Alicia BárcenaSecretaria Ejecutiva/CEPAL
Seminario Regional de Política Fiscal
Santiago, 25-26 Marzo 2019
▪ Analiza la evolución de las finanzas públicas durante 2018
▪ Examina el papel de la política tributaria como herramienta para contribuir a la Agenda 2030
▪ Incursiona en los desafíos de la tributación de la economía digital, en los riesgos de erosión de la base gravable y las recientes reformas en la materia
▪ Aborda los impuestos correctivos, no solo en su capacidad recaudatoria también como instrumento para modificar patrones de producción y consumo e incentivar la descarbonización de la economía y propiciar mejoras en salud pública
▪ Sugiere evaluar los gastos tributarios como herramienta reorientar hacia la inversión y a los ODS
Panorama Fiscal de América Latina y el Caribe 2019
Contexto global más complejo▪ Crecimiento económico con tendencia a la baja
▪ Tasa de inversión decreciente con baja productividad
▪ Tensiones comerciales y un comercio que no fomenta el crecimiento
▪ Creciente inestabilidad y volatilidad financiera
▪ Nuevas tecnologías redefinen patrones de producción y cadenas de valor
▪ Alta desigualdad global y doméstica con crecientes tensiones
▪ Multilateralismo debilitado: cooperación pierde vigor cuando es más necesaria para corregir los desequilibrios globales, las asimetrías y las tensiones.
▪ Cambio climático y crisis ambiental
El crecimiento global ha promediado 3% desde la crisis financiera mundial, con una tendencia
decreciente
Tasa de crecimiento del PIB mundial, 2007-2017(Tasas de crecimiento anual del PIB mundial a precios del
mercado)
-2
-1
0
1
2
3
4
5
20
07
20
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20
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15
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20
17
average post crisis (2010-2017)
Tendencia de la tasa de crecimiento del PIB mundial, 1975-2017
(Filtro Hodrick Prescott de las tasas de crecimiento del PIB mundial real a precios del mercado)
2.5
2.7
2.9
3.1
3.3
3.5
3.7
3.9
19
75
19
78
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02
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20
14
20
17
3,13%
3%
2,7%
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras de DESA, Naciones Unidas.
El comercio no se ha recuperado después de la crisis de 2008
Tasa de variación interanual del volumen de comercio mundial, promedios de tres meses móviles 2003 a 2019(En porcentajes, sobre la base de un índice desestacionalizado)
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
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.-0
3
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.-0
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.-1
9
Ene 2003 - Jun 200 78%
Jul 2011 – Dic 20152%
20161,5%
2017 4,7% 2018
3.3%
Proyección20193.7%
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Netherlands Bureau of Economic Policy Analysis (CPB), World Trade Monitor, 2018 y de la Organización Mundial de Comercio (OMC), comunicado de prensa del 27 de septiembre de 2018, para las proyecciones de 2018 y 2019.
280
300
320
340
360
380
400
420
440
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Índice de volatilidad implícita (VIX) en los mercados, enero de 2017 a enero de 2019
La creciente volatilidad financiera y el mayor riesgo soberano aumentan la incertidumbre y frenan la
inversiónRiesgo soberano según el índice de bonos de
mercados emergentes (EMBIG), enero de 2017 a diciembre de 2018
(Puntos básicos)
5
7
9
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23
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9
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Bloomberg.Nota: El índice VIX, elaborado por la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE), mide la volatilidad esperada para los próximos 30 días y se obtiene a partir de los precios de las opciones de compra y venta sobre el índice S&P 500. Con la misma lógica, la CBOE genera también el índice VXEEM, que mide la volatilidad en los mercados emergentes y la Deutsche Börse, en conjunto con Goldman Sachs, elabora el índice V2X, que mide la volatilidad en la zona del euro.
Disminución en los flujos de capital a los mercados emergentes
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-50
0
50
100
150
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.-1
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.-1
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8
Source: Economic Commission for Latin America and the Caribbean (ECLAC), on the basis of the Central Bank of Chile (Financial Stability Report, second semester 2018, EPFR data).
