2.- Fórmulas de Ratios Financieros
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Fórmulas de ratios financieros Las razones financieras (ratios financieros o indicadores financieros) son ampliamente utilizadas para el análisis financiero, pero hay que entender que su cálculo puede diferir por términos contables y además por utilizar el promedio del año o el monto en una fecha. Además, en general cada firma o analista crea sus propios indicadores financieros, por lo tanto la mayoría de las veces cada razón financiera debe ser explicada como se calculó. Los ratios financieros son divididos en cinco grupos, uno de los cuales se utiliza para valoración de empresas. Los otros cuatro grupos y sus principales indicadores son los siguientes: Rentabilidad Retorno neto sobre los activos (ROA) = Utilidad Neta / Activos totales Rendimiento sobre los activos netos (ROIC) = Utilidad Neta / Activos netos Rendimiento sobre el patrimonio (ROE) = Utilidad Neta / Patrimonio Margen bruto = Utilidad bruta / Ingresos por ventas Margen operativo = Utilidad operacional / Ingresos por ventas Margen neto = Utilidad neta / Ingresos por ventas Actividad Rotación de activos totales = Ingresos por ventas / Activos totales Rotación de activos netos = Ingresos por ventas / Activos netos Rotación de NOF = Ingresos por ventas / Necesidades operativas de fondos Rotación de activos fijos = Ingresos por ventas / Activos fijos Rotación de cuentas por cobrar = Ingresos por ventas / Cuentas por cobrar Días de cobranza = 360 o 365 días / Rotación de cuentas por cobrar Rotación de inventario = Costos de explotación / Existencias Días de inventario = 360 o 365 días / Rotación de inventario Rotación de cuentas por pagar = Costos de explotación / Cuentas por pagar Días de inventario = 360 o 365 días / Rotación de cuentas por pagar Liquidez o solvencia a corto plazo Razón circulante o corriente = Activos corrientes / Pasivos corrientes Razón ácida o rápida = Activos corrientes más líquidos / Pasivos corrientes Razón de efectivo o tesorería = Efectivo y equivalentes / Pasivos corrientes Donde los activos corrientes más líquidos considera generalmente efectivo y equivalentes, inversiones de corto plazo y cuentas por cobrar, dejando fuera al inventario, los gastos pagados por anticipado, impuestos diferidos y otros.
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Frmulas de ratios financieros Lasrazonesfinancieras(ratiosfinancierosoindicadoresfinancieros)son ampliamenteutilizadasparaelanlisisfinanciero,perohayqueentender que su clculo puede diferir por trminos contables y adems por utilizar el promedio del ao o el monto en una fecha. dems, en !eneral cada firma o analista crea sus propios indicadores financieros, por lo tanto la mayor"a de las #eces cada razn financiera debe ser e$plicada como se calcul. Losratiosfinancierossondi#ididosencinco!rupos,unodeloscualesse utilizapara#aloracindeempresas.Losotroscuatro!ruposysus principales indicadores son los si!uientes: %entabilidad %etorno neto sobre los acti#os (%&) ' (tilidad )eta * cti#os totales %endimiento sobre los acti#os netos (%&+,) ' (tilidad )eta * cti#os netos %endimiento sobre el patrimonio (%&-) ' (tilidad )eta * .atrimonio /ar!en bruto ' (tilidad bruta * +n!resos por #entas /ar!en operati#o ' (tilidad operacional * +n!resos por #entas /ar!en neto ' (tilidad neta * +n!resos por #entas cti#idad %otacin de acti#os totales ' +n!resos por #entas * cti#os totales %otacin de acti#os netos ' +n!resos por #entas * cti#os netos %otacin de )&F ' +n!resos por #entas * )ecesidades operati#as de fondos %otacin de acti#os fi0os ' +n!resos por #entas * cti#os fi0os %otacin de cuentas por cobrar ' +n!resos por #entas * ,uentas por cobrar 1"as de cobranza ' 234 o 235 d"as * %otacin de cuentas por cobrar %otacin de in#entario ' ,ostos de e$plotacin * -$istencias 1"as de in#entario ' 234 o 235 d"as * %otacin de in#entario %otacin de cuentas por pa!ar ' ,ostos de e$plotacin * ,uentas por pa!ar 1"as de in#entario ' 234 o 235 d"as * %otacin de cuentas por pa!ar Liquidez o sol#encia a corto plazo %azn circulante o corriente ' cti#os corrientes * .asi#os corrientes %azn cida o rpida ' cti#os corrientes ms l"quidos * .asi#os corrientes %azn de efecti#o o tesorer"a ' -fecti#o y equi#alentes * .asi#os corrientes 1onde los acti#os corrientes ms l"quidos considera !eneralmente efecti#o y equi#alentes, in#ersiones de corto plazo y cuentas por cobrar, de0ando fuera al in#entario, los !astos pa!ados por anticipado, impuestos diferidos y otros. -ndeudamiento o sol#encia a lar!o plazo %azn de endeudamiento ' .asi#os totales * cti#os totales palancamiento financiero ' cti#os totales * .atrimonio ,obertura bruta ' (tilidad bruta * +ntereses ,obertura operacional ' (tilidad operacional * +ntereses ,obertura neta ' 6(tilidad neta 7 +ntereses8 * +ntereses ,obertura efecti#a ' 6F,& 7 +ntereses8 * +ntereses L"mite de endeudamiento bancario (#eces) ' 1euda * -9+:1 L"mite de endeudamiento efecti#a ' 1euda * 6F,& 7 +ntereses8 ,apacidad de endeudamiento bancaria ' -9+:1 $ ) #eces ,apacidad de endeudamiento efecti#a ' 6F,& 7 intereses8 $ ) #eces La capacidad de endeudamiento, es traducido en in!ls como debt capacity, sin embar!o este ;ltimo es considerado como el monto m$imo en que puede endeudarselafirma..orloanterior,lostrminoscapacidadde endeudamientoydebtcapacitypodr"anserconfusosporsunombre.. /odelo 1u.ont %& ' %otacin de acti#os $ /ar!en neto %& ' 6+n!resos por #entas * cti#os totales8 $ 6(tilidad )eta * +n!resos por #entas8 %&- ' %& $ palancamiento financiero %&- ' %otacin de acti#os $ /ar!en neto $ palancamiento financiero %&- ' 6+n!resos por #entas * cti#os totales8 $ 6(tilidad )eta * +n!resos por #entas8 $ 6cti#os totales * .atrimonio8 )tese que los accionistas se benefician de (?) la eficiencia operati#a, (@) la buena utilizacin de los acti#os y (2) el apalancamiento financiero.
