CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 1
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET…
DR. JOSÉ Mª GAY DE LIÉBANA Y SALUDAS
Profesor Titular de Economía Financiera y Contabilidad
FACULTAD DE ECONOMÍA Y EMPRESA. UNIVERSIDAD DE BARCELONA
(When football is not played on Wall Street ...)
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LIGA ADELANTE: ECONOMÍA Y FINANZAS DE LA
SEGUNDA DIVISIÓN “A” DEL FÚTBOL ESPAÑOL
TEMPORADA 2009/10
LIGA ADELANTE VERSUS LIGUE 2 FRANCESA,
BUNDESLIGA 2 ALEMANA Y CHAMPIONSHIP INGLESA
DR. JOSÉ Mª GAY DE LIÉBANA Y SALUDAS
Profesor Titular de Economía Financiera y Contabilidad.
FACULTAD DE ECONOMÍA Y EMPRESA. UNIVERSIDAD DE BARCELONA
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Más fútbol de barrio, menos industria del fútbol
Es el otro fútbol, el que no cotiza en Wall Street. En sus
campos no suena el himno de la Champions League; se
desconoce la electrizante melodía de Freddy Mercury
interpretando el tema We are the Champions.
Un fútbol más de barrio, alejado del despliegue mediático y
de los focos que iluminan a la poderosa industria del fútbol,
ensombrecido por el éxtasis y el esplendor de la Liga de las
Estrellas.
Es un fútbol cercano y sentido, fuerte y duro, viril y sincero.
Se juega en los otros barrios de nuestras urbes, en ciudades
que no son las grandes capitales, a veces en pueblos. Pero es
un tipo de fútbol mucho más próximo a los aficionados,
menos numerosos que en los clubes potentes, pocos pero
fieles y animosos a carta cabal. Un fútbol más igualado, más
equilibrado en lo deportivo aun cuando demasiado
descompensado en lo económico, atormentado en una
especie de infierno financiero.
Los colores de los equipos que no se mueven por las altas
esferas del fútbol son como más apasionados y auténticos, al
socaire del aliento incansable de sus acólitos.
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Funambulismo económico
Equilibrios económicos a modo de funambulismo. Los clubes
de la Liga Adelante se debaten entre las penurias de sus
números y los sinsabores de sus cifras. Golpeados por la
dureza de las sumas que mueve el deporte rey. A menudo,
destinados a vivir por encima de sus posibilidades.
Cercenado en ingresos, forzado al gasto, atrapado en
inversiones que no se corresponden con los volúmenes de
dinero que maneja, así es el fútbol, nuestro fútbol, de la
apasionante y siempre sacrificada Segunda División A, un
tanto marginada por unos y por otros, comiendo las migajas
sobrantes de los derechos televisivos, con bajos patrocinios,
moderadas recaudaciones por carnés de socios y abonados,
taquillas reducidas. Con activos no mesurados a su potencia
real, con excesivas deudas y escasos recursos propios. Al filo
de la insolvencia… Con más de la mitad de sus clubes en
situación de concurso de acreedores, tramitándolo,
sufriéndolo o incursos en él; con la esperanza de que el
milagro del ascenso a la Liga de las Estrellas actúe como
panacea merced a la que expulsar a todos sus demonios.
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Liga Adelante versus las otras grandes Ligas de Segunda División
Las cantidades de dinero que fluyen a nuestra Segunda División A no están en consonancia con otras Ligas
similares. Nuestra Liga Adelante está desproporcionada
respecto a las hechuras que muestran las otras Ligas
europeas de referencia, la Ligue 2 francesa, la Bundesliga2 alemana, la Championship inglesa.
En este trabajo se examina la situación económica y
financiera de nuestra Liga Adelante, la siempre querida y
luchadora Segunda División A, el estado en el que se
encuentran sus clubes, sus activos, sus deudas, sus
patrimonios netos, sus ingresos, sus gastos, sus costes
salariales…
Nuestro análisis lo llevamos a cabo comparando nuestra
Liga Adelante con esas otras Ligas europeas de Segunda
División que se hallan en un plano equivalente al de la
nuestra, comprobando así los perfiles y características de
esos otros fútboles con el nuestro.
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Cambio de modelo en la Liga Adelante
Confiamos, pues, en que este sencillo trabajo pueda ser útil para nuestro entrañable fútbol de Segunda A , que sin duda anima jornadas festivas, es protagonista excepcional, aunque a veces soslayado y en un imperdonable segundo término, y alimenta nuestras ínfulas balompédicas. Posiblemente, la conclusión primordial, antes de abordar el desarrollo pormenorizado de este estudio, sea susceptible de lanzarse “a priori”: la Liga Adelante merece una mejor atención y mucho más mimo por parte de los estamentos futbolísticos; de lo contrario, el modelo está en la cuerda floja. Los clubes necesitan adecuar sus dimensiones a la realidad imperante. Si los recortes de gastos se antojan apremiantes, diseñar una remodelada estructura de ingresos para la Segunda A , que permita la supervivencia de los clubes pertenecientes a ella, es apremiante. Establecer mecanismos, positivos y constructivos, de control económico es inaplazable. Por el bien del fútbol, por la subsistencia de la Segunda A , en pos de un fútbol que, a buen seguro, no se juega en Wall Street… Barcelona, julio de 2011
Dr. José Mª Gay de Liébana y Saludas
Departamento de Contabilidad
Universidad de Barcelona
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LIGA ADELANTE Segunda División “A” 2009/10
BALANCES SINTÉTICOS, AL CIERRE DE LA TEMPORADA 2009/10, DE LOS CLUBES INTEGRANTES DE LA LIGA ADELANTE
(expresados en Millones de €)
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LIGA ADELANTE: TEMPORADA 2009/10 ACTIVO TOTAL PATRIMONIO NETO DEUDA TOTAL PASIVO TOTAL
Club (en millones €) MM€ MM€ MM€ MM€
1.REAL SOCIEDAD* (concurso) 58,5 -0,3 58,8 58,5
2.HERCULES* (concurso) 16,8 -29,4 46,2 16,8
3.LEVANTE* (concurso) 2008/09 83,0 -10,2 93,2 83,0
4.BETIS* (concurso) 2008/09 106,9 25,4 81,5 106,9
5.CARTAGENA (No deposita) N/D N/D N/D N/D
6.ELCHE 19,1 -9,2 28,3 19,1
7.VILLARREAL B (filial) - - - -
8.NUMANCIA 13,7 9,2 4,5 13,7
9.RECREATIVO* (concurso) 2008/09 26,6 3,7 22,9 26,6
10.CÓRDOBA* (concurso) 5,5 -1,3 6,8 5,5
11.RAYO * (concurso) 2008/09 25,7 -4,1 29,8 25,7
12.CELTA* (concurso) 52,4 1,4 51,0 52,4
13.HUESCA 7,8 4,3 3,5 7,8
14.GIRONA (No deposita) N/D N/D N/D N/D
15.ALBACETE* (concurso) (2008/09) 9,3 -4,8 14,1 9,3
16.SALAMANCA (2006/07) 28,2 1,6 26,6 28,2
17.LAS PALMAS* (concurso) (2006/07) 49,4 15,6 33,8 49,4
18.GIMNASTIC (2008/09) 5,6 1,7 3,9 5,6
19.CÁDIZ* (concurso) (2008/09) 14,7 3,2 11,5 14,7
20.MURCIA* (concurso) (2008/09) 23,3 -10,0 33,3 23,3
21.REAL UNIÓN (2007/08) 2,6 1,2 1,4 2,6
22.CASTELLÓN (2008/09) 7,5 2,3 5,2 7,5
TOTALES 556,6 0,3 556,3 556,6
Información contable: incumplimiento reiterado
• Hay algo que está meridianamente claro a estas alturas, tras haber
estudiado durante varios años, las cuentas de nuestros clubes de fútbol
de Primera y Segunda División: las reglas del juego limpio de la
transparencia, los preceptos jurídico-mercantiles, las obligaciones legales
en cuanto al depósito de la información contable en el Registro
Mercantil, viene a ser un incumplimiento reiterado hasta la saciedad en
un gran número de clubes pertenecientes a ambas categorías.
• De hecho, solamente Real Sociedad, Hércules de Alicante, Elche, Numancia, Córdoba, Celta de Vigo y Huesca, sí han cumplido con la
obligatoriedad del pertinente depósito de sus cuentas anuales
correspondientes a la temporada 2009/10 en el mes de julio de 2011.
• De Cartagena y Girona, no se tiene constancia de que hayan cumplido
con tal exigencia en ningún ejercicio.
• Levante, Betis, Recreativo de Huelva, Rayo Vallecano, Albacete, Gimnàstic de Tarragona, Cádiz, Murcia y Castellón, depositaron en el
Registro Mercantil, y así consta, como sus últimas cuentas anuales las
relativas a 2008/09. Las cuentas del Real Unión son las de 2007/08.
• En el caso de UD Las Palmas y UD Salamanca como últimas cuentas
anuales depositadas en el Registro Mercantil constan las
correspondientes a la temporada 2006/07.
• La falta de transparencia en nuestro fútbol es una mancha deshonrosa en
pro del deporte español.
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Liga Adelante: Balances sintéticos
• La perspectiva que ofrecen los balances
sintéticos de los clubes de Segunda A es más
bien lúgubre.
• En cifras totales, el gran problema estriba en
que los 556,6 MM€ de activos prácticamente
se financian en su totalidad con recursos
ajenos, al ser la deuda global de todos los
clubes de 556,3 MM€, lo que denota un
excesivamente frágil y exageradamente
diminuto patrimonio neto que en conjunto
se cifra en 0,3 MM€.
• Por consiguiente, todo lo que tienen
nuestros clubes de la Liga Adelante, en
términos generales, lo deben.
• Su precariedad financiera, al estar sus
activos absolutamente cubiertos a través de
deuda, es muy aguda.
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Liga Adelante: Balances sintéticos
• La impronta de la situación concursal, que causa
estragos en la Primera División, sacude con violencia
brutal a los clubes de Segunda División. Más de la
mitad se encuentran en estado legal de insolvencia. Es
posible que algunos de los que sobreviven al concluir la
temporada 2009/10 y aún al bajarse el telón de la
2010/2011 caigan en las garras del concurso de
acreedores.
• Clubes cuyo patrimonio neto esté bajo cero, o sea, con
números negativos hay unos cuantos. Clubes con un
patrimonio neto muy débil y de cuantía mínima, son
bastantes. Y los clubes que, al menos en teoría, al
cerrarse el ejercicio 2009/10 igual estaban a salvo del
fantasma concursal, posteriormente se han visto
atrapados por el mismo.
• De hecho, la baja cuantía del patrimonio neto del
conjunto de clubes de nuestra Segunda A al finalizar
2009/10 actúa a modo de crónica de un concurso
anunciado o de un serial en clave concursal de larga
duración.
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ACTIVO TOTAL;
556,6(100%)
DEUDA TOTAL;
556,3(99,9%)
PATRIMONIO NETO; 0,3
(0,1%)
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
2009/10 2009/10
12
LIGA ADELANTE 2009/10: BALANCE SINTETICO AGREGADO (en Millones €)
La expresividad del gráfico en el que se representa la situación de conjunto de la Liga Adelante, dela ta amargos tragos financieros. La inversión de 556,6 MM€ se financia a través de 556,3 MM€ (99,9%) por la vía de la deuda pura y dura en tanto que el papel del patrimonio neto es apenas si mbólico (0,1%). Ello pone de manifiesto una abrumad ora infracapitalización de la Segunda A que posiblemente responda a un continuado proceso de descapitalizaci ón. Asimismo, se evidencia una falta de coherencia entre el volum en de los activos y el alto endeudamiento.