Flujo de capital a mercados emergentes, acumulado en los últimos 12 meses
(Miles de millones de dólares)
El ámbito regional▪ El crecimiento económico se mantiene bajo, con
diferencias entre países y subregiones
▪ La demanda interna ha sido el motor del crecimiento,
siendo el consumo privado el componente principal
▪ La consolidación fiscal en la región ha resultado en una
mejora del resultado primario, pero con menor
contribución del gasto público al crecimiento
▪ Los gastos de capital sigue siendo el principal variable de
ajuste, aunque las presiones sobre el gasto social
aumentan
▪ A pesar del ajuste fiscal la trayectoria de la deuda pública
está en alza, con aumentos en 14 países en 2018
En 2019 la región crecerá 1,7%, nivel aún
bajo para los requerimientos
de desarrollo de la región
con diferencias entre países y subregiones
2017 2018* 2019**
América Latina y el Caribe 1.3 1.0 1.7
Argentina 2.9 -2.5 -1.8
Bolivia (Estado Plurinacional de) 4.2 4.4 4.3
Brasil 1.1 1.1 2.0
Chile 1.5 4.0 3.3
Colombia 1.8 2.7 3.3
Ecuador 2.4 1.0 0.9
Paraguay 5.2 4.2 4.2
Perú 2.5 4.0 3.6
Uruguay 2.7 1.9 1.5
Venezuela (República Bolivariana de) -13.0 -15.0 -10.0
América del Sur 0.8 0.5 1.4
Costa Rica 3.3 2.7 2.9
Cuba 1.6 1.1 1.0
El Salvador 2.3 2.4 2.4
Guatemala 2.8 2.9 3.0
Haití 1.2 1.4 2.8
Honduras 4.8 3.7 3.6
México 2.1 2.0 2.1
Nicaragua 4.9 -4.1 -2.0
Panamá 5.3 3.7 5.6
República Dominicana 4.6 7.0 5.7
América Central y México 2.4 2.3 2.4
América Central 3.4 3.2 3.4
América Latina 1.3 1.0 1.7
Antigua y Barbuda 3.0 5.3 4.7
Bahamas 1.4 2.5 2.2
Barbados -0.2 -0.5 0.5
Belice 1.4 2.2 2.1
Dominica -9.5 -4.4 9.0
Granada 5.1 5.2 4.2
Guyana 2.2 3.4 4.6
Jamaica 1.0 1.5 1.8
Saint Kitts y Nevis 1.2 2.1 4.1
San Vicente y las Granadinas 0.7 3.2 1.5
Santa Lucía 3.7 2.5 2.9
Suriname 1.7 1.9 2.8
Trinidad y Tabago -1.9 1.9 1.6
El Caribe 0.2 1.9 2.1
Fuente: CEPAL.* Proyecciones, excepto para Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Perú, Costa Rica, México, Panamá y R. Dominicana** Proyecciones
Continúa la consolidación fiscal y la deuda pública incrementó
El resultado primario mejoró en promedio…
… pero, la deuda publica bruta aumentó en 14 países
-1.7 -2.1-2.6 -2.9 -3.1 -3.3 -3.1 -3.1
18.1 18.1
21.3 21.1
19.018.6
0.1-0.3
-0.8 -1.0 -1.0 -1.0 -0.8 -0.5
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-2
0
2
4
6
8
10
12
10
12
14
16
18
20
22
24
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Resultado global (eje derecho)Ingreso total (eje izquierdo)Gasto total (eje izquierdo)Gasto primario (eje izquierdo)Resultado primario (eje derecho)
57 74 49 48 49 45 48 41 39 38 38 38 35 34 34 35 24 24 21
95
77
5350 48 47 46
43 4239 39 38
35 35 3532
26 2421
0
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CO
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HO
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18
RD
O
AL-
17
PA
N
MEX NIC
BO
L
HTI
CH
L
GTM PER
2017 2018
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.Nota: Las cifras son promedios simples. En los casos de Ecuador, Honduras, Nicaragua y República Dominicana las cifras corresponden a proyecciones sobre la base de una acumulada de 12 meses hasta noviembre 2018.
