ANALISIS DE LA LIQUIDEZANALISIS DE LA LIQUIDEZ
Liquidez:
Entendemos por liquidez la
capacidad que tiene la empresa de
generar fondos para cubrir sus
obligaciones de corto plazo.
En situaciones de crisis el manejo
de la liquidez ocupa gran parte del
tiempo de los administradores
financieros.2
Capital de trabajo contable.Activos Corrientes.
EfectivoCuentas por cobrar.Inventarios.
Pasivos Corrientes.Cuentas por pagar.Intereses por pagar.
Capital de Neto Trabajo Operativo.MasCuentas por cobrar.MasInventarios.Menos Cuentas por pagar.Igual Capital de Trabajo Neto Operativo.
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La Razón Corriente.También se conoce como índice de
liquidez, razón de capital de trabajo o prueba de solvencia.
Razón Corriente = Activos corrientes / Pasivos corrientes.
En el análisis del índice se debe tener en cuenta la factibilidad de realizar los inventarios y la recuperación de la cartera como indicadores de cubrimiento de los pasivos corrientes. (calidad de los activos)
Luego este índice no debe usarse como única prueba de liquidez, entre otras razones porque constituye una medida estática susceptible de manipular.
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Año 2006 2007Activo corriente 1.658 2.376 43%Pasivo corriente 964 2.103 118%
Razón corriente
Razón corriente 1,72 1,13 -34%
= activo corriente/pasivo corriente
Conclusión: la plata se invirtió en activos fijos para compra de equipos, por lo tanto los pasivos corrientes se aumentaron con las
cuentas por pagar a proveedores
La Razón corriente, representa la cantidad de dinero disponible para responder por cada peso que se debe
RAZON CORRIENTE
Ciclo del Dinero en Efectivo
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Efectivo MaterialesMano de Obra C.I.F.
Productoen proceso
Productoterminado
Cuentaspor
cobrar
Gastos e ImpuestosPagos en efectivoInversiones nuevasDividendos
Costo de la producción
Inflación
Recaudo en Ventas
Ciclo de cajaEs el tiempo promedio que transcurre desde el momento de desembolsar los costos, hasta el momento de recaudar la cartera
Indice Objetivo
Días de inventario de materia prima 15Días de inventario de producto en proceso 14Días de inventario de producto terminado 24
53 40Días de cuentas por cobrar 79 60
Días del sistema de circulación de fondos 132 100
Días de cuentas por pagar 112 80
Ciclo de caja 20 20
Rotacion del ciclo de caja = 360 / ciclo de caja 18
esto indica que 18 veces circula el dinero en un año
CICLO DE CAJA
ciclo de caja = días de circulacion de fondos - días de cuentas por pagar
Conclusión: como nos alejamos del objetivo de los días de cuentas por pagar, esto implica el pago de intereses a proveedores
cada peso invertido en activo corriente, dura 20 días a través del ciclo de liquidez
Destino de los recursos, efectos de la inflacion y fondos ociosos
FONDOS OCIOSOSRepresentan recursos improductivos que la
empresa mantiene como consecuencia de interferencias en la administración de los activos.
ACOSTOS DE CONVERSION
FONDOS OCIOSOSINFLACION SUCIEDAD
D
PROD TERM
CTAS POR COBRAR
G
NUEVAS INVERSIONES
C
H
EFECTIVO
VENTAS D E CONTADO
F
E
PRODUCTO EN PROCESO
MATERIA PRIMA
REPARTO DE UTILIDADES
PAGO DE PASIVOS
Gastos e impuestos
B
Rotación de activos corrientes.Las limitaciones de tipo estático de los
índices anteriores obligan a la utilización de índices más dinámicos para medir la liquidez.
Este índice también llamado rotación de capital de trabajo nos ilustra sobre la forma como se mueve el capital de trabajo del negocio y por lo tanto nos orienta sobre su buen manejo, porque si la velocidad en que se convierten en efectivo los activos, es mayor que la velocidad a la cual deben pagarse los pasivos, puede tenerse relativa confianza en la liquidez de la empresa.
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Rotación de activos corrientes.
