Evolución de la Economía andaluza IT2020
12 de junio de 2020
Síntesis Economía andaluza
PIB
Demanda interna
Sector exterior
Mercado trabajo
Inflación
Sector público
Sector financiero
Indicadores
Entorno Previsiones
1 2 3 4
Índice
2
En el IT20 el PIB de la economía andaluza decrece un -4,3% (a/a), en línea con lo observado en la economía española, interrumpiendo una senda de moderación progresiva, habida hasta la irrupción de la crisis sanitaria, cuyas consecuencias tienen reflejo en el ámbito económico. La contribución de la demanda interna es de -4,7pp, al tiempo que el sector exterior aporta 0,4pp. La incidencia de la pandemia se deja notar en Andalucía con fuerza.
En el IT20 se perciben señales de declive en la actividad. Así, la Demanda interna (-4,7%), da testimonio del hundimiento del Consumo (-4,7%) y de la Formación Bruta de Capital (-6,6%). El sector exterior por su parte, contribuye positivamente al crecimiento andaluz (0,4pp); combina la mayor contracción de las Exportaciones (-8,5%) frente al observada en las Importaciones (-8,4%). Contracción fuerte y generalizada en todos los sectores de oferta, encabezados por la Industria (-9,4%), seguida de la Construcción (-8,3%) y los Servicios (-3,3 %).
Según la Encuesta de Población Activa, la incidencia en el mercado de trabajo en el primer trimestre es aún relativa, máxime cuando posteriormente se produce una brusca contracción del empleo, Andalucía tiene una tasa de ocupación del 44,4% y su tasa del desempleo es del 21,2%.
Contracciones en el índice de precios de Andalucía hasta el -0,6% en abril, en línea con el registro del total del
mercado, donde caen un -0,7%. El confinamiento ha producido una mayor demanda de bienes de alimentación y
bebidas, mientras que declina la demanda de transporte y vivienda, sectores que se sitúan en los extremos
opuestos en cuanto a su comportamiento en el año. Suben los primeros y caen los segundos.
La deuda de la Comunidad Autónoma de Andalucía en Diciembre asciende a 21,3% del PIB, habiendo reducido
sobre el trimestre anterior. El sector público andaluz reduce su necesidad de financiación a 446M€ al cierre del
IVT19.
Se prevé una severa caída del crecimiento en 2020 y una menor recuperación en el siguiente ejercicio.
1. La Economía andaluza en el IVT2019, paulatina moderación
12/06/2020
3
2. Continúa en la senda de aminoración del crecimiento
Tasas de variación anual del PIB (%) Corregido de efectos estacionales y de calendario
Fuente: Observatorio Económico de Andalucía
Previsión crecimiento del PIB Andalucía
En el IT20 el PIB de la economía andaluza decrece un -4,3% (a/a), en línea con lo observado en la economía española, interrumpiendo una senda de moderación progresiva, habida hasta la irrupción de la crisis sanitaria, cuyas consecuencias tienen reflejo en el ámbito económico. La contribución de la demanda interna es de -4,7pp, al tiempo que el sector exterior aporta 0,4pp. La incidencia de la pandemia se deja notar en Andalucía con fuerza.
-4,3% en IT20
Fuente: CEPREDE
4
En el IT20 se perciben señales de declive en la actividad. Así, la Demanda interna (-4,7%), da testimonio del hundimiento del Consumo (-4,7%) y de la Formación Bruta de Capital (-6,6%). El sector exterior por su parte, contribuye positivamente al crecimiento andaluz (0,4pp); combina la mayor contracción de las Exportaciones (-8,5%) frente al observada en las Importaciones (-8,4%).
2. Andalucía: fuerte aminoración de la demanda
Fuente: Ieca, elaboración propia
-5,9 -8,9
-7,0
1,7
-10,6
-6,9
-10,2
0,2
-9,5
DEMANDA
2,3
-4,7 -6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
1T19 1T20
Demanda interna
0,2 0,4
0,0
0,5
1T19 1T20
Demanda Externa
1,8
-4,1 -6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
1T19 1T20
Consumo
1,8
-7,1 -10,0
-5,0
0,0
5,0
1T19 1T20
Gasto Consumo final Hogares e ISFLSH
2,1
3,8
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
1T19 1T20
Gasto en Consumo Final de las AAPP
4,0
-6,6 -10,0
-5,0
0,0
5,0
1T19 1T20
FBC
Var.pp
Var.pp
Var.pp
1,7
-8,5 -10,0
-5,0
0,0
5,0
1T19 1T20
Exportaciones
1,1
-8,4 -10,0
-5,0
0,0
5,0
1T19 1T20
Importaciones
Var.pp
Var.pp
Var.pp
Var.pp
Var.pp
Var.pp
2,6
-4,3 -6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
1T19 1T20
PIB
5
Contracción fuerte y generalizada en todos los sectores de oferta, encabezados por la Industria (-9,4%), seguida de la Construcción (-8,3%) y los Servicios (-3,3 %).
