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6ª CONVENCIÓN NANCIONAL
ASOFOM 2012
“Perspectivas económicas del sistema financiero
con el cambio de gobierno”
21 Septiembre 2012
Secretaría de Hacienda y Crédito Público
2
La evolución reciente y las perspectivas
de la economía mexicana son favorables:
Se ha observado un crecimiento balanceado
entre fuentes internas y externas.
Ningún sector tiene problemas de balances.
Ha mejorado la competitividad y las
perspectivas de crecimiento de mediano plazo.
Las exportaciones, la inversión y el consumo han mantenido una
tendencia creciente.
Exportaciones No Petroleras
(Índice, ene-11=100)
Fuente: Banxico.
Inversión Fija Bruta y Ventas al Menudeo
(Índice, ene-11=100)
Fuente: INEGI.
Evolución Reciente de la Economía Mexicana
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Ventas Al Menudeo Inversión Fija Bruta
4
Por el lado de la producción se ha dado una expansión en todos los
sectores.
IGAE
(Índice, ene-11=100)
Producción Industrial
(Índice, ene-11=100)
Fuente: INEGI. Fuente: INEGI.
Evolución Reciente de la Economía Mexicana
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Total Industrial Servicios
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Total Construcción Manufacturas
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La demanda interna ha sido impulsada por la recuperación
del empleo y el crédito.
Empleo en México
(var. anual, %)
Fuente: IMSS
Crédito de la Banca Comercial y Banca de
Desarrollo al Sector Privado
(var. anual, %)
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Total Vivienda Consumo Empresas
Fuente: Banxico
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Evolución Reciente
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Lo anterior ha sido observado en un contexto de estabilidad
financiera. El peso se ha apreciado ligeramente a lo largo del
año y las tasas domésticas están en mínimos históricos.
Bonos Gubernamentales
(%)
Fuente: Bloomberg
Países Emergentes
(comparado con 31-dic 2011, %)
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5 años 10 años 30 años
Evolución Reciente
*Datos al 7 de septiembre.
7
Las expectativas de crecimiento para la producción industrial en los
Estados Unidos y el PIB de México se revisaron al alza en los primeros
meses del año y se han mantenido relativamente estables desde entonces.
Fuente: Blue Chip Fuente: Banxico y Banamex.
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PIB Producción Industrial
Expectativas de E.U.A. 2012
(%)
Expectativas PIB México 2012
(%)
Evolución Reciente
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Encuesta Banamex Encuesta Banxico
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El déficit de cuenta corriente está en un nivel moderado y las
reservas internacionales se ubican en máximos históricos.
*
Ausencia de Desequilibrios
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Reservas Internacionales
(miles de millones de dólares)
Balance de la Cuenta Corriente
(% del PIB)
Fuente: Banxico *Segundo trimestre
Fuente: Banxico
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*
Total No Petrolera
El sistema financiero se encuentra altamente capitalizado
y los niveles de deuda púbica son bajos y estables.
Deuda Publica
(% del PIB)
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2011 2012 2013 2014 2015 2016
Fuente: SHCP.
Ausencia de Desequilibrios
Índice de Capitalización de la Banca (jun-12)
(%)
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Mínimo Regulatorio 8%
Promedio 15.0%
10
La entrada de China a la OMC en 2001 implicó mayor competencia para las
manufacturas de América del Norte. Como resultado, se dio una convergencia
en costos entre México y China durante la década siguiente.
Exportaciones Totales de China
(índice, ene-00 = 100, ajustado)
Mejoras en Competitividad
Fuente: China Economic Information Network. Ajuste propio.
Salario por Hora en Manufacturas
(dólares)
Fuente: ILO e INEGI. *Estimado para China
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*
China México
237.9%
7.3%
11
A partir de 2005, México vuelve a ganar mercado y tiene
un desempeño superior en manufacturas.
11
Participación de las Exportaciones de México
en las Importaciones de E.U
(no petroleras, prom. móvil 3m.%)
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Total Sin Autos
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Fuente: Banxico y U.S. Census Bureau.
Mejoras en Competitividad
Producción Manufacturera México y E.U.
(índice ene-00=100)
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México E.U.
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Fuente: INEGI y Reserva Federal de E.U.
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*
12
Lo anterior ha permitido también un alto crecimiento de las
exportaciones a otros países, contribuyendo a una
diversificación comercial.
Participación de las Exportaciones
Mexicanas No Petroleras a E.U.
(% del total de exportaciones no petroleras)
Exportaciones No Petroleras
(var. anual, prom. móvil 3m, %)
*Datos al segundo trimestre Fuente: Banxico y U.S. Census Bureau.
Fuente: Banxico.
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Estados Unidos Asia
Europa Latinoamérica
Mejoras en Competitividad
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México además enfrenta una coyuntura energética favorable:
Mejoras en Competitividad
Precio gas Henry Hub
(USD/MMBtu, promedio mensual, dólares de
2011)
Precio de Mezcla Mexicana
(dólares por barril, promedio mensual, dólares de 2011)
•El uso de nuevos contratos en inversión por parte de PEMEX puede incrementar la producción de petróleo.
•El acceso a gas barato mejora la competitividad de nuestra base industrial y mejora la eficiencia energética
y ambiental.
Fuente: Bloomberg. Fuente: Bloomberg.
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La inversión se encuentra cercana a máximos históricos, en
parte debido a un incremento en la inversión en infraestructura.
Mejoras en Competitividad
Inversión Fija Bruta
(% del PIB)
Fuente: INEGI.
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Fuente: SHCP
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3.3(2011)
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Promedio 2000-2006 Promedio 2007-2012*
Inversión Impulsada en Infraestructura
2000 – 2012
(% del PIB)
15
La tasa de ahorro doméstico se ha incrementado y continuará
haciéndolo debido a la transición demográfica.
Mejoras en Competitividad
Tasa de Dependencia
(por cada 100 adultos en edad de trabajar)
Ahorro Domestico
(% del PIB)
Fuente: INEGI.
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Dependencia Infantil Dependencia Adultos Mayores
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4648
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61
Dependencia Infantil: Número de niños (0-14 años) por cada100
adultos en edad de trabajar (15-64 años)
Dependencia Adultos Mayores: Número de adultos mayores
(mayores a 65) por cada100 adultos en edad de trabajar (15-64 años)
16
Las mejoras mencionadas ya están llevando a un
desempeño económico superior en México.
Mejoras en Competitividad
PIB
(Variación IIT 2012 vs.
Mínimo en la crisis, %)
Producción Industrial
(Variación IIT 2012 vs.
Mínimo en la crisis, %)
Empleo Formal
(Variación IIT 2012 vs.
Mínimo en la crisis, %)
Inversión
(Variación IIT 2012 vs.
Mínimo en la crisis, %)
Fuente: INEGI, IMSS, BEA, BLS
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Perspectivas:
17
La economía mexicana ha tenido un desempeño favorable y se prevé que así continúe durante los próximos años.
Las mejoras estructurales implican una mayor tasa de crecimiento potencial. Con un crecimiento de 2% en los Estados Unidos, México puede crecer entre 3.5 y 4%.
La aceleración potencial de la economía estadounidense o reformas estructurales adicionales en México implicarían un crecimiento de entre 4 y 5%.
Perspectivas