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1M PASTOR 3, FONDO DE TlTULlZACIÓN HIPOTECARIA Informe de auditoría, cuentas anuales e informe de gestión al 31 de diciembre de 2012
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1M PASTOR 3,FONDO DE TlTULlZACIÓN HIPOTECARIA
Informe de auditoría, cuentas anuales einforme de gestión al 31 de diciembre de 2012
pwc
INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES
Al Consejo de Administración de Intermoney Titulización, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A.
1. Hemos auditado las cuentas anuales de 1MPastor 3, Fondo de Titulización Hipotecaria, quecomprenden el balance de situación a131 de diciembre de 2012, la cuenta de pérdidas y ganancias, elestado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y la memoria correspondientesal ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondoson responsables de la formulación de las cuentas anuales del Fondo, de acuerdo con el marconormativo de información financiera aplicable al Fondo (que se identifica en la Nota 2 de la memoriaadjunta) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestraresponsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada enel trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentasvigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de laevidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios ycriterios contables utilizados y las estimaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normativode información financiera que resulta de aplicación.
2. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2012 adjuntas expresan, en todos los aspectossignificativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de 1MPastor 3, Fondo deTitulización Hipotecaria, al 31 de diciembre de 2012, así como de los resultados de sus operaciones yde sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, deconformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, enparticular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.
3. Sin que afecte a nuestra opinión de auditoría, llamamos la atención respecto de lo señalado en lasNotas 5 y 7 de la memoria adjunta, en las que se menciona el importe y el nivel de derechos de créditodudosos y de activos adjudicados presentado por el Fondo al 31 de diciembre de 2012, así comodichos datos estimados inicialmente en la constitución del Fondo. Asimismo, en la Nota 8 de lamemoria adjunta se menciona que el Fondo ha dispuesto parcialmente del Fondo de Reserva que seencontraba constituido.
4. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2012 contiene las explicaciones que los Administradoresde la Sociedad Gestora del Fondo consideran oportunas sobre la situación del Fondo, la evolución desus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemosverificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la delas cuentas anuales del ejercicio 2012. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación delinforme de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión deinformación distinta de la obtenida a partir de los registros contables del Fondo.
PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. INSTITUTO DECE:\SORES JURADOSDE CLENTAS DE ESPA};A
Miembro ejerciente:PRICEWATERHOUSECOOPERSAUDITORES, S.L.
Año 2013 N0 01/13/06654
IMPORTE COLEGIAL, 96,00 EUR
...........................15de abril de 2013
Este Informe está sujeto a la tasaaplicable establecida en la
Ley 44/2002 de 22 de noviembre ............................
PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Torre PwC, po de la Castellana 259 B, 28046 Madrid, EspañaTel.: +34915684400 j +34902021111, Fax: +34913083566, www.pwc.comjes
R M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3'Inscrita en el ROAC. con el número S0242 - CIF: 8-79031290
0K8070978
CLASE 8.
IM PASTOR 3, FONDO DE TITULIZACION HIPOTECARIA
BALANCES DE SITUACION A 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011(Expresados en mHes de euros)
ACTIVO Nota 2012 2011
A) ACTIVO NO CORRIENTE
________ _________
Activos financieros a largo plazo
___________ ___________
Valores representativos de deuda -
Derechos de Crédito
___________ ___________
Participaciones hipotecariasActivos dudososCorrecciones de valor por deterioro de activos(-)Intereses y gastos devengados no vencidosAjustes por operaciones de cobertura - -
Derivados - -
Otros activos financieros
Activos por Impuesto diferido - -
Otros activos no corrientes - -
B) ACTIVO CORRIENTE
_________ _________
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Activos financieros a corto plazo
__________
Deudores y otras cuentas a cobrarDerechos de Crédito
___________ ___________
Participaciones hipotecariasOtrosActivos dudososCorrecciones de valor por deterioro de activos (-)Intereses vencidos e impagados
Derivados -
Otros activos financieros -
Ajustes por periodificaciones 10 32 -
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 8 2 061 2 403
Tesorería 2061 2403
312700 343598
312 700 343 598
5 312700283 539
37 894(8 733)
343 598
320 16831400(7970)
40617 38340
7 18 864 15 377
19 660
5 18985 17762
15 508368
3 924(2 202)
164
20 560
291317 647
15 943350
2912(1728)
170
TOTAL ACTIVO 353317 381938
CLASE 8.
0K8070979
IM PASTOR 3, FONDO DE TITULIZACION HIPOTECARIA
BALANCES DE SITUACION A 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011(Expresados en miles de euros)
PASIVO Nota 2012 2011
A) PASIVO NO CORRIENTE
Provisiones a largo plazo
Pasivos por impuesto diferido
330 976 349 716
B) PASIVO CORRIENTE
Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta 7
Provisiones a corto plazo
Pasivos financieros a corto plazo
Acreedores y otras cuentas a pagarObligaciones y otros valores negociables
Series no subordinadasIntereses y gastos devengados no vencidos
Deudas con entidades cje crédito
Intereses y gastos devengados no vencidosIntereses vencidos e impagados
DerivadosDerivados de cobertura
Otros pasivos financieros
Ajustes por periodificacionesComisiones
Comisión sociedad gestoraComisión variable — resultados realizadosOtras comisiones
Otros
C) AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
Activos financieros disponibles para la ventaCoberturas de flujos de efectivoOtros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidosGastos de constitución en transición
4255S 48315
6 4
42552 48304
11 39 936 46 31139916 46177
20 13411 1973 1667
4 8
9
1969 1659639 326639 326
10 (3) 7(3) 7
1 2
(4) 5
(20 214) (16 093)
6 (20 214) (16 093)
TRES CÉNTIMOSDE EURO
Pasivos financieros a argo plazo 330 976 349 716Obligaciones y otros valores negociables 11 308 116 328 977Series no subordinadas 269 116 289 977Series subordinadas 39 000 39 000
Deudas con entidades de crédito 11 2 646 4 646Préstamo subordinado 9 682 9 682Correcciones por repercusión de pérdidas (7 036) (5 036)
Derivados 6 20214 16093Derivados de cobertura 20 214 16 093
6
TOTAL PASIVO 3S3 317 381936
CLASE 8.
0K8070980
IM PASTOR 3, FONDO DE TITULIZACION HIPOTECARIA
CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALESTERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011(Expresadas en miles de euros)
Impuesto sobre beneficios
RESULTADO DEL PERIODO
15
2011
11 183
11 064119
(6 246)
(5 886)(360)
(4 283)
654
CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Nota 2012
10721
5 106678 54
(3 772)
11 (3 466)
11 (306)
6 (6201)
748
Intereses y rendimientos asimilados
Derechos de CréditoOtros activos financieros
Intereses y cargas asimiladas
Obligaciones y otros valores negociablesDeudas con entidades de créditoOtros pasivos financieros
Resultado de operaciones de cobertura de flujos de efectivo (neto)
A) MARGEN DE INTERESES
Resultado de operaciones financieras (neto)
Diferencias de cambio (neto)
Otros ingresos de explotación
Otros gastos de explotación
Servicios exterioresTributosOtros gastos de gestión corrienteComisión de sociedad gestoraComisión del agente financiero/pagosComisión variable — resultados realizadosOtros gastos
Deterioro de activos financieros (neto)Deterioro neto de Derechos de Crédito (-)
Dotaciones a provisiones (neto)
Ganancias (pérdidas) en la baja de activos no corrientes en venta
Repercusión de otras pérdidas (ganancias)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
(403) (314)
12 (403)
(66)(22)
(315)
5 (1194)
(1 194)
7 (1145)
(314)
(80)(15)
(219)
(2 294)
(2 294)
(1330)
46
3 238
7
11
(6)
2 000
CLASE 8.
IM PASTOR 3, FONDO DE TITULIZACION HIPOTECARIA
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ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOSEL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011(Expresados en miles de euros)
2012 2011
A) FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
Flujo de caja neto por intereses de las operacionesIntereses cobrados de os activos titulizadosIntereses pagados porvalores detitulizaciónIntereses cobrados/pagados netos por operaciones de derivadosIntereses cobrados de inversiones financierasIntereses pagados de préstamos y créditos en entidades de créditoOtros intereses cobrados/pagados (neto)
Comisiones y gastos por servicios financieros pagados por el FondoComisiones pagadas a la sociedad gestoraComisiones pagadas al agente financieroComisiones variables pagadasOtras comisiones
Otros flujos de caja provenientes de operaciones del FondoRecuperaciones de fallidos y otros activos adquiridosPagos de provisionesCobros procedentes de la enajenación de activos no corrientes mantenidos para la ventaOtros
B) FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES INVERSIÓN/FINANCIACIÓN
Flujo de caja netos por emisión de valores de titulizaciánFlujos de caja por adquisición de activos financierosFlujos de caja netos por amortizacionesCobros por amortización de Derechos de CréditoCobros por amortización de otros activos titulizadosPagos por amortización de valores de titulización
Otros flujos provenientes de operaciones del FondoCobros Derechos de Crédito pendientes ingresoOtros deudores y acreedores
C) INCREMENTO (4-) DISMINUCIÓN (-) DE EFECTIVO O EQUIVALENTES
Efectivo o equivalentes al comienzo del periodoEfectivo equivalentes al final del periodo
2291 242
1 104 872
10514 11035(3 580) (5 860)(5 888) (4421)
58 118
(107) (1 882)
(67) (80)(22) (15)
(18) (1787)
1294 1252
(2 633) (2 227)
(5 406) (5 294)21716 25412
(27 122) (30 706)2773 30673934 3072
(1161) (5)
(342) (1 985)
2403 43882061 2403
2791015
508744
0K8070982
CLASE 8.
IM PASTOR 3, FONDO DE TITULIZACION HIPOTECARIA
ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES
TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011(Expresados en miles de euros)
2012 2011
1 Activos financieros disponibles para la venta
Ganancias (pérdidas) por valoración
Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoraciónEfecto fiscal
Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y gananciasOtras reclasificacionesImportes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo
Total ingresos y gastos reconocidos por activos financieros disponibles para la venta
2 Cobertura de los flujos de efectivo
___________ ___________
Ganancias (pérdidas) por valoración
___________ ___________
Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoraciónEfecto fiscal
Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y gananciasOtras reclasificacionesImportes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo
___________ ___________
Total ingresos y gastos reconocidos por coberturas contables
3 Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidosImporte de otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos directamente en elbalance en el periodo
Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoraciónEfecto fiscal
Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y gananciasImportes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo
Total ingresos y gastos reconocidos por otros ingresos/ganancias
(10322)(10 322)
6 201
(10 640)(10 640)
4283
4121 6357
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (1÷2+3)
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CLASE ga
IM PASTOR 3, FONDO DE TITULIZACION HIPOTECARIA
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2012(Expresada en miles de euros)
1. Reseña del fondo
lM Pastor 3, Fondo de Titulización Hipotecaria (en adelante, “el Fondo”) se constituyó medianteEscritura Pública el 9 de junio de 2005, al amparo de la Ley 19/1992, de 7 de julio. El Fondosuscribió Participaciones Hipotecarias y emitió cuatro series de Bonos de Titulización Hipotecaria,por un importe total de 1.000.000.000 euros (Serie A, de 961.000.000 euros, Serie B, de17.000.000 euros, Serie C, de 12.000.000 euros y Serie D, de 10.000.000 euros — véase Nota 12).El desembolso de las Participaciones Hipotecarias, así como el de los Bonos de TitulizaciónHipotecaria, se produjo el 14 de junio de 2005, fecha en la que comenzaron a devengarse losingresos y gastos del Fondo.
El Fondo constituye un patrimonio separado y su finalidad consiste en la adquisición de Derechosde Crédito a través de la suscripción de las Participaciones Hipotecarias (en adelante, los “activostitulizadosT)y en la emisión de valores emitidos con cargo a su activo (bonos de titulización deactivos).
El Fondo carece de personalidad jurídica y es administrado por lntermoney Titulización, SociedadGestora de Fondos de Titulización, S.A. (en adelante, “la Sociedad Gestora”). En cada Fecha dePago la Sociedad Gestora percibirá con cargo al Fondo una comisión de gestión que se devengarátrimestralmente y que será igual a una cuarta parte del 0,0175% anual del Saldo NominalPendiente de las Participaciones Hipotecarias en la Fecha de Pago inmediatamente anterior. Lacomisión periódica anual de la Sociedad Gestora tendrá un máximo de 140.000 euros y un mínimode 27.000 euros.
La administración y custodia de los préstamos hipotecarios participados por ParticipacionesHipotecarias corresponden a Banco Pastor, S.A. (en adelante “Banco Pastor”) como sociedadCedente de las mismas. Banco Pastor no asume ninguna responsabilidad por el impago de dichospréstamos, y no obtiene ninguna comisión por su labor de administración de dichos préstamos.
2. Bases de presentación de las Cuentas Anuales
a) Imagen fiel
Las Cuentas Anuales comprenden el Balance de Situación, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, elEstado de Flujos de Efectivo, el Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos y la Memoria, de la queforman parte los estados financieros públicos 5.05.01, 5.05.02, 5.05.03, S.05.04, 5.05.05, adjuntosen el Anexo 1.
1
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CLASE 8.
Las Cuentas Anuales, la información pública periódica y los estados reservados de informaciónestadística se han redactado con claridad, mostrando la imagen fiel de la situación financiera,flujos de efectivo y de los resultados del Fondo, de conformidad con los requisitos establecidos enla Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la Comisión Nacional de Mercado de Valores, sobre normascontables, Cuentas Anuales, estados financieros públicos y estados reservados de informaciónestadística de los Fondos de Titulización y las modificaciones incorporadas a ésta mediante laCircular 4/2010, de 14 de octubre, de la Comisión Nacional de Mercado de Valores.
b) Principios contables no obligatorios
En la preparación de las presentes Cuentas Anuales, los Administradores de la Sociedad Gestorano han utilizado ningún principio contable no obligatorio.
c) Errores y cambios en las estimaciones contables
Durante los ejercicios 2012 y 2011 no se ha producido ningún error que tenga efecto significativoni en los resultados del aio ni en el balance.
d) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre
La preparación de las Cuentas Anuales exige el uso por parte de la Sociedad Gestora de ciertasestimaciones y juicios en relación con el futuro que se evalúan continuamente y se basan en laexperiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creenrazonables bajo ¡as circunstancias.
La información incluida en las presentes Cuentas Anuales es responsabilidad de losAdministradores de la Sociedad Gestora. En las presentes Cuentas Anuales se han utilizado, en sucaso, estimaciones para la valoración de determinados activos, pasivos, ingresos, gastos ycompromisos que han sido realizadas por la Alta Dirección de la Sociedad Gestora y ratificadas porsus Administradores siguiendo los criterios establecidos en la Circular 2/2009 de la CNMV y lasmodificaciones incorporadas a esta en la Circular 4/2010 de la CNMV.
Dado que estas estimaciones se han realizado de acuerdo con la mejor información disponible a31 de diciembre de 2012 y 2011 sobre las partidas afectadas, es posible que acontecimientos quepuedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarles en cualquier sentido en los próximosejercicios. Dicha modificación se realizará, en su caso, de forma prospectiva, reconociendo losefectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias.
2
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CLASE 8.
