Uruguay en el mundo: Desafíos y oportunidades
Danilo Astori
Cámara de Comercio
Uruguay – Estados Unidos
Montevideo, 28 de abril de 2015
I. Situación y perspectiva global y regional
II. Uruguay: Evolución reciente, fortalezas y
diferenciación
III. Bienes y servicios
IV. Fortalezas de política, instrumentos e
institucionalidad
V. Desafíos desde el escenario global
VI. Uruguay: Proyección al mundo desde la región
I. Situación y perspectiva global y regional
I. Situación y perspectiva global y regional
5,4%
4,2%
3,4% 3,4% 3,4% 3,5% 3,8%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016*
1,8%
4,6%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016*
Desarrollados Emergentes
Fuente: FMI abril 2015
Una recuperación dispar
PBI mundial (Crec. % anual)
PIB desarrollados vs PIB emergentes (Crec.% anual)
2015 2016
Estados Unidos 3,1 3,1
Japón 1 1,2
Proyecciones de crecimiento (PBI anual)
Fuente: FMI abril 2015
2015 2016
Alemania 1,6 1,7
Francia 1,2 1,5
España 2,5 2,0
Proyecciones de crecimiento (PBI anual)
Fuente: FMI abril 2015
2015 2016
China 6,8 6,3
India 7,5 7,5
Proyecciones de crecimiento (PBI anual)
Fuente: FMI abril 2015
2015 2016
Brasil -1,0 1,0
México 3,0 3,3
Argentina -0,3 0,1
Proyecciones de crecimiento (PBI anual)
Fuente: FMI abril 2015
II. Uruguay: Evolución reciente, fortalezas y diferenciación
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Crecimiento real PIB % anual
Período 2005-2009:
5,9%
Período 2010-2014:
5%
Un período de moderación tras diez años de intenso crecimiento
Fuente: BCU
0
5
10
15
20
25
1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013
Inversión (% de PBI)
Promedio 2005-2014: 20%
Promedio 1985-2004: 14.6%
La inversión como principal fundamento
Fuente: BCU
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
IV.2004 IV.2005 IV.2006 IV,2007 IV.2008 IV.2009 IV.2010 IV.2011 IV.2012 IV. 2013 IV.2014
Current account
FDI
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012
IED (% de PBI)
Promedio 1985-2004: 0.8%
Promedio 2005-2014: 5.7%
2.5
3.3 3.4
4.6
5.3
0
1
2
3
4
5
6
IED y saldo de cuenta corriente (% de PBI) IED - 2014
(% de PBI)
Fuente: BCU Fuente: Standard & Poor´s
Un nuevo actor: La inversión extranjera
-3,3%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
19
99
20
00
20
01
20
02
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03
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04
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20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
Resultado del Sector Público Consolidado Antes y después del pago de intereses
En % del PIB
Global Primario
La prudencia como expresión de responsabilidad fiscal para la nueva etapa
Fuente: MEF
18.0
9.06.5
3.61.1 1.0 1.2 1.2 1.2 1.5 1.3 1.6
16.0
13.011.0 9.9
6.7 6.8 6.4 5.9 5.9 5.8 5.8 5.4
0
4
8
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16
20
20
03
20
04
20
05
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06
20
07
20
08
20
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20
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13
20
14
Q3
Non-Performing Loans
Provisions
0
10
20
30
40
50
200
0
200
0
200
1
200
2
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3
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3
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4
200
5
200
6
200
6
200
7
200
8
200
9
200
9
201
0
201
1
201
2
201
2
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3
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4
40
50
60
70
80
200
0
200
1
200
2
200
3
200
4
200
5
200
6
200
7
200
8
200
9
201
0
201
1
201
2
201
3
201
4
Serie 1
2%
17%
30%
95%
6%
28%
6%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Agro
Commerce
Construction
Families
Industry
Services
Others
Gross Credit L/C Gross Credit F/C
Crédito a sector no financiero en m/e (% total crédito)
Depósitos no residentes en m/e (% total
depósitos en m/e)
