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VIDASECURITY
FACTORES DE RIESGO
ANTECEDENTES VIDA SECURITY Y SU ENTORNO
página páginapágina página
02 3410 24
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ANÁLISIS DERESULTADOS
2016
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD
filiales estados financierosindiVidUaLes
estados financieros
consoLidados
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40 5644 60 222
07 08 09
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CapÍTULO
ViDa SECURiTY
01
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04
VIDA SECURITY01CaRTa DEL pRESiDEnTE
SEñORES aCCiOniSTaS:
Tengo el agrado de dirigirme a ustedes para presentarles la
memoria anual de Vida Security Previsión S.A. y sus filiales
Hipotecaria Security Principal y Protecta Compañía de Seguros
(Perú), correspondiente al ejercicio 2016.
A pesar del convulsionado ambiente político mundial, el año 2016
mostró señales más positivas para los mercados emergentes.
No obstante, los resultados de la elección presidencial en
Estados Unidos en el mes de noviembre, significó un nuevo
remezón en las perspectivas y en el valor de los activos, siendo
la principal consecuencia, la incertidumbre. En este escenario, la
divisa norteamericana se fortaleció afectando a los mercados
emergentes. Con todo, el PIB global creció un 3,0%, representando
una leve baja en relación al 3,2% exhibido el 2015.
A nivel nacional, nuestro país mostró nuevamente falta de
liderazgo en temas relevantes de la agenda pública y un débil
crecimiento económico, que sólo llegó al 1,6%, con una tasa de
desempleo que alcanzó el 6,5%, observándose una caída en la
inversión, acompañada de los preocupantes avances de la agenda
legislativa, tendientes a fortalecer al Estado, en desmedro de la
gestión de la empresa privada.
La Industria de Seguros, por su parte, mostró un crecimiento
de un 11,7%, liderado por el mercado de las Rentas Vitalicias
Previsionales que crecieron en un 15,5%, muy superior al
crecimiento del PIB del país, pero muy por debajo del crecimiento
experimentado el año 2015 que superó el 20%. Sin duda que
el crecimiento de la Industria de los Seguros de Vida se ha
visto afectado por el escenario político y económico nacional
y mundial, pero ello se ve, además, agravado por los cambios
legales y regulatorios que desde hace unos años está mermando
la capacidad de desarrollo de la industria, tanto en lo relativo a
las limitaciones que ellas han impuesto al desarrollo de nuevos
productos y servicios a los asegurados, como también por sus
negativos efectos en los canales de distribución tradicionales de
los seguros de vida.
En esta misma línea, la regulación en materias de Conducta de
Mercado y Capital Basado en Riesgos que ha puesto en consulta
la Superintendencia de Valores y Seguros, seguirá imponiendo
costos para el desarrollo de la industria, sin que sea evidente el
beneficio social que dicha regulación pueda generar.
Pese a este complejo escenario, Vida Security alcanzó una prima
retenida de MM$ 314.087, lo que representa un incremento del
31,4% en relación al 2015. Si bien todas las líneas de negocios
en que participa la compañía lograron crecimientos importantes,
destaca la adjudicación de tres fracciones de hombres y dos de
mujeres en la licitación del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia,
por el período comprendido entre los años 2016 y 2018.
El costo de siniestros llegó a MM$132.286, lo que significó un
incremento en relación al período anterior, asociado a mayores
siniestros de la línea de seguros individuales y al Seguro de
Invalidez y Sobrevivencia antes mencionado.
Por su parte el resultado de inversiones sumó MM$ 111.218,
reflejando un 10,9% de incremento comparado con el año
anterior. Este favorable resultado se asocia al buen rendimiento
de las inversiones que respaldan los seguros con Cuenta Única de
Inversión - que una rentabilidad real de 5% - como también a
un mejor resultado del portafolio de instrumentos de Renta Fija
de la compañía. La rentabilidad global de la cartera de inversiones
ascendió a un 4,9%.
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De esta forma, la utilidad del período fue de MM$21.911,
representando un 13,5% de retorno sobre el patrimonio.
En relación al desempeño de la filial Hipotecaria Security
Principal, el 2016 esta realizó la absorción de la cartera de
Cimenta Créditos Hipotecarios. A lo anterior se suma como hito
relevante, la incorporación de una línea de negocios asociada
al financiamiento comercial a empresas. La sociedad finalizó el
año con 982 créditos otorgados y colocaciones que superaron
en 14% lo registrado el año 2015, superando las UF 6 millones
y consolidando una participación de mercado del 29%, con una
utilidad de M$135.324.
Respecto de la inversión en Protecta S.A. Compañía de Seguros de
la República del Perú, se ha cumplido con su plan de reemplazar
por la vía de seguros masivos la participación de los seguros de
desgravamen del anterior propietario. Su incursión en el mercado
de rentas vitalicias, siendo exitosa, ha topado con un cambio
regulatorio que permite el retiro de los fondos de pensiones
al momento de jubilar que ha disminuido el mercado de las
rentas vitalicias a la mitad. Con todo, la compañía ha logrado
aumentar su participación en este mercado desde el 5% al 8%. A
su vez, debido a una muy buena rentabilidad de sus inversiones,
la Compañía ha obtenido un resultado positivo de 4,8 millones
de nuevos soles, lo que considerando los ajustes legales de
adecuación a las normas contables chilenas y la participación en
la propiedad de Vida Security, impacta en un resultados de esta
en forma negativa en $ 1,272 millones. El año 2016 ha sido un
año de consolidación de la plataforma comercial y operativa de
la Compañía para su desarrollo futuro
Para el 2017 trabajaremos con el mismo ahínco, para continuar
mejorando nuestra gestión de negocios y la posición que
ocupamos en el mercado, a lo que se suma que tenemos en
carpeta diversos proyectos orientados a la modernización y a
lograr mayores eficiencias en todos nuestros procesos.
Agradezco a los accionistas, por su confianza y el apoyo
a nuestra gestión. Nuestro compromiso es con ellos, con
nuestros colaboradores y con nuestros clientes. De esta forma
continuaremos enfrentando los diversos desafíos que surjan,
sin perder de vista que actuamos en base a nuestros valores,
entregando un servicio de calidad para satisfacer las crecientes
necesidades de nuestros clientes.
Finalmente, deseo expresar una gran preocupación por la delicada
situación de nuestro país. Provoca desilusión ver cómo las miles
de promesas del gobierno han defraudado a la ciudadanía. La
falta de liderazgo se hace palpable al ver que nadie asume ni se
hace cargo de las circunstancias. Nuestro país ha dejado de crecer
y las proyecciones para el 2017 tampoco son alentadoras. Como
consecuencia, la desigualdad aumenta de manera considerable y
con ello el descontento social, al verse incumplidas las promesas
electorales.
Hacia adelante tenemos la responsabilidad de perseverar en la
búsqueda del crecimiento económico que nos llevará hacia la
senda del desarrollo y bienestar de todos los chilenos
FRanCiSCO SiLVa SiLVa
Presidente Vida Security
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VIDA SECURITY01RESUMEn FinanCiERO
inDiCaDORESValores en UF
núMERO DE EMpLEaDOS
TOTaL 2016
817
pRiMa DiRECTa · 2016
13.227.447UF
UTiLiDaD DEL EjERCiCiO · 2016
831.613UF
iFRS
OpERaCiÓn DE añO 2011 2012 2012 2013 2014 2015 2016
Prima directa 4.449.811 6.934.382 6.934.382 8.381.922 9.242.666 9.448.029 13.227.447
Producto de Inversiones 1.273.718 2.258.663 2.258.663 2.230.014 4.017.049 3.912.144 4.221.128
Utilidades 263.540 486.257 486.257 827.394 1.087.961 1.079.191 831.613
iFRS
SaLDO aL CiERRE DEL añO 2011 2012 2012 2013 2014 2015 2016
Activos 37.223.588 40.255.892 40.255.892 41.994.045 82.941.424 86.665.654 90.884.930
Inversiones 35.631.734 37.773.489 37.773.489 39.063.816 80.734.155 84.532.138 86.493.597
Reservas 32.655.924 35.028.308 35.028.308 36.760.377 74.313.583 76.471.580 80.686.645
Patrimonio 3.083.117 3.129.394 3.129.394 3.077.783 6.486.771 6.585.643 6.138.079
Número de Empleados 613 683 683 720 883 919 817
iFRS
inDiCES 2011 2012 2012 2013 2014 2015 2016
Costo Siniestros/Ingresos de Explotación(3) 95,3% 106,3% 106,3% 99,5% 114,1% 115,8% 113,7%
Costo Intermediación/Prima directa 9,1% 7,5% 7,5% 6,7% 6,6% 7,0% 5,1%
Costo Administración/Prima directa 17,0% 11,5% 11,5% 9,8% 11,5% 12,6% 9,6%
Producto de Inversiones/ Inversiones(1) 3,6% 6,0% 6,0% 5,7% 5,0% 4,6% 4,9%
Utilidad neta / Patrimonio(2) 8,6% 15,5% 15,5% 26,9% 16,8% 16,4% 13,5%
(1) InversIones al cIerre de año(2) PatrImonIo al cIerre de año(3) Incluye Pago de PensIones de rrvv
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DiRECTORiO Y aDMiniSTRaCiÓn
DiRECTORiOnOMbRE RUT pROFESiÓn U OFiCiO CaRgO
Francisco Silva Silva 4.103.061-5 Ingeniero Civil Presidente
Renato Peñafiel Muñoz 6.350.390-8 Ingeniero Comercial Vicepresidente
Andrés Tagle Domínguez 5.895.255-9 Ingeniero Comercial Director
Álvaro Vial Gaete 5.759.348-2 Ingeniero Comercial Director
Juan Cristóbal Pavez Recart 9.901.478-4 Ingeniero Comercial Director
Horacio Pavez García 3.899.021-7 Constructor Civil Director
Francisco Juanicotena Sanzberro 5.201.352-6 Ingeniero Comercial Director
