"Industria de Seguros y la Supervisión Basada en Riesgo"
Jorge Claude B. – Vicepresidente Ejecutivo AACH
CREM, Diciembre 2014
Agenda
1. La Industria Aseguradora.
2. Supervisión Basada en Riesgos.
3. Desafíos pendientes.
CREM, Diciembre 2014
1. La Industria Aseguradora
CREM, Diciembre 2014
La Industria Aseguradora
• 5to más grande de América Latina • Mayor densidad de seguros (prima per cápita). • Mayor penetración (prima como % del PIB) de la región.
• Autorregulado
• Código de Autorregulación • Defensor del Asegurado
• US$55.000 millones en inversiones de muy largo plazo
CREM, Diciembre 2014
Compañías de Seguros de Vida
33
Compañías de Seguros Generales
23
Compañías de Seguros de Crédito
6
Total
62 Corredores de
Seguros
2.266
Corredores de Reaseguros
60
Liquidadores de Seguros
217
Seguros por Persona
3,6
Fuente: Elaboración propia en base a información de la SVS
Participantes del Mercado Año 2013
La Industria Aseguradora
CREM, Diciembre 2014
Evolución Densidad de los Seguros (US$)
Fuente: Elaboración propia en base a información de la SVS e INE (Censo 2002).
US$ 630,9
0
100
200
300
400
500
600
700
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Seguros Generales Seguros de Vida Total Mercado
La Industria Aseguradora
CREM, Diciembre 2014
Fuentes: SVS, Banco Central de Chile
4,2%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
La Industria Aseguradora Penetración de los Seguros (Prima Directa/PIB)
CREM, Diciembre 2014
La desconcentración de mercado es un indicador fundamental para
calcular el grado de competencia que existe en un determinado sector
de la economía.
El Índice de Herfindahl (de concentración de mercado) indica que un
mercado no está concentrado cuando se encuentra entre 1% y 15%, tal
ha sido el caso de Chile en los últimos 10 años.
8,5%
7,3%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Seguros Generales
Seguros de Vida
Fuente: Elaboración propia en base a información de la SVS.
La Industria Aseguradora
CREM, Diciembre 2014
Fuente: Swiss Re.
Prima per cápita (Cifras en US$)
664
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
Estados Unidos
España Chile Brasil Argentina México Colombia
La Industria Aseguradora (2013)
CREM, Diciembre 2014
Fuente: Swiss Re.
Penetración de la Industria (Cifras en %)
La Industria Aseguradora (2013)
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
Estados Unidos
España Chile Brasil Argentina Colombia México
4,2
CREM, Diciembre 2014
Fuente: SIGMA Swiss Re
Brasil D: US$ 443
P: 4,0% MM US$ 88.931
México D: US$223
P: 2,2% MM US$ 27.354
Argentina D: US$ 417
P: 3,6% MM US$ 17.317
Venezuela D: US$ 452
P: 3,6% MM US$ 13.733
Chile D: US$ 664
P: 4,2% MM US$ 11.712
Colombia D: US$ 209
P: 2,7% MM US$ 10.070
Perú D: US$ 110
P: 1,6% MM US$ 3.354
Ecuador D: US$ 105
P: 1,8% MM US$ 1.659
Panamá D: US$ 322
P: 3,0% MM US$ 1.244
Uruguay D: US$ 356
P: 2,2% MM US$ 1.213
0
100
200
300
400
500
600
700
800
0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 4,0% 4,5% 5,0%
Densidad o Prima per cápita (D)
Penetración o % del PIB (P)
La Industria Aseguradora (2013)
CREM, Diciembre 2014
2. Supervisión Basada en Riesgos
CREM, Diciembre 2014
• ¿Por qué?
• Tendencia Global
• Prevenir Crisis
• Proteger al Asegurado
• SOLVENCIA debiera equilibrar el costo v/s la eficiencia
• El $$ debiera estar en las Reservas o en el Capital, pero no en ambos
• No deberían cambiar sustancialmente los estándares de la Industria. Nunca ha dejado de pagar.
Supervisión Basada en Riesgos
CREM, Diciembre 2014
Consideraciones Generales
• Es importante señalar que las compañías de Seguro no presentan riesgo sistémico.
• Somos diferentes a los bancos:
• Operadores individuales (no interconectados).
• Negocio de gestión de pasivos versus activos.
• Exposición al riesgo de liquidez inexistente.
• Rol en la cadena de pagos (circulación del dinero).
• Consecuentemente: ¿cómo regular la solvencia en seguros?
