25 NOVIEMBRE 2018

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Son mujeres el 46% de personas que utilizan los servicios del sistema financiero

Nota Informativa

La inclusión financiera en la actual administración ha resultado muy exitosa y logró reducir la brecha de género, pues hoy 46% de quienes utilizan los bancos y otros servicios para el manejo de su dinero son mujeres, revela la Encuesta Nacional de Inclusión Financiera (ENIF) 2018.

Al inicio de la actual administración (2012) únicamente el 30% de la población con al menos una cuenta en el sistema financiero eran mujeres, mientras que en el 2018 este indicador subió a 45.9%, siendo más notorio en las zonas rurales, donde no solo aumentó, sino que se logró reducir la brecha comparativa y ya son más mujeres (41.6%) las que manejan sus recursos en bancos y otras entidades financieras.

Como resultado la Reforma Financiera impulsada por el Presidente de la República, Enrique Peña Nieto, y por las inversiones de bancos y otras entras entidades del sector financiero, se registran los avances históricos más importantes en materia de inclusión de grupos de población al sector bancario. Entre el 2012 y el 2018 más de 15 millones de mexicanos adultos se incorporaron al sistema financiero y cuentan con al menos un producto para el manejo de sus recursos personales, familiares y de sus negocios.

Los datos que se desprenden de la Encuesta Nacional de Inclusión Financiera (ENIF) 2018, revelan que entre otros avances registrados en el actual sexenio la población con dos o más productos financieros creció en alrededor de 10 millones para sumar 34.5 millones, mientras que el número de cuentas de ahorro o nómina aumentó 12 millones; ello debido en gran parte al esfuerzo para bancarizar a los beneficiarios de los programas sociales.

En este año cerca de la mitad de los adultos (43%) en México hacen uso de las sucursales bancarias, mientras que el 45% acuden a cajeros automáticos. El mayor incremento se ha dado en el uso de corresponsales, por el aumento en 10.4 millones de personas que hacen uso de este servicio.

El uso de la banca móvil, tiene el potencial de hacer aún más expedito el contacto con el sistema financiero; en este segmento se observan muy buenos resultados por el esfuerzo en las inversiones en tecnología, ello derivó en un aumento de personas con servicio de banca móvil hasta acumular un total de 7 millones respecto al inicio de la actual administración (los usuarios pasaron de 1.4 millones a 8.4 millones entre 2012 y 2018).

En otros productos financieros, los resultados indican que el número de adultos con algún crédito creció en 5.3 millones, al pasar de 19.3 a 24.6 millones. La población adulta con algún seguro privado aumentó en 4.6 millones (de 15.5 a 20.1 millones) y el número de adultos con una cuenta individual de ahorro para el retiro se expandió en 11.7 millones de adultos (de 19.6 a 31.3 millones).

La ENIF 2018 brinda datos a nivel regional por primera vez, y denota que la región Noroeste presenta la mayor proporción de población financieramente incluida, con 82%; seguida por la Noreste, 75%; Occidente y Bajío, 67%; Sur, 68%, y la región de Centro, Sur y Oriente, 60%. A su vez, el 72% de la población adulta que vive en la Ciudad de México está incluida financieramente.

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Comportamiento de la Economía Mexicana

Actividad Económica (19-23 Noviembre)

La economía mexicana creció 2.6% en el tercer trimestre del año, el mayor de los últimos 5 trimestres. Con cifras revisadas y desestacionalizadas, el Producto Interno Bruto (PIB) de México creció 2.6% real anual en julio-septiembre pasados, similar al dato preliminar, lo que implicó el mayor crecimiento anual de los últimos 5 trimestres, producto del repunte de 3.3% de las actividades terciarias (el más alto incremento anual de los últimos 5 trimestres), de 1.2% de las actividades secundarias (el mayor de los últimos 10 trimestres), y de 2.3% de las actividades primarias (más alto al del trimestre previo). Respecto al trimestre anterior, el PIB reportó un crecimiento de 0.8% real en el tercer trimestre de 2018, luego de contraerse el trimestre previo, debido al aumento de 0.8% de las actividades terciarias, 0.5% de las secundarias y 0.4% de las primarias.

