IRS
Modelo Operativo
08/03/2018
IRS • Productos a Compensar a través de la CRCC
– Los productos que se tiene previsto compensar en la CRCC son:
Swap Plain Vanilla
• Se intercambian periódicamente flujos derivados de un tipo fijo por flujos derivados de tipos variables (IBR).
• Plazo hasta 15 años
• Índice IBR ( 1M, 3M, 6M y 12)
Overnight Index Swap
• Se intercambian periódicamente flujos derivados de un tipo fijo por flujos derivados del tipo interbancario Overnight(IBR).
• Plazo hasta 15 años
• Índice IBR Overnight
IRS• Estructura Miembros y Cuentas
– No hay cambios en la estructura actual de Miembros
• Miembro Liquidador General
• Miembro Liquidador Individual
• Miembro No Liquidador
– Se mantienen los requisitos actuales de:
• Patrimonio Técnico
• Calificación
• CAMEL
– Los Miembros que lo requieran deben solicitar ingreso a este nuevo Segmento
IRS• Nueva aplicación Miembros - Simulador de Garantías
SWAPMANAGER
Permite hacer un análisis de garantías a nivel de cuenta
Permite hacer un análisis para examinar el impacto de garantías del proceso de backloading de un numero de operaciones.
Introducir una operación simple y que se calcule las garantías por posición exigibles en Cámara.
Introducir una operación simple y que calcule las garantías por posición exigibles en Cámara si esta operación se “adiciona” a la cuenta existente.
Cargar desde Excel un número de operaciones compensables en este segmento y que este módulo le calcule las garantías por posición exigibles
Cargar desde Excel un número de operaciones compensables en este segmento y que este módulo le calcule las garantías por posición exigibles en Cámara si estas operaciones se
“adicionase” a un número de operaciones existentes
Swami
• Flujo Operativo para aceptar una operación en la CRCC
IRS
ML A ML B
Op. confirmada
CyLen
CRCC?
Sistema N/R
Op BilateralNo
Si
Op.Elegible?
Gar suficientes
?
Op. Novada
Op “Pendiente por Garantías”
ML deposita garantías Op. “Novada”
Inicio de procesos EoD
Op. “Rechazada”
CRCC
Si
Si
No
NoOp. “Rechazada”
Miembros acuerdan y confirman la operación bilateral
IRS• Criterios de Elegibilidad
Swap Plain Vanilla
Plazos: 1 mes – 15 años
Índice de interés variable: IBR 1m, IBR 3m e IBR 6m
Frecuencia fijación tipo de interés pata variable: 1m, 3m y 6m
Convención Cálculo de días: ACT/360, 30/360, ACT/365
Frecuencia de Pago: 1m, 3m y 6m
Convención Días Hábiles: Modified Following
Overnight Index Swap
Plazos: 1 mes – 15 años
Índice de interés variable: IBR ON
Frecuencia fijación tipo de interés pata variable: 1D
Convención Cálculo de días: ACT/360
Frecuencia de Pago: 1m, 3m y 6m
Convención Días Hábiles: Modified Following
Volver
IRS
08/03/2018 10
• Backloading de Operaciones
– Una operación “backloaded” es aquella operación que losintervinientes novan en la Cámara días después de que se hayaacordado la operación.
– En el Sistema se considerará una operación Backloaded si:
– Es mayor que 10 días (este valor es configurable)
Enero Febrero Marzo
Trade date Today
• Neteo de Operaciones
IRS
08/03/2018 11
Parcial
1. Terminación o Cancelación de las operaciones originales
2. Registro de nueva operación por el nominal remanente
Total
1. Terminación o Cancelación de las operaciones originales
• Neteo de Operaciones
― Se netea el nominal de las operaciones que tienen perfileseconómicos idénticos (criterios de elegibilidad) en una sola posiciónneteada.
― La ejecución del proceso de “Neteo” se hará una vez al día, durante el proceso EOD
― La CRCC no neteará las operaciones donde su nominal se amortice durante la vida de la operación.
IRS
08/03/2018 12
IRS
08/03/2018 15
• Procesos Intradia
Recalculo de Garantías por Posición ID
Petición de Garantías ID
CRCC Captura Datos del Mercado – CCC IBR
IRS
08/03/2018 16
• Petición de Garantías Intradia – Variation Margin– La CRCC únicamente realizará petición de Garantías intradía a los
Miembros Liquidadores que tengan Cuentas con VM intradia negativo ypor la suma de dicho importe.
