Post on 24-Jun-2015
1Mgs. Econ. Manuel Gómez
CURSO: FINANZAS CORPORATIVAS
DOCENTE: Mgs. Econ. MANUEL GÒMEZ MORÒN
CORREO: gomez3058@hotmail.com
RPM: numeral 953 53 19 19
MOVISTAR: 956 94 17 34
FINANZAS CORPORATIVAS
SEMANA - 1
Mgs Econ Manuel Gómez 3
Preguntas que las Finanzas responden
¿En qué invertir?
¿cómo financiar esa inversión?
¿cómo pagar las cuentas?
Mgs. Manuel Gómez 4
Gestión financiera, estudia las decisiones financieras de todas las empresas,
Las finanzas corporativas son decisiones monetarias que hacen las empresas.
El principal objetivo de las finanzas corporativas es maximizar el valor del accionista
Mgs. Manuel Gómez 5
Las decisiones de inversión, que se centran en el estudio de los activos reales (tangibles o intangibles) en los que la empresa deberíainvertir.
Las decisiones administrativas, estudian la gestión y obtención de fondos
Las decisiones directivas, que atañen a las decisiones operativas yFinancieras.
Mgs. Manuel Gómez 6
La Inversión Financiera (Investment) examina las transacciones financierasdesde el punto de vista de los inversores,
Los Intermediarios, tratan de las decisiones de financiación de la empresa, pero desde el punto de vista de un tercero.
7Mgs. Manuel Gómez
El dilema entre la liquidez y la necesidad de invertirEl dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario (capital de trabajo) pero a costa de sacrificar mayores inversiones.
Conceptos clave en las finanzas
El dilema entre el riesgo y el beneficio
El valor del dinero en el tiempo
Mgs. Manuel Gómez 8
Costos de oportunidad
Financiamiento apropiado
Apalancamiento (uso de deuda)
Diversificación eficiente
Mgs Manuel Gómez 9
Entorno de las Finanzas
Político Sistema Financiero Medio
Ambiente
Estructura
Gestión Resultados
10Mgs. Econ. Manuel Gòmez
Es un sistema
Factores de producción, Financiación y Marketing para obtener
sus fines.
LA EMPRESA.
Una empresa es una organización dedicada a diferentes actividades de producción, comercialización y prestación de servicios con fines lucrativos.
Fines y objetivosLos objetivos pueden ser clasificados según los siguientes
criterios:1. Conforme a su naturaleza:o Económicos: como beneficios, rentabilidad.o Financieros: como liquidez, nivel de endeudamiento o Técnicos: relacionados con la productividad, capacidad
instalada y calidad.o Sociales: de índole ecológica, de seguridad, de imagen, etc.o Crecimiento: como volumen de activos, de ventas, cuotas
de mercado. Los objetivos de crecimiento afectan al tamaño o desarrollo global de la empresa.
Fines y objetivos2. Según su ámbito de influencia en la organización:
Generales: afecta a toda la organización. Funcionales: sólo atañen a un departamento
o área funcional.
3. Conforme a su alcance y horizonte temporal: Estratégicos: relacionados con grandes
líneas de actuación de la organización que orientan su evolución y futuro. Suelen establecerse a medio y largo plazo.
Tácticos: Obedecen a los planteamientos a corto plazo cuyo logro permite la consecución de los objetivos estratégicos.
Consideraciones en torno al objetivo beneficio
Objetivo principal:• Búsqueda de un beneficio positivo
Balance de beneficios:• Periódicos• Fin de la empresa ( Balance total )
Rp= Ip – Cp
Rp = Resultado del período.
Ip = Ingresos del período.
Cp = Costes del período.
Consideraciones en torno al objetivo beneficio
Obtención de beneficios:• Resultados de explotación• Resultados atípicos• Resultados de carácter extraordinario
± Rp = ± Re ± Ra ± RexO lo que es igual:
± Rp = ( Ie – Ce ) ± Ra ± Rex
Re = Resultado de la explotación.
Ie = Ingresos de explotación del período.
Ce = Costes de explotación del período.
Ra = Resultados atípicos.
Rex = Resultados extraordinarios.
15Mgs. Econ. Manuel Gómez
ESTRUCTURA DE UNA ORGANIZACIÓN
• Es el conjunto de todas las formas en que se divide el trabajo en tareas distintas, considerando luego la coordinación de las mismas.
• Para estructurar una empresa hay que:– Conocer la división del trabajo que
predomina.– Analizar como se coordinan las
diferentes tareas.
