Perspectivas económicas y políticas
para la planificación estratégica
2013-2014
MAURICIO POZO CRESPO
Presidente Ejecutivo
Multienlace Cía. Ltda.
Macroeconomía y Finanzas
Universidad de las Américas
Director del MBA
Director de la Maestría
Gestión de la Salud
Presidente de Coris del Ecuador
y empresas relacionadas
Septiembre 2013
1. Entorno macroeconómico nacional a) Crecimiento económico b) Inflación c) Empleo d) Sector fiscal e) Sector externo
2. Ingresos y Consumo a) Consumo privado b) Poder adquisitivo c) Remesas d) Créditos y depósitos
3. Situación internacional
4. Previsiones económicas e impactos en la empresa
5. Conclusiones
Contenido
1. Entorno macroeconómico nacional
Evolución anual del
PIB real (tasa de variación anual,
porcentajes)
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013*
1,1%
4,0%
4,1%
2,7%
8,2%
5,3%
4,4%
2,2%
6,4%
1,03%
3,27%
7,98%
*Últimas estimaciones realizadas por las instituciones.
Nota: el promedio 2007-2012 se calcula con la estimación del BCE para el año 2012
Fuente: Banco Central del Ecuador, FMI, CEPAL
5,12%
4,05% 3,8% 4,1%
Promedio 2001-2006:
4,79%
Promedio 2007-2012:
4,28%
País 2012 2013
Paraguay -1,2 12,5
Perú 6,3 5,9
Bolivia 5,2 5,5
Chile 5,6 4,6
Colombia 4,0 4,0
Uruguay 3,9 3,8
Argentina 1,9 3,5
México 3,9 2,8
Brasil 0,9 2,5
Venezuela 5,6 1,0
PIB: Variación anual y trimestral (en porcentajes)
Fuente: Banco Central del Ecuador
1,58
3,86
6,65
7,89
8,62 8,47
6,426,07
5,13
4,504,83
3,46
1,381,63
2,80
1,86 2,06
1,49
0,86
1,531,16
0,881,18
0,20
10.II 10.III 10.IV 11.I 11.II 11.III 11.IV 12.I 12.II 12.III 12.IV 2013.I
Var. Anual Var.Trimestral
Contribución al crecimiento trimestral y anual por actividad económica I trimestre 2013 (puntos porcentuales)
* Otros servicios incluye: Actividades inmobiliarias y Entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios.
Fuente: Banco Central del Ecuador
Actividad Trimestral Anual
Correo y Comunicaciones 4,82 16,79
Construcción 1,36 7,77
Administración pública, defensa; planes de seguridad social obligatoria -1,96 6,90
Transporte 0,38 6,23
Alojamiento y serv icios de comida -0,81 4,33
Enseñanza y Serv icios sociales y de salud -0,86 4,18
Manufactura (ex cepto refinación de petróleo) -0,55 3,16
Agricultura 1,27 2,78
Otros Serv icios * 0,08 2,55
Activ idades profesionales, técnicas y administrativ as 0,83 2,25
Comercio 0,83 2,22
Pesca (ex cepto camarón) -0,04 0,80
Acuicultura y pesca de camarón -2,06 -0,21
Petróleo y minas 0,30 -0,29
Suministro de electricidad y agua 1,94 -1,45
Activ idades de serv icios financieros -2,34 -2,33
Serv icio doméstico -3,69 -11,14
TOTAL 0,20 3,46
I Trimestre de 2013
Producción de petróleo (miles de barriles, al cierre del año)
Fuente: Banco Central del Ecuador *Estimación Proforma 2013
El país ha dejado de recibir US$ 2.959 millones entre 2007 y 2012 por no mantener la producción de dic-06 de 516 mil barriles diarios, monto calculado
a un precio promedio del período de 78,79 dólares por barril.
