La inversión extranjera en México, 1994-2012.
Un análisis sectorial y por entidad federativa
Reyna Vergara González
Yolanda Carbajal Suárez
Facultad de Economía – UAEM
Centro de Investigación en Ciencias Económicas
Universidad Autónoma del Madrid Instituto L. R. Klein
27 de noviembre de 2013
Contenido
Introducción
Comportamiento de la IED en México
Distribución de la IED por entidad federativa y su relación con la producción
La IED y la inseguridad en México
Conclusiones
• En el contexto mundial de apertura de fronteras los flujos de inversión extranjera directa (IED) han cobrado gran relevancia, y se han convertido en una de las formas de financiamiento internacional más importantes para las grandes corporaciones económicas.
• A pesar de las turbulencias sufridas por la economía mundial como resultado de la recesión económica iniciada en el 2008, en 2011 los flujos mundiales de IED ascendieron a 1.5 billones de dólares, superando el promedio anterior a la crisis (UNTAD, 2012).
• Para 2013 se prevén flujos mundiales de IED de 1.8 billones de dólares y para 2014 de 1.9 (UNTAD, 2012).
• México no ha quedado excluido de esta dinámica mundial.
– Ha recibido importantes flujos de inversión desde los 80’s
– Por los montos de IED que reciben destacan el centro y norte del país.
– En conjunto estas regiones han recibido el 80% de la inversión en los últimos 12 años.
– El sector manufacturero es el principal atractor de IED destacando los subsectores:
– Industria del transporte
– Industria alimentaria
– Industria química
– Fabricación y equipo de computación
Objetivo
Analizar el comportamiento de los flujos de IED en México por entidad federativa y sector de actividad. Se destaca el caso de la IED española y el posible impacto que la inseguridad tiene sobre esta variable.
En los años setenta los flujos de IED en México casi se duplicaron de 312.11 mdd en 1970 a 535.14 en 1979.
La mayor entrada de capitales, se da a partir de 1980. México, se convierte en uno de los diez destinos más atractivos para la IED.
De 1994 a 2012 el incremento promedio de IED fue menor (12.9%), debido a la crisis de 2008-2009
A pesar de la recuperación después de la crisis, en 2012 los flujos de IED se redujeron en 31% con respecto al 2011. Sector más afectado: la manufacturera.
México: Inversión extranjera directa, 1970-2012 Millones de dólares
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
198
4
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
Fuente: UNCTAD, 2013.
México: IED por sector de destino, 1980-2012 (porcentajes)
Fuente: Secretaría de Economía, (2013).
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
19
80
19
82
19
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19
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96
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00
20
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20
08
20
10
20
12
Agropecuario Industrial Servicios
INDUSTRIA •Automotriz •Alimentaria
• Química
SERVICIOS • Financieros
México: IED por tipo de inversión, 1995-2013 (porcentajes)
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%1
99
5
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
nuevas inversiones reinversiones cuentas con la matriz
Fuente: Secretaría de Economía (2013).
Estados Unidos ha sido el mayor inversionista en México, seguido de Reino Unido, Canadá y Francia. En conjunto estos cuatro países aportaron, entre 1970 y 1993, más del 70% de la IED.
México: Inversión Extranjera Directa por país de origen,
1970-1993 y 1994-2011 (porcentajes)
0
5
10
15
20
25
30
35
40
EE.UU. ReinoUnido
Canadá Francia Paisesbajos
España Italia China Argentina Suecia Alemania
1970-1993 1994-2011
Fuente: UNCTAD, 2013.
México: principales entidades federativas receptoras de IED Stock total 1999-2012
Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013)
Distrito Federal
Estado de México
Nuevo León 80% de la IED
Comportamiento de la IED española en México. (Millones de dólares)
-2000.0
-1000.0
0.0
1000.0
2000.0
3000.0
4000.0
5000.0
6000.0
7000.0
8000.0
9000.01
99
9
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
2012. Desinversiones de BBVA, Banco Santander, Hoteles Meliá y Gas Natural Fenosa
Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013)
Comportamiento de la IED española en México. (Millones de dólares)
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fuente: Secretaría de Economía (2013) color rojo Datainvex color azul
IED Española por sector 1994-2013 (porcentajes)
Energía 3%
Construcción 10%
Manufacturera 16%
Información en medios masivos
21%
Servicios financieros y de
seguros 36%
Servicios inmobiliarios
3%
Servicios de apoyo a los
negocios 5%
otros sectores 6%
Fuente: Secretaría de Economía (2013)
IED Española por tipo 1994-2013 (porcentajes)
Nuevas inversiones
56%
Reinversión de utilidades
30%
Cuentas entre
compañías 14%
Fuente: Secretaría de Economía (2013)
IED Española por entidad federativa 1999-2013 (porcentaje)
Distrito Federal 82%
Estado de México 4%
Nuevo León 6.3%
Quintana Roo 1.4%
Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013)
Importancia de la IED Española para México 2007-2011
-
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
140.00
2007 2008 2009 2010 2011
Mill
are
s
Empleos (personas)
-
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
2007 2008 2009 2010 2011
Mill
are
s
Ventas totales millones €)
Fuente: Datainvex
• El objetivo de este apartado es analizar los flujos de IED para 1994 y 2012.