En su comparación anual y con cifras originales, el PIB avanzó 2.5% en el tercer trimestre de este año, el mayor para un trimestre similar de los últimos 3 años. Ese crecimiento fue resultado del incremento de 3.2% de las actividades terciarias, de 2.2% de las primarias y de 1.1% de las secundarias.

En términos acumulados el PIB de México reporta un avance de 2.1% real anual en los primeros nueve meses del año. (Comunicado aquí)

Producto Interno Bruto Variación % real anual, cifras desestacionalizadas

Fuente: INEGI.

Repuntó 3.2% la actividad económica en el noveno mes del año. Con cifras desestacionalizadas, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) creció 3.2% en septiembre de 2018 respecto al mismo mes de 2017, lo que implicó el mayor incremento anual de los 20 meses, debido al crecimiento de todos sus componentes: 3.5% las actividades terciarias, 2.5% las secundarias y 1.4% las primarias.

Con relación a agosto pasado, el IGAE avanzó 0.4% en septiembre de este año, luego de mantenerse estable el mes previo, ante el incremento de mensual de 1.0% de las actividades secundarias (el más alto desde diciembre de 2017), 0.3% de las actividades primarias (luego de descender 1.2% en agosto) y 0.1% de las terciarias (el quinto incremento mensual consecutivo).

Con cifras originales, el IGAE se elevó 2.1% real anual en septiembre de 2018, lo que significó el mayor incremento anual para un mes similar desde 2015. Lo anterior fue resultado del crecimiento real anual de 2.3% de las actividades terciarias, de 1.8% de las secundarias y de 1.2% de las primarias. (Comunicado aquí)

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IGAE

Fuente: INEGI.

El PIB en términos nominales se elevó 7.9% anual en el tercer trimestre del año. El Producto Interno Bruto Nominal (PIBN) se ubicó en 23.425 billones de pesos corrientes (bdp) en el tercer trimestre de 2018, dato 7.9% superior al del mismo periodo de 2017 de 7.7%, derivado del avance anual de 2.5% del PIB real y de 5.2% del Índice de Precios Implícitos del Producto (IPI). Por sector de actividad, las primarias contribuyeron con el 2.9% del PIBN total en el trimestre referido, las secundarias con el 33.6% y las terciarias con el 63.5%. (Comunicado completo aquí)

PIB nominal Variación % anual

Fuente: INEGI.

La actividad del sector de la construcción repuntó en septiembre. Con cifras desestacionalizadas, el valor real de la producción generada por la industria de la construcción creció 2.2% en septiembre pasado respecto al mismo mes del año anterior, lo que implicó el mayor crecimiento anual de los últimos 3 meses. Lo anterior debido al incremento registrado en obras relacionadas con agua, riego y saneamiento (+4.8%), electricidad y comunicaciones (+8.9%), y petróleo y petroquímica (+24.0%).

Respecto a agosto pasado, la actividad del sector construcción avanzó 1.3% en septiembre de este año, lo que significó el mayor incremento mensual de los últimos 9 meses, ante mayores obras de edificación (+0.8%); transporte (+0.4%) y petróleo y petroquímica (+4.0%).

Considerando cifras originales, el valor real de la producción en la industria de la construcción creció 1.3% real anual en septiembre de 2018, luego de contraerse 0.2% anual el mes previo, ante mayor construcción de obras de ingeniería civil (+1.8%) y trabajos especializados para la construcción (+11.1%). (Comunicado aquí)

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Actividad de las empresas constructoras, 2009-2018 Variación % real anual

Fuente: INEGI.

Comportamiento de la Economía Mexicana

Precios (19-23 Noviembre)

Inflación anual en la primera quincena de noviembre descendió a 4.56%, la menor de las últimas 10 quincenas. En la primera quincena de noviembre de 2018, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó una variación respecto a la quincena inmediata anterior de +0.61%, la más baja para una quincena semejante desde 2015, resultado de una inflación subyacente de 0.19% (la menor para un mismo periodo desde 2015) y una no subyacente de 1.89% (la más baja para una quincena semejante desde 2006).

