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Page 1: Proyecto Zapatillas

“AÑO DEL ESTADO DE DERECHO Y DE LA GOBERNALIDAD

DEMOCRÁTICA”

UNIVERSIDAD NACIONAL JOSÉ FAUSTINO SÁNCHEZ CARRIÓN

FACULTAD DE INGENIERÍA

ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE INGENIERÍA

INDUSTRIAL

CURSO :

PROYECTO DE INVERSIÓN

CASO :

PROYECTO ZAPATILLAS

PROFESOR :

ING. PEDRO MARTINEZ INFANTES

HUACHO – PERÚ

SUMARIO DEL CASO: PROYECYO ZAPATILLAS

Page 2: Proyecto Zapatillas

A) TAMAÑO DEL PROYECTO

B) INGENIERÍA DEL PROYECTO

1) DESCRIPCIÓN DEL PROCESO PRODUCTIVO2) DIAGRAMA DE PRODUCCIÓN3) REQUERIMIENTOS

a) DE MÁQUINAS Y EQUIPOSb) DE MUEBLES Y ENSERESc) DE MATERIA PRIMA, INSUMOS Y MATERIALES DIRECTOS

4) CRONOGRAMA DE IMPLEMENTACIÓN

C) INVERSIÓN DEL PROYECTO

D) FINANCIAMIENTO

1) ESQUEMA DE FINANCIAMIETNO2) PLAN DE INVERSIÓN

E) COSTO DE INGRESOS DEL PROYECTO

3) COSTOa) SUELDOS Y SALARIOSb) DEPRECIACIONESc) AMORTIZACIÓN DE INTANGIBLESd) COSTO DE PRODUCCIÓNe) COSTO O GASTOS DE OPERACIÓNf) CUADRO DE RESUMEN DE COSTOS

4) INGRESOS5) DETERMINACIÓN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

F) EVALUACIÓN DEL PROYECTO

1) ESTADOS FINANCIEROS2) DETERMINACIÓN DEL VALOR ACTUAL NETO: VAN

a) VAN ECONÓMICO: VAN – Eb) VAN FINANCIERO: VAN - F

3) DETERMINACIÓN DE LA TASA INTERNA DE RETORNO: TIRa) TIR ECONÓMICO: TIR – Eb) TIR FINANCIERO: TIR - F

4) OTRAS FORMAS DE CONSTRUIR EL FLUJO DE CAJAa) FLUJO DE CAJA A PARTIR DE UTILIDAD NETAb) MÉTODO CORTO: PARA CONSTRUIR EL FLUJO DE CAJA FINANCIERO

A) TAMA ÑO DEL PROYECTO

Page 3: Proyecto Zapatillas

En base al análisis de un conjunto de factores se ha determinado que el proyecto tendrá una capacidad máxima de 24000 pares de zapatillas por año.

AÑOProd./día

(Pr)

Prod./mes

(Pr)

Prod./año

(Pr)

1 – 5 80 2000 2400

Elaborado: Autores

Page 4: Proyecto Zapatillas

B) INGENIERÍA DE PROYECTO

1. Descripción del Proceso Productivo

DIAGRAMA DE OPERACIÓN DEL PROCESO: DOP

PLANTA

RESUMEN

DESCRIPCIÓN TOTAL

Nº INSPECCIONES 03

Nº OPERACIONES 08

Nº OPER – INSPECC. 01

TOTAL 12

2. Programa de Producción

21

12

HitoLengüetaRefuerzo de bocaOjalillos

PuntiflexHormaContra FuertePegamentoPVC

23

34

45

67

78

89

1

3

56

SeleccionadoSeleccionado

LijadoRematadora

Cuadrado de moldes

Cortado

Desvastado

Aparado (cosido)

Armado

Pegado (Prensado)Cosido de planta

Inspección Final

Retoque

Almacenamiento de productos terminados

Page 5: Proyecto Zapatillas

PLAN DE PRODUCCIÓN

(Pares de Zapatillas)

