117.117.117 Tercer Trimestre 2018 - Valor...

0

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119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Earnings Call

Tercer Trimestre 2018 02 de Noviembre de 2018

1

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las

adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la Gerencia

con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño operativo y

financiero de la compañía, basándose en supuestos que actualmente se consideran válidos. Las

proyecciones financieras y de negocio son estimaciones mas no declaraciones de hechos históricos.

Las palabras “anticipa,” “podría,” “puede,” “planea,” “cree,” “estima,” “espera,” “proyecta,”

“pretende,” “probable,” “hará,” “debería,” “será,” y otra expresión similar o cualquier palabra con un

significado similar pretenden identificar esas afirmaciones como proyecciones. Es incierto si los

eventos anticipados van a suceder y en caso ocurran, el impacto que van a tener en los resultados de

las operaciones y la condición financiera individual o consolidada de Alicorp. Alicorp no asume

ninguna obligación de actualizar las proyecciones financieras y de negocio incluidas en esta

presentación para reflejar eventos o circunstancias que puedan suceder.

2

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119.16.28

75.23.22

58.58.58

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198.198.198

110.174.85

229.149.64

Agenda

Perspectiva Macro [ 1 ]

Actualización sobre la Transacción de Bolivia:

Integración y Proceso de Creación de Valor [ 2 ]

Estrategia Corporativa [ 3 ]

Highlights 3T18 [ 4 ]

Resultados Operativos y de Negocio [ 5 ]

Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

3

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119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Agenda







Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

4

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

1.0%

3.1%

4.3%

37.7%

2.4%

3.3%

-0.2%

2.5%

3.7%

32.7%

1.2%

2.8%

2018E 2019E

1 Revisión de Mercado LatAm (1/2)

LATAM 2018E & 2019E

1.2%

3.5%

2.3%

-0.1%

3.8%

4.0%

1.3%

4.0%

1.5%

-2.0%

3.9%

4.2%

CRECIMIENTO DEL

PBI1 TASA DE INFLACIÓN3 PAÍS Δ2

La recuperación regional perdió fuerza debido a que el panorama económico mundial afectó a los mercados emergentes.

Sin embargo, economías como Perú, Bolivia, Chile tuvieron un contexto económico más optimista

Bolivia

Perú

Argentina

Brasil

Chile

Ecuador

ÍNDICES DE EVOLUCIÓN DE COMMODITIES5

60

80

100

120

140

60

80

100

120

140

TR

IGO

A

CE

ITE

DE

SO

YA

H

AR

INA

DE

SO

YA

60

80

100

120

140

Índice 100 = 28 de Septiembre, 2018 (Cent/Bu)

Índice 100 = 28 de Septiembre, 2018(Cent/Pound)

Índice 100 = 28 de Septiembre, 2018 (Dollar/Short Ton)

60

80

100

120

140

AC

ITE

DE

PA

LM

A

CR

UD

O

Índice 100 = 28 de Septiembre, 2018(USD/Ton)

EVOLUCIÓN DEL TIPO

DE CAMBIO4

650.24

3.81

46.37

3.31

7.02

636.15

3.69

29.30

3.27

6.97

N.A.

Evolución 3T17 – 3T18




1 Mediana de los estimados de analistas a Octubre 2018. 2 Versus la estimación a Septiembre 2018. 3 Promedio del Periodo.

4 Tipo de Cambio moneda local vs. USD (al cierre del periodo). Fuente 18: Estimados de

Alicorp. 5 Fuente: Chicago Board of Trade – Índice basado en el cierre de precios futuros. 6 Promedio year to go.

518 455

3T17 3T18

500-

550

YTG6

28 34

3T17 3T18

28-31

YTG6

321 309

3T17 3T18

295 -

365

YTG6

510 594

3T17 3T18

495 -

550

YTG6

5

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

12 13 19 20 13 15

63 64 45 43 54 53

21 18 36 36 28 26

5 5 1 1 5 6

Marcas Blancas

Premiun

Mainstream

Value

2015 2018 2018 2015 2018 2015

Alimentos Cuidado

Personal

Cuidado

del Hogar

Revisión de Mercado LatAm (2/2) 1

A pesar de las restricciones de los consumidores en los países de LatAm, continuamos creciendo apalancados en nuestra

estrategia comercial y ventajas competitivas

1 Fuente: Kantar World Panel, Junio 2018 2 Considerando Alimentos y Cuidado del Hogar

3 En el Area II (Minas Gerais, Espirito Santo y suburbios de Rio de Janeiro)

Canasta de

Consumo

Categorías

Core Pastas

Plataforma de

Oleaginosos

Cuidado

del Cabello

Canasta de

Consumo

Canasta de

Consumo

Canasta de

Consumo

TENDENCIAS DE CONSUMO CIFRAS CLAVE

Menor frecuencia de consumo

Tiering down

Nuevos formatos y nuevos

competidores locales

TENDENCIAS DEL CONSUMO EN LATAM1 ESTRATEGIA ALICORP

Tendencia de Tiering down ↓

Crecimiento sostenido de marcas blancas y marcas

económicas con el fin de controlar el presupuesto

Menor frecuencia de compra ↓

Compras más grandes y menos frecuentes

Menos puntos de contacto y oportunidades para

interactuar con los clientes

Estrategia comercial especializada en productos económicos, modelo “T4”

Ventas del modelo T4 crecieron 14.3% YoY en el 3T18

Crecimiento en categorías core con una fuerza de ventas especializada

Segmentación en todos los tiers

Migración a marcas más económicas dentro de nuestro portafolio

Innovación y productos de valor agregado

Fortalecer el posicionamiento de marca de nuestras marcas premium

Enfoque en Cuidado del Hogar y Cuidado Personal

Reposicionamiento de marcas de tiers económicos

Enfoque en defender la categoría de pastas

Lanzamiento de marca de pastas económica y formatos pequeños

Fortalecer la propuesta de valor en nuestra marca core Santa Amalia

acompañada de actividades de trade marketing

YTD a Agosto, Var (%) en volumen

Tendencias del consumidor LatAm 1

YTD

-4.9%2

YTD3

0.5%

2017

+2.6%

YTD

-0.7%

YTD

+1.1% YTD3

1.4%

2017

+1.4%

YTD

-0.4%

Nuevos formatos y nuevos competidores locales

6

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Agenda







Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

7

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Oficina de Integración (IMO): Ejecución de la estrategia de

integración de Alicorp 2

¿Por qué tener una estrategia de integración?

15% - 20%

45% - 50%

30% - 40% Integración

exitosa

Integración

neutral

Integración

no exitosa

Camino para la integración de Alicorp

Equipo/

Gente

Metodología

Herramientas/

Tecnología

Progreso hasta la fecha Próximos pasos Objetivo

¿Por qué M&A tiene éxito? ¿Por qué M&A no tiene éxito?

Equipos multifuncionales dedicados

involucrados en la transacción (Due

Diligence e integración)

Eficiente integración cultural

Proceso estructurado con claridad

en las responsabilidades

Oportunidades significativas de

creación de valor

Fuertes capacidades de integración

Adaptación cultural

Deficiencias de liderazgo en la

ejecución e integración

Débil ejecución y gestión del proceso

Debido a la importancia del crecimiento inorgánico en nuestro pilar de crecimiento, se está desarrollando una estrategia que fortalecerá

nuestras capacidades y las convertirá en una ventaja competitiva para fortalecer nuestra estrategia de M&A. Lanzamos la oficina de

integración (IMO)

Claro proceso de integración con

responsabilidades y actividades

detalladas

Fuerte proceso de creación de valor

Equipos multifuncionales aprendiendo

las mejores prácticas de integración de

M&A

Evaluación detallada de la estructura

organizativa

Equipos organizados por negocios y

funciones

Revisiones periódicas con un

cronograma y objetivos claros

Visibilidad de alta dirección

Proceso de integración cultural

Estrategia de comunicación

implementada como parte del

cambio gerencial

Pautas de proceso documentadas

Anticipación detallada ante posibles

problemas de integración

Uso eficiente de la tecnología para

integrar operaciones

Adoptar la más reciente

Infraestructura de IT para soportar

el crecimiento orgánico e inorgánico

Desarrollar más iniciativas para

construir una estructura corporativa

única y adaptable

Fuente: reportes de IMO Alicorp, Prácticas de gestión de Fusiones de McKinsey

La oficina de IMO de Bolivia ha implementado 55 iniciativas estratégicas con un potencial incremento de EBITDA de ~USD15 mm por año

8

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

2018 2019 2020 2021 2022

Frentes

Funcionales

Actualización de ahorros esperados

anualizados

Margen Constante EBITDA (USD mm)

EBITDA Total

Caso Base

Inicial1

6.0

12

14.0

-0.7

5.0

5,1

-

Las actividades de integración para los primeros 100 días están programadas, el potencial de creación de valor está por encima del

caso de adquisición

La integración y los procesos de captura de sinergias en

Bolivia avanzan mejor de lo esperado 2

Captura de

EBITDA

Ventas y

Marketing

Supply Chain

Molienda

Admin &

finanzas

2.0

1.0

3.0

-0.1

[2.5 – 3.0]

[10.5 – 13.0]

[1.5 – 2.0]

WK

CapEx2

Impuestos

Gastos

Financieros

[2.5 – 3.0]

[3.0 – 4.0]

[5.0 - 6.0]

[1.5 – 2.0]

[13.5 – 17.0]

Futuro EBITDA incremental por año

[13.0 -

17.0]

[3.0 -

4.0]

[6.5 -

8.0]

[2.0 – 3.0]

[1.5 – 2.0]

Retraso en Inversiones en Capex usando eficientemente la capacidad de producción

combinada de Fino y SAO

Modelo logístico para la reducción de lead time e inventarios

Ahorros de Impuestos a través de los precios de transferencia entre Alicorp y Fino

Optimización de la carga impositiva

[1.5 – 2.0]

1 Cada frente está compuesto por mesas de trabajo con equipos multifuncionales. 2 Caso Base Inicial a partir de lo comunicado previamente en enero 2018.

