Download - Valuación Proyecto Nuevo

CUADRO N° 1DATOS BÁSICOS

Reservas [TM] 75000Leyes Mineral [gr/TM] 10Recuperación Metalúrgica [%] 75Precio [$/Onza] 320Capacidad de Producción [TMD] 50Días Operación / año 300Producción Primer Año [TMD] 30Costos y GastosCostos de Operación [$/TM] 30Gastos Administrativos y Ventas 20% VentasDepreciación Activos Fijos 20% ActualImpuestos 35% de la utilidad antes impuestos

InversionesActivo Fijo [US$] 500000Capital Trabajo [US$] 200000Inversión total [US$] 700000

Estructura de Inversión [US$]Préstamo 60% 420000Aporte Propio 40% 280000

Condiciones Financieras PrestamosTasa Interés efectiva trimestral 3.75%Plazo [años] 3Periodo de Gracia [años] 1Forma de Pago Trim. vencido

CUADRO 2CRONOGRAMA DE PAGO (Calendario de Pagos o cuadro de servicio de la deuda)

[US$]

PRINCIPALAño 11er Trimestre 4200002do Trimestre 4200003er Trimestre 4200004to Trimestre 420000

Año 21er Trimestre 420000

Modelo GeológicoModelo Metalúrgico

Mercado de Metales

Planeamiento Mina

Planeamiento Mina

Leyes Gubernamentales

Planeamiento Mina y Gerencia Financiera

D33

AMP: trimestasl vencido

B40

AMP: PERIODO DE GRACIA

2do Trimestre 3675003er Trimestre 3150004to Trimestre 262500

Año 31er Trimestre 2100002do Trimestre 1575003er Trimestre 1050004to Trimestre 52500

CUADRO 3ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

[US$]

1 2Producción 9000 15000Ventas 694456 1157426Costos de Operación 270000 450000Depreciación 100000 100000UTILIDAD BRUTA 324456 607426Gasto administrativos y ventas 138891 231485Gastos financieros 63000 51187.5UTILIDAD OPERATIVA 122564 324753Impuestos 42898 113664UTILIDAD NETA 79667 211090

CUADRO 4FLUJO DE CAJA

[US$]

0 1 2INGRESOSPréstamos 420000Aportes Propios 280000Ventas 694456 1157426Total Ingresos 700000 694456 1157426EGRESOSInversiones 700000Costos de operación 270000 450000Gastos Administrativos y ventas 138891 231485Amortización de préstamo 0 210000Interés Préstamo 63000 51188Impuestos 42898 113664

Total Egresos 700000 514789 1056336Saldo Caja 0 179667 101090

CUADRO 5RENTABILIDAD ECONÓMICA DEL PROYECTO

0 1 2Inversiones 700000Saldo de Caja 0 179667 101090Amortización Préstamo 0 210000Interés Préstamo 63000 51188Saldo Caja Económico -700000 242667 362277Valor Presente(Px), 20% -700000 202222 251581Valor Presente(Px), 15% -700000 173333 184835

TIR 37%VAN (%) $ 302,977 20%

-43721 40%

a -1733488b 649675

y = 0 0.37477883

CUADRO 6RENTABILIDAD FINANCIERA DEL PROYECTO

0 1 2saldo de Caja 0 179667 101090Inversiones 700000Prestamos 420000Saldo de Caja Financiero -280000 179667 101090

-280000 149722 70201-280000 112291.8044 39488.1263

TIR 58.70%VAN (%) $ 356,176 20%

-5779 60%

a -904887b 537153

y = 0 0.59361335

CUADRO N° 1DATOS BÁSICOS

CALCULO DEL VALOR UNITARIO DEL MINERAL [$/TM]

Leygr/TM

Valor Mineral Unitario $/TM 10

CALCULO DE VIDA DE LA MINA (HORIZONTE DE LA MINA)

Producc/DiaVida de la Mina Años 50Primer año 30

de la utilidad antes impuestos Segundo año 50Tercer año 50Cuarto año 50Quinto año 50Sexto año 50

TABLA DE DEPRECIACIÓN 20% anualAños de Depreciación

Depreciación AnualValor del Activo FijoValor de rescateDepreciación/añoDepreciación Año 1Depreciación Año 2

