00-Interior Empresa Catalana 08 - Esparreguera · catalana L’evolució recent de l’economia...
Transcript of 00-Interior Empresa Catalana 08 - Esparreguera · catalana L’evolució recent de l’economia...
IAEC 2007
Departament d’Economia i FinancesDirecció General d’Anàlisi i Política Econòmica
UNIÓ EUROPEAFons Europeu
de Desenvolupament Regional
Informe anual de l’empresa catalana 2007
Anàlisi detallada del 2006
Equip de treball1:
Oriol Amat i SalasCatedràtic d’Economia Financera i Comptabilitat, UPF
Teresa Obis i ArtalProfessora titular d’Organització d’Empreses, UAB
Enric Genescà i PalauEnginyer industrial
Revisió lingüística: Pere FarrandoDisseny: Laura DomínguezCoordinació editorial: Jonathan Jorba
© Generalitat de Catalunya Departament d’Economia i Finances
La publicació d’aquest informe ha estat cofi nançada per la Unió Europea mitjançant el Fons Europeu de Desenvolupament Regional
1a edició: juliol 2008
Impressió: Litosplai, S.A.Dipòsit Legal: B-35.747-08ISBN: 977-11-345-4400-5ISSN: 1134-5446
1 Els autors agraeixen a Enric Genescà i Garrigosa els suggeriments fets
Informe anual de l’em
presa catalana2007
3
Presentació
Per vintè any consecutiu, el Departament d’Economia i Finances de la Generalitat de Catalunya publica l’Informe anual de l’empresa catalana, resultat de la col·laboració entre la Direcció General d’Anàlisi i Política Econòmica, les universitats catalanes i el Banc d’Espanya. Aquesta sòlida trajectòria permet que, més enllà d’haver instituït una petita tradició en l’àmbit de la recerca acadèmica, a Catalunya pu-guem disposar d’una eina útil i pràctica per analitzar la situació economicofi nancera de les empreses catalanes.
El treball, realitzat a partir de les dades facilitades per la Central de Balanços del Banc d’Espanya, aprofundeix en magnituds fonamentals de l’economia catalana, com ara la productivitat del treball i del capital, la formació bruta del capital o la intensitat exportadora. L’anàlisi d’aquest conjunt de dades ens dóna una àmplia perspectiva de la competitivitat de les empreses catalanes, factor bàsic per a l’èxit i el creixement empresarial en un context d’augment creixent de la competència. I això és d’una inestimable ajuda, no només per al Govern, que ha fet de la transformació del model de competitivitat de l’economia catalana una de les seves grans prioritats, sinó també per totes aquelles persones rela-cionades amb el món de l’empresa que han de prendre decisions.
L’Informe anual de l’empresa catalana detalla la situació economicofi nancera de l’empresa catalana du-rant els exercicis 2006 i 2007, i mostra l’evolució dels principals indicadors empresarials en el període 1995-2006, per sectors, per dimensió i també en relació amb la resta d’Espanya. Les conclusions del treball assenyalen que el 2006 es va mantenir un fort dinamisme de l’activitat, del ritme exportador i de la productivitat del treball, al mateix temps que la política fi nancera de les empreses catalanes ha estat equilibrada.
No voldria acabar aquesta presentació sense mostrar el meu agraïment a l’equip de professors de la Universitat Pompeu Fabra i de la Universitat Autònoma de Barcelona que han treballat en l’elaboració d’aquest informe, ni tampoc sense expressar la meva gratitud al Banc d’Espanya per facilitar-nos, un any més, la informació de les dades de la Central de Balanços per a les empreses catalanes. El fruit de la seva tasca, rigorosa i professional, ens ha de servir de referència per continuar treballant en la millora de les condicions del teixit econòmic i empresarial del nostre país.
Antoni CastellsConseller d’Economia i Finances
Informe anual de l’em
presa catalana2007
5
Índex
1 Introducció ................................................................................................................................................ 7
2 Anàlisi economicofi nancera de les empreses catalanes ......................................................................... 72.1 Trets bàsics de l’evolució econòmica de l’empresa catalana .................................................................. 72.2 Activitat i valor afegit ................................................................................................................................ 92.3 Estructura econòmica ........................................................................................................................... 11
2.4 Inversió ................................................................................................................................................... 12
2.5 Cost dels factors i productivitat ............................................................................................................. 13
2.6 Estructura fi nancera ............................................................................................................................... 15
2.7 Resultats i creació de riquesa................................................................................................................. 18
3 Anàlisi de l’empresa catalana per sectors, per dimensions i comparació amb la resta d’Espanya...... 21
3.1 Anàlisi de l’empresa catalana per sectors: industrial, de serveis i energètic ........................................ 21
3.2 Anàlisi de l’empresa catalana per dimensions: petites, mitjanes i grans ............................................. 22
3.3 Comparació de les empreses de Catalunya amb les de la resta d’Espanya ......................................... 24
4 Resum de les principals tendències ....................................................................................................... 26
5 Anàlisi monogràfi ca: inversió i fi nançament a les empreses catalanes ............................................... 29
5.1 Introducció.............................................................................................................................................. 29
5.2 Inversió ................................................................................................................................................... 30
5.3 Finançament .......................................................................................................................................... 32
5.4 Política de fi nançament i rendibilitat ..................................................................................................... 33
5.5 Conclusions ............................................................................................................................................ 36
Annex 1. Situació economicofi nancera i evolució dels principals agregats sectorials i per dimensions ..... 39
Annex 2. Contingut del CD ............................................................................................................................ 137
Informe anual de l’em
presa catalana2007
7
1.
Introducció
En aquesta edició de l’Informe anual es presenten les
principals conclusions que es desprenen de l’anàlisi eco-
nomicofi nancera de l’empresa catalana per als anys 2006 i
2007. L’anàlisi es fonamenta en les bases de dades trimes-
tral i anual de la Central de Balanços del Banc d’Espanya
(CBBE), que aquest remet regularment al Departament
d’Economia i Finances de la Generalitat de Catalunya.
La base trimestral, que arriba fi ns al quart trimestre del
2007, la integra una mostra de 144 empreses catalanes,
que representen un 21,08% de les de tot l’Estat. A la base
anual, el nombre d’empreses de la CBBE que han contes-
tat el darrer qüestionari –que correspon a l’any 2006– i
que tenen la seu social a Catalunya és de 1.996, cosa que
representa un 26,4% de la mostra de tot l’Estat. En aques-
ta mostra hi estan més representades les empreses indus-
trials que no les de serveis o les de la construcció, i les
empreses grans hi tenen també un pes superior al que els
correspon, biaixos que s’accentuen a la mostra de la base
trimestral. Cal tenir present que s’han actualitzat les dades
de les bases trimestral i anual dels darrers exercicis, cosa
que explica que, per a alguns conceptes, els valors que fi -
guren en aquest informe no coincideixin exactament amb
els seus homòlegs d’edicions anteriors.
A l’apartat 2 s’analitza la situació economicofi nancera
de l’empresa catalana durant els anys 2006 i 2007, el pri-
mer a partir de la informació provinent de la base de da-
des anual (cba) i el segon a partir de la trimestral (cbt). La
informació de la base anual permet, també, estudiar les
tendències observades en les principals partides i ràtios en
el període 1995-2006. Per elaborar aquest apartat, s’han
exclòs les empreses del sector de l’energia tant de la base
trimestral com de l’anual, ja que a la seva sobrerepresenta-
ció s’hi afegeixen dos elements que agreugen la distorsió:
el procés de reestructuració del sector i els canvis de domi-
cili social d’algunes empreses importants. Aquesta exclu-
sió afecta 33 empreses del sector de l’energia. En el quadre
1 s’observa la composició de la mostra de 1.963 empreses
privades catalanes de la base de dades anual en què s’ha
basat l’elaboració d’aquest informe.
A l’apartat 3 s’analitzen els resultats i la situació economi-
cofi nancera de les empreses catalanes desagregant la mos-
tra de la base anual per sectors i dimensions. En el mateix
apartat també es compara l’evolució i la situació de l’empre-
sa catalana amb la de la resta d’Espanya, utilitzant en aquest
cas tant dades de la base anual com de la trimestral.
En l’apartat 4 es resumeixen les principals conclusions
obtingudes de l’anàlisi efectuada.
L’apartat 5 se centra en una anàlisi monogràfi ca de la
inversió i el fi nançament de l’empresa catalana.
L’annex recull, per a cadascun dels principals agregats
sectorials i per dimensions, els quadres i gràfi cs que per-
meten analitzar la seva situació economicofi nancera i la
seva evolució en els darrers anys. L’estructura formal dels
quadres i els gràfi cs per a cada agregat de l’annex reprodu-
eix l’estructura de l’apartat 2.
Finalment, el llibre inclou un CD amb els estats comp-
tables agregats i les principals ràtios per a les agrupaci-
ons sectorials i per dimensions, amb mostra sufi cient per
al període 2001-2006. El CD també inclou un annex, on
s’explicita l’estructura i el contingut dels quadres, i un al-
tre amb la descripció de l’estructura sectorial de la CBBE i
la correspondència amb la CCAE-93.
2.Anàlisi economicofi nancera de les empreses catalanes
2.1.
Trets bàsics de l’evolució econòmica de l’empresa catalana
L’evolució recent de l’economia catalana fi ns a l’any 2006
s’ha caracteritzat per un creixement sostingut de l’activitat.
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 1.095 55,8 18.677 5,1 944.326 4,8Mitjanes 641 32,7 56.879 15,5 3.312.284 16,7Grans 227 11,6 290.242 79,3 15.601.090 78,6
Total 1.963 100,0 365.798 100,0 19.857.700 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
8
El creixement del producte interior brut2 va ser del 3,9%
l’any 2006, la taxa més alta des de l’any 1999. Tot indica
que l’any 2006 es va tocar sostre i que a partir d’aleshores
el PIB ha iniciat una desacceleració. Les dades del 2007
així ho confi rmen, ja que el creixement ha estat menor, tot
i que ha seguit essent molt elevat (3,1%). El 2008 ha conti-
nuat la desacceleració i en el primer trimestre l’increment
del PIB català ha estat del 2,8%. Segons la mostra d’empre-
ses privades catalanes de la CBBE (sector energètic exclòs),
l’any 2006 el volum de negoci i altres ingressos de les em-
preses catalanes va créixer un 9,2% nominal. Aquesta taxa
és molt positiva comparada amb el 5,2% del 2005. De tota
manera, en l’any 2007, a partir de la base trimestral, s’ob-
serva una reducció d’aquesta taxa fi ns al 6,5%.
En relació amb l’aportació exterior al creixement de
l’empresa catalana, cal destacar que durant l’any 2006 ha
continuat el progressiu deteriorament de la balança co-
mercial amb l’estranger. Tot i així, l’any 2006 les expor-
tacions es recuperen de manera signifi cativa (9,1%) dels
valors negatius observats en anys anteriors. En canvi, les
importacions presenten el 2006 un creixement de l’11,1%.
Malgrat aquestes dades positives del 2006, les dades de la
mostra trimestral del 2007 refl ecteixen una caiguda de les
exportacions del -0,7% i, en canvi, les importacions conti-
nuen creixent (9,1%).
En aquest marc, l’anàlisi economicofi nancera de les
empreses catalanes s’inicia amb l’anàlisi de l’activitat i la
generació de valor afegit. Posteriorment es descriu l’es-
tructura econòmica de l’empresa catalana, entesa com la
demanda de factors productius, treball i capital. A continu-
ació, s’estudia la inversió en actius immobilitzats i circu-
lants. Després s’analitza el cost dels factors, la productivi-
tat i la competitivitat. Seguidament, s’estudia l’estructura
fi nancera. Els apartats fi nals es dediquen a l’anàlisi dels
resultats, la rendibilitat i la creació de riquesa. L’anàlisi
conclou amb un resum de les principals tendències.
Per tant, com es pot veure al requadre 1, l’anàlisi està
estructurada en diferents etapes que permeten comprovar 2. Font: Idescat.
Requadre 1
Factors que infl ueixen en la rendibilitat fi nancera
Activitat:vendes a Espanya
i a l’estranger
Despeses:ocupació, salaris,
productivitat...
Tipus d’interès
Deuteamb cost
Dividends i autofi -
nançament
Deutesense cost
Marges Costfi nancer
Proporció entre
deute amb cost i fons
propis
Rendiment de l’actiu
Palanquejament
Rendibilitat fi nancera
Rotació actiu immobilitzat i
circulant
Informe anual de l’em
presa catalana2007
9
els inductors de l’evolució de la rendibilitat fi nancera, que
és un dels principals objectius de les empreses.
2.2.
Activitat i valor afegit
El nivell d’activitat desenvolupat per l’empresa catala-
na en el seu conjunt mostra en els últims exercicis una
evolució positiva i estable. El panorama del 2006 és més
favorable que el del 2005, tant en volum de negoci com de
producció. Per a l’any 2007 les dades de la base trimes-
tral, integrada per un conjunt molt més reduït d’empreses,
mostren que es manté el creixement de l’activitat i del va-
lor afegit.
L’any 2006, el creixement del valor afegit brut al cost
dels factors és molt superior al de l’exercici anterior (6,2%
versus 2,5%). Aquest creixement es manté el 2007, d’acord
amb la base trimestral corresponent (+6,3%) (quadre 2).
L’evolució de les vendes al mercat interior i a l’exterior
en els últims anys ha tendit a igualar-se, cosa que és molt
favorable si tenim en compte l’evolució dels anys anteri-
ors (gràfi c 1). Des del 1998 fi ns al 2004, amb l’excepció
del 2000, les taxes de creixement de les vendes al mercat
espanyol són notòriament superiors a les de les vendes a
l’estranger, i les taxes de creixement dels darrers anys són
similars a les dels últims noranta. En canvi les vendes a
l’estranger han mostrat una debilitat més gran del 2001
al 2004. Per tant, la nota positiva és que a partir de l’any
2005 les vendes a l’estranger de les empreses analitzades
registren una taxa de variació positiva, dada molt més fa-
vorable que la dels anys anteriors. El darrer trimestre del
2006 va ser el primer des de l’any 2001 en què el saldo
amb l’estranger va ser positiu3. Si aquesta darrera dada es
confi rma, en els propers anys es podria recuperar la inten-
sitat exportadora perduda al llarg dels darrers anys.
En cas que no es mantingui aquesta recuperació, voldria
dir que les empreses catalanes seguirien perdent compe-
titivitat en l’àmbit internacional; que és el mateix que està
Requadre 2
Descripció de les bases de dades utilitzades
La informació que contenen les bases de dades utilitzades és fonamentalment economicofi nancera i prové de
l’agregació dels qüestionaris trimestral i anual tramesos al Banc d’Espanya per un grup d’empreses no fi nanceres de
diferents localitzacions, dimensions i sectors d’activitat. El qüestionari trimestral (balanç i compte de resultats) és més
senzill que l’anual. Cada trimestre, les empreses responen el qüestionari del trimestre corrent i el de l’homòleg de l’any
anterior. Això permet que el càlcul dels percentatges de variació es basi en les mateixes mostres d’empreses. A la base
de dades trimestral, les ràtios i els percentatges anuals són una mitjana ponderada, segons el nombre d’empreses o el
volum d’activitat, dels quatre trimestres. La base anual permet fer una anàlisi més detallada de la situació economico-
fi nancera de les empreses privades catalanes per als exercicis 2006 i anteriors. Per a cada any, es disposa dels estats
comptables del període corrent i de l’immediatament anterior, cosa que permet calcular els percentatges de variació
a partir de les mateixes mostres d’empreses. Ara bé, quan es comparen ràtios o percentatges de dues bases diferents
(2005-2006 amb 2004-2005, per exemple) cal tenir en compte que les respectives mostres també ho són i que, en con-
seqüència, les diferències observades es poden deure tant al canvi de mostra com al canvi de tendència.
Tant a la base trimestral com a l’anual, per als principals agregats es disposa d’una estimació del valor de l’actiu
immobilitzat a preus corrents. Això comporta, d’una banda, introduir en l’actiu una partida d’ajust de preus que afecta
principalment l’immobilitzat material i, de l’altra, aplicar al passiu un ajust pel mateix import en els fons propis. L’ús dels
valors corrents en lloc dels comptables té uns avantatges clars, com, per exemple, evitar el trencament en les tendències
que es produeix en els exercicis en què hi ha actualitzacions. Des del nostre punt de vista, però, l’avantatge principal és
que soluciona el càlcul de les ràtios en què en el numerador hi ha una partida d’un estat de fl uxos (resultats, o bé l’origen
i l’aplicació de fons) i en el denominador una partida del balanç. Si en valorar la segona s’utilitzen criteris comptables,
tal com és habitual, el numerador i el denominador són en bases monetàries diferents: el primer a preus corrents i el
segon a preus històrics. Si aquest darrer es valora a preus corrents, s’obté una estimació més precisa d’aquestes ràtios,
ja que els dos elements del quocient són a la mateixa base monetària.
3. Font: Idescat.
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
10
succeint a tota l’economia espanyola. D’acord amb dades
de la Cambra de Comerç de Barcelona4 des de l’any 1985
fi ns a l’any 1998, la quota catalana en l’exportació mundial
va tenir una tendència ascendent. En canvi, des de l’ingrés
a la zona euro l’any 1999, la quota catalana en l’exportació
mundial ha quedat estabilitzada en un 0,58% i, com a con-
seqüència de l’augment de les importacions, la taxa de co-
bertura (calculada com el percentatge que representen les
exportacions sobre les importacions) ha anat reduint-se de
manera constant. Entre els motius que expliquen aquesta
evolució hi ha la deslocalització industrial cap a altres paï-
sos amb mà d’obra més barata i l’augment de la renda, que
fa que augmenti la demanda de productes de gamma alta
que no es fabriquen al nostre país. Malauradament, les da-
des de la base trimestral de l’any 2007 indiquen que la
variació de les vendes a l’estranger torna a ser molt menor
que la variació de les vendes a Espanya.
Quant a les compres, el 2006 augmenta la intensitat
compradora de l’empresa catalana, tant de productes pro-
vinents de l’Estat espanyol com de productes provinents
de l’estranger. La base trimestral també refl ecteix per al
2007 un increment més gran de les compres a l’estranger
(9,1%). En canvi, les compres a Espanya experimenten un
creixement molt menor (3,4%).
La distribució geogràfi ca de l’activitat en el sector energètic,
sobretot, i també en els sectors industrial i de serveis mostra un
nivell d’activitat creixent basat en una intensitat més gran de
l’activitat a Espanya. L’any 2006, les vendes a Espanya han
crescut globalment i s’han situat en el 6,9% en el sector indus-
trial i en el 8,1% en el de serveis. Les vendes a l’exterior do-
nen taxes de variació encara més altes en el sector industrial
(8,8%) i en el sector de serveis (9,7%). Aquestes dades posen
de manifest una millora de competitivitat internacional dels
productes catalans en els mercats exteriors.
Les taxes de variació de les compres a Espanya mostren un
creixement en el cas del sector industrial (9%) i en el sector
de serveis (10,1%). Tot i així, les compres a l’estranger han
augmentat més (11,2% en el sector industrial i 10,9% en el
sector de serveis).
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte les mateixes empreses de l’any anterior)
Base anual Base trimestral (*)2003 2004 2005 2006 2006 20072.008 2.107 2.147 1.963 163 144
5,4 6,1 4,3 8,6 13,6 8,35,0 7,0 5,2 9,2 13,3 6,55,8 4,7 5,1 9,6 16,4 9,24,5 9,4 2,5 6,2 8,5 6,3
4,9 6,9 5,2 8,8 13,4 4,96,1 9,9 5,2 8,7 10,2 6,61,6 -3,2 5,0 9,1 23,7 -0,7
5,2 8,5 5,3 11,0 16,4 6,45,1 10,8 3,3 11,0 6,6 3,45,3 4,0 9,8 11,1 26,1 9,1
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
(*) Mitjana ponderada dels percentatges de variació dels quatre trimestres de l’any.
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
36
32
28
24
20
16
12
8
4
0
-4
-8
4. Cambra Ofi cial de Comerç, Indústria i Navegació de Barcelona. “Competi-tivitat i canvis en el patró exportador català”, Vincles, març de 2006.
Informe anual de l’em
presa catalana2007
11
2.3.
Estructura econòmica
El dinamisme de l’activitat productiva ha crescut signi-
fi cativament en l’exercici 2006 i es consolida la recupera-
ció de l’activitat després d’un any, el 2002, en què es regis-
trà una desacceleració. Per altra banda, durant l’any 2006
el creixement de les vendes ha estat lleugerament superior
a la producció. El 2007 les vendes tornen a créixer menys
(4,9%) que la producció (8,3%).
L’any 2006 l’ocupació ha crescut en taxes positives
(2,4%). El col·lectiu dels treballadors no fi xos ha estat el que
ha absorbit bona part de l’increment. La base trimestral
mostra un taxa positiva (1,7%), encara que més baixa, en
l’increment de l’ocupació. Això explica que la taxa d’atur a
Catalunya segueixi baixant. Un altre element a afegir és que
en els darrers anys la taxa de creació d’empreses5 a Catalu-
nya ha estat la més alta d’Espanya, per davant de Madrid.
Pel que fa a l’evolució de l’estructura de l’ocupació a
l’empresa catalana, es detecta una tendència a llarg termi-
ni de substitució d’ocupació fi xa per ocupació temporal.
En el període 1996-2006 es va reduir en 3 punts la pro-
porció d’ocupació fi xa sobre el total. En l’exercici 2006 ha
continuat la mateixa tendència.
Aquesta política de personal de les empreses té avantat-
ges i inconvenients. Per una banda, en el costat positiu de
la balança cal destacar la fl exibilitat que aporta a les empre-
ses. Però per l’altra, és una política que no està exempta de
riscos, ja que, en la mesura en què la mà d’obra especia-
litzada és la més difícil de substituir, una política de con-
tractes no fi xos complica l’especialització dels treballadors
i pot tenir conseqüències negatives en la productivitat.
L’evolució de les taxes de variació de l’ocupació i del va-
lor afegit en termes reals és similar, encara que amb un
desfasament temporal de dos exercicis aproximadament.
No obstant això, la tendència seguida per l’ocupació és
més estable (gràfi c 3). El 2006 la taxa de creixement de
l’ocupació és del 2,5%, superior a la de l’exercici precedent.
Aquesta evolució és molt similar a la del valor afegit, amb
un increment del 2,4% en termes reals. En el quadre 7 es
pot apreciar l’increment de variació dels salaris. Per a l’any
2007, la base trimestral mostra una continuïtat d’aquest
comportament.
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
74
73
72
71
70
69
68
67
%
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte de les mateixes empreses de l’any anterior)
Base anual Base trimestral (*)2003 2004 2005 2006 2006 2007
3,2 2,1 2,5 2,4 3,3 1,72,0 1,0 2,5 0,8 2,3 1,86,7 5,1 2,5 6,3 8,2 1,3
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà de treballadors no fixos
(*) Mitjana ponderada dels percentatges de variació dels quatre trimestres de l’any.
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
12
8
4
0
-4
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
5. Segons el Sistema d’Informació i Seguiment de Demografi a Empresarial a Catalunya (SISDEC) del Departament de Treball de la Generalitat de Catalu-nya, la taxa de creixement empresarial anual del 2006 va ser del 3,2%.
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
12
grans arriba al 9%, davant del 7,2% de les mitjanes i del 5,3%
de les petites. Les taxes de variació de les compres són diferents
per als tres col·lectius, 9,9% (grans), 8,9% (mitjanes) i 5,3%
(petites). L’evolució de l’ocupació en els tres grups d’empreses
és positiva per a les grans (3%) i les mitjanes (0,7%) i, en can-
vi, és negativa per a les petites (-0,4%).
2.4.
Inversió
El 2006, la taxa de variació per fl uxos externs de l’im-
mobilitzat net d’explotació és del 9,5% i la de l’immobi-
L’any 2006 el valor de la producció del sector de serveis aug-
menta un 7%, una mica per sota del 7,6% de la indústria. El
major creixement de la producció s’observa en el sector ener-
gètic (23%), tot i que el creixement d’aquest sector s’explica
en bona mesura pels increments en les compres i els consums
intermedis (del 29,2%). Pel que fa a l’ocupació, les empreses
de serveis presenten la variació més positiva (4,9% el 2006,
després d’haver assolit el 4,6% el 2005). En canvi, en els sectors
industrial i energètic es redueix el nombre mitjà de treballa-
dors per empresa.
Les diferències per dimensió d’empresa també són signifi -
catives. El 2006 l’increment de la producció de les empreses
Requadre 3
Defi nició de conceptes de rotació i d’inversió
Rotació dels actius d’explotació. És una mesura que relaciona el valor de la producció i les partides de l’actiu d’explotació.
El concepte representa el nombre de vegades que una determinada partida d’actiu es plasma en la producció o vendes, i és
un indicador d’efi ciència en la gestió dels actius o dels recursos de capital. Garantit el funcionament operatiu i comercial de
l’empresa, qualsevol increment en la rotació de l’actiu s’interpreta com una millora d’efi ciència i redunda en un increment
de la rendibilitat de l’actiu, suposant que el marge sigui constant. Per tant, una millor rotació es pot interpretar com un ús
més efi cient dels actius de l’empresa. Quan es calcula per a l’immobilitzat d’explotació, s’utilitza com a numerador el valor
afegit, per tal de refl ectir una mesura de productivitat aparent equivalent a la del factor treball. Les taxes de variació, en tot
cas, es reconstrueixen a partir de les taxes de variació del numerador i del denominador en la mateixa mostra.
Inversió com a percentatge de variació del saldo a preus corrents. Es calcula com la diferència entre el saldo absolut d’un
actiu, valorat a preus corrents, en dos anys consecutius sobre el valor de l’actiu corresponent en el període inicial.
Inversió per fl uxos externs. Es calcula com el quocient entre la inversió realitzada en el període, obtinguda de l’estat de
fl uxos –equivalent a un estat d’origen i aplicació de fons– i el saldo de la mateixa partida de l’any anterior valorada a preus
corrents. Es considera la millor mesura relativa indicadora de la taxa d’inversió, ja que es basa en fl uxos nets, i per tant no
refl ecteix variacions degudes a determinats ajustaments purament comptables que afectarien la inversió mesurada com a
variació de saldos.
Inversió FBC de l’immobilitzat material. Pretén oferir un paral·lelisme de defi nició amb les xifres de formació bruta de
capital de la comptabilitat nacional. La dada que s’ofereix és la taxa de variació entre els fl uxos d’inversió de l’any present
respecte a l’anterior, obtinguts de l’estat de fl uxos. Es compararia amb la dada macroeconòmica de variació de la formació
bruta de capital fi x.
Immobilitzat per ocupat. És el quocient entre el valor d’immobilitzat a preus corrents i el nombre d’ocupats. És, per
tant, una mesura de dotació d’immobilitzat per ocupat, indicador de la intensitat del capital de l’empresa i del seu procés
productiu.
El seu interès econòmic rau en el grau de substitució que existeix entre els factors de producció, capital (immobilitzat)
i treball (ocupats), per la qual cosa aquesta ràtio mesura la demanda relativa dels factors. Alhora és determinant dels va-
lors oferts per altres indicadors, per exemple la mateixa rotació de l’actiu. D’altra banda, està fortament condicionat per la
tecnologia productiva, ja que no totes les activitats requereixen la mateixa dotació en immobilitzat per al seu desenvolupa-
ment, i d’aquí la notable diferència sectorial o industrial en aquesta mesura.
Immobilitzat net d’explotació. Inclou l’immobilitzat material i l’immobilitzat immaterial nets d’amortitzacions i provisions.
Actiu circulant net d’explotació. Existències, clients, altres deutors d’explotació menys proveïdors i altres creditors
d’explotació sense cost.
