Www.ipe.org.pe Perspectivas de la economía peruana Métrica Lima, 02 de octubre de 2008.

IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA

www.ipe.org.pe

Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruana

Métrica

Lima, 02 de octubre de 2008

2Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE

Crisis de la economía mundial…Crisis de la economía mundial…

Fuente: FMI, IPE

Crecimiento del PBI(en var. % anual)

2002-2003 2004-2007 2008e 2009eMundo 3.2 4.9 4.1 3.3

Economías Avanzadas 1.8 2.9 1.7 1.0de las cuales

EE.UU. 2.1 3.0 1.3 0.5Unión Europea 1.5 2.8 1.7 0.8Japón 0.8 2.3 1.5 1.1

Mercados Emergentes y Economías en Desarrollo 5.5 7.6 6.9 6.2

Asia 7.5 9.4 8.4 7.8del cual

China 9.6 11.0 9.7 9.5India 5.7 9.0 8.0 7.0

America Latina 1.2 5.5 4.5 3.6del cual

México 1.1 3.8 2.4 1.9Brasil 1.9 4.5 4.9 3.0


Caída de confianza en inversionistas de EEUU y Caída de confianza en inversionistas de EEUU y Europa Europa

Nota:*Incluye inversionistas de Estados Unidos y Canadá** Incluye inversionistas de Asia, Australia y nueva ZelandaFuente: State Street

Índice de confianza del inversionista(en puntos básicos)

60

70

80

90

100

110

120E

ne-

07

Feb

Mar

Ab

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Jul

Ag

o

Set

Oct

No

v

Dic

En

e-08

Feb

Mar

Ab

r

May

Jun

Jul

Ag

o

América del Norte*

Europa

Asia - Pacífico**


Aprobación presidencialAprobación presidencial

Fuente: Apoyo

Aprobación presidencial (en porcentaje)

26

42

49

46

32

505051

35

44

3130 33

32

31 28

26

3530

22

1915.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

45.0

50.0

55.0

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep

Mejora de la imagen del Perú en el exterior

47%

Promoción de la inversión privada

41%

Inflación 69%Incumplimiento de promesas 43%

Principales motivos de aprobación

Principales motivos de rechazo


Conflictos socialesConflictos sociales

Fuente: Defensoría del Pueblo

Conflictos activos, 2005-2008 (número)

Conflictos sociales en ámbitos rurales y urbanos

(como % de conflictos activos y latentes)

Inicio nuevo gobierno

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

En

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Ab

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Jul

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r

Jul

Oct

En

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Ab

r

Jul

85.7%78.6%

72.9%64.1%

54.0%

14.3%21.4%

27.1%35.9%

46.0%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Rural Urbano

Dic 04 Dic 05 Dic 06 Dic 07 Ago 08


31.9

48.7

51.3

30

35

40

45

50

55

2001e 2005 2010e

Intención de voto y pobrezaIntención de voto y pobreza

Loreto

Madre de Dios

Ama-zonas

Caja-marca

Tumbes

Pîura

Lamba-yeque

La Libertad

Lima

San Martin

AncashHuánuco

Ucayali

Pasco

Junín

Ica

Huancavelica

Ayacu-cho

Apu-rímac

Cuzco

Puno

Arequipa

Moque-gua

Tacna

Loreto

Madre de Dios

Ama-zonas

Caja-marca

Tumbes

Pîura

Lamba-yeque

La Libertad

Lima

San Martin

AncashHuánuco

Ucayali

Pasco

Junín

Ica

Huancavelica

Ayacu-cho

Apu-rímac

Cuzco

Puno

Arequipa

Moque-gua

Tacna

Fuente: MEF, INEI, IPE

Resultados de la segunda vuelta presidencial a nivel

regional - 2006

Fuente: ONPE

Humala

García

(47%)

(53%)

Crecimiento de 6.8%

para 08-10

*El estimado del 2001 ha sido corregido a la baja en la misma proporción que fue revisada la cifra del 2004

Nivel de pobreza, 2001-2010e(en % de la población)

Intención de voto (en porcentaje)

1

9

3

5

18

6

21

15

23

3

11

11

5

9

10

15

17

19

0 5 10 15 20 25

Otro

Blanco/vic.

No precisa

Del Castillo

Flores

Toledo

Castañeda

Fujimori

Humala

Ene-08 Ago-08

Fuente: IPSOS Apoyo


Perú obtiene grado de inversiónPerú obtiene grado de inversión

S&P / Fitch Moody's Característica

AAA Aaa Risk freeAA+ Aa1AA Aa2 Calidad superiorAA- Aa3A+ A1A A2 Alta capacidad de repagoA- A3

BBB+ Baa1BBB Baa2 Moderada capacidad de repagoBBB- Baa3BB+ Ba1BB Ba2 Alguna capacidad de repagoBB- Ba3B+ B1B B2 Alta incertidumbre de capacidad de repagoB- B3

CCC+ Caa1CCC Caa2 Altamentemente vulnerable al defaultCCC- Caa3CCCD Ca En default

