VOLCAN COMPAÑÍA MINERA S.A.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2006

Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 1.- INFORMACION CORPORATIVA DEL GRUPO Volcan Compañía Minera S.A.A. (en adelante “Volcan”) y subsidiarias (conjuntamente “el Grupo”) son sociedades anónimas abiertas y cerradas, respectivamente. Volcan fue constituida el 1° de febrero de 1998 mediante la fusión de Volcan Compañía Minera S.A., constituida en junio de 1943, y Empresa Minera Mahr Túnel S.A., empresa que fue adquirida por el Grupo mediante proceso de privatización en el año 1997 Los estados financieros consolidados incluyen las inversiones al 100% que mantiene Volcan en Empresa Administradora Chungar S.A.C. (en adelante “Chungar”), empresa minera que explota zinc, y plomo- plata, así como en Empresa Minera Paragsha S.A.C. (en adelante “Paragsha”) y Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. (en adelante “Vinchos”) las cuales se dedican a actividades de exploración. En conjunto estas compañías conforman el grupo Volcan.

Porcentaje de Participación Empresa Minera Paragsha SAC 100 Empresa Administradora Chungar SAC 100 Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. SAC 100

El Grupo se dedica a la exploración y explotación de denuncios mineros por cuenta propia y su correspondiente extracción, concentración, tratamiento y comercialización de minerales polimetálicos. Para llevar a cabo sus actividades, el Grupo opera cuatro centros mineros propios ubicados en los departamentos de Pasco y Junín, sierra central del Perú, en los que produce concentrados de zinc y plomo - plata. En general, esta autorizado a realizar cualquier actividad en relación directa o indirecta con la minería. El domicilio legal del Grupo es Avenida Gregorio Escobedo N°710, Jesús María, Lima, Perú. El número de trabajadores al al 31 de mazo de 2006 es de 2,533 (29 funcionarios, 740 empleados y 1,764 obreros) al 31 de Diciembre de 2005 fue de 2,657 (31 funcionarios, 813 empleados, 1,813 obreros). 2) DECLARACION SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LAS NICs Los estados financieros de la Compañía han sido preparados y presentados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera aprobadas y vigentes en el Perú a las fechas de los respectivos estados financieros. Dichas normas comprenden substancialmente las Normas Internacionales de Contabilidad (NICs) e Interpretaciones (SICs) emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), y oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad. 3) PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES A continuación se presentan los principales principios y prácticas contables utilizados en la preparación de los estados financieros de la Compañía: a) Ajuste de los estados financieros por inflación Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados a partir de los registros de contabilidad de cada empresa que conforma el Grupo, los cuales se llevan en términos monetarios nominales. Para fines comparativos las cifras de los Estados Financieros de fecha anterior al 31/12/2004 han sido reexpresados a ésta fecha, usando para estos efectos los factores de reexpresión calculados en base al Índice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM). La variación de los precios según dicho índice fue como sigue:

Año Inflación (Deflación)

1998 6.5

1999 5.5

2000 3.8

2001 (2.2)

2002 1.7

2003 2.0

2004 4.9

2005 3.6

2006 (acum. 31/03) 0.68

A través de la Resolución Nº 031-2004-EF/93.01, del Consejo Normativo de Contabilidad suspendió, a partir del año 2005, el ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación. Los saldos ajustados por inflación al 31 de Diciembre de 2005 serán considerados como saldos iniciales al 1 de enero de 2006. Este tratamiento contable también ha sido adoptado por las autoridades tributarias para la determinación del impuesto a la renta a partir del ejercicio 2005. b) Uso de estimaciones y supuestos La preparación de los estados financieros consolidados requiere el uso de estimaciones y supuestos de la Gerencia, las que afectan los montos por los que se presentan los activos, pasivos, ingresos, costos y gastos y las revelaciones de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados; así como las cifras reportadas de ingresos y gastos por los años terminados el 31 de marzo de 2006 y 31 de diciembre de 2005. Las estimaciones más significativas en relación con los estados financieros consolidados adjuntos se refieren a la cobrabilidad de cuentas por cobrar, la desvalorización de las existencias, la vida útil y el valor recuperable del costo de los inmuebles, maquinaria y equipo, concesiones mineras, costos de exploración y desarrollo, otros intangibles e impuestos a la renta y participación de trabajadores diferidos. Los resultados reales que se obtengan podrían ser diferentes de las cifras estimadas; sin embargo, la Gerencia no espera que las variaciones, si hubieran, tengan un efecto material sobre los estados financieros consolidados. c) Principios de consolidación Los estados financieros consolidados han sido combinados sobre la base de línea por línea, al sumarse partidas iguales de activo, pasivo, patrimonio, ingresos, costos y gastos y, para efectos de consolidación se han eliminado los saldos de la inversión mantenida por Volcan con la porción del patrimonio neto de cada subsidiaria, los saldos de las cuentas entre compañías del Grupo y los efectos de las transacciones significativas entre ellas. d) Efectivo y equivalente de efectivo El efectivo y el equivalente en efectivo esta conformado por el saldo de caja y bancos presentado en el balance general consolidado. e) Cuentas por cobrar comerciales Las cuentas por cobrar comerciales, que generalmente tienen términos de hasta 90 días, son reconocidas por los montos originales de las facturas emitidas en dólares estadounidenses, menos la provisión para cuentas de cobranza dudosa determinada de acuerdo a lo establecido en el inciso (f) siguiente. f) Provisión para cuentas de cobranza dudosa La provisión para cuentas de cobranza dudosa es calculada anualmente sobre la base de una evaluación individual que realiza la Gerencia para las cuentas cuya cobranza total deja de ser probable, considerando la antigüedad de las deudas, el monto estimado de las cobranzas, y otra información pertinente. Como resultado de dicha evaluación una provisión de cobranza dudosa es cargada a resultados en el ejercicio de ser requerida. Bajo condiciones normales de venta, se provisionan los saldos pendientes de cobro con antigüedad mayor a un año, cuando existe duda de la realización de la partida.