3 Considera USD19 mm de retraso en inversions en CapEx.

Principales iniciativas EBITDA incremental por año

Desarrollo de una nueva plataforma

Implementar proyectos comerciales

Venta de sub productos en Perú

Arquitectura de TI para integración

Evaluación tributaria. Eficiencias WK

Optimización de la estructura

Distribución y eficiencias de almacenamiento

Ahorros en exportaciones de commodities

Negociación para mejorar fletes

internacionales

Margen

Constante

Ahorros acumulados de flujo de caja (USD mm)

9

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Agenda







Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

10

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Crecimiento

en Ventas

Desde el 2016, nos enfocamos en múltiples iniciativas

estratégicas para crecer y crear valor… 3

Margen

EBITDA

0.6% 7.3%

13.0% 12.4%

INIC

IAT

IVA

S E

ST

RA

TÉ

GIC

AS

Estrategia financiera

Gestión de la responsabilidad

Reducir la exposición al dólar

Las eficiencias de WK y CapEx

generando flujo de caja

Gestión de riesgos (commodiies)

Despliegue del programa de

eficiencia

Gestión de los ingresos

Buenas prácticas de

abastecimiento

Programa de Lean Manufacturing

Optimización del footprint de

almacenes y distribución

Nuevo ambicioso programa con

iniciativas transformacionales:

Eficiencias 2.0

Turnaround Argentina

Plan de eficiencias de Brasil

Crecimiento inteligente

Consolidación de categorías core

e ingreso a nuevas

Lanzamiento del modelo “T4” para

marcas de valor en CGP

Innovación de productos (42

lanzamientos / relanzamientos)

Andean Player

Crecimiento inorgánico en Bolivia

Innovación de productos

Oficina de gestión de la integración

Los

resulltados

2018E

excluyen el

efecto

reciente de

las

adquisiciones

de Bolivia

Ventas incrementan o decrecen contra el año anterior

Alto o bajo margen contra el año anterior

ROIC 13.6% 10.8%

Estrategia Corporativa

Lanzamiento de la Estrategia 17’-

19’ con tres pilares estratégicos:

Crecimiento, Eficiencias y Gente

Programa de eficiencias

Kick off del programa de eficiencia

Réplica de casos de éxito: Micro segmentacion,

Nicosoft, plataforma Ali, e-commerce para

distribuidores

SAP 4Hanna: Nueva plataforma de ERP

Construyendo una cultura de innovación

Centro de Excelencia a nivel corporativo

Design thinking para el desarrollo de nuevos

productos

IND

ICA

DO

RE

S

CL

AV

E

2018 YTD 2017 2016

[6.0% - 7.0%]

[13.0% - 13.5%]

[14.0% - 14.5%]

11

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

1 Excluye la reciente adquisición de Bolivia 2OHI: Organizational Health Index

…apalancados en nuestros pilares estratégicos, donde

tenemos varios logros 3

ALICORP ESTRATEGIA ACTUAL

Capturar, retener y desarrollar talento

Mentalidad “Un Solo Alicorp” para

formentar la transferencia de

conocimiento

OBJETIVOS PILARES METRICAS LO QUE HICIMOS

Crecimiento

Eficiencias

Gente

Crear una cultura de eficiencias para

mejorar la rentabilidad y

sostenibilidad

Desembolsos de los negocios no

rentables

Enfoque en Perú, apalancados en

ventajas competitivas

Invertir en geografías donde podamos

replica nuestro exitoso modelo

Crecimiento en CMP, B2B y Acuicultura

Exitoso ingreso a nuevas categorías /

plataformas

Lanzamiento de la estrategia commercial

para productos económicos (modelo T4)

Mayores ahorros en abastecimiento con el

programa MAS+

Mayor rentabilidad con una adecuada

gestión de ventas y otras iniciativas

Menor capital invertido (Capital de Trabajo

y Capex)

Turnaround en la plataforma de Alimento

para Peces en Chile y la categoría de

galletas en Perú

Resultados iniciales positivos por nuestro

proceso de reestructuración en Argentina

Un Solo Alicorp: nuevo modelo de

gobierno

Enfoque en la gestion de talento en todos

los negocios y geografías

4.6

7.3 [6.0 - 7.0]

2015 2017 2018 E

11.2 13.0

[13-0 – 13,5]

2015 2017 2018 E

80.0 85.0 85.0

2015 2017 2018 E

10.5 13.6

[14.0 – 14.5]

2015 2017 2018 E

Crecimiento en Ventas

Mg EBITDA (%)

ROIC (%)

OHI1 15´-18´ Growth: +5 p.p.

1

1

1

1

12

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Ahora, a nivel mundial estamos viendo cambios en el modelo

de negocio tradicional para compañías de consumo 3

En este contexto, enfrentamos nuevos retos que requieren un nuevo enfoque estratégico

Desarrollo de marcas

de alto valor

I Crecimiento en nichos

Resistencia a marcas masivas

Uso de data como ventaja competitiva

Mayor necesidad de servicios que de

productos

Acceso privilegiado a

cadenas de distribución

II Compañías de comercio electrónico (e-commerce) liderarán el comercio

Crecimiento de tiendas de descuentos y tiendas de conveniencia

Presión en grandes áreas por margen y diferenciación

Portafolios enfocados en

mercados en crecimiento

III Países en desarrollo continuarán siendo fuente de crecimiento

Competidores locales están ganando espacio gracias a una oferta especializada y talento

Eficiencias en costos y

escala operacional

IV Cercanía y una rápida respuesta al consumidor como ventajas competitivas

Inversionistas enfocados en la gestion de costos

Consolidación de

mercados

mediante M&A1

V Pocos activos de gran tamaño

Disponibilidad de recursos (de fondos privados)

Nuevas geografías

Lograr una adecuada

integración de nuevos

negocios en nuevas

geografías

Nuevas categorías

Crecimiento poblacional

de las categorías core,

nuevas regulaciones,

dinámicas de Mercado y

tendencias de consumo

Nuevos canales y

modelos de negocio

Potencial para llegar a

nuevos segmentos y clientes

Digital y Analytics estáh

cambiando los modelos

de negocio

1 Mergers &Adquisitions

13

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

PIL

AR

ES

ES

TR

AT

ÉG

ICO

S Crecimiento

Eficiencias

Gente

Enfoque en oportunidades

dentro de la Región

Andina apalancados en

nuestras ventajas

competitivas

Invertir en negocios

rentables donde podamos

replicar nuestro modelo

OBJETIVOS

Reforzar la cultura de

eficiencias para seguir

mejorando la rentabilidad

del negocio

Asegurar talento y

capacidades para

completer los objetivos

corporativos

ESTRATEGIAS

Maximizar el valor de nuestras

categorías core

Impulsar el crecimiento en plataformas

de alto potencial

Impulsar la creación y fortalecimiento

de nuevos negocios y desarrollar

nuevas plataformas

Asegurar la captura de sinergias en

nuestras adquisiciones

Maximizar el valor de los negocios

Apalancar el programa de eficiencias

en nuevas tecnologías y metodologías

para optimizar recursos

Optimizar los procesos de negocio a

través de la tecnología

Asegurar la disponibilidad de talento

para el corto, mediano y largo plazo

Desarrollar capacidades funcionales y

liderazgo a través de la empresa

Fortalecer la ayuda organizacional y la

mentalidad “Un Solo Alicorp”

FACILITADORES

Digital & Analytics

Innovación

Uso de advance analytics para crear

valor en nuestro negocio

Construir plataformas digitales para

conectar mejor con nuestros grupos

de interes

Implementar las últimas plataformas

de IT

Desarrollar una mentalidad ágil para

ganar velocidad y escalabilidad

Usar design-thinking para resolver retos de

negocio e identificar nuevas formas de

hacer las cosas

Desarrollar nuevos productos y modelos

de negocio

Promover nuevos espacios de trabajo que

impulsen la innovación

Por lo tanto, estamos ajustando nuestra estrategia para adoptar

facilitadores que nos permitirán i) lograr nuestros objetivos a largo

plazo y ii) enfrentar la dinámica cambiante del negocio

3

14

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Como facilitador, Digital & Analytics será un instrumento tanto para

el crecimiento como para la eficiencia, convirtiéndose en una

prioridad para Alicorp 3

1 CPG: Bienes de Consumo envasados (por sus siglas en inglés)

Fuentes

de valor

Organización y

Gobernabilidad

Gestión del

desempeño

Cultura y

Mentalidad

Conectar con

clientes y

consumidores

Mejorar las

capacidades

comerciales

Eficiencias en

Supply-chain

Eficiencias de

Back Office

Negocio digital

Digital (IT &

Herramientas)

Nueva forma de hacer las

cosas que mejora la

conectividad y la toma de

decisiones

Herramientas

Base en

modelo

de negocio

Advance Analytics

Generar insights en una

escala más rápida, más

grande y más precisa

Automatización

Sistemas mecánicos e

inteligencia artificial

utilizados para desarrollar

máquinas

Digital & Advanced Analytics creará oportunidades de valor significativas para las compañías de CGP1 y B2B dado que la

disrupción digital redefine cómo los consumidores se conectan y comunican, transformando mercados y formas de operar

Creación de Valor: impulsar el crecimiento y eficiencia al convertir Digital & Analytics en una

fuente clave de ventaja competitiva

15

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

En paralelo, potenciaremos el círculo virtuoso de nuestro programa de

eficiencia. Desde 2016, generamos casi S/ 240 millones en ahorros netos 3

¿QUÉ SIGUE?

Transformación digital

Eficiencia 2.0 potenciada con digital & analytics

Construir nuevas capacidades de gestión

Capacidades de integración de negocios

adquiridos

Cultura de innovación

Ahorros OPEX

Impacto Iniciativas

Ahorros

PEN

Millones

OPEX

PEN

Millones

Gross-to-net Gestión de Ventas 144 10

Margen Bruto

Programas Corporativo de

Abastecimiento (MAS+) 100 7

Lean manufacturing 39 3

SG&A Fit-for-growth 13 18

Estrategia Go-to-market 1 5

Otro Desarrollo de capacidades 18

Total 2971 60

EVOLUCIÓN RATIO2 DE EFICIENCIA

1Considerando costos de oportunidad, los ahorros normalizados alcanzaron PEN 441 millones.

2 Índice de eficiencia medido como costos industriales totales, costos de comercialización y gastos administrativos divididos por los ingresos (SG&A + COGS excluyendo commodities). No considera

cifras de Fino y SAO.

3 Gastos para fortalecer las área de Commodities, Asuntos Corporativos y Estrategia y Digital en Alicorp.

36.4% 35.4%

31.5%

2016A 2017A 2018E

Como % de ventas

Gastos no recurrentes:

Gastos relacionados a las transacciones en

Bolivia

Gastos de reestructuración incluyendo reducción

de personal (Argentina, Brasil y Peru)

Deterioros, ganancias o pérdidas por ventas de

activos no esenciales

722

992

103 63

297 60 46 87

EBITDA 15A CrecimientoOrgánico

CrecimientoInorgánico

Eficiencias OpEx deEficiencias

NuevasCapacidades3

GastosNo recurrentes

EBITDA 18E

16

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

3

A medida que redefinimos nuestro plan estratégico, estamos

fortaleciendo nuestro talento al añadir nuevos roles y niveles

de especialización

Alicorp está reorganizando los roles de la empresa para satisfacer las necesidades de cada negocio

y país, al desarrollar capacidades y mejorar la especialización en funciones core

El Negocio de Molienda reportará a la VP de Commodities Corporativa

El Negocio de Consumo Masivo reportará a la VP Consumo Masivo Internacional.

50% 17% 14% 5% 5%

% de ingresos, 2018E

CMP

48%

Acuicultura

23%

B2B

18%

Molienda

10%

VP de Finanzas

CFO

Juan Moreyra

VP de Estrategia

Digital

Pedro Malo

Dedicado a fortalecer nuestras capacidades de creación de valor, crecimiento y gestión

estratégica a medio y largo plazo

Transformación digital


M&A

Oficina de Gestión de Integración

Plan de Eficiencias 2.0

Relaciones con inversionistas

Transformación mediante IT (SAP S4/HANA)

Desarrollo de negocios

Dedicada a controlar los recursos financieros y la solvencia de la empresa, fortaleciendo

nuestra gestión de riesgos

Planeamiento financiero

Finanzas, Tesorería & Estrategia de

financiamiento

IT

Gestión de riesgos

Controlling

Control Interno

Gestión fiscal

Middle office & backoffice soporte para la

compra y cobertura de commodities desde el

middle y back office

Administración

Operaciones

Bolivia

¿E

N Q

UÉ

NO

S E

NF

OC

AR

EM

OS

?