AÑO DIARIO MENSUAL ANUAL

01 60 1500 18000

02 68 1700 20400

03 80 2000 24000

04 80 2000 24000

05 80 2000 24000

Elaborado: Autores

3. Requerimientos

REQUERIMIENTOS DE MAQUINARIA Y EQUIPOS

DESCRIPCIÓN RENDIMIENTO CANTIDADCOSTO

UNITARIOTOTAL ($)

Aparadora 40 Pr/día 02 4 220 8 440

Desvastadora 24 Pr/día 01 5 100 5 100

Rematadora 36 Pr/día 01 1 850 1 850

Pegadora 24 Pr/día 01 1 620 1 620

Cosedora

(Planta)480 Pr/día 01 16 200 16 200

Picadora

(Ojalillos)- 01 140 140

Equipos varios - 950 950

TOTAL 34 300

Fuente: Cotización de almacenes

REQUERIMIENTO DE MUEBLES Y ENSERES

DESCRIPCIÓN CANTIDAD COSTO UNIT. COSTO TOTAL

Mesas de moldeado 01 200 200

Mesa para corte armado

retoque03 140 420

Bancos de trabajo 06 20 120

Estantes Metálicos (Almacén) 03 180 540

Juego de Hormas (docenas) 04 90 360

Page 6: Proyecto Zapatillas

Máquina Escribir 02 300 600

Máquina calculadora 01 100 100

Juego de Muebles 01 600 600

Sillas 06 60 360

Escritorio 02 320 620

Archivadores 06 10 60

TOTAL - - 3680

Fuente: Cotizaciones

REQUERIMIENTO DE MATERIA PRIMA, INSUMOS Y MATERIALES DIRECTOS

DESCRIPCIÓNUNIDAD DE

SALIDA

PRECIO

(S/.)

RENDIM

(Pr)

REQUER

(Pr)

COSTO

(Pr)

Cuero P2 5.68 0.40 2.5 p2 14.2

Marroquín M (1x1.4m) 20.00 40 1/40 0.5

Recopex (Falsa) Plancha 9.00 24 1/24 0.375

Plantiflex (Plantilla) Plancha 15.00 40 1/40 0.375

Dulompillo

(acolchado)

Plancha10.00 50 1/50 0.200

Hilo Nº 40Cono (8000

m)6.00 1600 5 m 0.003

Ojalillos Nº 14 Millar 10.00 125 8 Ojalillo 0.08

Plantas Docena 28.00 12 1 par 2.33

Pasadores Gruesa (72

Pr)10.00 72 1 par 0.138

Puntiflex Galón 15.00 100 1/100 0.15

Terokal Galón 22.00 48 1/48 0.46

PVC Galón 31.00 36 1/36 0.86

Cajas Docenas 6.00 12 1 0.50

TOTAL 20.171

Elaborado: Autores

REQUERIMIENTO DE PERSONAL

PERSONAL PUESTONº DE

TRABAJADORES

SUELDOS

PARCIAL TOTAL

Page 7: Proyecto Zapatillas

PERSONAL DEL ÁREA DE PRODUCCIÓN

M.O.D.

Moldeado 01 200 200

Corte y Desv. 02 350 700

Aparado (1) 03 350 1120

Armado 03 350 1050

Cosido 01 350 350

Retocado 01 250 250 3670

M.O.I.

Superv. Planta 01 600 600

Almacenero 01 300 300

Vig. Y

Limpieza01 200 200 1100

PERSONAL DE OPERACIÓN

PERSONAL

ADMINISTR.

Grte. gral 01 800 800

Contador 01 600 600

Secretaria 01 250 250 1650

PERSONAL

VENTAS

Jefe comerc. 01 600 600

Secretaria 01 250 250 850

TOTAL 19 - 7270

Elaborado: Autores

(1) Un aparador trabaja de noche y recibe un 20% adicional.