0.0375 Depreciación Año 3Depreciación Año 4Depreciación Año 5Depreciación Año 6

CUADRO 2CRONOGRAMA DE PAGO (Calendario de Pagos o cuadro de servicio de la deuda)

[US$]

AMORTIZACIÓN INTERES TOTAL SALDO

0 15750 15750 4200000 15750 15750 4200000 15750 15750 4200000 15750 15750 4200000 63000 63000 420000

52500 15750 68250 367500

Modelo GeológicoModelo Metalúrgico

Mercado de Metales

Planeamiento Mina

Planeamiento Mina

Planeamiento Mina

Leyes Gubernamentales



52500 13781 66281 31500052500 11813 64313 26250052500 9844 62344 210000

210000 51188 261188 210000

52500 7875 60375 15750052500 5906 58406 10500052500 3938 56438 5250052500 1969 54469 0

210000 19688 229688 315000


[US$]

3 4 5 615000 15000 15000 6000

1157426 1157426 1157426 462970450000 450000 450000 180000100000 100000 100000 0607426 607426 607426 282970231485 231485 231485 92594

19687.5356253 375941 375941 190376124689 131579 131579 66632231565 244361 244361 123745


[US$]

3 4 5 6INGRESOS

1157426 1157426 1157426 4629701157426 1157426 1157426 462970

EGRESOS

450000 450000 450000 180000231485 231485 231485 92594210000

19688124689 131579 131579 66632

1035861 813064 813064 339226121565 344361 344361 123745


3 4 5 6

121565 344361 344361 123745210000

19688351252 344361 344361 123745203271 166069 138391 41442128007 89640 64029 16435


3 4 5 6121565 344361 344361 123745

121565 344361 344361 12374570350 166069 138391 41442

29678.8583 52545.3916 32840.8698 7375.75241

15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%

$-100,000

$-50,000

$-

$50,000

$100,000

$150,000

$200,000

$250,000

$300,000

$350,000

TIR

15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% 65% $-50,000

$-

$50,000

$100,000

$150,000

$200,000

$250,000

$300,000

$350,000

$400,000

Chart Title

15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% 65% $-50,000

$-

$50,000

$100,000

$150,000

$200,000

$250,000

$300,000

$350,000

$400,000

Chart Title


Precio Recup Factor Valor$/Onza (%) $/TM

320 75 0.03215072 77.20.03527396


Ds. Opr/año Produc/año Prod. Acum. Ventas300 15000300 9000 9000 694456300 15000 24000 1157426300 15000 39000 1157426300 15000 54000 1157426300 15000 69000 1157426120 6000 75000 462970

0.20 por año5 años

5000000

100000100000100000100000100000100000

0

INVERSIONESHasta ahora

Compra de derechos mineros y estudios preliminares [$]Trabajos de Exploración [$]

PróximamenteEIA [$]Estudio de factibilidad [$]Preparación del tajo abierto, plata, equipos, entrenamientodeposito de relaves, equipos, mantenimiento y otros [$]Re-Ubicación de familias [$]

TOTAL [$]

MINERALES PRECIOSOSReservas [TM]Leyes Minerales

Oro [gr/TM]Plata [gr/TM]

Capacidad de Producción [TMD]

SULFUROSReservas Sulfuros [TM]Leyes Minerales

Cobre [%]Zinc [%]Oro [gr/TM]Plata [gr/TM]

Capacidad de Producción [TMD]

Dias / año

Costos y GastosCostos de Operación [$/TM]Costos o Gastos Fijos [$]/Año

Impuestos1-4 año4-fin

Costo de OportunidadTasa interés libre de riesgoNivel de riesgo del proyectoNivel de riesgo país

RM [%] % Pagables CotizacionesCobre 90% 70% 0.75Zinc 80% 50% 0.45Oro 90% 80% 300Palta 80% 80% 4.5


[US$]

1 2Producción 2,520,000 2,520,000

+ Ventas 77,467,912 77,467,912- Costos de Operación 25,200,000 25,200,000

Costos Fijos 12,500,000 12,500,000- Depreciación 0 0

UTILIDAD BRUTA 39,767,912 39,767,912- Gasto administrativos y ventas 0 0- Gastos financieros 0 0