17

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Agenda







Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

18

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

El EBITDA alcanzó S/ 277 millones, mientras el

Margen EBITDA fue 12.6% (-1.3 p.p.)

principalmente explicado por un menor Margen

Bruto y gastos no recurrentes asociados a las

adquisiciones

Excluyendo Fino, SAO y los gastos no

recurrentes1, el EBITDA alcanzó S/ 279 millones,

mientras el Margen EBITDA fue 14.8% (+0.9 p.p.)

1,787 2,123

1,783 1,884 2,208

6,949 7,310

7,866

26.9% 24.3% 28.5% 26.1% 25.1% 27.5% 26.9% 26.1%

2T17 2T18 2T17 3T18 3T18 FY 17 3T18LTM

3T18LTM

244 259 248 279 277

903 966 972

13.6% 12.2% 13.9% 14.8% 12.6% 13.0% 13.2% 12.4%

2T17 2T18 3T17 3T18 3T18 FY 17 3T18LTM

3T18LTM

VENTAS & MARGEN BRUTO

EBITDA & MARGEN EBITDA

4 Principales Highlights del 3T18 (1/2)

Gracias al desempeño de nuestras operaciones en Perú y al negocio de Acuicultura, el 3T18 tuvo un sólido crecimiento. La

división internacional fue impactada por condiciones económicas y políticas desfavorables (Argentina) y turbulencia (Brasil)

(PEN Millones)

(PEN Millones)

Las Ventas consolidadas se incrementaron en

23.9% YoY. Excluyendo Fino y SAO, las Ventas

se incrementaron en 5.7%, explicado por la

contribución de los negocios de Consumo Masivo

Perú (+6.1% YoY), Acuicultura (+19.6% YoY) y B2B

(+4.2% YoY)

El Margen Bruto fue 25.1% (-3.4p.p.).

Excluyendo Fino y SAO, el Margen Bruto fue

26.1% (-2.4 p.p.) impulsado por i) mayores

precios de materias primas, principalmente en el

negocio de Acuicultura, y ii) un mix de ventas con

tendencia a productos económicos, parcialmente

contrarrestado por eficiencias en compras

HIGHLIGHTS

HIGHLIGHTS

+

+

+

+

1 Las gastos no recurrentes están principalmente asociados a las recientes adquisiciones en Bolivia (costos de transacción).

+

+

19

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

130 125 118 155 136

450 512 490

7.3% 5.9% 6.6% 8.3% 6.2% 6.5% 7.0% 6.2%

2T17 2T18 3T17 3T18 3T18 FY 17 3T18LTM

3T18LTM

5 Principales Highlights del 3T18 (2/2)

UTILIDAD NETA & MARGEN NETO

A nivel de rentabilidad, las adquisiciones de Fino y SAO implicaron mayores gastos financieros

(PEN Millones)

La Utilidad Neta incrementó en 15.3% YoY

mientras el Margen Neto fue 6.2% (-0.5 p.p. YoY)

Los gastos financieros, de cobertura y de tipo de

cambio se incrementaron en 13.6% YoY

(-0.2 p.p.), principalmente explicado por el efecto

de la deuda relacionada a las adquisiciones de Fino

y SAO

Excluyendo Fino, SAO, y los gastos no

recurrentes, la Utilidad Neta incrementó en

32.0% YoY, mientras el Margen Neto fue 8.3%

(+1.7 p.p. YoY)

HIGHLIGHTS

Lanzamos/relanzamos 21 productos, entre ellos, resaltan los siguientes en el negocio de Consumo Masivo Perú: i) en la

categoría de Galletas, la nueva “Soda V Plain”, ii) en la categoría de Alimentos Congelados, la nueva papa nativa “Tumbay”,

bajo la marca "Cocinero“ y iii) en la categoría de Suavizantes, el nuevo formato de 5L bajo la marca “Bolivar”. Estos

lanzamientos se realizaron con el objetivo de desarrollar el portafolio de nuestras plataformas

INNOVACIÓN CONTINUA

+

+

+

20

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

La Utilidad Neta incrementó en 15.3% YoY, principalmente debido a menores gastos operativos

CAPITAL DE

TRABAJO

• El Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE), considerando los últimos 12 meses (LTM)

incremento a 25.2 días (a septiembre 2018) de 10.2 días (a diciembre 2017). Excluyendo Fino y

SAO, decreció a 8.0 días (a septiembre 2018)

II

UTILIDAD NETA • La Utilidad Neta alcanzó S/ 136 millones (+15.3% YoY), mientras que el Margen Neto fue de

6.2% (- 0.5 p.p. YoY)

RATING

CREDITICIO

• Todas las clasificadoras de riesgo han reafirmado el Grado de Inversión de la Compañía con

perspectiva “estable”

• Recientemente, las clasificadoras locales “Apoyo & Asociados” y “Equilibrium” reafirmaron sus

ratings “AAA” para los bonos locales de la compañía

IV

Highlights Financieros del 3T181

III

2 Información Financiera incluyendo a Fino y SAO en los últimos 12 meses. 3 Deuda Neta: Deuda Financiera menos Efectivo y Equivalentes de Efectivo al 3T18.

1 Información Financiera bajo NIIF 9 y 15.

4

• El ratio de Deuda Neta / EBITDA incrementó a 2.13x a septiembre 20182 de 1.00x a diciembre

2017

• La Deuda Neta3 incrementó a S/ 2,152 millones a septiembre 2018, de S/ 899 millones a diciembre

2017 (un incremento de S/ 1,254 millones)

• La tasa all-in de la deuda fue de 4.2% durante el 3T182, menor que el 5.2% a diciembre 2017

APALANCAMIENTO

FINANCIERO

NUEVAS

EMISIONES

• En octubre 2018, Alicorp emitió deuda en el mercado local de capitales:

Un Bono Corporativo de S/ 220 millones a 6 años con una tasa de interés de 6.50%

Un Papel Comercial de S/ 150 millones a 360 días (bajo la par), con una tasa de interés

implícita de 4.25%

• Estas nuevas emisiones permitieron a Alicorp refinanciar parte de su deuda de largo plazo

I

21

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Agenda







Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

22

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Las Ventas y Volumen incrementaron en 6.5% YoY y 5.3% YoY

respectivamente, respaldado por el crecimiento de nuestras categorías core y

económicos como Conservas, Aceites domésticos, Panetones, Galletas y

Detergentes

El Margen Bruto decreció en 1.0 p.p. YoY principalmente explicado por un

mayor precio de la materia prima, especificamente trigo y un mayor crecimiento

de productos económicos

El EBITDA alcanzó S/ 148 millones (+6.1% YoY) y el Margen EBITDA alcanzó

20.5%, manteniendo los niveles del 3T17 debido a la reducción de gastos

operativos como resultado del programa de eficiencias

HIGHLIGHTS

VENTAS & MARGEN BRUTO EBITDA & MARGEN EBITDA

3T 2018 INSIGHTS

638 678 681 725

2,544 2,695

34.6% 35.8% 35.5% 34.5% 34.7% 35.1%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY 17 3T18LTM

Participación de Mercado (Δ% YoY) > - 0.5 p.p. - 0.6 p.p. < Participación de Mercado (Δ% YoY) < - 0.9 p.p. Participación de Mercados (Δ% YoY) < -1.0 p.p.

INNOVACIÓN Y POSICIONAMIENTO

Categoría Posición1

Aceites

Domésticos #1

#1

Pastas #1

#1

Cereales #1

Gelatina #1

Detergentes

Mayonesa

Consumo Masivo Perú

1

(PEN Millones) (PEN Millones)

Congelados

Galletas

5

133 131 140 148

500 521

20.8% 19.3% 20.5% 20.5% 19.7% 19.3%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY 17 3T18LTM

23

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64 34 43

52 47

166 168

9.2% 10.9% 12.8% 11.1% 11.1% 10.8%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY 17 3T18LTM

375 397 405 422

1,503 1,553

17.3% 18.9% 21.0% 19.0% 19.8% 19.8%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY17 3T18LTM

Las Ventas y Volumen incrementaron en 4.2% YoY y 4.3% YoY

respectivamente, respaldado por el crecimiento de la plataforma de

Grandes Industrias y categorías como Aceites a granel y Salsas

El Margen Bruto decreció en -2.0 p.p. YoY explicado por mayores precios

de las materias primas para la plataforma de Panadería (trigo)

El EBITDA alcanzó S/ 47 millones (-10.3% YoY) y el Margen EBITDA

alcanzó 11.1% (-1.8 p.p. YoY), principalmente por el menor Margen Bruto

HIGHLIGHTS


INNOVACIÓN DE PRODUCTOS 3T 2018 INSIGHTS


Levadura

Instantánea

B2B


Premezcla

de Pan

5

24

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

8

15

-4

5 4

14

2.6% 4.7%

-1.4%

1.2% 0.4%

1.1%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY 17 3T18LTM

Las Ventas y Volumen incrementaron en 37.8% YoY y 43.5% YoY,

respectivamente. Excluyendo Fino y SAO las Ventas fueron de S/ 224

millones

El Margen Bruto disminuyó en 2.3 p.p. YoY, explicado por el efecto de

tiering down en Brasil y los altos niveles de inflación en Argentina

El Margen EBITDA fue 1.2%. Excluyendo Fino, SAO y los gastos no

recurrentes relacionados a las adquisiciones, el Margen EBITDA fue

1.9%

HIGHLIGHTS


INNOVACIÓN DE PRODUCTOS 3T 2018 INSIGHTS

304 313 266 366

1,145 1,209

31.2% 28.8% 30.5% 28.2% 30.1% 29.2%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY 17 3T18LTM


Consumo Masivo Internacional


5

Ecuador Brasil

Shampoo &

Acondicionador

Salsa de

Tomate

25

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

HIGHLIGHTS

INSIGHTS DEL NEGOCIO

EBITDA & MARGEN EBITDA VENTAS & MARGEN BRUTO

Consumo Masivo Internacional - Bolivia

(USD Millones) (USD Millones)

5

PORTAFOLIO DE ALICORP BOLIVIA

Aceites Mantecas >40% >50%

Margarinas Jabón de Lavar >45% >50%

Detergentes > 8%

Pastas > 6%

Personal Care > 3%

5

21

4

38

15

65

38.7%

29.8% 42.2% 28.5% 41.1% 30.2%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY17 3T18 LTM

1

3

1 1

3

4

23.6% 14.1%

21.5% 20.3% 6.8%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY17 3T18 LTM

Las Ventas fueron USD 38 millones

La Utilidad Bruta fue de USD 11 millones,

mientras que el Margen Bruto fue de 28.5%

El EBITDA fue USD 1 millón, mientras el Margen

EBITDA fue 1.9%. Excluyendo los gastos no

recurrentes relacionados a las adquisiciones, el

EBITDA fue 18.7%

Participación de Mercado en Volumen xxx

1.9%

26

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Las Ventas en BRL y Volumen disminuyeron en 0.2% YoY y 1.3%

YoY, respectivamente. Las Ventas disminuyeron levemente debido a

una tendencia de tiering down del mercado, que reduce el precio por

tonelada, impactando el mix de venta, y las ventas descontinuadas de

socios comerciales.