Supervisión Basada en Riesgos Riesgo Sistémico
CREM, Diciembre 2014
• Compañías deben tener sistema de gestión de riesgos
• Identificar
• Medir
• Mitigar y controlar
• Retroalimentación
Supervisión Basada en Riesgos NCG 325 (2011)
CREM, Diciembre 2014
• Gestión de Riesgos Específicos:
• Crédito
• Mercado
• Liquidez
• Técnico del seguro
• Operacional
• Legal y Regulatorio
• De Grupo
Supervisión Basada en Riesgos NCG 325 (2011)
CREM, Diciembre 2014
• El cambio de mayor impacto en nuestra industria desde la reforma de 1981.
• Nuestra posición es apoyar este enfoque para robustecer el mercado y proteger a sus clientes, pero evitando que esto implique una sobrerregulación que termine concentrando los mercados y afectando finalmente a los consumidores.
• Hemos planteado que, en nuestro mercado, sano y sin riesgo sistémico, hay que privilegiar calidad sobre velocidad.
Supervisión Basada en Riesgos Proyecto de Ley Supervisión Basada en Riesgos
CREM, Diciembre 2014
• En segundo trámite legislativo en el Senado, sin movimiento.
• Faculta a la SVS para definir metodología de cálculo CBR.
• Pasamos de certeza legal a discrecionalidad regulatoria: proyecto de Comisión de Valores y Seguros es importante.
Supervisión Basada en Riesgos Proyecto de Ley Supervisión Basada en Riesgos
CREM, Diciembre 2014
• Las reservas representan el valor esperado, con un cierto nivel de confianza, de los compromisos de pago futuros.
• Las Compañías de Seguro cuentan con Reservas determinadas por normativa de la SVS.
• Además está el Patrimonio, para hacer frente a desviaciones.
Supervisión Basada en Riesgos Reservas
CREM, Diciembre 2014
• El borrador de metodología incorpora más de 170 los parámetros que se tienen que calibrar.
• Este debate técnico ha significado una oportunidad muy valiosa para desarrollar los temas con un enfoque netamente técnico.
• Sin duda, ambas partes hemos aprendido, tanto la SVS como la industria.
Supervisión Basada en Riesgos Debate técnico
CREM, Diciembre 2014
3. Desafíos pendientes
• El Mercado Asegurador en Chile es clave en el desarrollo del país, tanto en su capacidad de administrar riesgos en la población como en su rol de inversionista.
• Este Mercado ha tenido un importante auge las últimas décadas,
tanto en Seguros de Vida como Generales. • Sin embargo, es importante seguir ampliando dicho mercado, ya que
aún nos encontramos muy lejos de países desarrollados. • El desarrollo de la cultura del seguro es un desafío permanente para
nuestra Asociación
Desafíos pendientes
Desafíos pendientes Cambios Regulatorios: Capital Basado en Riesgo
• La aplicación de Supervisión basada en Riesgo es de alta complejidad y toma tiempo.
• La industria a entendido la importancia de este tema y ha colaborado lealmente con la autoridad.
• No deberían cambiar sustancialmente los estándares actuales de la industria.
• Equilibrio Costo v/s Eficiencia
• Aun queda un largo camino por recorrer y varias iteraciones por delante.
"Industria de Seguros y la Supervisión Basada en Riesgo"
Jorge Claude B. – Vicepresidente Ejecutivo AACH
CREM, Diciembre 2014
La Industria Aseguradora
• El Mercado Asegurador Chileno es el 5to más grande de América Latina con la mayor densidad de seguros (prima per cápita) y la mayor penetración (prima como % del PIB) de la región.
• También es una parte esencial de la fortaleza de la economía Chilena,
la cual maneja más de US$ 49.472 millones en inversiones (equivalente a 18,9% del PIB).
• Pero no es sólo un mercado económicamente sólido; el mercado
asegurador cuenta con un Código de Autorregulación que funciona hace 12 años y con un Consejo de Autorregulación quien nombra al Defensor del Asegurado quién recibe en promedio 1.000 casos por año más de 15 millones de reclamos han sido pagados por la industria.
CREM, Diciembre 2014
Prima Directa (MM US$)
Fuente: Elaboración propia en base a información de la SVS.
La Industria Aseguradora
2.799 3.038 3.152 4.114 3.761 4.498
5.968 6.295 7.519 7.399 1.228 1.481 1.552
2.056 2.022
2.396
3.060 3.346
3.913 3.677
4.026 4.519 4.704
6.169 5.783
6.894
9.028 9.641
11.432 11.076
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Seguros de Vida Seguros Generales
CREM, Diciembre 2014
La participación de cada ramo el año 2013:
La Industria Aseguradora
33,4%
27,6%
16,6%
4,8%
4,6%
3,6%
3,2%
2,8%
2,0%
1,5%
0% 10% 20% 30% 40%
Incendio
Vehículos
Otros
Ingeniería
Responsabilidad Civil
Transporte
Robo
SOAP
Seguros de Crédito
Casco
44,6%
11,5%
10,4%
8,9%
8,2%
7,2%
5,2%
3,9%
0% 10% 20% 30% 40% 50%
Rentas Vitalicias
Seguro de AFP + Inv. y …
Desgravamen
Salud
Seguros con CUI
Vida
Seguros con APV
Otros
Fuente: Elaboración propia en base a información de la SVS.
