Introducción a la Economía I Segunda Parte
1
CLASE 5
Contabilidad Nacional 2
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2
EMPLEO
CONTABILIDAD NACIONAL
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3
POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA:
La integran las personas que tienen una ocupación o que sin tenerla la están buscando activamente. Está compuesta por la población ocupada más la población desocupada.
POBLACIÓN DESOCUPADA:
Se refiere a personas que, no teniendo ocupación, están buscando activamente trabajo. Corresponde a Desocupación Abierta. Este concepto no incluye otras formas de precariedad laboral (también relevadas por la EPH) tales como personas que realizan trabajos transitorios mientras buscan activamente una ocupación, aquellas que trabajan jornadas involuntariamente por debajo de lo normal, a los desocupados que han suspendido la búsqueda por falta de oportunidades visibles de empleo, a los ocupados en puestos por debajo de la remuneración vital mínima o en puestos por debajo de su calificación, etcétera.
ALGUNAS DEFINICIONES IMPORTANTES
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4
POBLACIÓN SUBOCUPADA VISIBLE:
Se refiere a los ocupados que trabajan menos de 35 horas semanales por causas involuntarias y desean trabajar más horas. Comprende a todos los ocupados en empleos de tiempo reducido: incluye, entre otros, a agentes de la Administración Pública Provincial o Municipal, cuyo horario de trabajo ha sido disminuido y están dispuestos a trabajar más horas.
POBLACIÓN SUBOCUPADA DEMANDANTE:
Se refiere a la población subocupada que además busca activamente otra ocupación.
ALGUNAS DEFINICIONES IMPORTANTES
POBLACIÓN SUBOCUPADA NO DEMANDANTE:
Se refiere a la población subocupada que no está en la búsqueda activa de otra ocupación.
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5
TASA DE DESOCUPACIÓN
Calculada como porcentaje entre la población desocupada y la población económicamente activa.
13,00%
12,1O%
11,10%
10,10%
1° Tr.
2° Tr.
3° Tr.
4° Tr.
2005
Tasa de desocupación en 28 aglomerados
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6
TASA DE ACTIVIDAD
Calculada como porcentaje entre la población económicamente activa y la población total.
45,20%
45,60%
46,20%
45,90%
1° Tr.
2° Tr.
3° Tr.
4° Tr.
2005
TASA DE EMPLEO
Calculada como porcentaje entre la población ocupada y la población total. Se difunde a partir de abril de 1983 a fin de completar la información sobre el mercado de trabajo.
ACTIVIDAD
39,40%
40,10%
41,10%
41,30%
EMPLEO
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7
TASA DE SUBOCUPACIÓN
Porcentaje entre la población subocupada y la población económicamente activa
TASA DE SUBOCUPACIÓN DEMANDANTE
Porcentaje entre la población de subocupados demandantes y la población económicamente activa.
12,70%
12,80%
13,00%
11,90%
1° Tr.
2° Tr.
3° Tr.
4° Tr.
2005
SUBOCUPACIÓN
TASA DE SUBOCUPACIÓN NO DEMANDANTE
Porcentaje entre la población de subocupados no demandantes y la población económicamente activa.
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8
MATRIZINSUMO PRODUCTO
Fuente: INDEC, “Comprendiendo la utilidad de la Matriz de Insumo-Producto (MIP)”
CONTABILIDAD NACIONAL
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9
El modelo de insumo producto fue desarrollado en la década del 30 por Wassily Leontief culminando con la publicación, durante 1941, de las matrices de los Estados Unidos de los años 1919 y 1929. A partir de ese momento, diversos países comenzaron a elaborar los cuadros de insumo producto. En el caso de la Argentina los cuadros fueron confeccionados para el año 1950, con la intervención de la Comisión Económica para América Latina (CEPAL) y para los años 1953, 1963 y 1973, con la intervención del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
ORIGENES Y ANTECEDENTES
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿QUÉ ES LA MATRIZ INSUMO PRODUCTO?
La MIP es un registro ordenado de las transacciones entre los sectores productivos orientadas a la satisfacción de bienes para la demanda final, así como de bienes intermedios que se compran y venden entre sí. De esta manera se puede ilustrar la interrelación entre los diversos sectores productivos y los impactos directos e indirectos que tiene sobre estos un incremento en la demanda final. Así, la MIP permite cuantificar el incremento de la producción de todos los sectores, derivado del aumento de uno de ellos en particular.
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11
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
1. En materia de decisiones empresariales
Para el empresario, que conoce bien el sector de actividad en donde están ubicados los compradores de los bienes y servicios que produce, pero que conoce menos sobre la rama de actividad de los clientes de sus compradores, la MIP ofrece una descripción detallada de la ruta que siguen los bienes y servicios hasta llegar a la demanda final; y le brinda la participación relativa de su empresa en el total de una determinada rama de actividad con sus consecuentes posibilidades de expansión de mercado.
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
2. Políticas de empleo
Así como la MIP permite medir los impactos directos e indirectos en la producción como consecuencia de cambios en la demanda final, lo mismo puede decirse con respecto a las decisiones tendientes a reducir el desempleo, las cuales pueden llegar a tener una base estadística más sólida: por ejemplo, la expansión de la actividad de la construcción, ya sea de obras públicas como derivadas de estímulos ofrecidos al sector privado, repercutirá en la actividad en sí misma, así como en todos los sectores vinculados a ella, de aquí que el efecto completo en los requerimientos de empleo directos e indirectos se pueda cuantificar sólo con una matriz de estas características.
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
3. Proyecciones de comercio exterior
En circunstancias en que la balanza de pagos impone restricciones a la política económica, el nivel de importaciones puede ser correctamente determinado a través de ejercicios de insumo-producto. De esta manera se puede obtener la demanda directa de importaciones así como la demanda indirecta de todos los sectores involucrados directa o indirectamente. A la vez, otra de las aplicaciones convencionales de la MIP consiste en el análisis entre las exportaciones y los insumos directos e indirectos que requieren, algunos de los cuales pueden ser importados.
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14
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
4. Análisis de precios y costos
La MIP permite determinar el efecto en el nivel general de los precios de la economía ya sea como consecuencia de la modificación de alguno de los precios de los bienes o servicios (nacionales e importados), así como de la modificación de las tasas tributarias al ofrecer una completa interrelación entre los sectores productivos.
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
5. Análisis de la energía y el medio ambiente
El análisis de la energía se puede hacer calculando el contenido energético de los diferentes productos en la demanda intermedia y final y con ello las necesidades directas e indirectas de energía, las cuales se expresan en términos físicos o en términos de valor como matrices energéticas. Por otra parte, para el análisis del medio ambiente, el método insumo-producto permite la determinación de las fuentes directas e indirectas de contaminación al relacionar datos sobre emisiones en términos físicos con los cuadros insumo-producto. De esta manera se puede calcular el contenido de "contaminación" de la demanda final.
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
5. Finalidad estadística
Al confrontar la oferta con la utilización de los bienes y servicios producidos en la economía, la MIP otorga un marco de consistencia para las estimaciones que provienen de distintas fuentes: encuestas industriales, encuestas de gastos de los hogares, estadísticas de comercio exterior, etc. Para ciertos sectores atomizados de la producción la determinación del nivel de actividad mediante los relevamientos tradicionales arroja resultados parciales. Para contrarrestar esto, cuando se elabora la MIP se dispone con mayor precisión de la estimación de la producción del principal insumo de dicho sector.