Estructura por moneda de crédito bruto al sector
residente no financiero (%)
Grado de morosidad y provisiones (% de crédito total)
Estabilidad y solidez del sistema financiero
Fuente: BCU
Crédito bruto $ Crédito bruto m/e
Otros
Servicios
Industria
Hogares
Construcción
Comercio
Agro
Créditos morosos
Provisiones
17,848
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2015YTD
12.814.4
17.1
29.932.3
0
5
10
15
20
25
30
35
Ja
n-1
2
Ja
n-1
2
Ja
n-1
2
Ja
n-1
2
Ja
n-1
5
Ja
n-1
5
Ja
n-1
5
Ja
n-1
5
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
Variación Reservas Internacionales (US$ Millones)
Fuente: BCU
Reservas Internacionales (US$ Millones)
Fuente: IMF, World Economic Outlook Database and Central Banks
Reservas Internacionales (% del PBI a Febrero de 2015)
El frente financiero: Reducción de vulnerabilidad convertida en fortaleza
69% 11% 46% 30%
72.4
59.356.3
60.657.6 58.4
35.3
30.527.4 26.5
23.121.0
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Gross debt Net debt
Deuda Pública Global
(% del PBI)
El frente financiero: Reducción de vulnerabilidad convertida en fortaleza
Fuente: BCU
Deuda bruta Deuda neta
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
201
5
201
6
201
7
201
8
201
9
202
0
2021
202
2
202
3
202
4
202
5
202
6
202
7
202
8
202
9
203
0
203
1
203
2
203
3
2034
203
5
203
6
203
7
203
8
203
9
204
0
204
1
204
2
204
3
204
4
204
5
204
6
2047
204
8
204
9
205
0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
200
4
200
5
200
6
200
7
200
8
200
9
201
0
201
1
201
2
201
3
201
4
201
5Q
1
% de deuda del gobierno central en moneda local
49%
93%
7%
% Debt with Fixed Rate % Debt with Floating Rate
Perfil de amortización de deuda del gobierno central A diciembre de 2014 (US$ Millones)
2015: 2.0% del PBI
2016: 1.3% del PBI
Duración
promedio
15 años
Fuente: BCU
% Deuda a tasa fija % deuda tasa variable
Liquidez GC 6,1% PBI Líneas contingentes 3,5% PBI
2015
20
00
20
00
20
00
20
00
20
00
20
05
20
05
20
05
20
05
20
05
20
13
20
13
20
13
20
13
20
13
0
10
20
30
40
50
60
BRAZIL CHILE COLOMBIA PERU URUGUAY
0.55 0,540,51
0,44
0,38
0,0
0,3
0,5
0,8
BRAZIL COLOMBIA CHILE PERU URUGUAY
Índice de Gini – 2013 (Valores entre 0 y 1 los más bajos representan más
equidad)
Pobreza (% sobre total de población)
Fuente: Economic Commission for Latin America and the Caribbean, Statistical Yearbook for Latin America and the Caribbean 2013
Construcción de cohesión social
BRASIL BRASIL
III. Bienes y servicios
III. Bienes y servicios: Diversificación
15%
45%
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
1980 1990 2000 2010 2014
Servicios no tradicionales
Turismo
Transporte
Exportaciones de Servicios (millones de US$)
Exportaciones de Servicios Globales (2013, millones de US$)
TICs US$ 307:
(23%)
Financieros US$ 250:
(19%)
BPO/KPO US$ 580:
(55%)
Otros* US$ 45:
(3%)
*Incluye Investigación en Farma y Salud, servicios audiovisuales y servicios de arquitectura e ingeniería. Fuente: Uruguay XXI en base a BCU y Vaillant y Lalanne (2014)
717
351
2.203
1.787
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14 44.742
54.389
55.752
68.387
117.381
143.083
294.321
937.374
CHILENOS
NORTEAMÉRICA
PARAGUAYOS
RESTO AMÉRICA
EUROPA
URUGUAYOS
BRASILEROS
ARGENTINOS
Gasto de turistas (2014, US$ millones)
Gasto de turistas (2014 según nacionalidad, US$
millones)
Fuente: MINTUR.
0
50
100
150
200
250
300
350
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
Exportación
Ventas de Oficinas en el Exterior
Exportaciones del sector TI (millones de US$)
37%
10%
8%
8%
7%
0% 10% 20% 30% 40%
Estados Unidos
Brasil
México
Argentina
Colombia
Principales destinos (% del total, 2013)
3%
7%
18%
15%
56%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%
Internet y telecomunicaciones
Consultorías
Productos de software
Outsourcing
Otros servicios TI
Productos exportados (% de exportaciones por tipo de producto de TI)
Fuente: CUTI.2015.
