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SEXTA REUNIÓN MENSUALPROGRAMA GEA / COPADESJULIO 2011

GEA Programa Empresarial de Análisis Económico - Financiero

JULIO 2011

LEGISLACIÓN ECONÓMICA

ORGANO LEGISLATIVO

1. Adquisiciones y Contrataciones de la Administración Pública. Reformas a la Ley de Adquisiciones y Contrataciones de la Administración Pública.

2. Decreto 743. Decreto Transitorio a la Ley Orgánica Judicial por el que se exige unanimidad en votación de procesos de inconstitucionalidad de leyes,

decretos o reglamentos y otros.

3. Impuestos Municipales. Ley de Impuestos a la Actividad Económica del

Municipio de Santa Tecla.

4. Derechos Económicos, Sociales y Culturales. Protocolo Facultativo del Pacto Internacional de Derechos Económicos, Sociales y Culturales.

5. Adecuación de Pactos Sociales según Reformas Mercantiles. Reformas a la Disposición Transitoria del Decreto Legislativo No. 641, de 12 de junio de 2008, publicado en el Diario Oficial No. 120, Tomo 379.relativo a las reformas del Código de Comercio.

ORGANO LEGISLATIVO

Reformas a la Ley de Adquisiciones y Contrataciones de la Administración Pública: Decreto No. 725, Diario Oficial No. 102, Tomo 391

Propósitos de las reformas:• Actualizar algunas disposiciones que permitan generar una mayor certeza jurídica y

claridad en la aplicación de la misma por ambas partes.

• Establecer las normas básicas que regularán las acciones relativas a la planificación, adjudicación, contratación, seguimiento y liquidación de las adquisiciones de obras, bienes y servicios de cualquier naturaleza que la administración pública deba celebrar para conseguir sus fines.

• Fortalecer las funciones y responsabilidades, tanto del ente normativo como de las unidades operativas, para que en la interpretación y aplicación de la normativa de compras públicas, se apliquen principios de competencia, transparencia y probidad en la actuación.

Reformas a la Ley de Adquisiciones y Contrataciones de la Administración Pública

Principales artículos reformados:1. Art. 10Bis: Creación del Sistema Integrado de Adquisiciones y Contrataciones.

Comprenderá todos los elementos necesarios para la administración, implementación, funcionamiento, coordinación y seguimiento de las compras del Estado. Estará integrado por:

a) La unidad normativa de adquisiciones y contrataciones de la administración pública (UNAC),

b) Las unidades de adquisiciones y contrataciones institucionales (UACIS), c) Las disposiciones legales y técnicas correspondientes, y,d) El sistema electrónico de compras públicas, el cual contendrá el registro nacional de

adquisiciones y contrataciones de la administración pública.

2. Art. 2: Sujetos de la Ley– Las personas naturales o jurídicas, nacionales o extranjeras que oferten o contraten con la

Administración Pública;– Las adquisiciones y contrataciones de las instituciones del Estado, sus dependencias y

organismos auxiliares de las instituciones y empresas estatales de carácter autónomo, inclusive la CEL y el ISSS;

– Las adquisiciones y contrataciones de las entidades que comprometan fondos públicos y municipales.

Principales artículos reformados:3. Art. 4: Exclusiones– Las adquisiciones y contrataciones con fondos provenientes de Convenios o Tratados que

celebre el Estado con otros Estados o con Organismos Internacionales– Los convenios que suscriban las instituciones del Estado entre sí;– La contratación de servicios personales que realicen las instituciones de la Administración

Pública– Los servicios bancarios y financieros, que no sean de seguros, celebrados por la

Administración Pública– La concesión de derechos de imagen, patentes y similares que sean propiedad del Estado;– Las operaciones de colocación de títulos en el mercado internacional;– Las adquisiciones y contrataciones que realice en su respectiva sede el servicio exterior en el

extranjero, para su adecuado funcionamiento;– El servicio de distribución de energía eléctrica y servicio público de agua potable;– Las obras de construcción bajo el sistema de administración que realicen los concejos

municipales


Principales artículos reformados:4. Art. 26: Impedidos de ofertar en la administración pública

– El Presidente y Vicepresidente de la República, los Diputados Propietarios y Suplentes de la Asamblea

Legislativa y del Parlamento Centroamericano;

– Los miembros de los Concejos Municipales y del Consejo de Ministros;

– Los titulares del Ministerio Público;

– El Presidente y los Magistrados de la Corte Suprema de Justicia y de la Corte de Cuentas de la

República y los miembros de las juntas directivas del ISSS y CEL;

– Los miembros de las Juntas Directiva de las Instituciones Financieras y de Crédito Público tales como el

BCR, el Fondo Social para el Vivienda (FSV), FONAVIPO, Banco de Fomento Agropecuario (BFA), Banco

Hipotecario, Banco Multilateral de Inversiones (BMI);

– Los miembros del Tribunal Supremo Electoral, del Tribunal de Servicio Civil, del Consejo Nacional de la

Judicatura, del Registro Nacional de la Personas Naturales;

– Los miembros de las Juntas de Gobernadores o Consejos Directivos de las Instituciones Autónomas y

todos los demás titulares de las instituciones públicas


Principales artículos reformados:5. Art. 26: Impedidos de ofertar en la administración pública – Literal b): Los funcionarios y empleados públicos y municipales en su misma institución, ni las

personas jurídicas en las que aquellos tengan la calidad de propietarios, socios, accionistas, administradores, gerentes, directivos, directores, concejales , representantes legales o miembros de Juntas Directivas.

– Literal c): El cónyuge o conviviente y las personas que tuvieren vínculo de parentesco hasta el segundo grado de afinidad y cuarto de consanguinidad con los funcionarios públicos y empleados públicos mencionados en el literal anterior

– Literal d): Las personas naturales o jurídicas que en relación con procesos de adquisición o contratación, haya sido sancionada administrativa o judicialmente, o inhabilitados por cualquier institución de la administración pública, por el plazo que dure la inhabilitación

– Literal e): Las personas naturales o jurídicas que hayan tenido relación de control por administración o en propiedad, con las personas a que se refiere el literal anterior al momento de su incumplimiento.

– Estas inhabilidades se extiende de igual forma a las subcontrataciones.

– Estas restricciones no aplican cuando el Estado sea el accionista o cuando la participación de los socios o accionistas particulares no exceda de 0.05 %.


Principales artículos reformados:6. Arts. 39 y 40 : Formas de Contratación y Montos para Proceder

El art. 39 se refiere a las Formas de Contratación. y el art. 40 establece los montos para proceder:

El art. 40 establece los montos para proceder:

a) En la Licitación o Concurso público el monto aplicable a las Municipalidades para este tipo de contratación será por un monto superior a 160 salarios mínimos mensuales para el sector comercio, equivalentes a US $ 36, 320,00; y, para el resto de la administración pública, por un monto superior a los 240 salarios mínimos del sector comercio, equivalentes a US$ 54,480.00 (art. 40.);

b) Libre gestión (monto igual o menor a 160 salarios mínimos mensuales para el sector comercio), equivalentes a US$ 36, 320,00, dejando constancia de generar competencia, habiendo solicitado por lo menos tres cotizaciones:

No será necesario este requisito cuando el monto no exceda de 20 salarios mínimos, equivalentes a US$ 4,482.00; y, cuando se trate de un ofertante único para lo cual deberá emitirse una resolución razonada;

c) Contratación Directa (no habrá límite en los montos por lo extraordinario de las causas que los motiven).

– Se elimina la Licitación por Concurso Público por Invitación y se establece una diferenciación entre los montos para las municipalidades y los montos para el resto de las instituciones de la administración pública


Principales artículos reformados:7. Arts. 68 y 71 : Definiciones de Libre Gestión y Contratación Directa

a) Por Libre Gestión debe entenderse aquel procedimiento simplificado por medio del cual las instituciones seleccionan al contratista que les proveerá obras, bienes, servicios o consultoría, hasta por el monto establecido en esta ley.

b) Por Contratación Directa se entenderá la forma que una institución contrata con una o más personas naturales o jurídicas, manteniendo los criterios de competencia cuando aplique, salvo en los casos que no fuere posible debido a la causal que motiva la contratación, tomando en cuenta las condiciones y especificaciones técnicas previamente definidas. Esta decisión deberá consignarse mediante resolución razonada emitida por el titular de la institución, junta directiva o concejo municipal, según el caso, debiendo además publicarla en el Sistema Electrónico de Compras Públicas.

8. Arts. 44: Contenido de las Bases Se reforman dos literales:

l) Para señalar que en el plazo en el que después de la apertura de ofertas se producirá la adjudicación, el cual no podrá ser mayor a 60 días, en los casos de licitación o concurso, puede el titular de la institución otorgar una prórroga por 30 días más;

w) Establece la obligatoriedad para el oferente o adjudicatario de presentar solvencias fiscales, municipales y de seguridad social, emitidas por lo menos 30 días antes de la presentación de la oferta.

Además se agrega otro literal en este art. para establecer que las condiciones, plazo de entrega y forma de amortización, en los casos que aplique, también formarán parte del contenido de las bases.


Principales artículos reformados:9. Arts. 72 : Condiciones para la Contratación Directa:

a) Las patentes, derechos de autor, especialidades artísticas o servicios altamente especializados que no son prestados en el país;

b) Cuando se encuentre vigente el estado de emergencia, calamidad, desastre, guerra o grave perturbación del orden dictado por autoridad competente

c) Cuando se trate de proveedor único de bienes o servicios, o cuando en razón de los equipos, sistema, o detalles específicos de las novedades de soporte con que cuenta la institución, sea indispensable comprar de una determinada marca o de un determinado proveedor, por convenir así a las necesidades e intereses técnicos ;

d) Si se emitiera acuerdo de calificativo de urgencia a los criterios establecidos en esta ley;e) Si se declara por segunda vez una licitación o concurso;f) Los servicios profesionales en donde la confianza y la confidencialidad sean elementos relevantes para

su contratación; y, g) La adquisición de medicamentos para el abastecimiento del sistema de salud pública, debiendo la

entidad adquirente publicar en su página web, los montos, precios, plazos y demás términos contractuales de adquisición.

10. Arts. 73 -B : Compras Conjuntas:a) Regula las compras conjuntas y establece la posibilidad de que las instituciones de la administración

pública se agrupen para realizar sus adquisiciones y contrataciones


Principales artículos reformados:11.Arts. 105 : Contrato por Obra:– Las obras que la administración pública deba construir o reparar, deberán contar por lo menos con tres

componentes :

a) DISEÑOb) CONSTRUCCIÓN c) SUPERVISIÓN

Las obras de cada componente deberán ser ejecutadas por personas naturales o jurídicas diferentes para cada fase.

– Excepcionalmente, el titular de la institución podrá razonar mediante una resolución, que la obra por su naturaleza o complejidad sea construida por el mismo contratista.

– En estos contratos se acordará a precio firme toda la obra o en casos muy complejos, se podrá establecer a precio firme la superestructura y a precio unitario la subestructura o las obras a ejecutarse en el sub-suelo.

– En lo pactado a precio firme se prohíbe la introducción de órdenes de cambio y ajustes de precios, el plazo de ejecución no será sujeto a modificaciones salvo en los casos de fuerza mayor o caso fortuito.

– En lo pactado a precio unitario se pagará por obra ejecutada, la cual podrá modificarse por orden de cambio y no excederá del 20% de lo pactado a precio unitario.


Principales artículos reformados:12. Arts. 105 : Contrato por Obra

Los contratos para la construcción de obras que la Administración Pública debe formalizar, sean de diseño, construcción o supervisión, deben incluir en sus instrumentos contractuales lo siguiente:

a) Autorización ambiental, de salud, municipal o cualquier otra que por su naturaleza se necesite antes de iniciar su construcción;

b) El estudio previo que se realizó y que demostró la factibilidad de la obra;

c) La declaración del contratista o contratistas que conoce y está de acuerdo con el diseño proporcionado; y,

d) Cualquier otro que se establezca en el reglamento.

