene-May)*

Índice Global de Productividad Laboral (I Trim) 100.9 puntos +0.4%* -1.1% (I Trim/IV Trim)1/

Precios

Variación Anual- INPC (May/15) 2.88% -0.63 pp* -0.25%

Variación Anual-INPP Total (Abr/15) 2.34% -0.50 pp* +0.66% (Ene-May)

Sector Externo

Déficit de la Balanza Comercial (Rev. Abr/15) -- -85 mdd S.S. +183.2% (Ene-Abr)*

Exportaciones 32,954 mdd -3.2%* -1.2% (Ene-Abr)*

Importaciones 33,040 mdd -1.6%* 0.0% (Ene-Abr)*

Mezcla Mexicana de Exportación (12 Jun/15) 56.81 dpb +3.01% (+1.66 dpb)** +24.99% (+11.36 dpb)

Mercados Financieros

Reservas Internacionales (al 29 May/15) 193,305 mdd -596 mdd +66 mdd

CETES 28 días (Subasta 23/15) 2.96% -0.01 pp +0.22 pp

IPC–BMV (12 Jun/15) 44,692.50 unidades +0.29%

(+130.56 ptos)** +3.59%

Tipo de Cambio Fix (12 Jun/15) 15.4129 ppd -28.3 centavos

(-1.8%)** +67.2 centavos

(+4.6%)

Riesgo País-EMBI+ de JP Morgan (12 Jun/15) 195 puntos +6 puntos +13 puntos

Expectativas

Ind. Compuestos-The Conference Board1/

Indicador Adelantado (Abr/15) -- 0.0% --

Indicador Coincidente (Abr/15) -- +0.3% --

9

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS

NACIONALES

México puede alcanzar una tasa de crecimiento de hasta 6%, sí promueve estrategias de innovación: IMEF. Durante el XXVII Simposium "Economía para la

innovación, emprendiendo nuevos modelos de nego-cio" organizado por el Instituto Mexicano de Ejecuti-

vos de Finanzas (IMEF), Nelly Molina, presidenta de dicho instituto sostuvo que para poder romper con una tendencia de crecimiento de alrededor de 2% a 3% es necesario implementar nuevas estrategias de innovación. Señaló que "México puede alcanzar una tasa de crecimiento de hasta 6%, siempre y cuando ejecute estas estrategias".

Por su parte, Jorge Suárez, especialista en economía y columnista, considera que para implementar estra-tegias de innovación se debe invertir más en materia de educación. Subrayó que frente a un entorno con menor crecimiento global, el país tiene el desafío de promover estas estrategias para incentivar la produc-tividad y competitividad que se reflejen en un mayor desarrollo económico. Alertó que en un escenario donde la estructura comercial está cambiando, Méxi-co debe trabajar en normas que atraigan mayor inver-sión extranjera en el país y que promuevan la integra-ción al bloque de América del Norte, que es una de las regiones más importantes en materia económica.

Así, puntualizó que una regulación que permita a más empresarios extranjeros participar en la economía mexicana ayudará a promover la innovación y el desarrollo del país. Recordó que México se ha visto beneficiado por capital extranjero, y un ejemplo son las armadoras o firmas automotrices que tienen fran-quicias en el país.

Mientras que, el director ejecutivo de Startup México, Marcus Dantus, recordó que, según datos de la OC-DE, México es el país más innovador de sus 34 miembros, pero se trata de negocios informales, por ello, es necesario ayudar a los emprendedores del país. (Infosel)

Mejoran mayoría de Estados en Transparencia: Aregional. Al menos 17 de las 32 entidades federa-

tivas del país tienen una buena información en mate-ria fiscal y financiera, indicó Aregional.