aDMiniSTRaCiÓn gEnERaLnOMbRE RUT pROFESiÓn U OFiCiO CaRgO
Alejandro Alzérreca Luna 7.050.344-1 Licenciado en Ciencias Económicas Gerente General
Bernardita Ham Valdés 7.095.959-3 Ingeniero Comercial Gerente de Marketing y Calidad
Paula Ríos Palma 10.489.159-4 Sicóloga Gerente de Cultura Vida
Juan Jorge Abbott Trujillo 7.624.994-6 Ingeniero ComercialGerente de Riesgo Operacional y Cumplimiento
Rodrigo Guzmán Leighton 9.423.413-1 Ingeniero Comercial Gerente de Administración y Finanzas
Sergio Riveaux Correa 7.138.466-7 Abogado Fiscal
DiViSiÓn COMERCiaLnOMbRE RUT pROFESiÓn U OFiCiO CaRgO
Andrés Valenzuela Ugarte 9.601.417-1 Ingeniero en Computación Gerente División Comercial
María Ignacia Spoerer Iñiguez 7.034.595-1 Gerente Seguros Corporativos
Gonzalo Parra Pascual 10.261.845-9 Ingeniero Comercial Gerente Seguros Personales y Sucursales
Jorge Ramírez Salinas 8.948.083-3 Administrador Público Subgerente Rentas Vitalicias
Alexandra Ayala Carvajal 12.447.551-1 Gerente Regional Norte
María Isabel Barceló Trujillo 8.679.986-3 Gerente Zona Valparaíso
Jimena Weber Flores 11.232.733-9 Ingeniero de Ejecución en Comercialización Gerente Zona Metropolitana
Virginia Butrón Del Río 6.629.076-k Relacionadora Pública Gerente Zona Centro
Verónica Ihle Bustos 9.304.486-k Ingeniero Comercial Gerente Zona Centro-Sur
Lizzy Waldman Martinic 13.057.171-9 Ingeniero en Marketing Subgerente Zona Sur
Verónica Muñoz Cáceres 11.239.885-6 Subgerente Zona Austral
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VIDA SECURITY01
DiViSiÓn OpERaCiOnESnOMbRE RUT pROFESiÓn U OFiCiO CaRgO
Esteban Fuenzalida Cartes 8.825.646-8 Ingeniero Civil Gerente de Operaciones
Manuel Baez Larraín 12.483.940-8 Ingeniero Civil en Informática Gerente de Sistemas
DiViSiÓn inVERSiOnESnOMbRE RUT pROFESiÓn U OFiCiO CaRgO
Miguel Varas Cruz 12.002.635-6 Ingeniero Civil Industrial Gerente de Inversiones Financieras
José Miguel Arteaga Infante 8.864.815- 3 Ingeniero Comercial Gerente de Inversiones Inmobiliarias
pOR gÉnERO nº DiRECTORES
Hombre 7
Mujer 0
pOR naCiOnaLiDaD nº DiRECTORES
Chilenos 7
Extranjeros 0
pOR RangO DE EDaD nº DiRECTORES
inferior a 30 años 0
entre 30 y 40 años 0
entre 41 y 50 años 1
entre 51 y 60 años 0
entre 61 y 70 años 4
superior a 70 años 2
pOR anTigüEDaD En EL CaRgO nº DiRECTORES
menos de 3 años 1
entre 3 y 6 años 0
más de 6 y menos de 9 años 0
entre 9 y 12 años 1
más de 12 años 5
DiVERSiDaD En EL DiRECTORiO
RESpOnSabiLiDaD SOCiaL Y DESaRROLLO SOSTEnibLE
DiViSiÓn TÉCniCanOMbRE RUT pROFESiÓn U OFiCiO CaRgO
Mauricio Levet Rojas 9.875.867-4 Ingeniero Civil Matemático Gerente División Técnica
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pOR gÉnERO nº gEREnTES
Hombre 9
Mujer 3
pOR naCiOnaLiDaD nº gEREnTES
Chilenos 12
Extranjeros 0
pOR RangO DE EDaD nº gEREnTES
inferior a 30 años 0
entre 30 y 40 años 1
entre 41 y 50 años 5
entre 51 y 60 años 6
entre 61 y 70 años 0
superior a 70 años 0
pOR anTigüEDaD En La COMpañÍa nº gEREnTES
menos de 3 años 0
entre 3 y 6 años 4
entre 6 y 9 años 1
entre 9 y 12 años 1
más de 12 años 6
DiVERSiDaD DE La gEREnCia gEnERaL Y DEMáS gEREnCiaS qUE REpORTan a ESTa gEREnCia
pOR gÉnERO nº TRabajaDORES
Hombre 193
Mujer 614
pOR naCiOnaLiDaD nº TRabajaDORES
Chilenos 800
Extranjeros 7
pOR RangO DE EDaD nº TRabajaDORES
inferior a 30 años 67
entre 30 y 40 años 229
entre 41 y 50 años 300
entre 51 y 60 años 183
entre 61 y 70 años 28
superior a 70 años 0
pOR anTigüEDaD En La COMpañÍa nº TRabajaDORES
menos de 3 años 329
entre 3 y 6 años 200
más de 6 y menos de 9 años 60
entre 9 y 12 años 88
más de 12 años 130
DiVERSiDaD En La ORganiZaCiÓn
bRECha SaLaRiaL pOR gÉnERO
TipO DE CaRgOpROpORCiÓn DEL SUELDO bRUTO baSE pROMEDiO
DE TRabajaDORaS SObRE EL DE TRabajaDORES (%)
Gerentes 8,95
Jefes, Profesionales 100,98
Administrativos y Fuerza de Ventas 76,17
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CapÍTULO
anTECEDEnTES
02
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12
ANTECEDENTES02iDEnTiFiCaCiÓn DE La COMpañÍa
iDEnTiFiCaCiÓn báSiCa
RaZÓn SOCiaL: Seguros Vida Security Previsión S.A.
DOMiCiLiO LEgaL: Apoquindo 3150 Piso 8, Las Condes, Santiago.
R.U.T.: 99.301.000-6
TipO DE EnTiDaD: Sociedad Anónima Abierta
inSCRipCiÓn REgiSTRO DE VaLORES: Nº 022
REpRESEnTanTE LEgaL: Alejandro Alzérreca Luna
DOCUMEnTOS COnSTiTUTiVOS
La Sociedad fue constituida por Escritura del 20 de octubre de 1928, en la Notaría de Santiago de don Darío Montt y debidamente inscrita
en los Registros correspondientes, publicada en el Diario Oficial y autorizada para su funcionamiento.
A causa de la legislación vigente, la Sociedad fue reformada por Escritura Pública del 24 de agosto de 1981, en la Notaría de don Eduardo
Avello Arellano y se decretó su existencia por Resolución Nº 561-S del 29 de septiembre de 1981. Fue inscrita en el Registro de Comercio
de Santiago el 31 de octubre de 1981 a fojas 18.847 N° 10.385 y publicado el extracto en el Diario Oficial del 10 de octubre de 1981.
Con fecha 16 de enero de 1998, se inscribió en el Registro de Comercio la reforma a los Estatutos por el cambio de Razón Social a Seguros
Previsión Vida S.A., publicándose el extracto en el Diario Oficial con fecha 20 de enero de 1998.
Con fecha 28 de marzo de 2002, por resolución exenta N° 171 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se autorizó el cambio de razón
social de la compañía a “Seguros Vida Security Previsión S.A.”.
Por resolución N° 131, de abril de 2007, de la Superintendencia de Valores y Seguros, autorizó una reforma de los estatutos de la
Compañía, por la cual se absorbió, por fusión, a la compañía Security Rentas Seguros de Vida S.A. antes denominada Interamericana Rentas
Seguros de Vida S.A. a contar del 30 de junio de 2007.
En diciembre 2007 y por resolución N° 667 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se autorizó una reforma de los estatutos de la
Compañía, por la cual se absorbió, por fusión, a Cigna Compañía de Seguros de Vida (Chile) S.A. a contar del día 31 de diciembre de 2007.
Por escritura pública de fecha 3 de Abril de 2014, otorgado en la notaría de Santiago de don Jaime Morandé Orrego, inscrita a fojas 27.493
número 17.174 del año 2014 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago y publicada en el diario Oficial el día
21 de Abril de 2014, Compañía de Seguros de Vida Cruz del Sur S.A. se incorporó por fusión a Seguros Vida Security Previsión S.A. En virtud
de lo anterior, Seguros de Vida Security Previsión S.A. pasó para todos los efectos, a ser la continuadora legal de Compañía de Seguros de
Vida Cruz del Sur S.A.
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CLaSiFiCaCiÓn DE RiESgO
FiTCh RaTingS CLaSiFiCaDORa DE RiESgO LTDa.: AA- y tendencia Estable
iCR COMpañÍa CLaSiFiCaDORa DE RiESgO LTDa.: AA y tendencia Estable
OFiCinaS Y SUCURSaLES
Nuestra primera preocupación es la atención a clientes, por ello contamos con una extensa red de sucursales a nivel nacional, además de
un moderno call center de servicio.
CaSa MaTRiZ
Av. Apoquindo 3150, Piso 8 2 2584 2400
OFiCinaS COMERCiaLES
Santiago Av. Apoquindo 3131 2 2584 2400
Santiago Huérfanos 835, Piso 20, Of. 2001 2 2584 2858
SUCURSaLES
Iquique San Martin 255, oficina 121 Edificio Empressarial 57 2360 010
Antofagasta Almirante Juan José Latorre 2280 55 2536 600
Copiapó Atacama 686, Piso 2 52 2350 010
La Serena Av. El Santo 1616 51 2470 011
Viña del Mar Av. Libertad 877 32 2766 070
Rancagua José Manuel Astorga 596 72 2740 993
Talca 4 Oriente 1309 71 2340 010
Concepción O'Higgins 420, Piso 3 41 2908 151
Los Ángeles Colo Colo 451, Piso 2, Of. 104 43 2349 943
Temuco Antonio Varas 838, Piso 2 45 2940 010
Valdivia Independencia 521, Of. 305 63 2360 010
Osorno Av.Matta 549, Piso 9, Of. 905 64 2450 010
Puerto Montt Antonio Varas 510, Piso 2 65 2560 010
Punta Arenas Errázuriz 877 22 5815 118
OFiCinaS DELEgaDaS
Arica Arturo Prat 390 Oficina 104 Piso 10 58 2233 322
Curicó Merced 255 Of. 303 75 2544 142
Chillán Constitución 681 oficina N°1, Galería Central 42 2212 152
SERViCiO aL CLiEnTE [email protected] 800 222 100
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ANTECEDENTES02ESTRUCTURa DE La pROpiEDaD
El capital suscrito y pagado al 31 de diciembre 2016 asciende a M$ 122.406.827, representado por un total de 382.349.263 acciones,
distribuida entre 581 accionistas.
A continuación se presenta la nómina de los 10 mayores Accionistas:
n° nOMbRE O RaZÓn SOCiaL n° DE aCCiOnES %
1 Inversiones Seguros Security Ltda. 378.262.028 97,82%
2 Ebel Vial Francisco Javier 2.731.308 0,71%
3 Francisco Ebel y Compañía 288.381 0,07%
4 Banchile Corredores de Bolsa S.A. 63.785 0,02%
5 Carolina Tobar Heredia Inversiones Eirl 57.811 0,01%
6 Mario Luis Astudillo Nuñez 41.574 0,01%
7 Sucesión Hernán Tapia Saavedra 41.222 0,01%
8 Fernando Augusto López Véliz 40.000 0,01%
9 Valores Security Corredores de Bolsa S.A. 54.233 0,01%
10 Santander Corredores de Bolsa Limitada 39.718 0,01%
Subtotal 10 MayoreS accioniStaS 381.620.060 98,69%
Otros Accionistas 729.203 0,19%
Acciones no Suscritas 4.337.258 1,12%
TOTaL aCCiOnES EMiTiDaS 386.686.521 100,00%
DiETaS Y hOnORaRiOS aL DiRECTORiO
La junta de accionistas celebrada el 25 de Abril 2016, mantuvo como remuneración al Directorio una dieta por asistencia a las sesiones de
Directorio de Seguros Vida Security Previsión S.A., la cantidad de UF 31 por sesión a cada Director, con un máximo de una sesión al mes.