______
e) Comparación de la información:
Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo presentan, a efectos comparativos, concada una de las cifras que se desglosan en las presentes cuentas anuales, además de las cifras delejercicio 2012, las correspondientes al ejercicio anterior, tal y como se establece en el apartado 7de la Norma 28 de la Circular 2/2009 de 25 de marzo, de la CNMV y sus posterioresmodificaciones, por lo que, la información contenida en esta Memoria referida al ejercicio 2011 sepresenta, exclusivamente, a efectos comparativos con la información relativa al ejercicio 2012 y,por consiguiente, no constituye las cuentas anuales del Fondo del ejercicio 2011.
Siguiendo las recomendaciones de la CNMV y en cumplimiento de la normativa vigente, duranteel ejercicio 2012 los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo han modificado el criterio
de registro de los intereses devengados e impagados generados previamente a la entrada en
dudoso de los activos, de forma que en el epígrafe de “activos dudosos” del balance de situación
se incluyen tanto el principal como dichos intereses devengados, frente al criterio anterior,
consistente en incluir en el mencionado epígrafe exclusivamente el principal de los mismos.
Con el fin de facilitar la comparabilidad de los estados financieros en ambos ejercicios, los
Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo proceden a incluir dichos cambios en los
estados financieros del Fondo correspondientes al ejercicio 2011.
Si bien este cambio no afecta el importe total de activos, pasivos y el resultado de ambos
ejercicios, al 31 de diciembre de 2011 supone un incremento de 740 miles de euros en los
epígrafes de “Activos Dudosos” y “Correcciones de valor por deterioro de activos” del balance de
situación. Asimismo al 31 de diciembre de 2011, dicho cambio afecta positivamente los epígrafes
“Intereses y rendimientos asimilados — Derechos de crédito” y “Deterioro de activos financieros
(neto) — Deterioro neto de derechos de crédito (-)“ de la cuenta de pérdidas y ganancias por
importe de 41 miles de euros en ambos casos, por lo que no existe efecto sobre dicha cuenta.
Excepto por lo comentado en el párrafo anterior, durante el ejercicio 2012 y hasta la fecha de
formulación de las cuentas anuales no se ha producido ningún error, ni cambio en estimaciones
contables, que por su importancia relativa fuera necesario desglosar en las presentes cuentas
anuales.
3. Criterios contables
Los principios contables y normas de valoración más significativos utilizados por la Sociedad
Gestora en la elaboración de las Cuentas Anuales del Fondo han sido los siguientes:
3.1 Principio del devengo
Las presentes Cuentas Anuales, salvo, en su caso, en lo relacionado con los Estados de flujos de
efectivo, se han elaborado en función de la corriente real de bienes y servicios, con independencia
de la fecha de su pago o de su cobro.3
0K8070986
CLASE aa4j
3.2 Reconocimiento de ingresos y gastos
Los ingresos y gastos se registran contablemente en función de su periodo de devengo conindependencia de cuando se produce su cobro o pago.
3.3 Gastos de constitución
Son todos aquellos costes en los que incurre el Fondo, ya sea por su constitución, por aadquisición de sus activos y por la emisión de sus pasivos financieros.
De acuerdo con la Circular 2/2009 de la C.N.M.V, estos gastos se llevarán contra la cuenta depérdidas y ganancias del ejercicio en el que se producen.
No obstante, cuando a la fecha de entrada en vigor de la mencionada Circular no se hubieranamortizado completamente dichos gastos según la normativa anterior, los importes pendientesde amortización podrán ser reconocidos en la categoría de Gastos de constitución en transicióndel epígrafe de Ajustes por repercusión en balance de ingresos y gastos reconocidos, procediendoa su amortización en el periodo residual según la normativa anterior, salvo que se decida sucancelación de forma acelerada, con cargo a Otros gastos de explotación de la cuenta de pérdidasy ganancias.
3.4 Activos financieros
Los activos financieros se clasifican en el balance de situación de acuerdo con los siguientescriterios:
- Préstamos y partidas a cobrar que incluye los activos financieros que, no siendoinstrumentos de patrimonio ni derivados, sus cobros son de cuantía determinada odeterminable y no se negocian en un mercado activo. No se incluirán aquellos activosfinancieros para los cuales el tenedor pueda no recuperar sustancialmente toda lainversión ¡nicial, por circunstancias diferentes al deterioro crediticio. Se incluirán enesta categoría los Derechos de Crédito de que disponga el Fondo en cada momento.
Los activos financieros se valorarán inicialmente, en general, por su valor razonable.
Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento y los préstamos y partidas a cobrar se valoraránposteriormente por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizarán en la cuentade pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.
4
0K8070987
CLASE 8.
Por coste amortizado se entiende el coste de adquisición de un activo financiero corregido por losreembolsos de principal y la parte imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias, mediante lautilización del método del tipo de interés efectivo, de la diferencia entre el coste inicial y elcorrespondiente valor de reembolso al vencimiento y menos cualquier reducción de valor pordeterioro reconocida directamente como una disminución del importe del activo o mediante unacuenta correctora de su valor. En el caso de que se encuentren cubiertas en operaciones decobertura de valor razonable, se registran aquellas variaciones que se produzcan en su valorrazonable relacionadas con el riesgo o con los riesgos cubiertos en dichas operaciones decobertura.
El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala exactamente el valor de uninstrumento financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida esperada delinstrumento, a partir de sus condiciones contractuales, tal como opciones de amortizaciónanticipada, pero sin considerar pérdidas por riesgo de crédito futuras. Para los instrumentosfinancieros a tipo de interés fijo, el tipo de interés efectivo coincide con el tipo de interéscontractual establecido en el momento de su adquisición más, en su caso, las comisiones que, porsu naturaleza, sean asimilables a un tipo de interés. En los instrumentos financieros a tipos deinterés variable, el tipo de interés efectivo coincide con la tasa de rendimiento vigente por todoslos conceptos hasta la primera revisión del tipo de interés de referencia que vaya a tener lugar.
Las variaciones en el valor en libros de los activos financieros se registran, en general, concontrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias, diferenciándose entre las que tienen suorigen en el devengo de intereses y conceptos asimilados, que se registran en el epígrafe deIntereses y rendimientos asimilados, y las que corresponden a otras causas, que se registran, porsu importe neto, en el epígrafe de “Resultados de operaciones financieras” de la cuenta depérdidas y ganancias.
El epígrafe de “Activos dudosos” recoge el importe total de los Derechos de Crédito que cuentancon algún importe vencido por principal, intereses o gastos pactados contractualmente, con másde tres meses de antigüedad, así como aquéllos que presentan dudas razonables sobre sureembolso total (principal e intereses) en los términos pactados contractualmente. También seincluyen dentro de esta categoría los importes de todas las operaciones del Fondo con un mismodeudor cuando los saldos clasificados como dudosos como consecuencia de impagos seansuperiores al 25% de los importes pendientes de cobro.
5
0K8070988
CLASE 8.
3,5 Pasivos financieros
Los pasivos financieros se clasifican en el balance de situación de acuerdo con los siguientescriterios:
- Débitos y partidas a pagar que corresponden principalmente, a aquellos pasivosfinancieros emitidos por el Fondo, con el fin de financiar la adquisición de activosfinancieros, es decir, los bonos de titulización emitidos por el Fondo. Adicionalmente,se registrarán en esta categoría las deudas con entidades de crédito que hubierensido contraídas con el fin de financiar la actividad del Fondo, como.son los préstamossubordinados concedidos al Fondo por la entidad cedente de los activos, así comocualquier disposición realizada de líneas de crédito concedidas al Fondo.
Los pasivos financieros se registran inicialmente a su valor razonable, tal y como se define para los
activos financieros en la Nota 3.4.
Los pasivos financieros incluidos en la categoría “Débitos y partidas a pagar” se valorarán por su
coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizarán en la cuenta de pérdidas y
ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.
Las variaciones en el valor en libros de los pasivos financieros se registran, en general, con
contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias, diferenciándose entre las que tienen su
origen en el devengo de intereses y conceptos asimilados, que se registran en el epígrafe de
“Intereses y cargas asimiladas”, y las que corresponden a otras causas, que se registran, por su
importe neto, en el epígrafe de “Resultados de operaciones financieras” de la cuenta de pérdidas
y ganancias.
3.6 Derivados financieros y contabilidad de coberturas
Con carácter general, los instrumentos que se pueden designar como instrumentos de cobertura
son los derivados cuyo valor razonable o flujos de efectivo futuros compensen las variaciones en
el valor razonable o en los flujos de efectivo futuros de partidas que cumplan los requisitos para
ser calificadas como partidas cubiertas.
Las operaciones de cobertura se clasificarán en las siguientes categorías:
Cobertura del valor razonable: cubre la exposición a los cambios en el valor razonable de
activos o pasivos reconocidos o de compromisos en firme aún no reconocidos, o de una
parte concreta de los mismos, atribuible a un riesgo en particular que pueda afectar a la
cuenta de pérdidas y ganancias. Los cambios de valor del instrumento de cobertura y de la
partida cubierta atribuibles al riesgo cubierto se reconocerán en la cuenta de pérdidas y
ganancias.
6
0K8070989
CLASE 8.í1l•flM:
Cobertura de los flujos de efectivo: cubre la exposición a la variación de los flujos deefectivo que se atribuya a un riesgo concreto asociado a activos o pasivos reconocidos o auna transacción prevista altamente probable, siempre que pueda afectar a la cuenta depérdidas y ganancias. La parte de la ganancia o la pérdida del instrumento de cobertura quese haya determinado como cobertura eficaz, se reconocerá en el epígrafe “Ajustesrepercutidos en balance de ingresos y gastos reconocidos” del pasivo con signo positivo(valor razonable a favor del Fondo) o negativo (valor razonable en contra del Fondo),transfiriéndose a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio o ejercicios en los que laoperación cubierta prevista afecte al resultado.
A 31 de diciembre de 2012 y 2011 el Fondo únicamente ha suscrito operaciones de cobertura deflujos de efectivo.
Las permutas financieras (contratos swap) suscritas por el Fondo tienen carácter de cobertura delriesgo de tipo de interés de los Activos Titulizados. Los resultados obtenidos por estos contratosse registran en la cuenta de pérdidas y ganancias de manera simétrica a los resultados obtenidospor los elementos cubiertos.
La eficacia de la cobertura de los derivados definidos como de cobertura, queda debidamentedocumentada, verificando que las diferencias producidas por la variaciones de precios demercado entre el elemento cubierto y su cobertura se mantiene en parámetros razonables a lolargo de la vida de las operaciones, cumpliendo así las previsiones establecidas en el momento dela contratación.
Una cobertura se considera altamente eficaz si, al inicio y durante la vida, el Fondo puede esperar,prospectivamente, que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partidacubierta que sean atribuibles al riesgo cubierto sean compensados casi completamente por loscambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura, y que,retrospectivamente, los resultados de la cobertura hayan oscilado dentro de un rango devariación del ochenta al ciento veinticinco por ciento respecto del resultado de la partida cubierta.Cuando en algún momento deja de cumplirse esta relación, las operaciones de cobertura dejaríande ser tratadas como tales y serían reclasificadas como derivados de negociación.
Los ajustes derivados de la valoración a valor razonable de los instrumentos designados comocoberturas contables de flujos de efectivo se recogerán en el epígrafe “Ajustes repercutidos enbalance de ingresos y gastos reconocidos” con el signo que corresponda.
3.7 Deterioro del valor de los activos financieros
La metodología está basada en el Anejo IX de la Circular 4/2004, de 22 de diciembre, del Banco deEspaña, modificada por la Circular 3/2010, de 29 de junio, para permitir un tratamientoconsistente con el empleado por entidades con similares activos (entidades de crédito).
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0K8070 990
CLASE 8.aIL:
Un activo financiero se considera deteriorado (y, consecuentemente, se corrige su valor en librospara reflejar el efecto de su deterioro) cuando existe una evidencia objetiva de que se haproducido un evento, o el efecto combinado de varios de ellos, que dan lugar a un impactonegativo en los flujos de efectivo futuros que se estimaron en el momento de formalizarse latransacción.
En la estimación de los flujos de efectivo futuros de instrumentos que cuenten con garantíasreales, siempre que éstas se hayan considerado en la cesión del instrumento o figuren en lainformación facilitada a los titulares de los pasivos emitidos por el Fondo, se tendrán en cuentalos flujos que se obtendrían de su realización menos el importe de los costes necesarios para suobtención y posterior venta.
Como criterio general, la corrección del valor en Fibros de los instrumentos financieros, por causade su deterioro, se efectúa con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que taldeterioro se manifiesta, utilizando una contrapartida compensadora para corregir el valor de losactivos. Las recuperaciones de las pérdidas por deterioro previamente registradas, en caso deproducirse, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que el deteriorodeja de existir o se reduce y tendrán como límite el valor en libros del instrumento financiero queestaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.
Cuando se considera remota la recuperación de cualquier importe registrado, éste se da de bajadel balance, sin perjuicio de las actuaciones que pueda llevar a cabo el Fondo para intentarconseguir su cobro mientras no se hayan extinguido definitivamente sus derechos; sea porprescripción, condonación u otras causas.
De acuerdo con lo previsto en la Circular 2/2009, en el cálculo de las pérdidas por deterioro de ungrupo de activos financieros se prevé la posibilidad de utilizar modelos basados en métodosestadísticos. En este sentido, la Sociedad Gestora del Fondo considera que la metodología másrepresentativa para la estimación del deterioro de los activos financieros del Fondo teniendo encuenta las características de dichos activos es la basada en la estimación de los porcentajes dedeterioro, de acuerdo con la antigüedad de la deuda vencida e impagada y con el calendarioprevisto en la Norma 13 de la Circular 2/2009 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores ysus modificaciones posteriores.
3.8 Activos no corrientes mantenidos para la venta
Se incluyen en esta categoría los activos recibidos para la satisfacción, total o parcial, de activosfinancieros que representan derechos de cobro frente a terceros, con independencia del modo de
adquirir la propiedad (en adelante, activos adjudicados), cualquiera que sea su naturaleza, que no
formando parte de las actividades de explotación, incluyan importes cuyo plazo de realización o
recuperación se espera que sea superior a un año desde la fecha a la que se refieren las Cuentas
Anuales.
8
0K8070991
CLASE B
Cuando excepcionalmente la venta se espera que ocurra en un periodo superior a un año, laSociedad Gestora valora el coste de venta en términos actualizados, registrando el incremento desu valor debido al paso del tiempo en el epígrafe de Ganancias / (pérdidas) de activos nocorrientes en venta de la cuenta de pérdidas y ganancias.
En consecuencia, la recuperación del valor en libros de estas partidas, que pueden ser denaturaleza financiera y no financiera, previsiblemente tendrá lugar a través del precio que seobtenga en su enajenación, en lugar de mediante su uso continuado.
Por tanto, los activos inmobiliarios u otros no corrientes recibidos por el Fondo para lasatisfacción, total o parcial, de las obligaciones de pago frente a ella de sus deudores seconsideran activos no corrientes en venta, salvo que el Fondo haya decidido hacer un usocontinuado de esos activos.
Los activos clasificados como Activos no corrientes se registran en el momento de sureconocimiento inicial por su valor razonable menos los costes de venta, que serán al menos, del25% de su valor razonable. En estos supuestos se presumirá la inexistencia de beneficio, exceptoque haya evidencia suficiente; en particular, se considera que no hay evidencia suficiente cuandola valoración, realizada por experto independiente, tenga una antigüedad superior de 6 meses.