2. Parón de oferta
Fuente: Ieca, elaboración propia
-3,4
Var.pp
-10,6
-6,9
-15,5
-6,3
OFERTA
2,6
-4,3 -5,0-4,0-3,0-2,0-1,00,01,02,03,0
1T19 1T20
PIB
Var.pp
Var.pp
0,6
-2,8 -3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
1T19 1T20
Agricultura, Ganadería y Pesca
1,2
-9,4 -10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
1T19 1T20
Industria y Energía
7,2
-8,3 -10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
1T19 1T20
Construcción
3,0
-3,3 -4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
1T19 1T20
Servicios
Var.pp
Var.pp
Var.pp
6
2. La demanda interna se frena en seco
-4,7
-6,0-5,0-4,0-3,0-2,0-1,00,01,02,03,04,0
IIT IIIT IVT IT18 IIT IIIT IVT IT19 IIT19 IIIT19 IVT19 IT20
Demanda interna
PIB Trimestral (demanda) 2020
IV I II III IV I
GASTO EN CONSUMO FINAL 2,2 1,8 1,7 1,5 1,3 -4,1
-Gasto en consumo final de los hogares e ISFLSH 2,0 1,8 1,5 1,2 1,0 3,8
FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL 4,5 4,0 1,9 1,9 1,4 -6,6
DEMANDA INTERNA 2,7 2,3 1,8 1,6 1,6 -4,7
EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS -4,2 1,7 0,2 3,6 3,7 -8,5
IMPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS -2,8 1,1 -1,2 2,4 2,3 -8,4PRODUCTO INTERIOR BRUTO a precios de mercado 2,2 2,6 2,5 2,1 1,9 -4,3
20192018
La Demanda interna cae un -4,7%, frenando en seco, presionada tanto por el consumo final, como por la inversión, que es la componente más contractiva.
7
2. El sector exterior, con plomo en las alas
Fuente: Ieca
-8,5 -8,4
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
IIT17 IIIT17 IVT17 IT18 IIT18 III18 IVT18 IT19 IIT19 IIIT19 IVt19 IT20
Exportaciones e Importaciones
Exportaciones Importaciones
Las Exportaciones (-8,5%) e Importaciones (-8,4%), se hunden de forma inopinada, dada la enorme incidencia de la pandemia en el comportamiento del comercio internacional. Pese a ello, el juego de sumas entre exportaciones e importaciones, desemboca en una contribución positiva al crecimiento equivalente a 0,4pp.
8
Fuente: Ieca
2. Hundimiento de los pilares económicos de oferta
-2,8
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
IIT1
7
IIIT
IVT
IT1
8 IIT IIIT
IVT
IT1
9
IIT1
9
IIIT1
9
IVT1
9
IT2
0
Agricultura
-8,3
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
IIT IIIT
IVT
IT1
8
IIT IIIT
IVT
IT1
9
IIT1
9
IIIT1
9
IVT1
9
IT2
0
Construcción
-3,3
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
IIT1
7
IIIT
IVT
IT1
8 IIT IIIT
IVT
IT1
9
IIT1
9
IIIT1
9
IVT1
9
IT2
0
Servicios
-9,4 -15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
IIT IIIT
IVT
IT1
8
IIT1
8
IIIT1
8
IVT
IT1
9
IIT1
9
IIIT1
9
IVT1
9
IT2
0
Industria
9
2. Mercado de trabajo afectado
Fuente: EPA
3.106,23.136,0
3.102,0
2.600
2.700
2.800
2.900
3.000
3.100
3.200
16T116T2 16T3 16T4 17T117T217T317T4 18T1 18T2 18T318T419T1 19T2 19T3 19T4 1T20
Mil
es d
e p
erso
na
s
Ocupados
44,35
40,0
41,0
42,0
43,0
44,0
45,0
46,0
16T2 16T3 16T4 17T1 17T2 17T3 17T4 18T1 18T2 18T318T419T119T219T319T41T20
%
Tasa de Ocupación
829,5 823,9 836,7
0
200
400
600
800
1.000
1.200
16T1 16T2 16T3 16T4 17T1 17T2 17T3 17T4 18T1 18T218T3 18T4 19T1 19T2 19T3 19T4 20T1