En cuanto a la solución de controversias, se contemplan el arreglo directo y el arbitraje.


ORGANO LEGISLATIVO

6. Financiamiento para el Pago de Acciones de Ingenios Privatizados .Reformas a las disposiciones especiales transitorias de opción de pago para las personas que obtuvieron financiamiento para adquirir acciones de las distintas sociedades de los ingenios privatizados.

7. Límites Municipales. Establecimiento de límites entre los municipios de San Antonio del Monte y Sonsonate.

8. Cooperación Internacional en Materia Penal. Convenio sobre de traslado de personas condenadas suscrito con la República de Perú

9. Beneficios a Reos. Reforma al Código Penal y Reforma a la Ley Penitenciaria.

10. Préstamo del BID para Ciudad Mujer. Autorización al Órgano Ejecutivo para suscribir un Contrato de Préstamo con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) por un monto de hasta Veinte Millones de Dólares (US$20,000,000.00), para financiar Ciudad Mujer.

11. Facilidades para el pago de multas e intereses impuestos por violación a las normas de tránsito. Reforma a la Ley de Transporte Terrestre,

Tránsito y Seguridad Vial relacionadas

ORGANO EJECUTIVO

1. Ramo de Salud Norma Técnica para la Prevención y Control de la Tuberculosis.

2. FLACSO. Instrumento de Adhesión al Acuerdo sobre la Facultad Latinoamericana de Ciencias Sociales (FLACSO).

3. Protección Consular para Salvadoreños privados de Libertad. Se suscribe Convenio entre el Viceministerio para los Salvadoreños en el Exterior y la Asociación Salvadoreña de Apoyo a Privados de Libertad en el Exterior.

INSTITUCIONES AUTÓNOMAS1. Superintendencia General de Electricidad y

Telecomunicaciones Se aprueba el Reglamento de Portabilidad del Número Telefónico.

DOCUMENTOS OFICIALES1. Sala de lo Constitucional de la Corte Suprema de Justicia:

Inconstitucional la Comisión Especial Investigadora sobre posibles abusos de la Insectoría General de la PNC

2. Listas completas para inscripción de candidatos a diputados a la Asamblea Legislativa y al PARLACEN.

Informe Económico COPADES | Julio 2011 17


INTERNACIONAL SITUACIÓN Y PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS

JULIO 2011



ASPECTOS RELEVANTES DE LA COYUNTURA ECONÓMICA

INTERNACIONAL - JULIO 2011 -

La evolución de los mercados financieros internacionales ha estado condicionada tanto por la persistencia de la incertidumbre en

torno a la crisis de deuda soberana en la zona del euro como por la debilidad —mayor que la esperada— de los datos económicos en otras

economías avanzadas, y en particular en Estados Unidos.

Los últimos pronósticos del FMI sobre la economía mundial indican que la actividad económica se está desacelerando

de manera temporal..

En los mercados cambiarios, el dólar tendió a debilitarse frente a las principales monedas…

Finalmente, tras las bruscas caídas de mayo, los precios de las materias primas se han mantenido relativamente

estables o incluso volvieron a repuntar…



ECONOMÍAS DESARROLLADAS PRINCIPALES DATOS ECONÓMICOS

- JULIO 2011 -

•Países desarrollados aprueban paquete de asistencia para países árabes, como Egipto y Túnez por un monto de US$40 mil millones..

PANORAMA MUNDIAL

•PIB de países que componen la OCDE crece 0.5% en comparación con el cuarto trimestre de 2010…

PRODUCCIÓN•Inflación alcanzó 2.9% en abril , dos décimas por

encima del mes anterior, ante el incremento de los precios de la energía…

PRECIOS

•La tasa de desempleo de los países miembros de la OCDE disminuyó a 8.1% en el mes de abril…

EMPLEO

•El Comercio continuó creciendo durante el 1T. Las importaciones totales del G7 y de los BRICS crecieron 11% frente al 8.2% del trimestre previo…

COMERCIO



ESTADOS UNIDOS

•PIB del primer trimestre mostró un crecimiento trimestral anualizado del 1,9 % (2,3 % interanual), mayor que el 1,8 % de la estimación preliminar, aunque menor al 3,1% registrado en el trimestre anterior

•La producción industrial sigue desacelerándose

PRODUCCIÓN MUESTRA

SEÑALES DE DEBILIDAD

•El alto precio de la energía eléctrica, ha mermado el poder adquisitivo del consumidor y por ende el gasto de consumo.

•Las ventas al por menor descendieron y la confianza de los consumidores permanece en niveles muy bajos.

•El mercado inmobiliario residencial continúa deprimido y los precios de la vivienda han vuelto a descender.

LA DEMANDA CONTINÚA

DÉBIL

•La tasa de paro de nuevo hasta el 9,1 % de la población activa, motivado en parte por la pérdida de 29 mil puestos en el sector público.

•La generación neta de empleos fue de solamente 54,000 empleos

DESEMPLEO AL ALZA DE

NUEVO

•En mayo, el nivel general de precios aumentó cuatro décimas en mayo, reportando una inflación de 3,6 % interanual,

•La subyacente experimentó un repunte, pasando del 1,3 % al 1,5 % interanual.

•El tipo de interés oficial se mantiene en el rango del 0 % al 0,25 %

TASA DE INFLACION

AUMENTA LEVEMENTE

PRINCIPALES DATOS

ECONÓMICOS - JULIO 2011 -


ESTADOS UNIDOS: Producto Interno Bruto Real Trimestral II-09 III-09 IV-09 I-10 II-10 III-10 IV-10 I-11

Producto Interno bruto -0.7 1.6 5.0 3.7 1.7 2.6 3.1 1.9Gasto de consumo personal -1.6 2.0 0.9 1.9 2.2 2.4 4.0 2.2Inversión privada bruta -18.5 11.8 26.7 29.1 26.2 15.0 -18.7 12.4de la cual inversión fija -10.1 0.7 -1.3 3.3 18.9 1.5 6.8 1.3No residencial -7.5 -1.7 -1.4 7.8 17.2 10.0 7.7 2.0Residencial -19.7 10.6 -0.8 -12.3 25.7 -27.3 3.3 -2.0Exportaciones de bienes y servicios -1.0 12.2 24.4 11.4 9.1 6.8 8.6 7.6Importaciones de bienes y servicios -10.6 21.9 4.9 11.2 33.5 16.8 -12.6 5.1Gasto e inversión públicos 6.1 1.6 -1.4 -1.6 3.9 3.9 -1.7 -5.8


ESTADOS UNIDOS: PIB REAL(Variación trimestral anualizada)

T1-02T3-02

T1-03T3-03

T1-04T3-04

T1-05T3-05

T1-06T3-06

T1-07T3-07

T1-08T3-08

T1-09T3-09

T1-10T3-10

T1-11-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

2.72.22.41.2

7.5

2.72.8 2.9 3.0 3.1

2.1

5.4

1.40.1

3.0

0.9

3.22.3

-0.7

-4.0

-6.8

-4.9

-0.7

1.6

5.0

3.7

1.72.6

3.1

1.9


ESTADOS UNIDOS: CONSUMO PERSONAL(Variación trimestral anualizada)

T4-06T1-07

T2-07T3-07

T4-07T1-08

T2-08T3-08

T4-08T1-09

T2-09T3-09

T4-09T1-10

T2-10T3-10

T4-10T1-11

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

4.1

2.4

1.4

-3.3

2.0

0.9

2.22.4

4.0

2.2


ESTADOS UNIDOS: EXPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS (Variación trimestral anualizada)

II-07 III-07 IV-07 I-08 II-08 III-08 IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10 II-10 III-10 IV-10 I-11-40.0

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

6.811.6

5.7

-5.0

-21.9

-27.8

-1.0

12.2

24.4

11.4

9.16.8

8.6 7.6


Estados Unidos: Déficit fiscal Abril 2010 - Abril 2011(Miles de millones US$)

Al mes de abril, el déficit fiscal se situó en US$40.5 mil millones, reflejando un aumento de 8.8% durante los primeros siete meses del año fiscal 2011 (desde septiembre 2010). El déficit alcanzó los US$869.9 mil millones versus los US$799.7 mil millones registrados en igual período del año fiscal anterior.

Entre las medidas propuestas para paliar el déficit destaca la venta de 14 mil edificios públicos, con lo cual se pretende reducir el tamaño de la Administración pública y conseguir un ahorro de US$15 mil millones durante los próximos tres años..

ESTADOS UNIDOS: Buscan medidas para reducir abultado déficit fiscal


ESTADOS UNIDOS: CONFIANZA DEL CONSUMIDOR(Junio 2008 - 2011)

Jun-08

Aug-08Oct-

08Dec-

08Fe

b-09Apr-

09Jun-09

Aug-09Oct-

09Dec-

09Fe

b-10Apr-1

0Jun

-10

Aug-10

Oct-10

Dec-10

Feb-11

Apr-11

Jun-11

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

61.4

49.5 62.7

54.3

5149.9

72

61.7


May-08 Nov-08 May-09 Nov-09 May-10 Nov-10 May-112.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

12.213.3

11.911.8

13.2

11.1

8.99.7 9.7 9.8

9 9.1

Tasa de desempleo hispanoTasa de desempleo

ESTADOS UNIDOS:Tasa de Desempleo Total e Hispano (%)


ESTADOS UNIDOS: Tasa de Desempleo Sector Construcción (%)

May-05

Sep-05

Jan-06

May-06

Sep-06

Jan-07

May-07

Sep-07

Jan-08

May-08

Sep-08

Jan-09

May-09

Sep-09

Jan-10

May-10

Sep-10

Jan-11

May-11

4.0

9.0

14.0

19.0

24.0

29.0

6.9

9

11.1

18.2

19.2

21.8

17.3

22.5

20

16.3


ESTADOS UNIDOS: TASA DE DESEMPLEO ANUAL POR ESTADOS SELECCIONADOS

May-06Aug

-06Nov-

06Feb

-07

May-07Aug

-07Nov-

07Feb

-08

May-08Aug

-08Nov-

08Feb

-09

May-09Aug

-09Nov-

09Feb

-10

May-10Aug

-10Nov-

10Feb

-11

May-11

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0WASHINGTON VIRGINIA MARYLAND


ESTADOS UNIDOS: TASA DE DESEMPLEO ANUAL POR ESTADOS SELECCIONADOS

Jun-06

Sep-0

6Dec-

06Mar-

07Jun

-07Se

p-07Dec-

07Mar-

08Jun

-08Se

p-08Dec-

08Mar-

09Jun

-09Se

p-09Dec-

09Mar-

10Jun

-10Se

p-10Dec-

10Mar-

11Jun

-112.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0FLORIDA TEXASCALIFORNIA Linear (CALIFORNIA)


ESTADOS UNIDOS: Tasa de Inflación (Variación anual)

May-04Nov-04May-05Nov-05May-06Nov-06May-07Nov-07May-08Nov-08May-09Nov-09May-10Nov-10May-11-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

1.9

5.6

-2.1

3.6

Inflación Subyacente Inflacion General (%)



EUROPA•PIB de la zona del euro confirmó su expansión en 0,8 % en

el primer trimestre de 2011 (2.5% interanual), medio punto más que en el trimestre previo y por encima de las estimaciones disponibles.

•El incremento se vio impulsado por las exportaciones, apoyadas en la continuada expansión de la economía mundial, y por la demanda interna.

•Para el segundo trimestre del año apunta a que la expansión de la actividad económica continúa, aunque a un ritmo más lento.