En el caso de que el valor en libros exceda al valor razonable de los activos neto de sus costes deventa, ¡a Sociedad Gestora ajusta el valor en libros de los activos por el importe de dicho exceso,con contrapartida en el epígrafe de Ganancias / (pérdidas) de activos no corrientes en venta de lacuenta de pérdidas y ganancias. En el caso de producirse posteriores incrementos del valorrazonable de los activos, la Sociedad Gestora revierte las pérdidas anteriormente contabilizadas,incrementando el valor en libros de los activos con el límite del importe anterior a su posibledeterioro, con contrapartida en el epígrafe de Ganancias / (pérdidas) de activos no corrientes enventa de la cuenta de pérdidas y ganancias.
3.9 Comisiones
- Comisiones financieras
Son aquéllas que forman parte integral del rendimiento o coste efectivo de una operaciónfinanciera y se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias a lo largo de la vida esperada de laoperación como un ajuste al coste o rendimiento efectivo de ¡a misma.
- Comisiones no financieras
Son aquéllas derivadas de las prestaciones de servicios y pueden surgir en ¡a ejecución de unservicio que se realiza durante un período de tiempo y en la prestación de un servicio que seejecuta en un acto singular.
9
0K8070992
CLASE 8
- Comisión variable
Es aquella remuneración variable y subordinada destinada a remunerar al Cedente por el procesode intermediación financiera desarrollado, la cual se determinará por la diferencia positiva entrelos ingresos y los gastos devengados por el Fondo en el periodo. En esta operación la comisiónvariable se denomina margen de intermediación financiera de acuerdo con el folleto de emisión.
La diferencia entre los ingresos y los gastos devengados incluirá, entre otros, las pérdidas pordeterioro y sus reversiones, las pérdidas o ganancias de la cartera de negociación y las diferenciasque se originen en el proceso de conversión de las partidas monetarias en moneda extranjera a lamoneda funcional y cualquier otro rendimiento o retribución, distinto de esta comisión variable apercibir por el cedente, u otro beneficiario, de acuerdo con la documentación constitutiva del
Fondo, devengada en el periodo. Se exceptúan de dicha diferencia la propia comisión variable y el
gasto por impuesto sobre beneficios.
El tratamiento específico es el siguiente:
- Cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y los gastos devengados sea negativa serepercutirá a los pasivos del Fondo, comenzando por la cuenta de periodificación de la
comisión variable devengada y no liquidada en periodos anteriores, y continuando por el
pasivo más subordinado, teniendo en cuenta el Orden de Prelación de pagos establecido.Dicha repercusión se registrará como un ingreso en la partida “Repercusión de pérdidas
(ganancias)” en la cuenta de pérdidas y ganancias.
- Cuando la diferencia obtenida sea positiva, se le detraerán las pérdidas de periodos
anteriores que hubieran sido repercutidas a los pasivos del Fondo, de forma que
únicamente se producirá el devengo de la comisión variable cuando no existan pasivos
corregidos por imputación de pérdidas.
- Si la resultante del apartado anterior fuera negativa, se repercutirá conforme al primer
apartado. El importe positivo que resulte se devengará como un gasto en la cuenta de
pérdidas y ganancias del Fondo en concepto de comisión variable y únicamente será objeto
de liquidación en a parte que no corresponda a las plusvalías de la cartera de negociación y
los beneficios de conversión de las partidas monetarias en moneda extranjera a la moneda
funcional. El importe correspondiente a los beneficios reconocidos por los conceptos
indicados se diferirá, en la partida del periodificaciones del pasivo del balance «Comisión
variable — resultados no realizados», hasta la baja efectiva, por liquidación o venta, de los
activos o pasivos financieros que las han ocasionado y siempre que existan fondos previstos
suficientes para abonar los compromisos contractualmente fijados con los titulares de las
emisiones del Fondo.
lo
0K8 0709 93
CLASE 8.
3.10 Impuesto sobre beneficios
El Fondo tributa en el régimen general del Impuesto sobre Sociedades de acuerdo con lo
dispuesto por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto
Refundido de la Ley sobre el Impuesto de Sociedades, modificado posteriormente por la Ley
35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y de
modificación parcial de las Leyes de los Impuestos sobre Sociedades, sobre la Renta de no
Residentes y sobre el Patrimonio, que establece el tipo de gravamen general del Impuesto sobre
Sociedades en el 30%.
Asimismo, de acuerdo con lo previsto en la Disposición Transitoria trigésimo primera de la Ley
2/2010, de 1 de marzo, por la que se trasponen determinadas Directivas en el ámbito de la
imposición indirecta y se modifica la Ley del Impuesto sobre la Renta de no Residentes para
adaptarla a la normativa comunitaria, se establece que en tanto no se establezcan
reglamentariamente las normas relativas a la deducibilidad de las correcciones valorativas por
deterioro de valor de los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado que posean
los fondos de titulización hipotecaria y los fondos de titulización de activos, se aplicarán los
criterios establecidos para las entidades de crédito sobre la deducibilidad de la cobertura
específica del riesgo de insolvencia del cliente.
El Impuesto sobre beneficios o equivalente se considera como un gasto y se registra, en general,
en el epígrafe de “Impuesto sobre beneficios” de la cuenta de pérdidas y ganancias.
El gasto del epígrafe de Impuesto sobre beneficios viene determinado por el impuesto a pagar
calculado respecto a la base imponible del ejercicio, una vez consideradas las variaciones durante
dicho ejercicio derivadas de las diferencias temporarias, de los créditos por deducciones y
bonificaciones y de bases imponibles negativas. La base imponible del ejercicio puede diferir del
Resultado neto del ejercicio presentado en la cuenta de pérdidas y ganancias ya que excluye las
partidas de ingresos o gastos que son gravables o deducibles en otros ejercicios y las partidas que
nunca lo son.
Dado que en los ejercicios 2012 y 2011 se han equilibrado los ingresos y los gastos del Fondo, no
procede liquidar cuota alguna por el Impuesto sobre Beneficios (Nota 13).
11
4.
0K8070 994
CLASE 8.1,
El gasto o ingreso por ¡mpuesto diferido, en caso de que exista, se corresponde con elreconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido, que surgen de las
diferencias temporarias originadas por la diferente valoración, contable y fiscal, de los activos ypasivos del Fondo. Las diferencias temporarias imponibles dan lugar a pasivos por impuestodiferido, mientras que las diferencias temporarias deducibles y los créditos por deducciones yventajas fiscales que queden pendientes de aplicar fiscalmente, dan lugar a activos por impuesto
diferido. Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos oabonos directos en el capítulo “Ajustes repercutidos en el balance de ingresos y gastosreconocidos” del pasivo del balance, se contabilizan, en su caso, también con contrapartida endicho capítulo.
La cuantificación y valoración de dichos activos y pasivos se realizará considerando los tipos de
gravamen esperados en el momento de su reversión, según la normativa que esté vigente o
aprobada y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio, y de acuerdo con la forma
en que racionalmente se prevea recuperar o pagar el activo o el pasivo.
En base a lo anterior y dado que en función de as condiciones previstas en el folleto del Fondo en
cuanto a su operativa, se establece que anualmente los ingresos y gastos del Fondo se equilibren
durante toda la vida del mismo, los Administradores de la Sociedad Gestora estiman que la
liquidación de cualquier diferencia de naturaleza temporaria, tanto activa como pasiva, es remota
con lo que en función de lo previsto en la normativa contable vigente no se registran activos ni
pasivos por impuestos diferidos.
3.11 Moneda funcional
Las Cuentas Anuales del Fondo se presentan en euros, que es la moneda de presentación y
funcional del mismo.
3.12 Provisiones y pasivos contingentes
Se consideran provisiones las obligaciones actuales del Fondo, surgidas como consecuencia de
sucesos pasados, que se encuentran claramente especificadas en cuanto a su naturaleza a la
fecha de los estados financieros, pero resultan indeterminadas en cuanto a su importe o
momento de cancelación, al vencimiento de las cuales y para cancelarlas, el Fondo espera que
deberá desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos. Dichas obligaciones
pueden surgir por los aspectos siguientes:
- Una disposición legal o contractual.
12
0K8070 995
CLASE 8.iIIL
Una obligación implícita o tácita, cuyo nacimiento se sitúa en una expectativa válida creadapor el Fondo frente a terceros respecto de la asunción de ciertos tipos deresponsabilidades. Tales expectativas se crean cuando el Fondo acepta públicamenteresponsabilidades, se derivan de comportamientos pasados o de políticas empresariales dedominio público.
La evolución prácticamente segura de la regulación en determinados aspectos, enparticular, proyectos normativos de los que el Fondo no podrá sustraerse.
Son pasivos contingentes las obligaciones posibles del Fondo, surgidas como consecuencia desucesos pasados, cuya existencia está condicionada a que ocurra o no, uno o más eventos futurosindependientes de la voluntad del Fondo. Los pasivos contingentes incluyen las obligacionesactuales del Fondo cuya cancelación no sea probable que origine una disminución de recursos queincorporan beneficios económicos o cuyo importe, en casos extremadamente raros, no pueda sercuantificado con la suficiente fiabilidad.
Las provisiones y los pasivos contingentes se califican como probables cuando existe mayorverosimilitud de que ocurran que de lo contrario, posibles cuando existe menor verosimilitud deque ocurran que de lo contrario y remotos cuando su aparición es extremadamente rara.
La Sociedad Gestora incluye en las Cuentas Anuales del Fondo todas las provisiones significativascon respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligaciónes mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes no se reconocen en las Cuentas Anualessino que se informa sobre los mismos a no ser que se considere remota la posibilidad de que seproduzca una salida de recursos que incorporen beneficios económicos.
Las provisiones se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobrelas consecuencias del suceso que las originan y son estimadas en cada cierre contable. Las mismasson utilizadas para afrontar las obligaciones específicas para las cuales fueron reconocidas,procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir odisminuyen.
3.13 Ajustes repercutidos en balance de ingresos y gastos reconocidos
En éste epígrafe se recogerá el saldo neto, con el signo que corresponda, que resulta de lossiguientes conceptos:
Coberturas de flujos de efectivo: en esta partida se incluyen los ajustes, netos del
correspondiente efecto impositivo, derivados de la valoración a valor razonable de losinstrumentos designados como coberturas contables de flujos de efectivo.
Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos.
13
0K8070996
CLASE 8
- Gastos de constitución en transición: en el caso de que a la fecha de entrada en vigor de ¡anueva Circular no se hubieran amortizado completamente los gastos de constitución según
la normativa anterior, los importes pendientes de amortización podrán ser reconocidos enla cuenta de Gastos de constitución en transición del epígrafe de Ajustes por repercusión en
balance de ingresos y gastos reconocidos, procediendo a su amortización en el periodoresidual según la normativa anterior, salvo que se decida su cancelación de formaacelerada, con cargo a la cuenta Otros gastos de explotación de la cuenta de pérdidas yganancias. La amortización diferida de los gastos de constitución deberá quedar
debidamente explicada en las notas de la memoria de las Cuentas Anuales.
4. Gestión del riesgo de instrumentos financieros
4.1 Factores de riesgo financiero
Las actividades del Fondo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (en
concreto al riesgo del tipo de interés), riesgo de crédito, y riesgo de amortización anticipada. El
Fondo ha contratado en la Fecha de Constitución con terceros distintos instrumentos para su
cobertura en los términos descritos en el Folleto de Emisión.
La Sociedad Gestora controla y aplica los procedimientos establecidos en los contratos firmados
en la Fecha de Constitución en la administración del Fondo, incluidos aquellos relativos a los
derivados de cobertura, a la administración de los préstamos y a los de otros servicios financieros
prestados por el Fondo de los que se pudiera derivar riesgo de contrapartida.
a) Riesgo de mercado
- Riesgo de tipo de interés
El riesgo de tipo de interés del Fondo surge como consecuencia de que los préstamos
titulizados tengan un tipo de interés (ej.: Euribor año) distinto al tipo de interés de los
bonos de titulización (ej.: Euribor 3 meses) y los vencimientos de dichos activos y
pasivos no sean coincidentes.
Bajo el contrato de permuta financiera de intereses, el Fondo intercambia con la
contraparte flujos con periodicidad trimestral con el objeto de cubrir el riesgo
derivado de las diferencias entre las bases de revisión a que están referenciadas los
préstamos que integran el activo del Fondo y el Euribor a 3 meses a que están
referenciados los bonos de titulización.
14
CLASE aa
b) Riesgo de crédito
0K8070997
El riesgo de crédito nace de la posible pérdida causada por el incumplimiento de lasobligaciones contractuales de las contrapartes del Fondo así como impago del conjunto deDerechos de Crédito de la cartera titulizada del Fóndo.
La Sociedad gestora puede estimar la morosidad a los efectos de calcular ciertos flujos queconstituyen información incorporada a la presente memoria, que pueden no cumplirse.
A continuación se muestra el desglose de las partidas que conforman el balance del Fondoa 31 de diciembre de 2012 y 2011, distinguiendo entre aquellas partidas corrientes comono corrientes:
2012
Miles de euros
ACTIVOPréstamos y partidas
a cobrar (Nota 5)Instrumentos
financieros derivados Total
ACTIVO NO CORRIENTEActivos TitulizadosActivos DudososDeterioro
283 53937 894(8733)
283 53937 894(8 733)
ACTIVO CORRIENTEDeudores y otras cuentas a cobrarActivos TitulizadosPartidas a cobrar vencidas (principal)Activos DudososDeterioroPartidas a cobrar vencidas (intereses)
312 700
1 89815 508
3683 924
(2 202)164
1 660
312700
- 1898- 15508- 368- 3924.. (2 202)- 164
- 19660
15
CLASE 8.
QK8070 998
ACTIVOPréstamos y partidas
a cobrar (Nota 5)Instrumentos
financieros derivados
2011
Miles de euros
Tota!
ACTIVO NO CORRIENTEActivos TitulizadosActivos DudososDeterioro
320 16831 400(7 970)
320 16831400(7 970)
ACTIVO CORRIENTEDeudores y otras cuentas a cobrarActivos TitulizadosPartidas a cobrar vencidas (principal)Activos DudososDeterioroPartidas a cobrar vencidas (intereses)
343 598
291315 943
3502 912
(1 728)170
20 560
- 343598
- 2913- 15943- 350- 2912- (1728)- 170
20 560
Al momento de la constitución del Fondo, se realiza una auditoría de atributos, con elobjeto de verificar que las características de los activos titulizados coinciden con lascaracterísticas establecidas en el folleto informativo del mismo.
La valoración de las garantías reales se realiza en función de la naturaleza de la garantía realrecibida. Con carácter general, las garantías reales en forma de bienes inmuebles se valoranpor su valor de tasación, realizada por entidades independientes en el momento de lacontratación. Sólo en el caso de que el administrador de los activos comunique a laSociedad Gestora la existencia de evidencias de pérdidas de valor de estas garantías o quese ha producido algún deterioro de la solvencia del deudor que pueda hacer pensar que sepueda tener que hacer uso de estas garantías, se actualiza esta valoración de acuerdo conestos mismos criterios.
c) Riesgo de liquidez
El riesgo de Liquidez hace referencia a la capacidad de una institución para hacer frente atodos sus compromisos de pagos tanto en situaciones de normalidad como endeterminadas situaciones excepcionales. Este riesgo se deriva básicamente de los desfasesque se producen entre los vencimientos de activos y pasivos (entradas y salidas de fondos)del Fondo en las diferentes bandas temporales.
