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Flash México México

México D.F., 22 de junio de 2016, Mercados, Equity

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 15/06/2016

Mexchem: Moviéndose hacia delante

14/06/2016 Financieros: Desaceleración del crecimiento de crédito, impulsado por el segmento corporativo, pero la rentabilidad permanece alta

10/06/2016 Telesites: Una empresa de torres en posición atractiva. Superior al Mercado

10/06/2016 Infraestructura: Operación Arco Norte: Implicaciones positivas para los concesionarios de carreteras de peaje

08/06/2016 Infraestructura: Nuevas reglas de verificación vehicular y próxima normalización gradual del tránsito en la CDMX

08/06/2016 Aeropuertos: Recuperación MaM gracias a los pasajeros nacionales

07/06/2016 CReal: Especializado para aprovechar el buen momento del consumo

07/06/2016 Bachoco: Mantenemos visión de largo plazo, a pesar de vientos en contra a corto plazo

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 45,705.4 -0.2% 0.5% 6.3%

Dow Jones 17,829.7 0.1% 1.3% 1.7%

S&P 500 2,090.3 0.3% 2.0% 1.7%

Bovespa (BR) 50,846.7 1.0% 0.7% 17.3%

Ipsa (CH) 3,989.2 0.2% 0.7% 8.4%

Fuente: BBVA GMR

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

ALSEA 71.56 2.1 8.0 19.6

OMA 109.18 1.9 15.9 30.6

OHLMEX 23.04 1.7 -5.6 27.7

GCARSO 77.35 1.7 -3.4 9.0

GFNORTE 98.55 1.4 -0.2 3.7

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

ICA 3.38 -14.9 -18.6 -4.8

MEXCHEM 39.37 -1.8 -6.7 2.3

GENTERA 32.69 -1.6 -4.3 -2.0

ELEKTRA 265.82 -1.4 -21.6 -29.9

CEMEX 12.05 -1.2 0.8 27.8

Fuente: BBVA GMR

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

GEO 9.78 2.4 73.4 4.4

ARA 6.61 1.4 5.3 10.5

HOMEX 2.22 1.4 -40.3 -48.5

SORIANA 44.10 1.2 6.2 11.6

VITRO 58.10 0.9 0.4 8.3

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

GFAMSA 7.26 -1.8 -49.8 -48.2

AUTLAN 7.56 -1.6 7.2 -4.4

Q 25.53 -1.5 27.1 17.5

RASSINI 79.12 -1.1 11.1 16.3

CREAL 34.82 -1.0 -4.6 -20.0

Fuente: BBVA GMR

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 22 de junio de 2016

México y EE.UU. IPC: 45,705pts (-0.2%); Rentable: 238.6pts (-0.1%); Dow Jones: 17,830pts (+0.1%); S&P: 2,090pts (+0.2%)

El IPC perdió fuerza con respecto al movimiento de la sesión anterior y, a pesar de las ganancias registradas en los índices en EE.UU., presentó un balance negativo de -0.2% (-74pts), pero manteniéndose por arriba del promedio móvil de 30 días. Continuamos con la perspectiva de que el mercado pueda regresar a probar la zona de resistencia entre los 46,200 y los 46,500pts, dada la posición de los osciladores de corto plazo que no han alcanzado niveles de sobrecompra. El volumen se mantuvo bajo como en la sesión anterior, al operarse 271mn de acciones.

Rec. anterior (21/06/2016): Podemos destacar que se ha colocado nuevamente por arriba del promedio móvil de 30 días, sin embargo, mientras no veamos un repunte en la operación, será muy complicado rebasar la zona de resistencia entre los 46,200 y los 46,500pts. Iremos tomando utilidad en las posiciones que alcancen objetivos.

En EE.UU., el Dow Jones y el S&P lograron mantener el tono positivo con el que abrieron la semana, aunque las ganancias fueron apenas de +0.1% y +0.3%, ambos manteniéndose por arriba de promedio móvil de 50 días. Los osciladores mantienen también tendencia de alza y tienen recorrido antes de comenzar a marcar sobrecompra. Con esto, seguimos viendo una alta probabilidad de que busque sus máximos anteriores, esto es los 18,000pts del Dow y los 2,120pts del S&P.

Rec. anterior (21/06/2016): Si la vela de esta jornada es seguida de una vela negativa, el optimismo con el que comenzó la semana habría terminado, pues estos índices seguirían operando por debajo de sus promedios móviles de 50 días.