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LIGA ADELANTE 09/10ENDEUDAMIENTO
PATRIMO-NIO NETO;
0,3
DEUDA TOTAL;
556,3
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
2009/10 2009/10
DEUDA TOTAL 556,3----------------------------- = -------- = 1.854,3PATRIMONIO NETO 0,3
Al comparar el peso del patrimonio neto (0,3 MM€) respecto al de la deuda total (556,3 MM€), se tiene la medida del llamado coeficiente de endeudamiento cuyo valor aconsejable siempre tiene que situarse en la órbita de la unidad (1). Como se advierte, el valor que el coeficiente de endeudamiento toma en la Segunda A en la temporada 2009/10 es simplemente escalofriante: por cada 1 euro de recursos propios a disposición de los clubes de Segunda A, existen 1.854,3 euros de deuda. Por consiguiente, la posición del endeudamiento de la Liga Adelante se halla en las últimas …
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LIGA ADELANTE 09/10 SOLVENCIA GLOBAL
ACTIVO TOTAL;
556,6(100%)
DEUDA TOTAL;
556,3(99,9%)
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
2009/10 2009/10
ACTIVO TOTAL 556,6----------------------------- = -------- = 1,00DEUDA TOTAL 556,3
El elevado endeudamiento de la Liga Adelante hace que la solvencia global, que relaciona el activo total con la deuda total, del conjunto de clubes de nuestra Segunda A esté al filo de la navaja porque, en resumidas cuentas tal y como se observa en este gráfico, todo lo que los clubes tienen, lo deben. Así que el valor de 1 que toma la solvencia es indicativo de que cuanto se tiene – activos o inversiones totales - está financiado a través de recursos ajenos, o sea, de deuda. La precariedad financiera, por tanto, es un serio hándicap para nuestra Liga Adelante y, a la experiencia cabe remitirse, mísero pasaporte para acceder a estados concursales.
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LIGA ADELANTESEGUNDA DIVISIÓN “A”BALANCES RESUMIDOS
TEMPORADA 2009/10En Millones €
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LIGA ADELANTE
Club (en millones €)
ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO TOTAL
PATRIMO-NIO NETO
PASIVO NO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
PASIVO TOTAL
1.REAL SOCIEDAD* 53,9 4,6 58,5 -0,3 45,3 13,5 58,5
2.HERCULES* 15,2 1,6 16,8 -29,4 10,9 35,4 16,8
3.LEVANTE* 74,4 8,6 83,0 -10,2 86,1 7,1 83,0
4.BETIS* 74,3 32,6 106,9 25,4 35,0 46,5 106,9
5.CARTAGENA N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D
6.ELCHE 13,5 5,6 19,1 -9,2 12,0 16,3 19,1
7.VILLARREAL B - - - - - - -
8.NUMANCIA 8,7 5,0 13,7 9,2 1,1 3,4 13,7
9.RECREATIVO* 20,9 5,7 26,6 3,7 5,7 17,2 26,6
10.CÓRDOBA* 4,2 1,3 5,5 -1,3 0,7 6,1 5,5
11.RAYO * 15,8 9,9 25,7 -4,1 7,7 22,1 25,7
12.CELTA* 47,6 4,8 52,4 1,4 44,5 6,5 52,4
13.HUESCA 2,9 4,9 7,8 4,3 1,3 2,2 7,8
14.GIRONA N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D
15.ALBACETE* 7,2 2,1 9,3 -4,8 2,7 11,4 9,3
16.SALAMANCA 22,4 5,8 28,2 1,6 13,1 13,6 28,2
17.LAS PALMAS* 30,8 18,6 49,4 15,6 27,4 6,4 49,4
18.GIMNASTIC 1,9 3,7 5,6 1,7 - 3,9 5,6
19.CÁDIZ* 10,6 4,1 14,7 3,2 7,5 4,0 14,7
20.MURCIA* 20,1 3,2 23,3 -10,0 30,3 3,0 23,3
21.REAL UNIÓN 2,2 0,4 2,6 1,2 0,5 0,8 2,5
22.CASTELLÓN 3,6 3,9 7,5 2,3 0,1 5,1 7,5
TOTALES 430,2 126,4 556,6 0,3 331,8 224,5 556,6
Liga Adelante: Balances resumidos
• Salvando determinadas excepciones, los clubes de la Liga
Adelante, como lo confirman sus cifras totales, adolecen de
una contundente descompensación financiera: sus deudas a
corto plazo, es decir, con vencimiento a menos de un año,
con 224,5 MM€ de saldo total, exceden sobradamente la
suma global de los activos corrientes o circulantes cuyo
montante es de 126,4 MM€, derivándose un fondo de
maniobra negativo que apunta a los 100 MM€.
• Este desequilibrio a corto plazo, en los meses posteriores a
junio de 2010 y por ende dentro de la temporada 2010/11,
desencadena un reguero de insolvencias provisionales que
acaban cristalizando en tramitaciones de concursos de
acreedores.
• Numancia, Huesca, Las Palmas (gracias al concurso), Levante
(por idéntica circunstancia), Cádiz (por los mismos motivos) y
Murcia (ídem), son algunos de los clubes que, al menos en
teoría, muestran activos corrientes por encima de sus deudas
a corto plazo.
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Liga Adelante: Balances resumidos
• En otro orden, la lectura de los balances resumidos de los
clubes de la Liga Adelante deviene en la constatación de unos
activos fijos muy altos, con más de 430 MM€, y unos activos
corrientes sobrepasando los 126 MM€, totalizando así los 556,6
MM€ de inversión total.
• La estructura financiera de los clubes de Segunda A está, como
antes se veía, absolutamente basada sobre la deuda, donde
aquella que tiene vencimiento a largo plazo, esto es, a más de
un año se cifra en casi 332 MM€ y la deuda a corto plazo en
224,5 MM€. La práctica inexistencia de patrimonio neto, es
decir, de fondos propios, con 0,3 MM€ únicamente, juega
fatalmente contra la calidad de las fuentes de financiación de
los clubes.
• En suma, mucha deuda, poca capitalización o, de hecho, nula
capitalización, excesivas inversiones en activos fijos, muy
focalizadas en clubes cuya historia se escribe más en la Primera
que en la Segunda División, activos corrientes pomposos y
apoyo exagerado en el uso de la deuda para posibilitar
inversiones en cuantía de 556,6 MM€.
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ACTIVOCORRIENTE
126,4 (23%)
ACTIVO NOCORRIENTE
430,2(77%)
PASIVOCORRIENTE224,5 (40%)
PASIVO NOCORRIENTE
331,8(60%)
PATRIMONIO NETO 0,3
(0,0%)
ACTIVO 2009/10 PASIVO 2009/10
19
556,6 556,6
LIGA ADELANTE 2009/10: BALANCE RESUMIDO AGREGADO (MM€)
En este gráfico queda patente cuanto se lleva dicho. La dimensión del activo no corriente o fijo absorbe el 77% de la inversión global, correspondiendo al activo corriente solamente el 23%. Los capitales permanentes –suma de patrimonio neto y pasivo no corriente – no se bastan para cubrir la relevante inversión en activo no corriente, de manera que el pasivo corriente, o deuda a corto plazo, tiene que subvenir en pos de financiar la parte de activo fijo no cubierta a través de capitales permanentes, estallando así el fondo de maniobra negativo con cerca de 100 MM€.El protagonismo de la financiación descansa sobre el pasivo no corriente, con el 60%, y el pasivo corriente aporta el 40% restante de los recursos financieros, sin apenas chance para el patrimonio neto que actúa con un mero papel testimonial.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 20
ACTIVOCORRIENTE
126,4
PASIVOCORRIENTE
224,5
ACTIVO 2009/10 PASIVO 2009/10
20
LIGA ADELANTE 2009/10: SOLVENCIA CORRIENTE (Fondo de Maniobra) (MM€)
ACTIVO CORRIENTE 126,4-------------------------------- = -------- = 0,56PASIVO CORRIENTE 224,5
En este gráfico, queda patente el desequilibrio a corto plazo que se da en el conjunto de la Liga Adelante al terminar la temporada 2009/10. Los 126,4 MM€ del activo corriente son del todo insuficientes para hacer frente a los 224,5 MM€ de las deudas a corto plazo. La irrupción del fondo de maniobra negativo castiga la solvencia normal de la Segunda A.
• Tras esa rápida visión sobre los balances del
conjunto de la Liga Adelante, partiendo de los
balances individuales de cada club, de la que se
desprenden tensiones financieras muy
acusadas, unas inversiones excesivas y acaso
sobredimensionadas en activos, un volumen de
deuda exagerado en función de la dimensión
patrimonial que sería ideal para los clubes
participantes en la Segunda División A – que se
refrendará al compararse ésta con otras Ligas
similares en el concierto europeo -, y la casi nula
existencia de un patrimonio neto que ofrezca
unas mínimas garantías, encaramos la
interpretación económica de la Liga Adelante al
concluir la temporada 2009/10.
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LIGA ADELANTE 2009/10-SEGUNDA “A”CUENTAS DE RESULTADOS RESUMIDAS DE
LOS CLUBES INTEGRANTES
TEMPORADA 2009/10En Millones €
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LIGA ADELANTETEMPORADA 09/10
INGRESOS GASTOSRESULTADO
EXPLOTACIONRESULTADO FINANCIERO
RESULTADO ORDINARIO
RTDO EXTRAORD.