REQUERIMIENTO DE TERRENO POR ÁREA

ÁREA METRADO

Adm. Central 16 m2

Almacén 16 m2

Sala Moldeado 16 m2

Sala Aparado 12 m2

Sala Armado 12 m2

Sala Retoque 12 m2

SS.HH. 04 m2

TOTAL 88 m2

Page 8: Proyecto Zapatillas

4. Cronograma de Implementación

La implementación del Proyecto demanda un tiempo de 6 meses; ver cronograma.

CRONOGRAMA DE IMPLEMENTACIÓN

DESCRIPCIÓNAÑO “0”

7 8 9 10 11 12

Búsqueda de Financiamiento y

Elaboración de Estudios definitivos-

Constitución y organización de la - -

ADMINISTRACIÓN CENTRAL

ALMACÉN DE MATERIA PRIMA

YPRODUCTOS TERMINADOS

SALA DE MOLDEADOCORTE Y DESVASTADO

SALA DE RETOQUE Y ENCAJADO

SALA DE ARMADOSALA DE APARADO

DISPOSICIÓN DE PLANTA

Page 9: Proyecto Zapatillas

Empresa

Compra del terreno y

Tramitación de licencias de

construcción

- -

Construcciones e instalaciones - - -

Adquisición e instalación de máq. y

equipos- -

Adquisición de muebles y enseres -

Selección y entrenamiento de personal - -

Prueba y puesta en marcha -

Elaborado: Autores

C) INVERSIÓN FIJA

La inversión desagregada del Proyecto se muestra a contaminación.

INVERSIÓN FÍSICA

DESCRIPCIÓN INVERSIÓN S/.

Terreno: 88 m2 (1) 2 640

Edificaciones e Instalaciones (2) (3) 13 200

Maquinarias y Equipos (3) 34 300

Muebles y enseres 3 980

SUB TOTAL 54 120

Imprevistos (5% del sub total) 5 412

TOTAL INVERSIÓN 59 532

ELABORADO: Autores

(1) a 30.00 S/. M2

(2) a 150.00 S/. M2

(3) Financiado

INVERSIÓN INTANGIBLE

DESCRIPCIÓN INVERSIÓN S/.

Estudios definitivos 4 000

Gastos de Constitución y organización 800

Gastos de supervisión 500

Entrenamiento 500

Page 10: Proyecto Zapatillas

Periodo de Prueba 800

Interés Pre-Operativos 2000

TOTAL 8 600

ELABORADO: Autores

CAPITAL DE TRABAJO

DESCRIPCIÓN INVERSIÓN S/.

Materia Prima e Insumos 30 256

Mano de obra 7 220

Servicios varios 300

Caja Banco 1 000

TOTAL 38 826

ELABORADO: Autores

RESUMEN DE LA INVERSIÓN

DESCRIPCIÓN INVERSIÓN S/.

A. INVERSIÓN FIJA 68 132

* Inversión física 59 532

* Inversión Intangible 8 600

B. CAPITAL DE TRABAJO 38 826

TOTAL 106 958

ELABORADO: Autores

D) FINANCIAMIENTO

ESQUEMA DE FINANCIAMIENTO Aporte Propio 30% : 31 958

Financiado 70% : 75 000

TOTAL INVERSIÓN 106 958

CONDICIONES DEL PRÉSTAMO

Monto de la deuda 75 000

Tasa Interés Anual 15.4%

Periodo de Gracia 1 Año

Periodo de pago 5 Años (incluido el año de gracia)