América Latina (16 países): indicadores fiscales de los gobiernos centrales, 2011-2018
(En porcentajes del PIB)
América Latina (18 países): deuda pública bruta del gobierno central, 2017- 2018
(En porcentajes del PIB)
En los últimos tres años el esfuerzo de ajuste fiscal ha sido intenso en ciertos países
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Países seleccionados: resultado primario de los gobiernos centrales, 2016-2018 (En porcentajes del PIB)
-2.4
-2.1
-2.5
-1.2
-2.0
-1.6
-3.0
-2.9
-1.8 -1.8-1.9
-1.1
-2.4
-2.1
-1.7
-0.9-0.8
-0.3
-3.5
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
Costa Rica Argentina Brasil Perú Chile Colombia
2016 2017 2018
El esfuerzo de ajuste sigue siendo significativo en el Caribe
El superávit primario aumentó, gracias al alza en los ingresos totales…
… y la deuda pública cayó del 74,3% del PIB en 2017 al 72,4% del PIB en 2018
-2.9 -2.5-3.3
-2.6 -2.5 -2.5 -2.6
-1.3
26.3
27.6
28.8 28.9
25.4 25.6
0.7 0.90.0
0.7 0.71.3 0.9
2.1
-6
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-2
0
2
4
6
8
10
12
10
12
14
16
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20
22
24
26
28
30
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Resultado global (eje derecho)Ingreso total (eje izquierdo)Gasto total (eje izquierdo)Gasto primario (eje izquierdo)Resultado primario (eje derecho)
137 110 92 65 74.3 75 78 69 65 64 67 61 61 51
134
104
89
74 72.4 72 70 69 65 64 60 59 59
49
0
20
40
60
80
100
120
140
160
BR
B
JAM
BLZ
DM
A
CA
R-1
3
CA
R-1
2
SUR
GR
D
BH
S
VC
T
ATG
TTO
LCA
KN
A
2017 2018
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.Nota: se excluye Dominica. Las cifras corresponden a promedios simples. Las cifras de 2018 corresponden a: proyecciones derivadas de los presupuestos de 2019, estimaciones oficiales para el cierre de 2018 o el acumulado de 12 meses hasta el tercer trimestre del 2018.
El Caribe (12 países): indicadores fiscales de los gobiernos centrales, 2011-2018
(En porcentajes del PIB)
El Caribe (12 países): deuda pública bruta del gobierno central, 2017- 2018
(En porcentajes del PIB)
América Latina y el Caribe: composición de los ingresos públicos de los gobiernos centrales por subcomponente, 2016-2018
(En porcentajes del PIB)
En promedio, los ingresos totales se mantienen estables, con diferencias subregionales
15.4 15.5 15.4 14.2 14.1 13.916.6 16.8 16.9
21.0 21.4 22.0
0.10.32.6 2.7 2.7
2.7 2.8 2.5
2.6 2.6 2.8
5.5 5.05.7
18.2 18.1 18.116.9 16.9 16.4
19.5 19.4 19.7
26.5 26.327.6
0
5
10
15
20
25
30
2016 2017 2018 2016 2017 2018 2016 2017 2018 2016 2017 2018
América Latina(17 países)
Centroamérica, Haití, Rep.Dominicana y México
América del Sur (8 países) El Caribe(12 países)
Ingresos tributarios Ingresos por programas de regularización de activos Otros ingresos
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.Nota: Las cifras son promedios simples. En los casos de Ecuador, Honduras, Nicaragua y República Dominicana las cifras corresponden a proyecciones sobre la base de una acumulada de 12 meses hasta noviembre 2018.
Continúa la reducción del gasto público, siendo el gasto de capital la principal variable de ajuste
15.5 15.4 15.413.2 13.1 13.1
17.8 17.8 17.621.3 21.8 21.9
3.8 3.6 3.24.0 3.8 3.5
3.6 3.3 3.0
3.9 3.6 3.7
2.2 2.3 2.52.2 2.2 2.5
2.3 2.4 2.6
3.7 3.4 3.3
21.5 21.3 21.119.3 19.1 19.1
23.6 23.5 23.2
28.9 28.8 28.9
0
5
10
15
20
25
30
35
2016 2017 2018 2016 2017 2018 2016 2017 2018 2016 2017 2018
América Latina(17 países)
Centroamérica, Haití, Rep.Dominicana y México
América del Sur (8 países) El Caribe(12 países)
Gasto corriente primario Gasto de capital Intereses
América Latina y el Caribe: composición del gasto público de los gobiernos centrales por subcomponente, 2016-2018
(En porcentajes del PIB)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.Nota: Las cifras son promedios simples. En los casos de Ecuador, Honduras, Nicaragua y República Dominicana las cifras corresponden a proyecciones sobre la base de una acumulada de 12 meses hasta noviembre 2018.
Preocupa la evolución de los gastos de capital y los pagos de intereses
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.Nota: se excluye Dominica. Las cifras corresponden a promedios simples. Las cifras de 2018 corresponden a: proyecciones derivadas de los presupuestos de 2019, estimaciones oficiales para el cierre de 2018 o el acumulado de 12 meses hasta el tercer trimestre del 2018.