UTILIDAD OPERATIVA 39,767,912 39,767,912- Impuestos 8,000,000 8,000,000

UTILIDAD NETA 31,767,912 31,767,912


[US$]

0 1 2INGRESOS

Préstamos 0Aportes Propios 394,000,000Ventas 77,467,912 77,467,912

Total Ingresos 394,000,000 77,467,912 77,467,912EGRESOS

Inversiones 394,000,000Costos de operación 25,200,000 25,200,000Costos Fijos 12,500,000 12,500,000Amortización de préstamo 0 0Interés Préstamo 0 0Impuestos 8,000,000 8,000,000

Total Egresos 394,000,000 45,700,000 45,700,000Saldo Caja 0 31,767,912 31,767,912


0 1 2Inversiones 394,000,000 Saldo de Caja 0 31767912 31767912

Amortización 0 0Interés 0 0Saldo Caja Económico -394000000 31767912 31767912Valor Presente(Px), 20% -394000000 29414733 27235864Valor Presente(Px), 15% -394000000 27624271 24021105

TIR 12%VAN (%) $ 97,315,597 8%

-68787281 15%

a -2372898250b 287147457

y = 0 0.121011281


CALCULO DEL VALOR UNITARIO DEL MINERAL [$/TM] 24,000,000

OXIDOS 30,000,000

Oro [$/TM] 5,000,000 Plata [$/TM] 25,000,000

300,000,000 SULFUROS

10,000,000 394,000,000 Cobre [$/TM]

Zinc [$/TM]Oro [$/TM]

10,080,000 Plata [$/TM]

3.6 CALCULO DE VIDA DE LA MINA (HORIZONTE DE LA MINA)62

7,000 Vida de la MinaOXIDOSPrimer

57,600,000 SegundoTercer

1.60% Cuarto1% SULFUROS0.5 Quinto26 Sexto

20,000 SétimoOctavo

360 NovenoDésimoDésimo primer

10 Désimo segundo 12,500,000

8,000,000 15,000,000

8%3%1%4%

Cotizaciones[$/lb][$/lb][$/oz][$/oz]


[US$]

3 4 5 6 7 82,520,000 2,520,000 7,200,000 7,200,000 7,200,000 7,200,000

77,467,912 77,467,912 190,906,417 190,906,417 190,906,417 190,906,41725,200,000 25,200,000 72,000,000 72,000,000 72,000,000 72,000,00012,500,000 12,500,000 12,500,000 12,500,000 12,500,000 12,500,000

0 0 0 0 0 039,767,912 39,767,912 106,406,417 106,406,417 106,406,417 106,406,417

0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0

39,767,912 39,767,912 106,406,417 106,406,417 106,406,417 106,406,4178,000,000 8,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000

31,767,912 31,767,912 91,406,417 91,406,417 91,406,417 91,406,417


[US$]

3 4 5 6 7 8INGRESOS

77,467,912 77,467,912 190,906,417 190,906,417 190,906,417 190,906,41777,467,912 77,467,912 190,906,417 190,906,417 190,906,417 190,906,417

EGRESOS

25,200,000 25,200,000 72,000,000 72,000,000 72,000,000 72,000,00012,500,000 12,500,000 12,500,000 12,500,000 12,500,000 12,500,000

0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0

8,000,000 8,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,00045,700,000 45,700,000 99,500,000 99,500,000 99,500,000 99,500,00031,767,912 31,767,912 91,406,417 91,406,417 91,406,417 91,406,417


3 4 5 6 7 8

31767912 31767912 91406417 91406417 91406417 91406417

0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0

31767912 31767912 91406417 91406417 91406417 9140641725218393 23350364 62209672 57601548 53334766 4938404320887918 18163407 45445144 39517517 34363058 29880920


7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16%

$-80,000,000

$-60,000,000

$-40,000,000

$-20,000,000

$-

$20,000,000

$40,000,000

$60,000,000

$80,000,000

$100,000,000

$120,000,000

Chart Title

CALCULO DEL VALOR UNITARIO DEL MINERAL [$/TM]Ley Precio Recup %

FactorValor

gr/TM $/Onza (%) Pagable $/TM3.6 300 90% 80% 0.032150723 25.0062 4.5 80% 80% 0.032150723 5.74