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com

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Europa Eurostoxx: 2,967pts (+0.8%)

El Eurostoxx ligó su 4ª sesión positiva. Todavía no rebasa su promedio móvil de 30 días, pero ya ha cambiado a positiva la señal del indicador parabólico. Sin sobrecompra en los osciladores mantenemos posiciones, esperando que busque la zona de los 3,100pts.

Rec. anterior (21/06/2016): Los osciladores sugieren mantener posiciones, pues se encuentran muy lejos de sus zonas de sobrecompra; sin embargo, cualquier vela negativa sería una señal para cerrar posiciones.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

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FX Dólar/Peso: MXN18.6567 (-0.2%); Euro/Dólar: USD1.1251 (-0.5%)

El dólar llegó a operar en un mínimo del día en MXN18.53; no obstante, descontó casi por completo este movimiento y cerró nuevamente justo en su promedio móvil de 30 días. Seguimos considerando que puede llegar a romper este primer piso, pero que encontraría tope entre MXN18.30/18.20.

Rec. anterior (21/06/2016): Los osciladores están lejos de marcar sobreventa, por lo que podríamos ver el rompimiento alcista de este nivel y abrirse la puerta a un movimiento hacia MXN18.35, en la parte baja de las bandas de regresión de 30 y de 60 días.

El euro presionó su corto plazo al haber rebasado a la baja su promedio móvil de 10 días y el mínimo de la sesión anterior. Una nueva jornada de baja lo colocaría también por debajo del promedio de 30 días, arrojando señal de salida.

Rec. anterior (21/06/2016): Creemos que esta alza puede mantenerse hacia niveles cercanos a USD1.15, pero que le constaría trabajo ir más allá.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

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Señales técnicas

Gruma B: Compra

Desde 2012 ha probado y respetado el promedio móvil de 200 días, manteniendo su operación por arriba de este indicador. Luego del último ajuste, está nuevamente probando esta zona y, aunque no ha llegado a sobreventa, podemos esperar que la respete e inicie un nuevo movimiento alcista.

P. Compra MXN257.50 P. Objetivo MXN272.00 (+5.7%) Stop Loss MXN244.00 (-5.1%)

Recomendación anterior (19-may-2016): Venta MXN263.30 (+4.1%).

Gráfico diario

Fuente: Bloomberg

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Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossIenova 19/11/15 74.50$ 76.01$ 0.1% 2.0% 79.00$ 3.9% 71.30$ Ohlmex 20/05/16 22.40$ 23.04$ 1.7% 2.9% 23.60$ 2.4% 21.50$ Nemak 23/05/16 22.80$ 22.56$ -0.6% -1.1% 24.00$ 6.4% 21.70$ Gmexico 23/05/16 41.20$ 42.48$ 0.1% 3.1% 43.80$ 3.1% 39.30$ Mexchem 27/05/16 39.00$ 39.37$ -1.8% 0.9% 41.40$ 5.2% 37.25$ Kimber 14/06/16 40.70$ 41.38$ -0.8% 1.7% 43.00$ 3.9% 38.50$ Gruma 21/06/16 257.50$ 257.23$ -0.1% -0.1% 272.00$ 5.7% 244.00$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 12M 2011 2012 2013 2014 2015 YTD

IPC -0.2% 1.6% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 6.3%Portafolio -0.2% 17.3% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 16.3%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Ienova 07/10/2015 Venta 75.50$ 6.3% Compra GRUMA @ MXN257.50Ohlmex 18/11/2014 Venta 30.80$ -15.0%Nemak Primera recomendaciónGmexico 18/11/2014 Venta 30.80$ -15.0%Mexchem 08/01/2016 Venta 36.50$ -11.8%Kimber 07/10/2014 Venta 30.90$ -5.9%Gruma 19/05/2016 Venta 263.30$ 4.1%Fuente: BBVA GMR

21/06/2016

IPC Port.Trading6.3%

IPC Port.Trading

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Resumen técnico Objeto 1

Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

PE&OLES**ICH

SORIANA**AC**ALPEK**

OMA**ICAIENOVA**KOF

ASUR**GAP

IPCGFNORTELABGMEXICO**ALSEA**FIBRAMQ

PINFRA**CEMEX**

AZTECAAUTLANBOLSA**FUNO**

OHLMEX**HERDEZ**BIMBO

GCARSOSANMEX**MEXCHEM**

FIHOCOMERCITLEVISA

WALMEX**ARAGENTERAAXTELAMX**ALFA**

KIMBERLIVEPOL**SIMECGRUMA

GFINBURBACHOCO**

GFREGIO**CHDRAUI**GFAMSALALA

CREAL**

FEMSA**

NEMAK**

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR

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Principales múltiplos Objeto 2

Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

AC O 120.00 22.2 29.6 27.1 16.8 14.8 11.4 9.1 21.3 13.2 1.7 1.4

ALFA O 39.10 -7.6 42.7 11.6 8.9 7.5 285.4 268.7 34.0 20.0 1.3 1.9

ALSEA O 75.00 19.6 61.1 42.1 18.0 15.7 47.4 45.2 53.5 14.3 0.8 1.1

AMX O 17.25 -6.8 21.1 11.4 6.2 6.4 -22.1 92.1 -0.4 -3.6 4.6 2.5

ASUR O 306.00 20.6 30.3 26.1 19.6 17.0 27.6 15.9 25.6 14.9 2.1 1.9

BIMBO M.P. 57.00 19.8 50.0 30.4 14.3 12.3 47.0 64.7 27.0 16.8 0.0 0.4

CEMEX O 14.60 27.8 140.5 47.3 10.4 8.8 116.4 185.4 15.7 18.7 6.8 3.1

ELEKTRA

FEMSA O 186.00 4.2 34.1 28.4 18.5 16.6 5.9 19.8 13.9 11.9 1.4 1.5

GAP U 176.00 26.7 39.7 35.1 22.0 19.4 21.6 13.0 42.1 13.5 3.9 3.8

GCARSO U 76.00 9.0 25.7 18.9 16.0 14.6 20.9 36.0 21.5 9.5 1.2 1.1

GMEXICO O 50.00 15.5 17.4 15.9 8.1 7.7 -20.8 9.4 4.3 5.3 2.7 1.4

GRUMA M.P. 270.00 6.4 146.1 20.8 14.3 12.9 -82.2 602.3 22.0 10.4 0.7 0.8

GENTERA M.P. 34.72 -2.0 17.0 14.8 4.0 3.4 0.8 15.0 12.3 16.4 2.3 2.4

GFINBUR U 30.76 -2.2 17.3 14.6 1.9 1.8 -35.3 18.2 -33.9 38.7 1.4 1.4

GFNORTE M.P. 96.80 3.7 16.0 14.2 2.0 1.8 12.3 12.5 11.8 14.6 1.2 3.0

GFREGIO O 99.81 11.5 18.1 15.6 2.9 2.5 8.6 16.3 4.2 22.8 1.0 1.0

ICA U U.R. -4.8 N.A. 2.7 12.3 11.3 -22.0 120.4 -6.9 8.9 0.0 0.0

ICH U 63.00 35.3 72.0 17.8 9.0 8.2 -31.5 304.9 46.4 10.9 0.0 0.0

IENOVA O 89.00 5.1 36.3 17.5 15.7 10.1 33.8 107.4 41.6 56.1 3.3 0.2

KIMBER U 42.00 2.5 29.5 26.0 15.6 14.3 22.2 14.1 17.6 9.0 3.7 3.7

KOF M.P. 152.00 22.1 30.6 26.4 12.1 11.4 -2.9 16.1 10.0 6.0 2.5 2.2

LAB U 14.00 33.9 24.5 16.7 13.2 10.7 -45.2 46.6 -28.7 23.9 0.0 0.0

LALA U 44.50 5.4 26.7 22.0 14.5 12.7 26.8 21.7 24.5 13.8 1.3 1.6

LIVEPOL O 220.00 -5.9 28.8 24.3 18.4 15.9 18.6 18.7 14.2 15.6 0.4 0.5

MEXCHEM O 55.20 2.3 36.5 25.6 8.9 8.6 30.9 42.5 33.5 4.2 1.3 1.3

OMA O 118.00 30.6 34.8 26.6 19.9 16.2 20.6 30.4 34.4 23.1 3.6 3.2

OHLMEX O 25.00 27.7 6.5 6.5 5.4 5.3 -14.3 0.1 -4.7 2.0 0.0 1.7

PE&OLES O 272.00 94.4 N.A. 33.9 14.9 10.8 -172.2 565.8 -5.7 37.9 0.9 0.4

PINFRA O 248.00 8.4 22.1 22.8 17.1 16.4 92.3 -3.1 30.7 4.3 0.0 0.4

SIMEC U 47.00 39.9 29.0 17.0 7.1 6.1 -25.1 70.9 114.4 16.0 0.0 0.0

SANMEX O 32.15 9.6 15.9 14.6 2.0 1.9 0.9 8.9 5.1 12.6 3.3 3.3

TLEVISA U 90.00 1.8 25.0 19.1 11.4 9.9 102.0 31.0 8.5 14.4 0.4 1.0

WALMEX O 47.50 -0.5 28.6 26.0 16.6 14.3 -13.1 10.0 2.3 15.8 4.2 4.3

