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DEL AUGE A LA CRISIS: DEL AUGE A LA CRISIS: LA ECONOMÍA VENEZOLANA LA ECONOMÍA VENEZOLANA
20112011 y MÀS ALLA…..
¿DE DÓNDE VENIMOS?
CRECIMIENTO ELEVADO
INFLACIÓN MODERADA VÍA EN ASCENSO
2 , 4
- 7 , 2
5 , 1
10 , 3
8 , 4
4 , 8
- 3 , 3
- 1, 9
- 2
- 4 , 3
- 2 , 2
11, 7
9 , 5
- 2
- 1, 8
2006
2007
2008
2009
2010
PIB PIB PETROLERO PIB NO PETROLERO
TASA DE CRECIMIENTO PRODUCTO INTERNO BRUTO EN PORCENTAJE (%)
ESTANFLACIÓN ECONÓMICAESTANFLACIÓN ECONÓMICA
7 6,8
4,5
2,5
7,6
3,7
1,9
4,3
-8,5
-3
4 4,5 4
2
4,5
3 3
67
2,5
URUGUAY ARGENTINA BOLIVIA ECUADOR BRASIL COLOMBIA CUBA CHILE HAÍTI VENEZUELA
PRODUCTO INTERNO BRUTO ( e ) AÑO 2010 PRODUCTO INTERNO BRUTO ( e ) AÑO 2011
VISIÓN CEPAL PIB AMÉRICA LÁTINA AÑO 2010 - AÑO 2011
LOS DOS (2) UNICOS PAÍSES QUE EXPERIMENTARAN DECRECIMIENTO ECONÓMICO EN EL AÑO 2009
(HAÍTI y VENEZUELA)
8,5
7,5
4
2,9
7,5
4,7
9
5 5
-1,3
5
44,5
2,3
4,1 4,65
6
3,9
0,5
URUGUAY ARGENTINA BOLIVIA ECUADOR BRASIL COLOMBIA PARAGUAY CHILE MÉXICO VENEZUELA
PRODUCTO INTERNO BRUTO (e) AÑO 2010 PRODUCTO INTERNO BRUTO (e) AÑO 2011
VISIÓN FMI PIB AMÉRICA LÁTINA AÑO 2010 - AÑO 2011
P.I.B PÚBLICO y PRIVADO EN PORCENTAJE %
68,14%
31,86%
68,35%31,65%
69,57%
30,43%
70,32%
29,68%
68,23%
31,77%
69,78%
30,22%
71,83%
28,17%
73,67%
26,33%
73,87%
26,13%
70,99%
29,01%
69,74
30,26
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
SECTOR PRIVADOSECTOR PRIVADOSECTOR PÚBLICOSECTOR PÚBLICO
DESLIZAMIENTO DEL SECTOR PRIVADODESLIZAMIENTO DEL SECTOR PRIVADO
PIB PÉR CÁPITA
PRODUCTO INTERNO BRUTO PÉR CÁPITA REAL
EN Bs. AÑO BASE 1959
12.771
11.640 11.117
11.198
8.431
7.831
6.792
6623 6.787 6.787
6.756 7.093
7.093
7.028
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
EMPRESAS
EL “ EFECTO TOBOGÁN" DEL SECTOR EL “ EFECTO TOBOGÁN" DEL SECTOR MANUFACTURERO EN UNIDADESMANUFACTURERO EN UNIDADES
LA MORTANDAD DEL PARQUE INDUSTRIAL CIERRE DE EMPRESAS 4.089
DISMINUCIÒN 36%
PAÍS AÑO 2010 AÑO 2011PAÍS AÑO 2010 AÑO 2011BRASIL 7,6% 4,5%BRASIL 7,6% 4,5%URUGUAY 7% 4%URUGUAY 7% 4%PARAGUAY 7% 3%PARAGUAY 7% 3%BOLIVIA 4,5% 4%BOLIVIA 4,5% 4%PERU 6,7% 4,5%PERU 6,7% 4,5%COLOMBIA 3,7% 3%COLOMBIA 3,7% 3%ARGENTINA 6,8% 4,5%ARGENTINA 6,8% 4,5%CHILE 4,3% 6%CHILE 4,3% 6%ECUADOR 2,5% 2%ECUADOR 2,5% 2%EL SALVADOR 1,5% 1,5%EL SALVADOR 1,5% 1,5%GUATEMALA 2% 3%GUATEMALA 2% 3%NICARAGUA 2% 2%NICARAGUA 2% 2%PANAMÁ 5% 5%PANAMÁ 5% 5%VENEZUELA -1,9% 2%?VENEZUELA -1,9% 2%?AMÉRICA LATINA y EL CARIBE 5% 3,2% AMÉRICA LATINA y EL CARIBE 5% 3,2%
PIB AMÉRICA LATINA (e) AÑO 2010 – AÑO 2011
8,3
7,4
1,5
-6,4
-4,2
15,7
16,7
4,7
-8,3
-6,3
2006
2007
2008
2009
2010
MANUF AC TURA C OME RC IO
PIB SECTORIAL EN CAÌDA LIBRE
MOTOR DE LA ECONOMÍA 25% PIBMOTOR DE LA ECONOMÍA 25% PIB
38,4
29,3
25,4
-3,3
-8,2-4,8
FORMACIÒN BRUTA DE CAPITAL FIJO INVERSIÒN TOTAL EN PORCENTAJE %
FALTA DE CONFIANZA / CONTROLES ARCAICOS FALTA DE CONFIANZA / CONTROLES ARCAICOS /EXPROPIACIONES/EXPROPIACIONES
4.98
52.89
0 4.70
13.68
3782 2.