16
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CLASE 8.i
El Fondo tiene contratados desde la Fecha de Constitución una serie de serviciosfinancieros que mitigan las consecuencias derivadas de este tipo de riesgos de acuerdo conlos requisitos establecidos por las agencias de calificación para otorgar la calificación a los
bonos emitidos.
d) Riesgo de amortización anticipada
Ef riesgo de amortización anticipada total o parcial, es trasladado a los bonistas ya que los
flujos de caja que los títulos emitidos proporcionarán en el futuro dependerándirectamente de los pagos que periódicamente realicen los deudores de los Derechos de
Crédito. En la medida que se produzcan pagos extraordinarios, por cancelacionesanticipadas, los flujos de caja podrán diferir de los esperados en el mometato de la
adquisición de los Derechos de Crédito.
4.2 Estimación del valor razonable
El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se
determina usando técnicas de valoración. La Sociedad Gestora utiliza una variedad de métodos y
realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas
del balance. El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula como el valor actual
de los flujos futuros de efectivo estimados.
Se asume que el valor en libros de los créditos y débitos por operaciones comerciales se aproxima
a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de
información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo
de interés corriente del mercado del que puede disponer la Sociedad Gestora para instrumentos
financieros similares.
Tanto los Derechos de Crédito como las Obligaciones y otros valores negociables a 31 de
diciembre de 2012 y 2011 son a tipo variable, con revisión periódica de tipo de interés, por lo que
su valor razonable como consecuencia de los movimientos de los tipos de interés de mercado no
es significativamente diferente del registrado en el balance de situación adjunto.
5. Préstamos y partidas a cobrar
La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, en virtud de la Escritura de
Constitución del Fondo de fecha 9 de junio de 2005, adquirió Activos titulizados por un importe de
1.000.000 miles de euros, que representan una participación del 100% del principal y el 100% de
los intereses ordinarios de los préstamos hipotecarios de los que se derivan.
17
CLASE 8.
0K8071000
El detalle del epígrafe “Préstamos y partidas a cobrar” a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es elsiguiente:
Mlles de euros
2012 2011
Préstamos y partidas a cobrar a largo plazo
Participaciones hipotecariasActivos dudososCorrecciones de valor por deterioro de activos
312 700
283 53937 894(8 733)
343 598
320 16831400(7 970)
Préstamos y partidas a cobrar a corto plazo
Deudores y otras cuentas a cobrarParticipaciones hipotecariasPartidas a cobrar vencidas (principal)Activos dudososCorrecciones de valor por deterioro de activosPartidas a cobrar vencidas (intereses)
19 6601 898
15 508368
3 924(2 202)
164
20 560
2 91315 943
3502 912
(1 728)170
332360 364158
La clasificación de los saldos anteriores entre & largo y el corto plazo ha sido realizada en funciónde los flujos contractuales relativos a cada uno de los instrumentos.
En el epígrafe “Deudores y otras cuentas a cobrar” se incluyen a 31 de diciembre de 2012 y 2011
un importe de 1.898 y 2.913 miles de euros respectivamente, correspondientes al principal y a los
intereses de Derechos de Crédito pendientes de liquidación a favor del Fondo en dichas fechas.
El importe de los intereses devengados sobre los Derechos de Crédito durante los ejercicios 2012
y 2011 asciende a 10.667 y 11.064 miles de euros respectivamente. Dichos intereses están
registrados en el epígrafe de pérdidas y ganancias de “Intereses y rendimientos asimilados —
Derechos de Crédfto”.
La Sociedad Gestora ha realizado una estimación sobre el detalle del principal pendiente de
amortizar de los activos cedidos al fondo a 31 de diciembre de 2012 y 2011, el cual se incluye en
el estado S.05.1 (cuadro E), incluido como anexo 1 en las presentes Cuentas Anuales.
La composición del Saldo de los Derechos de Crédito considerados como impagados a 31 de
diciembre de 2012 y de 2011 se incluyen en el estado S.05.1 (cuadro C), incluido como anexo 1 en
las presentes cuentas anuales.
18
CLASE 8.
0K8071001
El movimiento durante los ejercicios 2012 y 2011 de los activos dudosos y de las correcciones devalor constituidas para la cobertura del riesgo de crédito son las siguientes:
Miles de euros
Saldo a Saldo a31.12.11 Aumentos Disminuciones Otros 31.12.12
34312 8434 (928) - 41818(9 698) (116 767) 115 573 (43) (10 935)
24 614 (108 333) 114 645 (43) 30 833
Activos DudososDeterioro
33 233 4 150 (3 071) -
(7404) (96 449) 94 155 -
34 312(9 698)
25829 (92299) 91084 - 24614
A 31 de diciembre de 2012p rovisio nado.
y 2011 el saldo correspondiente a fallidos se encuentra totalmente
El deterioro de los activos financieros del Fondo, calculado según lo indicado anteriormente, hasido registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente a los ejercicios 2012 y 2011.
El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de las cuentas a cobrar durantelos ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de 2012 y 2011 por importe de 1.194 miles deeuros y por importe de 2.294 miles de euros, respectivamente, se han incluido dentro del epígrafe“Deterioro de activos financieros neto” en la cuenta de pérdidas y ganancias.
A 31 de diciembre de 2012, la antigüedad de los activos dudosos que generan dichas provisiones,
junto con su correspondiente provisión, es la siguiente:
Hasta 6 mesesEntre 6 y 9 mesesEntre 9 y 12 mesesMás de 12 meses
_____________________
Activos DudososDeterioro
Saldo a31.12.10 Aumentos Disminuciones Otros
Miles de euros
Saldo a31.12.11
2012
Miles de euros
Correcciones
Activo por deterioro
2000 (591)
899 (537)
1025 (1074)
37894 (8733)
41818 (10935)
19
CLASE 8.’
0K8071002
A 31 de diciembre de 2012 el importe de las correcciones de valor por deterioro corresponde porimporte de 2.773 miles de euros a la aplicación del calendario de morosidad, por importe de 497miles de euros a contencioso y por importe de 7.665 miles de euros corresponde a adjudicados.
A 31 de diciembre de 2011, la antigüedad de los activos dudosos que generan dichas provisiones,junto con su correspondiente provisión, es la siguiente:
2011
Hasta 6 mesesEntre 6 y 9 mesesEntre 9 y 12 mesesMás de 12 meses
Miles de eurosCorrecciones
Activo por deterioro
2 131 (972>26 (12)
755 (744)31400 (7970)
34312 (9698)
A 31 de diciembre de 2011 el importe de las correcciones de valor por deterioro corresponde porimporte de 1.872 miles de euros a la aplicación del calendario de morosidad, por importe de 566miles de euros a contencioso y por importe de 7.260 miles de euros corresponde a adjudicados.
6. Instrumentos financieros derivados
Los instrumentos financieros derivados que tiene contratados el Fondo a 31 de diciembre de 2012y 2011, se consideran operaciones de cobertura de flujos de efectivo.
Con fecha 9 de junio de 2005 se formalizó a favor del Fondo un contrato de permuta financiera deintereses (swap de intereses), con Banco Pastor, en virtud del cual, dicho banco paga al Fondo encada Fecha de Liquidación una cantidad igual al resultado de recalcular para el Período de Cálculoen curso los pagos por intereses de todos y cada uno de los préstamos participados queefectivamente hayan pagado intereses durante el citado Período de Cálculo, realizándose dichorecálculo a un tipo de interés igual al Tipo de Interés Medio Ponderado de los Bonos más unmargen del 0,40%, y el Fondo paga al banco en cada Fecha de Liquidación, una cantidad igual a lospagos por intereses de todos y cada uno de los préstamos participados que efectivamente hayanpagado intereses durante el Período de Cálculo en curso.
En fecha de 7 de julio de 2009, La Confederación Española de Cajas de Ahorro se subrogó en laposición contractual de Banco Pastor en el citado derivado, y ello como consecuencia de lasacciones que estaban previstas adoptar a raíz de la rebaja de calificación de éste último porMoody’s y por Standard & Poor’s.
Con fecha 2 de abril de 2012 lntermoney Titulización, S.G.F.T., S.A y Confederación Española de deCajas de Ahorros (CECA) suscribieron una novación del Contrato de Permuta Financiera de
TRES CENTIMOSDE EURO
20
0K8071003
CLASE 8.
Con fecha 5 de febrero de 2013, lntermoney Titulización, S.G.F.T., S.A., y CECABANK, S.A. han
acordado modificar el Contrato de Permuta Financiera de Intereses. En virtud de dicha novación
modificativa no extintiva, CECABANK, en calidad de Parte B del citado contrato, se obliga a ceder
al Fondo en garantía de sus obligaciones derivadas del citado contrato el Importe Independiente.
Dicha cesión se efectuará sin perjuicio de las obligaciones de cesión en garantía ya contempladas
con anterioridad & Contrato de Permuta Financiera de Intereses. La cesión en garantía del
importe Independiente se producirá en la medida en que sea necesario para mantener la
calificación otorgadas a los Bonos por Standard & Poor’s y por Moody’s lnvestors Service.
Adicionalmente, las cantidades cedidas en garantía al amparo del citado contrato podrán ser
depositadas en las cuentas abiertas por el Fondo en el Banco de Espafía.
Las fechas de liquidación coinciden con las fechas de pago de los Bonos. Dicha permuta de
intereses ha sido contratada con el Cedente para mitigar el riesgo de tipo de interés por la
diferencia entre el tipo de interés de a cartera de Derechos de Crédito y el tipo de interés a pagar
de los Bonos de Titulización. En cada fecha de pago, el swap se liquidará a favor del Fondo o del
Cedente.
La distribución del saldo de los derivados de cobertura contratados por el Fondo para cubrir el
riesgo de tipo de interés a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguieñte:
Miles de euros
2012 2011
Activo / (Pasivo) por derivados de cobertura a largo plazo (20 214) (16 093)
Intereses a pagar devengados y no vencidos (639) (326)
(20 853) (16 419)
El importe neto de los intereses devengados en los ejercicios 2012 y 2011 por las permutas de
tipo de interés ha ascendido a un importe de 6.201 y a 4.283 miles de euros, respectivamente a
favor del Cedente. El importe neto de los intereses del swap ha sido registrado en la cuenta de
pérdidas y ganancias, en el epígrafe de “Resultado de operaciones de cobertura de flujos de
efectivo (neto)”.
El valor de las permutas de tipo de interés a 31 de diciembre de 2012 y 2011 se determina
descontando a valor presente, con la curva EONIA obtenida a través de Bloomberg, la diferencia
entre los flujos de caja esperados correspondientes a ambas partes del swap, teniendo en cuenta
que las mismas dependen a lo largo de la vida de la operación de la tasa de amortización
anticipada, el tipo de interés medio y el vencimiento medio de la cartera.
21
CLASE 8.
0K8071004
7. Activos no corrientes mantenidos para la venta
El desglose de este epígrafe a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:
18 864 15 377
El movimiento del epígrafe activos no corrientes mantenidos para a venta a 31 de diciembre de2012 y 2011 es el siguiente:
Miles de euros
2012 2011
AdquisicionesVentascorrecciones de valor por deterioro
Saldo al final del ejercicio
4987 8113(355) (472)
(1 145) (1330)
18 864 15 377
A 31 de diciembre de 2012 y 2011, el Fondo tiene un total de 181 y 164 activos adjudicados,respectivamente. Estos activos se valoran por el menor entre su valor neto contable en elmomento de la adjudicación y su valor razonable, neto de los costes de venta, estimados paradichos activos. A 31 de diciembre de 2012 y 2011 se han efectuado correcciones valorativas pordeterioro de estos activos por importe de 1.145 y 1.330 miles de euros, respectivamente, loscuales han sido registrado en el epígrafe correspondiente de la cuenta pérdidas y ganancias concargo al epígrafe de “Dotaciones a provisiones (neto)”.
Durante el ejercicio 2012 y 2011, producto de la venta de ciertos inmuebles adjudicados el fondoha obtenido una pérdida neta de 6 miles de euros y un beneficio de 46 miles de euros,respectivamente. Dichos resultados han sido registrados en el epígrafe correspondiente de lacuenta pérdidas y ganancias con cargo al epígrafe de “Ganancias (pérdidas) en la baja de activosno corrientes en venta”. El beneficio en el momento de la adjudicación ha sido de 67 miles a 31 dediciembre de 2012.
A 31 de diciembre de 2012 y 2011, la titularidad de los inmuebles adjudicados corresponde al
Fondo.
A 31 de diciembre de 2012 y 2011 se ha incluido en el epígrafe de Pasivos vinculados con activos
no corrientes mantenidos para la venta un importe de 6 y 4 miles de euros, respectivamente.
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Miles de euros
2012 2011
18 864 15377
Saldo al inicio del ejercicio 15 377 9 066
22
CLASE 8.
0K8071005
A 31 de diciembre de 2012 y 2011, el detalle de los inmuebles adjudicados por tramos de valor, esel siguiente:
Valor razonable menos costes deventa de activos adjudicados
Hasta 500.000Más de 500.000, sin exceder de1.000,000
Más de 1.000.000, sin exceder de2.000.000
Más de 2.000.000
Valor razonable menos costes deventa de activos adjudicados
Hasta 500.000Más de 500.000, sin exceder de1.000.000
Más de 1.000.000, sin exceder de2.000.000
Más de 2.000.000
ResultadoValor en imputado en
libros el período (9
ResultadoValor en imputado en
libros el periodo (*)
_______________
2012Importe en
libros de losactivos conantigüedad
tasaciónCostes medios de superior a 2adjudicación(**9 años
_______________
2011- Importe en
libros de losactivos conantigüedad
tasaciónCostes medios superior a 2
de adjudicación años
(*)Beneficio/pérdida reflejado en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento de la adjudicación del inmueble(**)La Sociedad Gestora carece de infórmación para elaborar este dato(***)Corresponde, en su mayor parte, al Impuesto de Transmisiones Patrimoniales y a los gastos de ejecución delpréstamo (honorarios de letrado, procurador y tasas judiciales)
8. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes.
El desglose del epígrafe de Efectivo y otros activos líquidos equivalentes consideradas a efectosdel estado de flujos de efectivo a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:
Cuenta con Banco Pastor, S.A. (Cuenta para la gestión de adjudicados)Cuenta con Banco Pastor, S.A. (Cuenta Tesorería).Cuenta con Bankinter, S.A (Cuenta de Tesorería).Cuenta con Banco de España (Cuenta Corriente).Cuenta con Banco Santander, S.A. (Cuenta de Tesorería)
Miles de euros
2012 2011
2061 2403
18864 11151) (181
% de activosvalorados
segúntasaciones
100
% de activosvalorados
segúntasaciones
100
Plazo medioponderado
estimado parasu venta (5*)
Plazo medioponderado
estimado parasu venta (*5)
15 377 (1284) (18)
4 -
28 175- 2228
1726 -
303 -
23
0K8071006
CLASE 8.
El saldo de este epígrafe recoge el saldo de la cuenta abierta por el Fondo (Cuenta de Tesorería>en el Agente Financiero a 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Bankinter, S.A., Banco Santander S.A,Banco de España y Bancos Pastor, respectivamente). En dicha cuenta se encuentra depositada laliquidez derivada de la operativa del Fondo.