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Objeto 3

Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

ARA M.P. 7.10 10.5 15.6 16.3 9.7 9.3 12.5 -4.6 8.1 4.2 1.1 1.2

ALPEK O 31.20 18.4 22.1 11.7 8.7 7.3 243.2 89.4 76.5 19.8 2.8 3.3

AXTEL U 8.00 -25.4 N.A. N.A. 8.3 8.3 15.3 69.8 10.0 0.0 0.0 0.0

BACHOCO O 85.00 5.9 11.5 15.8 5.8 7.7 -0.9 -27.5 -3.9 -25.0 2.1 1.7

CREAL O 46.54 -20.0 0.0 0.0

CADU O 19.00 -15.5 12.2 9.0 7.8 6.1 -58.1 36.1 18.2 28.4 0.0 4.3

CHDRAUI O 52.50 -2.8 23.0 19.8 9.8 8.9 9.5 16.4 8.0 9.7 0.5 0.6

CULTIBA M.P. 24.00 -8.4 N.A. 20.9 9.3 8.2 93.6 709.7 246.2 12.9 0.0 1.3

DANHOS O 45.50 -4.8 22.7 19.6 33.1 18.3 31.4 7.1 32.0 81.4 5.4 6.0

ELEMENT M.P. 23.90 -6.4 1,778.4 22.6 8.1 7.2 -97.8 7,764.0 12.2 12.2 0.0 0.0

FIBRAMQ U 24.30 10.2 7.1 33.8 15.2 13.6 -16.6 -79.5 25.7 11.5 7.0 7.3

FIHO M.P. 18.00 -6.6 25.1 17.2 16.3 12.7 14.8 45.6 30.2 28.7 5.5 6.7

FRAGUA O 276.00 -10.8 22.9 19.0 10.2 8.9 0.2 20.5 3.6 13.9 0.0 0.0

FSHOP O 20.50 -8.2 15.6 13.4 16.9 13.3 -1.9 14.6 52.1 27.1 6.2 7.1

FUNO O 49.00 3.9 33.9 16.3 22.0 17.4 237.9 104.6 32.9 26.6 5.2 5.2

GICSA O 20.20 -19.5 16.1 25.5 15.6 14.5 -36.8 11.9 7.6 0.0 0.0

GFAMSA U.R. U.R. -48.2 26.1 8.5 17.4 15.9 -57.3 207.4 23.1 9.1 0.0 0.0

GSANBOR O 28.00 -5.8 18.5 16.3 10.4 9.3 6.1 13.8 12.2 11.0 3.2 0.0

HERDEZ O 53.00 -11.1 44.2 18.6 13.9 13.5 -49.6 137.9 19.5 3.1 2.0 2.3

MAXCOM U 1.00 -14.2 N.A. 22.3 -15.6 5.5 -36.3 108.4 -139.7 384.2 0.0 0.0

MEGA M.P. 64.00 22.1 21.3 23.3 11.6 11.3 26.0 -8.4 21.9 2.2 0.0 0.0

SORIANA O 44.00 11.6 21.5 16.2 15.0 9.6 -0.1 32.1 3.0 57.2 0.0 0.0

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

ACTINVR 27-09-2016 30-09-2016 5 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.07.

AMX 12-07-2016 15-07-2016 41 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN0.14

AMX 08-11-2016 11-11-2016 45 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN0.14

BACHOCO 04-07-2016 07-07-2016 21 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.65.

FEMSA 28-10-2016 03-11-2016 15 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE DE MXN1.04165 X "B" Y MXN1.25 X "BD".

GCARSO 11-10-2016 14-10-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.44.

GRUMA 04-10-2016 07-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.

