Download - Economía de Japón

ECONOMIA INTERNACIONAL

JAPÓNDÉFICITS, DEMOGRAFÍA

Y DEFLACIÓNJordi Blanch

Rafael JiménezSílvia PlanasLoraine Rodríguez


EL MILAGRO JAPONÉS

Se mantubo 1971 – 1991:

• Tasa media de crecimiento 4,4%• < 3% en 4 años (resistiendo a shocks)

Crecimiento economico desde 1960 hasta 1971


EL MILAGRO JAPONÉS - SHOCK

SHOCKS DE NIXON (1971)

• Terminó con sistema de cambios fijos: $1 = 360 yens -> $1 = 308 yens

• Impuso tasa del 10% sobre las importaciones: presionar apertura del mercado japonés


EL MILAGRO JAPONÉS - SHOCK

SHOCKS DEL PETROLEO (1973)

• Revolución Iraní (1970)• Embargos OPEP • Subida de precios petroleo Parada de crecimiento 1974 • Subieron importaciones (40%)

1975 • Déficit en E.E.U.U.• Superávit comercial Japon Requilibrio de la balanza comercial


ESTALLIDO BURBUJA

ESTALLIDO BURBUJA Y GLOBALIZACIÓNConcesión crédito a:• especuladores inmobiliarios y bursátiles• empresas que dependían del crecimiento económico

(sobretodo del sector de la construcción)

CONSECUENCIA• Reestructurar actividades de los negocios• Reducir exposición al crédito• Reducir excesos de personal (despidos y no contratación)• Crear mecanismos de gobierno corporativo


DEMOGRAFÍA

CRISIS DEMOGRAFICA• Baby-boom en 1947 y 1949• Empezaron a jubilarse en 2007 Mucha gente mayor • Mejor asistencia sanitaria Aumento esperanza vida• Aumento renta

• Disminución de tasa fertilidad• Las mujeres se casaban más tarde Menos fuerza laboral• Un único hijo Menos ingresos

• Ausencia inmigración• Aumento empleos temporales


LAS REFORMAS DE KOIZUMIJUNICHIRO KOIZUMI (2001)

REFORMA:1. Limitar la emisión de obligaciones del tesoro2. Bancos amortizar créditos morosos en 2-3 años3. Acelerar reformas estructurales4. Privatizar Japan Post


OBLIGACIONES DEL TESOROPOLÍTICA DE RELAJACIÓN CUANTITATIVA DEL BANCO DE JAPÓN

• Aumentó las compras de obligaciones del Tesoro (para inyectar liquidez en la economía)• Reducir la tasa de descuento al 0,25% (más tarde al 0,1%)

CON EL OBJETIVO DE:• Aumento de la oferta de dinero estabilización/aumento precios bonos• Aumento reservas del banco reducción tasa de interés a L.P.


AMORTIZACIÓN DE CREDITOS

LOS BANCOS Y CRÉDITO BANCARIO

• Acelerar la amortización de créditos dudosos

• Reforzar la clasificación de créditos y provisiones

• Reducir la exposición a los riesgos de precios de activos


REFORMAS ESTRUCTURALES

REFORMAS PENSIONES• 13,58% de contribución (Empleado y empleador)• + 0,354% cada año• Hasta llegar a 18,30% en el 2017

EN CONSECUENCIA• Disminución de la tasa de prestación:

59,3% -> 50,2%


REFORMAS ESTRUCTURALES

REFORMAS FISCAL• Eliminar 404.000 Millones yenes en subsidios a entidades locales• Recortes del gasto de 1 billón de yenes• Aumento de los impuestos (hasta 2 billones al año)• Ampliar base de rentas altas (ingresos 2 billones al año)• Aumento del I.V.A.


PRIVATIZACIÓN JAPAN POSTJAPAN POST• Gestionaba 208 billones de yenes• 124 billones de yenes de pólizas de seguro• 110 billones de deuda pública

PRIVATIZACIÓN• Reparto de correo Reducir los costes• Gestión de oficinas Mejorar los servicios• Banco Permitir competencia• Compañía de seguros


ANALISISDEUDA ACTUAL (2013) JÁPÓN: 216% PIBEN 2004: 163% PIB

ELIMINACIÓN DE JUBILACIONES (COMO E.E.U.U.) -> opción a L.P.

AUMENTAR A 67 AÑOS LA EDAD DE JUBILACIÓN

INTENTAR REACTIVAR LA ECONOMIA INTERNA MÁS PUESTOS DE TRABAJOAUMENTO DEL CONSUMO INTERNO


La crisis del peso mexicano en 1994 y las operaciones de GM en

México


Divisas

Una banda de fluctuación móvil:• Cambio dentro de una banda

prefijada

• Márgenes varían con el tiempo.

1990 1991 1992 1993 3er trimestre1993

4er trimestre1994

Tipo de cambio (pesos por $)

2,9454 3,0710 3,1154 3,1059 3,4040 5,3250

• El grado de inflación no se ve compensado por los movimientos en los tipos de cambio nominal.

• Balanza de comercio y pagos se deteriora


Divisas1990 1991 1992 1993 3er trimestre

19934er trimestre1994

Tipo de cambio (pesos por $)

2,9454 3,0710 3,1154 3,1059 3,4040 5,3250

Sistema de tipos de cambio libres: • Los gobiernos dejan

que los mercados establezcan el tipo de cambio.

Se siguió el patrón típico anunciado por William Gruben.


Causa: inestabilidad política

FUGA DE CAPITAL

FLUJO DE CAPITAL


Consecuencia Paquete rescate 50.000 M dólaresEEUU + FMI

Evita:• Desplome

catastrófico peso• Gobierno carece de

dólar para comprar pesos.


¿Premio para México?• NO• Evita:• Desplome catastrófico peso• Contagio a otros países

• El rol del FMI es evitar las crisis económicas de los países mediante políticas económicas.

¿Qué impediría otra crisis? - Mayor control financiero por parte del FMI. - Generar confianza para que vuelvan los inversores


¿Riesgo para EE.UU?

• Era muy arriesgado • Pero valoró más los riesgos de un desplome de

México que el incumplimiento de pago.


Prestamos vigentes del FMI


¿Devaluación suficiente el 22 diciembre?La inflación y el cambio de la moneda respecto a la divisa de referencia deberían mantenerse dentro de unos márgenes estrechos.

67% de IPC

15% devaluación Tendencia a

equilibrarse


¿Era previsible la flotación del peso Méxicano?

Estas tres variables presagiaban lo que ocurrió:

Balanza de pagos: • Constantemente muy negativa.

Las reserves Internacionales: • Las reservas internacionales disminuyen

Tasa de inflación alta (67%): • Sobretodo respecto al tipo de cambio.


Acción a adoptar para GM Por ejemplo:Ver la manera de intercambiar las piezas que se compran a la matriz por vehículos acabados que la matriz vende en Estados Unidos.


Acción a adoptar para GM actualidad

SEGURO DE CAMBIO: El señor Gary Hanson debería asegurar el cambio entre el peso y el dólar con el banco.

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Alternativas del gobierno• Disminuir importaciones• Excepto países con alianzas.

• Aumentar exportaciones• Devaluar el peso.• Fomentar los sectores más productivos.

• Generar confianza en los inversores extranjeros• Política monetaria restrictiva:• Aumentar el tipo de interés


Jordi BlanchRafael JiménezSílvia PlanasLoraine Rodríguez

Gracias