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NEGOCIACIÓN

PRESENTADO A:

CARDENIO BEDOYA

PRESENTADO POR:

FRANCISCO ALEJANDRO PEÑA REYES

RICARDO ACOSTA

UNIVERSIDAD DEL QUINDÍO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS

2012

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HISTORIA DE LA FUSIÓN

BANCOLOMBIA – CONAVI – CORFINSURA

INTRODUCCIÓN:

1. Historia de cada compañía.

2. Estructura organizacional

3. Productos Bancolombia

4. Mercado

5. Análisis del sector financiero en el momento

6. Due Diligence y Term sheet

7. Tipo de Negociación

8. Situación actual

9. Conclusiones.

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1. Historia de cada compañía.

Conavi:

En octubre de 1972, directivos de empresas antioqueñas tuvieron la idea de crear una Corporación

de Ahorro y Vivienda que nació el 14 de febrero de 1974 como la “Corporación Nacional de Ahorro

y Vivienda Conavi”. Ante la Superintendencia Bancaria, se posesionó Luis Alberto Villegas Moreno

como primer Gerente de Conavi.

La primera oficina de Conavi abrió sus puertas al público el 1 de abril de 1974 en Junín, en pleno

centro de Medellín. A partir de ese momento comenzó la historia de un banco que se caracterizó

por su proyección y cercanía con los colombianos. Conavi cumplió con su lema “ser la primera

empresa de servicios del país" por introducir e implementar tecnologías para ofrecer servicios

financieros más avanzados a los clientes. En febrero de 2000 se aprobó la conversión de

corporación a banco, y en abril de 2001 se cambió la denominación y se identificó como Banco

Comercial y de Ahorros con la sigla Conavi.

Corfinsura:

Como resultado de la fusión entre la Corporación Financiera Nacional, que prestaba sus servicios

desde 1959, y Suramericana S.A., nació Corfinsura el 1 de julio de 1993.

Durante cuarenta años de trayectoria, Corfinsura adquirió un buen nombre en el medio por su

amplio conocimiento financiero, empresarial, económico y entorno regulatorio. También alcanzó

liderazgo y proyección en el sector financiero colombiano por la excelencia y la seriedad en el

manejo de sus negocios.

Bancolombia:

El Banco de Colombia fue fundado en Bogotá en el año 1875 como una alternativa para el ahorro.

Fue el segundo banco en ser fundado en Colombia, después del Banco de Bogotá. En 1984 el

banco seria nacionalizado con el objetivo de fortalecerlo y luego devolverlo a particulares, este

proceso llevó 10 años y en 1994 el banco pasa a manos de la familia Gilinsky e Inversores

internacionales que pagaron más de 400.000 millones de pesos por el 75% de las acciones.

En 1998 los Gilinsky venderían el Banco a su dueño actual, el Grupo Empresarial Antioqueño

(GEA), específicamente a su división de finanzas llamada "Suramericana de Inversiones”. Poco

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después la Familia Gilinsky demandó a GEO acusándolos de manipular las acciones del antiguo BIC

en la bolsa de New York para inflar su precio y obtener beneficios en la negociación, este pleito

duraría más de 11 años y terminaría con un acuerdo que especificaba que no se reconocerían

vencedores ni vencidos y que cesarían todas las acciones jurídicas.

En 1998 el Banco de Colombia se fusiona con el Banco Industrial Colombiano, cambiando su

nombre a Bancolombia S.A (nombre que mantiene hoy en día). De 2004 a 2005 por decisión de los

accionistas mayoritarios de Bancolombia, Conavi y Corfinsura se realiza una nueva fusión entre

estas tres entidades, formando así el banco más grande de Colombia. Bancolombia después

compraría el Banagricola de el Salvador.

Para el año 2007 Bancolombia cuenta con más de 700 Sucursales Físicas en todo el país y más de

1300 Cajeros Automáticos. Fue reconocido como el séptimo grupo financiero más grande de

América Latina, y el banco número 246 del Mundo. En este mismo año su patrimonio técnico

aumentaría un 58%.

En 2010, su presidente desde 1996, Jorge Londoño Saldarriaga, renuncia y en su lugar es elegido

Carlos Raúl Yepes, abogado de la Universidad Pontificia Bolivariana. Bancolombia en 2010

consolidó más de 7'000.000 de clientes, representando en el 20% del mercado bancario

colombiano, siendo así el banco mas grande de Colombia.6

En el primer semestre de 2011 Bancolombia totalizó utilidades por 735.610 millones de pesos, un

16 por ciento mayor al mismo resultado en el año 2010 y sus activos llegaron a más de $75,1

billones durante este mismo periodo.

