29 de junio de 2018 1 · 2018-06-29 · Necesidades de Financiamiento Externo El Salvador y Ahorro...
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129 de junio de 2018
Reducción de Índices de pobreza monetaria y multidimensional por bajos precios de canasta
alimentaria y baja inflación
Reducción de Índices de pobreza monetaria y multidimensional por bajos precios de canasta
alimentaria y baja inflación
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CONTENIDO
Sectores estratégicos con importante crecimientocomo Transporte, Comunicaciones, Industria y Construcción
Sectores estratégicos con importante crecimientocomo Transporte, Comunicaciones, Industria y Construcción
El Consumo Privado y la Inversión dinamizan la demandaEl Consumo Privado y la Inversión dinamizan la demanda
Sistema financiero sólido y con alta liquidezque promueve el crecimiento
Sistema financiero sólido y con alta liquidezque promueve el crecimiento
Buen desempeño de la Economía Mundial, Estados Unidos y principales socios comerciales de la región
Buen desempeño de la Economía Mundial, Estados Unidos y principales socios comerciales de la región 01
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2
2
4
2.7%
2.4%
2.3%6.5%
1.5%4.2%
1.4%1.0%
4.5%
‐14.3%
Mundo: 3.1%Eco. Avanzadas: 2.2% Eco. Mdos. Emerg.: 4.5% Zona Euro: 2.1%
7.3%
Proyecciones de Crecimiento Económico 2018
*Fuente: FMI
Fuente: Banco Mundial.
Las perspectivas de la economía mundial para 2018 siguen siendo favorables
2.1%*
CentroaméricaCosta Rica: 3.4%Guatemala: 3.1%Honduras: 3.5%Nicaragua: 4.7%Panamá: 5.6%
1.7%
30
50
70
90
110
130
150
ene.‐11
ene.‐12
ene.‐13
ene.‐14
ene.‐15
ene.‐16
ene.‐17
ene.‐18
Energía46.3%
Agricultura 4.2%
Metales20.1%
Los precios internacionales del sector energético se han incrementado en 2018,mientras que el resto de materias primas han tendido a estabilizarse
Precios Petróleo WTI(US$/Barril)
Nota: La última observación es al 27 de junio de 2018.
Fuente: Bloomeberg
Fuente: Banco Mundial.Nota: La última observación es mayo de 2018.
US$
5
2018 2019 2020 2021 2022
US$64.4 US$63.6 US$65.0 US$62.5 US$60.1
Fuente: Bloomberg.
Proyección precio WTI US$/Barril
Índice mensual de precios de productos básicos
2.8
2.2
‐0.50.0
0.51.0
1.52.0
2.53.0
E‐14 M S
E‐15 My S
E‐16 My S
E‐17 My S
E‐18 My
PorcentajeGeneral Núcleo
0.00.51.01.52.02.53.0
2014
2015
2016
2017
2018
FED LIBOR2.02.5
Fuente: Bureau of Labor Statistics.Fuente: Bureau of Labor Statistics.
Nota: Dato del I-18 corresponde a la tercera estimación.
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce.
Nota: Tasa de interés de la FED corresponde a rango superior. Tasa de interés LIBOR a 6 meses.
Fuente: FED y LIBOR.
PIB trimestral ajustado estacionalmente
Tasa de desempleo Tasa de inflación general y núcleo
Principales Indicadores Económicos Estados Unidos
Economía estadounidense se mantiene con sólidos indicadores apuntan a unmayor crecimiento en 2018
6
Tasas de interés internacionalesProyecciones PIB 2018
BM: 2.7% OCDE: 2.9% FMI: 2.9% FED: 2.7%
4.9
3.83.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
E‐14 M S
E‐15 My S
E‐16 My S
E‐17 My S
E‐18 My
Porcentaje
Latino Total
Se mantiene la fase expansiva de crecimiento económico… PIB crece 3.4% en primer trimestrede 2018
Producto Interno Bruto Trimestral Tasa de variación anual de Índice de Volumen Encadenado ajustado estacionalmente
Fuente: BCR 8
Destaca el crecimiento de la Formación Bruta de Capital, Exportaciones y el Gasto deConsumo Privado
PIB Trimestral por Componentes del GastoTasa de variación anual de Índice de Volumen Encadenado ajustado
estacionalmente
Fuente: BCR 9
Aportes al Crecimiento del PIB Trimestral por Componentes del Gasto
Fuente: BCR
*Salarios nominales a marzo **Anuncios de inversión a junio Fuente: Elaboración propia con información de BCR, DIGESTYC, ISSS y SSF.