Actius fi nancers. Immobilitzat fi nancer més actius fi nancers i líquids a curt termini.
Informe anual de l’em
presa catalana2007
13
litzat material del 8,6%. Ambdues taxes excedeixen lleu-
gerament les corresponents a l’amortització. Tanmateix,
en els últims exercicis s’observa una desacceleració de les
taxes de variació dels fl uxos externs dels immobilitzats
d’explotació. El 2007, la base trimestral mostra taxes de
variació més reduïdes.
La taxa corresponent a la formació bruta de capital va ser
positiva l’any 2005 (+2,8%), però el 2006 va tornar a ser
negativa (-1,0%). A partir d’aquesta dada negativa del 2006
s’interpreta que l’economia empresarial catalana aposta
menys per la via de la inversió en capital productiu.
La intensitat de capital es pot interpretar com el grau
de tecnifi cació dels processos industrials. En aquest sentit,
l’immobilitzat per treballador és un indicador de la tecnifi -
cació del procés productiu, i la dotació de recursos de capi-
tal als treballadors defi neix un procés productiu alternatiu
als més intensius en mà d’obra. A les dues últimes fi les
del quadre 4 es presenten les taxes de creixement anual de
l’immobilitzat per treballador, que són positives tant per
als actius immobilitzats d’explotació com per al material.
De tota manera, les taxes del 2006 són inferiors a les del
2005.
La inversió en capital de caràcter intangible, que havia pre-
sentat una evolució negativa en els anys 2004 i 2005 ha tor-
nat a ser favorable l’any 2006, ja que ha augmentat l’11,7%.
Aquesta evolució pot afectar positivament la competitivitat fu-
tura. Malgrat aquest augment signifi catiu, la ràtio de despeses
en R+D sobre el valor afegit se situa en el 2,5% l’any 2006, per
sota dels anys anteriors (2,6% l’any 2005). Els pagaments per
transferència de tecnologia sobre el valor afegit que van seguir
una trajectòria descendent, des de l’1,1% del 2000 al 0,7%
del 2005, han tornat a incrementar-se el 6,9% l’any 2006.
No obstant això, la ràtio de cobraments per transferència de
tecnologia sobre pagaments pel mateix concepte ha continuat
elevada l’any 2006 (22,7%).
La inversió en actius circulants continua la trajectòria
descendent observada en anys anteriors (quadre 4), i per
tant es consolida l’argument que l’ús creixent de les noves
tècniques de gestió, basades en l’optimització d’aquests ac-
tius sota l’òptica de la seva rendibilitat, té el seu refl ex en
els comptes anuals.
La inversió en actius fi nancers (quadre 4) ha tingut un
creixement superior (10,5%) que la inversió en actius reals
(9,5%). Això es podria explicar, almenys en part, per l’aug-
ment de creació de fi lials i subsidiàries.
Aquest increment de la variació de la inversió en actius fi -
nancers s’ha produït tant en les empreses grans (10,46%) com
en les mitjanes (12,03%) i petites (6,41%). Si l’anàlisi es fa per
sectors, es comprova que també s’ha incrementat en les empre-
ses industrials (18,56%) i en les empreses de serveis (5,32%).
En canvi, en les empreses del sector de l’energia hi ha hagut
una reducció (-5,34%).
2.5.
Cost dels factors i productivitat
L’objectiu d’aquest apartat és analitzar l’evolució dels
costos dels factors i de la productivitat de les empreses ca-
talanes, distingint entre factor treball i capital.
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
Actiu immobilitzat net de l’explotació (a)Actiu circulant net de l’explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(*) Mitjana ponderada dels percentatges de variació dels quatre trimestres de l’any.(ns) Valor no significatiu. – (nd) Dada no disponible(a) En la base anual, variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius valorats a preus corrents.
Base anual Base trimestral (*)2003 2004 2005 2006 2006 200712,0 11,8 11,1 9,5 17,9 6,23,2 14,4 3,4 -10,2 -81,1 -49,4
12,9 14,8 4,1 10,5 nd nd
11,0 10,7 10,5 8,6 17,9 6,29,5 2,0 2,8 -1,0 nd nd7,8 8,9 11,8 7,6 17,9 6,2
5,2 7,4 6,9 5,6 nd nd4,5 6,6 9,0 5,0 14,0 3,9
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
14
D’una banda, els anys 2006 i 2007 els costos unitaris
dels factors de producció assoleixen valors molt similars
als observats en anys anteriors. La taxa de variació dels
costos de personal per treballador ha crescut fi ns al 3,63%
nominal, mentre que en termes reals la variació és quasi
nul·la. El salari percebut pels treballadors segueix la ma-
teixa evolució (3,77% nominal el 2006 i -0,17 real).
D’altra banda, l’evolució dels costos unitaris de fi nan-
çament creix l’any 2006 després d’una sèrie d’anys en què
es va anar reduint per l’impacte de la reducció nominal
dels tipus d’interès. El 2006 el cost unitari del fi nança-
ment aliè és del 4,11% en termes nominals i del 0,49% en
termes reals.
En l’exercici 2006 la productivitat del treball –el quocient
entre el valor afegit en termes reals i el nombre de treba-
lladors– es manté en relació amb l’any anterior (gràfi c 4).
Segons les dades de la base trimestral, l’any 2007 la produc-
tivitat es manté en nivells similars.
Pel que fa al cost laboral unitari (CLU), que es defi neix
com les despeses de personal sobre el valor afegit i s’ex-
plica per la diferència entre les taxes de variació del cost
laboral per ocupat i de la productivitat, mostra a partir del
2000 una clara tendència a la baixa. Les dades trimestrals
corresponents a l’any 2007 confi rmen que els valors es
mantenen en nivells similars.
El gràfi c 5 mostra el comportament dels components de
la productivitat laboral i el CLU per períodes. En el perí-
ode 1997-2001 el valor afegit augmenta a una taxa mitja-
na anual del 5,3% en termes reals, taxa que disminueix al
2,3% en el període 2001-2005. El 2006 la taxa de creixe-
ment segueix amb un valor positiu (2,5%), si bé el 2007,
segons la base trimestral, baixa fi ns a l’1,9%.
Pel que fa a l’evolució de la productivitat laboral, en el
període 2001-2005 la taxa de creixement anual en termes
reals és negativa (-0,6% de mitjana anual); el 2006 puja
el 0,1% i el 2007 torna a tenir un creixement real positiu
(0,2%).
Finalment, el cost laboral per ocupat, que va experi-
mentar una variació positiva del 1997 al 2000, presenta
variacions negatives del 2001 al 2005, i també el 2007.
El comportament de la productivitat de la inversió s’es-
tima, com en informes anteriors, mitjançant el de la seva
rotació: com més gran és la rotació de la inversió, més gran
és la seva contribució a la generació de valor pel mateix
volum d’inversió.
En el període 2001-2005 la taxa mitjana de variació anu-
al de la rotació de l’actiu net, l’immobilitzat i el circulant
va ser negativa, igual que en el subperíode anterior (1997-
2001). El 2006 la taxa de variació de la rotació de l’actiu
net va ser positiva (3,5%) i el 2007, segons la base trimes-
tral, també presenta un creixement positiu del 2,4%. Això
s’explica per l’augment de la rotació del circulant. El 2006
la taxa de variació de la rotació de l’actiu immobilitzat, que
constitueix l’actiu físic més específi c i que, per tant, hauria
de ser el que permetés obtenir rendibilitats diferencials a
l’empresa, té un valor negatiu (-1,8%).
L’actiu circulant es pot descompondre en clients, exis-
tències i proveïdors (amb signe negatiu). El gràfi c 7 permet
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
110
105
100
95
90
85
80
75
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
2007
0,0 0,1
2,3
-0,6 -0,5
2,5
0,1 0,0
1,9
0,2
-0,3
5,3
Informe anual de l’em
presa catalana2007
15
veure l’evolució de la ràtio del valor de cada un d’aquests
elements sobre el valor de la producció. Del 2003 al 2006
s’observa un cert augment del pes de les existències i tam-
bé del termini de pagament als proveïdors. El 2007, se-
gons dades de la base trimestral, l’important augment de
la ràtio de proveïdors sobre el valor de la producció –que
s’explica per l’augment del període de pagament als pro-
veïdors– determina la disminució de la ràtio global del
circulant.
La productivitat laboral per sectors refl ecteix una evolució
dispar des de fi nal dels anys noranta.
En el període 1997-2003 la productivitat laboral de la in-
dústria va ser negativa. El 2004 va millorar i el 2005 va tornar
a disminuir. En canvi, el 2006 la productivitat laboral ha tor-
nat a augmentar tant en el sector industrial com en el sector
de serveis i en el de l’energia.
2.6.
Estructura fi nancera
L’estructura fi nancera de l’empresa és la resultant de les
polítiques de captació de recursos per fi nançar la inversió
i l’activitat, i de materialització d’aquells recursos en dife-
rents actius. Per tant, de la seva anàlisi es poden derivar
conclusions sobre la gestió dels recursos fi nancers de les
empreses catalanes.
L’estructura de l’actiu de l’empresa catalana en els anys
2005 i 2006 (gràfi c 8) mostra que es segueix reduint el
pes de l’immobilitzat d’explotació, com en anys anteriors.
En canvi, l’immobilitzat fi nancer augmenta molt lleuge-
rament (+0,1%, de 36,9% a 37%). La reducció del pes de
l’immobilitzat d’explotació es compensa amb l’augment
del circulant, tant el d’explotació, com sobretot el de fora
de l’explotació.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
C0st nominal del finançamentCost real del finançament
(*) Mitjana ponderada de les ràtios trimestrals. En aquesta base no hi ha detall de sous i salaris.(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Base anual Base trimestral (*)2003 2004 2005 2006 2006 2007
2,7 2,7 3,4 3,6 2,8 4,0-0,3 -0,4 0,0 0,0 -0,8 -0,3
2,6 2,8 3,3 3,8 2,8 4,0-0,5 -0,3 -0,1 0,2 -0,8 -0,3
4,1 3,6 3,9 4,1 3,8 4,81,0 0,5 0,5 0,5 0,2 0,5
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
20
15
10
5
0
-5
-10
1997/2001 2001/2005 2006 2007
(ns) Valor no significatiu.
-2,3-3,7-3,9 -3,2-3,2
3,5
-1,8
17,5
2,4
0,0 -2,4 (ns)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
28
23
18
13
8
%
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
16
El gràfi c 9 compara l’estructura del passiu dels anys
2005 i 2006 i permet constatar l’evolució estable del pes
relatiu dels fons propis, que es mantenen per sobre del
38%. En contrapartida, augmenten els deutes a llarg ter-
mini. En canvi, els deutes a curt termini es redueixen lleu-
gerament. Com recull el quadre 5, el cost del fi nançament
en termes reals en els últims anys ha estat pràcticament
zero, tot i l’augment dels tipus d’interès en el darrer any.
El gràfi c 10 informa de l’estat d’origen i aplicació de
fons6, és a dir, del fi nançament i de les inversions efec-
tuades:
Els orígens consisteixen en augments de passiu i re-
duccions d’actiu. El 2006, els orígens principals de
fons han estat l’autofi nançament (43,6%) i els recur-
sos aliens a llarg termini (38,9%). Altres orígens han
estat els fons propis (6,3%), les provisions (1%) i reduc-
cions d’actius com els circulants d’explotació (7,5%) i
els actius líquids (2,8%). En conjunt, es tracta d’uns
orígens que es poden qualifi car de conservadors per-
què hi predominen l’autofi nançament i els deutes a
llarg termini.
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2005 2006
23,3
36,9
28,0
7,3
22,1
37,0
28,2
9,1
3,74,5
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2005 2006
38,8
2,5
21,1
13,4
24,1
38,3
2,4
23,3
10,7
25,2
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
90
70
50
30
10
-10
-30
2005 2006
Aplicació
Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
90
70
50
30
10
-10
-30
2005 2006
52,8
24,8
4,4
14,2
-0,9
26,7
39,9
-7,5
18,3
-2,8
80,6
-3,5
17,7
-0,3
0,8
43,6
6,3
38,9
-15,1
1,0
6. Per entendre el funcionament d’aquest estat comptable cal recordar que els orígens (augments de passiu i reduccions d’actiu) són iguals a 100 i coinci-deixen amb les aplicacions (augments d’actiu i reduccions de passiu). Al gràfi c 10, per seguir el format del balanç de situació, es mostren en una banda els actius (tant si augmenten com si es redueixen) i en una altra els passius (tant si augmenten com si es redueixen).
Informe anual de l’em
presa catalana2007
17
Les aplicacions consisteixen en augments d’actiu i re-
duccions de passiu. El 2006, els fons s’han destinat pre-
ferentment a invertir en immobilitzat fi nancer (39,9%)
i immobilitzat d’explotació (26,7%). També s’ha invertit
en actius circulants aliens a l’explotació (18,3%) i a dis-
minuir els recursos aliens a curt termini (15,1%). Per
tant, les empreses han apostat, essencialment, per la
inversió en immobilitzat.
Del que s’acaba de dir es desprèn que el 2006 les em-
preses catalanes analitzades han seguit una estratègia fi -
nancera que ha prioritzat l’autofi nançament i els deutes a
llarg termini i que, en conseqüència, la seva situació patri-
monial ha guanyat solidesa. Els fons obtinguts s’han desti-
nat a invertir en immobilitzat i circulant aliè a l’explotació,
ja que el circulant d’explotació s’ha reduït.
Els canvis observats en l’estructura del passiu (quadre
6) determinen el fort increment dels costos fi nancers en
els dos últims exercicis (un 19,0% el 2006 i un 31,7%
el 2007, segons la base trimestral). Aquests augments
s’expliquen, més aviat, per l’augment del cost unitari
del fi nançament i no per l’augment de l’endeutament.
El gràfi c 11 mostra el perfi l evolutiu d’ambdues parti-
des, que en els dos últims exercicis coincideix. Entre el
2001 i el 2003 les taxes de variació dels costos fi nancers
cauen fortament, com a conseqüència de la disminució
del volum d’endeutament i, fonamentalment, dels costos
nominals unitaris del fi nançament aliè. Aquesta tendèn-
cia canvia en els últims exercicis, sobretot com a conse-
qüència de l’augment del cost unitari del fi nançament
aliè (quadre 8).
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatges)
Base anual Base trimestral (*)2003 2004 2005 2006 2006 2007
9,8 10,7 6,0 9,3 14,1 6,3
-0,7 -1,6 -0,5 1,5 14,9 7,412,7 14,1 3,4 8,2 13,1 4,722,5 16,4 5,2 22,1 13,8 8,7-1,0 8,7 -0,1 -13,4 64,5 -6,4
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(*) Mitjana ponderada dels percentatges de variació dels quatre trimestres de l’any.(ns) Valor no significatiu.(nd) Dada no disponible.(a) En la base anual, variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius valorats a preus corrents.
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
*i.i.: interessos i impostos.Nota: l’actiu net està valorat a preus corrents.
16
12
8
4
0
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
18
2.7.
Resultats i creació de riquesa
La rendibilitat de l’empresa mesura la seva capacitat de
generació de benefi cis per unitat monetària d’inversió, i
per tant és un indicador del benefi ci generat per l’empre-
sa a partir dels recursos disponibles. El gràfi c 12 presenta
l’evolució de la rendibilitat de l’actiu de l’empresa catalana
des del 1996, a partir del resultat ordinari net i del resultat
net total. Des de l’any 2000 les partides que no s’inclouen
en el resultat ordinari tenen un impacte negatiu sobre la
rendibilitat de l’actiu. L’any 2007, la rendibilitat ordinària
de l’actiu és del 8,8%, però com que els resultats extraordi-
naris sobre l’actiu assoleixen el -0,3%, la rendibilitat neta
total de l’actiu baixa lleugerament fi ns al 8,4%.
En el quadre 7 es pot comprovar que el resultat net de
les empreses va augmentar l’any 2006 (15,1%). Entre les
causes es pot destacar que el valor afegit i els ingressos fi -
nancers van augmentar més que les despeses de personal
i les amortitzacions. Les dades trimestrals del 2007 indi-
quen que el resultat net va continuar creixent (7,0%).
El quadre 8 mostra l’evolució de la rendibilitat dels ac-
cionistes (rendibilitat fi nancera) i els seus determinants.
L’any 2006 la rendibilitat econòmica de l’empresa catala-
na s’ha situat en el 8,7%, i segons les dades de la base
trimestral ha augmentat fi ns al 9,5% el 2007. La rendi-
bilitat econòmica és igual al producte del marge (resul-
tat ordinari abans d’interessos i impostos sobre valor de
la producció) per la rotació (valor de la producció sobre
l’actiu net) i, tal com es pot veure en el requadre 1, és el
determinant clau de la rendibilitat fi nancera. El 2006 es
produeix un lleuger augment de la rotació (gràfi c 6) i del
marge (quadre 7), i el 2007 el marge disminueix lleuge-
rament i la rotació augmenta. De fet, l’evolució en els tres
últims exercicis (2005, 2006 i 2007) mostra una rendi-
bilitat econòmica estabilitzada al voltant del 8%. Tot això
apunta al fet que l’empresa catalana continua en la via de
generació de valor.
L’any 2006 els recursos generats per les empreses ca-
talanes (quadre 7) han augmentat. L’autofi nançament s’ha
mantingut tot i l’augment de la distribució de dividends.
El 2007 tornen a augmentar els recursos generats.
L’any 2006, si es diferencien les empreses per la seva di-
mensió, en l’evolució del valor afegit destaca el creixement del
valor afegit generat per la gran empresa, amb un increment
del 14,2% davant del 6,4% i de l’11,5% de les mitjanes i peti-
tes, respectivament. Per sectors, destaca el de serveis, amb un
augment dels recursos generats del 26,5% davant del 16,4% i
l’1,4% dels sectors de l’energia i la indústria.
Quadre 7
Resultats (% variació respecte de les mateixes empreses de l’any anterior)
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d’interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
(*) Mitjana ponderada dels percentatges de variació dels quatre trimestres de l’any.(ns) Valor no significatiu.(nd) Dada no disponible.
Base anual Base trimestral (*)2003 2004 2005 2006 2006 20072.008 2.107 2.147 1.963 163 144
4,5 9,4 2,5 6,2 8,5 6,36,0 4,9 6,0 6,1 6,2 5,83,8 13,0 1,8 5,4 6,2 11,91,6 17,5 -4,8 6,9 13,7 4,0
30,4 -6,4 7,1 41,9 18,2 12,8-1,8 4,1 29,6 59,5 -3,0 51,8
7,7 11,3 -2,9 14,9 15,8 7,7
-4,7 9,9 11,6 19,0 18,2 31,7
10,5 11,6 -6,5 13,8 15,2 2,9
22,1 8,4 -34,6 5,4 12,7 4,127,5 3,7 -23,0 15,1 9,8 7,0
7,3 11,9 -6,4 12,8 10,5 7,610,8 3,0 -26,8 21,7 nd nd6,4 14,2 -1,1 10,3 nd nd
Informe anual de l’em
presa catalana2007
19
L’any 2006 les taxes de variació dels dividends distribuïts
són positives en tots els sectors, especialment en els de serveis
i energètic. En canvi, hi ha diferències si tenim en compte la
dimensió de les empreses, ja que les empreses grans van aug-
mentar molt els dividends, mentre que les empreses petites i
mitjanes els van reduir.
L’accionista pot veure potenciats els seus resultats mit-
jançant l’endeutament sempre que el palanquejament
sigui positiu. Això es dóna quan l’empresa genera amb
els actius fi nançats amb recursos aliens una rendibilitat
superior al seu cost. En aquest cas, el deute és rendible
i augmenta la rendibilitat dels accionistes. La rendibilitat
fi nancera l’any 2006 és de l’11,8% (quadre 8). Aquest per-
centatge és molt superior a la rendibilitat de les inversions
sense risc, com el deute públic a llarg termini, per exem-
ple, que és una mica superior al 4%. Per tant, l’empresa
catalana manté una bona capacitat de generació de riquesa
per als seus accionistes.
Al gràfi c 13 fi guren les rendibilitats econòmica i fi nan-
cera i la relació de palanquejament. S’aprecia clarament
que el diferencial positiu entre la rendibilitat fi nancera
(corresponent als fons propis) i la rendibilitat econòmica
(corresponent a l’actiu net) es manté constant, de l’entorn
dels 3 punts percentuals, des del 1998.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d’explotacióRendibilitat financeraRàtio d’endeutament
(*) Mitjana ponderada dels percentatges de variació dels quatre trimestres de l’any.Nota: l’actiu net i els fons propis estan valorats a preus corrents.
Base anual Base trimestral (*)2003 2004 2005 2006 2006 200710,2 8,4 8,4 8,7 9,4 9,54,1 3,6 3,9 4,1 3,8 4,86,1 4,8 4,5 4,5 5,5 4,79,2 7,9 7,9 8,2 9,2 9,0
12,6 10,9 10,5 10,5 13,4 13,214,0 12,4 11,7 11,8 13,1 12,638,3 45,1 43,1 41,0 40,6 40,0
Quadre 9
Activitat, valor afegit i ocupació de l’empresa catalana, per sectors (% variació respecte a les mateixes empreses de l’any anterior)
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
OcupacióNombre mitjà de treballadors per empresaValor afegit per treballador (real)Despeses de personal per treballador (real)Cost laboral unitari (despeses de personal/valor afegit)
Indústria Serveis Energia2005 2006 2005 2006 2005 2006
732 679 1.240 1.128 37 36
3,8 7,6 3,7 7,0 23,0 23,03,7 7,7 6,6 9,2 36,6 19,55,3 9,1 1,5 3,9 35,8 29,2
-1,1 2,7 5,8 9,6 3,7 10,7
-0,2 -1,7 4,6 4,9 1,4 -1,8-4,1 0,8 -2,2 0,9 -1,2 8,80,2 1,1 1,1 0,3 2,7 0,34,5 0,2 3,3 -0,6 3,9 -7,8
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
16
12
8
4
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
20Requadre 4
Defi nició de conceptes i ràtios
Rendibilitat de l’actiu net a preus corrents (rendibilitat econòmica)
A la base anual la rendibilitat de l’actiu net, o rendibilitat econòmica, és igual al resultat ordinari abans d’interessos
i d’impostos de l’exercici dividit per la mitjana dels valors inicial i fi nal del període de l’actiu net a preus corrents. El
resultat ordinari, numerador d’aquesta ràtio, és igual al resultat net abans d’impostos i d’interessos menys la diferència
entre els ingressos i les despeses no fi nanceres de fora de l’explotació. En excloure l’efecte d’aquestes partides (resultats
i provisions extraordinàries, resultats de la cartera de valors, de la venda d’immobilitzat, etc.) s’obté un coneixement
més precís dels aspectes substancials de la gestió empresarial. El denominador d’aquesta ràtio és igual a la mitjana dels
valors inicial i fi nal del període de l’actiu, net de proveïdors i d’altres passius sense cost. En aquest càlcul, els immobilit-
zats d’explotació es valoren a preus corrents.
A la base trimestral, la rendibilitat econòmica corresponent a cada trimestre és igual al resultat ordinari d’aquest
trimestre multiplicat per quatre i dividit per l’actiu net mitjà a preus corrents. La ràtio corresponent a cada any és igual a
la mitjana de les quatre ràtios trimestrals, ponderades, cadascuna, pel nombre d’empreses de les respectives mostres.
Cada base trimestral és integrada per les dades corresponents al trimestre corrent, l’anterior i els mateixos dos trimes-
tres de l’any anterior. Això fa que quan es comparen les ràtios del 2006 amb les del 2005 s’estiguin comparant les ràtios
corresponents a les mateixes mostres d’empreses.
Rendibilitat dels recursos propis (rendibilitat fi nancera)
Aquesta ràtio és igual al resultat ordinari abans d’impostos dividit per la mitjana dels valors inicial i fi nal dels recur-
sos propis actualitzats. A la base trimestral, per calcular aquesta ràtio se segueix un procediment semblant al que s’ha
descrit en el paràgraf anterior.
Cost nominal unitari del fi nançament aliè
És igual al valor dels interessos del fi nançament rebut sobre la mitjana dels valors inicial i fi nal de l’endeutament amb
cost.
Palanquejament nominal
És igual a la diferència entre la rendibilitat de l’actiu net a preus corrents i el cost nominal unitari del fi nançament aliè.
Palanquejament real
És igual a la rendibilitat de l’actiu net a preus corrents, menys el cost real del fi nançament aliè. El cost real del fi nança-
ment aliè és igual al nominal (interessos del fi nançament rebut sobre l’endeutament amb cost) defl actat per l’índex de
preus corresponent. De fet, en calcular la ràtio de rendibilitat sobre valors de l’actiu a preus corrents, el numerador i
el denominador són a la mateixa base monetària i, en conseqüència, la ràtio és real. Per aquest motiu és aconsellable
comparar-lo amb l’interès real.
Ràtio d’endeutament
És igual a la relació de saldos mitjans entre els recursos aliens amb cost i el passiu remunerat. El passiu remunerat és
igual als fons propis més l’endeutament amb cost. El seu valor coincideix amb el de l’actiu net.
La relació entre les ràtios de resultats pot expressar-se matemàticament, mitjançant una expressió que deriva del
compte de resultats, seguint la nota metodològica elaborada pel Banc d’Espanya:
R1 = Rendibilitat ordinària de l’actiu net (rendibilitat econòmica)
R2 = Despeses fi nanceres sobre recursos aliens amb cost (cost del deute)
R3 = Rendibilitat ordinària dels recursos propis (rendibilitat fi nancera)
R4 = R1 – R2 (palanquejament)
R5 = Recursos aliens amb cost sobre passiu remunerat (endeutament)
R6 = Recursos aliens sobre recursos propis ( R6 = R5 / ( 1 – R5 ) )
Relació entre les ràtios de resultats:
R3 = R1 + ( R1 – R2 ) R6
Informe anual de l’em
presa catalana2007
21
3.
Anàlisi de l’empresa catalana per sectors, per dimensions i comparació amb la resta d’Espanya
3.1.
Anàlisi de l’empresa catalana per sectors: industrial, de serveis i energètic
L’any 2006 l’activitat desenvolupada pels principals
sectors ha continuat creixent, sobretot en els sectors in-
dustrial i de serveis. En el sector energètic el volum de la
producció i el volum de negoci també ha crescut conside-
rablement. Per tant, ha seguit el fort dinamisme en els vo-
lums de producció i de vendes. La taxa de variació del valor
afegit brut també ha augmentat en els sectors industrial,
de serveis i energètic.
La productivitat laboral ha augmentat el 2006 en tots
els sectors. Això és molt positiu, especialment tenint en
compte que les despeses de personal per treballador, en
Quadre 10
Inversió i finançament de l’empresa catalana, per sectors (taxes de variació, en percentatges)
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
Actiu immobilitzat net de l’explotació (a)Actiu circulant net de l’explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació net per ocupat (estoc)Immobilitzat material net per ocupat (estoc)
Indústria Serveis Energia2005 2006 2005 2006 2005 2006
7,2 5,2 5,1 11,8 35,9 9,9
-2,3 0,6 1,1 2,6 10,1 1,37,7 1,8 1,4 11,0 51,5 -4,37,8 14,4 3,9 25,4 67,3 -12,37,6 -14,2 -5,2 -14,2 0,2 38,6
11,3 11,0 10,3 8,2 13,4 9,87,8 -21,8 5,8 8,0 49,8 -18,17,8 18,6 2,5 5,3 32,9 -5,3
10,6 9,7 9,8 7,4 12,8 9,2-11,8 -15,2 16,5 32,2 ns -11,4
6,6 4,2 15,9 11,0 23,7 16,8
5,5 8,7 7,7 4,6 21,5 19,16,8 6,0 10,8 5,8 21,9 19,0
(ns) Valor no significatiu. – (nd) Dada no disponible.(a) Variació per fluxos externs que figura en l'EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius valorats a preus corrents.