Con fecha 3 de noviembre de 2008, la Sociedad Gestora abrió en Banco Sabadell, S.A. deconformidad con lo establecido en la escritura de constitución del Fondo, una cuenta bancariadenominada “Cuenta de Tesorería” a través de la cual se realizan durante los cinco (5) primerosdías hábiles del mes, todos los ingresos que el Fondo deba recibir de la entidad cedente y sonefectuados los pagos del Fondo.
El 20 de mayo de 2011 Bankinter, S.A., se ha subrogado en la posición de Banco Sabadell en susfunciones de Agente Financiero del Fondo. A tales efectos se ha procedido a la apertura de unaCuenta de Tesorería con dicha Entidad. En el contrato de subrogación se ha modificado laremuneración de los saldos depositados por el Fondo en la Cuenta de Tesorería abierta enBankinter que pasa a ser igual al Euribor a un mes más un diferencial del 0,55%.
Como consecuencia de la rebaja de las calificaciones crediticias a largo plazo y a corto plazo desdeAy A-1 hasta A- y A-2 de la Confederación Española de Cajas de Ahorrci (CECA) el 11 de octubre de2011 por Standard & Poor’s, CECA abrió una Cuenta de Depósito Swap a nombre del Fondo enCECA con fecha 25 de noviembre de 2011.
Con motivo de la rebaja de calificación crediticia por parte de Standard & Poor’s de la entidadBankinter S.A., el 2 de enero de 2012, la Sociedad Gestora y Bankinter han concluido lasactuaciones necesarias y se ha procedido a la firma con Banco Santander, S.A. de un contrato desubrogación conforme al cual Banco Santander asume la posición de Bankinter en el Contrato deAgencia Financiera asumiendo la integridad de derechos y obligaciones recogidos en el mismo
Con fecha 19 de julio de 2012, la Sociedad Gestora en nombre y por cuenta del Fondo haprocedido a la apertura en Banco de España de una cuenta corriente en la que se depositara losrecursos líquidos del Fondo, debido a la rebaja de calificación crediticia por parte de Standard &Poor’s de la entidad Banco Santander S.A.
De acuerdo con los documentos constituidos del Fondo, en la Cuenta de Tesorería se depositaránlas cantidades correspondientes al Fondo de Reserva. A 31 de diciembre de 2012 y 2011 no existíasaldo alguno depositado en concepto de Fondo de Reserva, hecho que sucede desde el 22 deseptiembre de 2009, Fecha de Pago en la que no pudo dotarse el Fondo de Reserva con cantidad
alguna de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos del Fondo.
24
0K8071007
CLASE 8.4 II
Los movimientos del Fondo de Reserva durante los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente:
Miles de euros31.12.2011 Aumentos Disminuciones 31.12.2012 Mínimo exigido
FondodeReserva - - - - 9000
- - -- 9000
Miles de euros31.12.2010 Aumentos Disminuciones 31.12.2011 Mínimo exigido
Fondo de Reserva - - - - 9 000
- - -- 9000
El importe de los intereses devengados en los ejercicios 2012 y 2011 ha ascendido a 54 miles deeuros y a 119 miles de euros, respectivamente. Dichos intereses han sido registrados en la cuentade pérdidas y ganancias, en el epígrafe de “Intereses y rendimientos asimilados — Otros activosfinancieros”.
9. Otros pasivos financieros
El desglose de estos epígrafes de los balances de situación a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es elsiguiente:
Miles de euros
2012 2011
Otros pasivos financieros 4 -
4 -
A 31 de diciembre de 2012 este epígrafe recoge las retenciones efectuadas a los bonistas sobrelos intereses de los Bonos.
25
0K8071008
CLASE 8.
10. Ajustes por periodificaciones
- Ajustes por periodificaciones de activo
El desglose del epígrafe de “Ajustes por periodificaciones” a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es elsiguiente:
Miles de euros
2012 2011
Ajustes por periodificaciones 32 -
32 -
Los ajustes por periodificaciones de activo a 31 de diciembre de 2012 correspondenprincipalmente a la periodificación de las comisiones.
Ajustes por periodificaciones de pasivo
El desglose del epígrafe de “Ajustes por periodificaciones” a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es elsiguiente:
Miles de euros
2012 2011
comisión Sociedad Gestora 1 2
comisión variable-resultados realizados -
Otras comisiones (4) 5
(3) 7
Los ajustes por periodificaciones de pasivo a 31 de diciembre de 2012 y 2011 correspondenprincipalmente a la periodificación de las comisiones (Nota 12).
26
CLASE 8.
11. Débitos y partidas a pagar
0K8071009
El detalle del epígrafe “Débitos y partidas a pagar” a 31 de diciembre de 2012siguiente:
y 2011 es el
Miles de euros2012 2011
Débitos y partidas a pagar a largo plazoDeudas con entidades de créditoObligaciones y otros valores negociables
Débitos y partidas a pagar a corto plazoDeudas con entidades de créditoObligaciones y otros valores negociables
2646 4646
308 116 328 977
310762 333623
1973 166739936 46311
41909 47978
El cálculo de la vida media y de la duración de los Bonos está ligado a la vida de los activoscedidos, la cual está influenciada por las hipótesis de tasas de amortización anticipada ymorosidad. Dichas tasas de amortización se formarán a partir de una variedad de factores(geográficos, estacionalidad, tipos de interés, etc.) que impiden su previsibilidad. No obstante, laSociedad Gestora, ha realizado una estimación sobre la vida residual de los activos emitidos por elFondo (y consecuentemente del vencimiento de los Bonos) en el Estado 5.05.1 (Cuadro E),incluido como Anexo 1 dentro de las presentes Cuentas Anuales.
Adicionalmente, la Sociedad Gestora, ha preparado una estimación sobre la vida residual de lospasivos emitidos por el Fondo, dicha estimación se detalla en el Estado S.05.2 (Cuadro A), incluidocomo Anexo 1 dentro de las presentes Cuentas Anuales.
El tipo de interés medio anual y el tipo de interés medio ponderado devengado por los bonos detitulización, durante los ejercicios 2012 y 2011 se incluyen en el estado 5.05.2 (cuadro B) y en elestado S.05.5 (Cuadro E), incluidos como anexo 1 en las presentes Cuentas Anuales
27
CLASE 8.:l
0K8071010
a) Deudas con entidades de crédito
El saldo de este capítulo corresponde a dos préstamos subordinados formalizados con BancoPastor, por importes de 9.000 miles de euros (Préstamo Subordinado para Fondo de Reserva), yde 9.000 miles de euros (Préstamo Subordinado para Gastos Iniciales), respectivamente. En elejercicio 2007, Banco Pastor suscribió un contrato de cesión con “European Equity TrancheIncome Limited”, mediante el cual le cedió su posición contractual del Préstamo Subordinadopara Fondo de Reserva. Adicionalmente, en dicho ejercicio, “European Equity Tranche IncomeLimited” suscribió otro contrato de cesión de dicha posición contractual con “Eetti FinanceLimited”. Los importes vigentes a 31 de diciembre de 2012 y 2011 son los siguientes:
Mi’es de euros
2012 2011
Límite Dispuesto Límite Dispuesto
Préstamo subordinado para Fondo de ReservaCorrecciones de valor por repercusión de pérdidas (Nota 18)
9 000 9 000(7 036)
1 964
9 000 9 000(5 036)
3 964
Total principal de deudas con entidades de crédito
682
2 646
682
682
4 646
Intereses y gastos devengados no vencidosIntereses vencidos e impagados
Total deudas con entidades de crédito 4 619 6 313
Los intereses devengados de las deudas con Entidades de Crédito durante el ejercicio 2012 y 2011ascienden a un importe de 306 y 360 miles de euros, respectivamente. Dichos intereses seencuentran registrados en el epígrafe “Intereses y cargas asimiladas — Otros pasivos financieros”de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Préstamo subordinado para Gastos InicialesCorrecciones de valor por repercusión de pérdidas
9000 682 9000
4 81969 1659
28
0K8071011
CLASE 8.
Préstamo Subordinado para el Fondo de Reserva
El Préstamo para Fondo de Reserva se concedió al Fondo con objeto de dotar un fondo dereserva (el “Fondo de Reserva”), que se aplicará, en cada Fecha de Pago, al cumplimiento detodas las obligaciones de pago o de retención del Fondo. El funcionamiento del Fondo deReserva figura indicado en el folleto de emisión del Fondo. E! importe inicial del Fondo deReserva fue de 9.000 miles de euros. La amortización del Préstamo Subordinado para elFondo de Reserva se realizará en cada Fecha de Pago por un importe igual al importe enque cada Fecha de Pago se reduzca el Nivel Mínimo del Fondo de Reserva, con sujeción alOrden de Prelación de Pagos que figura en la escritura del fondo. En base al mismo, seestablece que la amortización del Principal del Préstamo Subordinado para el Fondo deReserva se encuentra postergado a la realización de todos los pagos y amortizaciones delFondo, a excepción del “Margen de Intermediación Financiera”.
La remuneración del Préstamo Subordinado está condicionada a que el Fondo disponga deliquidez suficiente, de acuerdo con e! orden de Prelación de Pagos.
- Préstamo Subordinado para Gastos Iniciales
El Préstamo Subordinado para Gastos Iniciales que se concedió al Fondo fue destinado afinanciar los gastos iniciales en los que incurrió el Fondo. El Préstamo Subordinado paraGastos Iniciales se amortiza en 20 cuotas consecutivas e iguales que se abonarán en lasFechas de Pago de los Bonos, siempre que el Fondo cuente con liquidez suficiente deacuerdo con el orden de Prelación de Pagos, habiendo sido la primera el 22 de septiembrede 2005.
b) Obligaciones y otros valores negociables
Este epígrafe recoge, a 31 de diciembre de 2012 y 2011, la emisión de Bonos de Titulización yotros valores negociables.
A continuación se detalla el valor nominal de los bonos emitidos así como el plazo hasta elvencimiento legal, tal y como se define en el folleto de emisión:
Miles de euros
Valor Nominal Vencimiento Legal (Aíos)
2012 2011 2012 2011
BonosSerieA 309032 336154 31 32
BonosSerieB 17000 17000 31 32
BonosSerieC 12000 12000 31 32
BonosSerieD 10000 10000 31 32
348 032 375 154
29
0K8071012
CLASE 8.1 1:
Los movimientos de los Bonos durante los ejercicios 2012 y 2011 son los siguientes:
Miles de euros
Saldo a 31.12.11 Amortizaciones Saldo a 31.12.12
Bonos Serie A 336 154 (27 122) 309 032BonosSerieB 17000 - 17000Bonos SerieC 12000 - 12000BonosSerieD 10000 - 10000
375 154 (27 122) 348 032
Miles de euros
Saldo a 31.12.10 Amortizaciones Saldo a 31.12.11
Bónos Serie A 366 860 (30 706) 336 154BonosSerieB 17000 - 17000Bonos SerieC 12000 12000BonosSerieD 10000 - 10000
405 860 (30 706) 375 154
Los intereses devengados durante los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2012 y2011 ascienden a un importe de 3.466 y a 5.886 miles de euros, respectivamente, de los que unimporte de 20 miles de euros y un importe de 134 miles de euros están pendientes de pago,respectivamente. Dichos intereses están registrados en el epígrafe de pérdidas y ganancias de“Intereses y cargas asimiladas — Obligaciones y otros valores negociables”
La calificación crediticia (rating) de los Bonos a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:
Moody’s Standard & Poors
2012 2011 Inicial 2012 2011 Inicial
Bonos Serie A Bi (sf) Al (sf) Aaa A (sf) A (sf) AAABonos Serie B Ca (sf) Ba2 (sf) Aa3 BB- (sf) BB- (sf) A÷Bonos Serie C C (sf) Caa3 (sf) A3 B (sf) B (sf) A-Bonos Serie D C (sf) Ca (sf) Baa3 B -(sf) B -(sf) BBB
Con fecha 3 de agosto de 2011, Moody’s lnvestors Service España, S.A. rebajó la calificacióncrediticia de los Bonos de la Serie A de Aal (sf) a Al (sf), de los Bonos de la Serie B de Aa3 (sf) aBa2 (sf), de los Bonos de a Serie C de Bal (sf) a Caa3 (sf) y los Bonos de la Serie D de Caa2 (sf) a Ca(sf).
Con fecha 15 de diciembre de 2011, Standard & Poor’s rebajó la calificación crediticia de losBonos de la Serie A de AA (sf) a A (sf), de los Bonos de la Serie B de BBB- (sf) a BB- (sf), de losBonos de a Serie C de BB (sf) a B (sf) y los Bonos de la Serie D de BB- (sf) a B- (sf).
30
CLASE 8.
0K8071013
A 31 de diciembre de 2012 y 2011 el vencimiento estimado de los pasivos financieros es elsiguiente:
Prést. FRPrést. FRPrést. GIPrést. GSerie ASerie ASerie BSerie BSerie CSerie CSerie DSerie D
nterésAmort.InterésAmort.PrincipalInteresesPrincipalInteresesPrincipalInteresesPrincipalIntereses
12. Otros gastos de explotación
Miles de eurosVencimiento
2018-2022 Resto
147 8901469
- 1700082 346
El desglose del epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de “Otros gastos de explotación”durante los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:
Otros gastos de gestión corrienteComisión de la Sociedad Gestora
Comisión del Agente Financiero/pagos
Otros gastos
Miles de euros
2012 2011
403 314
2013 2014 2015 2016 2017
39 916958
36 766833
32 330718
81 81 82
27 117623
82
25 013535
- - - -- 12000
67 67 67 67 67 286- - - -
- 1000079 79 79 80 79 337
Miles de eurosVencimiento
2012 2013 2014 2015 2016 2017-2021 Resto- - - - -
- 5275
169
Prést. FR InteresPrést. FR Amort.Prést, Gl InteresPrést. G Amort, - - - - - - -
Serie A Principal 46 177 38 916 34 439 28 847 26 472 98 414 62 889
Serie A Intereses 5 064 4 332 3 737 3 248 2 812 8 740 8 740
Serie 3 Principal - - - - - - 17 000
Serie B Intereses 297 294 294 294 295 1 472 73
Serie C Principal - - - - - - 12 000
Serie C Intereses 219 217 217 218 218 1 088 54
Serie D Principal - - - - - - 10 000
Serie O Intereses 206 204 204 204 205 1 024 50
66 80
22 15
315 219
31
0K8071014
CLASE 8.
Los importes pendientes de pago por esto conceptos se encuentran registrados en el epígrafe debalance “ajustes por periodificaciones” (Nota 10).
a) Comisión de Administración de la Sociedad Gestora
La Sociedad Gestora (lnterMoney Titulización, Sociedad Gestora de Fondos de Titulizacián, S.A.)por los servicios prestados percibe una comisión que se calcula aplicando en cada Fecha de Pago,un 0,0175% anual al Saldo Nominal Pendiente de los Derechos de Crédito al comienzo delcorrespondiente Período de Cobro, que en todo caso no podrá ser inferior a 27 miles de euros nisuperior a 140 miles de euros.
b) Comisión del Agente financiero
El agente financiero percibe una remuneración anual bruta igual a 15.000 euros anuales,pagadera proporcionalmente en cada fecha de pago.