g) Existencias Salvo por las existencias en tránsito, valorizadas a su costo específico, las existencias están valoradas al costo promedio, sin exceder a los valores netos de realización o reposición. El valor neto de realización es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condición de venta y, los gastos de comercialización y distribución. Los suministros d iversos son valuados al costo o a su valor de reposición, el que resulte menor sobre la base del método de costo promedio. h) Provisión para obsolescencia y desmedro de existencias La provisión por desvalorización de existencias es calculada sobre la base de una evaluación técnica individual que realiza la Gerencia considerando la antigüedad de las partidas en almacén y su corres-pondiente utilización en el curso normal de sus operaciones. La provisión es cargada a resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de la provisión. i) Inversiones en subsidiarias y afiliadas Las inversiones en subsidiarias se contabilizan de acuerdo con el método de participación patrimonial, reconociéndose en el rubro “participación en los resultados de las empresas subsidiarias” del estado de ganancias y pérdidas, la variación patrimonial anual de dichas compañías. Las otras inversiones a largo plazo son registradas al costo de adquisición o a su valor de mercado, y los cambios en el valor de mercado son reconocidos en el estado de ganancias y pérdidas. Los dividendos en efectivo o en acciones, recibidos con relación a las otras inversiones a largo plazo son registrados en los resultados de las operaciones. j) Combinación de negocio Para registrar las adquisiciones de negocios, el Grupo utiliza el método de compra. Mediante este método, los activos y pasivos de la empresa adquirida son registrados a su valor razonable, y cualquier diferencia entre éste y el valor pagado, es registrada como crédito mercantil, si hubiese. k) Inmuebles, Maquinaria y Equipos El rubro inmuebles, maquinaria y equipos se presentan al costo neto de la depreciación acumulada, con excepción de ciertos activos, los que se presentan a su valor revaluado, de acuerdo con tasaciones realizadas por peritos independientes. Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciación acumulada y cualquier ganancia o pérdida que resulte de su disposición se incluye en el estado de ganancias y pérdidas. En el caso de los activos revaluados, cualquier aumento en el valor del activo que resulte de su tasación se acredita al excedente de revaluación de inmuebles, maquinaria y equipo; cualquier disminución primero se compensa contra el excedente de revaluación que exista por el mismo activo y posteriormente, se carga a la utilidad operativa. El costo inicial de los inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. Los gastos incurridos después de que los inmuebles, maquinaria y equipo se hayan puesto en operación, tales como reparaciones y costos de mantenimiento y de reacondicionamiento, se cargan normalmente a los resultados del período en que se incurran los costos. En el caso en que se demuestre claramente que los gastos resultarán en beneficios futuros por el uso de los inmuebles, maquinaria y equipo, más allá de su estándar de performance original, los gastos serán capitalizados como un costo adicional de los inmuebles, maquinaria y equipo. La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta, a tasas que son adecuadas para extinguir el costo al fin de la vida útil estimada de los bienes. Las vidas útiles estimadas de los activos son las siguientes:

Edificios y otras construcciones 33 años Infraestructura de programa de adecuación y manejo ambiental 10 años Maquinaria y equipo Entre 5 y 10 años Unidades de transporte 5 años Muebles y enseres y equipos diversos Entre 5 y 10 años Equipos de cómputo 4 y 5 años

El mantenimiento y las reparaciones menores son cargados a gastos cuando se incurren. Los desembolsos que resultarán en beneficios futuros por el uso de los inmuebles, maquinaria y equipo, más allá de su estándar de rendimiento original, son capitalizados. El costo y la depreciación acumulada de bienes retirados o vendidos son eliminados de las cuentas de activo y la ganancia o pérdida resultante es aplicada a los resultados de las operaciones. La estimación de la vida útil y el método de depreciación se revisan periódicamente para asegurar que sean consistentes con el patrón previsto de beneficios económicos de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo. Las ganancias o pérdidas originadas por ventas o retiros de activos se incluyen en el rubro Otros, neto del estado consolidado de ganancias y pérdidas. l) Arrendamientos Los arrendamientos financieros, que efectiva y substancialmente transfieren al grupo todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados, son capitalizados al valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento al inicio del período de arrendamiento y son presentados como inmuebles, maquinaria y equipo. Los pagos de arrendamiento son distribuidos entre cargos financieros y reducción del pasivo por arrendamiento, de tal manera que una tasa de interés constante pueda ser obtenida para el saldo remanente del pasivo. Los cargos financieros son registrados directamente en los resultados de las operaciones. Los activos arrendados capitalizados son depreciados de la forma que se explica en el inciso (k) anterior. Los arrendamientos en los que el arrendador retiene efectiva y sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados son clasificados como arrendamientos operativos. Los pagos de arrendamiento operativo son reconocidos como gastos en el estado de ganancias y pérdidas sobre una base de línea recta a lo largo del plazo del arrendamiento. m) Concesiones mineras Son presentadas a su costo más revaluaciones voluntarias (Nota 11) y menos la amortización acumulada. Los valores revaluados son revisados periódicamente - entre 3 y 5 años - para determinar los cambios en los valores en libros y son cargados o abonados directamente al patrimonio neto o a resultados del período, si excedieran a su valor revaluado. La amortización es calculada desde el inicio de la producción, sobre la base de las unidades de producción y la vida estimada de las reservas probadas y probables y recursos económicamente recuperables. Los factores utilizados al 31 de marzo de 2006 son 15.2345 para la UEA Yauli, 9.1763 para la UEA Cerro de Pasco, 4.3579 para la UEA Animon (Chungar) y 7.8476 para la UEA de Vinchos. Al 31 de diciembre de 2005 fueron 17.2494 para la UEA Yauli, 8.6252 para la UEA Cerro de Pasco, 3.8407 para UEA Animon (Chungar) y 6.6000 para la UEA de Vinchos . n) Costos de exploración y desarrollo Los costos de exploración y desarrollo se acumulan en una cuenta del activo en el balance general hasta determinar el resultado del beneficio de los mismos. Los costos de exploración y desarrollo incurridos en cada área definida de interés, incluyendo los costos adicionales para delinear el cuerpo del mineral y remover las impurezas que contiene, son capitalizados sólo en la medida en que se estime sean recuperables mediante venta del área de interés, o su desarrollo y explotación se estime exitosos o, cuando las actividades en el área de interés están en proceso y aún no se ha llegado a una etapa que permita evaluar razonablemente la existencia de reservas económicamente recuperables.