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
ALGUNAS CONSIDERACIONES
La MIP constituye una herramienta central en el análisis económico ya que permite indagar las repercusiones sectoriales frente a variaciones que son consecuencia de las decisiones de los particulares o de los responsables de la definición de la política económica. A la vez, estamos hablando de una herramienta que posibilita analizar las debilidades y fortalezas del sistema de estadísticas económicas del país.
En tiempos en los que la tecnología y las comunicaciones generan una sobreabundancia de información, los servicios estadísticos nacionales deben favorecer su adecuada interpretación en base a esquemas integradores, entre los cuales, la matriz de insumo producto, tiene un potencial destacado.
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
COMPONENTES
El modelo de insumo-producto se compone de tres tablas básicas
1. Tabla de transacciones intersectoriales
2. Matriz de coeficientes de requerimientos directos (o de coeficientes técnicos)
3. Matriz de coeficientes de requerimientos directos e indirectos
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19
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
1. TABLA DE TRANSACCIONES INTERSECTORIALES
Es un cuadro de doble entrada en donde cada sector productivo figura en las filas y en las columnas. En las filas, figuran las ventas que los sectores realizan tanto para el consumo intermedio como para la demanda final. Los bienes y servicios destinados al consumo intermedio son los que se insumen en el proceso de elaboración de otros bienes mientras que los asignados a la demanda final son los que no sufren una transformación ulterior durante el período de cómputo. Los bienes finales comprenden el consumo de las familias, el consumo del gobierno, la inversión bruta interna y las exportaciones. La suma de ambos destinos (intermedio y final) de los bienes y servicios de cada sector representa su valor de producción.
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Recurramos a una versión muy simplificada de la economía compuesta por tres sectores productivos: 1. Agricultores ; 2. Molinos y productores de insumos de la agricultura; 3. Panaderías. Los agricultores le venden trigo a los molinos ($100) y entre productores del mismo sector se venden semillas ($10) producidas durante el mismo año. Por su parte, los molinos producen harina ($150) destinados a las panaderías y además, le venden combustibles y fertilizantes a los agricultores ($20) para que puedan generar su producción. Por último, las panaderías, con la harina comprada a los molinos obtienen pan que lo venden a las familias ($200).
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
1. TABLA DE TRANSACCIONES INTERSECTORIALES
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En las filas de la tabla se pueden observar las ventas de cada sector y en las columnas, sus compras. El total de las compras de cada sector constituye el consumo intermedio. La diferencia entre el valor de la producción de cada sector con la producción comprada a otros sectores (es decir, su consumo intermedio) representa su valor agregado.
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
1. TABLA DE TRANSACCIONES INTERSECTORIALES
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La sumatoria de los valores agregados de los sectores productivos representa el PRODUCTO, que es la medida de la riqueza generada por la economía ($200). De esta manera, se evitan las duplicaciones en que se incurriría de sumarse los valores de producción de cada sector ($110+$170+$200=$480).
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
1. TABLA DE TRANSACCIONES INTERSECTORIALES
Introducción a la Economía I Segunda Parte
23
Como se puede observar, en la intersección de la fila de valores agregados con el total de la demanda final, los valores obtenidos son coincidentes. Así, también se puede definir como PRODUCTO a los bienes finales producidos en la economía durante un determinado período.
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
1. TABLA DE TRANSACCIONES INTERSECTORIALES
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
2. MATRIZ DE COEFICIENTES DE REQUERIMIENTOS DIRECTOS
Esta matriz es una derivación simple de la tabla de transacciones intersectoriales. Se obtiene dividiendo los componentes del consumo intermedio y valor agregado de cada sector por su correspondiente valor de producción. Expresa los requerimientos directos de insumos o valor agregado del sector que figura en el cabezal de la columna. Por ejemplo, el sector de los agricultores, para producir por $ 1, necesita $ 0,09 del mismo sector (semillas), $ 0,18 del sector 2 (combustibles y fertilizantes) y genera valor agregado por $ 0,73.
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
2. MATRIZ DE COEFICIENTES DE REQUERIMIENTOS DIRECTOS
Esta matriz es una derivación simple de la tabla de transacciones intersectoriales. Se obtiene dividiendo los componentes del consumo intermedio y valor agregado de cada sector por su correspondiente valor de producción. Expresa los requerimientos directos de insumos o valor agregado del sector que figura en el cabezal de la columna. Por ejemplo, el sector de los agricultores, para producir por $ 1, necesita $ 0,09 del mismo sector (semillas), $ 0,18 del sector 2 (combustibles y fertilizantes) y genera valor agregado por $ 0,73.
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CLASE 6
Moneda y Bancos 1
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27
1. Funciones y características del dinero
Funciones del Dinero
Tasa de Interes Renta
Características del Dinero
Agregados Monetarios
Determinates de la Oferta de Dinero.
2. Historia del Dinero
3. El dinero en el sistema financiero
4. Oferta y Demanda de Dinero
Determinates de la demanda de dinero
Temas a
desarrollar
5. Base Monetaria6. Creación de Dinero Bancario7. Multiplicador Monetario
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28
FUNCIONES Y CARACTERISTICAS DEL DINERO
Características del Dinero
1) Duradero
2) Transportable
3) Divisible
4) Homogéneo
5) De oferta
limitada
Funciones del Dinero
1) Medio de cambio
2) Unidad de cuenta
3) Depósito de valor
4) Patrón de pago diferido
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Dinero nominalmente convertible en oro
Dinero Fiduciario
Dinero legal (BCRA)
Dinero bancario
HISTORIA DEL DINERO
Trueque
Dinero mercancía
(sal)
Dinero signo o papel
plenamente convertible en oro
Antigüedad Edad Media Edad Moderna y Contemporánea
orfebres Instituciones financieras
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EL DINERO EN EL SISTEMA FINANCIERO
• Tipos de Depósitos:
A la vista => Disponibilidad inmediata / Cta. Cte.
De ahorro => No se utilizan cheques / Caja de Ahorro
A Plazo => No se pueden retirar sin penalización / Plazo Fijo
• Definición empírica del dinero
Oferta monetaria M = Epp + D
M1 = Efectivo en poder del publico + Depósitos a la vista
M2 = M1 + Depósitos de ahorro
M3 = M2 + Depósitos a plazo
“Los activos son líquidos si pueden venderse rápidamente a con un bajo costo y es seguro su valor monetario”
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ALGUNOS CONCEPTOS CLAVES
B=CM+DbBC
CM=E+Epb (billetes y monedas)
B=E+Epb+DbBC
R=Epb+DbBC
B=E+RB=E+R
B constituye el PASIVO del Banco Central.
El Banco Central controla B: crea B cuando adquiere activos y los paga creando pasivos (emite $).
Una de las formas más corrientes de alterar B es a través de OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO.
Una compra de mercado abierto aumenta la base monetaria.
Por ley los Bancos deben guardar r % (encaje bancario) de los depósitos que reciben.