BAI IS BDI
CLUB MM € MM € MM € MM € MM € MM € MM € MM € MM €
1.REAL SOCIEDAD 18,0 26,1 -8,1 +7,3 -0,8 +4,1 +3,3 +3,1 +6,4
2.HERCULES 5,7 20,9 -15,2 -1,1 -16,3 -1,4 -17,6 +4,0 -13,6
3.LEVANTE 4,4 14,4 -10,0 -0,0 -10,0 +0,5 -9,5 +2,9 -6,6
4.BETIS 35,7 53,5 -17,8 -0,3 -18,1 +4,6 -13,5 +5,0 -8,5
5.CARTAGENA N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D
6.ELCHE 7,3 8,5 -1,2 -0,6 -1,8 +0,7 -1,1 - -1,1
7.VILLARREAL B - - - - - - - - -
8.NUMANCIA 6,1 7,8 -1,7 -0,0 -1,7 +2,2 +0,5 - +0,5
9.RECREATIVO 19,1 24,9 -5,8 -0,5 -6,3 +0,6 -5,7 +1,7 -4,0
10.CÓRDOBA 6,4 9,4 -3,0 -0,1 -3,1 +0,1 -3,0 +0,9 -2,1
11.RAYO 5,2 10,5 -5,3 -0,1 -5,4 +6,2 +0,8 - +0,8
12.CELTA 7,3 13,0 -5,7 -0,0 -5,7 +6,4 +0,7 -0,2 +0,5
13.HUESCA 6,2 6,1 +0,1 +0,0 +0,1 +0,1 +0,2 -0,1 +0,1
14.GIRONA N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D
15.ALBACETE 5,6 8,6 -3,0 -1,5 -4,5 +1,7 -2,8 - -2,8
16.SALAMANCA 3,8 4,5 -0,7 -0,5 -1,2 +0,0 -1,2 - -1,2
17.LAS PALMAS 9,0 5,9 +3,1 -0,5 +2,6 +0,7 +3,3 -1,2 +2,1
18.GIMNASTIC 6,7 9,7 -3,0 -0,1 -3,1 +2,6 -0,5 - -0,5
19.CÁDIZ 7,9 8,2 -0,3 -0,1 -0,4 +1,1 +0,7 -0,2 +0,5
20.MURCIA 6,7 25,5 -18,8 -0,3 -19,1 +0,3 -18,8 +5,6 -13,2
21.REAL UNIÓN 1,3 1,5 -0,2 -0,0 -0,2 -0,1 -0,3 - -0,3
22.CASTELLÓN 6,9 6,7 +0,2 +0,0 +0,2 - +0,2 -0,2 0,0
TOTALES 169,3 265,7 -96,4 +1,6 -94,8 +30,4 -64,4 +21,3 -43,1
23
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 2424
Ingresos Explotación;
169,3
Gastos Explotación;
265,7
Resultado Explotación;
-96,4
-150,0
-100,0
-50,0
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
LIGA ADELANTE 2009/10
LIGA ADELANTE: INGRESOS vs GASTOS Y RESULTADOS DE EXPLOTACIÓN 2009/10
(MM€)
Con una diferencia total, entre ingresos y gastos de explotación, de más de 96 MM€ negativos, se salda la cuenta de explotación de la Liga Adelante. Tan solo Huesca, UD Las Palmas – si bien sus datos son anteriores – y CD Castellón – en las mismas condiciones – consiguen cerrar en clave positiva su explotación económica. En algunos casos, las pérdidas de explotación son muy abruptas.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 2525
Resultado Explotación
-96,4
Resultado Financiero;
1,6
Resultado Ordinario
-94,8
-100-90-80-70-60-50-40-30-20-10
010
2009/10
LIGA ADELANTE: ESTRUCTURA DE LOS
RESULTADOS 2009/10 (MM€)
La pérdida de explotación se ve paliada, en cierto modo, por el efecto bonancible del resultado financiero donde conviene efectuar alguna precisión. En general, casi todos los clubes de la Liga Adelante muestran resultado financiero negativo pero su suma se ve contrarrestada por la influencia del superávit financiero cosechado por la Real Sociedad que tiene su origen en la contabilización de operaciones derivadas de su concurso de acreedores. A la postre, el déficit ordinario alcanza prácticamente los 95 MM€.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 2626
Resultado Ordinario
-94,8
Resultado Extraordina-
rio: 30,4Resultado
antes Impuestos
-64,4
Impuesto Sociedades;
21,3
Resultado Neto; -43,1
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
LIGA ADELANTE 2009/10
LIGA ADELANTE: ESTRUCTURA DE LOS RESULTADOS 2009/10 (MM€)
Pese al impacto favorable de los resultados extraordinarios acumulados por los clubes de Segunda A, con 30,4 MM€, el resultado antes de impuestos se aboca a un quebranto de 64,4 MM€, cantidad que, en términos de nuestra Segunda División, representa un auténtico jarro de agua fría. Por más que luego se maquille la pérdida antes de impuestos con los ajustes de la contabilización del impuesto sobre beneficios, que arroja un saldo positivo de 21,3 MM€ (?), desembocando en un desajuste final de 43,1 MM€, los guarismos resultan francamente perjudiciales para la Liga Adelante.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 27
LIGA ADELANTE: SEGUNDA DIVISIÓN “A”CUENTAS DE EXPLOTACIÓN RESUMIDAS
DE LOS CLUBES INTEGRANTES
TEMPORADA 2009/10En Millones €
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 28
TEMPORADA09/10
CIFRA NEGOCIOS
OTROS INGRESOS
INGRESOS EXPLOTACIÓN
GASTOS PERSONAL
AMORT. JUGADORES
OTRAS AMORT.
OTROS GASTOS
GASTOS EXPLOTACIÓN
RESULTADO EXPLOTACIÓN
CLUB MM € MM € MM € MM € MM € MM € MM € MM € MM €
1.REAL SOCIEDAD 14,8 3,2 18,0 14,4 0,8 2,4 8,5 26,1 -8,1
2.HERCULES 5,3 0,4 5,7 15,9 0,2 0,1 4,7 20,9 -15,2
3.LEVANTE 4,2 0,2 4,4 10,7 0,2 1,2 2,3 14,4 -10,0
4.BETIS 33,7 2,0 35,7 32,3 13,5 1,9 5,8 53,5 -17,8
5.CARTAGENA N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D
6.ELCHE 4,4 2,9 7,3 4,8 0,1 1,2 2,4 8,5 -1,2
7.VILLARREAL B - - - - - - - - -
8.NUMANCIA 4,4 1,7 6,1 4,1 - 0,8 2,9 7,8 -1,7
9.RECREATIVO 18,5 0,6 19,1 14,7 4,1 0,4 5,7 24,9 -5,8
10.CÓRDOBA 6,4 0,0 6,4 6,0 0,2 0,1 3,1 9,4 -3,0
11.RAYO 4,7 0,5 5,2 7,3 - 0,9 2,3 10,5 -5,3
12.CELTA 6,7 0,6 7,3 8,1 0,1 1,5 3,3 13,0 -5,7
13.HUESCA - 6,2 6,2 3,5 - 0,1 2,5 6,1 +0,1
14.GIRONA N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D
15.ALBACETE 4,8 0,8 5,6 5,8 - 0,4 2,4 8,6 -3,0
16.SALAMANCA 3,4 0,4 3,8 3,3 0,2 - 1,0 4,5 -0,7
17.LAS PALMAS 7,6 1,4 9,0 2,7 - 0,1 3,1 5,9 +3,1
18.GIMNASTIC 5,1 1,6 6,7 5,7 0,9 0,2 2,9 9,7 -3,0
19.CÁDIZ 4,6 3,3 7,9 4,5 0,6 0,4 2,7 8,2 -0,3
20.MURCIA 5,9 0,8 6,7 13,0 9,0 0,2 3,3 25,5 -18,8
21.REAL UNIÓN 0,6 0,7 1,3 0,2 - - 1,3 1,5 -0,2
22.CASTELLÓN 5,1 1,8 6,9 3,7 0,5 0,1 2,4 6,7 +0,2
TOTALES 140,2 29,1 169,3 160,7 30,4 12,0 62,6 265,7 -96,4
28
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 2929
LIGA ADELANTE: GASTOS DE EXPLOTACIÓN 2009/10 (MM€)
GASTOS PERSONAL;
160,7
AMORTIZACIÓN JUGADORES;
30,4
OTRAS AMORTIZACIONES;
12
OTROS GASTOS; 62,6
TOTAL GASTOS
EXPLOTA-CIÓN; 265,7
0
50
100
150
200
250
300
2009/10 2009/10
CUENTAS DE EXPLOTACIÓN
• En las cuentas de explotación precedentes, se desglosan los
ingresos de explotación entre el importe neto de la cifra de
negocios – que luego se desmenuzará -, detallándose los gastos
de explotación en sus grandes componentes: gastos de personal
y amortización de jugadores, otras amortizaciones y otros
gastos.
• Como se observa, la suma de gastos de personal (160,7 MM€)
casi iguala a la de los ingresos de explotación (169,3 MM€) y si a
los costes laborales se agrega el impacto de la amortización de
jugadores (30,4 MM€), se tiene un coste del factor trabajo
(191,1 MM€) que sobrepasa con creces, en 21,8 MM€, al monto
de facturación de todos los clubes de la Segunda A.
• Si bien la amortización de los restantes inmovilizados es
reducida (12 MM€), el volumen de los otros gastos de
explotación – donde se incluyen los costes de
aprovisionamientos y consumos – se cifra en casi 63 MM€.
• En definitiva, números descuadrados los que arroja la
explotación económica de nuestra Segunda A no alejados de los
100 MM€ de déficit.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 30
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 3131
Ingresos Explotación;
169,3
Gastos Explotación;
265,7
LIGA ADELANTE 2009/10
LIGA ADELANTE
PRODUCTIVIDAD ECONÓMICA: INGRESOS vs GASTOS DE EXPLOTACIÓN 2009/10
La productividad económica de la Liga Adelante debe considerarse más que baja muy mala. Por cada 1 eur o de gasto de explotación se ingresan 0,64 euros. El porqué de lo s problemas de nuestra fútbol, en este caso de la S egunda A, queda patente. Gastando más de lo que se ingresa difícilm ente las cosas pueden ir bien.
INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 169,3----------------------------------------- = ----------- = 0,64GASTOS DE EXPLOTACIÓN 265,7
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 3232
LIGA ADELANTE: INGRESOS vs GASTOS DE EXPLOTACIÓN 2009/10
(MM€)
TV; 45,4
MK; 28
MATCHDAY; 42,8
OTROS INGRESOS;
29,1GASTOS
PERSONAL; 160,7
AMORTIZACIÓN JUGADORES; 30,4
OTRAS AMORTIZACIONES;
12
OTROS GASTOS; 62,6
0
50
100
150
200
250
300
2009/10 2009/10
Las diferencias respecto al total de ingresos de explotación vienen dadas por la información no detallada de algunos clubes, que figura con la abreviatura N/D en las cuentas de resultados de cada temporada.
DIFERENCIA DE INGRESOS:DATOS NO DISPONIBLES
INGRESOS EXPLOTACIÓN:169,3 MM€
GASTOS EXPLOTACIÓN:265,7 MM€
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 33
LIGA ADELANTE 2009/10: DESGLOSE DE LOS CONCEPTOS IN TEGRANTES DE LA CIFRA DE NEGOCIOSTEMPORADA 2009/10 INGRESOS TV INGRESOS MK INGRESOS MATCHDAY CIFRA DE NEG OCIOS
CLUB MM € MM € MM € MM €
1.REAL SOCIEDAD 2,0 6,0 6,8 14,8
2.HERCULES 2,2 1,2 1,9 5,3
3.LEVANTE N/D N/D N/D 4,2
4.BETIS 17,3 4,1 12,3 33,7
5.CARTAGENA N/D N/D N/D N/D
6.ELCHE 1,9 0,7 1,8 4,4
7.VILLARREAL B - - - -
8.NUMANCIA 2,0 1,1 1,3 4,4
9.RECREATIVO 9,2 3,7 5,6 18,5
10.CÓRDOBA 2,0 1,8 2,6 6,4
11.RAYO N/D N/D N/D 4,7
12.CELTA 2,0 2,2 2,5 6,7
13.HUESCA N/D N/D N/D N/D
14.GIRONA N/D N/D N/D N/D
15.ALBACETE N/D N/D N/D 4,8
16.SALAMANCA 1,3 0,9 1,2 3,4
17.LAS PALMAS 1,7 3,3 2,6 7,6
18.GIMNASTIC N/D N/D N/D 5,1
19.CÁDIZ N/D N/D N/D 4,6
20.MURCIA 1,5 1,8 2,6 5,9
21.REAL UNIÓN N/D N/D N/D 0,6
22.CASTELLÓN 2,3 1,2 1,6 5,1
TOTALES 45,4 + N/D 28,0 + N/D 42,8 + N/D 140,2
33
34
Ingresos de Explotación Liga Adelante 2009/10
18
5,7 4,4
35,7
0
7,3
0
6,1
19,1
6,4 5,27,3 6,2
0
5,63,8
96,7 7,9 6,7
1,3
6,9
0
5
10
15
20
25
30
35
40
1.R
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CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 3535
LIGA ADELANTE: INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 2009/10 (MM€)
TV; 45,4
MK; 28
MATCHDAY; 42,8 CIFRA
NEGOCIOS; 140,2
OTROS INGRESOS;
29,1
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2009/10 2009/10
Las diferencias respecto al total de ingresos de explotación vienen dadas por la información no detallada de algunos clubes, que figura con la abreviatura N/D en las cuentas de resultados de cada temporada.