La amortización se inicia al año siguiente en que se incurrió, sobre la base de las unidades de producción y la vida estimada de las reservas probadas y probables y recursos económicamente recuperables. Los costos de desarrollo necesarios para mantener la producción son cargados a los resultados del año según se incurren. Una revisión periódica es llevada a cabo en cada área de interés para determinar si es apropiado continuar con la capitalización de los costos incurridos de dichas áreas de interés. En el caso de que se decida que el área de interés no es económicamente viable, los costos acumulados, respecto a esa área, son cargados totalmente a los resultados de las operaciones. o) Software y costo de implementación Son registrados a su costo. La amortización es calculada siguiendo el método de línea recta, a tasas adecuadas para extinguir el costo al final de la vida útil que se estima en 10 años para estos activos. p) Provisiones y contingencias Se reconoce una provisión sólo cuando el Grupo tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para pagarla y su importe puede ser estimado en forma razonable. Las provisiones se revisan cada período y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general consolidado. Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, estos se revelan en notas a los estados financieros consolidados a menos que la posibilidad que se desembolse un flujo económico sea remota. Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros consolidados, pero se revela cuando su grado de ocurrencia es probable. q) Pérdida de valor de uso de activos de larga duración El grupo revisa y evalúa la pérdida de valor de uso de sus activos de larga duración cuando ocurren eventos o cambios en las circunstancias que indican que el valor en libros no va a poder ser recuperado. Una pérdida de valor de uso es el importe por el cual el valor en libros de los activos excede el precio de venta o el valor de uso, el que sea mayor. El valor de uso se considera generalmente como el valor presente de los flujos futuros estimados que se espera obtener del uso continuo del activo y de su disposición al final de su vida útil. Una pérdida de valor de uso reconocida en años anteriores se extorna si se produce un cambio en los estimados que se utilizaron en la última oportunidad en que se reconoció una provisión por pérdida de valor de uso. Los flujos futuros consideran estimados de toneladas métricas recuperables, estimados de precios, y estimados de onzas de producción, entre otros. Los supuestos en que se basan los estimados de flujos futuros están sujetos a riesgos e incertidumbres. Cualquier diferencia entre los supuestos y las condiciones de mercado y/o el desempeño del Grupo podría tener un efecto importante en la situación financiera y los resultados de sus operaciones consolidados. r) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores El Grupo calcula el impuesto a la renta y la participación de los trabajadores diferidos usando el método del pasivo, para todas las diferencias temporales entre las bases tributarias de activo y pasivo y sus valores en libros para propósitos financieros, a la fecha del balance general consolidado. Pasivos diferidos por impuesto a la renta y participación de los trabajadores son reconocidos para todas las diferencias temporales deducibles y gravables. Activos diferidos por impuestos a la renta y participación de los trabajadores son reconocidos para todas las diferencias temporales deducibles y pérdidas tributarias arrastrables, en la medida que sea posible que existan utilidades gravables suficientes contra las que puedan ser utilizadas.

Los valores en libros de activos diferidos por impuesto a la renta y participación de los trabajadores son revisados en la fecha de cada balance general y reducidos a su valor recuperable, cuando no es probable generar suficientes utilidades gravables para permitir que todo o parte del referido activo sea utilizado. Los activos y pasivos diferidos por impuesto a la renta y participación de los trabajadores son calculados a las tasas de impuesto (30 por ciento) y participaciones (8 por ciento) que se espera aplicar cuando el activo sea realizado o el pasivo sea pagado, basados en las tasas vigentes a la fecha del convenio de Estabilidad Jurídica. Para el caso de las subsidiarias, la tasa utilizada es del 30 por ciento para el cálculo del impuesto a la renta. s) Reconocimiento de Ingresos Los ingresos son reconocidos cuando pueden ser medidos confiablemente y es probable que fluirán beneficios económicos hacia el Grupo. Además, el Grupo antes de reconocer los ingresos considera los siguientes criterios:

Venta de Minerales Concentrados

Las ventas de concentrados se registran cuando el embarque pasa a ser propiedad del cliente. Inicialmente, se registran por el valor estimado de acuerdo con las liquidaciones provisionales y posteriormente de acuerdo con los contratos vigentes de venta, por las variaciones de las cotizaciones internacionales de precios, el contenido fino y la pureza de los minerales. Los ajustes a las liquidaciones provisionales son reconocidos en el período que se conocen, cuando se reciben las liquidaciones finales.

Intereses

Los ingresos son reconocidos cuando se devengan, a menos que su recuperación sea incierta.

t) Costos de financiamiento Los intereses de préstamos son cargados a gastos cuando se devengan. u) Instrumentos financieros Los instrumentos financieros primarios son presentados en el balance general como activo, pasivo y/o título patrimonial, de acuerdo con la sustancia contractual que le dio origen, y representan el derecho u obligación de convertirse en efectivo u otro activo financiero, o intercambiarse por otros instrumentos financieros, según corresponda. Los intereses, dividendos, ingresos y gastos relacionados con los instrumentos financieros, activos y/o pasivos, son presentados en el estado de ganancias y pérdidas de acuerdo a su naturaleza. Las distribuciones a tenedores de un instrumento financiero clasificado como un título patrimonial, son registradas por el emisor directamente con cargo al patrimonio. El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados tales como contratos futuros y contratos de opciones para cubrir su riesgo asociado principalmente con la variación de las cotizaciones internacionales de los metales. Es política del Grupo negociar con instrumentos financieros derivados. Las ganancias y pérdidas obtenidas por las operaciones de cobertura son registradas al vencimiento de cada operación y se muestran en el rubro de ganancia neta por cobertura del estado consolidado de ganancias y pérdidas. Una mayor explicación respecto de los instrumentos financieros que maneja la empresa aparece expuesta en 3 (x) referida a Principios y practicas contables (Instrumentos derivados) de este documento y en la nota 31 del informe auditado del Grupo al 31 de diciembre de 2005. v) Operaciones en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera son registradas a los tipos de cambio vigentes de la fecha en que ocurren. Los activos y pasivos denominados en monedas extranjeras son expresados en moneda peruana a los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros consolidados. Las diferencias de cambio determinadas desde la fecha de las transacciones hasta la fecha de su liquidación o, en caso de no haber sido liquidadas, hasta la fecha de los estados financieros, son cargadas o abonadas a los resultados de las operaciones, según corresponda, y se presentan como parte del resultado por exposición a la inflación.