0401.
483 2.58
9-508
1.00
8349
-3.1
05
-3.8
88
INVERSIÒN EXTRANJERA DIRECTA NETA EN DÒLARES $
CAPTACIÒN DE RECURSOS EN EL AÑO MUY POR DEBAJO DE AMÈRICA LATINA
CRECIMIENTO REAL y SOSTENIDO 6% DEL PIB
285
238
192,59203,29
143,24
128,26
21,3822,3323,1130,9628,78
31,56
2006 2007 2008 2009 2010 2011
PRESUPUESTO APROBADO PRESUPUESTO REAL
PRESUPUESTO EFECTIVO vs PRESUPUESTO REAL MILLONES DE Bs.F
AÑO 1998 - AÑO 2010
CONTRACCIÓN CONTRACCIÓN GASTO -3,4%GASTO -3,4%
CONTRACCIÓN CONTRACCIÓN GASTO -4,25%GASTO -4,25%
EL GASTO (e) año 2011 Bs.F 285 mm. INFLACIÒN ( e ) AÑO 2011 (28%) EL GASTO (e) año 2011 Bs.F 285 mm. INFLACIÒN ( e ) AÑO 2011 (28%) EL DEFLACTOR DEL GASTO ES 1,20. EL DEFLACTOR DEL GASTO ES 1,20.
1 Bs.F DE GASTO AÑO 2010 = 1,20 Bs.F AÑO 20111 Bs.F DE GASTO AÑO 2010 = 1,20 Bs.F AÑO 2011EN TERMINO REAL LA CONTRACCIÒN DEL AÑO 2011 – 4,25% EN TERMINO REAL LA CONTRACCIÒN DEL AÑO 2011 – 4,25%
PRESUPUESTO APROBADO AÑO 2011 VEF 204,20PRESUPUESTO APROBADO AÑO 2011 VEF 204,20
19,7
10,4
7,8
715,7
9,1
12,7
40,3
35,5
81
36,5
31
31,9
45,9
70,8
56,6
103,2
37,6
29,9
20
13,4
12,3
31,2
27,1
19,2
14,3
4 17
22,5
30,9
25,1
27,2
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
INFLACIÓN
INFLACIÓN “MARK - UP” AÑO 1980 - AÑO 2010 PORCENTAJE (%)
INFLACIÓN ACUMULADA AÑO 1999 – AÑO 2010 940%INFLACIÓN ACUMULADA AÑO 1999 – AÑO 2010 940%
NÚCLEO INFLACIONARIO ACUMULADO AÑO 1999 – AÑO 2010 1.180%NÚCLEO INFLACIONARIO ACUMULADO AÑO 1999 – AÑO 2010 1.180%
MAYOR MAYOR INFLACIÓN DEL INFLACIÓN DEL
MUNDO AÑO MUNDO AÑO 20102010
6,5
10,6
1,74 5
2,44,6
1,74,2
29,2
6,4
10,6
4,1 3,5 4,12,6
5,23 3,2
32,2
URUGUAY ARGENTINA BOLIVIA ECUADOR BRASIL COLOMBIA PARAGUAY CHILE MÉXICO VENEZUELA
INFLACIÓN (e) AÑO 2010 INFLACIÓN (e) AÑO 2011
VISIÓN FMI INFLACIÓN AMÉRICA LÁTINA AÑO 2010 - AÑO 2011 EN PORCENTAJE
VENEZUELA CERRARA EL AÑO 2009 CON LA MAYOR INFLACIÓN DEL MUNDO. ZIMBABWEZIMBABWE DOLARIZÓ LA ECONOMIA EN EL AÑO 2009
-1,45%
-5,25% -4,52%
-10,00%
2007 2008 2009 2010
INDICE DE REMUNERACIONES
INDICE DE REMUNERACIONES EN PORCENTAJE %
PÈRDIDA ACUMULADA PODER ADQUISITIVO EN 11 AÑOS 19,8%
11.002.000
16.192.000
24.054.000
29.802.000
33.712.000
36.221.000
35.991.000
30.515.00053.169.000
83.047.000
2001
20020
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
STOCK DE DEUDA PÚBLICA INTERNA NOMINAL EXPRESADO EN
MILLONES DE BOLÍVARES Bs.F