INGRESOS DE EXPLOTACIÓN
• A falta de datos más concretos y actualizados, la realidad de los ingresos de explotación de la Liga Adelante confirma su modestia, máxime si se compara, como después se hará, con otras Ligas de Segunda División del primer plano europeo.
• Poco es lo que ingresan los clubes de la Liga Adelante, por debajo de los 50 MM€, en concepto de derechos televisivos lo que supone de facto menos del 8% del total facturado por la Liga de las Estrellas. Está claro que los clubes de Segunda A deben conformarse con las sobras del dinero procedente de la televisión, en un juego fatídicamente descompensado para sus intereses.
• Los ingresos por marketing, que engloban comerciales, patrocinios, merchandising y similares, no alcanzan los 30 MM€, mientras los ingresos por socios, abonados, competiciones, taquillaje (matchday) rozan los 43 MM€.
• En total, una cifra de negocios reducida (140,2 MM€) en función del montante de los activos que manejan los clubes de la Liga Adelante (556,6 MM€) y que supone que tales activos, en función o comprendidos en el importe de la cifra de negocios, den 0,25 vueltas en una temporada sobre la inversión total.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 36
37
TV; 45,4; 32%
COMERCIALES; 28; 19%
OTROS INGRESOS
EXPLOTACIÓN; 29,1; 20%
SOCIOS/ABONADOS
y COMPETICIONE
S; 42,8; 29%
LIGA ADELANTE 2009/10: INGRESOS
AGREGADOS EN MM€Y %
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 38
INGRESOS EXPLOTA-
CIÓN; 160,7
ACTIVO TOTAL;
556,6
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
2009/10 2009/10
ROTACIÓN DEL ACTIVO
La proporción en que se encuentran los ingresos de explotación respecto a los activos totales de la Liga Adelante es de 0,29 veces, es decir, que la inversión total hecha por el conjunto de los clubes solamente es capaz de rotar 0,29 vueltas. Una de dos: o hay excesivo activo para ingresos tan bajos, con lo cual el planteamiento de base en cuanto a inversiones es malo, o acaso por las inversiones realizadas no se producen unos volúmenes de facturación coherentes. Como es obvio, ambas alternativas parecen conjugarse en este caso: mucho activo y poco ingreso.
COSTE DEL FACTOR TRABAJO
• Sin duda, el problema del fútbol español, como en buena parte del fútbol europeo de elite, radica en la absoluta descompensación que se da entre lo que se ingresa y el coste efectivo del factor trabajo, por tanto, la suma de los gastos de personal más las amortizaciones de los derechos federativos sobre los jugadores.
• La Liga Adelante se caracteriza por un gravoso componente de retribuciones y costes del trabajo que, en promedio, se sitúa en el 113% sobre los ingresos de explotación.
• Algunos casos de desajustes son muy agudos: Hércules, Levante, Betis, Rayo Vallecano, Celta de Vigo, Albacete y Murcia.
• Por el contrario, otros clubes practican con el buen ejemplo como Real Unión, Elche, Numancia, Huesca, Las Palmas, Cádiz y Castellón.
• Mesurar los costes totales laborales – gastos de personal y amortización de jugadores – a la dimensión real de los ingresos, marca el camino a seguir en pos de la sostenibilidad del modelo económico del fútbol español. De no ser así, el fútbol se hunde en la bancarrota.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 39
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 40
LIGA ADELANTE TEMPORADA 09/10
INGRESOS EXPLOTACIÓN
GASTOS PERSONAL
AMORTIZACIÓN JUGADORES
COSTE FACTOR TRABAJO
% COSTE TRABAJO S/INGRESOS
CLUB MM € MM € MM € MM € %
1.REAL SOCIEDAD 18,0 14,4 0,8 15,2 84%
2.HERCULES 5,7 15,9 0,2 16,1 282%
3.LEVANTE 4,4 10,7 0,2 10,9 248%
4.BETIS 35,7 32,3 13,5 45,8 128%
5.CARTAGENA N/D N/D N/D N/D N/D
6.ELCHE 7,3 4,8 0,1 4,9 67%
7.VILLARREAL B - - - - -
8.NUMANCIA 6,1 4,1 - 4,1 67%
9.RECREATIVO 19,1 14,7 4,1 18,8 98%
10.CÓRDOBA 6,4 6,0 0,2 6,2 97%
11.RAYO 5,2 7,3 - 7,3 140%
12.CELTA 7,3 8,1 0,1 8,2 112%
13.HUESCA 6,2 3,5 - 3,5 56%
14.GIRONA N/D N/D N/D N/D N/D
15.ALBACETE 5,6 5,8 - 5,8 104%
16.SALAMANCA 3,8 3,3 0,2 3,5 92%
17.LAS PALMAS 9,0 2,7 - 2,7 30%
18.GIMNASTIC 6,7 5,7 0,9 6,6 98%
19.CÁDIZ 7,9 4,5 0,6 5,1 65%
20.MURCIA 6,7 13,0 9,0 22,0 328%
21.REAL UNIÓN 1,3 0,2 - 0,2 15%
22.CASTELLÓN 6,9 3,7 0,5 4,2 61%
TOTALES 169,3 160,7 30,4 191,1 113%
40
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 41
Ingresos de Explotación vs. Gastos de Personal
Liga Adelante 2009/10
18
5,7 4,4
35,7
0
7,3
0
6,1
19,1
6,4 5,27,3 6,2
0
5,63,8
96,7 7,9 6,7
1,3
6,9
14,415,9
10,7
32,3
4,8 4,1
14,7
6 7,3 8,1
3,55,8
3,3 2,75,7 4,5
13
0,2
3,7
0
5
10
15
20
25
30
35
40
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CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 42
Ingresos de Explotación vs. Coste Factor Trabajo
Liga Adelante 2009/10
18
5,7 4,4
35,7
0
7,3
0
6,1
19,1
6,4 5,27,3 6,2
0
5,6 3,8
96,7 7,9 6,7
1,3
6,9
15,2 16,1
10,9
45,8
4,9 4,1
18,8
6,2 7,3 8,2
3,55,8
3,5 2,76,6 5,1
22
0,24,2
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
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15.A
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CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 43
Coste Factor Trabajo en % sobre Ingresos de
Explotación Liga Adelante 2009/10
84%
282%
248%
128%
67% 67%
98% 97%
140%112%
56%
104%92%
30%
98%
65%
328%
15%
61%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
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• El cash flow, a los efectos de cálculo de esta presentación, arranca del resultado neto después de impuestos sobre el que se agregan las amortizaciones de jugadores y las restantes amortizaciones.
• Así, el excedente financiero que genera el club es el que tiene que servir para, de un lado, ir liquidando sus deudas y, de otro lado, fortalecerse cara al futuro con un buen colchón financiero que permita, de una parte, reponer las inversiones que tocan a su fin en términos de vida útil y, de otra, afrontar nuevas incorporaciones de activos productivos.
• La realidad sobre el cash flow de la Liga Adelante es dura. En general, los clubes de nuestra Segunda División A son débiles en lo tocante a producción de excedentes financieros o monetarios, o sea, cash flow, y con los niveles que éste alcanza en muchos clubes difícilmente, bajo las actuales condiciones económico-financieras, se podrán liquidar los montos de deuda contraída.
• Esta situación queda plasmada, en primer lugar, en el detalle acerca del cálculo del cash flow club por club que a continuación se presenta y, acto seguido, en el gráfico que relaciona, para cada club, el cash flow generado, o degenerado, con su deuda total. La repetida presencia de cash flow negativo en varios clubes, pone contra las cuerdas cualquier mínimo resquicio de cancelar los compromisos de pago.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 44
Cash Flow vs. Deuda Total en la Liga
Adelante 2009/10
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 45
LIGA ADELANTETEMPORADA 09/10
BDIAMORTIZACIÓN
JUGADORESOTRAS
AMORTIZACIONESCASH FLOW DEUDA TOTAL
CLUB MM € MM € MM € MM€ MM€
1.REAL SOCIEDAD +6,4 0,8 2,4 +9,6 58,8
2.HERCULES -13,6 0,2 0,1 -13,3 46,2
3.LEVANTE -6,6 0,2 1,2 -5,2 93,2
4.BETIS -8,5 13,5 1,9 +6,2 81,5
5.CARTAGENA N/D N/D N/D N/D N/D
6.ELCHE -1,1 0,1 1,2 +0,2 28,3
7.VILLARREAL B - - - - -
8.NUMANCIA +0,5 - 0,8 +1,3 4,5
9.RECREATIVO -4,0 4,1 0,4 +0,5 22,9
10.CÓRDOBA -2,1 0,2 0,1 -1,8 6,8
11.RAYO +0,8 - 0,9 +1,7 29,8
12.CELTA +0,5 0,1 1,5 +2,1 51,0
13.HUESCA +0,1 - 0,1 +0,2 3,5
14.GIRONA N/D N/D N/D N/D N/D
15.ALBACETE -2,8 - 0,4 -2,4 14,1
16.SALAMANCA -1,2 0,2 - -1,0 26,6
17.LAS PALMAS +2,1 - 0,1 +2,2 33,8
18.GIMNASTIC -0,5 0,9 0,2 +0,6 3,9
19.CÁDIZ +0,5 0,6 0,4 1,5 11,5
20.MURCIA -13,2 9,0 0,2 -4,0 33,3
21.REAL UNIÓN -0,3 - - -0,3 1,4
22.CASTELLÓN 0,0 0,5 0,1 +0,6 5,2
TOTALES -43,1 30,4 12,0 -0,7 556,345
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 46
Cash Flow vs. Deuda TotalLiga Adelante 2009/10
9,6
-13,3-5,2
6,20,2 1,3 0,5
-1,8
1,7 2,1 0,2
-2,4 -1
2,2 0,6 1,5
-4
-0,3 0,6
58,8
46,2
93,2
81,5
28,3
4,5
22,9
6,8
29,8
51
3,5
14,1
26,633,8
3,911,5
33,3
1,4 5,2
-20
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CASH FLOW DEUDA TOTAL
LIGA ADELANTE … COMPARANDO
LIGA ADELANTE VS . LIGUE 2 Y BUNDESLIGA 2TEMPORADA 2009/10
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 47
LIGA ADELANTE vs LIGUE 2 y BUNDESLIGA 2
¿Dónde y cómo está nuestra Liga Adelante en comparación con la situación de la Segunda División del
fútbol galo y la Segunda División del fútbol alemán ?