x) Instrumentos derivados Hasta el 31 de diciembre de 2002, el Grupo no registraba el valor razonable de los instrumentos derivados sino únicamente revelaba este valor en notas a los estados financieros consolidados. A partir del 1 de enero de 2003, entró en vigencia la NIC 39 “Reconocimiento y Medición de Instrumentos Financieros”. A continuación se describen los cambios que resultan de la adopción de esta norma. Los contratos de derivados son registrados como activos o pasivos en el balance general consolidado, y se presentan a su valor razonable. En la medida que estas coberturas sean efectivas para compensar los flujos futuros por la venta de la producción relacionada, los cambios en el valor razonable son registrados en una cuenta patrimonial. Estos montos son transferidos a los resultados de operación cuando la producción correspondiente es vendida. Los cambios en los valores razonables de los contratos de derivados que no califican como de cobertura son reflejados como activos y pasivos en el balance general consolidado. Los cambios en dichos valores razonables se presentan en el estado consolidado de ganancias y pérdidas en el rubro Ganancia por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados. El efecto de la adopción inicial de esta norma por parte del Grupo resultó en un cargo a los resultados acumulados del año 2003 por S/8,141,000. 4.- TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre. Al 31 de marzo de 2006, los tipos de cambio promedio ponderado publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros para dicha fecha fueron S/. 3.356 para la compra y S/. 3.458 para la venta, al 31 de diciembre 2005 fueron S/ 3.429 para la compra y S/ 3.431 para la venta. El Grupo muestra una posición neta pasiva en Moneda Extranjera al 31 de marzo de 2006 por un monto de US$(000)171,037, que se encuentra sujeta a la variación por tipo de cambio. Al 31 de Diciembre de 2005 dicho monto fue del orden de US$(000)192,583.

Al 31 de MAR.

2006 Al 31 de DIC.

2005 US$(000) US$(000) Activos Caja y bancos 6,819 12,788Cuentas por cobrar, neto 40,486 23,825Otras cuentas por cobrar 1,630 48,935 36,613 Pasivos Sobregiros y préstamos bancarios 7,572 23,293Cuentas por pagar comerciales 44,322 36,895Otras cuentas por pagar 14,129 16,128Préstamos de clientes, incluyendo porción corriente 42,437 47,000Deuda a largo plazo, incluyendo porción corriente 111,512 105,880 219,972 229,196 Posición pasiva neta -171,037 -192,583

5.- EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

AL 31 DE

MAR. 2006 AL 31 DE DIC. 2005

S/(000) S/(000) Fondos disponibles Caja 1,326 507 Cuentas corrientes bancarias (b) 34,054 47,136 35,380 47,643

(b) La compañía mantiene sus cuentas corrientes en bancos locales y del exterior, en nuevos soles y en dólares estadounidenses. Estos fondos son de libre disponibilidad y generan interese a tasas de mercado, excepto aquellos depósitos en cuenta corriente retenidos por mandato judicial para el pago de haberes y otros.

6.- CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES A continuación se presenta la composición del rubro:

Al 31 de MAR.

2006 Al 31 de DIC.

2005 US$(000) S/(000) Corto plazo Comerciales Facturas por cobrar 135,829 81,324 Letras por cobrar 114 135,829 81,438 Menos: Provisión para cuentas de cobranza dudosa -1,179 -1,271 134,650 80,167

Los saldos vencidos al 31 de marzo de 2006, con antigüedad mayor a 30 días S/.(000)27,301 no incluyen montos con antigüedad superior a un año. Por vencer 90,118 75,099Vencidos De 1 a 30 días 17,231 1,705De 31 a 90 días 19,452 2,253Más de 90 días 7,849 2,381 134,650 81,438

7.- OTRAS CUENTAS POR COBRAR A continuación se presenta la composición del rubro:

Al 31 de MAR.

2006 Al 31 de DIC.

2005 US$(000) S/(000) Impuestos por recuperar 16,769 16,809Préstamos al personal 6,055 5,091Reclamos a terceros 2,301 3,380Venta de acciones de afiliada a terceros y otros 4,754 4,221 29,879 29,501Menos: Provisión para cuentas de cobranza dudosa -2,091 -2098 Porción largo plazo -11,495 -11,495 16,293 15,908 Otras cuentas por cobrar a largo plazo: Prestamos al personal sin intereses 1,469 1,469Impuesto por recuperar 8,385 8,385Venta de acciones a terceros 1,641 1,641 11,495 11,495 27,788 27,403

8.- EXISTENCIAS A continuación se presenta la composición del rubro:

EXISTENCIAS NETO Al 31 de MAR.

2006 Al 31 de DIC.

2005 S/(000) S/(000) Concentrados 39,395 24,981Concentrados en proceso 9,434 9,699Suministros diversos 47,986 46,198Existencias por recibir 1,610 2,426 98,425 83,304Menos – Provisión para desvalorización de existencias -8,132 -8,132 90,293 75,172

El movimiento de la provisión por desvalorización de existencias en los años 2006 y 2005 es el siguiente: AÑO – 2006 AÑO – 2005 S/(000) S/(000) Saldo al 1 de enero 8,132 8,531Provisión cargada a resultados, nota 22 0 -399Castigos 0 0 Saldo al 31 de diciembre 8,132 8,132

9.- GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO A continuación se presenta la composición del rubro:

Al 31 de

MAR. 2006 Al 31 de DIC.

2005 S/(000) S/(000) Crédito fiscal de impuesto general a las ventas 25,450Seguros pagados por adelantado 1,256 2,401Impuesto a la renta por recuperar 13,670 11,000Alquileres pagados por adelantado y otros 13,938 2,629 28,864 41,480

10.- INVERSIONES FINANCIERAS - Otras inversiones financieras El presente rubro al 31 de marzo de 2006 razonablemente presenta el siguiente saldo:

Representado por lo siguiente Al 31 de

MAR. 2006 Al 31 de DIC.

