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Evolución de Spreads
“Evolución de Spreads” tiene la finalidad de otorgar al
inversionista herramientas de decisión, proporcionando los
spreads de las emisiones en el mercado a través de muestras
ordenadas
La clasificación de las muestras considera tres factores: 1) Tasa
de referencia (TIIE 28, Tasa Fija o Tasa Real); 2) calificación; y
3) tipo de bono (quirografario o estructurado)
Adicionalmente el orden de las muestras se basa en las sobretasas
de acuerdo a los años por vencer o duración de cada instrumento,
según sea el caso
Principales variaciones de spread en el mes. En el último mes, las
muestras que mostraron la mayor variación en spread son “AA Fija
Estructurada” y “AA UDI Estructurada” con una ligera expansión de 2pb
cada una. Estos movimientos se explican por: 1) “AA Fija Estructurada”
(2pb): expansión de 10pb en la emisión VERACB 12; 2) “AA Udis
Estructurada” (2pb): expansión de 13pb en la emisión PSBCB 12U y
expansión de 10pb en CAMSCB 13U. Destaca que las contracciones son
resultado de movimientos de mercado ya que no existen eventos relevantes
particulares que pudieran haber detonado las variaciones.
Empresas Productoras del Estado Principales Variaciones en Sobretasa por nivel de calificación y tasa
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. Promedios aritméticos al 30 de octubre 2015
Mercado de Deuda Corporativa (exEPE) Principales Variaciones en Sobretasa por nivel de calificación y tasa
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. Las muestras excluyen las variaciones en emisiones de Empresas Productoras del Estado.
Emisor Tasa Quiro. Estruct. Quiro. Estruct. Quiro. Estruct. Quiro. Estruct.
TIIE 28 0.23% nd 4pb nd 15pb nd 18pb nd
Fija 1.40% nd 10pb nd 38pb nd 34pb nd
Udis 1.26% nd 8pb nd 28pb nd 27pb nd
TIIE 28 0.12% 0.01% 0pb 0pb 2pb 0pb 5pb 0pb
Fija 1.18% 1.02% 6pb -1pb 15pb 3pb 21pb 3pb
Udis nd 0.47% nd -1pb nd -19pb nd -19pb
PEMEX
CFE
1 mes En el año En 12 mesesSpread Promedio
Quiro. Estruct. Quiro Estru Quiro Estru Quiro Estru Quiro Estru
Variable 0.20% 1.54% 0pb 0pb -1pb 0pb -4pb -3pb -4pb -5pb
Fija 1.10% 2.36% 0pb -1pb 1pb -1pb 3pb -12pb 3pb -19pb
UDIS 1.04% 1.35% 0pb 0pb 0pb -1pb -7pb -3pb -17pb -7pb
Variable 0.94% 1.51% 0pb 0pb 1pb 0pb 30pb -1pb 23pb -9pb
Fija 1.69% 3.19% -1pb 2pb -1pb 2pb -4pb -32pb -6pb -28pb
UDIS nd 1.85% 0pb 0pb 0pb 2pb nd -25pb nd -31pb
Variable 1.70% nd 0pb nd 0pb nd -1pb nd -1pb nd
Fija nd 7.23% nd 0pb nd 0pb nd -6pb nd -15pb
UDIS nd 5.24% nd 0pb nd 0pb nd 15pb nd 12pb
Últimos 12
AAA
AA
A
Nivel
Crediticio Tasa
Spread Promedio Actual 1 semana 1 mes En 2015
Estrategia de Deuda Corporativa México
5 de noviembre 2015 www.banorte.com www.ixe.com.mx @analisis_fundam
Tania Abdul Massih Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com
Hugo Gómez Gerente Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com
Idalia Céspedes Gerente Deuda Corporativa idalia.cespedes@banorte.com
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Tasa Flotante (TIIE 28) Tasa Flotante TIIE 28 - Quirografaria Sobretasa vs. TIIE 28 (%), Años por Vencer
Tasa Flotante TIIE 28 - Estructurada Sobretasa vs. TIIE 28 (%), Años por Vencer
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
TIIE 28 – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
KIMBER10 NO 1,500 6 0.0 100.00 100.00 0.06 0pb 0pb 3pb 0.06
VWLEASE12 NO 2,500 7 0.0 100.00 100.04 -1.45 0pb -141pb -141pb -1.45
ARCA10-2 NO 1,000 21 0.1 100.00 100.02 0.03 0pb 0pb 0pb 0.03
DAIMLER12-2 NO 1,000 20 0.1 100.00 100.02 0.04 0pb 0pb -4pb 0.04
DAIMLER14 NO 1,500 84 0.2 100.00 100.06 0.04 0pb 0pb -4pb 0.04
FEFA13 NO 6,000 112 0.3 100.00 100.04 0.02 0pb 0pb -1pb 0.02
FNCOT13 NO 1,950 161 0.4 100.00 100.06 0.08 0pb 0pb 1pb 0.08
KOF11 NO 2,500 164 0.5 100.00 100.02 0.09 0pb 0pb 2pb 0.09
HOLCIM12-2 NO 800 224 0.6 100.00 100.26 0.25 0pb 0pb -4pb 0.25
BNPMEX11 NO 1,000 238 0.7 100.00 100.05 0.42 0pb 0pb 0pb 0.42
CATFIN11 NO 283 237 0.4 100.00 100.10 0.09 0pb 0pb 0pb 0.09
DAIMLER14-3 NO 1,000 287 0.8 100.00 100.01 0.17 0pb 0pb 0pb 0.17
AC11 NO 1,000 343 0.9 100.00 100.14 0.10 0pb 0pb -2pb 0.10
VWLEASE14 NO 2,000 357 1.0 100.00 99.88 0.41 0pb 15pb 28pb 0.41
TELMEX09-4 NO 2,000 363 1.0 100.00 101.14 0.10 0pb 0pb 0pb 0.10
NRF13 NO 3,000 364 1.0 100.00 100.16 0.14 0pb 0pb 0pb 0.14
CATFIN12 NO 714 399 0.6 100.00 100.18 0.09 0pb 0pb 0pb 0.09
VWLEASE13 NO 2,000 504 1.4 100.00 99.86 0.48 2pb 22pb 26pb 0.48
DAIMLER14-2 NO 1,500 504 1.4 100.00 100.17 0.17 0pb 0pb -1pb 0.17
LIVEPOL12 NO 2,100 510 1.4 100.00 100.29 0.14 0pb 0pb 0pb 0.14
FACILSA14 NO 1,000 587 1.6 100.00 100.13 0.31 0pb 0pb -2pb 0.31
FEFA14 NO 3,000 594 1.6 100.00 99.95 0.10 0pb 0pb -2pb 0.10
KIMBER07 NO 2,500 605 1.6 100.00 99.67 0.10 0pb 0pb 0pb 0.10
DAIMLER15-2 NO 1,000 675 1.8 100.00 99.95 0.32 0pb 0pb ND 0.32
BACHOCO12* NO 1,500 665 1.8 100.00 100.98 0.05 0pb 0pb -14pb 0.05
FNCOT14 NO 1,700 678 1.8 100.00 99.96 0.11 0pb 0pb 1pb 0.11
VWLEASE13-2 NO 2,000 693 1.9 100.00 99.81 0.48 2pb 7pb 17pb 0.48
FACILSA14-2 NO 2,000 755 2.0 100.00 100.03 0.33 0pb 0pb 0pb 0.33
BLADEX14 NO 2,000 818 2.2 100.00 100.21 0.28 0pb 0pb 3pb 0.28
IENOVA13-2 NO 1,300 832 2.2 100.00 99.96 0.32 0pb 0pb 0pb 0.32