Los productos o servicios con mayor incremento en sus precios fueron la electricidad (+23.39), al finalizar el programa de tarifas eléctricas de temporada cálida en 11 importantes ciudades de la República Mexicana; tomate verde (+21.62%) y otros chiles frescos (+11.10%). Mientras que los productos que reportaron la mayor contracción en sus precios fueron el limón (-4.89%), aguacate (-4.53%) y Naranja (-4.18%).

Así, la inflación general anual en la primera quincena de noviembre fue de 4.56%, la menor desde la primera quincena de junio de 2018, resultado del incremento anual de 3.63% del índice de precios subyacente, la más baja de las últimas 4 quincenas y de 7.46% del no subyacente, la menor desde la primera quincena de junio pasado. Por su parte, la inflación acumulada en lo que va de este año se ubica en 3.78% menor a la del mismo lapso de 2017 de 6.06%. (Comunicado aquí)

Inflación Variación % anual del INPC, base 2Q Dic 2010=100

Fuente: INEGI.

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Comportamiento de la Economía Mexicana

Sector Externo (19-23 Noviembre)

La cuenta financiera registró una entrada de recursos por financiamiento de 4,697 mdd en el tercer trimestre, 24,277 mdd en lo que va del año. La cuenta de capital de la balanza de pagos resultó deficitaria en 18 millones de dólares (mdd) durante julio-septiembre de 2018, en tanto que la cuenta financiera presentó un endeudamiento, el menor de los últimos seis trimestres, que implicó una entrada de recursos por financiamiento del resto del mundo de 4,697 mdd durante el tercer trimestre del año, reflejo de la combinación de endeudamientos netos por 1,826 mdd por concepto de inversión directa, de 284 mdd en el rubro de derivados financieros y de 3,934 mdd en el renglón otra inversión; de un préstamo neto al resto del mundo por 2,170 mdd en el rubro de inversión de cartera, así como un descenso en los activos de reserva por 823 mdd.

Durante enero-septiembre del año, la cuenta financiera de la balanza de pagos exhibió un endeudamiento neto de 24,277 mdd. (Ver comunicado completo aquí)

Saldo de la cuenta financiera Miles de millones de dólares, enero-septiembre de cada año

Fuente: Banco de México.

Suma 17,020 mdd el déficit de la cuenta corriente en lo que va del año, 0.1 pp del PIB menor al reportado en el mismo lapso de 2017. En el tercer trimestre de 2018 la cuenta corriente de la balanza de pagos registró un déficit de 5,082 millones de dólares (mdd), equivalente a 1.6% del PIB, igual al registrado en el mismo trimestre de 2017. Lo anterior fue resultado neto de déficits en la balanza de bienes y servicios por 8,503 mdd y en la de ingreso primario por 4,821 mdd, así como en un superávit en la balanza de ingreso secundario por 8,242 mdd.

Con ello, durante los primeros nueve meses del año la cuenta corriente acumuló un déficit de 17,020 mdd, equivalente al 1.9% del PIB, menor al 2.0% del PIB registrado en el mismo lapso del año anterior y 0.8% menor al déficit reportado en el mismo lapso de 2017. (Ver comunicado completo aquí)

Déficit de la cuenta corriente Como porcentaje del PIB

Fuente: Banco de México.

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La Inversión Extranjera Directa en México suma 24,174 mdd en lo que va del año. El flujo de recursos a México por Inversión Extranjera Directa (IED) sumó 4,135 millones de dólares (mdd) en el tercer trimestre de 2017, el cual se integró por 41.3% de inversión de utilidades, 36.9% de nuevas inversiones y 21.8% de cuentas entre compañías.

Así, en los primeros nueve meses del año la economía mexicana captó un monto de IED de 24,174 mdd, ligeramente menor a lo registrado en el mismo lapso de 2017. Los principales sectores receptores de estos recursos fueron el de manufacturas (45.9%); servicios financieros (16.4%); energía eléctrica, agua y gas (8.9%); comercio (8.2%); y minería (6.0%). Por país de origen, el flujo de IED provino principalmente de Estados Unidos (36.4%), Canadá (13.8%), España (11.8%), Alemania (9.4%), y Japón (6.5%). (Banxico y SE)

Inversión Extranjera Directa en México Miles de millones de dólares, enero-septiembre de cada año

Fuente: Banco de México.