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Oferta de Dinero en Argentina
M1 en Argentina durante los primeros días de Enero de
2007 (en millones de $)
Epp
53.989
54.008
53.488
53.434
53.595
Dv
43.950
43.364
44.113
43.787
44.617
M1
97.939
97.372
97.601
97.221
98.212
Día
08
05
04
03
02
Evolución en Argentina del Epp, Dv y M1 2003 en adelante, en millones de $
M1 = Epp + Dv
M1
CC
B. y M.
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Oferta de Dinero en Argentina
M2 en Argentina durante los primeros días de Enero de
2007 (en millones de $)
M2
135.100
135.144
135.071
134.166
134.886
Dca
37.161
37.772
37.470
36.945
36.674
M1
97.939
97.372
97.601
97.221
98.212
Día
08
05
04
03
02
Evolución en Argentina de M1, Dca y M2 2003 en adelante, en millones de $
M2 = M1 + Dca
Introducción a la Economía I Segunda Parte
34
Oferta de Dinero en Argentina
M3 en Argentina durante los primeros días de Enero de
2007 (en millones de $)
M2
135.100
135.144
135.071
134.166
134.886
Dpf
75.117
75.368
74.835
75.253
74.946
M3
210.217
210.512
209.906
209.419
209.832
Día
08
05
04
03
02
Evolución en Argentina de M2, Dpf y M3 2003 en adelante, en millones de $
M3 = M2 + Dpf
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35
Demanda de Dinero
La demanda de dinero es una demanda de saldos reales. A los tenedores de dinero no les interesa el número de billetes que tienen, sino su poder adquisitivo.
Tasa de
Interés
M/P
L = MP
Motivos por los que la gente demanda dinero1
1. Para realizar transacciones. Se trata de la demanda de dinero que tiene su origen en la utilización del dinero para realizar pagos regulares
2. Como precaución. Se trata de la demanda de dinero para hacer frente a contingencias e imprevistos.
3. Para especular. Se trata de la demanda de dinero que se debe a la incertidumbre sobre el valor monetario de otros activos que tienen los individuos
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36
FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA DE DINERO
NIVEL DE PRECIOS
nivel de precios Md (demanda nominal de dinero), P = Md no cambia L (demanda real de dinero)
TASA DE INTERES
i (costo de oportunidad del dinero) L
RENTA REAL
Y L
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37
B=CM + DbBC
B = Epp + R
Base Monetaria
CM=Epp+Epb
B =Epp + Epb + DbBC
R
Evolución de la Base
Monetaria, Circulación Monetaria y
Depósitos en el BCRA.
Argentina, desde 2002, en
millones de pesos
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38
El Banco Central puede aumentar la Base Monetaria (creación primaria) a través de diferentes mecanismos:
Base Monetaria
El Banco Central crea la Base Monetaria (el efectivo y las reservas bancarias) en las que se asienta la oferta monetaria (el efectivo y los depósitos). La Base Monetaria constituye el pasivo del Banco Central.
Operaciones de
Mercado Abierto
El Banco Central vende bonos al sector privado
El Banco Central compra bonos al sector privado BM
BM
Operaciones de
Redescuento
El Banco Central baja la tasa de encaje
El Banco Central sube la tasa de encaje BM
BM
Mercado
de Divisas
El Banco Central vende dólares
El Banco Central compra dólares BM
BM
Introducción a la Economía I Segunda Parte
39
CLASE 7
Moneda y Bancos 2
Introducción a la Economía I Segunda Parte
40
Soy el Sr. PérezVoy a DEPOSITAR
en el banco XXX una parte del dinero
que acabo de obtener.
El restolo mantendréen mi poder en efectivo.
Una parte la depositaremos en el BCRA, otra la mantendremos en
efectivo y el resto lo PRESTAREMOS...
Sr. Pérez, ¡bienvenidos sean Ud. y su DEPOSITO..!
Fernández: registrá una COMPRA DE MERCADO ABIERTO al Sr. Pérez con la consecuente EXPANSION DE LA BASE
MONETARIA.
Introducción a la Economía I Segunda Parte
41
¡Con todo gusto, Sra. ...!El Banco XXX tiene para ofrecerle en
préstamo PARTE del depósito del señor Pérez...
Soy la Sra. Giménez y quisiera solicitarle a este banco un
PRESTAMO...
Introducción a la Economía I Segunda Parte
42
Obtuve el préstamo del Banco XXX.Del efectivo
obtenido, sólo mantendré
en mi poder unafracción...
¡Qué pena que el BCRA obligue a mantener reservas y no podamos prestar todo este
depósito!
¡Sánchez...!El Sr. García quiere hablar con Ud. para solicitar un
crédito...
El resto del préstamo lo depositaré en el
Banco YYY.
¡Despreocúpese Sra. Giménez...!Su DEPOSITO no podría estar
en mejores manos...
Dígale al señor García que se acerque a firmar los papeles porque disponemos de una parte del depósito de la Sra. Giménez para entregarle en préstamo. El resto del depósito de esta Sra. se mantendrá como RESERVA, parte en efectivo en nuestro banco y parte en forma de depósito en nuestra cuenta en el BCRA.
Introducción a la Economía I Segunda Parte
43
ESTA HISTORIA PODRIA ESTA HISTORIA PODRIA CONTINUARCONTINUAR
(aunque no indefinidamente, (aunque no indefinidamente, como veremos)como veremos)
...LA DEJAREMOS ACA....LA DEJAREMOS ACA. LO IMPORTANTE ES QUE EL Sr. PEREZ PERMITIO CON SU LO IMPORTANTE ES QUE EL Sr. PEREZ PERMITIO CON SU DEPOSITO LA FINANCIACION DE LA Sra. GIMENEZ E, DEPOSITO LA FINANCIACION DE LA Sra. GIMENEZ E,
INDIRECTAMENTE, LA DEL Sr. GARCIA.INDIRECTAMENTE, LA DEL Sr. GARCIA.
AHORA ELLOS TRES CUENTAN CON EFECTIVO EN SU AHORA ELLOS TRES CUENTAN CON EFECTIVO EN SU PODER Y CON UN DERECHO SOBRE EL DEPOSITO QUE PODER Y CON UN DERECHO SOBRE EL DEPOSITO QUE
REALIZARON.REALIZARON.
ESTA ES LA FORMA EN LA QUE OPERA EL ESTA ES LA FORMA EN LA QUE OPERA EL
EFECTO MULTIPLICADOR DEL DINEROEFECTO MULTIPLICADOR DEL DINEROA PARTIR DE UNA EXPANSION DE LA BASE A PARTIR DE UNA EXPANSION DE LA BASE
MONETARIA.MONETARIA.