AC13 NO 1,000 868 2.3 100.00 99.96 0.15 0pb 0pb 0pb 0.15
DAIMLER15 NO 1,500 868 2.3 100.00 99.95 0.32 0pb 1pb 3pb 0.32
FACILSA15 NO 2,000 902 2.4 100.00 100.02 0.34 0pb 0pb 0pb 0.34
HOLCIM14 NO 2,000 938 2.5 100.00 100.25 0.29 0pb 0pb -5pb 0.29
CFCREDI15 NO 5,000 1,000 2.6 100.00 99.82 0.37 7pb -4pb ND 0.37
FEFA15-4 NO 2,200 1,036 2.7 100.00 100.00 0.15 0pb 0pb ND 0.15
CATFIN14 NO 857 1,042 1.6 100.00 100.05 0.17 0pb 0pb 0pb 0.17
FNCOT15 NO 1,000 1,042 2.7 100.00 100.00 0.20 0pb 0pb ND 0.20
VWLEASE14-2 NO 2,500 1,064 2.8 100.00 99.50 0.48 2pb 3pb 13pb 0.48
BNPPPF15 NO 1,100 1,148 3.0 100.00 100.00 0.40 0pb 0pb 0pb 0.40
PCARFM15 NO 1,000 1,294 3.2 100.00 100.00 0.35 0pb 0pb 0pb 0.35
FUNO13 NO 4,350 1,319 3.4 100.00 101.33 0.41 0pb 2pb 2pb 0.41
VWLEASE15 NO 1,500 1,330 3.4 100.00 98.97 0.70 0pb 9pb 33pb 0.70
TOYOTA14 NO 1,000 1,399 3.2 100.00 100.16 0.23 0pb 0pb 0pb 0.23
GAP15 NO 1,100 1,568 4.0 100.00 100.00 0.24 0pb 0pb 0pb 0.24
HOLCIM15 NO 1,700 1,596 4.1 100.00 99.92 0.42 0pb 2pb 2pb 0.42
TOYOTA15 NO 1,500 1,665 3.8 100.00 100.01 0.30 0pb 0pb 0pb 0.30
TLEVISA14 NO 6,000 1,980 5.0 100.00 100.07 0.34 0pb 3pb 3pb 0.34
TLEVISA15* NO 5,000 2,376 5.9 100.00 99.58 0.42 1pb 4pb 5pb 0.42
-0.50
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
- 1 2 3 4 5 6 7
AAA TIIE 28 Quiro AA+ TIIE 28 Quiro AA TIIE 28 Quiro
Series7 AAA TIIE 28 EPE
0.00
1.00
2.00
3.00
- 5 10 15 20 25 30 35
AAA TIIE 28 Estruct AA+ TIIE 28 Estruct AA TIIE 28 Estruct
AA- TIIE 28 Estruct AAA TIIE 28 EPE
3
GDFCB06 FF 1,400 102 0.3 100.00 100.08 0.00 0pb -2pb 0pb 0.00
GDFCB11 FF 408 406 0.6 23.08 23.13 -0.13 0pb 0pb 0pb -0.13
BNORTCB07 CLO 1,607 444 1.0 81.33 81.25 0.05 0pb 0pb 0pb 0.05
GDFCB07-2 FF 2,425 486 1.3 100.00 99.93 0.00 0pb 0pb 0pb 0.00
FUTILCB14 ABS 300 578 1.5 100.00 100.05 1.96 0pb 0pb 0pb 1.96
CSIMXCB14 ABS 34 654 1.7 22.05 22.05 1.75 0pb 0pb 0pb 1.75
SCRECB12 ABS 1,000 746 1.3 100.00 100.63 1.10 0pb 0pb -3pb 1.10
ARRENCB13 ABS 440 754 2.0 80.00 79.86 1.84 0pb 0pb 0pb 1.84
ARGCB13 ABS 550 761 2.0 100.00 99.98 1.76 0pb 0pb 0pb 1.76
ABCCB14 ABS 200 880 2.3 100.00 100.00 1.60 0pb 0pb 0pb 1.60
NAVISCB13 ABS 1,000 928 1.1 100.00 100.11 1.40 -1pb -1pb -1pb 1.40
FUTILCB14-2 ABS 500 941 2.4 100.00 100.00 1.80 0pb 0pb 0pb 1.80
IFCOTCB13 ABS 4,000 1,088 1.4 100.00 100.11 0.30 0pb 1pb 1pb 0.30
MERCFCB15 ABS 169 1,154 3.0 84.66 84.66 1.77 0pb 0pb 0pb 1.77
FINAECB15 ABS 200 1,204 3.0 100.00 100.00 2.15 0pb 0pb 0pb 2.15
ABCCB14-2 ABS 450 1,130 2.9 100.00 100.06 1.58 0pb 0pb 0pb 1.58
UNIRECB14 ABS 600 1,116 2.9 100.00 100.00 1.60 0pb 0pb 0pb 1.60
UNFINCB13 ABS 1,000 1,119 1.6 100.00 100.14 1.51 0pb 0pb -1pb 1.51
MASCB15 ABS 300 1,124 2.9 100.00 100.25 1.81 0pb 0pb -9pb 1.81
CREDICB14 ABS 729 1,236 3.1 100.00 100.03 2.49 0pb 0pb 0pb 2.49
EXITUCB15 ABS 450 1,243 3.2 100.00 100.00 1.90 0pb 0pb 0pb 1.90
ARRENCB14 ABS 350 1,309 3.3 100.00 100.00 1.80 0pb 0pb 0pb 1.80
ALPHACB15 ABS 400 1,350 2.3 100.00 100.00 1.75 0pb ND ND 1.75
ABCCB15 ABS 450 1,363 3.5 100.00 100.12 1.46 0pb 0pb 0pb 1.46
PLANFCB14 ABS 750 1,445 3.6 100.00 100.00 1.80 0pb 0pb 0pb 1.80
UNFINCB15 ABS 2,000 1,564 2.5 100.00 99.87 1.65 0pb 0pb 0pb 1.65
FICCB09 FF 988 1,508 2.4 70.56 73.66 0.30 0pb 0pb 0pb 0.30
AUTOCB15* ABS 420 1,694 4.2 100.00 100.00 1.90 0pb 0pb 0pb 1.90
UFINCB15* ABS 2,000 1,778 3.2 100.00 100.00 1.60 0pb 0pb ND 1.60
DIMEXCB15* ABS 300 1,781 4.3 100.00 100.00 2.00 0pb 0pb ND 2.00
GDFECB15* FF 1,382 1,785 4.6 100.00 100.00 0.12 0pb 0pb ND 0.12
DALTOCB15* ABS 500 1,813 4.4 100.00 100.00 1.65 0pb ND ND 1.65
CBPF48* FF 7,000 11,654 16.0 100.00 103.82 0.30 0pb 0pb 0pb
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
Empresas Productivas del Estado TIIE 28 – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
PEMEX11 NO 10,000 130 0.4 100.00 100.03 0.13 -1pb -1pb 11pb 0.13
PEMEX11-2 NO 7,000 528 1.4 100.00 100.06 0.20 0pb 16pb 24pb 0.20
PEMEX12 NO 11,500 755 2.0 100.00 100.00 0.18 0pb 0pb 6pb 0.18
CFE13 NO 12,000 966 2.6 100.00 100.26 0.05 -1pb 0pb -3pb 0.05
PEMEX15 NO 1,358 1,062 2.8 100.00 99.97 0.36 0pb 1pb ND 0.36
PEMEX13 NO 5,000 1,217 3.2 100.00 99.40 0.25 0pb 1pb 6pb 0.25
CFE14 NO 5,500 1,495 3.9 100.00 100.01 0.15 0pb 0pb 0pb 0.15
CFE15 NO 1,000 1,677 4.3 100.00 100.10 0.18 0pb 0pb 0pb 0.18
PEMEX14 NO 5,000 1,847 4.7 100.00 99.41 0.28 0pb 3pb 8pb 0.28
CFEGCB11 CLO 22 48 0.1 1.64 1.64 -0.05 0pb 0pb 0pb -0.05
CFECB10 CLO 557 504 0.9 21.43 21.52 0.04 0pb 0pb 0pb 0.04
CFEGCB13 CLO 1,666 780 2.1 100.00 100.48 0.02 0pb 0pb 0pb 0.02
CFECB10-2 CLO 1,625 1,715 2.3 50.00 50.49 0.03 0pb 0pb 2pb 0.03
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
TIIE 28 – Calificación ‘AA+’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
GCARSO12 NO 5,000 503 1.4 100.00 100.35 0.27 0pb 0pb 0pb 0.27
GASN15-2 NO 1,500 986 2.6 100.00 100.08 0.41 -1pb -1pb -3pb 0.41
AERMXCB13 ABS 1,500 1,144 1.8 100.00 101.77 1.04 0pb 0pb -22pb 1.04
AERMXCB15* ABS 2,000 1,782 4.4 100.00 100.04 1.69 0pb 0pb ND 1.69
BNTECB07* CLO 2,957 7,868 13.7 56.52 38.93 2.75 0pb 0pb 0pb
CHIACB07* FF 732 7,909 9.6 91.54 95.58 0.75 0pb 0pb -3pb
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
TIIE 28 – Calificación ‘AA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