Quadre 11
Resultats i autofinançament per sectors (taxes de variació, en percentatge)
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d’interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (despeses d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Indústria Serveis Energia2005 2006 2005 2006 2005 2006
-1,1 2,7 5,8 9,6 3,7 10,73,4 2,9 9,3 8,9 7,7 2,01,2 4,3 3,7 8,6 8,5 9,6
-12,4 0,6 -0,1 12,1 -1,1 16,5
28,8 19,1 -1,9 51,5 18,2 40,8-10,2 14,5 71,1 103,0 108,9 277,2
-6,3 4,0 -2,0 23,3 0,2 16,4
6,0 31,5 15,2 11,3 37,7 23,4
-8,1 -0,7 -8,4 28,2 -4,9 15,0
-16,4 -19,1 -65,1 26,5 -9,7 49,7-18,4 -7,1 -35,1 34,7 -7,9 38,6
-10,0 1,4 -3,6 26,5 2,1 16,4-24,1 11,9 -35,8 33,5 15,2 25,8-6,5 -1,1 5,5 24,2 -5,4 9,5
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
22
termes reals, han augmentat especialment en el sector
industrial (1,1%) i també en l’energia i els serveis (0,3% i
0,3%, respectivament). Això s’explica, entre altres motius,
perquè el cost laboral unitari s’ha reduït en el sector de
l’energia (-7,8%) i en els serveis (-0,6%). En canvi, en la
indústria ha augmentat lleugerament (0,2%).
El nombre de treballadors per empresa ha augmentat
en el sector de serveis. En canvi, en els sectors industrial i
energètic s’ha reduït.
Les inversions en immobilitzat han augmentat conside-
rablement l’any 2006 en tots els sectors, i també les inver-
sions en circulant, encara que menys.
El 2006 s’ha produït una reducció dels marges i del
resultat net en el sector industrial. Això ha repercutit en
una reducció de l’autofi nançament, que s’ha vist agreujat
per un augment del dividend repartit als accionistes. En
el cas de les empreses de serveis, l’important augment
dels recursos generats ha permès un creixement de l’au-
tofi nançament tot i l’augment dels dividends. El mateix
ha succeït en les empreses energètiques, tot i que en
aquest cas, pel fet d’augmentar més els dividends que els
recursos generats, l’autofi nançament ha crescut menys,
proporcionalment.
L’increment del resultat afavoreix que el palanqueja-
ment sigui favorable, la qual cosa explica que el 2006 l’em-
presa catalana mantingui uns bons nivells de rendibilitat
en els diferents sectors d’activitat. La rendibilitat fi nancera
ha estat del 10,2% en el sector industrial, del 12,1% en el
sector de serveis i del 8,8% en el sector energètic. Això
posa de manifest que hi ha una gran capacitat de genera-
ció de riquesa, en línia amb la dels exercicis anteriors.
3.2.
Anàlisi de l’empresa catalana per dimensions: petites, mitjanes i grans
L’anàlisi per dimensions de l’any 2006 permet verifi -
car que l’activitat desenvolupada ha continuat creixent tant
en les empreses grans com en les mitjanes i petites, amb
percentatges superiors als de l’any anterior. El creixement
de la xifra de negoci ha estat més signifi catiu en el cas
de les empreses mitjanes i les grans. El valor afegit brut
Quadre 12
Rendibilitat, palanquejament i endeutament de l’empresa catalana, per sectors (en percentatges)
Indústria Serveis Energia2005 2006 2005 2006 2005 2006
9,4 8,5 7,4 8,2 6,7 7,34,1 4,9 3,8 3,7 3,4 3,55,4 3,6 3,6 4,5 3,3 3,78,8 7,3 7,0 8,1 6,7 7,3
11,1 10,7 8,9 8,7 6,3 6,211,9 10,2 11,0 12,1 8,1 8,831,2 31,9 50,2 46,8 29,8 28,9
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d’explotacióRendibilitat financeraRàtio d’endeutament
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Quadre 13
Activitat, valor afegit i ocupació de l’empresa catalana, per dimensions (taxes de variació, en percentatge)
Empreses petites Empreses mitjanes Empreses grans2005 2006 2005 2006 2005 20061.199 1.095 697 638 251 230
2,6 5,3 5,4 7,2 4,1 9,02,6 5,3 5,7 7,0 5,3 9,91,5 5,3 5,6 8,9 5,1 9,94,6 5,4 4,9 3,3 1,9 6,9
-3,0 -0,4 1,6 0,7 3,1 3,04,3 2,1 -0,2 -1,1 -4,4 0,23,3 -0,2 -0,2 0,3 -0,1 0,0
-0,9 -2,2 0,0 1,4 4,5 -0,2
Nombre d’empreses
Acitivitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Cost laboral i productivitatNombre mitjà de treballadors per empresaValor afegit per treballador (real)Despeses de personal per treballador (real)Cost laboral unitari (despeses de personal/valor afegit)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
23
ha crescut més en les empreses grans que en les mitjanes
i petites. Això s’explica en bona part per l’evolució de les
compres.
El nombre de treballadors per empresa en les empreses
petites s’ha reduït, mentre que en les empreses mitjanes i
grans ha augmentat.
El valor afegit per treballador augmenta en les empre-
ses petites i grans i, en canvi, en les empreses mitjanes cau
l’1,1% l’any 2006.
El cost per treballador, en termes reals, s’ha reduït en
les empreses petites, mentre que en les empreses mitjanes
ha crescut. Conseqüentment, el cost laboral unitari dismi-
nueix en les petites i augmenta en les mitjanes.
Les inversions en immobilitzat han augmentat consi-
derablement l’any 2006 tant en les empreses petites com
en les mitjanes i les grans. En les mitjanes és on més han
augmentat aquestes inversions. Les inversions en circulant
han augmentat en les empreses petites i, en canvi, s’han
Quadre 14
Inversió i finançament de l’empresa catalana, per dimensions (taxes de variació, en percentatge)
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
Actiu immobilitzat net de l’explotació (a)Actiu circulant net de l’explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació net per ocupat (estoc)Immobilitzat material net per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius valorats a preus corrents.
Empreses petites Empreses mitjanes Empreses grans2005 2006 2005 2006 2005 2006
9,0 11,8 9,4 11,4 5,4 8,8
1,2 0,4 0,1 4,1 -0,7 1,23,3 8,3 7,7 7,8 2,8 8,34,8 7,2 9,8 8,7 4,7 24,30,4 10,1 5,3 6,7 -1,2 -17,3
7,9 8,3 14,2 12,9 10,7 8,96,8 8,1 10,4 9,4 -1,8 -28,52,6 6,4 4,9 12,0 4,1 10,5
8,9 9,3 12,6 11,1 10,2 8,1-28,6 -18,0 -2,0 -3,8 5,9 0,6
9,7 11,4 10,1 8,4 12,2 7,2
12,1 11,4 8,3 6,9 6,3 5,013,1 11,8 8,4 7,6 8,9 4,1
Quadre 15
Resultats i autofinançament per dimensions (taxes de variació, en percentatge)
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d’interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generalsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Empreses petites Empreses mitjanes Empreses grans2005 2006 2005 2006 2005 2006
4,6 5,4 4,9 3,3 1,9 6,93,6 3,0 4,8 4,7 6,5 6,7
-0,3 5,1 1,7 6,0 1,9 5,39,7 12,2 7,2 -2,7 -7,7 8,6
23,6 59,8 31,6 35,0 4,4 42,4-11,6 -15,8 0,6 11,1 41,4 77,2
12,2 19,1 10,8 3,9 -5,7 16,8
2,1 16,1 34,5 12,6 9,4 20,0
15,1 19,9 6,7 2,1 -9,6 15,8
17,0 32,4 9,7 3,1 -45,7 4,217,2 40,6 13,7 4,2 -31,0 15,9
10,1 11,5 3,6 6,4 -8,6 14,21,8 -17,4 4,0 -13,1 -32,2 28,6
11,6 17,3 3,5 10,9 -2,3 9,9
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
24
reduït en les empreses grans. El fi nançament d’aquestes
inversions s’ha fet essencialment amb deute, ja que els in-
crements dels fons propis han estat molt reduïts.
L’any 2006 s’ha produït un augment dels marges i del
resultat net en les empreses grans i les petites, sobretot
com a conseqüència de l’augment del valor afegit. En can-
vi, en les empreses mitjanes aquests resultats han evoluci-
onat menys favorablement, tot i que també han continuat
augmentant.
Això ha repercutit en un increment dels recursos gene-
rats en les empreses grans que ha permès augmentar els
dividends repartits als accionistes. En les empreses mitja-
nes i petites, tot i l’increment dels recursos generats, els
dividends repartits s’han reduït, i això ha fet augmentar
l’autofi nançament més enllà de l’increment dels recursos
generats. Aquesta política és una mostra de prudència i
confi ança empresarial, i ha permès fi nançar les inversions
sense descapitalitzar l’empresa.
En totes les dimensions d’empresa el palanquejament fa-
vorable explica que el 2006 es mantinguin uns bons nivells
de rendibilitat fi nancera. La rendibilitat fi nancera ha estat
del 9,2% en les empreses petites, del 9,5% en les empreses
mitjanes i del 12,3% en les empreses grans. Això posa de
manifest que a mesura que augmenta la dimensió es gene-
ra, proporcionalment, més riquesa per als accionistes.
3.3.
Comparació de les empreses de Catalunya amb les de la resta d’Espanya
Durant els anys analitzats l’economia espanyola ha
experimentat un creixement sostingut molt important,
al voltant del 4% anual del producte interior brut, que
és superior a la mitjana dels països de la Unió Europea.
Igual que a Catalunya, en el conjunt d’Espanya l’evolució
positiva del PIB va assolir el valor més alt l’any 2006 (del
4%) i el 2007 ja ha començat a reduir-se el percentatge de
creixement. El darrer trimestre del 2007 el PIB va créixer
el 3,5% i el primer trimestre del 2008 el creixement ha
caigut fi ns al 2,7%.
Quadre 16
Rendibilitat, palanquejament i endeutament de l’empresa catalana, per dimensions (en percentatges)
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d’explotacióRendibilitat financeraRàtio d’endeutament
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Empreses petites Empreses mitjanes Empreses grans2005 2006 2005 2006 2005 2006
6,9 7,6 8,3 7,5 8,4 8,93,9 4,4 4,0 3,9 3,9 4,13,1 3,2 4,3 3,6 4,6 4,86,5 6,9 7,8 7,2 8,0 8,4
7,4 7,9 9,1 7,7 11,1 11,58,7 9,2 10,9 9,5 12,1 12,3
36,4 33,3 37,5 35,6 44,3 42,2
Quadre 17
Activitat, valor afegit i ocupació. Catalunya i resta d’Espanya (taxes de variació, en percentatges)
Nombre d’empreses
Acitivitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Cost laboral i productivitatNombre mitjà de treballadors per empresaValor afegit per treballador (real)Despeses de personal per treballador (real)Cost laboral unitari (despeses de personal/valor afegit)
Base anual Base trimestral (*)2005 2006 2007
CAT RE CAT RE CAT RE2.147 6.357 1.963 5.399 144 538
4,3 6,4 8,6 8,1 8,3 7,95,2 8,7 9,2 8,9 6,5 7,05,1 7,6 9,6 8,1 9,2 8,92,5 4,2 6,2 8,2 6,3 6,5
2,5 4,3 2,4 3,9 1,7 0,9-3,3 -3,3 0,1 0,6 0,2 1,20,0 -1,6 0,0 -0,8 -0,3 -0,73,5 1,8 -0,1 -1,3 -0,5 -1,8
(*) Mitjana ponderada dels percentatges de variació dels quatre trimestres de l’any.
Informe anual de l’em
presa catalana2007
25
El comportament de les mostres d’empreses de Catalu-
nya i de la resta d’Espanya és molt similar, cosa que posa
de manifest l’homogeneïtat dels mercats en què treballen
aquestes empreses. De tota manera, hi ha algunes diferèn-
cies remarcables.
Durant l’any 2006, a diferència d’anys anteriors, l’in-
crement del volum de negoci de les empreses va créixer
menys a les empreses de la resta d’Espanya (8,9%) que a
les empreses catalanes (9,2%). En canvi, l’any 2007 les
empreses catalanes han crescut menys en volum de ne-
Quadre 18
Inversió i finançament. Catalunya i resta d’Espanya (taxes de variació, en percentatge)
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)(c)Finançament a curt termini (a)(c)
Actiu immobilitzat net de l’explotació (a)Actiu circulant net de l’explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació net per ocupat (estoc)Immobilitzat material net per ocupat (estoc)
(*) Mitjana ponderada dels percentatges de variació dels quatre trimestres de l’any. Tots els percentatges de variació es calculen a partir dels saldos del balanç.(nd) Dada no disponible. – (a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.(c) En la base trimestral només el corresponent a entitats de crèdit.Nota: actius valorats a preus corrents.
Base anual Base trimestral (*)2005 2006 2007
CAT RE CAT RE CAT RE
6,0 11,1 9,3 14,8 6,3 10,3
-0,5 2,7 1,5 -4,6 7,4 8,63,4 9,8 8,2 22,4 4,7 11,85,2 10,9 22,1 34,3 8,7 26,9
-0,1 7,5 -13,4 -0,3 -6,4 17,1
11,1 11,7 9,5 10,4 nd nd3,4 7,0 -10,2 11,4 -49,4 18,44,1 14,4 10,5 17,4 nd nd
10,5 10,9 8,6 9,5 nd nd2,8 9,6 -1,0 -7,0 nd nd
11,8 10,7 7,6 9,8 6,2 10,0
6,9 4,4 5,6 7,8 nd nd9,0 6,2 5,0 5,7 3,9 8,8
Quadre 19
Resultats i autofinançament. Catalunya i resta d’Espanya (taxes de variació, en percentatge)
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d’interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
(*) Mitjana ponderada dels percentatges de variació dels quatre trimestres de l’any.(nd) Dada no disponible.
Base anual Base trimestral (*)2005 2006 2007
CAT RE CAT RE CAT RE
2,5 4,2 6,2 8,2 6,3 6,56,0 6,1 6,1 6,8 5,8 4,51,8 -1,8 5,4 7,9 11,9 -1,3
-4,8 4,4 6,9 11,3 4,0 13,9
7,1 12,4 41,9 21,0 12,8 12,529,6 2,5 59,5 15,0 51,8 15,8
-2,9 6,5 14,9 14,1 7,7 13,1
11,6 9,6 19,0 42,6 31,7 27,9
-6,5 5,8 13,8 6,7 2,9 8,2
-34,6 27,5 5,4 62,8 4,1 8,7-23,0 24,0 15,1 57,1 7,0 12,9
-6,4 0,1 12,8 4,1 7,6 8,8-26,8 50,5 21,7 -38,0 nd nd
-1,1 -20,5 10,3 45,3 nd nd
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
26
goci (6,5%) que les empreses de la resta d’Espanya (7%).
El contrari ha succeït en el volum de producció (8,3% a
Catalunya i 7,9% a la resta d’Espanya). En canvi, el valor
afegit ha crescut més a les empreses de la resta d’Espanya,
tant el 2006 com el 2007. En relació amb el valor afegit, a
les empreses de la resta d’Espanya els passa el mateix que
a les empreses catalanes, i és que, com que les compres
creixen més que el volum de la producció, el valor afegit
creix menys que el volum de la producció.
El nombre de treballadors per empresa ha crescut més a
les empreses de la resta d’Espanya l’any 2006. En canvi, el
2007 succeeix el contrari i creix més en les empreses cata-
lanes. La productivitat laboral, mesurada sobre la base del
valor afegit per treballador, ha augmentat menys el 2006
en les empreses catalanes (0,1%) que en les empreses de
la resta d’Espanya (0,6%). El mateix va succeir el 2007,
ja que l’augment de les empreses catalanes (0,2%) va ser
menor que el de les empreses espanyoles (1,2%).
Tant el 2006 com el 2007, les inversions en immobilit-
zat material han crescut menys en les empreses catalanes
que en les empreses de la resta d’Espanya. El mateix succe-
eix quant a la dotació d’immobilitzat material per ocupat.
El 2006, les taxes de variació dels recursos generats
de les empreses catalanes són superiors a les de les em-
preses de la resta d’Espanya, i el 2007 passa el contrari.
Entre els motius que expliquen això hi ha determinades
despeses que són més elevades en les empreses catala-
nes: les despeses de personal i, sobretot, les amortitzaci-
ons i provisions, entre d’altres.
Tot i l’augment del cost del fi nançament, el deute és
rendible tant per a les empreses catalanes com per a les
empreses de la resta d’Espanya, ja que la rendibilitat eco-
nòmica és molt superior als tipus d’interès. El 2007, tot i
que les empreses de la resta d’Espanya tenen una rendibi-
litat econòmica més baixa, pel fet d’estar més endeutades
que les empreses catalanes gaudeixen d’una rendibilitat
fi nancera més elevada.
En resum, les empreses catalanes tenen un perfi l eco-
nòmic i fi nancer similar al de les empreses de la resta
d’Espanya, encara que les segones estan fent un esforç in-
versor en immobilitzat més important i es fi nancen més
amb deute. Aquesta diferència és una moneda de dues
cares. Per una banda, les empreses catalanes tenen una
política fi nancera més conservadora que els aporta una
solvència fi nancera més gran. Per l’altra, les empreses de
la resta d’Espanya treuen més profi t de l’entorn actual de
baixos tipus d’interès i generen més rendibilitat fi nancera.
De tota manera, la rendibilitat fi nancera de les empreses
catalanes és prou satisfactòria, com ja s’ha assenyalat an-
teriorment.
4.
Resum de les principals tendències
En general, l’any 2006 ha estat un bon any per a les em-
preses catalanes. En línia amb l’evolució del PIB, l’activitat
desenvolupada per l’empresa catalana ha continuat mos-
trant un fort dinamisme, tal com va succeir en exercicis
anteriors, amb increments importants en els volums de
producció i de vendes en tots els grans sectors i dimensi-
ons empresarials.
Durant l’any 2006 les vendes a l’estranger han evolu-
cionat molt positivament, cosa que posa de manifest que
s’ha produït una millora en la competitivitat exterior de les
empreses catalanes. Per altra banda, les importacions han
Quadre 20
Rendibilitat, palanquejament i endeutament. Catalunya i resta d’Espanya (en percentatges)
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d’explotacióRendibilitat financeraRàtio d’endeutament
(*) Mitjana ponderada dels percentatges de variació dels quatre trimestres de l’any.Nota: l’actiu net i els fons propis estan valorats a preus corrents.
Base anual Base trimestral (*)2005 2006 2007
CAT RE CAT RE CAT RE8,4 9,7 8,7 9,9 9,5 8,63,9 3,9 4,1 4,3 4,8 4,54,5 5,8 4,5 5,7 4,7 4,07,9 9,3 8,2 9,3 9,0 8,3
10,5 12,1 10,5 12,1 13,2 12,411,7 15,1 11,8 15,9 12,6 13,143,1 47,9 41,0 51,2 40,0 53,0
Informe anual de l’em
presa catalana2007
27
crescut més, mantenint la tendència dels anys anteriors.
Per tant, ha continuat el progressiu deteriorament de la ba-
lança comercial amb l’estranger. El dinamisme de l’activi-
tat empresarial recolza fonamentalment en la demanda de
l’economia espanyola. L’any 2007 les exportacions experi-
menten una desacceleració en el creixement, que continua
sent menor al creixement de les importacions.
La productivitat laboral ha seguit augmentant lleuge-
rament l’any 2006. També es constata un augment de la
dotació d’immobilitzat per ocupat, que podria redundar en
millores en la productivitat del treball en la mesura que es
vagi incrementant el grau d’ús de la capacitat productiva.
Cal tenir en compte que la taxa de variació dels costos de
personal per treballador en termes reals és negativa.
En relació amb la productivitat del capital, el 2006 la ro-
tació de l’actiu net ha millorat. Això es deu principalment a
la major rotació de l’actiu circulant. En canvi, l’actiu fi x ha
seguit reduint la seva rotació.
Un altre aspecte positiu que cal destacar és l’increment
de la inversió en recerca i desenvolupament, que ha trencat
la tendència dels anys anteriors, en què s’havien produït re-
duccions en aquest tipus d’inversió tan important per garan-
tir la innovació i la competitivitat futura de les empreses.
Els costos unitaris de fi nançament han crescut l’any
2006 després d’una sèrie d’anys en què van anar bai-
xant per l’impacte de la reducció nominal dels tipus
d’interès.
Tot i l’augment del cost del fi nançament, el deute és ren-
dible per a les empreses, ja que la rendibilitat econòmica
és molt superior als tipus d’interès. Per tant, l’efecte palan-
quejament ha contribuït a mantenir un diferencial de més
de 3 punts entre la rendibilitat fi nancera i la rendibilitat
econòmica. A més, les empreses han tendit a substituir
deute amb cost per deute sense cost.
El 2006 s’ha produït un increment dels marges i del
resultat net. Això ha repercutit en una millora dels re-
Requadre 5
Factors que expliquen l’evolució de la rendibilitat fi nancera l’any 2006
Despeses:
ocupació,
productivitat, etc.
Marges Rotació actiu
immobilitzat i
circulant
Cost
fi nancer
Proporció entre
deute amb cost i
fons propis
Rendiment
de l’actiu però
és superior
al cost del deute
Palanquejament
Rendibilitat
fi nancera
Activitat:
vendes a
Espanya
i a l’estranger
Deute
amb
cost
Deute
sense
cost
Dividends
i
autofi nança-
ment
Tipus
d’interès
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
28
cursos generats que s’han destinat en part a augmentar
els dividends. Tot i l’augment dels dividends, l’augment
dels recursos generats ha permès que segueixi augmen-
tant l’autofi nançament i que es mantingui el bon nivell
de recursos propis dels anys anteriors. Aquesta política
és una mostra de prudència i confi ança empresarial, i
ha permès fi nançar les inversions sense descapitalitzar
l’empresa.
L’any 2006 l’empresa catalana manté uns bons nivells
en tots els indicadors de rendibilitat. Això posa de mani-
fest que hi ha una gran capacitat de generació de riquesa,
en línia amb la dels exercicis anteriors. Segons la base tri-
mestral, el 2007 aquests indicadors de rendibilitat es man-
tenen en els nivells de l’exercici precedent.
Si considerem la dimensió de les empreses, les empre-
ses grans són les que augmenten més la xifra de negoci i
tenen una rendibilitat més elevada.
En l’àmbit sectorial, les empreses industrials han tingut
una evolució dels marges i la rendibilitat menys favorable
que les empreses de serveis i les energètiques.
L’evolució de les empreses catalanes és molt similar a
les de la resta d’Espanya, tot i que aquestes obtenen una
rendibilitat fi nancera una mica més elevada com a conse-
qüència del fet que aprofi ten l’efecte palanquejament favo-
rable i s’endeuten més.
En resum, com es visualitza al requadre 5, l’empresa ca-
talana ha mantingut el 2006 un bon nivell de rendibilitat
fi nancera gràcies essencialment a l’augment de l’activitat
per les vendes a Espanya i a l’impacte positiu del palanque-
jament, que ha compensat l’increment dels tipus d’interès.
Això també s’ha benefi ciat de l’evolució positiva de la pro-
ductivitat laboral i de l’actiu. En el 2007 (vegeu el requadre
6) es manté aquesta tendència positiva.
Requadre 6
Factors que expliquen l’evolució de la rendibilitat fi nancera l’any 2007
Despeses:
ocupació,
productivitat, etc.
Marges Rotació actiu
immobilitzat i
circulant
Cost
fi nancer
Proporció entre
deute amb cost i
fons propis
Rendiment
de l’actiu i és
superior al
cost del deute
Palanquejament
Rendibilitat
fi nancera
Activitat:
vendes a
Espanya
i a l’estranger
Deute
amb
cost
Deute
sense
cost
Dividends
i
autofi nança-
ment
Tipus
d’interès
Informe anual de l’em
presa catalana2007
29
5.
Anàlisi monogràfi ca: inversió i fi nançament a les empreses catalanes
5.1.
Introducció
Aquest capítol analitza la inversió i el fi nançament a
les empreses catalanes. La funció fi nancera de l’empresa
consisteix a assolir diversos objectius7, entre els quals des-
taquen:
Elevar el valor de l’empresa i, per tant, el de les accions
que integren el capital social.
Generar la màxima rendibilitat per als accionistes.
Aquest objectiu implica aconseguir diversos subobjec-
tius tals com:
– Màxim benefi ci net amb mínim capital aportat pels
accionistes.
– Mínimes despeses fi nanceres.
– Mínim cost mitjà del fi nançament propi i aliè.
Treballar amb el mínim risc en les operacions d’inver-
sió i fi nançament per tal de garantir la supervivència i
expansió equilibrada de l’empresa. Per assolir-ho, tam-
bé‚ cal tenir present diversos subobjectius:
– Proporció equilibrada entre capitals aportats pels ac-
cionistes i endeutament, per tal de disposar d’una ade-
quada autonomia fi nancera.
– Proporció equilibrada entre deutes a curt termini i
deutes a llarg termini, per tal de no generar tensions
fi nanceres en el curt termini.
– Cobertura adient dels diferents riscos fi nancers (de
tipus d’interès, de tipus de canvi o de crèdit, per exem-
ple) amb què ha de conviure l’empresa.
Disposar d’un nivell adequat de liquiditat per poder fer
front als diferents compromisos de pagament. Aquest
objectiu també suposa subobjectius tals com:
– Finançament adequat de les necessitats d’inversió en
actius circulants.
– Equilibri entre cobraments i pagaments a curt termi-
ni, per tal d’evitar difi cultats de tresoreria.
La segona consideració és ressaltar la importància dels
estats comptables històrics i previsionals, essencialment el
balanç de situació i el compte de pèrdues i guanys, com a
punt de sortida i d’arribada de la gestió fi nancera. Si recor-
dem que el balanç de situació recull la situació patrimoni-
al de l’empresa, un cop l’empresa té defi nits els actius (edi-
fi cis, màquines, estocs, etc.) amb què vol treballar, la gestió
fi nancera comporta la presa de decisions relacionades amb
el tipus de passiu que es vol per fi nançar l’actiu del balanç.
Aquesta voluntat no es pot deslligar del compte de pèrdues
i guanys, que informa de les possibilitats existents, quant
a la generació de fons, per assumir una determinada estra-
tègia de gestió fi nancera.
Aquest capítol està centrat en aquestes problemàtiques
i pretén analitzar la inversió de les empreses catalanes i
conèixer la política de fi nançament utilitzada per poder
portar a terme les inversions efectuades. Així, s’estudia-
ran les combinacions entre autofi nançament i fons aliens,
entre capital dels accionistes i deutes, i entre deutes a curt
termini i deutes a llarg termini. Finalment, també s’ana-
litzarà la política d’autofi nançament.
L’anàlisi es fa a partir de la informació comptable de
la mostra de la Central de Balanços del Banc d’Espanya,
referida a empreses catalanes no fi nanceres per al període
de 1995 a 2006.
La utilització d’informació comptable, i en concret la
d’aquesta base de dades, ofereix una gran riquesa infor-
mativa i una elevada cobertura del sector d’empreses no
fi nanceres, tot i que és coneguda l’existència de certs biai-
xos, com la sobrerepresentació d’empreses grans i del sec-
tor industrial. Amb la fi nalitat que els resultats i les con-
clusions de l’anàlisi siguin més signifi catius de la inversió
i el fi nançament empresarial en el conjunt d’empreses no
fi nanceres, s’analitzaran les mostres corresponents a talls
sectorials i de mides, a més de la mostra del total d’empre-
ses catalanes.