• En primer lugar se analiza la distribución de la IED (total y por
sector) a nivel de entidad federativa y se observa si existe algún tipo de interacción o autocorrelación espacial entre éstas.
• En segundo lugar, se explora la relación de la IED con la producción
y se estima un modelo econométrico con componente espacial para evaluar la importancia de la IED y el territorio sobre la producción estatal.
México: localización de la IED en los estados de México,
1994 y 2012
IED TOTAL 1994 IED TOTAL 2012
Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013).
1999 2012
Localización de la IED del sector primario en los estados de México, 1999-2012
Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013)
1999 2012
Localización de la IED del sector secundario en los estados de México, 1999-2012
1999 2012
Localización de la IED del sector terciario en los estados de México, 1999-2012
Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013).
AUTOCORRELACIÓN ESPACIAL PARA LA IED
1999 2012
I-Moran -value I-Moran -value
Total 0.0732 0.0720 0.0573 0.1500
Sector primario 0.1989 0.0430 0.0581 0.1620
Sector secundario 0.0984 0.0750 -0.0011 0.6880
Sector terciario 0.0127 0.0600 0.0986 0.1230
Estimaciones del Índice de Moran para la IED en los Estados de México
Fuente: estimaciones propias con Open GeoDa ver. 0.9.8.14.
Ho: Aleatoriedad o no autocorrelación
Relación entre la IED y algunas variables macroeconómicas, 1994-2012 (logaritmos)
8.5
9.0
9.5
10.0
10.5
15.2
15.4
15.6
15.8
16.0
16.2
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
20
12
LPIB LIED
IED y PIB
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0
10.5
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
20
12
LIED LX
IED y Exportaciones
8.5
9.0
9.5
10.0
10.5
15.9
16.0
16.1
16.2
16.3
16.4
16.5
16.6
16.7
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
20
12
LEMP LIED
IED y EMPLEO
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0
10.5
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
20
12
LIED LM
IED e Importaciones
Fuente: Elaboración propia con información de Banco de México, Secretaría de Economía e INEGI.
Metodología
• Para evaluar el impacto de la IED sobre el crecimiento económico se parte del siguiente modelo:
a. modelo clásico
b. rezago espacial
c. error espacial
(1)
(2)
donde ɛ = W2 ɛ + u, con u N(0,).
(3)
Modelos de regresión espacial
Variable endógena: PIB
1994 1999 2009
Clásica Rezago
espacial
Error
espacial
Clásica Rezago
espacial
Error
espacial
Clásica Rezago
espacial
Error
espacial
Constante 2258.2
(2452.2)
-397.9
(3818.8)
1944
(2397)
1859
(3432.9)
-1782.7
(5330.8)
1991.1
(3170.2)
1753.9
(4097.0)
-0.609
(6855)
1531.9
(3871.6)
IEDt 8.52
(2.889)
7.87
(2.741)
8.05
(2.59)
17.89
(4.184)
16.62
(4.066)
18.291
(3.92)
9.868
(3.374)
8.398
(3.161)
9.323
(3.101)
EMt 0.09
(0.014)
0.10
(0.013)
0.09
(0.012)
0.066
(0.014)
0.068
(0.013)
0.064
(0.013)
0.103
(0.011)
0.106
(0.010)
0.103
(0.010)
FBKt 0.14
(0.067)
0.14
(0.062)
0.15
(0.063)
0.163
(0.059)
0.161
(0.055)
0.166
(0.054)
0.025
(0.039)
0.036
(0.037)
0.027
(0.037)
W1PIBEt-1 0.07
(0.079)
0.073
(0.089)
0.122
(0.093)
Lambda(λ) 0.18
(0.222)
-0.089
(0.242)
0.105
(0.230)
R2 0.97 0.97 0.97 0.96 0.96 0.96 0.96 0.96 0.96
Moran’s I (error) 1.136