GBM13-3 NO 1,200 363 1.0 100.00 100.27 0.27 0pb 0pb 0pb 0.27
MOLYMET12 NO 1,700 602 1.6 100.00 100.07 0.76 0pb 0pb 4pb 0.76
INCARSO12 NO 5,000 643 1.7 100.00 100.48 0.47 0pb 0pb 1pb 0.47
LAB13-2 NO 2,000 699 1.9 100.00 98.01 1.78 0pb 0pb -1pb 1.78
GBM14-2 NO 650 762 2.0 100.00 99.97 0.42 0pb 0pb 2pb 0.42
MOLYMET13-2 NO 1,000 857 2.3 100.00 99.73 0.82 0pb 0pb -3pb 0.82
4
LAB13 NO 2,000 976 2.6 100.00 97.09 1.85 0pb 7pb 6pb 1.85
INCARSO13 NO 3,000 1,021 2.7 100.00 100.16 0.49 0pb 0pb -1pb 0.49
GBM14 NO 1,350 1,364 3.5 100.00 99.94 0.42 0pb 0pb 2pb 0.42
FSHOP15 NO 3,000 1,697 4.3 100.00 100.00 0.90 0pb 0pb 0pb 0.90
OSM15-2* NO 4,500 1,734 4.4 100.00 100.00 0.50 0pb 0pb 0pb 0.50
GBM15 NO 1,000 1,805 4.6 100.00 100.00 0.50 0pb ND ND 0.50
MONTPIO14 NO 500 1,484 3.7 100.00 100.37 1.55 0pb 0pb 0pb 1.55
DHIC14 NO 900 1,503 3.8 100.00 100.00 1.70 0pb 0pb 0pb 1.70
LAB14* NO 1,500 1,540 3.9 100.00 93.87 2.21 1pb 1pb 1pb 2.21
PLANFCB13 ABS 92 641 1.7 23.94 23.94 2.20 0pb 0pb 0pb 2.20
FIDEPCB14 ABS 1,500 850 1.5 100.00 101.12 1.48 0pb 0pb 0pb 1.48
VIVACB15 ABS 1,000 1,543 3.8 100.00 100.00 2.20 0pb 0pb 0pb 2.20
XIGNUX14 G 500 1,925 4.7 100.00 101.62 0.96 0pb 0pb -1pb 0.96
EDONL06 FF 1,783 3,289 4.3 100.00 95.85 1.47 0pb 0pb 0pb 1.47
TMMCB10* FF 10,432 5,403 10.0 99.35 114.31 1.07 0pb 0pb 0pb 1.07
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
TIIE 28 – Calificación ‘AA-’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
FORD15 NO 755 476 1.3 100.00 100.00 0.40 0pb ND ND 0.40
FORD14 NO 2,000 665 1.8 100.00 99.91 0.40 0pb 10pb 11pb 0.40
CULTIBA13 NO 1,200 1,120 2.9 100.00 100.06 0.87 0pb 0pb 0pb 0.87
FORD14-2* NO 1,500 1,113 2.9 100.00 99.83 0.51 0pb 8pb 8pb 0.51
HERDEZ13-2 NO 1,000 1,106 2.9 100.00 100.12 0.50 0pb -2pb -2pb 0.50
HERDEZ14 NO 1,000 1,466 1.9 100.00 99.75 0.48 0pb 0pb 0pb 0.48
FINN15 NO 1,875 2,156 5.2 100.00 100.00 1.10 0pb ND ND 1.10
CAMESA15 G 200 595 1.4 100.00 100.14 1.90 0pb -10pb -10pb 1.90
SFPLUS15 G 160 650 1.5 100.00 100.00 1.95 0pb ND ND 1.95
CAMESA15-2 G 200 1,056 2.5 100.00 100.25 1.90 0pb -10pb ND 1.90
NEMAK07 G 2,500 742 1.1 100.00 102.33 0.72 0pb -1pb -3pb 0.72
DINEXCB12 ABS 837 1,280 3.0 30.98 33.11 0.46 0pb 0pb 0pb 0.46
IJETCB12 ABS 433 1,862 1.1 43.33 44.05 1.16 0pb 0pb 1pb 1.16
IJETCB13 ABS 303 2,103 1.3 55.00 55.10 2.51 0pb 0pb 0pb 2.51
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
5
Tasa Fija
Tasa FIJA – Quirografaria (Yield) Yield (%), Duración
Tasa FIJA – Estructurada (Yield) Yield (%),Duración
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Tasa FIJA – Quirografaria (Spread) Sobretasa vs. MBONO de referencia (%), Años por Vencer
Tasa FIJA – Estructurada (Spread) Sobretasa vs. MBONO de referencia (%), Años por Vencer
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Fija – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
KIMBER09-2 NO 800 144 0.4 100.00 102.55 0.06 0pb 0pb 0pb 0.06
ARCA09-3 NO 500 210 0.6 100.00 103.10 0.86 0pb 0pb 0pb 0.86
ARCA09-5 NO 400 398 1.0 100.00 105.18 1.00 0pb 0pb 0pb 1.00
AMX07-3 NO 2,000 720 1.8 100.00 107.17 0.54 4pb 4pb 9pb 0.54
HICOAM07 NO 1,000 755 1.8 100.00 103.79 3.02 0pb 0pb 0pb 3.02
AMX08 NO 2,500 846 2.1 100.00 107.34 0.71 0pb 0pb -4pb 0.71
TELMEX08 NO 1,600 888 2.2 100.00 107.34 0.63 0pb 3pb -1pb 0.63
LIVEPOL08 NO 1,000 1,029 2.5 100.00 110.78 0.80 0pb 0pb 1pb 0.80
HOLCIM12-3 NO 1,700 1,316 3.1 100.00 102.71 1.42 0pb 0pb 0pb 1.42
KIMBER09-4 NO 400 1,427 3.3 100.00 113.49 0.70 0pb 0pb 9pb 0.70
AMX10-2 NO 7,000 1,574 3.6 100.00 109.85 0.91 0pb 0pb 2pb 0.91
FACILSA13-2 NO 550 1,582 3.7 100.00 98.52 1.75 0pb 0pb 11pb 1.75
LIVEPOL10 NO 2,250 1,663 3.7 100.00 109.02 1.06 -1pb -1pb -1pb 1.06
TLEVISA10 NO 10,000 1,798 4.1 100.00 105.17 0.97 0pb 0pb 0pb 0.97
GPROFUT11 NO 1,000 1,967 4.3 100.00 110.19 1.39 0pb 0pb 0pb 1.39
ARCA10 NO 2,500 1,841 4.1 100.00 105.89 1.18 0pb 0pb 0pb 1.18
KIMBER10-2 NO 2,500 1,826 4.1 100.00 104.38 0.96 0pb 8pb 8pb 0.96
FERROMX11 NO 1,500 1,981 4.4 100.00 112.08 0.81 0pb 0pb 0pb 0.81
KOF11-2 NO 2,500 1,984 4.4 100.00 110.66 0.53 0pb 0pb 0pb 0.53
AC11-2 NO 2,000 2,163 4.8 100.00 106.25 0.92 0pb 0pb 0pb 0.92
LIVEPOL12-2 NO 1,900 2,330 5.1 100.00 104.41 1.09 0pb 0pb -1pb 1.09
FERROMX07-2 NO 1,500 2,555 5.1 100.00 113.05 1.00 0pb 0pb 0pb 1.00
IENOVA13 NO 3,900 2,652 5.7 100.00 97.07 1.12 0pb 2pb 2pb 1.12
AC13-2 NO 1,700 2,688 5.8 100.00 93.43 1.13 0pb 0pb 0pb 1.13
FUNO13-2 NO 2,000 2,957 5.8 100.00 106.06 1.50 0pb 0pb 0pb 1.50
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0
AAA FIJA Quiro AA+ FIJA Quiro AA FIJA Quiro
AA- FIJA Quiro AAA FIJA EPE
3.0
6.0
9.0
12.0
0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0
AAA FIJA Estruct AA+ FIJA Estruct AA FIJA Estruct
AA- FIJA Estruct AAA FIJA EPE
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
- 2 4 6 8 10 12
AAA FIJA Quiro AA+ FIJA Quiro AA FIJA Quiro
AA- FIJA Quiro AAA FIJA EPE
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
- 5 10 15 20 25 30
AAA FIJA Estruct AA+ FIJA Estruct AA FIJA Estruct
AA- FIJA Estruct AAA FIJA EPE
6
KOF13 NO 7,500 2,751 5.9 100.00 91.08 1.08 0pb 0pb 0pb 1.08
FERROMX14 NO 2,000 3,265 6.7 100.00 97.98 1.07 0pb 0pb 0pb 1.07
GAP15-2 NO 1,500 3,388 6.6 100.00 97.06 1.52 0pb 0pb 0pb 1.52