-1,2%
Inflación anual y mensual (porcentaje)
Fuente: INEC
Inflación mensual Julio 2013 (porcentaje)
Fuente: INEC
Desempleo y subempleo trimestral (porcentaje de la PEA)
Fuente: INEC
50,4
42,746,47,7
6,4
5,2 4,9
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
jun
-10
sep
-10
dic
-10
ma
r-1
1
jun
-11
sep
-11
dic
-11
ma
r-1
2
jun
-12
sep
-12
dic
-12
ma
r-1
3
jun
-13
Subempleo Ocupados plenos Desempleo
Desempleo y subempleo trimestral (porcentaje de la PEA)
Fuente: INEC
DESEMPLEO mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 Var trim
Nacional 4,9 5,2 4,6 5,0 4,6 4,9 0,3
Quito 3,7 4,3 3,4 4,4 4,1 4,4 0,4
Guayaquil 6,3 6,3 6,5 5,5 5,5 6,1 0,6
Cuenca 4,7 3,4 4,4 3,7 3,2 4,5 1,4
Machala 5,9 4,7 4,8 4,4 4,2 3,7 -0,5
Ambato 4,3 3,4 4,1 3,3 4,4 4,5 0,1
SUBEMPLEO mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 Var trim
Nacional 43,5 42,7 41,9 39,6 45,0 46,4 1,4
Quito 32,8 33,5 27,9 26,3 31,7 34,2 2,5
Guayaquil 39,6 36,7 33,7 34,2 39,8 44,9 5,2
Cuenca 33,8 36,0 31,9 30,7 31,3 31,6 0,3
Machala 42,0 41,7 40,9 38,4 43,8 44,5 0,6
Ambato 41,0 43,4 36,6 37,9 50,8 52,8 2,0
Evolución de la pobreza (porcentaje)
Fuente: INEC
36,033,0 32,8
29,6 28,625,3
27,323,725,0
22,9 22,519,3
17,415,3 16,1 14,9
57,5
52,9 53,049,8 50,9
45,049,1
40,7
0
10
20
30
40
50
60
70
dic-2009 jun-2010 dic-2010 jun-2011 dic-2011 jun-2012 dic-2012
Pobreza nacional Urbano Rural
Evolución de la pobreza por ingreso por ciudades (porcentaje)
Fuente: INEC
Balanza Comercial (millones de dólares FOB)
Fuente: Banco Central del Ecuador
Balanza Comercial/PIB (millones de dólares FOB)
Fuente: Banco Central del Ecuador
Exportaciones por grupo de productos (millones de dólares FOB)
Fuente: Banco Central del Ecuador
-0,74%
Volumen de exportaciones (Toneladas métricas)
Fuente: Banco Central del Ecuador
1,96%
Precio promedio por tonelada
métrica exportada a Ene-Jun 2013: 859,89 dólares
Precio promedio
por tonelada métrica
exportada
Ene-Jun 2011:
$796,08 dólares
Ene-Jun 2012:
$ 849,89 dólares
Importaciones por grupo de productos (millones de dólares FOB)
Fuente: Banco Central del Ecuador
6,51%
Volumen de importaciones (Toneladas métricas)
Fuente: Banco Central del Ecuador
8,1%
Precio promedio por tonelada
métrica importada a Ene-Jun 2013: 1665,39 dólares
Precio promedio
por tonelada métrica
exportada
Ene-Jun 2011:
$1550,75 dólares
Ene-Jun 2012:
$ 1689,56 dólares
Exportaciones que el Ecuador realiza hacia los EEUU
(millones dólares)
Fuente: Banco Central del Ecuador
En 2012 el 23% de las exportaciones no petroleras
realizadas hacia EE.UU estaban cubiertas por el
ATPDEA
Exportaciones totales hacia EE.UU de productos bajo ATPDEA y arancel adicional
por pérdida de preferencias
(cifras 2012) (millones dólares)
Fuente: Banco Central del Ecuador
Balanza de Pagos Global Anual (millones de dólares)
Fuente: Banco Central del Ecuador
BdP I trimestre 2013: USD
1.903 millones
Inversión Extranjera Directa Neta (millones de dólares)
Fuente: Banco Central del Ecuador
IED neta I trimestre 2013: USD 95 millones
De acuerdo a la Superintendencia de
Compañías la Inversión Extranjera Autorizada al cierre de 2012 fue de: USD 336 millones
Balance del SPNF (millones de dólares, base devengado, porcentajes respecto al PIB)
Fuente: Banco Central del Ecuador
• $ 729 millones.