(0.255)
-0.105
(0.917)
0.840
(0.400)
LM (lag) 0.381 0.406 0.161
RLM (lag) 0.526 0.289 0.189
LM (error) 0.412 0.697 0.616
RLM (error) 0.580 0.444 0.938
LM (SARMA) 0.585 0.528 0.373
Los datos entre paréntesis representan el error estándar Fuente: Elaboraciones propias con el programa OpenGeoda
Ho: no autocorrelación
Entidad federativa 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012P
Aguascalientes 26 42 59 67 75 82 45 Baja California 465 369 1031 1530 1528 809 584 Baja California Sur 26 35 38 34 55 42 37 Campeche 33 50 54 58 48 47 79 Coahuila 107 111 180 278 449 730 1158 Colima 44 43 57 61 131 163 265 Chiapas 539 101 263 514 199 186 392 Chihuahua 648 518 2601 3671 6407 4500 2783 Distrito Federal 817 847 930 979 1077 1101 1085 Durango 170 174 420 1013 1109 1063 822 Guanajuato 206 219 295 491 445 615 694 Guerrero 789 766 1005 1855 1555 2416 2684 Hidalgo 47 74 75 146 112 211 162 Jalisco 478 445 542 679 1072 1529 1560 México 1 747 1238 1579 1860 2111 2623 2905 Michoacán 992 563 658 936 723 855 826 Morelos 141 128 215 259 493 456 671 Nayarit 106 108 155 197 539 587 283 Nuevo León 168 279 241 343 951 2174 1835 Oaxaca 520 564 616 597 733 682 695 Puebla 354 273 354 359 376 437 465 Querétaro 61 55 74 89 74 109 112 Quintana Roo 67 121 144 141 145 163 153 San Luis Potosí 158 143 199 210 366 364 454 Sinaloa 463 398 824 1435 2423 1990 1398 Sonora 251 323 436 571 738 542 526 Tabasco 144 146 153 173 193 230 194 Tamaulipas 359 193 266 315 935 1077 1565 Tlaxcala 44 37 53 81 57 87 75 Veracruz 360 380 340 693 461 1000 1025 Yucatán 41 49 49 37 34 53 41 Zacatecas 81 75 100 131 143 290 464 Total 10452 8867 14006 19803 25757 27213 26037
Homicidios por entidad federativa, según año de registro. 2006-2012
Fuente: INEGI. Estadísticas Vitales.
Entidad federativa 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Aguascalientes 0.2 0.5 0.4 0.3 0.3 0.3 0.2 Baja California 4.4 4.2 7.4 7.7 5.9 3.0 2.2 Baja California Sur 0.2 0.4 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 Campeche 0.3 0.6 0.4 0.3 0.2 0.2 0.3
Coahuila 1.0 1.3 1.3 1.4 1.7 2.7 4.4 Colima 0.4 0.5 0.4 0.3 0.5 0.6 1.0 Chiapas 5.2 1.1 1.9 2.6 0.8 0.7 1.5
Chihuahua 6.2 5.8 18.6 18.5 24.9 16.5 10.7 Distrito Federal 7.8 9.6 6.6 4.9 4.2 4.0 4.2 Durango 1.6 2.0 3.0 5.1 4.3 3.9 3.2 Guanajuato 2.0 2.5 2.1 2.5 1.7 2.3 2.7
Guerrero 7.5 8.6 7.2 9.4 6.0 8.9 10.3 Hidalgo 0.4 0.8 0.5 0.7 0.4 0.8 0.6 Jalisco 4.6 5.0 3.9 3.4 4.2 5.6 6.0
México 16.7 14.0 11.3 9.4 8.2 9.6 11.2 Michoacán 9.5 6.3 4.7 4.7 2.8 3.1 3.2 Morelos 1.3 1.4 1.5 1.3 1.9 1.7 2.6 Nayarit 1.0 1.2 1.1 1.0 2.1 2.2 1.1
Nuevo León 1.6 3.1 1.7 1.7 3.7 8.0 7.0 Oaxaca 5.0 6.4 4.4 3.0 2.8 2.5 2.7 Puebla 3.4 3.1 2.5 1.8 1.5 1.6 1.8 Querétaro 0.6 0.6 0.5 0.4 0.3 0.4 0.4 Quintana Roo 0.6 1.4 1.0 0.7 0.6 0.6 0.6 San Luis Potosí 1.5 1.6 1.4 1.1 1.4 1.3 1.7
Sinaloa 4.4 4.5 5.9 7.2 9.4 7.3 5.4 Sonora 2.4 3.6 3.1 2.9 2.9 2.0 2.0 Tabasco 1.4 1.6 1.1 0.9 0.7 0.8 0.7
Tamaulipas 3.4 2.2 1.9 1.6 3.6 4.0 6.0 Tlaxcala 0.4 0.4 0.4 0.4 0.2 0.3 0.3
Veracruz 3.4 4.3 2.4 3.5 1.8 3.7 3.9 Yucatán 0.4 0.6 0.3 0.2 0.1 0.2 0.2 Zacatecas 0.8 0.8 0.7 0.7 0.6 1.1 1.8
Homicidios por entidad federativa según año de registro, 2006-2012. (Porcentaje)
Fuente: INEGI. Estadísticas Vitales.