RCO14 FF 4,400 5,400 6.8 100.00 100.93 2.91 0pb 0pb 0pb 2.91
FUNO15 NO 7,500 3,554 6.8 100.00 94.81 1.75 0pb 10pb 14pb 1.75
FEFA15-5 NO 2,800 3,584 6.9 100.00 101.17 1.31 4pb 2pb ND 1.31
TELMEX07 NO 5,000 7,808 10.1 100.00 103.83 1.31 0pb 0pb 0pb 1.31
GDFCB05 FF 800 34 0.1 100.00 100.60 0.48 0pb 0pb 0pb 0.48
GDFCB10-2 FF 1,100 1,687 3.8 100.00 107.81 0.77 0pb 0pb 0pb 0.77
DOIXCB15 FF 1,868 4,770 5.0 100.00 103.62 1.85 -15pb -54pb -54pb 1.85
RCO12 FF 2,841 4,302 5.2 100.00 100.26 3.26 0pb 0pb 0pb 3.26
PROIN10-2 FF 1,168 5,416 6.0 89.88 106.44 1.31 0pb 18pb 5pb 1.31
GDFECB13 FF 2,127 2,940 6.0 100.00 101.33 0.83 0pb 0pb 0pb 0.83
PROIN10 FF 2,485 5,416 6.0 89.88 89.10 2.10 0pb 0pb 0pb 2.10
CHIHCB13 FF 1,465 4,673 6.0 97.63 102.28 2.29 0pb 0pb 0pb 2.29
OAXACA13 FF 1,151 4,785 6.2 95.91 98.55 2.56 0pb -7pb -7pb 2.56
PASACB11 FF 6,167 6,027 6.7 115.21 138.10 1.33 0pb 17pb 17pb 1.33
GDFECB14 FF 2,500 3,279 6.6 100.00 99.19 0.54 0pb 0pb 0pb 0.54
PASACB12 FF 176 6,027 6.9 110.28 140.94 0.40 0pb 0pb 0pb 0.40
FICCB08 FF 1,601 7,534 6.9 123.12 145.90 1.71 0pb 0pb 0pb 1.71
GDFCB07 FF 575 4,406 7.4 100.00 107.76 1.37 0pb 0pb 0pb 1.37
ARCONCB15 FF 6,500 7,160 7.7 100.00 101.97 2.42 0pb 0pb -9pb 2.42
GDFECB12 FF 2,500 4,396 7.8 100.00 95.93 1.07 0pb 0pb 0pb 1.07
GDFECB15-2 FF 2,500 3,605 7.2 100.00 100.35 0.65 0pb 0pb ND 0.65
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
Empresas Productivas del Estado Tasa Fija – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
PEMEX09-2 NO 4,000 150 0.4 100.00 102.17 0.39 0pb 0pb -4pb 0.39
PEMEX10-2 NO 10,000 1,550 3.5 100.00 111.72 0.88 0pb 0pb 0pb 0.88
CFE10-2 NO 9,000 1,848 4.1 100.00 108.16 0.89 0pb 0pb 2pb 0.89
PEMEX11-3 NO 10,000 2,217 4.7 100.00 104.16 1.37 0pb 8pb 5pb 1.37
CFE13-2 NO 6,750 2,926 5.8 100.00 104.45 1.14 0pb 14pb 14pb 1.14
PEMEX13-2 NO 10,400 3,240 6.4 100.00 94.54 2.05 15pb 23pb 45pb 2.05
CFE14-2 NO 9,500 3,679 6.9 100.00 98.10 1.51 0pb 5pb -4pb 1.51
PEMEX14-2 NO 8,301 4,031 7.1 100.00 92.44 2.29 0pb 8pb 44pb 2.29
CFEHCB09 CLO 908 1,265 1.8 35.00 37.68 0.69 0pb -10pb -10pb 0.69
CFECB09 CLO 587 1,365 1.8 40.00 43.05 0.74 0pb 0pb 0pb 0.74
CFEHCB06 CLO 1,075 7,644 6.3 71.67 77.34 1.38 0pb 0pb 0pb 1.38
CFECB12 CLO 12,150 9,789 7.6 90.00 91.03 1.26 0pb 7pb 43pb 1.26
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
Tasa Fija – Calificación ‘AA+’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
BIMBO09-2 NO 2,000 220 0.6 100.00 104.09 0.32 0pb 0pb 0pb 0.32
SIGMA08 NO 1,000 986 2.4 100.00 113.10 0.62 0pb 2pb -11pb 0.62
IBDROLA08 NO 1,500 983 2.3 100.00 107.00 2.90 -7pb -7pb -7pb 2.90
GASN11 NO 1,460 924 2.2 100.00 106.22 1.53 0pb 0pb 3pb 1.53
BIMBO12 NO 5,000 1,008 2.5 100.00 104.90 0.49 0pb 0pb -9pb 0.49
PE&OLES10-2D NO 6,649 1,774 4.2 1,662.19 1,724.19 2.77 0pb 0pb 0pb 2.77
PE&OLES12D NO 3,324 2,427 5.6 1,662.19 1,649.91 2.63 0pb 0pb 0pb 2.63
GASN15 NO 1,300 3,534 6.7 100.00 100.39 1.61 0pb 8pb 11pb 1.61
DOIHICB13 FF 1,845 6,787 7.0 100.00 95.94 2.47 0pb 0pb 0pb 2.47
ACOSTCB15 ABS 2,990 7,048 7.0 99.66 97.25 2.17 0pb -13pb -18pb 2.17
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
7
Tasa Fija – Calificación ‘AA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
TELFIM10 NO 2,000 1,711 3.9 100.00 107.67 0.99 -4pb -3pb -3pb 0.99
OMA14 NO 3,000 2,047 4.5 100.00 100.04 1.40 -2pb 3pb 3pb 1.40
MEXCHEM12 NO 3,000 2,322 5.0 100.00 104.09 1.62 0pb 0pb 0pb 1.62
MOLYMET13 NO 1,020 2,664 5.5 100.00 93.09 2.61 0pb 0pb 0pb 2.61
OMA13 NO 1,500 2,692 5.7 100.00 94.52 1.54 0pb 0pb 0pb 1.54
OSM15 NO 3,500 3,554 6.7 100.00 101.27 1.78 -2pb -10pb -12pb 1.78
INCARSO15 NO 4,000 3,569 6.7 100.00 100.19 1.87 0pb 0pb ND 1.87
XIGNUX07 G 1,450 1,288 2.5 100.00 107.49 1.41 0pb 0pb 0pb 1.41
XIGNUX13 G 1,500 2,950 5.7 100.00 107.79 1.76 0pb 0pb -4pb 1.76
VERACB12 FF 1,748 4,324 5.3 93.71 94.81 2.99 10pb 10pb -55pb 2.99
MAYACB12 FF 1,172 6,818 6.5 98.08 94.89 4.15 0pb 0pb 0pb 4.15
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
Tasa Fija – Calificación ‘AA-’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
HERDEZ10 NO 600 691 1.8 100.00 104.92 1.15 -22pb -19pb -19pb 1.15
HERDEZ13 NO 2,000 2,926 5.7 100.00 103.42 1.55 16pb 11pb 21pb 1.55
BNORCB06-2 ABS 7 2,218 0.6 11.15 11.31 3.73 0pb 0pb 0pb 3.73
SIPYTCB13 ABS 3,384 4,564 6.1 96.68 96.03 3.11 0pb 0pb 0pb 3.11
GHOCB14 ABS 1,421 5,022 6.2 99.72 98.09 3.72 0pb 0pb -3pb 3.72
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
8
Tasa Real (UDIS)
Tasa Real (UDIS) – Quirografaria (Yield) Yield (%), Duración
Tasa Real (UDIS) – Estructurada (Yield) Yield (%), Duración
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Tasa Real (UDIS) – Quirografaria (Spread) Sobretasa vs. UDIBONO de referencia (%), Años por Vencer
Tasa Real (UDIS) – Estructurada (Spread) Sobretasa vs. UDIBONO de referencia (%), Años por Vencer
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Tasa Real (UDIS) – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
FEMSA07U NO 3,397 756 2.0 532.85 568.65 0.38 0pb 0pb -7pb 0.38
LIVEPOL10U NO 904 1,663 4.1 532.85 559.28 1.00 0pb 0pb 0pb 1.00
AMX10U NO 3,962 3,394 6.8 532.85 383.19 0.69 0pb 0pb 0pb 0.69
FUNO13U NO 2,268 4,777 9.4 532.85 533.06 2.11 0pb 0pb 0pb 2.11