Servicios de la deuda (1) 26 483

ELABORADO: Autores

Page 11: Proyecto Zapatillas

CALENDARIO DE PAGOS

A B = Ai C= A + B D E = C - D F = D - B

PERIODO

DEUDA AL INICIO DE

AÑO

INTERÉS

DEUDA ACUMULADO AL

FINAL DEL PERIODO

S.D.DEUDA AL FINAL DEL PERIODO

AMORTIZACIÓN DEL

PRINCIPAL

1 75 000 11 550 86 550 11 550 75 000 -

2 75 000 11 550 86 550 26 483 60 067 14 933

3 60 067 9 250 69 317 26 483 42 834 17 233

4 42 834 6 596 49 430 26 483 22 947 19 887

5 22 947 3 536 26 483 26 483 22 947

TOTAL 42 482 117 482 75 000

ELABORADO: Autores

S.D. = 26 483

PLAN DE INVERSIONES

TIEMPO AÑOS AÑO 0 TOTAL

DESCRIPCIÓN MESES 7 8 9 10 11 12 1_ _

A

)INVERSIÓN FÍSICA

1 INVERSIÓN FÍSICA

* Terreno 2640 2640

* Edificaciones e

instalaciones*13200 13200

Page 12: Proyecto Zapatillas

* Máquinas y equipos* 34300 34300

* Muebles y enseres 3980 3980

* Imprevistos 5412 5412

INVERSIÓN INTANGIBLE

* Estudios Definitivos 4000 4000

* Constitución y organización 800 800

* Supervisión 500 500

* Entrenamiento 500 500

* Puesta e Marcha 800 800

* Intereses Pre-Operativos 2000 2000

B

)CAPITAL DE TRABAJO 38826 38826

TOTAL 4800 8052 13700 38280 500 2800 38826 106958

ELABORADO: Autores

* FINANCIADO

CÁLCULO DE INTERÉS PRE OPERATIVOS

INTERÉS DEL PRÉSTAMO: 15.4% Anual Interés Mensual 15.4/12

(1) 13200 x (0.154 / 12) x 4 meses = 677.8

34300 x (0.154 / 12) x 3 meses = 1320.55

1998.35 ~ 2000

E) COSTOS E INGRESOS DEL PROYECTO

1) COSTOS

El desagregado de los Costos se muestran en los siguientes cuadros:

SUELDOS Y SALARIOS: ($)

DESCRIPCION Nº DE TRAB

MONTO MENSUA

L

MONTO ANUAL

LEYES(1) SOCIALES

GRATIFICACIONES

INDEMINIZACIONES

SUELDO

TOTAL

PERSONAL

DE

PRODUCCIÓN

M.O.D 11 3670 44040 9689 11010 3670 68409

M.O.I 3 1100 13200 2904 3300 1100 20504

PERSONAL

DE

OPERACIÓN

P.AD 3 1650 19800 3564 4950 1650 29964

P.VT 2 850 10200 1836 2550 850 15436

TOTAL 19 7270 87240 17993 21810 7270 134313

Page 13: Proyecto Zapatillas

(1) A la M.O.D y M.O.I se le considera 22% por leyes sociales, al personal administrativo y de ventas se le considera 18% por las leyes sociales.

(2) Se ha considerado 3 mensualidades: Fiestas patrias, Navidad y vacaciones.(3) Se ha considerado una mensualidad como indemnización (CTS)

DEPRECIACIONES: ($)

RUBRO VALOR REAL

S/

VIDA UTIL

(AÑOS)

TASA %

DEPREC

DEPRECIACIÓN POR AÑO

VALOR

RESIDUAL1 ----- 5

EDIF. INST 13200 30 3,3 440 ----- 440 11000MAQ. Y EQUIP.

34300 10 10 3430 ----- 3430 17150

MUEB Y ENS. 3980 10 10 398 ----- 398 1990TOTAL 4268 ----- 4268 30140

AMORTIZACIÓN DE INTANGIBLE ($)

RUBRO MONTO S/ PER. AMORT AÑO1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

AÑO5

INVERSIÓN INTANGIBLE 8600 5 AÑOS 1720 1720 1720 1720 1720

COSTOS DE FABRICACIÓN: (S/)

RUBRO AÑO 1 2 3 4 5

A: COSTOS DIRECTOS 431487 479897 552513 552513 552513 Materia Prima, insumos y mat. Direc