IV. Fortalezas de política, instrumentos e institucionalidad
IV. Fortalezas de política, instrumentos e institucionalidad
• Estabilidad macroeconómica: compromiso con consistencia de política monetaria, fiscal e ingresos • Instrumentos de atracción y fomento de inversiones (régimen de promoción de inversión: exoneración fiscal según objetivos; Zonas Francas/ZEE; otros regímenes especiales) • Facilitación de comercio exterior (modernización Aduana, Código Aduanero*, Operador Económico Calificado, Ventanilla Única de Exportación) • Inserción financiera según reglas de cooperación (GAFI, Foro Global de Cooperación Fiscal) • Estabilidad de reglas de juego y calidad institucional
* Sujeto a reglamentación
Estabilidad y calidad institucional
Economic Climate Index
(Getulio Vargas Foundation & IFO 2015 - Last 10 Years Average)
Democracy Index
(The EIU 2013)
Worldwide Governance Indicators
(World Bank 2013)
Global Peace Index
(Institute for Economics & Peace 2013)
Economic Freedom Index
(Heritage Foundation 2015)
Corruption Perception Index
(Transparency International 2013)
Prosperity Index
(Legatum Institute 2014)
Press Freedom Index
(Reporters without Frontier 2013)
Mundo
América Latina
V. Desafíos desde el escenario global
V. Desafíos desde el escenario global
• Parálisis de las negociaciones multilaterales en la OMC
«La frustración de las negociaciones a nivel multilateral es a menudo citada como un factor que contribuye al aumento de las negociaciones comerciales bilaterales y regionales que hemos visto en los últimos años.(...) Las negociaciones en torno al TPP y el T-TIP están a menudo en los titulares, pero hay muchos otros. La OMC ha sido notificada de más de 250 acuerdos comerciales regionales, actualmente en vigor. Estas iniciativas son importantes para el sistema multilateral de comercio, pero no lo sustituyen: los países deben seguir participando en todos los niveles.»
Dir Gral de la OMC Roberto Azevedo, Riga, marzo 2015
La nueva tendencia: los mega-acuerdos TTIP Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión, USA-EU, 9ª Ronda, abril, Nueva York. «Permítanme comenzar aceptando un punto importante que es a menudo formulado contra el TTIP. No se trata de una negociación comercial más, no debemos presentarla de esa forma. Estamos hablando de la negociación con nuestro principal socio comercial. Se trata de la negociación entre las dos economías más grandes del mundo, espacios que comparten muchos valores. Y lo más importante, es una negociación que va más allá de las temas comerciales tradicionales como el acceso a los mercados de bienes y servicios. Lo más importante, aunque no lo único, se trata de una negociación acerca de la regulación.»
Cecilia Malmström, Comisaria de Comercio de la UE, Bruselas, diciembre 2014
• TPP Acuerdo de Asociación Transpacífico: Australia, Brunei, Canadá, Chile, Japón, Malasia, México, Nueva Zelanda, Perú, Singapur, Estados Unidos y Vietnam.
• CETA Acuerdo Económico y Comercial Global, UE - Canadá Negociaciones concluidas en octubre de 2013.
• RCEP Asociación Económica Integral Regional Incluye a los diez Estados miembros de la Asociación de Naciones del Asia Sudoriental (ASEAN: Brunei, Myanmar, Camboya, Indonesia, Laos, Malasia, Filipinas, Singapur, Tailandia y Vietnam) más Australia, China, India, Japón, Nueva Zelanda y República de Corea. La RCEP es la culminación de los esfuerzos de la ASEAN para lograr, a través de la creación de una zona de libre comercio, un espacio económico integrado.
• China y la Ruta de la Seda (Silk Road Economic Belt and 21st-Century Maritime Silk Road)
Red de infraestructuras de comunicación y transporte para mejorar la conectividad entre China, el resto de Eurasia y África. Fue lanzada a finales de 2013 y comprende dos iniciativas principales: la Franja Económica de la Ruta de la Seda (corredor terrestre que conectaría de este a oeste los dos extremos de Eurasia y se vería complementado por otros corredores de norte a sur) y la Ruta de la Seda Marítima del Siglo XXI (conexiones marítimas).
Comprende la construcción de un espacio comercial.
En octubre de 2014 se anunció la creación del Banco Asiático de Inversión en Infraestructuras.
V. Relevancia de los mega acuerdos
11,77%
45,89% 45,46%
42,10%
11,46%
37,11%
28,48%
24,09%
45,18%
19,09%
22,64% 22,64%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Población PBI Import Export
Transatlantico
TPP
Integral - Regional
• Acuerdo Transpacífico de Asociación (TPP): Australia, Brunei, Canadá, Chile, Estados Unidos, Japón, Malasia, México, Nueva Zelanda, Perú, Singapur, Vietnam.
• Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión: Entre los Estados Unidos y la Unión Europea. • Asociación Económica Integral Regional: Australia, China, India, Japón, Nueva Zelanda, República de Corea y los 10
miembros de la ASEAN.
Frente a los escasos avances verificados en la OMC - Ronda Doha
VI. Uruguay: Proyección al mundo desde la región
VI. Uruguay: Proyección al mundo desde la región
Uruguay y el Mercosur
• Seguridad jurídica para el acceso al mercado ampliado, condición de la inversión con destino a la región
• Agenda externa, condición de progreso
Uruguay y el regionalismo abierto
• Responsabilidades y desafíos compartidos: sector público, sector privado; sectores políticos; organizaciones sociales; ciudadanía y sociedad
• Política de Estado
VI. Uruguay: Proyección al mundo desde la región
Uruguay en el mundo: Desafíos y oportunidades
Danilo Astori
Cámara de Comercio
Uruguay – Estados Unidos
Montevideo, 28 de abril de 2015
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