Balance
Ene-abril 2013
Gastos del SPNF (millones de dólares y porcentajes respecto al PIB)
Fuente: Banco Central del Ecuador
Promedio por año
2004-2007:
$9,713.6 millones
2008-2011:
$ 24,666.3 millones
Crudo 02-06: $48,2 por barril Crudo 07-11:
$78,5 por barril
• $ 11.748 millones.
Gastos
Ene-Abril 2013
Egresos del Gobierno Central por Sectores (Millones de dólares)
Fuente: Banco Central del Ecuador y Observatorio de Política Fiscal
Proforma Presupuestaria 2013- Supuestos macroeconómicos (Millones de dólares)
Fuente: Ministerio de Finanzas
Datos Básicos 2012 2013
PIB Nominal (USD millones) 84.682 90.326
Crecimiento Real PIB 5% 4,05%
Tasa de variación del deflactor del PIB 4% 3%
Inflación promedio del periodo 5% 3,93%
Importaciones totales FOB (Millones) 24.041 25.533
Datos Básicos Petroleros
Producción anual de crudo (Millones Bls.) 181 188,7
Precio de exportación de crudo (USD/Bls.) 98,2 84,9
Precio de importación de derivados FOB (USD/Bls.) 92,8 89
Evolución del Presupuesto del Gobierno Central, Sectores Sociales (millones de dólares y porcentajes)
Fuente: Banco Central del Ecuador y Observatorio de Política Fiscal
Gastos del SPNF vs. Precio del petróleo (millones de dólares, dólares por barril promedio anual)
Fuente: Banco Central del Ecuador, Ministerio de Finanzas, Bloomberg
País Gasto Público/PIB
Italia 50,76%
Grecia 47,54%
España 43,71%
Ecuador 41,90%
Colombia 29,15%
Perú 19,89%
Gasto público / PIB - 2012 (porcentajes)
*Gasto del gobierno general
Fuente: Fondo Monetario Internacional
Ejecución Presupuesto General del Estado (millones de dólares)
Fuente: Observatorio de Política Fiscal, Ministerio de Finanzas
2012 % Variación
Ene-jun Ene-jun 2012/2013
TOTAL INGRESOS 11.000 10.253 -6,8%
Ingresos Tributarios 6.276 6.967 11,0%
Ingresos Petroleros 3.377 2.165 -35,9%
Ingresos no Tributarios 551 734 33,2%
Transferencias corrientes 440 171 -61,1%
Otros Ingresos, Autogestión 356 216 -39,3%
TOTAL GASTOS 9.737 10.836 11,3%
Gasto Corriente 5.443 6.140 12,8%
Sueldos 3.302 3.582 8,5%
Bienes y Servicios 682 833 22,1%
Transferencias Ctes. 910 1.067 17,3%
Intereses 486 590 21,4%
Otros Corrientes 63 68 7,9%
Gasto Capital 4.294 4.696 9,4%
DÉFICIT/SUPERÁVIT 1.263 -583
Concepto2013
Subsidios (millones de dólares)
Fuente: Observatorio de Política Fiscal, Ministerio de Finanzas
1.8901.085
2.017
2.9493.406
4.540
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
2008 2009 2010* 2011* 2012* 2013
Combustibles Seguridad social Bono de desarrollo Eléctrico Vivienda Otros
3.0804.137
5.146
5.016
3.518
6,7% del PIB
6,3% del PIB7,3% del PIB
7,3% del PIB