2005 S/.(000) S/.(000) Otras inversiones financieras: Acciones en afiliadas Compañía Industrial Huacho S.A. 49.83% 1,299 1,299Cía Minera Castrovirreyna 3.69% 707 707Otros menores 179 179(-) Menos: Provisión Desvalorización de Inversiones -317 -317 Total Inversiones Permanentes 1,868 1,868

11.- INMUEBLES MAQUINARIA Y EQUIPO Y DEPRECIACION ACUMULADA A continuación se detalla la composición del rubro al 31 de marzo de 2006 y al 31 de Diciembre de 2005 expresado en miles de Nuevos Soles:

ACTIVO Saldos al 01/01/06 Adiciones

Retiros y/o Reclasific.

Saldos 31/03/06

TERRENOS 15,021 15,021EDIFICIOS 117,013 6,393 123,406INFRAESTRUCTURA DE PAMA 72,972 559 73,531MAQUINARIA Y EQUIPO 510,411 44,429 5,417 560,257UNIDADES DE TRANSPORTE 56,645 -2,350 54,295MUEBLES Y EQUIPOS DE COMPUTO 7,655 68 7,723EQUIPOS DIVERSOS 225,595 55,995 -312 281,278UNIDADES POR RECIBIR 2,931 1,393 4,324TRABAJOS EN CURSO 81,537 18,013 -8,836 90,714 1,089,780 126,850 -6,081 1,210,549 DEPRECIACION ACUMULADA EDIFICIOS 27,377 940 28,317INFRAESTRUCTURA DE PAMA 26,716 1,734 28,450MAQUINARIA Y EQUIPO 354,179 7,822 -1,918 360,083UNIDADES DE TRANSPORTE 49,088 1,229 -2,058 48,259MUEBLES Y EQUIPOS DE COMPUTO 5,525 169 5,694EQUIPOS DIVERSOS 112,551 7,873 -212 120,212 ________ ________ ________ 575,436 19,767 -4,188 591,015 Valor Neto 514,344 107,083 -1,893 619,534

Activos Netos al 31/12/2005 ACTIVO DEPRECIACION NETO TERRENOS 15,021 15,021EDIFICIOS 117,013 27,377 92,493INFRAESTRUCTURA DE PAMA 72,972 26,716 51,835MAQUINARIA Y EQUIPO 510,411 354,179 143,093MAQUINARIA Y EQUIPO LEASING 0 0 9,344UNIDADES DE TRANSPORTE 56,645 49,088 14,955MUEBLES Y EQUIPOS DE COMPUTO 7,655 5,525 2,181EQUIPOS DIVERSOS 225,595 112,551 126,138UNIDADES POR RECIBIR 2,931 3,236TRABAJOS EN CURSO 81,537 23,322 1,089,780 575,436 481,618

12.- ACTIVOS INTANGIBLES A continuación se presenta el movimiento del costo y amortización acumulada:

Saldo al 01/01/06 Adiciones

Saldos al 31/03/06

S/(000) S/(000) S/(000) Costo UEA Yauli 434,109 434,109UEA Cerro de Pasco 329,639 329,639Animón 95,000 -3,062 91,938Paragsha 17 17Vinchos 310 310 859,075 -3,062 856,013 Amortización acumulada UEA Yauli 130,736 4,219 134,955UEA Cerro de Pasco 101,086 3,881 104,967Animón 30,008 262 30,270Paragsha 5 1 6Vinchos 212 1 213 262,047 8,364 270,411Total valor neto 597,028 -11,426 585,602 b) Costos de exploración y desarrollo, neto

Saldo al 01/01/06 Adiciones

Saldos al 31/03/06

S/(000) S/(000) S/(000) Costo Yauli 68,249 1,833 70,082Cerro de Pasco 44,865 4,331 49,196Animón 13,423 845 14,268Paragsha 434 84 518Vinchos 11,561 1,122 12,683 138,532 8,215 146,747Amortización acumulada Yauli 17,366 607 17,973 Cerro de Pasco 11,075 530 11,605 Animón 1,479 206 1,685 Paragsha 38 10 48 Vinchos 943 274 1,217 30,901 1,627 32,528 Total valor neto 107,631 6,588 114,219 c) Costos de desarrollo

Saldo al 01/01/06 Adiciones

Saldos al 31/03/06

S/(000) S/(000) S/(000) Costo Yauli 176,589 5,336 181,925 Cerro de Pasco 261,670 823 262,493 Animón 22,808 906 23,714 461,067 7,065 468,132

Amortización acumulada Yauli 33,140 1,995 35,135 Cerro de Pasco 79,627 3,090 82,717 Animón 3,463 334 3,797 116,230 5,419 121,649 Total Costo neto 344,837 1,646 346,483 d) Intangibles y otros activos, neto Costo licencia implementacion de Sistema SAP 7,175 790 7,965 Otras licencias 7,366 0 7,366 14,541 790 15,331 Amortización acumulada Licencias 4,791 368 5,159 4,791 368 5,159 9,750 422 10,172 Otros activos Impuesto por recuperar 831 831 Habilitación de fondos a terceros a ser recuperado con proyectos 2,539 0 2,539 Total intangibles y otros activos, neto 13,120 422 13,542 (a+b+c+d) Total valor neto general 1,062,616 -2,770 1,059,846

RESUMEN Costo total intangibles 1,476,585 13,008 1,489,593 Costo total amortización intangibles 413,969 15,778 429,747 Total intangibles neto 1,062,616 -2,770 1,059,846

13.- SOBREGIROS BANCARIOS A continuación se presenta la composición del rubro:

Al 31 de MAR.

2006 Al 31 de DIC.

2005 S/(000) S/(000) Sobregiros bancarios Banco local 15,791 14,410 Bancos del exterior 16,546 17,853 32,337 32,263 14.- OBLIGACIONES FINANCIERAS A continuación se presenta la composición del rubro:

14. Obligaciones Financieras A continuación se presenta la composición del rubro:

Acreedor y concepto Tasa de interés anual Vencimiento Al 31 de MAR.