Pel que fa a l’estructura del capítol, el segon apartat es
dedica a analitzar l’activitat inversora de les empreses cata-
lanes, per tipus d’actius, tant en la seva dimensió temporal
com posada en relació amb el seu context econòmic, en
comparar-la amb la de la resta d’Espanya. El tercer apar-
tat descriu i detalla la composició de les fonts de fi nança-
ment i la seva evolució temporal. El quart apartat analitza
l’impacte de l’endeutament en la rendibilitat de l’empresa
com a conseqüència del cost del deute i de la política de 7. Ferruz, L. (1999): Dirección fi ananciera, Barcelona: Gestión 2000.
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
30
fi nançament. Finalment, al cinquè apartat es resumeixen
les principals conclusions de l’estudi efectuat.
5.2.
Inversió
Per tal d’analitzar el fi nançament de les empreses cata-
lanes, en primer lloc s’analitzen les necessitats d’inversió.
Aquestes són conseqüència de les inversions que es neces-
siten en actiu fi x (immobles, maquinària...) i en actiu cir-
culant (estocs, clients...). Quan les inversions són majori-
tàriament en actiu fi x, les necessitats de fi nançament són
a llarg termini. En canvi, quan les inversions són majorità-
riament en actiu circulant, les necessitats de fi nançament
són més a curt termini.
La inversió en actiu net és una bona mesura de les ne-
cessitats de fi nançament de les empreses, ja que es refereix
a la diferència entre els fl uxos d’actiu total menys els fl u-
xos de fi nançament sense cost i les variacions de provisi-
ons per a riscos i despeses. D’aquesta manera, queden els
fl uxos que requereixen fi nançament amb cost explícit.
La inversió empresarial, des del 1995 fi ns al 2006, ha
tingut diverses etapes molt diferenciades, tal com es pot
veure al quadre 21. Els primers anys (1995 i 1996) el ritme
inversor va tocar fons. Recordem que en aquells anys les
empreses estaven recuperant-se de la recessió viscuda en
els anys anteriors. Podem recordar, per exemple, que l’any
1993 el PIB a Catalunya va tenir un creixement real nega-
tiu del -1%. La caiguda dels resultats empresarials, junt
amb una baixa taxa d’ocupació de la capacitat productiva,
va motivar que en aquells anys les taxes d’increment en els
actius de les empreses fossin molt moderades.
Posteriorment, a partir de l’any 1997, la inversió en actiu
net ha experimentat taxes força elevades, fi ns a arribar al
Quadre 21
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
Import que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.
Catalunya Resta d’EspanyaInversió en Inversió en Inversió en Inversió en Inversió en Inversió en
actiu net immobilitzat Immobilitzat financer actiu net immobilitzat Immobilitzat financer1995 9,31 9,94 11,33 13,13 13,60 8,691996 7,97 10,80 14,82 10,46 12,78 11,421997 11,31 12,92 24,52 14,69 15,13 21,901998 15,97 15,27 22,05 24,46 24,43 55,351999 18,02 20,04 19,94 40,11 42,20 90,812000 23,99 26,15 37,89 35,32 25,88 35,992001 15,51 15,12 10,47 23,62 27,35 36,812002 19,30 21,28 33,99 10,01 13,01 13,312003 12,51 12,79 13,71 5,24 9,35 8,172004 13,28 13,27 14,86 7,80 10,04 9,472005 7,97 7,74 4,72 10,74 13,91 15,492006 10,48 11,25 12,78 13,94 16,32 19,86
Quadre 22
Estructura de l’actiu (% sobre actiu total, a partir de dades comptables)
Dades corresponents al segon any de cada mostra.
Immobilitzat de Immobilitzat Circulant de Circulant de foral’explotació financer l’explotació de l’explotació Actius líquids
1995 33,90 11,60 43,14 4,42 6,931996 32,73 13,51 41,45 5,44 6,861997 34,61 13,63 40,63 5,46 5,671998 33,90 13,51 38,91 6,57 7,111999 34,76 16,76 35,61 7,47 5,392000 33,24 19,18 35,66 7,17 4,742001 33,98 20,54 33,33 7,09 5,052002 28,29 28,84 31,67 6,60 4,592003 26,79 31,37 30,05 7,07 4,712004 28,07 33,41 27,54 6,05 4,922005 24,78 34,60 28,84 7,15 4,622006 22,05 36,99 28,17 9,08 3,70
Informe anual de l’em
presa catalana2007
31
23,99% de l’any 2000. Eren anys de fort augment del PIB
a Catalunya (4% l’any 1999 i 3,4% l’any 2000). A partir
d’aleshores la inversió en actiu net ja ha crescut amb taxes
molt més reduïdes, coincidint amb una desacceleració del
PIB. Al fi nal, l’any 2006, la inversió en actiu net ha tornat
a experimentar taxes més altes (10,48% el 2006), tot i que
no arriben als màxims assolits l’any 2000.
En el quadre 21 també es presenten les taxes d’inversió
de les empreses de la resta d’Espanya.
Fent la comparació amb les empreses de la resta d’Espa-
nya, es pot concloure que la tendència cíclica ha estat molt
semblant. Excepte en el període del 2002 al 2004, les taxes
d’inversió en actiu net a la resta d’Espanya són superiors
a les de les empreses catalanes. En bona mesura, les dife-
rències en aquestes taxes s’expliquen per les diferències
en la composició de les mostres empresarials per mides.
La mostra d’empreses de la resta d’Espanya conté un biaix
addicional, ja que les grans corporacions multinacionals
espanyoles pertanyen a la mostra de la resta d’Espanya, pel
criteri de seu social. En aquest sentit, és signifi cativa l’evo-
lució de les taxes d’inversió en immobilitzats fi nancers en
els anys que van del 1998 al 2001, superiors al trenta per
cent, i que arriben al 90,81% el 1999, com a conseqüència
d’algunes inversions internacionals de diverses corporaci-
ons espanyoles a l’Amèrica Llatina.
L’evolució de la taxa d’inversió en actiu net a les em-
preses catalanes té una evolució similar a la de la taxa
d’inversió en immobilitzat. Pel que fa a la inversió en im-
mobilitzat de tipus fi nancer, el seu fort increment en els
anys que van del 1997 al 2002 s’explica perquè aquestes
inversions de caràcter fi nancer estan relacionades amb la
formació de grups empresarials i amb inversió directa a
l’estranger.
Per tenir una visió més completa de la política d’in-
versió de les empreses catalanes és convenient examinar
l’evolució de l’estructura de l’actiu diferenciant l’immobi-
litzat d’explotació de l’immobilitzat fi nancer i dels circu-
lants, tant els d’explotació com els de fora de l’explotació
i els actius líquids. Al quadre 22 s’observa l’estructura de
l’actiu de les empreses catalanes des de l’any 1995 fi ns a
l’any 2006. En aquest quadre es pot comprovar que l’im-
mobilitzat d’explotació ha tendit a disminuir en relació
amb el total de l’actiu. El mateix ha succeït amb el circu-
lant de l’explotació i els actius líquids. En canvi, el pes de
l’immobilizat fi nancer ha anat augmentant fi ns a conver-
tir-se en la massa patrimonial més rellevant de l’actiu. El
circulant de fora de l’explotació també ha crescut, encara
que el seu pes en el conjunt sigui molt menor. Aquesta
evolució de les diferents masses patrimonials pot tenir
diverses causes.
L’increment de l’immobilizat fi nancer, com ja s’ha in-
dicat anteriorment, està relacionat amb la formació de
grups empresarials i en inversió directa a l’estranger.
Ambdós processos han estat molt signifi catius en el pe-
ríode estudiat.
La reducció del pes del circulant de l’explotació és con-
seqüència de les noves tendències en el món del mana-
gement orientades a l’optimització de la gestió dels estocs
( just in time, estoc zero...) i dels saldos de clients (credit
management). El mateix podem dir de la reducció del pes
dels actius líquids, que pot ser conseqüència de les moder-
nes tècniques de gestió de tresoreria (cash management),
que tracten d’aconseguir la màxima efi ciència en la gestió
dels actius líquids.
En el gràfi c 14 es poden analitzar les taxes d’inversió
en funció de la dimensió de les empreses. En els primers
anys (de 1995 a 1997) són les empreses petites i mitjanes
les que van tenir taxes més elevades d’inversió. En canvi,
a partir de l’any 2000 van ser les empreses grans les que
tenien taxes més elevades de creixement de la inversió. Al
fi nal, els anys 2005 i 2006, han estat les empreses mitja-
nes les que han tingut taxes més altes de creixement.Import que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga
del balanç inicial
Gràfic 14
Inverió en actiu net (taxes de variació, en percentatges)
30
25
20
15
10
5
0
% v
aria
ció
anua
l
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
32
5.3.
Finançament
Un cop les empreses quantifi quen les inversions a realit-
zar, ja poden fer una estimació de les necessitats de fi nança-
ment. La política de fi nançament consisteix a decidir quina
part del fi nançament ha de ser propi (capital dels accionis-
tes i autofi nançament) i quina part ha de ser endeutament.
Quan es coneix la quantitat que s’ha d’aconseguir amb en-
deutament, cal decidir la part que correspondrà a deutes a
llarg termini i la part que seran deutes a curt termini.
Al quadre 23 es comprova que els fons propis tenen un
pes proper al 40% del total del passiu. Aquest percentatge
està en línia amb el que tradicionalment es considera ade-
quat per garantir un nivell de capitalització sufi cient de
les empreses. En línies generals, es considera una situació
ideal8 la que és propera a la proporció 40%-60% entre fons
propis i endeutament. Com s’ha indicat, les empreses ca-
talanes al llarg del període estudiat (1995-2006) han man-
tingut una proporció entre fons propis i endeutament en
línia amb el que es considera adequat en general.
En el mateix quadre 23 s’observa que el pes de l’endeu-
tament s’ha mantingut constant a escala global, però que
hi ha hagut una reducció del pes del fi nançament a curt
termini que s’ha compensat amb un increment del pes
dels deutes a llarg termini. Aquesta evolució és coherent
amb l’increment de l’actiu immobilitzat que s’ha assenya-
lat anteriorment. Sembla encertat incrementar el pes del
fi nançament a llarg termini quan les empreses aposten
per les inversions en immobilitzat. Simultàniament, hi ha
una reducció del pes del fi nançament a curt termini sense
cost, que es compensa amb un increment dels deutes a
llarg termini, que normalment tenen cost. Aquesta políti-
ca és conseqüència de la caiguda dels tipus d’interès, que
ha permès a les empreses augmentar l’endeutament sense
perdre rendibilitat.
Un altre aspecte a ressenyar té a veure amb l’evolució de
les provisions de passiu. Aquestes han reduït el seu pes de
manera signifi cativa possiblement com a conseqüència de
la cancel·lació o externalització dels compromisos de les
empreses en matèria de pensions.
La composició del fi nançament de les empreses ca-
talanes ha seguit una evolució similar a la de la resta de
les empreses espanyoles (vegeu el quadre 24), ja que en
aquestes empreses també ha tendit a augmentar el pes del
fi nançament aliè a llarg termini en detriment del fi nança-
ment aliè a curt termini amb cost. Sí que s’observa que,
en la major part dels anys, el pes de l’autofi nançament és
superior en les empreses catalanes que en la resta de les
empreses espanyoles.
Si l’anàlisi de la composició del fi nançament es fa en
funció de la dimensió de les empreses, s’observen diferèn-
cies (vegeu el quadre 25). Així, la participació del fi nança-
ment aliè a llarg termini és més rellevant en les grans em-
preses, i també són aquestes empreses les que redueixen
més el pes del fi nançament aliè a curt termini amb cost.
Aquesta evolució sembla lògica, ja que normalment les
empreses més grans tenen més facilitats per aconseguir
que les entitats de crèdit les fi nancin a llarg termini.
Quadre 23
Estructura del passiu (% sobre passiu total, a partir de dades comptables)
Dades corresponents al segon any de cada mostra.
Deutes a llarg Finançament a curt Finançament a curtFons propis Provisions termini termini amb cost termini amb cost
1995 37,99 4,50 11,20 14,37 31,951996 40,01 4,68 9,61 13,18 32,531997 43,12 4,25 7,58 13,47 31,581998 41,66 4,37 9,51 13,14 31,331999 39,65 4,35 12,45 13,63 29,932000 37,81 3,66 15,84 13,49 29,202001 37,32 3,40 19,50 12,09 27,692002 40,55 2,90 17,19 12,46 26,902003 40,31 2,63 19,37 11,91 25,782004 36,33 2,32 25,78 12,52 23,042005 37,72 2,54 22,42 13,38 23,942006 38,31 2,44 23,33 10,68 25,24
8. Aquest tipus de plantejament genèric s’ha de considerar amb molta cautela, ja que la situació de cada empresa pot ser molt diferent en funció d’aspectes tals com el sector d’activitat econòmica.
Informe anual de l’em
presa catalana2007
33
Per altra banda, el pes de l’autofi nançament és sem-
blant en les tres grandàries.
En l’àmbit sectorial també hi ha diferències (vegeu el
quadre 26). Respecte a l’anàlisi per sectors, es limita a l’es-
tudi de la indústria, els serveis de mercat i l’energia.
Les empreses industrials són les que tenen una partici-
pació més important de l’autofi nançament. Aquest és molt
més reduït en les empreses de serveis. Per altra banda, en
les empreses de serveis i en les d’energia són més elevats
els pesos del fi nançament aliè a llarg termini.
5.4.
Política de fi nançament i rendibilitat
Per analitzar l’impacte de la política fi nancera de les
empreses catalanes cal estudiar la relació entre la rendi-
bilitat econòmica i la rendibilitat fi nancera. La rendibili-
tat econòmica o rendiment és la relació entre el benefi ci
abans d’interessos i impostos (BAII) i l’actiu. Es considera
el BAII per avaluar el benefi ci generat per l’actiu, indepen-
dentment de com es fi nanci i, per tant, sense tenir en con-
sideració les despeses fi nanceres. Aquest estudi permet
conèixer els factors que afecten la productivitat dels actius
de l’empresa. Aquesta ràtio de rendibilitat econòmica, tam-
bé anomenada ROI (de l’anglès return on investment), serà
millor com més elevada sigui, perquè indicarà que s’obté
més productivitat de l’actiu. És interessant comparar el va-
lor d’aquesta ràtio amb el cost del deute. En cas que el ROI
superi el cost del deute, aquest serà favorable per a la ren-
dibilitat fi nancera de l’empresa. És a dir, el que es coneix
com a efecte palanquejament serà favorable. La rendibilitat
fi nancera relaciona el resultat net amb els fons propis i és
una mesura de la riquesa que l’empresa genera en relació
amb els fons invertits pels accionistes.
Com es pot comprovar al quadre 27, la rendibilitat eco-
nòmica de les empreses catalanes ha oscil·lat durant tot
Quadre 24
Composició del finançament (en percentatges)
Import que figura en l’EOAF per a cada font de finançament sobre l’import de la inversió en actiu net del mateix EOAF.
CatalunyaAportació neta Finançament aliè a Finançament aliè a
Autofinançament accionistes llarg termini curt termini amb cost1995 100,87 8,90 -2,85 -8,431996 120,78 20,49 6,13 -37,151997 99,94 16,94 -7,04 -5,981998 72,24 4,05 16,45 11,101999 50,36 6,02 33,79 11,792000 36,59 16,64 36,81 11,722001 62,15 1,53 44,19 -4,912002 45,72 25,69 20,68 9,662003 65,29 -2,57 39,72 -1,302004 59,79 -4,61 38,29 8,792005 85,23 -1,17 18,76 -0,272006 59,17 9,19 52,80 -20,57
Resta d’EspanyaAportació neta Finançament aliè a Finançament aliè a
Autofinançament accionistes llarg termini curt termini amb cost1995 71,49 15,36 9,73 3,211996 83,21 14,29 17,42 -14,071997 78,92 6,23 25,25 -6,821998 50,08 16,58 35,49 -0,231999 27,66 25,07 43,28 4,912000 23,47 31,55 24,73 22,272001 28,38 34,68 31,75 7,702002 59,77 18,60 73,97 -46,612003 109,02 -10,52 49,27 -41,802004 81,70 1,74 38,06 -18,992005 43,54 16,85 32,20 11,352006 37,08 -15,08 80,01 -0,37
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
34
el període estudiat entre el 8% i l’11%, aproximadament.
Aquests percentatges cal qualifi car-los de força positius, ja
que tots els anys han estat superiors al cost nominal del
fi nançament. Això és especialment remarcable a partir del
1997 i fi ns al 2006, ja que el diferencial entre els dos per-
centatges està entre el 4% i el 5%. Sens dubte això ha estat
possible com a conseqüència de la caiguda dels tipus d’inte-
rès, que ha tingut una tendència clarament decreixent fi ns
a l’any 2005. Aquest diferencial entre rendibilitat econòmi-
ca i cost del fi nançament ha permès a les empreses catala-
nes gaudir d’un palanquejament favorable. Aquest palan-
quejament favorable explica que en tots els anys estudiats la
Quadre 25
Composició del finançament (en percentatges)
Import que figura en l’EOAF per a cada font de finançament sobre l’import de la inversió en actiu net del mateix EOAF.
Empreses petitesAportació neta Finançament aliè a Finançament aliè a
Autofinançament accionistes llarg termini curt termini amb cost1995 86,56 4,24 11,74 -2,481996 80,72 -1,44 10,74 6,181997 72,62 3,34 11,67 10,191998 80,15 -0,36 14,39 3,711999 49,14 5,09 30,70 15,362000 65,38 3,65 17,03 11,742001 82,17 1,50 17,91 -1,092002 76,09 3,74 14,86 4,652003 45,82 6,41 40,27 6,942004 73,18 7,06 18,34 0,332005 74,96 7,80 15,03 0,732006 67,47 -1,62 16,46 13,26
Empreses mitjanesAportació neta Finançament aliè a Finançament aliè a
Autofinançament accionistes llarg termini curt termini amb cost1995 78,74 11,34 9,58 1,081996 97,08 4,85 6,63 -7,101997 77,86 1,52 16,41 3,051998 76,23 1,93 13,30 8,381999 70,28 0,90 15,76 12,762000 66,19 3,70 20,58 9,522001 83,54 4,27 19,45 -6,262002 70,48 3,54 23,20 3,022003 60,66 0,61 36,01 1,552004 69,54 -1,60 32,55 5,232005 72,20 -0,40 18,80 8,372006 59,65 15,41 13,06 7,96
Empreses gransAportació neta Finançament aliè a Finançament aliè a
Autofinançament accionistes llarg termini curt termini amb cost1995 126,95 8,34 -10,30 -13,511996 139,23 31,98 5,16 -59,411997 113,03 25,27 -19,44 -12,051998 70,30 5,10 17,70 12,551999 45,11 7,47 38,90 11,222000 30,20 19,45 40,48 12,112001 56,94 0,99 50,37 -4,812002 40,51 30,17 20,46 10,942003 67,90 -4,03 40,59 -2,632004 58,12 -5,34 39,62 9,502005 88,58 -1,78 18,93 -2,192006 58,70 8,36 62,75 -28,05
Informe anual de l’em
presa catalana2007
35
rendibilitat fi nancera superi la rendibilitat econòmica. Per
tant, les empreses han aprofi tat la situació de tipus d’interès
baixos i han augmentat l’endeutament. Aquesta política ha
permès que els accionistes obtinguin una rendibilitat més
elevada de la seva inversió a l’empresa. Els percentatges de
rendibilitat fi nancera van assolir valors màxims entre els
anys 1997 i 2003. Posteriorment s’han reduït, tot i que con-
tinuen sent força elevats (entre l’11% i el 12%) i, per tant,
superiors al que es considera raonable com a cost d’oportu-
nitat dels accionistes (al voltant del 7% i el 10%).
En el mateix quadre 27 es pot comprovar que l’evolu-
ció a les empreses espanyoles ha estat molt similar, tot i
Quadre 26
Composició del finançament (en percentatges)
Import que figura en l’EOAF per a cada font de finançament sobre l’import de la inversió en actiu net del mateix EOAF
IndústriaAportació neta Finançament aliè a Finançament aliè a
Autofinançament accionistes llarg termini curt termini amb cost1995 120,37 2,70 -7,03 -1,031996 132,58 23,29 1,52 -44,481997 106,47 23,01 -16,55 -9,771998 85,47 -1,85 19,24 3,011999 90,64 -15,72 12,39 16,392000 60,78 7,06 31,40 3,592001 94,68 -6,37 21,63 -5,422002 79,53 9,32 14,47 1,972003 90,49 -13,67 36,71 -10,442004 99,35 -8,12 6,94 7,152005 91,87 -11,23 12,29 10,742006 89,92 6,61 27,52 -21,50
Serveis de mercatAportació neta Finançament aliè a Finançament aliè a
Autofinançament accionistes llarg termini curt termini amb cost1995 90,22 26,96 -2,01 -29,111996 107,88 13,13 16,46 -28,481997 78,95 1,57 20,68 6,621998 53,71 18,16 15,79 13,501999 22,20 19,53 53,49 5,612000 11,47 20,77 49,02 19,422001 37,12 7,67 61,97 -4,782002 24,88 36,36 24,36 13,972003 47,64 5,07 43,45 3,532004 40,89 -2,87 52,64 10,192005 80,82 9,83 22,85 -11,862006 40,54 11,68 69,03 -22,01
EnergiaAportació neta Finançament aliè a Finançament aliè a
Autofinançament accionistes llarg termini curt termini amb cost1995 98,02 3,92 59,71 -57,171996 208,29 4,82 47,94 -65,471997 103,78 0,20 26,94 7,881998 341,32 -120,75 128,38 -155,301999 37,29 -6,75 75,32 -7,792000 35,63 0,34 53,60 11,732001 51,84 2,01 16,69 32,462002 -254,30 4,76 91,81 223,502003 236,38 21,35 77,18 -184,622004 59,11 0,14 45,44 -4,332005 17,29 23,51 54,90 0,052006 113,58 -2,85 -105,04 61,16
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
36
que hi ha algunes diferències. En els primers anys (del
1995 al 1998) les empreses catalanes tenien una rendibi-
litat econòmica més elevada. En canvi, en els darrers anys
(del 2004 al 2006) la situació s’ha capgirat i, tot i que les
diferències no són molt importants, són les empreses de la
resta d’Espanya les que tenen una rendibilitat econòmica
superior. Per altra banda, les empreses de la resta d’Espa-
nya han aprofi tat més la situació de baixos tipus d’interès i
palanquejament favorable. Per aquest motiu, les empreses
de la resta d’Espanya estan més endeutades i, atès que el
palanquejament és favorable, aconsegueixen uns nivells
més elevats de rendibilitat fi nancera.
Finalment, si ens atenim a la dimensió, hi ha diferèn-
cies signifi catives. Així, com es pot veure al quadre 28, a
mesura que augmenta la dimensió de l’empresa són més
elevats tant la rendibilitat econòmica com el palanqueja-
ment i l’endeutament. En conseqüència, la rendibilitat fi -
nancera és més elevada. Per tant, a mesura que augmenta
la dimensió empresarial les empreses aconsegueixen més
rendibilitat, tant econòmica com fi nancera. Això, possible-
ment, és fruit dels benefi cis que comporten les economies
d’escala i la capacitat de negociació en relació amb les en-
titats de crèdit. Les economies d’escala permeten assolir
nivells millors d’efi ciència, que eleven el resultat. La capa-
citat de negociació amb les entitats de crèdit permet obte-
nir més fi nançament i a un cost més baix.
5.5.
Conclusions
En aquest capítol s’ha analitzat la inversió i el fi nança-
ment de les empreses catalanes des de l’any 1995 fi ns a
l’any 2006. La inversió ha tingut diverses etapes molt dife-
renciades, amb desacceleracions (1995 i 1996), forts incre-
ments (del 1997 al 2000) i novament taxes de creixement
més reduïdes fi ns al 2006.
Quadre 27
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
L’actiu net i els fons propis estan valorats a preus corrents.
CatalunyaRendibilitat Cost nominal del Palanquejament Rendibilitat Ràtioeconòmica finançament nominal financera d’endeutament
1995 10,31 9,72 0,59 10,61 33,711996 10,82 9,22 1,59 11,52 30,591997 11,74 7,57 4,17 13,48 29,531998 11,71 5,89 5,82 14,28 30,571999 9,43 3,81 5,62 12,30 33,832000 8,86 4,72 4,14 11,34 37,462001 10,24 5,11 5,13 13,76 40,632002 9,87 4,62 5,18 12,98 37,512003 10,22 4,11 6,12 14,02 38,302004 8,44 3,65 4,79 12,37 45,052005 8,36 3,88 4,48 11,75 43,082006 8,65 4,11 4,54 11,80 40,95
Resta d’EspanyaRendibilitat Cost nominal del Palanquejament Rendibilitat Ràtioeconòmica finançament nominal financera d’endeutament
1995 10,10 9,45 0,64 10,40 32,171996 9,47 8,65 0,82 9,84 30,901997 10,45 7,15 3,30 12,10 33,331998 10,88 5,88 5,00 13,63 35,481999 9,57 5,02 4,54 12,61 40,132000 8,01 5,10 2,91 10,29 43,932001 8,06 5,18 2,88 10,55 46,362002 7,99 4,46 3,53 11,50 49,842003 8,28 4,10 4,19 12,50 50,162004 9,26 3,81 5,45 14,32 48,162005 9,71 3,88 5,83 15,08 47,922006 9,93 4,27 5,66 15,87 51,21
Informe anual de l’em
presa catalana2007
37
Aquesta tendència cíclica ha estat molt similar en les
empreses de la resta d’Espanya.
Si s’examina l’evolució de l’estructura de l’actiu dife-
renciant l’immobilitzat d’explotació de l’immobilitzat fi -
nancer i dels circulants, tant els d’explotació com els de
fora de l’explotació i els actius líquids, s’han produït can-
vis importants en els darrers anys. L’immobilitzat d’ex-
plotació, el circulant d’explotació i els actius líquids han
tendit a disminuir el seu pes en el total de l’actiu. En can-
vi, el pes de l’immobilitzat fi nancer ha anat augmentant
fi ns a convertir-se en la massa patrimonial més rellevant
de l’actiu.
Quadre 28
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
L’actiu net i els fons propis estan valorats a preus corrents.
Empreses petitesRendibilitat Cost nominal del Palanquejament Rendibilitat Ràtioeconòmica finançament nominal financera d’endeutament
1995 12,14 12,93 -0,78 11,75 33,771996 11,71 11,61 0,10 11,77 32,931997 12,27 9,24 3,03 13,83 33,941998 11,24 7,46 3,78 13,15 33,591999 10,95 5,58 5,37 14,12 37,112000 10,17 6,07 4,11 12,86 39,502001 10,31 6,20 4,11 12,85 38,222002 8,96 5,87 3,09 10,78 37,012003 7,81 4,61 3,21 9,82 38,522004 7,00 3,81 3,19 9,01 38,662005 6,92 3,85 3,07 8,68 36,392006 7,62 4,38 3,24 9,24 33,26
Empreses mitjanesRendibilitat Cost nominal del Palanquejament Rendibilitat Ràtioeconòmica finançament nominal financera d’endeutament
1995 12,40 10,94 1,46 13,03 30,101996 13,70 9,90 3,81 15,34 30,081997 11,92 7,63 4,29 13,83 30,821998 12,84 6,39 6,45 15,82 31,601999 13,22 4,62 8,60 17,38 32,902000 12,91 5,40 7,51 17,02 35,302001 12,00 5,60 6,40 15,78 37,082002 9,34 5,14 4,20 12,30 41,332003 8,20 4,49 3,72 10,88 41,882004 8,40 3,45 4,96 11,24 36,362005 8,31 3,96 4,35 10,92 37,492006 7,53 3,90 3,62 9,53 35,63
Empreses gransRendibilitat Cost nominal del Palanquejament Rendibilitat Ràtioeconòmica finançament nominal financera d’endeutament
1995 9,62 9,19 0,43 9,85 34,631996 9,85 8,79 1,06 10,32 30,541997 11,63 7,35 4,28 13,35 28,711998 11,35 5,56 5,79 13,83 29,961999 8,28 3,46 4,83 10,76 33,922000 7,81 4,47 3,34 9,84 37,812001 9,85 4,95 4,91 13,35 41,582002 10,06 4,48 5,58 13,28 36,622003 10,84 3,98 6,86 14,95 37,472004 8,52 3,67 4,85 12,76 46,662005 8,43 3,87 4,57 12,06 44,282006 8,88 4,12 4,75 12,34 42,17
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
38
Si considerem la dimensió de les empreses, en els pri-
mers anys (del 1995 al 1997) són les empreses petites i
mitjanes les que van tenir taxes més elevades d’inversió.