Durante la presente administración, la IED acumulada alcanza los 198,734 mdd, cifra que ya supera en 26.1% la meta sexenal planteada en el Plan Nacional de Desarrollo 2013-2018 (157,595 mdd) y es 30.7% superior a lo registrado en el mismo lapso de la administración anterior. (Banxico y SE)

Precios del crudo hilaron su séptima baja semanal consecutiva por expectativas de sobreoferta. Del 19 al 23 de noviembre, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron descenso, por séptima semana consecutiva, ante la expectativa de sobreproducción de crudo a nivel mundial, debido al rápido crecimiento de la extracción de petróleo en Estados Unidos y a pesar de las señales mostradas por los países de la OPEP y aliados para reducir su oferta. Lo anterior en un escenario donde la debilidad económica podría provocar que la demanda de crudo sea menor de lo anticipado.

Así, el WTI y Brent para enero de 2019 mostraron una variación semanal de -11.04% (-6.26 dólares por barril, dpb) y -11.92% (-7.96 dpb), respectivamente, al cerrar el 23 de noviembre de 2018 en 54.42 dpb y en 58.80 dpb, en ese orden.

Precios del petróleo Dólares por barril, 2013-2018

*Cotización del contrato a futuro. Fuente: PEMEX.

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WTI* Brent* Mezcla Mexicana

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Asimismo, el precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el pasado 21 de noviembre en 57.85 dpb, un descenso respecto al pasado 16 de noviembre de 4.14% (-2.50 dpb). En términos acumulados, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia de 2.95% (+1.66 dpb) en lo que va de este año y un nivel promedio de 63.15 dpb, 14.65 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2018 (PEMEX).

Comportamiento de la economía mexicana

Mercados Financieros (19-23 Noviembre)

Las tasas de interés reportaron resultados mixtos en la última subasta de valores gubernamentales. El 21 de noviembre de 2018 se realizó la subasta de valores gubernamentales número 47 de este año, donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28 y 182 días se elevaron 15 y 12 puntos base (pb), respectivamente, con relación a la subasta previa, al ubicarse en 7.94% y 8.40%, en ese orden; mientras que la de los Cetes a 91 días descendió 2 pb a 8.23%.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 10 años aumentó 0.94 pb a 9.11%, en tanto que la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años se mantuvo estable en 0.19%. (Información aquí).

Tasas de rendimientos de Cetes

Fuente: Banco de México.

Las reservas internacionales aumentaron en 291 mdd durante la última semana. Al 16 de noviembre de 2018, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,851 millones de dólares (mdd), lo que implicó un aumento semanal de 291 mdd debido, principalmente, al cambio en el valor de los activos internacionales del Instituto Central.

Saldo semanal de la reserva internacional neta Miles de millones de dólares

Fuente: Banco de México.

2.42.62.83.03.23.43.63.84.04.24.44.64.85.05.25.45.65.86.06.26.46.66.87.07.27.47.67.88.08.28.48.6

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Máximo histórico 30/Ene/2015= 196.01 mmd

16 /Nov/2018

173.851 mmd

9

Así, en lo que va de 2018, las reservas internacionales reportaron un aumento acumulado de 1,050 mdd, esto es, +0.61% (Comunicado aquí).

El peso mexicano cerró la semana cerca de las 20.40 unidades por dólar. De la semana del 20 al 23 de noviembre de 2018,

la moneda mexicana registró un comportamiento mixto, con sesgo negativo, debido al rechazo que hubo a nivel internacional por activos considerados de mayor riesgo, ante la amenaza del gobierno estadounidense de imponer aranceles a China, al fuerte descenso de los precios internacionales del petróleo y por la incertidumbre geopolítica en Europa (presupuesto en Italia y acuerdo preliminar salida de Reino Unido del bloque europeo).

Así, el pasado 23 de noviembre, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 20.3935 pesos por dólar (ppd), 24 centavos más respecto al dato observado el 16 de noviembre de este año, esto es, +1.2%. En lo que va de 2018, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 19.2385 ppd y una depreciación de 73 centavos (+3.7%). (Banxico).

Tipo de cambio Fix Pesos por dólar

Fuente: Banco de México.