Clasificación de riesgo

Fuente: Standard&Poors, Moodys, Fitch

Grado de inversión

Colombia

Chile

Perú alcanza el Grado de Inversión:

•La última revisión de Moody’s (Ago 08) clasifica el Perú en Ba1

•La última revisión de S&P (Jul 14) lo ubicó como BBB-

•La última revisión de Fitch (Abr 08) lo ubicó como BBB-

BoliviaEcuador

Venezuela

S & P

México

Brasil


0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1,000

1,100

Feb

-00

May

-00

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o-0

0

No

v-00

Feb

-01

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-01

Ag

o-0

1

No

v-01

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-02

May

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2

No

v-02

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May

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3

No

v-03

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-04

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4

No

v-04

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May

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5

No

v-05

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May

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6

No

v-06

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7

No

v-07

Feb

-08

May

-08

Ag

o-0

8

EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI..

Riesgo país amplía su diferencia con la regiónRiesgo país amplía su diferencia con la región

Fuente: Bloomberg

América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI)(en puntos básicos)

EMBI Latino

EMBI México

EMBI Perú

EMBI Perú(24/09/08): 253pbs


Inflación sobre el límite superior del rangoInflación sobre el límite superior del rango

Fuente: BCRP, IPE* Inflación que no considera bienes cuyo precios son muy volátiles y que están fuera del control de la política monetaria

Inflación e inflación subyacente*, 2005-2008e(en var. % anual del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana)

Pronóstico

Rango de la meta de inflación: 1.0%

Inflación subyacente

Max 3.0%

Min 1.0%

IPC

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

En

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Feb

Mar

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Jun

Jul

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07F

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Jun

Jul

Ag

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08F

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May

Jun

Jul

Ag

oS

ep Oct

No

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-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

En

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Mar

May Ju

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Mar

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ov

En

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Mar

May Ju

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epN

ov

En

e-08

Mar

May Ju

l

Precio de alimentos impacta fuertemente en la Precio de alimentos impacta fuertemente en la inflacióninflación

Fuente: Bancos Centrales

Inflación de alimentos y bebidas en la región, 2006-2008(en var. % 12 meses)

Inflación total y de alimentos y bebidas, 2005-2008

(en var. % 12 meses)

IPC total

IPC alimentos

IPC sin alimentos

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

Jan

-06

Mar

May Ju

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Sep

No

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Jan

-07

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Jan

-08

Mar

May Ju

l

México ChileColombia Perú


Fuente: BCRP

Medidas del BCR rompieron la tendencia…Medidas del BCR rompieron la tendencia…

Tipo de cambio venta bancario y compras netas del BCRP, 2005-2008(en S/. por US$ y US$ millones, respectivamente)

Ene-Dic 2005:

US$ 2,699 millones

Ene-Dic 2006:

US$ 3,944 millones

Ene- Dic 2007:

US$ 10,164 millones

TC venta

Compras

19 Sep 2008:

US$ 6,969 millones

-500.0

-400.0

-300.0

-200.0

-100.0

0.0

100.0

200.0

300.0

400.0

500.0E

ne-

05F

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5M

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5A

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5Ju

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5Ju

l-05

Ag

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5O

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5E

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6Ju

l-06

Ag

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7Ju

n-0

7Ju

l-07

Ag

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7O

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7N

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7E

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8Ju

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8Ju

l-08

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8

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ras

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US

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2.60

2.70

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3.40

3.50

Tip

o d

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mb

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sole

s p

or

dó

lar)


……impactaron tasas de interés locales en dólares…impactaron tasas de interés locales en dólares…

Tasas de interés de referencia (Limalibor) en soles y dólares a un mes, 2006-2008

(en porcentaje)

Fuente: ASBANCFuentes: BCRP, FED

Tasa de referencia del BCRP y de la FED, 2004-2008

(en porcentaje)

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

En

e-06

Mar

-06

May

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Jul-

06

Sep

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No

v-06

En

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-07

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Sep

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No

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En

e-08

Mar

-08

May

-08

Jul-

08

Sep

-08

Moneda nacionalMoneda extranjera - US$

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

Mar

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-05

Jul-

05

No

v-05

Mar

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No

v-06

Mar

-07

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No

v-07

Mar

-08

Jul-

08

No

v-08

BCRP

FED


0.00

0.01

0.02

0.03

0.04

0.05

0.06

En

e 97

Jun

97

No

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Ab

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Sep

98

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99

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99

May

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00

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01

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1

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Jun

02

No

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Ab

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Sep

03

Feb

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04

Dic

04

May

05

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05

Mar

06

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6

En

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Jun

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No

v 07

Ab

r 08

Sep

08

……y generaron volatilidad del TC, sólo comparable y generaron volatilidad del TC, sólo comparable con crisis externas y periodos electoralescon crisis externas y periodos electorales

Volatilidad del tipo de cambio, 1997-2008 (en desviación estándar del tipo de cambio de los últimos 5

días)