•Producción industrial creció un 0,2 % y los pedidos industriales un 0,7 % en relación con el mes anterior.

•La confianza empresarial se sitúa en niveles compatibles con un aumento de la actividad.

PRODUCCIÓN SUPERA

EXPECTATIVAS

•Las ventas al por menor se recuperaron en abril, en contraste con el retroceso que experimentaron las matriculaciones de automóviles

•La confianza de los consumidores y la cartera de pedidos mejoraron en mayo.

DEMANDA MEJORA

PRINCIPALES DATOS




EUROPA

•El empleo registró un crecimiento nulo en el primer trimestre del año, tras el 0,2 % experimentado en los meses finales del pasado año.

•EL empleo se comportó de forma desigual por países: con alzas del 0,4 % y del 0,3 % en Alemania y Francia, y caídas del 0,6 % y del 0,4 % en Italia y España, respectivamente.

•La productividad de los trabajadores aumentó en medio punto, hasta el 2,2 %, por encima de la remuneración por asalariado, que creció un 1,8%, y, como consecuencia, los costes laborales unitarios se redujeron un 0,4 %.

EMPLEO SE ESTANCA

•La inflación del área del euro, disminuyó una décima en mayo, hasta el 2,7 %, debido a la desaceleración de los precios de los servicios y de la energía.

•La subyacente se redujo también en una décima, situándose en el 1,7 %.

•Tipos de interés se mantiene estables en el 1,25 % para las operaciones principales de financiación.

PRECIOS DISMINUYEN

EN MAYO

PRINCIPALES DATOS




ASIA

•El PIB del primer trimestre confirmó una contracción del –0,9 % intertrimestral (–1 % interanual), reflejando el fuerte impacto del terremoto de marzo. No obstante, los indicadores del segundo trimestre apuntan a una cierta recuperación de la actividad.

•La balanza comercial registró un saldo negativo en mayo, por segundo mes consecutivo, como resultado de la persistente fortaleza de las importaciones.

•La tasa de inflación aumentó tres décimas en abril, hasta el 0,3%. Por su parte.

•Banco de Japón mantuvo el tipo de interés oficial en el rango del 0 % -0,1 %..

JAPON CON LIGERA

RECUPERACIÓN

•La economía de china moderó el ritmo de expansión de la actividad económica coincidiendo con una política monetaria más restrictiva.

•La producción industrial como las ventas minoristas se desaceleraron ligeramente en mayo

•La demanda externa también se debilitó, con un crecimiento de las exportaciones del 19,4% inter anual, inferior al de meses previos

•La inversión se mantiene boyante, gracias a la pujanza del sector inmobiliario.

•La tasa de inflación subió dos décimas en mayo, hasta el 5,5 %,

•El Banco Central incrementó el coeficiente de reservas bancarias en 50 pb, hasta el 21,5 % para los bancos más grandes.

CHINA MODERA

RITMO DE EXPANSIÓN

PRINCIPALES DATOS



PIB Trimestral Eurozona, Japón y China (Variación anual %)

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

2.2

-4.9

0.8

1.9 2.02.5

1.9

-4.1

-5.7

5.64.9

2.2

-1.0

9.0

7.1

11.9

10.3

9.7

Eurozona

Japón

China

Euro

zona

y J

apón

Chi

na


TASA DE INFLACIÓN: Eurozona, Japón y China(Variación anual %)

May-07 Sep-07 Jan-08 May-08 Sep-08 Jan-09 May-09 Sep-09 Jan-10 May-10 Sep-10 Jan-11 May-11-4.00

-2.00

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

3.92

-0.17

0.90

2.20

2.70

2.00

-2.24

-1.10

0.00

0.10

7.10

2.70

5.105.50

Eurozona Japón China


TASAS DE INTERÉS: Corto PlazoDepósitos a tres meses plazo

May-08 Sep-08 Jan-09 May-09 Sep-09 Jan-10 May-10 Sep-10 Jan-11 May-110.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

0.26

1.43

USA Eurozona Japón



TENDENCIAS MERCADOS

BURSÁTILES Y COMM0DITIES

•Hasta el 24 de junio, el Euro respecto al dólar estadounidense experimentó una apreciación de 15.24% con relación a junio de 2010.

•Mientras que el dólar con relación al Yuan y el Yen se depreció en 5.26% y 13.3%, respectivamente.

EURO CONTINÚA DEBILITANDOSE

RESPECTO DEL DÓLAR

•Hasta el 24 de junio, tanto el Brent como el WTI registraron rebajas sobre los US$9 el barril.

•En la reunión de la OPEP celebrada a principios del mes de junio, Arabia Saudita eligió, independientemente, incrementar la producción para cubrir el déficit creado por el conflicto en Libia.

•Esta contribución de la nación árabe, ayudó a revertir la tendencia que mostraban los precios del crudo.

•la Agencia Internacional de Energía, anunció que proveería de sus propias reservas 60 millones de barriles para incrementar la oferta, acción que redujo los precios aún más

PRECIO DEL CRUDO SE MODERA

- JULIO 2011 -


ÍNDICE DE PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS DE “THE ECONOMIST” (Variación anual porcentual)

Variación %

2009 2010 2011 31/05/2011

28/06/2011

05/07/2011

Hace un

mesHace

un año

A. Índice en US$ Todos los productos 38.5 31.8 41.9 220.5 207.8 210.6 -3.8 38.2

Alimentos 23.8 23.3 36.9 228.2 217.6 218.7 -3.4 36.9

Industriales 63.6 42.8 89.4 212.5 197.6 202.2 -4.3 39.6

Agrícolas no alimentarios 59 75.9 15.2 260.1 228.3 230.2 -11.8 45.9

Metales -65.5 30 33.7 192.1 184.5 190.2 0.2 36.6B. Índice en otras divisas

Euros 16.7 34.9 27.1 190.7 179.9 181.0 -2.4 20.8

C. Petróleo West Texas Intermediate 64.3 5.7 24.1 102.51 92.72 96.82 -2.5 34.4



TENDENCIAS MERCADOS

BURSÁTILES Y COMM0DITIES

•Luego de la aprobación del paquete de rescate de la economía de Grecia, el precio del oro cayó y se acercó por primera vez a los US$1,500/OT desde el 20 de mayo.

•A esto se agrega el descenso del precio del crudo y por consiguiente menor riesgo inflacionario, lo que a su vez motiva a los inversionistas a invertir en otros commodities distintos al oro.

PRECIO DEL ORO TIENDE A LA BAJA

•Los principales granos, el trigo, el maíz y la soya, han experimentado reducciones significativas por el incremento de la producción, en especial en Rusia (que eliminó la restricción a las exportaciones establecida el año pasado) y en Estados Unidos, donde las condiciones climáticas han favorecido grandemente la cosecha

•No obstante, el precio del azúcar continúa al alza, debido a problemas de logística portuaria en Brasil que han reducido la disponibilidad en los mercados internacionales

•Las condiciones políticas en Costa de Marfil han afectado las exportaciones de cacao, limitando así la oferta, y por ende sus precios se mantiene al alza.

PRECIOS DE ALIMENTOS

BÁSICOS MODERAN

TENDENCIA ALCISTA

- JULIO 2011 -


COMM0DITIES

ALGODÓN CAFÉCotton Jul 2011 (/TTN1:NMX) Last Price 1,6455 Coffee Jul 2011 (/KTN1:NMX) Last Price 2,435


COMM0DITIES

AZUCAR MERCADO MUNDIAL 11 SOYANYMEX No. 11 Sugar Future July 2011 Last Price 0,2836 Soybean Meal Aug 2011 (/SMQ1) Last Price 349,90


EL SALVADOR Julio 2 0 1 1

GEA Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico – Financiero

SITUACIÓN YPERSPECTIVAS

ECONÓMICO – FINANCIERAS DE CORTO PLAZO


ACTIVIDAD ECONOMICA

Aspectos relevantes de la situación económicaJUNIO 2011

a. PIB muestra crecimiento moderadob. Los sectores de mayor y menor crecimiento en la

cuenta del PIBc. IVAE confirma modesto crecimientod. Los sectores de mayor y menor crecimiento en el

IVAE

I. PRODUCCION

II.EMPLEOa. Disminuye número de plazas


GEA Programa Empresarial de Análisis Económico - Financiero PIB muestra crecimiento moderado

PIB REAL TRIMESTRAL ACUMULADO 12 MESES

Variación Acum. 12 Meses %

El Producto Interno Bruto real del primer trimestre de 2011 reporta una tasa de crecimiento de solo 1.6%, y se ubica como la más alta desde la tasa de 2.5% que se registró en el tercer trimestre del año 2008. El despegue del PIB trimestral es positivo, aunque débil

T4-05

T1-06

T2-06

T3-06

T4-06

T1-07

T2-07

T3-07

T4-07

T1-08

T2-08

T3-08

T4-08

T1-09

T2-09

T3-09

T4-09

T1-10

T2-10

T3-10

T4-10

T1-11

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

1.6Po

rcen

taje

s %



Los sectores de mayor y menor crecimiento en la cuenta del PIB

SECTOR INDUSTRIAVariación Acumul. 12 Meses %

Al primer trimestre de 2011, los tres sectores económicos con las mayores tasas de crecimiento y al mismo tiempo con un peso conjunto de 56% del Producto Interno Bruto, son por orden de su peso en el PIB, los siguientes:

• Industria Manufacturera con una tasa de crecimiento de 2.0% anual y un peso relativo de 23.1% del PIB;

• Comercio, Restaurantes y Hoteles con una tasa de crecimiento de 1.3% anual y un peso relativo de 20.0% del PIB; y,

• Agropecuario con una tasa de crecimiento de 2.9% anual y un peso relativo de 13.0% del PIB.

T1-0

9

T2-0

9

T3-0

9

T4-0

9

T1-1

0

T2-1

0

T3-1

0

T4-1

0

T1-1

1

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0%

T1-0

9

T2-0

9

T3-0

9

T4-0

9

T1-1

0

T2-1

0

T3-1

0

T4-1

0

T1-1

1

-7.0-5.0-3.0-1.01.03.05.0

%

T1-0

9

T2-0

9

T3-0

9

T4-0

9

T1-1

0

T2-1

0

T3-1

0

T4-1

0

T1-1

1

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

%

SECTOR COMERCIOVariación Acumul. 12 Meses %

SECTOR AGRICULTURAVariación Acumul. 12 Meses %


GEA Programa Empresarial de Análisis Económico - Financiero PRINCIPALES SECTORES DEL PIB

PIB NOMINAL TRIM. ACUMULADO (millones de $ corrientes)

T2-08

T3-08

T4-08

T1-09

T2-09

T3-09

T4-09

T1-10

T2-10

T3-10

T4-10

T1-11

19,000.0

19,500.0

20,000.0

20,500.0

21,000.0

21,500.0

22,000.0

21,484

Millones $

ELECTRICIDAD GAS Y AGUAVariación Acumul. 12 Meses %

T1-0

9

T2-0

9

T3-0

9

T4-0

9

T1-1

0

T2-1

0

T3-1

0

T4-1

0

T1-1

1

-8.0

-5.0

-2.0

1.0

-4.65

%

T1-0

9

T2-0

9

T3-0

9

T4-0

9

T1-1

0

T2-1

0

T3-1

0

T4-1

0

T1-1

1

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

0.16

T1-0

9

T2-0

9

T3-0

9

T4-0

9

T1-1

0

T2-1

0

T3-1

0

T4-1

0

T1-1

1

-7.0

-6.0

-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.01.64

%

CONSTRUCCIONVariación Acumul. 12 Meses %

TRANSPORTE Y COMUNICACIONESVariación Acumul. 12 Meses %



IVAE confirma modesto crecimiento

ACTIVIDAD ECONOMICA GENERAL(Variación Anual %)