De acuerdo al Índice de Transparencia y de la Infor-mación Fiscal 2015 que realiza la consultoría, en promedio los estados del país obtuvieron 80 puntos (pts) de 100, es decir, un incremento de 3.43 pts res-pecto al año pasado. En las entidades clasificadas con un nivel alto de transparencia, el Estado de Méxi-co encabeza el primer sitio por tercer año consecuti-vo, con 98.68 pts. En el segundo sitio se encuentra con 96.1 pts Puebla y Jalisco. Un dato a destacar es que Hidalgo se colocó dentro de este nivel tras estar dentro de las entidades con ineficaz información en sus finanzas públicas.

En el nivel intermedio están nueve entidades, de las cuales destaca San Luis Potosí, Colima, Distrito Fe-deral, Tamaulipas, Chiapas, Durango, Aguascalien-tes, Quintana Roo y Guanajuato. En contraste, según el índice, Guerrero, Sonora, Tlaxcala y Morelos son las cuatro entidades federativas que carecen de transparencia en su información fiscal.

Flavia Rodríguez, directora general de Aregional, re-conoció que es una buena noticia tener un promedio de 80 pts. en el índice, aunque aún hace falta una mayor transparencia en cómo se distribuyen los re-cursos del Ramo 28 y 33. (AFP)

La Reforma Energética va a generar muchísima inversión para México: BID. Luis Alberto Moreno,

presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), aseguró que la economía de México tiene mu-chas ventajas, empezando por las reformas estructu-rales implementadas por el gobierno, las cuales au-mentan el atractivo para los inversionistas extranjeros.

Moreno declaró que la Reforma Energética va a gene-rar muchísima inversión para México. Por ello, desta-có la iniciativa del presidente Enrique Peña Nieto de implementar estas reformas estructurales. Señaló que hablar de reformas estructurales es muy fácil, pero es muy difícil hacerlas, porque todas implican una resis-tencia natural y muchas de ellas toman tiempo para ver sus beneficios. (Infosel)

INTERNACIONALES

BM estima para la economía global una expansión de 2.8% este año y de 3.3% para 2016. De acuerdo

con el informe más reciente del Banco Mundial (BM) denominado “Perspectivas económicas mundiales”, los países en desarrollo enfrentan una serie de desa-fíos en 2015, incluida la inminente perspectiva de te-ner que endeudarse a un costo mayor al tiempo que se adaptan a una nueva era de bajos precios del pe-tróleo y otros productos básicos claves. La situación se traduciría en un cuarto año consecutivo de mode-rado crecimiento económico. Debido a lo anterior, el BM proyecta que las economías en desarrollo crece-rán 4.4% este año, con un probable aumento a 5.2% en 2016 y 5.4% en 2017.

En particular señala que la recuperación está cobran-do impulso en las economías de ingresos altos, ya que el crecimiento en la zona del euro, Japón y Esta-dos Unidos continúa expandiéndose, a pesar del débil crecimiento en el primer trimestre del año. Prevé que estas economías crecerán en promedio 2% este año, 2.4% en 2016 y 2.2% en 2017. En cuanto a la eco-nomía mundial, estima una expansión de 2.8% este año, 3.3% en 2016 y 3.2% en 2017. (Banco Mundial)

Goldman Sachs eleva expectativa de crecimiento para EU en segundo trimestre. Analistas de Gold-

man Sachs elevaron su expectativa de crecimiento

10

del Producto Interno Bruto (PIB) de los Estados Uni-dos (EU) para el segundo trimestre de este año a 3.1%, debido a que los inventarios de negocios de mayo crecieron 0.4%, el mayor aumento en casi un año. (Infosel)

Arabia señaló que elevará producción de crudo a niveles récord en próximos meses. Ahmed Al-

Subaey, director ejecutivo de marketing de Saudi Aramco, declaró que Arabia Saudita incrementará su producción petrolera a niveles récord en los próximos meses, con el objetivo de satisfacer la creciente de-manda global.

Al-Subaey aseguró que los saudíes tienen bastante petróleo y no van a realizar ningún recorte, detallando que ya están en pláticas con posibles compradores de más crudo en India.