El Margen Bruto disminuyó en 1.4 p.p. YoY, principalmente

explicado por el el efecto del mix de ventas, alcanzando 32.8%

El EBITDA fue BRL 3 millones mientras el Margen EBITDA

disminuyó en 3.0 p.p YoY a 2.4%, explicado por un menor Margen

Bruto y por gastos administrativos adicionales

HIGHLIGHTS


3T 2018 INSIGHTS

122 111 119 119

475 448

35.0% 32.3% 34.2% 32.8% 34.4% 33.1%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY17 3T18LTM


Consumo Masivo Internacional - Brasil

(BRL Millones) (BRL Millones)

5

11

2

6

3

32

10

8.7%

1.7%

5.3% 2.4%

6.7% 2.2%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY 17 3T18LTM

CUIDADO DEL CABELLO

INNOVACIÓN DE PRODUCTOS

27

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64 621

726 520

826

2,389

2,854

24.3% 20.9% 21.1%

19.1% 21.4% 20.5%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY17 3T18LTM

Las Ventas en ARS y el Volumen incrementaron en 58.8% YoY y 23.8% YoY, respectivamente. El incremento

de Volumen fue principalmente gracias a las plataformas de Cuidado del Hogar (+30.3% YoY) y Cuidado

Personal (+24.6% YoY). Las Ventas en ARS crecieron gracias a ajustes de precios para contrarestar el efecto

inflacionario. Sin embargo, en PEN, la depreciación de la moneda (+80.0% YoY) impactó a las cifras consolidadas

El EBITDA en ARS incrementó en 25 millones, mientras que el Margen EBITDA fue -6.6%, una mejora de

8.7 p.p. Este incremento es principalmente explicado por la implementación de eficiencias en GAV, las cuales

fueron desarrolladas para optimizar los gastos organizacionales

HIGHLIGHTS


3T 2018 INSIGHTS


Consumo Masivo Internacional - Argentina

(ARS Millones) (ARS Millones)

-54 -29 -79 -55

-277 -223 -8.8% -4.0%

-15.3% -6.6%

-11.6% -7.8%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY17 3T18LTM

5

28

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

HIGHLIGHTS

INSIGHTS DEL NEGOCIO


Molienda

(USD Millones)

5

DIAGRAMA DEL PROCESO DE MOLIENDA

48 54

1.2%

14.6%

2T18 3T18

(USD Millones)

Las compañías recientemente adquiridas en Bolivia, Fino

y SAO, están verticalmente integradas en los negocios

de Consumo Masivo and Molienda

El negocio de Molienda alcanzó 122 miles de toneladas y

USD 54 millones en el Volumen y Ventas

El Margen Bruto fue 14.6%, mientras el Margen EBITDA

fue 1.4%. Excluyendo los gastos no recurrentes

relacionados a las adquisiciones, el Margen EBITDA fue

6.1%

Productores Locales

Demanda

Local

Exportaciones

Aceite Crudo Harina Frejol de Soya y

Granos de Girasol

1 1

1 2T18 incluye solo los resultados de Mayo y Junio de Fino.

-1 -1

-1.8% -1.4%

2T18 3T18

6.1% excluding non-recurrent expenses

29

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Las Ventas y el Volumen crecieron en 19.6% y 18.8% YoY, respectivamente. El principal aportante al

crecimiento de las Ventas fue la plataforma de Alimento para Camarones (+24.6% YoY), mientras que la

plataforma de Alimento para Peces creció 11.2% YoY

El Margen Bruto disminuyó en 4.9 p.p. YoY a 18.3%, debido a un mayor costo de materias primas (harina de

soya y pescado), y el efecto de la migración de los acuicultores de camarón hacia dietas más económicas

(cambio en el mix de ventas)

El EBITDA alcanzó S/ 79 millones (11.3% YoY) y el Margen EBITDA fue 15.3% (-1.1 p.p.) debido a una mala

provision de S/ 6 millones de deuda revertida en el 3T18. Sin embargo, sin esta reversion, tenemos un nivel de

provisiones de respaldo con las cuales cubrimos los riesgos inherentes del negocio en Chile

HIGHLIGHTS

3T 2018 INSIGHTS

471 576

431 516

1,756

2,072

21.5% 18.5% 23.2% 18.3% 22.0% 20.1%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY17 3T18LTM

77 74 71 79

258

282

16.2% 12.8% 16.5% 15.3% 14.7% 13.6%

2T17 2T18 3T17 3T18 FY17 3T18LTM


Acuicultura


5

30

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Agenda







Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

31

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

6 Guidance para el FY 2018

1 Las cifras de Alicorp excluyen las operaciones de Fino y SAO. 2 Excluye exceso de efectivo por encima de las normas de prácticas prudentes de la

industria para efectivo operativo. 3 El ratio Deuda Neta/EBITDA excluye el financiamiento de las adquisiciones y el

EBITDA incremental de Fino y SAO.

4 El guidance proforma de crecimiento en ventas incluye los resultados financieros de

Fino y SAO. 5 El organic guidance excluye Fino y SAO. 6 Principalmente manteniendo el CAPEX.

FY 2017

7.3%

13.0%

6.5% MARGEN NETO (%)

13.7% ROIC (%)2

CRECIMIENTO

EN VENTAS (PEN) (%)

MARGEN EBITDA (%)

Resultados

2018 YTD1

7.0%

13.7%

7.5%

n.a

Guidance Actual

5.0% - 7.0%

12.0% - 12.5%

5.0% - 6.0%

Bajo

Revisión

Proforma

Guidance

Previo 2018 4

6.0% - 8.0%

12.0% - 13.0%

5.0% - 6.0%

Bajo

Revisión

Proforma

Guidance 20184

Organic

Guidance 20185

6.0% - 8.0%

13.0% - 13.5%

6.5% - 7.5%

14.0% - 14.5%

CAPEX (PEN million)6 84 220 - 270 149 220 - 270

UPA (PEN) 0.53 0.50 – 0.60 0.48 0.50 – 0.60

DEUDA NETA/ EBITDA 1.00x 2.30x – 2.60x 2.30x – 2.60x

DEUDA NETA Ajust./

EBITDA Norm. 1.00x 2.15x – 2.45x 0.61x3 2.15x – 2.45x

0.61x3

Los buenos resultados del 3T18 nos permiten mantener nuestro guidance orgánico para Alicorp e incluyendo Bolivia

Consideraciones Clave

Ley de Alimentación Saludable

Ley Antimonopolio

Volatitlidad de tipo de cambio y commodities

Volatilidad de precios de materias primas

32

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Agenda







Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

33

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Agenda







Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

34

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Acerca de Juan Moreyra 8

El Sr. Moreyra asumirá el cargo de CFO, efectivo desde Enero

2019

El Sr. Moreyra ingresó a Alicorp en Julio del 2018, como parte de

la adquisición de Industrias de Aceite S.A (“Fino”). Desde Julio del

2018 a Diciembre del 2018, el Sr. Moreyra ejerció como Gerente

General de Alicorp Bolivia, que incluye Fino y Sociedad Aceitera

del Oriente S.R.L. (“SAO”). Anteriormente, ejerció el cargo de

Gerente General en Fino por 5 años. Antes de ingresar a Fino, el

Sr. Moreyra se desempeñó como CFO de Ransa Comercial S.A.

y, por los últimos 6 años, Tambien trabajó en varias compañías

del grupo Romero. Antes de eso, el Sr. Moreyra fue Director de

Citigroup U.S.

Mr. Moreyra posee una doble titulación en Administración de

Negocios y Contabilidad, ambos de la Universidad del Pacífico

(Perú), y un MBA de la Universidad de Texas en Austin.

Guidance de Ventas por

Negocio FY 2018

36

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

8

Hemos revisado nuestro guidance hacia arriba para nuestras operaciones en Perú y Acuicultura basados en una sólida tendencia de

crecimiento, mientras que en el frente internacional, las dificultados políticas y económicas pueden afectar los resultados

Guidance de Ventas por Negocio FY 2018

1Cálculos de crecimiento incluyen cifras FY de Fino y SAO.

CRUSHING

CONSUMO MASIVO

PERÚ

B2B

CMI ARGENTINA

FY 2017

CMI BRASIL

CMI BOLIVIA

ACUICULTURA

MOLIENDA

2018

Resultados YTD

Guidance

Previo1

Guidance

Proforma 20181

Crecimiento

Orgánico 2018

Guidance en PEN

Guidance en moneda local

6.4%

3.4%

(3.7%)

11.1%

(0.7%)

(5.4%)

13.3%

17.2%

21.8%

25.9%

n.a

n.a

7.80%

4.4%

(5.0%)

44.0%

(18.6%)

(7.5%)

n.a

n.a

25.0%

25.0%

n.a

n.a

7.0% - 9.0%

5.0% - 7.0%

(8.0%) – (6.0%)

30.0% - 36.0%

(14.0%) - (12.0%)

(5.0%) – 0.0%

(8.0%) – (6.0%)

(7.0%) – (5.0%)

18.0% - 20.0%

19.0% - 21.0%

1.0% - 3.0%

1.5% - 3.5%

8.0% - 10.0%

5.0% - 7.0%

(10.0%) – (6.0%)

(11.0%) – (7.0%)

19.0% - 21.0%

18.0% - 20.0%

(2.0%) – 0.0%

8.0 – 10.0%

5.0% - 7.0%

(18.0%) – (14.0%)

(19.0%) – (15.0%)

19.0% - 21.0%

18.0% - 20.0%

n.a.

(8.0%) - (10.0%)

55.0% - 60.0%

(15.0%) - (17.0%)

(4.0%) – (2.0%)

(8.0%) - (10.0%)

55.0% - 60.0%

(15.0%) - (17.0%)

(4.0%) – (2.0%)

n.a. (3.0%) – (1.0%)

Nuestros Logros del 3T18

38

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Nuestros logros del 3T18 están alineados con nuestro Pilar

de Crecimiento (1/2)

Eficiencias

Gente

CM

P

AC

UIC

UL

TU

RA

PAISES PRINCIPALES

CATEGORÍAS CORE I&D

RESULTADOS 3T18

RESULTADOS 3T18

Crecimiento

de Ventas

Margen

Bruto

Margen

EBITDA -1.1 p.p.

-4.9 p.p.

+19.6%

Crecimiento

Camarón

de Ecuador

Lanzamientos y

relanzamientos

Arroz

5

CATEGORÍAS CORE I&D

+S/ 5 M

+3.1%

Salsas

+S/ 4 M

+8.4%

Pastas

+S/ 1 M

+1.1%

Aceites

Domésticos

+42% volumen YTD

8

YoY

Detergentes

B2

B

Lanzamientos y

relanzamientos 14

Galletas

Frituras Lavandería

RESULTADOS 3T18

Crecimiento

de Ventas

Margen

Bruto

Margen

EBITDA -1.8 p.p.

-2.0 p.p.

+4.2%

Crecimiento

de Ventas

Margen

Bruto

Margen

EBITDA -0.0 p.p.