30.74

Ley Precio Recup%

FactorValor

Pagable $/TM1.60% 0.75 $/lb 90% 70% 2204.6 16.671.00% 0.45 $/lb 80% 50% 2204.6 3.97

0.50 gr/TM 300.00 $/oz 90% 80% 0.032150723 3.4726.00 gr/TM 4.50 $/oz 80% 80% 0.032150723 2.41

26.51CALCULO DE VIDA DE LA MINA (HORIZONTE DE LA MINA)

Producc/Dia Ds. Opr/año Produc/año Prod. Acum. Ventas [$]OXIDOS

año 7,000 360 2,520,000 2,520,000 77,467,912 año 7,000 360 2,520,000 5,040,000 77,467,912 año 7,000 360 2,520,000 7,560,000 77,467,912 año 7,000 360 2,520,000 10,080,000 77,467,912

SULFUROSaño 20,000 360 7,200,000 17,280,000 190,906,417 año 20,000 360 7,200,000 24,480,000 190,906,417 año 20,000 360 7,200,000 31,680,000 190,906,417 año 20,000 360 7,200,000 38,880,000 190,906,417 año 20,000 360 7,200,000 46,080,000 190,906,417 año 20,000 360 7,200,000 53,280,000 190,906,417 año 20,000 360 7,200,000 60,480,000 190,906,417 año 20,000 360 7,200,000 67,680,000 190,906,417

M5

AMP: dólar por onza troy

M14

AMP: Dólar por onza troy


[US$]

9 10 11 127,200,000 7,200,000 7,200,000 7,200,000

190,906,417 190,906,417 190,906,417 190,906,41772,000,000 72,000,000 72,000,000 72,000,00012,500,000 12,500,000 12,500,000 12,500,000

0 0 0 0106,406,417 106,406,417 106,406,417 106,406,417

0 0 0 00 0 0 0

106,406,417 106,406,417 106,406,417 106,406,41715,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,00091,406,417 91,406,417 91,406,417 91,406,417


[US$]

9 10 11 12INGRESOS

190,906,417 190,906,417 190,906,417 190,906,417190,906,417 190,906,417 190,906,417 190,906,417

EGRESOS

72,000,000 72,000,000 72,000,000 72,000,00012,500,000 12,500,000 12,500,000 12,500,000

0 0 0 00 0 0 0

15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,00099,500,000 99,500,000 99,500,000 99,500,00091,406,417 91,406,417 91,406,417 91,406,417


9 10 11 12

91406417 91406417 91406417 91406417

0 0 0 00 0 0 0

91406417 91406417 91406417 9140641745725966 42338857 39202646 3629874625983409 22594268 19647190 17084513


7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16%

$-80,000,000

$-60,000,000

$-40,000,000

$-20,000,000

$-

$20,000,000

$40,000,000

$60,000,000

$80,000,000

$100,000,000

$120,000,000

Chart Title

B120

AMP: NO SE CONSIDERA PORQUE NO HAY FINANCIAMIENTO.

Depende a qué 'tonelada' se refiera 1 tonelada larga (o bruta) = 2240 libras (RU)1 tonelada corta (o neta) = 2000 libras (EEUU) 1 tona métrica (es decir, tonelada métrica) = 2204.6 libras En los Estados Unidos,cuando la gente dice 'una tonelada,' se refieren a una tonelada corta, ó 2000 libras.

RESERVAS MIENERALES [TM] 900,000,000

CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN [TMD]Optima 60,000Año 1 48,000Año 2 54,000Año 3 - Final 60,000

# DIAS POR AÑO 360

Ley RM y deduc. CotizacionesCobre 0.770% 85% 0.75 [$/lb]Plata 2.90 gr/TM 60% 4.5 [$/oz]Molibdeno 0.022% 65% 1.7 [$/lb]