ESTE EFECTO MULTIPLICADOR JAMAS HUBIERA ESTE EFECTO MULTIPLICADOR JAMAS HUBIERA OCURRIDO SI:OCURRIDO SI:
•EL Sr. PEREZ NO HUBIERA REALIZADO SU EL Sr. PEREZ NO HUBIERA REALIZADO SU DEPOSITODEPOSITO
•NO HUBIERAN EXISTIDO LOS INTERMEDIARIOS NO HUBIERAN EXISTIDO LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS XXX e YYYFINANCIEROS XXX e YYY
•LOS BANCOS NO HUBIERAN REALIZADO LOS BANCOS NO HUBIERAN REALIZADO PRESTAMOS Y HUBIERAN RESERVADO TODOPRESTAMOS Y HUBIERAN RESERVADO TODO
Introducción a la Economía I Segunda Parte
44
LOS BANCOS Y LA CREACION DE DINEROBCRA Bancos Familias
1. El Banco Central emite dinero (aumenta su pasivo) y lo entrega a las familias(aumenta su activo)
BM=100 E=100E= 50D= 50
D= 50R= 10
P= 40
2. Las familias deciden cuanto dinero mantendrán en efectivo y cuanto depositarán.e = E / D = 1 3. Los Bancos reciben Depósitos (aumenta pasivo), y se hacen de efectivo (aumentan su activo).4. Los Bancos guardan una parte de los Depósitos como Reservas y prestan a las familias la diferencia r = R / D = 0.25. El proceso se repite hasta llegar al equilibrio
E= 90D= 50E= 70D= 70
D= 70
P= 40
R= 14P= 56
P= 56
Introducción a la Economía I Segunda Parte
45
Préstamos al sector privado en moneda nacional, millones
de pesos
Total de depósitos en el sistema
financiero, millones de pesos
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46
EFECTIVO EN MANOS DEL PUBLICO
EXPANSION DE LA DEPOSITOS PRESTAMOSBASE MONETARIA DEL PUBLICO BANCARIOS
RESERVAS BANCARIAS
EFECTIVO DEPOSITOSEN PODER DE LOS DE LOS BANCOS
BANCOS EN EL BANCO CENTRAL
EL FLUJO CIRCULAR DE COLOR AZUL SE DEBILITA CON CADA GIRO COMO CONSECUENCIA DE:EL FLUJO CIRCULAR DE COLOR AZUL SE DEBILITA CON CADA GIRO COMO CONSECUENCIA DE:
EL EFECTIVO QUE MANTIENEN LOS TOMADORES DE PRESTAMOS (no se vuelve a depositar EL EFECTIVO QUE MANTIENEN LOS TOMADORES DE PRESTAMOS (no se vuelve a depositar todo el préstamo obtenido)todo el préstamo obtenido)
LAS RESERVAS QUE LOS BANCOS ESTAN OBLIGADOS A MANTENER (no pueden prestar todo lo LAS RESERVAS QUE LOS BANCOS ESTAN OBLIGADOS A MANTENER (no pueden prestar todo lo que se les deposita)que se les deposita)
ESTAS DOS FILTRACIONES DEL FLUJO SON LAS QUE ACOTAN EL PROCESO.ESTAS DOS FILTRACIONES DEL FLUJO SON LAS QUE ACOTAN EL PROCESO.
ESTE FLUJO PERMITE LA CREACION DE DINERO A TRAVES DEL SISTEMA ESTE FLUJO PERMITE LA CREACION DE DINERO A TRAVES DEL SISTEMA FINANCIERO MEDIANTE EL PROCESO DE TOMAR DEPOSITOS Y FINANCIERO MEDIANTE EL PROCESO DE TOMAR DEPOSITOS Y
PRESTAR PARTE DE ELLOS.PRESTAR PARTE DE ELLOS.
ESTE PROCESO CIRCULAR ACOTADO DE CREACION DE DINEROESTE PROCESO CIRCULAR ACOTADO DE CREACION DE DINERO
POR PARTE DEL SISTEMA FINANCIEROPOR PARTE DEL SISTEMA FINANCIERO
A PARTIR DE UNA EXPANSION DE LA BASE MONETARIAA PARTIR DE UNA EXPANSION DE LA BASE MONETARIA
ES LO QUE LLAMAMOSES LO QUE LLAMAMOS
EFECTO MULTIPLICADOR MONETARIOEFECTO MULTIPLICADOR MONETARIO
Introducción a la Economía I Segunda Parte
47
LA EXPANSION DE LA BASE MONETARIA ((B)B) SE MULTIPLICA (DE ACUERDO AL PROCESO DESCRIPTO) POR UN NUMERO MAYOR QUE UNO.
EL RESULTADO DE ESTA MULTIPLICACION CONSTITUYE LA
EXPANSION EN LA CANTIDAD DE DINERO ((M).M).
EL EFECTO MULTIPLICADOR SERA MAYOR:
Mientras mayores sean los depósitos del público (será menor la cantidad de efectivo que mantengan)
Mientras menos reserven los bancos del dinero que se les deposita (serán mayores los préstamos)
≥ .
Introducción a la Economía I Segunda Parte
48
LA CANTIDAD DE DINERO (M) RESULTARA DE LA SUMA LA CANTIDAD DE DINERO (M) RESULTARA DE LA SUMA TOTAL DEL EFECTIVO MAS LOS DEPOSITOS.TOTAL DEL EFECTIVO MAS LOS DEPOSITOS.
SABIENDO QUE
HABIENDO OBSERVADO QUE EL EFECTO MULTIPLICADOR MONETARIO ES QUIEN RELACIONA A M CON B
UNA EXPANSION DE LA BASE MONETARIA RESULTA UNA EXPANSION DE LA BASE MONETARIA RESULTA EN UNA EXPANSION “m” VECES MAYOR DE LA EN UNA EXPANSION “m” VECES MAYOR DE LA
CANTIDAD DE DINEROCANTIDAD DE DINERO
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FORMALMENTE:
M=E+DM=E+DB=E+RB=E+RM/B= (E+D) / (E+R) = (E/D + D/D) / (E/D + R/D)M/B= (E+D) / (E+R) = (E/D + D/D) / (E/D + R/D)
Dado que: Dado que: e=E/De=E/Dr=R/Dr=R/D
Entonces: Entonces: M/B = (e+1) / (e+r) = mM/B = (e+1) / (e+r) = mM/B=mM/B=m M=m BM=m BM=m.M=m.B B
Mientras MENORES MENORES sean los coeficientes e y r, mayor será e y r, mayor será el efecto multiplicador de la cantidad de dinero el efecto multiplicador de la cantidad de dinero como consecuencia de una expansión de la base monetaria.
Introducción a la Economía I Segunda Parte
50
0,0000000
0,2000000
0,4000000
0,6000000
0,8000000
1,0000000
1,2000000
1,4000000
1,6000000
1,8000000
1 2 3 4 56 7 8 910 11 1 2003 2004 2005 2006
Evolución desde 2003 del multiplicador monetario en la República Argentina
Circulación Monetaria
50.906
Depósitos en el BCRA
13.882
BASE MONETARIA
64.788
Efectivo del público
45.924
Depósitos en cta. Cte.
38.362
OFERTA DE DINERO M1
84.286
MULTIPLICADOR
1,300
Cálculo del multiplicador monetario para un día cualquiera (05-07-06)
Introducción a la Economía I Segunda Parte
51
CLASE 8
Determinación de la Renta de Equilibrio 1
Introducción a la Economía I Segunda Parte
52
DETERMINACION DE LA RENTA NACIONALDETERMINACION DE LA RENTA NACIONAL
EL FLUJO CIRCULAR
Renta
Producción agregaday empleo
Gasto agregado odemanda de bienes
Introducción a la Economía I Segunda Parte
53
COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA
GASTO DE CONSUMO
Función de consumo: nivel de gasto de consumo planeado o deseado correspondiente a cada nivel de renta personal disponible
C
Yd
C = c Yd
C = c. Yd
S = s. Yd
c: PMgC ; 0 < c < 1
Indica cuántos $ destinamos a consumo por cada $ que ganamos
Lo que no se consume se ahorra => PMgC + PMgS = 1. Si T=0: Y = Yd
DA = C + I + G + XN ; DA = C + I ; Yd = C + S
Introducción a la Economía I Segunda Parte
54
GASTO DE INVERSION
Demanda de inversión: aumento deseado o planeado de capital físico (maquinas) y existencias (mercaderias)
I
Y
I = I0
I = I0
Supuesto: I constante e independiente de Y
Introducción a la Economía I Segunda Parte
55
DEMANDA AGREGADA
DA: cantidad de gasto planeado en bienes y servicios nacionales correspondiente a cada nivel de rentaCantidad de bienes y servicios finales que una economía desea comprar en un período de tiempo
DA= C + I
DA
Y
C = c Y
DA=C+I
I
DA = c Y + I0
Supuesto: No hay estado (G) y no hay comercio exterior (XN)
Introducción a la Economía I Segunda Parte
56
DIAGRAMA DE 45º
45º => DA = Y
DA= C + I = c Y + I0
Y
DA
B
A exceso de demanda => DA > Y => aumenta Y
B exceso de oferta => Y > DA => disminuye Y
E equilibrio, OA (nivel de producción real) = DA
Condición de equilibrio: Y = DA
Supuestos:
Y = PNB ; Px dados
250
250 700
ADA=350
700
E
Introducción a la Economía I Segunda Parte
57
PRODUCCION DE EQUILIBRIO
Equilibrio producción = demanda agregada
Y = DA = C + I
Puede existir desempleo en el nivel de producción de equilibrio
DA
Y
B
Y0
Y*
DA 45º
E
Y* producción potencial
Y0 producción de equilibrio
Y*- Y0 brecha de producción
Introducción a la Economía I Segunda Parte
58
MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN
El Consumo depende del Ingreso y la Inversión de las Expectativas
Si aumenta la inversión, aumenta el ingreso de los productores de los bienes de inversión.