-1.0 p.p.

+6.5%

Levadura

Pre-

mezcla

Harinas

+S/ 2 M

+1.4%

Salsas

+S/ 3 M

+14.3%

Margarinas

+S/ 2 M

+11.2%

Nicovita Finalis ~15% del portafolio

+15% Mercado YTD

Nicovita Classic Nuevos clientes y participación

de mercado

YoY

Aceites

Domésticos

+4 p.p. Participación de mercadoYoY

+S/ 7 M

+5.0%

+S/ 5 M

+4.7%

39

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64 Actividades de

relanzamiento

Julio

Eficiencias

Gente

RESULTADOS BOLIVIA 3T18 (USD)

AN

DIN

O

BR

AS

IL

AR

GE

NT

INA

PASTAS

INICIATIVAS COMERCIALES

Bolivia

-0.2% Crecimiento

de Ventas

-1.4 p.p Margen

Bruto

-3.0 p.p Margen

EBITDA

+58.8% Crecimiento

de Ventas

-2.0 p.p Margen

Bruto

+8.7 p.p Margen

EBITDA

RESULTADOS 3T18 (ARG)

Nuestros logros del 3T18 están alineados con nuestro

Pilar de Crecimiento (2/2)

Nueva

línea

Plusbelle

Participación

de Mercado

(Area II - YTD)

+2.5 p.p

Crecimiento

ECUADOR

I&D

+3% volumen YoY

Nuevo

Empaque

Geneo

+2.1 p.p Participación

de Mercado

Agosto

+1.8 p.p Participación

de Mercado

YTD

Relanzamientos de marcas

Campaña de

comunicación de

“Cuidado Familiar”

Agosto

Detergente

Shampoo

38 M Crecimiento

28.5% Margen

Bruto

2.0% Margen

EBITDA

CONSUMO (USDM) MOLIENDA (USDM)

54 M Crecimiento

14.6% Margen

Bruto

-1.4% Margen

EBITDA

+23.9% Crecimiento

de Ventas

-6.8 p.p Margen

Bruto

-4.9 p.p Margen

EBITDA

8

Compañías CONSUMO

RESULTADOS 3T18 (BRL)

40

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Estructura Org.: Right sizing para el crecimiento

Estrategia Go-to-Market: Reducción de

comisiones y gastos de venta

Directrices de Marketing ROI: Incrementar la

eficiencia de marketing sin incurrir en gastos

adicionales

ERP y Análisis de Datos: Análisis en tiempo real

para decisiones estratégicas

Nuestros logros del programa de eficiencias del 3T18 (1/2)

Mejora continua en nuestros

términos de pago, permite

compensar parcialmente el

aumento temporal de inventario

El costo all-in de la deuda se

redujo a 4.8% sin reducir su plazo

promedio

Eficiencias

Gente

Crecimiento

PRINCIPALES INICIATIVAS FASE DE

IMPLEMENTACIÓN

NE

T I

NC

OM

E

VE

NT

AS

C

OG

S

GA

V

Estrategia de Pricing: Enfoque en maximizar la

Venta marginal

Gross-to-Net: Reducción de descuentos en

Ventas sin afectar Volumen

Compras: Generación de ahorros a través de

programas de abastecimiento eficiente

Lean Manufacturing: Optimización y

estandarización de nuestros procesos industriales

Logística: Distribución interna efectiva de

materias primas y productos terminados

Capital de Trabajo: Mejora en el Ciclo de

Conversión de Efectivo (“CCE”)

Liability Management: Optimización de la

estructura de capital mediante la reducción de los

gastos financieros

Estrategia de Cobertura: Minimizar pérdidas por

tipo de cambio

FECHA

OBJETIVO

4T 2018

4T 2018

4T 2018

4T 2018/19

4T 2018

4T 2018/19

2T 2019

2T 2019

4T 2019

2T 2018

2T 2018

2T 2018

RESULTADOS DEL 3T18

Mejorar el Gross-to-Net de 12.0% a

11.1%

Compras: Eficiencias Corporativas

en el Abastecimiento por S/ 42

millones

Lean Manufacturing: 5.2% de

reducción en el costo / tonelada

Logística: 14.3% de reducción en

costo / tonelada

Estructura Org.:Diseño finalizado

e inicio de Implementación

Go-to-market: Fase de diseño en

Brasil

ERP: Fase de diseño a través de

todos los niveles

8

41

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Nuestro Plan de Eficiencias continua mostrando mejoras en el Margen Bruto y Margen EBITDA

CO

GS

Excluyendo Fino y SAO, el costo de materias primas

incrementó en 4.1 p.p. YoY como porcentaje de las

Ventas debido al incremento del precio de las materias

primas, principalmente trigo y harina de pescado

Sin embargo, otros costos, como empaques

manufactura, logística, energía, entre otros,

disminuyeron 1.3 p.p. como porcentaje de Ventas

GV

A

El Margen Bruto1 orgánico diminuyó en 2.8 p.p. como resultado de una mayor inflación en el precio de las materias primas,

principalmente compensado por ahorros en manufactura y compras

879 1,006 1,189

291 283

351

3T17 3T18 3T18

% de Ventas (PEN Millones)

1,289

1,540

+

Otros Materias Primas

Los gastos no recurrentes son i) gastos relacionados a

la transacción de Bolivia, ii) gastos de reestructurción,

iii) deterioro de activos y iv) ganancias o pérdidas por

ventas de activos no estratégicos. Durante el 3T18,

estos gastos ascendieron a S/ 33 millones

El Margen EBITDA excluyendo gastos no

recurrentes fue 14.8%. Excluyendo Fino y SAO, fue

14.2%

El GAV orgánico, como porcentaje de Ventas, disminuyó en 0.2 p.p. Excluyendo gastos no recurrentes, disminuyó 2.0 p.p.

287 279 313

12 33 33

3T17 3T18 3T18

16.1%

0.7%

16.8%

14.2%

15.7%

1.8%

16.6%

Gastos no recurrentes GAV

379 345

% de Ventas (PEN Millones)

300

49.6%

16.1%

65.6% 1,170

53.4%

15.0%

68.4%

53.8%

15.9%

69.7%

+

14.8%

1.5%

1 Utilidad Bruta antes de depreciación, fletes y participaciones.

Nuestros logros del programa de eficiencias del 3T18 (2/2) 8

42

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

Nuestra estratégia financiera para los siguientes trimestres

Capital de Trabajo: Mejoras en el

Ciclo de Conversión de Efectivo

Liability Management: Optimización

de la estructura de capital mediante la

reducción de gasto financiero

Estrategia de Cobertura: Minimizar

la pérdida de tipo de cambio

Manejo de la tesorería:

Centralización de las operaciones de

tesorería

Eficiencias

Gente

Crecimiento

2018

2

01

9 E

N A

DE

LA

NT

E

PRINCIPALES INICIATIVAS FASE DE

IMPLEMENTACIÓN

FECHA

OBJETIVO RESULTADOS DEL 3T181

4T 2018

4T 2018

4T 2018

NUEVAS INICIATIVAS FASE DE

IMPLEMENTACIÓN

FECHA

OBJETIVO RATIONALE

4T 2019

4T 2019

4T 2019

Alicorp logró reducir 2 días en el Ciclo de

Conversión de Efectivo minimizando su

capital de trabajo

Reducir la deuda con la finalidad de

mantener su nivel de Deuda Neta sobre

EBITDA y el grado de inversion otorgado

por las clasificadoras de riesgo locales e

internacionales

Mejorar nuestro perfil de vencimientos i)

reduciendo el gasto financiero y ii)

expandiendo las fuentes de fondeo para

ganar flexibilidad en nuestros mercados

Capital de Trabajo:

Mejoras de eficiencias en Capital

de Trabajo para incrementar el

Flujo de Caja Libre

Monetizar los cobros pendientes

Liability Management:

Reducir el nivel de endeudamiento

Optimizar el perfil de la deuda

Incrementar las fuentes de

financiamiento

Estrategia de Cobertura: Reducir

la exposición al tipo de cambio y la

volatilidad para incrementar la

utilidad neta

Una estrategia de cobertura regional,

buscando sinergias en la ejecución mientras

tomamos ventaja en los diferentes

mercados en la región

Alicorp redujo su Ciclo de Conversión de

Efectivo (CCE) de 10.2 días al 4T17 a 8.0 días

al 3T18

Alicorp emitió deuda en el mercado de

capitales local (S/ 369.8mm) con la finalidad

de refinanciar su deuda bancaria

Alicorp gestionó minimizar las pérdidas de tipo

de cambio a pesar de la mayor volatilidad

utilizando una estrategia regional de cobertura

y realizando una revisión continua de su

exposición a monedas extrajeras

Alicorp se encuentra centralizando sus

operaciones de tesorería en Perú

4T 2018

1 Results excluding Fino and SAO

8

44

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

8 Brecha entre el Valor Fundamental y el Valor de Mercado

de Alicorp

Creación

de Valor:

TSR

1

2

3 4

5

Crecimiento

Eficiencias Personas

Valor de Mercado de Alicorp

Valor Fundamental

de Alicorp Alicorp Post

Optimización de

Portafolio

Incrementar nuestros

márgenes apalancándonos

en nuestras Ventajas

Competitivas

Gestión de Marcas

Estrategia Go-To-Market

Supply Chain

Desarrollo de Productos

Gestión de Ingresos

Capital de trabajo y

Eficiencias financieras/

tributarias

Crecimiento Orgánico

Foco en el segmento

económico (T41) en Perú

Atún enlatado, Lavandería

En B2B: Plataforma de

Gastronomía

Brasil: Categoría de

Cuidado Personal

Valor Fundamental

de Alicorp post

iniciativas internas

Valor Fundamental

de Alicorp Post

iniciativas

inorgánicas

Crecimiento inorgánico

Región Andina

Área II y III en Brasil

Perú: Categorías “Core”2

Optimización de

Capital

Enfoque en ROIC y

Rentabilidad

Venta de Activos

(Terrenos, activos no

operativos y activos no

estratégicos)

1 Tier 4.

2 Aceites Domésticos, Detergentes, Pastas y Salsas

Desempeño de la Acción

46

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

9.3

12.9

11.1

10.7

8.9

10.4

8.7

12.5

12.4

9.3

12.9

12.1

11.1

12.9

13.8

12.4

14.0

13.0

0 2 4 6 8 10 12 14

40

60

80

100

120

140

160

Oct.-1

7

No

v.-

17

Dic

.-1

7

Ene.-

18

Feb

.-18

Ma

r.-1

8

Abr.