Crisis brasilera Efecto

“Alan” de elecciones

2001

Efecto “Humala” de

elecciones 2006

Movimiento de capitales externos

y medidas del BCRP

Fuente: BCRP

Efecto “Arequipazo”

y “Lula”


Dolarización de depósitos y expectativas de Dolarización de depósitos y expectativas de inflacióninflación

Dolarización de créditos y depósitos en el sistema bancario

(como % de créditos y depósitos, respectivamente)

Fuente: SBS

Créditos

Depósitos

45.0

50.0

55.0

60.0

65.0

70.0

75.0

80.0

85.0

En

e-97 Ju

lE

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98 Jul

En

e-99 Ju

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00 Jul

En

e-01 Ju

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02 Jul

En

e-03 Ju

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04 Jul

En

e-05 Ju

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06 Jul

En

e-07 Ju

lE

ne-

08

Expectativas sobre el nivel de precios, Septiembre 2008(como % del total)

17.0%2.0%

5.0%

76.0%

Subirán Seguirán igual

Bajarán No precisa

Fuente: IPSOS Apoyo


Cuentas externasCuentas externas

Balanza Comercial, 1997-2009e(en miles de millones de US$)

Fuentes: BCRP, IPE

Pronóstico

Balanza en Cuenta Corriente, 1997-2009e

(como % del PBI)Pronóstico

-5.7 -5.8

-2.7 -2.9

-2.3-2.0

-1.6

0.0

1.4

3.0

-2.2

-3.2

1.4

-6.5

-5.5

-4.5

-3.5

-2.5

-1.5

-0.5

0.5

1.5

2.5

3.5

97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08e 09e

-1.7-2.4

-0.7 -0.4 -0.2

0.30.9

3.0

5.2

8.9

4.9

2.1

8.4

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08e 09e


Exportaciones alcanzarían mesetaExportaciones alcanzarían meseta

Pronóstico

Exportaciones, 1998-2009e(en miles de US$ millones)

Fuente: BCRP, IPE

3.7 4.1 4.8 4.7 5.4 6.49.0

12.8

18.421.5

24.3

2.0 1.9 2.0 2.2 2.32.6

3.5

4.3

5.3

6.3

7.5 7.7

24.3

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08e 09e

Productos no tradicionalesProductos tradicionales

Exportaciones tradicionales, 2000-2007

(en miles de US$ millones)

19.9 19.6 16.6 12.9 12.2 10.1 7.3 6.8

4.44.0

3.5 3.62.6

3.1 2.1

67.0 67.8 70.973.8 77.0

75.7 80.0 80.6

7.9 8.3 8.4 9.8 7.2 11.5 9.6 10.5

5.2

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

00 01 02 03 04 05 06 07

Prod. pesqueros Prod. agrícolasProd. mineros Petróleo y deriv.


Evolución de precios de mineralesEvolución de precios de minerales

Precio del cobre, 1998-2008(en centavos de US$ por libra)

Fuente: BCRP

Precio del zinc, 1998-2008(en centavos de US$ por libra)

Precio del oro, 1998-2008(en US$ por oz.tr. )

0

50

100

150

200

250

300

350

400

En

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En

e-00

En

e-02

En

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En

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En

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0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

En

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En

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En

e-02

En

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En

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0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1,000

En

e-98

En

e-00

En

e-02

En

e-04

En

e-06

En

e-08


Composición de las exportacionesComposición de las exportaciones

Fuente: BCR

Composición de las exportaciones totales(en porcentaje)

Zinc5%

Cobre 25%

Oro 15%

Resto de mineras12%

Otras tradicionales21%

Resto de no tradicionales

10%

Prod. Textiles6%

Prod. Agropecuarios

5%


EEUU: menores compras de confeccionesEEUU: menores compras de confecciones

Variación del volumen de las importaciones de confecciones de

algodón de EE.UU.(en var % ene-jun 08 / ene-jun 07)

Fuente: OTEXA

-25.0

-15.3

-10.6

-9.9

-8.7

-6.9

-5.3

-3.7

-3.5

1.0

4.4

4.8

6.2

7.9

12.8

27.4

Jordania

Colombia

Sri Lanka

Méjico

China

Tailandia

Perú

Pakistán

Mundo

India

Honduras

Bangladesh

Indonesia

El Salvador

Cambodia

Vietnam

-27.8

-16.3

-10.7

-9.9

-8.0

-6.7

-4.0

-1.7

-0.7

-0.3

2.7

4.6

7.2

8.9

9.5

25.7

Jordania

Colombia

Méjico

Sri Lanka

China

Tailandia

Mundo

Honduras

Pakistán

India

Indonesia

Cambodia

Perú

El Salvador

Bangladesh

Vietnam

Variación del valor de las importaciones de confecciones de algodón de EE.UU.