América Latina (16 países): gastos de capital de los gobiernos centrales, 2000-2018
(En porcentajes del PIB)
América Latina (16 países): pagos de intereses de los gobiernos centrales, 2000-2018
(En porcentajes del PIB)
4.2
3.63.2
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
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20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
América Latina (16 países)
Promedio 2000-2006
Promedio 2000-2006:2,9% del PIB
1.7
2.32.5
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
América Latina (16 países)
Promedio 2000-2006
Promedio 2000-2006:2,4% del PIB
Entre 2000-2017 el gasto social como proporción del PIB aumentó en 32%
y solo 8% como parte del gasto público total
América Latina (17 países): gasto social del gobierno central(En porcentajes del PIB)
8.5 8.4 8.5 8.7 8.6 8.7 8.9 9.1 9.5
10.7 10.4 10.2 10.5 10.9 10.9 11.1 11.2 11.2
47 46 47 45 46 46 47 49 48 51 51 50 51 51 50 51 51 51
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
0
2
4
6
8
10
12
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
Gasto público social como porcentaje del PIB (eje izquierdo)
Gasto público social como porcentaje del gasto público total (eje derecho)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Los gastos tributarios totalizan un 17% adicional al gasto presupuestario
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.a No se incluye el gasto tributario asociado con el IVA. Está sobreestimado, dado que considera exclusiones que no generan pérdida efectiva de recaudación, puesto que las particularidades de la legislación impositiva no permiten que el IVA se aplique a ciertos casos. Si se incluyen únicamente aquellos bienes y servicios factibles de ser gravados con el IVA, el gasto tributario en este impuesto se reduce a la mitad.
América Latina y el Caribe (16 países): gastos tributarios como proporción de los gastos presupuestarios de losgobiernos centrales, 2017a
(En porcentajes del PIB)
La evasión tributaria y los flujos financieros ilícitos limitan la movilización de recursos domésticos
6.6 6.7
4.02.3
0
2
4
6
8
10
12
Impuesto sobre la renta Impuesto al valoragregado
Recaudación efectiva Incumplimiento tributario
99.000
85.000
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
América Latina: incumplimiento tributario del impuesto sobre la renta y el impuesto sobre el valor-agregado, 2017
(Porcentajes del PIB)
América Latina y el Caribe: montos estimados de la manipulación de precios del comercio internacional de bienes,
2000-2016(En millones de dólares)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de estimaciones provenientes de la metodología desarrollada por la CEPAL.
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).Nota: las estimaciones se basan en estudios nacionales sobre el incumplimiento tributario del impuesto sobre la renta y el impuesto sobre el valor agregado. Las cifras corresponden a un promedio ponderado basado en el PIB a precios corrientes en dólares. Los países incluidos son Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, República Dominicana, Ecuador, El Salvador, Guatemala, México, Panamá, Perú y Uruguay para el ISR; y, Argentina, Bolivia (Estado Plurinacional de), Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, República Dominicana, Ecuador, El Salvador, Guatemala, México, Nicaragua, Panamá, Paraguay, Perú y Uruguay para el IVA.
Evasión estimada en 2017:6,3% del PIB (US$ 335 mil millones)
1. Reducir la evasión tributaria y los flujos financieros ilícitos
2. Impulsar la adopción de impuestos a la economía digital y de salud pública.
3. Cambiar incentivos mediante impuestos ambientales para avanzar hacia la descarbonización de la economía y la reconversión productiva
4. Revaluar los gastos tributarios
5. Fortalecer el impuesto sobre la renta personal y los impuestos sobre la propiedad inmobiliaria
Cinco instrumentos para ampliar espacio fiscal y potenciar la Agenda 2030:
1. Proteger la doble inclusión (laboral y social) a partir del gasto social
2. Potenciar y reorientar la inversión pública para impulsar el uso de tecnologías innovadoras (energía, movilidad, comunicación y bioeconomía) con recursos naturales
3. Avanzar hacia sistemas presupuestarios que incentiven la inversión pública prioritaria a través de marcos contables pro inversión.
4. Acuerdos público-privadas para infraestructura y energía renovable.
5. Rediseño de incentivos fiscales para políticas industriales
Cinco políticas de gasto e inversión pública que
contribuyan a la Agenda 2030
1. Para la adopción de acuerdos tributarios regionales y globales a fin de reducir evasión y elusión y flujos ilícitos
2. Para explorar medidas conjuntas para reducir la competencia fiscal perjudicial
3. Para la revisión y convergencia del uso de incentivos fiscales para la inversión
4. Para analizar los desafíos macro fiscales e intercambiar información y mejores prácticas
5. Para construir posiciones conjuntas orientadas a reducir asimetrías globales y ampliar el diálogo con la empresas transnacionales
El Necesario Espacio Multilateral Regional de
Análisis y Coordinación Fiscal
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