DEUDA PÚBLICA INTERNA AÑO 1998 BS.2.530.346 DEUDA PÚBLICA INTERNA AÑO 1999 BS.3.828.000DEUDA PÚBLICA INTERNA AÑO 2000 BS.7.251.000 INCREMENTO DEUDA PÚBLICA INTERNA
AÑO 1998 – AÑO 2009 3.182%
22.502
22.51324.780
27.469
31.198
27.25427.316
29.858
35.16836.847
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
STOCK DE DEUDA PÚBLICA EXTERNA EXPRESADO EN MILLONES DE DÓLARES $
DEUDA PÚBLICA EXTERNA AÑO 1998 $23.317 MM DEUDA PÚBLICA EXTERNA AÑO 1999 $22.587 MM DEUDA PÚBLICA EXTERNA AÑO 2000 $21.727 MM
2010 2011
AMORTIZACIÒN
DEUDAINTERNA
2011ENDEUDAMIENTO
2011RESULTAD
O NETO
83.047.000
15.343.000
121.704.000
54.000.000
STOCK DE DEUDA PÚBLICA INTERNA NOMINAL AÑO 2011 (e) EXPRESADO EN MILLONES
DE BOLÍVARES Bs.F
AÑO 2011REFINANCIAMIENTO DE LA DEUDA Bs.F 24.370MM
EMISIÓN DE DEUDA Bs.F 54.000MMRATIO 45%
DEUDA CONSOLIDADA AÑO 1999DEUDA EXTERNA VALOR NOMINAL BCV
$29.067 MM TÌTULOS EMITIDOS EN MONEDA
NACIONAL (BCV) (AÑO 1999)
$415 MMOTROS PASIVOS EN DIVISAS (BCV)
(AÑO 1999) $4.770 MM
DEUDA FINANCIERA DE PDVSA (AÑO 1999)$7.500 MM
TOTAL DEUDA CONSOLIDADA $41.762 MM
DEUDA CONSOLIDADA AÑO 2010DEUDA EXTERNA VALOR NOMINAL (BCV)
$70.627 MM (SEPTIEMBRE 2010)TÌTULOS EMITIDOS EN MONEDA NACIONAL (BCV) (NOVIEMBRE)
$2.844 MMOTROS PASIVOS EN DIVISAS (BCV)
(NOVIEMBRE) $7.778 MM
DEUDA FINANCIERA DE PDVSA (AÑO 2009) $21.419 MM
TOTAL DEUDA CONSOLIDADO $102.668 MM
2.87
8
6.11
8
9.40
3
9.84
1
3.78
3
8.79
7 11.7
38
7.36
4
17.0
02
21.5
89
24.4
15
13.5
39
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
FUGA DE CAPITALES EN MILLONES DE DÒLARES $
FUGA DE CAPITALES AÑO 1950 – AÑO 1998 US$105.619mm FUGA DE CAPITALES AÑO 1999 – AÑO 2010 (SEPT) US$136.467mm
SIN CONTROL DE CAMBIO $28.240mm CON CONTROL DE CAMBIO $108.227mm
38.942
46.652
61.62635.830
58,14%
3053426598
70.627
30368
37440
34.049
37.964
30.332
99,45%
140,70%
61,75%
81,37%
42,95%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
RE S E RVA S INTE RNA C IONA L E S RE S PA L DO RRII / DE UDA E XTE RNA
RESERVAS INTERNACIONALES vs DEUDA EXTERNA RESERVAS INTERNACIONALES vs DEUDA EXTERNA VALOR NOMINAL BCV EN USD $VALOR NOMINAL BCV EN USD $
AÑO 2005AÑO 2005
BCV $6.000 MMBCV $6.000 MM
PDVSA $1.525 MM PDVSA $1.525 MM
TOTAL $7.525 MM TOTAL $7.525 MM
AÑO 2006AÑO 2006
BCV $4.275 MMBCV $4.275 MM
PDVSA $6.855 MM PDVSA $6.855 MM
TOTAL $11.130 MM TOTAL $11.130 MM