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000A
guas
calie
nte
s
Baj
a C
alif
orn
ia
Baj
a C
alif
orn
ia S
ur
Cam
pec
he
Co
ahu
ila
Co
lima
Ch
iap
as
Ch
ihu
ahu
a
Dis
trit
o F
ede
ral
Du
ran
go
Gu
anaj
uat
o
Gu
err
ero
Hid
algo
Jal
isco
Mé
xico
Mic
ho
acán
Mo
relo
s
Nay
arit
Nu
evo
Le
ón
Oax
aca
Pu
ebla
Qu
eré
taro
Qu
inta
na
Ro
o
San
Lu
is P
oto
sí
Sin
alo
a
So
no
ra
Tab
asco
Tam
aulip
as
Tla
xcal
a
Ve
racr
uz
Yu
catá
n
Zac
atec
as
2007 2008 2009 2010 2011 2012P
Homicidios por entidad federativa, según año de registro. 2007-2012
Fuente: INEGI. Estadísticas Vitales.
IED total y homicidios por entidad federativa. 2006-2012 (porcentajes)
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00
IED Total
Homicidios
Distrito Federal
Chihuahua
Nuevo León
México
Fuente: Secretaría de Economía (2013)
AÑO MONTO
mdd ENTIDAD FEDERATIVA SECTOR EMPRESA
2010-2012 700 Querétaro Manufactura -
2011 13.666 Distrito Federal Manufactura y servicios financieros -
2011 1,900 Distrito Federal Sector financiero Grupo Financiero BBVA
Bancomer
2011 204.5 Guanajuato recibió Manufactura -
2011 190 León, Gto. C Manufactura Ferrero (alimentos)
2011 925 Nuevo León Manufactura Sctor automotriz (autopartes)
2011 884.2 Chihuahua Manufatura y minería -
2011 310.5 Querétaro Manufactura -
2011 599.5 Baja California Manufactura -
2011 1,267 Baja California Manufactura -
2011 217.7 Puebla Manufactura -
2011 622.5 El Estado de México Manufacturera, comercio y
servicios
-
2011 183 Quintana Roo Servicio de alojamiento temporal y
preparación de alimentos
-
2011 302.8 Tamaulipas recibió Manufactura -
2011 39.4 Coahuila Manufactura -
2012 969 Chihuahua Automotriz y electrónica -
2013 450 Nuevo León Manufactura Mondelez Internacional
2013 15 Nuevo León Manufactura La automotriz Mercedes-Benz
2013 700 Querétaro Manufactura -
2013 250 Quintana Roo Servicio de alojamiento temporal Sunwing Travel
2013 2,000 Aguasalientes Sector automotriz Nissan
2013 691 Estado de México, Guanajuato y
San Luis Potosí
Sector automotriz General Motors
2013 110 Estado de México, Guanajuato y
San Luis Potosí
Manufactura Nestlé (alimentos)
2013-2016 1,300 Puebla Sector automotriz Audi
2014 5 Nuevo León Manufactura La automotriz Mercedes-Benz
México: IED recibida por entidad federativa y monto. 2010-2016
Fuente: Elaboración propia con datos de Secretaría de Economía (varios años)
Conclusiones
• En general, los flujos de IED hacia México han crecido de manera importante en los últimos años.
• México sigue siendo un importante destino para la IED total y Española, aunque se han presentado algunas desinversiones en el último año.
• Los sectores de destino de la IED Española más importantes son los servicios financieros, información en medios masivos y manufactura.
• Entre 1994 y 2012 se observa un cambio en la distribución geográfica de la IED total y por sector de actividad en México, concentrándose en las regiones norte y centro de país.
• No hay evidencia de que los flujos de IED hacia las entidades federativas de México generen efecto “contagio” que favorezca la concentración de la IED total o sectorial en una zona geográfica concreta (no se detecta la formación de aglomeraciones espaciales para la IED).
• La inseguridad no parece ser un factor que obstaculice la llega de IED a México.
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