Mil
es d
e p
erso
na
s
Paro Registrado Total
21,2
0
5
10
15
20
25
30
16T2 16T3 16T4 17T1 17T2 17T3 17T4 18T1 18T2 18T318T4 19T1 19T2 19T3 19T4 1T20
%
Tasa de Paro
Según la Encuesta de Población Activa, la incidencia en el mercado de trabajo en el primer trimestre es aún relativa, máxime cuando posteriormente se produce una brusca contracción del empleo, Andalucía tiene una tasa de ocupación del 44,4% y su tasa del desempleo es del 21,2%. 10
2. Sin tensión en los precios
Fuente: Ieca y elaboración propia
Inflación por sectores Andalucía: Evolución de la inflación
-8-6-4-20246
TotalAlimentación y beb no
alcoh
Bebidas alcohólicas y
tabaco
Vestido y calzado
Vivienda
Menaje
SanidadTransporte
Comunicaciones
Ocio y cultura
Enseñanza
Restaurantes y hoteles
Otros
Evolución precios Andalucía
abr-20 abr-19
-0,6
-0,7
Contracciones en el índice de precios de Andalucía hasta el -0,6% en abril, en línea con el registro del total del mercado. donde caen un -0,7%. El confinamiento ha producido una mayor demanda de bienes de alimentación y bebidas, mientras que declina la demanda de transporte y vivienda, sectores que se sitúan en los extremos opuestos en cuanto a su comportamiento en el año. Suben los primeros y caen los segundos.
11
2. Sector Público: deuda elevada, necesidad de financiación
Fuente: IGAE y elaboración propia
PTE 21,3
0
5
10
15
20
25
ma
r.-9
5
en
e.-9
6
no
v.-9
6
sep
.-9
7
jul.
-98
ma
y.-9
9
ma
r.-0
0
en
e.-0
1
no
v.-0
1
sep
.-0
2
jul.
-03
ma
y.-0
4
ma
r.-0
5
en
e.-0
6
no
v.-0
6
sep
.-0
7
jul.
-08
ma
y.-0
9
ma
r.-1
0
en
e.-1
1
no
v.-1
1
sep
.-1
2
jul.
-13
ma
y.-1
4
ma
r.-1
5
en
e.-1
6
no
v.-1
6
sep
.-1
7
jul.
-18
ma
y.-1
9
Deuda de Andalucia según PDE
-266
-1.140
-85
-1.037
-519
-1.331
-37
-644
-282
-1.120
75
-224
-1.001
-415-446
-1.600-1.400-1.200-1.000
-800-600-400-200
0200
T.I T.II T.III T.IV T.I T.II T.III T.IV T.I T.II T.III T.IV T.I T.II T3 T4
2016(P) 2017 2018(A) 2019
Andalucia: Capacidad (+) o Necesidad (-) de Financiación
Millones €
La deuda de la Comunidad Autónoma de Andalucía en Diciembre asciende a 21,3% del PIB, habiendo reducido sobre el trimestre anterior. El sector público andaluz reduce su necesidad de financiación a 446M€ al cierre del IVT19.
12
2. El crédito privado crece de forma moderada, mayor intensidad en los depósitos
Últimos datos publicados por BdE al cierre del informe: diciembre 2019
0,1
-1,3
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
Créditos S. Privado España Créditos S.Privado Andalucia
Créditos S. Privado Depósitos S. Privado
5,1
4,6
-10
-5
0
5
10
15
20
Depósitos S. Privado España Depósitos S.Privado Andalucia
El saldo vivo de crédito al sector privado en Andalucía, continúa su moderado avance (0,1%), por encima del registro del mercado que se contrae en el -1,3%. Los depósitos del sector privado por su parte, crecen con más intensidad en ambos marcos geográficos. Así, avanzan 5,1% en Andalucía y lo hacen un 4,6% en España. Ambos comportamientos se relacionan con el empeoramiento de las expectativas de los agentes.