Demanda interna y externa impulsan el crecimiento económico
10
Indicadores de Demanda – Mayo 2018Variación anual valores nominales
Inflación anual a mayo 2018
Fuente: DIGESTYC
Inflación permanece baja, aunque con diferente tendencia en precios de división transporte yalimentos
11
Costo Promedio de la Canasta Básica Alimentaria a mayo de cada año (2014 – 2018)‐ Variación anual –
El poder adquisitivo de los hogares se favorece por la estabilidad de la Canasta BásicaAlimentaria urbana y rural
Fuente: DIGESTYC 12
Saldo de Crédito a Hogares Bancos, Cooperativas y Sociedades
de Ahorro y Crédito Saldos en US$ y tasas de crecimiento anual a mayo de cada año
Las remesas, el crédito y salarios impulsan el consumo de los hogares
Fuente: BCR Fuente: SSF
Remesas familiares acumuladas a mayo de cada año
Flujos en US$ millones y tasa de crecimiento anual
Salarios reales e Inflación a marzo de cada año
Tasa de crecimiento anual
Fuente: Elaboración propia con datos de ISSS y DIGESTYC
13
Fuente: Periódicos de circulación nacional
Anuncios de Inversión PrivadaDato a junio de cada año
2017: US$1,168 millones 2018: US$664 millones
Sectores como Información y comunicaciones y Construcción y Actividades inmobiliariasconcentrarán el 62.2% de los nuevos proyectos de inversión privada
14
Información y Comunicaciones,
38.5%
Sumin. Electricidad, Gas, Vapor, 33.8%
Construcción y Actvs.
Inmobiliarias, 12.5%
Comercio, Act. de Alojam. y Serv. Comida, 5.4%
Transporte y Almacen., 1.7%
Industrias Manufactureras, 0.5% Resto de Servicios , 3.4%
Act. Financ. y Seguros, 4.1%
Agropecuario, 0.3%
15
Inversión Extranjera Directa Neta aumenta de manera sostenida… IndustriaManufacturera es el principal receptor
Fuente: BCR.
Fuente: BCR.
Flujos de Inversión Extranjera Directa acumulado enero ‐marzo de cada añoUS$ Millones
Flujo Neto de Inversión Extranjera Directa por sectores al 1° Trimestre de 2018
US$ Millones
Sector 2017 2018Industria 105.5 147.2
Electricidad 50.1 42.3
Información y comunicaciones
‐39.3 38.2
Comercio 20.8 27.2
Construcción 1.8 1.1Actividades Financieras y de seguros
16.6 ‐11.1
Otros 12.6 ‐6.2
TOTAL 168.2 238.8
Gasto e Inversión pública apoyan el crecimiento económico
Inversión Pública Acumulado a mayo de cada año
Millones de US$ y Variación anual
Fuente: BCR con base a información de MIHAC. Base caja
Gasto de Consumo Público Acumulado a mayo de cada año
Millones de US$ y variación anual
Fuente: BCR con base a información de MIHAC. Base Caja
16
PIB Trimestral por Rama de Actividad EconómicaTasa de variación anual de Índice de Volumen Encadenado ajustado estacionalmente
Las producciones de Construcción, Transporte y Almacenamiento, IndustriasManufactureras y Comunicaciones presentaron mayor dinamismo al 1° trimestre de 2018
17Fuente: BCR
Aportes al Crecimiento del PIB 1° Trimestre 2018 por Rama de Actividad Económica
Fuente: BCR
Actividad Económica Aporte al Crecimiento
Industria Manufacturera 0.8
Construcción 0.6
Resto de actividades 0.5
Comercio y Rep Veh 0.4
Transporte y Almac 0.4Act Serv Admin y Apoyo 0.2
Información y Comunic 0.1
Act Financ y de Seguro 0.1
Salud y Asist Social 0.1
Agricultura 0.1
Act Inmobiliarias 0.1
Act Prof, Cient y Téc 0.1
Agua, Evac Aguas Resi 0.0
Fuente: BCR
Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos Datos acumulados a marzo de cada año
En US$ Millones
Aumento de la factura petrolera impacta en el déficit de la balanza de bienes y de la Cuenta Corriente