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 48
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 49
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 y BUNDESLIGA 2
BALANCES SINTÉTICOS 2009/10COMPARACIÓN ENTRE LOS BALANCES
SINTÉTICOS DE LAS TRES LIGAS
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 5050
ACTIVOTOTAL556,6
DEUDATOTAL556,3
PATRIMONIO NETO; 0,3
ACTIVOTOTAL125,2
DEUDATOTAL
88,1
PATRIMONIO NETO; 37,1 ACTIVO
TOTAL139,6
DEUDATOTAL182,8
PATRIMONIO NETO; -43,2
-100,0
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
LIGAADELANTE
2009/10
LIGUE 22009/10
BUNDESLIGA2 2009/10
50
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 Y BUNDESLIGA 2: BALANCES SINTÉTICOS AGREGADOS 2009/10
La desproporción patrimonial entre nuestra Liga Adelante y la talla de los balances de la Ligue 2 y Bundesliga 2, salta a la vista. Así, si la Segunda División española levanta activos por 556,6 MM€ y una deuda total de 556,3 MM€, sin apenas capitalización propia, la Ligue 2 gala es mucho más moderada con unos activos totales que suman 125,2 MM€, una deuda muy controlable de 88,1 MM€ y un patrimonio neto positivo de 37,1 MM€. Por su parte, la Bundesliga 2 presenta un volumen de activos totales de 139,6 MM€ y una descuadre en su estructura financiera al ser su deuda total de 182,8 MM€, superior a las inversiones totales o activos, que desencadena un déficit patrimonial de 43,2 MM€. En todo caso, la desproporción patrimonial, por razones de tamaño sobredimensionado, corre a cargo de la Liga Adelante.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 51
LIGUE 2: TEMPORADA 2009/10
ACTIVO TOTAL
PATRIMONIO NETO
DEUDA TOTAL
PASIVO TOTAL
Club (en millones €) MM€ MM€ MM€ MM€
1.SM CAEN 14,6 4,3 10,3 14,6
2.STADE BRESTOIS 3,6 0,0 3,6 3,6
3.AC ARLES AVIGNON 2,4 -0,2 2,6 2,4
4.FC METZ 8,7 0,8 7,9 8,7
5.ANGERS SCO 2,9 0,0 2,9 2,9
6.CLERMONT FOOT 2,1 0,2 1,9 2,1
7.HAVRE AC 8,9 3,9 5,0 8,9
8.STADE LAVALLOIS 3,1 0,7 2,4 3,1
9.DIJON FCO 3,0 0,4 2,6 3,0
10.NIMES OLYMPIQUE 2,6 1,0 1,6 2,6
11.TOURS FC 6,8 1,7 5,1 6,8
12.CS SEDAN 6,1 1,2 4,9 6,1
13.AC AJACCIO 10,6 9,2 1,4 10,6
14.VANNES OC 1,8 0,5 1,3 1,8
15.FC NANTES 18,5 3,4 15,1 18,5
16.CHÂTEAUROUX 3,7 2,0 1,7 3,7
17.FC ISTRES 2,2 0,5 1,7 2,2
18.EA GUINGAMP 8,1 5,0 3,1 8,1
19.RC STRASBOURG 12,7 3,4 9,3 12,7
20.SC BASTIA 2,8 -0,9 3,7 2,8
TOTALES 125,2 37,1 88,1 125,2
BALANCES SINTÉTICOS DE LOS CLUBES INTEGRANTES DE LA LIGUE 2
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 5252
DEUDA TOTAL; 556,3
DEUDATOTAL
88,1
DEUDA TOTAL; 182,8
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
LIGA ADELANTE 2009/10 LIGUE 2 2009/10 BUNDESLIGA 2 20 09/10
52
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 Y BUNDESLIGA 2: ENDEUDAMIENTO 2009/10 (MM€)
Contemplando este gráfico, se colige que nuestra Liga Adelante tiene contraído un endeudamiento global mucho mayor que el de sus teóricas rivales. Concretamente, la deuda de la Liga Adelante equivale a 6,3 veces la deuda total de la Ligue 2 y a 3,04 veces la de la Bundesliga 2. Por ende, el desequilibrio patrimonial y financiero no admite dudas.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 5353
ACTIVOTOTAL556,6
DEUDATOTAL556,3
ACTIVOTOTAL125,2
DEUDATOTAL
88,1
ACTIVOTOTAL139,6
DEUDATOTAL182,8
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
LIGAADELANTE
2009/10
LIGUE 22009/10
BUNDESLIGA2 2009/10
53
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 Y BUNDESLIGA 2: SOLVENCIA GLOBAL 2009/10
2009/10 LIGA ADELANTE LIGUE 2 BUNDESLIGA 2
SOLVENCIA GLOBAL 1,00 1,42 0,76
Mientras que la Liga Adelante denota una precariedad financiera debida a la igualdad entre sus activos y deudas totales, tomando la solvencia global un peligroso valor de 1, en cambio la Ligue 2 ofrece una buena cobertura de sus deudas: por cada 1 euro que debe responde con activos que representan 1,42 euros.La Bundesliga 2 al evaluarse su deuda total en 182,8 MM€ y ser sus activos de solamente 139,6 MM€ se encuentra en una situación técnicamente de insolvencia, o de máxima inestabilidad financiera. Por cada 1 euro que debe el fútbol alemán de Segunda, sólo cuenta para responder con activos por 0,76 euros.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 5454
ACTIVO TOTAL;
125,2(100%)
DEUDA TOTAL;
88,1(70%)
PATRIMO-NIO NETO;
37,1(30%)
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
2009/10 2009/10
54
LIGUE 2 2009/10: BALANCE SINTETICO AGREGADO (en Millones €)
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 5555
PATRIMO-NIO NETO;
37,1
DEUDA TOTAL;
88,1
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
2009/10 2009/10
55
LIGUE 2 2009/10: ENDEUDAMIENTO
DEUDA TOTAL 88,1--------------------------------- = -------- = 2,4PATRIMONIO NETO 37,1
El valor que toma el coeficiente de endeudamiento, 2,4, implica que la deuda total es 2,4 veces superior a los recursos propios. Endeudamiento,
por consiguiente, alto el de la Ligue 2 pero, dentro de lo malo que acostumbra a ser el endeudamiento en el fútbol, no de disparate absoluto.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 5656
ACTIVO TOTAL;
125,2 DEUDA TOTAL;
88,1
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
2009/10 2009/10
56
LIGUE 2 09/10: SOLVENCIA GLOBAL
ACTIVO TOTAL 125,2----------------------------- = -------- = 1,4DEUDA TOTAL 88,1
Valor aceptable el que toma la solvencia global de modo que por cada 1 euro de deuda total de la Ligue 2, existen 1,4 euros para atender la
totalidad de sus compromisos de pago al cierre de la temporada 2009/10.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 57
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 y BUNDESLIGA 2 BALANCES RESUMIDOS
2009/10
COMPARACIÓN ENTRE LOS BALANCES RESUMIDOS DE
LAS TRES LIGAS EN 2009/10 Y MILLONES €
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 58
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 y BUNDESLIGA 2
BALANCES RESUMIDOS 2009/10 (MM€)
126,4
430,2
224,5
331,8
0,3
60,364,9
61,226,937,1
71,667,9 160
22,8
-43,2
LIGAADELANTE
09/10
LIGAADELANTE
09/10
LIGUE 2 09/10 LIGUE 2 09/10 BUNDESLIGA2 09/10
BUNDESLIGA09/10
ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTEPASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 y BUNDESLIGA 2BALANCES RESUMIDOS 2009/10 (MM€)
• Hechos los comentarios oportunos a propósito de la Liga
Adelante en su momento, en lo concerniente a la Ligue 2
conviene resaltar la moderación de sus activos fijos, que
ascienden a 64,9 MM€, lo que demuestra que los clubes
franceses de la Segunda División controlan muy bien sus
inversiones tanto en inmovilizaciones materiales – los estadios
son más bien de propiedad pública utilizándose por los clubes en
régimen de concesión o arrendamiento – y activos intangibles –
las adquisiciones de jugadores se hacen a precios normales, esto
es, no a precios inflados cuando no los mejores fichajes surgen
del propio fútbol base -. Estos aspectos se antojan claves para
entender la buena salud financiera del fútbol galo de Segunda
División que al evitar inversiones desmesuradas logra controlar
sus deudas, no abusando de ellas, encontrando una coherencia
entre inversiones y deuda.
• Otrosí, la deuda a corto plazo de la Ligue 2, cifrada en 61,2 MM€,
prácticamente queda cubierta a través del activo corriente global
que se eleva a 60,3 MM€, apareciendo un minúsculo fondo de
maniobra negativo de 0,9 MM€, apenas perceptible.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 59
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 y BUNDESLIGA 2BALANCES RESUMIDOS 2009/10 (MM€)
• La Bundesliga 2 ofrece también su buena cara en lo tocante a
inversiones en activos, con activos no corrientes cifrados en
casi 68 MM€ y activos corrientes en 71,6 MM€.
• Sin embargo, su lado oscuro es el déficit patrimonial que el
conjunto de clubes integrantes de la Segunda División del
fútbol germano evidencia, con 43,2 MM€ de números rojos.
Lo malo de su estructura financiera además responde a una
deuda a corto plazo muy alta, con 160 MM€, que desborda
por completo a sus activos. Ese exigible a menos de un año
es mayor que la totalidad de sus activos (139,5 MM€) y
compromete la estabilidad financiera a corto plazo de la
Bundesliga 2.
• Las deudas a largo plazo suman 22,8 MM€. En definitiva,
182,8 MM€ de deuda total en la Bundesliga 2 frente a algo
menos de 140 MM€ de activos globales.