El ejecutivo de Saudi Aramco espera que la India sea el principal motor de crecimiento de la demanda en el

segundo semestre de este año, en tanto el consumo de petróleo de China se estabiliza. (Reuters)

BM se suma al llamado del FMI para pedir que FED suba tasas hasta 2016. El Banco Mundial (BM)

se ha unido al llamado del Fondo Monetario Interna-cional (FMI) para que la Reserva Federal (Fed) de los Estados Unidos se espere hasta el 2016 para elevar las tasas de interés.

En su informe semestral Perspectivas Económicas Globales, el economista en jefe del banco, Kaushik Basu, dijo que “el Comité Federal de Mercado Abierto debería aplazar el apriete monetario hasta el próximo año para no agravar la volatilidad de los tipos de cambio y frenar el crecimiento global”.

Cabe señalar que días antes el FMI instó a la Fed a subir los tipos de interés hasta 2016, debido a que no hay suficiente evidencia de que los salarios o la infla-ción están mejorando. (Infosel)

Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronóstico. Fuente: Banamex, Encuesta Banamex (5 Jun/15) y Examen de la Situación Económica de México (May/15); Encuesta-Banamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (5 Jun/15); Bancomer, En-cuesta Banamex (5 Jun/15),Situación México (IV Trim/14) y Análisis macroeconómico BBVA Research (22 May/15); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan, Credit Suisse, entre otras; OCDE, Perspectivas Económicas Mundiales (Jun/15); FMI, World Economic Outlook (Jun/15) y Resultados de la Consulta del Artículo IV para 2014 (Nov/14); Banco Mundial, Perspectivas Económicas Mundiales (Jun/15); Encuesta Banco de México, Encuesta sobre las Expectativas de los Esp. en Economía del Sector Privado (May/15); Banco de México, Informe Trimestral (Enero-Marzo/15); y SHCP, Marco Macro-económico 2015-2016, Pre-Criterios 2015 y Comunicado 037_2015*.

Perspectivas macroeconómicas para México

PIB (crecimiento % real) Inflación (%, dic/dic) Cuenta Corriente (% PIB)

2015 2016 2015 2016 2015 2016

Banamex 2.80 3.50 2.89 3.64 -2.5 -2.3

Encuesta-Banamex (Mediana) 2.70 3.30 3.00 3.45 -- --

Bancomer 2.50 2.70 2.75 3.29 -1.8 -2.0

Promedio de Diversas Corredurías1/ 2.52 3.28 3.01 3.38 -- --

Fondo Monetario Internacional (FMI) 3.00 3.30 3.10 3.00 -2.2 -2.2

Banco Mundial 2.60 3.80 -- -- -2.4 -2.2

OCDE 2.90 3.50 3.50 3.10 -2.0 -2.1

Encuesta Banco de México 2.66 3.32 2.96 3.40 -- --

Banco de México 2.0-3.0 2.5-3.5 Debajo

3.00 Cercano

3.00 -2.3 -2.3

SHCP 2.2-3.2* 3.3-4.3 3.00 3.00 -2.3 -2.4

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EL MUNDO ESTA SEMANA

mme: miles de millones de euros. *De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizado). **Variación respecto a la semana, mes o trimestre previo según corresponda. 1/ El comportamiento de los indicadores compuestos Japón sugiere que la reciente recupera-ción de la actividad económica continuará, pero que no es probable que el crecimiento se acelere en el corto plazo; en tanto que para Corea señala que el actual ritmo de crecimiento es probablemente continúe en los próximos meses. Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

Indicadores Económicos Internacionales*

Variable Último Dato Variación respecto al

dato anterior** Variación anual

Estados Unidos

Índice del Optimismo de la Pequeña Empre-sa-NFIB (May)

98.3 puntos +1.4 pp --

Ventas al Mayoreo (May) --- +0.4% ---

Balance Fiscal (May) -82.4 mmd De +156.7 mmd en abr a -82.4 mmd en may

--

Solicitudes Seguros-Desempleo (al 6 Jun) 279 mil +2% (+0.7 mil) --

Seguros de Desempleo (al 30 May) 2.27 millones +2.8% (+61 mil) --

Índice Semanal de Comodidad del Consumi-dor-Bloomberg (1-7 May)