COSTOSCostos Unitarios Variable [S/TM] 3.89Costos Fijos Anuales [$] 36,000,000

IMPUESTO A LA RENTA 30%

CRONOGRMA DE INVERSIÓN [millones de $]Año -3 -2 -1 0

Desarrollo Mina 2 18 16 4Equipo Mina 5 17 31 52Equipo y obras civiles planta 9 129 68 11Obras infraestructura 12 103 29 28Ingeniería y supervisión 25 55 40 35Puesta en marcha 0 0 0 5Capital de trabajo 0 0 6 50

TOTAL 53 322 190 185

Estructura de Inversión [US$]Activos fijos se deprecian linealmente en 10 años desde el inicio de la operaciónActivos intangibles se amortizan en 5 años tambien desde el inicio de la operación

B) CALCULO DE DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

Depreciación en linea rectaCosto total de activos fijos 40,000,000Valor de rescate 0Años a depreciar o vida útil 10

Años -3 -2 -1 0 2,000,000

18,000,000 16,000,000

4,000,000 TasaGasto por depreciación

C) ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

-3 -2 -1 0ProducciónVentasCosto de VentasCosto de OperaciónCostos fijosDepreciaciónUtilidad BrutaGastos generales y administ.Gasto de ventasRegaliasAmortización de activos intangibUtilidad OperativaGastos finanacieros (intereses)Otros ingresos (Gastos)Utildad Antes de ImpuestosImpuesto a la renta (30%)ParticipacionesUTILIDAD NETA

Activo fijoDesarrollo Mina

D) CALENDARIO DE PAGOS

N° Periodos 5 Aporte PropioTEA = 8% Costo de OportunidadPrincipal(PRESTAMO): 418,200,000

Sistema Frances: Cuota = 104,740,889

Año -3 -2 -1 0Cuota 0InterésAmortizaciónSaldo 418,200,000Deuda Extinguida 0.00

e-- ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

-3 -2 -1 0ProducciónVentasCosto de VentasCosto de OperaciónCostos fijosDepreciaciónUtilidad BrutaGastos generales y administ.Gasto de ventasRegaliasAmortización de activos intangibUtilidad OperativaGastos finanacieros (intereses)Otros ingresos (Gastos)Utildad Antes de ImpuestosImpuesto a la renta (30%)ParticipacionesUTILIDAD NETA

FLUJO DE CAJA

-3 -2 -1 0INGRESOS

Préstamos 193,200,000 114,000,000 111,000,000Aportes Propio 53,000,000 128,800,000 76,000,000 74,000,000VentasTotal Ingresos 53,000,000 322,000,000 190,000,000 185,000,000

EGRESOSInversiones 53,000,000 322,000,000 190,000,000 185,000,000Costos de operaciónGastos Administrativos y ventaAmortización de préstamoInterés PréstamoImpuestosTotal Egresos 53,000,000 322,000,000 190,000,000 185,000,000

Saldo de Caja 0.00 0.00 0.00 0.00

RENTABILIDAD ECONÓMICA DEL PROYECTO

-3 -2 -1 0Inversiones 53,000,000 322,000,000 190,000,000 185,000,000Saldo de Caja 0 0 0 0Amortización PréstamoInterés PréstamoSaldo Caja Económico -53,000,000 -322,000,000 -190,000,000 -185,000,000

Costo de Oportunidad 12%VANE -110,080,368TIRE 9%

RENTABILIDAD FINANCIERA DEL PROYECTO

-3 -2 -1 0Saldo de Caja 0 0 0 0Inversiones 53,000,000 322,000,000 190,000,000 185,000,000Prestamos 193,200,000 114,000,000 111,000,000Saldo de Caja Financiero -53,000,000 -128,800,000 -76,000,000 -74,000,000

Costo de Oportunidad 12%VANE -36,437,722TIRE 10%

A) CALCULO DEL VALOR UNITARIO DEL MINERAL [$/TM]

Ley RM y deduc. CotizacionesCobre 0.770% 85% 0.8 $/lbPlata 2.90 gr/TM 60% 4.5 $/ozMolibdeno 0.022% 65% 1.7 $/lb


año Producc/Dia Ds. Opr/año Produc/año1 48,000 360 17,280,0002 54,000 360 19,440,0003 60,000 360 21,600,0004 60,000 360 21,600,0005 60,000 360 21,600,0006 60,000 360 21,600,0007 60,000 360 21,600,0008 60,000 360 21,600,0009 60,000 360 21,600,000