Con esto, el total de dietas y honorarios pagados durante el ejercicio 2016 al Directorio alcanza a las UF 3.124.
CiFRaS En UF2016 2015
DiETa pOR aSiSTEnCia hOnORaRiO DiETa pOR aSiSTEnCia hOnORaRiO
Francisco Armando Silva Silva 368 - 330 -
Renato Arturo Peñafiel Muñoz 337 - 330 -
Carlos Andrés Tagle Domínguez 368 - 360 -
José Alvaro Vial Gaete 368 - 330 -
Horacio Nolberto Pavez García 368 - 270 -
Juan Cristóbal Pavez Recart 337 - 330 -
Francisco Ramón Juanicotena Sanzberro 368 610 360 -
Durante el ejercicio 2016 se incurrió en gastos por asesorías para el Directorio, pero no de remuneraciones por concepto de gastos de
representación, viáticos, regalías u otros distintos a los indicados en la tabla precedente.
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REMUnERaCiOnES DE La aDMiniSTRaCiÓn SUpERiOR
Los principales ejecutivos de la sociedad al cierre del ejercicio, percibieron durante el 2016 un monto que asciende a M$ 2.211.000 por
concepto de remuneraciones, sin haberse pagado monto por Indemnización.
pERSOnaL Y ORganiZaCiÓn Al 31 de diciembre de 2016 la Compañía tenía un total de 807 empleados en su Casa Matriz y Sucursales. Entre ellos se cuentan 12
gerentes y ejecutivos principales, 160 profesionales y técnicos y 635 trabajadores administrativos y de ventas.
CULTURa ViDa FiSCaLÍa
OpERaCiOnESY Ti inVERSiOnES
aDMiniSTRaCiÓnY FinanZaS
MaRKETing YCaLiDaD
DiViSiÓnTÉCniCa
DiViSiÓnCOMERCiaL RiESgO
Ti
pRODUCCiÓn
CObRanZaS
bEnEFiCiOS
inVERSiOnES inMObiLiaRiaS
inVERSiOnES FinanCiERaS
COnTROL DE inVERSiOnES
SSCC, CaLiDaDY FiDELiZaCiÓnSUSCRipCiÓn
SEgUROSCOLECTiVOS
RiESgO FinanCiERO
TESORERÍa MaRKETingaCTUaRiaDOSEgUROSinDiViDUaLES
REnTaSViTaLiCiaS
RiESgO OpERaCiOnaL
Y CUMpLiMiEnTO
pROCESOSCOnTROLDE gESTiÓn
inTELigEnCia DE nEgOCiOSESTUDiOSSUCURSaLES
SEgUROSpaTRiMOniaLES
aDMiniSTRaCiÓn TELEVEnTa
gEREnCia gEnERaL
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ANTECEDENTES02aUDiTORES EXTERnOS
Deloitte Auditores y Consultores Limitada
CLaSiFiCaDORES DE RiESgO
Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda.
ICR Compañía Clasificadora de Riesgo Ltda.
aSESORES LEgaLES
De la Cerda, Riveaux y Cía.
banCOS
Banco de Chile
Banco Scotiabank
Banco BCI
Banco Santander
Banco Security
Banco Estado
Banco BBVA
Banco Corpbanca
Banco Itaú
Banco Citi - Edwards
Banco Desarrollo
Banco Bice
MaRCaS MaRCa REgiSTRO nº FECha REgiSTRO inSCRiTa En CLaSE FECha REnOVaCiÓn
MaRCaS REgiSTRaDaS pROpiaS
VIDA SENIOR 831103 36 24/10/2008 24/10/2018
PLEXUM 872613 36 30/12/2009 30/12/2019
CRITERIUM 872612 36 30/12/2009 30/12/2019
57MAX 857284 36 11/08/2009 11/08/2019
APV MAX 1191282 36 29/12/2015 29/12/2025
DOMINIUM 997744 36 03/10/2012 03/10/2022
ESTO ES VIDA 1141257 35 14/11/2014 14/11/2024
EXPERTUS 1049397 36 13/08/2013 13/08/2023
INSPIRATE 1181610 35 08/10/2015 08/10/2025
MAXIMUS 997748 36 03/10/2012 03/10/2022
PENSUM 997742 36 03/10/2012 03/10/2022
VISUM 997746 36 03/10/2012 03/10/2022
VIVEOK! 803591 36 14/12/2007 14/12/2017
401 K CRUZ DEL SUR 989970 36 02/12/2012 02/12/2022
CELULAS DE VIDA 969135 36 25/10/2012 25/10/2022
CELULAS DE VIDA DE CRUZ DEL SUR 1002854 36 28/03/2013 28/03/2023
CRUZ AHORRO 882080 36 13/04/2010 13/04/2020
CRUZ DEL SUR 849833 37 25/01/2009 25/01/2019
CRUZ DEL SUR 907360 37 11/01/2011 11/01/2021
CRUZ DEL SUR 835982 36 27/05/2008 27/05/2018
CRUZ DEL SUR 1067721 37 17/12/2013 17/12/2023
CRUZ DEL SUR 979476 36 18/06/2012 18/06/2022
CRUZ DEL SUR 841120 36 25/08/2008 25/08/2018
CRUZ DEL SUR 979484 36 18/06/2012 18/06/2022
CRUZ DEL SUR 909525 35 05/10/2010 05/10/2020
CRUZ DEL SUR 1012453 36 30/01/2013 30/01/2023
CRUZ DEL SUR 401 K 989972 36 02/12/2012 02/12/2022
CRUZ DEL SUR FACTORING S.A. 1029503 36 07/04/2013 07/04/2023
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17
MaRCa REgiSTRO nº FECha REgiSTRO inSCRiTa En CLaSE FECha REnOVaCiÓn
MaRCaS UTiLiZaDaS DE pROpiEDaD DE gRUpO SECURiTY S.a
CLUB VIVA! VIDA SECURITY 1196772 35 22/02/2016 22/02/2026
MI APV SEGURO VIDA SECURITY 1175632 36 14/08/2015 14/08/2025
MI PACK PLUS VIDA SECURITY 1176224 36 19/08/2015 19/08/2025
MI PROYECTO SEGURO VIDA SECURITY 1175634 36 14/08/2015 14/08/2025
MI SALUD SEGURA VIDA SECURITY 1175633 36 14/08/2015 14/08/2025
ONCLICK SALUD 1226855 35 36 41 15/11/2016 15/11/2026
ONCLICK SALUD 1226854 35 N36 41 15/11/2016 15/11/2026
ONCLICK VIDA SECURITY 1226852 35 36 41 15/11/2016 15/11/2026
ONCLICK VIDA SECURITY 1226853 35 36 41 15/11/2016 15/11/2026
ONE 1121090 35 36 22/08/2014 22/08/2024
PRIMUS APV VIDA SECURITY 1184838 36 06/11/2015 06/11/2025
VIDA SECURITY 833165 16 19/11/2008 19/11/2018
VIDA SECURITY 833187 16 19/11/2008 19/11/2018
VIDA SECURITY 1012709 36 14/02/2013 14/02/2023
VIDA SECURITY 833167 16 19/11/2008 19/11/2018
VIDA SECURITY 833192 36 19/11/2008 19/11/2018
VIDA SECURITY 833189 36 19/11/2008 19/11/2018
VIDA SECURITY 833166 16 19/11/2008 19/11/2018
VIDA SECURITY 833232 16 19/11/2008 19/11/2018
VIDA SECURITY 833191 36 19/11/2008 19/11/2018
VIDA SECURITY 833190 36 19/11/2008 19/11/2018
VIDA SECURITY 833188 36 19/11/2008 19/11/2018
VIDA SECURITY, SEGURO QUE DISFRUTO HOY 0 36
CRUZ DEL SUR MUTUOS HIPOTECARIOS 989952 36 02/12/2012 02/12/2022
CRUZ DEL SUR SERVICIOS FINANCIEROS 880630 36 09/04/2010 09/04/2020
CRUZAUTO 865917 36 28/06/2009 28/06/2019
CRUZHOGAR 847282 36 20/10/2008 20/10/2018
CRUZMATICA 979478 35 38 18/06/2012 18/06/2022
CRUZNAUTICA 876370 36 27/03/2010 27/03/2020
FACTORING CRUZ DEL SUR S.A. 1029501 36 07/04/2013 07/04/2023
FIA-NET 1021811 38 31/03/2013 31/03/2023
FIA-NET 1020335 42 31/03/2013 31/03/2023
FIA-NET 1021809 36 31/03/2013 31/03/2023
HIPOTECARIA CRUZ DEL SUR 989954 36 02/12/2012 02/12/2022
LA CRUZ DEL SUR 813134 40 28/01/2008 28/01/2018
MULTIFONDOS CRUZ DEL SUR 1131527 36 30/12/2014 30/12/2024
MUTUOS HIPOTECARIOS CRUZ DEL SUR 989956 36 02/12/2012 02/12/2022
NAVEGANTES DE CRUZ DEL SUR 1193800 36 20/02/2016 20/02/2026
ON BIKE 1093525 35 14/04/2014 14/04/2024
SEGURO FACIL, CRUZ DEL SUR ESCOLAR 1172524 36 08/11/2015 08/11/2025
SEGUROS CRUZ DEL SUR DAN CONFIANZA 0 36
SEGUROS GENERALES CRUZ DEL SUR 817927 42 03/03/2008 03/03/2018
SOCIEDAD DE FACTORING CRUZ DEL SUR S.A. 1029505 36 07/04/2013 07/04/2023
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MaRCaS REgiSTRaDaS pROpiaS · COnTinUaCiÓn
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ANTECEDENTES02hiSTORia DE ViDa SECURiTY
1999
2011
2002
2012
1928
2006
2013
Se impulsan las líneas de Seguros Colectivos y Seguros Individuales. Esto permite incorporar al negocio a nuevos segmentos de la población como el medio alto y alto.
Durante el segundo semestre, Vida Security concreta el ingreso al mercado de Rentas Vitalicias logrando una importante participación sobre el canal de asesores previsionales quienes la han validado como un actor relevante en la industria.
Tras cumplir 73 años en el mercado y haberse consolidado como una empresa de excelencia en servicio y calidad, Seguros Previsión Vida cambia su nombre a Vida Security. A partir de este año y en el marco de la reforma de ley del mercado de capitales, la compañía inicia sus operaciones en Ahorro Previsional Voluntario.
Por tercera vez la compañía participa en la licitación bianual del SIS (Seguro de Invalidez y Sobrevivencia de las AFP), adjudicándose casi un 30% del mercado de hombres afiliados a las AFP.