(en var % ene-jun 08 / ene-jun 07)


Crecimiento del sector turismo se vería afectadoCrecimiento del sector turismo se vería afectado

Fuente: INEI

Ingreso de extranjeros según zona geográfica, 2007(como % del total)

Ingreso de extranjeros, 2001-2007(en miles de personas)

940

1,302

1,872

2,330

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

2001 2003 2005 2007

77.1%

14.8%

7.7% 0.4%

Resto de América Estados UnidosEuropa Otros

Europa 1,606Estados Unidos 1,252Resto de América 892

Gasto promedio por turista según procedencia, 2007

(en US$)


Reservas internacionales y liquidezReservas internacionales y liquidez

Fuente: BCRP, SBS, Conasev

US$ 35,0027 Sep 2008

Composición de Reservas Internacionales Netas

(en millones de US$)

Liquidez: sistema privado de pensiones y fondos mutuos

(en US$ millones)

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

En

e-03

Ab

rJu

lO

ctE

ne-

04A

br

Jul

Oct

En

e-05

Ab

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06A

br

Jul

Oct

En

e-07

Ab

rJu

lO

ctE

ne-

08A

br

Fondo privado de pensionesFondos mutuos

USD 5,694

USD 17,749

USD 821

USD 10,738Depósitos del sector público

Fondos de la ONP

Posición de cambio BCRP

Depósito de intermediadios financieros (encaje)


9,000

14,000

19,000

24,000

29,000

34,000E

ne-

97M

ayS

epE

ne-

98M

ayS

epE

ne-

99M

ayS

epE

ne-

00M

ayS

epE

ne-

01M

ayS

epE

ne-

02M

ayS

epE

ne-

03M

ayS

epE

ne-

04M

ayS

epE

ne-

05M

ayS

epE

ne-

06M

ayS

epE

ne-

07M

ayS

epE

ne-

08M

ay

Dep

ósi

tos

y co

loca

cio

nes

(en

mil

l. d

e U

S$)

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

Car

tera

atr

asad

a (c

om

o %

de

colo

caci

on

es)

Colocaciones han aumentado desde el 2006Colocaciones han aumentado desde el 2006

Colocaciones

Depósitos

Fuente: ASBANC

Indicadores del Sistema Bancario(en millones de US$ y en porcentaje,

respectivamente)

Cartera atrasada(% de créditos totales, eje derecho)


Creciente uso de tarjetas de crédito y monto Creciente uso de tarjetas de crédito y monto total de créditostotal de créditos

Créditos directos del Sistema Bancario según tipo

(en miles de millones de S/.)

Fuente: SBS

4.0 4.6 5.1 6.5 7.1 8.2 8.93.6 4.1 4.9 6.3 8.312.2

15.3

0.9 1.0 1.52.2

2.7

3.74.5

25.9 24.6

28.832.3

42.7

47.9

29.4

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

Dic 02 Dic 03 Dic 04 Dic 05 Dic 06 Dic 07 Jul-08

ComercialMicroempresasConsumoHipotecario

37.935.6 36.1

43.7

50.3

66.8

76.6

Monto utilizado total de tarjetas de crédito de Bancos y Financieras según segmento,

2006-2008 (en millones S/.)

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

En

e-06

Mar

-06

May

-06

Jul-

06

Sep

-06

No

v-06

En

e-07

Mar

-07

May

-07

Jul-

07

Sep

-07

No

v-07

En

e-08

Mar

-08

May

-08

ConsumoMicroempresaComercial


Fuerte dinamismo de la demanda internaFuerte dinamismo de la demanda interna

Fuente: BCRP

Dinámica de la demanda interna (en var. % real)

7.47.8

11.911.8

10.3

5.7

4.03.74.1

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008e 2009e 2010e

Gasto privadoGasto públicoDemanda interna


Crecimiento de IED en países emergentes puede Crecimiento de IED en países emergentes puede revertirse…revertirse…

IED en países emergentes 2005-2007(en miles de millones de US$ y en porcentaje respecto al

total de IED, respectivamente)

0

100

200

300

400

500

600

2003 2004 2005 2006 2007

20

25

30

35

40

IED Porcentaje (eje derecho)

Fuente: Naciones Unidas


……sin embargo, IED crecerá fuertemente en el sin embargo, IED crecerá fuertemente en el 2008 en el Perú2008 en el Perú

Fuente: BCRP, Proinversión

Flujos de inversión extranjera directa, 1990-2010e

(en millones de US$)

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

e

2009

e

2010

e

4,622.302,676.60

2,552.90870.40821.20

520.80437.20

351.30336.00272.20242.80241.20

1,428.10

- 2,000.00 4,000.00 6,000.00

EspañaEE.UU.