2006 Al 31 de DIC.

2005

(a) Préstamos financieros S/(000) S/(000)

Préstamo sindicado por US$73,667,000 (US$81,700,000 en 2004) liderado por West LB, reestructurado (c)

Libor más 3.5 por ciento Mensual de noviembre 2002 a 2010

247,376

266,964

Préstamo de WestLB por US$16,444,000 (US$18,592,000 en 2004), reestructurado

Libor más 4.25 por ciento Mensual de noviembre 2003 a 2010, con un período de gracia de 2 años

55,219

59,765

Natexis Banques Populaires, por US$4,000,000 (US$10,000,000 en 2004) Libor más 2.5 por ciento Mensual de enero 2005 a junio 2006

13,432

27,302

Préstamo de Export Development Corporation por US$245,000 (US$490,000 en 2005)

Libor más 3.1 por ciento Semestral de enero de 2001 a julio de 2005

824

1,684

Pagarés y adelanto de pre-exportación, por US$13,820,000 (US$14,997,000 en 2005)

46,494 51,455

Pagarés y adelanto de pre-exportación, US$2,000,000 (US$2,909,000 en 2005)

6,716 9,981

Prestamo de clientes corriente, US$10,375,000 (US$12,250,000 en 2005)

34,540 42,030 (b) Otras deudas a largo plazo

Sandvik del Perú S.A. por US$ 113,600 (US$1,536,000 en 2005) 10 por ciento Mensual de mayo 2004 a diciembre 2005

382

5,272

Atlas Copco S.A. por US$92,907 (US$90,000 en 2005) 10 por ciento Mensual de enero 2004 a diciembre de 2005

312

319

Ferreyros S.A.A. por US$250,810 (US$250,000 en 2005) 10 por ciento Mensual de enero a diciembre de 2005

0

861

Bank Boston por US$122,000 por leasing de equipos de operación 14 por ciento Mensual hasta diciembre de 2007

358

419

Proveedores diversos por US$1,284,600 (US$4,602,000 en 2004) 9 por ciento Hasta diciembre 2005 4,314 4,913

(c) Prestamo de clientes largo plazo

Glencore US$29,999,000 (US$ 31,999,000 en 2005) 8 por ciento Mensual hasta diciembre de 2010

100,740

109,792

Trafigura Beheer US$2,062,500 (US$ 2,750,000 en 2005) 7 por ciento Mensual hasta diciembre de 2007

6,926

9,435

Menos – Costo de reestructuración de deuda (c) -4,282 -4,526

513,351 585,666 Porción no corriente: -337,852 -378,833 Saldo Corriente: 175,499 206,833

Las garantías del prestamos sindicado y del préstamo otorgado por West LB London se encuentran expuestas en la nota 16 de informe auditado de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2004. a).- Los vencimientos y las garantías del préstamo sindicado y del préstamo otorgado por el West LB London se encuentran expuestas en la Nota 16 del informe auditado de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2004. b).- Vencimiento semestral de enero 2002 a julio 2005. c).- Vencimiento mensual desde enero 2004 hasta diciembre 2005. d).- Vencimiento préstamo de Glencore US$ 40.0 millones - hasta ejercicio 2010. e).- Vencimiento préstamo Natexis US$ 10.0 millones – hasta junio 2006. 15.- CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES A continuación se presenta la composición del rubro:

Al 31 de

MAR. 2006 Al 31 de DIC.

2005 S/(000) S/(000) Facturas por pagar 60,777 95,560 Letras por pagar 23,548 28,000 Provisiones de liquidaciones de contratistas pendientes de facturar 29,364 8,538 113,688 132,098

Al 31 de marzo de 2006 y 31 de diciembre de 2005, el anticuamiento del saldo de la cuenta por pagar comerciales es como sigue:

Al 31 de

MAR. 2006 Al 31 de DIC.

2005 S/(000) S/(000) Vencidas 27,434 39,001 Vigentes 86,254 93,097 113,688 132,098

16.- OTRAS CUENTAS POR PAGAR A continuación se presenta la composición del rubro:

Al 31 de

MAR. 2006 Al 31 de DIC.

2005 S/(000) S/(000) Remuneraciones y beneficios sociales del personal 34,908 20,539Impuestos y contribuciones 24,409 31,600Intereses por pagar 20,311 20,920Anticipos recibidos 21,541 13,947Retenciones diversas y judiciales 725 896Regalias por pagar 1,866 4,234Depósitos en garantía 10,399 9,978Prestamos por pagar a terceros 2,350 2,402Otros 4,759 2,754 121,268 107,270

17.- CAPITAL SOCIAL El capital de la compañía es conformado por 321,601,640 acciones de clase “A” cuya tenencia da derecho a voto y por 479,507,024 acciones de clase “B” que no tienen derecho a voto, pero tienen derecho a distribución preferencial de dividendos, derecho que no es acumulable. Las mencionadas acciones se encuentran emitidas y pagadas en su totalidad. La distribución de dividendos, se encuentra afecta a la tasa del 4.10%, siempre que se configuren los supuestos especificados en la norma del Impuesto a la Renta vigente en el presente ejercicio. En Junta Obligatoria Anual de Accionista y Junta General de Accionistas celebrada el 29 de marzo del año en curso, se aprobó aumentar el Capital y la Cuenta Acciones de Inversión con cargo al saldo de las utilidades del ejercicio, ascendente a S/ 10’010,150 conforme a lo acordado en el punto 2 de la referida Junta. Asimismo, la Junta acordó aumentar el Capital y la Cuenta Acciones de Inversión por un importe de hasta S/ 140’159,687 mediante la capitalización de: § S/ 39’704,146 correspondientes al Excedente de Revaluación Neto de Volcan

Compañioa Minera S.A.A.. • S/ 69’383,469 correspondientes a las acciones a recibirse de su subsidiaria Empresa

Administradora Chungar S.A.C. provenientes de la capitalización de sus utilidades acumuladas.