Mientras que en términos anuales se capta la recuperación del crecimiento de la actividad económica al crecer a una tasa de 3.2% en abril de 2011, frente a una tasa de solo 1.2% en abril de 2010, se observan señales de desaceleración cuando la tasa de crecimiento de la actividad económica global descienden de 3.6% en febrero a 3.2% al mes de abril de 2011. Apr/09 Jul/09 Oct/09 Jan/10 Apr/10 Jul/10 Oct/10 Jan/11 Apr/11

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

-8.61

1.24

3.20

%


IVAE Tendencia ciclo por sectores(En Tasa de Variación Anual a Abril 2010 - 2011)

INDICE GENERAL

Agricultura

Minas y Canteras

Industria Manufacturera

Electricidad, Gas y Agua

Construcción

Comercio

Transporte

Bancos, Seguros

Bienes Inmuebles

Servicios Comunales

Servicios del Gobierno

-25.0 -20.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0

1.2

0.6

-18.8

1.9

5.4

-6.1

6.5

-5.1

3.8

-2.1

0.9

1.5

3.2

2.8

11.8

1.2

1.6

14.5

6.5

4.5

0.4

-3.3

-3.2

4.8

abr-11abr-10


IVAE Tendencia ciclo por sectores(En Tasa de Variación Anual Abril 2017 - 2011)

2007 2008 2009 2010 2011

Dic Dic Dic Abr Dic Ene Feb Mar Abr

INDICE GENERAL 3.8 -7.0 -2.6 1.2 3.4 3.6 3.6 3.3 3.2

MAYOR DINAMISMOConstrucción -1.2 -18.4 -2.9 -6.1 7.6 9.8 11.3 12.7 14.5

Explotación de Minas y Canteras -5.4 -16.9 -12.4 -18.8 -4.4 -0.2 3.4 7.5 11.8

Comercio 6.0 -17.3 -4.0 6.5 8.5 8.2 7.8 7.1 6.5

Servicios del Gobierno 2.0 1.7 -1.2 1.5 6.9 6.4 5.5 5.2 4.8

Transporte y Comunicaciones 7.1 -6.3 -7.8 -5.1 2.9 4.3 5.2 5.0 4.5

Agricultura 3.8 -1.3 -1.2 0.6 3.7 3.4 3.2 3.1 2.8

Electricidad, Gas y Agua 0.1 -3.4 4.6 5.4 -5.8 -4.2 -2.0 -0.3 1.6

Industria Manufacturera 2.0 -3.0 -0.7 1.9 1.7 1.4 1.2 1.0 1.2

Bancos, Seguros 6.9 -0.2 3.7 3.8 0.2 0.1 0.2 0.3 0.4

MENOR DINAMISMOServicios Prestados a Empresas 1.0 -7.4 -3.4 -2.1 -2.4 -1.8 -2.5 -3.7 -3.3

Servicios Comunales 0.8 -2.3 -5.6 0.9 -1.2 -1.4 -1.2 -2.0 -3.2



Los sectores de mayor y menor crecimiento en el IVAE

SECTOR CONSTRUCCION (Variación Anual)

A diferencia de su medición por el lado del PIB, las actividades de la Construcción y la Explotación de Minas y Canteras en el IVAE muestran las mayores tasas de crecimiento al mes de abril de 2011, esto es 14.5% y 11.8% anual, respectivamente. Estos resultados podrían tomarse como una señal de mejoras del PIB de la Construcción para el siguiente trimestre de 2011.

Apr/09 Jul/09 Oct/09 Jan/10 Apr/10 Jul/10 Oct/10 Jan/11 Apr/11-20.0

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

-10.02

-6.06

14.49

Apr/09 Oct/09 Apr/10 Oct/10 Apr/11-26.0

-22.0

-18.0

-14.0

-10.0

-6.0

-2.0

2.0

6.0

10.0

14.0

-19.05

-18.75

11.80

MINAS Y CANTERAS (Variación Anual)


IVAE: Sectores…


-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

-6.24

2.30 1.58

ELECTRICIDAD GAS Y AGUA(Variación Anual %)


-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

-0.73

1.54

2.84

AGROPECUARIO, SILVICULTURA Y PESCA (Variación Anual %)


-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

0.26

3.81

0.39

BANCOS SEGUROS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS (Variación Anual %)


-4.5

-3.0

-1.5

0.0

1.5

3.0

4.5

6.0

-4.96

1.891.15

INDUSTRIA MANUFACTURERA(Variación Anual)

%



INDICE DE VOLUMEN DE LA PRODUCCION INDUSTRIAL

IVOPI (Índice y Variación Anual%)En el caso de la

Industria Manufacturera, el Índice de Volumen de Producción Industrial, IVOPI, muestra un resultado positivo para el mes de mayo/11: una tasa de crecimiento de 2.0% anual.

May-09 Nov-09 May-10 Nov-10 May-11210.0

212.0

214.0

216.0

218.0

220.0

222.0

224.0

-5.0

-3.0

-1.0

1.0

3.0

5.0

7.0

-3.9

1.2

2.0

IVOPI Variacion anual %



INDICE DE VOLUMEN DE LA PRODUCCION INDUSTRIAL

.

May-08

Jul-08

Sep-08

Nov-08Jan-09

Mar-09

May-09

Jul-09

Sep-09

Nov-09Jan-10

Mar-10

May-10

Jul-10

Sep-10

Nov-10Jan-11

Mar-11

May-11

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

1.04324488117398

-4.95673035729585

1.73540680640072

IVAE INDUSTRIA, 1.2

-3.9

1.2

IVOPI 2.0

IVAE INDUSTRIA IVOPI



Disminuye número de plazas

EMPLEO TOTAL(Número de trabajadores)El número de

trabajadores del sector privado asciende a 562,462 en el mes de abril de 2011. Esta cifra de trabajadores es menor en 4,680 a la registrada en diciembre del año recién pasado, aún cuando en términos anuales la cantidad de trabajadores en abril es 2.1% (11,675 personas) mayor que la reportada hace un año. Apr-08 Oct-08 Apr-09 Oct-09 Apr-10 Oct-10 Apr-11

520,000

530,000

540,000

550,000

560,000

570,000

580,000

590,000

600,000

550,787

562,462

Número de Trabajadores


EMPLEO POR PRINCIPALES SECTORES(Número de trabajadores y variación anual)

Mar-09 Jul-09 Nov-09 Mar-10 Jul-10 Nov-10 Mar-11140,000

145,000

150,000

155,000

160,000

165,000

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

EMPLEO: SECTOR INDUSTRIA(Número de trabajadores, variación anual %)

Numero de Trabajadores Tasa de variación anual

Numero de trabajadores (%

)

Mar-09 Jul-09 Nov-09 Mar-10 Jul-10 Nov-10 Mar-1119,000

20,000

21,000

22,000

23,000

24,000

25,000

26,000

-35-30-25-20-15-10-50510152025

EMPLEO: SECTOR CONSTRUCCIÓN (Número de trabajadores, variación anual %)

Numero de Trabajadores Tasa de variación anual

Numero de trabajadores (%)

Apr-09 Aug-09 Dec-09 Apr-10 Aug-10 Dec-10 Apr-11125,000

127,000

129,000

131,000

133,000

135,000

137,000

139,000

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

EMPLEO: SECTOR COMERCIO (Número de trabajadores, variación anual)

Series1 Series2

Número de trabajadores(%)

Apr-09 Aug-09 Dec-09 Apr-10 Aug-10 Dec-10 Apr-11510,000

520,000

530,000

540,000

550,000

560,000

570,000

580,000

590,000

600,000

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

TRABAJADORES COTIZANTES AL ISSS(Número de trabajadores, variación anual %)

TOTAL TRABAJADORES Tasa de variación anual (%)

Número de trabajadores (%)

Abr. 20112.1% Abr. 2011

3.9%

Abr. 20115.2%

abr. 2011-1.9%


EMPLEO E IVAE(POR PRINCIPALES SECTORES)

Apr-06 Apr-07 Apr-08 Apr-09 Apr-10 Apr-11-10

-8-6-4-202468

10

2.12

3.20

IVAE Y EMPLEO

Empleo Var anual % IVAE T. Ciclo Var anual

Var anual %


-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

3.86

6.50

COMERCIO Y EMPLEO(Tasas de variación anual %)

Empleo Comercio Var anual % IVAE Comercio T. Ciclo Var anual

Var anual %


-30

-20

-10

0

10

20

30

-1.88

14.5

CONSTRUCCION Y EMPLEO

Empleo Construccion Var anual %IVAE Construccion T. Ciclo Var anual

Var anual %


-10

-5

0

5

10

5.21

1.20

INDUSTRIA Y EMPLEO

Empleo Industria Var anual %

Var anual %


COMERCIO EXTERNOExportaciones, Importaciones, Remesas Familiares, inversión

extranjera directa y B de P

Dinamismo de las exportaciones inyecta dinamismo a la actividad económica

Mayor demanda de materias primas importadas y repunte de la actividad productiva

El déficit comercial marca la diferencia entre 2011 y 2010

La balanza de pagos en cuenta corriente se aleja del superávit de hace un año

Mejora inversión extranjera directa en primer trimestre de 2011

Mayo: el mejor mes receptor de remesas familiares




Dinamismo de las exportaciones inyecta dinamismo a la actividad económicaEXPORTACIONES TOTALES

(Acumulado desde diciembre)El motor estratégico del crecimiento de la actividad económica en esta primera parte del año tiene un nombre: exportaciones. El valor de las ventas al exterior ha venido creciendo por encima del 20% anual a lo largo de los primeros cinco meses del año, elevándose a una tasa de 27.3% anual a mayo de 2011, equivalente a un incremento absoluto de $495 millones.

May-08 Nov-08 May-09 Nov-09 May-10 Nov-10 May-11200

700

1,200

1,700

2,200

2,700

3,200

3,700

4,200

4,700

-25.0

-15.0

-5.0

5.0

15.0

25.0

1,813.0

2,308.2

11.2

27.3

Millones de US$ Variación anual acumulada desde dic. (%)

Mill. US$ Var anual %



Dinamismo de las exportaciones inyecta dinamismo a la actividad económica

El incremento de las exportaciones no ha sido solamente en valor, sino también en volumen, llegando éste a alcanzar una tasa de 13.2% anual al término de los primeros cinco meses del año.

EXPORTACIONES(Millones de US$ y Millones de Kgs, Acumulado a abril de cada año)

Categorías ACUMULADO A

Variación Interanual

valor

Variación Interanual volúmenEne - May 2010 Ene - Dic 2010 Ene - May 2011

US$ Mlls Klgrs.

US$ Mlls Klgrs.