Reino UnidoPanama

Paises BajosChile

MexicoColombia

BrasilSuizaJapon

CánadaResto de Países

Finanzas13%

Industria15%

Minería18%

Comunicaciones31%

Otros6% Comercio

4%

Transporte2%

Energía11%

Stock de IED por país de origen, Junio 2007

Stock de IED por sector de destino, año 2007

Al IS08, el flujo de IED alcanzó los

US$4,344 millones,

representando el 81% del flujo total

del año 2007


Crecimiento 2008 estaría en 9%Crecimiento 2008 estaría en 9%

Fuente: BCRP, IPE

Crecimiento del PBI(en var. %)

Sectores Económicos PESO 2007 2008 2009Agricultura 7.6 3.2 4.5 3.0

Pesca 0.7 6.9 4.7 3.2

Minería e Hidrocarburos 4.7 2.1 6.2 4.5

Manufactura 16.0 10.6 9.0 5.6Procesadores de recursos primarios 3.7 0.5 5.1 3.1Industria no primaria 12.3 12.9 13.0 8.3

Construcción 5.6 16.5 17.9 13.6

Comercio 14.6 10.5 11.7 7.5

Servicios 41.2 9.3 8.4 7.9

Valor Agregado Bruto (VAB) 9.1 9.7 7.6

Impuestos a los productos y derechos de importación

9.8 8.3 7.0 5.0

PBI Global 9.0 9.0 7.0VAB Primario 16.7 1.8 5.4 3.7VAB No Primario 83.3 10.7 10.7 8.5


Manufactura y viviendaManufactura y vivienda

Fuente: BCRP

*Hacinamiento con dos o más familias**Familias que viven en casas de material rústicoFuente: BCP

229.6

48.8

111.0

90.4

53.7

84.7

82.2

490.3

59.5

53.7

55.9

47.9

51.4

57.4

0 100 200 300 400 500 600

Lima

Lambayeque

La Libertad

Ica

Cusco

Piura

PunoCuantitativo*

Cualitativo**

Déficit de viviendas, por departamento y tipo de déficit (en miles de casas)

Índice de capacidad instalada de la manufactura no primaria, 1997-2008

(como % del total de capacidad)

54.6

57.659.6

67.6

63.5

52.2

72.4

79.0

76.7

54.0

40.0

45.0

50.0

55.0

60.0

65.0

70.0

75.0

80.0

85.0

99 00 01 02 03 04 05 06 07 Ene-Jun08


0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

I-03 II II

IIV

I-04 II II

IIV

I-05 II II

IIV

I-06 II II

IIV

I-07 II II

IIV

I-08 II

Inversión privada y nivel de confianzaInversión privada y nivel de confianza

Fuente: BCRP

Inversión Privada

Demanda Interna

PBI

Dinámica trimestral del crecimiento de la inversión privada y de la demanda interna

(en var. % anualizada)

¿Cómo considera usted que se comportará la economía en los próximos 3 meses?,

Encuesta del Banco Central a empresarios(en porcentaje)

Mejor

Peor

25

3941

2

2924

24

4137

21 19

18

29 28 29

33

29

18

26

45 45

46

51

48

21.3

1 0

9

35

9 75

74 3 2 3

2 26

10

6

1

8

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

45.0

50.0

55.0

I-03 II II

IIV

I-04 II II

IIV

I-05 II II

IIV

I-06 II II

IIV

I-07 II II

IIV

I-08 II II

I


Crecimiento de la inversión privada continuará en Crecimiento de la inversión privada continuará en el 2008el 2008

Fuente: BCRP, Junio 2008

Encuesta del BCRP a 274 grandes compañías, 2007-

2008(en millones de US$)

Sector 2007 2008

Agricultura 160 259

Pesca 224 143

Minería e Hidrocarburos 1,146 1,615

Manufactura 1,142 1,613

Electricidad, Agua y Gas 310 563

Construcción 96 190

Comercio 476 696

Transporte y Telecom 636 757

Servicios 28 59

Total 4,218 5,895Arequipa US$ 770.6

íJunín US$ 374.2

Ica US$ 430.1

Ayacucho US$ 49

Moquegua US$ 71.9

(Cusco US$ 216.9

Puno US$ 65.6

Apurímac US$ 30.5

Huancavelica US$ 70.2

Tumbes US$ 244.9

Piura US$ 242.6

Lambayeque US$ 77

Cajamarca US$ 321.3

La Libertad US$ 294.9

Lambayeque US$ 77

Huánuco US$ 41.4

Lima US$ 2,063.2

Tacna US$ 39.6

M. de Dios US$ 28.1

Pasco US$ 132.3

Ucayali US$ 100.3

San Martín US$ 26

Amazonas US$ 22.2

Loreto US$ 86.2


30.6%

28.1%

27.8%

35.1%

16.8%17.9%

3.5% 5.5%

13.4%21.3%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

90.0%

100.0%

2002 2008

El “chorreo” en LimaEl “chorreo” en Lima

Gran Lima – Distribución de los hogares por nivel socioeconómico, 2002-2008

(en % del total de encuestados)

Fuente: Apoyo Opinión y Mercado

NSE E (US$ 231 mensual)228.7 miles de fam

NSE A (US$ 4,253 mensual)97.2 miles de fam

NSE B (US$ 1,034 mensual)325.9 miles de fam

NSE C (US$ 488 mensual)632.0 miles de fam

NSE D (US$ 316 mensual)516.8 miles de fam

48

52

59

41


Incremento del ingreso en principales ciudades Incremento del ingreso en principales ciudades