-18

Ma

y.-

18

Jun.-

18

Jul.-1

8

Ago.-

18

Set.-1

8

ALICORC1 EPU IGBVL

Comprar 70%

Mantener 30%

Recomendación de Analistas Reconocimientos Recientes

Precio Acción según Analistas Actual Vs. Previo ALICORC1, EPU y BVL Benchmark – LTM 29 Octubre 2018

Estimados de Analistas de ALICORC1

“Top 10 – Empresa

más admirada en

Perú”

“Latin America

Executive Team

Rankings”4

Precio Oct. 29, 2018: 9.85

Anterior Actual Upside 1

Mediana Previa: 10.672 Mediana Acrual: 12.883

Alza Potencial: 30.8%

Rendimiento Acum. LTM: Rendimiento Acum. YTD:

(Ene. – Oct 29. 2018) ALICORC1:

EPU

IGBVL

-0.4%

-14.8%

-6.4%

-6.5%

-16.5%

+8.3%

ALICORC1:

EPU

IGBVL

Comprar 70%

Mantener 30%

Actual Previo

29 dic. 2017 30 oct. 2018

Sept. 17’

Ago. 18’

Ago. 18’

Oct. 18’

Sept. 18’

Ago. 18’

Dec. 17’

Ago. 18’

Oct. 18’

42.1%

25.9%

40.1%

47.2%

31.0%

30.6%

12.7%

22.8%

32.0%

-6.1%

Ago. 18’

8

1 Potencial apreciación de la acción respecto al precio de mercado del 29 de Oct (PEN 9.85).

2 Al 31 de diciembre 2017.

3 Al 29 de Octubre 2018.

4 Incluído en el ranking de las 3 empresas dentro de las categorías de: i) “Mejor CEO”, ii)

“Mejor CFO”, iii) “Mejor IRO” and iv) “Mejor equipo de IR”. Sector Mid Cap de Alimentos y

Bebidas.

Institutional Investor

“ Indice de Buen

Gobierno Corpativo

– Bolsa de Valores

de Lima”

Desempeño por Negocio

48

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

PRINCIPALES

HITOS

PREMIOS &

RECONOCIMIENTOS

REPUTACIÓN

21 productos fueron lanzados como parte de nuestra estrategia de innovación, entre ellos:

INVESTIGACIÓN & DESARROLLO

CAPITAL DE TRABAJO

ENDEUDAMIENTO

Se incrementó el Ciclo de Conversión de Efectivo (“CCE”) a 25.2 días en el 3T18, de 10.2 días en el 4T17,

principalmente explicado por los inventarios de Fino y SAO. Excluyendo Fino y SAO, nuestro “CCE” fue 8.0 días

El ratio Deuda Neta / EBITDA se incrementó de 1.00x a diciembre 2017, a 2.13x a septiembre 20181. Así mismo, la

Deuda Neta se incrementó en S/ 1,254 millones en el mismo periodo

Nueva galleta

“Soda V Plain”

Nueva papa congelada

“Tumbay”, bajo la marca

“Cocinero”

Nueva salsa de tomate

bajo la marca “Alacena”

Hitos 3T18

Alicorp fue reconocida

con el 1er lugar dentro

de las 10 Compañías

más Admirada en

Peru” .

Incluyó a Alicorp como

una de las “100 mejores

empresas de mercados

emergentes”

8

En el ranking “Latin American

Executive Team 2018” para

compañías Mid Cap en Alimentos y

Bebidas, Alicorp ganó a mejor CEO,

CFO y segundo lugar en el programa

de IR

Nueva levadura

instantánea bajo la marca

“Nicolini”

1 La información financiera incluye los resultados de Fino y SAO de los últimos 12 meses.

49

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

-1.4%

20.5%

1.2%

20.5%

12.8% 11.1%

CONSUMO MASIVO B2B1 ACUICULTURA1

405 422

3T17 3T18

14.4% 14.0%

Ma

rge

n E

BIT

DA

(%

) V

en

tas

(M

illo

ne

s d

e S

ole

s)

+2.6 p.p.

-0.0 p.p.

-0.4 p.p. -1.8 p.p.

3T17 3T18 Var. 3T17 3T18’ Var.

+37.8%

+6.5%

+15.3%

+4.2% +19.6%

431 516

3T17 3T18

16.5% 15.3% -1.1 p.p.

3T17 3T18 Var.

1 Cifras Financieras consolidadas para B2B y Acuicultura

3T18 Desempeño por Negocio y Región (1)

Mix de Ventas Perú Ecuador Chile Bolivia Brasil Argentina Otros

(%) 57.9% 14.7% 8.0% 7.0% 4.5% 3.9% 4.0%

8

681 725

266 366

947

Q3 17' Q3 18'

Peru International

1,091

3T18 3T17

Perú Internacional

50

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64 PE

RÚ

1GAV no incluye gastos diversos ni gastos relacionados a cobertura de Materias Primas.

CO

NS

OL

IDA

DO

Desempeño por Negocio y Región (1) 8

Consolidado Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

Alicorp + Fino 2016 2017 2018 3T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 YoY

Ventas 1,438 1,629 1,751 1,811 6,629 1,554 1,787 1,783 1,825 6,949 1,711 2,123 2,208 23.9%

Utilidad Bruta 438 492 533 545 2,008 409 482 508 508 1,907 471 516 554 9.1%

GAV1 308 336 349 353 1,347 264 272 287 298 1,121 294 301 346 20.4%

EBITDA 163 194 226 219 802 187 244 248 225 903 210 259 277 11.9%

Margen Bruto 30.4% 30.2% 30.4% 30.1% 30.3% 26.3% 26.9% 28.5% 27.8% 27.4% 27.6% 24.3% 25.1% -3.4 p.p

GAV 21.4% 20.6% 20.0% 19.5% 20.3%

17.0% 15.2% 16.1% 16.3% 16.1% 17.2% 14.2% 15.7% -0.5 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA 11.4% 11.9% 12.9% 12.1% 12.1% 12.0% 13.6% 13.9% 12.3% 13.0% 12.3% 12.2% 12.6% -1.3 p.p

Consolidado Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

Alicorp Standalone 2016 2017 2018 3T18


Ventas 1,438 1,629 1,751 1,811 6,629 1,554 1,787 1,783 1,825 6,949 1,711 1,891 1,884 5.7%

Utilidad Bruta 438 492 533 545 2,008 409 482 508 508 1,907 471 495 492 -3.1%

GAV1 308 336 349 353 1,347 264 272 287 298 1,121 294 283 279 8.7%

EBITDA 163 194 226 219 802 187 244 248 225 903 210 252 245 -0.9%

Margen Bruto 30.4% 30.2% 30.4% 30.1% 30.3% 26.3% 26.9% 28.5% 27.8% 27.4% 27.6% 26.2% 26.1% -2.4 p.p

GAV 21.4% 20.6% 20.0% 19.5% 20.3%

17.0% 15.2% 16.1% 16.3% 16.1% 17.2% 15.0% 16.6% 0.5 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA 11.4% 11.9% 12.9% 12.1% 12.1% 12.0% 13.6% 13.9% 12.3% 13.0% 12.3% 13.3% 13.0% -0.9 p.p

Consumo Masivo

Perú

Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 3T18


Ventas 548 616 658 678 2,500 558 638 681 668 2,544 624 678 725 6.5%

Utilidad Bruta 208 235 250 259 952 192 221 242 228 881 226 243 250 3.4%

GAV1 134 149 151 155 589 104 107 121 123 455 122 127 126 3.9%

EBITDA 93 106 117 118 434 107 133 140 121 500 122 131 148 6.1%

Margen Bruto 38.0% 38.2% 38.0% 38.1% 38.1% 34.3% 34.6% 35.5% 34.1% 34.6% 36.2% 35.8% 34.5% -1.0 p.p

GAV 24.4% 24.2% 23.0% 22.9% 23.6%

18.5% 16.8% 17.8% 18.4% 17.9% 19.5% 18.8% 17.4% -0.4 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA 16.9% 17.3% 17.8% 17.4% 17.4% 19.2% 20.8% 20.5% 18.1% 19.7% 19.5% 19.3% 20.5% -0.1 p.p

A

Excluyendo gastos no recurrentes, los cuales están principalmente

relacionados a las adquisiciones, el Margen EBITDA fue14.8%

A

51

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

PE

RÚ

Desempeño por Negocio y Región (2)


8

B2B Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 3T18


Ventas 338 374 398 403 1,512 340 375 405 383 1,503 351 397 422 4.2%

Utilidad Bruta 87 91 102 103 383 62 65 85 83 295 68 75 80 -5.6%

GAV1 56 60 61 62 239 37 39 41 40 157 43 40 41 -0.3%

EBITDA 35 39 49 46 168 33 34 52 47 166 32 43 47 -10.3%

Margen Bruto 25.6% 24.4% 25.7% 25.7% 25.3% 18.3% 17.3% 21.0% 21.6% 19.6% 19.5% 18.9% 19.0% -2.0 p.p

GAV 16.6% 16.0% 15.3% 15.4% 15.8%

10.9% 10.3% 10.1% 10.6% 10.4% 12.2% 10.1% 9.7% -0.4 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA 10.3% 10.3% 12.2% 11.4% 11.1% 9.8% 9.2% 12.8% 12.2% 11.1% 9.0% 10.9% 11.1% -1.8 p.p

Gastronomía Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 3T18


Ventas 126 128 141 148 543 131 132 143 139 545 136 138 148 3.4%

Utilidad Bruta 38 37 40 41 156 28 30 36 37 131 34 35 37 0.7%

GAV1 20 21 22 23 86 13 13 14 14 55 14 14 14 -3.6%

EBITDA 20 19 21 21 81 17 19 25 25 86 22 23 25 2.9%

Margen Bruto 30.0% 29.1% 28.3% 27.9% 28.8% 21.1% 22.7% 25.4% 26.7% 24.0% 25.2% 25.3% 24.8% -0.7 p.p

GAV 16.1% 16.3% 15.6% 15.6% 15.9%

10.0% 10.2% 9.9% 10.3% 10.1% 10.6% 10.0% 9.3% -0.7 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA 16.0% 15.0% 14.6% 14.0% 14.9% 13.3% 14.5% 17.3% 17.8% 15.8% 16.5% 16.7% 17.2% -0.1 p.p

Panadería Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 3T18


Ventas 166 192 200 188 746 152 184 197 178 711 157 191 195 -0.6%

Utilidad Bruta 43 47 51 48 188 27 28 40 37 131 26 31 33 -17.3%

GAV1 30 32 35 34 131 19 18 20 19 76 21 19 20 1.5%

EBITDA 15 18 20 15 68 12 13 24 18 67 8 17 16 -32.4%

Margen Bruto 26.0% 24.3% 25.5% 25.3% 25.2% 17.6% 15.0% 20.3% 20.6% 18.4% 16.4% 16.2% 16.8% -3.4 p.p

GAV 18.2% 16.6% 17.4% 18.2% 17.6% 12.2% 9.9% 10.0% 10.7% 10.6% 13.2% 9.9% 10.2% 0.2 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA 8.9% 9.4% 10.0% 7.9% 9.1% 7.8% 7.2% 12.2% 10.2% 9.5% 5.0% 8.8% 8.3% -3.9 p.p

52

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

INT

ER

NA

CIO

NA

L

PE

RÚ


1GAV no incluye gastos diversos ni gastos relacionados a cobertura de Materias Primas

8

Grandes

Industrias


2016 2017 2018 3T18


Ventas 43 52 57 66 218 57 58 64 64 243 57 65 77 19.8%

Utilidad Bruta 9 10 12 15 47 9 9 10 10 39 9 10 12 16.2%

GAV1 4 4 4 4 17 4 5 5 6 21 7 5 6 2.3%

EBITDA 6 7 9 11 33 6 4 6 6 22 3 6 7 24.8%

Margen Bruto 21.8% 20.3% 21.5% 21.9% 21.4% 16.4% 15.3% 16.1% 16.0% 16.0% 16.5% 15.2% 15.6% -0.5 p.p

