Valoración de tecnologías
13
Esta presentación es confidencial. No se podrán reproducir ni transmitir a terceros ni la presentación ni la información contenida en él sin la autorización escrita de AHC.
Transcript of Valoración de tecnologías
Esta presentación es confidencial. No se podrán reproducir ni transmitir a terceros ni la presentación ni la información contenida en él sin la
autorización escrita de AHC.
Curso Taller “Valoración De Tecnologías”
“Los conocimientos avanzados del presenteson la ignorancia del futuro”
Peter Drucker
VALORACIÓN DE TECNOLOGÍASVALORACIÓN DE TECNOLOGÍAS
Valor de mercado de las compañíasValor de mercado de las compañías
US$182 mil millones Colombianas destacadas en el
top 100
US$115mil millones
US$107mil millones
Peso de la propiedad intelectual en el valor de Peso de la propiedad intelectual en el valor de mercadomercado
El valor de la propiedad intelectual a menudo representa más del 70% de la capitalización bursátil de una empresa
En USA La relación entre el valor del los activos intangibles y tangibles ha crecido desde los 80´s.
¿Qué es lo diferente en la valoración de ¿Qué es lo diferente en la valoración de intangibles?intangibles?
Activos dePropiedadIntelectual
• Patentes• Derechos de autor• Secretos industriales y marcas
VentajasIntangibles
• Capital humano• Conocimientos• Habilidad gerencial• Fidelidad de los clientes
¿Qué es lo diferente en la valoración de ¿Qué es lo diferente en la valoración de intangibles? (2)intangibles? (2)
No existe un mercado visible para transacciones Variabilidad en contratos de negociación de
tecnología Los detalles de transferencia de propiedad
intelectual muy pocas veces se hacen públicos Encontrar la diferencia entre una empresa que tiene
el intangible y quien no lo tiene
Métodos de valoraciónMétodos de valoración• Prima de precio• Regalías ahorradas• Ahorros en costo• Ingreso residual• Interbrand • Houlihan Advisors• Ventaja competitiva • Ingresos por regalías• Desagregación Ingresos
• Desagregación Valor Regla del 25%
Métodos más utilizadosMétodos más utilizados
Prima de Precios: Prima establecida mediante la estimación de la diferencia en precio entre un producto patentado y uno genérico.
Método Interbrand: (Ingresos de la marca - Ingresos de la marca genérica) X múltiplo
Métodos más utilizados (2)Métodos más utilizados (2)
Tech Factor Method: Valor Presente de los flujos de caja marginales del negocio atribuibles a la tecnología multiplicado por un factor de tecnología
Desagregación de Valor:Determinar el valor de la empresa (valor en bolsa, flujos de caja descontados) - Valor de los activos monetarios (tangibles) = Resultado Valor del intangible
Métodos más utilizados (3)Métodos más utilizados (3)
Desagregación de Ingreso: La regla del 25% El dueño de la licencia debe recibir el 25% de las utilidades brutas de quién la utiliza.
Estándares Industriales: Se basa en la utilización de tasas de regalías utilizadas con activos intangibles similares. Similar a la regla del 25%.
DesasosiegosDesasosiegos
Los métodos existentes son “deficientes” y muy aproximados
Gran problema para separar lo tangible de lo intangible
Los métodos “exactos” se basan en supuestos demasiado fuertes
No consideran la interacción con la competencia No incorporan una pérdida significativa de la posición
competitiva (riesgo de imitación)
Gracias,