Estos productores destinan parte de su aumento de ingreso a consumir otros bienes, por lo que a su vez aumenta el ingreso de los productores de esos bienes y así sucesivamente.
De esta forma parece el multiplicador de la inversión.
En estas clases se explicará que todo componente exógeno de la Demanda Agregada tiene un efecto multiplicador.
Introducción a la Economía I Segunda Parte
59
UN CASO DE MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN
1ª Etapa Los empresarios deciden aumentar su demanda de maquinaria industrial en $100.
Los ingresos de los productores de maquinaria industrial aumentan en $100.
2ª Etapa Los productores de maquinaria industrial deciden aumentar su consumo de electrodomésticos en $80.
Los ingresos de los productores de electrodomésticos aumentan en $80.
3ª Etapa Los productores de electrodomésticos deciden aumentar su consumo de textiles en $64.
Los ingresos de los productores de textiles aumentan en $64.
4ª EtapaLos productores de textiles aumentan su consumo de alimentos en $51,20.
Los ingresos de los productores de alimentos aumentan en $51,20.
Otras Etapas
… …
Cada nuevo aumento en el consumo es igual al anterior multiplicado por 0,8, la Propensión Marginal a Consumir.
El aumento total en el ingreso real será la suma de la serie de arriba:
100 + 80 + 64 + 51,2 ...
El resultado es $500.
Introducción a la Economía I Segunda Parte
60
Y
C
C+I1
C+I0
I0
I1
MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN
45º
I
Y0 Y1
Si I de I0 a I1:
DA
Introducción a la Economía I Segunda Parte
61
D
YY
D
MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN
45º
C+I1
DA
Y
Y = I*multiplicador
Y0 Y1
Introducción a la Economía I Segunda Parte
62
AUMENTO DE LA DEMANDA AGREGADA
Y
DA
E
E`
DA
DA`
I0
Y0
Y = DA
Y = c Y + I0
Y ( 1 - c ) = I0
Y = 1/(1- c) I0
Y = 1/(1- c) I0
Multiplicador = 1/(1-c) , c: PMgC ;
Si c => multiplicador
I0 < Y
Introducción a la Economía I Segunda Parte
63
ENFOQUE AHORRO IGUAL INVERSION
En condiciones de equilibrio :Demanda agregada : DA = C + I OA = DAOferta Agregada: OA = Y
Y = DA
Y = C + I ; Y = C + S
Y - C = I ; S = Y - C
S = I S = I es lo mismo que DA = Y
(En una economía sin Estado y cerrada)
Y
I,S
I
S
Introducción a la Economía I Segunda Parte
64
Flujo circular de la actividad económica en su conjuntoFlujo circular de la actividad económica en su conjunto
FAMILIAS
(consumidores)
Datos básicos: 1. Preferencias 2. Dotaciones iniciales o riqueza
MERCADO DE FACTORESDE PRODUCCION
o de recursos productivos
(se forman los precios de los factores: salarios, intereses,
alquileres, beneficios).
EMPRESAS
Datos básico: su tecnología
MERCADO DE BIENES YSERVICIOS
(se forman los preciosde los productosque generan las
empresas).
Bienes y servicios comprados
Recursos productivos comprados por
las
emp
resa
s
Cobros por ventasGastos en consumo
Pagos monetarios
o c
ost
es
Ingresos monetarios
Bienes y servicios ofrecidos por las
emp
resas
Oferta de recursos productivos
Introducción a la Economía I Segunda Parte
65
RENTANACIONAL
MERCADO DE FACTORES
FAMILIAS EMPRESAS
MERCADOSFINANCIEROS
MERCADO DEBIENES
Bienes de consumo
Bienes de capital
Atesora-miento
Ahorrode
familiaspara
invertir
AHORRO
Tipo de interés
Mercados decapitales
Bolsa de valores
Mercado dedinero
Bancos
Formaciónde los precios
de losfactores
Rentas de alquiler
Salarios
Intereses
Servicios productivos vendidos por las familias
Bienes y servicios comprados por las familias
Gasto de las familias en consumo
Directa
INV
ER
SIO
N
Ind
irect
aBursátil
Bancaria
Financiación
Suscripciones
Depósitos
Beneficios
Inversión directa en empresas
Costos financieros
Excedente empresarial
Costos de alquileres
Costos laborales
Servicios productivos comprados por las empresas
Val
or d
e la
pro
ducc
ión
al c
osto
de
fact
ores
Cobros por ventas de consumo
de bienes de consumo de bienes de capital
Compras de bienes de capital por las empresas
Oferta
Incorporación del proceso de financiaciónIncorporación del proceso de financiación
ANEXO ANALÍTICO DEL EQUILIBRIO DE LA RENTA
Modelo sin Gobierno y sin Sector Externo
Introducción a la Economía I Segunda Parte
67
Demanda Agregada
• DA = C + I
• OA = Yen el equilibrioSA = DA(1) Y = C + I
• (2) C = c.Y reemplazando (2) en (1)
• Y = c.Y + I ordenando
• Y = (1/(1-c)).I
Introducción a la Economía I Segunda Parte
68
• En el equilibrio y solo en el se cumple que:
• S = I Lo que resulta ser la ecuación macroeconómica fundamental para el punto de equilibrio en un modelo sin gobierno y sin sector externo
Introducción a la Economía I Segunda Parte
69
• Donde:
• a) DA = Demanda Agregada
• b) SA = Oferta Agregada
• c) Y = Renta
• d) C = Consumo
• e) c = Propensión Marginal a Consumir
Introducción a la Economía I Segunda Parte
70
CLASE 9
Determinación de la Renta de Equilibrio 2
EL ESTADOEL ESTADO & &
LA DEMANDA AGREGADALA DEMANDA AGREGADA
• Efecto de los impuestos en la producción
• Efecto combinado del gasto público y los
impuestos
• El multiplicador con impuestos proporcionales
• El déficit presupuestario
Introducción a la Economía I Segunda Parte
72
EL ESTADO EN EL FLUJO CIRCULAR
+ transferencias
- impuestosG
Economías domésticas
OA = Y
Y
DA
C I
d
Introducción a la Economía I Segunda Parte
73
DA = C + I
AUMENTO DEL GASTO PUBLICO
DA`= C + I + G
El gasto público aumenta la DA
; G = gasto del Estado+ G
Y
DA
DA = C + I
C = c YE
E`
Y0
I
G
Y*
45°
Introducción a la Economía I Segunda Parte
74
AUMENTO DE LOS IMPUESTOS
Los impuestos disminuyen el ingreso personal disponible
Y
DA
DA`= C + I = c(Y - T) + I
DA = C + I = c.Y + I
E`
Y*
El impuesto disminuye la DA
El consumo es función del ingreso disponible: C = c (Y - T)
c.T
E
Yo
Introducción a la Economía I Segunda Parte
75
AUMENTO GASTO PUBLICO e IMPUESTOS
Y
DA
DA = cY + I
DA` = c(Y - T) + I + G
Y0
E
Multiplicador del presupuesto equilibrado:
G + T => Y
E`
Y*
Introducción a la Economía I Segunda Parte
76
POLITICA FISCAL
EXPANSIVAEXPANSIVAG o T
CONTRACTIVACONTRACTIVA G o T
Introducción a la Economía I Segunda Parte
77
IMPUESTOS PROPORCIONALES
• La presencia de impuestos sobre el ingreso reduce la magnitud del multiplicador.