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2. Estructura Organizacional:

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El banco cuenta con varias líneas de negocios y uno de los portafolios de productos más grandes del país. En el año 2006 con una gran publicidad se hace el lanzamiento oficial del Grupo Bancolombia, nombre que se le da al conjunto de lineas negocios que manejan en el banco entre ellos:

Factoring Bancolombia

Fiduciaria Bancolombia

Leasing Bancolombia

Renting Bancolombia

Valores Bancolombia

Sufi

Compuredes

Filiales en Colombia

Grupo Bancolombia Factoring Bancolombia Fiduciaria Bancolombia Leasing Bancolombia Renting Bancolombia Valores Bancolombia Sufi

Filiales en el exterior

Bancolombia Panamá Bancolombia Puerto Rico Renting Perú Valores Bancolombia Panamá FiduPerú Leasing Perú Banco Agrícola Bancolombia Miami

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3. Productos:

Banca Personal: Dirigido exclusivamente a personas con ingresos inferiores o iguales a dos

salarios mínimos, ofrece productos de crédito, de ahorro, CDT en pesos, pensiones, fondos

de inversión y Giros.

Personal Plus: Para personas con ingresos mayores a dos salarios mínimos y menores a

catorce; posee una oferta similar a la clásica Personal, pero con productos exclusivos para

clientes con mayores ingresos y con ventajas exclusivas para el sector.

Preferencial: Una exclusiva cartera de productos dirigida a personas con ingresos mayores

a 14 saldos mínimos, con posibilidades de inversión mucho más amplia y con la posibilidad

de acceder a CDT endólares.

Banca Privada: Pensado para personas con inversiones que superan los 100 mil dólares y

que necesitan de un asesoramiento especializado para sus necesidades.

Emprendedor: Producto exclusivo para una persona emprendedora con ventas menores a

524 salarios mínimos.

Pyme: Para empresarios que superan en ingresos los 542 salarios mínimos y que están por

debajo de los 32.500 SMMLV.

Empresas: Una banca dirigida a quienes superan los $ 15000 millones anuales, con

productos dirigidos a cubrir las necesidades del sector.

Gobierno: Banca exclusiva para entidades oficiales, municipios y cualquier entidad estatal.

Colombianos en el exterior: pensado exclusivamente para aquellos que se encuentran

fuera del país y necesitan de una entidad de confianza y conocida.

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4. Mercado:

Antes de la fusión (diciembre de 2004), éste banco contaba con el 15% de los activos del sector bancario y estaba enfocado hacia el consumo masivo; además, entre sus accionistas está Fiducolombia, que agrupa a los tenedores de acciones que circulan en Nueva York, con lo cual la fusión tendrá un enfoque hacia el exterior. Dicho banco se complementó con Conavi, que era un banco especializado en crédito hipotecario. A diciembre de 2004, su cartera hipotecaria representaba el 55% de los créditos otorgados por este banco. Esta entidad tenía tecnología de punta, donde el 81% de sus clientes realizan operaciones electrónicas (Internet, Fonoconavi, Conavitel o cajeros electrónicos). Por último, Corfinsura, la corporación financiera más grande del país, contaba con activos por $4.2 billones en diciembre de 2004, equivalente al 47% de los activos de las corporaciones financieras. En agosto de 2004 se consolidó este conglomerado: Corfinsura, Suleasing internacional Suvalor, Banco Corfinsura Internacional, Fiduciaria Corfinsura, entre otras. La integración estuvo entonces encaminada a unir varias sociedades complementarias con el fin de integrar todos los servicios en un sistema multiproducto (Cuadro III.13). También se ha hecho evidente que bajo este esquema se están pudiendo expandir otros beneficios por transmisión a terceros.

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5. Análisis del sector financiero:

El sector financiero comenzó el año 2005 con la materialización de los movimientos iniciados el año anterior y que continuarán en lo que resta del año. Este escenario se presenta en un contexto de globalización de la economía, la cual ha abierto nuevos caminos para que el capital se mueva libremente, y los banqueros de todo el mundo tienen claro que si no se fortalecen, un competidor más grande puede llegar y tomar su mercado. Adicionalmente, por un lado se hace inminente la proximidad del Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos y, por otro, la necesidad de bajar costos y ser más eficientes. Es así como en febrero, se oficializó la compra del Banco Aliadas por parte del Banco de Occidente. La fusión de Bancolombia, Conavi y Corfinsura fue aprobada en el mes de julio. Colmena y Caja Social se convirtieron en BCSC. El Banco Sudameris absorbió al Banco Tequendama; estas 2 entidades, junto con la organización Servibanca fueron comprados por el Grupo Gilinski y nació el Banco GNB Sudameris. El banco panameño Banistmo compró la operación en Colombia del grupo inglés Lloyds TBS Bank. El grupo Bolívar, a través de Davivienda, adquirió el Banco Superior y el 31 de octubre el BBVA Colombia adquirió el Banco Granahorrar. A finales del año fue aprobada la fusión de las corporaciones financieras Corficolombiana y Corfivalle. Por último, el Grupo Aval anunció la adquisición de la participación mayoritaria del Banco Unión a través del Banco de Occidente. El sector bancario presentó en septiembre de 2005 un crecimiento de 32,4% en sus utilidades al compararlas con el resultado de septiembre de 2004. El monto de las utilidades pasó de $1.799.301 millones en septiembre de 2004 a $2.381.591 millones en septiembre de 2005. Los activos de los bancos presentaron en septiembre de 2005 un incremento anual del 19,4%, mientras que el patrimonio lo hizo en 30,9%. Por otro lado, se evidencia un buen comportamiento de la cartera del sistema financiero en los últimos meses y un continuo incremento de la misma. Para el mes de septiembre el crecimiento de la cartera bruta fue de 17,3% frente a septiembre de 2004. El crédito de consumo mantiene su sólido crecimiento, a septiembre el crecimiento se ubicaba en 37%. Lo anterior refleja una mejora en el crecimiento de la economía y evidencia un incremento en el ingreso futuro de los agentes y de su capacidad de pago. La política del Gobierno para financiar pequeños y medianos empresarios se ha evidenciado en un incremento en la demanda de micro créditos del 70,7% en el último año. Esta dinámica estuvo acompañada de un ajuste importante en la calidad de los activos. En el último año el indicador de calidad de cartera se redujo de 6,8% a septiembre de 2004 a 4,6% a septiembre de 2005. Adicionalmente, la participación de los activos y cartera improductiva se redujo del 13,8% al 12,8% en este mismo período, explicado por una caída de los bienes recibidos en pago que pasaron de $1,53 billones a $1,11 billones. Los excepcionales resultados del sector financiero obedecen al buen comportamiento de la demanda de crédito y a la creciente rentabilidad que reportan las inversiones en TES y en acciones (en el caso de las corporaciones financieras). La abundancia de liquidez que se presentó dentro de

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los inversionistas debido a las intervenciones del Emisor para evitar una revaluación mayor del peso y los grandes ingresos de capital extranjero, beneficiaron tanto al mercado accionario como al de deuda pública En lo corrido del año, a cierre de noviembre, la deuda pública interna presentó una valorización de 7,88%, con lo cual, incluyendo la rentabilidad de los cupones, la valorización acumulada se ubicó en 16,12%. A esto cabe anotar que la valorización del IGBC durante lo corrido del año con corte a septiembre de 2005 alcanzó el 59%. Las inversiones en títulos explicaron casi la mitad de los ingresos financieros, los cuales, al superar significativamente los egresos financieros, contribuyeron a mantener alta la rentabilidad. En adición, la banca cumplió holgadamente los requerimientos patrimoniales. Con relación a las captaciones, hubo un incremento de 23,1% en los depósitos entre septiembre de 2004 y septiembre de 2005. De un total de $76,6 billones de depósitos a septiembre de 2005, un 52,2% se concentra en cuenta de ahorro, el 17,9% en cuenta corriente y el 26,4% en CDT.

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6. Due-Diligence y Term Sheet:

Anexamos Carta de la Junta directiva en relación con la integración de las tres entidades,

así:

DECISIONES DE LA JUNTA DIRECTIVA DE BANCOLOMBIA EN

RELACIÓN CON LA INTEGRACIÓN DE BANCOLOMBIA, CONAVI Y CORFINSURA

Medellín, COLOMBIA. Febrero 18, 2005

La Junta Directiva de BANCOLOMBIA, en su reunión de la fecha, autorizó a la administración para adelantar el proceso de fusión con Conavi y Corfinsura, en los siguientes términos: 1. Etapas de la Integración

Para el proceso de integración entre las tres entidades, se contempla en primer lugar una escisión parcial en Corfinsura, a quien se le segregará parte del portafolio de inversiones que dicha compañía posee en acciones, especialmente en el sector real, junto con una porción del pasivo y patrimonio, todo lo cual pasará a una sociedad inversionista no financiera, que se creará con tal portafolio. Una vez se perfeccione la escisión parcial antes mencionada, se procederá a formalizar la fusión entre Corfinsura (ya escindida), Conavi y Bancolombia. La integración se llevará a cabo a través de la figura jurídica de fusión por absorción, en la cual Bancolombia será la entidad absorbente. Conforme a lo anterior, la fusión de Conavi, Bancolombia y Corfinsura, quedará sometida a la condición de que, previamente, se perfeccione la escisión de Corfinsura.