En canvi a partir de l’any 2000 van ser les empreses grans
les que presentaven taxes més elevades de creixement de
la inversió. Al fi nal, durant els anys 2005 i 2006 han estat
les empreses mitjanes les que han mostrat taxes més altes
de creixement.
La política fi nancera de les empreses catalanes és for-
ça equilibrada, ja que els fons propis tenen un pes proper
al 40% del total del passiu. El pes de l’endeutament s’ha
mantingut constant globalment, però ha tingut lloc una
reducció del pes del fi nançament a curt termini que s’ha
compensat amb un increment del pes dels deutes a llarg
termini. Aquesta evolució és coherent amb l’increment de
l’actiu immobilitzat que s’ha assenyalat anteriorment.
La composició del fi nançament de les empreses cata-
lanes ha seguit una evolució similar a la de la resta de les
empreses espanyoles, encara que l’autofi nançament aug-
menta més en les empreses catalanes que en la resta de
les empreses espanyoles. En canvi, les empreses de la res-
ta d’Espanya han tendit a augmentar més l’endeutament.
L’increment del fi nançament aliè a llarg termini és més
rellevant en les grans empreses i també són aquestes em-
preses les que redueixen més el pes del fi nançament aliè a
curt termini amb cost. En canvi, les empreses de dimensió
mitjana són les que aposten més per l’autofi nançament.
També hi ha diferències sectorials en la política fi nance-
ra. Les empreses industrials són les que tenen augments
més importants de l’autofi nançament. Aquest és molt més
reduït en les empreses de serveis. En compensació, en les
empreses de serveis i en les d’energia són més elevats els
augments del fi nançament aliè a llarg termini.
La rendibilitat econòmica de les empreses catalanes
és força positiva, ja que en tots els anys ha estat superior
al cost nominal del fi nançament. Això ha estat possible
com a conseqüència de la caiguda dels tipus d’interès, que
ha tingut una tendència clarament decreixent fi ns a l’any
2005. Aquest diferencial entre rendibilitat econòmica i
cost del fi nançament ha permès a les empreses catalanes
gaudir d’un palanquejament favorable. Aquest palanque-
jament favorable explica que en tots els anys estudiats la
rendibilitat fi nancera superi la rendibilitat econòmica.
Per tant, les empreses han aprofi tat la situació de tipus
d’interès baixos i han augmentat l’endeutament. Aquesta
política ha permès que els accionistes obtinguin una ren-
dibilitat més elevada de la seva inversió a l’empresa. Els
percentatges de rendibilitat fi nancera obtinguts són supe-
riors al que es considera raonable com a cost d’oportunitat
dels accionistes.
L’evolució a les empreses espanyoles ha estat molt sem-
blant, tot i que les empreses de la resta d’Espanya han
aprofi tat més la situació de baixos tipus d’interès i el pa-
lanquejament favorable. Per aquest motiu, les empreses de
la resta d’Espanya estan més endeutades i, atès que el pa-
lanquejament és favorable, aconsegueixen uns nivells més
elevats de rendibilitat fi nancera.
Finalment, a mesura que augmenta la dimensió empre-
sarial les empreses aconsegueixen més rendibilitat, tant
econòmica com fi nancera. Això, possiblement, és fruit dels
benefi cis que comporten les economies d’escala i la capaci-
tat de negociació en relació amb les entitats de crèdit.
Informe anual de l’em
presa catalana2007
39
Annex 1Situació economicofi nancera i evolució dels principals agregats sectorials i per dimensions
Total empreses excloses les d’energia
Indústria
Serveis de mercat
Energia (1)
Indústries de l’alimentació, begudes i tabac
Indústria química
Indústries d’altres productes minerals no metàl·lics
Metal·lúrgia i fabricació de productes metàl·lics
Indústria de construcció de maquinària i equipament mecànic
Indústria de material i equipament elèctric i electrònic
Fabricació de material de transport
Indústria tèxtil i de la confecció
Indústria del paper, edició, arts gràfi ques i reproducció de suports enregistrats
Construcció
Comerç, reparacions de vehicles de motor i articles domèstics
Transport, emmagatzemament i comunicacions
Hostaleria
Catalunya (segons dimensió de les empreses, excloses les d’energia)
Total empreses petites
Total empreses mitjanes
Total empreses grans
Resta d’Espanya
Total empreses excloses les d’energia
Indústria
Serveis de mercat
Energia
(1) Inclou també les empreses públiques.
Font: Central de Balanços del Banc d’Espanya.
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 20062.008 2.107 2.147 1.963
5,4 6,1 4,3 8,65,0 7,0 5,2 9,25,8 4,7 5,1 9,64,5 9,4 2,5 6,2
4,9 6,9 5,2 8,86,1 9,9 5,2 8,71,6 -3,2 5,0 9,1
5,2 8,5 5,3 11,05,1 10,8 3,3 11,05,3 4,0 9,8 11,1
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 20063,2 2,1 2,5 2,42,0 1,0 2,5 0,86,7 5,1 2,5 6,3
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
41
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
10
8
6
4
2
0
-2
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Total empreses excloses les d’energia. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
74
72
70
68
66
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 1.095 55,8 18.677 5,1 944.326 4,8Mitjanes 641 32,7 56.879 15,5 3.312.284 16,7Grans 227 11,6 290.242 79,3 15.601.090 78,6Totals 1.963 100,0 365.798 100,0 19.857.700 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
42
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
24
18
12
6
0
-6
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200611,99 11,83 11,05 9,553,19 14,39 3,37 -10,19
12,93 14,81 4,08 10,50
10,98 10,70 10,48 8,629,53 2,02 2,82 -0,987,85 8,85 11,76 7,60
5,17 7,36 6,92 5,594,53 6,57 9,02 5,05
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l'EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a preus corrents.
Sector: Total empreses excloses les d’energia. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
106
104
102
100
98
96
94
92
90
88
86
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20062,74 2,68 3,45 3,63-0,35 -0,41 0,05 0,03
2,58 2,80 3,30 3,77-0,51 -0,29 -0,10 0,17
4,11 3,65 3,88 4,110,98 0,53 0,46 0,49
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
30
25
20
15
10
5
0
%
1996/2001 2001/2005 2006
0,0 0,1
2,3
-0,6 -0,5
2,5
0,1 0,0
5,3
-2,3-3,7
-2,4-3,9
-3,2 -3,2
3,5
-1,8
17,5
Informe anual de l’em
presa catalana2007
43
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Total empreses excloses les d’energia. Catalunya
2003 2004 2005 20069,80 10,73 6,04 9,29
-0,74 -1,63 -0,53 1,5312,75 14,13 3,58 8,2022,45 16,45 5,15 22,09-1,05 8,75 -0,14 -13,36
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l'EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a preus corrents.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
23,3
36,9
28,0
7,3
4,5
22,1
37,0
28,2
9,1
3,7
80,6
-3,5
17,7
-0,3 0,8
43,6
6,3
38,9
-15,1
1,0
52,8
24,8
4,414,2
-0,9
26,7
39,9
-7,5
18,3
-2,8
38,8
2,5
21,1
13,4
24,1
38,3
2,4
23,3
10,7
25,2
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
44
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
14
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a preus corrents.
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Total empreses excloses les d’energia. Catalunya
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 200610,2 8,4 8,4 8,7
4,1 3,6 3,9 4,16,1 4,8 4,5 4,59,2 7,9 7,9 8,2
12,6 10,9 10,5 10,514,0 12,4 11,7 11,838,3 45,1 43,1 41,0
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
2003 2004 2005 20062.008 2.107 2.147 1.963
4,5 9,4 2,5 6,26,0 4,9 6,0 6,13,8 13,0 1,8 5,41,6 17,5 -4,8 6,9
30,4 -6,4 7,1 41,9-1,8 4,1 29,6 59,5
7,7 11,3 -2,9 14,9
-4,7 9,9 11,6 19,0
10,5 11,6 -6,5 13,8
22,1 8,4 -34,6 5,427,5 3,7 -23,0 15,1
7,3 11,9 -6,4 12,810,8 3,0 -26,8 21,76,4 14,2 -1,1 10,3
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 2006766 749 732 679
3,8 5,6 3,8 7,63,4 5,7 3,7 7,74,4 5,2 5,3 9,11,8 6,8 -1,1 2,7
3,5 5,9 3,6 7,63,9 11,1 1,9 6,92,6 -3,6 6,7 8,8
3,5 6,7 3,9 9,93,1 11,8 0,9 9,04,1 -1,3 8,8 11,2
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-0,9 -0,9 -0,2 -1,7-0,8 -0,2 -0,3 -2,1-1,5 -6,8 0,5 1,8
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
45
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Indústria. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
90
88
86
84
82
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 302 44,5 6.958 5,0 315.947 3,1Mitjanes 266 39,2 28.527 20,6 1.697.036 16,9Grans 111 16,3 102.901 74,4 8.029.842 80,0Totals 679 10,,0 138.386 100,0 10.042.825 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
46
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
2
0
-2
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
42
36
30
24
18
12
6
0
-6
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200612,15 12,16 11,32 11,040,86 13,61 7,85 -21,77
11,52 1,52 7,79 18,56
10,98 11,4 10,63 9,6921,52 4,81 -11,77 -15,174,44 7,03 6,56 4,23
6,05 7,53 5,46 8,705,36 8,05 6,81 6,02
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l'EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a preus corrents.
Sector: Indústria. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
110
105
100
95
90
85
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20064,39 3,55 3,63 4,701,25 0,44 0,22 1,06
3,99 3,87 3,81 4,760,86 0,75 0,39 1,11
4,78 4,42 4,06 4,901,63 1,28 0,64 1,25
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
-0,3
0,9
-0,7
-0,2
0,3
-0,9
0,8
1,1
1,6
0,2
-2,4-0,7
-2,3 -2,9 -2,2
7,3
-3,9
35,7
Informe anual de l’em
presa catalana2007
47
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Indústria. Catalunya
2003 2004 2005 20066,23 7,71 7,19 5,20
-2,60 -2,21 -2,26 0,578,43 5,01 7,72 1,76
21,35 4,37 7,84 14,40-7,48 5,83 7,59 -14,22
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a preus corrents.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
26,924,6
36,3
8,0
4,1
26,1 25,7
35,9
8,0
4,3
74,1
-12,0
9,9 8,71,4
56,1
2,5
17,2
-13,4
2,4
44,1
20,9
9,5 13,5
-5,9
35,0 37,7
-21,8
7,4 6,5
1,8
14,9
11,7
29,4
41,5
1,9
15,6
9,5
31,6
42,3
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
48
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
14
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a preus corrents.
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
16
14
12
10
8
6
4
2
0
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
%
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Indústria. Catalunya
2003 2004 2005 200610,5 11,1 9,4 8,54,8 4,4 4,1 4,95,7 6,7 5,4 3,68,9 9,8 8,8 7,3
13,7 14,3 11,1 10,713,3 14,1 11,9 10,232,9 31,4 31,2 31,9
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 2006766 749 732 679
1,8 6,8 -1,1 2,73,5 2,6 3,4 2,92,5 13,9 1,2 4,3
-2,0 11,5 -12,4 0,6
-0,3 -12,9 28,8 19,1-9,4 -5,1 -10,2 14,5
-1,5 7,4 -6,3 4,0
-6,1 3,7 6,0 31,5
-0,6 8,0 -8,1 -0,7
-0,3 14,6 -16,4 -19,16,4 12,8 -18,4 -7,1
-3,6 11,0 -10,0 1,422,7 -9,6 -24,1 11,9-9,9 17,4 -6,5 -1,1
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 20061.089 1.194 1.240 1.128
6,6 8,2 3,7 7,05,5 9,1 6,6 9,26,0 3,6 1,5 3,97,0 12,8 5,8 9,6
5,3 8,7 6,8 8,36,4 9,9 7,8 8,1
-1,2 -1,6 -2,6 9,7
6,8 11,9 6,1 10,36,4 11,0 4,2 10,17,7 14,4 11,4 10,9
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 20067,2 4,2 4,6 4,95,7 2,0 5,6 3,39,8 7,8 2,9 7,2
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
49
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
25
20
15
10
5
0
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Serveis de mercat. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
64
62
60
58
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 694 61,5 9.587 4,6 522.188 6,1Mitjanes 328 29,1 24.407 11,8 1.401.022 16,5Grans 106 9,4 173.661 83,6 6.572.247 77,4Totals 1.128 100,0 207.655 100,0 8.495.457 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
50
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
18
12
6
0
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
6
0
-6
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200611,30 11,51 10,31 8,187,18 15,87 5,84 8,03
13,15 19,84 2,50 5,32
10,45 9,98 9,84 7,43-2,46 -0,73 16,50 32,1711,44 10,04 15,88 10,98
4,59 7,34 7,65 4,603,91 5,61 10,83 5,82
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a preus corrents.
Sector: Serveis de mercat. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
120
110
100
90
80
70
60
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20061,82 3,23 4,51 3,88-1,24 0,13 1,07 0,27
1,91 3,06 4,13 4,12-1,15 -0,04 0,71 0,50
3,54 3,32 3,76 3,680,43 0,21 0,35 0,08
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
1,6
0,2
6,6
0,2 0,0
5,8
0,90,3
14,6
0,0
-2,9
-2,1
-4,1
-2,4
-4,1
-2,7
-0,1
-3,6
Informe anual de l’em
presa catalana2007
51
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
60
50
40
30
20
10
0
Sector: Serveis de mercat. Catalunya
2003 2004 2005 200612,80 12,68 5,07 11,75
1,31 -1,14 1,05 2,5715,45 17,84 1,36 11,0222,99 19,77 3,92 25,43
3,07 11,85 -5,21 -14,16
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a preus corrents.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
22,5
48,8
18,3
6,34,1
21,3
47,5
18,5
10,3
2,5
72,2
7,3
20,4
-10,6
0,1
29,8
9,1
50,7
-16,2
0,0
51,0
21,4
7,5 9,10,4
18,8
31,5
4,6
28,9
-10,4
39,1
3,1
27,4
15,5 14,9
39,0
2,9
31,1
12,114,8
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
52
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
100
80
60
40
20
0
-20
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a preus corrents.
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Serveis de mercat. Catalunya
2003 2004 2005 20069,6 6,7 7,4 8,23,5 3,3 3,8 3,76,0 3,4 3,6 4,59,1 6,5 7,0 8,1
10,1 7,9 8,9 8,714,1 10,5 11,0 12,143,1 53,2 50,2 46,8
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 20061.089 1.194 1.240 1.128
7,0 12,8 5,8 9,69,2 7,6 9,3 8,92,7 11,9 3,7 8,64,8 28,6 -0,1 12,1
61,3 -3,9 -1,9 51,514,8 16,9 71,1 103,0
19,5 16,4 -2,0 23,3
-4,6 12,8 15,2 11,3
26,8 17,9 -8,4 28,2
65,3 0,5 -65,1 26,566,1 -7,5 -35,1 34,7
22,2 14,1 -3,6 26,5-4,3 20,4 -35,8 33,532,1 12,8 5,5 24,2
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 200633 35 37 36
8,8 9,5 23,0 23,02,5 6,5 36,6 19,5
16,1 18,6 35,8 29,2-2,3 -2,1 3,7 10,7
2,3 7,4 34,2 18,42,3 6,4 34,5 18,2
-7,2 (ns) 9,0 43,4
1,4 5,4 53,5 22,71,4 1,3 55,0 19,8
105,5 140,2 32,1 70,0
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-1,2 -0,9 1,4 -1,8-0,6 -0,2 0,4 -1,6
-13,6 -15,6 28,8 -6,8
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
53
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Energia*. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
100
80
60
40
20
0
-20
-40
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
100
98
96
94
92
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 15 41,7 159 1,3 14.380 0,5Mitjanes 12 33,3 879 7,1 105.934 3,8Grans 9 25,0 11.344 91,6 2.784.394 95,9Totals 36 100,0 12.382 100,0 2.904.708 100,0
* Inclou les empreses de titularitat pública i privada.
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
54
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
12
6
0
-6
-12
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 20060,93 12,85 13,36 9,793,59 -18,59 49,83 -18,07
-5,37 1,89 32,88 -5,34
0,49 12,94 12,76 9,16-92,80 (ns) 16,40 -11,43
2,83 18,40 23,69 16,84
3,92 18,58 21,52 19,084,13 19,42 21,94 18,99
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.(ns) Valor no significatiu.Nota: actius a preus corrents.
Sector: Energia. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
160
140
120
100
80
60
40
20
0
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20065,31 5,46 6,15 3,912,14 2,29 2,66 0,30
5,55 5,20 6,72 4,532,37 2,04 3,21 0,90
3,46 3,28 3,37 3,540,35 0,17 -0,03 -0,06
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
7,0
2,0
-3,8
-2,1
1,3
6,8
8,8
0,3
4,3
21,4
1,3 2,9
-2,5
-10,0
2,4
9,8
-5,4
81,3
Informe anual de l’em
presa catalana2007
55
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
60
50
40
30
20
10
0
Sector: Energia. Catalunya
2003 2004 2005 20063,88 16,25 35,89 9,93
-0,76 -0,03 10,14 1,35-6,11 13,53 51,51 -4,335,39 18,30 67,25 -12,29
-56,74 -7,79 0,21 38,59
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a preus corrents.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
49,9
23,821,0
4,40,9
53,5
23,4
18,0
4,7
0,5
17,227,6
54,6
0,1 0,6
36,4
9,7
-33,6
19,6
2,2
41,6
26,4
14,0 14,7
3,2
76,1
-9,7-15,6 -11,3
-5,2
44,4
8,9
25,7
4,7
16,3
7,4
21,8
6,4
17,3
47,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
56
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
120
100
80
60
40
20
0
-20
-40
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
14
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a preus corrents.
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Energia. Catalunya
2003 2004 2005 200610,0 8,5 6,7 7,33,5 3,3 3,4 3,56,5 5,2 3,3 3,79,6 8,3 6,7 7,3
8,8 7,6 6,3 6,212,8 10,6 8,1 8,830,0 28,3 29,8 28,9
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 200633 35 37 36
-2,3 -2,1 3,7 10,74,0 4,6 7,7 2,01,1 0,0 8,5 9,6
-6,6 -6,4 -1,1 16,5
-29,8 -4,8 18,2 40,8-18,8 -43,5 108,9 277,2
-9,8 -5,7 0,2 16,4
-25,6 -4,3 37,7 23,4
-7,2 -5,9 -4,9 15,0
5,8 -9,0 -9,7 49,7-8,9 -9,7 -7,9 38,6
-18,2 -1,1 2,1 16,471,5 -32,7 15,2 25,8
-49,1 34,9 -5,4 9,5
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 2006101 96 92 85
5,3 6,2 3,3 0,95,1 6,5 3,1 0,84,6 7,1 3,8 0,67,5 3,6 1,5 1,8
5,0 6,5 3,0 1,05,4 6,9 1,9 1,12,8 4,2 9,3 0,1
3,0 4,5 2,8 -3,01,1 6,7 4,2 -1,08,3 -2,3 -1,5 -8,3
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-0,5 -0,1 0,7 -0,4-1,4 0,4 -1,0 0,36,0 -3,4 12,4 -4,6
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
57
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Indústries de l’alimentació, begudes i tabac. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
30
25
20
15
10
5
0
-5
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
88
86
84
82
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 36 42,4 885 4,3 33.508 1,9Mitjanes 32 37,6 3.711 18,1 193.320 11,1Grans 17 20,0 15.934 77,6 1.508.443 86,9Totals 85 100,0 20.530 100,0 1.735.271 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
58
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
12
6
0
-6
-12
-18
-24
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200617,47 14,99 19,22 14,846,29 -7,84 -9,53 -12,1729,06 4,07 -067 -2,51
18,28 16,00 21,79 18,265,93 -5,09 40,51 -8,043,02 3,91 8,91 3,00
7,04 3,31 7,61 28,453,53 4,00 8,11 3,47
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Indústries de l’alimentació, begudes i tabac. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
130
120
110
100
90
80
70
60
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
2003 2004 2005 20066,61 2,80 3,52 2,683,41 -0,29 0,12 -0,89
5,61 4,86 2,99 3,592,43 1,71 -0,40 -0,01
5,13 4,07 3,87 4,761,97 0,95 0,45 1,12
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
2,7
1,20,8
0,1
-0,1
-1,7-1,3
-0,9
2,1
1,8
-0,5
3,5
0,1
-2,0
9,7
-17,0
-20,4
4,8
Informe anual de l’em
presa catalana2007
59
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Indústries de l’alimentació, begudes i tabac. Catalunya
2003 2004 2005 200618,00 1,66 -1,62 -2,74
-2,42 -2,63 -4,40 -8,9233,20 -2,89 -6,03 0,0756,69 8,18 1,13 -5,87
-25,46 -32,45 -20,68 24,89
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
2005 2006 2005 2006
27,9
24,4
6,9
2,7
35,9
26,3 26,6
7,6
3,7
38,0
56,9
-14,4
2,1
-18,4
0,1
73,1
-31,0
-18,0
18,3
0,2
49,9
17,3
-6,7-12,6
-21,7
42,0
-40,2
-8,5
21,227,9
33,9
1,5
30,3
7,2
27,2
32,3
1,9
28,8
9,1
27,9
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
60
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
25
20
15
10
5
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
35
30
25
20
15
10
5
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Indústries de l’alimentació, begudes i tabac. Catalunya
2003 2004 2005 200614,9 17,1 18,2 16,7
5,1 4,1 3,9 4,89,7 13,1 14,3 11,9
12,9 16,2 17,8 15,6
27,9 27,3 25,8 22,024,2 27,7 29,6 30,248,9 44,6 44,3 53,1
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 2006101 96 92 85
7,5 3,6 1,5 1,86,1 2,7 4,3 2,2
14,1 2,6 -5,8 26,06,9 5,5 0,6 -7,4
-22,3 -9,8 95,1 40,9-41,0 8,4 -2,1 23,0
3,0 3,5 11,8 2,4
11,9 20,5 -6,7 54,7
1,4 1,8 14,2 -3,5
24,2 3,2 -13,2 -26,826,9 2,5 -8,2 -21,9
-2,3 1,9 2,7 12,1-7,6 26,1 0,2 -25,51,4 -10,6 4,7 57,9
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 2006119 117 110 100
5,8 2,6 7,7 6,55,9 2,8 7,8 7,06,6 2,9 8,8 9,04,0 1,8 4,6 -0,6
6,1 3,1 7,6 6,54,4 5,7 7,5 5,8
10,4 -2,9 7,6 7,7
5,4 2,4 7,9 7,85,8 1,2 1,6 15,25,0 4,1 15,6 -1,1
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 20061,4 -0,5 3,4 -1,31,5 0,0 3,9 -0,40,0 -6,6 -4,0 -13,7
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
61
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Indústria química. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
40
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
96
94
92
90
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 21 21,0 544 2,0 38.242 1,6Mitjanes 44 44,0 4.515 16,8 349.762 14,8Grans 35 35,0 21.868 81,2 1.972.242 83,6Totals 100 100,0 26.927 100,0 2.360.246 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
62
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
6
0
-6
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200610,91 9,47 12,49 11,955,47 14,14 4,49 10,37
24,41 -7,33 15,37 58,18
11,88 9,20 13,65 8,04-19,23 -13,53 -12,17 -53,11
0,95 0,05 1,03 1,19
-0,41 0,65 -4,33 5,18-0,44 0,53 -2,25 2,51
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Indústria química. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
120
110
100
90
80
70
60
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
2003 2004 2005 20065,42 2,47 4,50 5,672,25 -0,61 1,06 2,00
4,38 3,20 4,92 5,821,24 0,10 1,47 2,14
6,05 5,34 4,26 4,642,86 2,17 0,83 1,01
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
30
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
-1,5
0,80,9
-0,2
0,8
-4,0
-2,8
2,0
0,1
-0,6
-4,1
-0,3
0,9
4,4
-5,4
0,5
-4,2
-2,2
Informe anual de l’em
presa catalana2007
63
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Indústria química. Catalunya
2003 2004 2005 20066,44 3,16 10,31 17,39
-3,78 -6,99 -2,68 4,428,20 7,20 26,09 35,716,17 22,69 18,80 42,369,45 -1,88 30,99 31,89
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
27,3
16,8
42,0
10,3
3,7
25,023,3
38,3
9,6
3,7
49,5
-9,3
9,9
24,4
0,3
34,1
12,522,5
29,5
1,4
25,917,8
5,5
41,5
-15,9
20,0
63,3
12,7
0,9 3,1
45,9
1,5
8,7
15,0
28,8
44,6
2,0
10,1
17,6
25,7
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
64
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
25
20
15
10
5
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Indústria química. Catalunya
2003 2004 2005 200614,9 13,6 11,7 9,1
6,1 5,3 4,3 4,68,8 8,3 7,4 4,5
12,0 11,4 10,9 8,1
20,6 18,7 14,0 11,818,0 16,7 14,8 11,626,1 27,0 29,7 36,3
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 2006119 117 110 100
4,0 1,8 4,6 -0,66,9 2,0 8,0 4,32,5 4,3 9,5 -4,30,2 0,3 -5,0 -9,5
0,1 -5,1 59,5 33,9-5,8 6,4 -23,4 -28,8
0,4 -0,4 4,4 -14,2
-9,4 -4,8 32,8 32,6
1,7 0,0 1,6 -20,8
-3,8 -5,1 2,4 -14,5-5,3 -4,5 4,6 -15,6
-6,6 2,9 -1,6 -19,626,3 5,4 -5,2 -22,7
-12,5 2,2 -0,5 -18,6
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 200628 29 32 29
-2,9 8,9 7,8 4,6-3,6 8,3 9,0 3,6-2,0 11,0 9,0 4,2-4,2 5,5 5,8 5,2