• S/. 3’964,432, correspondiente a las acciones a recibirse de su subsidiaria Empresa

Administradora Chungar S.A.C., provenientes de la capitalización del ajuste por reexpresión de su Capital por IPM.

• S/. 27’107,640, correspondientes a las acciones a recibirse de su subsidiaria Empresa

Administradora Chungar S.A.C. provenientes de la capitalización del Excedente de Revaluación Neto de sus activos.

La oportunidad y monto de las capitalizaciones antes referidas serán efectuadas por el Directorio, una vez obtenidas las autorizaciones que fueran necesarias. Del total de acciones representativas del Capital Social de Volcan Cia. Minera S.A.A., se encuentran en poder de su subsidiaria Empresa Minera Paragsha al 31 de diciembre 2005 la cantidad de 51,116,530 acciones comunes clase “B” equivalente a S/54.7 millones (al 31de diciembre de 2005 el número de acciones fue 55,916,530 equivalente a S/59.5 millones). Para fines de su presentación en el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y en la Nota 22 – Utilidad por acción, la cantidad total de acciones de Volcan Cia. Minera S.A.A. se presenta neta de aquellas que se encuentran en poder de su subsidiaria.

Las acciones comunes de clase A y B están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima y son negociables en ella. Al 31 de marzo de 2006 su cotización fue de S/7.30 y S/2.61 para acciones comunes clase A y B, respectivamente (S/2.30 y S/1.13 al 31 de diciembre de 2005, respectivamente)

A continuación se muestra la estructura de la participación accionaría al 31 de marzo de 2006:

Descripción Numero de Accionistas %

Menos de 0.20% 432 1.16% De 0.20 al 1.00% 3 2.18%

Del 1.01 al 5.00% 11 27.90% Del 5.01% al 10.00% 1 6.75% Del 10.01% al 20.00% 1 11.25%

Del 20.01% al 30.00% 2 50.76% Al cierre del presente trimestre no existen acciones suscritas pendientes de emisión. Según reporte de la Bolsa de Valores de Lima de fecha 30 de diciembre de 2005, la frecuencia de negociación de las acciones A fue de 65.0%, en tanto las acciones B registraron una frecuencia de 100.0% (a) Para una mayor comprensión del movimiento patrimonial, adjuntamos el siguiente cuadro:

Volcan Cia. Minera S.A.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

Por los periodos terminados al 31 de marzo de 2006 y 31 de diciembre de 2005.

Numero de acciones

Valores en miles de soles

Comunes De Capital REI del Capital REI de capital Reservas Otras Resultados

Conciliacion del movimiento y saldos al inicio y cierre de los periodos

Clase "A" Clase "B" Total Inversión Social Capital Adicional adicional legales Reservas acumulados Total

Saldo al 01 de Enero de 2005 321,601,640 479,507,024 801,108,664 1,524,259 721,011 46,083 1,371 89 5,088 79,994 853,636

Aplicacion REI del capital social al 31.12.04 0 0 0 0 9,354 -46,083 36,729 0

Aplicacion REI de acciones de inversion al 31.12.04 0 0 0 0 19 -89 70 0

Ultilidad en venta de acciones en cartera en poder de subsidiaria 1,454 0 1,454

Otros movimientos -698 -698

Aplicación resultado ejercicio 2004 0 0 0 0 -4,135 -4,135

Capitalizacion de utilidades reinvertidas 0 0 0 0 70,743 135 -70,878 0

Aplicación de reserva legal 0 0 0 0 -3,938 3,938 0

Resultado del periodo 0 0 0 0 0 0 66,464 66,464

Total antes de eliminaciones 321,601,640 479,507,024 801,108,664 1,524,259 801,108 0 1,525 0 1,150 1,454 111,483 916,721

Eliminaciones:

Acciones en poder de Empresa Minera Paragsha S.A.C. 0 -55,916,530 -55,916,530 -306,388 -59,502 -332 -59,834

Saldo neto al 31 de diciembre 2005 321,601,640 423,590,494 745,192,134 1,217,871 741,606 0 1,193 0 1,150 1,454 111,483 856,887

Saldo neto al 01 de enero 2006 321,601,640 423,590,494 745,192,134 1,217,871 741,606 0 1,193 0 1,150 1,454 111,483 856,887

Variacion en Acciones en poder de Empresa Minera Paragsha S.A.C. 0 4,800,000 4,800,000 0 4,755 5 4,760

Aplicación de utilidades a reserva legal 1,850 -1,850 0

Revaluacion de activos propios 42,093 -608 41,485

Revaluacion de activos de subsidiaria 24,719 24,719

Resultado del periodo 85,106 85,106

Saldo neto al 31 de marzo 2006 321,601,640 428,390,494 749,992,134 1,217,871 746,361 0 1,198 0 3,000 68,266 194,131 1,012,957

18.- CAPITAL ADICIONAL – Acciones de inversión Esta cuenta esta conformada por 1,524,259 acciones de inversión de S/.1.00 cada una. Las acciones de inversión están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima y son negociables en ella. Al 30 de diciembre de 2005 su cotización en la Bolsa según reporte fue de S/ 0.75 por acción (al 31 de diciembre de 2004 no tuvo cotización). Según reporte de la Bolsa de Valores de Lima la frecuencia de negociación de las acciones de inversión en el periodo cerrado al 31 de diciembre de 2005 fue de 20%. De acuerdo con la ley, las acciones de inversión son emitidas a nombre de cada titular, pudiendo ser redimidas de común acuerdo con la Compañía. Tienen cierta preferencia en el pago de dividendos, y no tienen acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas Los tenedores de acciones de inversión tienen el derecho de efectuar aportes para incrementar la cuenta acciones de inversión, sólo con el objeto de mantener su proporcionalidad con el capital social, en los casos de aumentos de éste por nuevos aportes; y en caso de aumentos por suscripción pública, los titulares tienen primera opción para suscribir no menos del diez por ciento de tales aumentos La subsidiaria Paragsha al 31 de marzo de 2006 posee la cantidad de 306,388 acciones de inversión por un valor de S/. 331,735, al 31 de diciembre 2004 el número de acciones fue de por el mismo número de acciones 306,388 por un valor de S/326,067. 19.- RESERVAS LEGALES La Ley General de Sociedades establece que no menos del 10 por ciento de las utilidades netas de una Compañía debe ser transferido a una reserva legal, hasta que ésta alcance la quinta parte del capital pagado. Esta reserva no puede ser usada para distribución de dividendos y su aplicación a compensar pérdidas y/o capitalización obliga a reponerla de utilidades futuras. 20.- IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES CORRIENTE Y DIFERIDO El impuesto a la Renta y la participación de los trabajadores esta representado en el estado de ganancias y perdidas y conformado de la siguiente manera:

Corriente Diferido Total

Participación de los trabajadores 5,466 3,614 9,080

Impuesto a la renta 18,135 12,466 30,601

23,601 16,080 39,681

21.- CONVENIOS DE ESTABILIDAD JURIDICA Al amparo del Decreto Legislativo 662, el Decreto Legislativo 757 y del Reglamento de los mismos (Decreto Supremo 162-92-EF del 12 de octubre de 1,992), la Empresa Minera Mahr Túnel S.A. y Volcan Compañía Minera S.A. suscribieron con el Estado Peruano convenios de estabilidad jurídica, mediante los cuales se les garantiza la estabilidad durante 10 años de ciertos regímenes vigentes al 29 de setiembre de 1,997. Con fecha 25 de marzo de 1,999, el Estado Peruano ha autorizado la transferencia de los derechos adquiridos por esas empresas en favor de la Compañía. Los regímenes así estabilizados a la Compañía comprenden principalmente la tasa del impuesto a la renta equivalente al 30 por ciento, la contratación de trabajadores, el derecho a utilizar el tipo de cambio más favorable y el beneficio tributario de reinversión de utilidades a que se refería la Ley General de Minería vigente al 29 de setiembre de 1,997. El incumplimiento de alguna de las obligaciones asumidas por la Compañía constituye causal de resolución; sin embargo, la gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con todas las obligaciones que asumió.

22.- UTILIDAD POR ACCION a) Utilidad / Pérdida Básica y Diluida por Acción

Utilidad / Pérdida Básica y Diluida por Acción En Circulación

Días de vigencia al

cierre Promedio Ponderado

Acciones Comunes

Saldo al 1º de Enero de 2005 734,192,134 734,192,134

Adiciones : 11,000,000 1,753,287

Saldo al 31 de Diciembre de 2005 745,192,134 735,945,422

Saldo al 1º de Enero de 2006 745,192,134 745,192,134

Deducciones: 401,654 49,753

Adiciones: 5,201,654 913,503

Saldo al 31/03/06 749,992,134 746,055,884

Acciones de Inversión

Saldo al 1º de Enero de 2005 1,217,871 365 1,217,871

Saldo al 31 de Diciembre de 2005 1,217,871 1,217,871

Saldo al 1º de Enero de 2006 1,217,871 90 1,217,871

Saldo al 31 de Marzo de 2006 1,217,871 1,217,871

El cálculo de la utilidad básica por acción:

AL 31 DE MARZO

AL 31 DE DICIEMBRE

Numerador: 2006 2005

Utilidad Neta 85,105,612 66,463,668

Denominador:

Promedio ponderado del número de acciones en circulación Acciones Comunes 746,055,884 735,945,422

Acciones de Inversión 1,217,871 1,217,871

747,273,755 737,163,293

Utilidad Básica por Acción 0.113888 0.090161

Nota: Al cierre del presente período, no existen acciones ordinarias con potencial efecto diluyente 23.- Ventas Netas I TRIM 2006 I TRIM 2005 Concentrado de Zinc 247,946 151754 Concentrado de Plomo 91,587 82,097 Concentrado de Cobre 4,301 5,731 Fundentes y pacos 343,834 239,582

Ventas de concentrados en TMS. Concentrado de Zinc 127,768 146,223 Concentrado de Plomo 31,682 36,861 Concentrado de Cobre 618 2,912 24.- Costos Operativos I TRIM 2006 I TRIM 2005 Inventario Inicial de minerales y en proceso 44,448 53,161

Suministros utilizados 42,053 45,225

Gastos de personal 28,360 30,263

Gasto de alquileres, energía y otros 62,993 50,558

Otros 5,778 2,601

Menos: Inventario final de minerales concentrados y en proceso -47,111 -44,448

136,521 137,360

25.- Gastos Administrativos

I TRIM 2006 I TRIM 2005

Amortización 19,727 18,031

Depreciación 18,036 15,623

Cobranza dudosa 0 0

Preparación Raul Rojas 8,881 5,368 Gastos de personal 3,647 3,090 Seguros 1,145 1,297 Participación directorio 5,647 1,884 Otros 1,249 1,067 Honorarios Profesionales 874 543 Servicios Varios 67 494 Correos y Telecomunicaciones 327 253 Alquileres 86 43 Energía Eléctrica y agua 31 21 59,717 47,714

26.- Gastos de Ventas I TRIM 2006 I TRIM 2005 Fletes 6,501 7,391 Regalías 5,786 5,953 Gastos de Embarque 2,747 2,037 Servicios Diversos 109 167 15,143 15,548

27.- Ingresos y Gastos Financieros I TRIM 2006 I TRIM 2005 Ingresos Financieros Ingresos por Intereses bancarios 15,660 3,798 15,660 3,798

Gastos financieros Gastos Bancarios 107 276 Intereses y gastos de préstamo 14,462 13,531 Diferencia de cambio 14,569 13,807

28.- Otros, neto I TRIM 2006 I TRIM 2005 Otros Ingresos Ingreso por venta de valores 8,853 Ingresos varios 1,738 1,642 Ingreso por venta de materiales 1,463 1,629 Tratamiento de minerales 778 874 Ingreso por alquiler de equipos 272 Ingreso por tratamiento de aguas ácidas 506 575 13,338 4,720

Otros Gastos Costo en venta de valores 5,940 0 Costo tratamiento de mineral 719 812 Costo enajenación de activos 1,506 0 Impuestos asumidos 372 247 Acto de liberalidad y convenios 1,588 1,107 Multas y sanciones 197 237 Otros varios 1,242 679 11,564 3,082

Saldo de Otros, neto 1,774 1,638