Junio 2007

Fernando Villamil

MERCADO DE GIRASOL

AGROSUD S.A.

- Breve Caracterización del Mercado de Girasol

- Perspectivas de Precios para la Zafra 2007/2008

(2007/2008)MIL. TONS PARTICIP.

SOJA 225,33 56,5%COLZA 51,40 12,9%AGODON 43,75 11,0%MANI 32,48 8,1%GIRASOL 29,70 7,4%PEPITA DE PALMA 10,95 2,7%COPRA 5,37 1,3%

TOTAL 398,98 100,0%

Fuente: USDA, Junio 2007.

PRODUCCION MUNDIAL DE SEMILLAS OLEAGINOSAS

PRODUCCION MUNDIAL DE GIRASOL(Mill. Tons)

10

15

20

25

30

35

1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08

27%

PRODUCCION MUNDIAL DE SEMILLAS OLEAGINOSAS (Mill. Tons)

100

150

200

250

300

350

400

450

1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08

53%

(2007/2008)MIL. TONS PARTICIP.

RUSIA 6.700 22,6%EU-27 5.600 18,9%UCRANIA 4.400 14,8%ARGENTINA 4.100 13,8%CHINA 2.900 9,8%INDIA 1.650 5,6%TURQUIA 810 2,7%

OTROS 3.537 11,9%

TOTAL 29.697 100,0%Fuente: USDA, Junio 2007.

PRINCIPALES PRODUCTORES DE GIRASOL

- El Hemisferio Norte > 85%

- Europa y Asia > 80%

(2007/2008)MIL. TONS PARTICIP.

RUSIA 6.530 21,7%EU-27 6.213 20,7%UCRANIA 4.295 14,3%ARGENTINA 4.045 13,5%CHINA 2.900 9,6%INDIA 1.650 5,5%TURQUIA 1.177 3,9%

OTROS 3.252 10,8%

TOTAL 30.062 100,0%Fuente: USDA, Junio 2007.

PRINCIPALES CONSUMIDORES DE GIRASOL

- El Hemisferio Norte representa el 86% de la molienda.

- Europa y Asia concentran el 80% de la molienda.

(2007/2008)MIL. TONS PARTICIP.

EU-27 800 49,6%TURQUIA 370 22,9%USA 70 4,3%MARRUECOS 35 2,2%CANADA 20 1,2%MEXICO 20 1,2%OTROS 299 18,5%

TOTAL 1.614 100,0%Fuente: USDA, Junio 2007.

PAISES IMPORTADORES DE GIRASOL

- El H. Norte representa más del 90% de las importaciones.

- Europa y otros países del Mediterráneo concentran más del 75% de las importaciones.

(2007/2008)MIL. TONS PARTICIP.

EU-27 467 28,9%RUSIA 290 18,0%UCRANIA 200 12,4%ARGENTINA 110 6,8%USA 120 7,4%CANADA 30 1,9%OTROS 397 24,6%

TOTAL 1.614 100,0%Fuente: USDA, Junio 2007.

PAISES EXPORTADORES DE GIRASOL

- El H. Norte representa más del 90% de la oferta exportable.

- Europa y países del Este concentran más del 60% de la oferta.

(MILL. TONS)SOJA 75,530

TRIGO 107,420

MAIZ 83,110

EXPORTACION MUNDIAL 2007/2008

ZAFRA Mill. Tons2005/2006 1,548

2006/2007 1,706

2007/2008 1,614

EXPORTACION MUNDIAL DE GIRASOL

ZAFRA RELACION

2005/2006 5,3%

2006/2007 5,7%

2007/2008 5,4%

RELACION COMERCIO/PRODUCCION

SOJA 33,5%

TRIGO 17,6%

MAIZ 10,8%

RELACION COMERCIO/PRODUCCION

MERCADO LOCAL

- Tamaño de la Demanda: 40.000 tons (aprox.)

- Concentrada en una sola industria.

- Concentra sus compras en el momento de la cosecha.

- Molienda variable según el tamaño de la oferta y de los momentos en que ésta se comercializa.

- Baja participación en el total de semillas oleaginosas: 7% de la oferta y 1,8% del mercado.

- Bajo crecimiento, 27% vs. 55% del resto de las oleaginosas.

- Alta concentración geográfica de la producción y del consumo (más del 85% en el Hemisferio Norte).

- Mercado pequeño (en términos absolutos y relativos) y muy concentrado geográficamente.

CARACTERISTICAS DEL MERCADO DE GIRASOL

MERCADO LOCAL

- Demanda importante en términos relativos a la oferta.

- Concentrada en el momento de la cosecha.