-3,7 8,5 8,9 3,4-4,1 11,0 10,4 6,20,3 -3,6 0,1 -13,4
6,3 11,6 10,1 2,68,1 11,2 9,6 8,3
-0,9 14,7 14,7 -27,9
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-6,2 -0,3 -4,6 -6,8-55,4 -0,5 -4,5 -7,4-15,6 5,2 -5,6 13,4
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
65
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
15
10
5
0
-5
-10
-15
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Indústries d’altres productes minerals no metàl·lics. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
50
40
30
20
10
0
-10
-20
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
98
96
94
92
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 13 44,8 294 5,3 14.664 1,9Mitjanes 11 37,9 1.253 22,4 103.051 13,1Grans 5 17,2 1.043 72,3 670.245 85,1Totals 29 100,0 5.590 100,0 787.960 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
66
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
12
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
12
6
0
-6
-12
-18
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200617,99 21,21 32,39 33,9760,61 9,57 10,14 16,99-8,30 18,42 1,98 2,63
18,36 22,54 21,72 29,17(ns) 12,10 1,59 54,136,77 5,14 4,91 12,40
13,21 5,19 21,19 28,2413,81 5,44 9,92 20,60
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.(ns) Valor no significatiu.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Indústries d’altres productes minerals no metàl·lics. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
160
140
120
100
80
60
40
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20062,29 4,08 2,92 3,67-0,79 0,95 -0,46 0,07
4,77 2,88 2,90 5,261,62 -0,21 -0,48 1,60
3,55 4,15 4,19 4,630,44 1,02 0,76 1,00
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
30
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
3,2
1,20,5
3,3
-0,3
1,6
9,0
0,1
5,3
7,88,8
1,7
-0,5
2,1
-4,7
-11,1-11,9
-9,1
Informe anual de l’em
presa catalana2007
67
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
70
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
70
60
50
40
30
20
10
0
Sector: Indústries d’altres productes minerals no metàl·lics. Catalunya
2003 2004 2005 2006-4,90 22,28 7,14 6,26
-4,96 5,82 2,31 2,07-10,44 16,11 -1,99 -4,63-6,44 23,27 6,96 1,93
-49,56 -58,38 68,94 -54,94
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
10,7
63,1
16,4
2,87,0
11,9
63,3
17,8
1,4
5,6
53,1
11,8
-17,7
12,3 10,5
51,5
10,63,9
-14,4
16,6
29,9 25,6
7,6
19,2
-12,4
30,8
43,5
11,3
-9,5 -7,9
60,5
1,7
23,8
3,1
11,0
62,4
2,3
22,5
1,4
11,4
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
68
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
250
200
150
100
50
0
-50
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
25
20
15
10
5
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
25
20
15
10
5
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Indústries d’altres productes minerals no metàl·lics. Catalunya
2003 2004 2005 200612,5 14,1 12,1 13,53,5 4,2 4,2 4,69,0 10,0 8,0 8,9
12,1 13,1 11,4 12,6
49,1 50,0 48,5 48,719,7 19,6 16,1 17,244,4 35,6 33,3 29,1
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 200628 29 32 29
-4,2 5,5 5,8 5,2-4,0 3,8 -1,8 -3,4
-25,5 5,7 13,3 -4,30,7 6,5 9,5 12,4
-45,1 45,2 -45,3 90,0-31,0 -14,1 18,8 31,5
-11,3 13,2 -2,4 22,1
-25,4 21,3 6,2 7,0
-8,9 12,4 -3,4 24,0
-1,3 83,1 -20,1 -4,810,1 103,9 -30,8 0,8
-4,7 4,9 -22,7 2,119,4 -5,4 -56,6 76,5
-15,2 9,1 -10,6 -11,7
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 200681 82 85 78
9,5 28,5 5,2 19,18,7 28,1 5,7 19,8
12,3 26,6 10,7 24,42,7 34,6 -9,9 3,1
8,7 28,4 5,6 19,69,0 31,3 7,3 21,88,0 18,0 -0,8 14,5
11,7 43,3 -0,6 35,79,3 45,0 0,4 31,7
19,9 34,2 -6,4 44,5
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 20060,9 -0,1 0,4 -1,90,8 -1,5 4,6 -1,01,3 5,7 -16,6 -5,7
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
69
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Metal·lúrgia i fabricació de productes metàl·lics. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
40
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
84
82
80
78
76
74
72
70
68
66
64
62
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 39 50,0 955 13,5 41.357 9,2Mitjanes 35 44,9 4.094 58,0 230.545 51,4Grans 4 5,1 2.010 28,5 176.406 39,3Totals 78 100,0 7.059 100,0 448.308 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
70
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
12
6
0
-6
-12
-18
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
18
12
6
0
-6
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200610,34 13,33 13,72 13,4710,63 38,54 -8,61 13,8042,41 -1,48 66,11 2,04
9,14 13,75 13,02 13,9325,27 -14,95 -5,51 4,71
0,92 1,19 -2,79 -3,15
1,22 -0,07 -3,12 -2,000,00 1,25 -3,18 -1,30
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Metal·lúrgia i fabricació de productes metàl·lics. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
130
120
110
100
90
80
70
60
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
2003 2004 2005 20065,81 4,04 4,78 4,252,63 0,91 1,34 0,63
5,99 3,28 4,52 3,662,80 0,18 1,08 0,06
4,69 4,59 4,54 5,001,54 1,45 1,11 1,35
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
30
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
-0,2
0,0
2,3 2,7
1,4
-0,5
1,40,6
6,5
-3,0-4,2
-2,5
8,1
5,9
1,5
7,2
16,7
7,0
Informe anual de l’em
presa catalana2007
71
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Metal·lúrgia i fabricació de productes metàl·lics. Catalunya
2003 2004 2005 20068,64 8,47 8,89 7,10
-0,70 -4,74 -7,88 -3,3420,13 10,53 17,66 10,8827,23 -4,79 58,32 22,1013,95 28,68 -16,50 -0,18
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
31,4
19,8
38,7
1,6
8,5
28,2
20,3
40,6
3,7
7,2
36,4
-12,6
40,6
-13,7
0,0
61,8
-10,7
31,7
-0,3 0,0
22,031,2
-8,3-14,7
20,5
33,9
13,722,4 19,0
-6,5
39,7
1,3
18,0 18,0
23,0
38,2
0,6
19,2 18,1
23,8
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
72
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
40
30
20
10
0
-10
-20
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
30
25
20
15
10
5
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Metal·lúrgia i fabricació de productes metàl·lics. Catalunya
2003 2004 2005 20066,8 13,7 7,8 7,04,7 4,6 4,5 5,02,1 9,1 3,3 2,05,2 12,2 6,7 5,6
7,3 15,8 8,7 8,78,2 22,3 11,3 8,8
41,0 48,7 50,9 48,4
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 200681 82 85 78
2,7 34,6 -9,9 3,16,8 4,0 5,2 2,39,8 5,7 14,6 29,9
-17,3 208,6 -44,9 -16,7
190,4 -25,6 76,8 -10,51,3 -37,4 -10,3 79,0
-4,0 167,0 -38,3 -16,6
-1,2 13,3 12,8 27,5
-5,0 263,3 -48,2 -29,5
-56,8 850,4 -20,4 -34,0-59,9 668,4 -10,3 -41,0
-5,4 86,3 -20,0 -6,5-10,8 3,7 68,4 -40,9-5,0 90,4 -23,0 -2,5
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 200679 74 77 67
1,6 -0,2 2,9 2,51,9 -0,3 3,2 3,91,2 0,1 5,3 3,42,3 -0,8 -2,6 0,2
1,7 -0,1 2,9 4,0-4,0 -0,8 4,5 -0,29,7 0,8 0,5 9,5
4,5 4,0 5,8 1,13,8 3,4 6,2 3,66,5 5,3 4,9 -4,6
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-2,4 -0,6 -2,8 -0,9-0,2 -2,5 -1,7 -0,6
-15,3 14,8 -11,1 -3,2
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
73
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Indústria de construcció de maquinària i equipament mecànic. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
50
40
30
20
10
0
-10
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
92
90
88
86
84
82
80
78
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 34 50,7 834 14,5 41.083 13,9Mitjanes 29 43,3 2.871 49,8 156.628 52,8Grans 4 6,0 2.064 35,8 98.802 33,3Totals 67 100,0 5.769 100,0 296.513 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
74
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
12
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
6
0
-6
-12
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200614,52 17,50 10,35 24,9821,16 0,02 6,49 1,3012,49 12,15 4,15 23,28
13,23 18,08 9,91 26,71-38,63 3,51 -19,17 93,71-4,04 -1,67 -7,19 2,08
0,66 -0,76 -0,79 3,62-1,71 -1,05 -4,51 2,99
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Indústria de construcció de maquinària i equipament mecànic. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
120
110
100
90
80
70
60
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
2003 2004 2005 20066,57 2,30 2,95 0,753,57 -0,78 -0,43 -2,75
5,61 2,02 3,54 1,782,44 -1,05 0,14 -1,75
4,83 3,99 4,21 5,011,68 0,86 0,78 1,36
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
35
30
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
0,3 0,5
-3,6-2,9
0,3
-3,3-2,5 -2,8
5,8
-1,3
-3,1
-0,7
-3,3
-0,1
-6,3
1,0
-2,5
1,6
Informe anual de l’em
presa catalana2007
75
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
70
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
Sector: Indústria de construcció de maquinària i equipament mecànic. Catalunya
2003 2004 2005 200610,89 5,27 7,21 4,87
-1,39 -5,26 0,73 2,8425,60 16,15 7,28 3,4516,30 57,60 16,89 27,2329,48 2,74 3,35 -5,54
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
70
60
50
40
30
20
10
0
18,5
11,2
57,9
4,1
8,3
18,6
13,8
55,6
3,8
8,1
71,5
4,5
16,27,8
0,0
58,8
14,520,8
-11,2
0,0
27,6
6,4
30,622,3
13,0
52,6
30,9
5,0
-5,9
0,3
44,4
0,6
6,8
17,6
30,7
45,8
0,6
8,3
16,4
28,9
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
76
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
25
20
15
10
5
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Indústria de construcció de maquinària i equipament mecànic. Catalunya
2003 2004 2005 20068,8 8,6 8,0 9,44,8 4,0 4,2 5,03,9 4,6 3,8 4,47,1 7,8 7,2 8,0
10,0 9,9 9,3 10,210,9 10,9 10,1 11,835,3 32,9 35,1 35,1
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 200679 74 77 67
2,3 -0,8 -2,6 0,24,0 1,7 0,1 -0,14,6 -12,1 0,4 -5,1
-6,0 -2,9 -15,0 5,4
10,0 1,1 55,6 88,723,2 -27,1 -4,2 18,5
-5,4 -2,0 -10,0 16,3
-6,3 1,9 14,4 23,6
-5,2 -2,7 -14,1 14,7
-10,3 27,0 0,5 -31,1-18,8 44,7 -1,8 -38,2
-2,3 -8,7 -12,2 10,0-4,8 101,9 -7,9 24,8-2,1 -19,1 -13,1 5,7
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 200655 58 54 49
0,9 22 7,7 24,20,8 1,6 6,5 25,21,4 2,4 10,2 24,2
-1,1 1,1 -3,7 24,5
0,8 1,7 6,2 24,72,0 12,6 2,7 21,8
-0,3 -9,6 10,5 28,7
2,0 2,3 11,8 26,48,3 44,4 -2,6 21,2
-1,0 -22,9 26,9 30,5
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-4,7 -1,0 -0,1 0,8-4,0 -0,9 1,3 -1,3-8,8 -1,3 -7,3 12,3
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
77
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
25
20
15
10
5
0
-5
-10
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Indústria de material i equipament elèctric i electrònic. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
50
40
30
20
10
0
-10
-20
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
86
84
82
80
78
76
74
72
70
68
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 19 38,8 365 3,0 15.744 1,8Mitjanes 19 38,8 2.459 19,9 121.148 14,1Grans 11 22,4 9.548 77,2 723.184 84,1Totals 49 100,0 12.372 100,0 860.076 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
78
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
24
18
12
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
30
24
18
12
6
0
-6
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200613,93 13,72 16,45 23,455,73 5,10 10,30 4,398,89 -43,79 42,54 257,10
15,10 13,83 15,16 25,61-26,21 -13,21 2,80 51,64-0,96 -5,55 -0,48 3,73
-0,48 -4,88 0,81 1,943,96 -4,61 -0,35 2,86
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Indústria de material i equipament elèctric i electrònic. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
120
110
100
90
80
70
60
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
2003 2004 2005 20067,07 4,38 2,27 5,283,85 1,24 -1,10 1,62
6,91 4,28 2,79 4,623,70 1,14 -0,59 0,98
4,30 4,06 3,54 3,651,17 0,93 0,14 0,05
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
1,70,9
-3,4-2,1
1,3
20,219,2
1,62,5
6,1
2,23,22,5
0,8
-0,4
25,2
21,1
28,4
Informe anual de l’em
presa catalana2007
79
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
70
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
70
60
50
40
30
20
10
0
Sector: Indústria de material i equipament elèctric i electrònic. Catalunya
2003 2004 2005 2006-7,19 -21,37 16,93 42,44
-15,20 -2,34 -4,01 15,10-5,72 -36,01 30,68 73,124,75 -51,87 24,27 153,20
-27,49 1,43 38,42 -13,28
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
15,6
9,8
5,63,5
12,1
25,9
55,3
2,8 3,9
65,6
62,8
-10,0
16,121,1
0,0
25,8
13,8
48,7
-3,9
0,0
22,1 25,816,3
21,9
4,010,7
77,7
2,8
-11,6
4,9
31,1
0,9
10,9 10,0
28,7
0,6
20,7
6,7
43,347,1
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
80
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
40
35
30
25
20
15
10
5
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
40
35
30
25
20
15
10
5
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Indústria de material i equipament elèctric i electrònic. Catalunya
2003 2004 2005 200614,6 14,1 15,2 15,04,3 4,1 3,5 3,7
10,2 10,0 11,6 11,413,4 13,1 15,0 15,0
21,3 17,8 17,4 22,922,7 21,0 21,4 24,444,4 40,8 34,9 45,2
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 200655 58 54 49
-1,1 1,1 -3,7 24,52,0 3,3 2,1 6,2
-10,2 15,5 -23,8 59,1-3,7 -12,6 -7,5 64,9
-1,2 1,3 64,5 1,0-13,3 45,1 55,2 58,8
-3,3 -12,4 -1,6 50,9
-11,4 -26,0 -18,6 59,6
-1,9 -10,1 0,3 49,9
-2,2 -49,7 74,1 15,02,2 -73,6 141,5 6,3
7,4 -9,2 -3,5 59,7121,3 85,1 -89,1 452,0
-8,0 -38,3 65,7 32,9
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 200636 34 33 31
3,5 7,1 -1,4 6,62,3 8,0 -1,3 6,55,0 4,1 0,1 7,9
-3,8 23,0 -7,9 0,4
2,6 8,1 -1,2 6,55,5 30,5 -11,4 7,10,6 -6,9 6,4 6,2
3,6 8,6 -1,9 8,41,5 9,1 -2,9 4,77,0 8,0 -0,4 13,5
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-0,4 -1,8 -1,0 -4,9-1,5 1,5 -2,3 -7,18,9 -30,6 16,8 20,2
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
81
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Fabricació de material de transport. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
80
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
100
98
96
94
92
90
88
86
84
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 5 16,1 156 0,6 7.327 0,4Mitjanes 10 32,3 1.171 4,3 59.992 3,2Grans 16 51,6 25.716 95,1 1.780.353 96,4Totals 31 100,0 27.043 100,0 1.847.672 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
82
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
-20
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200625,00 29,11 18,03 19,76
112,67 -23,06 -47,14 378,89-6,47 -2,02 5,09 3,44
19,08 28,66 18,11 17,0123,30 45,24 -31,98 -3,42-1,79 7,86 -1,30 -6,76
5,62 10,83 -3,22 -3,43-1,36 9,84 -0,30 -1,96
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Fabricació de material de transport. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
130
120
110
100
90
80
70
60
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
2003 2004 2005 2006-1,54 5,49 2,10 7,28-4,50 2,32 -1,26 3,55
-1,66 5,48 2,40 6,76-4,61 2,31 -0,97 3,05
3,79 3,70 3,29 6,880,67 0,58 -0,10 3,16
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Clients ExistènciesProveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
-3,1
1,1
-1,8
-0,4
-1,2
-3,1
1,9
3,6
-0,6
6,60,6 0,0
-3,2 -2,6
0,09,3
174,3
0,0
Informe anual de l’em
presa catalana2007
83
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
60
50
40
30
20
10
0
Sector: Fabricació de material de transport. Catalunya
2003 2004 2005 20060,29 22,05 1,23 -24,28
-2,85 -0,96 -5,20 -3,82-1,64 45,67 6,88 -66,1345,24 25,67 -8,66 19,27
-14,09 52,57 11,56 -83,84
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
35,0
13,9
33,6
14,9
2,5
31,6
14,0
34,3
16,7
3,4
82,0
-14,5
-3,0
13,3
0,0
34,2
-4,9
2,5
-52,3
0,0
52,0
-0,8
26,2
-4,7
5,1
25,4
0,5
-63,3
13,53,5
34,6
3,4 3,7
16,9
41,4
33,8
3,1 4,42,7
56,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
84
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
anua
l
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
20
15
10
5
0
-5
-10
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Fabricació de material de transport. Catalunya
2003 2004 2005 20066,6 8,5 4,0 2,43,8 3,7 3,3 6,92,8 4,8 0,7 -4,56,0 8,0 4,1 -0,7
3,8 8,8 -0,7 1,07,7 10,8 4,4 0,7
28,2 32,3 36,0 28,3
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 200636 34 33 31
-3,8 23,0 -7,9 0,4-2,0 3,6 1,1 2,05,5 41,9 3,2 -5,4
-46,0 192,5 (ns) 337,7
15,9 -65,8 -2,7 54,0-15,7 16,2 -20,9 20,5
-16,8 8,7 -91,2 171,0
-17,2 9,7 10,1 45,6
-16,7 8,5 (ns) (ns)
-59,5 54,8 (ns) -42,1-16,8 -26,3 (ns) (ns)
-10,2 40,3 -23,0 4,8130,8 (ns) -49,7 (ns)-22,8 96,9 -17,0 -11,4
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
(ns) Valor no significatiu.
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 200683 79 75 72
-4,2 2,6 -5,5 1,2-3,5 1,7 -5,4 1,9-5,1 3,2 -4,4 3,5-1,6 0,7 -9,2 -6,9
-3,5 1,7 -6,2 1,4-4,9 1,5 -9,8 8,6-1,5 2,0 -1,0 -8,2
-7,8 7,4 -2,9 7,6-7,4 6,4 0,5 8,1-8,2 9,4 -9,8 6,3
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-3,8 -4,1 -5,1 -9,6-2,9 -2,1 -5,7 -9,2
-11,5 -18,7 -0,3 -12,7
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
85
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
10
5
0
-5
-10
-15
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Indústria tèxtil i de la confecció. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
50
40
30
20
10
0
-10
-20
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
90
88
86
84
82
80
78
76
74
72
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 46 63,9 910 18,3 28.696 14,8Mitjanes 22 30,6 1.765 35,5 67.061 34,6Grans 4 5,6 2.302 46,3 97.941 50,6Totals 72 100,0 4.977 100,0 193.698 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
86
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
6
0
-6
-12
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
6
0
-6
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200614,20 14,80 7,39 8,190,96 10,85 2,66 0,26
25,49 9,17 -4,81 5,20
15,22 12,83 4,98 4,67-22,50 -2,73 -56,65 -6,80-2,75 -1,21 -9,08 -6,10
-1,59 5,35 -6,46 4,721,05 3,07 -4,17 3,88
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Indústria tèxtil i de la confecció. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
140
130
120
110
100
90
80
70
60
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
2003 2004 2005 20064,60 4,46 5,35 7,241,46 1,32 1,88 3,51
5,55 3,20 6,29 7,492,38 0,10 2,80 3,75
5,13 5,53 4,66 5,481,96 2,35 1,22 1,81
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
35
30
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
0,9
2,2
-6,5
-3,0
1,4
-10,2
-0,6
3,5
0,6
-3,2
-1,4
-4,3
-2,7
0,9
-5,2
-1,7
5,44,6
Informe anual de l’em
presa catalana2007
87
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
70
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
70
60
50
40
30
20
10
0
Sector: Indústria tèxtil i de la confecció. Catalunya
2003 2004 2005 20061,52 7,14 -2,13 -2,20
6,15 9,67 -0,92 19,28-0,67 -1,62 -7,34 -17,953,43 -3,18 -5,54 -18,66
-5,74 0,23 -9,37 -17,14
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
2005 2006 2005 2006
19,3
13,2
59,1
2,36,1
18,7
13,8
60,0
2,55,1
65,6
-5,9-14,2
-21,2
0,0
20,7
68,7
-26,5-21,7
0,0
24,6
7,113,6 13,4
-34,4
14,223,0
0,8
13,8
-10,6
39,6
1,6
15,914,1
28,8
44,5
1,7
12,9 12,3
28,6
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
88
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
16
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
20
15
10
5
0
-5
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Indústria tèxtil i de la confecció. Catalunya
2003 2004 2005 20066,1 5,7 2,6 0,85,1 5,5 4,7 5,51,0 0,1 -2,1 -4,74,1 3,3 1,4 -1,0
6,6 5,8 1,5 0,07,0 5,8 1,1 -2,2
49,3 44,9 41,6 39,6
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 200683 79 75 72
-1,6 0,7 -9,2 -6,90,7 0,1 0,0 -3,1
-4,0 2,2 -5,9 10,6-9,4 2,1 -72,8 -99,0
25,6 20,5 0,5 -10,9-20,5 10,5 -32,8 14,2
-2,1 6,5 -53,0 -75,0
-9,6 10,4 -19,2 1,1
4,1 3,6 -79,1 (ns)
(ns) (ns) -76,0 (ns)-9,2 (ns) -82,4 (ns)
3,2 -1,3 -18,9 -40,19,7 -22,5 -49,2 34,52,3 0,8 -16,5 -45,3
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
(ns) Valor no significatiu.
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 200689 86 79 73
1,4 2,0 2,3 1,81,4 1,5 2,4 1,12,3 3,6 3,7 4,9
-0,3 -1,5 -0,9 -5,5
1,1 1,6 2,0 1,02,8 0,0 -0,8 -2,0
-3,4 6,0 9,1 7,7
-0,5 3,7 3,8 5,0-2,0 3,4 3,5 6,03,4 4,3 4,3 3,3
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-1,2 -1,8 -2,7 -1,40,0 -2,3 -3,6 -2,3
-16,0 6,5 11,8 9,3
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
89
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
15
10
5
0
-5
-10
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Indústria del paper, edició, arts gràfiques i reproducció de suports enregistrats. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
50
40
30
20
10
0
-10
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
94
92
90
88
86
84
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 40 54,8 823 9,4 40.760 6,5Mitjanes 26 35,6 2.853 32,5 192.407 30,6Grans 7 9,6 5.115 58,2 396.051 62,9Totals 73 100,0 8.791 100,0 629.218 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
90
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
6
0
-6
-12
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
12
6
0
-6
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200612,53 9,61 11,84 10,587,12 -2,12 -6,53 -0,927,13 1,36 6,73 20,42
12,65 5,96 8,88 6,70-10,83 -45,62 48,17 -34,92
0,16 -5,33 -1,22 -0,02
-3,37 -3,42 1,23 1,671,37 -3,63 1,47 1,38
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Indústria del paper, edició, arts gràfiques i reproducció de suports enregistrats. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
120
110
100
90
80
70
60
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20063,06 2,50 3,00 4,34
-0,04 -0,59 -0,39 0,71
3,04 1,96 3,39 3,43-0,06 -1,10 -0,01 -0,17
4,26 4,37 4,74 5,921,13 1,23 1,29 2,24
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
30
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
0,80,1
-2,9
-1,3
-0,2
-8,7
-7,5
0,7
3,2
-2,2
1,0
-5,1
2,82,3 2,1
1,6
-5,7
1,9
Informe anual de l’em
presa catalana2007
91
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
60
50
40
30
20
10
0
Sector: Indústria del paper, edició, arts gràfiques i reproducció de suports enregistrats. Catalunya
2003 2004 2005 20061,95 -1,59 -0,62 4,42
6,13 -3,10 -1,09 0,23-3,18 -6,15 -2,74 11,4810,51 -10,74 8,49 8,33
-15,32 -1,07 -16,06 17,26
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
34,4
16,8
39,7
4,3 4,9
32,5
17,6
40,2
4,4 5,4
58,8
-5,0
15,3
-24,4
0,3
59,8
1,5
17,0 19,1
0,2
38,4
19,6
-15,4-10,2
12,7
48,4
34,6
-2,3
6,5 10,5
48,9
0,6
15,4
8,3
26,8
46,5
0,7
15,6
9,3
27,9
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
92
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
25
20
15
10
5
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Indústria del paper, edició, arts gràfiques i reproducció de suports enregistrats. Catalunya
2003 2004 2005 20069,2 9,5 10,7 7,64,3 4,4 4,7 5,94,9 5,1 6,0 1,78,0 8,3 9,4 5,3
9,5 9,0 10,7 8,713,9 14,0 15,1 8,449,1 46,9 41,8 33,6
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 200689 86 79 73
-0,3 -1,5 -0,9 -5,51,8 0,7 0,3 2,9
-4,5 -2,3 -13,1 4,6-2,5 -7,3 6,9 -33,2
96,2 10,3 14,6 1,684,8 -84,0 53,8 10,1
13,6 3,1 8,8 -29,1
-8,8 -1,1 -6,3 4,5
22,5 4,4 12,9 -36,4
(ns) 7,6 6,9 -25,1(ns) 46,5 8,0 -23,6
14,2 -1,5 -4,1 -15,05,4 13,5 24,0 -11,8
16,1 -5,0 -13,7 -16,8
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
(ns) Valor no significatiu.