•Los impuestos totales que recauda el Estado aumentan cuando aumenta el PBN
Multiplicador sin Gobierno => 1 / (1-c)Multiplicador con Gobierno:Multiplicador con Gobierno:DA = C + I + GDA = c.(Y-T) + I + G“Impuesto proporcional” => T = t . YDA = c.(Y-t.Y) + I + GSi DA = Y => Y = c.(1-t).Y + I + GY = [1 / (1–c.(1-t)] . (I+G)Multiplicador = 1 / [(1-c.(1-t)]
Introducción a la Economía I Segunda Parte
78
Influencia de los impuestos en el consumo
C = c Y
C’ = c YD = c(1-t) Y
C
Y
La función de consumo se desplaza hacia abajo de C a C’.
Los impuestos reducen el C en todos los niveles de Y (pendiente de C)
Introducción a la Economía I Segunda Parte
79
Influencia de los impuestos en la producción
45º
E’
Y1Y
DADA = c.Y + I
DA’ = c.(1-t).Y + I
Si t C DA (gira de DA a DA’) Y de Yo a Y1
E
Yo
Introducción a la Economía I Segunda Parte
80
El gasto, los impuestos y el déficit
Y = Multiplicador x G
Y’-Y = multiplicador x (`G’-G)
B’-B = G’-G-t(Y’-Y)
B: déficit presupuestario
Un aumento de t mejora el presupuesto incluso teniendo en cuenta la disminución del ingreso.
PRESUPUESTO DEL ESTADOPRESUPUESTO DEL ESTADO
• Déficit presupuestario
• Gasto público e impuestos en el
flujo circular
• Estabilizadores automáticos
• Comercio exterior y la
determinación de la renta
Introducción a la Economía I Segunda Parte
82
PRESUPUESTO DEL ESTADO
Déficit Presupuestario = Gastos - Ingresos
Compras de bienes Impuestos y servicios netos
S + T = I + G S - I = G - T
Déficit Gastos > IngresosSuperávit Ingresos > Gastos
Y = DAY = C + I + GY - C = I + G ; YD = Y - TYD + T - C = I + G ; S = YD - C
Introducción a la Economía I Segunda Parte
83
GASTO PUBLICO E IMPUESTOS EN EL FLUJO CIRCULAR
Economías dom. Empresas
Ingreso (R
enta)
Impuestos netos
I
ngre
sodi
spon
ible
Ahorro
Con
sum
oCompras del Estado Inversión
Dem
andaagregada
Introducción a la Economía I Segunda Parte
84
FAMILIAS
ESTADO
MERCADO DE BIENES
Incorporación del EstadoIncorporación del Estado
MERCADO DE FACTORES
AHORRO
BIENES y SERVICIOS PUBLICOS
(Estado central,comunidades autónomas,
diputaciones,municipios, etc.)
Impuestos directos
Gasto de familias en consumo
Compras de bienes y servicios
Oferta de servicios productivos
Renta nacional
Alquileres pagados por el Estado
Intereses de la deuda pública
Sueldos y salarios de los funcionarios
Transferencias (pensiones, ayudas familiares, subsidios de paro, etc.)
Pagos a los factores de producción por el Estado
Pagos a los factores de producción por las empresas
Compra de serviciosproductivos p
or
emp
resa
s
EMPRESAS
Privadas Públicas
po
r el
Est
ado
Inve
rsió
n p
úb
lica
Su
bve
nci
on
es
Compras de equipo
Inversión privada y pública
Oferta de bienes y servicios
Imp
ues
tos
ind
irec
tos
Cobros por ventas
Inversión
Deuda pública
Impuestos
ANEXO ANALÍTICO DEL EQUILIBRIO DE LA RENTA
Modelo con Gobierno y sin Sector Externo
Introducción a la Economía I Segunda Parte
86
Demanda Agregada
• DA = C + I + G
• OA = Y
• En el equilibrio
• OA = DA
• (1) Y = C + I + G
• (2) YD = Y – T
• (3) T = t . Y
Introducción a la Economía I Segunda Parte
87
• Reemplazando (3) en (2)
• YD = Y – t.Y o sea
• (4) YD = (1 – t) Y
• (5) C = c . YD
• Reemplazando (4) en (5)
• (6) C = c (1 – t) Y
• Reemplazando (6) en (1)
Introducción a la Economía I Segunda Parte
88
• Y = c (1 – t) Y + I + G• Sacando factor común y ordenando• (7) Y = (1/(1 – c (1 – t))) (I + G)• La ecuación (7) representa el equilibrio de
la renta en un modelo con gobierno y sin sector externo donde:
• (1/(1 – c (1 – t)))• Es el multiplicador de la renta para este
modelo.
Introducción a la Economía I Segunda Parte
89
• Concluyendo:• Con la renta:• (8) Y = C + S + T• Por otro lado, en el equilibro:• (9) Y = C + I + G• Igualando (8) y (9) para el equilibrio• C + S + T = C + I + G reordenando• (10) S – I = G – T
Introducción a la Economía I Segunda Parte
90
• (10) representa la ecuación macroeconómica fundamental para el equilibrio de la renta en un modelo con gobierno y sin sector externo, donde:
• (S – I) representa el sector privado.