16Mgs. Econ. Manuel Gómez
Formas de estructura:
• Lineal• Funcional• Línea staff• Matricial• Por proyectos• Libres de forma
Mgs. Econ. Manuel Gómez 17
¿Qué hay en una organización?:
• Personas• Grupos de trabajo• Grupos formales• Grupos informales• Grupos ad hoc
• Flujos de trabajo• Flujos de información• Flujos de decisiones• Flujos de control• Flujos de autoridad• Procesos decisión ad hoc
18Mgs Econ. Manuel Gómez
La estructura jerárquica pura ó lineal
G H
C D
I J
E F
B
A
Características:Cada persona recibe ordenes de un solo jefe.Prevalece el principio de jerarquía y de subordinación absoluta a su inmediato superior.
Inconvenientes:Sobrecarga a personas con deberes y responsabilidadExcesiva rigidez que no permite que se implanten las ventajas de la especialización
19Mgs. Econ. Manuel Gòmez
La estructura funcional
Director General
Producción Ventas Financiación Personal
Fabrica 1 Fabrica 2 Fabrica 3
Producción Personal Ventas
Características:F. Taylor – se rompe la unidad de mando
Mgs. Econ. Manuel Gómez 20
La estructura mixta, línea- staff ó consultiva
Director General
D. Financiero D. Comercial D. Producción D. Informática D. RR. HH.
Fábrica 1 Fábrica 2 Fábrica 3
Asesor Jurídico
Métodos y t.
Características:H. Fayol – ordenes de un solo jefe.
Mgs Econ. Manuel Gómez 21
La estructura matricial
Je fe P ro d uc to 4
Je fe P ro d uc to 3
Je fe P ro d uc to 2
Je fe P ro d uc to 1
D . P ro du cc ión D . V en tas D . F in a n c ie ro D . C o m p ras
D . G e n e ra l
Mgs. Econ Manuel Gómez 22
Las configuraciones estructurales
capacitaciónEficiencia
Concentración Aprendizaje
Maquina
Empresarial
Ideología Profesional
Política
Dirección
Diversificada Innovadora
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Nuevos modelos organizativos
• La organización horizontal.- Objetivos en base a resultados
• La organización en red.- Visión global de la empresa.
• Modelo federalista.- Autonomía, el personal busca el beneficio común.
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Organización Organización OrganizaciónVertical Horizontal en Red
Relaciones Relaciones RelacionesInterfuncionales Interequipos Interpersonales
Relaciones Relaciones RelacionesMuy formalizadas Poco formalizadas Informales
Relaciones Relaciones de pocos RelacionesJerárquicas Niveles jerárquicos No Jerárquicas
Regulación por Auto-Regulación Auto-RegulaciónVía jerárquica Interna interequipos Interna interpersonas
Evolución depende de Visión compartida por Carácter la Jerarquía Todos los colaboradores Abierto y Evolutivo
• Diferencias entre tipos de organizaciones:
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El Entorno de la Empresa
Entorno Genérico Factores Económicos
Variables Macroeconómicas del País Inflación Desempleo Tasa de interés Balanza comercial Tipo de Cambio
Mgs. Econ. Manuel Gómez 26
El Entorno de la Empresa El Entorno de la Empresa
ENTORNO GENÉRICOENTORNO GENÉRICO
Factores Socio-Culturales: • Pautas culturales• Nivel educativo• Variables demográficas• Distribución de la renta
Factores Socio-Culturales: • Pautas culturales• Nivel educativo• Variables demográficas• Distribución de la renta
Factores Tecnológicos: • Tecnologías Básicas• Tecnologías Claves• Tecnologías Incipientes
Factores Tecnológicos: • Tecnologías Básicas• Tecnologías Claves• Tecnologías Incipientes
El Entorno de la Empresa El Entorno de la Empresa
ENTORNO ESPECÍFICOENTORNO ESPECÍFICO
Competidores en el sector industrial
Competidores en el sector industrial
Grado de Rivalidad
Grado de Rivalidad
Poder negociador
de los proveedores
Poder negociador
de los proveedores
ProveedoresProveedores
CompradoresCompradores
Poder negociador
de los clientes
Poder negociador
de los clientes
SustitutosSustitutos
Amenaza de productos o servicios sustitutivos
Amenaza de productos o servicios sustitutivos
Competidores Potenciales
Competidores Potenciales
Barreras de entrada
Barreras de entrada
El Entorno de la Empresa El Entorno de la Empresa
ENTORNO ESPECÍFICOENTORNO ESPECÍFICO
Competidores en el sector
Competidores en el sector
Grado de Rivalidad
Grado de Rivalidad
Competencia en precios
Competencia basada en publicidad
Competencia en precios
Competencia basada en publicidad
Número y tamaño de las empresas del sector
Ritmo de crecimiento del sector
Falta de diferenciación
Barreras de salida:•Activos especializados•Costes de salida• Interrelaciones estratégicas
•Restricciones sociales o gubernamentales
Número y tamaño de las empresas del sector
Ritmo de crecimiento del sector
Falta de diferenciación
Barreras de salida:•Activos especializados•Costes de salida• Interrelaciones estratégicas
•Restricciones sociales o gubernamentales
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Competitivo
Tecnológico
Alianzas EstratégicasCultural
Financiero
Entorno Empresa Competitiva
Mgs Econ Manuel Gómez
Competitividad y Estrategia Competitividad y Estrategia
ESTRATEGIA EMPRESARIALESTRATEGIA EMPRESARIAL
Acción defensiva u ofensiva para crear una posición defendible frente a las fuerzas que amenazan su desempeño.