US$ Mlls Klgrs. US$ % Klgrs. %

EXPORTACIONES (FOB) 1,812.9 1,108.7 4,499.4 2,438.3 2,308.2 1,254.6 495.3 27.3 145.9 13.2

A. Tradicionales214.7 215.8 343.3 379.0 415.4 302.7 200.7 93.5 86.9 40.3

1- Café140.6 44.4 213.2 64.2 308.9 71.7 168.3 119.7 27.4 61.7

2- Azúcar74.1 171.4 127.7 314.4 106.3 231.0 32.2 43.5 59.5 34.7

3- Camarón0.1 0.0 2.4 0.4 0.2 0.0 0.1 185.5 0.0 239.6

B. No Tradicionales1,187.1 844.7 3,021.5 1,865.8 1,408.4 892.9 221.4 18.6 48.2 5.7

1- Centroamérica639.2 452.0 1,579.8 1,085.1 756.7 512.8 117.5 18.4 60.7 13.4

2- Fuera de CA*547.9 392.6 1,441.9 780.7 651.7 380.1 103.8 19.0 -12.5 -3.2

C. Maquila411.2 48.2 1,134.4 193.5 484.4 59.0 73.2 17.8 10.8 22.3


EXPORTACIONES TOTALES(Millones de US$ Acumulado últimos 12 meses)

May-09 Nov-09 May-10 Nov-10 May-113,700

3,900

4,100

4,300

4,500

4,700

4,900

5,100

-25.0

-20.0

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

4,048.3

$4,994.6

-6.5

23.4%

Millones de US$ Dólares Tasa de Variación anual %

Título


CLASIFICACION DE LAS EXPORTACIONES (Mayo de cada año)

2008 2009 2010 20110

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

214.7

415.4

1,187.1 1,408.4

411484

TRADICIONALES NO TRADICIONALES MAQUILA

MM$


EXPORTACIONES DE MAQUILA(Millones de US$dólares, tasa de variación anual)

May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/11800.0

900.0

1,000.0

1,100.0

1,200.0

1,300.0

1,400.0

-35.0

-25.0

-15.0

-5.0

5.0

15.0

25.0

994.5

1,207.6

-17.3

21.4

acumulado 12 meses Variación acumulada anual 12 meses

US$ millones %


10 Principales productos de exportación Enero – Mayo 2011

2011 2010 VARIACIONProducto Total Total Valor %

Cafe, incluso tostado o descafeinado 308,879 140,599 168,279 119.69Ropa interior y complementos de vestir 228,435 180,945 47,490 26.25Prendas exteriores de vestir 114,766 102,379 12,387 12.10Azucar sin refinar 106,306 74,089 32,217 43.48Cajas, bolsas, botellas, tapones y demas envases plasticos 57,667 46,655 11,012 23.60Hierro, acero y sus demas manufacturas 52,648 38,962 13,687 35.13Medicamentos preparados 45,195 42,418 2,777 6.55Otras materias textiles y sus manufacturas 45,040 38,405 6,634 17.27Papel higienico, recortado para uso domestico 44,755 35,894 8,862 24.69Perlas, piedras y metales preciosos 41,788 30,836 10,951 35.51 Total selección 1219,206 880,144 339,062 38.52 Otros 604,595 521,640 82,955 15.90 Total 1823,801 1401,784 422,016 30.11


EL SALVADOR: PRINCIPALES SOCIOS COMERCIALES, ENERO – MAYO 2011(Millones US Dólares)

PAÍS 2011 2010 VARIACIÓNValor Valor Valor Porcentual

Estados Unidos (U.S.A.) 1020,801 800,605 220,195 27.50Guatemala 292,248 242,370 49,878 20.58Honduras 280,946 243,259 37,687 15.49Nicaragua 121,864 101,897 19,967 19.60Alemania 101,696 56,362 45,334 80.43Costa Rica 84,062 63,590 20,472 32.19Canadá 48,750 53,032 -4,282 -8.07Panamá 44,062 45,722 -1,660 -3.63España 36,133 22,652 13,481 59.51México 33,710 27,564 6,146 22.30Japón 33,691 10,925 22,766 208.38Republica Dominicana 28,575 37,345 -8,770 -23.48Taiwán 28,347 5,784 22,563 390.10Corea Del Sur 17,902 5,898 12,004 203.55Chile 17,369 1,401 15,968 1,139.47 Total selección de países 2190,156 1718,407 471,750 27.45Resto de países 118,042 94,530 23,512 24.87 Total 2308,198 1812,937 495,261 27.32




Al mes de mayo/11, el valor de las materias primas e insumos intermedios importados ascendió a $1,888 millones, mayor en 28.5% al valor de la mismas de hace un año y en 7.6% al volumen importado de un año atrás.

2008 2009 2010 20110

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

1,468.7

1,887.9

1,180.2

1,379.0

295.0 395.3

430.2508.0

CLASIFICACIÓN DE LAS IMPORTACIONES (Mayo de cada año)

INTERMEDIOS CONSUMO MAQUILA CAPITAL

MM$




El peso de las materias primas importadas respecto de las importaciones totales, supera el 60% del volumen total importado

IMPORTACIONES(Millones de US$ y Millones de Kgs, Acumulado a abril de cada año)

Categorías

ACUMULADO AVariación Interanual

valor

Variación Interanual volúmenEne - May 2010 Ene - Dic 2010 Ene - May 2011

US$ Mlls Klgrs. US$ Mlls Klgrs. US$ Mlls Klgrs. US$ % Klgrs. %

IMPORTACIONES (CIF)

3,374.1 2,860.0 8,548.4 7,126.1 4,170.1 3,122.3 795.9 23.6 262.2 9.2

A. Bienes de consumo 1,180.2 980.4 2,937.6 2,499.0 1,379.0 1,084.0 198.7 16.8 103.6 10.6

B. Bienes intermedios 1,468.7 1,759.3 3,442.1 4,230.5 1,887.9 1,893.0 419.2 28.5 133.7 7.6

C. Bienes de capital430.2 65.0 1,097.2 144.8 508.0 66.7 77.8 18.1 1.7 2.7

D. Maquila295.0 55.3 1,071.5 251.8 395.3 78.5 100.2 34.0 23.3 42.1


IMPORTACIONES TOTALES(Acumulado últ. 12 meses)

May-09 Nov-09 May-10 Nov-10 May-116,700

7,200

7,700

8,200

8,700

9,200

9,700

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

7,755.2

9,294.0

-10.0

19.8

Millones de US$ Dólares Tasa de variación anual %

Mill. US$


10 Principales productos de Importación Enero – Mayo 2011

Producto2011 2010 VARIACIONTotal Total Valor %

Aceites de petroleo y otros minerales; hidrocarburos 728,145 555,617 172,529 31.05

Maquinas y aparatos mecanicos (excepto de informatica, frigorifico y repuestos de vehiculos) 172,570 160,865 11,704 7.28Hierro en bruto, laminas, barras, tubos, alambres, clavos. 169,237 128,670 40,566 31.53Medicamentos y otros productos farmaceuticos 152,564 137,989 14,575 10.56Materias plasticas en formas primarias 131,891 100,243 31,648 31.57Prendas de vestir y complementos, ropa de cama, mesa 120,839 89,127 31,712 35.58Automoviles, chasis, carrocerrias, y remolques 81,867 71,061 10,806 15.21Papel y carton (con o sin estucar, recubierto, impregnado) 79,201 64,779 14,422 22.26Maiz 77,437 43,761 33,676 76.95Aparatos electricos de telefonia o telegrafia. 64,103 63,726 377 0.59 Total selección 1777,855 1415,886 361,969 25.56 Otros 1996,931 1663,217 333,715 20.06 Total 3774,786 3079,103 695,683 22.59


EL SALVADOR: Importaciones PRINCIPALES SOCIOS COMERCIALES, ENERO – MAYO 2011(Millones US Dólares)

2011 2010 VARIACIÓNPAÍS Valor Valor Valor Porcentual

Estados Unidos (U.S.A.) 1636,056 1242,354 393,702 31.69Guatemala 399,148 333,614 65,533 19.64México 336,290 274,978 61,312 22.30Republica Popular De China 207,591 164,227 43,364 26.40Honduras 192,375 160,033 32,342 20.21Costa Rica 121,572 112,901 8,671 7.68Venezuela 89,387 45,390 43,997 96.93Ecuador 84,841 109,424 -24,583 -22.47Colombia 83,759 28,483 55,276 194.07Panamá 80,529 115,935 -35,406 -30.54Japón 80,325 64,104 16,222 25.31Nicaragua 75,367 77,723 -2,355 -3.03Alemania 58,255 49,218 9,037 18.36Trinidad Y Tobago 55,959 10,441 45,518 435.95Brasil 55,575 43,166 12,408 28.75 Total selección de países 3557,028 2831,991 725,037 25.60Resto de países 613,044 542,159 70,886 13.07 Total 4170,073 3374,150 795,923 23.59




El balance comercial, con datos acumulados doce meses a mayo de 2011, se incrementa en 16.0%, mientras que hace un año se reducía en -13.4%.

El primero, porque la cifra ya recoge la mayor actividad comercial después de la crisis 2008-2009, y el segundo porque todavía persisten los efectos de la contracción económica.

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic-40.0

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

-13.4

16.0

DEFICIT BALANZA COMERCIAL(Variación anual % acumulado últimos 12

meses)

2010 2011 2009

%




COMERCIO EXTERIOR Enero - Mayo de cada año

2008 2009 2010 2011-3,000

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

-1,561.2 -1,861.9

1,812.92,308.2

3,374.1

4,170.1

DEFICIT COMERCIAL EXPORTACIONES IMPORTACIONES

MM$




Mientras que en el primer trimestre de 2010, la balanza de pagos en cuenta corriente reporta un inusual superávit, $49 millones; en el primer trimestre de 2011, vuelve a registrar lo que prácticamente ha sido lo usual, un déficit, esta vez de - $197 millones.

¿Qué efectos globales expresan estos resultados?. En el primer caso, se genera un ahorro de $49 millones como resultado de las

transacciones con el exterior, mientras que En el segundo caso, el país tiene que buscar el ahorro (financiamiento) de los extranjeros

para cubrir la brecha de la balanza de pagos. En estos resultados, incide especialmente el desempeño del intercambio comercial, tanto de bienes como de servicios. Así, el déficit del intercambio de bienes y servicios en el primer trimestre de 2011 superó en 18.3% al registrado en el mismo período del año pasado. En el rubro de la Renta, la salida neta de recursos financieros al exterior en el primer trimestre de 2011 fue de $141 millones, superando la salida neta de sólo $29 millones en el primer trimestre de 2010. De allí que la salida neta de Rentas en el 2011 presiona a un mayor déficit.




CIFRAS INDICATIVASENERO – MARZO 2010 ENERO – MARZO 2011

CREDITOS DEBITOS SALDOS CREDITOS DEBITOS SALDOS

CUENTA CORRIENTE 2,293.5 2,245.0 48.5 2,574.1 2,771.4 -197.3

Bienes y servicios 1,325.4 2,139.5 -814.1 1,633.7 2,597.2 -963.4

Bienes (FOB) 1,109.0 1,894.1 -785.1 1,416.0 2,347.6 -931.6 Mercancías Generales 843.4 1,712.8 -869.4 1,104.5 2,109.2 -1,004.8 Bienes para Transformación 239.1 160.8 78.3 282.9 211.0 71.9 Reparación de Bienes 18.5 6.8 11.6 20.1 8.5 11.6 Bienes Adq.en Puerto 6.6 13.8 -7.2 8.4 18.8 -10.4 Oro no Monetario 1.5 0.0 1.5 0.0 0.0 0.0 Servicios 216.4 245.4 -29.0 217.8 249.6 -31.8 Transportes 69.4 107.0 -37.6 83.2 113.8 -30.6 Viajes 83.8 49.0 34.8 66.4 51.5 14.9 Comunicaciones 34.2 6.0 28.2 37.4 7.0 30.4 Construcción 8.0 2.6 5.4 2.4 0.6 1.8 Seguros 7.5 30.6 -23.0 15.2 29.6 -14.4 Financieros 0.0 3.5 -3.5 0.3 2.9 -2.6 Servicios de información 0.0 0.8 -0.8 0.2 2.1 -1.9 Regalías 0.1 6.7 -6.5 0.0 6.6 -6.6 Personales, culturales y

recreativos 0.0 0.3 -0.2 0.0 0.2 -0.2 Servicios Gubernamentales 9.4 15.4 -6.0 8.3 8.5 -0.2 Otros servicios empresariales 3.9 23.6 -19.8 4.3 26.6 -22.4 Renta 65.7 95.0 -29.3 17.2 158.4 -141.2 Remuneración de empleados 3.9 5.4 -1.5 3.9 6.1 -2.2

Renta de la inversión 61.8 89.6 -27.9 13.3 152.3 -139.0

Transferencias corrientes 902.4 10.4 892.0 923.2 15.8 907.4 Gobierno General 37.8 0.0 37.8 18.1 0.0 18.1 Otros sectores 864.6 10.4 854.1 905.1 15.8 889.3 Remesas de trabajadores 828.3 0.0 828.3 865.8 0.0 865.8 Otras transferencias 36.2 10.4 25.8 39.3 15.8 23.5



Mejora inversión extranjera directa en primer trimestre de 2011

Las cifras del Banco Central de Reserva apuntan a que el flujo de inversión extranjera directa en el primer trimestre de 2011 supera en $196 millones al saldo registrado por el BCR al cuarto trimestre del año 2010. Respecto de las estadísticas de la inversión extranjera directa, el BCR de El Salvador reporta que se ha revisado la metodología y las fuentes (encuesta internacional) utilizadas en el pasado, dando por resultado las nuevas cifras. En el primer trimestre de 2011, los sectores mayores receptores de inversión extranjera directa fueron la industria manufacturera, el comercio al por mayor y menor, actividades financieras y de seguros, y la electricidad. Entre los países de dónde procede la mayor inversión extranjera directa en el primer trimestre del año, los encabezan Estados Unidos, Panamá, España, Guatemala, Italia, Costa Rica y Suiza.