• (G – T) representa el sector gobierno
Introducción a la Economía I Segunda Parte
91
CLASE 10
Determinación de la Renta de Equilibrio 3
Introducción a la Economía I Segunda Parte
92
COMERCIO EXTERIOR Y DETERMINACION DE LA RENTA
BC = XN = X - M
X determinadas en forma independiente
de Y
M depende de Y
Y
X
M
X
M
ESuperávit
Déficit
Si X < M BC < 0 Déficit
Si X > M BC > 0 Superávit
Si X = M BC = 0 Equilibrio sector externo real
Introducción a la Economía I Segunda Parte
93
EXPORTACIONES NETAS Y LA RENTA DE EQUILIBRIO
Multiplicador = 1/(1 - c + m)
m = PMg a importar
c = PMg a consumir DA
Y
45º
DA= C+I+G+XN
Y*
E
Si c multiplicador
Si m multiplicador
Introducción a la Economía I Segunda Parte
94
Si X DA, Y
Aumento de las exportaciones
45º DA’DA
DA
YY0 Y1
E
E’
MX’X
X M
YY0 Y1
Al X mejora el saldo de la BC
Introducción a la Economía I Segunda Parte
95
FAMILIAS
EXTERIOR
Mercado de
bienes(nacionales e importados)
Mercado de factores
EMPRESAS
Sistema financiero(Bancos)
Servicio extranjero
Mercado de divisas
Formación deltipo de cambio
Demanda de monedaextranjera
Tipo de cambio
Oferta de monedaextranjera
Gastos de familias en consumo
Compras de bienes y servicios
Oferta de servicios productivos
Ingresos de los factores de producción= renta nacional
Compra de servicios productivos por las empresas
Pagos a los factores de producción por las empresas
Oferta de bienes y servicios(nacionales e importados)
Cobros por ventas
Exportaciones de bienes y servicios
Importaciones de bienes y servicios
Importaciones de capital financiero
Exportaciones de capital financiero
Fronteras
Pagos en moneda nacional de importacionesy para exportar capital financiero
Recaudación de exportadores y deimportaciones de capital financiero
Entrada de moneda extranjera por exportaciones de bienes y servicios
Salida de moneda extranjera por importaciones de bienes y servicios
Las relaciones con el exteriorLas relaciones con el exterior
ANEXO ANALÍTICO DEL EQUILIBRIO DE LA RENTA
Modelo con gobierno y con sector externo
Introducción a la Economía I Segunda Parte
97
Demanda Agregada
• DA = C + I + G + X
• OA = Y + M
• En el equilibrio:
• OA = DA
• Y + M = C + I + G + X ordenando
• (1) Y = C + I + G + X – M
• (2) C = c (1 – t) Y
Introducción a la Economía I Segunda Parte
98
• Si las importaciones son función del ingreso total:
• (3) M = n Y
• Reemplazando (2) y (3) en (1)
• Y = c (1 – t) Y + I + G + X – n Y
• Ordenando y sacando factor común
• (4) Y = (1/(1 – c (1 – t) + n)) (I + G + X)
Introducción a la Economía I Segunda Parte
99
• La ecuación (4) representa el equilibrio de la renta para un modelo con gobierno y con sector externo, donde:
• (1/(1 – c (1 – t) + n)) es el multiplicador de la renta para este modelo.
• Concluyendo, con el ingreso:• (5) Y = C + S + T• En el equilibrio:• (6) Y = C + I + G + X – M
Introducción a la Economía I Segunda Parte
100
• Igualando (5) y (6) y ordenando:• (7) S – I = (G – T) + (X – M)• La ecuación (7) representa la ecuación
macroeconómica fundamental para un modelo de equilibrio de la renta con gobierno y con sector externo, donde:
• (S – I) representa el sector privado.• (G – T) representa el sector gobierno.• (X – M) representa el sector externo.
Introducción a la Economía I Segunda Parte
101
CLASE 11
Modelo Clásico y Keynesiano 1
Introducción a la Economía I Segunda Parte
102
EL DINERO Y LA ECONOMIAEL DINERO Y LA ECONOMIA
M/P
i
L(Y)
DEMANDA DE DINERO
Demanda de saldos reales
L = (M/P)d = L (Y, i )
Introducción a la Economía I Segunda Parte
103
FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA DE DINERO
NIVEL DE PRECIOS
nivel de precios Md (demanda nominal de dinero), P = Md no cambia L (demanda real de dinero)
TASA DE INTERES
i (costo de oportunidad del dinero) L
RENTA REAL
Y L
Introducción a la Economía I Segunda Parte
104
OFERTA DE DINERO
(M/P)S determinada por el Banco Central
M/P
i (M/P)S
(M/P)0
Perfectamente Inelástica
Introducción a la Economía I Segunda Parte
105
EQUILIBRIO EN EL
MERCADO DE DINERO
M/P
i
i0
L(Y)
(M/P)S
(M/P)0
Introducción a la Economía I Segunda Parte
106
AUMENTO DE LOS SALDOS REALES
M M/P i
i1
M1/P M0/P
i
i0
L(Y)
M/P
Introducción a la Economía I Segunda Parte
107
AUMENTO DE LA RENTA REAL
(M/P)0 M/P
i
L(Y0)
(M/P)S
i0
Y L i
L(Y1)
i1
Introducción a la Economía I Segunda Parte
108
LOS TIPOS DE INTERES Y LA DEMANDA DE INVERSION
El tipo de interés relevante para tomar decisiones de inversión es el tipo de interés real.
i real = i nominal - tasa de inflación
Si i I
i1
I1 I0
i
i0
I
Introducción a la Economía I Segunda Parte
109
CLASE 12
Modelo Clásico y Keynesiano 2
Introducción a la Economía I Segunda Parte
110
EL DINERO, LOS TIPO DE INTERES Y LA DA
1º- El BC aumenta M
2º- Exceso de oferta monetaria
3º- Baja i para equilibrar el mercado
4º- La disminución de i eleva la inversión y la DA
5º- Las empresas elevan la producción, el empleo y la renta
E`DA`
I
Y1Y0
DA
E
DA
Y
Introducción a la Economía I Segunda Parte
111
EFECTO COMPENSARORIO
El aumento de Y (de Y0 a Y1) L i I
Luego la DA aumenta, pero no tanto, debido a los ajustes secundarios de la demanda de dinero
i1
L’(Y1)
DA’(I0)
Y1
DA (I0)
DA
YY0
DA”(I1)
Y2 M0/P0
i
i0
L (Y0)
M/P
Introducción a la Economía I Segunda Parte
112
LA POLITICA FISCAL Y EL EFECTO EXPULSION (CROWDING OUT)
1º- G DA (de DA a DA’)
2º- Y (de Y0 a Y1)
3º- L , (M/P)s constante ED de dinero
4º- i I DA (de DA’ a DA”) Y2
E`` DA``
E`
DA`
Y1
DA
EDA
YY0
Introducción a la Economía I Segunda Parte
113
EFECTO EXPULSION DE LA INVERSION
G o T I
La I es expulsada porque la suba de la tasa de interés ( i ) reduce la demanda de inversión de las empresas
Introducción a la Economía I Segunda Parte
114
COMBINACION DE POLITICAS
Política monetaria expansiva
+
Política fiscal expansiva
Y
Efectos de una política fiscal y monetaria sobre la composición de la DA :
* Política Monetaria expansiva i I
* Política Fiscal expansiva i I
Introducción a la Economía I Segunda Parte
115
CLASE 13
Modelo Clásico y Keynesiano 3
Introducción a la Economía I Segunda Parte
116
MODELO CLASICO
* Precios y salarios flexibles.
* Nivel de producción = nivel de pleno empleo.
* Enfoque de largo plazo.
* Precios y salarios fijos.
* Nivel de producción < nivel de producción de pleno empleo. (desempleo de factores productivos)
* Enfoque de corto plazo.