363078 411488 484104 484104 484104

Mano de obra directa 68409 68409 68409 68409 68409B: COSTOS INDIRECTOS 41674 41674 41674 41674 41674 Mano de obra indirecta 20504 20504 20504 20504 20504 (1) Energía 6000 6000 6000 6000 6000 (2) Agua 1800 1800 1800 1800 1800 (3) Materiales de manten., repuestos

5000 5000 5000 5000 5000

(4) Seguro Planta (A/f) 1191 1191 1191 1191 1191 (4) Impuestos a A/F 1191 1191 1191 1191 1191 Depreciaciones 4268 4268 4268 4268 4268 Amortización de intangibles 1720 1720 1720 1720 1720 TOTAL 473161 521571 594187 594187 594187

(1) Se considera un consumo mensual de 500 soles.(2) Se considera un consumo mensual de 150 soles.(3) Se considera un consumo anual de 500 soles.

Page 14: Proyecto Zapatillas

(4) Se considera un 2% del total de A/F (59 532: Inversión física)

GASTOS DE OPERACIÓN: (S/.)

RUBRO AÑO 1 2 3 4 5

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 33620 33620 33620 33620 33620

Sueldos 29964 29964 29964 29964 29964

(1) Útiles de escritorio 600 600 600 600 600

Depreciación

(2) Gastos varios 3056 3056 3056 3056 3056

GASTOS DE VENTAS 17320 17320 17320 17320 17320

Sueldos 15436 15436 15436 15436 15436

(1) Útiles de oficina 309 309 309 309 309

(3) Publicidad 1575 1575 1575 1575 1575

TOTAL 50940 50940 50940 50940 50940ELABORADO: Autores

(1) 2% del pago de personal administrativo y ventas respectivamente(2) 10% del sub-total del rubro (Gastos Administrativos)(3) 10% del sub-total del rubro (gastos de ventas)

CUADRO RESUMEN DE COSTOS: (S/.)

RUBRO AÑO 1 2 3 4 5

COSTO DE PRODUCCIÓN 473161 521571 594187 594187 594187

Costos Directos 431487 479897 552513 552513 552513

Costos Indirectos 41674 41674 41674 41674 41674

GASTOS DE OPERACIÓN 50940 50940 50940 50940 50940

Gastos Administrativos 33620 33620 33620 33620 33620

Gastos de ventas 17320 17320 17320 17320 17320

GASTO FINANCIERO 11550 11550 9250 6596 3536

TOTAL 535651 584061 654377 651723 648663

PRODUCCIÓN ANUAL 18000 20400 24000 24000 24000

COSTO UNITARIO 29,758 28,630 27,266 27,155 27,028ELABORADO: Autores

Page 15: Proyecto Zapatillas

Cu= 29,758+28,630+27,266+27,155+27,028 5 NOTA: Para determinar el C.U puede tomarse el año 1, un promedio simple o un promedio

ponderado de todos los años.

2) INGRESOS

DETERMINACIÓN DEL PRECIO DE VENTA

PV= Cu + J Cu J= 15%PV= 27,967 + 0,15(27,967) = 32,16PV= 32

DETERMINACION DE INGRESOS

AÑO CANT.PROD P.V (S/.) ING. VTA

1 18000 32 576000

2 20400 32 652800

3 24000 32 768000

4 24000 32 768000

5 24000 32 768000 Elaborado: Autores

3) DETERMINACIÓN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Se clasifican los costos en fijos y variables.

DESCRIPCION

AÑO 1 AÑO 2

CF CV CF CV

Materia prima, insumos y mat. Directos

363078

Mano de obra directa 68409Mano de obra indirecta 20504Energía 6000Agua 1800Materiales de manten., repuestos 5000Seguro de planta(A/F) 1191Impuesto a A/F 1191

Page 16: Proyecto Zapatillas

Depreciaciones 4268Amortizaciones de Intangibles 1720Gastos de Administración 33620Gastos de Venta 17320Gastos Financieros 11550

TOTAL 98164 477487

DETERMINACIÓN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

PE= CF = 98164 PV – Cvu 32 - 437487 18000 PE= 12749

En el año 1 la cantidad necesaria de pares de zapatillas Para no perder ni ganar es de 12749 pares.