CREM, Diciembre 2014
28 Source: MAPFRE and Latinoinsurance
Latinoamérica: Concentración de Mercado, Índice Combinado y ROE por País 2012
< 12% Altamente atomizado o desconcentrado
12% - 18% Moderadamente concentrado
> 18% Altamente concentrado
4,2% 5,0% 5,4% 6,7% 7,2% 9,0% 9,2% 10,6% 10,9% 13,7% 14,0% 14,8% 14,6% 14,8% 16,9%21,7% 22,8%
43,9%
85,0%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
ARG ECU CHI MEX VEN PAR COL BRA PAN GUA SAL DOM HON PRI BOL PER NIC URU CRI
Ind
ice
He
rfin
dah
l
69% 69%77%
88% 88% 89% 90% 92% 94% 97% 100% 102% 104% 104% 105% 105% 106%114% 116%
84%
23%18% 20% 20%
27%21%
13%22% 17%
11% 8%17%
8%14% 11%
22% 22%12%
19% 16%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
PAR* BRA HON SAL GUA MEX ECU NIC PER PAN CR BOL URU COL PR VEN ARG* CHI DOM REG
Razón Combinada ROE
Country
N° of
companies
Share
largest 5
Share
Largest 10
Leader
share
Uruguay 14 90% 98,60% 65,10%
Peru 14 89,80% 99,80% 33,40%
Bolivia 14 85,30% 99,50% 21,70%
Brasil 116 65,40% 82,90% 20,40%
Colombia 45 54,20% 76,60% 22,80%
Venezuela 47 51,50% 72,20% 13,70%
Paraguay 34 47,30% 65,70% 20,10%
Ecuador 42 40,40% 59,10% 10,50%
Chile 60 36,90% 58,50% 9,80%
Argentina 180 35,30% 53,90% 9,80%
LA Market share by country
La Industria Aseguradora
CREM, Diciembre 2014
Cronograma Modelo Supervisión Basada en Riesgos Chile Supervisión Basada en Riesgos
CREM, Diciembre 2014
• Recientemente se publicó que: “La principal diferencia entre
los bancos y las aseguradoras reside en la identificación de
el riesgo sistémico, ya que los bancos funcionan en un
sistema, interconectados institucionalmente por un Banco
Central, mientras que los seguros no” (Christian Thimann, CEPR´s
Policy Portal, oct 2014).
• “Como consecuencia de esto, mayores reservas no son
necesariamente el mejor mecanismo para enfrentar el
riesgo sistémico de la industria aseguradora”, añadió.
Supervisión Basada en Riesgos Riesgo Sistémico
CREM, Diciembre 2014
• Además se plantean diferencias y similitudes entre ambas
industrias:
• Diferencias:
Interconexión sistémica
Transformación de vencimientos: Los bancos cambian los vencimientos de sus activos y pasivos, mientras que las aseguradoras no.
Riesgo de Liquidez: El riesgo de liquidez es inherente a los bancos, mientras que para los seguros no.
Dinero: Los bancos cuentan con un rol fundamental en la circulación del dinero que los seguros no.
Supervisión Basada en Riesgos Riesgo Sistémico
CREM, Diciembre 2014
• Similitudes:
Rol como intermediarios financieros e inversionistas institucionales.
Importancia del Apalancamiento: A pesar de diferentes tipos de definición de este para ambas industrias, es el principal enemigo del control del riesgo sistémico en los dos casos.
Rol del Capital como eje central de la regulación.
Capacidad de Absorción de pérdidas.
Supervisión Basada en Riesgos Riesgo Sistémico
CREM, Diciembre 2014
• Surgió preocupación respecto al uso de lo “justo” y lo “injusto”.
• Creemos que es necesario clarificar sus alcances y contenidos.
• Resultaría confuso que la compañía tuviese dos notas, una por solvencia y otra por CdM.
• Instancias como el Defensor del Asegurado contribuyen a mejorar algunos aspectos de la relación cliente-compañía de seguros.
• Fortalecimiento del Consejo de Autorregulación podría resultar una herramienta interesante y efectiva en este punto
Supervisión Basada en Riesgos Conducta de Mercado
CREM, Diciembre 2014
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