13
2. Se reduce el gap entre total de crédito privado y los depósitos privados
% de variación de Créditos y Depósitos S. Privado
Fuente: BdE
Últimos datos publicados por BdE al cierre del informe: diciembre 2019
% Millones de €
-140.000
-120.000
-100.000
-80.000
-60.000
-40.000
-20.000
0
20.000
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
mar
92
sep
93
mar
95
sep
96
mar
98
sep
-99
mar
-01
sep
-02
mar
-04
sep
-05
mar
-07
sep
-08
mar
-10
sep
-11
mar
-13
sep
-14
mar
-16
sep
-17
mar
-19
Dif. Abs (millones euros); escala derecha
Andalucia %Var Créditos S Privado
Andalucia %Var Depósitos S Privado
miles €%
El saldo de los Créditos del sector privado (143.155 M€) en Diciembre, se contrapone con los Depósitos privados (120.769 M€) superándolos en 22.386 M€. El peso específico de los Créditos privados se sitúa en el 118% respecto a los Depósitos privados en Andalucía.
14
2. Mercado hipotecario a la baja
Fuente: INE
Variación interanual del número de hipotecas de viviendas (%)
Variación interanual del importe de hipotecas de viviendas (%)
-14,1-13,9
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb
Total Nacional 01 Andalucía
10
-12,4
-15,2
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
Total Nacional 01 Andalucía
El mercado de hipotecas de vivienda presenta una contracción apreciable a en el primer trimestre de 2020, en lo
concerniente al número de operaciones hipotecarias, como al volumen de hipotecas transaccionadas en el periodo. El mercado andaluz evoluciona en sintonía con lo observado a nivel nacional.
15
2. Morosidad. Aún no se percibe el impacto
El finales de marzo de 2020 la tasa de morosidad del crédito OSR es del 4,8%, tras reducirse en -0,02 puntos porcentuales (p.p.) en el último mes, en línea con el comportamiento de mejora observado tras alcanzar el máximo en 2013. Por otra parte, la tasa de cobertura del crédito OSR del sistema financiero crece 1,58 p.p. en el último mes, para situarse en el 64,5%.
255,5
272,2
214,6
70,8 58,6
66,9 59,6
73,8
58,0 58,1 58,9 58,9 60,0 61,0 61,0 61,0 62,0 61,0 62,0 64,0
0,80 0,72 0,92
3,37
5,08
5,81
7,84
10,43
13,62
12,51
10,12
9,11
7,79
5,81 5,82 5,73 5,23
5,1 4,8 4,8
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0Evolución de la morosidad y cobertura
% cobertura % mora
16
2. Economía andaluza: Indicadores coyunturales
-18,0-16,0-14,0-12,0-10,0
-8,0-6,0-4,0-2,00,0
Matriculación de turismos
MENSUALES oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20
IPI (INE) 6,3 -4,3 -9,1 -12,8 -8,0 -13,6 -27,1
Indice Comercio Minorista (INE) 4,0 5,1 2,1 1,9 6,3 -14,0 -34,0
Matriculación de turismos -6,8 -4,6 -8,2 -15,3 -10,5 -6,3 -11,3
Hipotecas. Número (INE) 7,8 8,5 34,8 7,7 98,7 -15,2
Hipotecas. Importe (INE) 2,5 8,8 25,8 16,8 32,4 -13,9
Compraventa de viviendas (INE) -2,9 2,7 3,8 6,2 8,0 -20,7
-30,0
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
IPI
-40,0-35,0-30,0-25,0-20,0-15,0-10,0
-5,00,05,0
10,0
Comercio minorista
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
Compraventa vivienda
17
3. Previsiones 2019 Andalucía: fuerte contracción
Fuente: INE, Ieca y elaboración propia
1,1
-3,6
0
-1
-2,9
-1,7
1,4
3,2
3,2 3
2,52,1 1,9 1,8 1,8
2
-4,1
-9,5
-1,9
-2,7
0,0-1,0
-2,9
-0,2
2,2
3,9
2,53,1
2,5 2,6 2,52,1 1,9 2,1
-4,3
-10,0
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
PIB España PIB Andalucia
La economía andaluza se alinea con la evolución prevista para la economía española, y presenta registros algo más negativos, al hilo de la mayor incidencia relativa de la pandemia sobre la economía regional, y su posición de partida relativa de mayor debilidad
18
3. Economía andaluza. Previsiones. Muy afectada
Andalucía PIBPanel de Previsiones 2020
CEPREDE mar-20 -6,7
Observatorio Económico de Andalucía feb-20 -15
Analistas Económicos de Andalucía mar-20 -8,4Media -10,0
Máximo -6,7
Mínimo -15
La situación es tan cambiante en general que la actualización de las previsiones debería de ser cuasi permanente. De ahí el escaso número de entidades que las publiquen; únicamente para este ejercicio…
19
4. Inesperada situación
El impacto global esperado para el 2020, según el FMI, es del orden del -3%, más acusado en las economías avanzadas, cuya contracción promedio rondará el -6,1%, con especial incidencia en la Zona Euro, que caerá en torno al -7,5%. Dentro de ésta, Italia se lleva la peor parte, recortando -9,1% el aumento esperado del PIB. Ahora bien, se espera que el próximo ejercicio 2021, se produzca también una recuperación generalizada, aunque de menor intensidad que la caída.