Nace Vida Security como una empresa enfocada a las necesidades de los segmentos medios y medios bajos de la población, con productos de protección familiar y rentas vitalicias. Inicialmente está vinculada al Banco del Estado bajo el nombre de Seguros La Previsión, lo que le permite tener un importante desarrollo a nivel nacional.
Grupo Security adquiere el 100% de Interrentas. Tras la operación, la empresa cambia el nombre a Security Rentas Seguros de Vida S.A. y Vida Security asume el rol de administrador.
En marzo de 2013, Grupo Security comunica al mercado la compra de Cruz del Sur Servicios Financieros, hecho que se materializa en junio del mismo año, al concretarse el pago de la operación. Con esta adquisición, el área de Seguros de Grupo Security duplica su cartera de inversiones, junto con alcanzar el tercer lugar en primas totales con un 8,7% de participación, según cifras a diciembre 2012.
Vida Security, una de las compañías más antiguas del mercado, se
posiciona hoy como una empresa líder en su área, lo que se refleja en
altas tasas de crecimiento y en la conformación de un equipo profesional
de excelencia.
A continuación se destacan los principales hitos que han marcado la
existencia de esta compañía:
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19
hiSTORia DE ViDa SECURiTY
1980
2007
2014
1990
2008
2015
1995
2010
2016
Producto de una norma legal que responde a la necesidad de diferenciar la operación de seguros según su naturaleza y riesgos, la compañía se separa en dos sociedades: Previsión Vida y Previsión Generales.
Rentas Security y Vida Security se fusionan en junio. En el mes de agosto, Vida Security adquiere las operaciones en Chile de la aseguradora Cigna Compañía de Seguros de Vida. En diciembre finaliza el proceso de fusión entre ambas empresas y el área de seguros, compuesta por Vida Security y Cigna, alcanza una excelente posición en el mercado y una cartera de inversiones que alcanza al 5% de la industria.
En abril de este año, se concreta la fusión entre Cruz del Sur Seguros de Vida S.A. y Seguros Vida Security Previsión S.A. Este paso implica integrar los equipos y operaciones de ambas compañías, logrando exitosas sinergias, junto con la retención de la mayor parte de la cartera de seguros individuales. En este proceso, se incorpora como filial, Hipotecaria Security-Principal. Este mismo año, algunas áreas de la compañía se instalan en el nuevo edificio Security, ubicado en Augusto Leguía con Apoquindo, frente al actual edificio. Lo anterior implica el traslado de las sucursales de Reyes Lavalle y El Golf a la nueva ubicación.
El grupo francés AGF adquiere la mayoría accionaría de Seguros Previsión Vida y Seguros Previsión Generales, dándole un nuevo impulso a ambas entidades.
Vida Security cumple, en el mes de septiembre, 80 años de trayectoria en el mercado de los seguros de vida, con más de 600.000 clientes personas y más de 800 empresas contratantes de Seguros Colectivos en la Compañía.
Con fecha 11 de mayo de 2015, se constituyo en la ciudad de Lima, Perú la sociedad anónima Inversiones Security Perú S.A., cuyo accionista mayoritario y controlador, con el 99,99% de las acciones es Seguros Vida Security Previsión S.A. Dicha sociedad tubo por propósito adquirir el 61% de las acciones de la aseguradora peruana Protecta S.A. Compañía de Seguros, adquisición que se efectuó con fecha 31 de agosto de 2015.
Grupo Security adquiere las compañías Previsión. Esto es clave para lograr la consolidación en el mercado nacional y para el desarrollo de productos orientados a una mayor variedad de segmentos.
Vida Security opera con éxito las líneas de Seguros Individuales y Colectivos, logrando importante participación de mercado en cada una de ellas. En el segmento de seguros previsionales, en julio de este año, la Compañía se adjudica una fracción del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS), con una gestión operativa impecable. También destaca en su oferta de créditos de consumo, cerrando el año con más de 8.800 créditos vigentes.
A comienzos de este año, y acorde con los cambios en el mercado y los consumidores, la compañía lanzó dos nuevos productos: Mi APV Seguro y Mi Proyecto Seguro. Una de las principales características se refiere al novedoso modelo de alternativas de inversión asociadas al plazo o riesgo del ahorro.
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ANTECEDENTES02EL NEGOCIO
INDICADORES DEL NEGOCIOValores en UF
IFRS
2011 2012 2012 2013 2014 2015 2016
Número Compañías Industria 30 31 31 33 34 35 36
Prima Industria 147.236.119 157.542.924 157.542.924 166.257.284 167.167.143 198.211.198 221.670.106
Prima Directa Compañía 4.449.811 6.934.382 6.934.382 8.381.922 9.242.666 9.448.029 13.227.447
Crecimiento Real Anual Industria Total 13% 7% 7% 5,5% 0,5% 18,6% 11,8%
Crecimiento Real Anual Industria Seguros Tradicionales 14,0% -3,0% -3,0% 8,5% 9,9% 10,5% 8,8%
Crecimiento Anual Compañía Prima del negocio 40% 56% 56% 20,9% 10,3% 2,2% 40,0%
Participación Mundo Seguros Vida 3,0% 4,4% 4,4% 5,0% 5,5% 4,8% 6,0%
Participación Mundo Seguros Tradicionales 4,4% 5,0% 5,0% 5,0% 7,6% 8,0% 8,7%
Clasificación de Riesgo AA AA AA AA AA AA AA
Inversiones 35.631.734 37.773.489 37.773.489 39.063.816 80.734.155 84.532.138 86.493.597
Patrimonio 3.083.117 3.129.394 3.129.394 3.077.783 6.486.771 6.585.643 6.138.079
Utilidad 263.540 486.257 486.257 827.394 1.087.961 1.079.191 831.613
Producto Inversiones del Negocio UF (1) 1.273.718 2.258.663 2.258.663 2.230.014 4.017.049 3.912.144 4.221.128
Rentabilidad Anual Inversiones - Compañía (1) 3,6% 6,0% 6,0% 5,7% 5,0% 4,6% 4,9%
Rentabilidad Anual Inversiones - Industria 3,3% 5,2% 5,2% 4,6% 5,1% 4,2% 5,2%
Participación Inversiones de la Industria 3,8% 3,8% 3,8% 3,7% 7,0% 6,7% 6,5%
Rentabilidad del Patrimonio - Compañía (2) 8,6% 15,5% 15,5% 26,9% 16,8% 16,4% 13,5%
Rentabilidad del Patrimonio - Industria 5,4% 13,9% 13,9% 8,4% 11,5% 12,4% 12,8%
(1) Se conSideran inverSioneS al cierre de año(2) Se conSidera patrimonio al cierre del año
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ESTRaTEgia DE nEgOCiOS
La industria nacional de seguros está conformada por dos grandes ramas: seguros de vida y seguros generales, que se diferencian por la
normativa que regula a sus actores y por el tipo de productos que comercializan. Específicamente, la Industria de Seguros de Vida, está
segmentada en seguros previsionales y seguros tradicionales. En estos últimos se incluyen, los seguros individuales, los seguros colectivos
y los seguros masivos, mientras que en los Previsionales, se clasifican las Rentas Vitalicias.
Vida Security -uno de los principales activos de Grupo Security- participa activamente en ambos segmentos.
La estrategia que ha venido desarrollando la compañía durante los últimos años se sustenta en los siguientes pilares:
CRECiMiEnTO En EL SEgMEnTO DE LOS SEgUROS TRaDiCiOnaLES
El impulso al crecimiento se ha dado por medio del desarrollo de fuerzas de venta cuidadosamente reclutadas, de productos y canales
adecuados a los distintos segmentos de clientes, a lo que se ha sumando el modelo de venta consultiva, a través del cual se busca entregar
al cliente una completa asesoría, acorde a sus necesidades presentes y futuras.
SEgUROS COLECTiVOS ORiEnTaDOS aL SERViCiO
Durante los últimos años se ha trabajado en mejorar los servicios orientados tanto a los Corredores de seguros, principales colaboradores
comerciales, así como a las empresas contratantes y a los asegurados, principalmente a través de la modernización de los modelos de venta
y atención, destacando la incorporación de una aplicación móvil para el reembolso de gastos médicos de los seguros complementarios
de salud.
iMpORTanTE pRESEnCia En EL SEgMEnTO DE LOS SEgUROS pREViSiOnaLES
El objetivo ha sido, mantener la posición establecida en el segmento de rentas vitalicias, a través de un dedicado plan de relacionamiento
y de trabajo conjunto con el canal de asesores previsionales.
EL CLiEnTE aL CEnTRO
El cliente está en el centro de la orientación comercial de la compañía, lo que se refleja en la calidad de sus productos y los soportes
operacionales y de servicio que se entregan, sustentando las bases de una relación estable y a largo plazo. Lo anterior se refleja en:
SERViCiO DE EXCELEnCia
A través de la aplicación del modelo de Calidad, la compañía ha entregado lineamientos y ha diseñado procesos que impactan
directamente en la calidad de servicio, lo que se ha reflejado en las distintas mediciones de satisfacción realizadas a nivel de clientes,
canales e intermediarios. Estas conclusiones representan las bases para los planes de mejora continua del Negocio.
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ANTECEDENTES02 gESTiÓn DE La pERManEnCia DEL CLiEnTE
La retención de clientes surge como consecuencia de la implementación de planes de mejora en relación a la satisfacción de clientes.
Es así como se sustenta el programa de fidelización y relacionamiento, diseñado considerando a los distintos perfiles de clientes que
componen la cartera, lo que genera instancias de contacto frecuente con ellos, tangibiliza su producto y permite posicionar la marca.
Como complemento al Modelo de Atención, el servicio post venta cobra gran relevancia, para lo cual se cuenta con el personal y
procesos adecuados.
aMpLia Y SEgMEnTaDa OFERTa DE pRODUCTOS, COn bEnEFiCiOS TangibLES
Vida Security posee una amplia y variada oferta de productos, los que están orientados a satisfacer las necesidades de clientes
individuales e institucionales, a través de las distintas etapas de su vida.
Mapa DE pRODUCTOS
Vive OK!PlexumOncológico Sanatorio Alemán
Seguros Colectivos de SaludSaluD
Accidentes PersonalesAP Gold
Seguros Colectivos de AccidentesacciDenteS
Temporal PlusSeguro TemporalProtección Familiar
Seguros Colectivos de VidaSeguros Colectivos de Desgravamen
ViDa
Dominium Max ProyexxiónRenta GoldMax PatrimonialMi Proyecto Seguro
ahorro/inVerSión
APV Max Mi APV Seguro
APVCAPVG
ahorro PreViSional Voluntario
Rentas Vitalicias PrevisionalesPreViSionaleS
Créditos de ConsumocréDitoS
PerSonaS eMPreSaS PenSionaDoS
Seguro de Invalidezy Sobrevivencia
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La oferta individual contempla seguros que permiten compensar las pérdidas de patrimonio familiar por fallecimiento o invalidez,
asegurando la propia calidad de vida y la de la familia, ante eventos fortuitos que pudiesen afectar la capacidad de generación de ingresos;
seguros que ayudan al cliente a construir su ahorro para financiar proyectos de vida o asegurar los flujos futuros para mantener la calidad
de vida después de la jubilación; seguros que dan acceso a atenciones de salud de mayor calidad y compensan las pérdidas en el patrimonio
familiar generadas por tratamientos médicos de alto costo; y seguros que cumplen un rol social al actuar como complemento a los
sistemas previsionales de carácter obligatorio, ayudando a reducir la brecha entre los ingresos generados en la vida activa y los recibidos
en la vida pasiva, situación que surge a partir de la insuficiencia de los sistemas previsionales obligatorios o por eventos imponderables.
