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Políticas economicas a curto prazo: Política monetaria e fiscal
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Políticas de controle da demanda Ha muitos fatores que afetam a demanda
agregada, alem das políticas monetaria ou fiscal.
Em geral, a demanda agregada responde ante as mudancas de planos de gastos de familias e empresas.
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Políticas de controle da demanda As mudancas nos planos de gastos de familias
e empresas provocam flutuacoes a curto prazo no nivel de producao e emprego.
A política monetaria e a fiscal podem ser utilizadas para compensar estas flutuacoes e estabilizar a economia.
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Politica monetaria e demanda agregada
A teoria da preferencia pela liquidez, desenvolvida por Keynes, explica como a política monetaria afeta a demanda agregada.
Segundo esta teoria, a oferta e demanda de dinheiro (liquidez) determinam as taxas de juros a curto prazo
Por sua vez, as taxas de juros afetam o Investimento, que é um componente da demanda agregada.
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Politica monetaria e demanda agregada
A taxa de juros a curto prazo é determinada no mercado de dinheiro.
Oferta de dinheiro• A oferta de dinheiro é controlada pelo banco
central.• Dado que a oferta de dinheiro é fixada pelo
banco central, não depende da taxa de juros.• A oferta de dinheiro se apresenta com uma
função de oferta vertical.
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Politica monetaria e demanda agregada
Demanda de dinheiro• As pessoas demandam dinheiro por varios motivos:
- para comprar bens e servicos e- para manter um remanescente para fazer frente a gastos
imprevistos.
• Mas tambem deve-se ter em conta a taxa de juros.• Manter dinheiro líquido tem um custo de
oportunidade: o que poderia se ganhar convertendo-se o dinheiro em um ativo financeiro (poupanca, renda fixa).
• A rentabilidade destes ativos é a taxa de juros que nos interessa.
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Politica monetaria e demanda agregada
• As pessoas procuram ajustar a quantidade de dinheiro em seu poder, em função da taxa de juros
• Quanto maior a taxa de juros, maior será o custo de se manter dinheiro líquido, e por esta razão algumas pessoas preferirão as aplicações financeiras ao dinheiro.
• Em consequencia, diminuirá a quantidade demandada de dinheiro.
• Sucederá o contrario quando diminuir a taxa de juros.
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Politica monetaria e demanda agregada
Quantidade deMoeda
Taxa deJuros
0
Demanda por Moeda
Quantidade fixadapelo Banco Central
Oferta deMoeda
r2
M2dMd
r1
Taxa de Jurosde Equilibrio
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Politica monetaria e demanda agregada
O nivel de precos é um dos determinantes da demanda de dinheiro.
Um aumento do nivel de precos aumenta a demanda de dinheiro para qualquer taxa de juros, porque necessita-se de mais dinheiro para comprar as quantidades de bens e servicos previstos.
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Politica monetaria e demanda agregada
O aumento da demanda de dinheiro (deslocamento da curva de demanda de dinheiro) faz com que aumente a taxa de juros.
O aumento da taxa de juros reduz o gasto em investimento (I) e em consumo (C), se este se faz atraves de compras a crédito.
Assim aparece uma relação negativa entre nivel de precos e demanda agregada.
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Politica monetaria e demanda agregada
Quantidadede Moeda
Quantidade fixadapelo Banco Central
0
Taxa deJuros
Demanda de Moedaao nivel de precos P2, MD2
Demanda de Moedaao nivel deprecos
P , MD
Oferta de Moeda
(a) Mercado de dinheiro (b) Curva de demanda agregada
3. . . . queincrementaa taxa dejurosde equili-brio . . .
2. . . . aumenta ademanda de dinheiro . . .
Quantidade de Produto
0
Nivel de Precos
DemandaAgregada
P2
Y2 Y
P
4. . . . que por sua vez reduz a quantidadede bens e servicos demandados.
1. Umaumentodo niveldeprecos. . .
r
r2
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Politica monetaria e demanda agregada
O banco central pode afetar a demanda agregada mediante o controle da oferta de dinheiro.
Um aumento da oferta de dinheiro (a curva de oferta de dinheiro se desloca para a direita)...
... reduz a taxa de juros (nos deslocamos ao longo da curva de demanda de dinheiro).