Inversión Extranjera Directa por País de Procedencia. Trim IV 2009 al I Trim 2011

Inversión Extranjera Directa por País de Procedencia. Trim IV 2009 al I Trim 2011

2009 2010 2011IV I II III IV I

Estados Unidos 2,448.7 2,445.6 2,537.9 2,427.8 2,553.0 2,632.3Panamá 2,028.4 1,996.7 2,011.6 2,067.7 2,113.5 2,151.3México 821.3 779.8 794.4 784.1 775.5 776.3Islas Vírgenes 498.5 502.3 502.3 505.0 504.3 510.3Luxemburgo 256.7 244.9 244.9 244.9 248.4 248.7España 285.7 237.3 231.5 242.5 242.7 251.8Canadá 213.2 212.6 212.5 212.5 214.6 215.1Guatemala 151.9 183.7 209.9 206.1 212.9 230.0Bahamas 175.3 114.1 107.6 101.0 171.4 177.2Holanda 149.5 147.5 147.2 151.3 151.3 157.2Italia 113.1 132.6 132.6 114.0 114.0 124.2Alemania 94.1 99.8 99.8 99.8 99.8 80.8Singapur 90.1 85.6 86.4 87.7 88.7 92.4Costa Rica 68.7 41.7 61.8 63.8 63.9 72.2Colombia 37.6 37.4 36.8 39.4 41.8 39.1Taiwán 36.3 34.5 33.9 33.9 36.2 33.7Bermudas 37.7 94.8 94.8 94.8 30.6 30.6Japón 30.3 30.3 30.3 30.3 30.3 33.6Perú 5.8 5.4 20.0 21.2 25.6 25.6Francia 22.0 18.4 19.9 17.4 24.5 23.5Totales 7,682.0 7,541.7 7,706.4 7,587.1 7,818.4 8,014.2



Inversión Extranjera Directa por Sector Económico Receptor. Trim IV/2009 al I trim 2011

2009 2010 2011

IV I II III IV I

1 Agropecuario 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7 1.8

2 Minería 43.5 43.8 44.0 44.2 44.3 44.5

3 Industrias Manufactureras 1762.3 1637.2 1690.6 1577.0 1701.0 1803.4

4 Suministro de Electricidad 1029.2 1052.0 1078.9 1058.2 1090.2 1120.4

5 Construcción 19.2 19.0 18.9 19.3 21.1 20.6 6 Comercio al por mayor y al por menor 610.4 658.8 678.8 663.9 662.7 699.5

7 Transporte y Almacenamiento 11.3 11.9 12.5 12.8 21.8 26.9

8 Información y Comunicaciones 1279.4 1221.7 1246.3 1238.2 1249.1 1235.5 9 Actividades Financieras y de Seguros 2756.7 2720.4 2720.7 2750.6 2796.2 2828.6

10 Otros Sectores 167.2 174.2 213.1 220.2 229.2 233.0

11 Totales 7,682.0 7,541.7 7,706.4 7,587.1 7,818.4 8,014.2




El mes de mayo de 2011 se anota, desde mayo del año 2008, como el mes mayor receptor de remesas familiares, con una cifra de $338.6 millones. La cifra de mayo 2008 sólo fue mayor en $5 millones.

Con la cifra mensual de remesas familiares de mayo 2011, el monto acumulado en los primeros cinco meses del año asciende a $1,513.6 millones, con una tasa de crecimiento de 4.8% anual.

May/09 Nov/09 May/10 Nov/10 May/110

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

1,443.8

1,513.6

2.6

4.8

REMESAS FAMILIARES (Millones de US$ dólares y variacion anual%)

acumulada desde dic variacion acum

Millones de US$Var. anual %




May/09 Nov/09 May/10 Nov/10 May/11200

220

240

260

280

300

320

340

360

-20.0

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

319.2

338.6

2.56.1

Valor en millones de US$ Variación Anual

Millones de US$

Var. anual %

REMESAS FAMILIARES (Millones de US$ dólares mensuales y variación anual)




REMESAS FAMILIARES Acumulado 12 meses : 3,500.7millones de US$ dólares

May/07 Nov/07 May/08 Nov/08 May/09 Nov/09 May/10 Nov/10 May/113,300

3,400

3,500

3,600

3,700

3,800

3,900

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Millones de US$ Variación AnualMillones de US$

Var. anual %


FINANZAS PÚBLICASIngresos, Gastos, Deuda

Gastos de consumo y de inversión del gobierno con montos y ritmos diferentes

Gastos de transferencias corrientes y de consumo absorben el 90% de los gastos corrientes

Ingresos del gobierno crecen por encima del 10% anual a lo largo de los primeros cinco meses del año.

Déficit fiscal no muestra mejoras

Deuda pública sigue creciendo a mayo 2011




Gastos de consumo y de inversión del gobierno con montos y ritmos diferentes

A nivel del Sector Público No Financiero, el monto y ritmo de los gastos de consumo y de inversión al mes de mayo de 2011 son diferentes.

Mientras los gastos de consumo ascienden a $1,131 millones, los de inversión apenas llegan a $242 millones, reportando a su vez tasas de crecimiento anuales también distintas, 14.5% y 4.4%, respectivamente.

May/09 Nov/09 May/10 Nov/10 May/112.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

4.80245649948823

9.26244237831082

GASTOS DE CONSUMO(tasa de variación acumulada anual)

May/09 Nov/09 May/10 Nov/10 May/11-15

-5

5

15

25

35

-1.09667622743378

7.65950187649264

INVERSION BRUTA(tasa de variación acumulada anual)



Gastos de transferencias corrientes y de consumo absorben el 90% de los gastos corrientes

Mientras los gastos corrientes totales crecieron 16.8% anual, equivalente a $244.7 millones, las transferencias corrientes (subsidios del gas propano, electricidad, agua, transporte, alcaldías, etc.) que están incluidas en los gastos corrientes, crecieron 37.1% anual, equivalente a un incremento absoluto anual de $105.0 millones.

T R A N S A C C I O N E S

V A R I A C I Ó N

Ene - May 2010

Ene - May ABSOLUTA (%)

2010 20112011 - 2010

2011 / 2010

I. GASTOS Y CONCESION NETA DE PRESTAMOS 1,723.00 4,532.70 1970.7 247.7 14.4 A. Gastos Corrientes 1,456.60 3,855.60 1701.3 244.7 16.8 1. Consumo 988.40 2,654.00 1131.3 142.9 14.5 2. Intereses 185.1 508 181.9 -3.2 -1.7 3. Trasferencias Corrientes 283.1 693.6 388.1 105.0 37.1 B. Gastos de Capital 266.4 677.6 269.5 3.1 1.2 1. Inversión Bruta 232.1 621 242.3 10.2 4.4 2. Transferencias de Capital 34.3 56.6 27.2 -7.1 -20.7 C. Concesión neta de préstamos 0 -0.5 -0.1 -0.1 0.0II. AHORRO CORRIENTE 9.9 108.8 -40.9 -50.8 513.1III. AHORRO PRIMARIO ( No incluye intereses ) 134.3 616.8 81.5 -52.8 -39.3IV. SUPERAVIT O DEFICIT ( - ) GLOBAL 1. Incluyendo Donaciones -25 -562.7 -62 37.0 148.0 2. Excluyendo Donaciones -85.4 -727.1 -139.2 53.8 63.0V. FINANCIAMIENTO EXTERNO NETO -73.9 274.1 577.9 651.8 -882.0VI. FINANCIAMIENTO INTERNO NETO 98.8 288.4 -516 -614.8 -622.3




Al mes de mayo de 2011, los ingresos totales del gobierno reportan un incremento absoluto anual de $210.7 millones (12.4% anual), de los cuales un 79.3% proviene de la recaudación tributaria que experimentó un crecimiento de 12.8% anual.

T R A N S A C C I O N E S

V A R I A C I Ó N

Ene. May 10 2010

Ene - May 11

ABS. (%)2011 - 2010

2011 / 2010

I. INGRESOS Y DONACIONES 1,698.0 3,970.0 1,908.7 210.7 12.4 A. Ingresos Corrientes 1637.5 3,805.4 1,831.4 193.9 11.8 1. Tributarios 1309.6 2,881.6 1,476.7 167.1 12.8 a. Renta 536 994.8 618.2 82.2 15.3

b. Transferencia de Propiedades 6.8 16 6.5 -0.3 -4.4

c. Importaciones 55.7 151 63 7.3 13.1 d. Consumo de Productos 45.2 119.3 58.3 13.1 29.0

e. Impuestos al Valor Agregado (IVA) 593.6 1,432.8 657.2 63.6 10.7

g. Fovial 29.9 69 29.8 -0.1 -0.3 f. Otros 42.4 98.7 43.7 1.3 3.1 2. Contribuciones a la Seguridad Social 150.2 366.3 157.6 7.4 4.9

3. No Tributarios 85.7 284.7 82.4 -3.3 -3.9 4. Superávit de las empresas públicas 25.9 104.7 39.1 13.2 51.0

5. Transferencias de Financieras Públicas 66.1 168.1 75.6 9.5 14.4

B. Ingresos de Capital 0.1 0.2 0.1 0.0 0.0 C. Donaciones 60.4 164.4 77.2 16.8 27.8




Los ingresos tributarios a mayo 2011 reportan como fuentes de mayor dinamismo de recaudación tributaria a los impuestos específicos de consumo y el impuesto sobre la renta, con cifras de recaudación de $58.3 millones y $618.2 millones, respectivamente, y tasas de crecimiento de 29.0% y 15.3%, respectivamente.

Ingresos 12 m: $3,049M

May-10

Jun-10

Jul-10

Aug-10

Sep-10

Oct-10

Nov-10

Dec-10

Jan-11

Feb-11

Mar-11

Apr-11

May-11

2,500

2,700

2,900

3,100

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0INGRESOS TRIBUTARIOS TOTALES

Acumulado 12 meses

Millones de US$

%



Deuda pública sigue creciendo a mayo 2011

Al mes de mayo, el saldo de la deuda pública total asciende a $12,845.9 millones, representando un incremento absoluto anual de $1,953.8 millones (17.9% anual).

La mayor celeridad del endeudamiento público se observa con el incremento del saldo deudor generado en los primeros cinco meses del año del orden de $1,068 millones.