El avance del IT20 de la economía española (INE), presenta una contracción del -4,1% en tasas de variación interanual (a/a), adentrándose en una caída sin precedentes, debido al colapso de los mercados exteriores y del turismo, a raíz de las extraordinarias medidas de confinamiento, cierre de fronteras y cuarentana adoptadas por las autoridades. Cara a futuro, la incertidumbre se mueve en máximos, aunque con el inicio de la desescalada, se atisban algunos rasgos esperanzadores.
Crecimiento del PIB en España
PIB: -4,1% (a/a) en IT2020
Previsiones del FMI Abril 2020
-4,1%
20
Fuente: Funcas
4. Previsiones: fuerte caída acompañada de importante recuperación
La mayor contracción de la actividad está por llegar: será en el segundo trimestre, momento a partir de cual, se inicia la recuperación. La menor demanda y la paralización de la producción, reduce a mínimos la demanda de crudo, con el consiguiente efecto hundimiento de los precios del barril, lo que despresuriza la inflación, llevándola a terrenos negativos en abril. La previsión del IPC para este ejercicio asciende al -0,4%, con una recuperación hasta el 0,9% en 2021. El mercado laboral por su parte, presenta una tasa de paro del 14,4%, si bien los trabajadores afectados por ERTEs no se computan como parados, sino como ocupados. El BdE maneja tasas de paro superiores al 18% en sus previsiones.
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8 PIB
PIB2020 PIB2021
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0Demanda Nacional
Demanda nacional2020
-0,5
0
0,5
1
1,5
2IPC
IPC 2020 IPC 2021
21
Fuente: Fedea Implicaciones macroeconómicas y presupuestarias del Covid-19:
algunas proyecciones ilustrativas Angel de la Fuente (FEDEA e IAE-CSIC)
4. Perspectivas de crecimiento de la economía española
Las previsiones de evolución del PIB dependen de los meses de duración del confinamiento en proporción directa. Según Fedea, si el periodo de recuperación durara 3 meses, el impacto en el PIB rondaría en el -5%, aumentando de forma progresiva con la mayor duración del shock.
Previsiones sobre la Variación del PIB en 2020 según meses necesarios para desaparición del shock
22
4. Panel de previsiones. España
Última actualización
may-20
España
Panel de Previsiones 2020 2021 2020 2021 2020 2020
AFI -8,9 6,2 -0,3 0,7 19,5 17,7
BBVA -8,0 5,7 -0,6 0,7 20,5 17,3
Caixabank -7,2 6,9 0,2 1,6 19,3 15,9
CEEM -9,2 6,8 0,0 1,4 19,4 17,7
CEPREDE -6,6 6,3 0,0 1,6 18,3 13,3
CEOE -10,2 5,9 0,2 1,3 19,5 20,7
Funcas -8,4 6,0 0,0 1,5 18,8 17,1
ICAE-UCM -8,5 5,6 -0,2 0,6 18,9 17,0
IEE -11,0 5,5 0,0 0,8 20,5 22,0
Intermoney -9,4 6,8 -0,5 1,1 20,9 17,9
CONSENSO (media) -9,5 6,1 -0,4 0,9 20,2 17,9
Máximo -6,6 9,5 0,9 1,6 24,0 22,0
Mínimo -0,1 1,7 -3,0 -0,4 18,3 13,3
PRO MEMORIA
Gobierno (abr 20) -9,2 6,8 - - 19,0 17,2
BdE (abr 20) 0,5 5,5/8,5 - - 18,3/21,717,5/19,9
CE (mayo 20) -9,4 7,0 0,0 1,0 18,9 17,0
FMI (abr 20) -0,8 4,3 -0,3 0,7 20,8 17,5 Fuente: funcas
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Evolución de la Economía andaluza IT2020
12 de junio de 2020
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