Ingreso primario: pagos en concepto de remuneraciones y envío de utilidades a empresas en el exteriorIngreso secundario: pagos en concepto de remesas y donaciones del exterior 18
…aumentando las necesidades de financiamiento externo
Necesidades de Financiamiento Externo El Salvador y Ahorro ExternoDatos en US$ millones acumulados a marzo de cada año
Fuente: BCR19
‐124 ‐165 ‐141 ‐162 ‐206
‐339
13
‐46
19582
463
152187
‐33
124
‐500
‐400
‐300
‐200
‐100
0
100
200
300
400
500
I/2014 I/2015 I/2016 I/2017 I/2018
Déficit(‐)/Superávit(+)Público Déficit(‐)/Superávit(+)Privado Ahorro Externo
Financiamiento externo de la economía salvadoreña
Necesidades de financiamiento externo de la economía salvadoreña
Depósitos Totales en Bancos, Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y CréditoTasa de crecimiento anual, dato hasta mayo de 2018
Fuente: BCR con información de SSF
Aumento de los depósitos favorece la liquidez…
20
Fuente: BCR con información de SSF
…que sostiene las necesidades de financiamiento de los hogares y empresas
Cartera de Crédito a Residentes de los Bancos, Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y CréditoTasa de crecimiento anual, dato hasta mayo de 2018
21
Fuente: BCR con información de SSF 22
Saldo de Crédito a Empresas Bancos, Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito Tasa de crecimiento anual a mayo de 2017 y 2018
La expansión del crédito empresarial se mantiene diversificada
Liquidez de la Economía: Agregado Monetario M3Saldo en US$ millones corrientes y variación anual, dato hasta mayo de 2018
La amplia liquidez facilita la expansión de la actividad económica
Fuente: BCRM3: Billetes y monedas en poder del público, depósitos en cuenta corriente, depósitos de ahorro y a plazo y Títulos de Emisión Propia 23
28
Fuente: BCR* Años 2018 – 2020 dato proyectado
Proyección BCR Crecimiento Económico de El Salvador 2018 ‐2020
Crecimiento económico se mantendrá por arriba de su potencial
25
* Estimación Preliminar.Fuente: Elaboración propia con información de BCR y FMI. Agencias calificadoras de riesgo: Fitch Ratings “Fitch Ratings confirmó la Calificación de Emisor por Defecto (IDR) en moneda extranjera de largoplazo de El Salvador en 'B‐' con una Perspectiva Estable.”, 13 junio 2018.
Los pronósticos muestran crecimientos por encima de su potencial
2.5%
Fitch Ratings(13 junio 2018)
BCR*(29 jun 2018)
FMI(07 junio 2018)
2.3% 2.3%
Proyección de Tasa de Crecimiento Económico 2018 para El Salvador
2.4% 2.3%
BM(05 junio 2018)
26
2.4%
CEPAL(11 abr 2018)
30
03
01
Política comercial proteccionista y migratoria de EE. UU. que incida en la dinámica de comercio y remesas
02
04
Riesgos
Algunos riesgos que pueden incidir en las proyecciones de crecimiento
Aumento precio de bienes primarios, especialmente petróleo, que incidan en la inflación, costos de producción y en la cuenta corriente
Aumento en la velocidad de las tasas de interés internacionales que afecte el costo del financiamiento interno
Vulnerabilidad al cambio climático y desastres naturales
28
Acordar una política fiscal que promueva el crecimiento económico
Continuar fortaleciendo el rol regulador y prestamista de última instancia para
preservar la estabilidad del Sistema Financiero
Continuar con los consensos políticos en temas económicos
Continuar realizando acciones que favorezcan la
competitividad y la inversión
Recomendaciones
29
Alcanzar un acuerdo nacional por el empleo digno, la
tributación progresiva y el crecimiento inclusivo
3029 de junio de 2018