13. Impuesto sobre beneficios y situación fiscal
Según se establece en el Folleto de Emisión, el Fondo tributa en el régimen general del Impuestosobre Sociedades de acuerdo con lo dispuesto por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 demarzo. La administración del Fondo por la Sociedad Gestora está exenta del Impuesto sobre elValor Añadido, de acuerdo con el artículo 5.10 de la Ley 19/1992.
Los rendimientos obtenidos por el Fondo de las Participaciones hipotecarias, préstamos u otrosDerechos de Crédito no están sujetos a retención ni a ingreso a cuenta según el artículo 59.k delReal Decreto 1777/2004, por el que se aprueba el Impuesto sobre Sociedades.
En el supuesto de que en el futura se estableciera cualquier impuesto, directo o indirecto, tasa oretención sobre los pagos debidos al Fondo, los mismos correrían por cuenta de la EntidadCedente y serán devueltos a la misma en el supuesto de que el Fondo los recuperara.
A 31 de diciembre de 2012 y 2011, el Fondo tiene pendientes de inspección los últimos 5 añospara el Impuesto sobre Sociedades y los cuatro últimos para el resto de impuestos que le son deaplicación.
No existen diferencias entre el resultado contable y la base imponible del Impuesto de Sociedadesde los ejercicios 2012 y 2011.
32
0K8071015
CLASE 8
14. Hechos posteriores al cierre
Con fecha 5 de febrero de 2013, lntermoney Titulización, S.G.F.T., S.A., y CECABANK, S.A. hanacordado modificar el Contrato de Permuta Financiera de Intereses. En virtud de dicha novaciónmodificativa no extintiva, CECABANK, en calidad de Parte B del citado contrato, se obliga a cederal Fondo en garantía de sus obligaciones derivadas del citado contrato el Importe Independiente.Dicha cesión se efectuará sin perjuicio de las obligaciones de cesión en garantía ya contempladascon anterioridad el Contrato de Permuta Financiera de Intereses. La cesión en garantía delImporte Independiente se producirá en la medida en que sea necesario para mantener lacalificación otorgadas a los Bonos por Standard & Poor’s y por Moody’s lnvestors Service.Adicionalmente, las cantidades cedidas en garantía al amparo del citado contrato podrán serdepositadas en las cuentas abiertas por el Fondo en el Banco de España.
16. Honorarios de auditores de cuentas
A 31 de diciembre de 2012 y 2011 los honorarios devengados durante los ejercicios porPricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. por los servicios de auditoría de cuentas ascendieron a 4miles de euros en ambos ejercicios, no habiendo prestado ningún otro servicio.
17. Otra información
• Con fecha 23 de febrero de 2012 Standard & Poor’s ha rebajado la calificación crediticia deBanco Popular de A a A- en su escala a largo plazo y desde A-1 a A-2 a corto plazo, con perspectivanegativa.
• Con fecha 30 de abril de 2012 Standard & Poor’s ha rebajado la calificación crediticia deBanco Santander, S.A. de A-1 a A-2 en su escala a corto plazo, y de A+ a A- en su escala a largoplazo.
• Con fecha 17 de mayo de 2012 Moody’s ha rebajado la calificación crediticia de BancoSantander de P-1 a P-2 en su escala a corto plazo, y de Aa3 a A3 en su escala a largo plazo, y la
calificación de Confederación Española de Cajas de Ahorros de P-1 a P-2 en su escala a cortoplazo, y de A2 a Baa2 en su escala a largo plazo.
• Con fecha 13 de julio de 2Ol2Moody’s ha rebajado la calificación crediticia de los Bonos de
las Serie A de “Al (sf)” a “A3 (sf).
33
0K8071016
CLASE 8.
• Con fecha 30 de noviembre de 2Ol2Moody’s ha rebajado la calificación crediticia de los
Bonos de las siguientes Series:
- Serie A de “A3 (sf)” a “Bi (sf)”- Serie 6 de “Ba2 (sf)” a “Ca (sf)”- Serie C de “Caa3 (sf)” a “C (sf)”- Serie D de “Ca (sf)” a “C (sf)
Al tratarse de una entidad que por su naturaleza debe estar gestionada por una Sociedad Gestora,
los temas relativos a la protección del medio ambiente y la seguridad y salud del trabajador
aplican exclusivamente a dicha Sociedad Gestora.
Al cierre de los ejercicios 2012 y 2011, el Fondo no tenía saldo pendiente de pago que acumulase
un aplazamiento superior al plazo establecido en su folleto.
En la Escritura de Constitución, está previsto que, en determinados supuestos, la Sociedad
Gestora sustituya a Banco Pastor como administrador de los Préstamos. Hipotecarios. Ante esta
situación, Banco Pastor suscribió el 12 de julio de 2011 un contratado con EOS SPAIN, en calidad
de Administrador Sustituto, para que éste asumiera la administración de los Préstamos
Hipotecarios a partir de la fecha en que deba hacerse efectiva dicha sustitución.
34
0K8071017
CLASE 8.a
El detalle de las liquidaciones de cobros y pagos habidas a lo largo del ejercicio 2012 se presenta acontinuación:
Miles de euros
2012 2011
Liquidaciones de cobros y pagos Real Real
Derechos de Crédito clasificados en el Activo
Cobros por amortizaciones ordinarias 12 612 16 364
Cobros por amortizaciones anticipadas 9 104 19 048
Cobros por intereses ordinaries 8 266 10 955
Cobros por intereses previamente impagados 2 248 80
Cobros por amortizaciones previamente impagadas 3 934 3 072
Otros cobros en especie -
Otros cobros en efectivo 1 352 1 370
Series emitidas clasificadas en el Pasivo (información serie a serie)
Pagos por amortización ordinaria (serie A) (27 122) (30 706)
Pagos por amortización ordinaria (serie B) -
Pagos por amortización ordinaria (serie C) - -
Pagos por amortización ordinaria (serie D) -
Pagos por intereses ordinarios (serie A) (3 110) (5 186)
Pagos por intereses ordinarios (serie B) (187) (276)
Pagos por intereses ordinarios (serie C) (142) (204)
Pagos por intereses ordinarios (serie D) (141) (194)
Pagos por amortización de préstamos subordinadosPagos por intereses de préstamos subordinados - -
Otros pagos del period (7 152) (6 307)
35
0K8071018
CLASE 8.
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El detalle de las liquidaciones de pagos habidas a lo largo del ejercicio 2012 y 2011 se presenta acontinuación:
2012
Miles de euros
22/03/2012 22/06/2012 24/09/2012 24/12/2012 Total
Series emitidas clasificadas en el Pasivo:Amortizada Amortizada Amortizada Amortizada Amortizada
Serie APrincipal de la serieCantidad teórica de amortización 7623 5459 7823 6217 27122
Amortización realizada (7623) (5459) (7823) (6217) (27 122)
Impago de la serie - - - - -
Intereses de la serieIntereses debidos en la Fecha de Pago anterior - - - - -
Intereses devengados en esta Fecha de Pago 1324 816 672 298 3 110
Interés pagado (1 324) (816) (672) (298) (3 110)
Interés debido - - - - -
Serie OPrincipal de la serieCantidad teórica de amortizaciónAmortización realizada - - -
Impago de la serie - -
Intereses de la serieIntereses debidos en la Fecha de Pago anterior - - - - -
Intereses devengados en esta Fecha de Pago 73 49 42 23 187
Interés pagado (73) (49) (42) (23) (187)
Interés debido - - - -
Serie CPrincipal de la serieCantidad teórica de amortización - - - -
Amortización realizada -
Impago de la serie - -
Intereses dele serieIntereses debidos en la Fecha de Pago anterior - - - - -
Intereses devengados en esta Fecha de Pago 54 37 32 19 142
Interés pagado (54) (37) (32) (19) (142)
Interés debido - - -
TRES CENTIMOSDE EURO
36
CLASE 8.
0K8 071019
Serie DPrincipal de la serieCantidad teórica de amortizaciónAmortización realizadaImpago de la serie[ntereses de la serieIntereses debidos en la Fecha de Pago anteriorIntereses devengados en esta Fecha de PagoInterés pagadoInterés debidoPréstamo Subordinado GIPrincipal amortizadoIntereses debidos en la Fecha de Pago anteriorIntereses devengados en esta Fecha de PagoInterés pagadoInterés debidoPréstamo Subordinado FRPrincipal amortizadoIntereses debidos en la Fecha de Pago anteriorIntereses devengados en esta Fecha de PagoInterés pagadoInterés debidoDisposición del Fondo de Reserva
Miles de euros22/03/2012 22/06/2012 24/09/2012 24/12/2012 Total
2012
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1700 1777 1851 1913 7241
37
CLASE 8
Series emitidas clasificadas en el Pasivo:Serie ASerie A(O)Principal de la serieCantidad teórica de amortizaciónAmortización realizadaImpago de la serieIntereses de la serieIntereses debidos en la Fecha de Pago anteriorIntereses devengados en esta Fecha de PagoInterés pagadoInterés debidoSerie BPrincipal de la serieCantidad teórica de amortizaciónAmortización realizadaImpago dele serieIntereses de la serieIntereses debidos en la Fecha de Pago anteriorIntereses devengados en esta Fecha de PagoInterés pagadoInterés debidoSerie CPrincipal de la serieCantidad teórica de amortizaciónAmortización realizadaImpago de le serieIntereses de la serieIntereses debidos en la Fecha de Pago anteriorIntereses devengados en esta Fecha de PagoInterés pagadoInterés debidoSerie OPrincipal de la serieCantidad teórica de amortizaciónAmortización realizadaImpago de la serieIntereses de la serieIntereses debidos en la Fecha de Pago anteriorIntereses devengados en esta Fecha de PagoInterés pagadoInterés debido
Préstamo Subordinado GIPrincipal amortizadoIntereses debidos en la Fecha de Pago anteriorIntereses devengados en esta Fecha de PagoInterés pagadoInterés debidoPréstamo Subordinado FRPrincipal amortizadoIntereses debidos en la Fecha de Pago anteriorIntereses devengados en esta Fecha de PagoInterés pagadoInterés debidoDotación (Disposición) del Fondo de Reserva
0K8071020
2011Miles de euros
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2011Miles de euros
22/12/2011 Total
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22/03/2011 22/06/2011 22/09/2011
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1066 1194 1473 1453 5186(1066) (1 194) (1473) (1453) (5 186)
56 64 78 78 276
(56) (64) (78) (78) (276)
42 47 58 57 204
(42) (47) (58) (57) (204)
41 45 54(41) (45) (54)
22/03/2011 22/06/2011 22/09/2011
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38
CLASE 8..fl.i
0K8071021
Atendiendo a la dificultad práctica en la elaboración de la información contractual y enconsecuencia, de la adecuada comparativa entre los datos reales y los contractuales según folletoo escritura de constitución, la mencionada información ha sido sustituida con una comparativaentre las tasas e hipótesis de los activos y pasivos en el momento inicial y el actual presentada acontinuación:
Hipótesismomento inicial
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0,30%75%
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2012
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2011
3,32%3,25%2,24%
75%2,66%52,16
22922/03/2022
Nota: Se recoge como Tasa de Amortización Anticipada en el momento inicial la recomendada por CNMV. A 31/12/2011 y 31/12/2012se recoge la Tasa de Amortización Anticipada anual de la cartera. La fecha de liquidación anticipada del Fondo está estimada enfunción de estas tasas.
A 31 de diciembre de 2012 y 2011 el Fondo no presentaba impagados en ninguna de lasdiferentes series de Bonos emitidos.
A 31 de diciembre de 2012 y 2011 el Fondo no ha abonado importe alguno al cedente enconcepto de margen de intermediación del Fondo.
Tipo de interés medio de la carteraHipótesis de tasa de amortización anticipada de la carteraHipótesis de tasa de fallidos de la carteraHipótesis de tasa de recuperación de fallidos de la carteraHipótesis de tasa de morosidad de a carteraRatio Saldo/Valor de TasaciónVida media de los activos (meses)Hipótesis de fecha de liquidación anticipada estimada del fondo
39
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CLASE ga
IM PASTOR 3, FONDO DE TITUUZACION HIPOTECARIA
INFORME DE GESTIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2012(Expresados en Euros)
1. El Fondo de titulización. Antecedentes.
IM PASTOR 3, Fondo de Titulización Hipotecaria, en adelante el “Fondo”, se constituyó medianteescritura pública el 9 de junio de 2005, por lnterMoney Titulización, Sociedad Gestora de Fondosde Titulización S.A., ante notario de La Coruña Francisco M. Ordóñez Armán, número deprotocolo 1.833/2005, agrupando 8.063 Préstamos Hipotecarios por un importe total de999.999.663,29euros, que corresponde al saldo vivo no vencido de los Préstamos Hipotecarios.Dichos préstamos fueron concedidos por Banco Pastor, S.A.
Con fecha 9 de junio de 2005, se procedió a la emisión de los Bonos de Titulización por un importenominal de 1.000.000.000 euros, integrados por 9.610 Bonos de la Serie A, 170 Bonos de la SerieB, 120 Bonos de la Serie C y 100 Bonos de la Serie D. El valor nominal de cada Bono es de 100.000euros. En la Fecha de Desembolso del Fondo, los Bonos disponían de una calificación definitiva deAaa y AAA para los Bonos A, de Aa3 y A+ para los Bonos B, de A3 y A- para los Bonos C y de Baa3 yBBB- para los Bonos D por parte de Moody’s lnvestors Service España, S.A. (en adelante,“Moody’s”) y Standard and Poor’s España, S.A. (en adelante, “Standard & Poor’s”)respectivamente. La Fecha de Desembolso fue el 14 de junio de 2005.
La verificación e inscripción en los registros oficiales, por parte de la Comisión Nacional delMercado de Valores, del Informe de los Auditores de Cuentas, de los documentos acreditativos ydel Folleto de Emisión tuvo lugar con fecha 8 de junio de 2005.
El Fondo constituye un patrimonio separado y cerrado, carente de personalidad jurídica,integrado, en cuanto a su activo, por las Participaciones Hipotecarias y, en cuanto a su pasivo porlos Bonos de Titulización emitidos y por los préstamos concedidos por Banco Pastor (“PréstamoSubordinado para Gastos Iniciales”, “Préstamo Subordinado para Intereses del Primer Periodo” y“Préstamo Subordinado para Fondo de Reserva”) en cuantía y condiciones financieras tales que elvalor patrimonial neto del Fondo es nulo.
El Fondo se extinguirá cuando se amorticen íntegramente las Participaciones Hipotecarias, siendo
la Fecha de Vencimiento Legal del Fondo el 22 de marzo de 2043.
Asimismo, de acuerdo con los supuestos de liquidación anticipada, contenidos en la Ley 19/1992
de 7 de julio, y recogidos en la Escritura de Constitución, el Fondo puede liquidarse
anticipadamente cuando el Saldo Nominal Pendiente de las Participaciones Hipotecarias sea
inferior al 10% del inicial, siempre y cuando puedan ser atendidas y canceladas en su totalidad
todas y cada una de las obligaciones depago derivadas de los Bonos emitidos.
1
CLASE 8.;ij
0K8071035
La constitución del Fondo y la emisión de los Bonos se realizó al amparo de la Ley 19/1992, de 7de julio, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de Inversión Inmobiliaria y sobre Fondos deTitulización Hipotecaria (la “Ley 19/1992”), por la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado deValores (la “Ley del Mercado cJe Valores”), en lo referente a su supervisión, inspección y sanción,en las demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor que resulten de aplicación en cadamomento.