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 2006139 149 159 142
17,9 2,9 11,0 19,716,3 3,5 9,0 20,217,9 2,1 11,6 21,317,8 6,4 8,8 13,1
16,4 3,1 8,6 20,518,0 2,8 8,8 20,2
-38,2 27,6 -9,7 50,0
18,6 -4,0 27,8 40,818,7 -3,9 27,4 41,38,8 -22,1 98,3 -6,5
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 20063,8 5,3 0,7 8,15,0 6,2 0,0 9,72,9 4,5 1,4 6,8
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
93
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
16
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Construcció. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
-50
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
48
46
44
42
40
38
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 90 63,4 2.032 10,6 95.907 7,4Mitjanes 42 29,6 3.505 18,2 194.378 15,1Grans 10 7,0 13.680 71,2 999.001 77,5Totals 142 100,0 19.217 100,0 1.289.286 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
94
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
12
6
0
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
60
48
36
24
12
0
-12
-24
-36
-48
-60
-72
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200635,12 22,46 42,84 15,2625,91 61,49 159,52 32,8437,43 24,27 24,09 91,90
44,48 30,48 49,56 26,010,54 2,09 86,90 -65,82
22,77 11,84 27,26 -16,10
12,69 0,16 32,54 -19,2618,24 6,23 26,37 -22,38
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Construcció. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
130
120
110
100
90
80
70
60
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20066,84 0,77 4,76 4,083,63 -2,26 1,31 0,46
7,11 1,13 3,66 4,033,89 -1,91 0,26 0,41
6,68 7,38 6,77 7,893,48 4,15 3,25 4,14
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Clients ExistènciesProveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
60
50
40
30
20
10
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
2,51,9
6,4
2,5
0,0
9,2
1,00,5
7,1
6,3
-3,1
49,3
-6,6
-57,0
29,6
(ns) (ns) (ns)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
95
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Sector: Construcció. Catalunya
2003 2004 2005 200620,70 1,27 16,65 13,07
-0,41 -2,69 -7,05 -6,3725,35 -8,95 34,92 9,9132,77 -0,43 82,49 -0,9321,53 -12,22 15,01 17,05
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
7,1 8,9
61,4
13,19,5
5,2
15,4
64,0
5,79,7
26,9
-9,7
16,97,4
0,0
28,2
-6,5
-0,37,5
0,0
24,2 23,7
-48,8
22,9 19,5
8,1
70,7
-21,7
-42,6
14,4
13,5
2,3 3,9 5,8
74,4
13,2
1,6 3,25,8
76,2
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
96
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
35
30
25
20
15
10
5
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Construcció. Catalunya
2003 2004 2005 200622,7 20,6 22,7 30,16,7 7,4 6,8 7,9
16,0 13,2 16,0 22,219,2 16,4 19,5 26,0
165,7 123,2 (ns) (ns)35,2 30,3 31,9 45,643,9 42,6 36,5 41,0
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
(ns) Valor no significatiu.Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 2006139 149 159 142
17,8 6,4 8,8 13,110,9 6,1 5,5 12,5
115,2 22,4 -18,5 -14,726,9 2,8 31,4 20,5
29,1 17,8 -22,9 132,1-25,4 23,2 206,2 -25,7
28,0 5,3 20,7 34,4
18,0 18,4 -14,2 48,4
29,6 3,3 26,0 33,1
45,9 5,9 28,9 31,542,9 3,1 34,4 27,0
81,2 -8,7 8,0 38,75,4 25,4 73,4 13,4
129,7 -18,7 -7,6 53,4
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 2006438 457 452 419
4,8 6,4 -3,1 -0,96,4 8,1 6,0 8,11,6 3,1 -7,3 -9,77,6 9,3 0,9 8,7
6,0 8,1 6,1 7,77,6 9,7 7,7 7,1
-0,9 -1,1 -4,2 11,8
6,7 7,9 6,5 8,16,0 5,1 4,4 6,78,0 14,5 11,2 10,7
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
2003 2004 2005 20063,1 2,4 4,1 1,02,4 -0,8 4,9 0,56,1 16,8 0,4 3,1
97
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
20
15
10
5
0
-5
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Comerç, reparacions de vehicles de motor i articles domèstics. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 258 61,6 4.879 8,4 251.243 8,1Mitjanes 131 31,3 11.237 19,3 623.740 20,2Grans 30 7,2 41.975 72,3 2.209.028 71,6Totals 419 100,0 58.091 100,0 3.084.011 100,0
86
84
82
80
78
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
98
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200618,94 19,17 15,08 10,906,55 0,95 -8,35 20,78
51,11 20,74 15,06 -4,53
21,18 23,68 18,37 16,98-2,81 45,27 18,06 -6,775,50 7,43 7,48 2,74
4,40 13,88 -1,40 2,282,30 4,87 3,26 1,74
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Comerç, reparacions de vehicles de motor i articles domèstics. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20065,05 5,57 3,27 5,601,89 2,40 -0,13 1,93
5,48 5,71 3,20 6,002,31 2,53 -0,19 2,32
3,52 3,21 3,66 4,390,41 0,10 0,25 0,77
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
%
1997/2001 2001/2005 2006
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
120
110
100
90
80
70
60
18
12
6
0
-6
60
50
40
30
20
10
0
12
6
0
-6
-12
-18
-24
2,8
0,3
3,8
-0,9
0,4
5,03,9
1,9
11,5
-1,0
2,2
-2,7-0,8 -1,5
7,7
-9,1
5,3
-20,2
Informe anual de l’em
presa catalana2007
99
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Comerç, reparacions de vehicles de motor i articles domèstics. Catalunya
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
2003 2004 2005 200617,47 4,11 4,85 5,07
8,31 -0,49 -4,68 -7,2214,25 2,65 2,69 -3,3241,60 9,88 7,55 3,37
-17,93 -7,29 -3,83 -14,15
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
23,2
16,3
41,5
10,68,4
22,7
16,2
43,6
12,1
5,4
81,5
-16,4
11,3
-4,3
-0,2
71,4
-22,8
4,4
-11,4
0,0
41,6
22,5
-7,2
13,5
1,6
22,016,2 16,0 11,6
-24,2
36,1
2,1
15,0
9,2
37,537,8
1,4
14,7
7,5
38,6
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
100
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Comerç, reparacions de vehicles de motor i articles domèstics. Catalunya
2003 2004 2005 200614,8 14,8 14,0 16,23,5 3,2 3,7 4,4
11,3 11,6 10,4 11,814,4 14,7 13,8 15,5
23,5 23,0 19,3 21,723,5 23,6 21,6 23,643,5 43,0 42,2 38,4
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 2006438 457 452 419
7,6 9,3 0,9 8,78,3 8,1 7,5 6,6
-2,2 26,1 1,7 -0,910,6 4,7 -11,7 19,7
-5,3 64,3 63,6 62,70,0 9,8 0,7 -1,6
9,1 10,6 -1,3 31,3
-6,2 0,0 17,8 22,8
11,3 11,8 -3,3 32,4
12,4 -7,1 19,0 64,526,7 -18,7 41,6 85,7
8,1 12,3 -1,6 28,3-24,4 49,9 -40,6 111,416,6 5,9 8,6 13,9
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
25
20
15
10
5
0
35
30
25
20
15
10
5
0
50
40
30
20
10
0
-10
-20
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 200657 60 63 60
27,1 9,4 6,3 19,125,4 11,4 6,3 18,95,4 5,3 6,9 22,7
52,8 16,6 5,4 16,2
24,8 11,5 6,1 17,029,6 11,8 6,0 17,7
-32,4 -23,0 14,3 -6,8
30,0 106,4 7,6 50,430,2 107,0 7,5 39,6
-52,3 25,3 26,4 158,4
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 200619,3 -13,5 1,9 7,314,0 -12,4 1,9 8,732,1 -21,0 1,7 -2,7
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
101
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
600
500
400
300
200
100
0
-100
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Transport, emmagatzemament i comunicacions. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 33 55,0 731 8,2 39.510 3,7Mitjanes 18 30,0 1.786 20,1 98.683 9,1Grans 9 15,0 6.349 71,6 942.578 87,2Totals 60 100,0 8.866 100,0 1.080.771 100,0
92
90
88
86
84
82
80
60
40
20
0
-20
-40
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
102
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 20062,79 10,49 10,78 3,24
-13,41 21,76 6,04 1,6713,66 -16,58 -11,12 -34,25
2,79 9,35 10,34 3,1429,32 8,71 48,65 5,53
1,06 1,75 3,86 -0,21
-11,26 16,70 -0,92 -6,97-15,31 17,65 1,96 -7,00
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Transport, emmagatzemament i comunicacions. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20066,08 4,16 4,60 1,522,89 1,03 1,16 -2,01
5,33 2,57 5,10 3,122,16 -0,52 1,65 -0,46
3,61 2,57 2,40 3,510,50 -0,51 -0,96 -0,08
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
1997/2001 2001/2005 2006
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
42
36
30
24
18
12
6
0
-6
36
30
24
18
12
6
0
-6
-12
-18
-24
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
40
35
30
25
20
15
10
5
0
%
5,2
1,0
20,8
17,4
0,9
12,2
4,6
-2,0
37,3
19,1
9,5
-23,4
10,7
22,4
14,7
20,2
16,4
32,8
Informe anual de l’em
presa catalana2007
103
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Transport, emmagatzemament i comunicacions. Catalunya
2003 2004 2005 20060,32 -1,65 -2,28 -5,55
-0,64 3,43 -0,18 5,131,91 -5,67 -10,51 -21,53
-0,51 -4,32 -12,89 -26,388,82 -11,90 -1,47 -9,29
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
73,3
15,1
10,1
0,8 0,8
74,0
9,8 10,6
4,41,1
94,8
-0,5
-37,9
-1,1
0,0
47,2
22,1
-54,5
-7,6
0,0
65,8
-9,9
3,6
-5,2
1,0
23,7
-54,4
0,9
33,7
3,4
42,3
20,421,6
8,0 7,7
44,9
22,2
16,5
7,49,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
104
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Transport, emmagatzemament i comunicacions. Catalunya
2003 2004 2005 200611,1 6,4 13,3 16,53,6 2,6 2,4 3,57,5 3,9 10,9 13,0
10,6 7,0 14,2 16,5
9,9 5,9 12,0 12,616,4 16,5 26,6 24,041,8 72,2 55,2 36,8
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 200657 60 63 60
52,8 16,6 5,4 16,226,6 -9,9 6,5 8,957,2 4,8 14,5 6,469,3 90,2 -2,5 26,2
-53,1 31,2 -9,6 184,5155,1 -62,3 (ns) 115,1
47,9 86,2 -4,2 33,8
-4,6 -15,3 -40,6 -8,5
62,7 280,0 3,1 39,6
54,5 109,9 -5,3 27,942,2 125,8 -5,9 20,0
65,1 38,0 3,9 30,939,5 14,7 9,9 21,2
139,9 44,4 2,3 46,9
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
(ns) Valor no significatiu.
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
20
15
10
5
0
-5
-10
30
20
10
0
-10
-20
-30
350
300
250
200
150
100
50
0
-50
-100
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 2006100 93 92 76
2,0 7,9 11,7 11,60,1 8,4 11,6 10,55,8 7,4 7,9 12,5
-2,0 8,4 16,0 10,8
-0,6 9,2 12,2 10,50,0 9,3 12,4 10,6
-39,6 0,8 -2,2 6,5
0,3 10,1 8,4 8,6-0,8 10,0 8,6 8,681,3 32,3 -24,1 -2,4
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-2,4 3,6 11,7 9,8-1,3 1,8 20,6 14,3-4,9 8,6 -9,9 -5,3
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
105
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
20
15
10
5
0
-5
-10
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Hostaleria. Catalunya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 44 57,9 982 5,3 34.915 6,3Mitjanes 24 31,6 2.353 12,7 83.998 15,2Grans 8 10,5 15.130 81,9 432.944 78,5Totals 76 100,0 18.465 100,0 551.857 100,0
84
80
76
72
68
64
60
56
52
120
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
106
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200614,86 15,82 13,88 7,26-9,97 -62,99 -2,54 210,765,71 -8,44 3,35 5,87
16,10 17,67 13,44 4,02-40,83 4,43 -9,46 -55,79
6,46 6,41 4,81 -3,74
7,94 1,22 -6,02 -9,529,11 2,73 -6,16 -12,31
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Hostaleria. Catalunya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20060,35 4,70 10,16 -0,10
-2,67 1,55 6,54 -3,57
1,21 4,29 10,60 0,65-1,84 1,16 6,97 -2,84
4,16 3,80 3,93 4,521,02 0,68 0,51 0,89
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
1997/2001 2001/2005 2006
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
120
110
100
90
80
70
60
18
12
6
0
-6
120
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
14
12
10
8
6
4
2
0
%
0,8
-0,3
4,8
0,11,4
6,9
-2,6-3,6
13,0
4,9 4,3 8,32,3 1,7
11,2 11,5
109,3
-59,2
Informe anual de l’em
presa catalana2007
107
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
60
50
40
30
20
10
0
Sector: Hostaleria. Catalunya
2003 2004 2005 20064,95 -2,60 0,11 0,13
0,47 -5,89 -1,27 -3,534,60 -4,20 -6,27 -8,936,01 5,28 -10,15 5,091,89 -23,58 2,05 -32,37
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
51,2
22,0
14,9
7,34,7
49,3
22,3
17,0
6,64,8
73,4
-4,9
-22,5
2,1 2,3
79,2
-13,0
8,8
-33,4
0,5
62,7
9,9
-0,3
-19,4
-2,4
30,7
14,75,7
-11,5
2,5
44,1
1,6
21,2
12,3
20,8
45,5
1,7
21,4
8,3
23,1
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
108
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a valors comptables.
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Hostaleria. Catalunya
2003 2004 2005 20068,1 10, 8,9 11,44,2 3,8 3,9 4,53,9 6,5 4,9 6,87,0 9,7 8,3 10,5
8,8 12,9 11,2 14,812,3 15,5 12,8 16,152,2 44,4 44,3 40,9
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 2006100 93 92 76
-2,0 8,4 16,0 10,8-2,1 8,5 23,0 9,711,5 6,6 2,4 3,3
-10,5 9,5 -4,4 23,4
87,5 -8,9 -16,2 11,1-7,5 0,7 37,3 -16,8
1,0 5,5 -7,0 21,7
-6,7 -8,9 -0,7 0,5
4,1 8,9 -8,4 26,9
16,6 32,6 7,8 31,623,7 30,1 2,5 21,7
15,4 -3,6 6,2 16,6-11,4 -12,6 0,2 50,320,3 -2,2 7,1 11,5
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
14
12
10
8
6
4
2
0
25
20
15
10
5
0
120
100
80
60
40
20
0
-20
-40
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 20061.132 1.187 1.199 1.095
3,7 4,6 2,6 5,31,8 7,2 2,6 5,33,7 4,0 1,5 5,33,8 5,7 4,6 5,4
1,7 7,0 2,3 4,92,3 7,1 2,8 4,5
-3,4 6,1 -1,7 9,4
3,4 4,3 2,6 7,53,4 5,8 2,2 7,73,2 0,4 3,9 6,9
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-0,9 1,0 -3,0 -0,40,9 0,7 -0,9 0,8
-7,7 2,2 -11,3 -5,2
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
109
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
10
8
6
4
2
0
-2
-4
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses petites
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
30
25
20
15
10
5
0
-5
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
84
82
80
78
76
74
72
70
68
66
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 1.095 100,0 18.677 100,0 944.326 100,0Mitjanes 0 0,0 0 0,0 0 0,0Grans 0 0,0 0 0,0 0 0,0Totals 1.095 100,0 18.677 100,0 944.326 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
110
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
12
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
0
-6
-12
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200617,95 11,03 7,91 8,2812,95 6,66 6,77 8,151,44 1,80 2,62 6,41
20,30 12,46 8,89 9,27118,01 -26,24 -28,63 -17,9920,08 15,01 9,69 11,40
20,66 13,17 12,11 11,4421,14 13,88 13,10 11,81
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses petites
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
130
120
110
100
90
80
70
60
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20065,75 3,36 6,84 3,392,57 0,25 3,32 -0,20
6,36 2,72 6,39 4,703,16 -0,37 2,90 1,06
4,61 3,81 3,85 4,381,46 0,69 0,44 0,76
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
1,6 1,31,41,9 1,61,7 2,1
-0,2
6,1
-4,7
-7,1
-1,7
-6,2
-7,6
-2,8
-4,1
-5,1
-2,3
Informe anual de l’em
presa catalana2007
111
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses petites
2003 2004 2005 200617,57 10,69 9,04 11,84
1,75 1,11 1,17 0,4019,08 3,84 3,31 8,2928,56 5,97 4,83 7,25
6,52 0,18 0,44 10,08
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a valors comptables.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
29,2
8,6
44,3
6,8
11,1
28,4
8,7
43,7
8,1
11,1
75,0
9,315,0
0,7 0,0
67,5
2,8
16,5 13,3
0,0
52,5
0,1
28,2
8,7 10,4
45,5
0,1
28,0
14,3 12,1
41,5
0,6
19,9
11,2
26,7
42,5
0,6
19,5
11,6
25,9
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
112
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a preus corrents.
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses petites
2003 2004 2005 20067,8 7,0 6,9 7,64,6 3,8 3,9 4,432 3,2 3,1 3,2
6,4 6,3 6,5 6,9
8,6 7,7 7,4 7,99,8 9,0 8,7 9,2
38,5 38,7 36,4 33,3
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a valors comptables.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 20061.132 1.187 1.199 1.095
3,8 5,7 4,6 5,44,8 4,4 3,6 3,0
-0,3 12,2 -0,3 5,13,2 6,3 9,7 12,2
-2,7 22,3 23,6 59,80,3 1,9 -11,6 -15,8
2,7 8,1 12,2 19,1
-6,5 -3,8 2,1 16,1
5,8 11,8 15,1 19,9
17,9 8,0 17,0 32,419,5 5,1 17,2 40,6
3,7 12,1 10,1 11,57,0 0,5 1,8 -17,43,1 14,3 11,6 17,3
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 2006649 669 697 638
5,7 6,3 5,4 7,24,7 6,9 5,7 7,05,9 6,3 5,6 8,95,3 6,4 4,9 3,3
4,7 6,8 5,6 6,95,3 7,6 5,3 7,92,2 3,1 6,8 2,6
6,1 8,0 6,1 8,27,0 8,2 6,3 8,84,0 7,6 5,5 6,8
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 20061,5 1,0 1,6 0,72,2 1,2 1,5 2,3
-1,4 0,4 1,9 -5,7
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
113
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
12
10
8
6
4
2
0
-2
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses mitjanes
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
84
82
80
78
76
74
72
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 0 0,0 0 0,0 0 0,0Mitjanes 641 100,0 56.879 100,0 3.312.284 100,0Grans 0 0,0 0 0,0 0 0,0Totals 641 100,0 56.879 100,0 3.312.284 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
114
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
12
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
4
-2
-8
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200619,90 19,96 14,24 12,899,83 3,25 10,40 9,435,83 4,04 4,86 12,03
19,29 16,65 12,57 11,103,75 -13,75 -1,99 -3,76
17,88 12,53 10,12 8,36
14,62 13,03 8,28 6,9216,17 11,38 8,39 7,56
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a preus corrents.
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses mitjanes
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
108
106
104
102
100
98
96
94
92
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20064,77 3,45 3,19 3,911,62 0,34 -0,20 0,30
4,92 3,49 2,96 3,921,76 0,38 -0,42 0,31
4,49 3,45 3,96 3,901,34 0,34 0,54 0,29
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
35
30
25
20
15
10
5
%
1997/2001 2001/2005 2006
0,4 0,6
2,3
1,0 0,6
-0,3-1,1
0,3
6,7
-3,9
-6,3
-0,6
-5,2
-6,3
-2,7
-0,8
-4,1
-1,3
Informe anual de l’em
presa catalana2007
115
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses mitjanes
2003 2004 2005 200612,80 11,28 9,40 11,41
0,41 -1,37 0,11 4,0812,00 12,71 7,75 7,8019,93 20,87 9,81 8,66
1,17 3,70 5,26 6,71
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a preus corrents.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
29,1
13,8
44,6
5,17,3
27,3
14,6
44,8
6,5 6,8
67,7
0,6
17,67,8
0,0
59,5
19,313,0
7,90,2
59,8
13,4
26,9
-5,1 -1,2
47,1
18,9 20,412,9
0,7
41,2
0,7
17,6
13,6
26,8
42,0
0,7
17,2
13,5
26,5
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
116
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
40
30
20
10
0
-10
-20
% v
aria
ció
anua
l
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a preus corrents.
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses mitjanes
2003 2004 2005 20068,2 8,4 8,3 7,54,5 3,4 4,0 3,93,7 5,0 4,3 3,66,9 8,1 7,8 7,2
9,9 9,5 9,1 7,710,9 11,2 10,9 9,541,9 36,4 37,5 35,6
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 2006649 669 697 638
5,3 6,4 4,9 3,36,3 4,5 4,8 4,70,0 10,3 1,7 6,06,9 8,5 7,2 -2,7
-3,9 -15,3 31,6 35,04,0 -9,4 0,6 11,1
5,1 4,5 10,8 3,9
0,3 7,6 34,5 12,6
6,6 4,0 6,7 2,1
45,5 -3,4 9,7 3,158,9 -7,9 13,7 4,2
-0,7 6,8 3,6 6,424,4 35,9 4,0 -13,1-4,3 1,1 3,5 10,9
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 2006227 251 251 230
5,4 6,1 4,1 9,05,3 7,0 5,3 9,95,8 4,4 5,1 9,94,3 10,2 1,9 6,9
5,2 6,9 5,3 9,56,7 10,6 5,4 9,21,7 -4,4 4,9 10,1
5,0 8,9 5,3 11,84,6 11,8 2,6 11,75,7 3,5 11,0 12,0
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 20064,0 2,4 3,1 3,02,0 1,0 3,0 0,59,1 5,9 3,1 8,2
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
117
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses grans
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
40
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
74
72
70
68
66
64
62
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 0 0,0 0 0,0 0 0,0Mitjanes 0 0,0 0 0,0 0 0,0Grans 227 100,0 290.242 100,0 15.601.090 100,0Totals 227 100,0 290.242 100,0 15.601.090 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
118
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
48
42
36
30
24
18
12
6
0
-6
-12
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 20069,92 10,60 10,65 8,94
-5,83 23,90 -1,84 -28,4914,03 15,71 4,05 10,46
8,67 9,63 10,19 8,075,56 8,41 5,89 0,594,99 7,90 12,22 7,19
2,08 6,09 6,33 4,960,99 5,33 8,86 4,12
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a valors comptables.
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses grans
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
110
105
100
95
90
85
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20061,98 2,49 3,32 3,62
-1,08 -0,59 -0,08 0,02
1,68 2,68 3,21 3,72-1,38 -0,41 -0,18 0,12
3,98 3,67 3,87 4,120,85 0,55 0,46 0,51
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
-0,4 -0,2
2,3
-1,2 -0,9
3,2
0,2 0,0
4,7
-1,5-3,1
-5,4-3,1 -2,2 -2,4
5,3
-1,1
41,3
Informe anual de l’em
presa catalana2007
119
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses grans
2003 2004 2005 20068,66 10,65 5,39 8,83
-1,13 -1,83 -0,73 1,1512,55 14,73 2,82 8,2522,72 16,46 4,69 24,31-2,12 10,23 -1,16 -17,27
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a preus corrents.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
22,1
41,6
24,8
7,7
3,8
21,0
41,6
25,0
9,5
2,9
79,2
-4,8
16,9
-2,0
0,9
38,3
4,3
40,9
-18,3
1,1
48,6
26,9
-1,6
17,7
-1,3
21,9
41,7
-11,9
18,1
-3,6
38,4
2,9
21,6
13,5
23,6
37,6
2,8
24,4
10,2
25,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
120
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
100
80
60
40
20
0
-20
-40
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
14
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a preus corrents.
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Total empreses excloses les d’energia. CatalunyaDimensió: Empreses grans
2003 2004 2005 200610,8 8,5 8,4 8,94,0 3,7 3,9 4,16,9 4,8 4,6 4,8
10,0 8,0 8,0 8,4
13,9 11,5 11,1 11,514,9 12,8 12,1 12,337,5 46,7 44,3 42,2
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 2006227 251 251 230
4,3 10,2 1,9 6,96,0 5,0 6,5 6,75,1 13,4 1,9 5,30,3 20,0 -7,7 8,6
36,7 -5,9 4,4 42,4-3,8 8,6 41,4 77,2
8,5 12,6 -5,7 16,8
-6,0 10,9 9,4 20,0
11,5 13,1 -9,6 15,8
18,3 11,1 -45,7 4,223,5 5,9 -31,0 15,9
9,3 12,7 -8,6 14,29,4 -1,2 -32,2 28,69,2 16,6 -2,3 9,9
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 20066.319 6.374 6.357 5.399
6,1 7,9 6,4 8,15,8 9,1 8,7 8,95,3 8,0 7,6 8,17,6 7,7 4,2 8,2
5,8 9,2 8,7 9,26,7 9,8 9,1 8,62,1 6,4 6,5 12,2
7,4 11,6 10,1 9,77,8 9,0 10,0 8,85,9 20,0 10,4 12,0
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 20061,0 3,4 4,3 3,92,4 2,5 4,8 5,1
-2,3 5,3 3,2 1,2
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
121
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Total empreses excloses les d’energia. Resta d’Espanya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
25
20
15
10
5
0
-5
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
72
70
68
66
64
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 2.986 55,3 51.682 3,7 2.231.617 2,7Mitjanes 1.689 31,3 136.784 9,9 7.200.319 8,7Grans 724 13,4 1.193.766 86,4 73.761.068 88,7Totals 5.399 100,0 1.382.232 100,0 83.193.004 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
122
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
12
6
0
-6
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200611,16 10,90 11,70 10,360,99 5,60 6,97 11,418,29 9,09 14,37 17,35
9,88 10,41 10,94 9,55-11,20 5,87 9,64 -6,98
6,06 10,18 10,73 9,83
4,59 5,16 4,36 7,805,05 6,54 6,17 5,72
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a prreus corrents.
Sector: Total empreses excloses les d’energia. Resta d’Espanya
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
104
102
100
98
96
94
92
90
88
86
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20063,34 1,45 1,77 2,790,24 -1,60 -1,57 -0,78
3,56 1,38 1,65 3,040,45 -1,67 -1,69 -0,54
4,10 3,81 3,88 4,270,97 0,69 0,46 0,64
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
30
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
-0,8-0,5
3,3
0,6
-0,7
4,5
0,6
-0,8
4,9
-0,6-1,4
-3,2
-1,9
-0,5
-4,6
-1,5
-3,3
5,7
Informe anual de l’em
presa catalana2007
123
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Total empreses excloses les d’energia. Resta d’Espanya
2003 2004 2005 20062,72 6,28 11,05 14,84
-1,76 -0,12 2,66 -4,630,77 3,04 9,76 22,377,39 9,08 10,92 34,34
-13,65 -9,09 7,50 -0,30
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a preus corrents.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
18,8
43,8
24,3
9,2
3,9
18,1
46,8
23,7
7,8
3,6
36,7
10,9
27,1
9,60,6
29,4
-13,2
63,4
-0,3 0,6
32,3
60,2
6,2
-15,2
1,3
19,0
61,2
6,3
-6,1-0,6
33,2
3,0
26,5
13,9
23,5
31,1
2,7
31,2
12,4
22,7
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
124
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a preus corrents.
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Total empreses excloses les d’energia. Resta d’Espanya
2003 2004 2005 20068,3 9,3 9,7 9,94,1 3,8 3,9 4,34,2 5,5 5,8 5,77,3 8,6 9,3 9,3
10,9 12,9 12,1 12,112,5 14,3 15,1 15,950,2 48,2 47,9 51,2
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 20066.319 6.374 6.357 5.399
7,6 7,7 4,2 8,24,3 4,9 6,1 6,85,1 0,2 -1,8 7,9
17,3 18,9 4,4 11,3
6,1 26,4 12,4 21,0-19,1 18,1 2,5 15,0
15,3 20,8 6,5 14,1
0,8 -7,8 9,6 42,6
20,8 29,3 5,8 6,7
(ns) 52,6 27,5 62,8(ns) 43,6 24,0 57,1
25,5 18,6 0,1 4,1943,2 43,5 50,5 -38,0
-1,9 10,9 -20,5 45,3
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
(ns) Valor no significatiu.
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 20061.836 1.764 1.708 1.432
5,0 9,0 3,5 6,44,7 7,8 3,8 8,04,8 9,7 4,3 6,35,7 6,4 0,5 6,9
4,6 7,7 3,7 8,13,0 9,4 5,5 9,67,3 5,1 0,6 5,8
5,3 10,6 3,3 9,24,8 11,6 0,9 5,56,0 9,4 6,8 14,3
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-0,8 -0,5 0,0 0,1-1,3 -0,8 -0,3 -1,02,1 1,5 1,5 6,5
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
125
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Indústria. Resta d’Espanya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
88
86
84
82
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 759 53,0 17.795 6,3 699.262 3,3Mitjanes 458 32,0 46.287 16,4 2.552.782 12,2Grans 215 15,0 217.527 77,2 17.690.146 84,5Totals 1.432 100,0 281.609 100,0 20.942.190 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
126
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
6
0
-6
-12
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 20069,98 10,58 13,57 9,51
-0,52 3,96 1,86 12,1416,07 9,76 30,64 10,13
9,60 10,35 12,71 8,58-26,13 8,87 22,64 -30,80
4,97 6,66 9,33 6,12
5,39 6,59 10,67 5,925,83 7,18 9,38 6,01
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a prreus corrents.
Sector: Indústria. Resta d’Espanya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
110
108
106
104
102
100
98
96
94
92
90
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20063,42 3,82 2,67 3,840,31 0,70 -0,71 0,23
4,22 3,28 2,63 4,131,08 0,18 -0,75 0,51
3,80 3,65 3,91 4,230,68 0,54 0,49 0,61
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
-0,7
0,5
-0,1
0,60,3
3,2 3,1
0,2
1,1
-1,2
-4,1
0,2
-1,9
-3,7
0,1
-1,3
0,8
-5,8
Informe anual de l’em
presa catalana2007
127
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sector: Indústria. Resta d’Espanya
2003 2004 2005 20065,41 6,71 14,13 8,39
-0,34 1,84 0,31 -0,934,88 -1,99 25,77 11,12
17,66 4,83 40,16 14,99-8,08 -9,23 10,16 5,68
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a preus corrents.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
25,6
29,0
35,9
5,73,8
24,2
28,8
37,2
5,84,0
38,5
1,2
39,7
9,31,2
60,3
-4,6
27,1
7,3 5,3
39,2
55,9
2,1
-10,2
2,9
35,8 32,4
15,97,1 4,1
2,3
17,8
12,6
29,9
36,5
2,7
18,2
12,4
30,3
37,5
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
128
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
14
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a preus corrents.