Cautela provoca descenso en la BMV, hilando su octava baja semanal consecutiva. Del 20 al 23 de noviembre de 2018,

la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó un comportamiento negativo, debido a la cautela en el mercado ante los temores generados por la potencial desaceleración de la economía mundial, lo que podría afectar más a las economías emergentes, como México; a los conflictos comerciales entre Estados Unidos y China; a las tensiones políticas en Reino Unido e Italia; al continuo descenso en Wall Street; y a la contracción de los precios del petróleo.

Así, el Índice de Precios y Cotizaciones, principal indicador de la BMV, cerró el 23 de noviembre en las 41,144.33 unidades, una variación semanal de -2.78% (-1,174.94 unidades). Durante 2018, el IPyC registra una pérdida acumulada de 16.63% en pesos y de 19.51% en dólares. (BMV)

IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores Puntos

Fuente: BMV.

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Promedio 2013:

12.77 ppd

Promedio 2014:

13.30 ppd

Promedio 2015:

15.88 ppd

Promedio 2016:

18.69 ppd

Promedio 2017

18.91 ppd

Prom. 2018

19.14 ppd

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Variación acumulada

2013: -2.24%

Variación acumulada

2014: 0.98%

Variación acumulada

2015: -0.39%

Variación acumulada

2016: +6.20%

Variación acumulada

2017: +8.13%

Máximo histórico

25/Jul/2017=51,713.38

Var. Acum.18:

-16.63%

10

El riesgo país de México cerró la semana en 233 pb. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, aumentó 8 puntos base (pb) durante la semana pasada, al situarse el 23 de noviembre de 2018 en 233 pb. En lo que va del año, el riesgo país de México registra una variación de +45 pb.

Asimismo, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina aumentó 32 pb, mientras que el de Brasil se elevó 11 pb, al ubicarse el 23 de noviembre de este año en 688 y 274 pb, en ese orden (JP Morgan).

Riesgo país* Puntos base

*EMBI+ de JP Morgan; Fuente: JP Morgan.

mdd: millones de dólares. dpb: dólares por barril. ppd: precios por dólar. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp ó 1 pb= 1/100 pp . *Variación respecto al mismo mes o periodo del año anterior (anual). **Variación respecto al cierre de la semana anterior. 1/ Meta establecida por el Banco de México para la tasa de interés en operaciones de fondeo interbancario a un día. 2/ Cifras ajustadas por estacionalidad. Fuente: INEGI, Banxico, PEMEX, BMV y JP Morgan.

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Argentina Brasil México

Comportamiento de la Economía Mexicana Cuadro-Resumen

Variable Último Dato Variación respecto al

dato anterior Variación acumulada,

2018

Actividad Económica

PIB Real( III Trim/18) -- +2.6%*1/ +2.1% (Ene-Sep)*

IGAE (Sep/18) -- +3.2%*1/ +2.05% (Ene-Sep)*

PIB Nominal (III Trim/18) 23.425 bdp +7.9%* +7.5% (Ene-Sep)*

Actividad Empresas Constructoras (Sep/18) -- +2.2%1/* +0.8% (Ene-Sep)*

Precios

Variación Anual- INPC (1 Q Novl/18) 4.56% -2.03 pp* +3.78% (Ene-Nov)

Sector Externo

Mezcla Mexicana de Exportación (21 Nov/18) 57.85 dpb -4.14% (-2.50 dpb)** -2.95% (-1.66 pb)

Mercados Financieros

Déficit Cuenta Corriente (III Trim/18) -5,082 mdd +2.2%* -0.8% (Ene-Sep)*

Déficit Cuenta Financiera (III Trim/18) -10,856 mdd -47.3%* +55.9 (Ene-Sep)*

IED en México (III Trim/18) 4,135 mdd -26.0%* -1.2% (E-S18/IE-S17)

CETES 28 días (Subasta 47/18) 7.94% +0.15 pp +0.72 pp

Reservas Internacionales (al 16 Nov/18) 173,851 mdd +291 mdd +1,050 mdd

Tipo de Cambio Fix (23 Nov/18) 20.3935 ppd +23.8 centavos

(+1.2%)** +73.1 centavos

(+3.7%)