GRAFICO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

F) EVALUACIÓN DEL PROYECTO

1) ESTADO FINANCIERO Tenemos el estado de Pérdidas y Ganancias y el Flujo de Caja para la Evaluación Económica y Financiera.

EE/PP/GG – ECONÓMICO

CONCEPTO AÑO 1 2 3 4 5

INGRESOS POR VENTAS 576000 652800 768000 768000 768000

(COSTO DE VENTAS) 473161 521571 594187 594187 594187

Page 17: Proyecto Zapatillas

UTILIDAD BRUTA 102839 131229 173813 173813 173813

(COSTOS OPERATIVOS) 50940 50940 50940 50940 50940

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO: U.A.I

51899 80289 122873 122873 122873

(IMPUESTO A LA RENTA: 30%) 15570 24087 36862 36862 36862

UTILIDAD NETA 36329 56202 86011 86011 86011 ELABORADO: Autores

EE/PP/GG – FINANCIERO

CONCEPTO AÑO 1 2 3 4 5

INGRESOS POR VENTAS 576000 652800 768000 768000 768000

(COSTO DE VENTAS) 473161 521571 594187 594187 594187

UTILIDAD BRUTA 102839 131229 173813 173813 173813

(COSTOS OPERATIVOS) 50940 50940 50940 50940 50940

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO: U.A.I.I

51899 80289 122873 122873 122873

(INTERESES) 11550 11550 9250 6596 3536

UTILIDAD ANTES DE IMPTO:U.A.I

40349 68739 113623 116277 119337

( IMPUESTOS: 30%) 12105 20622 34087 34883 35801

UTILIDAD NETA 28244 48117 79536 81394 83536 ELABORADO: Autores

En los cuadros de Estados de Ganancias y Pérdidas Económico y Financiero podemos analizar el “AHORRO FISCAL” o Ahorro en Impuesto que se genera a favor del proyecto como consecuencia de considerar a la depreciación y amortización de Intangible como costos y del hecho de usar dinero de terceros. Tenemos 2 clases de ahorro.

AHORRO FISCAL I

Es el generado al considerar a la depreciación y amortización de intangible como costos.

Del caso zapatillas tenemos:

T: Impuesto sin considerar depreciación y amortización de Intangibles como costo.

AÑO 1 2 3 4 5U.A.I 57887 86277 128861 128861 128861

IMPUESTO: T 17336 25883 38658 38658 38658

Page 18: Proyecto Zapatillas

T’: Impuesto considerando depreciación y amortización de Intangibles como Costos.

AÑO 1 2 3 4 5U.A.I 51889 80289 122873 122873 122873

IMPUESTO: T’ 15570 24087 36862 36862 36862

Ahorro Fiscal 1 Sera la diferencia de T-T’

AÑO 1 2 3 4 5T 17336 25883 38658 38658 38658T’ 15570 24087 36862 36862 36862

Ahorro Fiscal 1 1766 1796 1796 1796 1796

También se obtiene multiplicando al monto de depreciación y amortización de intangible por la tasa de descuento.

Ejm: Año 1: Depreciación : 4268

Amortización Intangible : 1720 TOTAL : 5988

Ahorro Fiscal 1 = 5988 * 0.3 = 1796.4 ~ 1796

AHORRO FISCAL II

Es el Ahorro en Impuesto generado por usar financiamiento y considerar a los intereses como costos.