GAV 9.3% 8.5% 6.8% 6.7% 7.7%

7.5% 9.4% 8.4% 8.8% 8.6% 11.6% 7.6% 7.2% -1.2 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA 14.4% 13.3% 16.2% 16.3% 15.2% 11.1% 7.6% 8.9% 8.7% 9.1% 5.3% 8.9% 9.3% 0.4 p.p

Consumo Masivo

Internacional


2016 2017 2018 3T18


Ventas 257 313 312 302 1,185 297 304 266 280 1,145 250 313 366 37.8%

Utilidad Bruta 83 97 101 101 383 85 95 81 84 345 75 90 103 27.3%

GAV1 83 97 105 99 384 91 92 90 91 365 88 87 107 19.1%

EBITDA 7 9 11 13 40 0 8 -4 0 4 -5 15 5 -220.6%

Margen Bruto 32.2% 31.0% 32.4% 33.6% 32.3% 28.8% 31.2% 30.5% 30.0% 30.1% 30.1% 28.8% 28.2% -2.3 p.p

GAV 32.1% 31.0% 33.8% 32.7% 32.4%

30.7% 30.4% 33.9% 32.6% 31.9% 35.1% 27.7% 29.3% -4.6 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA 2.6% 3.0% 3.5% 4.3% 3.4% 0.1% 2.6% -1.4% 0.0% 0.4% -2.2% 4.7% 1.2% 2.7 p.p

CMI Brasil Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 3T18


Ventas 97 125 137 131 490 125 124 123 115 486 103 100 99 -19.2%

Utilidad Bruta 29 36 49 54 168 43 43 42 39 167 34 32 33 -22.4%

GAV1 33 42 50 43 167 39 36 39 38 152 39 35 33 -15.1%

EBITDA -1 -3 6 17 19 9 11 7 6 32 -1 2 2 -64.3%

Margen Bruto 29.4% 28.7% 35.7% 41.4% 34.2% 34.3% 35.0% 34.2% 34.1% 34.4% 33.0% 32.2% 32.9% -1.3 p.p

GAV 33.6% 33.8% 36.5% 32.4% 34.1%

31.2% 29.2% 31.8% 33.0% 31.2% 37.8% 35.3% 33.4% 1.6 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA -1.2% -2.4% 4.3% 13.0% 3.8% 7.0% 8.8% 5.3% 5.5% 6.7% -1.0% 1.5% 2.4% -3.0 p.p

53

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

INT

ER

NA

CIO

NA

L



8

CMI Argentina Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 3T18


Ventas 119 139 121 113 492 127 129 98 119 473 108 101 86 -12.0%

Utilidad Bruta 38 43 33 25 138 26 31 21 24 102 24 21 16 -21.0%

GAV1 37 41 39 43 160 39 43 36 40 159 36 29 25 -29.9%

EBITDA 3 5 0 -14 -6 -13 -11 -15 -15 -54 -10 -4 -6 -61.6%

Margen Bruto 31.7% 30.7% 27.0% 22.4% 28.1% 20.4% 24.3% 21.1% 20.0% 21.5% 22.4% 21.0% 18.9% -2.2 p.p

GAV 30.8% 29.7% 32.6% 37.8% 32.5%

30.9% 33.6% 36.9% 33.9% 33.6% 33.2% 28.7% 29.4% -7.5 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA 2.8% 3.5% -0.3% -12.2% -1.2% -10.5% -8.8% -15.3% -12.3% -11.5% -9.2% -4.1% -6.7% 8.6 p.p

CMI Bolivia Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 3T18


Ventas 8 10 10 16 44 11 17 12 9 50 9 69 126 936.9%

Utilidad Bruta 4 4 4 6 18 4 7 5 4 20 4 20 36 599.5%

GAV1 1 2 4 2 9 2 3 3 4 12 3 12 35 1,117.0%

EBITDA 3 3 1 4 10 2 4 3 1 10 1 10 2 -7.4%

Margen Bruto 45.0% 38.8% 40.0% 38.2% 40.0% 39.6% 38.7% 42.2% 45.8% 41.1% 42.3% 29.8% 28.5% -13.7 p.p

GAV 15.7% 19.5% 36.4% 15.3% 21.2% 20.2% 17.0% 23.5% 37.6% 23.2% 33.1% 18.2% 27.6% 4.1 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA 32.0% 25.4% 8.0% 26.0% 22.8% 22.5% 23.6% 21.5% 10.2% 20.3% 15.3% 14.2% 1.9% -19.6 p.p

Acuicultura Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 3T18


Ventas 295 326 382 428 1,430 359 471 431 495 1,756 485 576 516 19.6%

Utilidad Bruta 60 69 79 81 289 70 101 100 114 385 102 107 94 -5.5%

GAV1 34 30 31 35 130 32 33 34 50 149 41 41 40 17.9%

EBITDA 32 45 55 50 181 45 77 71 66 258 63 74 79 11.3%

Margen Bruto 20.4% 21.1% 20.7% 19.0% 20.2% 19.6% 21.5% 23.2% 23.0% 21.9% 21.0% 18.5% 18.3% -4.9 p.p

GAV 11.6% 9.3% 8.1% 8.2% 9.1%

8.8% 7.0% 7.9% 10.1% 8.5% 8.4% 7.1% 7.8% -0.1 p.p

(% de Ventas)

Margen EBITDA 10.7% 13.8% 14.4% 11.6% 12.7% 12.5% 16.2% 16.5% 13.2% 14.7% 13.0% 12.8% 15.3% -1.1 p.p

54

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

1GAV no incluye gastos diversos ni gastos relacionados a cobertura de Materias Primas. 2 Tipo de cambio promedio para el periodo.

MO

LIE

ND

A


TIPO DE CAMBIO2

Año 2016 2017 2018

Trimestre T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3

USD/PEN 3.45 3.32 3.34 3.40 3.38 3.29 3.26 3.25 3.25 3.26 3.24 3.26 3.29

USD/ARS 14.49 14.23 14.95 15.45 14.78 15.67 15.73 17.28 17.56 16.56 19.7 23.53 32.09

USD/BRL 3.91 3.51 3.25 3.29 3.49 3.14 3.22 3.16 3.25 3.19 3.24 3.61 3.96

ARS/PEN 4.2 4.29 4.48 4.55 4.38 4.76 4.82 5.32 5.41 5.08 6.08 7.21 9.74

BRL/PEN 1.13 1.06 0.97 0.97 1.03 0.96 0.98 0.97 1.00 0.98 1.00 1.11 1.20

Molienda Bajo NIC

Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 3T18


Ventas 158 177

Utilidad Bruta 2 26

GAV1 7 30

EBITDA -3 -2

Margen Bruto 1.2% 14.6%

GAV

4.4% 16.9%

(% de Ventas)

Margen EBITDA -1.8% -1.4%

8

Evolución del EBITDA y Utilidad

Neta

56

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

1 La Utilidad Bruta y Utilidad Neta no incluyen la depreciación industrial.

2 Los GAV no incluyen otros gastos ni gastos por precios de Materias Primas. Excluyendo Fino, SAO y los gastos no recurrentes,

relacionados principalmente a las adquisiciones, los GAV representaron 16.6%, 14.6%, y 14.8% para el 1T18, 2T18 y 3T18,

respectivamente. 3

Los GAV no incluyen depreciación ni amortización.

7.1% 6.9% 8.1% 6.0% 7.8%

9.1% 9.4% 9.1% 8.2%

7.8%

16.1% 16.3% 17.2% 14.2%

15.7%

3T17 4T17 1T18 2T18 3T18

Generales & Administrativos De Ventas

El EBITDA alcanzó S/ 277 millones (+11.9% YoY) mientras

el Margen EBITDA fue 12.6% (-1.3 p.p.) explicado por un

menor Margen Bruto1 (-3.8 p.p.), parcialmente compensado

por una reducción de GAV en base a las ventas2,3 (-0.3 p.p.)

y otros gastos (-2.2 p.p.)

Excluyendo Fino, SAO y los gastos no recurrentes

(principalmente relacionados a las adquisiciones), el

EBITDA alcanzó S/ 279 millones (+12.5% YoY) mientras el

Margen EBITDA fue 14.8% (+1.1 p.p.) explicado por un

menor Margen Bruto1 (-2.7 p.p.) comparado con menores

GAV en base a las ventas2,3 y una reducción de otros

gastos (-2.4 p.p.)

(Como % de Ventas Consolidadas)

EVOLUCIÓN DE GAV2

247.7 277.2

43.9 59.1 44.7

EBITDA 3T17 Utilidad Bruta GAV Otros Gastos Operativos EBITDA 3T18

13.9 p.p. 12.6 p.p.

1 2 3

PRINCIPALES CONTRIBUYENTES DEL EBITDA (YoY)

-3.8 p.p. +0.3 p.p. +2.2 p.p.

EBITDA Main Drivers (YoY)

Exc. Fino, SAO y los

gastos no

recurrentes fue 14.8%

8

57

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

https://dealworks.ny.jpmorgan.com/dw/drl/objectId/0b0096158b606bc4

117.8 135.9

32.5 6.8 0.1 1.7

Utilidad Neta 3T 17 Utilidad Operativa Gastos financieros Gastos IFD de tasa ymoneda

Pérdida/ Ganancia portipo de cambio

Impuestos Utilidad Neta 3T 18

0.1

Evolución de la Utilidad Neta y del Margen Neto (%)

(Según % de las Ventas Consolidadas)

6.6% 1.3% 6.2%

EVOLUCIÓN DEL GASTO FINANCIERO

PRINCIPALES COMPONENTES DE LA UTILIDAD NETA (YoY)

La Utilidad Neta se incrementó en S/ 18 millones,

alcanzando los S/ 136 millones en el 3T18. El

Margen Neto fue 6.2% (-0.5 p.p. YoY) debido al menor

resultado operacional y altos gastos financieros

(explicado por la deuda relacionada a las adquisiciones

de Fino y SAO)