Ingreso familiar promedio por ciudad, 2003-2007

(en S/. constantes de junio de 2007)

Fuente: Apoyo Opinión y Mercado

980 1000 970880

800 820 840

1660

12001300

11501100

1250

11001200

1900

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

Arequipa Trujillo Piura Chiclayo Cusco Huancayo Iquitos Lima

2003 2007


Brecha en la generación de empleo formal e Brecha en la generación de empleo formal e incremento de ingresosincremento de ingresosCreación de empleos efectiva y simulada

desde el año 2002 en el país(en millones de trabajadores en relación a los

existentes en el año 2002, acumulado)

Fuentes: BCRP, MINTRA, IPE

Lima: Productividad e ingresos, 2004-2008 (en var. % anual)

Fuente: INEI, Apoyo, Morgan Stanley y Latam Economics

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

2004 2005 2006 2007 2008

Salarios reales

Productividad por trabajador

0.2 0.20.3

0.6

0.8

1.1

1.6

2.1

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

Dic 04 Dic 05 Dic 06 Dic 07

Nuevos cotizantes de las AFPs

Nuevos empleos que se debieron crear dado elcrecimiento registrado


Perú entre las economías con mayor informalidad Perú entre las economías con mayor informalidad en la regiónen la región

Economía informal(como % del PBI)

Fuente: Banco Mundial (2007)

Fuerza laboral informal*(como % de los trabajadores empleados)

0 10 20 30 40 50 60 70

Chile

Argentina

Costa Rica

México

Rep. Dominicana

Venezuela

Ecuador

Jamaica

Colombia

Brasil

AL y Caribe

Nicaragua

Honduras

Guatemala

Uruguay

Peru

Panamá

Bolivia

0 20 40 60 80

ChileCosta Rica

UruguayArgentina

PanamáRep. Dominicana

VenezuelaMéxico

BrasilEl Salvador

JamaicaAL y Caribe

HondurasNicaragua

EcuadorGuatemala

PerúParaguayColombia

Bolivia

* Definición “productiva”: trabajador independiente no calificado, trabajador asalariado en una empresa privada pequeña o trabajador sin ingreso.


Elevados sobrecostos burocráticosElevados sobrecostos burocráticos

Fuente: IPE

Costos burocráticos, 2004(en % del PBI)

0.32

0.17

0.08

0.17

0.18

0.92

0

Gob. Central,cobro tasas

diversas

Gob. Locales,cobro tasas

diversas

Costosregistralespúblicos

Costosregistralesprivados

Costosentidades

reguladoras

Total


Resultados fiscales positivos se mantienen…Resultados fiscales positivos se mantienen…

Fuente: BCRP, IPE

Deuda pública doméstica y externa, 2005-2009e(como % del PBI)

Resultado económico del SPNF, 2004-2009e

(como % del PBI)

23.6

18.4

13.3 12.1

9.7

9.1

10.7

10.8

28.0

10.0

37.7

32.7

29.1

24.122.1

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

2005 2006 2007 2008e 2009e

Doméstica

Externa

-1.0

-0.3

2.1

3.02.7

2.3

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

2004 2005 2006 2007 2008e 2009e


Recaudación podría haber alcanzado techoRecaudación podría haber alcanzado techo

Fuente: SUNAT

Ingresos Tributarios del Gobierno Central(en var % del promedio móvil 12 m)

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

En

e-00

Ab

rJu

lO

ctE

ne-

01A

br

Jul

Oct

En

e-02

Ab

rJu

lO

ctE

ne-

03A

br

Jul

Oct

En

e-04

Ab

rJu

lO

ctE

ne-

05A

br

Jul

Oct

En

e-06

Ab

rJu

lO

ctE

ne-

07A

br

Jul

Oct

En

e-08

Ab

rJu

l

Tamaño de contribuyentes, Abril 2008 (como % del impuesto total a la renta y

regularización, tercera categoría)

9.8%

90.2%

Grandes

contribuyentes

El resto


Crisis externa podría tener un fuerte impacto Crisis externa podría tener un fuerte impacto fiscalfiscal

Fuente: MEF, IPEFuente: Sunat

Impuesto a la renta 3º categoría, 2001-2007

(en millones de S/.)

Fondo de Estabilización Fiscal 2008e(en millones de S/.)

5,179

4,182

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

2008e

2,757

4,163

5,055

8,384

182 5892,168

8,703

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

2001 2003 2005 2007

Resto de sectores

Minería


Lento presupuesto por resultadosLento presupuesto por resultados

Fuente: SUNAT

Presupuesto del Sector Público(en millones de S/.)