40.1 puntos -0.4 puntos --

Ventas al Menudeo (May) -- +1.2% +2.0%

Precios de Importaciones (May) -- +0.6% -5.9%

Precios de Exportaciones (May) -- +1.3% -9.6%

Inventarios de Empresas (Abr) -- +0.4% --

Precios al Productor (May) -- +0.5% -1.1%

Confianza del Consumidor de la Univ. Michi-gan (Prel. Jun)

94.6 puntos Mayor al esperado de 91.5 puntos (+3.1) y al del final del de may 90.7 (+3.9 p)

--

Francia

Precios al Consumidor-Inflación (May) -- +0.2% +0.3%

Creación de Empleos en Sectores Competiti-vos (I Trim)

17.8 millones 0.0% (+4.7 mil) 0.0% (+4.1 mil)

Producción Industrial (Abr) -- -0.9% +1.1%

Japón

Indicadores Compuestos-The Conference Board (Abr)

--

0.0% el Adelantado -0.1% el Coincidente

1/

--

Actividad del Sector Servicios (Abr) 99.1 puntos -0.2% --

Producción Industrial (Rev Abr) -- +0.1% +1.2%

Corea

Indicadores Compuestos-The Conference Board (Abr)

--

+0.6% el Adelantado -0.1% el Coincidente

1/

--

España

Precios al Consumidor-Inflación (May) -- +0.5% -0.2%

Zona del Euro

Producción Industrial (Abr) -- +0.1% +0.8%

PIB Real (Rev. I Trm) -- +0.4% +1.0%

Unión Europea

Producción Industrial (Abr) -- +0.1% +1.2%

PIB Real (Rev. I Trm) -- +0.4% +1.5%

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CALENDARIO ECONÓMICO

15-19 JUNIO 2015

Lunes 15

EU: Actividad Manufacturera de la Fed de Nueva York-Empire State (Jun); Pro-ducción Industrial (May); Índice del Mer-cado de la Vivienda (Jun)

Zona del Euro y Unión Europea: Ba-lanza Comercial (Abr)

Martes 16

Subasta 24 de Valores Gubernamentales

Reservas Internacionales (al 12 Jun)

Indicadores de Establecimientos con Programa IMMEX (Mar)

EU: Construcción de Casas (May)

Alemania: Indicador ZEW (Jun)

Reino Unido: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Abr); Inflación (May)

Francia: Generación de Empresas (may)

Zona del Euro y Unión Europea: Em-pleo (I Trim)

Miércoles 17

EU: Anuncio de la Decisión de Política Monetaria

Brasil: Indicadores Compuestos de The Conference Board (May)

España: Precios de los Servicios (I Trim)

Zona del Euro y Unión Europea: Infla-ción (May)

Jueves 18 Minuta sobre la Última Reunión de la Decisión de Política Monetaria

EU: Sol. de Seguro de Desempleo (al 13 Jun); Índice Semanal de Comodidad del Consumidor-Bloomberg (8-14 Jun); Infla-ción (May); Cuenta Corriente (I Trim); Ac-tividad Manufacturera de la Fed de Fila-delfia (Jun); Indicadores Compuestos de The Conference Board (May)

España: Actividad del Sector Servicios (Abr); Pedidos de la Industria (Abr)

Viernes 19 Indicadores del Sector Manufacturero (Abr)

Oferta y Demanda Global de Bienes y Servicios (I Trim)

India: Indicadores Compuestos de The Conference Board (May)

Japón: Actividad de Todas las Industrias (Abr)

Alemania: Precios al Productor Industrial (May)

Francia: Empleo (I Trim)

Zona del Euro y Unión Europea: Cuen-ta Corriente (Abr)

El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en: http://www.hacienda.gob.mx/SALAPRENSA/Paginas/InformeSemanaldelVocero.aspx. Asimismo, la UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente dirección de correo electrónico: voce-ria@hacienda.gob.mx.