May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/119,500

10,000

10,500

11,000

11,500

12,000

12,500

13,000

13,500

10,387.4

10,892.1

12,845.9

SALDO DEUDA PUBLICA TOTAL (Millones de US$)

Millones US$


LIQUIDEZ Y CRÉDITODepósitos, Reservas, Préstamos

Depósitos privados con movimientos en sistema financiero

Préstamos al sector privado mantienen un leve ritmo de crecimiento

Préstamos a sectores responden a los signos del modesto repunte productivo

Reservas Internacionales Netas del BCR se presentan estables





Los depósitos de ahorro corriente y a la vista del sector privado han continuado incrementando su presencia en el sistema financiero. Con respecto al saldo registrado hace un año, las cifras al 17 de junio de 2011 presentan un incremento absoluto anual de $247 millones y $351 millones, respectivamente, que en conjunto representan un incremento de $598 millones y un saldo de $5,028 millones.

Jun/09 Dec/09 Jun/10 Dec/10 Jun/11-250.0

-170.0

-90.0

-10.0

70.0

150.0

230.0

310.0

390.0

45.3

302.5

350.7

-240.9

230.0 247.4

DEPOSITOS AHORRO CORRIENTE Y A LA VISTA (Incrementos absolutos anuales)

DEPOSITOS A LA VISTA DEPOSITOS DE AHORRO

Millones de US$ dolares




Sin embargo, las acciones del sector privado respecto de los depósitos de ahorro a plazo y de la inversión en títulos de emisión propia de los bancos se han traducido en una reducción absoluta anual de $508 millones y $219 millones, respectivamente, que en conjunto representan una reducción absoluta anual de $727 millones, y un saldo conjunto al 17 de junio de $4,183 millones. Jun/09 Dec/09 Jun/10 Dec/10 Jun/11

-550.0

-470.0

-390.0

-310.0

-230.0

-150.0

-70.0

10.0

90.0

170.0 182.4

-260.6 -508.1

94.3

-191.0

-219.1

DEPOSITOS A PLAZO Y OTRAS OBLIGA-CIONES

(Incrementos absolutos anuales)

DEPOSITOS A PLAZOOTRAS OBLIGACIONES

Millones de US$ dolares



Préstamos al sector privado mantienen un leve ritmo de crecimiento

Al 17 de junio de 2011, los préstamos bancarios a la empresa privada reportan un saldo de $8,076 millones, con una tasa de crecimiento de solo un 0.5% anual, equivalente a un incremento absoluto anual de $41 millones.

Este comportamiento crediticio observa una distancia razonable con los índices que marcan a la fecha el ritmo de la actividad económica global.

Jun/09 Dec/09 Jun/10 Dec/10 Jun/117,800.0

7,900.0

8,000.0

8,100.0

8,200.0

8,300.0

8,400.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.08,363.2

8,076.1

-3.1

0.5

CREDITO ALSECTOR PRIVADO(Millones de dolares, tasa de variacion anual %)

Millones de dólares Tasa de variación anual

US$ %



EVOLUCIÓN DE PRÉSTAMOS VENCIDOS (MOROSIDAD) (Miles de US$ dólares y Tasa de morosidad %)

May-09 Sep-09 Jan-10 May-10 Sep-10 Jan-11 May-11250,000

270,000

290,000

310,000

330,000

350,000

370,000

390,000

410,000

430,000

450,000

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

5.0%

320,136.59

347,403.7 339,275.0

3.7%

4.3%4.2%

Cartera vencida - Morosidad- Tasa de morosidad

Miles $ %



Préstamos a sectores responden a los signos del modesto repunte productivo

El saldo de la cartera de préstamos destinada al comercio y al sector agropecuario reporta modestos crecimientos, 3.5% anual y 3.4%, respectivamente. En la misma dirección, las actividades de comercio interno, servicios y consumo observan tasas de crecimiento del orden de 8.8%, - 4.1% y 0.6% anual, respectivamente.

Adq de Vivienda

Agropecuario

Industria

Construcción

Comercio

Transporte

Servicios

Financieras

Consumo

Otras Actividades

TOTAL

-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%

0%10%20%30%40%

-0.8%

3.4% 1.9%

-14.1%

3.5%

-25.3%

4.1%

-16.8%

0.6%

-9.7%

-0.9%

CARTERA DE PRÉSTAMOS POR SECTORES (Crecimiento anual % al mes de mayo 10/11)

may-10 may-11

%



Reservas Internacionales Netas del BCR se presentan estables

Con la excepción del mes de enero de 2011, el saldo de las Reservas Internacionales Netas del Banco Central de Reserva se mantiene en niveles que se ubican entre $3,189 millones al 17 de junio de 2011 y $3,285 millones en el mes de abril del presente año.

Jun/09 Sep/09 Dec/09 Mar/10 Jun/10 Sep/10 Dec/10 Mar/11 Jun/111,800

2,300

2,800

3,300

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA

Millones de US$



CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO E IVAE TENDENCIA CICLO(Tasa de variación anual)

Jun-08 Dec-08 Jun-09 Dec-09 Jun-10 Dec-10 Jun-11-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

-3.1 -3.90.5

3.2

Credito al sector privado IVAE tendencia ciclo

%



DEPOSITOS PRIVADOS Y CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO (Tasa de variación anual)


-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

-3.90.5

3.8

5.9

Credito al sector privado Depositos del sector privado

%



CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO Y LIQUIDEZ(Tasa de variación anual)


-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

-3.90.5

0.9

-1.7

Credito al sector privado Liquidez total

%


MACROPRECIOS


1. Inflación se mantiene alta en primer semestre del año

2. Tasas de interés promedio ponderadas siguen revelando estabilidad



Inflación se mantiene alta en primer semestre del año

El mayor impacto inflacionario se presentó en el mes de abril cuando el alza acumulada fue de 4.5%, después de un 1.5% acumulado en el mes previo (marzo/11). Luego, se incrementó a 5.0% en mayo y, con más moderación, se elevó a 5.1% en mayo/11.

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.06.7

0.63

2.132.27

-1.57-0.19

EL SALVADOR: TASA DE INFLACION INTERANUAL

(Variacion anual %)

2011 2010 2009



Inflación se mantiene alta en primer semestre del año

La tasa de inflación acumulada al mes de junio de 2011 se ubica en 5.1%, la más alta desde diciembre de 2008 cuando fue de 5.5%. Los tres principales factores que explican el alza inflacionaria del presente año, específicamente el alza mostrado durante el segundo trimestre de 2011, son el cambio del subsidio aplicado al gas propano que dejó al descubierto una alza importante en el precio de este tipo de combustible, el alza en el precio de los alimentos (especialmente los granos básicos y algunas verduras) y el incremento en el precio del petróleo y productos derivados (especialmente gasolinas y aceite diesel).

En junio del presente año, la tasa de inflación mensual fue de sólo 0.06%, cuando apenas dos meses atrás, abril, había sido de 3.0%.

Mientras el impacto del incremento de precio del gas licuado y el del petróleo y derivados se atenúan, quedan por ver nuevas alzas – aunque modestas - en algunos rubros alimenticios y en las tarifas eléctricas, las cuales se revisan cada tres meses (las últimas han sido en abril y julio de 2011).



EL SALVADOR: TASA DE INFLACION ANUALALIMENTOS Y TRANSPORTE(Variacion %)

Jun/09 Oct/09 Feb/10 Jun/10 Oct/10 Feb/11 Jun/11-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

General Alimentos Transporte

%



Tasas de interés promedio ponderadas siguen revelando estabilidad

Los depósitos a un plazo de 180 días y los préstamos de hasta un año de plazo reportan tasas de interés promedio ponderadas para la última semana de junio del presente año del orden de 1.8% y 5.9%, respectivamente. Estas tasas de interés son, en el caso de las pasivas básicas y activas básicas, los términos para definir el margen promedio de intermediación financiera, que al mes de junio del presente año experimenta una pequeña reducción, ubicándose en 4.1% nominal, mientras que al mes de diciembre del año anterior, el margen era un poco mayor, de 4.8%.

Jun/10 Sep/10 Dec/10 Mar/11 Jun/111.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

1.84

5.90

EL SALVADOR: TASAS DE INTERES BASICA DEL SISTEMA FINANCIERO

Pasiva Basica Activa Basica

%

EL SALVADOR COMPORTAMIENTO ESTACIONAL

DE LAS REMESAS FAMILIARES(1995 – 2011)


IMPORTANCIA DE LOS ENVÍOS DE REMESAS FAMLIARES• La emigración y remesas juegan un papel importante en la relación de El Salvador y

Estados Unidos.

• La población de emigrantes salvadoreños en EE.UU en el 2010 llegó a representar el 3.0% del total de emigrantes de dicho país de acuerdo al Censo de EE.UU. (2010)

• El total de emigrantes salvadoreños residentes en EE.UU., se ha incrementado en razón de 151.7% en los últimos 10 años, desde 655,165 en el año 2000 a 1,648,968 en 2010, cifra que supera el 25% de la población total de El Salvador.

• El elevado flujo de remesas que ingresa al país cada año ha rondado los tres mil millones de dólares en el último quinquenio, equivalentes a 17.4% del Producto Interno Bruto (PIB) en promedio para el período 2005 – 2010.

• El fenómeno y flujos migratorios en la región centroamericana, ha sido favorecido por dos complejas condicionantes referidas a los conflictos armados y a los desastres naturales.


CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DE REMESAS FAMLIARES

REMESAS FAMILARES

Estabilidad

Procíclicos a países de envío

Contra cíclicos a países destino

Efecto multiplicador

en la economía

Repuesta a eventos

inesperados Representan una obligación y un

compromiso con las necesidades

familiares

Variaciones estacionales

Generador de riqueza para

hogares

FACTORES MACROECONOMICOS

FACTORES MICROECONOMICOS


CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DE REMESAS FAMLIARES

• Estabilidad: La corriente de remesas familiares no está relacionada a oscilaciones en las tasas de interés, inflación o devaluaciones cambiarias, por lo que presentan un patrón mucho más estable que otros flujos privados, incluso de aquellos correspondientes a inversión extranjera directa.

• Procíclicos a países de envío: El desempeño económico de los países de envío de remesas afecta la capacidad del migrante de obtener empleo y generar ingresos en el exterior, y consecuentemente determina también el volumen de remesas enviadas. En este sentido, las tasas de empleo y desempleo así como los salarios de los migrantes en los países de acogida son algunos de los indicadores que mejor explican los cambios en los envíos de remesas hacia la región.

• Contra cíclicos a países destino: Las remesas se comportan de manera contra cíclica en la mayoría de los países de la región latinoamericana y éstas aumentan rápidamente después de crisis macroeconómicas. Por consiguiente, pueden compensar o estabilizar los altibajos de los ciclos económicos.

• Repuesta a eventos inesperados: Cuando el país de origen atraviesa períodos que afectan adversamente el ingreso y consumo, los migrantes realizan esfuerzos adicionales para enviar más remesas a fin de contrarrestar los efectos negativos en el nivel de ingreso de sus familias.


CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DE REMESAS FAMLIARES• Variaciones estacionales. Existen otros movimientos en los flujos de remesas que son

cíclicos y se producen cada año con regularidad y que responden a las costumbres propias de cada país. Los migrantes suelen enviar remesas adicionales durante determinados meses del año, en respuesta a ocasiones especiales como Navidad, el día de la madre o el comienzo del año escolar, lo que provoca cambios importantes estacionales en los flujos recibidos por los países a lo largo del año.

• Generador de riqueza: El flujo de dinero hacia la economía procedente de las remesas contribuye más que su valor real u original para esa economía, ya que cuando el dinero se gasta (habitualmente) o se ahorra o invierte (menos frecuente), se convierte en más dinero disponible en el conjunto de la economía. Para medir los efectos particulares de los flujos de remesas en el empleo y en la productividad económica, se analizan la proporción de los gastos de las remesas desembolsados para el consumo del hogar .