Uma menor taxa de juros aumenta a demanda de bens e servicos (desloca a curva de demanda agregada).
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Politica monetaria e demanda agregada
MS2Ofertade Moeda,MS
DemandaAgregada. AD
YY
P
Demanda de MoedaAo nivel de precos
P
AD2
Quantidade de Moeda
0
Taxa deJuros
r
r2
(a) Mercado de dinheiro (b) Curva de demanda agregada
Quantidadede Produto
0
Nivelde Precos
3. . . . o que aumenta a quantidade de bens e servicos demandados para cada nivel de precos.
2. . . . ataxa de jurosde equilibriocai . . .
1. Quando o BCaumenta a ofertade dinheiro . . .
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Politica monetaria e demanda agregada
A política monetaria consiste em alterar a oferta de dinheiro para deslocar a demanda agregada.• Quando aumenta a oferta de dinheiro, caem as
taxas de juros e aumenta a demanda agregada.• Quando diminue a oferta de dinheiro, sobem as
taxas de juros e diminue a demanda agregada.
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Política fiscal e demanda agregada
A política fiscal se refere as decisões governamentais acerca do volume total de gastos e receitas por impostos.
A curto prazo, a política fiscal afeta a demanda agregada através do gasto público (G) e da renda disponivel (Y-T).
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Política fiscal e demanda agregada
Quando muda a oferta de dinheiro ou os impostos, o efeito sobre a demanda agregada é indireto, através das decisões de gasto de familias e empresas.
Quando muda o gasto público, o efeito sobre a demanda agregada é direto, haja vista que G é um dos componentes da DA.
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Política fiscal e demanda agregada
Quando variam quaisquer dos componentes da demanda agregada, como o gasto público, produzem-se dois efeitos:• O efeito multiplicador• O efeito deslocamento
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O efeito multiplicador O gasto público tem um efeito multiplicador
sobre a demanda agregada:• Cada R$ gasto pelo governo pode aumentar a
demanda agregada por mais de um R$.
O efeito multiplicador se refere ao deslocamento adicional que resulta quando a expansão fiscal incrementa a renda dos agentes economicos, consequentemente, aumentando seu consumo privado.
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O efeito multiplicador
Estado
Familias Empresas
Mercadode b. e s.
Mercadode fatores
Mercadosfinanceiros
EL
C G
T
S
T-GI
vendas
rendarenda
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O efeito multiplicador
Quantidadede Produto
Nivelde Precos
0
Demanda agregada, AD1
20 bilhoes
AD2
AD3
1. Um aumento do gasto públicode 20 bilhoes de reais aumenta inicialmetea demanda agregada em 20 bilhoes de reais . . .
2. . porem o efeitomultiplicador pode am-pliar o deslocamentoda demanda agregada.
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O efeito deslocamento De fato, o efeito multiplicador é parcialmente
reduzido pelo efeito deslocamento.
Um aumento do gasto em bens e servicos (expansão da demanda agregada) supõe tambem um aumento da demanda de dinheiro.
O aumento da demanda de dinheiro faz com que subam as taxas de juros...
... o que prejudica o investimento e a DA.
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O efeito deslocamento
Quantidadede Moeda
Quantidade fixadapelo Banco Central
0
Taxa deJuros
r
Demanda de Moeda, MD
OfertaDe Moeda
(a) Mercado de dinheiro
3. . . . queaumentaa taxa dejurosde equilibrio...
2. . . . o aumento nogasto aumenta ademanda de dinheiro . . .
MD2
Quantidadede Produto
0
Nivelde Precos
Demanda agregada, AD1
(b) Curva de demanda agregada
4. . que por sua vezcompensa parcial-mente o aumentoinicial da DA.
AD2
AD3
1. Quando aumenta o gasto público, aumenta a demanda agregada...
r2
20 bilhoes
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Política fiscal e demanda agregada
Quando o governo reduz a pressão fiscal, aumenta a renda disponivel das familias.
Algumas familias poupam esta renda adicional...
... e outras gastam em bens e servicos.
O maior gasto das familias desloca a curva de demanda agregada para a direita.
A magnitude do deslocamento depende da magnitude dos efeitos multiplicador e de deslocamento.
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