10%3.8%

72,355

61,627

44,115

36,378

50,862

71,050

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

2002 2004 2006 2007 2008 2009e

Presupuesto sin resultados

Presupuesto bajo esquema de resultados


Gasto social es aún ineficiente Gasto social es aún ineficiente

Fuente: MINED. MEF

Filtración en los principales programas sociales en Lima Metropolitana, 2007

(como porcentaje)

Evaluación a nivel nacional de estudiantes de segundo grado de primaria, Dic 2007

(en % de alumnos evaluados)

56.5

29.8

36.3

54.3

7.215.9

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

Lógico matemático Comprensión de textos

AdecuadoInsuficienteMalo

Fuente: ENAHO, MEF

65.9

55.2 54.6 53.7

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

Vaso deLeche

Comedores Alimentaciónescolar

SIS


Aumento de la inversión públicaAumento de la inversión pública

Fuente: BCRP

Inversión Pública, 1997-2008e (en % del PBI)

4.44.5

4.8

4.0

3.1

2.8 2.8 2.82.9 2.8

3.1

4.2

3.8

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008e 2009e


Menor gasto de US$ 98 millones en mantenimiento Menor gasto de US$ 98 millones en mantenimiento significó una pérdida por US$ 718 millonessignificó una pérdida por US$ 718 millones

Estado de las carreteras rehabilitadas entre 1992 y 2005

(en millones de dólares constantes del 2006, en kilómetros-Km., e índice de rugosidad internacional)

Regular/ Regular/Bueno malo

IRI<2.8 2.8<IRI<3.4 3.4<IRI<4.0 4.0<IRI>5.0 IRI>5.0

Inversión US$ millones 1,020.8 117.4 503.1 130.7 84.6 3.9 1,856.6

% total inversión 55.0 6.3 27.1 7.0 4.6 0.2

Extensión en KM. 4,180.0 438.7 763.3 451.1 142.1 2.0 5,977.3

% total Km. 69.9 7.3 12.8 7.5 2.4 0.0

Muy malo Sin inform.

TotalBueno Malo

Se deterioró 1,357 Km. (22.7% de lo rehabilitado hasta el 2005), que implica una inversión perdida de US$ 718 millones, que se hubiera podido evitar si se destinaba US$ 98 al mantenimiento

de estas vías que terminaron en mal estado


Brecha de inversiónBrecha de inversión

Fuente: IPE

Brecha de inversión en infraestructura, 2005(en US$ millones)

Sector Lima Metr.

Regions Total

Transporte 680 7,004 7,684

Redes viales 58 6,771 6,829

Puertos 560 135 695

Aeropuertos 63 80 143

Trenes - 17 17

Agua y sanamiento 2,369 2,250 4,619

Electricidad 207 5,316 5,523

Gas natural 100 320 420

Telecom 2,745 1,888 4,633

Total 6,102 16,778 22,879

Distribución % 26.7% 73.3%

La brecha que requiere cubrirse con urgencia supera los

US$ 12,000 millones.


Situación crítica de infraestructuraSituación crítica de infraestructura

Fuente: Guasch y Kogan, 2006

Costos logísticos, 2004(en porcentaje del valor de venta)

9

9

10

18

20

23

26

27

32

0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0

Singapur

OECD

EEUU

Chile

México

Colombia

Brasil

Argentina

Perú

Fuente: The Global Competitiveness Report 2007-2008

Calidad de la infraestructura(1 = puntaje más bajo y 7 = puntaje más alto)

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

Bo

livi

a

Per

u

Ecu

ado

r

Ph

ilip

pin

esIn

do

nes

ia

Arm

enia

Co

lom

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Do

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Rep

.

Bra

zil

Ukr

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Sri

Lan

kaK

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an

Mo

rocc

o

Jam

aica

Eg

ypt

Ch

ina

Jord

an

Tu

nis

ia

Th

aila

nd


Incertidumbre generó déficit de inversión en Incertidumbre generó déficit de inversión en energía durante cuatro añosenergía durante cuatro años

Fuente: MINEM

Inversión privada en el sector energía, 1998-2007(en millones de US$)

0

50

100

150

200

250

30019

98

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Generación Transmisión Distribución


Mayor uso de gas natural y tubo de Camisea al Mayor uso de gas natural y tubo de Camisea al límite de capacidad hasta 2011-12límite de capacidad hasta 2011-12

Fuente: MINEM

7% 4%

51%38%

Julio 2006

Julio 2008

5% 4%

65%

26%

Producción de energía para el mercado eléctrico según fuente

(como % de producción total)

Capacidad del tubo de Camisea y uso del gas natural en generación eléctrica

(en millones de pies cúbicos diarios)

0

200

400

600

800

1000

2006-II 2008-II 2009-IV 2011-IV

Otros usos

Sin uso

GGEE

Hidroenergía Gas natural Carbón Diesel y residual


Incremento del cofinanciamiento del Estado en APPs Incremento del cofinanciamiento del Estado en APPs es buena señales buena señalBrecha de infraestructura en transporte y

saneamiento, 2005(en millones US$)

Fuente: IPE

Cofinanciamiento del Estado en APPs(como % del PBI)

Comprometido

Cofinanciamiento sugerido (33%)

para cerrar brecha prioritaria11.3%

PBI

7,684

4,619

2005Transportes Saneamiento

12,303

2.2

3.8

1.0


Fuente: BCRP

Principales proyectos de inversión, 2008-2010Principales proyectos de inversión, 2008-2010Inversión Inversión(US$ mill.) (US$ mill.)