GSANBOR 14-12-2016 19-12-2016 8 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.43.

HERDEZ 04-08-2016 09-08-2016 11 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.45.

KOF 27-10-2016 01-11-2016 14 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.68.

LALA 22-08-2016 25-08-2016 9 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.

LIVEPOL 11-10-2016 14-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.

MEXCHEM 24-08-2016 29-08-2016 34 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.0.125.

MEXCHEM 23-11-2016 28-11-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.0.125.

NAFTRAC 27-12-2016 30-12-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.

NEMAK 27-06-2016 30-06-2016 3 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0075.

WALMEX 16-02-2017 21-02-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.14.

Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

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Global Markets Research Director Antonio Pulido ant.pulido@bbva.com

Global Equity Research Director Ana Munera ana.munera@bbva.com

Equity España y Portugal

Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal ivon.leal@bbva.com

Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez a.rodriguez.vicens@bbva.com

Javier Pinedo javier.pinedo@bbva.com

Financiero Silvia Rigol silvia.rigol@bbva.com

María Torres maria.torres.debecerril@bbva.com

Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo isidoro.delalamo@bbva.com

Daniel Ortea daniel.ortea@bbva.com

Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA luis.detoledo@bbva.com

Consumo / Farma / Small Caps Analista Jefe Isabel Carballo icarballo@bbva.com

Juan Ros juan.r_padilla@bbva.com

Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA ja.rodriguez@bbva.com

Alfredo de la Figuera alfredo.figuera@bbva.com

Equity México

Analista Jefe Rodrigo Ortega r.ortega@bbva.com

Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez f.chavez@bbva.com

Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández mauricio.hernandez.1@bbva.com

Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny jean.bruny@bbva.com

Pablo Carrillo pabloandres.carrillo@bbva.com

Financieros Germán Velasco german.velasco@bbva.com

Bebidas / Consumo / Alimentos Fernando Olvera fernando.olvera@bbva.com

Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA alejandro.gallostra@bbva.com

Comercio / Farma Miguel Ulloa miguel.ulloa@bbva.com

Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com

Analista Roberto González r.gonzalez17@bbva.com

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Equity Perú

Construcción / Infraestructura / Minería Analista Jefe Miguel Leiva mleiva@bbva.com

Equity Colombia

Estratega Equity Edgar Romero edgarefren.romero@bbva.com

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Distribución Equity Europa

Cash Equities

Responsable Javier Valverde Sorensen javier.valverde@bbva.com

Europa e Internacional

Director Cash Equities Javier Godoy jgodoys@bbva.com

Subdirector Cash Equities Javier Enrile javier.enrile@bbva.com

Internacional

Fernando Gugel fernando.gugel@bbva.com

Jorge Batchilleria jorge.batchilleria@bbva.com

Claudine Innes claudine.innes@bbva.com

Stephane Prinet stephane.prinet@bbva.com

Peter Prischl pprischl@bbva.com

España

Team Leader Milagros Treviño mtrevino@bbva.com

Juan Bueno juan.bueno@bbva.com

Carlos González carlo.gonzalez@bbva.com

José Villanueva josechu.villanueva@bbva.com

Sales Trading

Team Leader Daniel Ruiz daniel.ruizs@bbva.com

Eric Hongisto eric.hongisto@bbva.com

Carlos Kuster carlos.kuster@bbva.com

México

Director Juan Carlos Rodríguez juancarlos.rodriguez@bbva.com

Ventas Red José Miguel Fonseca jm.fonseca@bbva.com

Gerardo Valdivia gerardo.valdivia.diaz@bbva.com

Juan Walker juan.walker@bbva.com

Viart Vázquez viart.vazquez@bbva.com

Berenice Patrón b.patron@bbva.com

Ventas Institucionales Omar Revuelta o.revueltas@bbva.com

Vivian Salomón vivian.salomon@bbva.com

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Sales Trading Juan Sebastián Quintero sebastian.quintero@bbva.com

Julio García julio.garciar1@bbva.com

Equity Net Elba Padilla em.padilla@bbva.com

Bogotá (Colombia)

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Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla mariacamila.mantilla@bbva.com

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Sales Trading Willy Enciso willy.enciso@bbva.com

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Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz erick.valdez@bbva.com evaldez10@bloomberg.net

Trader – Ventas Institucionales de Equity Olenka Giampietri olenka.giampietri@bbva.com

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