Los Fondos de Titulización Hipotecaria están sujetos al régimen general del Impuesto sobreSociedades. Fondo
Los rendimientos obtenidos por los titulares de los Bonos, tanto por el concepto de intereses,como con motivo de la transmisión, reembolso o amortización de los mismos tendrán laconsideración de rendimientos de capital mobiliario y podrán estar sujetos a retención deacuerdo con las normas fiscales que les sean aplicables.
lnterMoney Titulización, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A., con domicilio social enMadrid, Pza. Pablo Ruiz Picasso 1 y con CIF A-83774885, está inscrita en el Registro de SociedadesGestoras de Fondos de Titulización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con elnúmero 10, tiene a su cargo la administración y representación legal del Fondo.
2. Situación actual del Fondo
2.1 Principales datos del activo
A 31 de diciembre de 2012 la cartera titulizada agrupada en el activo del Fondo contaba con lassiguientes características:
—
Número de préstamos vivosSaldo vivo (euros)
Saldo medio de los préstamosSaldo vivo del mayor préstamo (euros)
% mayor préstamo sobre el total dele carteraConcentración deudor (25 principales deudores)
Número de préstamos en mora +90 díasSaldo préstamos en mora +90 días
% préstamos en mora +90 días sobre el total de la carteraNúmero de préstamos fallidos
Saldo de los préstamos fallidos%fallidos sobre el total dela cartera
Antigüedad de la cartera (meses)Vencimiento medio dala cartera (meses)
Último vencimiento dala carteraTipo de interés medio aplicado
Diferencial medio aplicadoConcentración Geogréfica (3 princi palas provincia s)*
% de préstamos con garantía hipotecariaLTV medio ponderado de los préstamos hipotecarios
Importe de inmuebles adjudicados a Valor Razonable menos costes de ventaEnajenación de Inmuebles Adj udicados
* Barcelona, Madrid y La Corufla** Esta información incluye fallidas según la definición del Folleto de Emisión.
8.063,00999.999.663,00
124.023,001.731.089,00
0,17%2,22
0,00
0,000,00%0,00
0,000,00%12,00
305,0031 de enero de 2040
3,381,52
50,15
100,00%
66,53
0,000,00
4.069,00360.055.144,00
88.487,00
1.439.262,000,40%3,53
112,00
13.096.036,003,64%401,00
47.754.221,0013,2 6%102,00223,00
31 de enero de 2040
3,191,85
49,49
100,00%
52,5618.864.040,61
273.000,00
2
4 ‘
CLASE 8!
0K8071036
2.2. Principales datos del pasivo
A 31 de diciembre de 2012 las características principales de los Bonos emitidos por el Fondo deTitulización eran las siguientes:
Serie B 17,000.000 17.000.000 0,473% 0,290% 0,183% 22/03/2013 Trimestral Aa3 / A+ ca (sf)/BB-(sf)
Serie C 12.000.000 12.000.000 0,553% 0,370% 0,183% 22/03/2013 Trimestral A3/A- c(sf)/B(sf)
Serie D 10.000.000 10.000.000 0,783% 0,600% 0,183% 22/03/2013 Trimestral Baa3 / BBB- c (sf) / B- (sf)
Total 1.000.000.000 348.032.037
3. Principales riesgos e incertidumbres
3.1. Riesgos vinculados a la cartera de activos
Morosidad y Fallidos (según folleto)
La tasa de morosidad a 31/12/2012 se sitúa en el 4,19% del saldo vivo no fallido de Ta cartera a
dicha fecha.
La tasa de morosidad máxima del año se ha producido en el mes de noviembre (4,37%).
La cartera presentó una tasa de fallidos (según folleto) del 13,26% frente a una tasa de 10,35% del
ejercicio anterior.
Riesgos or concentración
a) Geográfica: la cartera de préstamos presenta a 31 de diciembre de 2012 una concentración
geográfica similar a la que presentaba en la Fecha de Constitución, siendo las tres provincias con
mayor peso Barcelona, Madrid y La Coruña.
b) Concentración por deudor: la cartera de préstamos presenta a 31 de diciembre de 2012
una concentración por deudor en la cual los 25 principales deudores representan un 3,96% del
saldo vivo no fallido de la cartera (siendo este porcentaje del 0,04% si incluimos fallidos, tal y
como aparece en el cuadro del apartado 2.1).
Serie A 961.000.000 309.032.037 0,323% 0,140% 0,183% 22/03/2013 Trimestral Aaa /AAA B1 (sf) ¡A (sf)
3
CLASE 8.11
Riesgos relacionados con las garantías de los préstamos
0K8 071037
Ratio LTV: a 31 de diciembre de 2012, el L1V medio ponderado de la cartera no fallida se situabaen 50,29% frente a un ratio de 66,53% en Ja Fecha de Constitución del Fondo. Este porcentaje esdel 52,56% si incluimos fallidos, tal y como aparece en el cuadro del apartado
3.2. Riesgos vinculados a los tipos de interés
El Fondo de Titulización contrató con Banco Pastor en la Fecha de Constitución una permuta deinterés (Swap) que cubre el riesgo de tipos de interés del Fondo.
A través de dicho swap, el Fondo paga en cada Fecha de Pago los intereses cobrados de la carteray recibe un importe igual al resultado de recalcular los intereses de los préstamos que hayanpagado intereses durante el periodo de cálculo a un tipo igual al Tipo de Interés Medio Ponderadode los Bonos más un diferencial deI 0,40%.
3.3. Riesgo de contrapartida
El siguiente cuadro recoge las contrapartidas del fondo y sus calificaciones crediticias a fecha deformulación de las cuentas anuales del Fondo:
(*) Con fecha 19 de julio de 2012, se procedió a (a apertura de una cuenta corriente en Banco de España, en la queestán depositados los recursos líquidos del Fondo en lugar de estarlo en la cuenta de Tesorería, la cual sólo se emplearápara efectuar los pagos en cada Fecha de Pago.(**) Con fecha 7 de noviembre de 2012 lntermoney Titulización, S.G.F.T, S.A. fue informada de que la CONFEDERACIONESPAÑOLA DE CAJAS DE AHORROS (“CECA”) procedió, con fecha 12 de noviembre de 2012, a segregar y ejercer suactividad financiera a través de un banco de nueva creación, que adoptará la denominación de CEcABANK, S.A. Comoconsecuencia de este cambio, CECABANK, S.A. se subrogará en la posición de CECA como Parte B del Contrato dePermuta Financiera de Intereses.
SWAP (v.3.9 del Folleto de emisión)
Calificaclon a corto Calificación a largoContrapartida plazo Fitch / Moody s / plazo Fitch / Moody si
Operación Actual S&P /DBRS S&P /DBRS Limites calificación
CECABANK(**) F2 / P-i / A-2 / -
Cuenta Tesorería (Contrato Cuenta de BancoTesorería) 5antander
Cuenta Reinversión (*)
BBB+/A2/A-/-
BancoEspaña
Varios Niveles
F-2 / P-2 / A-2 / R-1BBB+/ Baa2/ BBB / A(10w)
de
Agente Financiero (Contrato Agencia BancoFinanciera) Santander
Calificación a cortoplazo mínima de Pl!A-l
Administrador de los préstamos (111.8 BancoB/ NP! B / R-1 (low)del Folleto de emisión) Popular(***)
F-2 / P-2 / A-2 / R-lBBB+/ Baa2/ BBB / A(Iow)
Soporte Administración(Modificaciones posteriores)
EOS Spain S.L
Calificación a cortoplazo mínima de P11A-1
BB+/ Bal/ BB/A(low)
4
0K8071038
CLASE 8Fíl
(***) Con fecha 18 de julio de 2012 lntermoney Titulización, S.G.F.T, S.A. fue informada de que Banco Popular Español,S.A. y Banco Pastor S.A. Unipersonal habían firmado su fusión con su inscripción en el Registro Mercantil de Madrid confecha 28 de junio de 2012.
A 31 de diciembre de 2012, las contrapartidas del Fondo no son las mismas que las inicialmentecontratadas en la Fecha de Constitución.
Con Fecha 3 de noviembre de 2008 Banco de Sabadell S.A. se subrogó en las obligaciones deBanco Pastor S.A. como agente financiero y como contrapartida de la Cuenta de Tesorería.
Con Fecha 7 de julio de 2009 CECA se subrogó en las obligaciones de Banco Pastor S.A. comocontraparte del Contrato de Permuta Financiera de Intereses.
Como consecuencia de la rebaja de las calificaciones crediticias a largo y a corto plazo de BancoSabadell desde A2 y P-1 hasta A3 y P-2, respectivamente, por parte de Moody’s, el 24 de marzo de2012, Banco Pastor procedió a novar el Contrato de Agencia Financiera. Como consecuencia,Bankinter se subrogó en las obligaciones de Banco Sabadell como Agente Financiero y proveedorde la Cuenta de Tesorería el 20 de mayo de 2012.
En la Escritura de Constitución, está previsto que, en determinados supuestos, la SociedadGestora sustituya a Banco Pastor como administrador de los Préstamos. Hipotecarios. Ante estasituación, Banco Pastor suscribió el 12 de julio de 2012 un contratado con EOS SPAIN, en calidadde Administrador Sustituto, para que éste asumiera la administración de los PréstamosHipotecarios a partir de la fecha en que deba hacerse efectiva dicha sustitución.
Como consecuencia de la rebaja de las calificaciones crediticias a largo plazo y a corto plazo desdeA y A-1 hasta A- y A-2 de la Confederación Española de Cajas de Ahorro (CECA) el 11 de octubre de2012 por Standard & Poor’s, CECA abrió una Cuenta de Depósito Swap a nombre del Fondo enCECA el 25 de noviembre de 2012.
Como consecuencia de la rebaja de las calificaciones crediticias a largo y a corto plazo deBankinter desde Ay A-1 hasta A- y A-2, por parte de Standard & Poor’s, el 11 de octubre de 2011,Banco Pastor procedió a novar el Contrato de Agencia Financiera. Como consecuencia de loanterior, Banco Santander se subrogó en las obligaciones de Bankinter como Agente Financiero yproveedor de la Cuenta de Tesorería el 2 de enero de 2012.
3.4. Otros riesgos
No se han identificado otros riesgos potenciales que pudieran alterar el funcionamiento delFondo.
5
CLASE 8.
4. Evolución del Fondo en el ejercicio 2012
0K8071039
4.1. Amortización anticipadaLa tasa de amortización anticipada del Fondo al durante 2012 fue del 2,84%.El siguiente gráfico muestra la evolución de la amortización anticipada desde el inicio de la
operación:
20
15
10
Monthv— Anu,( (%)
4.2. Morosidad y Fallidos (según folleto)
La tasa de morosidad de la cartera al cierre de 2012 alcanzó el 4,19% respecto del saldo vivo no
fallido de la cartera.
La tasa de fallidos (según folleto) de la cartera al cierre de 2012 alcanzó el 13,26% respecto del
saldo vivo de la cartera y un 4,78% respecto al saldo inicial de la cartera en la Fecha de
Constitución del Fondo.
Prepayment Rates
O % -r---1—-,—111rrrT,r-rr‘0 0’ C’ ‘) ‘0 0’ C’ a ‘o a’ a a ‘o a’ a a ‘o o’ a a ‘o o’ a a ‘o o’ a a ‘o o’ aLO LO LO ‘0 ‘3 ‘0 ‘0 l, 1% N. (0 (00 0 0’ 0’ 0’ 0’ 0 0 0 0 — — — — C’4 C’4 N N0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 o o 0o O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O Oa ei a a a a a a a a a a a a a a a c’i a a a a a e’. a C’4 C’4 a e’. a
6
CLASE 8.
0K8071040
El siguiente gráfico muestra la evolución de la morosidad y los fallidos desde el inicio de laoperación:
l ,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0so o’ (‘4 r) ‘O o’ (‘4 (‘U) o O’ (‘4 r ‘O O’ (‘4 C’ ‘O O’ C’4C) ‘O O’ (‘4 C’) ‘O O’ C’4C’) ‘O O’ (‘4
O O O O O O O — O O O — O O OL L L ‘O ‘O ‘O ‘O f’- (‘ (‘-. r”. O O O CO O’ O’ O’ O’ O O O O — — — (‘1 (‘4 (‘4 (‘4o o o o o o o o o o o o o o o o o o o — — — — — — — ‘- —‘‘o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o O O O O O OC’4C’4 (‘4 (‘4 (‘4 (‘4 (‘4 (‘4 (‘4 (‘4 (‘4 (‘4 (‘4 (‘1 (‘4 (‘4 (‘4 (‘1 (‘4 (‘1 (‘4 (‘4 (‘4 (‘4C’4 (‘1 NC’4 (‘4 (‘4 (‘4
>3 and 12 monthDefuitr (1) Current Defaults Bnce 1 Portf io’s Or’int B1nce
4.3. Rentabilidad de los activosEl tipo de interés medio ponderado de la cartera de Préstamos Hipotecarios a 31 de diciembre de2012 era de 3,10%.
4.4. Bonos de titulización: pagos realizados, importes pendientes y tipos de interés vigentes.La siguiente tabla muestra los datos de los pagos de principal e intereses realizados por el Fondo alas distintas series de bonos que componen la emisión:
Total
309.032.037,40 27.121.918,60
17.000.000,00 0
12.000.000,00 0
10.000.000,00 0
375.153.956,00 348.032.037,40 27,121.918,60
Serie A
Serie B
Serie C
Serie O
336.153.956,00
17.000.000,00
12.000.000,00
10.000.000,00
8,07%
0,00%
0,00%
0,00%
3.109.507,70
186.649,80
141.568,80
141.485,00
0 323%
0473%
0,553%
0,783%
A 31 de diciembre de 2012, no hay ningún importe pendiente de pago a los Bonos emitidos por el
Fondo.
7
CLASE 8
4.5. Otros importes pendientes de pago del Fondo
0K8071041
En lo que respecta a los préstamos subordinados contratados en la Fecha de Constitución delFondo los importes pendientes de pago son los siguientes:
- Préstamo Subordinado para Gastos Iniciales
o Intereses no pagados: 54.406,O5euroso Amortización debida: 682.172,94euroso Saldo Pendiente: 682.172,94euros
- Préstamo Subordinado para Fondo de Reserva
o Intereses no pagados: 1.914.158,l7euroso Amortización debida: 0,O0euroso Saldo Pendiente: 9.000.000,O0euros
Según lo establecido en los apartados V.3.1, V.3.2 y V.3.3 del Folleto de Emisión, los préstamossubordinados no devengan intereses de demora por el retraso en el pago de cualquier cantidaddebida.
4.6. Acciones realizadas por las Agencias de Calificación durante el ejercicio
• Con fecha 23 de febrero de 2012 Standard & Poor’s ha rebajado la calificación crediticia deBanco Popular de A a A- en su escala a largo plazo y desde A-1 a A-2 a corto plazo, con perspectivanegativa.
• Con fecha 30 de abril de 2012 Standard & Poor’s ha rebajado la calificación crediticia deBanco Santander, S.A. de A-1 a A-2 en su escala a corto plazo, y de A+ a A- en su escala a largoplazo.