Excluyendo Fino, SAO y los gatos no recurrentes

(principalmente relacionados a las adquisiciones) la

Utilidad Neta fue S/ 156 millones, con un Margen

Neto de 8.3%

1.0%

0.3% 0.6%

0.8% 1.0% 0.6%

1.1%

0.1%

-0.1%

0.2%

0.3%

0.0%

1.0%

0.5%

0.6%

0.6%

0.6%

0.9%

0.8%

2.1%

0.7%

1.2%

1.5%

1.9%

1.5%

1.9%

3T17 4T17 1T18

Gastos financieros Pérdida/Ganancias por tipo de cambio

IFD cobertura de tasa y moneda

0.01%

12.0

|

+ Fino/ SAO

0.1% 0.1%

+ Fino

|

2T18 3T18

0.1% 0.03%

0.2% 0.1%

1 1

8

0.7%

Gestión de Deuda y Efectivo

59

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

21.2% 69.1%

0.3% 9.4%

USD PEN BRL ARS BOB

2.5%

96.5%

1.0%

12.0%

87.5%

0.5%

i) La Deuda Neta/EBITDA incrementó en el 3T18, debido al

financiamiento adquirido para la adquisición de SAO (Club Deal) en

jul-18

ii) A septiembre 2018, el 11.8% del total de la Deuda Financiera tiene

exposición a la volatilidad del USD. Excluyendo la deuda en USD de

Bolivia (BOB/USD fijo), solo el 0.01% tiene exposición real

iii) Recientemente, Alicorp emitió títulos de deuda en el mercado local de

capitales para refinanciar deuda bancaria de largo plazo, y por el

momento, continúa evaluando nuevas emisiones

ESTRATEGIA FINANCIERA

Los lineamientos financieros de Alicorp son: i) reducir los gastos financieros (Tasa All-in), ii) convertir la deuda a moneda funcional para mitigar las pérdidas por tipo de cambio, iii) normalizar el perfil de deuda, y iv) ampliar las fuentes de

financiamiento, tanto en bancos como en el mercado de capitales

RATING CREDITICIO

Dic-17 Sep-18 (Ex Fino & SAO ) Sep-18 DEUDA

TOTAL1

Po

r M

on

ed

a2

Po

r F

uen

te

S/ 1,719mm S/ 1,942mm S/ 3,232mm

COMPOSICIÓN DE LA DEUDA

11.9%

42.4%

38.4%

7.3%

1 Deuda antes de cobertura al costo amortizado / 2 Deuda después de cobertura 3 El costo All-in de la deuda es definido como el gasto financiero LTM, más el costo de

cobertura, más la diferencia por TC, dividido entre el saldo promedio LTM de la Deuda

4 Deuda Neta / EBITDA excluyendo otros gastos relacionados a la adquisición de Fino y SAO, 5 Información Financiera bajo NIIF 9 & 15. 6 Información Financiera incluyendo a Fino y SAO en los últimos 12 meses. 7 Equilibrium no publica perspectiva para instrumentos clasificados

Gestión de Deuda al 3T18 8

RATIO DEUDA NETA/EBITDA

(Millones de Soles)

Glo

bal

Peru

7

AAA / CP1+ / Estable

AAA / EQL1+

BBB- / Estable

BBB / Estable

Baa3 / Estable = = =

Firma Dic-17 Sep-18

AAA / CP1+ / Estable

AAA / EQL1+

BBB- / Estable

BBB / Estable

Baa3 / Estable

= =

5,6 5,6 5 5,6

10.3%

44.4%

31.0%

14.3%

[VALOR]x [VALOR]x

[VALOR]x [VALOR]x

1.93x

4T17 1T18 2T18 3T18 3T18'

5.2% 5.0% 4.8% 4.2% 4.2%

B

0.61x4

FINO FINO

SAO SAO

FINO

0.93x

2,082

1,028

867

927

899

901

2.152

1,011 A

2.152

1,115

Deuda Neta EBITDA LTM Costo de Deuda, tasa All-in3

• Incluye el EBITDA LTM normalizado de Fino (S/ 142MM) y SAO (S/ 40MM)

• La Deuda Neta /EBITDA disminuyó a 1.87x, excluyendo el financiamiento de

inventario de Fino (S/ 72MM)

A

B

6.3%

29.4%

23.9%

40.4%

Bono internacional Bono local

Deuda Bancaria CP Deuda Bancaria LP

60

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

1 Deuda antes de cobertura al costo amortizado / 2Compuesto por un Bono Local de S/219.8mm a 6 años y un Papel Comercial de S/ 150mm (bajo la par) a 360 días

Perfil de Amortización de la Deuda al 3T18

8

PERFIL DE AMORTIZACIONES1: LA DURACIÓN A SEPTIEMBRE 2018 ES DE 2.41 AÑOS VS. 2.95 AÑOS A DICIEMBRE 2017

132 70 160

201 242

603

97 7

361

50 100 100 100 100 50

1 año 2 años 3 años 4 años 6 años 8 años 9 años 10 años 11 años 12 años 13 años

Duración: 2.95 Diciembre 2017: Deuda Total: S/ 1,942 millones

1,043 977

Caja [4T17]

A

130 67 61 32 160 50 204

116 443

773 183

365 183

693

434

222

364

100 100 100 100 50

1 año 2 años 3 años 4 años 5 años 7 años 8 años 9 años 10 años 11 años 12 años

Duración: 2.41 Septiembre 2018: Deuda Total: S/ 3,232 millones

1,079

Caja [3T18]

1,019

B

Duración: 2.73 Septiembre 2018 (Post-Emisiones): Deuda Total: S/ 3,160 millones

1,079

Caja [3T18]

130 67 61 32 160 50 204

116

773

183 365

183

144

401 434

222

364 220

100 100 100 100 50

1 año 2 años 3 años 4 años 5 años 6 años 7 años 8 años 9 años 10 años 11 años 12 años

Bonos Locales Bono Internacional Deuda Largo Plazo Deuda Corto Plazo Club Deal Nuevas Emisiones Locales

1,019

C

Durante el 2017, Alicorp aprovechó las menores tasas de interés a través de financiamientos a corto plazo

En septiembre 2018, Alicorp prepagó USD 178 millones del Club Deal (outstanding al 3T18: USD 222 millones)

En octubre 2018, parte de la deuda bancaria de largo plazo fue refinanciada a través de emisiones en el mercado local

de capitales por S/ 370 millones

A

B

C

2

61

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64


40 45 64

[VALOR](2)

[VALOR](3)

1.68% 1.02% 2.35%

29.89%

19.91%

0

200

400

600

800

1,000

3T17 4T17 1T18 2T18 3T18

Propiedad, Planta & Equipo Adquisiciones PP&E como % de Ventas

48.9 49.8 48.8 45.4 43.5

62.1 60.5 62.0 69.3

72.0

99.2 100.1 102.8 91.9 90.3

3T 17 4T 17 1T 18 2T 18

Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar

Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX para el 3T18

HITOS PRINCIPALES

• Alicorp incrementó sus días de Conversión de Efectivo (CCE) de 10.2 días en 4T17 a 25.2 en 3T18, debido al incremento de inventarios por

las recientes empresas adquiridas (Fino/SAO). Los días CCE sin la adquisición son de 8.0

• Adicionalmente, la Compañía es capaz de reducir sus requerimientos de inversión de capital sin comprometer su

crecimiento.

A

B

A

(Millones de Soles)

EVOLUCIÓN DEL CAPEX A B

1 El Capital de Trabajo es definido como el promedio de los últimos 12 meses (LTM) de las Cuentas por Cobrar más Inventarios menos Cuentas por Pagar 2 La adquisición en mayo de Industrias del Aceite fue por USD 293MM. 3 La adquisición en agosto de SAO fue por USD 115MM

(Días)

CCE 10.2 11.8 8.0 25.2

(Millones de Soles)

EVOLUCIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO1

DÍAS DE CAPITAL DE TRABAJO1 A

16

157

254 98

350

101

455 375

722

3T 17 CxC Inv. CxP 3T 18 CxC Inv. CxP 3T18 (con Fino/SAO)

22.8

Un incremento menor en las cuentas por cobrar de

S/ 16 millones, e inventario por S/ 157 millones,

fueron compensados por mayores cuentas por

pagar (S/ 254 millones), resultando en una

disminución en el CCE de 3.8 días

El stock de inventarios de

Fino y SAO fue de S/ 350

millones, incrementando el

CCE consolidado de 17.2 días

3T 18

8.0

|

Sin FINO/SAO

108.1

67.6

48.5

8

62

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64


1,043 1,079

[VALOR]1

907

1,119

904

209 108

126 205

8

Caja Netaen 4T17

Flujo de CajaOperacional

Impuestos Otros gastosoperativos

Actividades deInversión

Deuda Pago deIntereses

Pago deDividendos

OtrasactividadesFinancieras

Caja Netaen 3T18 2

Flujo de caja a septiembre 2018

El Flujo de caja de actividades de operación fue S/ 590 millones, S/ 109 millones menor comparado con el 3T17, explicado

principalmente por un mayor pago a proveedores de materias primas, a consecuencia de acumulación de stock de inventarios en las

empresas recientemente adquiridas

El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Inversión fue S/ -1,119 millones. Un monto total de S/ 1,272 millones fueron utilizados

para la adquisición de las nuevas sociedades, el monto neto de caja ascendió a S/ 1,160 millones y S/ 150 millones en CAPEX, el cual

fue S/ 85 millones mayor comparado a lo invertido durante el mismo periodo de 2017; mientras que S/ 205 millones fueron ingresos

generados por el vencimiento e intereses de los depósitos a plazo.

El Flujo de Caja de las Actividades de Financiamiento fue S/ 572 millones, comparado a los S/ 335 millones al 3T17, debido a la

toma de deuda Club Deal por USD 400 millones para la adquisición de las nuevas compañías.

1 Inversiones: fondos mutuos y depósitos bancarios con un plazo entre 90 días y 360 días y fondos mutuos.

2 Incluye Propiedad, Planta y Equipo, software y la adquisición de nuevas compañías por S/ 1,095 millones. 3 Incluye efecto por traslación de S/ -8 millones

(Millones de Soles) Flujo de Caja Operativo S/ 590

Flujo de Caja de Financiamiento S/ 5723

Flujo de Caja de Inversión S/ -1,1192

3

PRINCIPALES COMPONENTES DE LA EVOLUCIÓN DEL FLUJO DE CAJA

HIGHLIGHTS

1

8

63

214.25.41

119.16.28

75.23.22

58.58.58

117.117.117

198.198.198

110.174.85

229.149.64

929 882 776 826

FY 2016 FY 2017 3T18

Flujo de Caja Operativo Flujo de Caja Libre Flujo de Caja Libre (Ex Adquisición)

3

4

Evolución de FCO & FCL

FLUJO DE CAJA OPERATIVO Y LIBRE1

CONVERSIÓN DE FLUJO DE CAJA OPERATIVO Y LIBRE1

(PEN Millones) El Flujo de Caja Libre

para el 3T18 es menor al

generado en el mismo

periodo del 2017 debido,

principalmente, a

i) mayor pago a

proveedores de materias

primas y ii) la

adquisición de las

nuevas sociedades

Bolivianas

184 2

-527

844

1 Flujo de Caja Operativo: EBITDA – Impuestos – Variación de Capital de Trabajo

Flujo de Caja Libre: Flujo de Caja Operativo + Flujo de Caja de Inversión 2 Incluye depósitos a plazo con vencimiento de entre 90 y 360 días y fondos mutuos

(PEN 184MM y PEN 4MM)

RENDIMIENTO DEL FLUJO OPERATIVO Y LIBRE

2

633 2

116%

98%

80%

103% 73% 65%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

2016 2017 3T18

Flujo de Caja Operativo / EBITDA Flujo de Caja Libre / EBITDA

3/4

12% 9%

7%

13%

7% 7%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

2016 2017 3T18

Flujo de Caja Operativo / VE Flujo de Caja Libre / VA

3/4/5

3 Flujo de caja operativo y libre procedente de los últimos 12 meses 4 Flujo de caja libre excluyendo PEN 1,160MM por la compra de Fino y SAO 5 Valor Empresa (VE) y Valor Accionista (VA) basado en la capitalización de

mercado y deuda al 28 de septiembre de 2018

8

117.117.117 Tercer Trimestre 2018 - Valor...

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