7% del PIB
6.603
7,3% del PIB
Recaudación tributaria (millones de dólares)
Fuente: Servicio de Rentas Internas
Recaudación
Ene - Jun 2012
Recaudación
Ene - Jun 2013
Crecimiento
2012/2013
TOTAL EFECTIVO 5.751,9 6.542,9 13,8%
TOTAL NETO 5.673,5 6.426,2 13,3%
Devoluciones -78,4 -116,7 48,8%
Impuesto a la Renta Recaudado 1.945,7 2.193,5 12,7%
Impuesto al Valor Agregado 2.657,6 3.054,2 14,9%
IVA de Operaciones Internas 1.679,8 2.005,7 19,4%
IVA Importaciones 977,7 1.048,5 7,2%
Impuesto a los Consumos Especiales 326,4 367,9 12,7%
ICE de Operaciones Internas 235,7 277,1 17,5%
ICE de Importaciones 90,7 90,8 0,2%
Impuesto a los Vehículos Motorizados 103,6 123,0 18,8%
I. Salida de Divisas 565,2 609,2 7,8%
I. Activos en el exterior 19,0 22,8 19,9%
RISE 6,7 8,3 24,8%
Imp. Ambiental a la contaminación vehicular 48,4 64,5 -
Regalías, patentes y utilidades de conservación minera15,6 19,4 24,4%
Tierras Rurales 1,4 1,9 37,7%
Deuda Pública Total: Interna + Externa (millones de dólares y porcentaje respecto al PIB)
Fuente: Banco Central del Ecuador
Deuda Pública Externa – Junio 2013 (porcentaje respecto al total deuda externa)
Fuente: Ministerio de Finanzas
Precio del petróleo ecuatoriano (dólares por barril, promedio mensual)
Fuente: Bloomberg
• $ 100,09 dólares por barril
Precio promedio Ene-Dic
2012
Sistema de Balances del Banco Central 31 de julio de 2013 (millones de dólares)
Fuente: Observatorio de Política Fiscal, Banco Central del Ecuador
1. Posición neta de divisas 2.452,9 1. Emisión monetaria 84,5
1.1 Caja en divisas 527,6 2. Reservas bancarias 2.388,0
1.2 Depósitos netos exterior 416,5 3. SPNF 4.417,1
1.3 Inversiones, depósitos plazo 1.508,8 Tesoro Nacional 979,1
2. Oro 1.114,5 Entidades Gob. Central 931,8
3. DEGs 23,7 IESS 673,5
4. Posición FMI 43,2 Gobiernos Seccionales 849,4
5. Posición ALADI 0,1 Empresas públicas 983,4
6. Posición neta Sucre 35,7
TOTAL RILD 3.670,1
DIFERENCIA 3.219,6
TOTAL 6.889,7 TOTAL DUEÑOS RILD 6.889,7
POSICIÓN NETA DE DIVISAS 2452,9 EMISIÓN MONETARIA 84,5
RESERVAS BANCARIAS 2388,0
TOTAL 2452,9 TOTAL 2472,5
SALDO POSICIÓN DIVISAS -19,6
SALDO POSICIÓN DIVISAS -19,6 SPNF 4.417,1
FALTANTE ATENDER SPNF 4.436,8 Tesoro Nacional 979,1
TOTAL 4.417,1 Entidades Gob. Central 931,8
IESS 673,5
Gob. Seccionales 849,4
Empresas públicas 983,4
RILD DUEÑOS DE LA RILD
2. Ingresos y consumo
PIB por habitante (dólares y tasa de variación anual)
*Estimaciones del BCE
Fuente: Banco Central del Ecuador
Ingreso Promedio Mensual* y Canasta Básica (dólares)
* Ingreso promedio mensual de un hogar tipo con 1,6 perceptores de ingreso.