FICCB09U FF 753 1,508 2.3 323.73 348.67 1.48 0pb 0pb 0pb 1.48
PLANRIO05U FF 188 1,614 2.4 209.95 240.84 0.65 0pb 0pb 0pb 0.65
FICCB08U FF 6,411 7,534 4.9 597.23 650.34 1.89 0pb 0pb 0pb 1.89
DOIXCB15U FF 3,149 4,770 5.0 532.85 542.94 2.74 0pb 0pb 0pb 2.74
LPSLCB14U FF 1,946 4,133 5.1 499.66 510.92 2.90 0pb 0pb 0pb 2.90
PASACB11U FF 2,003 6,027 6.2 517.36 532.49 2.72 0pb 0pb 0pb 2.72
RCO12U FF 5,875 6,129 7.6 532.85 507.14 2.91 0pb 0pb 0pb 2.91
PAMMCB14U FF 6,587 10,380 11.0 527.53 567.14 1.81 0pb 10pb -59pb 1.81
CONMEX14U G 7,801 11,371 21.6 532.85 81.19 17.63 0pb 0pb 0pb
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
-
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
0.0 3.0 6.0 9.0 12.0AAA UDI Quiro AA+ UDI Quiro AAA UDI EPE
-
2.0
4.0
6.0
8.0
0.0 5.0 10.0 15.0 20.0AAA UDI Estruct AA+ UDI Estruct AA UDI Estruct
AA- UDI Estruct AAA UDI EPE
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
- 3.0 6.0 9.0 12.0 15.0
AAA UDI Quiro AA+ UDI Quiro AAA UDI EPE
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
- 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0
AAA UDI Estruct AA+ UDI Estruct AA UDI Estruct
AA- UDI Estruct AAA UDI EPE
9
Empresas Productivas del Estado Tasa Real (UDIS) – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
PMXCB04U NO 1,647 1,497 3.6 532.85 466.03 1.53 0pb -17pb 34pb 1.53
PEMEX09U NO 14,967 1,497 3.6 532.85 465.81 1.54 1pb -16pb 14pb 1.54
PEMEX10U NO 4,284 1,550 3.9 532.85 562.78 1.14 0pb 1pb 17pb 1.14
PEMEX11U NO 3,487 2,152 5.3 532.85 543.79 0.70 0pb 0pb 0pb 0.70
PEMEX14U NO 3,136 3,730 8.3 532.85 526.58 1.10 -2pb -2pb -9pb 1.10
PEMEX12U NO 3,850 4,577 10.1 532.85 474.30 1.16 0pb 0pb 0pb 1.16
PEMEX15U NO 6,073 7,250 12.3 532.85 536.81 1.65 0pb -5pb ND 1.65
CFEHCB09U CLO 532 1,265 1.9 186.50 200.49 0.40 0pb 0pb 0pb 0.40
CFECB09U CLO 974 1,365 1.9 213.14 227.87 0.53 0pb 0pb 5pb 0.53
CFECB09-2U CLO 1,977 3,241 4.2 319.71 354.18 0.49 0pb -3pb -56pb 0.49
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
Tasa Real (UDIS) – Calificación ‘AA+’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
BIMBO09U NO 3,764 220 0.6 532.85 550.37 0.90 0pb 0pb 10pb 0.90
SIGMA08U NO 662 986 2.5 532.85 582.97 1.20 0pb 0pb 0pb 1.20
OPI15U G 4,124 7,076 8.2 532.85 524.40 4.16 0pb 0pb 0pb 4.16
MATCB05U FF 386 6,256 8.7 254.91 280.42 0.92 0pb -2pb 0pb 0.92
LPSLCB14-2U FF 1,864 7,600 8.2 531.79 541.06 2.76 0pb 0pb -20pb 2.76
CHIACB07U FF 5,365 7,909 8.9 487.77 443.29 2.73 0pb 0pb 0pb 2.73
CAMSCB13U FF 4,459 8,096 9.8 522.09 590.77 1.65 0pb 3pb 10pb 1.65
CHIHCB13U FF 12,659 8,326 10.4 521.88 619.23 1.27 0pb 0pb 0pb 1.27
TENIXCB14U FF 778 10,259 10.3 491.95 483.78 2.18 0pb 0pb 2pb 2.18
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
Tasa Real (UDIS) – Calificación ‘AA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
OSM15U NO 7,056 5,374 10.5 532.85 536.08 1.46 0pb 0pb -33pb 1.46
VIADI06U* FF 123 2,068 3.1 210.71 241.73 1.47 0pb 0pb -118pb 1.47
GANACB11U FF 1,826 5,625 7.4 493 610.41 0.65 0pb 0pb 0pb 0.65
MAYACB12U FF 3,583 6,818 8.1 522.64 487.66 3.64 0pb 0pb 0pb 3.64
OAXCB07U FF 3,269 7,884 8.4 458.47 430.29 2.95 0pb 5pb -3pb 2.95
ICVCB06U FF 3,015 7,398 8.3 415.81 419.18 3.10 0pb 0pb 0pb 3.10
ZONALCB06U FF 796 6,620 9.1 376.03 368.36 2.64 0pb 0pb 0pb 2.64
MICHCB07U FF 4,139 7,945 9.3 462.84 426.14 2.73 0pb 0pb 0pb 2.73
VERACB12U FF 2,445 7,977 9.7 514.79 531.57 2.49 0pb 0pb -7pb 2.49
PSBCB12U FF 602 6,055 11.0 358.53 599.21 -0.59 0pb 13pb 13pb -0.59
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
Tasa Real (UDIS) – Calificación ‘AA-’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
VRZCB06U FF 6,660 7,580 8.3 482.61 455.25 3.02 0pb 0pb -1pb 3.02
CAMSSCB13U FF 883 8,509 12.1 532.85 926.38 -0.56 0pb 0pb 0pb -0.56
LIPSBCB14U FF 1,790 11,648 16.6 532.85 1,169.87 -0.30 0pb 0pb -31pb
AMCCB13U FF 667 11735 21.14 575.9237 545.472 1.97 0 0 -117
PAMMSCB14U FF 1,621 17,532 24.6 532.85 724.68 3.65 0pb 0pb 143pb
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
10
BORHIS, CEDEVIS y TFOVIS – Tasa Real (UDIS)
Tasa Real (UDIS) – CEDEVIS, TFOVIS, BRH (Yield) Yield (%), Duración
Tasa Real (UDIS) – CEDEVIS, TFOVIS, BRH Sobretasa vs UDIBONO de referencia (%), Años por Vencer
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
CEDEVIS– Tasa Real (UDIS) – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes SO160616 SO171214 SO190613 S0201210
AxV 0.74 AxV 2.25 AxV 3.77 AxV 5.29
CEDEVIS10-3U ABS 35 8,270 0.1 7.32 7.35 1.02 0pb 0pb 0pb 1.02
CEDEVIS05U ABS 233 3,552 0.8 71.44 74.25 1.61 0pb 0pb 0pb 1.61
CEDEVIS04U ABS 154 2,394 0.1 44.48 44.57 2.29 0pb 0pb 0pb 2.29
CEDEVIS05-2U ABS 152 3,615 0.4 51.73 53.36 -1.68 0pb 0pb 0pb -1.68
CEDEVIS06-4U ABS 728 4,770 1.2 121.85 127.90 1.32 0pb 0pb 0pb 1.32
CEDEVIS05-3U ABS 314 4,406 1.2 108.34 114.32 1.39 0pb 0pb 0pb 1.39
CEDEVIS06-3U ABS 462 4,739 1.6 111.84 117.57 1.32 0pb 0pb 0pb 1.32
CEDEVIS06U ABS 423 4,556 1.9 129.80 140.82 0.74 0pb 0pb 0pb 0.74
CEDEVIS07U ABS 1,086 4,921 2.1 172.00 181.51 1.22 0pb 0pb 0pb 1.22
CEDEVIS09U ABS 1,092 5,681 2.2 230.20 251.19 1.07 0pb 0pb 0pb 1.07
CEDEVIS09-2U ABS 1,343 5,715 2.0 220.58 239.67 0.91 0pb 0pb 0pb 0.91
CEDEVIS09-3U ABS 770 5,773 2.0 218.97 238.69 0.75 0pb 0pb 0pb 0.75