CRONOGRMA DE INVERSIÓN [millones de $] 10 60,000 360 21,600,000TOTAL 11 60,000 360 21,600,000

40 12 60,000 360 21,600,000105 13 60,000 360 21,600,000217 14 60,000 360 21,600,000172 15 60,000 360 21,600,000155 16 60,000 360 21,600,000

5 17 60,000 360 21,600,00056 18 60,000 360 21,600,000

750 19 60,000 360 21,600,00020 60,000 360 21,600,00021 60,000 360 21,600,00022 60,000 360 21,600,00023 60,000 360 21,600,00024 60,000 360 21,600,00025 60,000 360 21,600,00026 60,000 360 21,600,00027 60,000 360 21,600,00028 60,000 360 21,600,00029 60,000 360 21,600,00030 60,000 360 21,600,00031 60,000 360 21,600,00032 60,000 360 21,600,00033 60,000 360 21,600,00034 60,000 360 21,600,00035 60,000 360 21,600,000

H25

AMP: activo fijo

36 60,000 360 21,600,00037 60,000 360 21,600,00038 60,000 360 21,600,00039 60,000 360 21,600,00040 60,000 360 21,600,00041 60,000 360 21,600,00042 60,000 348 20,880,000

1 2 3 4 5 6 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000 1,800,000 1,800,000 1,800,000 1,800,000 1,800,000 1,800,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000

1/10 1/10 1/10 1/10 1/10 1/10 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000

1 2 3 4 5 617,280,000 19,440,000 21,600,000 21,600,000 21,600,000 21,600,000

200,612,313 225,688,852 250,765,391 250,765,391 250,765,391 250,765,3910.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

67,219,200 75,621,600 84,024,000 84,024,000 84,024,000 84,024,00036,000,000 36,000,000 36,000,000 36,000,000 36,000,000 36,000,000

4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 93,393,113 110,067,252 126,741,391 126,741,391 126,741,391 126,741,391

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

93,393,113 110,067,252 126,741,391 126,741,391 126,741,391 126,741,391 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

93,393,113 110,067,252 126,741,391 126,741,391 126,741,391 126,741,391 28,017,934 33,020,176 38,022,417 38,022,417 38,022,417 38,022,417

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 65,375,179 77,047,077 88,718,974 88,718,974 88,718,974 88,718,974

331,800,00012%

1 2 3 4 5104,740,889 104,740,889 104,740,889 104,740,889 104,740,889

33,456,000 27,753,209 21,594,194 14,942,459 7,758,58471,284,889 76,987,680 83,146,695 89,798,430 96,982,305

346,915,111 269,927,430 186,780,735 96,982,305 0.0071,284,889 148,272,570 231,419,265 321,217,695 418,200,000

1 2 3 4 5 617,280,000 19,440,000 21,600,000 21,600,000 21,600,000 21,600,000

200,612,313 225,688,852 250,765,391 250,765,391 250,765,391 250,765,3910.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

67,219,200 75,621,600 84,024,000 84,024,000 84,024,000 84,024,00036,000,000 36,000,000 36,000,000 36,000,000 36,000,000 36,000,000

4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 93,393,113 110,067,252 126,741,391 126,741,391 126,741,391 126,741,391

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

93,393,113 110,067,252 126,741,391 126,741,391 126,741,391 126,741,391 33,456,000 27,753,209 21,594,194 14,942,459 7,758,584 0.00

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 59,937,113 82,314,043 105,147,197 111,798,933 118,982,807 126,741,391

17,981,134 24,694,213 31,544,159 33,539,680 35,694,842 38,022,4170.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

41,955,979 57,619,830 73,603,038 78,259,253 83,287,965 88,718,974

1 2 3 4 5 6INGRESOS

200,612,313 225,688,852 250,765,391 250,765,391 250,765,391 250,765,391200,612,313 225,688,852 250,765,391 250,765,391 250,765,391 250,765,391

EGRESOS

67,219,200 75,621,600 84,024,000 84,024,000 84,024,000 84,024,000

71,284,889 76,987,680 83,146,695 89,798,430 96,982,30533,456,000 27,753,209 21,594,194 14,942,459 7,758,58417,981,134 24,694,213 31,544,159 33,539,680 35,694,842 38,022,417