En su formato colectivo para todos los seguros anteriores, Vida Security ayuda a las empresas e industrias a proteger a sus trabajadores,
generar nuevos beneficios para ellos y cuidar su productividad. El enfoque está en el servicio y la eficiencia.
Por su parte, a la cartera de clientes de Rentas Vitalicias se suma la oferta de créditos de consumo, los que permiten a nuestros pensionados,
mejorar su calidad de vida presente.
-
CapÍTULO
ViDa SECURiTY Y SU EnTORnO
03
-
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26
VIDA SECURITY Y SU ENTORNO03
conteXto econóMico y Financiero
COnTEXTO inTERnaCiOnaL
2016 fue un año que marcó el comienzo de una nueva etapa
en el escenario económico global influenciado por la renovación
de tendencias políticas, sobre todo provenientes del mundo
desarrollado.
El año se caracterizó por ser el inicio de un período más positivo
para los mercados emergentes, favorecidos con una mayor
estabilidad del precio del dólar. Si bien la divisa comenzó en 2016
en torno a sus máximos de los últimos 10 años, luego se generó
una etapa de mayor estabilidad e incluso una depreciación
(multilateral) en el margen.
No obstante, la elección presidencial de Estados Unidos en
noviembre generó un fuerte remezón en las perspectivas y
también en los activos, dejando como principal secuela un alto
nivel de incertidumbre. El dólar nuevamente tomó fuerza y los
mercados emergentes fueron de los más afectados.
CRECiMiEnTO En EL MUnDO
Con este escenario, el PIB global tuvo una expansión de 2,9%
en 2016, bajando levemente respecto de 2015 (3,2%). De
hecho, luego de varios años de divergencia entre economías
desarrolladas y emergentes -favoreciendo a las primeras-, en
2016 Estados Unidos moderó su crecimiento, al igual que los
países de la Eurozona, mientras que los emergentes mantuvieron
su ritmo de expansión en torno a 4%. Eso sí, con diferencias entre
ellos ya que América Latina fue la región más golpeada con una
caída de -1% en su PIB, afectada principalmente por el fuerte
retroceso de 3,5% de Brasil
En tanto la expansión del PIB de Estados Unidos se ubicó en 1,6%
desde el avance de 2,6% del año anterior, en gran medida afectado
DEpRECiaCiÓn LibRa ESTERLina TRaS bREXiT
-15%
VaRiaCiÓn pROMEDiO pRECiO DEL CObRE 2016/2015
-12%
CRECiMiEnTO DEL pib
GLOBAL · 2016
GLOBAL · 2015
3,0%3,2%
ESTADOS UNIDOS · 2016
ESTADOS UNIDOS · 2015
1,6%2,6%
EUROZONA · 2016
EUROZONA · 2015
1,7%2,1%
AMÉRICA LATINA · 2016
AMÉRICA LATINA · 2015
-0,1%-1,0%
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27
por la baja en la inversión. Esta última pasó de un incremento de
5% como promedio en 2015, a -2,2%. Cabe señalar, que todo
esto se dio en un contexto en el que tanto el consumo como el
mercado laboral se mantuvieron sólidos, siendo los principales
motores de la economía estadounidense.
La cierta estabilidad del dólar permitió la recuperación en los
precios de las materias primas. El cobre registró un alza de 22%
con el correr del año, aunque en promedio el precio fue US$ 2,2
la libra, -11% respecto de 2015. Asimismo, el precio del petróleo
WTI subió desde US$ 31 el barril a US$ 52, aunque en promedio
bajó 11% (US$ 43 vs US$ 49 por barril).
EUROpa
Por su parte, si bien la Eurozona moderó su crecimiento del
PIB respecto a 2015 (1,7% frente al 2,1%), al desagregar
por países, los más relevantes prácticamente mantuvieron
el ritmo de expansión (Alemania, Francia, España e Italia)
incluso se aceleró desde 0,6% a 1%. En junio, la victoria
del Brexit sorprendió ampliamente al consenso y si bien
en una primera instancia trajo volatilidad, esta se revirtió
rápidamente. Ello habría respondido a la amplia provisión de
liquidez de los bancos centrales, y a que la salida del Reino
Unido sería menos beneficiosa para el propio país que para
el resto, como lo refleja la depreciación de la libra esterlina
(-15%). En definitiva, las repercusiones fueron más bien de
carácter político que económico. Sin embargo, más allá del
hecho puntual de que el resultado de la votación del Brexit
haya sido inesperado, es una señal más que se puede enmarcar
dentro de un creciente movimiento político, más cercano a
ideas populistas y proteccionistas que hoy representan uno de
los principales riesgos dentro de la Eurozona, al limitar nuevas
reformas que apoyen el crecimiento de la región como un
todo.
En este contexto, el Banco Central Europeo continuó entregando
estímulos monetarios, aunque ha ido demostrando una mayor
disposición a moderarlos en la medida de que las expectativas de
inflación han comenzado a repuntar.
China
China, por su parte, ha seguido internalizando su proceso de
menor crecimiento tras reorientar su economía desde el mercado
externo al consumo interno, con un gran apoyo de las políticas
económicas (monetaria y fiscal), lo que en cifras se ha traducido
en una moderación gradual en la expansión del PIB desde 7,7%
en 2013, 7,3% en 2014, 6,8% en 2015 y 6,7% en 2016.
MERCaDO bURSáTiL Y REnTa Fija
Este escenario de un dólar más estable en gran parte del año,
favoreció una mayor toma de riesgos y, con ello, el mercado
bursátil global exhibió un alza de 5,6% en dólares (medido por
el índice MSCI). Los países emergentes registraron un incremento
de 8,6%, mientras los desarrollados lograron un avance de 5,3%.
Dentro de los primeros, América Latina registró una recuperación
de 28%, impulsado por el alza de más de 60% de Brasil, mientras
China tuvo una caída de -1,4%.
En el segundo grupo, las acciones estadounidenses tuvieron
un avance de 10% y Japón 2,5%. Por el contrario, la Eurozona
retrocedió 5,3% en el año.
Este mayor apetito por riesgo también se reflejó en la renta
fija: los bonos estadounidenses con mayor riesgo (high yield)
avanzaron 19% y los más seguros (high grade), lo hicieron en
5,9%. Asimismo, tanto los bonos soberanos de países emergentes
(EMBI) como los corporativos (CEMBI) subieron más de 10%.
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28
VIDA SECURITY Y SU ENTORNO03
Para el país fue un año de una prolongada debilidad interna. En el primer trimestre el panorama fue algo más positivo apoyado en condiciones financieras más favorables, debido principalmente a un dólar algo más débil, lo que se tradujo en una recuperación en los precios de los commodities, mejoras en los términos de intercambio para los países exportadores, entradas de flujos de capitales a economías emergentes, etc. No obstante, el segundo, tercer y cuarto trimestre ratificó que la economía local extendió en 2016 su prolongada debilidad. En cifras, el año terminó con un crecimiento del PIB de 1,6% respecto de 2015.
gaSTO
Desde la perspectiva del gasto, la desaceleración respondió mayoritariamente al desempeño de la inversión, mientras el consumo privado se mantuvo acotado. Así, la formación bruta de capital fijo ha venido disminuyendo en su nivel desde que alcanzó su peak a fines de 2012, finalizando 2016 prácticamente en el mismo nivel que en 2015 (-0,8%). Dentro de las razones que explicaron este magro desempeño está la maduración del ciclo de inversión minera y la mantención del deterioro de las expectativas empresariales.
CRECiMiEnTO pOR inDUSTRia
Al desagregar por rama de actividad económica, destacó el alza de 5,2% en Servicios Personales y de 4,5% en Agropecuario-silvícola. Otro de los mayores avances fue el de Transportes que subió 3,3%, mientras Comunicaciones lo hizo un 3,1%. Por el contrario, los sectores transables, Minería, Pesca e Industria se contrajeron -2,9%, -1,1% y -0,9%, respectivamente.
El débil desempeño de la economía se tradujo en un gradual deterioro del mercado laboral. La creación de empleos creció 1,2%, aunque en parte apoyada por las contrataciones en el sector público. En tanto, la fuerza de trabajo subió 1,5% en el año en su conjunto, por lo que la tasa de desempleo promedio subió de 6,2% a 6,5%.
COMERCiO EXTERiOR
Por el lado del comercio exterior, las exportaciones totalizaron US$ 60,6 mil millones, equivalente a una caída de -2,6% respecto de 2015. Lo anterior se descompone de una caída de -4,9% en los envíos mineros (-6,7% los de cobre) y de -2,7% en los industriales, lo que fue parcialmente compensado por el aumento de 13,2% en los agrícolas. Eso sí, medidas en cantidad, las exportaciones prácticamente no
exhibieron variación (-0,1%), con un retroceso de -3,4% en las de cobre, que se compensó con el alza de 2,7% en el resto.
Por su parte, las importaciones exhibieron un descenso en valor de -5,8%, sumando US$ 55,3 mil millones, derivadas de una abrupta caída de -21% en las internaciones de petróleo, de -10% en otros combustibles, de -1,2% en las de consumo y de -0,6% en las de bienes de capital. En volumen, las internaciones cayeron -1,6%. Con esto, la balanza comercial terminó el ejercicio con un saldo positivo de US$ 5.300 millones.
Tras el saldo negativo de -2,2% del PIB en 2015, el resultado fiscal cerró el año pasado con un déficit mayor -3,2% del PIB- como consecuencia del menor dinamismo de la actividad económica y de la caída en el precio del cobre que mermaron los ingresos.
ÍnDiCE DE pRECiOS
En materia de precios, el IPC finalizó el año con un alza de 2,7% medido en 12 meses. Gran parte de este comportamiento respondió a la desaceleración del componente transable (dada la apreciación que exhibió el peso), en un contexto de leve moderación del segmento no transable (desaceleración de los salarios, alza del desempleo). En el caso de los indicadores subyacentes, la variación del IPCX (que excluye combustibles y perecibles) fue de 2,9%, la del IPCX1 (que además excluye otros volátiles) fue 2,5%, y la del IPCSAE (sin alimentos ni energía) fue de 2,8%.
TaSa DE inTERÉS DE REFEREnCia
Si bien el Banco Central no modificó la tasa de interés de referencia (TPM) en 2016, el contexto de debilidad prolongada de la actividad -creciendo nuevamente por debajo del potencial- junto a la desaceleración más rápida de la inflación, llevó a que el mensaje del ente rector pasara de un sesgo restrictivo, a comienzos de año, a uno neutral, a lo largo de este, y la adopción de uno expansivo en los últimos meses.