CEDEVIS10-5U ABS 887 8,361 2.5 262.05 279.07 1.10 0pb 0pb 0pb 1.10
CEDEVIS10-6U ABS 1,716 8,391 2.4 252.22 267.84 1.01 2pb 2pb 2pb 1.01
CEDEVIS09-5U ABS 1,428 5,865 2.3 242.99 263.78 1.15 0pb 0pb 0pb 1.15
CEDEVIS09-4U ABS 1,429 5,806 2.5 228.24 250.70 1.02 0pb 0pb 0pb 1.02
CEDEVIS06-2U ABS 398 4,617 1.7 145.79 158.35 0.88 0pb 0pb 0pb 0.88
CEDEVIS07-2U ABS 1,494 5,012 2.6 211.58 226.23 1.09 0pb 0pb 0pb 1.09
CEDEVIS07-3U ABS 1,268 5,074 2.7 210.10 227.68 0.93 0pb 0pb 2pb 0.93
CEDEVIS0810U ABS 1,189 5,530 2.1 459.61 507.37 0.97 0pb 0pb 0pb 0.97
CEDEVIS10-4U ABS 2,545 8,270 2.4 532.85 580.86 0.86 0pb 0pb -10pb 0.86
CEDEVIS10-2U ABS 2,679 8,179 2.5 480.66 526.09 1.11 0pb 0pb 0pb 1.11
CEDEVIS11-2U ABS 2,750 8,638 2.8 326.51 348.29 0.73 0pb 0pb 0pb 0.73
CEDEVIS11U ABS 2,510 8,544 3.1 313.17 336.24 0.94 0pb 0pb 0pb 0.94
CEDEVIS08-2U ABS 1,728 5,288 2.8 387.91 416.96 0.47 0pb 0pb 0pb 0.47
CEDEVIS08-6U ABS 1,284 5,408 3.0 433.96 472.73 0.80 0pb 0pb 0pb 0.80
CEDEVIS08-4U ABS 2,335 5,347 3.1 517.48 562.78 0.85 0pb 0pb 0pb 0.85
CDVITOT11-3U ABS 617 8,817 4.0 262.80 282.75 0.96 0pb 0pb 0pb 0.96
CDVITOT13U ABS 3,870 9,488 4.4 368.14 386.21 0.28 0pb -35pb -35pb 0.28
CDVITOT14U ABS 2,441 9,761 3.8 440.47 441.63 0.75 8pb 19pb 20pb 0.75
CDVITOT15U ABS 4,041 10,188 4.5 532.85 538.40 0.90 -5pb -6pb ND 0.90
CDVITOT11U ABS 1,347 8,664 4.3 307.54 334.01 0.49 0pb -8pb -38pb 0.49
CEDEVIS13U ABS 1,969 9,245 5.0 310.95 318.21 0.78 0pb 0pb -4pb 0.78
CDVITOT12-2U ABS 1,258 9,000 4.6 314.12 333.94 0.80 0pb 10pb 10pb 0.80
CDVITOT12U ABS 1,914 8,908 5.2 293.68 335.73 -0.13 0pb 0pb 0pb -0.13
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
-
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0
AAA CEDEVIS AAA TFOVIS AAA BRH UDI AA- BRH UDI AA+ CEDEVIS UDI
-
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0
AAA CEDEVIS AAA TFOVIS AAA BRH UDI AA- BRH UDI AA+ CEDEVIS UDI
11
TFOVIS - Tasa Real (UDIS) – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes SO160616 SO171214 SO190613 SO201210
AxV 0.74 AxV 2.25 AxV 3.77 AxV 5.29
TFOVIS09-3U ABS 1,181 8,641 1.3 102.23 108.25 1.34 0pb 0pb -6pb 1.34
TFOVIS10U ABS 966 8,733 1.3 95.17 100.46 1.17 0pb 0pb 1pb 1.17
TFOVIS11-3U ABS 2,599 9,464 1.3 282.10 296.61 0.91 0pb 0pb 0pb 0.91
TFOVIS10-3U ABS 1,624 8,915 1.6 160.33 169.48 0.97 0pb 0pb 0pb 0.97
TFOVIS11-2U ABS 1,971 9,160 1.7 230.37 240.17 1.17 0pb 0pb 0pb 1.17
TFOVIS12-2U ABS 3,724 9,525 1.7 334.03 351.80 0.69 0pb 0pb 0pb 0.69
TFOVIS10-2U ABS 2,410 8,824 2.0 177.21 190.64 0.69 0pb 0pb 0pb 0.69
TFOVIS13-2U ABS 3,548 10,132 1.9 381.59 392.92 1.10 0pb 0pb 5pb 1.10
TFOVIS13-3U ABS 4,470 10,255 2.3 412.55 433.85 0.93 -2pb -2pb 0pb 0.93
TFOVIS10-4U ABS 2,082 9,007 2.4 268.84 290.76 1.00 0pb 0pb 5pb 1.00
TFOVIS11U ABS 2,046 9,190 2.4 258.61 278.24 0.97 0pb 0pb 0pb 0.97
TFOVIS12U ABS 2,758 9,555 3.3 322.88 350.71 0.46 0pb 0pb 0pb 0.46
TFOVIS12-3U ABS 3,662 9,737 3.2 360.77 375.06 0.94 -4pb -4pb -5pb 0.94
TFOVIS12-4U ABS 3,892 9,829 3.3 376.40 387.37 1.01 0pb 0pb 0pb 1.01
TFOVIS13U ABS 5,697 10,010 3.8 411.56 409.53 1.04 0pb 0pb 0pb 1.04
TFOVIS14U ABS 5,663 10,285 3.3 457.98 472.48 0.89 0pb 58pb 58pb 0.89
TFOVIS14-2U ABS 5,001 10,376 3.0 473.95 479.57 0.91 0pb 16pb -3pb 0.91
TFOVIS14-3U ABS 4,752 10,560 3.5 482.54 490.82 0.80 0pb 3pb 3pb 0.80
TFOVICB15U ABS 9,834 10,682 3.8 510.61 525.83 0.76 -2pb -10pb -22pb 0.76
TFOVICB15-2U ABS 5,667 10,801 6.1 520.50 539.61 0.28 -10pb -20pb ND 0.28
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
BRH’S - Tasa Real (UDIS) – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes SO160616 SO190613
AxV 0.74 AxV 3.77
BRHCGCB04U ABS 240 5,017 0.1 70.22 70.20 6.82 0pb 0pb 0pb 6.82
BACOMCB08-2U ABS 295 6,303 0.4 49.38 50.56 -0.34 0pb 0pb 0pb -0.34
FOVIHIT09U ABS 1,191 9,894 0.7 53.29 54.99 0.86 0pb 0pb 0pb 0.86
HITOTAL10U ABS 2,243 9,196 3.9 53.29 57.55 1.34 0pb 0pb 0pb 1.34
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
12
BORHIS – Tasa Fija
Tasa Fija – BRH (Yield) Yield (%), Duración
Tasa Fija – BRH (Spread) Sobretasa vs MBONO de referencia (%), Años por Vencer
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
BRH’s - Tasa Fija – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes M160616 M170615 M171214 M180614 M191211 M200611 M220609
AxV 0.74 AxV 1.67 AxV 2.25 AxV 2.76 AxV 4.27 AxV 4.78 AxV 6.8
BNORCB06 ABS 218 2,218 0.6 10.97 11.14 2.35 0pb 0pb 0pb 2.35
BRHSCCB06-2 ABS 99 6,175 0.6 15.96 16.06 4.25 0pb 0pb 0pb 4.25
BACOMCB07 ABS 644 4,518 1.8 25.35 27.12 1.26 0pb 0pb -22pb 1.26
BRHSCCB07 ABS 159 6,356 2.0 21.11 21.74 3.26 0pb 0pb 0pb 3.26
SCOTICB08 ABS 495 4,591 2.2 19.86 20.73 3.13 0pb 0pb 0pb 3.13
BACOMCB08 ABS 331 4,641 2.1 29.70 32.22 0.95 0pb 0pb -99pb 0.95
BACOMCB08-2 ABS 1,728 5,407 2.6 31.37 34.91 1.29 0pb 0pb 0pb 1.29
BRHCCB07-2 ABS 401 6,752 3.8 53.79 50.98 5.70 0pb 0pb -16pb 5.7
BACOMCB09-3 ABS 2,612 4,955 4.0 72.25 80.00 2.70 0pb 0pb -15pb 2.70
HSBCCB08-2 ABS 314 4,751 4.1 34.89 36.91 3.60 0pb 0pb 0pb 3.60
BMERCB13 ABS 2,783 6,369 5.6 66.39 65.94 0.81 0pb 0pb 0pb 0.81
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
BRH’s - Tasa Fija – Calificación ‘AA+’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes M151217 M170615
AxV 0.23 AxV 1.67