AÑO 2007AÑO 2007
BCV $6.770 MMBCV $6.770 MM
PDVSA $6.761 MM PDVSA $6.761 MM
TOTAL $13.531 MM TOTAL $13.531 MM
AÑO 2008AÑO 2008
BCV $1.538 MMBCV $1.538 MM
PDVSA $12.384 MM PDVSA $12.384 MM
TOTAL $13.922 MM TOTAL $13.922 MM
AÑO 2009AÑO 2009
BCV $12.299 MMBCV $12.299 MM
PDVSA $600MMPDVSA $600MM
TOTAL $12.899 MM TOTAL $12.899 MM
AÑO 2010AÑO 2010
BCV $7.000 MMBCV $7.000 MM
PDVSA $691MMPDVSA $691MM
TOTAL $7.691MM TOTAL $7.691MM
FONDOS TRANSFERIDOS $67.698MMFONDOS TRANSFERIDOS $67.698MM
BCV $38.882 MM PDVSA $28.816 MMBCV $38.882 MM PDVSA $28.816 MM
FONDEN FONDEN TRANSFERENCIAS EFECTUADAS EN $TRANSFERENCIAS EFECTUADAS EN $
AÑO 2011AÑO 2011
BCV $1.000 MMBCV $1.000 MM
TOTAL $1.000MM TOTAL $1.000MM
AÑO
PRESIDENTE AÑO PRESIDENTE AÑO PRESIDENTE AÑO PRESIDENTE
1980 $26,4 L.H.C 1988 $15 J.L 1996 $16,5 R.C II 2004 $33,6 H.C.F
1981 $29,7 L.H.C 1989 $16,9 C.A.P II 1997 $15,3 R.C II 2005 $46,2 H.C.F
1982 $27 L.H.C 1990 $20,3 C.A.P II 1998 $10,6 R.C II 2006 $56,4 H.C.F
1983 $25,3 L.H.C 1991 $15,9 C.A.P II
1999 $16,2 H.C.F 2007 $64,74 H.C.F
1984 $26,7 J.L 1992 $14 C.A.P II 2000 $26 H.C.F 2008 $86,49 H.C.F
1985 $25,9 J.L 1993 $13,3 C.A.P II
2001 $20,2 H.C.F 2009 $57,01 H.C.F
1986 $12,8 J.L 1994 $13,2 R.C II 2002 $22,2 H.C.F 2010 $72,69 H.C.F
1987 $16,3 J.L 1995 $14,8 R.C I 2003 $25,7 H.C.F
PRECIOS DE LA CESTA PETROLERA VENEZOLANA
US$/ BARRIL
AÑO EXPORTACIONES PETROLERA EN $
MOVIMIENTO CAMBIARIO EN $
DIFERENCIA EN $
1999 $16.735MM $12.639MM (75,52%) $4.096MM
2000 $27.874MM $19.738MM (70,81%) $8.136MM
2001 $21.745MM $17.179MM (79%) $4.566MM
2002 $21.532MM $13.808MM (64,13%) $7.724MM
2003 $22.029MM $13.632MM (61,88%) $8.397MM
2004 $32.871MM $20.563MM (62,56%) $12.308MM
2005 $48.143MM $28.074MM (58,31%) $20.069MM
2006 $57.972MM $30.471MM (52,56%) $27.501MM
2007 $62.640MM $31.243MM (49,88%) $31.397MM
2008 $89.128MM $42.079MM (47,21%) $47.049MM
2009 $54.201MM $23.168MM (42,74%) $31.033MM
ENERO – SEPT 2010 $45.572MM $25.722MM (50,50%) $19.850MM
TOTAL $500.442MM $278.316MM (55,21%) $222.126MM
MOVIMIENTO CAMBIARIO vs EXPORTACIONES PETROLERASMOVIMIENTO CAMBIARIO vs EXPORTACIONES PETROLERAS
EXPORTACIONES PETROLERAS AÑO 1999 – AÑO 2010 $515.681MMEXPORTACIONES PETROLERAS AÑO 1999 – AÑO 2010 $515.681MM
32.043,00
38.666,86
22.346,70
3.373,14
42.040
9.696,30
2008 2008 2008 2009 2009 2009
IMPORTACIONES PRIVADAS $ IMPORTACIONES + ALADI LIQUIDADAS BCV