TipO DE CaMbiO
En el ámbito cambiario, durante 2016 el peso -con vaivenes- siguió la tendencia a la depreciación del dólar a nivel global. Así, tras comenzar el año en torno a $720, el tipo de cambio finalizó el año pasado alrededor de $670, equivalente a una apreciación del orden de 7%.
ChiLE · COnTEXTO inTERnO
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29
pERú · COnTEXTO inTERnO
El caso de Perú es similar al chileno, ha experimentado una
desaceleración de su actividad económica, debido principalmente
a una moderación en la demanda interna. Así, el crecimiento del
PIB del año 2016 habría sido 3,7%, pero de todas formas seguiría
siendo el país con mayor crecimiento de Latinoamérica.
ajUSTE DEL gaSTO gUbERnaMEnTaL
La principal razón por la cual los índices de actividad se han
desacelerado y la demanda interna habría terminado algo
más débil, fue el importante ajuste del gasto de gobierno para
converger al objetivo de un déficit estructural de -3% del PIB.
De hecho, la tasa de crecimiento del gasto de gobierno se ha
reducido considerablemente los últimos trimestres, la que se
espera que haya sido aún menor en el cuarto trimestre, dado el
balance positivo del gobierno, tanto primario como total, lo que
no se veía desde principios de 2014.
Los sectores más perjudicados fueron construcción y
manufactura, los que también se vieron agudizados por la
debilidad en la inversión privada, que causó efectos negativos
en el mercado laboral caracterizado principalmente por una
importante desaceleración en los salarios reales. Sin embargo,
los últimos datos disponibles mostraron una aceleración en las
importaciones de bienes de capital, frente a las significativas
caídas de los meses anteriores.
Colateral a este escenario, el consumo privado también se ha
visto debilitado. La desaceleración en los salarios reales de los
últimos meses, sumado a las decrecientes tasas de crecimiento
de los créditos al consumo y a las nuevas presiones inflacionarias,
hicieron que el consumo terminara 2016 con una tasa de
expansión algo más debilitada dentro de la estabilidad que
exhibió a largo del año.
baLanZa COMERCiaL
Los sectores de recursos naturales permanecieron fuertes,
destacando principalmente el minero, debido a la alta
competitividad que tiene esta industria dentro del país, la
importante mejora en los términos de intercambio y el reciente
aumento en el precio del cobre. Es así como las exportaciones
continuaron creciendo a tasas sólidas, muy por sobre el
crecimiento negativo de las importaciones.
En este sentido, las cifras de balanza comercial fueron
particularmente positivas el año pasado y sobre todo en los meses
de octubre y noviembre, lo que sumado a la fuerte reducción de
la deuda neta que la economía peruana tiene con el exterior, llevó
a una mejora significativa en su cuenta corriente.
inFLaCiÓn
A pesar de la moderación que ha tenido la inflación -incluso
volvió al rango meta del BCRP en julio- hubo nuevas presiones
en los precios que provocaron una inflación por sobre el límite
superior objetivo de 3%, que no se produjo exclusivamente por
la apreciación del Sol durante los últimos meses del año, sino
también por las significativas alzas en el precio de las comidas y
la electricidad debido a las condiciones climáticas que provocaron
agudas sequías, además de un impuesto al precio de la gasolina.
En este sentido, el BCRP no modificó la tasa de política monetaria
durante 2016, manteniéndola en 4,25%.
TaSaS DE inTERÉS DE REFEREnCia
Eso sí, la preocupación por la debilidad de la demanda interna llevó
al BCRP a reducir la tasa marginal requerida, tanto de reservas en
dólares (de 70% a 48%) como de reservas nacionales (de 6,5%
a 6%), como una forma de amortiguar el efecto del aumento en
las tasas estadounidenses -en un sistema financiero parcialmente
dolarizado como el de Perú-, y de tener más espacio para apoyar
el crecimiento del crédito, principalmente para corporaciones que
necesitan financiamiento en dólares.
Si bien las tasas de interés tuvieron una trayectoria descendente
durante el año, en los últimos meses exhibieron un incremento, en
línea con el alza de tasas en EE.UU. luego de la sorpresiva victoria
de Donald Trump en las elecciones presidenciales de noviembre.
Ello sucedió también en Chile, aunque se revirtió rápidamente,
mientras que en Perú se quedaron en niveles más elevados, lo
que respondería a que es una economía parcialmente dolarizada.
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VIDA SECURITY Y SU ENTORNO03
inDuStria De loS SeGuroS De ViDa
Al término del año 2016, La prima directa de la industria aseguradora chilena, alcanzó a UF 221.7 millones, lo que representa un
crecimiento de 11.8% respecto al año anterior. Este año se registró el mismo número de participantes en el mercado de seguros que el
2015, conformando un total de 36 compañías y manteniendo el nivel de competencia de la industria.
La desaceleración del crecimiento de la prima total durante el 2016 se debió principalmente a un mercado de seguros previsionales que
mostró un decrecimiento respecto al año anterior (14.5% v/s 33.1%).
Por su parte, los seguros tradicionales reflejaron un decrecimiento en Seguros Individuales (12.5% vs 14.1%), en tanto que los Seguros
Colectivos también registraron una desaceleración con respecto al año 2015 (5.5% vs 7.5%).
A diciembre de 2016, el 43% del total de la prima de la industria, se concentraba en los seguros tradicionales, compuestos por seguros
individuales y colectivos.
Fuente: asocIacIÓn de aseguradores de cHIle
Fuente: asocIacIÓn de aseguradores de cHIle
CRECIMIENTO REAL ANUAL - PRIMA DIRECTA INDUSTRIAPORCENTAJE
’09 ’10 ’15 ’16’11 ’12 ’13 ’14’02 ’03 ’04 ’05 ’06 ’07 ’08
PREVISIONALES + SIS
TRADICIONALES
-16%
10%5%
-14%
-1%
15%
6%
-9%
29%
12%
16%
3%
-7%
26%
14%
9%10%
10%8%
-3%
14%
11%
7%7%
11%
14%12%
20%16%
12%
EVOLUCIÓN DE LA INDUSTRIA SEGURO DE VIDAMILES DE UF
’09
108.
765
’10
130.
278
’15
198.
211
’16
221.
670
’11
147.
236
’12
157.
543
’13
166.
257
’14
167.
167
’02
73.2
79
’03
81.9
37
’04
90.4
72
’05
86.9
00
’06
91.8
80
’07
103.
940
’08
110.
292
PRIMA
% TRADICIONALES
33% 34%37%
44%47% 46% 46%
50%47% 47%
43% 44%48% 45%
43%
-
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31
EVOLUCIÓN VIDA SECURITYMILES DE UF
’09
2.57
8
’10
3.17
9
’15
9.44
8
’16
13.2
27
’11
4.45
0
’12
6.93
4
’13
8.38
2
’14
9.24
3
’02
1.19
7
’03
1.01
2
’04
1.42
0
’05
1.82
6
’06
2.25
2
’07
2.45
3
’08
2.53
2
PRIMA DIRECTA
PARTICIPACIÓN DE Mº
1,6%1,2%
1,6%2,1%
2,5% 2,4% 2,3% 2,4% 2,4%
3,0%
4,4%
44%
5,0%
4,8%
6,0%
ViDa SECURiTY, gESTiÓn 2016
Durante el año 2016 se registró una disminución del patrimonio de un 7% (UF 6.138 mil vs UF 6.586 mil), aumento de la cartera de
Inversiones financieras en 3% (UF 77.625mil vs UF 75.437 mil) y aumento de las reservas técnicas en 6% (UF80.687 mil vs UF 76.472
mil).
Durante el año 2016, la prima directa de Vida Security aumentó en 40%, alcanzando una participación de mercado de 6%.
CRECIMIENTO REAL ANUALPORCENTAJE
’09 ’10 ’15 ’16’11 ’12 ’13 ’14’02 ’03 ’04 ’05 ’06 ’07 ’08
INDUSTRIA
VIDA SECURITY
-8%
12%
10%
-4%6%
13%6%
-1%
20%13%
7% 6%1%
19%
12%
40%
2%
10%
21%
56%
40%
23%
2%
3%9%
23%
29%
40%
-15%
14%
Respecto al segmento de Seguros Tradicionales, durante el año 2016 Vida Security alcanzó una prima directa de UF 8,3 millones, cifra que
representa un incremento del 17% respecto al año anterior y una participación de mercado en este segmento del 8,7%.
La prima directa de la compañía en Seguros Previsionales alcanzó los UF 4,9 millones en el 2016.
En consecuencia, durante el año 2016 la prima directa de Vida Security creció en UF 3.779.418 mil, incremento explicado por UF 1,2
millones de aumento en Seguros Tradicionales, principalmente Seguros Individuales (UF 1 millón), y UF 3 millones de aumento en Seguros
de Invalidez y Sobrevivencia (SIS), en tanto que las Rentas Vitalicias experimentaron un decrecimiento de UF -437.681.
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VIDA SECURITY Y SU ENTORNO03
A diciembre de 2016, el volumen de clientes alcanzó los 615.091 asegurados para los seguros de vida individual, APV (Ahorro Previsional
Voluntario), seguros familiares, seguros colectivos, masivos y pensionados.
Por otra parte, las colocaciones de créditos de consumo, dirigidas exclusivamente a pensionados, alcanzaron los 15.056 créditos, con una
cartera de UF 371.338 al cierre de año, correspondiendo a una penetración de un 25% (cuadro adjunto en $).
16%27%VI
PF
49%COLECTIVOS 2%
MASIVOS
6%RRVV
NÚMERO DE ASEGURADOS DE VIDA SECURITY
CARTERA DE COLOCACIONESMILLONES DE PESOS
’09
5.77
0
’10
5.76
3
’15
8.78
3
’16
9.78
4
’11
5.03
4
’12
4.69
9
’13
4.30
9
’14
8.16
9
’06
1.45
8
’07
3.39
6
’08
5.03
6
CARTERA DE COLOCACIONES
Nº DE CRÉDITOS
1.667
3.390
5.711
7.831
9.001 9.5439.773 8.967
13.978 14.28415.056
inVerSioneS
inVERSiOnES FinanCiERaS
El año 2016 presentó innumerables desafíos para el equipo de Inversiones, causados por distintos acontecimientos mundiales que
provocaron una gran volatilidad en los mercados financieros. Comenzamos el año con una fuerte devaluación del Yuan, la que hizo temer
el fin de los mercados emergentes y postergar el inicio de alza de tasas por parte de la Reserva Federal. Luego fuimos testigos de una
incansable búsqueda de retornos por parte de los inversionistas (“search for yield”), llevando las tasas en varios países desarrollados a
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33
territorio negativo y provocando el resurgimiento de los mercados emergentes. Finalmente ocurrieron eventos que inicialmente se había
catalogado como “poco probables”: Primero el Brexit en Europa y luego la elección de Donald Trump como Presidente de Estados Unidos.