BRHSCCB06 ABS 71 5,809 0.1 13.61 13.52 11.50 0pb 0pb 0pb 11.50
PATRICB07 ABS 202 7,941 1.6 20.42 21.26 1.73 0pb 0pb 0pb 1.73
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
BRH’s - Tasa Fija – Calificación ‘AA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes M161215 M181213
AxV 1.24 AxV 3.26
HSBCCB07 ABS 401 2,580 1.3 17.44 17.47 4.47 0pb 0pb 0pb 4.47
MTROFCB08 ABS 219 8,615 2.9 29.44 30.48 4.36 0pb 0pb 0pb 4.36
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
5.0
7.0
9.0
11.0
13.0
15.0
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0
AAA BRH Fija AA+ BRH Fija AA BRH Fija
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
0 5 10 15 20 25 30 35 40
AAA BRH Fija AA+ BRH Fija AA BRH Fija
13
Bonos Bancarios (TV 94 y CD) – TIIE 28
Bancarios Tasa Flotante TIIE 28 - Quirografaria Sobretasa vs. TIIE 28 (%), Años por Vencer
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Bancarios TIIE 28 – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
BANOB12-2 NO 2,500 1 0.0 100.00 100.00 0.19 0pb 0pb 0pb 0.19
BANOB11 NO 5,000 9 0.0 100.00 100.00 -0.06 0pb 0pb 0pb -0.06
BANAMEX10-3 NO 7,000 19 0.1 100.00 100.02 -0.13 0pb 0pb 0pb -0.13
SCOTIAB12 NO 2,000 22 0.1 100.00 100.01 0.02 0pb 0pb 0pb 0.02
NAFIN10-2 NO 2,500 30 0.1 100.00 100.01 -0.10 0pb 0pb 0pb -0.10
BINBUR13 NO 6,000 113 0.3 100.00 100.08 0.00 0pb 0pb 0pb 0.00
BACMEXT12 NO 5,000 140 0.4 100.00 100.02 -0.11 0pb 0pb 0pb -0.11
BINBUR13-2 NO 6,000 204 0.6 100.00 100.09 0.09 0pb 0pb 0pb 0.09
VWBANK12 NO 1,000 222 0.6 100.00 100.18 0.16 0pb 0pb 0pb 0.16
BSANT11-4 NO 4,100 322 0.9 100.00 100.35 0.10 0pb 0pb 0pb 0.10
BSANT11-4 NO 4,100 322 0.9 100.00 100.35 0.10 0pb 0pb 0pb 0.10
BINBUR12-4 NO 1,624 386 1.1 100.00 100.16 0.15 0pb 0pb 0pb 0.15
BINBUR13-3 NO 6,000 477 1.3 100.00 100.13 0.15 0pb 0pb 0pb 0.15
BINBUR13-4 NO 11,500 617 1.7 100.00 100.17 0.17 0pb 0pb 0pb 0.17
BANAMEX10 NO 4,670 666 1.8 100.00 100.35 0.16 0pb 0pb 0pb 0.16
BINBUR14-6 NO 4,000 687 1.8 100.00 100.01 0.17 0pb 0pb 0pb 0.17
BINBUR14-6 NO 4,000 687 1.8 100.00 100.01 0.17 0pb 0pb 0pb 0.17
SCOTIAB10-2 NO 358 701 1.9 100.00 100.74 0.10 0pb 0pb 0pb 0.10
BINBUR14 NO 6,500 722 1.9 100.00 100.14 0.18 0pb 0pb 0pb 0.18
BINBUR14-3 NO 3,000 827 2.2 100.00 100.02 0.18 0pb 0pb 0pb 0.18
BINBUR14-4 NO 500 855 2.3 100.00 100.02 0.18 0pb 0pb 0pb 0.18
SCOTIAB13 NO 3,450 863 2.3 100.00 100.51 0.18 0pb 0pb 0pb 0.18
BINBUR14-5 NO 5,000 974 2.6 100.00 99.95 0.21 0pb 0pb 0pb 0.21
SCOTIAB15 NO 2,000 1,079 2.8 100.00 100.00 0.25 0pb 0pb 0pb 0.25
HSBC13 NO 2,300 1,125 2.9 100.00 100.21 0.23 0pb 0pb 0pb 0.23
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
Certificados Bursátiles Banca de Desarrollo TIIE 28 – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
NAFR161118 NO 3,250 380 1.0 100.00 100.02 -0.04 0pb 0pb 0pb -0.04
NAFR170602 NO 3,750 576 1.6 100.00 99.98 -0.04 0pb 0pb 0pb -0.04
BANOB14 NO 3,300 751 2.0 100.00 100.00 -0.05 0pb 0pb 0pb -0.05
BANOB14 NO 3,300 751 2.0 100.00 100.00 -0.05 0pb 0pb 0pb -0.05
NAFR180413 NO 4,000 891 2.4 100.00 99.96 -0.03 0pb 0pb 0pb -0.03
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
Bancarios TIIE 28 – Calificación ‘AA+’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
COMPART11 NO 2,000 320 0.6 100.00 100.38 0.23 0pb 0pb 0pb 0.23
COMPART12 NO 2,000 653 1.5 100.00 100.64 0.27 0pb 0pb 0pb 0.27
COMPART13 NO 2,000 1,031 2.5 100.00 100.65 0.34 0pb 0pb 0pb 0.34
COMPART14 NO 2,000 1,307 3.2 100.00 100.01 0.40 0pb 0pb 0pb 0.40
COMPART15 NO 2,000 1,758 4.2 100.00 99.96 0.51 1pb 1pb 0pb 0.51
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
-0.40
-0.20
0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00AAA Banc. TIIE28 AA+ Banc. TIIE28 A+ Bancarios TIIE28 AAA B. Desarrollo TIIE28
14
Bancarios TIIE 28 – Calificación ‘A+’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Spread en Años por Vencer
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
BINTER12 NO 1,200 37 0.1 100.00 100.13 0.22 0pb 0pb 0pb 0.22
BINTER13 NO 1,000 190 0.5 100.00 100.54 0.36 0pb 0pb 0pb 0.36
BACTIN15 NO 1,236 246 0.7 100.00 100.10 0.20 0pb 0pb 0pb 0.20
BINTER13-2 NO 1,400 281 0.8 100.00 100.67 0.53 1pb 1pb 1pb 0.53
BINTER13-3 NO 1,500 316 0.9 100.00 100.75 0.53 1pb 1pb 1pb 0.53
BINTER13-4 NO 1,000 561 1.5 100.00 101.31 0.53 1pb 1pb 1pb 0.53
BINTER14 NO 1,500 673 1.8 100.00 101.20 0.53 1pb 1pb 1pb 0.53
BINTER14-2 NO 1,500 813 2.1 100.00 100.79 0.53 1pb 1pb 1pb 0.53
BINTER14-3 NO 900 961 2.5 100.00 100.86 0.56 1pb 1pb 1pb 0.56
BMONEX15 NO 1,000 982 2.6 100.00 100.00 0.90 1pb 1pb 1pb 0.90
BINTER14-4 NO 2,500 1,052 2.7 100.00 100.94 0.56 1pb 1pb 1pb 0.56
BINVEX15 NO 1,502 1,044 2.7 100.00 100.00 0.69 1pb 1pb 0pb 0.69
BINTER15 NO 1,500 1,429 3.6 100.00 100.00 0.90 1pb 1pb 1pb 0.90
BINTER14-5 NO 1,500 1,198 3.1 100.00 100.90 0.56 1pb 1pb 1pb 0.56
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
15
Bonos Bancarios (TV 94 y CD) – Tasa Fija
Bancarios Tasa Fija - Quirografarios Yield (%), Duración
Bancarios Tasa Fija - Quirografarios Sobretasa vs. MBONO de referencia (%), Años por Vencer
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Fuente: Banorte Ixe con información de Valmer. La línea punteada de cada muestra representa los niveles observados tres meses atrás (T-3).