Del caso zapatillas tenemos:

T: Impuesto sin considerar los intereses como costo

AÑO 1 2 3 4 5U.A.I 51899 80289 122873 122873 122873

IMPUESTO: T 15570 24087 36862 36862 36862

T’: Impuesto considerando los intereses como costos

AÑO 1 2 3 4 5U.A.I 40349 68739 113623 113677 119337

IMPUESTO: T’ 12105 20622 34087 34883 35801

Page 19: Proyecto Zapatillas

Ahorro Fiscal II sera la diferencia de T-T’

AÑO 1 2 3 4 5T 15570 24087 36862 36862 36862T’ 12105 20622 34087 34883 35801

Ahorro Fiscal 1 3465 3465 2775 1979 1061

El ahorro fiscal también se obtiene multiplicando el monto total del interes del periodo por la tasa de Impuesto.

Ejm: Año 1: Interés = 11550

Ahorro Fiscal II = 11550 * 0.3 = 3465

FF/CC/ ECONÓMICO

CONCEPTO AÑO 0 1 2 3 4 5

A) FLUJO DE INGRESOS

1. Ventas 576000 652800 768000 768000 768000

2. Valor Residual 30140

3. Recuper. Terreno 2640

4. Recup. Capital trabajo 38826

TOTAL INGRESOS 576000 652800 768000 768000 839606

B) FLUJO DE EGRESOS

1. Costo De ventas 467173 515583 588199 588199 588199

2. Gasto de Operación 50940 50940 50940 50940 50940

3. Impuesto a la renta 15570 24087 36862 36862 36862

4. Inversiones 106958

TOTAL EGRESOS 106958 533683 590610 676001 676001 676001

FLUJO CAJA ECONONOMICO(A-B)

-106958 42317 62190 91999 91999 163605

FF/CC/ FINANCIERO

CONCEPTO AÑO 0 1 2 3 4 5

A) FLUJO DE INGRESOS

1. Ventas 576000 652800 768000 768000 768000

2. Valor Residual 30140

3. Recuper. Terreno 2640

4. Recup. Capital trabajo 38826

5. Prestamo 75000

Page 20: Proyecto Zapatillas

TOTAL INGRESOS 75000 576000 652800 768000 768000 839606

B) FLUJO DE EGRESOS

1. Costo de Ventas 467173 515583 588199 588199 588199

2. Gastos de Operación 50940 50940 50940 50940 50940

3. Gasto Financiero: Interes 11550 11550 9250 6596 3536

4. Amortización del Préstamo 14933 17233 19887 22947

5. Impuesto a la renta 12105 20622 34087 34883 35801

6. Inversiones 106958

TOTAL EGRESOS 106958 541768 613628 699709 700505 701423

FLUJO CAJA FINANCIERO (A-B) -31958 34232 39172 68291 67495 138183

2) DETERMINACIÓN DEL VALOR ACTUAL NETO

a) VAN ECONÓMICO: VAN – E

Calculo de la tasa de descuento “K”K= COK + RIESGOK= 14+ 4K= 18%

VAN-E = -106958+ 42317 + 62190 + 91999 + 91999 + 163605 (1+0.18) (1+0.18)2 (1+0.18)3 (1+0.18)4 (1+ 0.18)5

VAN-E = 77,084.5

b) VAN FINANCIERO: VAN – F

Calculo de la tasa de descuento: K

FUENTE FINAN MONTO COSTO PROP COSTCOFIDE 75000 15,4 0,70121 10,8APORTE PROPIO 31958 18 0,29879 5,36TOTAL 106958 - 1,00000 16,16

