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Seminario Información Privilegiada y Seminario Información Privilegiada y TransparenciaTransparencia
Jaime de la BarraPresidente, Compass Group Chile
Santiago11 de Octubre, 2007
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Indice
Marco Teórico
¿Cómo se logra un Mercado Justo?
Propuestas
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Marco Teórico
Objetivo: Buena formación de precios de instrumentos financieros que favorezca la correcta
asignación de recursos
Minimizar efectos perversos de las asimetrías de información
Emisores: Estrategia de Negocios, condición financiera, eventos “relevantes”, información acerca de
“management” y “Corporate Governance”
Inversionistas Institucionales y otros accionistas relevantes Posiciones
Transacciones
Personas con “acceso” a decisiones de inversión
Diseminación rápida y a todos al mismo tiempo
MEJOR INFORMACIÓN MENORES COSTOS DE TRANSACCIÓNMAYOR LIQUIDEZMEJOR FORMACIÓN DE PRECIOS
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Mercado “Justo”
Mayor calidad y “timing” de información del emisor
Mayor diversidad y cantidad de agentes
REGULADOR
ADMINISTRACIÓN
BANCOS DE INVERSIÓN
CONTROLADOR DE S.A.
CLASIFICADORAS DE RIESGOINVERSIONISTASINSTITUCIONALES
PORTFOLIO MANAGERS
ANALISTAS DEL“BUY SIDE”
PRENSA ECONÓMICAESPECIALIZADA
EMISOR
ANALISTAS DEL“SELL SIDE”
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Propuestas
Adopción y publicación de “Código de Etica” y “Manual de
Cumplimiento” por parte de Inversionistas Institucionales e
Intermediarios que considere al menos:
Política de inversiones personales
Manejo de recomendaciones de “research”
Información de carteras
Mensual: mayores posiciones y transacciones relevantes
Trimestral: todas las posiciones
Eliminar requisitos de información de la Administradora si
sus valores no se transan