IPC–BMV (23 Nov/18) 41,144.33 unidades

-2.78% (-1,174.94 pts)**

-16.63%

Riesgo País (23 Nov/18) 233 pb +8 pb* +45 pb

11

Indicadores Internacionales

19-23 Noviembre 2018

*De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizado). **Variación respecto a la semana, mes o trimestre previo según corresponda. mmd: miles de millones de dólares. 1/ Valor mayor a 50 indica optimismo menor pesimismo. Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

Algunos indicadores económicos internacionales relevantes*

Variable Último Dato Var. respecto al dato

anterior** Observación

Estados Unidos

Mercado de a Vivienda-HMI (Nov) 60 pts -8 pts Menor de lo esperado (68 pts)

Construcción de Casas Nuevas (Oct) 1.228 millones -18 mil Menor de lo esperado (1.240 m)

Permisos de Construcción (Oct) 1.263 millones +7 mil Mayor de lo esperado (1.260 m)

Pedidos de Bienes Durables (Oct) -- -4.4% Menor de lo esperado (2.5%)

Confianza del Consumidor de la Univ.

Michigan (Final Nov) 97.5 pts -0.8 pts Menor de lo esperado (98.3 pts)

Venta de Casas Existentes 5.22 millones +1.4%(+7 mil), -5.1%

anual

Indicador Líder (Oct) -- +0.1% En línea con lo esperado

Solicitudes Apoyo al Desempleo (17 Nov) 224 mil +1.4% (+3 mil) Mayor de lo esperado (215 mil)

Seguros de Desempleo (10 Nov) 1.668 millones -0.12% (-2 mil) Mayor de lo esperado (1.635 m)

Indicador Compuesto-PMI (Prel. Nov) 54.4 pts -0.4 pts Menor de lo esperado 54.8 pts

Canadá

Inflación (Oct) -- +0.3% (+2.4% anual) Mayor a lo esperado (+0.1%, +2.2%)

Ventas al Menudeo (Sep) +0.2% Mayor a lo esperado (+0.1%)

Argentina

Actividad Económica (Sep) -- -5.8% Menor de lo esperado (2.4%)

Francia

Actividad Manufacturera-PMI (Nov) 50.7 pts -0.5 pts Menor de lo esperado (51.3 pts)

Alemania

Precios al Productor (Oct) -- +0.3% (+3.3%) En línea con lo esperado

PIB (III Trim) -0.2% (+1.1% anual) En línea con lo esperado

Actividad Manufacturera-PMI (Nov) 51.6 pts -0.6 pts Menor de lo esperado (52.3 pts)

Francia

Tasa de Desempleo (III Trim) 9.1% 0.0 pp Menor de lo esperado (9.2%)

Japón

Actividad Industrial (Oct) -- -0.9% Menor de lo esperado (-0.8%)

Inflación (Oct) -- +0.2% (+1.4% anual) En línea con lo esperado

Zona del Euro

Saldo de la Cuenta Corriente (Sep) 16.9 mmd -7.4 mmd Menor de lo esperado (24.2 mmd)

Actividad Manufacturera-PMI (Nov) 51.5 pts -0.5 pts Menor de lo esperado (52.0 pts)

12

Perspectivas Económicas

Nacionales

El consenso Citibanamex no anticipa cambio en la tasa de política monetaria en lo que resta de 2018 y 2019. De acuerdo con la última encuesta realizada por Citibanamex analistas financieros, el consenso no anticipa cambio en la tasa de política monetaria en lo que resta de este año y el siguiente. El consenso de analistas participantes en la Encuesta mantuvo en 8% la tasa de fondeo para cierre de 2018, mismo nivel que se espera para el cierre de 2019.

Respecto al tipo de cambio peso/dólar (ppd), el consenso estima un peso más débil. Para el cierre de 2018 los participantes de la encuesta estiman un nivel de 19.95 ppd desde un previo de 19.63 ppd; mientras que para 2019 anticipan que el peso cierre en 20.00 ppd desde 19.35 ppd de la encuesta previa.

El consenso prevé que la inflación general anual descenderá hasta 4.63% en noviembre por debajo del 4.90% observado en octubre, reportando una tasa mensual de 0.77% en el mes referido. Para la inflación subyacente anticipa un aumento de 0.24% mensual, que implica una tasa anual de 3.62%, también por debajo de la tasa registrada en el mes anterior (3.73%).