Acción defensiva u ofensiva para crear una posición defendible frente a las fuerzas que amenazan su desempeño.
En empresas multidimensionales (con muchos departamentos), se puede dividir en:
• Estrategia CORPORATIVA Decisiones ESTRATÉGICAS• Estrategia COMPETITIVA Decisiones TÁCTICAS• Estrategia FUNCIONAL Decisiones OPERATIVAS
En empresas multidimensionales (con muchos departamentos), se puede dividir en:
• Estrategia CORPORATIVA Decisiones ESTRATÉGICAS• Estrategia COMPETITIVA Decisiones TÁCTICAS• Estrategia FUNCIONAL Decisiones OPERATIVAS
ESTRATEGIA CORPORATIVAESTRATEGIA CORPORATIVA
Determinar las actuaciones necesarias para obtener una ventaja competitiva mediante la selección y dirección de una combinación de negocios. Se busca:
• Administrar correctamente los negocios.• Apoyar las actuaciones de estos negocios en el mercado.• Buscar sinergias entre los negocios.• Obtener y distribuir los recursos entre los negocios.
Determinar las actuaciones necesarias para obtener una ventaja competitiva mediante la selección y dirección de una combinación de negocios. Se busca:
• Administrar correctamente los negocios.• Apoyar las actuaciones de estos negocios en el mercado.• Buscar sinergias entre los negocios.• Obtener y distribuir los recursos entre los negocios.
Empresa Especializada (concentra sus esfuerzos en una única línea de productos o servicios), puede CRECER:
• DIVERSIFICACIÓN (relacionada o no relacionada)• INTEGRACIÓN VERTICAL• INTERNACIONALIZACIÓN
Empresa Especializada (concentra sus esfuerzos en una única línea de productos o servicios), puede CRECER:
• DIVERSIFICACIÓN (relacionada o no relacionada)• INTEGRACIÓN VERTICAL• INTERNACIONALIZACIÓN
ESTRATEGIA COMPETITIVAESTRATEGIA COMPETITIVA
Cómo crear y reforzar la competitividad a
largo plazo de un negocio. Debe centrarse
en:
Determinar el alcance del negocio.
Responder a los cambios en el entorno
intentando adelantarse.
Lograr que las funciones proporcionen
sinergias y apoyen la estrategia de
negocio.
Desplegar los recursos necesarios para la
consecución de ventajas competitivas.
Cómo crear y reforzar la competitividad a
largo plazo de un negocio. Debe centrarse
en:
Determinar el alcance del negocio.
Responder a los cambios en el entorno
intentando adelantarse.
Lograr que las funciones proporcionen
sinergias y apoyen la estrategia de
negocio.
Desplegar los recursos necesarios para la
consecución de ventajas competitivas.
Alternativas Estratégicas para lograr ventajas competitivas en un mercado
Alternativas Estratégicas para lograr ventajas competitivas en un mercado
A) LIDERAZGO EN COSTES
• Posesión de elevadas cuotas de mercado• Efecto experiencia• Economías de escala
A) LIDERAZGO EN COSTES
• Posesión de elevadas cuotas de mercado• Efecto experiencia• Economías de escala