Minería, del cual: 15,157 Infraestructura, del cual: 3,316Toromocho Perú Copper S.A. 2,152 Muelle Sur-Callao Dubai Ports 734Las Bambas Xstrata 1,500 Terminales portuarios Concesión 558Rio Blanco Zijin Mining Group 1,440 Tren eléctrico Concesión 354Los Chancas Southern Copper Corp. 1,300 Majes-Siguas II Concesión 280Minas Conga Minera Yanacocha 1,100 Puerto en Ancón G. Romero 200Ampliaciones Southern Copper Corp. 1,000 Eje Amazonas Centro Concesión 160Tía María Southern Copper Corp. 750 Aeropuertos Regionales Concesión 132Ampliaciones Shougang Hierro Perú 700 Red Vial Nº4 Concesión 150Magistral Inca Pacific Resources 450 Ampliaciones Ferrocarril Central Andino 100Tratamiento de materiales Yanacocha 275 Telecomunicaciones, del cual: 1,805Ampliaciones Milpo 150 Red móvil y banda ancha Telefónica del Perú 1,000Hidrocarburos, del cual: 7,825 Telefonía móvil América Móvil (Claro) 560Camisea II Perú LNG 2,200 Proyecto Wi-Max Por concesionar 110Lote 67 Perenco 1,600 Banda ancha satelital Por concesionar 45Gasoducto Andino del Sur Kuntur Transportadora de Gas 1,200 Electricidad, del cual: 2,372Gassur Suez Energy Perú 1,050 Varios proyectos Endesa 500Planta Petroquímica Petrobras-PetroPerú 1,000 Termoeléctrica Egechilca Egechilca 500Lote Z-1 BPZ Energy 500 Líneas de Transmisión Concesión 210Ampliaciones Maple Gas Corporation Perú 250 Ampliación de Kallpa Kallpa 90Industrial, del cual: 2,821 Ampliación de Chica Uno Enersur 80Refinería Cajamarquilla Votorantim Metais 500 Hidroeléctrica El Platanal El Platanal 180Fosfatos de Bayóvar Vale 450 Líneas de Transmisión Isonor Transmisión 146Planta Cementera Camargo-Correa 200 Hidroeléctrica Machu Picchu (II Etapa) Egemsa 115Ampliaciones SAB Miller 250 Líneas de Transmisión Abengoa Perú 106Modernización Refinería la Pampilla 350 Otros sectores 2599Proyecto de Biocombustibles Eneropex 143 TOTAL 35,895Planta Cementera Cementos Otorongo 125Ampliaciones Cementos Lima 120

Proyecto Empresa u otro Proyecto Empresa u otro


Perú rumbo a acceso preferencial a mercados Perú rumbo a acceso preferencial a mercados

Fuente: Aduanas

Resto

Unión Europea

EEUU

EFTA

MéxicoCanadá

Aproximadamente el 63% del intercambio comercial se realizaría dentro de un año bajo acuerdos preferenciales

China

Composición del intercambio comercial de Perú, Ene-Jun 2008(en % del total)

Chile

2.4%4.3%5.0%

5.7%

11.9%

14.5%

18.8%

37.4%


ResumenResumen

2005 2006 2007 2008e 2009e 2010e

S E C T O R R E A L

PBI (US$ millones) 79,347 93,235 109,054 140,088 160,030 174,886

PBI ( var % real) 6.7 8.0 9.0 9.0 7.0 7.2

Inversión Privada (var. %) 12.0 20.1 23.4 23.0 14.0 12.0

P R E C I O S

IPC (Var % Dic/Dic) 1.5 1.1 3.9 6.0 3.2 2.5

T.C. Promedio Dic. (S/. por US$) 3.43 3.21 2.98 2.90 2.90 2.95

Depreciación (Var %) 4.4 -6.4 -7.0 -2.7 0.0 1.7

F I N A N Z A S P U B L I C A S

Recaudación tributaria anual (%PBI) 14.0 14.9 15.6 15.4 15.1 15.3

Resultado Económico (% PBI) -0.3 2.1 3.1 2.7 2.3 2.3

S E C T O R E X T E R N O

Exportaciones 17,336 23,800 27,956 33,971 35,195 37,145

Importaciones 12,076 14,866 19,599 29,074 33,144 36,459

Balanza comercial (US$ mill) 5,260 8,934 8,356 4,897 2,051 686

Cuenta corriente (% PBI) 1.4 2.6 1.4 -2.2 -3.2 -3.1

RIN (US$ mil mill) 14.1 17.3 27.7 38.9 42.0 44.1

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Lima, 02 de octubre de 2008

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