• Con fecha 17 de mayo de 2012 Moody’s ha rebajado la calificación crediticia de BancoSantander de P4 a P-2 en su escala a corto plazo, y de Aa3 a A3 en su escala a largo plazo, y lacalificación de Confederación Española de Cajas de Ahorros de P-1 a P-2 en su escala a cortoplazo, y de A2 a Baa2 en su escala a largo plazo.
• Con fecha 13 de julio de 2Ol2Moody’s ha rebajado la calificación crediticia de los Bonos delas Serie A de “Al (sf)” a “A3 (sf).
8
0K80 71042
CLASE 8.
Con fecha 30 de noviembre de 2012 Moody’s ha rebajado la calificación crediticia de losBonos de las siguientes Series:
- Serie A de “A3 (sf)” a “Bi (sf)”- Serie B de “Ba2 (sf)” a “Ca (sf)”- Serie C de “Caa3 (sf)” a “C (sf)”- Serie D de “Ca (sf)” a “C (sf)
Todas estas actuaciones se han comunicado a la CNMV como “Hechos Relevantes” durante elejercicio 2012.
5. Generación de flujos de caja en 2012.
Los flujos financieros (principal e intereses) generados por la cartera de activos generados
durante 2012 han ascendido a 36 millones de euros, siendo 26 millones en concepto de
devolución de principal de los prestamos y 10 millones en concepto de intereses.
Estos importes son similares a los obtenidos de los modelos de estimación de la Sociedad Gestora.
La aplicación de estos flujos junto con el resto de recursos disponibles del Fondo (tal y como se
definen en el apartado V.4.2. del Folleo de Emisión) se han aplicado siguiendo las condiciones
establecidas en el Folleto de Emisión (Aplicación de Fondos, Apartado V.4.2. del Folleto de
Emisión).
6. Riesgos y mecanismos de cobertura: información del Swap, mejoras de crédito y triggers.
6.1. Principales riesgos de la cartera
Tal y como se ha detallado en el apartado 3 anterior los principales riesgos de la cartera son la
morosidad y los derivados de la concentración sectorial, geográfica y por deudor de la cartera.
Además de la permuta de intereses a que se refiere el apartado 6.2 siguiente, el Fondo cuenta con
el Fondo de Reserva y una estructura de prelación y subordinación de Bonos para mitigar las
consecuencias de los citados riesgos. En el apartado 6.3 se recoge la evolución de dichos
mecanismos de cobertura.
6.2. Permuta de intereses: el Swap
Tal y como se ha detallado en el apartado 3.2 anterior, el Fondo de Titulizacián cuenta con una
operación de permuta de intereses (swap)
Durante el ejercicio 2012, el Fondo ha pagado en concepto de swap un importe igual a
10.589.333,93euros y ha recibido por parte de la contrapartida un importe de 4.700.990,l6euros.
9
mu:,CLASE 8.
0K8071043
El pago neto por swap ha sido por lo tanto de 5.888.343,77euros a favor de la contrapartida delswap.
. Con fecha 2 de abril de 2012 lntermoney Titulización, S.G.F.T., S.A y ConfederaciónEspaPiola de de Cajas de Ahorros (CECA) suscribieron una novación del Contrato de PermutaFinanciera de Intereses para adaptar ciertos aspectos del mismo a los Nuevos Criteriosdenominados “Counterparty and Supporting Obligation Methodology and Assumptions” deStandard & Poor’s.
6.3. Evolución de las mejoras crédito durante el ejercicio. Situación a cierre comparada consituación inicial.El Fondo cuenta con un Fondo de Reserva que en la Fecha de Constitución ascendía a 9.000.000euros, y con la estructura de subordinación de lasdiferentes series de bonos.
En lo que respecta al Fondo de Reserva, a 31 de diciembre de 2012 se había consumido en sutotalidad.
La reducción del Fondo de Reserva se ha producido por el efecto de la tasa de fallidos y por lainsuficiencia de recursos para dotarlo de acuerdo con las reglas establecidas en la documentacióndel Fondo.
La siguiente tabla recoge los niveles de subordinación de cada una de las series acomparada con la subordinación inicial (en la Fecha de Constitución)
6.4. Triggers del Fondo.
961.000.000,00
17.000.000,00
12,000.000,00
10.000.000,00
9.000.000,00
cierre de 2012
Amortización de los bonos.
Durante el ejercicio 2012, las diferentes series de bonos han mantenido el criterio deamortización secuencial ya que no se han cumplido las condiciones necesarias para laamortización a prorrata entre las diferentes series.
El modelo de amortización secuencial es el establecido en el Fondo como modelo general tal y
como se detallan en el apartado 11.11.3.4. del Folleto de Emisión.
Serie A
Serie B
Serie cSerie D
Fondo de reserva
96,10%
1,70%
1,20%
1,00%
0,90%
4,80%
3,10%
1,90%
0,90%
309.032.037,40
17.000.000,00
12.000.000,00
10.000.000,00
0,00
88,79%
4,88%
3,45%
2,87%
0,00%
11 21%
6,32%
2,87%
0,00% j
10
CLASE 8.IdI
0K8071044
A 31 de diciembre de 2012, el Saldo Nominal Pendiente No Vencido de los Préstamos
Hipotecarios No Fallidos era de 311.673.172,81 euros, frente a un saldo nominal pendiente de los
bonos de 348.032.037,4 euros. Se encuentran depositados para la Fecha de Pago de 22 de marzo
de 2012 los cobros de principal de los Préstamos Hipotecarios por importe de 2.739.953,36 euros.
Posposición de intereses
No se han producido las circunstancias que requieren la posposición de intereses de las series
subordinadas.
Las condiciones de posposición de intereses de las series subordinadas se establecen en el
apartado V.4.2. del Folleto de Emisión.
Otros triggers del Fondo
No se ha producido ninguna situación que haya provocado actuación adicional por parte de la
sociedad gestora.
7. Perspectivas del Fondo
7.1. Flujos de los bonos: hipótesis y cuadros de bonos
La siguiente tabla recoge la estimación de los flujos financieros que generarán los bonos bajo las
siguientes hipótesis:
- Amortización anticipada de 3,02%
- Tipos de interés constantes: se supone que los préstamos revisan a un tipo de interés
constante igual al último Euribor publicado más su correspondiente diferencial.
- Tasa de fallidos de 2,55% (Sumatorio de ¡a tasa de nuevos fallidos de los últimos 12 meses)
11
CLASE 8LI:J
0K8071045
Recuperaciones deI 75% a los 30 meses
BONOA .•‘ ,.,.. BONOB .
.:
Saldo Nominal Saldo Nominal
fecha Pendiente Principal Intereses Pendiente Principal Intereses
24/12/201222/03/201324/06/201323/09/201323/12/201324/03/201423/06/201422/09/201422/12/2014
23/03/201522/06/201522/09/201522/12/201522/03/201622/06/201622/09/201622/12/201622/03/201722/06/201722/09/201722/12/201722/03/201822/06/201824/09/201824/12/201822/03/201924/06/201923/09/201923/12/201923/03/202022/06/202022/09/202022/12/202022/03/202122/06/202122/09/202122/12/202122/03/2022
309.032.037,40
298.217.904,40287.989.212,60
278.527.975,40
269.116.229,70259.215.527,20
250.575.272,30241.971.439,30
232.350.676,10
222.738.273,60214.418.512,20
207.151.238,00
200.020.425,80193.031.841,60
186.185.773,70179.478.282,00
172.903.312,20166.465.765,40
160.154.974,50153.964.404,70
147.890.212,00
141.934.222,30136.094.994,10
130.371.758,60124.755.482,40
119.273.265,70113.962.010,90
108.822.775,10
103.857.576,4099.064.396,70
94.381.828,10
89.799.780,1085.309.795,90
80.916.103,9076.621.491,0072.416.539,40
68.299.038,800,00
10.814.133,0010.228.691,80
9.461.237,209.411.745,709.900.702,508.640.254,908.603.833,009.620.763,20
9.612.402,508.319.761,407.267.274,20
7.130.812,206.988.584,206.846.067,906.707.491,706.574.969,80
6,437.546,806.310.790,906.190.569,80
6.074.192,705.955.989,705.839.228,205.723.235,505.616.276,20
5.482.216,705.311.254,805.139.235,80
4.965.198,704.793.179,704.682.568,604,582.048,004.489.984,20
4.393.692,004.294.612,904.204.951,60
4.117.500,6068.299.038,80
243.997,90251.493,70235.156,70227.372,60219.684,60211.612,20204.596,90197.581,60189.701,40181.821,20177.016,20169.136,00163.273,90159.333,80153.663,90146.552,50139.633,30137.423,00132.233,60
125.698,80119.452,30117.145,90114.743,40106.478,8098.502,50100.616,7093.024,8088.892,5084.760,2080.916,2077.937,1073.324,3068.903,7066.789,5063.233,8059.101,5055.161,40
17.000.000,00
17.000.000,00 0,0017.000.000,00 0,0017.000.000,00 0,0017.000.000,00 0,0017.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,0017.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,0017.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,0017.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.ó00.000,00 0,0017.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,0017.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,0017.000.000,00 0,00
17.000.000,00 0,00
0,00 17.000.000,00
19.655,4020.996,7020.325,2020.325,2020.325,2020.325,2020.325,2020.325,2020.325,2020.325,2020.549,6020.325,2020.325,2020.549,6020.549,6020.325,2020.102,5020.549,6020.549,6020.325,2020.102,5020.549,6020.996,7020.325,2019.655,4020.996,7020.325,2020.325,2020.325,2020.325,2020.549,6020.325,2020.102,5020.549,6020.549,6020.325,2020.102,50
12
CLASE 8.
0K8071046
7.2. Liquidación anticipada
En base a los modelos de la Sociedad Gestora y suponiendo una evolución similar del Fondo a la
del presente ejercicio, durante el próximo ejercicio no se producirá un suceso de liquidación
anticipada en los términos recogidos en el apartado 111.10.1 del Folleto de Emisión.
Bajo el supuesto de continuidad del Fondo y las hipótesis utilizadas en el apartado 7.1 anterior, el
vencimiento final del mismo se estima para la Fecha de Pago correspondiente al 22 de marzo de
2022.No obstante lo anterior, no existe garantía de que se pueda producir alguno de los supuestos de
liquidación anticipada que se recogen en el Folleto de Emisión durante el próximo ejercicio.
BONOC •..•BONODSaldo Nominal . Saldo Nominal
Fecha Pendiente Principal Intereses Pendiente kicip1 .1nereses24/12/2012 12.000.000,00 10.000.000,0022/03/2013 12.000.000,00 0,00 16.221,60 10.000.000,00 0,00 19.140,0024/06/2013 12.000.000,00 0,00 17.326,80 10.000.000,00 0,00 20.445,00
23/09/2013 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
23/12/2013 12,000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
24/03/2014 12.00D.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,0023/06/2014 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/09/2014 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/12/2014 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
23/03/2015 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,0022/06/2015 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/09/2015 12.000.000,00 0,00 16.958,40 10.000.000,00 0,00 20.010,00
22/12/2015 12.000.000,00 0,00 16.7.74,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/03/2016 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/06/2016 12.000.000,00 0,00 16.958,40 10.000.000,00 0,00 20.010,00
22/09/2016 12.000.000,00 0,00 16.958,40 10.000.000,00 0,00 20.010,00
22/12/2016 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/03/2017 12.000.000,00 0,00 16.590,00 10.000.000,00 0,00 19.575,00
22/06/2017 12.000.000,00 0,00 16.958,40 10.000.000,00 0,00 20.010,00
22/09/2017 12.000.000,00 0,00 16.958,40 10.000.000,00 0,00 20.010,00
22/12/2017 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/03/2018 12.000.000,00 0,00 16.590,00 10.000.000,00 0,00 19.575,00
22/06/2018 12.000.000,00 0,00 16.958,40 10.000.000,00 0,00 20.010,00
24/09/2018 12.000.000,00 0,00 17.326,80 10.000.000,00 0,00 20.445,00
24/12/2018 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/03/2019 12.000.000,00 0,00 16.221,60 10.000.000,00 0,00 19.140,00
24/06/2019 12.000.000,00 0,00 17.326,80 10.000.000,00 0,00 20.445,00
23/09/2019 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
23/12/2019 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
23/03/2020 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/06/2020 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/09/2020 12.000.000,00 0,00 16.958,40 10.000.000,00 0,00 20.010,00
22/12/2020 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/03/2021 12.000.000,00 0,00 16.590,00 10.000.000,00 0,00 19.575,00
22/06/2021 12.000.000,00 0,00 16.958,40 10.000.000,00 0,00 20.010,00
22/09/2021 12.000.000,00 0,00 16.958,40 10.000.000,00 0,00 20.010,00
22/12/2021 12.000.000,00 0,00 16.774,80 10.000.000,00 0,00 19.793,00
22/03/2022 0,00 12.000.000,00 16.590,00 0,00 10.000.000,00 19.575,00
13
0K8071047
CLASE 8.
7.3. Hechos posteriores al cierre.
Con fecha 5 de febrero de 2013, Intermoney Titulización, S.G.F.T., S.A., y CECABANK, S.A. hanacordado modificar el Contrato de Permuta Financiera de Intereses. En virtud de dicha novaciónmodificativa no extintiva, CECABANK, en calidad de Parte B del citado contrato, se obliga a cederal Fondo en garantía de sus obligaciones derivadas del citado contrato el Importe Independiente.Dicha cesión se efectuará sin perjuicio de las obligaciones de cesión en garantía ya contempladascon anterioridad el Contrato de Permuta Financiera de Intereses. La cesión en garantía delImporte Independiente se producirá en la medida en que sea necesario para mantener lacalificación otorgadas a los Bonos por Standard & Poor’s y por Moody’s lnvestors Service.Adicionalmente, las cantidades cedidas en garantía al amparo del citado contrato podrán serdepositadas en las cuentas abiertas por el Fondo en el Banco de España.
14
CLASE B.a
OK9599922
1M PASTOR 3, FONDO DE TITULlZACION HIPOTECARIA
FORMULACiÓN DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2012
Reunidos los Administradores de Intermoney Titulización, Sociedad Gestora de Fondos deTitulización, S.A., Sociedad Gestora de 1M PASTOR 3, Fondo de Titulización Hipotecaria, en fecha15 de marzo de 2013, y en cumplimiento de la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la CNMV y lasmodificaciones incorporadas a esta en la Circular 4/2010 de la CNMV sobre normas contables,Cuentas Anuales, estados financieros públicos y estados reservados de información estadística delos Fondos de Titulización, y las modificaciones incorporadas a ésta mediante la Circular 4/2010,de 14 de octubre, de la CN.M.V., del artículo 37 del Código de Comercio y demás normativaaplicable, proceden a formular las Cuentas Anuales y el informe de gestión de dicho Fondocorrespondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012 extendidas en dosejemplares, todos ellos en papel timbrado del Estado, numerados correlativamente e impresospor una cara, conforme a continuación se detalla:
Número de tolios en papel timbradoEjemplar Documento
Primer ejemplar Cuentas AnualesInforme de Gestión
DelOK8071048alOK8071103Del OK8071104 al OK8071117
Segundo ejemplar Cuentas AnualesInforme de Gestión
Del OK8070978 al OK8071033Del OK8071034 al OK8071047
Firmantes
D. José Antonio Trujillo del Valle Dª. Beatriz Senís Gilmartín
Dª. Carmen Barrenechea Fernández D. Rafael Bunzl Csonka
D. lñigo Trincado Boville D. Javier de la Parte Rodríguez