Fuente: INEC
Restricción en el Consumo Déficit respecto al ingreso promedio mensual
(dólares)
Fuente: INEC
Salario nominal y real (dólares y puntos)
Fuente: BCE
Distribución del ingreso: diciembre 2008 - 2012 (Nacional urbano-rural)
Fuente: INEC, Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo
Diciembre 2008 Diciembre 2012
$2.000 en adelante
1,5%
$1.000-$1.999 3,6%
$500-$999 11,1%
$292-$499 17,4%
Menos de $ 292 66,4%
$2.000 en
adelante 3,7%
$1.000-$1.999 5,1%
$500-$999 16,6%
$292-$499 31,5%
Menos de $ 292 43,2%
Remesas de emigrantes (millones de dólares y tasas de variación anual)
Fuente: Banco Central del Ecuador
Desempleo en principales países origen de remesas (porcentaje de la PEA)
Nota: Última información disponible a junio de 2013
Fuente: United States Department of Labor, Banco Central de Italia, Banco de España
Depósitos en el sistema bancario privado (millones de dólares y porcentajes)
*Excluye depósitos del Gobierno Central, Seguridad Social y otras entidades financieras
Última información disponible a 21 de Diciembre de 2012
Fuente: Banco Central del Ecuador
19.829
19,3%
22,7% 7,9%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000ju
l-1
0
sep
-10
no
v-1
0
ene-
11
mar
-11
may
-11
jul-
11
sep
-11
no
v-1
1
ene-
12
mar
-12
may
-12
jul-
12
sep
-12
no
v-1
2
ene-
13
mar
-13
may
-13
jul-
13
Depósitos Tasa de Variación Anual
Créditos del sistema bancario privado (millones de dólares y porcentajes)
Última información disponible a 21 de Diciembre de 2012
Fuente: Banco Central del Ecuador
17.526,98,8%
00%
05%
10%
15%
20%
25%
30%
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
jul-
10
sep
-10
no
v-1
0
ene-
11
mar
-11
may
-11
jul-
11
sep
-11
no
v-1
1
ene-
12
mar
-12
may
-12
jul-
12
sep
-12
no
v-1
2
ene-
13
mar
-13
may
-13
jul-
13
Créditos T.V.A.
Volumen de crédito bancos privados, participación porcentual (porcentajes)
Nota: Datos a julio de 2013.
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros
Productivo Corporativo
51,6%
Consumo18,6%
Productivo Empresarial
11,1%
Productivo PYMES10,3%
Microcrédito Acumulación Simple
2,7%
Microcrédito Minorista
2,4%
Vivienda2,0%
Microcrédito Acumulación
Ampliada1,3%
Destino del crédito (porcentajes)
Nota: Datos a julio de 2013.
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros
Capital de trabajo82,5%
Activos fijos tangibles
14,9%
Otros2,2%
Activos fijos intangibles
0,5%
Volúmenes de Crédito por segmento – Sistema financiero (acumulado al cierre de año)
Fuente: Banco Central del Ecuador
5.942,9
7.181,4
7.925,2
2.933,4 2.987,83.279,8
1.163,9 1.359,7 1.255,6
392,8 315,3 284,3
-
1000,00
2000,00
3000,00
4000,00
5000,00
6000,00
7000,00
8000,00
9000,00
Julio 2011 Julio 2012 Julio 2013
Productivo Consumo Microcrédito Vivienda
Índice de concentración HHI: HERFINDAHL – HIRSCHMAN – Por
segmento (acumulado al cierre de año)
Fuente: Banco Central del Ecuador
NOTA: El índice de Herfindahl - Hirschman (HHI) establece:
* Si HHI > 1,500 existe una alta concentración
* Si HHI > 1,000 y ≤ 1,500 existe una concentración moderada
* Si HHI ≤ 1,000 existe una baja concentración
Segmento 2010 2011 2012 jul-13
Productivo Corporativo 1.645 1.506 1.333 1.743
Productivo Pymes 1.566 1.116 1.177 1.527
Productivo Empresarial 1.326 1.140 1.353 1.281
Consumo 873 731 828 1.019
Vivienda 1.094 813 1.009 1.273
Microcrédito Minorista 1.408 1.413 1.753 1.326
Microcrédito Acumulación Simple 1.082 1.132 1.383 885
Microcrédito Acumulación Ampliada 1.647 1.209 959 1.021
Alta concentración
Baja concentración
Restricciones en el otorgamiento de créditos, especialmente en
segmentos menos rentables.
Disminución de la rentabilidad de las entidades bancarias
Impacto en la liquidez de la economía y, consecuentemente, disminución del consumo privado.
Procesos de ajuste de costos en el sector bancario: disminución de personal, reducción de servicios contratados, etc. Afectaciones a sectores vinculados a la banca.
Posibilidad de limitaciones a procesos de bancarización en zonas con poco acceso a servicios bancarios.