K = 16,16 ~ 17

VAN-F= -31958 + 34232 + 39172 + 68291 + 67495 + 138183 (1+0.17) (1+0.17)2 (1+0.17)3 (1+0.17)4 (1+ 0.17)5

VAN-F = 167,600

3) DETERMINACIÓN DE LA TIR

TIR ECONÓMICA. TIR E

K=50 K=60

Page 21: Proyecto Zapatillas

AÑO FBN FSA FBN. ACT FSA FBN. ACT0 -

106958 1 -106958 1 -

1069581 42317 0,66667 28211,4744 0,625 26448,12

52 62190 0,44444 27639,7236 0.39063 24293,279

73 91999 0,2963 27259,3037 0.24414 22460,635

94 91999 0,19753 18172,5625 0.15259 14038,127

45 163605 0,13169 21545,1425 0.09537 15603,008

9 VAN E 15870,2066 -4114,82318

INTERPOLANDO (1)VAN s = 15870,2066VAN i = -4114,82318K s = 60K i = 50

TIR E = 57,9* %

TIR ECONÓMICA. TIR E

AÑO FBNK=130 K=140

FSA FBN. ACT FSA FBN. ACT0 -31958 1 -31958 1 -319581 34232 0,43478 14883,389 0,41667 14263,44742 39172 0,18904 7405,07488 0,17361 6800,650923 68291 0.08219 5612,83729 0,07234 4940,170944 67495 0.03574 2412,2713 0.03014 2034,29935 138183 0.01554 2147,36382 0.01256 1735,57848VAN-F 502,93625 -2183,85292

INTERPOLANDO (1)

VAN s = 502,93625VAN i = -2183,85292K s = 140K i = 130

TIR F = 131.87 %

(1) TIR= Ki +( KS – Ki) VANs

VANs + / VANi /

Page 22: Proyecto Zapatillas

4) OTRAS FORMAS DE CONSTRUIR EL FLUJO DE CAJA

a) FLUJO DE CAJA A PARTIR DE LA UTILIDAD NETA DEL EE/PP/GG

Se podrá aplicar siempre y cuando se cumpla lo siguiente: Ventas y compras son enteramente al contado. No hay inventarios, es decir que el volumen de producción es igual

al volumen de ventas en cada periodo de tiempo El impuesto a la renta se cancela en el mismo periodo en que se

generan.

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

AÑO

CONCEPTO

0 1 2 3 4 5

A)FLUJO DE INGRESOS (FUENTES) 3 Utilidad neta 36329 56202 86011 86011 86011 Depreciación 4268 4268 4268 4268 4268 Amortización de Intangibles 1720 1720 1720 1720 1720 Valor Residual 30140 Recuperación de Terreno 2640 Recuperación de Capital de Trabajo 38826 TOTAL INGRESOS 0 42317 62190 91999 91999 163605B) FLUJO DE EGRESOS(usos) Inversión Fija (Física e Intang) 68132 Capital de trabajo 38826 TOTAL EGRESOS 106958 0 0 0 0 0 Flujo de Caja Económico(A-B) (106958) 42317 62190 91999 91999 163605

ELABORADO: Autores

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

AÑO

CONCEPTO

0 1 2 3 4 5

A)FLUJO DE INGRESOS (FUENTES) Utilidad neta 28244 48117 79536 81394 83536 Depreciación 4268 4268 4268 4268 4268 Amortización de Intangibles 1720 1720 1720 1720 1720 Valor Residual 30140 Recuperación de Terreno 2640 Recuperación de Capital de Trabajo 38826 Préstamo 75000 TOTAL INGRESOS 75000 34232 54105 85524 87382 161130B) FLUJO DE EGRESOS(usos) Inversión Fija (Física e Intangible) 68132 Capital de trabajo 38826

Page 23: Proyecto Zapatillas

Amortización del Préstamo - 14933 17233 19887 22947 TOTAL EGRESOS 106958 0 14933 17233 19887 22947 Flujo de Caja Financiero(A-B) (31958) 34232 39172 68291 67495 138183

ELABORADO: Autores

b) METODO CORTO: Para construir el Flujo de Caja Financiero

Se construye a partir del Flujo de Caja Económico y el Ahorro Fiscal

AÑO0 1 2 3 4 5

Flujo de Caja Económico (106958) 42317 62190 91999 91999 163605Servicio de la Deuda (11550) (26483) (26483) (26483) (26483)Préstamo 75000Ahorro Fiscal II 3465 3465 2775 1979 1061Hoja de caja Financiera (31958) 34232 39172 68291 67495 138183

Elaborado: autores