DIFERENCIA PARARELO "SWAPS" EN $
CADIVI AÑO 2008 - AÑO 2009 EN MILLONES DE DÒLARES FINANCIAMIENTO
DEL PERMUTA
PARARELO AÑO 2008 FINANCIO 8% DEL MERCADOPARARELO FINACIO AÑO 2009 FINANCIO 30% DEL MERCADO
5.202,94
32.000
23.064,84
17.860,90
2010 2010SEPT
2010 TOTAL
IMPORTACIONES PRIVADAS $ IMPORTACIONES + ALADI LIQUIDADAS BCV SITME
CADIVI + SITME AÑO 2010 EN MILLONES DE DÒLARES FINANCIAMIENTO
PARARELO AÑO 2010 SITME ENTRO EN VIGENCIA 09 JUNIO 2010
EL MERCADO SECUNDARIO FINANCIO PROXI 29% DE LAS IMPORTACIONES PRIVADASDEVALUACIÓN DÓLAR SITME 20%
MERCADO SECUNDARIO MERCADO SECUNDARIO AÑO 2010 $9.296,16MMAÑO 2010 $9.296,16MM
DISPONIBILIDAD GOBIERNO CENTRAL
RESERVAS INTERNACIONALESAÑO 2010 $30.332 MM
CREDITOS COMERCIALES PETROCARIBE y CUBAAÑO 2009 $17.117 MM
DEPÒSITOS DE ORGANISMOS PUBLICOS EN EL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA (BCV)
AÑO 2010 $12.027 MM POSICIÒN INVERSIÒN INTERNACIONAL
MONEDA y DEPOSITOSAÑO 2009 $15.012 MM
RESERVAS DEL TESOROAÑO 2009 (AGOSTO) $14.592 MM
SALDO NOMINAL $93.580MM
CASH FLOW GOBIERNO CENTRAL AÑO 2011 EXPORTACIONES PETROLERAS (e) Año 2011 $71.350mm
+ INGRESOS NO PETROLEROS $27.536mm+ INGRESOS PETROLEROS $9.846mm
+ENDEUDAMIENTO $12.558mm
TOTAL $121.290mm
- IMPORTACIONES $38.000mm- SERVICIO DE LA DEUDA $5.814mm
- SITME $14.600mm- GASTOS LEGALES $11.236mm
- GASTO ADMINISTRABLE $28.200mm - CONTINGENCIAS $10.000mm
TOTAL $107.850mm
MARGEN DE MANIOBRA $13.440mm
LAS EXPROPIACIONES (CONFISCACIONES) NO SE LAS EXPROPIACIONES (CONFISCACIONES) NO SE CONSIDERARÓN PRODUCTO DEL MODELO CENTRALISTACONSIDERARÓN PRODUCTO DEL MODELO CENTRALISTA
PRESUPUESTO AÑO 2011 (BITACORA FISCAL)
PRESUPUESTO AÑO 2011 VEF 204.208.188.408MM vs VEF 275.000.000.000PIB 2% vs -1,5%
PRECIO BARRIL PETROLEO $40 vs $76VOLUMEN DE PRODUCCIÓN 3.176MB/D vs 2.4MB/D
INFLACIÓN 23% - 25% vs 28,5%.TIPO DE CAMBIO 2,60 – 4,30 vs 6,60
ENDEUDAMIENTO VEF 54.000.000.000MMDÉFICIT FISCAL 2,9% DEL PIB vs 3,4% DEL PIBINGRESO PETROLERO VEF 45.293.000.000MM
INGRESO NO PETROLERO VEF 118.405.961.000MM
PRESUPUESTO PARALELOVARIABLES GOBIERNO 3.176 mb/d x $40 x 365 = $46.369.600.000MMVARIABLES MERCADO 2.300 mb/d x $72 x 365 = $60.444.000.000MM DIFERENCIA $14.074.400.000MM
“LA LIBERTAD ECONÒMICA ES UN
REQUISITO ESENCIAL DE LA LIBERTAD POLITICA”
MILTON FRIEDMAN (1912 – 2006)
MUCHAS GRACIAS