B) DIFERENCIACIÓN
• Imagen de marca• Tecnologías• Introducción de nuevos productos• Calidad
B) DIFERENCIACIÓN
• Imagen de marca• Tecnologías• Introducción de nuevos productos• Calidad
PRODUCTO TERMINADO
Dispuesto para el consumo
SATISFACCIÓN
Deseos y necesidades de
los consumidores
PRODUCCIÓN
MARKETING
Utilidad de forma
Utilidad de tiempo
Utilidad de lugar
Utilidad de propiedad
Orientación de la actividad de la empresa
1. Hacia la PRODUCCIÓN2. Hacia las VENTAS3. Hacia el CONSUMIDOR
Orientación de la actividad de la empresa
1. Hacia la PRODUCCIÓN2. Hacia las VENTAS3. Hacia el CONSUMIDOR
Segmentación de Mercados Segmentación de Mercados
Criterios de segmentación
1. Factores demográficos (edad, raza, estado civil, etc.)
2. Factores geográficos3. Factores sociológicos4. Factores sicográficos 5. Segmentación basada en la
posesión de otros productos
Criterios de segmentación
1. Factores demográficos (edad, raza, estado civil, etc.)
2. Factores geográficos3. Factores sociológicos4. Factores sicográficos 5. Segmentación basada en la
posesión de otros productos
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Se necesita de los Estados Financieros, para conocer la salud económico-financiera de la empresa,
¿Análisis?
Balance General Activo Pasivo 60%
Acta. Cte. 40% Patrimonio 40% Acta. No Cte. 60%Total Activo 100% Total Pasivo 100%
Balance General Activo Pasivo 70%
Acta. Cte. 70% Patrimonio 30% Acta. No Cte. 30%Total Activo 100% Total Pasivo 100%
¿Cuál seria el Balance Ideal?
Mgs Econ Manuel Gómez
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ANALIZANDO EL ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
Capital o Patrimonio S/. 195,000.00Utilidad del Ejercicio S/. 10,000.00
¿Emita su informe financiero? ………………………
¿Qué decisiones tomaría si fuera el responsable de la empresa?
Mgs Econ Manuel Gómez
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¿Y qué es el capital de trabajo?
Recursos que necesita cualquier negocio para seguir produciendo mientras cobra los productos que vende
Alternativas: Cobrar el crédito y luego fabricar
un nuevo lote de productos, Tener efectivo disponible para
seguir produciendo hasta que cobre lo que ha vendido
Mgs Econ Manuel Gómez
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• ¿Y cómo se financia?
• Aportaciones de los socios.• Retención de utilidades.• Proveedores.• Emisión de deuda.• Préstamos bancarios.• Colocación de bonos
La estructura de capital se refiere a la composición de dicho
financiamiento
Capital de los accionistas
Deuda
Mgs Econ Manuel Gómez
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Gestión Financiera de la empresa
1. La obtención de fondos2. La inversión de los recursos
Gestión Financiera de la empresa
1. La obtención de fondos2. La inversión de los recursos
Capacidades y habilidades de
la Dirección
Posición en el Mercado
Situación de la empresa
BENEFICIOS
Dividendos Beneficios retenidos
Evaluación de la empresa para los mercados e
intermediarios financieros
Fondos Externos
FONDOS DISPONIBLES PARA
LA INVERSIÓN
Personal
Marketing
I+D
Equipo
Dividendos Beneficios retenidos
Fondos Externos
FONDOS DISPONIBLES PARA
LA INVERSIÓN
Personal
Marketing
I+D+I
EquipoMgs Econ Manuel Gómez
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FONDOS DE LA EMPRESA
ACCIONISTAS (PROPIETARIOS
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
IMPUESTOS
ACTIVOS MONETARIOS
ACTIVOS FIJOS
PRODUCTOS
VENTAS
MANO DE OBRAPROVEEDORESSUMINISTROS
............
Ciclo Financiero de la Empresa
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Financiación Externa con Recursos Ajenos
Financiación Externa con Recursos Ajenos
FINANCIACIÓNEXTERNA CON
RECURSOS AJENOS
TÍTULOS
FINANCIACIÓN ACORTO PLAZO
LEASING
PROVEEDORESDESCUENTO COMERCIALFÁCTORINGPRÉSTAMOS Y CRÉDITOS
OBLIGACIONESBONOSCÉLULASPAGARÉS
PRÉSTAMOS Y CRÉDITOS BANCARIOS A LARGO PLAZO
Mgs Econ Manuel Gómez
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Hacer dinero en la empresa consta de tres factores:
Generación de efectivo.Rendimiento de los activos.Crecimiento.
Añada los CLIENTES a estos tres factores y tendrá el núcleo de
cualquier negocio !!!
Mgs Econ Manuel Gómez
44Mgs. Econ Manuel Gómez
Conclusiones
• La forma de dirigir una empresa tendrá mucho que ver con su organización, con su planificación y con el control.
• Sin olvidar que la idea de control que tenga el directivo incidirá en su forma de planificar, dirigir y organizar.