• Efecto multiplicador en la economía: Los flujos de remesas constituyen un componente significativo para el dinamismo de actividades como las telecomunicaciones, turismo, transacciones comerciales (nostálgicas), y transporte aéreo. El contacto entre los inmigrantes y su país de origen es un proceso constante. Una faceta de este contacto duradero es que en un momento dado los emigrantes se convierten en turistas en su país de origen. Otro indicador de la capacidad de envíos de remesas extraordinarios en fechas importantes son los viajes de visita que suelen realizar algunos migrantes a sus familiares durante las fiestas, especialmente al final del año. En estos viajes, los migrantes suelen traer regalos, en efectivo y en bienes, antes de retornar a los países en que trabajan.


DIMENSIÓN DE LA MIGRACIÓN EN ESTADOS UNIDOS

2000 2010 Variación

Total Porcentaje del total Total Porcentaje del

total Absoluta %

Población Hispana o de Origen Latino 281,421,906 100% 308,745,538 100% 27,323,632 9.7

Población Latina 35,905,818 12.5% 50,477,594 16.3% 14,571,776 40.6

Centroamericana 1,686,937 4.8% 3,998,280 7.9% 2,311,343 137.0

Salvadoreños 655,165 1.9% 1,648,968 3.3% 993,803 151.7


ALGUNOS INDICADORES SOBRE LA IMPORTANCIA DE LOS ENVÍOS DE REMESAS FAMLIARES

1995 2000 2005 2010

Monto de Remesas Familiares (Millones US$)

1,061.4 1,750.7 3,017.2 3,387.2

Participación en Producto Interno Bruto 11.2% 13.3% 17.7% 16.2%

Participación en INBD por habitante 56.3% 70.8% 92.9% 86.8%

Total de hogares receptores de remesas 19.4% 19.7% 24.8% 21.3%

RF como proporción de Exportaciones 64.2% 59.5% 87.8% 76.3%

RF como proporción de la IED 77.7% 68.5% 44.2%


EL SALVADOR:PIB Nominal y Remesas Familiares(En millones US$ y Part. % RF/ PIB)

1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 20100

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

20.0

21,431.0

21,214.7

10.5

18.7

16.2

PIB Nominal Part. Remesas / PIB

PIB

MM

US

RF /

PIB

Los flujos de las remesas en el 2010 se caracterizaron por los efectos de la recuperación lenta de la crisis económica global, con un crecimiento que apenas superó el uno por ciento.


FACTORES DETERMINANTES DE TRAYECTORIA DE REMESAS

Factores Microeconómicos • Obligaciones Familiares• Altruismo o Interés propio• Enfoque de Inversión y Riesgo• Dinámica del ciclo de vida familiar

Factores Macroeconómicos• Condiciones del país de origen y

de destino de las remesas



FACTORES MACROECONÓMICOS

Contribuyen a explicar que las motivaciones para enviar dinero dependen

de la situación de la economía, tanto en el

país de origen como en el de destino.

El desempeño económico de los países de envío de

remesas afecta la capacidad del migrante de obtener empleo y generar

ingresos en el exterior. (Efecto Pro cíclico) Las remesas se comportan

de manera contra cíclica en la mayoría de los

países y pueden aumentar rápidamente

después de las crisis. (Efecto Contra cíclico)


Remesas Familiares a El Salvador y Producto Interno Bruto (PIB) Estados Unidos (Variación % anual trimestral)

El comportamiento de las remesas familiares muestra correspondencia con el desempeño de la producción de Estados Unidos, con la cual evidencia relación pro cíclica entre ambas.

I Trim

05

II Trim

05

III Trim

05

IV Trim 05

I Trim

06

II Trim

06

III Trim

06

IV Trim 06

I Trim

07

II Trim

07

III Trim

07

IV Trim 07

I Trim

08

II Trim

08

III Trim

08

IV Trim 08

I Trim

09

II Trim

09

III Trim

09

IV Trim 09

I Trim

10

II Trim

10

III Trim

10

IV Trim 10

I Trim

11-20.0

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

RF

PIB USA

FACTORES MACROECONOMICOS: RELACIÓN PROCÍCLICA DE REMESAS CON PIB USA



FACTORES MICROECONÓMICOS

OBLIGACIONES FAMILIARES Las remesas se relacionan de una u

otra manera con todas las circunstancias que configuran la vida del migrante, por lo que la

principal motivación para enviarlas depende de las formas sociales y

culturales que adoptan la lealtad y el compromiso con la familia de

origen

ALTRUISMO O INTERÉS PROPIO El denominado auto interés se refiere a las

aspiraciones del emigrante de recibir una herencia, inversión en activos que se encuentran el país de origen para los cuales necesita de los cuidados de sus familiares, intenciones de regresar a su país de

origen en función de las cuales interesa la conservación de activos sociales.

INVERSIÓN O RIESGO Las remesas son consideradas como parte de un

acuerdo contractual informal e intertemporal entre el migrante y su hogar. De tal forma que las

remesas pueden ser consideradas como el repago de principal invertido por las familias en la

formación educativa y/o en el viaje del migrante. Igualmente, puede considerarse como una forma

de diversificación del riesgo de parte de las familias, formándose un contrato de coaseguro sobre todo considerando ciclos económicos no

contemporáneos de los países involucrados.

DINAMICA DEL CICLO FAMILIAR Las remesas evidencia un

comportamiento estacional año con año, en buena medida, estas

transferencias que se reportan por encima del promedio ordinario, encuentran su explicación en la

necesidad del emigrante de conservar sus vínculos en la

dinámica familiar del hogar de origen.


COMPORTAMIENTO ESTACIONAL REMESAS FAMILIARES (Promedio de monto de envíos por mes)

ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NOV

DIC

FACTORES MICROECONOMICOS: COMPORTAMIENTO ESTACIONAL

De acuerdo a las estadísticas oficiales, se puede apreciar que en el mes de diciembre se reciben más remesas /por las festividades navideñas y de fin de año, lo mismo sucede en el mes de mayo en el cual se celebra el día de la madre en El Salvador. De igual manera, se observa el fenómeno que en el mes que se celebran períodos vacacionales o festividades locales, las cuales dependerán de cada municipio / departamento en particular.


Compra de viviendas

Mejora de inmuebles

Negocio

Ahorro

Credito

Gastos m

edicos

Celebracion

Estudios

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

8,185

3,6323,349

1,549 1,420

726503

3191.9

5.0

0.9

4.12.4

12.2

33.4

2.4

Valor promedio % remitentes

US$

DO

LARE

S

%

ENVIO DE REMESAS POR DESTINO CALIFICADO POR EL REMITENTE

FACTORES MICROECONOMICOS: DINÁMICA FAMILIAR

Entre los resultados de un estudio del BCR sobre los remitentes de remesas en Estados Unidos, se destacó que además de los flujos regulares de remesas, los remitentes destinan recursos a otros fines, los cuales varían en los montos promedios y en los porcentajes de población que los envían respecto del total. En este sentido, prácticamente la mitad de los remitentes hizo algún envío especial, siendo el destino más frecuentado la celebración de alguna ocasión especial, ya sean fiestas patronales, bodas, graduaciones etc.

Esta tendencia evidencia la importancia de la dinámica familiar en la trayectoria de las remesas familiares.


COMPORTAMIENTO ESTACIONAL REMESAS FAMILIARES (Promedio de monto de envíos por mes)

FACTORES MICROECONOMICOS: REMESAS COMO GENERADOR DE

RIQUEZA EN HOGARES RECEPTORES

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 20090

100

200

300

400

500

600

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

45.0

Remesa por hogar mensual171.5

Ingreso por hogar mensual498.1

Dependencia Remesa

34.4

Ingreso por hogar mensual Remesa por hogar mensual Dependencia Remesa

Ingr

esos

y R

emes

a en

US$

Depe

nden

cia d

e In

gres

o de

Hog

ar a

Rem

esas


HOGARES RECEPTORES DE REMESAS: Estructura del Presupuesto Familiar

Gasto por hogar mensual42.02%

Ingreso por hogar mensual38.03%

Remesa por hogar mensual19.96%

Gasto por hogar mensual Ingreso por hogar mensual Remesa por hogar mensual

Gasto = $360.92

Ingreso = $ 498.09

Remesa = $ 171.45


ALGUNAS CONCLUSIONES•Los flujos de las remesas en el 2010 se caracterizaron por los efectos de la

recuperación lenta de la crisis económica global

•A pesar del crecimiento modesto, las remesas enviadas en 2010 representan más del 16% del PIB

•Las remesas provenientes del exterior siguen representando una fuente de ingreso imprescindible para alrededor de 381,729 familias que dependen de estos recursos para cubrir sus gastos básicos como la compra de ropa, medicinas o alimentación

•La tendencia hacia la recuperación de los flujos de las remesas enviadas a la región en el 2010 apunta hacia un período de mayor crecimiento para el 2011, aunque difícilmente se alcanzarán los niveles observados antes de la crisis.

•Este crecimiento estará sujeto en gran parte al ritmo de recuperación de la actividad económica de los países de envío, los cuales todavía enfrentan retos importantes para lograr su estabilización.

•Tanto en períodos de estabilidad como de crisis, las remesas representan un ingreso vital para miles de familias en nuestro país.



CENTROAMÉRICA PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS EN GRAFICAS


DESEMPEÑO DE LA ECONOMÍA CENTROAMERICANA PRODUCCIÓN ABRIL 2011(Tasa de Variación % Acumulada anual desde diciembre)

Apr-08 Oct-08 Apr-09 Oct-09 Apr-10 Oct-10 Apr-11-9.5

-7.5

-5.5

-3.5

-1.5

0.5

2.5

4.5

6.5

8.5

10.5

El Salvador, 3.2Costa Rica; 3.9

Guatemala; 3.4

Honduras, 5.0

Nicaragua, 6.2

El Salvador Costa Rica Guatemala Honduras Nicaragua

Var.

% a

nual


DESEMPEÑO DE LA ECONOMÍA CENTROAMERICANA EXPORTACIONES TOTALES, Mayo 2009 - 2011(Tasa de Variación % Acumulada anual desde diciembre)

May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

Costa Rica, 5.7

El Salvador, 27.9

Guatemala, 26.6

Honduras 47.5672770462179

Nicaragua 33.225791053952

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua

Var.

% a

nual


DESEMPEÑO DE LA ECONOMÍA CENTROAMERICANA IMPORTACIONES TOTALES, mayo2009 - 2011(Tasa de Variación % Acumulada anual desde diciembre)

May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11-45

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

45

55

Costa Rica, 19.3

El Salvador, 22.9

Guatemala, -14.5

Honduras 20.5239138328991

Nicaragua 21.7939861183657


Var.

% a

nual


DESEMPEÑO DE LA ECONOMÍA CENTROAMERICANA INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR, JUNIO 2008 - 2011(Tasa de Variación % Anual)

Jun-08 Dec-08 Jun-09 Dec-09 Jun-10 Dec-10 Jun-11-5

-3

-1

1

3

5

7

9

11

13

15

17

19

21

23

25

Costa Rica, 5.2

El Salvador, 6.3Guatemala 6.3930220625962

Honduras 7.70642201834864

Nicaragua, 9.0


Var.

% a

nual


DESEMPEÑO DE LA ECONOMÍA CENTROAMERICANA TASA DE DEVALUACIÓN, JUNIO 2008 - 2011(Tasa de Variación % Anual)

Jun-08 Dec-08 Jun-09 Dec-09 Jun-10 Dec-10 Jun-11-16

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

Costa Rica, -5.7

El Salvador 0

Guatemala, -3.4

Honduras 0

Nicaragua 5.00011804981704


Var.

% a

nual


GEAPrograma Empresarial de Análisis Económico - Financiero

Muchas gracias!