Impactos de la última reforma tributaria:
ROA– Sistema financiero (acumulado al cierre de año)
Fuente: Banco Central del Ecuador
135,8
226,5
216,4
151,1
- 50,0 100,0 150,0 200,0 250,0
Julio 2010
Julio 2011
Julio 2012
Julio 2013
La utilidad de los bancos privados registran una contracción de
30,1% en realción a 2012
Utilidad del sistema bancario (millones de dólares)
Fuente: Banco Central del Ecuador
La utilidad de los bancos privados registran una contracción de
30,1% en relación a 2012
3.Situación internacional
57
Riesgo País (Puntos Básicos)
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
621
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
may-1
1
jul-
11
sep-1
1
nov-1
1
ene-1
2
mar-
12
may-1
2
jul-
12
sep-1
2
nov-1
2
ene-1
3
mar-
13
may-1
3
jul-
13
Ecuador Argentina Brasil Colombia
Perú América Latina Chile Venezuela
58
Salario mínimo Vital (Dólares, Junio 2013)
Fuente: Banco de la República de Colombia, Banco Central de Reserva del Perú, Banco Central del
Ecuador
59
PIB per cápita (Dólares, 2012)
Nota: Última información disponible del PIB en dólares corrientes a 2012 para el caso de Ecuador
Fuente: Banco Central de la República de Colombia, Fondo Monetario Internacional.
60
Inversión Extranjera Directa (millones dólares)
Fuente: Banco Central de la República de Colombia, CEPAL
País 2010 2011 2012
Var.
Absoluta
2011-2012
Var.
Relativa
Brasil 36917 67690 66612 -1078 -1,6%
Chile 6361 6477 4864 -1613 -24,9%
Colombia 184 5545 13771 8226 148,3%
Perú 7062 8119 17874 9755 120,2%
Argentina 6090 7183 6401 -782 -10,9%
Venezuela -1462 4875 759 -4116 -84,4%
Uruguay 2349 2629 2768 139 5,3%
Ecuador 161 640 578 -62 -9,7%
Bolivia 672 859 525 -334 -38,9%
61
Crecimiento del PIB de América Latina y el Caribe (Porcentajes)
Fuente: Banco Central de la República de Colombia, CEPAL
FMI
2011 2012 2013 2013
América Latina y el Caribe 4,3 3,1 3,8 3,9
Argentina 8,9 2,2 3,9 3,1
Bolivia 5,2 5 5 5
Brasil 2,7 1,2 4 4
Chile 6 5,5 4,8 4,4
Colombia 5,9 4,5 4,5 4,4
Ecuador 7,8 4,8 3,8 4,1
México 3,9 3,8 3,5 3,5
Panamá 10,6 10,5 7,5 7,5
Perú 6,9 6,2 6 5,8
Uruguay 5,7 3,8 4 4
Venezuela 4,2 5,3 2 3,3
Proyecciones CEPAL
País 2013 2014
Reino Unido 0,69 1,54
Alemania 0,61 1,46
Francia -0,07 0,88
España -1,56 0,74
Portugal -2,32 0,64
Italia -1,47 0,52
62
Tasas de Desempleo (Porcentajes)
Fuente: Bancos Central de los países, CEPAL
63
Tipo de Cambio (Índice = máximo 100)
Fuente: Banco Central del Ecuador
Previsiones y Conclusiones
Previsiones (supuestos de Multienlace)
*Proyecciones del crudo WTI corresponden a las realizadas por la EIA
n.d.= No disponible
2010 2011 2012 2013
Precio del crudo WTI ($/barril) 79,41 94,81 92,83 88,50
Precio del crudo ecuatoriano ($/barril) 73,6 100,17 93,5 90,3
Consumo privado (crecimiento real) 5,39% 6,45% 5,80% 4,70%
Exportaciones (crecimiento real) 1,19% 5,10% 4,52% 4,36%
Inversión (crecimiento real) 5,63% 14,79% 7,45% 6,48%
Variables 2014
PIB (Crecimiento real) 3,8
Precio del crudo WTI ($/barril) 95,76
• La «Ley de Redistribución del Gasto Social» está generando restricciones en el otorgamiento de créditos, especialmente en segmentos menos rentables. Esto tiene un impacto en la liquidez de la economía y, consecuentemente, disminución del consumo privado.