• La salud financiera de la Bundesliga 2, en consecuencia, no es
la misma que la de la Ligue 2 que, sobre el papel, es la más
robusta de las tres grandes Ligas de Segunda División que se
examinan.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 60
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 61
LIGUE 2BALANCES RESUMIDOS DE LOS CLUBES INTEGRANTES
TEMPORADA 2009/10En Millones €
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 62
ACTIVOCORRIENTE
60,3 (48%)
ACTIVO NOCORRIENTE
64,9(52%)
PASIVOCORRIENTE
61,2 (49%)
PASIVO NOCORRIENTE
26,9 (21%)
PATRIMO-NIO NETO 37,1 (30%)
ACTIVO 2009/10 PASIVO 2009/10
62
125,2 125,2
LIGUE 2 2009/10: BALANCE RESUMIDO AGREGADO (MM€)
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 63
LIGUE 2
Club (en millones €)
ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO TOTAL
PATRIMO-NIO NETO
PASIVO NO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
PASIVO TOTAL
1.SM CAEN 6,8 7,8 14,6 4,3 4,1 6,2 14,6
2.STADE BRESTOIS 0,9 2,7 3,6 0,0 0,7 2,9 3,6
3.AC ARLES AVIGNON 0,1 2,3 2,4 -0,2 - 2,6 2,4
4.FC METZ 5,9 2,8 8,7 0,8 1,5 6,4 8,7
5.ANGERS SCO 0,3 2,6 2,9 0,0 . 2,9 2,9
6.CLERMONT FOOT 0,3 1,8 2,1 0,2 0,1 1,8 2,1
7.HAVRE AC 6,1 2,8 8,9 3,9 1,5 3,5 8,9
8.STADE LAVALLOIS 1,6 1,5 3,1 0,7 0,2 2,2 3,1
9.DIJON FCO 1,6 1,4 3,0 0,4 0,9 1,7 3,0
10.NIMES OLYMPIQUE 1,0 1,6 2,6 1,0 0,5 1,1 2,6
11.TOURS FC 4,7 2,1 6,8 1,7 2,1 3,0 6,8
12.CS SEDAN ARDEN. 1,1 5,0 6,1 1,2 1,4 3,5 6,1
13.AC AJACCIO 8,2 2,4 10,6 9,2 - 1,4 10,6
14.VANNES OC 0,3 1,5 1,8 0,5 - 1,3 1,8
15.FC NANTES 10,6 7,9 18,5 3,4 7,9 7,2 18,5
16.CHÂTEAUROUX 1,7 2,0 3,7 2,0 0,3 1,4 3,7
17.FC ISTRES 0,9 1,3 2,2 0,5 0,1 1,6 2,2
18.EA GUINGAMP 1,8 6,3 8,1 5,0 1,0 2,1 8,1
19.RC STRASBOURG 9,3 3,4 12,7 3,4 4,4 4,9 12,7
20.SC BASTIA 1,7 1,1 2,8 -0,9 0,2 3,5 2,8
TOTALES 64,9 60,3 125,2 37,1 26,9 61,2 125,2
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 64
ACTIVOCORRIENTE
60,3
PASIVOCORRIENTE
61,2
ACTIVO 2009/10 PASIVO 2009/10
64
LIGUE 2: SOLVENCIA CORRIENTE (Fondo de Maniobra) (MM€)
ACTIVO CORRIENTE 60,3----------------------------- = -------- = 0,99PASIVO CORRIENTE 61,2
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 65
BUNDESLIGA 2BALANCE RESUMIDO AGREGADO
TEMPORADA 2009/10
En Millones €
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 66
BUNDESLIGA 2 2009/10: BALANCE RESUMIDO AGREGADO
(MM€)
ACTIVO CORRIENTE
71,6 (51%)
ACTIVO NO CORRIENTE
67,9 (49%)PASIVO
CORRIENTE159,9 (115%)
PASIVO NO CORRIENTE22,8 (16%)
PATRIMO-NIO NETO
-43,2 (-31%)ACTIVO 2009/10 PASIVO 2009/10
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 67
BUNDESLIGA 2 2009/10: SOLVENCIA CORRIENTE
(Fondo de Maniobra) (MM€)
ACTIVO CORRIENTE
71,6
PASIVO CORRIENTE
159,9
ACTIVO 2009/10 PASIVO 2009/10
ACTIVO CORRIENTE 71,6----------------------------- = -------- = 0,45PASIVO CORRIENTE 159,9
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 68
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 y BUNDESLIGA 2
ESTRUCTURA PATRIMONIAL 2009/10
COMPARACIÓN ENTRE ACTIVOS, PASIVOS Y PATRIMONIO NETO DE LAS TRES LIGAS EN
2009/10 Y MILLONES €
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 69
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 y BUNDESLIGA 2
ACTIVOS FIJOS O NO CORRIENTES 2009/10 (MM€)
430,2
64,9 67,90,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
450,0
LIGA ADELANTE09/10
LIGUE 2 09/10 BUNDESLIGA 2 09/10
ACTIVO NO CORRIENTE
La perspectiva de los activos fijos de las 3 Ligas es muy elocuente e indicativa del gran sobredimensionamiento que padece
nuestra Liga Adelante, lo que conlleva al peaje de su alta financiación ajena. Si la Ligue 2 y la Bundesliga 2 funcionan, y
como veremos con más ingresos que nuestra Liga Adelante, con unos activos no corrientes de 64,9 MM€ y 67,9 MM€,
respectivamente, eso significa que en la Segunda División “A” española hay una excesiva inversión.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 70
LIGA ADELANTE, BUNDESLIGA 2 y LIGUE 2ACTIVOS CORRIENTES O CIRCULANTES
2009/10 (MM€)
126,4
60,3 71,6
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
LIGA ADELANTE 09/10 LIGUE 2 09/10 BUNDESLIGA 2 09/10
ACTIVO CORRIENTE
De nuevo, el mismo comentario que se acaba de hacer con respecto a los activos no corrientes es trasladable a la esfera de los activos
corrientes. En tanto que la Ligue 2 maneja 60,3 MM€ de activo circulante y la Bundesliga 2 trabaja con 71,6 MM€, nuestra Liga Adelante mueve
126,4 MM€. Mucho activo, demasiado activo, sobre el que en cierto modo debe cuestionarse su calidad y, desde luego, el porqué de su elevada
cuantía.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 71
LIGA ADELANTE, BUNDESLIGA 2 y LIGUE 2ESTRUCTURA DE LA DEUDA 2009/10 (MM€)
224,5
331,8
61,226,9 160
22,8
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
LIGA ADELANTE 09/10 LIGUE 2 09/10 BUNDESLIGA 09/10
PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE
Las secuelas de tantos activos, fijos y circulantes, de nuestra Liga Adelante cristalizan en sus elevadas deudas a largo y corto
plazo: 331,8 MM€ y 224,5 MM€. En cambio, la Ligue 2 arroja una deuda a largo plazo de solamente 26,9 MM€ y 61,2 MM€
a corto plazo, mientras la Bundesliga 2 controla su deuda a largo plazo con 22,8 MM€ y su deuda a corto plazo se cifra en
160 MM€.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 72
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 y BUNDESLIGA 2. PATRIMONIO NETO
2009/10 (MM€)
0,3
37,1
-43,2
-50,0
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
LIGA ADELANTE 09/10 LIGUE 2 09/10 BUNDESLIGA 09/10
PATRIMONIO NETO
A la postre, tras esos activos y como sombra de esos pasivos o deudas, aparece el patrimonio neto que se presenta más o menos bien en la Ligue 2 francesa, con 37,1 MM€; muy justo, rozando el larguero, en la Liga Adelante con 0,3 MM€, y desajustado en la Bundesliga 2 con 43,2 MM€ en zona negativa.
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LIGA ADELANTE, LIGUE 2, BUNDESLIGA 2 Y CHAMPIONSHIP: COMPARANDO ESTRUCTURAS DE
RESULTADOSTEMPORADA 2009/10 (en Millones €)
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 7474
266 269316
710
-96 -69 -24
-222
169
488
292200
LIGA ADELANTE LIGUE 2 BUNDESLIGA 2 CHAMPIONSHIP*
Ingresos Explotación Gastos Explotación Resultado Explotación
INGRESOS vs GASTOS Y RESULTADOS DE
EXPLOTACIÓN 2009/10 (MM€)
*En Championship, las cifras son estimadas en base a los datos económicos de que se dispone de los clubes integrantes de la S egunda División inglesa
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 75
CUENTAS DE RESULTADOS2009/10 (a)
LIGA ADELANTE
LIGUE 2BUNDESLIGA
2*CHAMPION-
SHIP**MM € % MM € % MM € % MM € %
IMPORTE NETO CIFRA DE NEGOCIOS 140,2 83 166,7 83 256,7 88 -Ingresos TV y retransmisiones 45,4+ND 27 105,1 52 105,3 36 150,9 31Ingresos MK (comercializac./publicidad) 28,0+ND 17 40,4 20 89,0 31 - -Matchday (socios+abonados+taquilla) 42,8+ND 25 21,2 11 62,4 21 - -OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN 29,1 17 33,7 17 35,0 12 - -TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 169,3 100 200,4 100 291,7 100 487,6 100Gastos de personal 160,7 95 171,1 85 132,9 46 421,5 86Amortización jugadores/Fútbol base* 30,4 18 12,8 6 19,5* 7 76,3 16Otras amortizaciones 12,0 7 - - - - - -Otros gastos* ** 62,6 37 86,2 43 163,7* 56 211,8 43TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN 265,7 157 270,1 135 316,3 109 709,6 146RESULTADO EXPLOTACIÓN -96,4 -57 -69,7 -35 -24,6 -9 -222,0 -46RESULTADOS FINANCIEROS +1,6 +1 -0,2 -1 ND - - -RESULTADOS ORDINARIOS -94,8 -56 -69,9 -35 -24,6+ND -9 -222,0 -46RESULTADOS EXTRAORDINARIOS +30,4 +18 +50,6 +25 -0,8+ND - 63,0 +13RESULTADO ANTES IMPUESTOS/BAI -64,4 -38 -19,3 -9 ND - -159,0 -33Impuesto sobre Sociedades +21,3 +13 +1,7 +1 ND - +2,4 +1RESULTADO NETO / BDI -43,1 -25 -17,6 -8 -25,4 -9 -156,6 -32
75
*BUNDESLIGA 2: Otros gastos = 72,5. Gastos administ ración y comercialización = 17,7. Gastos operacione s partidos = 73,5. Suma = 163,7 MM€
**CHAMPIONSHIP: estimaciones sobre ingresos y gasto s basadas en los datos extraídos a partir de las in formaciones facilitadaspor Deloitte en su informe: Presure to change: Annual Review of Football Financ e. Sport Business Group. Junio 2011.
(a): Liga Adelante y Ligue 2 sobre la base de las cuen tas anuales de los clubes. Bundesliga 2: según los d atos Bundesliga2010 The economic state of professional football DFL Deutsche Fußball Liga GmbH.
Ingresos de explotación… Cavilando
• Por ingresos de explotación, no cabe duda que el fútbol inglés es
el que mejor gestiona sus recursos futbolísticos. Si la Premier
League es, entre las Ligas de elite, la que más factura, otro tanto le
sucede a la Championship cuyos ingresos derivados de la actividad
futbolística son los mayores entre las grandes Segundas con cerca
de 488 MM€.
• La Bundesliga 2, con casi 292 MM€, marca otra buena referencia
en lo tocante a explotación de herramientas futbolísticas, mientras
que la Ligue 2 facturando poco más de 200 MM€ se halla a una
considerable distancia de la Championship inglesa – unos 288
MM€ - y lejos igualmente de la Bundesliga 2 – más de 90 MM€ -.
• Nuestra Liga Adelante, a la vista del papel que desempeñan en
materia de facturación las otras Ligas europeas, rezuma
debilidades por todos sus poros. Más de 30 MM€ de diferencia en
contra respecto a la Ligue 2, cuando en teoría nuestro fútbol es
más potente y de mayor calidad; unos 123 MM€ por debajo de la
Bundesliga 2, lo que es sinónimo de otra lección que estudiar; y
unos 320 MM€ menos de ingresos que la Championship inglesa
que ponen en evidencia las capacidades comerciales y la falta de
potencial económico de nuestra Segunda División.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 76
Gastos de explotación en el fútbol inglés
• Sin duda, la Segunda División inglesa anda desmelenada en
materia de gastos al igual que su hermana mayor, la Premier
League. Bajo los números que se manejan, frente a unos
ingresos generados de 487,6 MM€ la Championship gastó en
2009/10 casi 710 MM€, vomitando unas pérdidas de
explotación del orden 222 MM€.
• Si una rúbrica destaca en el costoso fútbol inglés, ésa es por
supuesto la de los gastos de personal que en el caso de la
Championship ascienden a 421,5 MM€, a los que cabe agregar
los 76,3 MM€ de amortización de jugadores. Obsérvese que el
coste del factor trabajo en la Segunda inglesa se eleva a 497,8
MM€ representando el 102% del total de ingresos de
explotación. Por consiguiente, ese coste del factor trabajo
excede del monto global facturado.