2. Valoración de las entidades

En la misma reunión, la Junta analizó el estudio técnico independiente de valoración presentado por BNP Paribas S.A. que contiene, entre otros: (i) la valoración relativa de las contribuciones respectivas de Bancolombia, Conavi y Corfinsura para la fusión y (ii) la relación de intercambio aplicable en el proceso de fusión proyectado entre dichas entidades.

De conformidad con el estudio, la valoración relativa de las contribuciones respectivas es la siguiente: Bancolombia: 75,5% Corfinsura después de la escisión: 12,7% Conavi: 11,8% Teniendo en cuenta las participaciones que Bancolombia y Corfinsura tienen en Conavi antes de la fusión, las cuales son del 28,5188% y 6,4639% respectivamente, así como la participación del 4,6131% que Bancolombia tiene actualmente en

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Corfinsura, una vez perfeccionada la fusión, se estima que los accionistas de Bancolombia tendrán el 79,25% de la entidad fusionada, y los accionistas de Conavi y Corfinsura tendrán el restante 20,75%.

3. Relación de Intercambio:

Según el mismo estudio, la relación de intercambio propuesta para los accionistas de Conavi será de una (1) acción ordinaria o una (1) acción preferencial y sin derecho a voto de Bancolombia, a elección del accionista, por 115,39184295 acciones de Conavi. La relación de intercambio propuesta para los accionistas de Corfinsura será de una (1) acción ordinaria o una (1) acción preferencial y sin derecho a voto de Bancolombia, a elección del accionista, por 1,48709574 acciones de Corfinsura, una vez escindida.

4. Opinión de Equidad o Justicia

Credit Suisse First Boston LLC asesoró a la Junta Directiva de Bancolombia en su evaluación de los términos de intercambio incorporados en el compromiso de fusión y en el estudio de BNP.

5. Decisiones de la Junta Directiva

Finalmente, con base en los antecedentes expuestos, la Junta Directiva de Bancolombia decidió someter a consideración de la Asamblea General de Accionistas del Banco la aprobación de la fusión descrita.

Particularmente, los señores directores decidieron en forma unánime: 1. Autorizar a la administración la suscripción del compromiso de fusión con Conavi y

Corfinsura que recoge los términos propuestos en el estudio técnico de valoración presentado por BNP Paribas S.A.

2. Autorizar a la administración para que adelante todos los trámites necesarios con el objeto de que lleve a buen término la fusión, incluyendo la obtención de las autorizaciones requeridas.

3. Ordenar la convocatoria a la reunión ordinaria de la Asamblea General de Accionistas, para el día 28 de Marzo de 2005 a las 10:30 a.m. en el Teatro Metropolitano de Medellín, donde se someterá a consideración y aprobación de los accionistas, además de los asuntos propios de la reunión ordinaria: (i) la aprobación del compromiso de fusión que suscribirán las Entidades (ii) el incremento de capital autorizado para atender el intercambio de acciones, entre otros y (iii) la emisión de acciones ordinarias y preferenciales.

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La suma de la red de cajeros y oficinas de los dos bancos fusionados se convierte en la más grande del país, con 1145 cajeros automáticos, 666 oficinas y presencia en 145 ciudades.

7. Tipo de negociación:

Podemos inferir que es un tipo de negociación integrativa, ya que para los accionistas y usuarios de Conavi y Corfinsura, obtuvieron un portafolio de productos más variado y con mayores rentabilidades. Sus acciones se vieron incrementadas y su participación en el mercado fue mayor.

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8. Situación actual:

En la actualidad Bancolombia es el banco de primer piso más grande del país (U$ 6.539

millones). Seguido por el Banco de Bogotá (U$ 3.992 millones) y Davivienda (U$ 2.846

millones); el Banco Popular también obtiene buenas rentabilidades.

Es líder en operaciones financieras, número de clientes, accionistas e inversionistas

nacionales y extranjeros.

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9. Conclusiones:

Según lo visto, podemos decir que las buenas negociaciones son vitales para el desarrollo

empresarial.

Encontramos también que las grandes empresas del mundo que han surgido, llegaron a

ser lo que son a través de la búsqueda de fusiones y alianzas estratégicas.