Ventas / Activo corriente promedio = n (veces)
Mide el volumen de ventas generado por un volumen de activos corrientes.
Un peso invertido en el activo corriente da n vueltas en el ciclo de liquidez de la empresa.
El activo corriente se convierte n veces en efectivo en el el período.
La empresa tiene una capacidad de generar cuatro pesos de ventas en el período.
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Rotación de activos corrientes.
360 / Rotación = Días de activo corriente.
Si un peso da n vueltas en el ciclo de efectivo es equivalente a decir que da una vuelta cada 360/n días.
Este es el tiempo en que un peso de activo corriente tarda en recorrer el ciclo de efectivo.
Costo de la mercancía vendida / Activo corriente promedio
También se expresa de esta manera para indicar que en el activo corriente hay una parte que no corresponde a dinero invertido.
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Año 1997 1998 1999 Promedio1063 1658 2376
Ventas 3830 4800 6537
2,25 2,83 3,85
160 127 94= 360 / rotacion en veces
Días de activos corrientes
Tomando como punto de partida la información de la empresa MODA FINA
ROTACION DE ACTIVOS CORRIENTES
Conclusion: por cada peso invertido en el activo corriente, demora X cantidad de días para hacer un ciclo por año
activos corrientes= (1063 + 1658 + 2376) / 3
1699
= ventas / promedioveces
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Rotación de activos corrientes
Fondosociosos
Ineficiencias administrativaspor malos manejos de crédito y cobranzas
Mala situación económicageneral o del sectorAlta competencia
baja
Adecuado manejode la cartera
Insuficiente capital de trabajoPolíticas de crédito rígidas
Factor
Positivo
Negativo
alta
Da una idea de la capacidad de generar ventas con respecto a un volumen determinado de KTNO. Es un indicador de eficiencia.
Cuentas por cobrar 745 1173 1678inventarios 269 397 646cuentas por pagar 381 519 1050K T N O (efectivo) 633 1051 1274P K T = VENTAS / K T N O 6,05 4,57 5,13
59 79 70Días de activos corrientes = 360 / rotacion en veces
PRODUCTIVIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO
entre menor sea el número de días, mejor será la productividad para la empresa
PRODUCTIVIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO
Cuentas por cobrar 745 1173 1678+inventarios 269 397 646-cuentas por pagar 381 519 1050K T N O (efectivo) 633 1051 1274P K T = K T N O / VENTAS 0,17 0,22 0,19
Conclusion:Se debe mantener 0,16 centavos por cada peso vendido.
PRODUCTIVIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO
Cuentas por cobrar 745 1173 1678+inventarios 269 397 646+cuentas por pagar 381 519 1050K T O 1395 2089 3374P K T = K T O / VENTAS 0,36 0,44 0,52
Conclusion:Aquí se ve reflejada la acumulación de fondos ocisos, se ve que hay afectación del flujo de caja
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ANÁLISIS DELIQUIDEZ
Razón CorrientePrueba Ácida
Importancia del activo corrienteCrecimiento del activo corriente
Análisis estático
PRODUCTIVIDAD DE CAPITAL DE TRABAJOKTNO / VENTAS KTO / VENTAS
Sistema de Circulación de
Fondos
Rotación de carteraRotacion de inventarios
Rotacion de cuentas por pagar
Estado de flujo del efectivo
Presupuesto de
efectivo
ANÁLISIS HISTÓRICO
ANALISIS FUTURO
Rotacion de activos corrientes
Ciclo de caja
Análisis dinámico
Conclusiones.Aunque las medidas estudiadas dan una idea
de la dinámica de la liquidez de una empresa, tiene la limitación de estar basadas en información histórica.
Los movimientos de capital de trabajo no son los únicos requerimientos de efectivo en una empresa. Existen, entre otros, pagos de créditos, necesidades de inversión y reparto de dividendos.
Niveles insuficientes de ventas combinados por bajos márgenes pueden no alcanzar a cubrir los gastos de administración, ventas y financieros.
Deben considerarse expectativas de desempeño futuro basados en cifras proyectadas.
El presupuesto de efectivo a corto plazo nos dará una medida más exacta del problema.
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