• Los restantes gastos de explotación de la Championship se
cuantifican en 211,8 MM€, lo que da una idea acerca de una
estructura muy gastadora y que irremisiblemente conduce a
una situación deficitaria. ¿Cómo se financian tantas pérdidas en
el entramado del complejo fútbol inglés? He aquí una
interesante incógnita pendiente de despejar.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 77
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 78
CHAMPIONSHIPTEMPORADA 09/10
INGRESOS EXPLOTACIÓN
GASTOS PERSONAL
AMORTIZACIÓN JUGADORES
COSTE FACTOR TRABAJO
% CTE. TRABAJO S/INGRESOS
CLUB MM € MM € MM € MM € MM €
NEWCASTLE UTD 64,0 57,9 14,1 72,0 112%
WEST BROMWICH 34,3 27,5 2,7 30,2 88%
NOTTINGHAM FOREST 17,9 19,1 4,3 23,4 130%
CARDIFF CITY 20,7 20,4 2,5 22,9 111%
LEICESTER CITY 19,8 17,7 2,7 20,4 103%
BLACKPOOL 11,5 15,4 1,2 16,6 144%
SWANSEA CITY 12,3 10,2 0,0 10,2 83%
SHEFFIELD UTD 25,5 23,7 1,0 24,7 97%
READING 40,3 24,6 4,5 29,1 72%
BRISTOL CITY 13,6 16,9 2,7 19,6 144%
MIDDLESBROUGH 51,2 38,1 11,9 50,0 97%
DONCASTER ROVERS 11,9 8,1 0,5 8,6 72%
QUEENS PARK RANGERS 17,6 20,7 2,9 23,6 134%
DERBY COUNTY 36,3 20,0 3,7 23,7 65%
IPWICH TOWN 19,4 20,9 6,2 27,1 140%
WATFORD 14,4 13,7 1,7 15,4 107%
PRESTON NORTH END 13,2 14,2 3,3 17,5 133%
BARNSLEY 13,0 10,6 1,5 12,1 93%
COVENTRY CITY 13,4 13,8 2,5 16,3 122%
SCUNTHORPE UTD 8,0 6,2 0,7 6,9 86%
CRYSTAL PALACE - - - - -
SHEFFIELD WEDNESDAY 16,9 11,7 4,5 16,2 95%
PLYMOUTH ARGYLE 12,0 10,1 1,2 11,3 94%
PETERBOROUGH UTD - - - - -
TOTALES 487,6 421,7 76,3 497,8 102%78
Gastos de explotación, en clave germana
• La Bundesliga 2 es asimismo una Liga dadivosa, con
316,3 MM€ de gastos de explotación que devoran los
291,7 MM€ de ingresos. Eso sí, a falta de perfilar
exactamente la cuantía correspondiente a la
amortización de jugadores, sus gastos de personal,
rozando los 133 MM€, se muestran moderados al punto
que de las cuatro Ligas estudiadas son los más bajos al
suponer un porcentaje sobre los ingresos de explotación
del 46%.
• Sí que en la Bundesliga 2 los demás gastos de
explotación tienen un peso destacado dentro de una
amplia variedad funcional que no es del todo
comparable con las otras Ligas.
• El déficit de explotación de la Bundesliga 2, a diferencia
de la Championship en la que los costes salariales y la
amortización de jugadores son considerables, no tiene
su origen en los gastos de carácter laboral sino más bien
en su amplia faceta de gastos.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 79
Gastos de explotación, en versión gala
• La Ligue 2 con 270,1 MM€ de gastos ve cómo
éstos desbordan a los ingresos, saldándose la
temporada con un déficit de explotación de
69,7 MM€ en el que juega un papel
determinante el elevado peso de los gastos de
personal con 171,1 MM€ (85% sobre los
ingresos) y el impacto suave pero incremental
de la amortización de los jugadores con 12,8
MM€ (6% sobre ingresos), de forma que el
coste del factor trabajo por sí mismo supone
un montante de 183,3 MM€ que en términos
porcentuales equivale al 91% de la facturación
total.
• Los demás gastos de explotación del fútbol
galo no son excesivamente cuantiosos,
concretándose en 86,1 MM€ que representan
el 43% de los ingresos de explotación.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 80
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 81
LIGUE 2 TEMPORADA 2009/10: CUENTAS DE EXPLOTACIÓN DE LOS CLUBES
LIGUE 2: TEMPORADA 09/10
TV MKMATCH
DAYOTROS INGRES
INGRESOS EXPLOTACIÓN
GASTOS PERSONAL
AMORT. JUGADOR.
OTROS GASTOS
GASTOS EXPLOTACIÓN
RESULTADO EXPLOTACIÓN
CLUB MM€ MM € MM € MM € MM € MM € MM € MM € MM €
1.SM CAEN 7,6 2,1 3,1 3,0 15,8 16,1 1,4 5,7 23,2 -7,4
2.STADE BRESTOIS 4,7 3,3 1,3 1,4 10,7 8,2 0,4 3,4 12,0 -1,3
3.AC ARLES AVIGNON 4,3 0,8 0,6 0,9 6,6 5,2 0,1 2,3 7,6 -1,1
4.FC METZ 6,7 2,5 1,0 1,9 12,1 12,7 0,5 8,1 21,3 -9,2
5.ANGERS SCO 4,8 1,7 1,0 2,5 10,1 7,0 0,2 3,2 10,4 -0,3
6.CLERMONT FOOT 4,6 1,6 0,3 1,1 7,6 5,7 0,3 2,0 8,0 -0,4
7.HAVRE AC 7,6 2,8 1,0 2,6 14,0 13,4 0,7 6,6 20,7 -6,7
8.STADE LAVALLOIS 4,4 1,5 1,0 1,0 7,9 6,1 0,1 2,6 8,8 -0,9
9.DIJON FCO 4,4 0,8 1,4 2,1 8,7 7,0 0,3 3,0 10,3 -1,6
10.NIMES OLYMPIQUE 4,4 1,6 1,6 0,7 8,3 5,9 0,3 2,4 8,6 -0,3
11.TOURS FC 4,5 1,3 0,9 1,6 8,3 6,4 0,4 3,3 10,1 -1,8
12.CS SEDAN 5,3 3,2 1,1 1,7 11,3 8,2 0,4 4,5 13,1 -1,8
13.AC AJACCIO 4,5 0,6 0,3 1,5 6,8 5,7 0,2 2,4 8,3 -1,4
14.VANNES OC 4,5 2,5 0,5 0,9 8,4 5,6 0,2 3,2 9,0 -0,6
15.FC NANTES 7,3 3,6 1,9 3,3 16,1 19,3 4,9 11,5 35,7 -19,6
16.CHÂTEAUROUX 4,8 1,2 0,7 1,5 8,2 7,0 0,2 3,5 10,7 -2,5
17.FC ISTRES 4,3 1,0 0,4 1,4 7,1 4,7 0,2 2,2 7,1 0,0
18.EA GUINGAMP 5,3 3,9 1,4 1,7 12,3 9,4 1,1 4,7 15,2 -2,8
19.RC STRASBOURG 6,2 3,4 1,2 1,7 12,5 11,3 O,7 8,5 20,5 -8,0
20.SC BASTIA 4,9 1,0 0,5 1,2 7,6 6,2 0,1 3,1 9,4 -1,7
TOTALES 105,1 40,4 21,2 33,7 200,4 171,1 12,8 86,2 270,1 -69,7
81
NOTA: pequeñas diferencias debidas a redondeos de l as cifras resumidas
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 82
LIGUE 2TEMPORADA 09/10
INGRESOS EXPLOTACIÓN
GASTOS PERSONAL
AMORTIZACIÓN JUGADORES
COSTE FACTOR TRABAJO
CTE. TRABAJO S/INGRESOS
CLUB MM € MM € MM € MM € %
1.SM CAEN 15,8 16,1 1,4 17,5 111%
2.STADE BRESTOIS 10,7 8,2 0,4 8,6 80%
3.AC ARLES AVIGNON 6,6 5,2 0,1 5,3 80%
4.FC METZ 12,1 12,7 0,5 13,2 109%
5.ANGERS SCO 10,1 7,0 0,2 7,2 71%
6.CLERMONT FOOT 7,6 5,7 0,3 6,0 79%
7.HAVRE AC 14,0 13,4 0,7 14,1 101%
8.STADE LAVALLOIS 7,9 6,1 0,1 6,2 78%
9.DIJON FCO 8,7 7,0 0,3 7,3 84%
10.NIMES OLYMPIQUE 8,3 5,9 0,3 6,2 75%
11.TOURS FC 8,3 6,4 0,4 6,8 82%
12.CS SEDAN 11,3 8,2 0,4 8,6 76%
13.AC AJACCIO 6,8 5,7 0,2 5,9 87%
14.VANNES OC 8,4 5,6 0,2 5,8 69%
15.FC NANTES 16,1 19,3 4,9 24,2 150%
16.CHÂTEAUROUX 8,2 7,0 0,2 7,2 88%
17.FC ISTRES 7,1 4,7 0,2 4,9 69%
18.EA GUINGAMP 12,3 9,4 1,1 10,5 85%
19.RC STRASBOURG 12,5 11,3 0,7 12,0 96%
20.SC BASTIA 7,6 6,2 0,1 6,3 83%
TOTALES S/ CUENTAS CLUBS 200,4 171,1 12,8 183,9 92%
82
Gastos de explotación: interpretación
• Y nuestra Liga Adelante, ya comentada previamente, comporta
una lectura económica desajustada con unos ingresos muy
flojos en comparación con las otras Ligas de referencia, con
unos gastos de personal más elevados que los de la Bundesliga
2 y algo por debajo de los habidos en la Ligue 2, con una
excesiva amortización de jugadores respecto a la Ligue 2 y
Bundesliga 2 – no así al contrastar tales amortizaciones con la
Championship inglesa – y unos gastos generales más tímidos
(62,6 MM€) aunque con la puntilla de las amortizaciones sobre
inmovilizados se sitúan en un plano de casi igualdad con los
contabilizados en el fútbol galo.
• En realidad, nuestra Liga Adelante se ve menoscabada por culpa
del gasto excesivo en el que incurre atendiendo a su cifra de
ingresos.
• Las descompensaciones económicas de la Segunda División A
española expresan un desequilibrio en su dimensión: ni se
puede activar tanto para lo que se ingresa, ni los ingresos están
en condiciones de afrontar los gastos, ni su precaria situación
financiera se puede permitir desequilibrios de tipo económico.
En consecuencia, el modelo debe revisarse con urgencia.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 83
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 8484
-43
-157
-25-18
LIGA ADELANTE LIGUE 2 BUNDESLIGA 2 CHAMPIONSHIP*
RESULTADO NETO
RESULTADOS NETOS DE LIGA ADELANTE, LIGUE 2, BUNDESLIGA 2 Y CHAMPIONSHIP* 2009/10
(MM€)
Las 4 Ligas estudiadas se saldan con resultados net os después de impuestos negativos. Los guarismos de la Championship inglesa son dantescos; los de nuestra Liga Adelante, insoportables; más o menos llevadero s los de la Bundesliga 2 y Ligue 2. Las estructuras de las cuen tas de resultados de las grandes Segundas Divisione s son nefastas.
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 8585
LIGA ADELANTE, LIGUE 2 Y BUNDESLIGA 2:CIFRA DE NEGOCIOS 2009/10 (MM€)
TV; 45,4 + N/D
MK; 28 + N/D
MATCHDAY; 42,8+ N/D
TV; 105,1
MK; 40,4
MATCHDAY; 21,2
TV; 105,3
MK; 89
MATCHDAY; 62,4
0
50
100
150
200
250
300
LIGA ADELANTE 2009/10 LIGUE 2 2009/10 BUNDESLIGA 2 20 09/10
Las diferencias respecto al total de ingresos de explotación vienen dadas por la información no detallada de algunos clubes, quefigura con la abreviatura N/D en las cuentas de resultados de cada temporada.