• Menor liquidez en la economía del 2013 frente a la de 2012. La liquidez del 2014 será similar al registrado en el año previó sin mayores cambios de mantener el comportamiento actual de la economía.
• Durante el año 2012, se presentó desaceleración en el ritmo de crecimiento del consumo privado. Se identifican como factores: la disminución de las remesas, el menor dinamismo en la concesión de créditos y la menor liquidez en la economía.
• El panorama para el consumo en el año 2013 es complejo pues se espera una disminución de los créditos por las medidas que afectan al sistema bancario. La utilidad de los bancos a julio de 2013 cayó en 30%.
• No se estima que se produzca cambios en las tasas de intereses fijados por el Banco Central.
• Para el 2013 se espera un ritmo menor de actividad económica respecto al año previo entre el 3,5 y 4%. La inflación del 2013 será algo inferior ala del 2012, es decir, alrededor del 3% anual.
Conclusiones
• La inversión extranjera en el 2013, se estima no variará mayormente a aquella registrada al 2012 y 2011, es decir, aproximadamente USD 600 millones anuales. El 2014 la inversión extrajera directa no variara mayormente de mantener la postura actual del gobierno.
• De no presentarse un desplome en los ingresos petroleros y de continuar el financiamiento externo aunque sea en condiciones onerosas, la liquidez en la economía seguirá siendo adecuada aunque su ritmo de crecimiento se estima será menor el 2013 frente 2012.
• Las remesas podrían caer a un cierto porcentaje menor al 10%anual por el persistente desempleo en Europa y Estados Unidos.
• El precio de barril de petróleo sigue siendo alto pero dejó de crecer. Esto con el aumento continuo del gasto genera restricción en la liquidez para el gobierno.
• Las razones anteriores son las que validan las perspectivas de menor liquidez en el 2013 y 2014.
• A mediano plazo, se requiere un permanente aumento en el flujo de dólares a la economía por financiamiento externo, mayores exportaciones, más inversión extranjera y el aporte de las remesas para fortalecer la dolarización. Sin embargo, de mantenerse el déficit fiscal y comercial, la dolarización puede presentar problemas.
Conclusiones
• El triunfo de Rafael Correa hace prever que la economía seguirá su rumbo actual, es decir, con un fuerte gasto público, inversión social y endeudamiento para cubrir el déficit fiscal. Parecería por la últimas declaraciones del Presidente anunció cierto cambio en materia de acuerdos internacionales: así mismo de nuevo endeudamiento vía emisión de bonos en el mercado de capitales internacionales.
• Se estima que el gobierno continuará su proceso de mayor intervención estatal en actividades económicas del sector privado.
• Algo más de flexibilización laboral parecería ser la intención reciente del gobierno.
• Se percibe un clima de tensión política por la decisión gubernamental de explotar el yacimiento petrolero en la zona del YASUNÍ. Esta situación podría debilitar políticamente al régimen.
• La mayoría en la Asamblea Nacional permitirá la aprobación de manera directa de muchas leyes de controversia. Las leyes que están en carpeta para su aprobación son : Ley de Aguas, Ley de Tierras, Código de Soberanía Alimentaria, Código Penal y Ley del Consumidor. Los proyectos de ley archivados fueron: Ley reformatoria código del trabajo y Ley reformatoria código de comercio.
• Según la encestadora Perfiles de opinión de 619 encuestas realizadas en Quito y Guayaquil considera la gestión de la Asamblea nacional de la siguiente manera: 65% como buena, el 26% mala, el 5% como muy buena y apenas el 4% como muy mala.
• El 2014 si no hay mayores cambios en el entorno económico de petróleo y endeudamiento externo, podrá presentar indicadores similares a aquellos de 2013 aunque se estima que la economía crecerá a un ritmo inferior.
Conclusiones
Perspectivas económicas y políticas
para la planificación estratégica
2013-2014
MAURICIO POZO CRESPO
Presidente Ejecutivo
Multienlace Cía. Ltda.
Macroeconomía y Finanzas
Universidad de las Américas
Director del MBA
Director de la Maestría
Gestión de la Salud
Presidente de Coris del Ecuador
y empresas relacionadas
Septiembre 2013
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