El consenso elevó las expectativas de la inflación general y subyacente para diciembre de 2018 a 4.55% y 3.59% desde 4.50% y 3.55% de la encuesta previa, respectivamente. Mientras que las expectativas de la inflación general para el cierre del 2019 las elevó a 3.90% desde 3.80% previo. La expectativa de la inflación subyacente la mantiene sin cambio en 3.50%.

Finalmente, el consenso mantiene estable la expectativa de crecimiento económico para 2018 en 2.1%; mientras que para 2019 la redujo marginalmente a 1.9% desde 2.0% en la encuesta previa. (Citibanamex)

Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronóstico. Fuente: Citibanamex, Encuesta Citibanamex (20 Nov/18); Encuesta-Citibanamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (20 Nov/18); Bancomer, Encuesta Citibanamex (20 Nov/18) y Situación México (II Trim/18); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan, Credit Suisse, entre otras; OCDE, Perspectivas Económicas Globales (Sep/18); FMI, World Economic Outlook (Oct/18), Banco Mundial, Perspectivas Económicas de América Latina 2018 (Ene/18); Encuesta Banco de México, Encuesta sobre las Expectativas de los Esp. En Economía del Sector Privado (Oct/18); Banco de México, Informe Trimestral (Abr-Jun/18); y SHCP, Marco Macroeconómico “Pre-Criterios 2019” e Informe sobre Finanzas Públicas y Deuda Pública (II Trim/18).

Perspectivas macroeconómicas para México

PIB (crecimiento % real)

Inflación (%, dic/dic)

Cuenta Corriente (% PIB)

2018 2019 2018 2019 2018 2019

Citibanamex 2.10 1.70 4.50 4.00 -- --

Encuesta-Banamex (Mediana) 2.10 1.90 4.55 3.90 -- --

Bancomer 1.90 2.00 4.50 3.60 -1.6 -1.5%

Promedio de Diversas Corredurías1/ 2.02 2.28 4.43 3.65 -- --

Fondo Monetario Internacional (FMI) 2.10 2.30 3.50 3.00 -2.0 -2.4

Banco Mundial 2.10 2.60 -- -- -2.2 -2.2

OCDE 2.20 2.50 4.30 3.30 -1.9 -2.1

Encuesta Banco de México 2.10 2.20 4.61 -- --

Banco de México 2.0-2.6 1.8-2.8 Aproximándose

a 3.00 Cerca del 3.00% -1.9 -2.1

SHCP 2.0-3.0 2.5-3.5 3.8 3.0 -1.9 -1.9

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Lo que esperan los mercados

26-30 Noviembre 2018

Para la semana del 26 al 30 de noviembre de 2018 los mercados estarán atentos principalmente a:

✓ Datos económicos relevantes sobre el estado de la economía estadounidense, entre ellos destacan: actividad manufacturera de la Fed de Dallas (nov), actividad nacional de la Fed de Chicago (oct), actividad manufacturera de la Fed de Richmond (nov), confianza del consumidor de la Conference Board, precios de las viviendas-FHFA (sep), saldo de la balanza comercial (oct), venta de casas nuevas (oct), PIB (III Trim), saldo de la balanza comercial (oct), venta de casas pendientes (oct), ingresos y gastos disponibles (oct), chicago-PMI (nov) y solicitudes de apoyo al desempleo (durante la semana pasada).

✓ Indicadores importantes sobre la economía mexicana como: actividad del sector comercial, de servicios, de los establecimientos con Programa IMMEX y el crédito de la banca comercial al sector privado durante septiembre; ocupación y empleo, saldo de la balanza comercial e informe mensual de finanzas públicas y deuda pública correspondiente a octubre; y la minuta sobre la última reunión de política monetaria.

✓ Los mercados continuarán atentos a la evolución de los precios internacionales del petróleo y a la información referente a este mercado.

✓ Además, los mercados estarán atentos a la reunión del G20 a realizarse en Buenos Aires Argentina la próxima semana.

14

Calendario Económico

Noviembre 2018

El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en: https://www.gob.mx/hacienda#prensa. Asimismo, la UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente dirección de correo electrónico: voceria@hacienda.gob.mx.