Todo lo anterior hizo que 2016 se caracterizara por ser un año de alta volatilidad y donde los consensos de mercado no se cumplieron. Por
su parte, la actividad en Chile acentuó su bajo crecimiento y escazas oportunidades de inversión.
En este contexto de mayor incertidumbre y volatilidad, se privilegió mantener una cartera más defensiva, sobre ponderando emisores
nacionales versus extranjeros en la renta fija, e inversiones alternativas versus acciones tradicionales en la renta variable.
En renta fija, el 70% del portafolio está compuesto por instrumentos emitidos en Chile, ya que la estrategia de invertir con cobertura
en compañías chilenas que emiten en el exterior ha permitido hacer frente a los bajos niveles de tasas locales y a la escasez de nuevas
emisiones. Adicionalmente, se continuó invirtiendo selectivamente en emisores de América Latina, los que entregan un premio sobre la
renta fija local. Actualmente la renta fija en dólares de compañías extranjeras representa en torno a un 7% del portafolio total.
Con respecto a la renta variable, el foco estuvo en la mitigación del riesgo a través de la estructuración de un portfolio bien diversificado
El crecimiento fue a través de las inversiones alternativas internacionales, las que volvieron a tener un retorno de 2 dígitos en dólares,
consolidándose como un activo cada vez más importante en nuestro portafolio. Estas representan actualmente cerca de un 2% de la
cartera, teniéndose como objetivo incrementar este porcentaje en el tiempo.
A diciembre de 2016 la cartera de inversiones propia alcanzó un total de M MM $1.856, mientras que la de Cuenta Única de Inversión se
ubicó en torno a M MM $410.
CARTERA INVERSIONES MILLONES DE PESOS
’09
701.
345
48.8
29
’10
705.
559
63.7
82
’15
1.74
6.23
5
347.
106
’16
1.85
5.91
4
410.
194
’11
719.
704
72.2
09
’12
771.
302
89.5
57
’13
814.
461
113.
443
’14
1.69
6.55
1
261.
512
’06
54.3
16
22.7
22
’05
50.5
20
13.5
47
’07
703.
685
33.0
24
’08
724.
421
35.8
03
INVERSIONES PROPIAS
CUENTA ÚNICA INVERSIÓN
inVERSiOnES inMObiLiaRiaS
Durante el año 2016, entre otras inversiones, destaca la compraventa, en conjunto con otra Compañía de Seguros de Vida nacional, de
los Edificios Cóndor VIII y IX en Ciudad Empresarial, sumando un total de 8.100 metros de oficinas que se encuentran en proceso de
colocación.
Destaca en este periodo también la entrada en operación de la tienda de mejoramiento del Hogar Easy de 6.150 metros en la comuna de
Chiguayante - Octava Región, que es la primera etapa de un proyecto más grande en un terreno de 26.000 metros.
-
CapÍTULO
FaCTORES DE RiESgO
04
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36
FACTORES DE RIESGO04FactoreS De rieSGo
La Compañía dispone de una cultura y estructura de gobierno
corporativo, que está conformada y apoyada por el sistema
de gestión de riesgos y control interno, los cuales se han ido
desarrollando y madurando a través del tiempo en base a las
necesidades y exigencias del momento. A partir de la publicación
el año 2011 por parte de la Superintendencia de Valores y
Seguros (SVS) de la Norma de Carácter General (NCG) N° 309,
que hace referencia a los principios de gobierno corporativo
y sistema de gestión de riesgo y control interno y de la NCG
N° 325 que imparte instrucciones sobre el sistema de gestión
de riesgos de las aseguradoras y evaluación de solvencia, la
Compañía se ha enfocado en fortalecer, mejorar y profundizar
su sistema de gestión de riesgos. Ese año el Directorio delegó
en diversos Comités la función de vigilar la adecuada gestión de
los riesgos de modo que se reestructuraron Comités existentes
y se crearon otros, de tal forma de abordar todos los riesgos
que enfrenta la Compañía con la participación de Directores. Se
revisaron y complementaron las políticas por las que se rigen los
comités y la administración para una adecuada gestión de los
riesgos, las que se actualizan periódicamente, y se uniformó la
formalidad del funcionamiento de los Comités. Por otra parte, se
reforzaron las áreas de riesgo de modo de permitirles cumplir en
forma satisfactoria su función de controlar los riesgos de forma
independiente y confiable.
En el año 2014 la Compañía aprobó políticas adicionales
como la Política de Buen Gobierno Corporativo que revela las
mejores prácticas adoptadas y el funcionamiento del Directorio
y de los Comités con Directores y la Política de Riesgo Legal
y Regulatorio que establece el control de la gestión de estos
riesgos y que incluye la normativa interna de la Compañía y la
administración de una Matriz de Cumplimiento Normativo. El
año 2016 se aprobaron las Políticas de Calidad y de Transparencia
con el propósito de lograr la excelencia en calidad de servicio y
fomentar la transparencia en la difusión de información y en la
comercialización de los productos. La Compañía, por ser sociedad
anónima abierta, debe responder el cuestionario de la NCG Nº
385 referido a la adopción de prácticas de Gobierno Corporativo en
SSAA abiertas. Las actualizaciones de políticas y de las estrategias
de gestión de riesgos, determinan que la Compañía actualice
su Estrategia de Gestión de Riesgos, documento exigido en la
NCG Nº 325 mencionada anteriormente, y que deberá recibir
una tercera actualización una vez que se complete el proceso de
implementación de la metodología ORSA (Autoevaluación de
Riesgos y Solvencia), normada por la SVS como una extensión a
la NCG Nº 309, por estar ambas relacionadas en conceptos tales
como Apetito por Riesgo y Gestión del Capital.
Los principales factores de riesgo identificados que son propios
de la actividad que enfrenta la Compañía se clasifican en los
siguientes:
RiESgOS FinanCiEROS
Vida Security cuenta con un área independiente, con políticas
y con procedimientos para el control y reporte de los riesgos
financieros que enfrenta nuestra compañía, los que se dividen
en: i) riesgo de mercado, ii) riesgo de crédito, iii) riesgo de
descalce y de reinversión y iv) riesgo de liquidez. Junto a la
gestión periódica de estos riesgos, opera el Comité de Riesgos
Financieros, integrado por miembros del Directorio y de la
Administración, en el cual son aprobadas las Políticas, se
plantean propuestas de análisis y control, y se revisan los
límites y los riesgos asociados a las inversiones.
El principal factor de riesgo de mercado está asociado a la
valorización de los activos de renta variable de la cartera
propia, destacando los fondos mutuos y de inversión -tanto
nacionales como internacionales-, las inversiones alternativas
y los derivados, entre otros. Con el objeto de gestionar estos
riesgos, uno de los procesos que realizamos periódicamente
es el cálculo del “Value at Risk” (VaR) para la cartera relevante.
Para esto, utilizamos la metodología expuesta en la NCG
N°148, a través de la cual se busca estimar la máxima pérdida
probable que podrían sufrir las inversiones en el plazo de un
mes, con un nivel de confianza al 95%.
El segundo factor de riesgo relevante lo constituye el riesgo
de crédito, el cual es monitoreado y controlado mediante el
establecimiento de límites para instrumentos y emisores. Cabe
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página
37
destacar que una de las herramientas que utilizamos con este
fin es nuestro modelo de Scoring, el cual junto a un análisis
cualitativo, cuantitativo y un seguimiento periódico nos
permite fijar líneas de inversión por emisor (como porcentaje
del patrimonio y de los activos), con el objeto de tener una
adecuada diversificación y, de esa forma, atenuar el riesgo
de crédito. Lo anterior, se complementa con límites en base
al rating de los instrumentos de renta fija, donde al menos
un 70% deberán poseer una clasificación igual o superior a
A- y a lo más un 5% igual o inferior a B-. Adicionalmente,
en el contexto de la Política de Deterioro, se monitorea
permanentemente un conjunto de indicadores de alerta
temprana con el objeto de detectar potenciales pérdidas.
Dentro de las variables analizadas destacan los cambios en
la clasificación y/o outlook de riesgo, en la valorización de
mercado, vencimientos impagos, y eventos no frecuentes
como hechos esenciales con comunicados extraordinarios y
noticias de alto impacto, entre otros.
El tercer factor de riesgo se refiere al riesgo de descalce y
de reinversión. Es Política de Vida Security que los activos
del tramo 1 sean iguales o superiores al 80% de los pasivos,
mientras que desde el tramo 2 al 8 los activos deberán ser
iguales o superiores a los pasivos. De igual forma, el costo
de reinversión de los activos desde un plazo a otro es
considerado de vital importancia para la gestión exitosa de
la Compañía, ante lo cual se evalúa permanentemente el
costo de oportunidad dado por las curvas de rendimientos
observadas en el mercado. De cualquier forma, el costo de
reinversión medido a través de la TSA debe ser menor al 3%.
Respecto a los activos en moneda extranjera, si bien nuestra
Política permite mantener un descalce entre activos y
pasivos, éste debe mantenerse dentro del rango 80% - 100%.
Esta posición es monitoreada constantemente en término
nominal y a través de un VaR histórico.
El cuarto factor relevante para Vida Security lo constituye
el riesgo de liquidez. En la Política respectiva se señalan
las fuentes de riesgo de liquidez, internas y externas que
enfrenta la Compañía y las principales medidas de mitigación.
En particular, se deben mantener inversiones de alta liquidez
iguales o mayores al 20% de los pasivos del tramo 1
normativo, disponer de instrumentos de fácil liquidación por
un monto igual o mayor a la deuda financiera, contar con
líneas de crédito y de pactos que nos permitan cubrir el pago
de al menos un mes de pensiones, disponer de activos en el
tramo 1 y de fácil liquidación que sumados sean iguales o
mayores a los pasivos del tramo 1, entre otros.
RiESgOS TÉCniCOS DEL SEgURO
Los riesgos técnicos del seguro se componen de los riesgos
relacionados con el reaseguro, la tarificación y suscripción, así
como el de las reservas técnicas.
En concordancia con las normas NCG Nº309 y NCG Nº325
emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, se han
establecido para la Compañía las políticas siguientes:
• Política para la Gestión del Reaseguro,
• Política para la Tarificación y Suscripción de Seguros,
• Política para el Control y la Gestión de las Reservas
Técnicas;
Estas han sido aprobadas por el Comité Técnico de Directores
y son actualizadas siguiendo lo establecido en ellas y
las normativas antes mencionadas. Estas políticas guían
hoy a la organización para la adecuada gestión sobre los
riesgos involucrados en los aspectos antes mencionados y
establecen un set de indicadores orientados al monitoreo del
cumplimiento de estas.