MODELO KEYNESIANO
SUPUESTOS
Introducción a la Economía I Segunda Parte
117
i
i0
i1
M0/P1 M0/P0
L(Y0)
M/P
i0
i1
i
II0I1 Y* Y
I
DA = DA”
DA’DA
DA (de DA a DA’) con Y* hay ED de bienes P M/P (de M0/P0 a M0/P1) i (de i0 a i1) I (de I0 a I1) DA (de DA’a DA” = DA) Y permanece en Y*
EDB
EDB P
MODELO CLASICO: Política Fiscal Expansiva ( G )
Introducción a la Economía I Segunda Parte
118
i
i0i1
M0/P0 M0/P1
L(Y0)
M/P
i0
i1
i
II0 I1 Y* Y
I
DA´
DA
DA
pendiente DA DA (de DA a DA’) con Y*, hay EO de bienes P M/P hasta M0/P1 i hasta i1 I hasta I1 DA (de DA’ a DA”) Y permanece en Y*
EOB
DA”E
EOB P
MODELO CLASICO: Política Fiscal Contractiva ( t )
Introducción a la Economía I Segunda Parte
119
i
i1
i0
M0/P0
L(Y0)
L(Y1)
M/P
i0
i1
i
II1I0 Y1Y2Y0 Y
I
I1
I0
DA
DA’
DA”DA
Pendiente DA DA (de DA a DA’) Y (de Y0 a Y1)
Efectos directos
Como Y L i (de i0 a i1) I (de I0 a I1) O.O. DA (de DA’a DA”) Y (de Y1 a Y2)
Efectos compensatorios
MODELO KEYNESIANO: Política Fiscal Contractiva ( t )
Introducción a la Economía I Segunda Parte
120
i
i0i1
M0/P0
=
M1/P1
M1/P0
L(Y0)
M/P
i0
i1
i
II0 =I2 I1 Y* Y
I
DA = DA”
DA’DA
M (de M0/P0 a M1/P0) i (de i0 a i1) I (de I0 a I1) DA (de DA a DA’) con Y* hay ED de bienes P M/P hasta M0/P0 = M2/P2 i hasta i0 = i2 I hasta I0 = I2 DA (de DA’a DA” = DA) Y permanece en Y*
EDB
EDB P
La política monetaria no genera efectos reales en el modelo clásico
MODELO CLASICO: Política Monetaria Expansiva ( M )
Introducción a la Economía I Segunda Parte
121
i
i0i2i1
M0/P0 M1/P0
L(Y1)
L(Y0)
M/P
i0
i1i2
i
II0 I2 I1 Y0 Y2 Y1 Y
II0
I2
I1
DA
DA’DA”
DA
M/P i (de i0 a i1) I (de I0 a I1) DA (de DA a DA’) Y (de Y0 a Y1)
Efectos directos
Como Y L i (de i1 a i2) I (de I1 a I2) DA (de DA’a DA”) Y (de Y1 a Y2)
Efectos compensatorios
MODELO KEYNESIANO: Política Monetaria Expansiva (M)
Introducción a la Economía I Segunda Parte
122
CUADRO RESUMEN - ALTERNATIVAS
PolíticaMonetaria
MODELO
CLÁSICO
PolíticaFiscal
Expansiva ( M)
Contractiva ( M)
Expansiva - vía Gasto ( G)
Expansiva - vía Impuestos ( t)
Contractiva - vía Impuestos ( t)
Contractiva - vía Gasto ( G)
Introducción a la Economía I Segunda Parte
123
CLASE 14
Teoría Cuantitativa e Inflacióny
Repaso
Introducción a la Economía I Segunda Parte
124
INFLACION
Definición: Aumento sostenido en el nivel general de precios.
TASA DE INFLACIÓN =(NGPt+1 – NGPt)
NGPt
Medición de Acuerdo a un Precio Promedio Ponderado de una canasta de bienes
Introducción a la Economía I Segunda Parte
125
INFLACION
NGP: El nivel general de precios se mide con números indices.
Medici
IPC: Indice de Precios al Consumidor, que mide las variaciones promedio de una canasta de bienes y servicios de consumo
IPM: Indice de Precios Mayoristas, que mide las variaciones promedio de una canasta de bienes y servicios intermedios. Esto se puede dividir por sectores de la economía.
Deflactor Implícito del PBI: que mide las variaciones promedio de determinados índices de los productos que componen al PBI.
Introducción a la Economía I Segunda Parte
126
TIPOS DE INFLACION
Demanda
Costos
Estructural.
Inercial.
Introducción a la Economía I Segunda Parte
127
COSTOS DE LA INFLACION
Dependen de 2 factores
1º- Que la inflación sea esperada o no
2º- Grado de ajuste de las instituciones para hacerle frente a la inflación
COSTOS Y EFECTOS DE LA INFLACIÓN
Ajuste de las
Expectativas de Ajuste institucional a la
Completo Incompleto
Completo
Incompleto
• Costo de suela de zapatos
• Costos de menú
• Costo por controles de tipos de interés
• Costos por distorsiones fiscales
• Distribución de acreedores a deudores
• Redistribución y efectos fiscales
Introducción a la Economía I Segunda Parte
128
FORMAS DE ENFRENTAR LA INFLACIÓN
1º- Medidas para ayudar a la política monetaria y fiscal a combatirla:
• Políticas de rentas: controles de precios y salarios
• Políticas de rentas basadas en el sistema fiscal
2º- Utilizar de otra forma la política monetaria y fiscal para mantener baja la :
• Aumentar la oferta monetaria a una tasa fija del 4% anual
• Vuelta al patrón oro
3º- Aprender a vivir con la inflación: métodos de indexación (ajusta automáticamente los pagos a la inflación)
Introducción a la Economía I Segunda Parte
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EL DINERO, LOS DEFICIT Y LA INFLACIONEL DINERO, LOS DEFICIT Y LA INFLACION
LA INFLACION Y EL DINERO
Mercado de dinero en equilibrio
oferta nominal de dinero = demanda real nivel de precios = MS nivel de precios de dinero Ld
Nivel de precios cuando oferta de dinero en relación con la demanda de saldos reales.
Introducción a la Economía I Segunda Parte
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DEFICIT PRESUPUESTARIO E INFLACION
El déficit presupuestario se puede financiar a través de :
* T
* Préstamos del sector privado
* M
Podría existir una relación indirecta entre déficit presupuestario e inflación
Introducción a la Economía I Segunda Parte
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HIPERINFLACION
CONCEPTO períodos en los que la tasa de inflación superan el 1000% al año.
LA HUIDA DEL DINERO
Se reducen los saldos reales a gran escala cuando una rápida inflación encarece la posesión de dinero.
IMPUESTO INFLACIONARIO
Costo que impone la inflación a los poseedores de dinero, cuyos saldos reales pierden valor cuando sube el nivel de precios.
Introducción a la Economía I Segunda Parte
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TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO
M.V = P.Y ; M = cantidad nominal de dinero V = velocidad (tasa de rotación del dinero) P = nivel de precios
Y = renta realt = tiempo
ESTABLECE UNA RELACION ENTRE LA CANTIDAD DE DINERO, LA RENTA DE UNA ECONOMIA Y LOS PRECIOS.
PERMITE DETERMINAR CONSECUENCIAS DE LA POLITICA MONETARIA BAJO DIVERSOS ESCENARIOS
Introducción a la Economía I Segunda Parte
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Vt
Pt
Yt
Mt
V + M = Y + P
Vt
Pt
Yt
Mt
VM.V
MM.V
YP.Y
PP.Y
+ = +
Vt
Pt
Yt
Mt
M V YP+ +=
M + V = P + Y
Introducción a la Economía I Segunda Parte
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TEORIA CUANTITATIVA
M: tasa de emisión monetaria
V: velocidad de circulación del dinero
P: tasa de inflación
Y: tasa de crecimiento del producto
M + V = P + Y
P = M + V - Y
Dado V e Y M = P
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