Bancarios Tasa Fija – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
BACMEXT05 NO 1,500 30 0.1 100.00 100.45 0.03 0pb 0pb 0pb 0.03
BANOB13-3 NO 5,000 470 1.2 100.00 101.47 0.23 0pb 0pb 0pb 0.23
BINBUR14-2 NO 2,000 506 1.3 100.00 100.83 0.54 1pb 1pb 1pb 0.54
BANOB11-3 NO 1,000 1,140 2.8 100.00 103.81 0.24 0pb 0pb 0pb 0.24
BACOMER10 NO 1,078 1,755 4.0 100.00 104.68 1.44 1pb 1pb 1pb 1.44
BANAMEX10-2 NO 1,330 1,758 4.0 100.00 104.58 1.13 1pb 1pb 1pb 1.13
BSANT11-3 NO 1,700 1,952 4.3 100.00 110.08 1.20 1pb 1pb 1pb 1.20
BANOB11-2 NO 1,500 2,193 4.8 100.00 106.33 0.37 0pb 0pb 0pb 0.37
BANOB12 NO 2,000 2,417 5.3 100.00 100.04 0.37 0pb 0pb 0pb 0.37
BACMEXT12-2 NO 1,500 2,434 5.4 100.00 97.48 0.47 0pb 0pb 0pb 0.47
NAFIN12 NO 4,000 2,452 5.5 100.00 96.68 0.55 1pb 1pb 1pb 0.55
NAFIN12 NO 4,000 2,452 5.5 100.00 96.68 0.55 1pb 1pb 1pb 0.55
BACMEXT12-3 NO 2,000 2,564 5.6 100.00 97.43 0.66 1pb 1pb 1pb 0.66
BACMEXT13 NO 3,000 2,662 5.9 100.00 95.17 0.70 1pb 1pb 1pb 0.70
SCOTIAB13-2 NO 1,150 2,781 5.7 100.00 101.66 1.07 1pb 1pb 1pb 1.07
HSBC13-2 NO 2,700 2,945 5.8 100.00 102.76 1.67 2pb 2pb 2pb 1.67
BANOB13 NO 3,000 2,634 5.8 100.00 97.25 0.37 0pb 0pb 0pb 0.37
BANOB13-2 NO 6,000 2,714 6.1 100.00 93.13 0.37 0pb 0pb 0pb 0.37
BINBUR14-7 NO 10,000 3,218 6.5 100.00 98.47 1.20 1pb 1pb 1pb 1.20
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
Certificados Bursátiles Banca de Desarrollo Tasa Fija – Calificación ‘AAA’
Emisión Estr (1) Monto DxV Dur VNA
Precio Limpio Spread
Var. Spread(pb) Duración
1 sem 1 mes 3 mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
NAFF240308 NO 15,000 3,047 6.4 100.00 101.68 0.34 0pb 0pb 0pb 0.34
BACMEXT14 NO 3,500 3,317 6.7 100.00 100.33 0.46 0pb 0pb 0pb 0.46
BANOB14-2 NO 12,000 3,299 6.7 100.00 98.56 0.38 0pb 0pb 0pb 0.38
NAFF250307 NO 10,000 3,411 7.0 100.00 98.37 0.35 0pb 0pb 0pb 0.35
Fuente: BMV, Valmer (Noviembre 4, 2015) *: Reaperturas. (1)Ver definiciones de estructuras al final del documento. ND: No disponible.
-
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
- 2 4 6 8
AAA FIJA Bancarios AAA FIJA CD Bancarios
-0.50
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
0.00 2.00 4.00 6.00 8.00
AAA FIJA Bancarios AAA FIJA CD Bancarios
16
Anexo 4
A medida que el Mercado de Deuda Corporativa crece, se
encuentran distintas clasificaciones que deben de ser distinguidas
con base en diferentes tipos de riesgo y/o estructura:
No estructurados
Deuda Corporativa: Emisiones quirografarias o con Aval directo de
la casa matriz.
Deuda Corporativa de Empresas Productivas del Estado y de
Agencias Federales: Emisiones cuyo emisor o fideicomitente, tiene
una relación estrecha e interdependencia del gobierno, aunque no
tengan su aval directamente. Su riesgo se vincula con el país.
Estructurados
Deuda Corporativa Respaldada por contratos de crédito
(“Collateralized Debt Obligation”, CDO): Estas emisiones son
bursatilizaciones de otros créditos contratados con Bancos u otras
instituciones financieras.
Deuda Corporativa respaldada por Activos (“Asset-Backed
Securities”, ABS): Emisiones que cuentan con estructura o
mecanismo de pago a través del cual existen activos que respaldan el
pago de la emisión, y por consiguiente el riesgo de la emisión
depende de la calidad de los activos y/o su administración.
Deuda Corporativa respaldada por Flujos Futuros (“Future
Flow”, FF): La fuente de pago de estas emisiones son los flujos
futuros u aportaciones de alguna fuente de ingresos (operación). El
riesgo depende de la certidumbre y magnitud de dichos flujos.
Deuda Corporativa con Garantía parcial o total: El riesgo de la
emisión depende parcialmente de la calidad crediticia de quien
otorgue la garantía, así como del riesgo crediticio del emisor o
fideicomitente.
17
Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo, Alejandro Cervantes Llamas, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Víctor Hugo Cortes Castro, Marissa Garza Ostos, Marisol Huerta Mondragón; Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Juan Carlos García Viejo, Hugo Armando Gómez Solís, Idalia Yanira Céspedes Jaén, José Itzamna Espitia Hernández; Valentín III Mendoza Balderas, Rey Saúl Torres Olivares, Santiago Leal Singer, María de la Paz Orozco, certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios.
Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución.
Remuneración de los Analistas. La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.
Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.
Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados.
En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte.
Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses. Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte.
Tenencia de valores y otras revelaciones. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos.
Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento.
Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis.
Guía para las recomendaciones de inversión.
Referencia
COMPRA Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC. MANTENER Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC. VENTA Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC.
Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera.
Determinación de precios objetivo Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido.
La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V.
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GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V. Directorio de Análisis
Gabriel Casillas Olvera Director General Adjunto Análisis Económico y Bursátil
gabriel.casillas@banorte.com (55) 4433 - 4695
Raquel Vázquez Godinez Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y Bursátil
raquel.vazquez@banorte.com (55) 1670 - 2967
Análisis Económico
Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia delia.paredes@banorte.com (55) 5268 - 1694
Alejandro Cervantes Llamas Subdirector Economía Nacional alejandro.cervantes@banorte.com (55) 1670 - 2972
Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) 1670 - 1821
Miguel Alejandro Calvo Domínguez Gerente Economía Regional y Sectorial miguel.calvo@banorte.com (55) 1670 - 2220
Juan Carlos García Viejo Gerente Economía Internacional juan.garcia.viejo@banorte.com (55) 1670 - 2252
Rey Saúl Torres Olivares Analista Economía Nacional saul.torres@banorte.com (55) 1670 - 2957
Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) 1103 - 4000 x 2611
Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio
Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio
alejandro.padilla@banorte.com (55) 1103 - 4043
Juan Carlos Alderete Macal, CFA Subdirector de Estrategia de Tipo de Cambio juan.alderete.macal@banorte.com (55) 1103 - 4046
Santiago Leal Singer Analista Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio
santiago.leal@banorte.com (55) 1670 - 2144
Análisis Bursátil
Manuel Jiménez Zaldivar Director Análisis Bursátil manuel.jimenez@banorte.com (55) 5268 - 1671
Víctor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) 1670 - 1800
Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico marissa.garza@banorte.com (55) 1670 - 1719
Marisol Huerta Mondragón Alimentos / Bebidas/Comerciales marisol.huerta.mondragon@banorte.com (55) 1670 - 1746
José Itzamna Espitia Hernández Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura jose.espitia@banorte.com (55) 1670 - 2249
Valentín III Mendoza Balderas Autopartes valentin.mendoza@banorte.com (55) 1670 - 2250
María de la Paz Orozco García Analista maripaz.orozco@banorte.com (55) 1670 - 2251
Análisis Deuda Corporativa
Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) 5268 - 1672
Hugo Armando Gómez Solís Gerente Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) 1670 - 2247
Idalia Yanira Céspedes Jaén Gerente Deuda Corporativa idalia.cespedes@banorte.com (55) 1670 - 2248
Banca Mayorista
Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista armando.rodal@banorte.com (81) 8319 - 6895
Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas Institucionales
alejandro.faesi@banorte.com (55) 5268 - 1640
Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos
alejandro.aguilar.ceballos@banorte.com (55) 5268 - 9996
Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión Financ. Estruc.
arturo.monroy.ballesteros@banorte.com (55) 5004 - 1002
Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y Arrendadora y Factor
gerardo.zamora@banorte.com (81) 8318 - 5071
Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) 5004 - 5121
Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada
luis.pietrini@banorte.com (55) 5004 - 1453
René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e Instituciones Financieras
pimentelr@banorte.com (55) 5268 - 9004
Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional rircado.velazquez@banorte.com (55) 5268 - 9879
Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial victor.roldan.ferrer@banorte.com (55) 5004 - 1454
mailto:katia.goya@banorte.commailto:jespitia@ixe.com.mxmailto:hgomez01@ixe.com.mx