189,941,223 205,056,702 220,309,048 222,304,569 224,459,731 122,046,41710,671,090 20,632,150 30,456,343 28,460,822 26,305,660 128,718,974

1 2 3 4 5 6

10,671,090 20,632,150 30,456,343 28,460,822 26,305,660 128,718,97471,284,889 76,987,680 83,146,695 89,798,430 96,982,30533,456,000 27,753,209 21,594,194 14,942,459 7,758,584

115,411,979 125,373,039 135,197,232 133,201,712 131,046,549 128,718,974

1 2 3 4 5 610,671,090 20,632,150 30,456,343 28,460,822 26,305,660 128,718,974

10,671,090 20,632,150 30,456,343 28,460,822 26,305,660 128,718,974


Factor Valor [$/TM]2204.6 10.82

0.032150747 0.25 2204.6 0.54

11.61


Prod. Acum. Ventas [$]17,280,000 200,612,313 36,720,000 225,688,852 58,320,000 250,765,391 79,920,000 250,765,391

101,520,000 250,765,391 123,120,000 250,765,391 144,720,000 250,765,391 166,320,000 250,765,391 187,920,000 250,765,391 209,520,000 250,765,391 231,120,000 250,765,391 252,720,000 250,765,391 274,320,000 250,765,391 295,920,000 250,765,391 317,520,000 250,765,391 339,120,000 250,765,391 360,720,000 250,765,391 382,320,000 250,765,391 403,920,000 250,765,391 425,520,000 250,765,391 447,120,000 250,765,391 468,720,000 250,765,391 490,320,000 250,765,391 511,920,000 250,765,391 533,520,000 250,765,391 555,120,000 250,765,391 576,720,000 250,765,391 598,320,000 250,765,391 619,920,000 250,765,391 641,520,000 250,765,391 663,120,000 250,765,391 684,720,000 250,765,391 706,320,000 250,765,391 727,920,000 250,765,391 749,520,000 250,765,391

771,120,000 250,765,391 792,720,000 250,765,391 814,320,000 250,765,391 835,920,000 250,765,391 857,520,000 250,765,391 879,120,000 250,765,391 900,000,000 242,406,545

7 8 9 10 200,000 200,000 200,000 200,000 1,800,000 1,800,000 1,800,000 1,800,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 400,000 400,000 400,000 400,000

1/10 1/10 1/10 1/10 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000

7 8 9 1021,600,000 21,600,000 21,600,000 21,600,000

250,765,391 250,765,391 250,765,391 250,765,3910.00 0.00 0.00 0.00

84,024,000 84,024,000 84,024,000 84,024,00036,000,000 36,000,000 36,000,000 36,000,000

4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 126,741,391 126,741,391 126,741,391 126,741,391

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0.00 0.00 0.00 0.00 88,718,974 88,718,974 88,718,974 88,718,974

7 8 9 1021,600,000 21,600,000 21,600,000 21,600,000

250,765,391 250,765,391 250,765,391 250,765,3910.00 0.00 0.00 0.00

84,024,000 84,024,000 84,024,000 84,024,00036,000,000 36,000,000 36,000,000 36,000,000

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0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00

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126,741,391 126,741,391 126,741,391 126,741,391 38,022,417 38,022,417 38,022,417 38,022,417

0.00 0.00 0.00 0.00 88,718,974 88,718,974 88,718,974 88,718,974

7 8 9 10INGRESOS

250,765,391 250,765,391 250,765,391 250,765,391250,765,391 250,765,391 250,765,391 250,765,391

EGRESOS

84,024,000 84,024,000 84,024,000 84,024,000

38,022,417 38,022,417 38,022,417 38,022,417122,046,417 122,046,417 122,046,417 122,046,417128,718,974 128,718,974 128,718,974 128,718,974

7 8 9 10

128,718,974 128,718,974 128,718,974 128,718,974

128,718,974 128,718,974 128,718,974 128,718,974

7 8 9 10128,718,974 128,718,974 128,718,974 128,718,974

128,718,974 128,718,974 128,718,974 128,718,974