MERCADO EXTERNO

OPORTUNIDADES PARA EL GIRASOL URUGUAYO

- La oferta uruguaya ingresa al mercado en el momento de la post-zafra del H. Norte.

- Uruguay presenta una oferta acorde con la dimensión de la demanda externa ese momento.

- Es una demanda con un alto poder adquisitivo.

- Cuenta con una industria local estable que le da cierto soporte al mercado.

PERSPECTIVAS DE PRECIOS

PARA LA ZAFRA 2007/2008

Producción y Consumo de Granos Oleaginosos (10 principales)

160180200220240260280300320340360380400420

84/585/686/787/888/989/090/191/292/393/494/595/696/797/898/999/000/101/202/303/404/505/606/707/8

Fuente: Oil World

millones de toneladas

Consumo

Producción

Existencias de Granos Oleaginosos(10 principales)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

84/585/686/787/888/989/090/191/292/393/494/595/696/797/898/999/000/101/202/303/404/505/606/707/8

Fuente: OIL WORLD

millones de toneladas

0%

5%

10%

15%

20%

stock/consumo

Existencia final

Stock/consumo

Producción y Consumo Mundial de Aceites y Grasas (17 principales)

60

80

100

120

140

160

84/585/686/787/888/989/090/191/292/393/494/595/696/797/898/999/000/101/202/303/404/505/606/707/8

Fuente: Oil World

millones de toneladas

Consumo

Producción

Existencias de Aceites y Grasas

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

84/585/686/787/888/989/090/191/292/393/494/595/696/797/898/999/000/101/202/303/404/505/606/707/8

Fuente: OIL WORLD

Millones de toneladas

8%

9%

10%

11%

12%

13%

14%

15%

16%

17%

stock/consumoExistencia final

Stock/consumo

EVOLUCION MENSUAL DEL PRECIO DE LOS ACEITESPrecios FOB en Puertos Argentinos

260290320350380410440470500530560590620650680710740770

ener-93juli-93

ener-94juli-94

ener-95juli-95

ener-96juli-96

ener-97juli-97

ener-98juli-98

ener-99juli-99

ener-00juli-00

ener-01juli-01

ener-02juli-02

ener-03juli-03

ener-04juli-04

ener-05juli-05

ener-06juli-06

ener-07

U$S/TON

SOJAGIRASOL

HARINAS OLEAGINOSAS(12 principales)

100

120

140

160

180

200

220

240

260

280

84/585/686/787/888/989/090/191/292/393/494/595/696/797/898/999/000/101/202/303/404/505/606/707/8

Fuente: Oil World

millones de toneladas

Producción

Consumo

Existencias de Harinas Oleaginosas(12 principales)

2

3

4

5

6

7

8

9

10

84/585/686/787/888/989/090/191/292/393/494/595/696/797/898/999/000/101/202/303/404/505/606/707/8

Fuente: OIL WORLD

millones de toneladas

3%

4%

5%

stock/consumo

Existencia final

Stock/consumo

EVOLUCION MENSUAL DEL PRECIO DE LAS HARINASPrecios FOB en Puertos Argentinos

30

60

90

120

150

180

210

240

270

300

ener-93juli-93

ener-94juli-94

ener-95juli-95

ener-96juli-96

ener-97juli-97

ener-98juli-98

ener-99juli-99

ener-00juli-00

ener-01juli-01

ener-02juli-02

ener-03juli-03

ener-04juli-04

ener-05juli-05

ener-06juli-06

ener-07

U$S/TON

SOJA

GIRASOL

EVOLUCION MENSUAL DEL PRECIO DEL GIRASOL

140

160

180

200

220

240

260

280

300

320

ener-93

ener-94

ener-95

ener-96

ener-97

ener-98

ener-99

ener-00

ener-01

ener-02

ener-03

ener-04

ener-05

ener-06

ener-07

U$S/TON

Precio Variación Precio Variación

Soja cif Rott. 352 17% 301 14%Ac. Soja fob Argentina 725 20% 606 33%Ha. Soja cif. Rott. 265 11% 238 16%

Girasol fob Bajo Rin 415 22% 340 18%Ac. Giraso fob Argentina 890 24% 726 13%Ha. Girasol cif Rott. 168 10% 154 27%

Fuente: Oil World, 8 de junio 2007.

2007/2008 2006/2007

PRONOSTICO DE PRECIOS DEL OIL WORLD (U$S/TON)

EVOLUCION MENSUAL DEL PRECIO DEL GIRASOL

140

160

180

200

220

240

260

280

300

320

340

360

380

ener-93

ener-94

ener-95

ener-96

ener-97

ener-98

ener-99

ener-00

ener-01

ener-02

ener-03

ener-04

ener-05

ener-06

ener-07

ener-08

U$S/TON

370

311