Las frecuencias de fallecimiento se mantienen dentro de los
rangos proyectados tanto en los riesgos de cobertura como en
los de longevidad. Los impactos de las tasas de mortalidad en
el ramo de rentas vitalicias son regularmente monitoreados
y se encuentran en línea con las estimaciones. El riesgo de
desviaciones en este último ramo se encuentra parcialmente
compensado con mejoras en los resultados de los ramos de
cobertura de fallecimiento de largo plazo.
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FACTORES DE RIESGO04 Las frecuencias de ocurrencia de otras coberturas, distintas
que el fallecimiento, también se mantienen dentro de los
rangos esperados.
Para los seguros de vida y adicionales de largo plazo, la
Compañía cuenta con contratos de reaseguro que acotan
adecuadamente la volatilidad relacionada con el monto
asegurado de los distintos riesgos involucrados.
Respecto de los ramos de seguros de corto plazo, los resultados
siniestrales se encuentran dentro de los rangos estimados. Las
desviaciones relevantes son monitoreadas permanentemente
y, a la renovación de los negocios, son realizadas las
modificaciones necesarias para corregirlas. Respecto del
ramo de salud colectivo, incrementos repentinos en la
frecuencia de uso o en el monto promedio de las prestaciones
involucradas, puede provocar incrementos acotados y
puntuales de siniestralidad. Para ello, existen contratos de
reaseguro que limitan los riesgos asociados a montos de
gastos médicos importantes. Del mismo modo, en el ramo
de vida, desgravamen y accidentes personales colectivos, los
contratos de reaseguro disminuyen la volatilidad ligada tanto
a la frecuencia de siniestros como al monto asegurado.
Para el Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS) de AFP,
los resultados siniestrales han estado alineados con las
expectativas. En este ramo, las desviaciones en el número
de solicitudes de invalidez presentadas o en el monto de los
aportes adicionales pueden producir desviaciones reconocibles
en los resultados, de modo que estos son monitoreados
permanentemente. Para el contrato 5 en el que la compañía
fue adjudicada durante el 2016 con 4 fracciones (2 de
hombres y 2 de mujeres) la Compañía mantiene contratos de
reaseguro proporcionales con un 40% de cesión, de modo de
acotar fuertemente los eventuales impactos de desviaciones
en el resultado de este. También, existe un contrato XL para
el riesgo catastrófico asociado a esta cartera. Por otro lado,
para el saldo de casos de la participación de la Compañía en
los contratos 2 y 3, los resultados han estado alineados con
las expectativas. Es importante destacar que estos últimos
riesgos han perdido del todo relevancia considerando que
la Compañía sólo está gestionando el run-off de casos que
esperan el segundo dictamen.
RiESgO OpERaCiOnaL Y CUMpLiMiEnTO
La Compañía cuenta con un área independiente, con políticas
y procedimientos para el control y reporte de los riesgos
operacionales y de cumplimiento a los cuales está expuesta.
Los riesgos tecnológicos, legal y de Grupo son parte de éstos.
Su gestión se lleva a cabo desde el año 2007 mediante la
aplicación del modelo de administración integral de riesgos
de Grupo Security, el cual la Compañía acoge y adapta según
las particularidades del negocio.
El modelo de gestión integral de riesgos se centra en el
levantamiento y continua actualización de los procesos y
riesgos asociados, identificando las debilidades de control;
estableciendo planes de acción para su mitigación y haciendo
seguimiento mensual de los avances. En el año 2016 la
Compañía cumplió apropiadamente con este procedimiento
mensual de control. Los planes de acción se completaron
dentro de los plazos comprometidos o presentaron un
adecuado grado de avance según las circunstancias, las que,
en todo caso, no comprometen el patrimonio o solvencia de
la Compañía. Las observaciones de Auditoría Interna y Externa
son incorporadas a este sistema de control. Durante el año
2015 se adoptó una reconocida metodología BPM (Business
Process Management) para el levantamiento y mejora de
los procesos y se agregó una vista por línea de negocio
adicional a la vista existente de carácter operacional o por
procesos. También se continúa avanzando en la construcción
de una base de eventos de pérdidas e incidencias por riesgo
operacional y en la mejora del procedimiento existente para
la detección y prevención de fraudes, los que se dan con
cierta frecuencia en el seguro de salud.
Para la gestión del Riesgo Legal y Regulatorio, la Compañía
cuenta con una Política específica y una matriz normativa
donde se controla el cumplimiento adecuado y oportuno
de todas las leyes, normas nuevas y modificaciones a
las vigentes. La implementación de nuevas normas y la
evaluación del impacto de cambios legales y normativos para
la Compañía, que involucran a varias gerencias; los problemas
de interpretación de normas y los eventos de incumplimientos
de normas internas de la Compañía, como las indicadas en
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el Código de Ética y el Manual de Conducta, se tratan en
reuniones donde participan la Gerencia de Riesgos, la Fiscalía
y las demás Gerencias involucradas en la situación.
En cuanto a la prevención del lavado de activos, financiamiento
del terrorismo, cohecho y receptación, estos riesgos son
gestionados considerando el modelo de prevención de
Grupo Security, el que la Compañía acoge y adapta según
las características del negocio, para lo cual se dispone de
políticas y procedimientos; un Oficial de Cumplimiento; un
Encargado de Prevención; capacitación anual al personal;
un programa Conozca su Cliente; revisión al momento del
ingreso y monitoreo regular de los clientes, proveedores,
intermediarios y del personal, contra las listas de cautela
y PEP, para la identificación y reporte, si correspondiera,
de operaciones sospechosas, así como el reporte de las
operaciones en efectivo sobre USD 10.000.
Adicionalmente, sesionan dos Comités con Directores que
vigilan la adecuada gestión de estos riesgos: el Comité de
Auditoría y el Comité de Riesgo Operacional y Cumplimiento,
enfocándose cada uno en aspectos específicos, de modo de
cubrir la gran variedad de tópicos que incluye esta categoría
de riesgos. También sesionan el Comité de Seguridad de la
Información y el de Cumplimiento Corporativo.
ESTRUCTURa DE La inDUSTRia
El mercado ha visto incrementarse el número de actores
en el último año, llegando a 36 participantes durante 2015.
Adicionalmente, las compañías cada año van aumentando
su oferta de productos, lo que hace que la industria sea
cada vez más competitiva. A pesar de lo anterior, el nivel
de penetración del negocio de los seguros se encuentra aún
distante de los niveles observados en países con un mayor
grado de desarrollo, lo que abre importantes oportunidades
de crecimiento para la industria local.
Por otra parte, los actuales escenarios de bajas de tasa de
interés, a lo que se suma la caída en la oferta de instrumentos
de renta fija que permitan cubrir las obligaciones de largo
plazo de las compañías, han obligado a los diferentes actores
del mercado a buscar nuevas alternativas de inversión de bajo
riesgo, que permitan reducir la brecha entre la tasa marginal y
la tasa media de inversión de las compañías.
El año 2011 la industria debió ajustar sus estructuras, políticas
y procedimientos a las nuevas normas de la SVS de Principios de
Gobiernos Corporativos y de Sistemas de Gestión de Riesgos.
En el año 2012 adoptó las nuevas normas de contabilidad
financiera (NIIF o IFRS en inglés,) así como nuevas normas
de reservas técnicas. A partir del año 2013 la industria ha
debido realizar ejercicios anuales de la Metodología para la
determinación del Capital Basado en Riesgos (CBR), lo que
podría significar requerimientos adicionales de capital cuando
la norma entre en vigencia. En diciembre de 2013 se promulgó
el nuevo Código de Comercio que regula los contratos de
seguro, lo que tras el Oficio aclaratorio Nº 865 por parte
de la SVS, llevó a que las compañías tuvieran que realizar
durante el año 2015 importantes adecuaciones a las pólizas.
El año 2014 se aprobó la Reforma Tributaria que impacta
en algunos productos de las Compañías. Durante el 2015 la
SVS publicó normativas, o precisiones o actualizaciones de
normas existentes, que se encuentran en desarrollo y que
también impactarán en los costos y forma de operar de la
industria tales como el documento Supervisión de Conducta
de Mercado; el Oficio Nº 865 mencionado; la metodología
que determina el CBR; la NCG Nº 341 de Autoevaluación de
Gobiernos Corporativos para las SSAA abiertas; la publicación
de nuevas tablas de mortalidad, el Acuerdo de Unión Civil, la
nueva reforma laboral y la reciente modificación de la NCG
Nº 309 que incorpora la implementación de la Metodología
ORSA y una nueva autoevaluación del Gobierno Corporativo
para Compañías de Seguros, entre otras. Todas estas mayores
exigencias legales y regulatorias, que impactan de una u otra
forma a las Compañías de Seguros, también podrían influir
finalmente en las decisiones de los inversionistas actuales y
potenciales.
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CapÍTULO
05anáLiSiS DE RESULTaDO 2016
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análisis de resultados 201605
La prima retenida de la compañía alcanzó a MM$ 314.087, lo que representa un incremento de 31,4% (MM$75.191) respecto del
ejercicio anterior, esta variación se explica principalmente por incrementos en la prima de Seguros de Invalidez y Sobrevivencia y Seguros
Individuales, compensado parcialmente por decrecimiento en la prima de Seguros de Renta Vitalicia.
Las reservas técnicas aumentaron en MM$ 166.033, un 8,5%, por otra parte los activos de inversiones financieras e inmobiliarias bajo
administración, alcanzaron a MM$ 2.278.932 cifra que significa un incremento de 5,2% en relación al 2015.
El costo de siniestros se incrementó en 73,4% respecto al año anterior, alcanzando MM$ 132.286 en el año 2016. Este incremento se
explica por un mayor volumen de siniestros principalmente por el inicio del contrato N° 5 del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia a partir
de julio 2016, y por un mayor volumen de siniestros en la línea de seguros individuales.
El costo de intermediación aumentó en un 4,6% para cerrar el año en MM$ 16.672, principalmente por mayores comisiones en línea con
la mayor venta. La tasa de costo de intermediación sobre prima disminuyó de 7,1% en el año 2015 a 5,6% en el 2016.
Por su parte, el costo de administración terminó el año con MM$ 33.319 lo que se traduce en un incremento de 8,8% con respecto al año
anterior. Con esta cifra, el indicador de eficiencia medida como el costo de administración sobre prima, se sitúa en 9,6%.
El resultado de inversiones registró un incremento de 10,9% con respecto al año anterior, alcanzando MM$111.218, mostrando un muy
buen desempeño, en términos comparativos con el año 2015. Este aumento del producto de inversiones está dado por un mejor resultado
de inversiones con cuenta única de inversión (CUI), que alcanzaron una rentabilidad de 5,0%, y un mejor resultado de las inversiones
financieras, compensado parcialmente por una caída en el resultado de las inversiones inmobiliarias. La rentabilidad acumulada de la
cartera alcanzó a un 4,9%.
El buen resultado tanto a nivel de margen de contribución como de inversiones, permitió a la Compañía cerrar el año con una utilidad de
MM$ 21.911. Con este resultado, la Compañía registró un retorno sobre el patrimonio de 13,5%.
oPeración
anTECEDEnTES DE La UTiL