CRCC captura CCC IBR intradia (11:30 am)
CRCC calcula VM intradia y valida los Miembros Liquidadores con VMnegativo
La CRCC define Umbral (VM negativo permitido para solicitargarantías en efectivo)
A los Miembros que superen el Umbral establecido se les debitara elefectivo de la cuenta CUD y se constituirá como una Garantía a nivelde ML
La CRCC devolverá con la Liq EoD el importe de Garantía requeridoID. La CRCC solicitará en D+1 el VM calculado EoD D -1.
IRS
08/03/2018 17
• Petición de Garantías Intradia (11:30 am) - Variation Margin
Miembro Cuenta VM
Miembro A P01 -100
Miembro A T01 +20
Miembro A T02 +50
Total VM -30
Miembro Cuenta VM
Miembro B P01 +20
Miembro B T15 +70
Miembro B A20 -10
Total VM +80
Umbral = -10
La CRCC le
debita al
Miembro A -30
La CRCC
sobre el
Miembro B no
ejerce ninguna
acción
IRS
08/03/2018 18
• Cálculo Garantías EoD (Variation Margin) – Escenario 1
Miembro Cuenta VM
Miembro A P01 -130
Miembro A T01 +30
Miembro A T02 +50
Total VM -50
Miembro Cuenta VM
Miembro B P01 +35
Miembro B T15 +50
Miembro B A20 -20
Total VM +65
La CRCC genera
debito al
Miembro A
- 20, Liq D+1
Umbral = -10
La CRCC genera
abono al
Miembro B
+ 65, Liq D+1
IRS
08/03/2018 19
• Cálculo Garantías EoD (Variation Margin) – Escenario 2
Miembro Cuenta VM
Miembro A P01 -120
Miembro A T01 +30
Miembro A T02 +70
Total VM -20
Miembro Cuenta VM
Miembro B P01 +35
Miembro B T15 +50
Miembro B A20 -100
Total VM -15
La CRCC
genera abono
al Miembro A
+10, Liq D+1
Umbral = -10
La CRCC
genera debito
al Miembro B
-15, Liq D+1
IRS
08/03/2018 20
• Procesos a Final de día – Conceptos de la Liquidación
Ajustes de Garantías por Posición
Variation Margin Cálculo de Pagos Adicionales
Cálculo de Cupones PA- Price Alignment Tarifas
IRS
08/03/2018 21
• Variation Margin y Pagos Adicionales EoD
Variation Margin
Se calcula como la diferencia entre el NPV del portafolio a cierre de mercado y el NPV a cierre de
sesión en t-1
Su cálculo se realiza en t, sin embargo su liquidación es efectiva
en t+1
Pagos Adicionales
CRCC realizara la liquidación de los PA de las operaciones
registradas sumando los PA a recibir y restando los PA a pagar
CRCC realizará la liquidación de un máximo de 6 PA durante la vida
de la operación novada
IRS
08/03/2018 22
• Cálculo Cupones
– Los cupones fijos o variables, de las operaciones registradas seráel resultado de sumar los cupones a recibir y restar los cupones apagar con la misma fecha efectiva de pago.
Nominal de la operación ∗ Tipo Fijo ∗ Base de
Cálculo
Nominal de la operación ∗ Tipo Variable (±Spread)
∗ Base de Cálculo
Cálculo de cupones fijos Cálculo de cupones variables
IRS
08/03/2018 23
• PA- Price Alignment
El Price Alignment es el importe de intereses a pagar por un Miembro cuyo VM Acumulado por su posición es positivo y abonado a un Miembro cuyo VM
Acumulado por su posición es negativo.
La CRCC recogerá y distribuirálas variaciones del NPV de lasoperaciones aceptadasdiariamente, con el fin degarantizar la perdida oganancia incurrida por elMiembro Liquidador.
Para neutralizar éste efectoeconómico de cargo/abono, laCRCC aplicará Price Alignment
IRS
08/03/2018 26
• Reportes
• En este grupo se informará a nivel de Miembro y Cuenta eldetalle de todas las operaciones recibidas por la Cámara, loseventos Post – Registros que se hayan realizado, entre otros.
Operaciones
• En este grupo se informará a nivel de Miembro Compensadory Cuenta el detalle de todas las operaciones Novadas que seencuentren Vivas.
Posición Abierta
• En este grupo se informará de los datos que complementanla información de las operaciones y de su comportamientodurante su ciclo de vida.
Datos Generales
• En este grupo se informará de los datos y paramentosutilizados por la CRCC para medir el riesgo de actividad paracada Miembro y Cuenta.
Garantías
WWW.CAMARADERIESGO.COM
08/03/2018 27
Top Related