140,2 MM€
166,7 MM€
256,7 MM€
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 8686
LIGA ADELANTE, LIGUE 2, BUNDESLIGA 2 Y CHAMPIONSHIP: INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 2009/10 (MM€)*
INGRESOS EXPLOTACIÓN
169,3
INGRESOS EXPLOTACIÓN
200,4
INGRESOS EXPLOTACIÓN
291,7
INGRESOS EXPLOTACIÓN
487,6
LIGA ADELANTE09/10
LIGUE 2 09/10 BUNDESLIGA 2 09/10 CHAMPIONSHIP09/10
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 8787
LIGA ADELANTE, LIGUE 2, BUNDESLIGA 2 Y CHAMPIONSHIP: GASTOS DE PERSONAL 2009/10
(MM€)*
GASTOS DEPERSONAL
160,7
GASTOS DEPERSONAL
171,1
GASTOS DEPERSONAL
132,9
GASTOS DEPERSONAL
421,5
LIGA ADELANTE 09/10 LIGUE 2 09/10 BUNDESLIGA 2 09/10 C HAMPIONSHIP 09/10
CUANDO EL FÚTBOL NO SE JUEGA EN WALL STREET... LIGA ADELANTE 2009/10. J.M. Gay de Liébana. UB 8888
LIGA ADELANTE, LIGUE 2, BUNDESLIGA 2 Y CHAMPIONSHIP 2009/10: INGRESOS DE
EXPLOTACIÓN vs. GASTOS PERSONAL (MM€)*
INGRESOS EXPLOTACIÓN
487,6
INGRESOS EXPLOTACIÓN
291,7INGRESOS EXPLOTACIÓN
200,3INGRESOS
EXPLOTACIÓN169,3
GASTOSDE
PERSONAL421,5
GASTOSDE
PERSONAL132,9
GASTOSDE
PERSONAL171,1
GASTOSDE
PERSONAL160,7
0
100
200
300
400
500
600
LIGA ADELANTE 09/10 LIGUE 2 09/10 BUNDESLIGA 2 09/10 C HAMPIONSHIP 09/10
El peso exclusivamente de los gastos de personal sobre los ingresos de explotación expresado en % es del siguiente tenor: en la Liga Adelante, 95%; en la Ligue 2, 85%; en la Bundesliga 2, 46%; y en la Championship, 86%.Si a ello se añade el impacto de las amortizaciones de jugadores, se explica el porqué de los desequilibrios económicos del fútbol europeo.
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LIGA ADELANTE, LIGUE 2, BUNDESLIGA 2 Y CHAMPIONSHIP 2009/10: INGRESOS DE
EXPLOTACIÓN vs COSTE FACTOR TRABAJO (MM€)*
169,3 200,3
291,7
487,6
160,7 171,1132,9
421,530,4 12,8
0
76,3
LIGA ADELANTE09/10
LIGUE 2 09/10 BUNDESLIGA 209/10
CHAMPIONSHIP09/10
En el detalle de la cuenta de explotación agregada de la Bundesliga no se especifica la suma correspondiente a amortización de los derechos de los jugadores en 2009/10
181,1 183,3132,9
497,8
LIGA ADELANTE 2009/10: CONCLUSIONES
• La Liga Adelante, con una pérdida neta final de 43,1 MM€ tras encajar un déficit de explotación cercano a los 100 MM€ está enferma, al igual que le sucede a su hermana mayor, la Liga de las Estrellas, que en 2009/10 generaba unas pérdidas en su actividad económica de 213 MM€ y un resultado neto final, en números rojos, de 100 MM€.
• Sin embargo, la magnitud y calidad de los guarismos es mucho peor en la Liga Adelante que no en la Liga de las Estrellas.
• Los ingresos de la Liga Adelante no alcanzan los 170 MM€ mientras que en la Liga de las Estrellas sobrepasan los 1.600 MM€, lo que da una idea sobre la diferencia tan abismal que se produce entre ambas competiciones.
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CONCLUSIONES: DESPROPORCIÓN EN INGRESOS
RESPECTO A LA LIGA DE LAS ESTRELLAS
• A efectos comparativos, la Bundesliga 1 facturó en 2009/10 1.664 MM€ y su hermana pequeña, la Bundesliga 2 sumó 291,7 MM€, lo que arroja una proporción de 5,70 veces a favor de la Bundesliga 1.
• En España, la proporción entre la Liga de las Estrellas y la Liga Adelante es de casi 10 veces.
• Y en Francia, la Ligue 1 ingresaba en 2009/10 un total de 1.072 MM€ y la Ligue 2 facturaba 200,4 MM€, es decir, la proporción en la que los ingresos de la Primera División se encontraba respecto a los de la Segunda era de 5,3 veces.
• La Premier League, en esa misma temporada 2009/10, facturaba 2.479 MM€ y la Championship ingresaba 487,6 MM€, esto es, una proporción de 5 veces.
• En consecuencia, la Liga Adelante, dicho sea con todo el respeto habido y por haber, es un perfecto cero a la izquierda en el concierto futbolístico, ingresando apenas un 10% de lo que factura la Liga de las Estrellas. Así, es imposible que la Liga Adelante sea viable.
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CONCLUSIONES: ¿SUPERVIVENCIA ECONÓMICA
Y FALTA DE OXIGENACIÓN FINANCIERA?
• Los clubes de Segunda División “A”, por ende, se debaten entre ser y no ser, su supervivencia en términos económicos es muy comprometida, su falta de oxigenación financiera les ahoga y el panorama, con unas cifras de ingresos muy exiguas, se antoja realmente complicado.
• La necesidad de dimensionar sus gastos a la realidad de lo que se ingresa, es inaplazable. Eso hará que el fútbol de Segunda A sea menos superprofesionalizado: los clubes no pueden sostener costes salariales muy por encima de sus posibilidades y no es factible fichar jugadores pagando precios desorbitados en función de la capacidad económica de los clubes.
• Su deuda de casi 600 MM€ difícilmente será liquidada en condiciones normales: no hay capacidad de devolución de las deudas atendiendo a los números rojos de la explotación de los clubes y al cash flow que los mismos generan.
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CONCLUSIONES: POCA ATENCIÓN POR
PARTE DEL ESTABLISHMENT FUTBOLÍSTICO
• La avalancha de concursos de acreedores que padece la Segunda División es la secuela de sus desfases económicos y desajustes financieros.
• ¿Influye en esas vicisitudes que el reparto de los derechos de televisión que produce el fútbol sea tan desigual y nada equitativo? Muy probablemente, así es. Pero hay más factores determinantes para comprender las penurias económicas y las finanzas maltrechas de los clubes de la Liga Adelante. Ésta es una competición con pocos alicientes, que por parte del establishment futbolístico no merece mucha atención y, en consecuencia, los clubes que la conforman no disponen de potencia futbolística para hacer variar el rumbo de los guarismos.
• La falta de atractivos y alicientes condenan a nuestra Liga Adelante a un cierto ostracismo que no es bueno desde el punto de vista de su comercialización. Conviene incentivar nuestra Segunda División, innovando, pensando en soluciones con poder de convocatoria y de interés por la Liga Adelante.
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CONCLUSIONES: FINANZAS
DESEQUILIBRADAS
• Cierto es también que los clubes integrantes de la Liga Adelante, en términos globales, denotan inversiones muy altas, por encima de las restantes Ligas europeas de mayor enjundia, y ello conlleva la existencia de pasivos copiosos, con el agravante de que una parte considerable de la deuda tiene vencimiento a corto plazo y, sobre todo, con el tremendo hándicap de una alarmante falta de capitalización.
• La solvencia, pues, de nuestra Liga Adelante está inmersa en una zona de fuerte inestabilidad financiera.
• Por tanto, el redimensionamiento de las estructuras económicas de los clubes de la Liga Adelante supone una exigencia clave para adecuar sus finanzas.
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CONCLUSIONES: INCOHERENCIA ENTRE
FACTURACIÓN Y COSTES DEL TRABAJO
• Del mismo modo, y aunque ése sea el defecto consustancial del fútbol europeo, la incoherencia que se da entre los montantes facturados y los gastos de personal y, a mayor abundamiento, los costes de factor trabajo, hacen del todo inviable la recuperación de una buena salud en las finanzas de nuestra Segunda División.
• El modelo económico de la Liga Adelante, en la medida que los costes del factor trabajo asciendan a 191,1 MM€ representando el 113% de los ingresos de explotación (169,3 MM€), es absolutamente inviable.
• La solución, atendiendo al agudo cuadro clínico que se advierte, es muy simple: la Liga Adelante debe rebajar sus costes salariales y abaratar enormemente el coste de adquisición de sus fichajes. Algo así como una especie de devaluación impuesta por la fuerza de las circunstancias.
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CONCLUSIONES: APRENDIENDO
DEL ENTORNO
• Una mirada a lo bueno de la Bundesliga 2, por sus costes salariales; una ojeada a lo mejor de la Championship, por su capacidad de facturación; un vistazo a los puntos fuertes de la Ligue 2, propensión a mayores ingresos y cierto equilibrio en el coste del factor trabajo…, son buenas referencias para hacer la lectura e interpretación reflexiva y sosegada sobre la situación económica de la Liga Adelante.
• El examen de los balances de las otras Ligas tiene que marcar coordenadas para el fútbol español. Sin ser un excelente paradigma, sí que la Ligue 2 es un modelo que cabe tomar como referencia, sobre todo, por esos activos mesurados, por sus deudas controladas, por la existencia de un más o menos aceptable patrimonio neto …
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CONCLUSIONES: GIGANTE FUTBOLÍSTICO
CON LOS PIES DE BARRO
• Somos campeones del último Mundial, sí, y campeones de Europa absoluto y Sub-21, también; tenemos a dos de los mejores equipos del panorama futbolístico, como Barça y Madrid…, mas el trasfondo económico y financiero de nuestro fútbol lo debilita en demasía, sus cimientos son frágiles, y eso lo convierte en un gigante con los pies de barro. Si la propia Liga de las Estrellas adolece de unas finanzas muy precarias, la Liga Adelante aún está peor.
• Este presente esplendoroso del fútbol español, por culpa del desaguisado de sus cifras, víctima de propios vicios y rehén de los castigos de la actual crisis económica y financiera, no tiene futuro o, cuando menos, de divisar ese futuro lo que no se otea es un horizonte.
• Un futuro sin horizonte es un mañana baldío, un erial, acaso un devenir inexistente, hipotecado, sin retos, excesivamente problemático, muy embarazoso.
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• O entre todos remediamos el penoso estado de las cosas futbolísticas o pocas Ligas de alto nivel viviremos apasionadamente. Y, ¿qué son nuestras vidas sin fútbol, como este triste fin de semana de julio cuando acabo de teclear estas notas? Sinceramente, nada de nada; vidas sin sentido y sin razón de ser, vagando como almas en pena por la soledad de los estadios, sin nervios ni tensión, sin entusiasmo ni decepciones, huérfanos de la impagable pasión de los fines de semana, atentos a los resultados, haciendo cábalas sobre la clasificación, soñando en el ascenso, pensando en Europa…
• En fin, fuera melancolías ante el verano de 2011 que sin dinero ni tampoco crédito ofrece otros alicientes de diversa índole. De fichajes, pocos; de ventas de jugadores, contadas; de ilusiones cara a la nueva temporada, millones; de arrojo futbolístico, todo. Por eso en asuntos económicos siempre hay que pensar al igual que en el fútbol: quedan jornadas por delante, mientras hay Liga hay esperanza y hasta que suene el pitido final todo puede cambiar. Confiemos en que así sea para nuestra Liga Adelante muy pronto y para la maltrecha economía española, vivo reflejo de la Segunda A.
José Mª Gay de Liébana y Saludas
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