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Indústria. Resta d’Espanya
2003 2004 2005 20068,0 9,4 9,0 9,53,8 3,7 3,9 4,24,2 5,7 5,1 5,37,3 8,9 8,5 8,9
9,3 11,0 10,1 11,710,2 12,3 11,7 12,834,4 33,6 34,8 38,5
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 20061.836 1.764 1.708 1.432
5,7 6,4 0,5 6,92,6 3,3 2,6 3,9
10,8 3,1 -2,9 0,710,2 17,8 -2,0 18,7
5,5 26,4 38,9 -1,8-10,0 -0,9 5,9 19,7
10,0 20,0 6,1 12,9
-8,3 -1,9 19,5 33,9
14,6 24,2 4,0 9,3
12,1 70,7 15,4 6,31,3 76,3 14,5 6,8
14,4 14,8 -2,1 0,624,5 36,7 56,9 -36,711,9 8,6 -23,7 31,7
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 20063.571 3.693 3.733 3.141
6,7 8,3 7,8 6,66,3 10,6 10,7 8,15,2 8,2 9,8 5,78,3 8,3 5,7 7,6
6,3 10,8 10,7 8,57,6 10,8 10,0 6,9
-5,5 10,4 18,2 25,2
8,4 12,6 13,0 9,38,8 8,6 12,8 9,26,2 33,9 13,8 9,9
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 20061,7 5,0 5,6 4,94,0 4,2 7,1 7,1
-3,0 6,5 2,9 0,2
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
129
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Serveis de mercat. Resta d’Espanya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
72
70
68
66
64
62
60
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 1.767 56,3 24.887 2,6 1.205.688 2,2Mitjanes 937 29,8 67.219 6,9 3.616.510 6,6Grans 437 13,9 880.893 90,5 49.894.967 91,2Totals 3.141 100,0 972.999 100,0 54.717.265 100,0
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
130
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
12
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
12
6
0
-6
-12
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 200611,29 10,59 10,70 10,340,40 4,81 11,52 11,117,66 8,34 11,70 17,95
9,64 9,97 9,88 9,55-4,26 2,61 4,93 2,446,14 10,95 10,87 10,94
3,94 3,98 2,10 8,514,41 5,69 4,95 5,72
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a prreus corrents.
Sector: Serveis de mercat. Resta d’Espanya
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
105
100
95
90
85
80
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20063,68 0,79 1,58 2,310,56 -2,24 -1,76 -1,24
3,55 0,92 1,48 2,710,43 -2,11 -1,86 -0,86
4,12 3,81 3,87 4,280,99 0,69 0,46 0,66
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
35
30
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
-1,2 -0,8
4,9
0,8
-0,9
3,8
-1,0 -1,2
6,9
0,90,3
-6,9
-1,7
1,3
-7,0
-3,4
-5,5
8,1
Informe anual de l’em
presa catalana2007
131
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
60
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
60
50
40
30
20
10
0
Sector: Serveis de mercat. Resta d’Espanya
2003 2004 2005 20061,91 5,64 9,71 16,02
-2,33 -1,05 3,42 -5,860,02 3,35 6,28 24,006,54 9,17 6,79 36,79
-16,05 -9,88 5,18 -2,13
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a preus corrents.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
18,3
49,3
19,3
9,5
3,5
17,8
53,1
18,2
7,8
3,0
36,0
14,420,8
7,30,5
23,7
-14,5
66,4
-1,9
0,0
29,9
60,4
9,6
-21,0
0,1
15,8
62,7
5,1
-7,6-2,2
33,5
3,3
29,8
14,4
19,1
31,1
2,9
35,7
12,6
17,8
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
132
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a preus corrents.
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
Sector: Serveis de mercat. Resta d’Espanya
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
(ns) Valor no significatiu.
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 20063.571 3.693 3.733 3.141
8,3 8,3 5,7 7,65,4 5,8 7,3 7,42,1 -1,4 -0,3 9,6
20,0 19,9 6,6 6,7
7,7 26,9 6,3 27,4-26,5 14,3 16,1 12,1
17,6 21,9 6,4 12,8
2,9 -9,14 7,3 44,7
24,2 32,8 6,2 3,0
(ns) 51,4 34,8 87,0(ns) 37,5 29,9 78,5
29,5 20,2 1,6 3,3(ns) 49,4 51,2 -43,2-8,8 11,2 -19,3 52,32003 2004 2005 2006
8,1 9,0 9,7 9,74,1 3,8 3,9 4,34,0 5,2 5,8 5,47,1 8,3 9,2 9,1
10,7 12,8 12,1 11,012,7 14,4 15,7 16,153,6 51,4 50,9 53,8
Informe anual de l’em
presa catalana2007
2003 2004 2005 2006207 203 201 157
8,5 14,5 32,9 13,33,7 11,1 36,6 12,59,9 16,6 39,0 15,54,2 8,1 14,0 4,9
3,2 11,6 37,6 12,81,8 10,6 38,3 11,3
20,1 25,4 27,9 33,9
-0,1 12,6 49,7 14,6-3,2 3,5 53,7 12,92,5 23,0 45,5 16,4
Nombre d’empreses
Activitat i valor afegitValor de la producció i subvencionsVolum de negoci i altres ingressosCompres i consums intermedisValor afegit brut al cost de factors
Distribució geogràfica de l’activitatVendes totalsVendes a EspanyaVendes a l’estranger
Compres totalsCompres a EspanyaCompres a l’estranger
Quadre 2
Activitat i valor afegit (% variació respecte a les mateixes empresesde l'any anterior)
Quadre 3
Ocupació (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
2003 2004 2005 2006-1,8 -1,4 -2,2 -2,1-2,0 -1,9 -2,7 -1,92,0 6,0 4,9 -5,2
Nombre mitjà de treballadorsNombre mitjà de treballadors fixosNombre mitjà treballadors no fixos
133
Gràfic 3
Valor afegit i ocupació
15
10
5
0
-5
-10
-15
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
% v
aria
ció
Valor afegit (variació en termes reals) Ocupació
Sector: Energia*. Resta d’Espanya
(a) % de variació anual.(b) Vendes a l'estranger sobre vendes totals.
Gràfic 1
Vendes i intensitat exportadora
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Intensitat exportadora (b) Vendes a l'estranger (a)Vendes a Espanya (a)
%
80
60
40
20
0
-20
-40
Gràfic 2
Ocupació fixa sobre la total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
98
96
94
%
Quadre 1
Abast de la mostra - Exercici 2006
Valors absoluts de totes les empreses de la mostra.
Empreses Personal Valor afegit brut c.f.Dimensió Nombre % Nombre % Milers d’euros %Petites 58 36,9 623 1,3 63.241 0,5Mitjanes 43 27,4 3.411 7,3 479.796 3,5Grans 56 35,7 42.813 91,4 13.194.231 96,0Totals 157 100,0 46.847 100,0 13.737.268 100,0
* Inclou les empreses de titularitat pública i privada.
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
134
Valor afegit Productivitat Cost per ocupat
1997/2001 2001/2005 2006
6
0
-6
Gràfic 5
Activitat, cost laboral i productivitat (mitjana anual dels % de variacióen termes reals)
Gràfic 6
Rotació dels actius d'explotació (mitjana dels % de variació anuals)
De l’actiu net De l’immobilitzat Del circulant
12
6
0
-6
-12
-18
Quadre 4
Inversió (taxes de variació, en percentatge)
2003 2004 2005 20069,51 7,51 8,98 9,57
-17,90 3,60 9,61 17,70-8,75 5,74 17,93 9,78
9,00 7,65 7,47 7,4924,47 -22,40 -0,22 12,90
3,04 8,50 6,14 12,61
6,29 8,71 9,51 16,144,92 10,02 8,55 14,99
Actiu immobilitzat net de l'explotació (a)Actiu circulant net de l'explotació (a)Actius financers nets (a)
Immobilitzat material (a)Immobilitzat material FBCImmobilitzat material (b)
Immobilitzat explotació per ocupat (estoc)Immobilitzat material per ocupat (estoc)
(a) Variació per fluxos externs que figura en l’EOAF sobre el valor de la partidahomòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: actius a prreus corrents.
Gràfic 4
Cost laboral i productivitat
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
160
140
120
100
80
60
40
índe
x 19
95=1
00
i U
M c
onst
ants
Despeses de personal / valor afegit Valor afegitDespeses de personal per treballador per treballador
2003 2004 2005 20062,70 2,97 5,65 5,72
-0,39 -0,13 2,17 2,05
4,07 4,57 5,55 5,120,94 1,43 2,08 1,46
3,46 3,33 3,39 3,750,35 0,22 -0,01 0,14
Despeses de personal (nominal) (a)Despeses de personal (real) (a)
Sous i salaris (nominal) (a)Sous i salaris (real) (a)
Cost nominal del finançamentCost real del finançament
(a) Taxa de variació anual de la ràtio.Nota: les despeses de personal i els salaris són per treballador.
Quadre 5
Cost dels factors de producció (en percentatges)
Gràfic 7
Circulant (sobre el valor de producció)
Circulant net total ExistènciesClients Proveïdors
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
25
20
15
10
5
0
%
1997/2001 2001/2005 2006
Sector: Energia. Resta d’Espanya
3,8
1,1
3,3
0,41,0
3,1
2,0
-1,2
5,5
6,8
1,7
-13,7
6,5
0,1
7,1
-0,7
-8,0
-3,2
Informe anual de l’em
presa catalana2007
135
Gràfic 8
Estructura de l'actiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Immobilitzatexplotació
Immobilitzatfinancer
Circulant del’explotació
Circulant defora de
l’explotació
Actiuslíquids
50
40
30
20
10
0
Gràfic 9
Estructura del passiu 2005 i 2006 (% a partir de dades comptables)
Fons propis Provisions Deutes a llargtermini
Finançament acurt termini
amb cost
Finançament acurt terminisense cost
2003 2004 2005 2006-1,78 6,87 9,02 12,16
-0,62 -0,91 1,15 0,08-7,18 6,27 11,83 13,8914,23 5,06 19,51 11,60
-13,69 9,45 -0,15 18,30
Total passiu remunerat (b)
Fons propis (a)Finançament amb cost (a)Finançament a llarg termini (a)Finançament a curt termini (a)
(a) Variació que figura en l’EOAF sobre el valor de la partida homòloga del balanç inicial.(b) Percentatge de variació del saldo de balanç.Nota: fons propis a preus corrents.
Quadre 6
Finançament (taxes de variació, en percentatge)
2005 2006 2005 2006
Origen
Gràfic 10
Origen i aplicació de fons 2005 i 2006 (% sobre el total)
Aplicació
Autofinançament Fons propis Recursos aliensa llarg termini
Recursos aliensa curt termini
Provisions
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80Immobilitzatd’explotació
Immobilitzatfinancer
Circulantd’explotació
Circulant alièa l’explotació
Actiuslíquids
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2005 2006 2005 2006
Sector: Energia. Resta d’Espanya
50
40
30
20
10
0
46,9
24,3
20,8
7,1
0,9
47,6
23,5
20,1
8,1
0,7
34,0
5,7
42,3
-0,2
13,3
24,9
0,4
29,424,2
16,3
54,7
38,4
6,6
-4,7
0,2
60,0
26,0
14,0
-2,9 -1,9
34,6
6,9
26,3
13,4
18,9
33,1
7,5
25,9
16,6 16,9
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
136
Gràfic 11
Endeutament i interessos
Variació de l'endeutament Variació dels interessos
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
% v
aria
ció
anua
l
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Gràfic 12
Rendibilitat de l'actiu
12
10
8
6
4
2
0
%
Resultat ordinari net abans i.i.* / actiu netResultat net total abans i.i.* / actiu net
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
*i.i.: interessos i impostos.Nota: actiu net a preus corrents.
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Gràfic 13
Rendibilitat i palanquejament
16
14
12
10
8
6
4
2
0
%
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Rendibilitat dels fons propis Rendibilitat de l'actiu netPalanquejament real
2003 2004 2005 20067,6 8,0 10,1 10,23,5 3,3 3,4 3,74,1 4,7 6,7 6,57,2 7,8 10,1 10,1
6,8 7,7 8,7 8,510,5 11,3 15,1 15,241,9 41,5 42,6 43,3
Rendibilitat econòmicaCost nominal del finançamentPalanquejament nominalPalanquejament real
Rendibilitat d'explotacióRendibilitat financeraRàtio d'endeutament
Nota: actiu net i fons propis a preus corrents.
Quadre 8
Rendibilitat, palanquejament i endeutament (en percentatges)
2003 2004 2005 2006207 203 201 157
4,2 8,1 14,0 4,60,9 1,6 3,3 3,52,1 0,4 3,1 6,68,1 17,7 26,6 4,1
-11,4 -23,0 171,4 -15,316,3 -46,5 46,5 124,6
3,8 11,4 44,2 -1,1
-0,2 -4,0 17,1 24,4
4,8 15,2 49,8 -4,9
-13,5 28,0 22,3 21,5-18,0 23,3 40,3 5,7
5,5 7,7 14,6 -11,0-3,3 31,3 44,1 0,510,8 -4,4 -6,9 -24,4
Nombre d’empreses
Valor afegit brut al cost de factorsDespeses de personalDotació amortitzacions i provisionsRESULTAT NET DE L’EXPLOTACIÓ
Ingressos financersAltres despeses financeres
Resultat ordinari abans d'interessos
Interessos del finançament rebut
RESULTAT ORDINARI NET
RESULTAT ABANS D’IMPOSTOSRESULTAT NET (després d’impostos)
Recursos generatsDistribució de dividends i altresAutofinançament
Quadre 7
Resultats (% variació respecte a les mateixes empreses de l'any anterior)
Sector: Energia. Resta d’Espanya
Annex 2Contingut del CD
Estructura i contingut dels quadres del CD
Estructura sectorial de la base de dades d’empreses de la CBBE i correspondència amb la classifi cació
catalana d’activitats econòmiques (branques CCAE-93)
Informe anual de l’em
presa catalana2007
139
Estructura i contingut dels quadres del CD
La informació que fi gura a l’Informe i als quadres del
CD s’ha obtingut mitjançant un tractament informàtic de
les bases de dades que ha remès la Central de Balanços del
Banc d’Espanya al Departament d’Economia i Finances.
Aquesta informació, de caràcter fonamentalment econo-
micofi nancer, prové d’una agregació dels qüestionaris que
cada any, des de l’exercici 1981-1982, trameten a la Central
de Balanços un grup d’empreses no fi nanceres de diferents
dimensions, sectors i zones geogràfi ques de l’Estat.
Per a cada base de dades es disposa dels estats comp-
tables i d’altra informació complementària referida a
l’exercici corrent i a l’immediatament anterior. Això
permet elaborar informes de fl uxos, com l’estat d’origen
i aplicació de fons, o calcular els percentatges de variació
entre dos anys consecutius d’una manera homogènia i a
partir de la mateixa mostra d’empreses. Ara bé, quan es
comparen ràtios o percentatges de dues bases diferents
(2005/2004 enfront de 2004/2003, per exemple) cal tenir
en compte que les respectives mostres no estan integrades
exactament per les mateixes empreses.
Quadre 1.
Abast de la mostra
En aquest quadre es detallen algunes característiques de
la mostra d’empreses de l’exercici 2006, per a cadascuna
de les tres dimensions empresarials considerades:
Nombre d’empreses de cada dimensió que integren la
mostra de l’agregat i percentatge que representa cada
segment sobre el total de l’agregat.
Nombre total de persones ocupades a la submostra
corresponent a cada segment i percentatge que aquestes
representen sobre el total de la mostra.
Valor afegit brut al cost dels factors, en milers d’euros,
que correspon a les empreses de cada segment i per-
centatge que aquest representa sobre el total.
Vendes netes en milers d’euros de les empreses de
cada dimensió i percentatge que representa sobre el
total.
Quadre 2.
Comptes de balanç
Aquest quadre detalla la informació relativa a cadascuna
de les principals partides del balanç de les empreses de la
mostra. La informació que s’ofereix per a cada partida és
la següent:
Import mitjà per empresa, en milers d’euros i per-
centatge que representa aquest valor sobre l’actiu total
net mitjà per empresa.
Variació de l’actiu.
A l’actiu apareixen, amb signe negatiu, les partides
següents: amortitzacions i provisions acumulades de
l’immobilitzat, proveïdors i altres creditors sense cost, ja
siguin de l’explotació o aliens a l’explotació. Correlativa-
ment, només fi guraran en el passiu, a més dels fons propis,
les fonts de fi nançament aliè amb cost explícit.
Quadre 3.
Compte de resultats
El quadre 3 recull informació de les principals partides
que integren el compte de resultats de les empreses de la
mostra. El contingut informatiu de cada partida és anàleg
al del quadre del balanç. En aquest cas, però, es calcula el
percentatge de cada partida en relació amb el valor de la
producció.
Quadre 4.
Autofi nançament
El quadre 4 presenta informació relativa al fl ux de
caixa mitjà (recursos generats i autofi nançament) de les
empreses de la mostra. Per a cada partida que intervé en
el càlcul del fl ux de caixa se’n detalla l’import mitjà per
empresa, el percentatge que representa sobre el total dels
recursos generats i la variació anual.
Quadre 5.
Ràtios de rendibilitat, estructura fi nancera i EOAF
El quadre 5.1 conté un conjunt seleccionat de ràtios
de rendibilitat, marge i rotació, que ajuden a fer l’anàlisi
econòmica i fi nancera de les empreses de la mostra. Per
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
140
a cada ràtio s’indica el contingut del numerador i del
denominador, la qual cosa en facilita una interpretació
adequada. Cal fer, però, algunes consideracions addicionals:
quant a les ràtios, es relaciona un fl ux procedent del
compte de resultats amb un estoc o partida del balanç.
El denominador és el valor mitjà dels balanços a 31 de
desembre dels dos exercicis de cada base i el numerador és
el valor que fi gura en el compte de resultats corresponent al
segon exercici. Les dades d’aquest quadre es presenten en
percentatges, excepte les ràtios de rotació, que es mesuren
en nombre de voltes.
El quadre 5.2 recull algunes ràtios sobre l’estructura
fi nancera i l’autofi nançament.
El quadre 5.3 conté diverses ràtios que relacionen
fl uxos de l’estat d’origen i d’aplicació de fons, amb
dades del balanç. L’estat d’origen i d’aplicació de fons
conté la variació per fl uxos externs que s’ha produït a
les principals partides del balanç. Si relacionem el valor
d’aquesta variació amb la dada corresponent del balanç
inicial, obtenim una idea de la variació anual, en la qual
no intervenen els ajustos i les operacions internes que
podrien distorsionar l’anàlisi.
Cal tenir en compte que, en tots tres quadres, les
comparacions entre exercicis s’han de fer amb una certa
cura i tenint present que les dades de cada any s’obtenen
de mostres d’empreses diferents.
Quadre 6.
Altres dades d’interès econòmic
El quadre 6.1 presenta les tendències (en percentatges
de variació) de partides relatives al compte de resultats i
d’altres que ajuden a explicar-ne el comportament. Al
quadre 6.2 hi ha quatre ràtios relatives a l’ocupació. Al
quadre 6.3 fi guren els períodes de maduració, en dies de
permanència de les existències al magatzem, de pagament
als proveïdors o bé de cobrament als clients. En el període
de cobrament als clients es considera que els efectes no
vençuts constitueixen un deute d’aquests vers l’empresa.
Finalment, el quadre 6.4 recull algunes ràtios relatives a
la inversió en tecnologia i al comerç exterior, que poden
contribuir a completar l’anàlisi.
Quadre 7.
Ràtios economicofi nanceres a preus corrents
El quadre 7 és un recull d’algunes de les ràtios
contingudes en els quadres anteriors, amb la diferència
que les partides de balanç han estat calculades a preus
corrents. Val a dir, però, que aquest darrer quadre només es
presenta per al total d’empreses (excloses les de producció
i distribució d’energia i aigua) i per als principals sectors
d’activitat: indústria manufacturera, serveis, construcció i
energia i aigua.
Informe anual de l’em
presa catalana2007
141
Estructura sectorial de la base de dades d’empreses de la CBBE i correspondència amb la classifi cació catalana d’activitats econòmiques (branques CCAE-93)
1. Extracció de productes energètics1. Extracció i aglomeració d’antracita, hulla, lignit i torba .......................................................................... 102. Extracció de petroli brut i de gas natural; activitats de serveis relacionats ........................................... 113. Extracció de minerals d’urani i de tori ..................................................................................................... 12
2. Extracció d’altres minerals llevat de productes energètics4. Extracció de minerals metàl·lics .............................................................................................................. 135. Extracció de minerals no metàl·lics ni energètics ................................................................................... 14
3. Indústries de l’alimentació, begudes i tabac6. Indústries càrnies ................................................................................................................................... 1517. Elaboració i conservació de peix i productes a base de peix ................................................................ 1528. Indústries làcties .................................................................................................................................... 1559. Elaboració de begudes ........................................................................................................................... 15910. Altres indústries alimentàries .................................................................................. 153+154+156+157+15811. Indústries del tabac .................................................................................................................................. 16
4. Refi nació de petroli i tractament de combustibles nuclears12. Refi nació de petroli ................................................................................................................................ 23213. Coqueries i tractament de combustibles nuclears ....................................................................... 231+233
5. Indústries químiques14. Fabricació de productes químics bàsics ............................................................................................... 24115. Fabricació de productes farmacèutics ................................................................................................... 24416. Altres indústries químiques .................................................................................... 242+243+245+246+247
6. Fabricació d’altres productes minerals no metàl·lics17. Fabricació de vidre i productes de vidre ................................................................................................ 26118. Fabricació de productes ceràmics no refractaris, llevat dels destinats a la construcció ..................... 26219. Altres indústries de productes minerals no metàl·lics .................................. 263+264+265+266+267+268
7. Metal·lúrgia i fabricació de productes metàl·lics20. Metal·lúrgia .............................................................................................................................................. 2721. Fabricació de productes metàl·lics, llevat de maquinària i equips ......................................................... 28
8. Indústries de la construcció de maquinària i equips mecànics22. Fabricació de maquinària d’ús general .......................................................................................... 291+29223. Maquinària agrària i industrial ............................................................................................... 293+294+29524. Fabricació d’armes i municions ............................................................................................................. 29625. Fabricació d’aparells domèstics ..............................................................................................................297
9. Indústries de materials i equips elèctrics, electrònics i òptics26. Fabricació de màquines d’ofi cina i equips informàtics ........................................................................... 3027. Fabricació de maquinària i materials elèctrics ........................................................................................ 31
Info
rme
anua
l de
l’em
pres
a ca
tala
na20
07
142
28. Fabricació de materials electrònics; fabricació d’equips aparells de ràdio, televisió i comunicacions . 3229. Fabricació d’equips i instruments medicoquirúrgics, de precisió, òptica i rellotgeria .......................... 33
10. Fabricació de materials de transport30. Fabricació de vehicles de motor ............................................................................................................ 34131. Equip i carrosseries per a vehicles ................................................................................................. 342+34332. Construcció i reparació naval ................................................................................................................. 35133. Altres elements de transport .......................................................................................... 352+353+354+355
11. Indústries tèxtils i de la confecció34. Preparació i fi latura de fi bres tèxtils....................................................................................................... 17135. Fabricació de teixits tèxtils ..................................................................................................................... 17236. Acabament i fabricació d’altres teixits tèxtils ........................................................... 173+174+175+176+17737. Confecció .................................................................................................................................................. 18
12. Indústries del cuir i del calçat38. Indústria del cuir i del calçat .................................................................................................................... 19
13. Indústries de la fusta i el suro39. Indústria de la fusta i el suro ........................................................................................................... 20+361
14. Indústries del paper; edició, arts gràfi ques i reproducció de suports enregistrats40. Indústria del paper ................................................................................................................................... 2141. Edició, arts gràfi ques i reproducció de suports enregistrats .................................................................. 22
15. Indústries de la transformació del cautxú i matèries plàstiques42. Fabricació de productes de cautxú ........................................................................................................ 25143. Fabricació de productes de matèries plàstiques ................................................................................... 252
16. Indústries manufactureres diverses44. Indústries manufactureres diverses ...................................................................... 362+363+364+365+366
17. Producció i distribució d’energia elèctrica, gas i aigua45. Producció i distribució d’energia elèctrica ............................................................................................ 40146. Producció de gas; distribució de combustibles gasosos per conductes urbans ................................. 40247. Producció i distribució de vapor i aigua calenta ................................................................................... 403
18. Captació, depuració i distribució d’aigua48. Captació, depuració i distribució d’aigua ................................................................................................ 41
19. Construcció49. Preparació d’obres ................................................................................................................................. 45150. Construcció general d’immobles i obres d’enginyeria civil................................................................... 45251. Instal·lacions i acabament d’edifi cis i obres .................................................................................. 453+45452. Lloguer d’equips de construcció o demolició amb operari .................................................................. 455
20. Comerç; reparació de vehicles de motor, motocicletes i ciclomotors i articles personals i d’ús domèstic53. Venda, manteniment i reparació de vehicles de motor ................................................ 501+502+503+50454. Venda al detall de carburants per a l’automoció ................................................................................... 50555. Intermediaris del comerç ....................................................................................................................... 511
Informe anual de l’em
presa catalana2007
143
56. Comerç a l’engròs (excepte vehicles de motor) .............................................. 512+513+514+515+516+51757. Comerç al detall (excepte de vehicles de motor);reparació d’efectes personals ................................... 52
21. Transport, emmagatzematge i comunicacions58. Transport per ferrocarril ......................................................................................................................... 60159. Altres tipus de transport terrestre de viatgers ........................................................................ 6021 a 602360. Transports de mercaderies per carreteres .......................................................................................... 602461. Altres activitats afi ns al transport terrestre, organització del transport ..................................... 6321+63462. Transport per canonada ......................................................................................................................... 60363. Transport marítim, de cabotatge i per vies de navegació interiors ........................................................ 6164. Transport aeri i espacial ........................................................................................................................... 6265. Altres activitats afi ns al transport marítim i aeri ....................................................................... 6322+632366. Manipulació i dipòsit de mercaderies ................................................................................................... 63167. Turisme ................................................................................................................................................... 63368. Activitats postals i de correus................................................................................................................ 64169. Telecomunicacions ................................................................................................................................. 642
22. Agricultura, ramaderia, caça i silvicultura70. Producció agrícola i ramaderia i serveis relacionats ...................................................... 011+012+013+01471. D’altres agràries ............................................................................................................................. 015+020
23. Pesca72. Pesca......................................................................................................................................................... 05
24. Hoteleria i restauració73. Hoteleria i restauració.............................................................................................................................. 55
25. Activitats immobiliàries i de lloguer; serveis empresarials74. Activitats immobiliàries ........................................................................................................................... 7075. Lloguer de maquinària i equips sense operari, d’efectes personals i estris domèstics ......................... 7176. Activitats informàtiques ........................................................................................................................... 7277. Recerca i desenvolupament ..................................................................................................................... 7378. Activitats auxiliars de la mediació fi nancera .......................................................... 6711+6712+6713+672079. Altres activitats empresarials ................................................................................................................... 74
26. Altres serveis empresarials80. Educació ................................................................................................................................................... 8081. Activitats sanitàries i veterinàries, serveis socials .................................................................................. 8582. Altres activitats socials i de serveis prestats a la comunitat; serveis personals .................. 90+91+92+93